大股東/董事之名稱 | 上市法團之名稱 |
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任德章 | 中策集團有限公司 |
任德章 | 永利控股有限公司 |
任德章 | 田生集團有限公司 |
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任德章 | 廣東南粵物流股份有限公司 - H股 |
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任德章 | 潤迅通信國際有限公司 |
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今年初歐債危機爆發,市場擔心歐洲需求將下滑,但是一家海外市場在歐洲的螺絲公司,「從4、5月起,產線滿到爆!」世鎧精密(以下簡稱世鎧)總經理林上安形容,「單子滿到我都不敢接單,訂單能見度到年底,」他直呼:「這是過去沒有發生過的事情。」 接單爆滿原因在世鎧於今年初將主力產品—複合螺絲,切入需要耐高熱、耐腐蝕、使用期達15年以上的太陽能板屋頂。由於德國太陽能電價補貼政策調降,趕在調 降前的裝機潮,讓世鎧接單到手軟。受惠此一強勁需求,世鎧上半年營收已經衝上3億1,000萬元新高,較去年同期成長80%。 1根30公分的複合螺絲 讓第1季毛利破30%大關 螺絲,傳統上就是秤斤賣的小零件,但是這家台灣第1大複合螺絲廠所生產的30公分的複合螺絲,1根卻能賣到新台幣50元以上,公司毛利今年第1季站上30%大關,比起標榜高科技的IC設計公司,毫不遜色。 複合螺絲最大的應用在對於安全要求嚴格的公共建築,從世界第一高塔—哈里發塔(Burj Khalifa,即原杜拜塔)到巴西即將於2016年舉辦奧運的場館都看得到世鎧的螺絲。今年世鎧以複合螺絲切入太陽能板的市場,今年來自太陽能板的營 收,由去年的幾乎零到今年底可望至少占比20%。 林上安解釋,複合螺絲是用碳鋼和不鏽鋼兩種材質做成,具備耐熱耐腐蝕特性,專門用在要求耐火、耐腐蝕的高檔建築,屬於高級建材,常用在建築物屋頂或外牆接合混泥土和金屬浪板。而太陽能板必須承受長期的高溫直射,因此複合螺絲成為太陽能板屋頂的極佳選擇。 林上安說,以前這些地方全部都使用碳鋼螺絲,但是碳鋼不耐熱且遇水會生鏽,建築物在火災中倒塌,傷亡更多,因此才有螺絲前段使用碳鋼後段接合不鏽鋼,兼具 碳鋼硬度和不鏽鋼的耐熱耐腐蝕的複合螺絲。為此,德國制定法規,規定公共建築裡面,所有外露的螺絲都必須用複合螺絲,讓複合螺絲的市場擴大。目前全球提供 複合螺絲的有7個品牌,世鎧就幫其中3個品牌代工。 技術、認證突破門檻 產量將再衝高1倍 台灣區螺絲公會理事長陳明昭指出,要看螺絲是不是高技術和高附加價值,可以從材料成本占比看出,而材料成本占整體成本70%以上都是量大的低價產品,50%以下則是高技術和高價產品,複合螺絲材料占成本則是約45%。 世鎧能夠跨入高毛利產品,有賴於出身碳鋼螺絲大廠的董事長杜泰源在20年前決定挑戰困難重重的複合螺絲。 世鎧副總經理蔡青城表示,複合螺絲的第1要求就是貫穿性要好,得在25秒內貫穿1/2吋厚度的鋼板,花了5~6年的時間研發才做出能量產的產品。 技術上最難的就在熱處理,以及接合碳鋼和不鏽鋼兩種材質,蔡青城說,熱度會使模具精準度改變,影響貫穿能力,溫度過高容易脆掉,太低則硬度不足,溫度的掌握得靠經驗,不只技術,所有接合和熱處理的設備都自己開發,外界要模仿不易。 第2道門檻在認證,複合螺絲都必須經過德國結構學會(DIBt)認證,每次認證都需要1年以上時間。 看好太陽能市場,今年公司要擴建第3廠,明年月產量將由現在的1,500萬根拉高到3,000萬根。 第一金投顧研究部副總陳奕光認為,世鎧是標準的小而美公司,複合螺絲是獨門技術,如果太陽能營收持續放大,有助於擺脫向來被視為低本益比的螺絲業影響。 技術門檻高的複合螺絲全球使用占比 只有1%,未來一定會擴大。 世鎧(2063)● 股本:2.6億元● 預計掛牌日:2010.09.07 ● 產品組合:複合螺絲74%、線材26% |
http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-12/0NMDAwMDIwNTc0NQ.html?source=hp&position=feature
