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[轉載]夢話:iTV

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010156yu.html
他說:iPad和大屏幕之間還是需要大電視這個東西,可惜偶家裡的電視只是給老年人看柏阿姨用的/me2 我看電視和電腦最後是融合。邏輯上最後不會存在電視這個行業。而是頻道和節目為主線。
原文地址:夢話:iTV作者:michael_penghua
關燈半個小時還是睡不著。學習碎片哥把想到的東西寫下來。

前幾天趕緊去電影院把蝙蝠俠看了,不然下了線就沒機會了。現在用iPad看視頻是方便,但是看大片還是需要大屏幕效果的。iPad和大屏幕之間還是需要大 電視這個東西,可惜偶家裡的電視只是給老年人看柏阿姨用的。我兩個朋友都把電腦和電視機連起來看視頻。這個是必然的趨勢。機頂盒做得再好也是個異類,學個 遙控器都不容易的人類,一個很boring的設備是沒人當真的。

Jobs是神,神不能模仿。Cook不是,他很NB,但還是人。其實iPhone5不差,我不覺得後來者大大縮小了和Apple的差距。但是後來者看到了 希望。iPhone變得可以模仿了。這樣就可以用硬件參數去奚落iPhone,找到個Bug也可以吹得上天。連手機變長了也可以high一天。藍寶石鏡頭 蓋,液態金屬,想用隨時可以加上。Apple市值快1KB了,如此鶴立雞群,沒有神是支持不久的。

神還是給了個指引,TV。既然iOS這麼方便,合必不把這個屏幕也佔領了。用Android的人也可以用Google TV。我覺得iTV一代,會和iPhone1一樣,沒啥稀奇,就是集成現在iTV的大屏幕,多一些整合的內容。內容整合得好,兩三年後會改變電視行業。

其他不說,至少Sharp,Sony,Samsung 電視機部門會被消滅,留下TFT廠變成純的電子器件供應商。毫無定價權,還要承擔技術變更的風險。股票不能買。

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[轉載]夢話:Apple Boracay的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01015g8u.html

中芯國際初建的時候,口號喊得很大很響,貌似幾年就可以KO掉TSMC。偶很不幸,當時是他們最大的設備供應商的服務經理,回想當初的日子,除了戰壕裡的 感情,毫無有趣可言。當初我就不認為張汝京會成功。理由很簡單,你想做太陽,就要散發光明,惠及鄰里,哪能不停要求別人貢獻。雖然紅太陽確實是這樣升起 的,那只能是顆超新星,結局是自爆,留下一個白矮星,或一個黑洞。但是國人習慣了這樣的紅太陽,所以紅都讓不少人興奮得很。

蘋果的崛起,當然也有人倒霉的,譬如Nokia,但是大部分人是得利的。Nokia諷刺iPhone不是Phone之後的下場,造成沒人敢再諷刺喬幫主。 幫主去世有一年了,他的自傳賣了很多,估計看的人沒多少。(有人不想要,可以給我,我想看了。)喬幫主不在了,新來的廚子應該只會照菜單做菜,所以 iPhone5被人叮得滿頭是包很合理。我想很多人是覺得自己可以上場了。不過iPhone5嘗試了全金屬後蓋,藍寶石鏡頭蓋,in cell觸屏,他們做之前好像沒人嘗試。就是那個被罵的新充電頭,今天知道他裡面有控制電流的芯片,這樣沖iPad和iPhone就不必擔心電池壽命了。 至於其他手機,還是在比拚CPU,屏幕。

其實如果某手機換了屏幕大小,有多少APP會根據新的型號做更新?我個人認為android是不會很多的,他們好像是一個市場配一款手機其實也不需要。蘋果能這麼做是因為做App人的日子好歹過得不錯,而且期待過得更好。

