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火电困境:东方电气600亿火电订单300亿没批文


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/20090420/05346122153.shtml


  东方电气(40.77,0.15,0.37%)很悲观:600亿火电订单300亿没批文

  理财周报实习记者 赵宇剑/文

  2008年新增700亿订单中,核电占23.5%,超过150亿元;风电占14.8%,超过100亿元

  2009年已经过去近1/3,东方电气手持的火电新订单中有发改委批文的仅有50%,而2008年底手持的600亿火电订单中,有20%出现了交货延迟,主要原因是火电项目拿不到政府批文。在3月14日中金发布的东方电气分析师电话会议纪要中,传递出这样的信息。

  “我们预测2009年火电毛利率受地震遗留问题影响仍将下降,国家发电结构调整将继续,火电比例将继续减少。”在与中金公司的电话会议上,东方电气高管如是表示。

  2008年东方电气实现收入279亿元,同比增加12.3%,其中火电占其业务比重超过700%以上。2008年公司火电业务毛利率下降4个百分点,受其拖累,公司综合毛利率由19.12%减少到16.01%。

  理财周报记者从东方电气董秘办得到最新数据,2008年新增的订单共700亿元,其中火电占45.1%,而从以往的业务比例看,火电占70%以上。显而易见,火电业务在东方电气的地位正在弱化。

  火电困境

  据年报显示,2008年东方电气火电业务收入虽较上年度有3.55%的增长,但增幅下降2.2个百分点,毛利率的下降更拖累了其2008年的业绩。“主要是汶川地震的原因”,银河证券分析师沈文春认为。

  值得注意的是,余震并未过去,据中金公司调研分析,2009年火电毛利率仍将下降。其主要由外包比例上升造成。据了解,虽然受地震影响,火电设 备制造产能损毁严重,但是由于当时库存可以满足销售,外包业务并未急速上升。2009年伴随库存消耗殆尽,外包比例将被放大,而公司向大规模(百万千瓦) 机组的产品结构转型又将为毛利率下跌雪上加霜。据了解,100W机组的毛利率较低,只有14%-15%,相比较常规火电设备(60W机组)毛利率低出10 个百分点。

  “除此以外,国家对火电项目上大压下的政策也起到一定的抑制作用。”沈文春认为。据悉,今年3月26日,国家能源局副局长刘琦明确表示要加快推 进上大压小政策,预计年内关停小火电厂转机组容量1500万千瓦,三年内关停3100万千瓦。在此基础上,对于新上的火电项目进行严格审批。

  政策引导下,火电项目拿到批文的速度明显收缓。东方电气600亿火电订单中就有一半的项目没有拿到批文。受此影响,东方电气火电机组订单量滑坡 严重,且出现了延迟交货的情况。“今年到现在,东方电气可能还没拿到新的火电机组订单。”一位不愿意透露姓名的分析师质疑。但值得庆幸的是,东方电气董秘 办人员告诉记者,“取消订单的情况至今未发生。”

  中电联一位不愿公开姓名的专家认为:“国家对火电的政策短期不会放宽,煤电顶牛和电力需求不旺仍会制约新火电项目上马。”另根据国泰君安调研,2009到2010年,除山西、内蒙以外的省份火电投资计划都不乐观,由此预测东方电气火电业务订单未来仍将下行。

  寻找未来增长支撑

  面临火电业务的收缩,东方电气似在寻觅新的业绩增长点。记者从董秘办了解到,新增的700亿订单中,核电占23.5%,超过150亿元;风电占14.8%,超过100亿元。对比往年业务比例,风电仅占5%、核电仅占6%来看,增量巨大。

  2009年公司生产预计将明显强化风电和核电业务。据东方电气董秘办介绍,2009年排产总量将由2008年的3400万千瓦下降至2800万,但其中风电150万千瓦同比上升25%,另新增核电机组100万千瓦。

  “火电比例下降,风电核电比例上升是一种趋势,”东方电气董秘办高管称,“未来几年中,我们将继续进行结构优化,加大风电核电设备比重,配合国家重大项目建设。”

  据了解,新增风力订单项目主要为甘肃酒泉900台风电机组,核电设备订单主要有方家山、福清、台山核电站常规岛汽轮发电机组供货合同,中标台山2×1750MW核电站常规岛汽轮发电机组以及海阳核电站2台AP1000稳压器。

  据银河证券研究报告分析,2008年风电机组生产800台,但实际收入仅增26亿,对应交货机组大致300台,而其余的机组收益将加至2009 年,预计2009年可确认1000台以上,对应收入87亿元,增长可能突破200%。另外,新增核电项目交货高峰在2011-2012 年,这会成为未来三年收入增量的主要构成部分之一。

  管理费用技术滞后制约新能源开发

  结构调整的同时,困难摆在面前。从中金公司分析师与东方电气的电话访谈记录中不难发现,公司在两大新能源开发上仍存难点。

  其中,风电设备制造异地管理及核电国内技术滞后问题仍然困扰着企业。据了解,公司分别在天津和杭州设立风电装机厂,预计今明年投产。年报显示公 司2008年管理费用16.84亿元,同比上涨了接近1.54个百分点,而上述两厂投入使用,异地管理费用将大大提升,加之技术短期内难以成熟,成本压力 将增大。

  核电方面,大功率原料由于国内技术欠缺,产量不足,大部分仍需进口,预计比例在58%以上,这也为核电业务的毛利率提升带上枷锁。

  “这些问题都是困难,但不是瓶颈。”祁和生指出,“风电设备制造要么把厂房建到市场边上,要么加大运输成本,所有制造企业都面临这样的问题。但只要产业链条磨合流畅了,管理费用也会相应压缩。”

  至于核电技术难关,上述人士则认为,“目前国产化进度加强很快,引进的技术也强调‘自主化’,虽然技术成熟需要一个过程,但不会太远。”

  据年报显示,东方电气风机价格已降10%,未来随技术成熟仍会下跌,与此同时,毛利率则达到11.46%,同比上升了3%。核电方面,毛利率12%,同比上升2%。根据银河证券研究报告预测,2009年风机与核电机组毛利率将进一步上升至14%。
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老总李荣生被抓 苏州大方借壳陷困境


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091014/20091014031431172.html


每经记者  李凌霞  发自深圳

        苏州大方本来希望通过借壳去香港上市,以谋求更广的融资渠道,但上市愿景未能实现,现在却陷入了生死存亡的窘境。《每日经济新闻》记者昨天从权威渠道获悉,前几天还自称上当受骗的苏州大方董事长李荣生因涉嫌巨额诈骗,已被郑州警方在广州抓获。

李荣生广州被抓

        《每日经济新闻》12日晚间从相关渠道获悉,苏州大方特种车辆股份有限公司及郑州市大方实业有限公司法人代表李荣生因涉嫌诈骗罪,于当天19时22分在广州被警方抓捕。

        据称,李荣生涉嫌通过上述两家公司对苏州及香港多家投资机构进行系列巨额金融诈骗,包括意图诈骗中国建设重工集团及保兴发展控股有限公司 (01141,HK),涉嫌诈骗金额高达2亿元人民币。郑州公安机关接到举报后设立专案调查,此时李荣生则已经“失踪”20余日。

        昨天,一位接近该案的知情人士向《每日经济新闻》记者透露,李荣生是在广州意图利用假护照等证件外逃时,被郑州警方在广州市公安机关的配合下当场抓获的。目前,李荣生以及协助其外逃的团伙已经被拘留,公安部门缴获了李荣生的假护照等外逃证件。

        事实上,作为苏州大方的老总,李荣生已经有许多时日没有在公司出现,而该公司一位负责市场方面的副总昨天在接受  《每日经济新闻》记者采访时也表示,公司方面从9月底就已经联系不上董事长李荣生,也是在13日才接到公安部门的通知才得知老总被抓的事实。

苏州大方生产经营已瘫痪

        《每日经济新闻》记者获悉,在十一黄金周期间,一封苏州大方公司的“紧急求救书”在网络各大论坛以及有关博客上传播,该信落款为“苏州大方特种车股份有限公司以及郑州大方实业公司全体员工”。

        该信表示,2009年9月28日下午,苏州大方及郑州大方两家公司在所有银行的账户都被郑州市经济技术开发区公安局冻结,这令公司财务立即陷入瘫痪状态,生产经营无法进行。该信指出“如果银行账户继续冻结,两家公司都将倒闭”。

        苏州大方负责海外市场的经理黄敬辉昨天下午向《每日经济新闻》记者表示,由于相关账户被冻结,苏州大方相关的生产运营基本处在瘫痪状态,一些已签订的合同如何完成成了问题,且后续的订单也不敢签,“可以说公司到了生死存亡的地步了。”

        黄敬辉称,目前苏州大方并不知为何郑州警方要冻结账户,“公安机关要调查老板涉嫌违法的行为,我们对此没意见,但因此导致苏州大方公司的账户被冻结,从而影响到公司的经营,我们觉得很冤。”

        另外,昨日记者从相关方面获悉,为了维护苏州大方公司运作及员工的稳定,目前苏州市政府已经与苏州大方的其他股东达成协议,成立了托管小组以对苏州大方的相关事务进行管理。

        据了解,苏州大方由李荣生于2005年12月创立,是知名的特种车生产基地。2006年研制成功我国第一台2500吨模块式液压动力平板 运输车;2007年研制成功我国第一台公路铁路两用车;去年研制了我国第一台多功能组合式起重机,今年成功研制多台液压动力平板运输车并车技术。财务数据 显示,苏州大方2008年的产值近4亿元,净利润3000多万元;2009年截至目前的产值近7亿元,净利润7000多万元。无疑,苏州大方是在苏州当地 具备一定影响力的民营企业。

李荣生的“骗与被骗”

        令苏州大方陷入上述窘迫境地的,源于该公司此前的一项借壳上市计划。

        据了解,苏州大方公司为了更好的发展、完成因没有大量资金而不能进行的一些大项目,一直期望通过上市等渠道获得一个融资平台。而在今年上 半年,在持有苏州大方部分股权的一家名为“汇富东方”的管理基金董事长余秋池的牵线搭桥下,李荣生计划将旗下拥有的郑州大方及苏州大方进行打包上市,而操 办上市大方公司上市事宜的,则是熟悉香港资本市场的汪晓峰,他们当时决定将李荣生旗下相关资产注入至保兴发展(01141,HK)这个壳公司中来,以实现 上市目的。

        2009年6月12日,汪晓峰在英属维尔京群岛注册的私人公司——中国股权投资有限公司与郑州大方签订股权转让及增资合同,根据该合同约定,中国股权投资公司受让李荣生在郑州大方74%的股份,再向郑州大方增资3781.95万元。

        而正是这份股权转让及增资合同,引发了后来的整个案件与相关纠纷。李荣生近期向外界表示,“当时说好的郑州大方实业有限公司74%的股 份,只是为上市方便而让汪晓峰代持,但因为汪没有签订代持协议而弄假成真。”李荣生表示,因为意识到自己上当受骗,才终止了后来的整个上市程序。李荣生认 为,整个上市过程是  “陷入了一场早已布置好的陷阱中。”

        不过,《每日经济新闻》记者昨天联系到中国股权投资有限公司的代理律师,得到的却是另一种截然相反的说法。该律师表示,在6月12日,中 国股权投资有限公司与郑州大方股东签订了  《股权转让及增资协议》后,中国股权投资有限公司在7月14日就已经将3781.95万元人民币的增资款项, 由公司的香港账户以等价港币的方式汇入郑州大方外汇账户,并在验资后取得了新的中外合资企业《工商营业执照》,依法依协议变更了工商注册股东档案。而在此 过程中并不存在“代持股份”之说。

        而苏州大方黄敬辉昨天在接受采访时,尽管一再认为李荣生是因为上当受骗而致使郑州大方大股东地位丧失,但他也承认,“从书面来说,中国股权投资有限公司汪晓峰持有郑州大方股权没有漏洞。”

        另外,有关报道引述苏州大方的代理律师太平洋中证律师事务所的李晓东律师的观点,认为外资收购方以非法占有为目的,以帮助苏州大方在香港 上市为诱饵,利用李荣生不熟悉上市业务的操作规则和方法的弱点,在未支付真实对价的情况下,隐瞒否认其代持李荣生持有郑州大方股份的事实,骗取李荣生与外 资收购方签订《股权转让协议》的虚假合同,造成1000万元和价值3761.92万元的股权无法收回。

        昨日本报记者试图联系李晓东律师以获得相关回应,但是截止记者发稿时,仍未得到李晓东律师的回复。

案件扑朔迷离

        按照协议规定,在中国股权投资有限公司取得新的合资营业执照3个月内(即9月25日前),中国股权投资有限公司还应向李荣生支付其余 1865.762万元股权转让款。然而,在2009年8月24日,中国股权投资有限公司却收到了一封来自郑州大方桥梁机械有限公司  (以下简称郑州桥 梁)的书面举报材料,这令整个事件又出现大的转折。

        该份材料指出,第一,李荣生与中国股权投资有限公司的股权交易中,故意隐瞒了郑州市二七区法院于2009年5月受理的郑州桥梁14名股东 起诉郑州大方对郑州桥梁虚假出资的法律诉讼事实。第二,2007年4月及2008年1月,作为郑州桥梁董事和苏州分公司总经理的李荣生,在未经郑州大方董 事会和股东会批准的情况下,利用职务之便,分两次伪造文件和股权转让协议,骗取苏州市高新区工商行政管理局核准变更登记,分别非法侵占了郑州桥梁所持有的 苏州大方46%和10%股权(合计56%股权,5600万元),且至今未向郑州桥梁支付该伪造协议所陈述的股权转让款。第三,苏州大方的产品涉及的部分知 识产权系郑州桥梁的专利。

        中国股权投资有限公司方面认为,是李荣生为了骗取3781.95万元的增资款项,在签订郑州大方相关股权收购协议中,隐瞒重要事实,存在明确的故意欺诈行为。

        中国股权投资有限公司方面的代理律师昨日告诉  《每日经济新闻》记者,在对郑州大方进行了财务和法务调查后发现,公司此前支付的 3781.95万元增资款项已经被李荣生转移至其个人的其他公司,同时郑州大方约4000万元~5000万元巨额账外资产和其他大量未开发票账外收入也被 李荣生转至其个人名下,而李荣生涉嫌对这些资产和收入偷逃纳税。

        公说公有理,婆说婆有理,原本该是合作伙伴的双方因为种种原因  “翻脸”,而该案件也变得扑朔迷离,到底谁是谁非暂时无法定论。记者昨天从郑州市公安部门了解到,目前该案正在侦查审理过程,不方便透露相关进展。

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稀土产业链:挖矿赚大钱 炼厂陷困境

http://www.yicai.com/news/2010/08/389207.html

国对稀土矿产资源的大面积整顿,让一些没有资源的稀土分离厂处境越发艰难。

江西赣县红金稀土有限公司(下称“红金稀土”)内部人士昨天告诉《第一财经日报》,公司从上个月开始已经将旗下一座分离厂停产了。

亚洲金属一位稀土分析师亦告诉本报,最近部分分离厂因原料紧缺,不得不相应下调产量,部分工厂甚至暂停生产。她说:“此次行业整顿,受益最大的是稀土矿业公司。”

分离厂陷入窘境

今年5月份,国土资源部召开了全国稀土等矿产开发秩序专项整治行动视频会议,拉开了全国稀土资源整顿的序幕。

整顿的结果是,南方多数矿山关闭,原料供应吃紧,尤其是碳酸稀土、中钇富铕矿、独居石、四川精矿等稀土精矿供应变得愈加吃紧。这让稀土矿产品市场价格从6月初开始大幅反弹。

“涨价的原因主要是由于国家加强了稀土矿山开采整顿工作。”亚洲金属分析师说。

据她介绍,7月上旬中钇富铕矿尤其紧张,南方分离企业陆续减产、停产,至7月下旬,其价格从月初的11.4 万元/吨迅速飙升至 12.5万元/吨左右,涨幅达到9.6%。

北方区域的稀土产品同样如此。北方碳酸稀土从7月初的1.76万~1.8万元/吨持续上升至7月底的1.95万元/吨左右,涨幅达到9.6%。7月底,现货市场部分报价甚至提高至2万元/吨。

包钢稀土(600111.SH)总经理张忠告诉本报,2009年上半年,南方中钇富铕矿价格维持在4.2万~5.3万元/吨的较低价位,下半年开始 回升,特别是去年11月份以后,随着南方省区对非法矿区的整治力度加大,中钇富铕矿供应紧张,价格快速上扬,至今年7月,已超过12万元/吨。

红金稀土拥有两个稀土分离厂,共400吨的分离能力,已经停了其中的一条200吨生产线。

这家公司很难拿到稀土原矿。据赣州稀土矿业有限公司董事长、总经理谢来福介绍,2004年,赣州市就组建了以国有矿权为主体的赣州稀土矿业有限公司,将全市现有稀土矿山采矿权作价统一纳入稀土矿业公司,由这个公司统一进行资源配置。

去年,北方区域也对资源矿产开发进行了统一整顿。包头稀土高新区管委会主任任福告诉本报,2009年,为了掌握战略资源的定价权和话语权,包头稀土高新区联合包钢稀土等7家企业共同组建了内蒙古包钢稀土国际贸易公司。

“包钢稀土国际贸易公司对由包头矿生产的稀土氧化物和稀土金属实行统购统销,消除了包头稀土原料市场的恶性竞争,在一定程度上稳定了北方稀土原料市场。”张忠说。

北方区域稀土矿产开发整顿之后,让南北两大稀土生产区域都形成了统一销售模式,全国稀土话语权进一步增强。

还有进一步上涨空间?