11月10日晚间,证监会发审委发布公告,杭州锅炉集团股份有限公司(下称“杭锅集团”)的首发申请获得通过。
可以预计的是,杭锅集团上市后,福布斯富豪王水福家族的资本版图,将在百大集团(600865.SH)之后,再下一城。
招股说明书显示,王水福家族三人为杭锅集团实际控制人,三名实际控制人中的陈夏鑫为王水福妻弟,谢水琴为陈夏鑫配偶。
王水福和陈夏鑫通过分别持有西子电梯集团有限公司(下称“西子电梯”)55.625%和44.375%股权,间接持有杭锅集团50.1208%的股权。谢水琴则通过金润(香港)有限公司(下称金润香港)持有杭锅集团25%的股份。
2010年福布斯中国富豪榜上,55岁的王水福,以93亿元个人财富位列63位。
“王水福和陈夏鑫早在花园村的时候,就一起合作。王水福善于宏观方向的把握,陈夏鑫善于具体落实,现在王水福越来越淡出具体管理了。”有杭州民企圈内人士告诉记者。杭州郊区的花园村是王水福老家,亦是其发家之地。
透过杭锅集团招股说明书,亦可一窥王水福家族的财富路径,而伴随其间的,则是两次改制。
其一是王水福与陈夏鑫步步为营,逐渐将原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体资产的西子电梯收归己有;其二是在杭锅集团改制中暗度陈仓,先将包括杭锅集团高管在内的职工股,以净资产为作价基础收购,后又以“激励”之名,将部分股权半卖半送售予高管。
王水福“造系”
这是王水福家族治下的第二家上市公司,王水福家族通过西子电梯,持有杭锅集团50.1208%的股权,通过金润香港,持有杭锅集团25%的股权。
此外,杭锅集团股东还包括杭州市工业资产经营投资集团有限公司(下称“工业资产投资集团”),该集团为杭州市政府授权经营国有资产的国有独资公司,持有杭锅集团16.67%的股权。
杭 锅集团剩余股东皆为自然人,其中公司董事、党委书记杨建生持有778.96万股,占总股本的2.1667%;剩余三名高管吴南平、颜飞龙、屠柏锐各持有杭 锅集团719.04万股,持股比例均为2%。吴南平为公司董事长,颜飞龙为总经理,屠柏锐则是2009年从副董事长任上离职。
招股说明书显示,杭锅集团2009年每股收益0.64元,按照发行后总股本4.0052亿股计算,稀释后的每股收益为0.57元,按照30倍的发行市盈率计算,发行价将达17元/股。
以此计算,王水福家族总计持有杭锅集团2.7亿股,一旦杭锅集团上市成功,王水福家族持有的上述股权,市值有望达46亿元。
上述四名高管的各自身家,也有望超过1亿元。
此外,两名自然人杨恩惠与王伟康分别持有13.48万股和3万股,系杭锅集团改制过程中的历史遗留。
随着杭锅集团上市,王水福家族也将在百大集团之后,再添一个资本平台。
目前,西子联合控股有限公司(下称“西子联合控股”)持有百大集团2165.82万股流通股和11261.83万股限售股,累计持有总股本的35.69%,为第一大股东。
以11月11日百大集团收盘价8.7元计算,西子联合控股持股市值达11.68亿元。相比之下,杭锅集团一战,王水福家族或将攫取4倍于百大集团的市值。
而西子联合控股为王水福控股90%,陈夏鑫则在百大集团出任董事长。
两大资本平台,均是王水福家族通过资本运作得来。
2006年3月,西子联合控股从杭州市投资控股有限公司处接手百大集团7012万股国有股,持有该公司26%。同时,银泰系则通过二级市场增持等手段,以21.24%的持股比例迫近西子联合控股。
此后,双方近身肉搏持续两年,最终以银泰系减持出局而告终。西子联合控股就此扬名资本市场。
改制之名
王水福家族此番再战资本市场,其掌控的杭锅集团同样是收购而来。而伴随其间的,则是杭锅集团高管“无间道”般的里应外合。
2002年11月,西子电梯收购杭锅集团前身杭锅有限75%股权,并随后对该公司增资4000万元。
上述股权系从杭锅有限职工持股会和28名自然人手中购得,每股作价1.625元,系在杭锅有限2001年末每股净资产1.035元的基础上确定。
职工持股会及自然人所持股权,系在杭锅有限改制过程中所得,其中职工持股会持有杭锅有限67.029%股权,剩余28名公司高管,持股比例为7.791%。
以此计算,西子电梯收购总价为9750万元。
杭锅集团招股说明书解释了西子电梯本次收购并未违反职工意愿。
