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呀貓、呀狗、呀福、呀壽與大猩猩投資法 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=1963


巴黎:
                                          
如果你看完本文後明白以下這則寓言,恭喜你,你已經懂得運氣與能力的分別,這不只是投資,也是日常判斷常識的最起碼的要求。

話說在美國,舉行了一次全國的擲錢幣比賽,守則很簡單,每天早晨,每個市民擲一次錢幣,如果是公面向下的,他的一元便輸掉,而向上的那一位,就得到那人的一元,第二日,向上的那一位,就得到向下的對手的累積2元,如是累推。

連 續一個月後,餘下的勝利者每人手上已經累積了豐厚的獎金(2的31次方=2.147 Billion),這班人穫得很多輸掉一元的人的羨慕、並請教其心得。穫獎的那班人也展開全國講座,有的介紹呀狗投資法、有的呀豬法、有的呀福、有的呀 壽.......,每次都大有人在,這些Fans甚至相信把呀貓、呀狗、呀福與呀壽法的"'"優點"集合在一起,就能更加保證在擲錢幣比賽中勝利。

然而如果我們看看勝利者的由來,便發現他們都是平均分佈於全國不同的地方,他們的飲食、受的教育都不同...等等,我們因此可以相信和推斷,假如由第一天比賽開始,玩這個遊戲的改為是一班大猩猩,亦會有這種比例分配的結果。

但此時也有一群勝利的猴子,這班猴子有一個相同之處,都是集中在某一個叫花果山的山頭,並由一隻叫齊天大聖的美猴王領導。

有腦的聰明人,是否應該去查查,這個花果山上是否有些食物,吃了會令人聰明、是否有一個特別的磁場、是否睡的地方特別......才引致這種偏離機會率的結果?這個美猴王是誰?


p/s: 出了上一篇文,居然有Blog友以為我不認同CKM001君的長楂優質股之道,
我認為CKM001之道比呀豬呀狗,或任何的投機法好一百倍以上,CKM001君亦是我最欣賞的Blog主其中之一。我唯一不滿意的是我沒有CKM001君寫作的風趣,以致令Blog友誤會我昨日之文,其實我是在反轉來表達長楂優質股的好處,唔信,請再看多一次。

我 已說過,長楂優質股是價值投資最重要和最必要的一個條件,價值投資法不可能沒有這條件。雖然它不是價值投資的全部,可是如果Blog友認為價值投資法太多 野要做,那長楂優質股(我的定義是盈利非常穩定、又大隻、並且分散),10年計,已經能跑勝大部份基金,因為那亦是我以往未知有價值投資法時一直使用的投 資法的經驗。

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《看不見的大猩猩》要點摘錄 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100u3jx.html

《看不見的大猩猩》要點摘錄

The invisible Gorilla, by Christopher F. Chabris, Danniel J.Simons

 

注意錯覺
無意視盲:當人們把自己全部的視覺注意力集中到某個區域獲物體時,他們會忽略那些他們不需要看到的東西,儘管這些東西是明顯的。
人們只尋找應該注意的事物,意料之外的事物是經常看不見的,例如飛機跑道上的障礙物,路上的摩托車。
人在同一時間的認知資源是有限的,例如開車同時打電話可能就看不到路面上的意外情況。

 

記憶錯覺:
人們的記憶信息是經過大腦加工處理過的。
變化視盲:
如果人們提前知道事物也許會出現變化,那麼這些變化對人們來說通常是明顯的。但如果這種變化完全在意料之外,人們很有可能就忽視這種變化。
人們有時會錯誤地把他人的信息當成自己的經歷並存儲在記憶中。
當個體的信念、情感發生變化時,其記憶也很有可能發生變化。

重大事件會留下長時間以後清晰的記憶,但清晰並不等於準確。

 

自信錯覺:
自信和能力完全不同,依靠自信心的強弱來判斷能力將掉入陷阱。
能力低的人往往會更加過度自信。能力的提升可以避免過度的自信。
在其他信息缺乏的情況下,外表上的自信會成為人們判斷的重要參考。

團隊的領導者不是能力最強的人,而是具有較強統治力人格的人,他們是第一個站出來提出自己的意見的人。
集體沒有提高準確率,反倒提高了自信。

 

知識錯覺:
人們以為掌握的知識實際並不掌握
精明的商家通過宣傳產品的細節,即使沒有意義,也使得消費者認為自己已經很瞭解產品的原理和功能,從而增加銷售額。
例如增加細節和圖片
那些表現得超出自己能力的專家可以贏得人們更多青睞。