张忠认为,虽然目前南方中钇富铕矿价格已超过12万元/吨,但是还有进一步上升的趋势。

他判断的理由是,以新能源为主的低碳行业可能成为未来较长时间的经济增长点,这些行业包括风电、新能源绿色汽车、节能灯等,稀土因其特殊的物理、化学特性,成为新能源产业不可或缺的核心资源。

在他看来,稀土正面临着从“工业味精”到“工业维生素”再到“工业食粮”的深刻转变,稀土产品需求将呈现出爆发性增长的态势。

而亚洲金属上述分析师则认为,目前由于稀土下游行业的荧光粉、钕铁硼磁性材料以及陶瓷等市场需求并未真正反弹,所以价格短期内很难继续上涨。

据她介绍,事实上,上周全国整体稀土市场已经开始呈现下滑走势,镨、钕、镝等产品市场成交转淡,价格有小幅回落。

“此外,因分离厂纷纷减产、停产,分离厂不再接受高价位的稀土精矿,贸易商开始主动出货,稀土精矿价格回调。”她说。

此轮价格上涨带来的利润主要流向了矿山公司。不过行业整顿导致的价格上涨,最终有利于稀土产业的发展。

中国有色金属设计研究总院教授王国珍告诉本报,目前全国拥有七八十家稀土分离厂。

污染主要集中在分离环节。“淘汰一些竞争能力较差的分离厂,有利于稀土行业的污染整顿。”王国珍说。


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节能困境:一家义乌毛纺厂被限电的30天

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-13/xNMDAwMDIwMDcxNA.html

义乌市又听到了熟悉的柴油发电机轰鸣声,仿佛回到了2006年前后大电荒时期。

不过,这次并不是因为缺电,而是政府要求限电以实现“十一五”节能目标。

“这样节能减排?实在不能理解。”9月29日,义乌一毛纺厂老板万军向本报记者表示,门外柴油发电机在嘶鸣。

根据义乌市节能办的要求,义乌市于8月26日开始在全市范围进行限电,分片区实行工业用电供两天限一天的政策。

“这是一个任务。”义乌市节能办方天(化名)向本报记者无奈地表示,义乌市节能办是义乌市节能工作的具体负责单位。

据记者调查,节能已由降低单位GDP能耗转变为降低单位GDP电力消耗,而民营企业在限电面前已无挪转空间。

义乌限电

“但这次太突然了,一点准备都没有。”万军称,义乌企业主基本上都没有想到夏天过后还会限电,“天气凉快了,电力供应肯定没问题,都开始满负荷接单”,但安监局突然一纸通知说要限电,“而且是立即执行,按通知要求,接到通知两天内就要限电”。

限电对于万军来说并不陌生,近两年,虽然义乌电力供应比较充足,但每到夏天,都会为了保障居民用电而对工业用电限制几天。

万军透露,对于夏季限电企业早有预判,因此在生产计划上给予考虑,“单子少接一点,给工人安排假期休息一下”。

万 军的毛纺厂创立于1996年,现有两条生产线,员工近60人。在2006年左右,浙江严重缺电,义乌也到了“要至江苏买柴油发电”的地步,万军的不少朋友 把工厂转移到中西部电力供应有保障的地方,“我这转不了,因为我是做毛纺的中间产品,下游客户都在义乌或者江浙一带,出去了就会丢失客户,而且总感觉电力 供应会跟上来,而且事实也是这样”。

“之前一直不相信。”万军透露,今年亦听到坊间传言入秋后也要限电,“这两年每年都有传”,对于这类信息,万军认为是2007年之前缺电形成的后遗症,因此没当一回事,“当时我老婆说要限电,我说她别说风就是雨,现在被她埋怨不敢说什么”。

根据义乌市节能办公布的政策,对义乌市分片区(稠城、北苑、江东、稠江、后宅等)限制工业用电,但居民生活用电和工厂基本生活用电不限制。

具体到万军的工厂,就是在其所在的片区限电日内,只能用电照明等而不能生产,“供电局那边有监测设备,能随时看到我的用电情况,不生产的话电表转得慢,一生产电表就转得快”。

在要限电之日,万军都会接到片区发的通知短信或电话,如果仍生产,政府就会向他发短信或打电话通知,“如果还不停,那就会拉闸停我的电”。

柴油发电救急

“限电的时候就只能靠柴油机发电了。不过,现在不至于像2006年那样要到外省拉油。”方军望着订单有些无奈。

2006年前后,义乌电供应力全面告急,为此,万军买入两台150KW的柴油发电机组。2008年前后,义乌电力供应转好,万军的很多朋友都把柴油发电机给卖了,但当时万军不舍得十几万购进的柴油发电机以“废铁价格”出售,因此没卖。

舍不得卖的柴油机没想又发挥了效用,但平均成本1.5元/度的柴油发电成本让万军十分心痛,“平时用电成本统算下来大概是0.8元/度,用柴油发电基本上是做一单亏一单”。

万军也是在尽量减少柴油发电,“这个月下来基本上是停两三次发一次电”,万军透露由于部分订单违约就要付大笔违约金,以及为了不让客户流失,所以有时不得不发电来完成订单,不过“基本不接新客户了”。

“还好没有扩产。”万军苦笑道,毛纺业在经历了近两三年的低迷之后,今年“好不容易有了起色,相对于去年大概增长了三成”,万军拥有的两条线其中的一条终于可以满负荷运作,“曾一度打算开另外一条线,但如果继续限电今年也就与去年打平”。

由于万军的工厂是24小时运作,“没法在有电的时候增加生产”,而且因为招不到人也没办法开启另外一条生产线。

“就怕工人流失。”万军称,由于工厂按件计酬,限电间接减少了工人的收入,“现在工人太难招了,一个月都招不到一个人,我这里的工人都是原来在这里做事的老乡带进来的,一走就是一大帮”。

万军的一手下对记者说希望政府限电后对企业提供补贴或税收等方面的优惠,万军颇不以为然,“现在只希望政府能快点告诉我十月份及以后的限电政策”。

根据万军给记者展示的短信,义乌市要在国庆节后再告知十月份的限电情况,“不清楚以后限还是不限,或者怎么限,现在都不知道怎么接单”。

单位GDP能耗大限

“我们这一点都不严重。”对于社会评论义乌为节能达标而采取严格的限电措施,方天很反感,“你看看其它地区,连生活用电都限了”。

根据“十一五”规划,我国单位GDP能耗在5年内必须下降20%,而2010年底即为“十一五”大限。

今年5月初,国务院发布了《国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》(以下简称《通知》),其措辞之严厉几乎前所未有,“对未完成任务的地区、企业集团和行政不作为的部门,都要追究主要领导责任”。

在中央推动下,省市地方纷纷出台政策,最终演变成包括义乌在内的全国限停电行动。

万军不能理解的是,“柴油机发电难道比大型电厂发电的污染少?所有企业都是按片区来,水泥厂等耗电大、污染重的也是两开一停,这实在不公平”,“要节能减排,可以对汽车实行单双日限行之类的,这效果只怕比限电好得多”。

不过,义乌市政府恐怕不会考虑万军的以汽车限行代替限电的建议,“限电是节能,限行是减排”,方天称,节能的目标必须完成。

方天随手递给记者一张列着几个公式的A4纸,上面写着计算单位GDP能耗、单位工业增加值能耗等的计算公式。

“单位GDP能耗最为重要,是硬性指标。”方天称,单位GDP能耗达到要求“是今年一项工作任务”,言下之意是必须完成的头号工作。

单位GDP能耗为两数相除而来,分子为全社会总能耗,分母为GDP。方军透露,全社会总能耗包括燃油、天然气、电力等,而其中电力即是核心数据,又因为是一个实时数据,中央政府能随时从电网调取“没有任何水分”,因而单位GDP能耗在一定程度上变成了单位GDP电力消耗。

至于分母GDP,“每年的增长都是比较稳定的,不可能一下子增长20%,报上去上面也通不过”。

就限电而言,也减少了GDP,“也比较矛盾”,但从实际情况,方天表示,由于不少企业没有纳入GDP统计范围,因此限电能明显提升单位GDP能耗,而加大电力供应则无法达到此效果。

“本来今年的节能工作是比较轻松的。”方天称,义乌节能工作一直做得比较好,至2009年度,义乌市万元GDP能耗下降比率达到了18.24%,高于全省17.3%和金华17.42%的平均下降水平,继续领跑全省。

但至8月,中石化在宁波的一个石化项目引起全省单位GDP能耗指标上升,因此浙江省要求全省进行分担,而义乌市被要求分担1.4%的单位GDP能耗,这导致义乌市于8月底紧急出台限电措施。

方天称,目前宁波中石化的项目压力有所减小,因此不会再两供一限,但“还得为金华市其它地方分担任务”,因此九月后,可能是三供一限,或者是四供一限等。

凑巧的是,在采访之时,金华市发来了最新的单位GDP能耗情况,方天打电话确认数据后,对记者说道“要完成今年的任务还是挺难”。

(应采访者要求,文中万军为化名)


節能 困境 一家 義烏 毛紡廠 毛紡 被限 限電 電的 30
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如何应对投资的困境 梁军儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901017bd3.html

    投资者在投资过程中被负面情绪折磨几乎是常态,或者因为股价的持续下跌,或者因为企业基本面的波动,若要保持稳定的心态和获得良好的投资回报,就必须懂得理性地分析这些情况的成因,以及对企业长期发展的实质性影响。

    股价的大幅波动对于价值投资者应该是习以为常的事情,如果基本面没有发生根本性的变化,造成下跌的原因不外乎高估或是市场的非理性。若是前者可以根据股价所处区域做出适当的应对,后者则根本不必理会,对理性的投资者来说估值合理的优质企业越跌心里应该越踏实。受不了煎熬或因预期未来市场还会继续下跌而卖出股票,都是十分愚蠢的行为。

    无论多么优秀的企业,经营过程中都会不断出现一些阶段性的负面因素,基本面出现波动不可避免。茅台近几年先后经历管理层被双规,消费税、酒驾影响经营业绩 等困境。苏宁由于经济和房地产周期,股价大幅起落。现在白药也同样面对这样的窘况,产品价格存在调整的可能性以及媒体对 “泄密门”的疯狂炒作,这些负面因素都可能使股价出现短期的波动。这时候投资者应理性分析这些对企业的作用是长期性的还是阶段性的,会直接影响业绩还是仅 仅是心理层面的影响。若对企业的长期核心竞争力没有伤害,即使阶段性地影响企业的盈利能力也不必在意,具有高壁垒的优质企业总是具有强大的抗击打和自我修 复能力,而管理层被双规这样的心理因素更可完全忽略。因为一些暂时性和非核心性的负面因素或者股价的波动而失去对优质企业的信心,是缺乏战略眼光的表现,历史经验证明经历短期的价格波动后,优质企业的股价仍会沿着持续创新高的道路上稳步前进。当然如果负面因素大幅削弱企业的长期竞争优势,则必须认真考虑是否放弃标的了。

    如果能建立起一个正确的投资系统,那就不必太计较一些短期、细节性的变化和结果,闭着眼睛按原则办事就是了。无论股价如何波动、市场怎么变化,最终赢的一定是你。我最喜欢说的一句话是:长期而言不守原则赚的钱迟早要亏回去,坚守纪律亏的钱迟早会赚回来。

 

梁军儒20101226

如何 應對 投資 困境 梁軍
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0675坚宝国际:困境反转的小股 岁寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0100pgrj.html

011年1月6号上午,00675坚宝国际突然大涨32%,成交锐增到230万元,当天下午,公司通知港交所实施紧急停牌。晚上,675发布股价不 寻常波动及正面盈利公告,第二天复盘后675继续大涨13%,盘中最高0.84元,对比6号开盘几近翻倍,成交量也剧增到1270万。

 
公司的正面盈利公告并未列出具体数字,但我们对比之前2010年8月27号的中报可以发现,675不仅中报收入创了新高,半年利润更是超过历史最高的全年 度利润。由此可见,675的大涨并不是因为有什么内幕消息,而是公司基本面已经好转并公告的滞后反应。可能是因为公司盘子实在太小,关注的人太少的原因。 我查询中央结算系统持股变化后发现,1月7号,第二大席位申银万国于当天增持了1055万股,持股比例从2.12%增加到了6.11%,这个席位应该是当 天最大的买入者,成本应该是0.7元以上。
 
下边我来简单描述一下675的财务数据。675目前市价0.65元,中报PE6倍,PB1倍,PS0.45,ROE17%,市值1.73亿元,核数师为EY(这么小的市值,竟然还请四大所做审计)。
 
坚宝的主营有两块,精密塑胶零件(其中包括按键、合成橡胶及塑料零部件及液晶体显示器)和电子消费品(其中包括时计,天气预测及其它产品),其中前者一直有利润,后者近年持续亏损,主要是亏损的原因是结束美国的办事处而作出的存货减值损失。
 
中报显示,坚宝的毛利率攀升到22.7%,净利率7.5%,主要原因是公司在增加收入的同时,分销开支略有减少,行政开支压缩较大,对比09年的年报,其分销和行政开支同比亦有减少,由此我们可以看出,这家小公司的管理确有进步。
 
我把过去4年半的上下半年收入和利润简单对比了一下,我们可以看出,坚宝下半年的收入明显超过上半年,而利润超出更多。4年平均,收入下半年是上年的1.23倍,利润一个更是3倍以上。而2010年的中报,收入已经超过了历史最高的2006年全年利润。
 
上半年 0606 0706 0806 0906 1006
收入 1.77 1.72 1.85 1.46 1.92
利润 -0.028 0.011 -0.096 0.004 0.144
下半年 0612 0712 0812 0912
收入 2.15 2.18 2.27 1.77
利润 0.042 0.054 0.1 0.019
收入合计 3.92 3.9 4.12 3.23 1.92
利润合计 0.014 0.065 0.004 0.023 0.144
 
 
中报批露,2010年下半年,公司订单仍在增长,但人工及原材料有压力,公司会加强研发及增强自动化来减轻成本上升的压力。目前675共有2190名职 工,其中09年总工资0.738亿,08年总工资1.015亿,由于中报没有批露工资总额,我们可以假设中报工资0.5亿元,即人均2.3万元/半年,如 果下半年工资增长20%的话,则成本会上升1000万元。由于公司已经说了下半年订单增长,按历史年度下半年收入比上半年增长23%来估算,那么下半年将 增加0.44亿收入,如果毛利率维持22.7%不变,则毛利额将增加1042万元,正好与工资增加相抵销。也就是说,下半年的利润按理不应该比上半年差, 如果我们相信公司的成本消化能力和承诺的话,那下半年的利润可能会好于上半年。那么,675的年报PE不会高于现在的6倍,PB不会0.9倍。
 
再看资产负债表,过去5年半,负债率依次为:56%、53%、57%、58%、50%、46%,趋势向好,特别是最近两年;而贷款额为:0.88亿、 0.77亿、0.98亿、0.95亿、0.55亿、0.46亿,趋势也向好。与此同时,公司的存货亦成下降趋势。目前公司手持现金0.23亿,总负债 1.43亿,其中0.46亿需付息,整体资金压力不算大。
 
675的经营现金流还可以,但自由现金流不太好,不过最近两年大幅好转了,DCF毛估区间为1-3.5亿,如果结合资产负债表和损益表,确定公司基本面大幅改善的话,DCF我们可以取区间上限。
 
公司年报显示,董事及高管人员,很多有20年以上的行业经验,公司给高管的购股权很少,薪酬普遍在100万/年左右,对比普通职工工资,也还算说得过去吧。
 
675的分红不太理想,除06和07年外,都没派息,这一点,我们从过去不太理想的资产负债表上也可以理解到。由于危机后的2010年业绩大幅反转了,公司偿债大幅增强,也许2010年公司能派少量息吧。
 
整体来看,675非常像一个困境反转股,09年的年报批露日期为2010年3月23日,目前离披露日期约一个月左右,以675现在的股价看,虽然它已经创出了历史新高(07年最高0.6元),但我认为现价仍具有吸引力。
 
申明,本人已经买入少量675。

0675 堅寶 國際 困境 反轉 的小 小股 歲寒 松柏
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煤制乙二醇陷商业化困境

http://www.21cbh.com/HTML/2011-6-9/1MMDAwMDI0MzM1Mw.html

国家发改委的一纸令下并不能阻止煤化工领域的投资热潮,作为现代煤化工五大示范工程之一的煤制乙二醇正面临着技术瓶颈和商业化困境的双重阻力。

6月6日,河南省科技厅组织专家对河南煤化集团和河南煤化研究院申报的煤制乙二醇产业化技术研究与开发项目进行了专项论证,并将该项目列入河南省重大科技专项。

与此同时,一个星期前,中国化学工程集团也与河南省鹤壁市签订了发展煤制乙二醇项目的战略合作协议。

对于目前我国煤制乙二醇领域的整体状况,中国石油与化学工业协会一名业内人士则明确指出,企业大量资金的投入使一些科研单位技术研发急于求成,而由此导致的工程放大过程中出现的诸多隐患也将日益凸显。

本报记者从权威机构获得的资料显示,截至今年5月,国内拟建和在建的煤制乙二醇项目共有21个,总产能约为500万吨/年,其中正在建设的规模装置就有9个。

“煤制乙二醇项目存在盲目跟风的现象,而目前制约产业发展的技术难题还没有彻底解决,可以说,现在国内从事煤制乙二醇的工厂还没有一家能进入商业化运营。”上述业内人士接受本报记者采访时说。

“催化剂”难题

目前,国内煤制乙二醇示范项目都存在未能如期达产的尴尬现象,业内人士分析,催化剂的使用是导致这一现象的关键所在。

“乙二醇技术先进与否、产品是否具有竞争力的关键,是选用高选择性、高转化率、低成本、长寿命的催化剂。”中科院福建物构所原副所长、煤制乙二醇技术攻关组组长姚元根说。

本报记者了解到,随着我国乙二醇消费量的持续增加,煤制乙二醇工程也从千吨级、万吨级放大到10万吨级、20万吨级,而作为装置核心技术的催化剂却在不断扩大的产能目标中遭遇到技术难关。

“国内主要煤制乙二醇示范项目装置中使用的是第一代催化剂,由于产能放大,催化剂功效也就得不到充分发挥。”姚元根说。

2009年12月,由中科院福建物构所、丹化科技股份有限公司和上海金煤化工公司开展技术攻关的世界首创20万吨/年煤制乙二醇工业示范项目打通全流程,并生产出合格的煤制乙二醇。

今年3月,丹化科技对外宣布,称完成了对万吨级煤制乙二醇中试技术的放大和系统集成,形成了与催化剂性能相匹配的20万吨级煤制乙二醇成套技术。

“目前丹化科技在煤制乙二醇领域技术相对领先,但在配套技术上也还存在一定的局限性。”上述河南煤化集团人士说。

据上述业内人士介绍,虽然丹化科技在一定程度上提高了催化剂的质量稳定性,但到目前为止,丹化科技在项目进展中所遇到的工艺、工程问题也一直处于调整、整改的阶段。这也是其位于内蒙古通辽市的20万吨/年煤制乙二醇装置未能如期达产的主要原因之一。

本报记者了解到,作为全球首套煤制乙二醇工业化示范装置,通辽金煤20万吨项目去年产能仅达到50%。

技术路径难统一

煤化工的投资热潮加速了国内科研单位和诸多院校的研发步伐,各大科研机构纷纷表示自己拥有核心技术,而由此产生的后续隐患也让业内专家心生疑虑。

“很多研究院都说自己掌握了先进的技术,急于对其进行推广,但事实上全面、真实、详尽的成本数据是需要经过长周期实验和运营的。”天津大学化工学院副院长马新宾对本报记者表示。

本 报记者了解到,目前业界加大主要煤制乙二醇项目有:采用中科院福建物质结构研究所自主技术的通辽金煤20万吨级项目,采用华东理工大学技术的安徽淮安与上 海浦景合作的千吨级中试项目,利用天津大学自主研发的CO气相催化偶联加氢技术的山东万吨级中试项目,采用华谊集团上海焦化自主技术的1500吨级中试项 目,首个利用工艺尾气制乙二醇的山东华鲁恒生5万吨级项目,采用日本宇部技术、高化学与东华工程科技参与的浙江台州1500吨中试项目等。

而除了通辽金煤项目被列入国家工业示范项目外,其他项目大多为采用自主技术的中试装置。

“实际上每个技术都有一定的局限性,这在很大程度上也加大了企业的投资风险。”马新宾说。

与此同时,上述中国石油和化学工业学会内部人士也指出,在催化剂的技术攻关方面,虽然多家科研院所均已开发出催化剂,但都存在着寿命短、贵金属组分含量与反应过程中热点控制难等问题。

“企业的需求让很多科研工作者操之过急,这将在后期工程中出现大量问题。”上述内部人士说。

煤制 乙二醇 商業化 商業 困境
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南水北調水源困境

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100282962&time=2011-07-24&cl=115&page=all

確保丹江口水庫入庫徑流穩定,是南水北調中線穩定運行的關鍵因素。目前來水量減少可能性猶存,取水口調度難題未解
財新《新世紀》 記者 鄧海

 

  作為南水北調中線工程的水源地,丹江口被譽為「水都」。但是,如果丹江口未來水量減少,南水北調工程該怎麼辦?