十一的時候遇到做山寨iPhone的朋友。拿出個iPhone4幾可亂真。他們估計iPhone5山寨的需求是1億支。靠,這個是什麼市場?我現在在想地 鐵裡人手一只iPhone是為什麼了。我見到的是做山寨面板的,華強北那裡催得急,但是樣品還是晚了兩週。蘋果用的incell技術小公司沒發用,他們就 用OGS,便宜的玻璃+便宜的工藝,最後塊才7美元不到。反正是山寨,他們連TCO也沒用,不過肉眼很難看到金屬線。蘋果用的大猩猩玻璃聽起來不 貴,100多刀可以有1.5m*1.4m一大塊。但是切割和二次強化,不便宜。據說要20多刀才能搞下來。不過我估計蘋果應該能拿到很不錯的折扣。

蘋果在考慮iPhone6用藍寶石前屏。不過這個現在還是個虛數。連做藍寶石的人也不敢相信,成本是一個,技術是另一個。還有個問題是沒人知道為什麼?我 猜是因為他們需要更薄的前玻璃,0.3mm。但是這樣加工又成了問題。如果成功了,這個供應又是問題了。全世界的藍寶石也不夠這樣用的。不過即使這 樣,HCT和三星能不看這個嗎?那個做山寨面板的朋友一邊喝珍珠奶茶,一邊在想是不是能賣個一千萬片。做藍寶石的在想,2億個手機上用的是藍寶石那是何等 壯觀。那時候連GT的粉紅藍寶石也一樣賣光。不過開心的是賣珍珠奶茶的,這幫做產業的,窮得連咖啡店都去不起了,都來喝珍珠奶茶了。[转载]梦话:Apple 蘋果的光芒還是沒有照到這裡啊!


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婷夢話聊企業現金流 婷夢

來源: http://xueqiu.com/1965949492/33193051

之前4篇講了毛利潤、凈利潤等等,但是這些家夥在企業的財務報表上都是虛擬的,都只是些賬面上的數字,並不是我們所看見的money,既然真正的錢才是實實在在的,那就更能真實的去反映企業的日常經營狀況。

所說的現金流,無非就是今年進入了多少錢,出去了多少錢,把進來的減去流出去的,凈流入口袋的那部分就是現金流。

舉個例子:都說新疆尉犁縣、伊犁州、木壘縣的羊肉好吃,確實是好吃。我叔叔家就在尉犁縣養了500只羊,假設有200只母羊,每只羊就算1年繁育1次,第一年生產200只小羊,死亡20只,存活180只,於是把這些小羊餵養長大拿到市場賣了20萬元,第二年又生產200只,死亡25只,剩余175只,還是把這175只小羊拿到市場賣了18萬元。於是後面越來越有錢。當然我們說這38萬元錢就是現金流嗎,那肯定不是的呀,這部分只是現金流入,還有給羊蓋的羊棚、給羊餵的飼料及個人人工費,除去這些也就是所說的現金流出,剩下的部分才是現金流。但是剩下的這部分錢我叔叔敢大手大腳的花嗎,肯定不敢呀,後面還要考慮給羊打疫苗,還要給羊改善下羊棚環境,還要給羊聽聽音樂等等,為什麽呀,只有這樣做了羊的繁殖就會快,才會生產更多的小羊。

舉這個例子就是說我們得到的現金流只有扣除預期要花的那部分才是自由現金流量。

再舉個自己的例子:假設我婷夢一個月工資3500元,扣除這個月的招待費、電話費、化妝品費、買衣服費總共花掉了2000元,剩下的就是1500元了,但是這1500元我是不是敢花了,當然不敢,我是學會計的,後期還是得要接受註冊會計師培訓吧,父母以後身體不好得病了,我還得給父母看病吧,以後有了孩子我還得供孩子上學吧,只有把這些大項資金考慮完成以後,剩下的才是可供我使用的錢。

就拿給孩子上學來說吧,假設我為後期的孩子上學預留了10萬,但是如果等到我孩子上幼兒園那還是5年之後的事情了,現在的10萬跟5年之後的10萬的價值難道是一樣的嗎?肯定不是,那麽我們就要把未來7年10萬的錢折到現在看是值多少錢。

我有10萬元去買嘉實貨幣基金,假設利息4%,,過了1年就是104000元了,反過來想想1年以後的10.4萬現在又是多少錢了。如果我5年之後想的本金與利息總共10萬元,假設年投資報酬率為10%,那麽我現在該投資多少元。

