📖 ZKIZ Archives

匯控真正牙煙喺邊度 中環客

來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/08/30/%e5%8c%af%e6%8e%a7%e7%9c%9f%e6%ad%a3%e7%89%99%e7%85%99%e5%96%ba%e9%82%8a%e5%ba%a6/

獅子銀行前高層David Hall，退休咗六年，但似乎念念不忘將匯控香港（實際上係香港、新加坡、大馬、澳洲等地業務）spin-off嘅念，話匯控喺香港光輝不再，係時候考慮賣俾中資銀行。

獅子銀行其實大家都知佢係有一定風險，但唔係因為David Hall講，間行喺香港光輝不再，亦唔係坊間講，美國係咁罰匯控洗黑錢罪名罰到窮，而係匯控手上啲衍生工具太多，風險高到嚇死人。

其實今年六月IMF出過報告，指出世界三大銀行系統淨風險製造者（net risk contributor），呢三間銀行就係德意誌銀行、獅子銀行同瑞信，而獅子銀行係排世界第二。如果呢三間銀行是但一間因衍生工具暴露風險太多執笠，真係全世界嘅人都身痕，因為呢場風暴隨時勁過次按危機。如果依家俾中資接咗火棒，咁英國同歐洲可以甩身，至少有子彈應付德意誌銀行搞出嚟嘅大頭佛。

David Hall建議中資行接棒係有啲道理，因為根據IMF嘅報告，中資三大行（中銀、工銀同建銀）同日本幾間大商業銀行集團啲風險，確係卸曬落德意誌銀行同獅子銀行度。問題係中資三大行自己都一大堆潛在風險要處理，只不過佢地盤數唔清唔楚，David Hall唔知啫。至於日本仔啲銀行其實都泥菩薩過江，同埋日本政府都唔想好辛苦咁解決資產問題嘅日本大型私有銀行，接獅子銀行嘅火棒。

如果我係獅子銀行董事局，寧願請日本仔策略性入股匯控，同埋諗計賣咗恆生銀行換一筆錢應付未來危機好過。你叫自身難保嘅中國政府同中資大行買匯控，無錯喺政治上好吸引，但喺盤數上，呢個賭註實在太大，中環客相信習近平孭唔起咁大隻鑊。

中環客

匯控業績簡評

巴黎：

匯控一出業績，股價大跌5%， 市場人士紛紛給以差評價。

筆者最喜愛在短時間急跌的股票， 因為這代表很大部分的人可能未看清楚了解便行動，於是小心的投資人可能多了一些機會。

一般分析股票的財務報表時應該主力看：

1 經常性的盈利；
2 股數的變化；
3 和過去的盈利變化；
4 管理層對未來業績的看法；
5 派息是否能持續

例如今次匯控公佈的業績大跌的主要原因是一些非經常性的虧損，包括歐州業務的減值，因為匯率轉換的損失，為了未來費用節省的特別支出。
把這些一次過的損失調整，匯控2016年稅前盈利會是19.3B，而2015年是19.5B，基本是持平。

這並不包括上年的囘購325M股，現時的縂發行股數是20192M，前是20517M，就是說每股稅前盈利，由19.5B/20.517=0.95 上升至19.3B/20.192=0.956，大概是0.6%，因此業績是穩，而不是下跌，這大概從匯控2016交稅是3.66B而2015年是3.77B可以看到。
如按2015年的稅後盈利看，未來2017年應該可以有稅後盈利15.1B，若匯控再囘購1B股票，以今天65.5計算，可以囘購118M股，即未來股數是20192M-118M=20074M，每股盈利大概是USD0.755=HKD5.85，會是現價65.5的11.19陪PE或投資回報率8.9%。

另一方面，匯控本年派了USD0.51，以Shareholders Yield來說，囘購也要計算在内，未來的囘購金額1B除以20.192B股，=USD0.049，縂派股息便是USD0.559，大概是盈利0.755的74%，或現價格65.5元的6.6%。