隨著漢江流域雨季的來臨,7月4日,丹江口水庫終於結束了持續92天的死水位運行。CFP


  這也許並非天方夜譚。7月19日,參與過南水北調中線環評或可行性方案制定的多位長江委退休官員和專家告訴財新《新世紀》,目前丹江口水庫的來水情況確實不容樂觀,水量在總體上可能有逐步遞減趨勢。

  目前,他們正在起草一份非官方報告,希望能引起有關部門的重視,重新論證南水北調中線的調水方案細則。

  此時,長江委多個部門的專家和官員也正忙於準備匯報材料。他們需要回答國務院總理溫家寶6月4日在丹江口考察提出的水質、移民、環境容量、水資源利用和水生態保護等問題。

  退休者們的報告由鄧聯木執筆,他曾在長江委下屬的長江科學院、長江水資源保護所任職。「我們講的可能會跟長江委的匯報完全相反。」他說。

徑流突變

  隨著雨季來臨,7月4日,丹江口水庫結束了持續92天的死水位運行。

  動工於2003年的南水北調中線工程,主要供水目標是華北,特別是京津冀地區。項目近期從漢江的丹江口水庫引水,簡稱引漢;遠期視發展需要,再從長江幹流三峽水庫引水,簡稱引江。

  長江委水文局退休的教授級高工金棟樑表示,能否確保丹江口水庫入庫徑流穩定,是南水北調中線能否穩定運行的關鍵因素,「但目前看來可能會很成問題,徑流已出現大幅減少」。

  通常而言,河流的調出水量,不能超過該條河流徑流的40%,否則水源地可能出現生態災難。上世紀90年代制定南水北調中線可行性研究報告時,丹江口水庫天然徑流量取值為408.5億立方米。報告將多年平均調水量定為147.3億立方米,約佔入庫徑流量的36%。

  然而,長江委多位退休專家表示 ,自1973年建成以來,丹江口水庫入庫徑流呈顯著減少趨勢。自1990年至今,只有2003年和2005年來水量高於多年平均值。1997年到2001 年的年均徑流量,更是比建庫前減少37.4%。「減少原因待查,但需引起重視。」鄧聯木說。

  漢江水利水電集團有限責任公司(下稱漢江集團)董事長賀平則表示,上世紀90年代以來,丹江口水庫確有徑流突變情況,但沒有徑流減少的趨勢。他指著牆上的徑流柱狀圖說,「你看看每年來水高低起伏,有什麼趨勢?」

  他邊指邊讀,「1930年到1978年年均入庫徑流量379億立方米,1979年到1990年年均433億立方米,1991年到2002年年均262億立方米,2003年到2010年年均371億立方米」。

  但沒有人否認,丹江口水庫徑流在這些年中確實減少過。鄧聯木認為,如果這種減少連續多年出現,極有可能危及南水北調。

  他指出,1991年到2002年,丹江口水庫年均徑流量262億立方米,若按147.3億立方米調水,約佔徑流量的56%,遠遠超過40%的調 水極值;2003年到2010年,年均徑流量回到371億立方米。若調水量維持不變,也將佔到徑流量的39.7%,逼近調水極值。

  「現在出現連續20多年可調水量難以達到預期的情況,南水北調正式運行以後是否還會出現這樣的情況?」鄧聯木認為,「說不清」,為此需要就此種情況的根源開展深入調查和研究。

管理難題

  同樣讓他們擔心的,還有水庫上下游用水急增的問題。長江委和漢江集團對此也有顧慮。

  1973年,丹江口水庫初期建成時,同期建設了向湖北供水的渠首清泉溝,以及南水北調中線引漢總干渠的渠首陶岔閘。清泉溝和陶岔引水工程設計引水量15億立方米,為湖北河南兩省360萬畝耕地提供灌溉用水。

  漢江集團水庫調度中心主任徐波表示,當初這兩項工程設計,將每畝年用水量定為417.6立方米,已經很高了。而且因為漫灌用水,實際用水可能遠 遠高於這個量。南水北調中線水源地有限責任公司總經理王新友證實,兩項引水工程曾經配有相應的用水量,例如清泉溝分配的年用水量為6.3億立方米,但實際 用水量往往超過配額。

  下游地區也有苦衷。在丹江口水庫下游,因為人口的增加和城市化的推進,農業、工業和生活用水均增長迅猛。但是,南水北調中線工程調水之後,丹江口水庫下洩水量平均將減少30%以上,下游的湖北襄陽等地水污染防治和生態保護工作難度加大。

  7月上旬,財新《新世紀》記者在襄陽沿漢江而行,看到漢江多處呈現出溝狀。襄陽市一名副廳級官員表示,國家同意啟動包括興隆水庫、引江濟漢、部 分閘站改造與局部航道整治在內的四項補償工程,以緩解調水對丹江口水庫下游的不良影響,但「基本都是針對襄陽以下的下游,我們的用水問題沒有解決」。

  武漢大學設計研究總院水利規劃技術顧問易賢命,曾經是引江濟漢的可行性研究團隊成員。他也認為,引江濟漢沒有給受南水北調影響最重的襄陽市和荊門市沙洋縣的漢江河段補水,「他們是有意留下湖北這個問題,以便套取中央更多的補償資金。」

  這位老專家對引江濟漢的具體路線和方案也有異議:「政府斥巨資,毀地開挖號稱『我國現代最大的人工運河』的面子工程,使生態補償錯位。」

  前述副廳級官員說,如今襄陽已經提出,將清泉溝水閘溝渠擴展,增加從丹江口水庫取水的量。「清泉溝水閘以前主要是保障農業灌溉,現在生產生活缺水,就不能從中調?」

  盯住漢江水量的不只是丹江口下游的湖北。在丹江口上游,陝西省正大力推進引漢濟渭,且前期工程已經開展。王新友說,在豐水年份多用些水沒問題,但如果枯水年也如此,勢必影響到南水北調(參見本刊2010年第28期封面報導「割據漢江」)。

  管理上的掣肘,亦使水量問題複雜化。早在2000年,原國家計委就核定丹江口水庫供水價格為每立方米工業及生活用水0.024元,農業用水0.012元,批准漢江集團按此收費。

  但漢江集團至今沒有收到錢。該集團和南水北調中線水源地有限責任公司也都不清楚,兩項工程究竟從丹江口放走了多少水。「我們不談收費,僅僅想安 個水表,兩省的地方政府都不同意。儘管丹江口水庫是個大水缸,但是有兩個水龍頭一直在放水。作為南水北調水源地,你連放水量都不清楚,管理再大的缸,都會 擔心影響向北方調水。」接近此事的人士說。

  水利部丹江口水利樞紐管理局成立於1978年,1995年改製為漢江集團。儘管保留了「水利部丹江口水利樞紐管理局」的牌子,但已基本無執法 權。漢江集團的管理範圍,限於水工建築物及大壩警戒區內,對消落區、農業提灌、旅遊開發、引漢渠首等都沒有管理權。管住了水缸,卻管不住龍頭,目前的情況 確實很尷尬。

  有長江委官員指出,「在南水北調工程運行後,能否管理好水源地,將影響到這個調水工程的成敗。」

  目前,長江委正研究對庫區取水口統一管理、統一調度的方案,希望在漢江搞流域管理試點。王新友說,這在枯水年份特別重要,因為需要兼顧南北方、上下游各方的利益。

循環調水

  在1973年丹江口水庫建成時,大壩高度為162米,蓄水水位157米。為了增加水庫向南水北調中線工程的供水能力,2011年7月8日,大壩已加高至176.6米,蓄水水位增至170米。

  賀平說,大壩加高完成後,丹江口水庫的總庫容將達到339.1億立方米,而論證時採用的年均徑流量為408.5億立方米,這意味著水庫可「吃」下漢江一年來水的83%。此後的丹江口水庫,可將豐水年份的多餘水量存在水庫中,以便枯水年份使用,以豐補歉。

  按照規劃設想,遇到多雨年份,在丹江口水庫蓄滿後,還可將水通過幹線運輸到兩旁的多個配套水庫儲存。如果持續遇到豐水年,丹江口水庫和幹線兩旁的配套水庫都無法再蓄時,則可給沿途城市補充大量的地下水,因此也就有了很多抗旱的「水缸」。

  易賢命則向財新《新世紀》記者表示,漢江可調水量畢竟有限,南水北調中線必須依託長江幹流,借助引江濟漢工程,「先引漢、後引江」是確保南水北調中線工程可持續調水不可或缺的一環。

  引江工程備選方案眾多,其水源基本都來自三峽水庫。令人憂慮的是,目前三峽水庫的徑流也在減少。根據《三峽壩址徑流特性分析報告》數 據,1991年至2006年9月、10月的長江流域平均徑流量,與1951年至1990年同期系列均值相比分別減少18.4%和14.9%。

  曾經主導南水北調中線環評的長江委水資源保護局前局長翁立達說,長江上游還在修建溪洛渡、向家壩等水電站,建成蓄水後將產生疊加效應,到時候三峽水庫來水量減少趨勢可能更加明顯,而這些水庫本身也可能徑流減少。

  根據鄧聯木、金棟樑的研究,絕大多數處在季風性氣候的水庫,在修好蓄水後都會出現上游來水減少的情況。

  他們的研究受到了新安江水庫的啟發。財新《新世紀》記者幾經周折找到了《新安江水庫對環境的影響初步調查報告》,這本由水利部和電力部責成編寫的小冊子於1981年印刷,已經泛黃和被蟲蛀,它首次承認1960年完工的新安江水庫蓄水後出現上游來水持續減少的情況。

  鄧聯木和金棟樑2002年發表的一篇論文,引用了上述調查報告中的數據,即新安江建庫後20多年來,庫區平均徑流量減少17.5%;並指出同期該地區諸河流的年均徑流量減小幅度,遠遠低於新安江水庫。

  兩人還整理了全國多個水庫的徑流和降雨數據,發現長江、黃河、贛江、岷江、清江等河流上的諸多水利工程,都有類似情況。當然,他們無法對這一情況的原因做出解釋,其觀點在學界也存有較大爭議。

  他們認為,按照之前的統計規律推導,丹江口水庫接下來的來水可能總體依舊呈減少態勢,三峽水庫等可能也會出現類似情況。

  「修了這麼多水缸,沒有水裝怎麼辦?」鄧聯木說。

南水 北調 水源 困境
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美国团购市场过度拥挤 商家面临回头客少困境

 http://news.imeigu.com/a/1315287063047.html

导语:美国科技博客Venture Beat周一刊文称,类似Groupon的团购网站正越来越多。在外界看来,团购或许是一个非常简单的业务。业内人士指出,团购市场已经过于拥挤,而无法吸引回头客已经成为商家面临的主要困境。

 

以下为文章全文:

Facebook和Yelp都推出了团购服务,谷歌也正在开发团购服务。然而当一些大公司开始退出团购市场时,我们需要问:团购业务是否比表面看起来更难?

运营一家团购网站有多种方式。首先,你可以与商家达成协议,然后提供团购服务。简而言之,采用这种模式的公司直接与商户接触,决定营收分享比例,并面向消费者推出团购服务。Groupon正是采用这种模式。其次,你可以聚合来自其他团购网站的团购活动,并发布在自己网站上。Facebook一开始曾采用过这种模式,但随后也转向Groupon的模式。

从理论上讲,这些团购活动是互惠的,团购网站提供免费的营销服务,吸引新的消费者,因此从商户处获得营收分成。由于团购业务的成功,Groupon已经计划进行IPO(首次公开招股)。不过与大部分交易一样,团购也有着潜在成本。正是由于这一原因,Facebook近期宣布放弃团购业务,而Yelp的团购业务也开始收缩。目前尚不清楚谷歌的团购服务Google Offers是否能获得机遇。

Sterling市场情报公司创始人格雷格·斯特林(Greg Sterling)表示,团购市场的挑战来自两方面:竞争,以及业务结构。他表示:“Groupon和LivingSocial开辟了这一市场,所有类似网站都会收集在Groupon上开展团购活动的商家名单,然后打电话给商家,询问商家是否愿意与它们合作。”

团购生态系统正受到这类小型团购网站的干扰。Groupon的客户被挖走,因为这些商家已表示愿意接受团购模式,小型团购网站没有必要再自己寻找新的客户。此外,这一领域的竞争也越来越激烈,新的团购网站每天都在出现。而不同团购网站也瞄准不同人群的需求,市场上出现了针对家庭主妇、宠物、同性恋、环保人士和犹太人的团购网站。此外还有一些团购网站只针对某一地区提供服务。

在团购的业务结构方面,Yelp CEO杰里米·斯托普曼(Jeremy Stoppelman)曾经撰文讨论过这一问题。他表示:“团购的模式并不是那么好。”他指出,团购网站往往会要求较高的营收分享比例,例如Groupon的50%。因此,小型商户在销售商品时将会受到损失。那么,商户为什么要同意开展团购活动呢?

一般认为,团购活动能带来新的消费者,这些消费者在团购活动结束后还会前来消费。然而,并不是所有参与团购活动的商家都看到了这一点。莱斯大学商学院于2010年对150家商户进行了调查,调查显示,在Groupon的客户中,有32%对团购活动不满意,并且没有因此获得利润。

无法吸引回头客可能是由于关注团购的消费者只是一些寻找便宜货的人。如果没有团购活动,这些人永远不可能考虑去豪华餐厅吃饭。那么,Facebook、Yelp和谷歌是如何处理各自的团购业务的呢?

Yelp

Yelp去年推出了团购服务Yelp Deals,然而该网站本周宣布,将把团购业务的员工人数从30人削减至15人。Yelp发言人表示:“去年,我们尝试开展了多次团购活动。我们已经意识到,小商户更希望参与可持续的营销活动,这样的营销活动能帮助它们吸引新的消费者,同时提升消费者的忠诚度。Yelp Deals是我们面向小商户的所有广告产品中的一款,这并不是我们的核心产品。”

Yelp的说法表明了该网站的潜在问题。团购网站需要做的包括寻找商家,确定团购商品,提供消费者服务,以及管理营收分享等。因此团购网站应该是一个独立的业务。根据斯托普曼的说法,Yelp裁减团购部门是因为相关员工需要同时关注团购和本地广告业务。而通过收缩团购服务,Yelp的业务能够更加流畅并排除干扰。

Facebook

Facebook于今年4月推出了团购服务,然而仅仅5个月之后就关闭了该服务。Facebook上周表示:“在测试Deals服务4个月之后,我们已决定在未来几周内终止Deals。我们认为,在推动用户进入本地商户的过程中,社交工具能够发挥巨大力量。我们从测试中了解到很多,我们将继续评估如何更好地为本地商户提供服务。”

斯特林对Facebook这一举措表示惊讶。他表示:“在Facebook宣布放弃,而Yelp跟进之后,坦白地说我感到惊讶。由于Groupon的成功,我曾认为这是Facebook可以做到的,并且能更加成功。”

Facebook拥有能够抗衡Groupon的用户群体及营销能力,但Facebook最终却选择放弃。斯特林表示:“他们或许已获得一些市场的原始数据,他们研究之后认为,‘这不是属于我们的业务’。”

谷歌

谷歌于今年6月推出了Google Offers,该服务目前仍在测试中,仅仅在波特兰、旧金山湾区和纽约市可以使用。尽管竞争对手已经放弃,但谷歌仍在加大这方面的投入。谷歌一名发言人表示:“这一测试仅仅是开始。”上周三,谷歌在网站首页推广了一款团购活动,引发了外界的讨论。谷歌去年曾试图以60亿美元的价格收购Groupon。

斯特林表示,谷歌需要非常专注,以应对日趋激烈的市场竞争,以及团购业务本身的挑战。他表示:“我认为谷歌能够成为这一领域的领先者之一,问题仅仅在于他们将会有多少投入,这包括组建销售团队,以及扩大规模等。”

斯特林同时指出,谷歌已经在这一方面采取积极措施。他表示:“相对竞争对手,谷歌可能要求较少的营收分成,并像AdSense发展早期一样为这一业务提供补贴。”

谷歌发言人则表示:“这是一个极具竞争性的市场。对商家来说,Google Offers与其他团购网站的不同在于它们可以在一周内收到预支付的营收。我们通常在团购开始后4天内向Google Offers的合作商家发放80%的营收,并在90天内发放其余的20%。”

结论

根据欧洲团购网站Groupalia投资人、Insight Venture Partners总经理拉里·汉顿(Larry Handen)的说法,团购网站的成功需要遵循一些原则。他表示:“它们以季度和年来考虑问题,同时以小时和天数来开展活动。在这一市场,这就是你所需要的。”

汉顿的说法非常简单,即团购网站需要远大的目光,但在日常运营中需要非常专注。而Yelp、Facebook和谷歌等公司还需要处理其他很多事务,这使它们很难专注。保持专注或许是团购服务成功的一个重要因素。斯特林表示:“这是一个略显拥挤的市场,但对某些类型的公司来说非常好。”(维金)

美國 團購 市場 過度 擁擠 商家 面臨 回頭客 回頭 困境
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劉明康詳解民間借貸困境:複雜的官商勾結

http://www.yicai.com/news/2012/03/1488539.html

去一兩年時間裡,國內出現了一些民營企業家在公司資金鏈斷裂後,不選擇《破產法》尋求保護卻選擇跳樓的現象。對此,全國政協委員、銀監會前任主席劉明康進行了詳細解釋。

在昨天的政協小組討論期間,劉明康說,民間借貸背後是複雜的官商勾結,一定要立法進行監督。不僅如此,包括廣東證監局局長侯外林、國家統計局前任局長李德水等多位全國政協委員都提出,要將民間金融陽光化,為中小企業服務。

「我跑不掉了」

「中小企業現在魚龍混雜,泥沙俱下,我覺得這有很多問題,而且已經到了非常嚴重的地步。」劉明康說,「我跟中小企業講,你別跳樓、你別跑啊,你破產 啊!我們已經有《破產法》了,不行就宣佈破產,依法尋求破產保護。沖的賬都是銀行的賬,銀行就沖壞賬了,銀行有準備金,我們提1萬多億的壞賬準備金在那 裡,就是讓銀行發現不良貸款給予沖賬。」

但是一些中小企業家就是不選擇破產保護,而是選擇「跳樓」、「跑路」。「聽起來挺壯烈的,(其實)哪有那麼光榮、光輝的事情啊?」劉明康說,「我具 體跟他講,你為什麼要跑外國,為什麼要跳樓?他說劉主席,我們私下跟你講句話,你把槍抵在我腦門上,我都不會講出我借了哪些人的錢和高利貸。你明白我的意 思嗎?就是這個民間借貸當中出現了官商勾結。槍抵在我腦門上都不會說出我借誰的錢,因為這些人都是非富即貴,權貴,他的太太給我的錢,我怎麼能說得出來 呢?因此我還不上,我只能一死了之,只能把這條命搭上。我說為什麼要死呢?他說我跑不掉了,已經被跟上了。」

劉明康說,民間借貸在世界上有一個教訓,就是跟黑社會連在一起。在這種形勢下,只要貸了款,借債的人走到哪兒後面都有輛車子跟著,而且對他沒有太多騷擾。借債人到了家,就有人停在他家門口,第二天早上借債人出門就跟著走,一直跟著。

並非大銀行不支持中小企業

緣何會出現眾多中小企業不惜一切代價從民間融資的情況?

