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新股簡評-山水水泥(691)、澳門博彩(880)、中視金橋(623)

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山水水泥(691):

由集體企業轉營而來,股東來源多為員工。上年收購頻密,擴產速度快,資本開支大,借貸和現金不相稱,上市主要用來補充資本,以降低負債比率,但遠遠不夠其擴充需要。未來盈利端視乎舉債能力、整合程度及水泥價格。

澳門博彩(880):

公司營業額倒退,盈利亦倒退,以派息為賣點,表明其無甚投資價值,大股東上市原因是因為未來盈利繼續下跌,想減低經營風險,其一手價格太低,目標是引人落搭。

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=46808

hw在此貼曰:

澳門概念已經玩完, 隻野個牌去到2020, 仲要賣成28-37x P/E. 不過聽講佢地等上市筆錢去找新蔔京既工程數, 所以點都要上到. 而且澳門既人工成本升得好勁.

所以不宜認購。

中視金橋(631):

大股東好為自己家族利益著想,主席及其妻子分別透過兩家公司持有公司股權,加上為自己女兒及親戚開設信託持有股票,埋下未來家族爭產的伏筆,加上大股東因不造幾年的報表,有潛在法律問題,但後來問題已糾正。

公司現金情況充裕,加上外國資本入股,質素應不太差,上市兼派息之後公司有約5億的流動資產,折合每股1元,即1.12港元,加上公司預期本年盈利 為1.2億人民幣,以1人民幣=1.12港元計算,約為1.344億元,以行使所有上市後股數576,304,000股計算,折合每股盈利0.233港 元,以保守的8P/E計,加上現金,已值2.98元,雖較上市價3.48元有距離,但上市後抗跌力尚算不俗,若公司上市後有盈利能力,派息應為不俗。所 以應待上市後下跌約30%-50%之後購買。

未來盈利創造能力的風險為公司能否繼續以創辦人的牙力(夫曾為新華社新聞部員工,妻為央視員工)拿到更多的廣告時間以供銷售,而並不是能不能取得新客戶買他們的廣告。
新股 簡評 山水 水泥 691 澳門 博彩 880 中視 金橋 623
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澳门博彩业复苏银河娱乐首季业绩靓丽


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090425/20090425015959605.html


        银河娱乐(00027,HK)日前公布2008年报,截至2008年12月底全年大幅亏损113.9亿港元,合每股亏损2.893亿港 元,不派息。公司2007年同期亏损额为4.66亿港元。期内营业额跌19.48%至104.97亿港元。尽管年报难看,但其同时公布的一季报业绩却较 佳,截至3月底公司净利26.2亿港元,EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)却较上一季度上涨29%,达到2.33亿港元并连续三季增 长。

        银河娱乐已经于2009年1月顺利完成了债券回购计划,以减少了负债以及利息开支。公司目前在回购5000万美元的可转债后,持有约47亿港元的现金。

        以 往银河娱乐主要收入来自于澳门地区的旗舰项目——星际酒店,而酒店业务当中绝大多数又来自博彩业,但据年报披露,08年其巨亏的原因却刚好为博彩牌照的非 现金资产减值,达到了约110亿港元。尽管如此,银河娱乐一直着手开发的位于澳门路氹填海区的第二个大型博彩酒店项目——银河度假城却一度停工,在引入 Permira基金以后才得以重新启动该项目。

        随着访客回升,投注量加大和中央政府稍微调宽港澳旅游,今年二、三月澳门 博彩月净利超过预期,达到了90亿澳门元以上。投行亦唱好澳门博彩业,摩根士丹利最近将澳门博彩与物业行业评级调升为“吸引”,并将银河娱乐 (00027,HK)评级由“与大市同步”升为“增持”,种种迹象显示,澳门赌博业最坏的时刻或已过去。

        截至昨日收市,银河娱乐(00027,HK)升势稳健,全日涨8.13%,收报1.73港元。

澳門 博彩業 博彩 複蘇 銀河 娛樂 首季 業績 靚麗
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黃金集團上月博彩收入佳


2009-06-08  AppleDaily





 

【本 報訊】黃金集團(1031)行政總裁朱李月華接受訪問時表示,今年首5個月酒店及博彩業務營業額同比持平,單計上月份中場收入更為理想,展望下半年會持續 向好。黃金旗下澳門皇家金堡酒店及君悅酒店屬四星級,她指出,金融海嘯實質影響輕微,最差情況時入住率也只輕微下跌,收入則下降10至20%,然而近幾個 月情況已改善,最新入住率介乎70至80%。目前兩間酒店來自內地及東南亞客源分別佔60%及40%,房租既不敢貿然加價,亦未有減價壓力。

伺機投資星韓越賭業

新 濠國際(200)旗下新濠天地剛於本月初開幕,朱李月華指出,隨着大型娛樂場開業,加上配套設施完善,相信可吸引更多旅客到澳門旅遊,惟未聞中央會放寬自 由行政策。她說,除內地客外,歐美、日韓旅客亦是澳門的大客源。截至去年底,集團手持現金約4億元,現有業務毋須重大投入資源;集團過去半年一直在澳門物 色現成物業併購機會,可惜「平貨」欠奉,暫未有合適對象;同時集團正留意新加坡、韓國及越南等發展機會,例如合資參與當地博彩相關項目。



黃金 集團 上月 博彩 收入
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自我设限与对手开闸:澳门博彩业十字路


http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-29/151668.html


澳门博彩业迎来了不寻常的10月。

在8月与9月分别录得高达17%与53%的博彩业收入增长后,在9月令业界为之振奋的广东省赴澳签证政策放宽,在一个月后悄然终结;与之相应是,澳门政府还在10月中旬出台一系列建议,探讨从赌桌数目上限、角子机场地点限制和赌场准入年龄等方面对博彩业进行自我设限。

10 月28日,香港联交所濠赌股集体走弱。截至记者发稿时止,澳博(00880.HK)与银河娱乐(00027.HK)分别跌3.33%与3.64%,信德 (00242.HK)与新濠国际(00200.HK)则各跌4.45%5.62%,永利澳门(01128.HK)更大跌7.75%。“永利澳门的情况比较 特别,其在27日公布的最新季报,成绩可能未符合市场预期。至于濠赌股整体,我并没有看到基本面发生恶化,事实上我仍然对10月的营收数字非常乐观。”一 位不愿透露姓名的香港分析师如是评论。

市场对濠赌股的未来产生疑虑之际,对手却在步步进逼。新加坡名胜世界企业传播副总监林顺华向本报确 认,该综合度假项目将于2010年一季度投入。其将与滨海湾金沙(拉斯维加斯金沙集团的新加坡项目)在同季度开放。花旗预计名胜世界将拥有超过700张赌 桌;至于滨海湾金沙,则拥有约900张赌桌。

投资者担心,凭借远低于澳门的博彩业税率,新加坡将蚕食前者在VIP博彩业务上的份额。

然 而,这并不只是博彩税率之争,在施加大量的“安全网”措施后,新加坡希望探索出一条既能促进经济发展,又能将博彩业负面影响限制到最小程度的博彩业之路。 相比之下,拥有40年博彩业历史的老赌城澳门,却刚刚开始摸索“负责任博彩之路”,而在这一层面,新加坡作为后来者的影响力,却可能被低估。

博彩假想敌

距离澳门2550公里的新加坡,正成为澳门博彩业界的假想敌。

比 照对中场(大众博彩)、VIP以及角子机仅收取22%与12%、22%税收的新加坡,澳门目前对赌桌、角子机均征收35%+4%的税收,市场忧虑这将令澳 门在吸引新的博彩业投资上处于劣势。新濠博亚联席主席何猷龙对本报记者证实,出于对新竞争者的担忧,六大赌牌持有人均不断游说政府下调博彩业税收。

然 而,在亚太区博彩业版图中,澳门从来都不以低税率闻名。可资对比的是,澳洲新南威尔士对角子机的税收为22.5%+2%;南澳洲对赌桌的税收为10%(包 含GST);韩国除江原道以外的博彩业税收仅为10%;马来西亚对赌桌和角子机的税收则为25%;菲律宾对中场与VIP业务则分别征收22%与15%的税 收。

“即使如此,在澳门经营的博彩企业,利润仍然好于全球绝大多数同业,这又说明什么?”澳门理工学院社会经济与公共政策研究所副所长、第三届澳门特首选举全体选举委员会委员杨道匡在接受本报记者专访时如是反问。

事实上,里 昂证券新加坡研究主管Neel Sinha此前就告诉本报记者,新加坡不会与澳门竞争博彩业的龙头。“新加坡的强项在于资产管理和私人银行业。”统计显示,旅游业只占新加坡5.8%的 GDP,在受到金融危机的打击后,该国打算在金融业和出口主导型经济的基础上进行适度多元化。“新加坡发展博彩业的出发点,是非常不同的。”Sinha对 此认为,谈论新加坡与澳门在博彩业税收差异或赌桌数量的不同,将进一步偏离重点。

“名胜世界这一综合项目,将能创造显著的经济溢出效应。” 林顺华解释说,除了名胜世界本身聘用的1万名员工,估算这一项目还能令35000个就业岗位受惠。“新加坡希望通过这一项目促进就业和带动经济,而我们的 员工中,假设只有8000人穿着制服,就已经能为周边的洗衣店带来可观的业务量。”

问题还不止于对博彩业的出发点存在天壤之别。麦格理证券 驻新加坡的分析师Edward Ong便透露,新加坡的博彩项目针对的是不同市场。“由于地点的原因,新加坡或能获得澳洲的部分VIP博彩业务,而澳洲博彩业目前占区内的市场规模5%; 此外,我们也认为新加坡能踏足相对未开发过的印度市场,能令亚太博彩业规模整体上扩大1%-5%;新加坡还可能吸引前往拉斯维加斯的VIP博彩客。”对于 澳门而言,他认为这意味着对VIP业务的轻微压力,或令澳门流失3%-5%的业务份额,即使如此,也仅是短期挑战罢了。

“要说新加坡对澳门博彩业的VIP业务毫无影响肯定是假的,但我们看回访澳游客平均1.4日的逗留时间,证明这部分访客基本上属于当日来回的纯粹赌客,中国内地的赌客要当日来回新加坡,显然较难实现。”上述分析师说。

“我们并不相信,作为一个博彩业目的地,新加坡能与澳门匹敌。”花旗分析师Anil Daswani如是断言。

新加坡辐射

新加坡却以另一种方式辐射其博彩业的影响力。

“(新加坡的两个博彩综合项目)可能是全球第一批收取入场费的赌场。”名胜世界的CEO Tan Hee Teck如是评论新加坡对博彩业施加的“安全网”措施。

根 据新加坡政府的设想,21岁以上、能支付入场费并且不能是贫困户和病态赌徒的新加坡居民,必须要先缴付每次200新元(约合1000元人民币)或一年 2000新元的入场费(入场费并不作为赌资)。按照一位不愿透露姓名的澳门学者的说法,这是新加坡在决心发展博彩业前,便来到澳门取经的结果。“他们(新 加坡)很担忧病态赌徒问题和博彩业的负面社会影响。”

根据澳门大学博彩研究所本月在澳门公布的最新调查数据,澳门有高达24%的人口过去一 年至少到赌场参与一次博彩活动。与之相比,澳门包括广东在内的邻近地区,亦只有5%-6%的人口到澳门参与博彩活动。“病态赌徒问题一直得不到政府重视 ——至今政府机构没有统计过澳门的病态赌徒人数。”这位学者担忧道。

新加坡试图隔离博彩业对本土的负面影响,采取的措施包括对本地居民收取高额博彩入场费的同时,对游客却不征收入场费。与此同时,“新加坡病态赌徒的亲友,可以通过向政府提交名字的方式,令这名病态赌徒被禁入各大赌场。”一位新加坡媒体人士告诉本报记者。

尽 管如此,里昂证券的博彩业分析师Aaron Fischer仍相信,新加坡的各大赌场将能在开业首年赚取约32亿美元,其中的40%将由新加坡本地居民贡献。“(新加坡)本地居民的博彩下注额度,将 远较大家预期的高,”Fischer对入场费问题持不以为然的态度,“问题是新加坡政府将要如何控制。”

尽管新加坡的博彩业“安全网”效果有待观察,但迟迟未对博彩业的增长做出进一步规范的澳门政府,正在采取类似的措施。

10 月12日,澳门政府就一系列博彩业发展“建议”放出风声,包括采取限制赌桌数的手段,防止博彩业无止境扩张;在三年豁免期后,将进入赌场的年龄限止从目前 的18岁上调至21岁;禁制在澳门居民区开设角子机赌场。早在2007年,澳门财政司司长谭伯源就表示,希望对赌桌的无止境扩张进行限制,如今澳门政府终 于着手制订有关政策。

“在某程度上,我们认为进入赌场设置21岁的年龄限制,将对澳门各赌场业务产生负面冲击。但是,我们认为这一冲击并不显著,毕竟18-21岁的年龄层博彩预算相当有限。”野村证券的分析师Kenneth Fong说,即使是关于赌桌数目上限的建议,也是“苦口良药”。

但 在澳门各界看来,这更大程度上是对澳门目前社会问题的补救。“在博彩业专营权放开后,到处大建新赌场,令很多高中生都不愿意入读大学,因为他们毕业后直接 到赌场工作,就能赚到更高的收入。长远下去,澳门教育体系将会失败,我们的未来一代,除了当荷官还能有什么出路?”上述澳门学者如是反问。



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博彩大王转型低碳 百龄国际收购永顺控股


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-30/xMMDAwMDE3MDcxMg.html


赌业大王黄锦亮近年来频繁高调收购。3月29日,其拥有的百龄国际(8017.HK)斥资2.8亿元收购永顺控股有限公司的全 部股权,从而间接收购东莞九禾生物塑胶有限公司60%股权。

九禾生物从事可被微生物分解的塑胶用料和相关产品的研发、制造及销售,系全国最 大生物降解塑料树脂企业广东上九生物降解塑料有限公司与永顺控股合资的企业,永顺控股持有60%股权。

据记者了解,黄锦亮早期主要在澳门经 营第三方赌业,即娱乐场贵宾厅博彩中介、放债业务,以及资讯顾问服务。而从2008年开始,其贵宾厅博彩服务收入急剧下降。

百龄国际财报显 示,近三年其博彩中介业务和放债收入从几千万港元持续下降,到2008年,只有700万港元,而2009年下降到了不到200万港元。其总营业额也以 50%的速度下降。

黄锦亮说,总营业额的减少主要由于资讯科技顾问服务及澳门博彩及娱乐业务表现欠佳。2008年7月,广东省政府采取措施 进一步收紧到澳门的个人游及当年全球金融风暴影响,该年度开始,每张贵宾博彩权的净收入下降。

这也迫使黄锦亮寻求业务多元化的途径。去年, 百龄国际曾以1.9亿元购入济宁港宁纸业51%的股权,投资发展高端防伪纸业务,从此开始涉足内地实业投资。

此次百龄国际收购九禾生物已经 准备两年,记者了解到,永顺控股系黄锦亮为与上九生物合作可生物降解淀粉树脂项目而专门设立的离岸公司。百龄国际分3期以现金支付2.8亿元,利用上九生 物的专利技术在东莞建设年产2万吨产能的塑料树脂生产基地。

根据协议,上九生物就九禾生物向百龄国际承诺,2011至2013年分别为税后 净利润不少于6000万元、8000万元及1亿元的盈利保证。九禾生物若在上述三年中,任何一年未能达到盈利保证,将分别对百龄国际作出3600万元、 4800万元及6000万元的补偿。

上九生物董事长祝光富介绍,上九生物拥有可生物降解淀粉树脂专利,以木薯等非主粮植物为原料,通过生物 技术为塑料加工厂提供树脂材料,其产出的塑料成品可被微生物直接降解为土壤可吸收的有机物,属于非常环保的低碳科技产品。

“虽然此次合作的 对赌协议比较苛刻,但该专利产品经过10多年的研究,正在实现产业化规模化推广阶段。2009年全球消费2亿吨,中国总消耗6000万吨,市场正在迅速增 长扩大,因此,我们对完成业绩比较有信心。”祝光富说。