P=S×(P/S,i,n) (P代表現值、S代表終值、i代表利率、n代表年數)

所以很容易的得到

P=100000×(P/S,10%,5)

 =100000×0.621

=62100(元)

所以未來5年10萬元也就相當於現在6.2萬,未來的錢沒有現在的錢值錢。

雪球里我不是經常吹牛嗎,說我以前掙了多少多少,未來會掙多少多少,這些吹牛的話一點都沒有用。如果聽到哪位大神說現在賺了多少就有用了,因為,不管幹哪行,最重要的是現值,重要的不是過去、未來而是當下。

現在比較下利潤表及現金流量表,首先我們說企業的利潤就是收入與支出的差額,在財務報表上就是虛擬的數字,而現金流量表才是企業的核心,都是實實在在的錢。利潤表與現金流量表是可以補充的,利潤表容易被控制,可以造假,而現金流量表不容易被控制。公司發展需要的就是充足的現金,而利潤表並不等於我提到的現金流,如果光看企業產生較高的利潤,而現金流這塊是負數的話,那麽這家公司就可能處於財務困境了,現金流最能體現一家公司的盈利能力,也更能說明一家公司應對財務風險的能力。
現在我就簡單的分析下$凱發電氣(SZ300407)$ :(雖說之前我也是籠統的分析了下)

2014年上半年凱發電氣的凈利潤3520萬元,而經營現金流卻為-3193萬元。造成凈利潤為正,現金流為負的情況。現在就分析下原因:

1、凱發電氣這幾年應收賬款逐年遞增,銷售出去的產品收入不能及時兌現;企業的存貨庫存較大,大量的采購也會造成現金大額支出。

2、凱發電氣應付賬款這塊也是逐年遞增,大筆債務要去清還,也有可能導致現金流為負數。

3、凱發電氣2012年由於處於成長期,經營現金流雖為正數,但是成長期的企業要通過投資去發展,從而導致投資現金流量為負數,致使整個現金流為負數。

4、凱發電氣如果不能產生大量的現金流,就算凱發的利潤再多,特別與中國中鐵、中國鐵建這些國企壟斷企業去做生意,那它的風險就會更大。因為這些壟斷企業大多都是賒賬,你又不能離不開人家,不給他們賣產品的辦法是撒,更何況中鐵還是公司的大客戶,所以現金就自然很難收回來。

現金流越高的公司就說明這家公司就是好公司,因為一家公司的自由現金流多,通過現金不斷的積累,在資產負債表上反應的貨幣資金就比較多,這樣的公司後期就可以大比例分紅、兼並、在股價合適的時候管理層可以回購股票、可以投資新的項目去賺錢等等,就算在2008年經濟蕭條市場低迷的情況下,公司的資金鏈也不會斷裂,而可以趁火打劫再次並購那些現金流不足而即將破產的公司,從而壯大自己的規模。

最後我再說下,大家可別不重視凈利潤,因為它是預計公司今後產生現金流量的基礎,而現金流量又可以揭示凈利潤,凈利潤與現金流量之間的差異越小,就說明企業凈利潤的變現能力就很強,自然企業的財務狀況就越穩定。

哎!又花了我碼字功夫的時間,如果認為好的話,就不要吝嗇手上的雪幣呢。
夢話 企業 現金流 現金 婷夢
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婷夢話聊未分配利潤 婷夢

來源: http://xueqiu.com/1965949492/33186639

之前介紹了毛利率、凈利潤、凈資產收益率,現在溫習下,公司銷售產品獲得收入,減去營業成本就是毛利,毛利再減去銷售費用等營業費用就是利潤,利潤減去應繳納的所得稅就是歸屬於股東的凈利潤。那問題來了,這塊凈利潤怎麽可以到我們股東手里呢,大家都知道,每到公布年報,一些上市公司就要現金分紅,那麽凈利潤的一部分就給我們股東呢,留在公司里沒有進行分配的那部分凈利潤就是未分配利潤。

用未分配利潤除以總股本就是每股未分配利潤。

有些公司的年報沒有現金分紅而是通過送股的方式進行送股或者轉贈,我們股東的股數是增加了,但是公司賺取的凈利潤還是留在公司,由公司後期繼續發展,所以未分配利潤又叫“留存收益”就是這部分的收益留下來存在公司了。