事實上,過去幾年,國家在扶持中小企業方面花了許多心思。全國政協委員、廣東證監局局長侯外林表示,為瞭解決中小企業困難,各個部門都在發文件,但是中小企業的錢並沒有落地,因為沒有抵押,銀行就不會放貸。

這有一個深層次原因。劉明康說,在機制上,人民銀行在利率優惠、貨幣投放,銀監會在風險監管的權重上,都已經向民營企業、中小企業進行了傾斜,實際效果也有進步,而且這幾年支持的力度比過去稍稍大了一點,但是受到了金融危機的衝擊。

「信貸一緊縮以後,(銀行)從國有企業收不回錢來,比如說交通部門,最後收誰的?就收到中小企業和民營企業。你不是一年一度的流動資金貸款,到期我就不續了,有這種情況。」劉明康說。

銀行不給中小企業續貸款,逼著一部分中小企業到民間借貸上借很高利息的貸款。

並非大銀行不支持中小企業。劉明康說:「我們沒有辦法告訴銀行,你每年要放多少錢給中小企業,這就是行政干預了,但我們鼓勵銀行貸款給中小企業,而且鼓勵大家不要歧視民營企業。」

銀行緣何不願貸給中小企業,劉明康認為,還是缺乏誠信和法制。在他看來,目前中小企業呈現兩極分化,糟糕的特別糟糕,現在好的也在注意自己的聲譽,也在發展。

民間金融的發展道路

如何發展民間金融,劉明康認為,有必要成立一個專門機構對中小企業進行培訓,培訓中小企業如何維護自己的道德、信用。

另一方面是法律,在執法當中有一個可見度,更加透明。「這樣中小企業就可以預見,就不會走『鋼絲繩』,走到危險的地方去。」他認為,「法律和道德、文化的教育,技能的培訓是當前非常需要的。」

第三是要進行立法監督。「民間借貸沒有說不監督的。很多國家的民間借貸必須登記註冊和跟蹤,不是說民間借貸就可以隨便借。」劉明康說,監督就是為了防止背後的惡性催貸和收貸的問題,以及黑社會的干預。

侯外林認為,民間借貸是解決中小企業融資難題很好的一個抓手,要陽光化,必須要有法律保障。

劉明康 劉明 詳解 民間 借貸 困境 複雜 官商 勾結
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PE淘汰賽從融資開始:Pre-IPO困境倒逼退出謀變

http://capital.cyzone.cn/article/224235/

一邊是一級市場融資困難,另一邊是二級市場的疲軟。PE已經告別了過去幾年「高增長、高回報」的時代,不得不以謀變求生存

「洗牌已經開始了,」弘毅投資總裁趙令歡近日在位於北京融科資訊中心6層的辦公室告訴《財經》記者,「PE(Private Equity Fund,私募股權基金,下文簡稱PE)淘汰是從融資開始的。」

經過持續數月的融資下滑,1月份PE融資活動已經降到冰點,根據投中集團(ChinaVenture)統計,今年1月僅有五隻基金完成募資。眾多市場人士認為,這場開始於去年下半年的融資低潮,讓曾經「野蠻生長」的PE行業漸歸冷靜。

2月,中國PE融資市場持續年初以來的低迷,新募集基金數量雖有所上升,但募資規模卻呈下降態勢。從整體看, 2011年基金募資規模28.7%的增長幅度明顯低於2010年超過100%的增速,2010年「全民PE」的狂熱似乎已經退燒了。

「中概股」海外遇冷和國內二級市場低迷,讓一度火熱的所謂「pre-IPO」的投資方式(即在企業上市前入股,通過上市實現退出)不斷受阻,是PE融資低迷的重要原因。

而隨著國內產業結構調整的政策不斷出台,商機和風險都尚需時間甄別,也加劇了投資的不確定性,這使得眾多已融資到位的基金,紛紛持幣觀望以等待新的時機。在業界人士看來, PE已經告別了過去幾年「高增長、高回報」的時代,不得不以謀變求生存,股權投資市場正面臨拐點。

新現象隨之而生。「pre-IPO」投資方式遇冷倒逼PE機構開拓新的退出渠道,使參與已上市企業的增資擴股和企業的併購重組成為市場新方向;作為 PE大軍中新生力量的券商系直投公司也開始利用市場機會,主動另闢蹊徑;幫助企業海外併購的PE基金也開始從「小試牛刀」到漸成規模。

融資觸底

「2010年的時候資金寬裕,隨便路演就能融個幾億,現在不可能了。」 一位私募股權基金合夥人對《財經》記者說。

去年下半年市場上資金緊張,而PE數目眾多,僧多粥少,相對資金顯得供不應求。上述人士對《財經》記者解釋說,由於房地產融資面臨壓力,而這個行業走向相對比較容易掌握,對資金吸引力較大,搶走了一部分原本投資於PE機構的資金。

許多中小PE機構再融資更是舉步維艱,成為大浪淘沙中的犧牲品。「從去年下半年開始,很多投資策略失誤或者沒有歷史業績的機構已經難以融到資金,或者只是名存實亡。」趙令歡說。

這一趨勢在新成立基金方面表現更為明顯,儘管開始募資的基金數量在增長,但目標規模已有所下降。投中集團數據顯示,2011年披露新成立基金185支,總目標規模470.69億美元,相比2010年基金數量增長28.5%,但目標規模下降5%。

去年底,發改委一紙新規,進一步對中小PE的融資加強了規範。去年12月8日,發改委出台了首個全國性股權投資企業管理規定。除了將強製備案推廣至全國範圍,還建議單個投資者對股權投資企業的最低出資金額不低於1000萬元。

對於大型PE機構,此規定影響不大,甚至有機構不斷宣佈新的募集計劃。去年底,貝恩資本(Bain Capital)就表示,正在籌備人民幣基金的成立;而弘毅投資也剛剛完成了23.68億美元五期美元基金和100億元二期人民幣基金的融資計劃。

但對於中小PE機構,1000萬元的門檻讓原本對它們就不豐富的LP(Limited Partner,有限合夥人)隊伍變得更加稀疏。

二級市場不活躍,對PE融資更是雪上加霜。「作為一個主要的退出渠道,公眾市場活躍程度對PE行業影響很大。當這個退出渠道不通的時候,首先反映出來的就是PE機構的融資困難。」趙令歡分析說。

針對發改委的新規,業內人士認為這有著積極意義。「發改委這個規定是有好處的,投一個基金最少投1000萬,那麼至少你手裡得有上億,最少也是五六 千萬。」中國國際金融有限公司董事總經理、中金佳成投資管理有限公司董事長陳十游在2月28日的2012中國私募基金發展研討會上說,「目前國內PE發展 最大的問題是怎麼發展一個穩定的、理性的投資者群體。到目前為止,中國私募基金投資者主要還是一些散戶,即民營的一些個體,這些人心態上還沒有準備好PE 是什麼樣的投資。」

退出渠道謀變

從去年開始,國內A股市場持續低迷,一度由年初的3000多點跌到2100點左右。證券監管機構領導班子換屆後,A股新股發行節奏逐漸放緩,至 2012年1月已連續第三個月下滑。據投中集團數據統計,今年1月有十家中國企業境內IPO,合計融資63.6億元,環比下降61.8%。

除了數量有所下降,收益回報也相應降低。這讓許多熱衷「pre-IPO」項目的PE陷入困境。

去年有233家PE投資機構通過165家企業實現393起IPO退出,總計獲得賬面回報1065.5億元,在案例數量以及回報金額上相比2010年分別下降18.3%和28.5%;平均賬面回報率為7.22倍,為近三年來的最低水平。

面對二級市場估值較低的情況,很多PE機構選擇參與上市企業的擴股增發。

數據顯示,截至去年10月31日,A股市場共有109家企業完成定向增發,其中有64家企業獲得私募投資機構青睞,涉及58家機構管理的總共75只基金。

去年8月,KKR宣佈購買在新加坡掛牌的中國污水處理公司聯合環境技術有限公司價值1.138億美元的可轉換債券;建銀國際出資4.99億元,參與中金黃金(600489.SH)的定向增發。

「參與對上市企業的定向增發,收益雖然不那麼高,但是可以保證流動性,」上述私募股權基金合夥人表示。

「PIPE(Private Investment in Public Equity,私人股權投資已上市公司股份,即以市場價格的一定折價率購買上市公司股份以擴大公司資本的一種投資方式)應該做,這個事對行業有好處,但是 國內僅有的幾個機構投資者,比如保險資金明確不讓做PIPE。而且對投資的領域也有限制,所以就限制了PE的這種退出方式。」陳十游表示,「而且有做 PIPE投資的歷史,可能也很難申請融到這類機構投資者的資金。」

從2003年到2005年開始,國內PE開始興盛,到目前經歷了5年-7年的發展,很多PE基金到了存續期的尾聲,投資人期待回報,當年的投資項目面臨集中退出期。

根據國外經驗,養老基金和大學基金等構成了PE機構的投資主體,其投資PE是一種長線投資行為,回報期限至少在10年以上。遇到市況不好的時候,回報期還可以進一步延長。而國內許多PE機構,往往追求短時間獲利,5年到7年的投資時間已經算是長線了。

「有些項目在當時市場環境下期望值高,許多PE機構利用哄抬價格去搶「pre-IPO」的項目。當時市盈率大多為10倍以上,甚至於15倍。而現在二級市場低迷,市盈率大約是8倍到10倍,目前退出根本達不到當初期望的回報率,」上述私募股權基金合夥人坦言。

而海外市場同樣不容樂觀,中概股遭遇集體訴訟以及「VIE模式」(Variable Interest Entities,可變利益實體)前景不明,赴美上市的渠道同樣被封鎖。而且即使2012年,赴美上市的窗口重開,鑑於去年上市的中概股大多破發,估值前景也不理想。

以羅仕證券2011年預測每股收益計算,羅仕證券研究覆蓋之中國公司市盈率中值為7.7倍,相較於目前上證綜指和恆生指數之9.5倍與10.4倍的 市盈率,這些公司的市場估值仍然顯著低於其他可比中國公司水平。羅仕證券一直專注研究中國公司在美國市場上的表現,其董事長兼首席執行官拜倫·羅仕在去年 10月底曾指出,「目前在美國上市的中國公司,約40%存在一定問題,這些公司的市值大概已經下降了30%」。

對於已經投入的項目,許多PE機構面臨其他的退出抉擇。如果到存續期滿還未退出,PE基金就要面臨清盤的壓力。隨著項目轉讓頻繁,逐漸在國內形成了一個「PE二級市場」。

所謂PE二級市場有兩種形式,由於上市窗口不開,而項目存續期到了尾端必須要退出,遂將其轉讓給其他企業,或者在PE行業裡找機構轉手。而第二種是基金本身,把自己的整個投資組合通盤賣給另一個基金。 而後者常被認為是真正的PE二級市場。

「很多進入中國淘金且規模不大的外資PE,常常會成為轉讓項目的主體。」上述PE人士指出,「由於這些機構不大,而且沒有運用好本土化的投資團隊,面臨到期需要轉讓的項目居多。」

而轉讓的項目良莠不齊,涉及的行業也不盡相同。有業內人士指出,與多樣的投資方式相同,PE的退出方式本就不應該是單一的。在二級市場活躍的時候, 通過上市退出;在二級市場低迷的時候,發展其他的退出方式。當二級市場恢復活力的時候,這個借其他方式退出的市場也漸漸成熟,對於全行業來說,亦是一件幸 事。

而對於轉讓整個投資組合,貝恩資本董事總經理Paul B.Edgerley則表示,由於投資風格和策略會有所不同,完全接受一個組合的風險太大。如果有中國PE機構清盤,將整個投資組合轉手賣掉,貝恩並沒有 興趣接手。也有業內人士指出,這種轉讓並不是一個萬全的選擇,但至少能夠保證機構「活下去」。

投資踟躕轉向

一邊是一級市場的融資困難,另一邊是二級市場的疲軟,PE可謂是深受夾擊而必須困則思變。只投資「pre-IPO」的PE機構逐漸被淘汰出局,而剩下的機構正在尋找新的機會。

對於外資機構更是如此,曾經投資分眾傳媒、小肥羊等項目的英國私募股權投資公司3i集團,2007年之後在國內就沒有新的投資。3i集團中國合夥人、董事總經理兼主管蘇騏表示,「由於金融危機等外部環境不好,以及中國PE投資市場日趨競爭激烈,好的項目相對減少,並且需要更深入的發掘。」

從宏觀領域看來,隨著中國經濟增長方式逐步向擴大內需轉變,農村城鎮化以及由此衍生的對建築材料、工程機械、零售交通、醫療衛生以及金融服務等一系列的需求,成為投資機構聚焦的關鍵點。

在業內人士看來,隨著中國居民收入的增加,奢侈品、教育以及旅遊等細分領域也將會出現新的潛能及投資機會。

「我們關注內需所驅動的領域。在中國,中產階級有不斷成長壯大的趨勢,而這些對於我們的投資是非常有吸引力的,因此消費者產品投資是受持續關注的領域。」Paul B.Edgerley表示。

除了內需驅動之外,參與企業海外併購投資也成為PE投資的另一個熱點。

2月末剛剛完成的三一重工收購德國工程機械巨頭普茨邁斯特公司(Putzmeister)案,其中就有中信產業基金的身影。去年,弘毅投資參與了武漢鋼鐵集團在馬達加斯加投資大型鐵礦的項目,並隨後在上海成立跨境投資基金管理的總部。

「現在,被收購企業常比收購主體自身的業務還大,並在收購之後,有望變成在全球都有影響力的企業。」趙令歡告訴《財經》記者,「以前是國外企業受災受難,是當不良資產去收,而現在很多企業去國外買的就是它們最優質的資產。」

在PE行業中初顯身手的券商系直投公司面對市場的轉向也開始尋求創新。

一家華南券商的內部人士透露,儘管監管層並未批覆其設立直投PE的方案,但他們也通過別的方式在發行專注於併購市場的PE基金,規模為5億元,其中80%將投資於併購項目,20%投資於「pre-IPO」的項目。截至記者採訪時,該基金已經募集了2.2億元。

另有一家券商也有意在直投業務上進行創新,並在總部設置一個新的部門,加強與買方機構的聯繫,通過直投公司發現優質項目,推薦給買方機構。該券商內 部一位不願具名的人士坦承,這樣做直投公司起到的就是GP(General Partner,普通合夥人)的作用,是為規避監管不得已而為之。

近期證監會就併購基金業務向證券公司調研,業界提出兩點建議,一為允許券商設立併購基金管理子公司。目前的監管框架下,證券公司只能以財務顧問的身份參與併購基金的管理,對併購基金的控制力度以及投資決策的參與程度和贏利空間非常有限。

其次,券商建議監管部門放寬併購基金持有上市公司股權比例的限制。海外併購基金的典型投資方式以控股為手段,而目前在國內市場,證券公司「持有一種 權益類證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過5%」。業界認為,如果發展券商併購業務,那麼監管機構需進一步明確證券公司持股要求。

不過,券商併購基金業務的放開正處於研究階段,真正落實仍需時日。

趙令歡看來,2012年與2011年最大的區別在於經濟結構的調整,預計將會陸續出台產業調整政策,對於PE機構來說,這裡面孕育著巨大的機會,同時也存在著潛在的風險。趙令歡說,「這需要時間來研究,看清楚機遇還是風險需要謹慎。」

PE 淘汰賽 淘汰 融資 開始 Pre-IPO 困境 倒逼 退出 謀變
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擺脫創業初期的資金困境

http://magazine.cyzone.cn/articles/200806/655.html

文/Sara Wilson

對初出茅廬的創業新兵而言,拿到啟動資金是一大挑戰——但不必擔心,這裡有些不錯的點子。

雖然大多數創業者也能靠自己掏錢起家,但仍有些企業在啟動之初就迫切需要現金。如果你是第一次創業,想獲得融資就是很大的挑戰,但也有些頗富創造性的方法,可幫你籌到啟動資金。

專家們並不推薦從別處借錢或使用信用卡透支。並且,向家人借錢也很冒險。

如果你的業務是銷售產品,或許你能以延期付款的形式從你的債權人手上獲得貸款,商業借貸公司阿伯丁基金(Aberdeen Funding)的喬納森。福雷博格(Jonathan Freedberg)這樣表示。供應商最初可能會要求一家新創企業預付貨款,但他們也許會願意讓你70天後再付款。這樣你就有充足的時間銷售產品,再用從 客戶那裡獲得的現金支付給供應商。「他們將發現,這是拓展生意的好機會。」他說。

如果你創辦的是一家服務公司,那最好要求客戶得預先支付部分費用,福雷博格建議。如果你按月提供定期服務,可以要求客戶先行支付第一個月的酬金。

此外,你需要一份長期的商業計劃書,以打動借款方,不論他是個人或是機構。如果你正試圖尋找天使投資人,你要明白他們會對企業所有權提出要求;他們 還期待很快就能實現穩定的投資回報,通常是三五年內。「你必須講清楚你的投資人如何能賺到錢,」商業計劃書的權威提姆。貝利(Tim Berry)說。

不管你是求助於銀行還是天使投資人,你都要簡明扼要的解釋清楚你的商業理念,印第安納大學約翰遜創業及創新研究中心的唐納德。庫拉科教授(Donald F. Kuratko)表示,滿口專業術語會嚇跑投資人。

資金提供方會想方設法對你的創意詰難挑刺,所以你的商業計劃書應當有嚴格的調查論證作為支撐。「他們會問,『你真找到了會使用你的產品的客戶了嗎?跟他們交談過嗎』」庫拉科說,「你當然不願回答說『沒有』。」

科爾 羅爾菲(Kyle Rolfing)2006年在明尼阿波利斯開辦他的員工福利服務企業——紅石健康公司(RedBrick Health)之時,就很好地遵從著上述建議。在啟動前,41歲的他和紅石健康的其他五名共同創始人拜訪過20多家大型企業,他們都是紅石健康的目標客 戶。

在紅石健康尋找借款人時,他們的團隊已清楚了這些企業的關注點,其中有幾家已經簽約成為他們的客戶。紅石健康從風險投資公司那裡融到了1,500萬美元的資金,其中包括高原資本(Highland Capital)和沃森創投(Versant Ventures)。羅爾菲預期他們在2008年的銷售額有望超過100萬美元。

美國小企業融資的一個最常見的辦法是通過美國中小企業局(SBA)擔保從銀行獲得貸款。如果你沒有良好的銀行關係,可以請求某位貴人朋友或親戚為你引薦。

美國中小企業局貸款項目主管吉姆。哈默斯利(Jim Hammersley)表示,他們有兩種面向創業企業的貸款項目:普通商業擔保項目,即廣為人知的7(a)貸款;以及專門用於購買企業房產和大型設備的504項目。

如果你能出具備有相關證明(包括附屬擔保信息)的商業計劃書,將大大加快你的貸款進程。不要認定創業新兵就一定拿不到銀行貸款。哈默斯利說,2007年,在美國中小企業局擔保之下的35%的7(a)貸款和18%的504項目貸款均發放給了初次創業者。


擺脫 創業 初期 資金 困境
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走入困境的海螺水泥 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e1bt.html
 海螺水泥的前身安徽省寧國水泥廠在1995年還是一個年產不足200萬噸的縣級小水泥廠,從1997年至今的12年間,海螺人造就了一個年產過億噸、亞洲最大世界第三的水泥帝國。
  
  然而,來自對手中建材集團和中材集團的併購傳聞卻讓人再次想起海螺水泥這12年中迅雷不及掩耳式的兼併、同行業最高效的管理、最低的成本、緊貼市場的T形戰略、亂花迷眼的資本運作。
  
  從併購傳聞開始的那一刻,這一切都變成了未知。
  
  「海螺還是海螺,央企的參與更是增加了海螺變大變強的可能性,海螺魂依然存在。」一位接近安徽國資委的人士表示,海螺水泥的傳奇仍將繼續。
  
  對手變自家人 雙贏的結局
  
  近日市場傳言,安徽省國資委正準備出售海螺水泥股權,但具體到出售比例等細節目前尚未明了,不過據業內人士對記者透露,可以確定的是,目前的主要收購 對象是中建材集團和中材集團。在未來,海螺的品牌是否還存在,而曾經在擴張中堅持的T字形戰略是否會改變,這些如今都成了未知。
  
  「對於控股股東安徽國資委來說,海螺水泥完成了歷史使命。」一位接近安徽國資委的人士向《中國經營報》記者表示,十餘年間,海螺水泥作為整合省內水泥 行業的搭載平台,超出預期地完成了使命。目前隨著海螺的發展,已經成為了全國性的企業,在安徽當地的投資已經日益減少,「出售海螺對於安徽來說,只有好處 沒有壞處。」該人士表示,稅收、就業還在省內,出售所得完全可以再造一個海螺式的大型企業,還拉來了央企的投資。
  
  「這其實也是雙贏。」上述人士評價。
  
  不可複製的競爭力
  
  當我們回首海螺的發展史,從一個縣辦企業到成長為一個國際型企業,海螺的發展也與我國經濟發展的軌道相吻合,從某種意義上來說,是中國經濟近十多年飛速發展的一個縮影。
  
  業內曾將海螺水泥的核心競爭力譽為「不可模仿」,海螺在過去十年的快速發展主要得益於敏銳的市場洞察力,高超的區域佈局能力;低成本戰略保證公司在區域內具備足夠的競爭力;成功背後的軟實力來自於卓越的經營管理團隊和嫻熟的資本運作能力
  
  海螺的高速發展時期主要起始於2002年。一位海螺人士回憶說,海螺實行T形戰略,走出安徽,收購了江蘇、浙江多家企業,佈局長三角市場,奠定了公司在行業的龍頭地位。
  
  到了2005年,廣東珠三角房地產的興起和加速淘汰落後產能再次被海螺抓住了機會,海螺揮師南下,佈局兩廣,享受珠三角盛宴,讓公司的成長又上了一個新的台階。
  
  在進入長三角和珠三角市場使得海螺水泥在市場消費的帶動下,迅速擴大了產能,公司的盈利呈現了巨額的增長。
  
  海螺一直被稱為業內成本最低的企業,這種低成本幫助海螺完成對市場的迅速佔領,而其低成本戰略也自始至終貫徹於公司的各個環節。
  
  據業內人士介紹,水泥行業主要受到石灰石資源和產品的運輸半徑的限制這時候,很多水泥企業會面臨一個兩難的處境,這就是有市場需求的地方往往缺少石灰石資源,而資源豐富的地方則沒有市場,而且即便在資源豐富的地方建廠,但物流和運輸又會成為一個難題,而且還存在一個銷售半徑的問題,有些地區的市場則無法進入。

海螺則有效的解決了這一難題,集中生產線,建設規模效應,一般沿著鐵路和長江建廠,充分利用水運和鐵路的物流成本優勢,可以輕易擴大到中國的大部分地區,此外海螺把粉磨站分散的建設,選擇在靠近市場的地方建立,有效的節約了成本。」
  
  在一個公司快速的成長期間,卓越的經營管理團隊和完善的管理結構往往是起決定作用,海螺水泥卓越的經營管理團隊已被業界公認,以董事長郭文參為首的管理層極具開拓和創新意識。
  