 

因果錯覺:
人們傾向於把任何事物都歸類於經驗中已有的模式之一;
人們傾向於從巧合的事情中尋找因果關係;
人們總是推測先發生的事情是因,後發生的事情是果。

一個故事會比科學的數字對人更有說服力。

 

潛能錯覺:
人們相信大腦有很多潛能而且容易挖掘。

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巴菲特的大猩猩:打敗投資者的不是理性而是好運

來源: http://wallstreetcn.com/node/79269

今天要向大家介紹一位世界上最幸運的投資者,他的名字叫Richard。說他是最幸運的原因是因為在過去30年中,他的年複合收益率高達24.55%,而同期的標普指數則只有9.4%。如果你對這個數字沒有感覺,那就讓我們來看一下具體的數字吧。Richard投資在30年前投資的1美元現在有712美元,而將這1美元投資標普指數,那麽30年後則只有15.3美元。Richard的投資表現甚至比股神巴菲特還要好很多。但你為什麽沒有聽說過這個人呢?其實他只是自由投資人、專欄作家Morgan Housel編制的一個Excel模型的隨機結果之一,他編制了一個Excel模型來模型65000個假定的投資者,投資結果完全是用歷史數據代入隨機過程而產生的。也就是說,Richard就是閉著眼睛扔飛鏢但幾乎每次都正中紅心的那個人,但這一切全部是運氣。Richard的出現是概率的基本法則之一,如果你做足夠的隨機試驗,你一定會得到一些瘋狂的結果,就像Richard,在現實中就如同一個人連續7次中了樂透大獎一樣。這個世界上有成百上千萬的投資者,他們每天都在買入和賣出股票,在這些投資者當中有一些人可能在一段時間里很成功,但他們的成功其實完全只是隨機事件,他們就是現實版的Richard。所以說,一些看起來很成功的投資者其實完全靠的是運氣,我們不知道Richard在現實世界里叫什麽名字,也許就叫George Soros或 Peter Lynch 或 John Paulson或 David Tepper。面對這種情況我們該怎麽辦?我們如何區分那位投資者依靠的是穩定可靠的個人才能,還是脾氣怪異的上帝給的那一點點運氣,我們又該向誰來學習?識別才能和運氣的需要從過程與結果的區別中去理解。結果無非兩種,而過程則能告訴我們這個結果是從哪里來的,是長期積累的才能獲得了最後的成功,還是一次又一次的運氣。條件與規律的相互作用就是事物的發展過程,規律的基本屬性之一就是它的穩定性,在主要條件具備時,結果會重複出現。巴菲特的老師本·格雷厄姆寫過一本書書,書名叫《證券分析》,在這部著作發表50周年的紀念日,哥倫比亞商學院召開了一次研討會,巴菲特被應邀出席,並作了“格雷厄姆-多德都市的超級投資者們”的演講。這次演講的主要議題是巴菲特需要向與會者說明自己不是擲骰子的幸運兒,用它自己的話說自己不是那只幸運的大猩猩。他假設舉行一個全美2.25億人參加的擲硬幣比賽。猜中者的獎籌為1美元。每擲一次,輸者退出,贏者留下賭籌,進入下一輪。經過20輪擲幣比賽,剩下的215名贏者就掙得了100萬美元。巴菲特繼續說道,現在,商學院的教授們在分析了這場全國性比賽之後,會指出那些擲幣的人沒有什麽特殊技巧。他們還會爭辯,這件事情很容易被2.25億只大猩猩模仿。他承認,從統計學的角度,大猩猩靠運氣的確可能產生同樣的結果。但是設想一下,如果這215個獲勝的猩猩中有40個來自於同一家動物園,難道我們就不想問一問他們的管理員給那些大猩猩吃了些什麽嗎?巴菲特說,任何高度集中發生在某一領域的事件,都有可能是某些不尋常的事情,並值得我們去調查。他得出關鍵性結論:萬一這群獨特的獲勝成員靠的不是他們吃了什麽,而是靠向某人學的手藝呢?是什麽讓價值投資者們能夠在長期獲得豐厚的回報,唯一可信的答案就是正確的投資理念和邏輯,以及對投資規律的把握。許多投資者妄圖通過觀察蠟燭圖,或者拿著1920年的股票走勢圖來推測股票未來的走勢,也許他們連續幾次都押對了賭註,但這只是運氣,運氣最大的特征就是它是一個均值為零的隨機事件,也就是好運氣數量和壞運氣數量總體來看是相等的,而一次壞運氣就足以讓你輸光之前所有好運氣積累的財富。這也就是我們重視投資者的理性和邏輯過程的緣故,唯有理性和邏輯才能帶給投資者長期的財富積累,也許短期來看你的收益還不如電腦程序Richard,但在長期,Richard虧得一無所有的時候,你的財富卻越來越多,因為他靠的是善變的運氣,而你依賴的是穩定的邏輯。
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康寧急了!大猩猩實驗室首度曝光