此外,黄锦亮意欲逐步退出澳门博彩业,转型内地专注低碳概念实体经济。若九禾生物运 作成功,上九生物其他资产或将陆续注入百龄国际。目前,上九生物在东莞原有1.5万吨可生物降解树脂生产厂,此外,该公司还计划在山东建设大型的5万吨产 品生产基地。



博彩 大王 轉型 低碳 百齡 國際 收購 永順 控股
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博彩世界杯


http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/201007/t3081148.htm


 世界杯早已成为商业盛宴,对博彩业更是四年一度的牟利良机。

  四年一度的世界杯,早已经跨越了纯粹的竞技体育范畴,围绕世界杯开展的各项经济活动足以见证足球多方位的魅力。南非世界杯,光电视转播授权费和 特许赞助费就已经为国际足联(FIFA)带来了超过30亿美元的收入。除了主办国经济受益毋庸多辩之外,高盛经济学字吉姆·奥尼尔的研究证明,球队的表现 同样会影响一国的经济发展。以英格兰国家队为例,据测算,如英格兰能进入决赛,光餐饮一项就能为英国带来8.74亿英镑的收入,而每进一球都能为零售商带 来1.26亿英镑的销售额,即使是相对小众的博彩业,每粒进球也意味着1.2亿英镑的收入。当然,不幸的是,在裁判的“帮助”下,英格兰队止步16强,上 述收入自然也大幅缩水。
博彩业和世界杯的亲密接触发生在2006年德国世界杯期间,德国最大的博彩公司奥德赛特(Oddset)成为世界杯历 史上首家来自博彩业的赞助商。不过,博彩公司与世界杯的“渊源”自然是由来已久。在许多赌博合法化的国家,四年一度的世界杯不仅是球迷的盛宴,也是赌球客 们的节日。
有机构预测,南非世界杯期间,全球博彩公司的足球投注总额将超过100亿欧元,如果将地下赌球集团考虑在内,投注金额更是达上千亿 欧元。通过设立了赌球产品的逾2300个博彩网站,为期一个月的世界杯期间将有数千万人直接或者间接参与赌球。在这其中,威廉希尔(William Hill)、立博(Ladbrokes)、Bet365无疑是博彩世界杯中的主角。最近7年,威廉希尔所获毛利最高的年份就发生在2006年世界杯。为了 全力冲刺本届南非世界杯,威廉希尔开通了21种语言、11种货币的网络投注体系,为全球各地的客户提供网络投注服务。据其预计,本届世界杯将是英国博彩史 上首个投注额达到20亿美元的体育锦标赛,良好的预期收益甚至让威廉希尔决定向押注兰帕德被吹掉的进球的投注者支付额外奖金。


  威廉希尔:“英超指南针”
  作为最富盛名的博彩公司之一,英国的威廉希尔有着“博彩公司代言人” 之称。凭借对英国足球各项赛事的精准判断,威廉希尔制定的赔率通常极少出现大的变动,因此被誉为“英超指南针”,其所制定的赔率被许多博彩公司直接引用或 者作为参考标准。此外,威廉希尔对欧洲其他几大联赛也有着不俗的判断能力。
威廉希尔采用101赔率体系,在正常情况下每场球即能获得1%左右 的利润。它的赔率体系有着鲜明的特点,采用较为固定的比例结构模式。在同型赔率的系统中,有着多种可供选择的不同比例结构的固定赔率组合模式。凭着对赛事 的精准预测、玩家投注倾向等方面的把握,威廉希尔提供相应的赔率组合给赌客选择。在“十赌九输”的千古名言下,威廉希尔却永远都是赢家。
跟人 们传统印象中的博彩公司不同,威廉希尔没有大型的综合赌场,在颇为简易的投注站里面,客户通过卫星连线获得实时的体育赛事信息、报道和比赛结果,与澳博、 永利和金沙等综合博彩集团相比,“以赌为大”的特性展示得更为透彻,当然运作上的成本也因此更为轻松。
经过76年的发展,威廉希尔已经形成了 以商店投注站为主、在线投注和电话投注为辅的庞大博彩体系。2009年全年的投注总额高达154.9亿英镑,营业利润2.53亿英镑,占有英国市场25% 的博彩市场份额。

  线下线上,一网打尽 
  自1998年开通在线投注业 务后,威廉希尔不仅在网上设置了赌场、扑克、游戏、宾果等各式赌博产品,同时也顺利把触角伸向全球,吸引了超过150个国家和地区的客户。目前,其全球活 跃客户超过130万,每个活动账户在2009年的平均投注额为157.8英镑。
由于近几年对网络投注的大力发展,威廉希尔的在线投注额稳步增 长,从2002年的3.89亿英镑增长到2009年的12.8亿英镑,年复合增长率18.56%。在线投注额大幅增长的同时,在线收入也显著提升。尤其是 在2009年整体经济环境不佳的背景下,威廉希尔的在线收入增加了63%,达到2.035亿英镑。与其他行业一样,从线下向线上过渡,是博彩未来发展的重 点。
不过,在博彩网络化的今天,威廉希尔的投注站却依然表现强劲。立足于英伦三岛的威廉希尔,在英国和爱尔兰拥有超过2300家投注站,通过 投注站所得占总收入的76%。最近7年,威廉希尔投注总额增长了460%,投注站投注总额增加了556%;而同期占投注总额的比例也从2002年的 73.1% 上浮到2009年的88.2%(附表)。



作为传统也最成熟的投注渠道,电话投注在最近几年开始走下坡路,投注总额在2004年达到 6.93亿英镑的峰值后开始逐年下滑到2009年的5.07亿英镑。2002年时,电话投注金额仍比在线投注额高出1亿英镑,到2009年,它不到后者的 40%,并且在投注总额中所占的比例也由2002年的14.5%急剧降至2009年的3.28%。尽管如此,威廉希尔依然是英国最大的电话投注公司,能提 供600人同时下注的呼叫中心保证了电话投注的畅通无阻。
冷门=巨大收益
  与多数球迷喜欢欣赏 强队肆虐弱队的得分表演赛不同,博彩公司却更喜欢看到以弱抗强的颠覆之战,因为一场备受瞩目的冷门比赛意味着极大的回报。世界杯冷门迭爆,第一个偷笑的必 然是各地的博彩公司。往届世界杯中的黑马,1994年的保加利亚,1998年的克罗地亚,2002年的韩国,为广大球迷带来惊艳表演之际,也让博彩公司眉 开眼笑。
上届德国世界杯期间,由于比赛前期冷门较少,前56场比赛中有39场的胜平负情况出现了赔率最低的结果,即普遍被看好的球队都能取得 预期的结果。因此,大多数投注的球迷都能猜对结果,导致博彩公司普遍收入不佳。不过,凭借1/4决赛中葡萄牙在点球大战中3:1淘汰英格兰,博彩公司终于 缓过劲来。由于大量英国球迷投注英格兰获胜,一下就为威廉希尔等博彩公司带来了数亿英镑的巨额回报。
本届世界杯上,同样的案例再度上演。小组 赛中,英格兰门将的“黄油手”害苦了许多参与投注的人。在威廉希尔开出的1.44、3.60、6.50的赔率预期中,英格兰取得胜利仅仅是时间问题,最终 双方打平的结果让人大跌眼镜,不过却为威廉希尔带来过千万英镑的收入。■

博彩 世界
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六雄争霸重构澳门博彩产业链

http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786393.htm

  2002年赌权开放后,澳门博彩业从澳娱一家专营转为六家企业共同竞争。6年来,澳门赌桌数目增长超过10倍,博彩收入提升近3倍,2007 年,澳门超过拉斯维加斯成为全球第一大赌城,并以36357美元的人均GDP居亚洲第一。新资本的介入带来了商业模式的变革,中场、博彩以外的综合娱乐收 入日益受到重视,传统的贵宾厅经营也由叠码制向回佣制转变。激烈竞争之下,垄断40年的澳博市场份额降至40%,一些加盟经营的小型赌场也生计日艰。为了 争夺作为收入主要来源的贵宾厅市场,六家企业之间的“码佣大战”愈演愈烈,博彩中介人市场则初现垄断趋势,澳门博彩产业链正重构新的格局。
本刊研究员 刘凌云 周莹 练生春/文 王凡/摄影

  2002年2月,澳门特区政府打破澳门旅游娱乐股份有限公司(简称“澳娱”)40年的博彩专营,发 出三张赌牌,澳门博彩股份有限公司(简称“澳博”)、银河娱乐场股份有限公司(简称“银河”,00027.HK)及永利度假村(澳门)股份有限公司(简称 “永利”)由此获得20年的博彩经营权。随后,三家公司分别以“转批给”的方式分拆赌牌,美高梅金殿超濠股份有限公司(简称“美高梅金殿”)、威尼斯人澳 门股份有限公司(简称“威尼斯人”)、新濠博亚博彩(澳门)股份有限公司(简称“新濠博亚”)亦获得在当地经营赌场的权利(详见附文)。其中,4家企业分 别有美国、澳大利亚的博彩企业介入。
新资本的进入,不仅将豪华的赌场从拉斯维加斯和墨尔本复制到了澳门,也带来了澳门博彩格局的巨大变化。随 着6家博彩企业旗下赌场的相继开张(图1),截至2008年第一季末,澳门幸运博彩娱乐场已增至29间,较2002年牌照批出时增加了一倍有余(表1), 而赌桌的数目则增长了十倍有余(图2)。这不仅带动澳门博彩收入较2002年提升近3倍(图3),也颠覆了老牌博企的势力范围与经营模式。新旧企业的市场 争夺中,时起冲突与硝烟。

  美资企业率先押注中场
  6家获得赌牌的博彩企业中,仅澳博一家拥有现成的博彩设施,其他5家均需新建赌场。其中,威尼斯人最先抢跑,一获得赌牌,即买下一间旧酒店进行翻新,于2004年5月推出外形如金色烟囱的金沙娱乐场,成为在澳门开业的首间外资赌场,并率先从博彩中场入手与澳博抢客。
据澳门大学博彩研究所所长冯家超介绍,在澳门的玩家中,每注投注额在10万澳门元以上的为高级贵宾,1-10万澳门元的为中级贵宾,1万澳门元以下的则 为散客。一般而言,散客主要在中场(即博彩大厅)投注,中高级贵宾则在贵宾厅投注。由于澳门博彩业近七成的收入来自贵宾厅,因此,赌场改善中场环境的动力 不大。过往,澳门赌场最为人诟病的是中场环境拥挤狭小、秩序混乱、服务不佳,荷官经常自行取走赌客筹码作为小费。而在威尼斯人总部所在的美国东岸赌城拉斯 维加斯,赌客多在中场投注,其中场设计多贯彻娱乐休闲的理念,环境明亮舒适(详见《永利赌场的东行西渐》)。金沙娱乐场亦将这一理念复制到了澳门,以开阔 舒适的中场、免费的瓶装水供应、吸烟区特别设置的通风系统等细节关怀,不同风味的餐厅、SPA等配套设施,令赌客眼前一亮。新赌场还严格限制向赌客强索小 费,对赌客主动给出的小费,荷官也都要在严密监控下入柜。以客为尊的中场经营,为金沙娱乐场引来大批赌客,开业一年后,金沙的中场收益就占了澳门中场份额 的70%,其2.65亿美元的投资额更在7个月内收回,为半年后威尼斯人母公司金沙集团在纽约证券交易所的上市带来了便利。
2006年9月开 张的永利度假村更以巨型音乐喷泉、金碧辉煌的吉祥树表演、设计豪华的中场令人耳目一新。2007年8月,威尼斯人度假村则以3000间客房、容纳1.5万 名观众的综合体育馆、350间品牌商店的购物中心、占地11万平方米的会展场地,成为亚洲第一、全球第二的综合度假村,引来大批游客。它甚至试行了开放式 中场,让博彩大厅与购物区直接相连,入口不设安检。但在受到澳博方面的指责后,改为半封闭式。
不过,澳门毕竟是一个不同于美国的市场,美资企 业在融入澳门的过程中,也在不断贴近本地需求。比如,金沙娱乐场最初准备了5家饭店,然而,金沙集团董事长谢尔登·安德森出乎意料地发现,游客对博彩比对 美食更有兴趣,因此,赌场减少了自助餐厅的面积,代之以更多的博彩项目。
营建豪华中场的同时,资金实力雄厚的美资赌场还开始充实机队、船队, 增强配套服务力量。永利澳门斥资逾2000万美元购入两架双引擎直升机,作为接载豪客之用。2007年,威尼斯人集团则购入10艘高速客轮,以金光喷射飞 航打破了何鸿的信德集团与港中旅旗下侨福船务有限公司合资的“喷射飞航”独家经营的港澳渡轮服务,这使得威尼斯人得以通过提供免费船票等优惠吸引赌客。面 对对手的海陆空攻势,澳博母公司澳娱的全资航空公司Jet Asia则宣布购置7架飞机,抢夺制空权。
2004年,在银河、威尼斯人旗下相继有娱乐场开张后,澳博的市场份额就被蚕食。以博彩收入计算,其市场份额从博彩业刚开放的2004年的85%下降到2007年的40%,威尼斯人、永利、银河则分占17.87%、15.85%和14.28%(表2)。

  澳博的帝国反击战
  新赌场的扩张,令老牌的澳博大受 冲击,不仅份额缩小,人才也流失严重,其不少荷官被美资赌场高薪挖走,以致何鸿公开抱怨,自己的太太到永利参观,“发现撞口撞面都是自己本来的伙计”。有 报道指,永利开业后,澳博800多人的管理队伍中,有200多人转工。而威尼斯人的金光喷射飞航开业时,也曾向信德集团的船队高薪挖角。不过,抱怨之余, 澳博也摆出了求变的姿态。2007年4月,澳博宣布将员工底薪提高30%,并增加带薪假期、把每年5%的盈利以年终薪金形式发放给员工。
在赌 场经营上,澳博更作出了诸多变革。2003年,其在改善原有娱乐场设施、提高中场竞争力的同时,在新建的娱乐场中率先引入主题式娱乐场概念,以合资形式修 建了十六浦赌场酒店、法老王宫殿和渔人码头等。2007年2月启用的旗舰娱乐场新葡京酒店,更以崭新的外观与服务成为澳博变身的新标志。同时,为加快赌桌 流转率,澳博将角子机的下注从拉手柄改为按按钮,以提高赌客下注速度;并在部分赌场引进了汇彩控股(01180.HK)的电子博彩系统,令荷官可以同时应 付更多赌客投注,提高博彩效率。对旗下规模较小的赌场则重新定位,通过细分市场吸引不同的顾客群。由于赌场的新建与改造需要大笔资金,澳博启动了在香港上 市融资的程序。2007年8月,澳娱又以46.8亿澳门元向工商银行(01398.HK)出售了诚兴银行79.93%的股权。
目前,澳博的市 场份额虽在缩水,盈利也在下滑(表3),但其收入的绝对值仍在增长,2007年的博彩收入较2002年增长了49%。更重要的是,随着澳门博彩市场的做 大,何鸿也成为最大的受益者。他旗下的信德集团业务除博彩外,还涉及珠三角及港澳客运,持有澳门航空、濠亚航空、澳门机场权益,并在港澳两地开发房地产, 是澳门最大地产商之一。博彩业的兴盛带动了当地酒店、餐饮、零售等行业的繁荣,更带动了信德集团的盈利年增42%。2007年,在当地楼价劲升,房屋平均 成交价同比攀升29%、达到13649澳门元/平方米的背景下,信德的地产业务收入更上扬183%(表4)。

 


力图保持本土优势的同时,何鸿也效仿美资大鳄,尝试国际化。2007年1月,原“马来西亚 赌王”林梧桐旗下的云顶国际宣布,与子公司丽星邮轮(00678.HK)的合资公司New Orisol,购入何鸿旗下一间赌场75%权益,丽星邮轮则向何增发新股,交易完成后,何鸿将持有丽星邮轮约7%权益。由于云顶集团在新加坡发展赌场项目 圣淘沙综合度假胜地,这项交易令新加坡政府质疑何鸿欲间接介入该国赌权。最终,云顶集团将在澳门赌场的股权出售给丽星邮轮,丽星邮轮亦宣布将所持圣淘沙综 合度假胜地的两成半股权全部售予云顶国际。较之亚洲另外两大赌王—已故的马来西亚赌王林梧桐、韩国赌王林乐园,何鸿的国际化进程相形逊色。林梧桐创建的云 顶集团不仅通过丽星邮轮在公海经营博彩业,还持有菲律宾、新加坡赌牌,林乐园创建的乐园集团(Paradise)则在肯尼亚设有一间赌场。