  此外,海螺水泥完善的管理結構也起到了重要作用。
  
  據記者瞭解,目前海螺集團的實際控制人是海創公司,而海創公司實質是職工持股會,其主要股東是職工出資的海螺集團工會、寧國水泥工會、白馬水泥工會、 海螺型材工會,海螺水泥董事長郭文參和其他高管持有海創公司約13%的股權,將公司高管和職工的利益與公司二級市場的股價捆綁,這就意味著把員工們的利益 與公司的收益掛鉤密切,這也促進了他們的積極性。
  
  海螺的生產、銷售、管理、低成本等種種手法曾給業界帶來了巨大的變革。業內也對海螺水泥對中國水泥行業的影響評價頗高,歸結起來主要有三點,一是海螺 的成功管理讓中國水泥的噸投資從1000元多降到300元,使水泥行業投資有合理回報,加快了新型干法水泥發展;二是海螺是我國水泥業行業標準的制定者, 其公司標準高於行業標準;三是全行業共享了海螺的技術進步和人才培養。
  
  如今,不管海螺最終何去何從,但有一點可以確認,作為我國水泥業最富有競爭力的企業,海螺如今即將搭上了央企的東風,這更賦予了業內更多的猜想。
  
  
擴張篇
  
  用速度擊垮對手

  
  「低調做人,瘋狂擴張。」這是業界對海螺的評價。
  
  長期以來,在安徽政府的強力扶持下,海螺水泥憑藉資金優勢,通過兼併重組
和新建生產線的方式,試圖組建有史以來最為巨大的水泥帝國。
  
  「它用速度來擊垮一切競爭對手,在這種高速擴張中,強大的資金、高效資本運作與擴展戰略搭配得天衣無縫。」一位長期跟蹤海螺水泥的研究員表示。
  
  突破T形
  
  瘋狂而迅速的擴張一直是海螺水泥佔領市場屢試不爽的殺手鐧。
  
  海螺的前身是安徽省寧國水泥廠,1995年水泥熟料產量僅為200萬噸。從1995年開始,在安徽省組建大型水泥企業的思路下,海螺進行了大變身。
  
  1995年到1997年之間,寧國水泥廠通過控股銅陵水泥廠、整體併購蕪湖白馬山水泥廠、收購寧波星港水泥公司等一系列運作,成立了安徽海螺集團有限 責任公司,並於1997年10月在香港成功上市,而此次香港上市為海螺募集了大筆的資金,為日後的擴張打下了充足的財力儲備。
  
  自1997年上市融資之後,海螺擴張腳步加速,推出T字形戰略,兼併重組成為當時海螺水泥超常規擴張的重要手段。海螺以安徽為中心開始向東、南迅速擴展,陸續收購了安徽、江蘇、上海、浙江、江西等多家水泥企業。
  
  至目前為止,海螺水泥已在華東、華南九個省、市、自治區擁有11個熟料生產基地,熟料總產能達8000萬噸;擁有23家水泥粉磨工廠,水泥總產能達9000萬噸,海螺已成為我國最大的水泥熟料生產及銷售商。
  
  儘管T形戰略曾給海螺帶來了巨大的收益,但據《中國經營報》記者瞭解,海螺將在今明兩年中徹底突破T字形戰略,把戰場深入到中西部地區。
  
  據一位海螺水泥人士表示,今明兩年他們在西部將有10條日產5000噸的生產線陸續投產。而今年底就有甘肅平涼、四川達州、廣元及重慶4條日產 5000噸熟料生產線投產;明年將有貴州3條日產5000噸熟料生產線、陝西3條日產5000噸熟料生產線投產。預計到2010年在西部市場將達到 1500萬噸的水泥銷售。
  
  數據顯示,去年海螺水泥在華東和華南的市場佔有率分別是16%和10%左右,也是兩地高標號水泥的主要供應商,但海螺在西南地區的市場份額卻一直很小,西南市場主要被世界水泥巨頭拉法基與瑞安建業合資企業控制,一直是中西部地區的霸主。
  
  「雖然中西部地區的水泥消費沒有東部等地區那麼大,但是卻是全國水泥市場利潤最高的地方。」一位業內人士對記者說。
  
  據記者瞭解,目前貴州、云南、重慶等地區的水泥大多在400元/噸,而四川則由於震後重建,需求緊張緣故,維持在500元/噸左右;而佔據我國市場消費40%的華東地區的水泥價格僅在300元/噸左右。
  
  「2008年底,成都有44條立窯生產線被強迫關閉,近1000萬噸落後產能被淘汰,加上災後重建的因素,目前已造成供需關係緊張,這是海螺進入的契 機;另一方面,華東和華南市場已經相對飽和,而西南地區則比較封閉,交通也不方便,喜歡建設新的生產線的海螺可以大規模建廠,而後很容易形成強大的控制 力。」一位業內人士對記者表示。
  
  據海螺推算,在未來三年西部的產能將增加5000萬噸,而中部地區、華東、華南地區未來三年產能增量還將有3000萬~4000萬噸左右,預計公司將在三四年後達到2億噸規模。
  
  據記者從海螺水泥瞭解,根據該公司的「十一五」計劃,未來2年,海螺水泥除鞏固其已覆蓋8省一市的市場地位之外,安徽、廣西、湖南、江西、江蘇、浙江、廣東的市場佔有率也將分別達到70%、40%、35%、35%、25%、18%、17%。
  
  「如果這個計劃完成,海螺將把主要競爭對手中建材和中材遠遠的拋在身後。」一位業內人士說。
  
  兩次上市助力
  
  1997年9月1日,安徽海螺集團有限責任公司與其所屬的寧國水泥廠和白馬山水泥廠以水泥生產經營的相關資產出資,獨家發起成立安徽海螺水泥股份有限公司。當年10月21日,海螺水泥順利登陸香港聯交所,成為我國水泥行業首家在境外上市的水泥企業。
  
  回顧12年前籌備赴港上市的情況,海螺集團有關人士向記者介紹,主要是為瞭解決企業發展中的資金問題。「為解決發展的資金問題,建立新的融資渠道,完善現代企業管理制度,明晰企業法人治理結構,實現管理與國際接軌。」他進一步解釋上市對於海螺的意義。
  
  事實上,對於此次赴港上市,海螺集團至今頗為自得。「經過精心籌劃、積極運作,搶在亞洲金融危機爆發前成功發行3.61億股H股。」更重要的是,此次赴港上市,為海螺水泥融得資金8.23億港元,這對當時亟待資金發展的海螺水泥來講,無異於雪中送炭。
  
  也正是在這一時期,海螺水泥確立了「T」字形發展戰略,即依託長江豐富的石灰石資源,沿長江下游和沿海地區一線大肆兼併小型水泥企業,將他們改造成粉磨廠或水泥轉運站,迅速地佔領當地的水泥市場。
  
  上市募集的8.23億港元有利的彌補了海螺擴張的資金缺口,得以按照T字形戰略,大肆併購和建立大型孰料生產基地。可以作為佐證的是,根據海螺提供的 數據,1997年公司水泥產量僅有283萬噸,1998年達到365萬噸,1999年為428萬噸,到2002年公司水泥產量已經迅速擴大到1339萬 噸,是1997年的4.7倍,進一步奠定和鞏固了其水泥行業龍頭老大的地位。
  
  與此同時,這筆資金的進來,也為海螺進行技術創新提供了有利保障。通過系統總結寧國水泥廠日產2000噸和白馬山水泥廠日產2500噸「低投資、國產 化」新型干法熟料生產線建設和運行經驗,攻克了日產5000噸「國產化」設備的技術難關、探索了一條發展新型干法水泥的新路子,並於2002年3月率先在 銅陵海螺建成國內第一條日產5000噸國產化示範線,推動了我國水泥工業的整體進步。
  
  在赴港上市5年之後,海螺水泥再次動了資本市場的念頭,此次登陸的是A股市場,準備融資規模和上次差不多,也在8億元左右。
  
  事實上,早在香港上市3年之後,海螺水泥掌門人郭文參就不再甘於僅僅參與香港的資本市場遊戲,距離公司更近的A股市場,成為他的下一個目標。
  
  2000年10月9日,海螺水泥就在香港聯交所發佈公告,表示將再次在A股市場公開增發2億股。此間經過一年多的運作,公司在2002年1月21日通過證監會審核,獲准在A股IPO,並於2月7日在上海證券交易所正式掛牌。此次上市,為海螺水泥募集資金8.2億元。
  
  行業本身的屬性以及對擴張的渴望,是推動郭文參不斷在資本市場騰挪的基本動力。水泥製造業屬於資金、資源密集型的行業,建設一條線就需要數億資金,處於擴張態勢的海螺對於資本有著天然的需求。
  
  根據當初的招股說明書,海螺水泥當時募集的資金將主要投向5個項目的建設,分別是銅陵海螺擴建、白馬山水泥後備荻港礦山擴建,以及上海海螺、張家港海螺、泰州海螺的水泥粉磨生產線技改項目。
  
  另一個背景在於,此時的海螺已經不滿足於稱雄華東地區,而是把目光投向了南方。據海螺水泥有關人士向記者介紹,隨著海螺水泥在華東地區戰略布點的基本 完成,2002年下半年,郭文參開始領導集團研究制定新一輪的戰略發展規劃,並確立了「立足省內、鞏固華東、拓展華南」的總體發展思路。2003年,公司 開始迅速向華南地區拓展,先後在廣西、廣東、湖南等地選址建設了大量新型干法水泥生產基地。如今,地處南方的英德海螺水泥已經成為當地的龍頭企業。
  
  與此同時,海螺再度在資本市場有所動作。2003年11月,海螺水泥在香港閃電式配售了7220萬股H股,募集資金5.98億港元。「此次發行,為公司實施華南發展戰略,開拓以珠江三角洲為核心的華南市場提供了資金保障。」上述人士表示。
  
  隨著對華南市場的拓展,海螺產能再次進入高速發展期。2003年~2008年,水泥產量分別為2089萬噸、3228萬噸、4072萬噸、5693萬噸、6410萬噸以及7711萬噸。短短五年間,水泥產量增長近5倍。
  
  赴港上市,對於海螺和郭文參而言,絕不僅僅是表面這麼簡單,更為深層次的在於,為公司的規範治理和國際資本對接打開了一扇窗戶,融資渠道得以多元化。
  
  記者統計發現,海螺試圖從國際資本市場獲得幫助的努力從來沒有減少。2005年10月10日,國際金融公司發行了價值人民幣11.3億元 (1.396億美元)的10年期熊貓債券,而這是境外金融機構首次獲准在中國境內發行人民幣債券。通過郭文參的運作,海螺水泥一家就獲得了6.5億元的貸款,佔總籌資額的50%,期限為10年。
  
  2008年,海螺再度在A股市場融資百億元,為擴張助力。2008年5月,海螺水泥公開增發2億股A股股份,發行價格為57.38元/股,募集資金總 額為114.76億元。此次募集資金投向涉及近30家企業,主要是興建數條日產4000噸~5000噸水泥熟料生產線,以及配套的餘熱發電項目。
  
  值得注意的是,繼南下戰略初見成效之後,海螺水泥西進運動也於此時正式拉開大幕,這次增發的部分資金變更了投資方向,投入到四川、重慶等地的生產線建 設中。從無到有,2009年中報顯示,西部地區水泥逐漸投產,已經開始給海螺水泥的營收和盈利作出貢獻。熟悉郭文參的人稱讚他,「工作勤懇,思想敏捷,多 謀善斷」,所以能把海螺集團帶到今天這一步。殊不知,比常人早一步察覺到資本市場的氣息,借助資本市場完成公司的跨越式發展才是郭文參又一過人之處。
  
  郭文參曾經這樣總結自己的工作經驗:只有一手抓產品經營,一手抓資本經營,經營資本時不忘經營產品,隨時保持「兩個輪子」一起轉;針對不同時期,不同地區的情況變化,隨時採取不同的營銷策略。
  
  
財技篇
  
  以產業資本的眼光抄底

  
  海螺的發展歷程中體現出的驚人速度帶給同行的除了震驚,更多的是恐懼。
  
  2008年下半年,海螺水泥突然出現在7家同行業上市公司的股東名單中,「有些震驚,不知道海螺意欲何為。」江西水泥一位高管回憶當時的情景向《中國經營報》記者表示。
  
  「只是投資行為而已,因為當時買入股票的成本低於產能的重置成本」海螺水泥董秘章明靜表示。
  
  抄底同行
  
  2008年下半年,由於國際金融危機的影響,國內外經濟陷入前所未有的困境,股票市場也持續暴跌,但是海螺水泥2008年三季度報的出現,卻讓人感到一絲異樣的溫暖。
  
  讓當時的投資者和業內人士感到好奇的是在海螺水泥三季報持股一欄中出現的諸多其他同行的名字,如冀東水泥,華新水泥(600801.SH),祁連山 (600720.SH)等。聯繫到海螺本身的行業地位和當時的經濟形勢,市場浮想聯翩:這是產業資本抄底金融資本的信號,還是海螺水泥再度擴張的前奏?
  
  2008年三季報顯示,截至2008年9月30日,海螺水泥持有七家同行公司股份,共計19687.61萬股,總市值高達約11.8億元。分別是巢東股份(600318.SH)3938.57萬股,冀東水泥 9761.38萬股,祁連山1962.71萬股,福建水泥 (600802.SH)1892.60萬股,華新水泥552.56萬股,江西水泥(000789.SZ)980.93萬股,同力水泥(000885.SZ)598.86萬股。除了所持巢東股份系轉讓所得法人股,其他六隻股票均是從二級市場買入所得。
  
  這一系列行動使得其可供出售的金融資產在三季度增加了261%,其中,海螺水泥對巢東股份、冀東水泥、祁連山持股比例分別佔流通股的16.28%,8.05%和5.24%。
  
  海螺水泥大舉買入同行公司意欲何為,成為當時市場關注的焦點。在接受本報記者採訪時,海螺水泥副總經理兼董秘章明靜表示,這些股份大多是一種投資行為,因為結合當時產業實際情況,公司感到買入的成本還低於重置成本,所以就出手了。
  
  海螺執行董事郭景彬在和分析師交流時曾經表示,公司是以產業投資的理念去買這些股票。他進而解釋,海螺水泥產業投資的去向基本上是兩個,一是同一區域 內關聯度比較高的上市公司,力圖在區域內形成一個互動和聯合。二是對其他區域比較合適的企業進行長遠的戰略投資,尋求合作。
  
  在分析師們看來,海螺水泥此舉既是一種戰略佈局,也是對其傳統的延續。調閱歷年財報可以發現,2006年四季度海螺水泥就曾投資過江西水泥,2007年一季度也曾在祁連山上獲利不菲。
  
  國元證券的報告則顯示,從2008年的經歷看,海螺水泥對同行的買入是一個逐步加大的過程。在當年半年報中,就出現過冀東水泥,福建水泥,江西水泥 等,在三季度則陸續增持了更多的公司。其持有的祁連山1962.71萬股,已經佔到祁連山總股本的4.96%,與舉牌所需的5%已經相當接近。
  
  但是今年公佈的2008年年報則令人意外,對於上述公司的持股,海螺水泥均大幅減持,有的甚至已經減持殆盡。
  
  根據海螺水泥2008年的年報,海螺水泥還持有5家同行業上市公司股份,包括佔比16.28%的巢東股份、8.22%的冀東水泥、1.56%的福建水泥、0.56%的華新水泥和3.74%的同力水泥。而曾經的重倉股祁連山和江西水泥則已經不在其持股名單中。
  
  截至2009年上半年,情況又有了變化。同力水泥持股減少到佔比3.34%,華新水泥和福建水泥則拋光殆盡。此外,有意思的是,在去年底已經減持完畢的祁連山和江西水泥在2009年上半年又被海螺抄了一把,當期買入,當期賣出,賬面小有盈利。
  
  此時,海螺買入的動機似乎昭然若揭,和戰略佈局相比,其抄底炒股的目的似乎更為明顯。結合2008年四季度和今年以來股價看,公司減持力度比較大的祁連山和華新水泥正是賬面盈利比較明顯的股票。
  
  渤海證券分析師唐笑認為,現在看來,海螺在二級市場的收購,更像是一種投機而不是戰略性買入。「當時海螺手上有很多錢,他們不敢投產,而這些公司的估值又低的令人難以置信,所以就大舉出手了。」
  
  不過從炒股的角度看,海螺的手法顯然並不算高明。雖然水泥股去年四季度均有不錯的表現,但是今年以來更是兇猛。如祁連山股價從年初的7元最高曾超過15元,華新水泥從13元最高曾超過27元,股價均曾翻番。
  
  由於自有資金充足,海螺水泥在股市折騰的頗為頻繁。除了購買同行股票,2008年年報顯示還持有鞍鋼、中國中鐵、常林股份、金發科技、民生銀行以及西山煤電等。不過動用的資金數額並不大,多則數百萬元,少則不過幾十萬元。
  
  對冀東情有獨鍾
  
  儘管在2008年的年報中,海螺表示,利用存量資金通過證券市場買入國內部分具有一定規模和競爭優勢、發展潛力的水泥行業上市公司股票是進行戰略投資。
  
  但是唐笑指出,從實際成本看,可以肯定海螺不會收購這些公司。「比如新建只用1元,但是收購可能要三四元,而且會帶來很多隱性成本。」
  
  但這並不意味著海螺不會依託上市公司平台有所作為。從目前持股情況看,海螺始終對冀東水泥的持股保持高壓態勢,二季度末仍持有9966.42萬股,位居第一大流通股股東。在接受本報採訪時,章明靜亦做出解釋,表示公司對冀東的持有是一種戰略性持有,短期內不會減持。
  
  冀東水泥董秘張士江也曾對媒體透露,海螺水泥曾經和公司就購買股份事宜接觸過,確實有成為公司戰略投資者的想法。
  
  作為華北地區的地頭蛇,冀東水泥近年來擴展迅速,已經把觸角伸至東部和西部地區,是水泥企業中的一匹黑馬。中國水泥網CEO邵俊告訴本報記者,冀東水泥管理層在刻意打造全國性水泥公司,邁入逐鹿全國的階段。
  
  也許正是看到冀東的這一變化,海螺水泥在去年四季度減持之後就不再折騰,而採取持股戰術。「我們對冀東的發展樂觀其成,是否增持要繼續觀察。」章明靜並未排除公司對冀東水泥的進一步想法。
  
  一位券商研究員指出,對冀東水泥的戰略性持有,正暗合海螺的全國佈局。儘管身為全國第一大水泥企業,海螺的優勢主要還是在華東、華南地區,對我國西部和華北染指不多,尤其西部這兩年才進入。借助冀東水泥在華北的優勢,海螺可以分享到這些地區的收益。
  
  同樣的,先被增持後又減持的祁連山是西北地區的龍頭企業,是甘青藏地區最大的水泥生產企業,其發展前景頗為業內看好。
  
  作為國內水泥行業的龍頭,海螺在二級市場的行為頗為類似鋼鐵行業的老大寶鋼股份,通過二級市場購買同行的股票,是否展開重組則擇機而定。
  
  2006年一季度,寶鋼系兩家企業寶鋼集團有限公司和上海寶鋼工程技術有限公司共殺入了9家鋼鐵股,包括邯鄲鋼鐵、萊鋼股份、廣鋼股份、馬鋼股份、八 一鋼鐵、安陽鋼鐵、酒鋼宏興、濟南鋼鐵和南鋼股份,市值高達14億元。此後,寶鋼對廣鋼、韶鋼、八一鋼鐵等鋼鐵企業實施了重組。
  
  銀河證券水泥行業分析師洪亮博士指出,海螺水泥未嘗沒有寶鋼這些想法,只是需要等待合適機會。
  
  
成本篇
  
  T形戰略造就成本為王

  
  在一個充分競爭的成熟行業內,成本控制是獲得王者地位的核心武器。
  
  海螺水泥從煤炭和石灰石的採購、能源利用的提效、運輸和費用控制,海螺水泥在貫穿各個生產環節的成本管控力在行業內都排在前列,「這是一個讓同行感到 恐懼的成績,同等的質量、同樣的市場,海螺水泥依靠成本優勢將一個個對手遠遠拋開。」廣州一位研究員認為,海螺水泥的低成本能夠成為核心競爭力,歸功於一 直以來堅持的T形戰略佈局。
  