匯控業績是否特別好，答案當然是否定，但是否像很多報章的評價的差，答案很明顯也不是。

以6.6%的shareholders yield和11陪的PE，又PB和主要内銀差不多，很明顯在此價位抛售並不化算，筆者相信是投資者借勢輪動一下過去多月已經累升了不小的匯控而已，若他們太過分的抛售匯控，又找不到另一只更穩妥的銀行股，在未來利率看上的情況下，筆者相信將來他門會後悔多于快樂。



。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
投資市場，客觀和冷情非常重要，如果朋友想知道為何當一眾股評人恐懼之際，筆者如何能放低個人情緒並把持一從些投資重心去看財務報表分析，可以參加筆者的第二班“像Ben Graham以價值投資法理解財務報表”，今班的第三堂還有市場先生客席授課有関一代宗師Walter Scholes的資產折讓股價值投資法，千萬別錯過。

https://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2017/02/blog-post_35.html

談談匯控股數的影響

巴黎：

昨天因為太快出分析，結果漏了很多重要數据。

不過在股票投資過程中，錯誤是正常事，重要是抖正要快，沒有什麽大不了。

筆者從看匯控其中有関股數，發現如下：
匯控有很多股東長期以股代股息，無形中每年都等同發了新股。
實際2015年是19685M，而2016年是20191M。其中以股代股息2016年有437.3M，如果以55元計算，差不多是USD3.1B，甚至高過2016年2.5B囘購的影響。

發股代股息實際匯控是小付了應付的現金，其實匯控大有能力每年都用這些錢再囘購，例如今年說上半年會囘購1B，按過去的記錄肯定小於老股東選以股代股息的錢。

另一點是匯控的Balance Sheet並沒有像美國的Form 10習慣的把Treasury Stock（囘購未撤銷的股）獨立列出，而是在Shareholders equity内減小：
因此囘購了的325.27M股並未有在2016年的20191M減去，實際2016年12月31日的有效股數是19865.7M，比較2015年的19685M多了180.73M。

至于股東應佔“持續經常性”利潤和昨天討論差不多
2017應該也會是和2015年的12.572差不多，於是EPS應該是12572M/19865.7M=USD0.633，未來囘購的1B減小股數約是118M，2017年連同囘購影響的EPS于是便是12572M/19747=USD0.637， 而1B/19865.7M=0.05特別股息，連同USD0.51的正常股息=縂0.56，以現價65.5計算=6.6%。

最後一點是匯控這幾年的NAV不斷下跌，筆者認為其中美元持續強勢對有34%資產是在歐州的匯控影響不輕，
例如2014年美元對英鎊和歐元分別是0.607和0.754，
2016年是0.741和0.904，下跌了22%和19.9%，請況有如早幾年人民幣對内銀股的好影響，只是後來人民幣轉勢帶給内銀壓力。
所以個人認為這部分是非經常性影響，不應把NAV的下跌當作是正常業績，因為美元不可能永遠向上。另外是匯控本年在歐洲有很大的非現金的減值，這部份也對匯控的PB影響很大，但向好處看是匯控的PB内的肥肉已經收身了不小。


結論是匯控太多以股代股息的新股，一就是以後取消以股代股息，一就是管理層把這些非現金的股息支出全用來作囘購，否則在匯控找不到新投資機會又不斷間接發新股是會損害股東利益的。

匯控的財務說不應把囘購當作經常性，我個人意見是更不應把以股代息的間接發股看作經常性！！

。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
投資市場，客觀和冷情非常重要，如果朋友想知道為何當一眾股評人恐懼之際，筆者如何能放低個人情緒並把持一從些投資重心去看財務報表分析，可以參加筆者的第二班“像Ben Graham以價值投資法理解財務報表”，今班的第三堂還有市場先生客席授課有関一代宗師Walter Scholes的資產折讓股價值投資法，千萬別錯過。
https://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2017/02/blog-post_35.html