未分配利潤怎麽才能真正到我們這些投資者手里了,目前只有1個辦法,就是讓股價去漲,我們在股票上賺的差價,就間接的回補了我們拿到的未分配利潤。

其實未分配利潤與留存收益就相對於投資者投資基金時選擇的現金分紅與分紅再投資一樣,現金分紅就直接落袋為安了,而紅利再投資就是拿著分紅的錢再去投資。


舉個例子:我和@金融之王 一起開了1家珠寶商城,過了2年在創業板上市,當年實現凈利潤8000萬元,當年的股本為5000萬股,股價是100元,我和金融之王商量好,年末不給股東們現金分紅,而采取送轉股的方式,每10股送10股,總股本就變為1億股了,股價折半50元。當年我們預期年末凈利潤增長500%-1000%,由於業績增長較快,推動股價又上100元,你們說這樣的公司你們會再投資嗎?我們之所以沒有選擇現金分工,就相當於股東又給我們公司追加了投資,而我們把股東再投資的這部分錢通過擴大生產,改進銷售,加強研發,後期把公司業績提上去,自然股價就會起來,又給股東創造回報。

因此重複,股東們給我們公司追加投資的未分配利潤越多,通過我和金融之王的細心管理,公司後期的規模也就會變大,實力也會變強,自然為股東創造的利潤也就越多,利潤一多自然就會帶動股價的上漲。

所以最後就是較高的毛利會帶動較高的凈利潤,凈利潤多了就會有更多的未分配利潤,未分配利潤如果股東再去追加投資,在優秀管理層的管理下,拿著這些錢又會使公司的盈利更快的去增長,這樣自然而然就會把股價推到一個高度,最後就會為股東創造很好的回報。

未分配利潤的註意事項: 1、如果1家公司的未分配利潤很高,但是舍不得給股東分紅,又不去擴大再生產、不去搞研發、不去產品推廣,不去搞規模。這樣的公司肯定是有問題的。

2、未分配利潤反應的是公司這幾年的盈利或者虧損的程度,因此,未分配利潤更能真實的反應公司的賬面業績。例如一家公司每股收益0.1元,而每股未分配利潤是-0.5元,這樣的缺陷你想想公司幾年才能彌補回來,沒有多余的錢怎麽再去擴大規模。

3、根據第二條,公司的未分配利潤如果是負數,則這家公司的日子肯定難受,就要想法設法籌資圈錢。

4、最重要的一點,未分配利潤也不是越高越好,太多了就會被貶值,後期就不值錢。不利於公司發展,與其那樣還不如現金分紅,凡事都要有個度麽。

寫這些財務指標不光只是光學理論,還要輔助於實踐,最好結合著上市公司綜合性的去分析。本人寫這些財務方面的指標也是比較順手的,就只是碼碼字,耽誤點時間罷了,希望對大家受用。

還是那句話,本人寫文章的目的是熱心的服務於大部分投資者,我不自私,我也不是那種吹牛皮的人,我也最討厭吹牛皮,只是本人有時就是比較高調,後期本人還是得要改進,得學會低調,但是年輕人就應該自信點,多學東西,生活過的充實呢,那樣人生才會更美好麽。[笑]
夢話 聊未 分配 利潤 婷夢
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婷夢話聊企業淨利潤(專題) 婷夢

來源: http://xueqiu.com/1965949492/33155567

上篇給大家介紹了毛利,說到毛利就是公司銷售產品,收入扣掉成本就是毛利,毛利全部歸屬於公司,但是並不完全屬於我們這些股東。公司生產產品除了這些產品的直接成本以外還有銷售、管理、財務等費用,而這些費用卻不能直接歸屬於某個產品。毛利扣除這些費用之後最後得到的才是利潤。利潤呢,扣除應該繳納的所得稅之後才是完全歸屬於我們股東的凈利潤。