2015-09-07  TCW

大猩猩大戰藍寶石,讓全球最大玻璃製造商康寧(Corning)在台灣最神秘的實驗室曝光!

你可能知道,iPhone手機上所使用的面板,都來自有一百六十四年歷史的老牌企業康寧。其所生產的大猩猩技術玻璃,問世九年,但實驗室與研發中心卻非常低調,外界難窺其密。

但一場挑戰,卻讓康寧打開大門。

九月九日,蘋果即將推出新品:iPhone 6S手機。大家都在猜,蘋果會否繼手表(Apple Watch)後,又推出藍寶石面板的iPhone。若真如此,康寧的大猩猩傳奇將面臨嚴峻考驗。

八月底,康寧首度打開了內湖亞洲玻璃技術中心(CATC)的大門,證實自己的實力。這座成立四年多、斥資超過新台幣六億元的研發中心,首度曝光。

迎戰藍寶石,主打耐摔

我們走進實驗室前,是這樣被要求的:記者們眼戴透明護目鏡,手機前後鏡頭都被貼上了貼紙,嚴禁所有鏡頭出現。根據康寧所述,全球想做中高階觸控面板的手機廠商,包括蘋果、三星,中國的小米、聯想等全球近四十家廠商,為了產品設計或是測試,都要來這裡報到。

緊接著,一場「比較」大秀上演。研發人員在實驗室拿著砂紙猛刮一片藍寶石玻璃,然後再大摔自家的大猩猩玻璃手機。CATC負責人魯芬(MillicentK. Ruffin)博士站在測試摔落的機器旁,對媒體說:「看看我們連摔二十次都沒事,相較競品玻璃幾乎一○○%破裂,大猩猩完好率約八○%。」

踏入實驗室前,早有不少機構與媒體實測藍寶石硬度,發現硬幣、銅板、鑰匙,甚至鐵鎚敲、電鑽鑽都傷害不了。康寧技術部門副總裁埃米(Jaymin Amin)也同意,藍寶石比大猩猩耐刮,不過,「藍寶石耐磨十分出色,但耐損性非常低。」康寧因此強力主打大猩猩的耐摔,不厭其煩的摔給外界看。

自己摔不夠,他還徵求參觀媒體當自願者,拿鉛筆底部猛壓玻璃,證明它的產品很強。

百年老牌,從傳產變科技業

這家百年企業的焦慮,其來有自。

眾所皆知,康寧大猩猩的傳奇是被蘋果拱出來的,已故創辦人賈伯斯在二○○六年,一通電話打給康寧執行長維克斯(Wendell Weeks),要求康寧在六個月內幫他生產極輕、極堅固玻璃,而且產量數百萬平方英尺。

相較過去的創新研發動輒數年,賈伯斯的要求根本是不可能任務,維克斯勉強一試。他們重拾一項在一九六○年代被汽車業拒絕的創新產品:Chemcor技術,發展成後來的大猩猩面板。最後,如期在六個月後,生產出鋪滿七個美式足球場的保護玻璃,全用於第一代iPhone。

iPhone的成功,讓康寧從傳產躋身科技業,強化玻璃市占率高達八成。這家公司延續過去的習慣,拿營收的一○%投入創新專案,CATC也是在大猩猩所屬的特種材料部門仍在虧損時建立。

終於,特種材料部門在連虧五年後,在二○一二年獲利;二○一四年,康寧全年營收已有八分之一來自該部門,是毛利率最高的產品。

蘋果變心,兩強之爭誰贏?