市場價格有效率？--談太古B/副題： 匯控看法

匯控的策略 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=20127012

　　「真氣人，眼見股市那樣升法，我前些時以７６．５元追買的匯豐（００５）就是沒有錢賺！」說話的一位年約七十的婆婆。

　　今天早上我在喝茶的時候聽了隔桌一位婆婆如此在向人訴苦，心中只能在暗暗嘆息。

　　眼見近期的股市有點瘋狂，誰不擔心隨時來個大跌？婆婆都一大把年紀了，難道要以自己的「棺材本」去跟別人追逐那些狂升的內房股、汽車股及科技股嗎？ 想起早前以９４元買了一萬股眾安在線（６０６０）的那位八十多歲的婆婆，眼見今天其股價跌至６９．７５元，心中肯定非常不好受。

　　其實，如果婆婆懂得利用衍生工具的話，一樣可以利用匯控的牛證獲利的。

　　先來看看匯控的股價範圍，除非大市出現很大幅度的調整，否則匯控的股價仍然會於７５－７８元這３元之間浮浮沈沈，若是遇上其股價出現追落後現象更大有可能重越８０元關口。假設其股價只有３元波幅，７５元買兩手，７８元沽出也只能獲利２４００元，扣除手續費之後所獲不多，可是一個月有一次這樣的機會已經非常不錯了。

　　匯控有一隻牛證６４２２４，回收價為６９．０５元，明年４月１２日最後買賣，距今還有約五個月時間，在目前的市況下匯控跌至６９元的可能性不太大，若是能夠善於利用此牛證的話，隨時有豐厚的收獲。

　　以近期為例， 本周二匯控低見７４．８元之時，６４２２４曾經低見０．０６７元；當匯控次日突然急升至７８．１元之時，６４２２４曾經高見０．０９５元，若是買入兩手正股賬面獲利２６４０元，本錢５９８４０的獲利率為４．４％；可是如果買入八萬股６４２２４就等於買了兩手正股，賬面獲利２１６０元，本錢５３６０元的獲利率卻是４０．３％。

　　若然由現在到明年４月６４２２４到期之前能夠出現多次這種機會而又能夠準確捕捉到的話，獲利的豐厚可想而知了。 

　　只可惜一般投資者聞窩輪及牛熊證而色變，只看見其禍害，完全沒有深入去研究過其「刀仔鋸大樹」的原理，錯過了不少以小博大的投資機會。

 

[周顯在明報文章]匯控管理 世界一流2011年11月16日

1 : GS(14)@2011-11-16 22:37:54

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... st/en30_en30_er.htm

【明報專訊】......這令我想起明富環球在一個月前大唱匯豐控股(0005)的股價見30元，誰知被唱衰者未死，唱衰人者先死了。

看過我的書的人都知道，我對匯豐控股沒有多大的興趣，雖然人們一直看好，但我卻認為隔山買牛，猶如盲人騎瞎馬，後來居然給我烏鴉口料中了，它在美國的業務出事了(我當時的說法是：假如它在美國的業務出事了，誰也不會知道。誰知假設居然成真了。)

......我其實覺得它的管理還是很不錯，比美國的銀行好得多，也比中國的銀行好得多。如果要我挑選全世界最好的國際銀行，我還是會挑它。

美金融界弊端：高層賺晒

美國金融界，包括銀行在內，最大的弊端，就是高級職員賺晒，股東分到的不多，所以在美國金融公司打工，是天之驕子，但是買美國金融股，就不那麼愉快了。中國的銀行則是垃圾，之所以盈利豐厚，全是因為國家政策的支持而已。但話說回來，美國的銀行打進全世界，豈不也是因為仗船堅炮利？

匯豐控股在香港的發達，固然是因為以前英國的政策，但它能打回英國，遍及歐洲，就是真功夫了。所以我一直覺得它是管理最好的銀行，雖然不宜看好，但也不宜看淡。
周顯

---

匯控四大目標 兩項遠未達到

1 : GS(14)@2012-07-31 11:08:02

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120731/News/ea_eaa3.htm

【明報專訊】去年匯控新官上任，並公布業務重組的四大任務，之後業績焦點一直落在相關指標上。觀乎今年上半年業績，匯控繼續緩慢地向目標進發。四大業務指標分別為一級資本充足比率、可持續節省成本、股本回報率及成本效益比率(見表)。當中首兩項已經達標，資本充足率早已超額完成，上半年更進一步提升至11.3%，拋離10.5%的目標上限。自去年以來共節省成本27億美元，管理層表示有信心於2013年，即目標達成期限，可持續節省成本能達到預期的高位，即每年可節省35億美元的成本。