舉個例子,我和@金融之王 在新疆輪臺縣合夥開了家大盤雞店,我們店一年銷售收入有50萬元,但是我還是要買做拉寬面的面粉,我還要雇人,當然還要交房租,這樣滿打滿算花掉了20萬的成本,算了一下1年賺了30萬的毛利。當然這毛利並非是我和金融之王能拿到手的凈利,我們還要去裝修這個大盤雞店,還要在時光廣告上做宣傳,我們當時為了湊50萬還要問銀行借錢,還要給銀行利息,我們把這些類似的銷售費用、財務費用扣除之後才是利潤,拿到這些利潤之後,輪臺縣稅務局又把我盯上了,我還得交所得稅呀,扣除這些稅金之後,剩下的那點錢才是我和金融之王這兩個股東享有的凈利潤。

說到這里大家自然對凈利潤該明白了。那麽我們怎麽樣才能提高咱開的大盤雞店的凈利潤了,只有兩種辦法,增加收入和節約成本 怎麽樣增加收入了,如果咱家的大盤雞做的色味俱佳,而且非常具有特色,其他大盤雞店根本就學不來,這樣吃的人多了,我就可以提高大盤雞的價格,從而提高毛利,大家知道現在人愛吃,只要做的好,就不怕給大盤雞定價。同時,還要盡可能的節約一些成本,例如今年我們店掙了20萬,金融之王很嘚瑟,立馬花16萬買了一輛哈佛高配H6,第二年又掙了80萬,又拿70萬去買高層樓,我幾次勸他節約成本,他都不聽,他把這些錢花在奢侈品上,而不拿這些錢再去投資,再去擴大規模,你們說這樣的管理層你們會看中嗎?投資當中有句話,買公司股票就相當於買了半個管理層,管理層如果不加強管理,不想法設法的去降低一些沒必要的成本,而是那樣去揮霍,這樣的公司我是不會去買的。試想想如果我們大盤雞店的經營成本控制的比較好,我們是不是就比別的店具有優勢。(@金融之王 可別往心里去,只是講個故事[笑]

一個公司的成長最看重的就是它的凈利潤增長率,在選擇一個長期投資目標時,凈利潤增長率的預測尤為關鍵。例如我們這個大盤雞店,過去5年的凈利潤複合增長率為35%,後面2年凈利潤增長率分別為70%,90%,這家大盤雞店的股票你會買嗎?所以我們買股票就是買業績,買的是未來。在個股選擇上,預期凈利潤增長高的就是我們的投資標的,要以業績為主選股,如果有業績支撐,個股的風險就比較小,買進後我們也比較放心。市場上炒的所有的題材也都是以業績展開的,只有以業績為中心的題材才能長期引起人們的追捧,有業績才是硬道理。

凈利潤複合增長率 = [(現有價值/基礎價值)^(1/年數) - 1] x 100%

三年利潤複合增長率=[(年末利潤總額/三年前年末利潤總額)^1/3 -1)] x100%

例如大盤雞店2011凈利潤50萬元,2014年凈利潤200萬元,則11-14年的複合增長為200/50,然後再開3次方根,再去減去1,再乘以100%。

接下來在這里就舉兩個例子:格力電器與康美藥業

格力電器的凈利潤從1994年的7931萬做到2013年的108.71億,期間凈利潤的增長幅度是驚人的,格力就是從一個小市值公司經過20年的時間逐年成長為1個大市值的公司。凈利潤增長如此驚人,股價可想而知。其實如果有些細心的朋友在2004年凈利潤大幅增長124.76%時買入格力持有至今那回報也是相當驚人的。


康美藥業從1998年的凈利潤1267萬做到2013年的18.8億,期間凈利潤的增長幅度真的是不敢想象,但是中間幾個年份凈利潤增長速度也有放緩的時刻,股價也有低迷的時期,但是有幾個人會一直長相廝守與康美。這16年的股價走勢已經完全反映在了業績表現,

過去的已經成為歷史,但是還是有借鑒之處,對於我們散戶而言,竟可能的在熊市中去選擇成長預期良好的個股,提前埋伏才是真正的投資之道。而不是被自己的情緒所左右,一味的去殺跌。例如2010-2012年12月創小板好多優質成長股股價萎靡,10億-40億市值之間優質公司滿市場都是,當時這些優質公司被大多數人都叫罵,然而現在了,都去追捧。