  逼出上海成就T形
  
  如果說此前這一系列好運氣是政府偏愛加上海螺經營有方。那麼此後則是海螺在市場競爭中被逼出來的結果。
  
  原本在1993年到1996年之間,上海一直是寧國水泥廠最重要的市場,每年銷售水泥高達120萬~150萬噸,佔當時上海市525號水泥市場份額的 50%以上。上海市主要建築工程項目都指定用寧國水泥廠海螺牌水泥。但是1997年,一家地處長江中下游的大型水泥廠在成立一年左右來到上海,採用不惜血 本的促銷手段開拓市場,頓時令當時的寧國水泥廠失去上海的「半壁江山」。
  
  為避免惡性競爭,減少損失,決定避其鋒芒,海螺水泥決定暫時退出上海部分市場,同時開始收購上海市及其周圍中小城市的中小型水泥企業,採取了「外圍包抄」的戰略。
  
  從1998年9月到1999年6月半年時間之內,海螺水泥先後兼併了江蘇省張家港水泥廠、上海奉賢水泥廠和江蘇省南通市水泥廠,分別成立為張家港海螺水泥有限公司、上海海螺水泥有限公司和南通海螺水泥有限公司。
  
  這些小水泥廠都是年產量僅20萬噸左右的立窖廠,其中張家港水泥廠因為立窖廠環保問題,已經被當地政府勒令停產。寧國水泥廠兼併方式幾乎如出一轍:就 是將這些立窖產線全部停產推倒,改造成年產50萬~160萬噸的粉磨廠。同時,佔領其碼頭資源和市場渠道。這些小水泥廠擁有各自的碼頭岸線和幾百到 1000噸級的運輸船隻。在這一過程中,寧國水泥廠的地理優勢逐漸建立起來。
  
  利用從銅陵水泥廠沿長江水運來的熟料和當地的混合材磨製成水泥銷售,寧國水泥廠迅速降低了自己的成本。不久,那家不惜血本的水泥廠就無法再繼 續,1999年終於宣佈退出上海。已經完成從南、北、西3個方向包抄上海的寧國水泥廠又輕鬆奪回了市場。同時,蘇南、蘇北部分的水泥市場也被收入了囊   中。
  
  在這個過程中,海螺水泥被行業內津津樂道的T形佈局也悄然建立了起來。
  
  T形的成本優勢
  
  所謂「T」,橫代表沿海,「豎」代表長江。T形戰略就是指在長江沿岸石灰石資源豐富的地區興建、擴建熟料生產基地,在沿海無資源但水泥市場發達的地區低成本收購小水泥廠,並改造成水泥粉磨站就地生產水泥最終產品。利用長江一線建立原材料開發和產品運輸聯動模式。
  
  這一戰略不僅佔據了黃金水道,形成物流的低成本優勢。同時長江沿岸也是石灰石資源豐富的地區,這裡建的海螺水泥熟料廠當地採集當地生產,又節省了原料運輸至生產地的費用。統計數據顯示,這一方式比直接輸出水泥產品可節約10%~50%的運輸費。
  
  最後,這些小水泥廠的市場又直接成了海螺水泥不必費力開發的「現成品」,還避免了對公司原來產品和市場的衝擊。銷售半徑和市場份額擴大了,還在一定區域範圍內形成了市場壁壘,鞏固了市場份額。
  
  在奪回上海市場後,海螺水泥漸漸意識到地理選址對企業生產的重要意義,從而開始有意識地進行佈局式的收購。如南京江北和合肥長豐水泥廠,海螺收購後分 別建起了南京海螺水泥有限公司和長豐海螺水泥有限公司,由此分別在長江下游重鎮南京和安徽省省會分別建立起「橋頭堡」和「據點」,為下一步更大的擴張作準 備。
  
  「海螺水泥」最終在沿江、沿海、沿鐵路收購、兼併了14個中小型水泥企業。T形戰略大大降低了海螺水泥各個生產環節的成本,也為其今日行業翹楚地位奠定了無可撼動的優勢。
  
  海螺水泥的T形佈局,還有規模生產效應都給企業帶來了很大的成本優勢。從煤炭和石灰石的採購、能源利用的提效、運輸和費用控制,其貫穿各個生產環節的 成本管控力在行業內都排在前列。據海螺水泥發佈的內部管控報告顯示,其主營業務成本率和期間費用率均低於行業平均水平,其費用控制率是水泥公司中最低的, 其餘水泥公司的主營業務成本率均高於海螺水泥。
  
  煤和電力等能源消耗的購置成本佔產品綜合成本的比例是最高的。前述報告統計發現,近3年來,這部分成本佔到海螺水泥總成本的69.30%、62.30%和70.68%。因此電煤價格波動對企業利潤的影響最大。
  
  大型水泥企業的煤炭採購基本上以現貨市場為主,主要在水泥廠的周邊地區採購,不能享受發電企業的電煤合同價:海螺煤炭由集團採取統一採購的模式,與國 家大型煤炭企業集團建立長期的戰略合作關係,確保在能源供給緊張時保證對本公司的煤炭供應。同時,在遭遇煤炭市場供大於求的情況下,公司也能爭取到行業內 最大的優惠空間。
  
  以2007年海螺和 冀東水泥(行情 股吧)的煤炭採購價對比:海螺水泥517元/噸,比冀東水泥便宜9元/噸。在電力方面,隨著公司餘熱發電項目相繼投入運行,使公司的電力成本在單位綜合成本中的比例大幅下降,此外,公司投資的新項目也將全部配套建設餘熱發電項目。
  
  純低餘熱發電技術是利用熟料生產過程中的低廢氣產生低品位蒸汽,以此來推動汽輪機組做功發電。
  
  據《2007年水泥行業研究報告》的研究結論:日產5000噸的新型干法熟料生產線,採用國產餘熱發電設備,噸熟料發電量32噸,可降低熟料生產成本 13.8元,全年成本節約空間為2000萬元左右。海螺水泥通過引進日本川崎公司的餘熱發電設備所產生的經濟效益要高於國內設備。2008年海螺的噸成本 在180元左右。
  
  海螺在長江、淮河擁有自備碼頭資源,大部分水路優勢便利的基地都設有碼頭,而且配合公司產能的增加,碼頭還在不斷擴建中。在長三角和珠三角適合發展水 泥業務的石灰石資源和深水碼頭資源均被以海螺為主的水泥廠商瓜分,目前已經築起了較高的進入壁壘,後來者需承擔較高的介入成本。
  
  同時,海螺水泥的主營業務成本率和期間費用率均低於行業平均水平,其費用控制率是水泥公司中最低的,因此,在同樣的價格水平下,公司的盈利能力也高於其他水泥企業。
  
  
記者觀察VIEW
  
  瘋狂擴張得與失

  
  在海螺忙著西進圈地之時,卻也暗藏重重隱憂,海螺在華北的市場一直遲遲未能打開,而南方的市場進一步被華潤水泥和台灣水泥所蠶食中。
  
  在華北市場中,水泥消費大省山東的爭奪最為激烈。
  
  據記者瞭解,長期以來山東一直是本地領頭企業山水水泥集團的勢力範圍,在不久前由海螺水泥發起的水泥企業論壇上面,山水集團的董事長張才奎一邊揮舞著 雙手,一邊語氣嚴肅的要求海螺這樣的大企業不要在山東投資建設新線,跟他搶飯碗,這曾一度讓海螺董事長郭文參等人尷尬不已。
  
  但海螺並沒有理會張才奎的說法,而在9月悄然宣佈將投資16億元在山東泗水縣建設水泥生產線。據記者瞭解,郭文參在今年曾多次率領管理層對泗水縣進行 考察,據悉,這個新建的水泥項目,主要包括2條日產5000噸的新型干法水泥熟料生產線,並配套年產500萬噸水泥粉磨和18兆瓦純低餘熱發電項目。
  
  據瞭解,海螺水泥泗水項目位於山東省濟寧市泗水縣苗館鎮,距縣城15公里。作為一家建材資源大縣,山東泗水縣的優質石灰石儲量在100億立方米以上,此前已經有韓國大宇集團投資的大宇水泥落戶於此。
  
  業內人士認為,山東一直都是山水水泥的地盤,海螺此次布點山東,就是為了爭奪山水的勢力範圍,由此完成對山東水泥市場的整合。
  
  不過也有分析人士對記者表示,海螺水泥的北上和西進等等都是基於業績表現的無奈之舉。由於金融危機等影響,導致海螺水泥產能所在的華東、華南等地水泥價格和需求量下降,尤其是華東地區在去年第四季度旺季時水泥銷量卻下滑。
  
  根據年報顯示,2008年海螺水泥的水泥和熟料業務的毛利率為25.1%,同比大幅下降6.4個百分點,而此也遠低於海螺管理層的預期,其公司董秘章明靜也曾多次對記者表示:「今年的情況也很不理想,壓力很大。」
  
  因此為了今年的業績考慮和提升盈利能力,走出華東和華南勢在必行,進入西部市場與拉法基交鋒和北上上東與山水水泥爭奪市場都是無奈之舉。
  
  不過海螺的敵人並不只一個山水,據記者瞭解,中建材、冀東等巨頭已紛紛表示將投巨資在山東建廠,如今山東水泥市場已經硝煙瀰漫,海螺能否從眾多強手中勝出,如今仍然未知。
  
  而就在海螺忙著西進和北上的時候,其南方市場卻遭到了華潤水泥、台灣水泥、中建材等公司的爭奪,市場份額進一步被縮小。
  
  而正當海螺在華南市場開闢第二個基地的時候,卻放棄了一條黃金水道——西江。隨後,這條水道被華潤所佔據,華潤憑藉雄厚的財力,複製了海螺的T形戰 略,西江沿海戰略,在桂平、平南、封開等西江流域地區布點,建立熟料基地,在廣州、東莞、廈門、福州等地建立粉磨站。也在海螺眼皮底下布了一個T形戰略。 而其借用西江優勢可以直接將廣西基地的水泥運到廈門,成本遠低於海螺。
  
  中建材、中材、華潤等企業的擴張更為迅速,海螺除了在安徽之外,在以前曾一度控制的華東、華南市場的份額正在被蠶食。


走入 困境 海螺 水泥 紅一 方面軍 方面
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Crocs尋「跟」: 十億美金的困境

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-6/xMNDE4XzQxNTExMw.html

渾身是洞的「丑鞋」如今搖身一變,成為時尚端莊的高跟鞋,品牌基因會由此生變嗎?

2012年初,美國休閒鞋品牌卡駱弛(Crocs)在中國推出高跟鞋品牌「You By Crocs」,其品類多元化的嘗試,顛覆了人們對這款鞋子固有的印象。

這家在2002年創立的公司憑藉「洞洞鞋」的標誌性設計,一直在挑戰時尚界對美的定義。但在短短的7年間,其售出1億雙「丑鞋」,Crocs(CROX. NASDAQ)在2006年上市集資逾2億美元,證明了另闢蹊徑的創新也能得到消費者的認可。

然 而,一場突如其來的金融海嘯,將這家明星企業捲進谷底,裁員、虧損、股價大跌,還一度傳出破產的消息。「既然是沉下去了就應該想辦法浮上來,而且還要知道 自己要往哪個方向游。」當年臨危受命的李暾在2008年7月出任卡駱弛貿易(上海)有限公司中國區執行總裁,專職負責Crocs中國的內部營運。

當 時,Crocs在中國基本只出售「丑鞋」,單一款式不但使產品出現滯銷,庫存大量積壓,還萌生了其他各式各樣的問題。「一定要在產品的多元化上有所突 破。」在李暾及其團隊的努力下,Crocs在中國先後推出Ocean Minded、You By Crocs、Crocs Golf、Crocs Work Shoes等系列品牌,而產品的類別從最初的「丑鞋」,擴展至帆布鞋、休閒皮鞋、高爾夫鞋乃至於現在的高跟鞋。目前,Crocs已從一家單一制鞋公司成長 為每季度推出三百餘種鞋履款式的品牌。

如今,Crocs已經步入「十億俱樂部」——其在2011年的銷售業績第一次達到10億美元。與同 類產品Nike用了22年才達到這個銷售數字相比,Crocs的發展無疑是迅猛的。然而,用什麼去支持如此龐大的新品設計,公司又該如何管理庫存和安排生 產,無一不考驗著這個年輕公司的耐力和耐心。

拯救丑鞋

高跟鞋品類的進入,其實要追溯到 2007年——剛實現上市目標的「丑鞋」風靡全球,而坐擁2億美元融資額的Crocs也開始啟動其多元化的發展:先後收購了專為Crocs鞋透氣洞生產裝 飾品的Jibbitz、提倡環保的製鞋商(後改名為Ocean Minded)以及Samantha Bryan的設計公司——這是高跟鞋品牌「You By Crocs」的前身。

大筆的收購併未帶來相應的回報。很快地,大刀闊斧的併購令Crocs賬面盈利出現了大幅回落。據Crocs財 報披露,2008年Crocs全年毛利潤為2.34億美元,毛利率32.4%。而在2007年,Crocs的毛利率是58.7%。更甚的是,接踵而至的金 融海嘯不僅令歐美經濟步入寒冬,Crocs也因此出現了首次虧損。

2008年,Crocs錄得1.851億美元淨虧損,每股攤薄虧損為2.24美元,宣佈裁員2000人,公司股價一度大跌76%。此外,Crocs在2007年涉足的運動服飾業務,也迅速地被宣告失敗,高跟鞋項目也因此暫緩。

為了應對經濟危機的衝擊,Crocs在2009年調整了多元化發展的方向:在加強公司存貨銷售的同時,還加快了公司產品設計的頻率。

「當 環境不好的時候,大家一般想到的是省錢,但浮上來以後要想到往哪個方向游,這個更為重要。」在加入Crocs中國之前,李暾曾在包括惠普、偉創力和繽特力 等多間跨國企業擔任要職,但他從沒遇過有比當時Crocs更棘手的問題:產品滯銷、庫存大增,更重要的是總公司能夠分撥下來的投入並不多,這給李暾帶來不 少麻煩。

2008年底,美國總部決定收回品牌授權,並成立自己的銷售公司——卡駱馳貿易(上海)有限公司,並調整了經銷商政策。「以前人 們只知道洞洞鞋,而不知道Crocs,所以當時我們就決定把僅有的投入放在店舖的開發和品牌的形象上。」任職的前半年,李暾幾乎每天都與Crocs中國的 營銷團隊混在一塊,重新梳理品牌的銷售渠道,調整銷售網絡,統一一線城市的店舖定位,並著手擴張二三線城市的市場規模。

2009年,Crocs總收入同比下滑10.5%,至6.458億美元,但亞洲市場總收入卻比2008年上漲15.9%,至2.375億美元。

「過 去一年,我們對公司運作進行了一系列重大改變,從而使我們的業務穩定下來,改善了公司的業務前景。」當時,Crocs主席兼行政總裁John Duerden表示,短期內Crocs將依然集中開發高端產品,「同時,我們也加強了我們的核心業務,把基礎打好,為更豐盛的前景作好準備。」顯而易見, 多元化並不是當時Crocs發展的重心,Crocs高跟鞋也因此止步中國。

再造多元化

Crocs的走紅全靠一雙「丑鞋」,但也因為這雙「丑鞋」讓Crocs被迫過早地走上多元化之路。

據 瞭解,「丑鞋」的成功在於一種名為Croslite的特殊樹脂材料,這種材料是陶氏化學的研究成果。但諷刺的是,陶氏並沒有因此得到很大的收益,因為在研 製出Croslite材料後陶氏並沒有重視其價值,而是將專利出售給了一家名為FinprojectNA的加拿大製鞋公司。後來,該公司被Crocs以 500萬美元收購,進而創造出一個商業神話。

就在Crocs迅速走紅之際,問題也開始出現。一方面,由於Croslite材料非常耐磨, 一雙「丑鞋」的壽命可以長達十年,大大打擊購買者的更新意欲;另一方面,市場上也開始出現大量「山寨鞋」,它們不僅使Crocs丟失了市場份額,更重要的 是使整個消費市場出現迅速的飽和。

李暾表示,仿冒問題並不僅僅存在中國市場,公司除了依法維護自身的知識產權以外,關鍵在於不斷的創新,「不僅要不斷推出新款、新類,還要在不同的領域多元發展。」

於 是,高跟鞋系列便是作為多元化發展的代表,先在美國市場啟動,繼而進入中國。Crocs中國區運營總監凌潔表示,「剛開始的時候,Crocs比較著重『舒 適』,沒有大規模地去推這個項目。但公司從2007年到2012年有一個非常大的變化——我們的鞋越來越多,款式也越來越多,因為我們覺得靠一雙鞋也不 行,而且那雙鞋只是適合夏天,在春天、秋天和冬天都會有缺陷,所以我們慢慢開始著手一些比較休閒的款項,包括帆布鞋和一些舒適和皮鞋,我們都開始做了。」

慢慢地,多元化的擴張開始被中國消費者所接受。對此,凌潔表示,「但是如果從大頭鞋一下子就跳到高跟鞋的系列,那麼高跟鞋的客戶一般不會跑到我們的店裡去買鞋,所以這是一個慢慢一步步來的過程。」

據 瞭解,高跟鞋在國內的定價在1000元左右,但其傳統的鞋子,在財報上顯示不過是20美元左右。此外,服裝和配件,也是Crocs正在發展的類別。其 2011年財報顯示,配件和服裝的銷售額佔到總營業額的3.7%,據介紹,服裝方面主要是一些成人和兒童的休閒運動服,所用的材料都很輕且可以防水,摺疊 起來變成一個小包包方便攜帶,售價在500元以上。而配件則是可插在鞋子洞上的裝飾品,例如小花、小草或小怪物,都是根據兒童喜好推出的。李暾表示,這些 都是新嘗試,需要逐步推開,到了秋季,國內就會有更多的服裝推出。

活力復甦

目 前,Crocs休閒布鞋的銷售額已經超越傳統的橡膠鞋,成為Crocs最大銷售類別。另外,Crocs已經在全球範圍內跟一些製造商簽約生產襪子、服裝、 太陽鏡和配飾。4月,Crocs將通過批發和零售渠道,在全球46個國家推出兒童服裝;5月,由King Eye代工的太陽鏡和配飾也將在美國和加拿大上市。

「(打造)舒適的、輕便的、非常有樂趣的產品,這是我們品牌的DNA,這一點在未來的多少年不會有改變。品牌也會在這個DNA的基礎上不斷擴張。這是我們一直要走的一條路。」李暾對此深感認同。

2011 年,Crocs收入從2010年的7.897億美元,增長27%至10億美元;2011年全年純利從上年的6770萬美元,增長至1.128億美元;毛利 為5.364億美元,佔銷售額的53.6%。而在中國,旺季的時候,50平方米的Crocs零售商店可以賣出200多雙鞋履在李暾看來,Crocs之所以 能夠保持較高的毛利率,在於其對設計成本和生產成本的有效控制。

據瞭解,在Crocs公司內部,新品從有初步的想法到最後上市一般需要將 近18個月的時間。Crocs把設計團隊放在歐洲,每個季度那邊都會提出一個設計靈感,經過初期的討論後,Crocs就會做出不同樣品或者是鞋模,以供產 品部的團隊進行討論和探討,之後就會有一些比較具體的產品成品呈現。

「產品的架構基本定下來後,我們會提前半年開訂貨會,經銷商給出意見後我們再進行修改、做一些訂單和銷售預測等,然後就可以把一些期貨訂單先給到工廠,工廠就可以根據這些期貨訂單進行原料的採購、模具開模的安排、生產的安排等。」凌潔如此表示。

此外,Crocs還會針對部分主推產品實行補貨策略,「通過對主推產品的預測,要求工廠能夠有一些靈活度給到我們。一旦發現產品賣得比預想中好,工廠在1個月內就可以給到供貨了。」凌潔說。

凌潔表示,目前Crocs在全國大約有五六家代工的鞋類工廠。「對於代工工廠來說,它接到這個單後可以按照一個標準化的模式去生產,對於我們來說,代工可以給我們帶來很多靈活性。」李暾表示。


Crocs 十億 美金 困境
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「農民的Facebook」,死了——公益小額信貸陷入困境

http://www.infzm.com/content/75052

在商業型小額信貸公司出現爆髮式發展時,公益型小額信貸機構卻舉步維艱,既突破不了政策法規的桎梏,也難以找到可以持續的商業模式

五一假期剛過,陳凱峰收到一個壞消息,「我開網」即將停運。

我開網是一家幫助中國貧困人口的國際小額信貸機構。5年前由兩位美國女孩魏可欣和孟康妮創辦,並搭建了一個類似Facebook社交網絡的P2P小額貸款網絡平台(person to person,個人對個人)。