---

2 : GS(14)@2012-07-31 11:10:36

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120731/News/ea_eaa5.htm
半年裁千人 匯豐香港多賺22％
  2012年7月31日

【明報專訊】匯控去年9月宣布在港裁員3000人，至今年較早前，集團表示香港裁員行動已完成，但未披露具體裁減數字。根據昨天匯控公布的業績，截至今年6月30日止的12個月，匯控在港共削減2238名員工，單在今年上半年就減了1008人，剩下27,976人。

香港員工要捱裁員這一刀，卻為匯控業績作出巨大貢獻，上半年香港提供37.6億美元(約293.4億港元)稅前利潤，增長達22％，佔集團盈利的29.5％，僅次於亞太其他區的34.3％。

賺293億 供獻集團利潤近30%

歐智華昨日在電話會議上表示，本年至今香港員工數目減少約1000人，整個集團則減少2.7萬名員工。德銀昨晚發表報告指出，裁員令匯控香港地區成本增長少於2％，匯控香港的成本效益比率得以由去年同期的43.2％降至39.1％。

另外，管轄亞洲區業務的香港上海匯豐銀行的稅前利潤則上升25％至579.88億元(港元．下同)，純利為447億元，增長30％。當中包括出售業務所獲得的44.7億元收益。而期內客戶貸款及存款分別上升4％及1％。對於匯豐香港收入增幅高於本港經濟增長速度，歐智華指由於有歐資銀行自本港撤資，故匯豐巿佔率有所提升，抵消經濟增長放緩的負面影響。

---

韓國查渣打匯控洗黑錢

1 : GS(14)@2012-08-10 10:58:01

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120810/News/ec_ecb1.htm

集中調查有無對制裁國交易
韓國金管局昨日發聲明指，注意到近日匯豐及渣打的洗黑錢醜聞，將會對兩間銀行進行現場審查。調查將會集中於銀行有否上報可疑交易，尤其是針對制裁國的交易；亦會調查銀行在進行交易前，有否核實客戶身分。路透社引述消息人士指，調查將於本月稍後時間進行。
前日深夜，渣打行政總裁冼博德於電話會議中表示，紐約州金融局的指控對該行造成極大的聲譽損害，不可能坐視不理。《金融時報》引述消息指，渣打正在尋求法律見，決定是否控訴紐約州金融局。消息又指其法律顧問相信，可就損害公司聲譽提出索償。冼博德拒絕評論渣打會否提出控訴。
美國查英行 英美媒體態度對立
英國及美國的傳媒以往報道新聞時，取向頗一致。但最近英資銀行頻頻出事，如早前巴克萊被指操控Libor(倫敦銀行同業拆息)及匯控被指協助恐怖分子洗黑錢，再加上今次渣打被指隱瞞伊朗交易，英美兩地傳媒愈見對立(見表)。美國傳媒傾向為美國監管機構發聲——《華爾街日報》昨日甚至指，曾經風光一時的英資銀行或因為近日醜聞蒙上污點；英國傳媒則傾向「萦」渣打——前日路透引述消息指，美國監管機構之間「籠裏雞作反」，指聯儲局及財政部對紐約州金融局公開發出指控全不知情，並感到憤怒。
    

---

2 : Sunny^_^(11601)@2012-08-10 11:02:43

抽水...

---

3 : 八旗子弟(15368)@2012-08-10 11:30:49

競選費用交唔足？後果。。。。

---

4 : lam(884)@2012-08-11 08:50:48

韓國仔你玩唔玩得起呀?