招股说明书表示,“本次股权转让后,西子电梯委托杭锅有限工会在杭锅有限布告栏张贴公告,通知杭锅有限职工持股会员工可以以自然人身份,在原出让股权额度范围内以原股权转让价格,向西子电梯回购杭锅有限股权。”
就此,两名员工杨恩惠和王伟康分别回购4.5万元出资和1万元出资,是以形成杭锅集团目前二人的持股。
而在当时来看,似乎是公司高管在净资产基础上溢价57%,带头套现所持股权,但此后事态却骤然转折。
2003年8月21日,西子电梯分别向杨建生转让260万元出资、向颜飞龙转让240万元出资、向屠柏锐转让240万元出资、向吴南平转让240万元出资。上述四人均系当时杭锅有限高管。
而上述股权转让却采取半卖半送的方式。其中一半股权作价1.39元每股售予上述四人,剩余50%股权则是无偿转让。
以时任杭锅有限董事长的杨建生为例,西子电梯收购杭锅有限前,其持有杭锅有限57.8万元出资,先是套现93.925万元,后通过此次股权转让,以180.7万元取得西子电梯增资后的杭锅有限260万元出资,并最终在7年之后,赢得亿万身家。
但普通职工却是通过职工持股会交出筹码,部分自然人持股的中层亦不能例外。而西子电梯收购股权并增资的总成本不过1.375亿元,这也即将变成超过45亿元市值。
从养殖场到大飞机
王水福家族的财富累积过程,也在此次招股说明书中悄然浮现,企业改制亦是其家族财富积累的源泉。
招股说明书显示,西子电梯原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体企业,1998年企业改制过程中,花园村集体和职工持股会各分得5460.75万元和5460.70万元出资。
而2003-2006年间,集体和职工持股会所持股权相继为王水福和陈夏鑫二人购得,作为西子电梯高管,二人同时通过“风险责任股”的方式,在完成绩效考核后无偿取得部分股权。
2006年8月后,王水福与陈夏鑫二人彻底掌控西子电梯,持股比例分别为55.63%和44.37%。
“西子电梯是王水福最核心的资产,也是他最初的财富积累的来源。”上述杭州民企圈人士告诉记者。
为王水福斩获巨额利润的,则是西子电梯与美国电梯巨头奥的斯的合资公司——西子奥的斯电梯有限公司(下称“西子奥的斯”)。
在双方最初合资时,西子电梯持股比例为70%,但此后美方要求控股。2001年,王水福放弃西子奥的斯控股权,美方通过增资扩股,持有西子奥的斯80%股权。
而据外界传言,让出控股地位的西子电梯,每年将得到1700万元的补偿,持续10年。
由此发轫,王水福的家族投资遍布杭州。从养殖场到房地产,从金融股权到大飞机项目,王水福家族涉猎甚广。
实际上,西子电梯和西子联合控股,正处于王水福家族资本版图的最顶端。
其中西子电梯旗下,仅金融股权就包括持有浙商银行7.95%的股权、民生人寿1.26%的股权、杭州工商信托4.43%的股权,及杭州市江干区汇银小额贷款股份有限公司20%股权和杭州西子典当7.2%股权。
西子联合控股除控股百大集团外,还持有浙商证券4.85%的股权及杭州西子典当36.5%的股权。
此外,西子联合另一笔颇为出彩的投资,则是持有杭州贝因美科工贸股份有限公司5.19%的股权。而目前贝因美已经上交IPO材料,或将登陆A股市场。
而王水福家族对地产的投资则难言乐观。浙江西子房产集团有限公司和上海西子房地产有限公司是其在杭州和上海的地产平台。
“在杭州,西子地产主要是与绿城合作开发项目,王水福与宋卫平交情很深,西子的电梯也经常被用在绿城的楼盘。”杭州某地产上市公司的高层向记者表示。
但根据招股说明书,浙江西子房产截至2010年6月底的净利润为-2.35万元,净资产亦为负值。
其旗下分别持股60%和50%的两家公司——浙江西子绿城房地产集团有限公司和浙江绿西房地产集团有限公司,今年上半年分别实现9.97万元和1.53亿元的净利润。
上一輯
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10298
上一輯講到他是—玩好多細股,近一年來他的投資手法沒多變,並進軍Pre-IPO,現在談談他一年來的買賣:
(1) 賣出北亞資源(61,前宏昌集團、宏昌科技、綠色環球資源)