但康寧沒料到的是,手機市場競爭異常激烈。

去年,其特種材料部門年營收十二億美元,已是自二○一二年的高峰後,連續第二年下滑。

更殘酷的是,該公司的大猩猩面板技術真正賺錢才第四年,蘋果又要琵琶別抱。

二○一三年底,蘋果和美國藍寶石原料供應及設備製造商極特先進(GTAT)簽下一筆五億七千萬美元的合約,讓外界發現它有意以藍寶石做為新材料。另一家手機大廠三星(Samsung)也傳出,可能推出藍寶石面板的手機。

這是一場康寧必須正面對決的戰爭。

大猩猩和藍寶石,一個原材料是矽,一個是碳,兩派大廠涇渭分明。「從技術、製程,到專利布局、市場,兩產品完全不同。」工研院積層製造與雷射應用中心主任洪基彬表示,雖然都是玻璃,但他還沒有看過有大廠跨足兩者。

目前,藍寶石陣營確實還有不少問題,洪基彬說,一是原料端要取得大片完整的藍寶石不容易,手機螢幕越大,難度越高;其次是雷射切割技術還不成熟,良率太低。兩者導致藍寶石成本居高不下。康寧主管也提及,一支手機用大猩猩只要三美元,但用藍寶石玻璃要三十美元,光是保護玻璃材料就相差九倍。

但是,若蘋果心意已決,要拱大藍寶石手機市場,康寧即便技術驚人也難挽大勢。這家百年企業還有多少緩衝時間去改變大局,一週後蘋果的新品發表會,將見真章。


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東部大猩猩 列極度瀕危

1 : GS(14)@2016-09-06 22:50:49

人類再將一個近親逼到絕境!靈長目中體形最大的東部大猩猩(圖),數目減至全球不足5,000隻,被IUCN列為「極度瀕危」物種,「距離絕種只差一步」。
IUCN指東部大猩猩過去20年數目大減逾70%,兩個亞種中,東部低地大猩猩在1994年有16,900隻,到2015年只餘3,800隻;山地大猩猩全球僅880隻。六類人猿物種中,東部大猩猩加入西部大猩猩、婆羅洲猩猩和蘇門答臘猩猩行列,成為極度瀕危物種,跟人類最近似的黑猩猩和倭黑猩猩也屬次一級的「瀕危」。IUCN秘書長安德森說:「今天是個悲傷日子……人類正把多個近親趕到絕境。」東部大猩猩只見於非洲剛果民主共和國、烏干達和盧旺達的高山雨林地區,本與世無爭,但1994年盧旺達大屠殺造成圖西族大逃亡,難民湧入剛果民主共和國侵佔東部大猩猩地盤,更視牠們為美食,大肆獵殺。採礦等人類活動亦把牠們趕上絕路。法新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160906/19761718
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【動畫】疑遊客叫囂挑釁大猩猩發惡撞玻璃逃脫

1 : GS(14)@2016-10-15 12:11:42

英國倫敦動物園一隻大猩猩周四一度走脫並引起恐慌,90分鐘後中麻醉槍被制服。事件中無人受傷。事發於倫中市中心攝政公園(Regents Park)內的倫敦動物園。目擊者指,「大猩猩王國」內一隻情緒不安的大猩猩猛撞向玻璃窗,最後撞破圍牆走了出來。大猩猩走失,警員及空中支援組奉召到場協助搜捕,園方為安全起見,一度禁止部份展區的遊客離開。經過約90分鐘搜捕,動物園管理員用麻醉槍擊中大猩猩,將牠制服。攝政公園鄰近鬧市,未知大猩猩有否走出園外。「大猩猩王國」內有七隻大猩猩,有目擊者表示,一隻7呎高、重184公斤(406磅),叫「Kumbuka」的大猩猩表現焦躁,園方勸他不要與牠對望,以免刺激其情緒。園方不肯證實走脫的是否「Kumbuka」。英國《每日郵報》/美聯社/路透社/德新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161015/19801737
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【從前今日】大猩猩逃出牢籠大鬧個半鐘傷4人

1 : GS(14)@2017-05-19 05:27:48

荷蘭鹿特丹動物園一頭11歲、重400磅的雄性大猩猩Bokito,於07年5月17日從籠中逃脫,並一度捉著一名女遊客狂噬,觸發遊客爭相走避。事件擾攘約半小時,職員最終把牠引入園內一間餐廳,再用麻醉槍把牠制服。事件中有四人受傷,但無阻遊客對Bokito的喜愛,不少人甚至專程到動物園一睹牠的風采。綜合報道




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170518/20025373
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