---

5 : GS(14)@2012-08-11 11:24:29

都是博大霧

---

6 : 亞力士(1473)@2012-08-12 22:08:39

好懷疑 邊有銀行無洗黑錢 d罪犯唔通下下現金咩

---

7 : GS(14)@2012-08-13 09:00:25

6樓提及

---

好懷疑 邊有銀行無洗黑錢 d罪犯唔通下下現金咩

所以他地變相洗緊

---

匯控證實洽售平保 10年賺600億

1 : GS(14)@2012-11-20 23:49:12

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121120/News/ea_eaa1.htm
匯控昨午公佈，不時收到第三方就收購所持平保資產的邀請，目前正與第三方商討之中，但能否達成收購協定目前尚不確定。受消息影響，平保股價應聲下跌1.93%，收報58.45元。平保昨晚發出聲明指出，關注事態進展，目前資金和償付能力充足，各主營業務運行良好。
「談了很久」 或近日公佈

消息人士向本報透露，匯控洽售平保一事「談了很久」，近期終於有結果，泰國正大集團可能是唯一買家，不排除以100億美元(折合約775億港元)接貨。謝國民位於泰國的卜蜂集團發言人在回應本報查詢時則稱，未獲悉正大收購匯控所持平保一事。

謝國民今年曾獲李克強接見
謝國民是泰國首富，和中國領導人關係密切，今年5月份獲國務副總理李克強親自會見，8月份，他又到訪上海，獲時任上海省委書記的俞正聲接見。在這次十八大後，李克強及俞正聲均入政治局常委。
匯控目前持有平保12.33億股，其中匯豐保險持有6.19億股，匯豐銀行持有6.14億股，以昨天平保收市價計算，匯控所持平保市值約721億元，若以100億美元出售，則有輕微溢價。
匯控分三次增持 共持12.3億股
匯控在2002年時以6億美元(46.8億港元)首次入股平保，購入4.93億股或10%的公司股權，其後平保在2004年6月的上市招股，匯控為免遭攤薄，斥資14.3億元，增持1.39億股，而在2005年，匯控又以每股13.2元向平保的其他外資股東購入6.14億股平保股份，共計出資81.04億港元。粗略計算，匯控在平保的投資成本約為142億元，若匯控此次以近100億美元，則此單十年的買賣將賺得大約633億元。
若按巴塞爾協定III的核心一級資本比率水平計算，高盛認為，匯控出售平保，將有望提高資本率17個基點(即0.17個百分點) 。美銀美林及摩根大通分別預期，匯控的核心一級資本比率，會在完成平保交易後，提升20至30個基點及20個基點。瑞銀的估計最樂觀，預期此舉可提升核心一級資本比率的幅度達60個基點。截至9月底止，匯控的核心一級資本比率為11.7%。
明報記者 張聞文、陳偉燊

---

2 : GS(14)@2012-11-20 23:49:21

---

3 : GS(14)@2012-11-20 23:49:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121120/News/ea_eaa2.htm



【明報專訊】匯豐入股平保共10年，二者並未在保險業務出現入股時期望的合作，2009年時，匯控更在內地壽險市場另起爐灶，至去年，平保向本港富豪鄭裕彤定向配售200億元新股，當時匯控未有任何行動，持股由16.22%攤薄至15.57%，種種艫象顯示匯控與平保這條婚盟早呈裂痕，匯控出售股權看來是明智之選。

09年匯控內地另起爐灶

有業內人士形容，2002年匯控入股平保時，平保整體盈利很弱，匯控的加入，令平保後台(back office)的確有不少幫助，不過二者在本業上，並無太多合作。2009年時，匯控在內地另起爐灶，成立合資保險公司。而2005年匯控第二次增持平保之後，也未再有後續動作。

建銀國際非銀行金融行業研究員余君峻認為，平保目前業績穩定，保費增長平穩，匯控的離開對平保本身的業務不會任何影響，股價上短期則有賣股的不明朗因素，可能受壓。交銀國際分析員楊青麗認為，有關交易未完成前對平保股價會構成一些影響。

---

4 : GS(14)@2012-11-20 23:50:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121120/News/ea_eaa3.htm