  在這里大家去選擇一個長期投資目標時,如果一家公司凈利潤增長率連續3-5年能保持穩步的上漲,並且具有較好的預期,那麽基本可以斷定,這個公司就具有較強的投資價值。這時候我們要做的就是等待良好買點的出現(最好是大調整的時候)和但斌寫的《時間的玫瑰》。

昨天寫了“毛利率”專題,好多人對此產生爭論,今天結合凈利潤增長率去看,效果會好點。分析一家公司不是單靠某個指標就能判斷的,要結合好多財務指標去看,當然還要結合公司所處的行業,國家的政策導向等方方面面去看。  今天只是從凈利潤的角度分析公司,大家在討論時就不要在拿別的指標說事呢。

寫的好了,就給點雪幣吧![笑]
夢話 企業 淨利潤 淨利 專題 婷夢
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婷夢話聊淨資產收益率 婷夢

來源: http://xueqiu.com/1965949492/33174434

第二篇給大家介紹了凈利潤,如果公司的凈利潤很高,那是不是就代表盈利能力就很強,並不一定。因為看投資經營賺不賺錢,並不能只看賺錢的總金額是多少,應該去看投資回報率。

現在詳細的給大家介紹下,第一要看我們這些作為股東的總共投資多少資金,這時候就要看資產負債表中的股東權益。

股東權益也就是我們所說的凈資產,凈資產了就是公司的總資產扣除債權人的負債,剩下的資產總額就是公司的凈資產。剩下的這部分就是完全屬於股東的權益。

舉個例子: 我和@金融之王 合夥蓋樓房,蓋完之後這棟樓房的價值評估是500萬,扣除我們之前向銀行及朋友借了300萬,那麽這棟樓房屬於我和金融之王的也只有200萬了。

股東權益就是代表在公司里面股東所投資的資金,而凈利潤則代表創造了多少回報。用凈利潤除以凈資產得到的就是凈資產收益率。凈資產收益率越高,表明投資回報率就越高,同時也說明了公司的盈利能力比較好。

在這里本人認為凈資產收益率更能反映公司的經營業績,這個指標要好於每股收益指標。

每股收益就是一股股票稅後的凈利潤,用公司的稅後凈利潤除以公司的總股本就可以算出每股收益。 為什麽要說凈資產收益率指標分析要好於每股收益了,因為每股收益高並不代表盈利能力就是很強。不同公司股票所代表的每股凈資產是不一樣的,也就是說每股股票後面股東投入的資本是不一樣的。

假如我開了一家酒水店,金融之王開了一家賣電器的,我的每股收益是1.5元錢,而金融之王的每股收益是0.1元。我的每股收益是1.5元,但是每股凈資產是15元,由此可以得出我的凈資產收益率是10%(每股收益/每股凈資產),金融之王的每股收益是0.1元,每股凈資產0.4元,凈資產收益率25%。顯然金融之王的盈利能力就比我的強。大家如果作為股東來投資我們開的店,例如投資1000元,對於我的店也只能賺到100元,而金融之王的店可以賺到250元,你們願意投資誰的呢?

所以我們選股時,凈資產收益率要高,要高於同行業的。而且要穩定,不能幾年當中劇烈波動。之後了就是要維持的久,最好長時間的能維持的比較久。

那麽最後我想說的是是不是買入凈資產收益率高,又穩,又久就可以賺錢呢,並不是。因為凈資產收益率高只是代表這家公司是好公司,能夠為股東給予更好的回報,但是公司創造的利潤並不一定體現在股價的持續增長,也就是說好公司並不一定就是好股票

就拿茅臺和蘇寧舉個例子:

從表中可以看出,貴州茅臺的凈資產收益率這幾年都很穩定,而蘇寧電器的凈資產收益率在2012年開始一個大滑坡。自然也體現在股價上。

看看2006年的蘇寧和茅臺:

現在就用杜邦分析這兩家公司

凈資產不收益率(ROE)公式:凈利潤/凈資產=銷售利潤率×資產周轉率×權益乘數(財務杠桿)

    銷售利潤率=凈利潤/銷售收入  (盈利能力)