  码佣大战争夺贵宾厅
  要经营好一间赌场,除了有舒适的环境、完善的配套服务,还必须处理好现金的 流动、管理好雇员、有优良的保安措施,而最重要的,则是吸引大量的赌客,尤其是出手豪绰的贵宾客户,他们是赌场主要的收入来源,因此,对客源的争夺事实上 主要是对贵宾的争夺。2007年,澳门赌场67%的收入来自贵宾厅,同年全澳的贵宾厅博彩收入同比增长52%,超过中场33%的收入增速。今年第一季,贵 宾厅市场进一步扩张,总收入达208亿澳门元,占全澳近300亿澳门元博彩总收入的69.75%,同比劲升73.3%,超过博彩总收入62%的增幅。
在澳门,由于贵宾客户主要由博彩中介人掌握,为了争取中介人为己拉客,博彩企业之间从2006年就开始上演的码佣大战,如今更是愈演愈烈。

  赌场的收入模式
  博彩其实是个零和游戏,赌场的盈利主要利用庄家相对于玩家在获胜几率上的优势来 保证,双方的获胜几率之差即为赌场的赢率(Win Percentage,澳门又称杀率)。不同的游戏项目,赢率会有差别;不同的博彩企业、同一企业在不同时段,赢率也会有所差异,在品牌、服务、引力等方 面占优的赌场,往往可以获得更高的赢率。平均而言,赌场相对于玩家的净赢率一般在4-8%左右。根据美国内华达州博彩管理委员会(Nevada Gaming Commission)的统计,拉斯维加斯的赌场平均赢率为7.4%。
在澳门,计算赢率则要分为贵宾厅与中场。贵宾厅市场注码 大,每张赌台的赢率约为2.5-3%,以散客为主的中场赌桌赢率则达17-19%,角子机(即老虎机)约为15%。不过,冯家超指出,中场赢率较高是因为 其概念与一般赢率所指的赌场优势不同,而是指每张赌台的收入比例(Hold Percentage),它只计算了每位赌客付出的真金白银,而赌客将所赢的钱投入再赌却未计算在成本之内。
在澳门,各赌场为每注投注额在1万澳门元以上的中高级贵宾准备了不同级别的贵宾厅,并由叠码仔提供贴身服务。贵宾厅与叠码仔,是澳门赌业所特有的营销服务模式。

  回佣制VS叠码制
  为了吸引赌客,世界各地赌场的营 销方式大致相同,比如赠送小额赌资、车票、住宿、餐饮,此外,也会以高额佣金回馈给帮助拉客的中介人。在美国,这些回佣的比例一般基于每个赌客的输赢、每 次投注额等指标来评估拟定,不过,更为普遍的营销方式是将回佣以部分现金加住宿、餐饮等形式直接反馈赌客本人。因此,拉斯维加斯的赌场一 般以中场为主, 虽然赌场有贵宾客,却无贵宾厅。
同时,美国拥有完善的个人信用数据库,因此,赌场可以给予赌客一定的信用额度,一般为其银行资产的5%,这类 似于信用卡的透支,如期满后赌客不予归还,则会影响其信用记录。永利进入澳门时,同样希望以这一模式吸引一掷千金的豪客,他甚至推迟了赌场的动工时间以示 威胁,最终澳门在2004年通过了《博彩信贷法》。然而,澳门毕竟不同于美国,这里的赌客大多来自境外,信用体系的不完善,使得收账远较针对本土赌客的拉 斯维加斯困难,因此,赌场信贷模式难有用武之地。
承担招徕客流与收账职能的博彩中介人的出现,则降低了赌场在这方面的成本,由此在澳娱专营的 上世纪80年代,贵宾厅制度开始在澳门出现,并逐渐衍出了一个依靠佣金生存的庞大博彩中介(包括赌厅厅主、赌团承办人、叠码仔等)阶层,并形成了澳博沿用 至今的多层代理体系(图4)。

  第一层:合营赌场
  在澳门,除了六家持牌企业直接自营的赌场外,还存在第三类赌场,它们通过向持牌企业租赁牌照,以合作成立娱乐场管理公司的名义在自有或租用的酒店中开设赌场,并就收入与持牌企业分成,类似于连锁经营中的加盟店。
目前聚集在澳博旗下的众多娱乐场均以此模式经营:位于新世纪酒店的希腊神话娱乐场,由吴文新(又名吴伟)执掌的澳玛仕(00959.HK)拥有 49.9%股权;渔人码头、法老王宫殿娱乐场由澳博与励骏创建的周锦辉合作经营;金域酒店赌场由志濠投资的张立群合营;澳博参股的英皇娱乐酒店 (00296.HK),大股东为持股42.53%的杨受成;金龙娱乐场与金龙集团的陈明金合营。此外,银河旗下的4间城市俱乐部娱乐场,包括华都、利澳、 总统及金都,亦以此方式经营。
持牌公司往往作为加盟赌场的股东分享盈利。如在希腊神话娱乐场的收入中,除向政府缴纳39%的税金外,20%归 澳博,剩余属娱乐场经营者。对于持牌公司而言,通过出租赌牌,可以争取更多客源,提升市场占有率,并降低坏账的风险。但由于加盟赌场收入来自分成,其毛利 率较自营的娱乐场低。以银河为例,其旗下4间城市俱乐部毛利率约为6.6%,而自营的星际娱乐场主要针对高端客户,毛利率则达14%左右。
出租赌牌是澳门独有的现象。在拉斯维加斯所在的美国内华达州,由于赌牌直接发放给个人而非公司,如果其他人要分享赌牌的权益,则需要向监管部门提交与申请赌牌一样详尽的材料,并接受同样严格的监管,因此,租赁赌牌不如自己申请赌牌。

  第二层:赌厅厅主
  赌厅厅主通过承包经营赌场的贵宾厅而获利,一些生意做大的厅主则会谋求独立,成为加盟赌场的经营者。
厅主的收入来自与赌场就所承包赌厅的盈利(即“杀数”,为赌厅所赢的钱数)分成。赌场与厅主的分成方式一般有两种:“三七开”和“四零二五”。所谓“三 七开”,即厅主与赌场就赌厅的盈利三七分成,厅主享有30%权益,但赌厅输钱则无须负责。“四零二五”方式则将厅主的权益提升至40.25%,但如赌厅输 钱,厅主亦要分担同样比例的损失。
无论何种赌厅,厅主每月均有一定数量的泥码转码额(即营业额,一般为7亿澳门元),至于超额部分则有一定奖励,一般每超额1亿澳门元奖励150万澳门元。

  第三层:叠码仔
  每个贵宾厅,有不少叠码仔为其拉客,贵宾厅的经营采取叠码制。其具体的设计为: 赌厅在散客所使用的“现金筹码”之外,另设一种只能用来下注而不能兑换现金的“泥码”,“泥码”须下注一次后方能赢回“现金筹码”,用以兑换现金。贵宾厅 将“泥码”以低于面值0.7-1%的价格卖给为赌场拉客的叠码仔,叠码仔为赚取这部分“码佣”,则通过为赌客提供导游、交通、住宿、借贷等一系列服务为赌 厅招徕客人。赌厅为防止码佣支出外流,对泥码实行“一厅一码”。
而所谓叠码,是源于叠码仔为了尽可能多地获得“码佣”,不仅在赌客初入赌场时向其提供“泥码”,在赌客以“泥码”下注赢回“现金码”时,再以“泥码”向其换取“现金码”,这并不影响赌客继续下注,而叠码仔却可以多得一回“码佣”。
由于一些叠码仔又由赌团承办人所控制,使得这一多层代理系统更为复杂。这也影响了赌场的盈利水平,从澳博看,其2007年总收入为331亿澳门元,而营 运费用则达184亿澳门元,占比达55.63%,而同期永利总收入111.84亿澳门元,营运费用为44.96亿澳门元,占比40.2%。
不 过,这个基于本地环境而生的体系,仍有着顽强的生命力。金沙赌场开业之初,主攻中场,并未刻意经营贵宾厅,这使得澳门博彩业的中场收入占比从2004年的 28.02%大幅提高到2005年的37.32%。然而,澳门的特殊环境令其迅速认识到贵宾厅的重要性,2005年起,它开始扩张贵宾厅业务,2006年 上半年,金沙的贵宾厅迅速增至18间,赌桌达60多个,占据全澳贵宾厅市场14%的份额。
虽然入乡随俗借鉴了贵宾厅的设置,但在经营模式上, 金沙以更简单的回佣制替代了叠码制。按照叠码制,博彩公司与厅主就赌厅盈利按三七或四零二五分成,叠码仔又按照自己所转的泥码数额领取“码佣”。而按照回 佣制,博彩公司统一按赌厅营业额向中介人支付一定比例的“码佣”。这一不按“杀数”分成的简单合作模式,减少了中介人的压力,中介人只须将贵宾带入金沙即 可,输赢则由赌场本身负责。
回佣制作为金沙争取中介人的有力手段,不仅为其他后起的赌场所效仿,连澳博旗下的新葡京娱乐场也予以采纳。而随着贵宾厅赌桌的增加,由此点燃的码佣大战也不断升级。

  码佣大战愈演愈烈
  在澳娱专营时代,贵宾厅中介人的码佣约为赌厅营业额的0.7-1%。2006年,金沙将码佣比例提高到1.3%,此后,为了争夺中介人掌握的贵宾客户,各博彩企业不断提升码佣到1.35%甚至更高。
期间一段有意思的插曲是,2006年8月,何鸿公开斥金沙赌场以1.3%的高佣抢客,导致澳博旗下的50多个赌厅关门或濒临倒闭。谢尔登·安德森则回 应,要下厨就别怕热。何鸿反击说:“中国人的厨房是全世界最热的,但我们煮菜最好吃,我会继续炒菜,还会送叉烧饭。”澳博随后宣布2006年9月1-29 日,连续28天向光顾葡京和回力两大赌场的境外游客免费派发叉烧饭,并每人赠送20港元的娱乐消费券和抽奖机会。金沙随后宣布9至11月连续9个星期推出 由1-8万港元不等的现金抽奖。
澳博与金沙之间的码佣战尚未结束,新濠博亚又将码佣提到了1.35%。2007年5月,新濠博亚旗下首家赌场 酒店澳门皇冠开业,为了迅速提升贵宾厅份额,其与掌控澳门贵宾厅市场一半江山的中介人联合体澳玛仕签订了3年协议,按照协议,澳玛仕按贵宾厅营业额抽取 1.2-1.35%作为佣金,其中0.9-1.21%支付予厅主。通过与澳玛仕的合作,澳门皇冠在贵宾厅市场的份额由2007年5月不到2%上升到 2008年2月的18%。
澳玛仕原本通过向澳博租赁赌牌经营希腊神话娱乐场,由于大型娱乐场的扩张,这些挂靠的小赌场受到明显冲击。据澳玛仕 公告,其持有49.9%股权的希腊神话娱乐场2007年3-9月的收入为1.536亿港元,同比减少约22%;净利润为9280万港元,同比减少31%。 为此,其开始向利润率走高的中介人市场转型,联合了8间共占澳门贵宾厅市场份额近半的中介人,组成当地最大的中介人联合体,成为新濠博亚的合作伙伴。
中介人市场这一崭新的经营模式出现,不仅显示持牌企业竞争激烈,中介人有了更高的议价能力,也令中介人市场生出变数,开始出现汰弱留强的趋势。有能力的 中介人可以跨博企经营,竞争力较弱的中小厅主则纷纷向中介人合作者转型,为强势中介人拉客,博彩中介市场出现了寡头垄断的趋势。如多金控股 (00628.HK)除以旗下一人制公司实盈充任金沙娱乐场的御匾会贵宾厅的中介人外,还经营永利贵宾厅的16张赌台。据里昂证券估计,其通过旗下实盈、 多金、高进等多间中介人公司,占有永利、金沙和威尼斯人贵宾厅业务的30%,而永利与金沙约占澳门贵宾厅市场的30-35%。
赌桌从扩张到收缩
   码佣战令各家博企不堪重荷,几近无利可图。以贵宾厅赢率为2.7-3%计算,1.35%的码佣意味着贵宾厅收入的45-50%给予了中介人,再扣除 39%的博彩税(包括35%的特别博彩税和4%的公共及社会设施发展金),则博企所余只有11-16%,这尚未扣除各种营运开支。冯家超认为,博彩业的基 建投资额高昂,低回报会显著影响企业的再投资和多元化经营。2008年5月,六家持牌企业由政府出面调停,决定将码佣限制在1.25%以下。
与此同时,每张赌桌的盈利也在下降。综合德意志银行等机构的研究,2002年,澳门平均每张赌桌日均盈利达17.4万澳门元,到2005年,已降至约 9.76万澳门元(1.22万美元),2006年降至约7.04万澳门元(8800美元),到今年第一季已不足4万澳门元,不过即便如此,仍远高于美国赌 场2800美元(约2.24万澳门元)的平均水平。
市场急剧扩张之下,部分博彩企业的收入也开始受到影响,根据金沙集团公告,今年第一季澳门 金沙娱乐场收入同比下跌23%,至21亿元。由于市场饱和,一直增长的澳门赌桌开始递减。2007年金沙娱乐场将赌桌从740张减至610张,今年第一 季,威尼斯人减少66张、永利减少20张、美高梅金殿超濠减少18张、银河减少10张赌桌,加之澳博增加48张、新濠博亚增加2张,全澳共减少64张赌 桌。尽管眼下澳门的博彩收入仍在增长,然而,随着次贷危机向亚洲蔓延,这一增长会否放缓也令人关注。

  从博彩独大转向多元化经营
  美资赌场所带来的商业模 式变革,不仅体现在贵宾厅的经营上,更体现在赌场的整体经营模式上。在拉斯韦加斯,赌场60%的收入来自餐饮、表演、酒店等非博彩业务;而在澳门,90% 以上的收入来自赌桌本身。新赌场正致力于将综合娱乐与收入多元化的新理念带到澳门,以改写当地赌场博彩业收入独大的局面。
走高端路线的永利澳 门,引进了阿玛尼、宝格丽、芬迪等众多顶级品牌,其劳力士专卖店更是除永利拉斯韦加斯酒店之外的全球第二间,吸引了许多日本、韩国、台湾游客慕名而来。跟 许多赌场酒店把零售、餐饮外包不同,永利提供购物、美食及娱乐一站式服务,因此其从赌客身上所赚的利润也可以用整个行程来计算,体现了整体经营的理念。
威尼斯人度假村则以威尼斯风情的大运河主攻家庭娱乐,并一如在拉斯维加斯那样拓展会展业,以吸引商务旅客。2007年上半年,澳门举行了300个商业会展,下半年随着威尼斯人度假村的开业,会展数目则超过了600个。
从 各博企的收入结构看,美资企业来自餐饮、零售等博彩以外的收入比例明显较高,显示其综合娱乐的特色更为突出。2007年,集会展、零售概念于一身的威尼斯 人博彩以外毛收入占总收入的9.3%,以名店、休闲为特色的永利则为6%(表5)。在它们的带动下,澳博也由单纯注重博彩向博彩与综合娱乐并重转变,其博 彩以外收入已由2002年的1000万澳门元增至2007年的6100万澳门元,但占比仍微不足道。