陳凱峰也被P2P公益小額信貸的理念所吸引,加入並成為我開網上海分會副會長。「我加入的理由很簡單:那麼多外國人在幫助中國邊遠地區的窮人,為什麼中國人不幫中國人?」

我開網的進展曾一度令人鼓舞,至今為止,已為近千名每天生活費不足1.25美元的中國貧困農牧民提供超過50萬美金的貸款,幫助他們創造改變貧窮命運的機會。不少借鑑我開網經驗的P2P商業信貸網站,也在中國取得突破性發展。

但是,2012年5月2日,我開網官網突然宣佈停運,因為募資困難。

事實上,我開網的生存困境,只是公益型小額貸款機構在中國步履蹣跚的典型樣本。在商業型小額信貸公司出現爆髮式發展的大好局面時,公益型小額信貸機構卻遭遇困境。

「農民的Facebook」

「他們拿到貸款後第一次做小生意,剛開始才幾千,後來就變成幾萬了,確實能看出變化,生意越做越大,生活也越來越好。」

趙秀芹是內蒙古赤峰大板鎮百興嘎查(村)一名牧民,也是一名受益於小額信貸的老客戶。趙和老伴在當地做農機修理生意,急需一台砂輪機,在我開網提交申請人情況和貸款需求後,幾名資助人關注了趙的信息。

不久,趙秀芹就從我開網獲得4000元小額貸款,買了一台砂輪機。

「在小額信貸連續幾年的幫助下,修理部生意越做越好,已經能夠負擔我們老兩口的生活開支。」趙秀芹說。

像趙秀芹這樣原來生活在貧困線以下,5年間通過不斷向「我開」貸款而改變生活面貌的小額業主有961名。由於貸款數額極低和缺乏抵押物資,我開網可能是他們借得到錢的唯一希望。

2007年,受到「窮人銀行家」之稱的尤努斯啟發,兩位美國女孩魏可欣和孟康妮,在中國創辦一家小額信貸機構「我開網」,希望能成為一家貸款給貧困農民的「窮人銀行」。

兩位美國女孩採用的方法與尤努斯略有不同——把互聯網的社交網絡理念引入小額貸款模式並加以創新。其終極目標是讓「我開網」能成為真正的貸款者與借 貸人之間直接交流的網絡社區,可以像Facebook或者Twitter一樣,給雙方帶來意想不到的作用。也有人因此把社交網絡結合小額信貸的模式稱為 「農民的Facebook」。

不過目前這還只是個夢想。因為貧困農民無法上網,「我開網」具體運營模式是:地區合作機構(四川省儀隴縣鄉村發展協會和內蒙古昭烏達婦女可持續發展 協會)對當地需要貸款的貧困農牧民進行評估,並篩選貸款申請者,在我開網站上公佈他們的信息,看到信息的資助人選擇申請者並捐獻無抵押貸款。

雖然是捐獻,但是這些給農民做小生意的錢並不是免費贈送的。貸款要每個月分期償還,在一年左右還清,一旦一筆貸款收回則立即拿去幫助另一個需求者。

陳凱峰對南方週末記者說,「我開網的小額貸款是健康的,貸款大多能收回來,壞賬少於2%,循環非常良好。」

楊高是我開網的捐贈人。這位美國波音公司的飛機工程師,在2008年從全美公共廣播(NPR)無意中聽到一則關於「我開」的新聞之後,前後用信用卡支付了300美金,幫助了十幾個中國農民。

楊高對南方週末記者表示,「我開」最吸引他的地方是「自己的錢可以直接落實到受益人手裡,如果通過民政渠道走的話,一層一層剝削,到最後拿到手裡的不知道還有多少」。

讓楊高感到興奮的是,不少貧困農民確實改變了命運,「他們拿到貸款後第一次做小生意,剛開始才幾千,後來就變成幾萬了,確實能看出變化,生意越做越大,生活也越來越好。」

現在,雖然我開網停運,但其創始人魏可欣承諾:截止到目前所捐助的貸款本金,繼續幫助四川和內蒙古的小額信貸客戶。

不可持續的生意

貸幫網CEO尹飛說,「通過大眾募集捐款的方式來支持公益小額信貸,其運營模式具有不可持續性。」

很黑色幽默的是,我開網小貸幫助農民走出貧困命運的同時,自身卻陷入停運困境的命運。南方週末記者瞭解到,募資困難成了我開網運營維艱的最大障礙,陷入斷糧困境。

我開網之前99%的資金均來自美國和香港。與孟加拉等南亞國家民眾認可小額信貸相反,在美國,小額信貸的慈善性質並未廣泛認可。對他們來說,信貸是獲利的商業,因此他們很難理解我開網的捐助模式。

此外,外國公民對中國貧困人口的狀況缺乏瞭解——中國仍有2億每天生活費不足1.25美元的人口數量。而隨著中國整體經濟強勁增長,也讓許多外國人拒絕再向中國捐款。

我開網也把募資轉向國內,並於2011年與中國人口福利基金會合作,取得公募資格,在中國接受人民幣捐款。中國人口福利基金會一位人士對南方週末記者介紹:「我們給我開網提供了一個公募平台,開了一個支付寶的賬號,並設了一個我開專項基金。」

但我開網從國內募集的資金仍然少得可憐。人口基金會上述人士對南方週末記者透露:「募款非常少,全部數據要結完賬才能知道,目前給了儀隴縣是4800元。」

正因如此,我開網5年下來募資成本高昂。不僅要舉辦各項活動為外國公民講解項目,還要負擔美國和國內的機構運營支出,承擔網絡系統的開發和維護。

另一方面,我開網也缺乏明確的商業模式來產生足夠的利潤,以維持各種運營開支。比如,貸款人支付的利息以及捐款人讚助的活動經費,大多留給了四川和內蒙古的兩家合作機構。

「作為合作機構,我開網做得非常好,但是做得很艱難。」四川省儀隴縣鄉村發展協會秘書長高向軍對南方週末記者介紹道,扶貧的小額信貸成本非常高。

除服務成本外,小貸機構還要承擔服務對象的風險成本,貸款收取的利息僅夠勉強維持生存,更不用提盈利了。高向軍對南方週末記者說:「貧困農民完全處在一個非常動盪的游離狀態,一旦宏觀經濟發生改變,最先倒下的就是他們。」

拮据的狀況,讓我開網不得不一再壓縮人工支出。陳凱峰對南方週末記者說:「我開能維持到現在的原因是全球17個分會的志願者隊伍都不拿工資,為了那 份熱情。」前CEO魏可欣一共募集到65萬美金,也沒有任何工資。雖然按照美國職業籌款人的規定,10%-15%的佣金是合法所得。

與我開同時申請公募資格的貸幫網CEO尹飛表示,「我開網對中國農村建設作出的貢獻值得肯定,我開的表面原因是資金募集不夠,但原因是深層次的。雖然它拿到了公募資格,但是通過大眾募集捐款的方式來支持公益小額信貸,其運營模式具有不可持續性。」

未知的未來

為解決公益小貸機構募資難的問題,白澄宇呼籲政府成立批發基金。

一群志願者仍在尋找我開網項目持續下去的機會。陳凱峰就表示:「我開上海分會暫時還不受影響,我們在尋找『我開』繼續辦下去的可能性。」

但不得不承認一個殘酷的現實:公益型小額信貸機構(包括NGO)已經從2003年鼎盛時期的三百多家萎縮到目前不足一百家,而且仍有進一步萎縮趨勢。

中國小額信貸聯盟秘書長白澄宇對南方週末記者指出:「中國小額信貸之所以發展緩慢主要就是政策上有許多瓶頸解決不了。比如說:金融政策沒有放開市 場,小額貸款公司融資槓桿受限制,小貸公司從銀行融資的資金成本非常高等等。此外,中國現在整個金融市場是這些低收入貧困人口缺少金融服務,中小企業也缺 少金融服務。」

小貸機構不能吸儲,這也是造成小貸機構募資困難的重要原因。白澄宇呼籲政府能重視小額信貸,他建議道:「首先,政府要制定有效的符合小貸機構發展的 金融政策,給他們發展的前途,條件成熟時改製為小貸公司或村鎮銀行;其次,國家應採取實質性政策,要求有關銀行必須提供扶貧的小額信貸資金,如果銀行做不 了,可以委託這些真正做小額信貸的機構去投放。」

為解決公益小貸機構募資難的問題,白澄宇呼籲政府成立批發基金,「我們現在致力於促成中國真正的公益小額信貸的批發基金項目。希望政府能建立一個專門針對貧困弱勢群體的批發基金,只要符合篩選條件的小貸機構都可以申請批發基金,用於小額信貸。」

一位志願者不無傷感地在我開網微博留言:「看到我開關閉了,這是一個讓人心碎的時刻,但我開的理念已經在中國紮根,消除貧困的夢想,還會激勵更多人堅守下去!」


農民 Facebook 死了 公益 小額 信貸 陷入 困境
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違約及應收賬款風險飆升國內光伏設備商陷困境

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在光伏企業去年全線報虧之際,隱藏在其身後的光伏設備製造商們的日子也並不好過。

儘管去年京運通(601908.SH)、天龍光電(300029.SZ)、精功科技(002006.SZ)等設備企業都仍有盈利,但隨著時間的推移,客戶違約及付款不到位、大額應收賬款集中於個別客戶等問題也逐步暴露出來。

違約頻頻

就在近日,京運通有461台多晶硅鑄錠設備訂單被其客戶江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(下稱「江西賽維」)取消。這筆合同總值11.58億元,且應在2010年底前全部提貨。在江西賽維2011年3月前支付了這批訂單1.138億元的預付款之後,並沒有按時拿貨。

京運通雖在這1年多時間內多次向江西賽維催款並要求其盡快提貨,但對方都未回應。

「這種違約在行業裡面時常發生。」一家同樣生產多晶硅鑄錠設備的華東某公司總經理張先生向《第一財經日報》記者指出,儘管有些客戶並沒有直截了當地違約,但作為供應商,不得不防範這類風險。

多晶硅價格已從去年高位的80美元/公斤,下滑到了如今的30美元/公斤以下;而南部地區的工業用電電費通常都在1元/千瓦時以上,是北方地區的1倍以上。

對設備商而言,違約雖然不會造成金錢上的損失,卻使得公司的增長性出現疑慮。

以京運通為例,其2011年度總收入為17.75億元,江西賽維項目若能實行,其收入還可以在此基礎上提升65%。

錢收不回來?

相比取消訂單,目前讓光伏設備製造商們更加頭疼的事情是,賣了貨卻拿不到足夠的現金。

前述鑄錠設備公司總經理張先生表示,收款的方式有很多種,「前幾年我們都是直接獲得對方的現金打款;近2年來,我手裡有大量的商業票據,電子和紙質的都有。」

一般情況下,電子匯票在12個月以內承兌,紙制匯票在6個月以內承兌。「現在,光伏行業的情況不佳,我們希望自己的手持現金可以多一點。所以,不管什麼匯票,寧可貼現,也要從銀行那邊拿到現金。」

但他強調,過去1年來,銀行的貼現率極高,這讓公司產生了虧損。

「你有可能會拿到10%的貼現率,一筆1000萬元的商業匯票就等於你要虧100萬元。」

不 過,國內一家著名銀行的商業票據部門人士向記者介紹,過去信貸收緊,很多銀行的貼現大門都是關閉的,所以只要有銀行願意貼現,即便是開出15%到20%的 貼現率,也會有公司接受,「但最近一段時間以來,貼現率已經下調,目前為5.5%左右,這對國內光伏企業而言是個好消息。」

大客戶風險

此外,張先生也強調,個別客戶往往是支撐光伏設備公司業績的重要力量,這使得應收賬款及資金能否回收到位等的風險都提高了。

例如,精功科技在2011年4月時,與協鑫硅材料公司簽訂了6.5億元的合同,而2011年全年精功科技的營收為26億元,可以看出協鑫硅材料這一家客戶佔精功科技全年營收的四分之一。

「如果這些大客戶拿到貨後卻延遲付款,上游設備商的資金周轉難度就增加了。」張先生說。

為此,他表示,公司不會再在光伏設備銷售上花太多力氣,正在轉向藍寶石LED的襯底設備、天然氣和非常規氣的氣井設備以及核電設備的開發。


違約 應收 賬款 風險 飆升 國內 光伏 設備 商陷 困境
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周永明深陷單打困境


2012-6-25  TCW




全世界做智慧型手機的公司中,只有三家賺錢,其中一家就是宏達電,」一位美系外商分析師說,「這是非常不容易的!」

但是,這家不容易的公司,此刻卻面臨著嚴峻挑戰。

它,打錯什麼算盤?

從比功能到比「三獨」,慢人一步

先是與蘋果的專利紛爭未解,接著遇上歐債風暴、美國「卡關」事件、新產品One系列出包等問題,今年第一季市占率也下滑,讓宏達電股價從去年四月的一千三百元高點,到現在不到四百元,跌掉七成,也讓八大外資齊砍目標價。

股王落難,背後是一堂什麼樣的課?

「宏達電沒有趁好的時候,提早布局,」台大國企所教授湯明哲分析,「如果以事後諸葛的角度來看,可能是機海戰術分散了太多時間心力,真正有Value-added(附加價值)的事情做得太少。」

所謂高附加價值的事,指的是獨特的「平台、技術與內容」。智慧型手機的戰爭已從早期的「比功能」進到下個階段,現在,大家比的是「三獨」:獨占平台、獨特 零組件與獨家的內容。目前來看,蘋果三者兼備,整合得最好;三星擁有AMOLED面板,也成功做出區隔化。但宏達電呢?

在第一回合智慧型手機之戰中,因為市場剛剛崛起,消費者除了蘋果iPhone、RIM黑莓機外,選擇並不多,當時三星也未成氣候,宏達電抓到這個機會,推出大量的機種搶攻市場,而運營商也不甘被蘋果一家綁架,對此舉自然張開雙手歡迎,這就帶動了宏達電過去兩年的榮景。

「這個策略在當時來看是正確的,但宏達電錯在沒有趁好的時候提早布局,」湯明哲說。每家成功大企業都必須因應整體局勢變化,確認與調整戰略,眼前收割成果的同時,也得嗅出下一個趨勢所在,把該有的專利、技術都拿到手中。

這是所謂的「順風學轉舵」。回溯宏達電的歷史,它並非不明白箇中道理。

二○○六年,宏達電員工人數只有四千五百多人,執行長周永明發現代工的毛利不斷在衰退,他毅然率領轉型,從代工轉做品牌,當時所有人都看衰,但後來證實了他的抉擇是正確的;接下來的五年,宏達電營收提高了三.四倍,市值一度破兆元,成為台灣最有價值的品牌。

一年投資十家公司,成果還未發酵

「它們危機感很重,永遠想到最糟的狀況,所以永遠會有雨天備案,」高盛科技產業分析師嚴柏宇在受訪時曾說。宏達電從一無所有開始,骨子裡一直存在著強烈的不安全感,不斷想下一步該做什麼。

因此,宏達電一面高速成長,一面不斷收購各式各樣的十家公司(見右表)。一年多來,宏達電前後總共花了逾二百四十億元做購併,居台灣所有上市公司之冠,可看出周永明積極跨出硬體領域,切入雲端、軟體、專利,在高速成長與未來布局中求取平衡的努力。

只是砸下大錢,為何看不到成效?

第一、購併需要時間磨合;第二、收購這些公司的目的,是要強化宏達電的產品力與品牌形象,但「外部環境變化太快,這些投資都還來不及發酵,」顧能科技產業資深分析師呂俊寬一語道破關鍵。

呂俊寬指出,差異化需要時間醞釀,過去行動產業的演化期約一年,大家有時間慢慢去琢磨、嘗試錯誤。但從二○一○年以來,整個環境的變化程度成倍數發展,產品週期縮短到兩季到三季以內,很難做出殺手級的差異化。

並且,相較於其他的競爭對手,蘋果擁有高度軟硬整合實力,三星掌握了關鍵零組件,就連華為、中興都有網路設備做基礎,先天體質弱的宏達電在這個戰場上,「就像少棒對決大聯盟,」呂俊寬說。

換句話說,雖然宏達電已經竭盡所能,在順風時開始轉舵,但外部的壓力實在太強,轉的速度還是不夠快、不夠徹底。

譬如它的機海戰術,「是沒有錯,只能說不夠細緻,產品特色不明顯,沒有一支明星機種,反倒讓宏達電失去品牌鑒別度,」呂俊寬說。

習慣孤軍作戰,落後特別辛苦

華碩的例子或許可以說明這個困境。二○○七年六月,率先提出小筆電(Eee PC)概念,被《紐約時報》(New York Times)等媒體譽為最佳科技創意,但因為抓不準市場需求,華碩光是一季就推出了三種尺寸、六種機型的小筆電,一共卻只出貨一百七十萬台,而宏靠 一台Aspire One就出貨了二百二十萬台,兩者在策略與結果上的差異形成強烈對比。

這個殷鑑,周永明也意識到,因此從去年下半年就開始逐步收斂資源,今年調整產品策略,集中火力主打One系列,要與三星的Galaxy對拚。然而,從機海戰術到單一化機種,產品策略的改變,意味著研發、行銷資源重分配,整套生產流程也要跟著轉,此時挑戰特別大。

如同大船擺尾,前面的舵轉了,但後面跟不上,就容易出包。

曾在三星、廣達擔任技術顧問,仕橙3G教室技術總監陳俊宏,在One系列上市的第一時間就拿新機來檢測,當時就發現螢幕有黃斑、軟體程式有瑕疵會導致當機等問題,顯示產品尚未調校到最佳水準就急著出貨。

而屋漏偏逢連夜雨,高通(Qualcomm)新晶片又在此時缺貨,只好拿舊晶片取代。儘管宏達電不斷強調兩者「效能相同」,但對於花大錢買到舊晶片的消費 者來說,無疑有被當成冤大頭的感覺,這也讓宏達電的品牌形象蒙上一層陰影。最重要的是,他習慣孤軍奮戰。「宏達電一直都是自己在撐,不像PC產業已經形成 了一個產業鏈,」台大EMBA執行長黃崇興說,加上Google現在擺明了挺三星,讓它做得很辛苦。

過去台灣的PC產業,在Wintel體系的帶動下,建立起一套完整而細緻的分工機制,創造出三十年的科技業榮景。但在智慧型手機產業,卻始終只有宏達電一家獨大。

它,可思考這樣做!整合新產業鏈,不再怕被各個擊破

「以它這幾年的霸主地位,應該很有本錢出面號召上下游產業鏈,發揮台灣水平分工的優點,與三星的垂直整合對抗,」一位分析師說。這個觀點,與宏?硌釣う 齯?振堂不謀而合。日前王振堂就在股東會上表示,台灣現在缺乏一個安卓(Android)軍團,所有人都單打獨鬥,做平板的做平板、做手機的做手機,結果 就是被三星各個擊破。

湯明哲進一步建議,宏達電或許可思考,一面緊抓住Google關係,一面想辦法整合台灣的資源,例如用台積電的半導體取代三星,用聯發科的晶片取代高通 等,技術不足的部分,再由政府出面支援,用補貼、退稅的方式,把台灣的行動通訊產業全面升級。接著,再以亞洲市場為發展重心,開發中文的Siri、App Store等特殊加值服務,形成一個反三星、反蘋果聯盟。

雖然現階段遇到困難,值得慶幸的是,「宏達電現在還在青春期,離壯年還有一段時間,」黃崇興說。意思是,雖然股王光環不再,但這仍是一家充滿鬥志與活力, 財務健康的公司,只是面對蘋果、三星這種國際級公司,宏達電必須要放下身段,像過去一樣,找到自己的優勢與利基點,才能再一次「轉大人」。

【延伸閱讀】宏達電1年掉4個百分點——前5大智慧型手機市占率(單位:%)2011年第1季宏達電:9.3三星:12.4RIM:13.0蘋果:16.9諾基亞:25.7其他:22.7

2012年第1季宏達電:5.3三星:26.3RIM:6.9蘋果:22.9諾基亞:9.2其他:29.4

【延伸閱讀】 2年砸逾240億元購併——宏達電近年購併與投資案2010/6投資對象、產業別及金額:法國巴黎手機軟體開發商 Abaxia 100%股權軟體產業、4.26億元