 資產周轉率=銷售收入/總資產  (營運能力)

 權益乘數=總資產/凈資產  (償債能力)

銷售利潤率:

蘇寧為0.029,茅臺為0.31  茅臺為蘇寧的7倍。說明盈利能力差別特別大,主要是兩者的毛利率的差別

資產周轉率:

蘇寧為2.82,茅臺為0.52,蘇寧是茅臺的3倍,說明蘇寧的周轉速度比茅臺快。

財務杠桿:

蘇寧電器的權益乘數(總資產/凈資產)為2.87,茅臺為1.59。蘇寧的財務杠桿為茅臺的2倍。

最後總結出:蘇寧與茅臺兩者所處行業的不同導致毛利不同因此盈利能力區別很大。但是蘇寧財務杠桿大,周轉速度快,彌補了毛利率這塊的差異,最後凈資產收益率茅臺25.51%,蘇寧23.35%,兩者基本一樣。雖然兩者的凈資產收益率差不多,但公司的所處行業不同,因為蘇寧過大的財務杠桿也相應的帶來了償債風險,過高的資產周轉率在遇到市場形勢的變化和激烈競爭時會放慢很多。所以我們對公司做財務分析,不是看誰的毛利率高,誰就好,也不是看誰的凈資產收益率高,誰就好。需要更細的研究出毛利率、凈利潤、周轉速度以及財務杠桿,發現不同行業及同一行業公司的差異,要去研究造成這些差異的原因,然後根據財務研究結果去判斷公司後期變化的趨勢,從而去找更好的買入機會。還是那句話好公司並不一定就是好股票。

哎!為了讓那些不會用財務分析去分析公司的投資者學到知識,我可是花了些時間寫的啊。真心希望對大家有幫助。
夢話 淨資產 收益率 收益 婷夢
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巴黎夢話

巴黎,

曾幾何時,筆者聽到股神由拾煙頭升呢(level)上增長股,感懷身世學人地買增長股,其中一隻由1.9買到上升到7.9賺了一注,我覺得自己己經接近"天才",因為天才係從來不接受意見,見到人地的方法都會嘴"渺渺"。

點知第二次加多一倍注碼後由7.9又跌番落1.9,我就想, 是0.39才真,那隻就是超大現代。

於是我又番看Ben Graham本Intelligent investor, 因為每次我有乜投資頭暈身慶都會番看,睇到最後一頁祖師爺說,他有一支唔守佢成本書自己说的規則,包括乜鬼安全邊際, 叫國民保險公司,賺的錢多過佢老人家20幾年來,不睡不吃研究既所有資金買賣的總和,佢得出一個道理就是股票市場有900幾種賺錢方法,盲拳可以打瓜一代宗師,但佢又覺得好運和準備是有關係,於是佢就日日準備和日日等運到。

我也悟出一個小道理,連祖師爺都唔敢話人方法唔掂,於是我就戒掉所有批評別人投资投机的方法的惡習,即使別人買我不太懂的老千、老萬、老億股,除非比人用支槍指住,我都唔再出聲,問襯我就像發開口夢說:"別人賺錢別人本事"。

呢招果然work,最快見效是我多左時間,以前用黎證明別人錯的時間依家用來揾佢做对的地方,因為我話佢本事吖嗎。

我又發現,揾到佢既本事就可以用來賺錢,你揾人錯野又無guts沽空、無行動就好似得個講,真係無乜著數,反而依家我節省左好多時間用黎睡覺,於是精神好左,人又健康扎實左。

呢, 個次唔知好運定凖備, 買個D比人笑既内銀A, 當時A平過H股25%, 買左支後鬼整A股又掉轉頭高過H股25%, 咁就賺50%。

那次我又聽到Seth Karlman被記者問及點解唔買增長股時,他既謙虛又自信說距離股神的景界很遠,自己仍然停留在拾煙頭屁股初級水平。

於是我就決定龜縮在雪茄屁股呢個低水平階段,漸漸我發現原來屁股是有很多形狀,現在我己做到眼中無股,唔用脑用屁股,上帝也和我講股的超高水平低級境界,但我發現經濟可能差左,D神人多左時間來指導我買增長股,咁我真係水平低麻,我唔制。