一系列现代化赌场的开业,使澳门正从博彩胜地变身为娱乐之都。它们准确地迎合了亚太区中产阶级消费升级的欲望,为他们提供了近在咫尺的选择。2007年,到访澳门的游客超过2700万人次,与香港相差仅100万人次,其构成也从男性游客向家庭游客转变。
赌权开放以来,博彩业的发展带动了澳门经济2004-2007年以30.5%、12%、24%、33.2%的速度快速增长,政府的博彩税收入亦从 2002年的78亿澳门元升至2007年的293亿澳门元(图5)。2007年,澳门已成为全球第一大赌城(博彩收入达100亿美元,超过拉斯维加斯的 70亿美元)和亚洲首富地区(人均GDP达36357美元)。然而,急驰的博彩之车也造成了澳门人力、土地资源的紧张,对社会带来了综合的影响。根据澳门 特区经济财政司司长谭伯源的说法,从2002年赌权开放算起,澳门博彩业用了6年时间就达到了预计10年才有的规模,因此今年起,特区政府开始控制博彩业 的发展速度,不再批准新建赌场。未来,六家企业之间的格局会如何演变,政府将如何促进行业的协调发展,博彩业如何正面助推澳门经济的发展,仍有待探讨。根 据批给协议,各博彩企业在澳门的牌照期限为2022年,因此,它们之间的竞争还刚刚开始。■

 

六雄 爭霸 重構 澳門 博彩 產業鏈 產業
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神秘博彩公司大陆推介股票

http://www.yicai.com/news/2010/11/599304.html

彩业已从早年放高利贷的“大耳窟”形象,借助纳斯达克的资本力量走向了前台。
一家澳门博彩推介公司,在美国纳斯达克上市后,来到了中国大陆推介其股票业务。随着上市后需要公开报表和数据,鲜有媒体公开报道的博彩业神秘面纱终于可以掀开一角。
崛起的澳门博彩业
“我们向内地客户介绍的是我们的股票,而非我们的贵宾厅博彩业务。”AERL(亚洲娱乐资源有限公司)CEO梁硕鸿介绍说。在中国内地,博彩属于被法律严格禁止的行业,除非能够参与其中,否则大众几乎没有机会了解澳门博彩业的蛛丝马迹。
2010年7月,AERL在美国纳斯达克上市,也成为纳斯达克澳门博彩推广推介公司的第一股。
据 介绍,博彩推介公司不同于博彩公司,澳门拥有官方赌博牌照的有六大博彩公司,但博彩推介公司有168家,据AERL董事局主席助理陈燊介绍,AERL在澳 门博彩推介公司中排名在前二十名以上,市场占有率为2%,主要经营两大博彩公司的贵宾厅业务,超过九成客户来自于中国内地。
贵宾厅博彩也不同于普通赌客常用的中庭博彩,是澳门博彩业的主要收入来源,澳门博监局的数字显示,截至今年九月,贵宾厅博彩业务收入占澳门整体博彩业收入的七成以上。
“我们良好的业绩增长,主要受惠于中国GDP每年超过8%的高速增长。”AERL董事局主席林文宝告诉记者,与十年前有大量官员前往澳门赌博不同,现在更有钱的大陆居民已经展现了更强的消费能力。
尽 管中国政府曾经对大陆居民前往澳门设置了一些门槛。比如持有中国护照的大陆居民在过境澳门获准逗留的期限由14天缩减为7天,且只有两次入境机会,但是澳 门受到影响并不大。来自澳门的官方统计数字显示,2002年到2009年,中国内地到访澳门的游客人数已经由四百多万人跃升至超过千万。
2008年爆发的全球金融危机曾经给澳门博彩业造成重创。在2009年前九个月,澳门博彩业一直为负增长。幸运的是,金融危机对澳门博彩业的影响已经消退。据陈燊介绍,从2009年后三个月起澳门博彩业开始恢复增长,今年前九个月已经达到60%的增长。
澳 门博彩业同时面临全球的竞争,但成长迅速。2006年澳门已经超越拉斯维加斯成为全球最大的博彩市场,去年的博彩收益为拉斯维加斯的两倍以上,而今年开始 大力发展博彩业的新加坡对澳门博彩业影响也并未显现。陈燊表示,由于新加坡签证以及飞达航班的限制,使得大陆客户前往新加坡远不及前往澳门便利,所以澳门 赌博业一直在增长,反倒是澳大利亚受到较大冲击。
博彩业产业链条与风险控制
当成为上市公司后,博彩业推介公司的管理则至关重要。
据介绍,贵宾厅博彩业务的产业链条分为VIP顾客、代理人、贵宾厅推介公司和博彩公司四个环节,而在博彩推介行业的产业链条中,代理人至关重要。
“我们并不与VIP顾客发生直接联系,主要通过代理人和资本金两个渠道盈利。”梁硕鸿介绍说,代理人和资本金越多,收益就越多。
目前AERL旗下拥有超过一千多名代理人,但是为了避免坏账风险,AERL也有着严格的管理规定,“最重要的一点是要求代理人不能去赌博,另外代理人要有能够偿债的能力。很多代理人都拥有超过十年以上的从业经验,我们会根据其偿债能力提供不同额度的贷款。”
AERL 放贷给代理人时会注意评估其偿债能力,同时分散风险。加入代理人首先需要有熟人介绍,代理人最初做业务的资本金往往由自有资金来启动,随着代理人收入和资 产的增多,就可以从AERL来获得更多的资本金,衡量代理人还债能力的标准很简单,陈燊表示:“如果他拥有一套价值两千万的房产,我们会为他提供一千万的 贷款。”
越多的代理人,就可以为贵宾厅及博彩推介公司进一步扩张市场,带来更多的顾客及收入。事实上,不仅代理人具有良好的偿债能力,贵宾厅顾客也比普通赌客具有更好的偿债能力,代理人也会根据VIP顾客的个人偿债能力为其提供符合其消费能力的转码额度。
借助良好的风险内控机制,林文宝说,“我们最近两三年从未发生过坏账。”
通常情况下,代理人会为熟悉的VIP顾客提供包括酒店、机票及消费等一条龙服务,并负责为顾客兑换筹码(即转码)。
当 顾客从代理人手中换取筹码(泥码)后,就可以到博彩公司换取现金码,顾客在贵宾厅消费后,博彩公司每个月会固定向博彩推介公司支付佣金,一般为总转码额的 1.25%。截止9月30日,AERL未经审计的2010年第三季度及前九个月的收入分别为2850万美元和8390万美元,分别增加105%和 114%,远超澳门博彩推广业60%的平均增速。
代理人为顾客转码以收取博彩推介公司支付的0.75%佣金,代理人行业也是仅次于澳门政府的博彩 行业第二大获益者。林文宝拥有20年的博彩从业经验,早年正是从事代理人行业起家。林文宝对于自己的创业史津津乐道,1999年,以自有资金从事代理人行 业的林文宝,由于代理两位豪客一晚转码高达20多亿元的赌局,林文宝一次性就拿到了9900多万港币的佣金,随着自有资金日趋雄厚,2002年林文宝成立 公司,并介入博彩推介业务。
博彩推介公司收入的另外一个核心要素就是资本金,拥有更多的资本金,就可以向更多代理人放贷及扩张更多的贵宾厅业务。
梁 硕鸿说,AERL向代理人发出每笔资本金的回报率可以达到40%以上。对于上市后募集的资金,梁硕鸿表示,除了可以继续向代理人发放贷款外,另一项主要用 途会用于业务扩张。AERL于今年十月宣布将收购威尼斯人度假酒店的贵宾厅博彩推介公司KGP的业务,借助此次收购,AERL将进一步扩展其贵宾厅业务和 代理人网络。“我们的规划是未来三年在六大赌牌公司都拥有我们的贵宾厅业务。”
但是对于是否会学习欧洲的博彩网站开拓线上业务,林文宝则表示:“不会太多关注线上业务,因为其顾客消费能力较弱。”

走向台前的博彩业股票
尽管有说法称大陆也在研究在海南等地开放博彩业,但是澳门的博彩业却一直维系着较好的增长势头。
在香港上市的赌王何鸿燊旗下的澳门博彩概念股澳博控股(0880.hk)第三季净利8.67亿港元,同比增长528%。摩根斯坦利和摩根大通均发表了对澳博控股的正面评估报告。
对于博彩业的未来,中信建投证券研究发展部经济分析师吴旻并未评价,但是她表示,中国良好的经济增长前景以及美国和全球定量宽松的货币政策,正在为全球迎来一个“新镀金年代的启动”。
里昂证券的一份报告显示,2005年澳门博彩业整体收益为57亿美元,2009年则达到150亿美元。林文宝表示非常欢迎内地投资者能够投资AERL的股票,“分享中国内地经济增长以及AERL公司业绩增长带来的成果。”
但专注于美股研究的雪球财经董事长方三文提醒说,“尽管很多美股是价值投资者的最佳选择,但是博彩业是否值得投资还需要投资者慎重的考虑。”


神秘 博彩 公司 大陸 推介 股票
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看看美股市場上的博彩概念股

http://news.imeigu.com/a/1312169296544.html

金色的房間,桌面上擺著一摞摞籌碼,荷官(賭場工作的發牌員)熟練的將牌派發到賭客面前,氣氛略顯嚴肅而凝重,原本簡單的翻牌比運氣遊戲,一些忘我的賭客卻慢慢的將牌捲開,讓牌面一點點的顯露出來,似乎整個過程能改變牌桌上的結果。

上面的描述不是電影裡的場景,卻真實地發生在金沙、永利度假村經營的賭場中,本文將根據相關公開資料對博彩業的產業鏈和相關公司的估值做一解讀。

博彩行業生態結構

美股中的博彩公司經營地點主要集中在拉斯維加斯和澳門,拉斯維加1905年建市,30年代內華達州決定讓其賭博合法化,從此拉斯維加博彩行業迅速發展起來,「賭城」之名也就此傳開。

澳門自澳葡政府正式宣佈博彩業合法已有100多年歷史,經歷過壟斷專營到現在多家企業共同競爭,隨著博彩專營權的打破,國際資本進入和大陸經濟發展,2006年澳門博彩收入超越拉斯維加,成為按收入計的全球最大賭城,2010澳門博彩收入達拉斯維加斯的4倍。

博彩行業大體上可以分成三個層次:

博彩設備製造商,主要負責博彩設備和系統的設計、製造、銷售(租賃)以及售後運服務,代表公司有國際遊戲科技(NYSE:IGT)、巴利技術(NYSE:BYI)等

賭場經營者,主要從事賭場度假村的開發和運營業務,代表的公司有金沙集團(NYSE:LVS)、永利度假村(NASDAQ:WYNN)、新濠博亞娛樂(NASDAQ:MPEL)、米高梅 (NYSE:MGM)等。

博彩代理公司,主要分佈在澳門地區,通過從賭場經營者手中承包貴賓廳,與賭場經營者分成獲得營收,代表的公司有亞洲娛樂資源 (NASDAQ:AERL)。

如上圖所示美國拉斯維加斯和澳門在賭場的經營形式上存在一些差異,拉斯維加斯以中場為主,賭客主要在中場投注,賭場經營者直接面對賭客,而澳門的博彩收入主要來自貴賓廳,佔比70%左右,中場佔比30%左右(中場指博彩大廳,一般接待10萬澳元以下的散客)。

與拉斯維加斯的直接經營不同,澳門的貴賓廳主要交予如亞洲娛樂資源這樣的博彩代理公司經營,博彩代理公司從賭場經營者按轉碼數的比例獲得佣金,並通過旗下的疊碼仔(擁有客源關係的代理人)招攬貴賓。

轉碼數指賭客用現金碼兌換泥碼的金額,在澳門賭場經營者發行現金碼給博彩代理公司,同時向賭客發行現金碼,中場接受現金碼投注,而在博彩代理公司承包的貴賓廳賭客必須先用現金碼兌換成等值的泥碼,再用泥碼投注,實際上轉碼數代表著博彩公司和賭場經營者的結算金額。

賭場經營者在博彩產業鏈中扮演著中樞作用,那對於博彩這樣的零和遊戲,賭場經營者如何盈利?

首 先來自賭桌,即賭場經營者和賭客的獲勝概率之差(贏率),不同的博彩項目(主要有桌面項目和老虎機)贏率不同,不同的賭場因品牌和服務的差異贏率也有所不 同,大體上賭場的贏率在4%-8%之間,例如金沙集團澳門威尼斯人的老虎機業務2009年、2010年的贏率分別為7.4%,7.1%,贏率的變化總體上 保持平穩。

其次來自住宿、餐飲、娛樂、零售以及商務會展等其他配套的經營業務,如永利澳門引進了勞力士、阿瑪尼等國際頂級品牌,為賭客提供博彩、住宿、旅遊、餐飲、購物等一站式服務。

美國的博彩業和澳門的博彩業的業務構成比例存在較大差異,在拉斯維加斯來自住宿、餐飲、零售等博彩以外業務佔據較大比重,而在澳門收入的絕大部分來自賭桌本身(其他業務外包)。

例如業務分佈在澳門的新濠博亞娛樂,2010年來自賭場的收入佔毛收入的93.6%,而米高梅來自非賭場業務的收入佔比達一半以上。

二.博彩行業走勢與估值

如 上圖所示(按年末點位計算,100為初始基準點),道瓊斯博彩行業指數走勢與宏觀經濟形勢成較大的相關性,在2007年年末以前,隨著經濟的持續繁榮,博 彩行業指數和S&P500均成上升趨勢,並且博彩行業指數明顯強於S&P500,2008年次貸危機的衝擊下,博彩行業指數快速下滑,全 年跌幅73.3%,而同期S&P500指數的跌幅不到40%。

2009年初至2010年末,在全球經濟刺激計劃和經濟復甦的驅動下,博彩行業指數漲幅高達167.7%,而同期S&P500指數漲幅僅為39.1%。

綜上所示,博彩行業的走勢與全球宏觀經濟形勢高度相關,與基準指數走勢基本一致,但波動性比基準指數更大,在資產組合中扮演著進攻而非防守角色。

博彩設備製造商

博彩設備製造商的營收主要來自博彩設備的出售和後期維護(另外設備商還和賭場經營者採取按盈利分成的模式)、遊戲內容的更新、賭場系統軟件的設計和支持,設備的出售主要取決於新開賭場的數量和原有設備的更新速度,盈利分成的模式主要取決於設備的安裝基數。

據有關數據顯示自2008年以來國際遊戲科技享有新開賭場博彩設備份額40%左右,是巴利技術市場份額的兩倍以上,但面臨著國內博彩市場接近飽和、增長趨勢放緩的影響。

國際遊戲科技2008年、2009年、2010年的營收分別為25.29億美元、21.14億美元、19.87億美元;巴利技術2008年、2009年、2010年的營收分別為9億美元、8.83億美元、7.78億美元,均程小幅下降趨勢。

巴利技術市銷率、市盈率和淨利率均高於國際遊戲科技,巴利技術近三年(2008年7月-2011年7月)累積上漲34.46%,而國際遊戲公司累積下跌18.18%,主要得益與巴利技術淨利率的改善,盈利出現上升,S&P 500同期漲幅為3.2%。

但市場擔心巴利技術來自產品銷售(老虎機和賭場軟件系統等)佔比較高(2010年佔比達63%左右),而按盈利分成的收入佔比較低,隨著賭場經營者資本開支的減少,公司未來不確定性較大。

賭場經營者

美股中按市值排名前四的賭場經營者依次為金沙集團(346億美元)、永利度假村(199億美元)、新濠博亞娛樂(85億美元)、米高梅(75億美元),其2010年的營收分別為68.63億美元、41.85美元、26.42億美元、60.19億美元。

美股中的賭場經營者資產負債率平均水平在61.53%左右,其中米高梅的資產負債率遠高於平均水平,高達84.19%,主要因為city center項目所致,2010年利息開支高達11.14億美元,2010年平均債務金額為173億美元。

米高梅的市銷率只有1.2倍,遠低於其美國同行金沙集團的5.2倍、永利集團的4.4倍。市場擔憂米高梅的流動性問題,其EBITDA/現金利息比率只有1倍,而金沙集團和永利度假村的EBITDA/現金利息比率分別為6.5倍、6.0倍。

因其債務規模較高,我們使用EV/EBITDA企業實體價值模型比較各公司的相對價值,2010年金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂、米高梅的EV /EBITDA比率分別為19.2倍、18.5倍、19.7倍、16.4倍(EV=市值+債務價值-現金及等價物、EBITDA為未計利息、稅項、折舊及 攤銷前的利潤)。

米高梅EV/EBITDA比率較低部分因為其澳門業務表現不佳,米高梅的澳門業務只貢獻其EBITDA的20%,而2010年永利度假村澳門地區業務貢獻 其EBITDA的76.8%, 不過米高梅中國(米高梅持有IPO後51%的股份)的澳門市場份額保持穩定上升,由2007年的0.18%上升至2010年的8.8%左右。