【明報專訊】在傳出匯控(0005)可能出售平保(2318)股權後，投資者正關注匯控會否連手上的交通銀行(3328)19.03%股權也一併出售，該批股份現值約624億元。不過證券界認為可能性不高。

建銀國際銀行業分析師Adam Chan認為，雖然匯豐近年變賣資產的動作頻頻，但出售交行的可能性不大，「匯豐和交行的主營業務相同，外資行在內地發展有限制，和一家本地的同業公司合作是有必要的。」

以匯控本身的資本充裕程度而言，及比對歐洲同業而言，麥格理資本亞太區金融機構研究部主管Ismael Pili看不到，匯控有迫切需要出售持股達15.57%的聯營公司平安保險，以至交通銀行。他更認為，匯控值得長線投資。至於是次匯控擬出售的平保方面，他指出，就算股價比早年招股時已經攀升不少，2012年的股本回報率仍達27%，仍然處於吸引的水平。

摩根大通的研究報告更稱，持有交行合符匯控在內地的經營策略，有望繼續成為匯控的核心資產。

---

5 : GS(14)@2012-11-20 23:50:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121120/News/ea_eaa4.htm
正大於滬設銀行 規模不大

發言人強調，卜蜂集團在泰國沒有經營金融業務，反而透過正大集團，於內地經營正信銀行，但是規模並不大。

謝於港有多家上市公司

現時卜蜂集團在泰國已經屬第二代經營，有長達91年歷史，在集團主席謝國民領導下，業務遍及中國、泰國、歐洲、中東及北美洲，早年以養雞及飼料起家。在經歷亞洲金融風暴後卜蜂重新壯大起來，涉足汽車、地產發展、零售、通訊、醫藥及金融行業。在泰國主要旗艦為卜蜂食品，昨日市值相當於689.29億元。謝氏家族在香港的上市公司則包括卜蜂國際(0043)、卜蜂蓮花(0121)及中國生物製藥(1177)，總市值亦達350億元。卜蜂在內地則以正大集團名義經營，累積投資近60億美元。在過去3年正大更在上海浦東開設正信銀行，但是規模不大。

至於今次傳出正大擬購入的平保方面，本身屬民營背景，早於1988年在蛇口成立，亦為內地首家保險股引入外資，獲匯豐銀行及匯豐保險助陣。發展至今，該集團為內地第二大的壽險公司。較早前，美國《紐約時報》曾經揭露，國家總理溫家寶的家族成員，持有平保股份，涉及價值達1.2億美元。不過溫家寶家人曾向《紐約時報》發出律師信澄清。

---

6 : GS(14)@2012-11-20 23:52:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20111118024_C.pdf
可能數漏8348

---

7 : GS(14)@2012-11-20 23:53:28

http://www.cptwn.com.tw/new/
http://zh.wikipedia.org/zh-hant/ ... 7%E9%9B%86%E5%9B%A2
發展歷史

  創業初期，謝氏兄弟在泰國曼谷和中華民國汕頭分別成立了「正大莊菜籽行」和「正大種籽農業公司」。[3]他們從中國進口種子並賣給泰國農民，同時從事農產品種子培育、改良和推廣工作。
  1953年，隨著種子商店的成功，正大集團開始生產動物飼料。在20世紀90年代，正大集團的144家飼料廠每年產量達到了1400萬噸。[1]
  1977/08/22 在台灣成立卜蜂企業，並於1987年在臺灣上市。
  1979年，正大集團在深圳興建了中國第一家中外合資企業，並取得了深圳第001號中外合資企業營業執照。
  1987年，正大集團在香港組建正大綜藝節目有限公司，並於1989年3月開始正式在中國播出。後來又和中央電視台合作製作《正大綜藝》節目。
  1990年4月7日，鄧小平在中南海接見了正大集團謝國民。
  1997年起，正大在上海浦東新區陸家嘴金融貿易區投資興建正大廣場，並於2002年開張。