2010/11投資對象、產業別及金額:第三地轉投資中國手機應用軟體廠網秦科技軟體產業、0.73億元

2011/2投資對象、產業別及金額:1》英國無線多媒體 SaffronDigital內容產業、14億元2》認購美國雲端服務遊戲公司OnLive 增資特別股內容產業、11.6億元

2011/3投資對象、產業別及金額:投資 KKBox內容產業、3億元

2011/4投資對象、產業別及金額:買下美國無線通訊技術廠商ADC的82件專利及14件4G專利專利產業、21.75億元

2011/7投資對象、產業別及金額:向威盛電子購併 S3 Graphics,取得235項專利專利產業、87億元

2011/8投資對象、產業別及金額:1》美國潮牌耳機 Beats 51%股權周邊產業、90億元2》美國雲端服務公司 Dashwire內容產業、5.36億元

2011/10投資對象、產業別及金額:美國兒童應用程式服務商 Inquisitive Minds內容產業、3.9億元

註:金額幣別為新台幣資料來源:Gartner、宏達電年報

永明 深陷 單打 困境
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知乎陷困境:你趕快抄點精髓吧!

http://news.cyzone.cn/news/2012/07/23/230093.html

「知乎是否已經變成了論壇?」,「知乎和百度知道有什麼區別?」,「知乎與李毅吧的本質區別是什麼?」,在定位為「高端社交問答社區」的 zhihu.com出現這樣的新手提問,總會讓那些資深用戶有一種受到冒犯的感覺,而他們的回答往往也帶著一絲不屑和鄙視:「這樣的問題再多一些,兩者就 真的沒區別了。」

實際上,兩者至少有一個明顯的區別,那就是在知乎指南中說明的:「知乎有些地方很像維基百科(Wikipedia),是社區成員可以共同編輯的。比 如:問題、話題、問題的補充說明、話題描述等等,每個社區成員都可以將它們修改的更準確、合適,為社區做貢獻。」。也就是說,用戶提出的問題可以被其他用 戶進行修改。

而這個特性最近卻產生了巨大的爭議。某新用戶提出一個問題:「男朋友即將來北京,目前預估我們有99%的幾率會同居,我該做好哪些準備?」,本意是 男朋友從外地過來,同居需要做好哪些生活上的準備,卻被其他用戶修改為「和男朋友同居我該做好哪些準備?」,導致大量回答被迅速導向為性生活指南,比如 「防拍防盜備好套!」、「帶套 多買點衛生紙 享受高潮吧」,甚至還有更過分的:「誰願意娶一個被持續被別人操了數年的姑娘?」。提問者把問題改回後又被其他用戶多次修改,最後提問者難以忍受,提出了 最後一個問題退出了:「知乎現在越來越沒意思了,那些人隨意更改別人的問題,真的很讓人失望。退出了,再也不用知乎了,不知道有沒有同樣憤怒的人? 」。

該問題得到大量資深用戶們一致的回答:「走好不送。」,而且該問題很快又被其他用戶修改為:「你怎樣看知乎的公共編輯功能?」,「用戶是否有權利修 改他人的問題?」,再次偏離了原先問題的本意。隨後某「惡意用戶」的抗議行動使事件繼續升級,他用「以其人之道還治其人之身」的方式直接在這個問題的補充 說明中寫道:「。。。一個問題大家改來改去,只要自認為比提問的人改的高明就可以來露一小手,比如俺加的這條。這合適嘛?。。。」,隨後不少用戶捲入了修 改和爭論,有的資深用戶反彈式地提出:「知乎是否應當拒絕低端用戶?」。最後該「惡意用戶」在隨後的爭論中遭多人舉報,被管理員凍結賬號,事件不了了之。

知乎是國外的社交問答社區Quora.com在國內的山寨版,從功能設置和用戶界面風格都如出一轍。雖然Quora.com的運營也有一些問題,但 卻沒有出現影響如此之大的爭議。而規模更大、運營更成功的stackoverflow.com則更令人羨慕,用戶可以很容易在海量的問答中找到自己感興趣 的內容,問題也都可以被其他用戶編輯,但不論是新老用戶都能和睦相處。再說維基百科,作為用戶自由編輯內容的鼻祖之一,其整體運營的成功更是沒有爭議的。 那麼,同樣的功能,為什麼會帶來不同的結果呢?

實際上,這些成熟的網絡系統的運維只是針對平台本身的,基本不介入用戶創造內容的過程。也就是說,運維只是負責搭建舞台,而不去幹預表演,內容的產生和維護是由用戶自發完成的。這就需要後台足夠聰明,能夠識別不同用戶的行為,並給予不同的優先級。

比如stackoverflow給每個用戶設定了一個reputation值,reputation高的用戶可以獲得更高的權限,而reputation值是根據其問答由所有用戶的投票產生的,比起運維人員直接介入,是一個相對公正的結果。

類似的例子還有最近國外旅遊網站 Orbitz 通過數據挖掘發現按用戶終端分類(Mac/PC)的不同消費習慣來相應推薦不同檔次的賓館(link),還有Amazon.com對用戶購買行為的分析並歸類為各種特徵,雖然在隱私保護方面廣受詬病,但使Amazon有能力做到「比你自己還瞭解你」,這都體現了這些網絡平台利用數據的能力。

實際上,後台設計的優劣對於用戶體驗的影響雖然是間接的,但卻是決定性的,而國內很多互聯網創業者並沒有意識到這一點,把對於用戶體驗的關注都集中在調界面上,這是捨本逐末的行為。

如果再發散一下,聯繫到最近新浪微博通過收費會員制來增加收入的嘗試,而沒有像像承諾永久免費的 Facebook 那樣根據用戶特點實現個性化、精準投放的個性化廣告來獲得收入,這一定程度上也暴露了其後台核心能力不足的問題。在 互聯網行業裡可以看到一個普遍的現象:國內網站只會山寨硅谷同行的 UI,而始終無法獲得真正的核心能力--後台數據挖掘、分析以及由此而來的充分發掘用戶貢獻的數據的商業價值的能力,知乎只是其中的一個例子而已。由於 javascript、CSS的開放性,UI是很容易抄的,但是,如果一個社區網絡系統不能隨著用戶貢獻的內容越來越多而變得更聰明,它還能有可持續的發 展嗎?

就是從直接的用戶體驗上來看,在一些傳統BBS向社交網絡遷移的趨勢下(例如水木社區新增了@提示和回覆提醒功能等),知乎與傳統BBS論壇的區別 正在減少,至少從普通用戶的體驗上來說確實如此。如果說知乎上有一些專業人士提供了較高質量的答案,傳統BBS的精華區也同樣積澱了大量高水平用戶貢獻的 有價值的信息。但兩者都有相同的「人治」弊端:在傳統的BBS上,新手都需要一個被資深用戶接納的過程,否則會被忽略。對於新手和老用戶的衝突,版主和站 務人員會偏向老用戶,比如老用戶的違規行為常常會被忽視,或者處罰後馬上解除,對新用戶的處罰則非常嚴格;在知乎的情況也是一樣的,同樣的功能,比如修改 問題,資深用戶使用就是"幫助完善問題」甚至是「幫助他人提高」,新人用往往就是「搗亂」和「不正確使用」,甚至被扣上「惡意用戶」的帽子。這都會造成用 戶群的分裂。在知乎上經常看到老用戶批評新用戶「提的問題太水」、「使用知乎的方式不正確」、「應該先仔細閱讀知乎指南再提問」,甚至是「你還是回百度貼 吧去玩吧,這裡不適合你」等等,這種用戶體驗無疑是不利於活躍用戶數量的增長的。

從軟件產品設計的角度來說,一個軟件根據權限設置給用戶提供的功能應該都是可以用的,用戶在使用的時候不需要特別注意一堆主觀的」原則「。如果用出 了」問題「,產品開發者應該想辦法改進,而不是指責用戶「使用不當」,這才是做產品的正確思路。現在知乎的做法就好像程序員編程序不做合法性判斷,用戶在 數字框裡輸入一個字母,系統就宕機了。於是程序員找到那個輸錯的用戶一頓罵,說這個用戶不看提示,成心搗亂!這種初級的概唸錯誤是不應該在一個創業團隊中存在的。

亡羊補牢猶未為晚,如果知乎團隊有不斷分析問題去改善產品的意識,這次事件應該是很有研究價值的,它至少暴露了以下的不足:

1. 後台的數據分析挖掘能力缺失使知乎對用戶的甄別能力不足,只能通過運維人員的大量人工介入來維持「秩序」。

2. 運維團隊承擔了如此大的責任,但現實是他們的水平不足、處理風格不統一、不專業。運維人員不能合理地處理問題,正確引導方向,而是帶有傾向性地介入爭議,不公正的處理方式往往不能解決問題,反而會激化矛盾。

3. 管理團隊由於缺乏技術背景,習慣性地把社區出現的一些問題歸結為「惡意用戶」的惡意行為,而不是從功能設計的角度去看待問題,以為把這些暴露系統設計漏洞的用戶趕出去問題就自然消失了,從而一次次失去了優化系統平台的機會。

4. 維持早期氛圍和擴大用戶規模之間的矛盾。從感情因素上考慮,知乎試圖保持早期小圈子的默契氛圍,但作為一個創業團隊,又期望市場份額的擴大,給投資者和創 業團隊帶來回報。在平台存在一定問題的情況下,這兩個方向存在相當大的矛盾,早期小圈子和新圈子之間的不協調也是導致目前新老用戶之間的關係緊張的原因之 一。

5. 一味拷貝複製硅谷的案例,缺乏創新精神,甚至缺乏適應於國內用戶特點的定製功能,這從根本上限制了它的生長空間。

總之,作為一個網絡社區系統,本來應該搭建一套完善的規則體系,讓用戶操作儘可能簡單,善於自動甄別和展示高質量的內容,儘可能杜絕運維干預內容創 造的過程。而從這個角度來看,知乎的功能設計非常糟糕,特別是後台數據分析基本缺失,造成社區割裂,潛規則橫行,事實上形成多數人暴政,以正義之名行作惡 之實。

為了改善用戶體驗,需要知乎團隊重新審視產品設計,重視後台數據分析功能,完善規則體系,對產品進行整體重構。此外,還需要通過專業化的培訓提高運維人員的水平,使他們從BBS版主的管理思維轉化到網絡社區的服務思維,這樣構建的平台才可能有前途。


知乎 乎陷 困境 趕快 抄點 精髓
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「手機的門檻」之二:空檔困境

http://www.eeo.com.cn/2012/0717/230128.shtml

經濟觀察網 張昊/文 手機的互聯網化已經是個趨勢,這實在沒什麼好爭論的。正是因為手機的前面加上了「智能」兩個字,硬件廠商和電信運營商將不得不把權杖交到互聯網公司手上。

但我們有必要去探討商業模式中最常見的「timing」的問題,那就是這一波互聯網公司做手機,是不是一個好的機會?

時機

互聯網公司做手機在當下的商業模式其實是一種更深層次的電子商務,這一點不用解釋過多。而它未來的商業模式自然是靠服務掙錢,這也是一眾如周鴻禕、雷軍這樣的互聯網大佬給大家布的道。

但它的不合理性顯而易見,一旦兩種商業模式之間的空檔期長得讓它們無法承受,那麼這個邏輯便不成立。

很簡單,為了實現未來的商業模式,互聯網公司必須要拿到更多的話語權。這意味著不僅僅是渠道和推廣需要進一步改善,它們還需要把更多的「流量」從線 下帶到線上來。這包括足以替代線下服務的線上服務,從而產生足夠旺盛的用戶需求和購買習慣。嚴格意義上講,除了上游的設計和製造環節,互聯網公司應該接手 從銷售到經營用戶的整個過程。

這是個非常困難的事情。因為現在移動互聯能滿足的用戶需求還很單一,除了娛樂之外,甚至電子商務都還停留在很初級的階段。針對手機的特性,未來生活服務類電子商務才是其最大的金礦,而至今還沒有任何一種相關的商業模式可以驗證其商用的價值。

這就是互聯網手機面臨的市場風險,在未來的商業模式成熟之前,再加上電子商務也會趨於薄利,如果它還沒有達到一定規模的用戶基數和營收,那麼它就會像蓋茨在上世紀90年代提出的「維納斯計劃」(微軟曾在十幾年前提出家庭娛樂中心的計劃,但最後流產)那樣生不逢時。

這樣失敗的例子簡直數不勝數,微軟曾提出的MID就是平板電腦的前身,但當時的芯片技術無法解決能耗高的問題;曾在北京紅極一時的網站「E國1小 時」把本地服務的互聯網化作為其商業模式,正如它的名字那樣,所有的生活用品都在1小時內送達,但甚至大多數從業人員都已經忘記了這個吃螃蟹的犧牲者;而 最著名的例子應該是上網本吧,它發現了用戶對輕薄的巨大需求,卻忽略了用戶同樣不願失去用戶體驗的意願。

用戶的終極需求永遠不是一件難猜的事,可絕大多數商業模式正是死在和產業鏈的不匹配上。

空檔困境

我們不妨對比下同樣打性價比牌的千元智能機和「華為中興模式」。前者依賴電信運營商,通過補貼擴大使用範圍,再通過傳統的運營商服務來經營用戶;而 後者則完全是規模效應,一款機型動輒上百萬的出貨量極大地降低了成本風險。這兩種商業模式之所以質疑聲不多,正是因為它的商業模式並不割裂,而且有足夠的 友好性。相比於這些,互聯網公司做手機顯然對產業鏈的破壞性更強。

因此,這種模式的成立就必須建立在一些前提之下:手機廠商甘願作為OEM廠商,把在服務上掙錢的機會讓給互聯網公司;運營商也甘願成為一個流量管 道,只做基礎設施的搭建;而電子商務渠道也要足夠給力,至少把絕大部分的消費者從國美拉到網上來。但這一切看起來不可思議,尤其是它發生在小米、360這 種移動增值服務並不足夠多的公司身上,我更願意相信騰訊是個不錯的player。

楊元慶曾公開炮轟過這股潮流,在他看來,互聯網公司並不足夠瞭解這條產業鏈。更何況它以革命者的姿態進入,勢必會惹怒那些舊版圖上的大佬們。當然,這就是互聯網公司一貫以來的方式,它構建的生態鏈總是一個以自己為圓心的球體,這讓習慣了鏈條狀的傳統廠商們倍感落差。

所以,互聯網公司必須面對的「空檔困境」是其最大的市場風險。對於它們來說,在空檔期到來之前,產業鏈上的任何一點積累都會異常得艱難,但這又是它們不得不去做的事。


手機 門檻 之二 空檔 困境
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光伏產業高負債疑雲:精心陰謀還是行業困境

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-9/3NNDE3XzQ5NDI3Nw.html

一場精心策劃的陰謀還是行業面臨困境?

業內人士稱,假設這是一場精心策劃「陰謀」,對手僅借輿論之勢,就掐住了中國光伏業賴以生存的融資生命線

8 月7日,美國投資機構M axim G roup最新發佈的一組數據顯示,中國最大的10家光伏企業債務累計已高達175億美元,約合1110億元人民幣。 這一看似嚴謹又客觀的數據統計,徹底擊垮了市場對中國光伏本已脆弱不堪的信心,隨之而來的是股價大跌、貸款收緊,人們可以預想到的連鎖反應正接踵而至。

接 近某光伏企業的相關人士向《證券日報》記者表示,「我們越來越感到,這是一場精心策劃的陰謀。他們並不是為了『雙反』而『雙反』,而是希望借助『雙 反』系列事件給中國光伏業資金鏈製造壓力。而資金鏈的斷裂顯然比『雙反』更可怕。最終,他們希望借此徹底摧垮我們寄予厚望的新能源產業」。

「雙反」揮之不去的痛

從去年10月開始,「雙反」就成了中國光伏業揮之不去的痛。

2011 年10月19日,德國SolarWorld公司在美國的子公司牽頭6家匿名美國光伏企業所建立的美國太陽能製造聯合會(CASM)向美國商務部 和美國國際貿易委員會提出申訴,稱中國75家相關企業獲得政府補貼,以低於成本的價格在美國進行傾銷,同時還指責中國政府向國內生產企業提供了大量的非法 補貼,補貼內容包括獲得大量現金補貼,極為低廉的原料,甚至免費的土地、電力、水資源,幾十億美元的優惠貸款,大量的稅收減免、退稅政策和優惠的出口保險 政策等,要求美國政府向中國出口美國的光伏產品徵收100%的反傾銷稅和反補貼關稅。

彼時,在我國諸多行業均曾遭受過美方「雙反」制裁的前車之鑑下,光伏「雙反」立案的最終結果並不出人意料。

果 不其然,2011年12月2日,美國國際貿易委員會(ITC)初裁中國輸美太陽能電池對美相關產業造成實質性損害,稱中國的進口光伏產品對美國光伏生 產廠家形成「危害」或「危害威脅」;2012年3月21日,美國商務部公佈了其對懲罰性徵收中國光伏企業反補貼稅的初步裁定結果。根據該聲明,這一反補貼 稅率最低為2.90%、最高為4.73%,其遠低於去年美7家太陽能電池板生產商提起「雙反」申訴時要求的100%。

由於預期的結果還曾一度刺激相關光伏中概股在美國市場迎來普漲。不過,作為僅佔全球光伏裝機容量10%的市場,美方實施「雙反」制裁對中國光伏業的打擊還不夠致命。

時隔4個月後,中國光伏業終究還是要面對這可能致命的一擊。2012年7月24日,德國SolarWorld公司再度發難中國光伏業,向歐盟委員會正式提出申請,對來源於中國的多晶硅光伏電池產品提起反傾銷調查。

對 此,儘管人們推測,經濟環境每況愈下的歐洲會謹慎考慮對中國光伏產品的「雙反」調查;儘管歐盟「雙反」立案門檻高於美國,其還給中國光伏業留下了可做 充分應訴準備的「45天窗口期」。但畢竟歐盟是佔據了全球光伏裝機容量70%的第一大市場,更是中國光伏產品出口的主要地區。歐盟「雙反」最終是否立案, 將關係到中國光伏業的生死存亡。

數據顯示,2011年中國有接近358億美元的光伏產品出口,其中60%以上是輸送至歐洲市場。而最新的2012年第一季度數據顯示,各企業光伏組件出貨歐洲的比例分別為,尚德電力佔總出口的44%、英利佔65%、天合光能佔89%。

資金鏈危機甚於「雙反」

雖然局勢緊迫,但就目前來看,除德國SolarWorld公司等少數公司對「雙反」樂此不疲外,美國只對中國輸美光伏產品裁定了最低2.90%、最高4.73%的反補貼稅,而歐盟則尚未展開調查。

應 該說,即便8月7日,美國投資機構M axim G roup發佈的數據屬實,其也僅與此前歐洲縮減光伏補貼,全球經濟不振有關,尚與「雙反」關係不大。中國可再生能源學會副理事長孟憲淦認為,「近幾年中國 光伏產品產量一直在增加,但歐洲債務危機、美國雙反使得光伏市場急劇萎縮,價格一路下跌,利潤空間被壓縮得很厲害」。

但時下「中國10家光伏企業負債已高達1110億元人民幣」的消息正在與歐美「雙反」的消息發生巧妙的「化學反應」。在很多人看來,中國光伏業已斷糧斷餉,前途暗淡。

一位不願具名的投行人士向《證券日報》記者表示,「現在幾乎所有的投行都對光伏業持迴避態度,銀行信貸也已將光伏企業拒之門外。甚至連一些國有政策性銀行,都停止了對光伏企業的信貸」。

事實上,近年來一批中國光伏「巨頭」的快速崛起,得益於銀行信貸的大力支持,以無錫尚德為例,數據顯示,其銀行貸款從2005年末的0.56億美元攀升至去年底的17億美元,7年時間暴增了近30倍。

在「對手」眼裡,中國光伏「巨頭」們曾經的信貸優勢頃刻間便可成為劣勢。因為,長期依靠貸款發展的中國企業普遍具有高額資產負債,而一旦市場低迷,這些負債將成為企業融資最大的障礙。

「如果不能保證擁有充足的過冬資金,中國光伏企業甚至撐不到歐盟實施『雙反』立案的那一天。而反過來說,假設這是一場精心策劃『陰謀』,對手甚至不發一兵一卒,僅借輿論之勢,就掐住了中國光伏業賴以生存的融資生命線。」上述投行人士向記者表示。


光伏 產業 負債 疑雲 精心 陰謀 還是 行業 困境
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