自 澳門賭場專營權開放後,賭業巨頭們紛紛通過子公司或者合資公司進入澳門,在大陸經濟的發展和簽證的放寬(2010年澳門地區來自大陸的遊客佔比達 53.0%)的驅動下,澳門博彩業增長迅速,2008年-2010年博彩收入增長57.4%,而同期拉斯維加斯的博彩收入卻出現下滑。據摩根士丹利預計 2011年-2015年澳門的博彩收入年均複合增長率達16%,而同期美國只有2%左右。

2008年-2010年金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂的營收分別增長了56.1%、40.1%、86.6%,而米高梅同期營收卻出現16.5%的下滑,其中新濠博亞娛樂的經營地點全部位於澳門,擁有新濠天地、新濠鋒酒店、摩卡俱樂部等經營場所。

2008年7月-2011年7月間,米高梅出現48.6%的大幅下跌,金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂分別上漲3.9%、62.6%、160.1%,S&P500同期漲幅為3.2%。

博彩代理商

博 彩代理制度最早開始於澳門旅遊娛樂股份有限公司(澳娛)專營時期(2002年澳娛專營權結束,澳門博彩行業從專營轉為6家企業共同競爭),一般情況下高端 賭客不會使用現金,而是從賭場獲得一定的信用額度,賭完後再按輸贏多少結算,但澳門的賭客絕大部分來自境外,信用體系不完善讓收賬困難程度遠高於美國的拉 斯維加斯。

為招攬來來往往的高端客流和降低收賬成本,博彩代理制度80年代開始在澳門出現,並衍生出博彩代理公司、疊碼仔(代理人)等依靠 佣金生存的澳門博彩代理體系,澳門的賭場經營者也曾嘗試過拉斯維加斯直接面對高端賭客,獲取更大的利潤空間,很快賭場經營者法現根本無法招架來往的賭客, 壞賬激增,最後不得不又請回博彩代理公司。

博彩代理公司從賭場經營者主要基於兩種方式獲取佣金:

1、盈虧分成,即博彩代理公司和賭場經營者共同分享賭桌上盈利或者虧損,賭客贏錢,兩者就共同虧損,賭客輸錢,兩者就一起盈利,如博彩代理公司亞洲娛樂資源與美高梅按43%的共享盈虧。

2、固定比率,即盈虧由賭場經營者承擔,博彩代理公司按轉碼數獲取固定佣金,一般在1.2%-1.3%上下。

2010年亞洲娛樂資源85%以上的佣金收入來自固定比率模式(2011年6月15日,亞洲娛樂資源結束了其在美高梅酒店賭場中的貴賓廳業務,至此亞洲娛樂資源的所有收入都按轉碼數比例)。

雖然盈虧分成模式可能獲得更高的收益,但上市公司更願意選擇固定比率模式,這樣更有利於公司業績的穩定增長。亞洲娛樂資源創始人林文寶在面對《財富》的採訪時開玩笑的講到你不能告訴投資者,這個月運氣不好賭桌上輸錢,所以業績不佳。

博 彩代理公司亞洲娛樂資源2010年7月份登陸納斯達克,股價波動較大,從5美元最高漲至12.41美元,漲幅高達150%左右,主要受業績驅動,2010 年營收較2009年的增長110.04%至1.27億美元,運營利潤較2010年增長139.01%至3729.6萬美元。然後股價又大幅回落至5美元附 近。

亞 洲娛樂資源承包貴賓廳運營業務,並通過旗下疊碼仔(代理人)招攬貴賓,2009年、2010年亞洲娛樂資源向旗下代理人支付的佣金分別佔總營收的 64.7%、60.3%,代理人掌握賭客資源,資源豐富的代理人成為各家博彩代理公司競爭的對象,亞洲娛樂資源旗下的代理人在1500左右,目前澳門島上 活躍著100多家博彩代理公司,絕大部分為非上市公司。

截止2011年7月28日收盤,亞洲娛樂資源市值2.07億美元,2010年營收1.27億美元,淨利潤3296.7萬美元,TTM市盈率4.98倍。

最後

博彩行業的增長最終取決於經濟發展和人們閒暇時間的增長,更具體點講博彩設備製造商的增長空間來自新產品的開發、自身利潤率的提高和賭場經營者資本開支的增長(新賭場的開設和設備更新率的加快);

賭場經營者需要控制自身的債務規模,提高經營效率(2010年米高梅銷售及管理費用佔比高達45.0%),另外考慮到澳門市場的比重和增速,賭場經營者在澳門的業務表現也將成為各家公司增長的主要因素;

而對於博彩代理商,因澳門博彩業特有生態形式,短期內業務模式將不會有太大改變,業績增長主要取決承包的貴賓廳數量、澳門博彩業的增長和自身經營效率的提高。

(i美股 申文風)

看看 股市 場上 博彩 概念股 概念
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博彩公司的秘密:賠率是這樣練成的 Professor_Durrr

http://xueqiu.com/1459805993/23617498
「本週歐冠拜仁讓半球對國米,拜仁 1 賠 0.78,國米 1 賠 1.12。」

偶爾會在電台節目中聽到類似的話,評論員常常會根據這些國外博彩公司開出的賠率來預測某場比賽的勝負可能。賠率高的隊勝算低,反之亦然。這些賠率也被很多球迷認為是比賽結果的高精度估計。要是問個為什麼,他們給出的論據多半是:如果錯誤設定賠率的話,博彩公司會虧損,於是為了正確設定賠率,就必須儘量精確地估計勝負的可能性。有的球迷甚至認為,博彩公司為了預測每場比賽的勝負,會有一個精確的數學模型,將球員傷病、裁判甚至草皮的影響都精細地計算出來。

然而,實際上是否如此呢?要建立一個數學模型,概括成百上千個影響比賽的因素,對於每場比賽還要收集各種數據,還要時不時對模型進行修正⋯⋯這實際上是一個浩大得幾乎不可能完成的工程。事實上,博彩公司有遠遠更簡單的方法確保盈利。

博彩公司預測的不是比賽首先,博彩公司設定的賠率,都是有利於自身的。只要對勝負的投注額比例在一定的範圍內,博彩公司就能盈利。比如文章開頭那盤比賽,如果拜仁勝,那麼投注拜仁的球迷不僅可以拿回本金,還能獲得本金的 0.78 倍作為獎勵,而投注國米的球迷就什麼都沒有。如果國米勝或者平,情況則恰好相反,除了賠率從 0.78 變為 1.12 而已。如果對雙方的投注額分別是 x 和 y 的話,如果拜仁勝,博彩公司需要付出 1.78x 作為獎金,否則需要付出 2.12y 。通過簡單的不等式計算,只要 x/y 在 1.12 與 1.282 之間,無論在什麼情況下,博彩公司都不會虧損。我們將這個區間稱為博彩公司的盈利區間。只要投注額比例落在這個盈利區間內,博彩公司就能盈利。雖然不是每場球賽的賠率都這麼簡單,但基本原理是一樣的。

要通過當前的投注額比例來估算賠率也很簡單。比如說如果某天拜仁一方的投注額是 12 萬歐元,國米一方則是 10 萬歐元的話,我們要根據這個數據設定第二天的賠率。我們預期第二天的投注額比例也相當,也就是說大約 1.2 比 1,不妨設第二天的投注額也是 12 萬歐元和 10 萬歐元。這樣的話,如果拜仁勝利,我們最多有 22 萬歐元可以賠付給拜仁的支持者,所以拜仁的賠率不能超過 (22/12) - 1 = 5/6,同理國米的賠率不能超過 1.2。為了盈利和規避投注額比例預測不準確的風險,我們適當將雙方利率調低,可以設定拜仁賠率為 0.77,國米賠率為 1.14,這樣的話可以預期有總投注額 5% 左右的盈利。

所以,博彩公司想要盈利,需要的不是預測比賽結果,而是預測對不同結果的投注額比例。相對來說,這是一個更容易完成的任務。球賽勝負可能因為裁判的一個偶然判罰而改變,但有著眾多投注者的盤口,投注額比例突然跳動幾乎是不可能的。所以,投注額比例相比球賽勝負更穩定,更容易預測。這與概率論中的大數定律有關:某個隨機事件重複的次數越多,我們就能越精確地推測它的概率。每場球賽只賽一次,以往可供借鑑的比賽也不多,所以難以預測;投注者卻有成千上萬,儘管每個人的想法不同,但是被龐大的人數做除法,最後就只能看到人群的平均判斷,也就容易預測了。

那為什麼賠率與比賽勝負關聯看起來那麼大呢?其實很簡單:賠率需要靠近投注額比例,而投注額比例其實就是所有投注者對球賽結果預計的某種平均。對主隊信心越大的人,投注主隊的機會也越大,投注也越多。「群眾的眼睛是雪亮的」,即使每個人不能面面俱到地考慮各種因素,但賠率以及投注額比例作為人們意見的一種概括,準確性還是相當高的。

賠率是這樣練成的那麼,投注額比例是如何預測的呢?首先,既然這個比例代表著人們對球賽勝負的平均意見,一開始可以先對賽事做出大概的預測,然後以此為依據設定初始賠率。這種預測無須非常精確,因為投注者也沒有可能做非常精確的預測。隨著投注者增多,可能投注額比例會偏離盈利區間,這時就要根據新的投注額比例來修正賠率。由於投注額比例不會急遽變動,所以起碼在一定的時間內,投注額比例不會落在新的盈利區間以外。如果發生了會影響人們對比賽預期的突發事件,例如某位核心球員突然受傷等意外,博彩公司也可以先發制人,預先對賠率進行修正,以獲取更大的利潤。

在沒有互聯網和電子計算機的年代,這樣隨時對賠率的修正可能有難度,但在通訊發達的現在,博彩公司可以在網絡上隨時看到當前的投注量的各種統計,修正賠率也成了輕而易舉的事情。與建立精巧複雜的足球數學模型對比起來,針對投注額比例的調整要遠遠輕鬆得多,也能確實地盈利。正因如此,博彩公司沒有必要去自找麻煩,花費大量的人力物力去建立數學模型。博彩公司也沒有必要操控比賽,首先是因為賠率不能與別的公司相差太多,否則有造假的嫌疑;其次是風險太大,而由於賠率不能與別的公司相差太多,獲利也不多,無謂冒險。筆者見過的假球案例基本都是球員大舉買進對方球隊然後放水的,博彩公司並沒有操控什麼。

不過,要說賠率與比賽勝負完全無關,也是不妥當的。無論何時,賠率高低與投注額比例都是掛鉤的,也就在一個側面上反映了人們的普遍意見。如此說來,賠率又的確是比賽勝負的一個很好的風向標。它的有效性並非來自博彩公司暗藏的數學模型,而是來自大量有著豐富投注經驗的投注者,來自那些看過分析過上百場球賽的人們。如此看來,它的準確性也就可以理解了。

但無論預測結果如何,球場上什麼都會發生。足球以及其它體育賽事的魅力,也許就在這裡。
博彩 公司 秘密 賠率 這樣 練成 成的 Professor_Durrr
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澳門博彩業重現繁榮

http://wallstreetcn.com/node/25319

儘管中國經濟放緩,股市低迷;可似乎對中國有錢人裡的有錢人來說,生活還是很美好。在澳門,隨著博彩業四月營收創下歷史記錄第二高,「VIP市場正蓄勢待發」。中國到澳門的賭博者經常是由中介人帶進來。澳門博彩業近三分之二的收入是來自揮金如土的有錢人,他們用信用卡買籌碼是因為中國對攜帶離境的現金數額有限制。

(華爾街見聞:《維基解密:洗錢模式怎樣助澳門獲得巨大經濟成功》)

但根據彭博報導,去年因為猜測中國政府可能會遏制從內地到澳門的現金流,當時大賭客紛紛從澳門撤離。隨新任領導人政治過渡完成,VIP業務也逐步恢復正常。證據就是澳門銀河賭場32層的Sky32,一個奢華的精英消費場所,那裡可以俯視城市景觀,還有一個人工瀑布、酒吧,六個奢華房間,那裡的玩家必須至少投注10萬元人民幣。

以下是彭博社的報導:

僅在幾個月錢,即便最奢華的Sky32也不足以吸引中國的大玩家,許多人都避開澳門。現在,有錢的大玩家正回歸澳門,去年澳門從賭博業營收中獲得380億美元稅收,是拉斯維加斯的6倍。

銀河娛樂CFO Robert Drake說,「VIP市場正蓄勢待發,四月博彩業的營收創下歷史第二高記錄,今年我們有了一個非常好的開局。」

聯合博彩集團的分析師Grant Govertsen說,「到目前我們還沒看到任何(中國政府打擊的現金流)的跡象,這純粹是坊間傳言。VIP業務增長良好。」VIP業務營收往往和奢侈品銷售曲線同步,奢侈品銷售情況在去年下半年放緩,(就意味著VIP業務也放緩),可能與政府權利過渡有關聯。「現在過度完成,VIP業務已經恢復正常。」

米高梅中國CEO Bowie說,「VIP業務將會保持穩健,雖然增長不會像大眾市場那麼快。從絕對數值來看,VIP業務市場巨大。」

澳門 博彩業 博彩 重現 繁榮
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亞洲賭客重塑博彩業

http://read.bbwc.cn/vgx45g.html

從香港乘坐飛艇一小時即到澳門,一上岸多數人會直奔賭場一試身手。不過在賭場林立的澳門街頭,你不會看到任何帶有「賭」字的招牌。原來當地人習慣把賭場稱為「遊樂場」,而賭客也都成了「遊客」。如今平均每月光顧澳門「遊樂場」 的「遊客」達2.5萬人,其中多數為「內地遊客」。無論稱謂如何,澳門經濟主要靠賭場支撐已經是不爭的事實。澳門賭場每年收入達380億美元,難怪政府稅收的70%來自這些賭場。

作為中國唯一可以合法賭博的地方,澳門已經成為世界博彩業的新興重鎮,發展速度全球第一。與澳門相比,美國最大賭城拉斯維加斯相形見絀。早在2006年,澳門的賭場收入就超過拉斯維加斯,如今澳門的賭場收入已經六倍於拉斯維加斯。

2000年後,美國博彩業開始橫跨太平洋大舉東遷澳門,四大賭場中有三家落戶於此。多虧來到澳門,美國這三大賭場——金沙、永利和美高梅,才得以避免金融危機帶給美國博彩業的沉重打擊。當年沒有到澳門開設賭場的美國凱撒娛樂公司如今後悔不已。

這些來澳門開設賭場的美國公司近年來在美國本土官司不斷。美高梅失去了大西洋賭城的營業執照。美國聯邦政府正在調查金沙和永利賄賂外國政府官員、與當地黑社會勾結的指控。不過在澳門投資賭場的回報足以讓它們忘掉在美國的不快。在世界各地設有賭場的永利目前四分之三的利潤來自澳門。在拉斯維加斯擁有威尼斯人和帕拉佐兩家賭場的金沙公司目前三分之二的利潤來自澳門,公司老闆更把金沙稱為一個「在美國有商業活動的亞洲公司」。

儘管澳門實行「一國兩制」,但國內政策對澳門賭業的影響依然很大。中國法律規定,公民每年帶出海外的錢不能超過5萬美元,也不允許在中國境內追討賭債。於是,賭場經紀人應運而生。他們介紹大客戶到賭場,借錢給他們在澳門賭博,然後在內地結算。經紀人對賭場收入的貢獻不可小視,他們介紹來的內地豪賭客最喜歡在貴賓室玩百樂門。據香港媒體報導,澳門賭場收入的三分之二來自貴賓室的百樂門遊戲。

報導還說,儘管200多名在澳門地區政府註冊的賭場經紀人中大多數都依法行事,但一些未註冊的經紀人依然活躍,他們與地下錢莊、追債生意和一些犯罪活動有千絲萬縷的聯繫。一些賭場經紀人與內地犯罪組織勾結並幫助賭客以折扣價購買籌碼,為賭客身份保密,同時也協助賭場追討賭債。