---

8 : greatsoup38(830)@2012-11-21 01:19:29

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121120/18073304


【本報訊】滙控（005）入股平保（2318）剛好十年，昨首次確認獲第三方洽購所持平保股份，「商討正在進行中」，惟不清楚出售會否成事。若成事，按平保市價計，交易涉資達721億元。據悉，泰國正大集團確如市傳指正接觸滙控洽購平保，但未知事件曝光後會否影響洽談。記者：劉美儀

證券界對由非金融機構的正大集團接貨，交易能否達成存疑，而滙控出售高投資回報率的平保權益，市場指存在負面效應。
正大集團企業傳訊部國際事務發言人Viranon Futrakul接受本報查詢時表示，知悉有關報道，但不會就揣測置評，迄今「甚至不清楚該公司是否有涉及平保事宜」，亦無進一步資料可公佈。他說，正大的核心業務是農產食品、零售及電訊，只在中國設有規模極小的正信銀行，是改制而成的外商獨資法人銀行。
非金融業入股未必獲批

證券界對正大收購平保能否成事存疑，瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善認為，「即使滙控確認洽談出售平保，交易最終能否成事並未明朗」，滙控持續出售資產符合策略部署，惟是次出售規模龐大，內地監管當局要取得話語權；去年度市場亦曾多次傳聞滙控洽售平保，最終沒有成事，「這次結果亦可能相同」。
據《信報》昨日引述消息稱，滙控正計劃出售所持15.57%平保權益，潛在買家之一是正大集團；為應付龐大收購所需資金，正大已獲國家開發銀行給予超大額度備用信貸。
滙控昨就上述報道發表聲明回應，罕有地確認不時收到第三方收購平保的接洽，有關商討正進行中，但不能承諾能否導致股份最終出售。滙控透過滙豐保險及滙豐銀行分別持有6.19億股及6.14億股平保H股，佔平保已發行股本7.82%及7.76%。

受出售報道影響，平保H股股價昨跌1.93%，收報58.45元；滙控則收報74.65元，微升0.95%。對於滙控的回應，平保昨晚亦發出公告說，將密切關注有關事項進展，重申目前公司的資本金及償付能力充足，財務狀況及營運良好。
投資平保年回報14%難替代

中信證券國際證券研究部執行董事陳昔典表示，以平保中期盈利計，其投資回報率年度化計達14%，滙控出售平保後，難以尋找同樣高回報資產代替，此舉亦令人擔憂出售資產行動，是預示美國洗黑錢撥備增多。另一歐資分析員則說，出售平保可強化滙控核心一級資本充足率約0.3個百分點，帶來額外約33億美元稅前收益，但股本回報率則跌0.48個分點，相互抵銷下對股價影響屬中性。
滙控持有內地金融機構股權

交通銀行：19.03%
平安保險：15.59%
興業銀行＊：12.80%
上海銀行：8.00%
＊透過旗下恒生持有，未計及興業配股影響

---

9 : greatsoup38(830)@2012-11-21 01:19:41

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121120/18073306


【敏感時刻】
傳聞泰國首富謝國民掌控的正大集團有興趣購入滙控（005）擬沽售的平保（2318）股權，與此同時，另一泰國富商陳有慶家族持有的亞洲金融（662），原來是即將招股的人保集團（1339）原始股東之一，反映泰國華僑與內地的關係；市場更有分析，現正處十八大後、人大政協兩會前的敏感時刻，正大分分鐘只是「代客泊車」。
滙控要沽平保可能不是秘密，但接貨者是正大就叫市場感意外。事實上，早前《紐約時報》指溫家寶的家人或涉平保的投資，加上中共新領導班子即將上任，以上種種令平保多添一份投資者不太喜歡的政治風險。
鄧小平曾接見謝國民