價值投資就像女人買底褲,好多男人以爲大就是好用,其實大屁股的女人容易迫爆底褲,反而一D女人屁股細細,一條中碼底褲己經大把空間養肥佢。

於是我發明左另類的屁股安全邊際。

有ㄧ次我見到個原本好肥既女人瘦到連衭都甩, 我好心之下比左條䃿佢著, 點支比人罵到依家, 説我cheap, 呢個女人個名好怪叫"揸打“,  曾經係ㄧ代名媛, 真係無陰功, 人情冷暖 , 連伸手扶人都比人罵。

係!我的而且確係個好喜愛cheap野既夜冷收買佬, 但職業無分貴賤麻。

其實呢,唔系話識財務、識基本分析就叫價值投資,得閒真係要睇下Ben Graham兩本書囉,我知我肉麻,成日掛佢老人家上口,但好多嘢真係唔係我講既,我好專重知識版權架。

以下呢位仁兄係小數說自己有睇過S A本書既Blog主,七百幾頁唧,我咁懶咁蠢都睇左兩次,唔睇容乜易比味皇兄拋開九條街,想發達真係要睇羅。

味皇兄寫呢篇文就寫出價值投資真諦,我地唔係買中冧巴置富,而係買中D有著數既賠率。

原來係賠率作怪,跑第尾的賠率分錢比例多過跑第ㄧ。車,咁就唔鬼使升level都賺到錢啦!!
http://realblog.zkiz.com/lgaim/188706

P S:今個星期日直播休息,大家可以拍拖、行街、揍仔、家庭樂了,下星期你地又會唔得閒,我又請左嘉賓,不過改左時間在下午3點Tea time,個Periscope越來越多人follow,其實己經超過個Blog,又要感謝大家的支持,多謝!

還有價值投資第七班己開始接受報名,今次係全球同步,海外朋友也可參加,我知我誇張,其實暫時都只係有亞州的朋友報了名,北美和歐洲的朋友肯定會影響閣下的睡眠和上班時間,你地自己衡量了。
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2016/03/7.html?m=0

巴黎 夢話
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=188756

胡說八道:夢話 八道

1 : GS(14)@2013-01-31 01:12:49

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130130/18150871
全國政協委員劉夢熊因捲入上市公司東方明珠石油(632)涉嫌賄賂案,而被廉政公署拘捕,不知是因為索官未遂,心懷不滿,還是因為身陷困局,破釜沉舟,劉夢熊近日對特首梁振英作出多項指控,宣稱自己掌握的材料百分之百可拉特首下馬,這使上任以來就沒有一天舒心日子的梁振英又添煩惱。
無論最後結果如何,相信曾經是頭號鐵桿梁粉的劉夢熊將和梁振英徹底決裂,從此和梁振英形同陌路,即使晚上睡覺講夢話也全是對梁振英的怨恨和詛咒:
1.真後悔當初挺梁打唐,罵唐英年是豬,現在終於知道人和豬的區別了,豬一直都是豬;而梁卻很多時候不是人。
2.我當初挺你,因為你相貌堂堂。我曾經用你的照片做電腦桌面背景,結果電腦中毒了,現在把你的相片貼牆上,闢邪用。
滿口謊言 標點符號都唔信
3.你總說自己誠實,但你的額頭成天留著謊言的虛汗,現在你的話,以及你話中的標點符號,我都不相信了。
4.現在每次見你,我都低著頭。不是我不好意思,而是我低頭找磚頭要掟你。我不打你,你就不知道我文武雙全。
5.當初拚命挺你,現在使勁倒你,人人都說我癲。但我自己發現我是神經出了問題,人卻精神多了。
6.以後咱們碰面,請你一定讓開,免得擋住我的手機訊號,我要向媒體爆你的料。
7.前幾天因為多看了你一眼,這眼睛現在還痛,因此以後千萬不要讓我看見你,請你在我眼前盡快消失,滾,馬不停蹄地滾……
8.我現在和你絕交,不是因為我神經,也不是因為我清高,我只是拒絕再與禽獸打交道。
八 道
胡說 八道 夢話
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