澳門賭場從1800年以後就頗具規模。到1999年澳門回歸中國後,賭業在澳門經濟中已經變得舉足輕重。2000年澳門在全球招標發放三個賭場營業執照,美國的金沙、永利和美高梅三大賭場成功奪標。也許是職業的習慣,他們對亞洲人在賭博上的瞭解有時比亞洲人自己還要深刻。在澳門擁有五家大型賭場的金沙公司老闆曾經對香港記者說:「中國並非賭博成癮,賭博已經成為其文化的一部分。」

澳門賭場的另外一個特點就是附近都有典當鋪。一些典當鋪並非為那些輸光了錢但賭癮依然高漲的人而設。走過典當鋪可以發現,它們旁邊都有賣名貴手錶或黃金飾品的小店。據當地人介紹,賭客可以花數倍的價格買一塊手錶然後典當換成籌碼,以避免直接用現金買籌碼。買手錶只是遊客之舉,受到的監管較少。

亞洲「遊客」賭博的熱情和專注給澳門帶來了繁榮。澳門常住人口55.6萬,但2012年國民生產總值已達477億美元。世界銀行的報告說,澳門2012年的人均收入為8.8萬美元,列世界第二位,僅次於盧森堡。作為對比,香港人均收入為5.2萬美元,美國5萬美元,中國內地9000美元。過去幾年,澳門政府都在年末給每位市民發數千葡幣的紅包,這可能也是世界上絕無僅有的。

澳門的不少年輕人對上大學不感興趣。他們更願意在高中畢業後進賭場當發牌員。澳門法律也規定,只有澳門永久居民才能擔任賭場的發牌員。發牌員工作穩定,薪資較豐,唯一缺點是要上夜班,因為賭場24小時營業。

亞洲富豪熱衷豪賭的興趣也改變了拉斯維加斯。為了吸引亞洲賭客,拉斯維加斯的賭場老闆紛紛倣傚澳門風格重新裝修賭場及附屬酒店。例如把原來賭場及豪華套房的主色調改為亞洲人喜歡的紅色,移出房間裡用作裝飾的書籍(以避免「輸」的諧音)。媒體報導說,拉斯維加斯賭場的變化也改變了當地犯罪團夥的構成,一些華人幫派趁機而入。

亞洲賭客對百樂門的偏愛也引起拉斯維加斯賭場老闆們的注意。他們引進百樂門遊戲,在賭場播放亞洲流行樂曲並提供中餐美食。如今,百樂門也成為拉斯維加斯賭場中最賺錢的博彩遊戲。在拉斯維加斯,亞洲賭客已經佔到9%,而2008年他們只佔2%。面對不斷增長的亞洲賭客,第一家亞洲人開辦的賭場 —— 聖淘沙名勝世界即將在拉斯維加斯開業。這個賭場耗資50億美元,整個建築風格都是中國式的,還有熊貓和亭台水榭。

亞洲第一大賭城澳門面臨的最大不可預測因素依然是國內政策。北京在2008年宣佈中國內地居民每月只能前往澳門一次,澳門賭場因此受到嚴重打擊。隨後中央允許澳門自由行向國內一些中小城市開放後,澳門經濟得到極大恢復。中國反腐行動對澳門賭場會產生什麼影響還有待觀察。

不過單靠賭博作為經濟支柱必然會先天不足。澳門目前把自己定位為「世界旅遊休閒中心」,希望在賭博之外提供更多的休閒娛樂活動。澳門也想吸引來自世界各地的家庭遊客,而不僅僅是中國內地的賭客。澳門近年來也增加了一些文娛設施,比如3D電影院、拳擊和雜技表演等,為全家出遊的遊客提供賭博之外的娛樂活動。迄今為止,非博彩業務在大多數賭場的營收中佔比至多為5%。澳門與拉斯維加斯賭場的最大不同是,一走進澳門賭場就有一股很濃的煙味,賭場裝潢過於金碧輝煌,豔麗誇張中透著俗氣。多數賭客衣著名牌但仍然讓人覺得土氣,一些人煙癮極大,吵吵嚷嚷,缺少禮貌。所有服務人員包括發牌員都能操流利的普通話。這樣的環境可能會讓這些新富賭客們感到賓至如歸。但是讓這些土豪們感覺輕鬆自在的代價是,澳門正喪失對其他人群的吸引力。在增加澳門非博彩元素,滿足不同旅客的多元需要等方面,拉斯維加斯的經驗依然有借鑑作用。

撰文/鐘布(香港浸會大學傳理學院訪問教授,美國賓州州立大學傳播學院終身教授)

亞洲 賭客 重塑 博彩業 博彩
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索羅斯、鮑爾森等基金大佬押註在線博彩:2014紫禁之巔?

來源: http://wallstreetcn.com/node/71316

華爾街見聞的讀者應該對去年幾位對沖基金巨頭對決康寶萊(Herbalife)記憶猶新。年初還只是做空的Bill Ackman和做多的Dan Loeb兩強相爭,後來Carl Icahn、索羅斯(George Soros)紛紛加入多方陣營,上演了一場精彩的逼空戰。今年也許我們又會看到一場紫禁之巔的對決,不過戰場已經轉移,這次投資大佬們最大的敵人是足以影響美國政界的賭場大亨。 去年11月,索羅斯與另兩位業內頗有盛名的對沖基金經理鮑爾森(John Paulson)和庫珀曼(Leon Cooperman)都悄悄做了同一個決定:認購持有美國500強凱撒娛樂公司(Caesars Entertainment)在線賭博資產的凱撒收購(Caesars Acquisition Co.)股權,成為那家公司的大股東。 凱撒收購是凱撒娛樂剝離成立的獨立公司。此前,身家過億的私募經理Leon Black和avid Bonderman以及兩家收購公司Marc Rowan和Joshua Harris都持有凱撒娛樂的股份,後兩家公司是最大的股東。 上述凱撒娛樂的股東也投資了該公司的在線博彩工具,合計投資額4.84億美元。 所謂英雄所見略同,押註凱撒娛樂的生意倒並不是索羅斯等“大腕”突發奇想。 兩年前,美國司法部還認定經營在線博彩是非法行為。如今,內華達、特拉華、達拉維爾等州都確立了這類業務的合法地位。 隨著美國政府逐步解禁在線賭博,一些金融界的大佬越發看好這塊600億美元的“大蛋糕”。 終極格鬥錦標賽(UFC)董事長Lorenzo Fertitta和兄弟Frank、博彩運營商MGM Resorts的頭號股東Kirk Kerkorian都投資了在線博彩,此前就預計這一領域會鹹魚翻身。 然而,重現生機的在線博彩並沒有贏得投資界一邊倒的支持。 現在就遇上了一個大麻煩—— 在凱撒娛樂的在線博彩遊戲開始在納斯達克交易當周,全美第五大富豪、美國政界數一數二的捐助人Sheldon Adelson公開向《福布斯》表示,他會“不惜一切代價”制止美國發展在線博彩。 Adelson說: 不論是否到了適合賭博的年紀,不論是否使用手機娛樂,都沒有任何理由把賭場搬到大家的餐桌上、年輕人的床上。 我不想讓大家上癮。 Adelson持有大量賭場的股份。《福布斯》稱,他已經發動大批律師和說客向美國聯邦政府和州政府進軍,打響了在線博彩的狙擊戰。 Adelson擁有的Las Vegas Sands目前市值600億美元,超過了其他美國賭場市值之和。他擔心在線博彩可能長期威脅旗下賭場也不無道理。 以目前形勢看,Adelson誌在必得:     ·  他組建了自己的宣傳組織——制止互聯網博彩聯盟(Coalition to Stop Internet Gambling),並在活動州最高司法官員——州檢察長簽署在線博彩的禁令。     ·  他請前紐約州州長George Pataki、前丹佛市市長Wellington Webb和前阿肯色州參議員Blanche Lincoln領導反在線博彩的行動。 但迄今為止,市場的表現卻顯示,投資者們估計Adelson會輸:凱撒收購的股價上漲,比去年11月發行的認購權價格高30%以上。 凱撒收購的首席執行官Mitch Garber表示: 我聽說Adelson自稱“很有錢、不喜歡互聯網博彩”,那些都是事實。 可Adelson對最終會在網上購買的一切商品與服務視而不見。 無論如何,Adelson的實力不可小覷。 2012年,他曾為幫助一位共和黨人當上奧巴馬政府的高官豪擲約1億美元,不過後來也沒成功。 《福布斯》認為,雖然Adelson財力雄厚,他的行動可能使在線博彩在加利福尼亞和佛羅里達這樣的州拓展速度放緩,但這次他戰勝對手的勝算很小。 除了索羅斯等後續加入的基金大佬,擁有凱撒娛樂的私募公司Apollo Global Management和TPG也把寶押在了在線博彩身上。 2006年,兩家公司杠桿收購了凱撒娛樂,為此負債280億美元。 現在他們希望借在線博彩這場幾十年來最大的博彩業革命東風,讓凱撒娛樂趕超澳門。
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[關於馬的生意(一)]香港賽馬會:博彩與慈善齊飛

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0131/58342.html

                                 【i黑馬小編註:今年是馬年,春節期間,我們將給大家獻上一組關於馬的生意的文章,敬請期待啊】香港賽馬會(簡稱馬會,1960年至1995年間稱為英皇禦準香港賽馬會)是香港一家非牟利的俱樂部組織,負責提供賽馬六合彩,活動、體育及博彩娛樂。1842年到1844年,每年一次的賽馬,都是在澳門舉行。1845 年,香港開始舉行周末大賽馬。到1884年10 月,由於賽馬次數增多,於是正式成立“香港賽馬會”。馬會的第一次籌備會議在香港大會堂舉行,成員包括來自德國會所、美國會所、西洋會所及各國洋行的外國人。當時的馬會不準華人入會,只可以當來賓。到第一次世界大戰後,馬會才廣泛吸收會員,富有的華人也可以成為會員和馬主。1960年馬會改名為“英皇禦準香港賽馬會”。目前,香港賽馬會由董事局掌管,董事局以主席為首,共12位在香港有聲望的董事組成,各董事均義務任職,並無支取酬金;日常管理工作,在行政總裁領導下的管理委員會負責執行。馬會是香港最大的就業機構,共聘有4,150名全職員工及1.4萬名兼職員工。實行會員制:政商結合,地位尊崇馬會是香港最尊貴的會所之一。馬會會籍備受尊崇,會員申請入會均須由遴選會員推薦,馬會共200名遴選會員,每年推薦的的會員人數均有限額。會員除可擁有競賽馬匹外,還可在雙魚河鄉村會所舒適的環境中享受騎馬樂趣。其中包括香港特區行政長官曾蔭權、長江實業主席李嘉誠、金管局主席任誌剛、新鴻基前董事長郭炳湘、中信泰富前主席榮智健等政商界領袖,退休大法官李國能、前立法會主席範徐麗泰、大學校長、醫生等社會賢達都是馬會會員。馬會現有超過24,000名會員,其中的200位遴選會員擁有推薦人選加入馬會成為會員的權利。圍繞這些會員提供的服務收入也不菲。舉辦世界級馬賽吸金20世紀80年代末,香港的賽馬水平已經接近世界先進國家。1988年創辦了香港杯邀請賽,邀請新加坡馬匹來港參賽。不久,香港的賽馬賽事漸漸發展成香港國際賽事,無論賽事水平或獎金均屬世界頂級水平。每一年都舉辦國際賽馬,國際賽馬也吸引來自世界不同地方的馬匹、騎士等等都來香港參加。和歐洲職業足球聯賽一樣,香港的賽馬也是跨年度進行,一個賽季(稱為馬季)一般是從每年的 9 月初開始,到下一年的 7 月中旬結束,每逢周三夜馬賽事(假日則改為日馬)、周六(或周日)日馬賽事,全季總共83場比賽,一般日場比賽是從中午1點開始,比賽場次為10場(有時候有11場,改由12點半開始);夜場比賽從晚上 7 點15分開始,比賽場次為8 場;每場比賽用時大約半個小時。香港總共有兩處馬場:一處是上面提到的位於港島銅鑼灣附近的跑馬地馬場,已有百年歷史,經擴建,可容納觀眾 2 萬多人;另一處是在 1978 年通過填海建成的沙田馬場,位於近郊的新界,馬場中央是景色秀麗的彭福公園,營業大廳分上下兩層,內設很多供馬迷購買彩票及派彩的營業窗口,不論前來多少人,都可以應接有余。大廳內,擺放著一排排熒光顯示屏,供人們觀看賽場的情形。沙田馬場可容納觀眾 6 萬多人,屬於世界一流馬場。通常周三賽馬在跑馬地,周六(或周日)在沙田。在每個馬季的夏季休賽期間,馬會會為新賽季預先確定好場次和時間,馬主可根據自己馬匹的狀態和特點報名參賽,報名時間一般是在賽事開始前兩個星期,每匹馬每次報名費為1,000 ~ 3,000元不等,之後練馬師將根據馬匹參賽項目的具體要求進行針對性訓練。香港賽馬全部都是速度賽馬,分短途( 1000 米)、中途( 1650 米)、中長途( 2200 米)等不同類別;場地有草地和泥地兩種;每場比賽最多可有14(日場)/12(夜場)匹賽馬參加,前六名為優勝,可以得到不同數額的獎金,獎金根據不同比例分給優勝馬的馬主、騎師和練馬師,其中馬主最多得 80 一 85 %,練馬師次之 10 %,冠軍騎師得 10 %, 2 ~ 5 名騎師得 5 %。此外,馬會還會根據要求舉辦冠名賽,由冠名者提供一定數額的特別獎金,一般為幾百萬,最高的可達 1000 多萬元,這些獎金也按一定比例分別獎給馬主、騎師和練馬師。結合博彩業,形成旅遊熱點香港賽馬會從1884年成立起就帶有博彩業務。只不過當時馬會只負責賽事,而投註業務則交給私人會所經營,馬會抽成。1973,香港政府授權馬會設立場外投註處,同年開始增設夜馬賽事。1974,馬會設立首六間場外投註處,以打擊非法外圍賭博活動。此外,增設電話投註服務,共有二千個電話投註戶口。馬會現設有一百零九間場外投註處,投註戶口已增至超過一百萬個,每個賽馬日共售出逾五百五十萬張投註彩票。1975,開辦六合彩獎券。六合彩最初只是一種「十四選六」的獎券遊戲,逢星期二開獎,現已發展為一種「四十九選六」的獎券遊戲,每星期舉行三次攪珠。1981,電話投註系統完成電腦化程序。場外投註處亦於兩年後全面電腦化。2003,馬會推出規範化足球博彩服務。2005年與澳門賽馬會簽訂協議,容許澳門賽馬會在澳門接受香港賽馬投註。馬會亦正與特區政府商討,把繳納的博彩稅改為以利得稅形式計算。香港賽馬會現有超過100家場外投註站及超過100萬個電話投註戶口。2001年至2002年的馬季內,馬會有1,144名馬主、24名練馬師、35名騎師及1,435匹競賽馬匹。2002至2003年度賽馬總投額為710億港元。除掉580億派彩、95億博彩稅,馬會收益約為39億港元。馬會繳納的博彩稅達香港稅收的11.7%。馬會收益扣除營運開支後所得盈余,交由屬下的香港賽馬會慈善信托基金管理,主要用作體育、文娛、教育、社會服務、醫療方面用途。此外,香港賽馬會還建立了香港賽馬博物館,它位於香港跑馬地賽馬場,於1996年末落成並對公眾開放,場館占地超過600坪,內有8個展覽廳、1個電影院和禮品廊。展覽廳展示早期中國的蒙古小馬從北方南下到香港及澳大利亞馬的生活短片。馬會跑馬地馬場自1846年以來的變遷和發展、沙田馬場的建造過程,介紹賽馬裝備、策騎技巧,以及昔日量度騎師體重的磅,並以互動形式介紹香港上屆的冠軍練馬師、騎師和見習騎師,其中包括各人的訪問片段。馬王的資料、各途程的最佳參賽馬的資料和賽事片段也都應有盡有。參觀者可於“彩衣設計站”設計自己的騎師彩衣,並拍下照片留念。此外,更可於“輝煌一刻”一嘗當冠軍馬主的滋味,拍下拉頭馬的照片。電影院設有84個座位。遊客在這里可以欣賞到主題為“賽馬精神”的長約有13分鐘的賽馬特技影片,了解從馬匹的選擇、運輸、訓練到賽馬的全過程,並身臨其境地體會駿馬馳聘、萬眾屏息的激烈緊張氛圍。所得以慈善為主,備受尊敬“賽馬惠慈善”是馬會長期以來對香港人的服務承諾,亦是其獨特經營模式的基石。1915年開始,馬會每年均撥捐巨額善款,資助各項有意義的公益慈善計劃,惠澤香港社會。馬會將每年從賽馬所得的盈余,撥捐香港賽馬會慈善信托基金,由基金負責管理馬會的撥款事宜。馬會的捐款照顧到民生和社會需要,主要分為康體文化、教育培訓、社會服務及醫藥衛生四方面。馬會更與政府和其它非牟利機構攜手合作,藉以改善香港市民的生活質素,同時讓有迫切需要的人士得到適時的援助。此外,馬會亦積極主動地開拓和發展慈善計劃,以應付社會日後的需要。馬會的慈善活動主要是針對香港本地,對外捐贈少。馬會對內地的慈善事業主要是為內地學生提供獎學金,以及對一些災難性事件(如汶川大地震)進行捐贈。每年的慈善捐款總額達10億元以上,是香港最大的慈善資助機構。例如香港科技大學、維多利亞公園、香港海洋公園、香港大球場,及遍布港九的健康保健中心等都是馬會捐資興建的,香港賽馬會成功地將賽馬運動與慈善事業融為一體。  相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:liyanglin | 編輯:liyanglin | 責編:李陽林