上一輯講到,2008年2月,任先生購入2,388萬股後,又認購宏昌集團(61)的1.99億股,每股25仙(合股後的2.5元),斥資4,975萬,增持至2.23億股,其後相信減持約700萬股,至2.16億股,其後 股價大跌,又再以10.8仙(合股後1.08元)1供1,任先生作包銷,攤平成本。
最後供股認購不足,他又取得7.10億股,共供9.27億股,斥資約1億元。估計其成本約13-14仙(即合股後的1.3元至1.4元)。
其後股價因買中鐵資源的礦炒上,並引入大量資本,股價由約3元開始下跌,至2010年6月,可能後來已沒有新消息了,故任先生於1.3-1.4元陸續減持其持股,至11月已減持至不需披露水平,這次交易投入大量資金,並持股約2年,但並無收獲。
(2) 減持Rojam(8075)
上一輯講到,任先生又和丁鵬雲合作,向日本人購入Rojam的1,232,490,000股,每股2.8仙,共斥資34,509,720元。
其後公司經過大手配售後,股價大升後慢慢回落,但並無一單交易有實現過,之後不斷減持股權,在8仙減持5.5億股,套現4,400萬,初步收回成本。其後在21.1仙、23仙及23.3仙各售出3,000萬股,套現2,022萬,兩次共套回6,422萬,加上零星的減持,已賺約3,000萬。
現在還剩下562,490,000股,約值1.05億,這次交易可謂勁賺。
(3) 購入福邦控股(1041,前大福國際)及中策(235,前紅寶石)
兩者屬類似的配股,前者配售8億股可換股票據,換股價1仙,可換800億股,後者兩次配售合共118億的可換股票據,換股價10仙,可換1,180億股。
前者,任先生購入2,000萬股可換股票據,其後換股,以4.7仙拋出4億股,套回1,880萬,剩下16億股,成本僅120萬,以現價1.7仙計算,該批股份值2,720萬,即現時賺2,600萬。
後者則因為告吹,雖認購4億的可換股票據,但後來因收購南山告吹,最後未能認購。
(4) 購入眾彩科技(8156,前蜂蜂天然生命、蜂林天然生命)
此前他以想把這卡啦OK注入和丁先生旗下的潤迅(989),但後來因為貪污案告吹,並和張桂蘭小姐合作注入眾彩股份(8156),換取公司股權,所以這批股份可謂淨賺。
其後他以15仙購入9,400萬股,投入1,410萬,可能是為未來投資吧。
(5)認購江山控股供股(295)
上一輯稱2008年12月,任先生以2.5仙認購在停牌中的江山控股7.56億股,作價1,890萬。其後他並無減持,股份因20合1,變成3,780萬股,其後2供1,每股25仙,他投入472.5萬認購1,890萬股,共投入2,362.5萬。
以現時價格31.5仙計,股票共值1,786.05萬,即他現時虧了576.45萬。
(6) 認購兩隻Pre-IPO股票- 中國信貸(8207)及中國新材(1887)
中國信貸的大股東為石志軍,曾和他合作購入潤迅及Rojam的夥伴丁鵬雲的姐姐的愛人就是他了,根據招股書稱,他曾在2008年墊款500萬予公司,其後償清。
潤 迅(989)附屬潤迅概念於2007年3月購入該公司經營實體中國銀通2.5%股權,作價100萬,相等於估值4,000萬元,其後在2008年11月又 同價轉予丁鵬雲,丁鵬雲又轉予石志軍。如潤迅當時不賣,現時這批股份應值3,450萬,為何要造成股東資產損失,港交所有否處理?
其後,據招股書稱,「任先生乃由丁先生轉介給本公司」,並以3,200萬認購當時的10%股權,經上市後,剩下7.5%,即1.2億股,現時價值1.38億,他勁賺1.06億,但他的股票有6個月禁售期,所以暫時只是帳上財富。
另外,中國新材亦獲得任先生的青睞,他認購1.2億的可換股票據,並在上市後持股1.2285億股,以上限價3.33元計算,他又勁賺約2.89億元,最低價2.33元也有約1.67億,億但因為他為主要股東,亦有6個月禁售期限制,故也是紙上財富。
另外,旭光(67)的索郎先生也在8月以上市價入股78,975,000股,但在11月的旭光收購中國高分子後,因兩者也屬塑膠業務,應屬同業,但在收購公告上並無披露其競爭性權益,究竟港交所有否深究?
在這幾項交易中,和丁先生有關的大賺約1.5億,其它約賺1,000萬,但不及一隻中國新材勁賺,但這隻中國新材有淨現金其實根本無資金需求,非常像多年前的同是山東省的群星紙業(3868),其實為何要上市,非常令人費解。會不會是福建省翻版?
其實另外金活醫藥和金滿堂的帳目其實是教材,有時間要分析一下。