關於 馬的 生意 香港 賽馬會 賽馬 博彩 慈善 齊飛
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澳門博彩業已到撤退時? 二元思考

http://xueqiu.com/5395815496/29231438
中國銀聯打壓POS機澳門套現 引發博彩股股災2014-05-13 16:05:53 來源: 21世紀經濟報導(廣州) 有224人參與分享到

濠賭股市值暴跌已經成為近期港股最大的財經新聞之一。

統計顯示,在港上市的主要8只濠賭股(港股市場特定說法,意指博彩概念股),截至5月12日收盤整體最新市值較今年峰值減少1915億港元;在5月8日當天,該板塊甚至出現恐慌式崩盤,單日蒸發市值近千億港元。

如果你單把這則消息當股市新聞看,你不會聯想到濠賭股千億市值的消失與一台小小的POS機有什麼聯繫,也不會聯想到這一表象與中國經濟有什麼聯繫。

濠賭股的長牛

有一些數據不看不知道,一看嚇一跳。

根據澳門博彩監察協調局數據顯示,2012年澳門35家賭場的博彩業收入達到創紀錄的2381.75億元,2013年這一數字更是飆升至2823.64億元,截至2014年一季度,各類博彩項目的毛收入總額為800億元。

值得指出的是,澳門近年來博彩業的收入已經是美國賭城拉斯維加斯的6倍多,當之無愧的成為世界最大的博彩市場。

瘋狂的數據也造就了瘋狂的牛市。這波牛市有多牛?以銀河娛樂為例(00027.HK),該股自09年至2014年初,漲幅超過了64倍,而同期恆生指數僅漲不到62%。在這5年期間,濠賭股牛市基本不為任何利空所扭轉。

2010年5月,美國股市的「5·6」閃電崩盤,未能影響到澳門濠賭股的牛市;

2011年8月,出於全球經濟衰退擔憂,恆指暴跌超過20%,同樣未能影響到澳門濠賭股的牛市;

2012年,上證指數幾近全年「走熊」,還是未能影響到澳門濠賭股的牛市;

2013年,A股「再下一城」,澳門濠賭股仍不為所動。

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(*圖為濠賭股與恆生指數表現對比,點擊查看放大)

但2014年1月下旬以後,澳門濠賭股「突然」轟然倒下。濠賭股這波大跌初期並未有明顯利空放出,但其後爆出澳門中介人捲款百億元潛逃的報導、以及當地擬收緊內地居民持護照游澳門准許逗留時間的傳言等。對此傳言,21世紀網已通過澳門特別行政區立法會議員李靜儀書面文件中得到證實(如下圖)。

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5月7日,中國銀聯正式公佈了一系列措施,稱將「致力於打擊澳門的海外洗錢、資本外逃和其他非法銀行卡使用為」,外界認為,這是造成濠賭股8日單日蒸發千億市值的主要因素。銀河娛樂也在當天出現近兩年來首度跌破年線的現象。

也許市場萬萬沒想到,一個小小的POS機會成為壓倒濠賭股牛市的最後一根稻草。

POS機的秘密

事實上,澳門賭業陰霾滿佈,與中國內地加碼反腐力度不無關係。

自從2003年開放內地遊客港澳自由行以來,非法套現的問題就此出現,犯罪手法不斷進化,從最初的大額信用卡假消費到地下錢莊,再演變成銀聯終端套現,目的都是為了逃避內地外匯管制。

沒有人確切知道每年有多少中國資金被非法轉移到澳門,澳門科技大學助理教授譚志強估算,每年通過各種渠道流入澳門的非法資金達到1.57萬億港元。

為什麼在中國經濟放緩之際,澳門博彩業依然如火如荼的進行著,對此,香港網絡新聞雜誌《一週中國》認為,有中國富人利用賭場洗錢,「曲線」為自己移民海外準備資金。

而追隨巨額資金一起流出中國的,還有錢的主人。根據美國《紐約時報》報導,自90年代中期以來,已經有大約16000至18000名中國官員、商人或者普通人從中國大陸消失,他們帶走了大約8000億人民幣,或許更多,而澳門博彩業則是巨額洗錢活動的溫床,一些中國富人通過澳門賭錢洗錢為移民籌款。

據統計,來自中國大陸的豪賭者為澳門博彩業貢獻了三分之二的收入。

數百億人民幣資金以非法形式繞過監管政策從中國內地流入澳門,引起了相關部門的關注。目前澳門賭場非法使用支付卡的普遍行為正面臨著一場重大打擊。

一位要求匿名的澳門特別行政區立法會議員,2001年投身博彩業,經營賭場多年,他向21世紀網表示:「那些來澳門賭博的大陸人士不願讓別人知道她們的賭博數額,所以就使用支付卡,澳門每年通過銀聯卡完成的交易數額大約有2000億元,其中有20%是通過移動設備完成,也即POS機。這種通過移動端刷銀聯卡的行為具有犯罪性質,而且已經發展到讓中央政府無法忽視的程度。」

據澳門特別行政區立法會議員助理何威向21世紀網進一步透露,澳門賭場及賭場周邊存在上百部手提式銀聯支付設備,這些移動支付設備來自中國內地,被非法帶進澳門,它們會被用於完成一些未經許可的交易,而這些交易表面上會顯示為中國國內交易。這種交易行為在澳門早已不是秘密了。

對此,本月7日,中國銀聯正式公佈了一系列措施,稱將「致力於打擊澳門的海外洗錢、資本外逃和其他非法銀行卡使用行為」。中國銀聯發言人表示,他們已經實施了一系列嚴格的風險預防措施,並同兩地的監管和執法機構設立了有效機制,以共享風險情報和發起調查。

據上述匿名會議員稱,澳門警方在最近幾月對賭場內及其周圍發起了數起突擊行動,沒收了相關設備和現金,而且中國銀行已於今年3月份就派人前往澳門現場檢查,並舉辦跨境支付反洗錢培訓。

此外,據21世紀網拿到的澳門特別行政區立法會議員李靜儀《書面質詢》文件中,內地收緊澳門「自由行」政策後,不少內地居民以持護照加上第三方簽證的方式來澳,而非真正過境澳門,利用此漏洞出入澳門的人數不斷上漲,因此澳門保安司預計在今年7月份將再次收緊內地護照過境逗留澳門的期限,時間從7天改為3—5天。

有外媒指出,中國展開這一輪打擊行動,以遏制少數貪腐官員通過澳門博彩業洗錢,堵住黑錢流出,消息又指,目前小規模的取締行動已經開始,大規模的行動會在未來數週進行,目標包括內地部分涉嫌貪腐的官員及富豪等。

上述澳門特別行政區立法會議員助理何威,為21世紀網實地暗訪了銀聯卡是如何在澳門輕鬆洗錢過程,將於下期報導,敬請關注。

附圖:銀河娛樂過去5年股價表現(點擊查看放大)

澳門 博彩 業已 撤退 二元 思考
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世界盃特評(3)—世界盃博彩與投資(投機)心理及策略分析 dyc1500

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 世界盃激戰正酣,周圍朋友、同事參與世界盃博彩的也特別多,筆者觀察了幾天,總體來說,贏錢人的少,輸錢的人比較多。我們通過細心分析,可以發現世界盃的博彩遊戲和投資心理有很多相似之處。

(一)泡沫型球隊,被扭曲的賠率

     本屆世界盃博彩,讓彩民輸錢最多的球隊,莫過於西班牙和葡萄牙。西班牙球星云集,但是整支隊伍年齡結構開始老化;葡萄牙則是一支在C羅這樣的巨星光環籠罩下、整體極度平庸的球隊。但就是這樣這兩支隊伍,卻明顯被很多球迷追捧,押注看好的比率居高不下。

     先談談西班牙吧,就算首場西班牙大比分輸給荷蘭,第二場照樣有無數球迷看好西班牙能大勝智利。但實際情況呢?平心而論,智利隊的整體實力的確要略遜於衛冕冠軍。但如果考慮西班牙整體年齡結構的老化,球員經歷了高強度的歐洲聯賽後已經疲憊不堪,再加上智利在美洲大陸的幾乎半個主場的優勢等等的疊加,雙方實際戰力的天平已經在慢慢的趨向平衡。在這種情況下,真實的勝負天平應該是五五開的。但是,大眾對衛冕冠軍的球員個個耳熟能詳,就連很多偽球迷都能對西班牙的主力陣容倒背如流;而對智利隊呢?很多人的記憶似乎還停留在當年的雙薩上(薩莫拉諾和薩拉斯兩名曾經的智利超級前鋒),公眾對這支南美准強隊,一片茫然。

     這樣的環境下,在博彩投註上,很容易出現一邊倒得看好西班牙,看衰智利的局面,在對西班牙的投註上充滿了因為信息不對稱而導致的泡沫。而且很多國內球迷都是歐洲五大聯賽的忠實粉絲,是西甲豪門的擁躉,不少人都把鬥牛士當自己的球隊一樣的看好,這種感情注不在少數,最後導致賽前的賠率被嚴重扭曲。比賽中,當智利發揮自己的水平後,西班牙兵敗如山,看好西班牙的投注者基本都賠錢了。這其實就像投資市場上,大眾都看好的股票,都容易被高估,充滿了泡沫,一旦預期出現大的偏差,泡沫立馬破滅,股價就會雪崩。

     再說說葡萄牙,這支球隊擁有了世界足球先生C羅,一名超級球星的光芒,掩蓋了這支球隊整體的平庸。客觀的說,這支葡萄牙隊的整體實力,遠不如當年菲戈、戈麥斯領銜的葡萄牙黃金一代。02年,菲戈也是頂著世界足球先生的光環,卻在韓日世界盃小組都沒出線,成為那屆世界盃最讓球迷失望的球隊之一。而這屆世界盃,C羅的運氣更差,拖著一支平庸的團隊,不但要面對神一樣的對手(幾乎無懈可擊的德國戰車),更攤上個豬一樣的隊友(佩佩),何其的悲催啊!

     但令人難以置信的是,就是這樣的一支球隊,在和德國隊交戰前,竟然還可以拿到和德國相差不大的賠率,C羅的個人魅力給這支平庸的球隊注入的投注泡沫可見一斑。而現實中,他們和股市中那些包裝得光鮮靚麗、充滿泡沫,沒有太多實際業績支撐的純熱門概念股一樣,一旦熱點過去,股價就像斷了線的風箏一樣。

(二)球隊的趨勢

     在前面的特評中,我們預言了本屆世界盃中,美洲球隊大面積崛起的趨勢。從現在小組賽過半後的總體情況看,除了美洲內戰外,其他美洲球隊輸掉的比賽只有公認美洲這次實力最弱的洪都拉斯輸給歐洲傳統強隊法國隊,以及厄瓜多爾傷停補時最後一刻被瑞士絕殺,其他美洲球隊和各大洲球隊交鋒的場次,均獲得了勝利。因此,今年看準大趨勢,看好美洲球隊下注的博彩者都收穫頗豐。這就好比去年A股市場TMT行業如日中天,投資者去年只要買入TMT行業裡的個股,上漲是大概率事件。

     而像智利、哥倫比亞這樣的美洲准強隊,第一輪發揮出色,取得了不錯的成績,在美洲球隊大趨勢向好的情況下,第二輪碰上實力不分伯仲的對手,再度獲勝的確是大概率事件。好比去年TMT行業裡手游股是熱門中的熱門,手游股裡的黑馬股即使基本面一般(如中青寶),一旦被從一堆默默無聞的股票發掘出來,還是能夠一漲再漲。

(三)合適的賠率,才是博彩者的安全邊際

     有很多看似強弱分明的比賽,賠率明顯一邊倒,博彩者就算看對了勝負,想要獲取不錯收益也非常難。

     比如荷蘭對澳大利亞,按照雙方首輪小組賽的表現,荷蘭獲得了一致的讚譽,而澳大利亞則被貼上了魚腩部隊、送分童子的標籤。賽前,基本上只有投注荷蘭淨勝2球以上獲勝,才能獲得一個相對過得去的賠率。而實際比賽中,橙衣軍團打得驚險無比,還差點被對手掀翻,最後一球險勝。因此,這場比賽中,很多認為荷蘭獲勝的人為了獲取不錯的賠率,都是投注荷蘭讓二球以上,推高了自己的風險敞口;最後在荷蘭贏得比賽的情況下,他們還都輸了錢,所以合適的賠率真的很重要。

     本屆世界盃巴西隊的鋒線幾乎可以說是史上最差,攻擊力極度匱乏,第二輪遇上了美洲出了名的難啃的骨頭墨西哥。每屆世界盃五冠王巴西隊幾乎都是奪冠熱門,這次更是東道主,佔據天時地利人和。因此,賽前賠率幾乎一邊倒,就算看好巴西的人也難以獲得一個合適的賠率獲利。最後,墨西哥人很爭氣得守了個0:0,輸錢的球迷不計其數啊。

     這就好比在股市裡,你買了股價嚴重高估的熱門股,看上去似乎很容易賺錢,可是一旦出現行情逆轉或者個股利空,賠錢更容易。

     反面例子是同樣第一輪表現不佳的烏拉圭,在頭號射手蘇亞雷斯復出後對陣同樣第一場輸球,境遇不佳的英格蘭。在雙方實力旗鼓相當的情況下,竟然出現英格蘭讓一球,烏拉圭還能獲得1賠2這樣的賠率。最終,蘇亞雷斯幫助烏拉圭獲勝。

     這好比股市裡,你發現一支在底部的股票,突然出現強烈的利好消息,股價還沒起步,估值也很低,有很大的安全邊際,獲利的概率當然很高。
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博彩興旺 澳門人均GDP全球第四超瑞士

來源: http://wallstreetcn.com/node/97537

在中國賭客和旅行者的貢獻下,澳門在人均GDP超越瑞士,成為全球第四富裕的地區。 世界銀行數據顯示,澳門2013年人均GDP 91376美元,僅此於盧森堡、挪威和卡塔爾。澳門人均GDP躥升18.4%,超越了傳統富國瑞士(80528美元)。 在1999年回歸大陸後,澳門成為世界博彩中心。14年間,這個60萬人口的地區GDP上漲557%。 博彩業的興盛使得澳門的失業率持續走低,跌至1.7%。盡管部分澳門居民擔憂博彩繁榮將推高房價租金,但澳門政府致力於以補貼的方式公平社會財富。2014年,澳門永久居民將可以領到相當於1200美元的補貼。 分析師預計隨著澳門金光大道地區新建賭場酒店的相繼開業,澳門博彩業將繼續強勁增長。里昂證券預計,受高鐵及港珠澳大橋開通影響,更多的大陸遊客將前往澳門,預計2018年澳門博彩業收入將達到900億美元。2013年,澳門博彩收入450億美元,超過拉斯維加斯7倍。 但也有跡象顯示澳門博彩業增長正在失去動能。今天6月,澳門博彩收入同比下降,為2009年來首次。分析師認為,這是因為世界杯賭球分流了部分資金。然而,中國的反腐行動也減緩了澳門博彩業的增長。 永利澳門(Wynn Macau)主席Steve Wynn近期表示,反腐行動對澳門的影響有限,但表示奢侈品零售銷售小幅下跌。 Wynn說: 我確信國家主席習近平能對中國產生深遠的影響,但是在澳門,我們的感受是,一切照常。
博彩 興旺 澳門 人均 GDP 全球 第四 四超 瑞士
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【麻煩大了】當美國探員盯上澳門博彩業

http://www.infzm.com/content/101990

亞當來過了,這一次他恐怕不會再受蛇的誘惑,或者說他根本就是一位捕蛇者。當亞當·史丹納(Adam Steiner),一位低調的美國國稅局(IRS)刑事調查督導特別探員公開承認此次神秘拜訪後,僅32.8平方公里的澳門,一座空氣中都飄蕩著骰子聲的城市,開始心跳加速。

史丹納透露自己的活動,是在2014年6月12日於拉斯維加斯召開的反洗錢研討會上。作為一次對媒介封鎖的閉門會議,這大概已是外界能得到的唯一信息。然而一鱗半爪足矣,畢竟有關美國當局加緊審查澳門賭場資金的來龍去脈,以確保不會有那些沐浴更衣後的「乾淨錢」流入美國金融體系的傳言,流傳甚廣。美國國務院更在最新版年度洗錢報告中,在澳門名字下重重劃下了紅線。

十二年前,澳門方面改變一家獨大政策增發賭牌,包括金沙集團、永利度假村和美高梅公司等三家美資以過江龍身份成為大玩家,其總部所在內華達等州原來就有法律賦予的海外業務監察權。包括Facebook聯合創始人愛德華多·薩維林在內的上千美國富人近一年間為此放棄了國籍。而每年踏入澳門的2900萬人中近1800萬來自中國內地,那些出入貴賓廳錢如雨下的豪客中不少持有美國綠卡。

2008年金融危機過後,隨著IRS針對美國公民海外資產和海外賬戶兩度公佈自願申報方案並匹配嚴厲的處罰手段,不少自由女神的新裙下之臣早已是寢食難安。而本週,頗有爭議的《美國海外賬戶納稅法案》又將正式生效。再加上之前美方還與包括中國在內的86個國家地區達成了雙邊個人金融資訊情報相互通報協定,果真山雨欲來風滿樓。

若說昔日的「美帝」已儼然變身「罰款帝」,一點不為過。最新的「受害者」便是以資本市值位列歐元區第二、淨收入高居本國第一的法國巴黎銀行,因被確認與受美國製裁的伊朗、蘇丹、古巴等國有金融往來,遭美方裁定須繳納高達89億美元的罰金——要知道其2013年稅收前入不過112億美元,同時還要解僱三十多名與之相關員工。素來高傲的高盧雄雞怎堪此等胯下之辱,其央行行長諾亞甚而揚言,要讓法國企業停止使用美元結算,轉而改用歐元和人民幣。可奧朗德政府只是虛張聲勢,據《紐約時報》報導,法國巴黎銀行已經同意支付89億美元天價罰金。

法國巴黎銀行不是第一個也絕非最後一個刀下鬼。2013年的英國石油公司和2012年的匯豐銀行,泣血開出的和解支票上分別寫著40億美元和19.2億美元。但最難堪的則是被山姆大叔破了百年金身的瑞士銀行業。

瑞士銀行業,管理著佔全球四分之一共770萬億美元的私人離岸資產,一年所獲的600億瑞士法郎利潤不僅佔到本國GDP的11%,更是美國美孚、微軟、沃爾瑪和寶潔四家效益最好的大公司的總和。當年伏爾泰就評價過——如果看見瑞士的銀行家跳窗戶,切記跟著跳,一定會有好處。然而就是這樣一個視保護私人財產不受國家侵犯為天條、且在1934年正式寫入法律的國家,一個在當今歐洲大陸以高度獨立性的「城邦體系」性格異於眾人的地方,也難以抵禦美國人的攻勢。從6年前向美國財政部一次性提供4450位客戶名單並因與伊朗交易而由瑞信集團認罰5.36億美元,到月前正式同意加入共享稅務信息名單國家,丟車保帥的結果是車沒了帥也被掠去。從此,銀行家們得意的所謂「分不清避稅和逃稅之間的區別」只能成為風中的傳說了。

美國版反腐的做法是先拿老虎祭旗,蒼蠅也絕不放過,所以那位亞當探員來到了澳門。

事實上,澳門博彩業這些年來確實霸氣側漏到「妖孽」級別,從2011年的年入336億美元到2012年的380億美元,再到2013年的443億美元,而至2018年據測算還要翻倍。看看新晉賭王呂志和旗下的銀河娛樂的股價吧,5年內漲幅超過640%,一舉將這個85歲的江門籍人士送上香港富豪榜的次席,連李嘉誠一度都沉不住氣面對媒體罕見地表示自己在英國的身家被少算云云。

當然,世上從來沒有事事皆順的。去年底,北京方面派員赴澳門調查摸底疊碼仔(以壟斷貴賓廳客源或為貴賓廳賭客提供賭資拆借為生計),就引起一陣小驚慌,雖說澳門賭場經營額一直上升,但北望中原四風八規的威力還是知輕重的。隨後,曾捲入黃光裕案並涉及鄭少東、項懷珠、王華元、陳紹基一干要員落馬的事件,也產生不少漣漪。

但真正令澳門博彩業人士心悸的是,今年3月後內地方面似乎明顯加大了打擊非法資金流動的力度,先是銀聯公司停止在賭場內部珠寶手錶店的POS機擴張。顯然銀聯在澳門年均2000億港元的交易額中20%的可疑部分已讓當局無法再等閒視之。緊接著赴澳門過境簽證有效期從7天減為5天,這更是一個明確無誤的信號了。受此影響,包括大摩在內的投行紛紛調低博彩股的股價估值,而幾個月內,銀河娛樂在內多家博彩上市公司共蒸發了4000億港元市值。真是盛極而衰一片哀鴻。

而現在,窺伺錢袋已久的美國人也來了。看過《變形金剛4》吧,當擎天柱和威震天一起蒞臨,那是怎樣的場面?

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互聯網公司的自信:我預測世界盃從不在乎博彩業的准不准,反正沒我准

http://newshtml.iheima.com/2014/0716/144146.html

用大數據來分析世界盃賽事,對很多人來說,聽起來更像是一個噱頭。不過事實上,從大數據的能力來看,世界盃預測並非僅僅是吸引眼球這麼簡單,百度、谷歌、微軟等這次是動真格的,以至於不少博彩業的專家擔憂,大數據預測與體育賽事的結合,可能會摧毀博彩業。這其中一個最簡單的道理就是,過去只有博彩業才具備的火眼金睛,被大數據給抹平了,並開放給了公眾,這才是最可能令博彩業生畏的。

博彩業的秘密

正如前文所說,互聯網公司對體育賽事的大數據預測,讓原本博彩業獨佔的預測能力正在被大眾化,任何一個普通的參與者,如果有了博彩公司的「秘密武器」,這場對抗就變得有趣了。這與互聯網顛覆傳統行業是一個道理,信息不對稱和能力開放共享,讓草根也擁有了「尚方寶劍」。這種大數據預測所帶來的「賦能」,雖然不能砸掉博彩公司的飯碗,但至少「坐莊」的難度大大增加了。

看一下百度、微軟、谷歌等這次世界盃的表現。據媒體報導,百度在本屆世界盃的14場淘汰賽和總決賽預測中,準確度達到了100%。即使在冷門頻出的小組賽中,百度預測準確率也達到了58.33%,微軟的準確率也達到了56.25%,緊隨其後。有媒體報導透露,一些「足彩」高手們以這些互聯網公司的預測為「藍本」去下注,遠遠勝出了靠經驗判斷的足球鐵桿。

實際上,世界盃乃至足球的五大聯賽賽事,每一場背後都有博彩公司的身影。如果從大數據的應用和普及來看,博彩業算得上是歷史最悠久的,每家博彩公司背後都有無數精算師和適時調整的預測模型在「工作」,只不過博彩業也有自己的「秘密」,比如無論比賽的結果如何,只要押注兩支隊的投注額落在某一個特定區間,博彩公司就穩賺不賠,這個特定區間就是博彩公司的盈利區間。但當博彩業的數據「秘密」被大多數人掌握,那盈利區間要如何設定,將難上加難。

大數據預測怎麼玩的?

過去,博彩業對應的是一個「黑匣子」,既神秘,又不可言。來自於互聯網巨頭們的大數據預測能力,徹底將神秘面紗摘了下來,甚至還實現了突破。那麼,這些巨頭是怎麼捅破「黑匣子」的呢?大數據預測到底是怎麼玩的?

以本次世界盃預測準確度頗高的百度為例,其預測模型涉及到19972名球員和1.12億條數據,包括百度搜索數據、球隊和球員基礎數據、賠率市場數據等,所分析的球隊不僅包括207支國家隊,還囊括了歐洲、南美、亞洲等聯賽俱樂部及低級別球隊信息。據悉,為提升預測準確率,百度大數據研究院派遣了資深科學家團隊,搜索了過去5年內全世界987支球隊的3.7萬場比賽數據,並與樂彩網、歐洲必髮指數獨家數據供應商Spdex等合作引入數據,還將博彩市場數據融入預測模型。微軟的預測雖然數據規模沒有百度龐大,但也是通過對Betfair等彩票交易市場數據來構建模型;谷歌同樣基於自身的搜索、網友關注度和球隊球員等數據進行預測。

互聯網公司的大數據預測玩法,一方面說明了博彩公司對世界盃等體育賽事的影響不可小覷,預測的結果準確性在一定程度上取決於這些博彩公司的賠率數據,但就另一方面也證明了,通過自身的大數據能力,互聯網公司已經打破了博彩業原本對賽事預測的壟斷。

大數據是博彩業天敵嗎?

針對大數據預測能力與博彩業的未來發展,有人提出一個觀點認為,大數據能力越來越普及和常用化後,會不會讓球賽結果等懸念度降低,尤其是博彩業多少年來所建立起來的「防護牆」會不會轟然倒塌?雖然這有些杞人憂天,但作為任何一項全球重大賽事標配的博彩業,必然會受到影響,兩者間也會形成一種競合關係。

屆時會出現的可能有兩種:一是利益重新洗牌,博彩業尋求與百度、谷歌、微軟等擁有大數據預測能力的巨頭合作,引入更多數據源,共同將博彩業這個遊戲玩下去,後者也會成為博彩鏈條中的一員,也會拿到應得的利益;二是博彩業拒絕與互聯網公司們合作,兩者間鬥智鬥勇,原因是博彩業還擁有自己的殺手鐧,同時也擔心被後者的大數據能力「反噬」,喪失話語權。

但無論是哪種結果,大數據預測能力將深刻地改變博彩業,是毋庸置疑的事實。

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博彩股大跌分析:買入金沙中國(1928)機會? 格隆匯

http://xueqiu.com/1333325987/30694617
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本期封面圖片來自拉薩旅遊梅朵。

股金多少事  都付笑談中

今天博彩股整個板塊大跌。是昨日公佈的博彩數據不如人意,暫時下跌,還是行業到頂,市場化長遠預期已改?金沙中國(1928)是所有博彩股中中場收入佔比最高的公司,下面我們分享格隆匯會員sally yu以金沙中國(1928)為例做的分析。文章觀點代表作者自己觀點,僅供參考。

金沙中國(1928)的大跌是跟隨美國的母公司的大跌的。美國的母公司的 LVS跌了5.11%。荷蘭銀行分析員CarloSantarelli  出了一份報告。把第3季度的行業總收入從之前的預期上升3%到下降0.9%。

同時美林也出報。7月整個行業中場的數據是增長只有17%。市場的預期是增長30%。至少是25%。但實際6月,7月的下跌是世界盃的因素造成的。2010年的世界盃,同樣也是收入下降了 26%,之後就迅速回升的。金沙中國(1928)主席兼行政總裁Sheldon G.Adelson在7月17號的業績報告中指出,世界盃顯然對六月份的整體博彩收益總額造成負面影響,當中尤以貴賓客戶分部為甚。6月份貴賓客戶收益較本年度五月減少20%,與2010年曾出現的情況相同,當時的跌幅為24%,7月17日根據美國母公司的合併報表,金沙中國(01928)公佈,今年第二季,中場博彩金額強勁,帶動澳門的經調整物業EBITDA增加21.9%,達8.01億美元。另外,金沙旗下、去年銷售額2.6億美元的澳門金沙廣場,新增的15萬平方尺零售空間開幕,營運面積增加七成,預計商舖總數將增至140間。金沙的非賭收入一直在增長。金沙中國主席兼行政總裁艾德森在六月份的半年報告中已確認稱,澳門中場及非博彩業務錄得強勁增長。第二季澳門金沙物業組合錄得接近1,700萬訪客人次,令到第二季物業的經調整撇除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利,即EBITDA,錄得破紀錄的8億美元,按年增長12%。

內地樓市放緩及整體環境充斥著不明朗及審慎氣氛,影響貴賓客戶博彩,亦影響奢侈品消費。至於受到員工成本上升的影響。這只是市場的嘈音。做投資要避開市場的嘈音。獨立思考。

日本開賭法案因黨派分歧,未能如期通過,需延至9月才再作討論。我們剛從日本回來。對這個民族的瞭解是他們不會只是為了增加旅遊提升經濟而開賭,反對的力度是很大的。所以才會開會一拖再拖。這對澳門的賭場是好事。

澳門統計暨普查局資料顯示,6月份入境旅客按年增加5%,共243.2萬人次;不過夜旅客有129.77萬人次,佔總數53%。

該局指,經歷復活節及勞動節假期的增長後,入境旅客的升幅有所放緩。按旅客原居地劃分,中國大陸六月份旅客為159.73萬人次,按年增9%,主要來自廣東(66.7萬人次)、福建(7.2萬人次)及湖南(5.8萬人次)。個人遊內地旅客有67.24萬人次。今年上半年入境旅客達1,528.38萬人次,按年增8%,不過夜旅客佔總數54%。 一個13億的人口的國家到澳門才159.73萬次。而且41%的是廣東的人口,很明顯後面還有很大的增長空間。當其它省份都更容易申請到澳門的簽證的話。這個將會保持大幅度的提高。

而且中國大陸在很長時間內不會開任何賭場。因為澳門已是中國的一部分。所以它成為中國唯一合法賭博的地方的定位是不會改變的。

金沙一直以來轉注於中場。中國的土豪也學精了點。貴賓廳的業務以後要保持增長也很難了。但是合家旅遊到澳門,把澳門作為合家度假的目的地的遊客的增長是可以預期的。隨著珠海橫琴的項目的落成。非博彩因素的帶動下。金沙的中場是會更好的。從酒店的入住率我們也看到基本是保持95%以上的入住率。澳門的士司機也確認本地的澳門人也把金沙做為他們假期帶家人休閒的地方。我個人的看法:將來誰多建酒店誰就是贏家。誰專注中場誰就是贏家。

華爾街大行95%對澳門金沙的評級都是買入。不斷有人認為,澳門賭業已經飽和了,不可能再增長,也因為不相信澳門賭業可以如此不斷增長,小股民能真正長期持有豪賭股的不多,結果是小股民每一次賣掉豪賭股後不久就後悔了。但是,後悔之餘依然沒有行動,因為他們的確認為股價已經升得很離譜,要買也應等出現大調整,但真的出現大調整時又不敢買,最後眼睜睜看著股價倍升。

大摩把金沙中國(1928)列進了全球最有價值買進的股票。

滬港通來臨在望。澳門賭股是中國買不到的稀缺產品。以中國人的好賭見稱。而且金沙是位列可以買進的名單,應該會受到中國投資者的喜愛。還有從以下列表,我們可以清楚的看到作為投資者的話,是應該在3月頭賣出,而利用世界盃的一次性事故來進入的。

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博彩 大跌 分析 買入 金沙 中國 1928 機會 格隆
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