有分析指出，正大並非金融機構，該集團能成為洽購滙控所持平保股份的潛在買家，不排除是擔當「代客泊車」角色，因現時內地正處敏感交替時刻，即使內地監管當局最終希望接貨人是中資機構，刻下由內地企業調動巨額資金承接滙控出售的平保股份，亦未必合適，故先由可信任的中介人出面，日後再轉售內地機構亦非不可能。
一名泰國華僑稱，正大向來與內地關係極佳，進軍內地市場最少20年。曾有報道稱，已故國家領導人鄧小平於1990年在中南海接見了謝國民，而正大集團第二代領導人謝正民、謝大民、謝中民和謝國民，名字分別取中間一個字，可以組成「正大中國」四個字，足見謝氏那份中國情意結。

---

10 : greatsoup38(830)@2012-11-21 01:19:58

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121120/18073308


【未來影響】
市傳滙控（005）有意悉售平保（2318）股份，消息一出平保股價昨曾挫逾3%，但證券業界認為，其實滙控與平保分手，基本上對平保營運影響不大，股價下跌純粹因為股東恐怕不明朗因素所致，但估計平保股價短時間內都會受壓。
平保股價短期受壓

有平保管理層曾經表示，與滙控合作多年間，引入了不少滙控的外資管治模式，令平保的營運較不少國企更開放。建銀國際高級分析師余君峻指出，現時有不少滙控管理層在平保董事局，倘滙控悉售平保股份，該批董事離開，或可能令平保的發展方向有變。
至於實際營運影響，余君峻表示，內險公司即使有銀行保險業務，都多與內銀合作，外資銀行的參與寥寥可數，加上平保的銀保業務不大，即使失去滙控這主要股東，料亦不會影響平保的協同效應。
平保股價昨最多跌3.5%，收市稍為回順至跌1.9%至58.45元。一名中資證券行投資主管表示，股東主要擔心不明朗因素，如滙控以賤價沽平保等。但他認為，是次滙控沽平保倘真成事，輸家只是滙控，因平保每年為滙控的盈利貢獻不俗，相反，對平保的影響可謂微乎其微，不過在主要股東沽貨下，他預期平保股價短期內將受壓。

---

11 : greatsoup38(830)@2012-11-21 01:20:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121120/18073309


【潛在買家】
滙控（005）擬出售平保（2318）股權，潛在買家之一為正大集團，這間由泰國華僑創辦的泰國企業來頭不小，第二代掌舵人謝國民有泰國李嘉誠之稱，旗下港上市公司包括卜蜂國際（043）及卜蜂蓮花（121）。
正大集團於1921年由謝少飛及謝易初兩兄弟創立，以銷售種子起家，現時主打三大產業，包括農業食品、零售分銷及電訊通訊服務，員工超過28萬人，業務覆蓋15個國家，去年生意額超過330億美元（約2574億港元），其中一半來自中國市場，集團在中國的資產包括上海的77家卜蜂蓮花高檔品牌賣場，由本港上市的卜蜂蓮花經營。據集團網頁介紹，正大主要的金融投資是在內地設立的正信銀行，其前身正大國際財務於92年成立，是內地最早設立的外商獨資財務公司。
正大集團董事長謝國民為泰國首富，現年73歲，乃創辦人之一謝易初的第四子，據福布斯數字顯示，身家高達90億美元（約702億港元），全球富豪榜排名第133位。
在港有兩間上市公司

正大在港擁有的兩間上市公司中，卜蜂國際主要在內地生產及分銷飼料產品，銷售予禽畜及水產養殖戶，另又染指卡特彼勒機械的銷售、租賃及維修代理服務等，今年首九個月錄得盈利1.6億美元，按年增長48%；以昨日收市價計，市值達156億元，以正大持股約72%計，總值112億元。卜蜂蓮花上半年則錄得虧損7870萬元人民幣，昨日市值約15億元，根據中期報告，正大持股69.3%，總值約10億元。
謝國民大起底

身家
90億美元，《福布斯》富豪榜第133位
生意
正大集團，主營農業食品、零售分銷及電訊通訊服務，去年生意額超過330億美元
上市業務
香港：卜蜂國際（043）、卜蜂蓮花（121）
泰國：Charoen Pokphand Foods、 True Corporation、CP ALL
資料來源：福布斯、公司年報

---

12 : greatsoup38(830)@2012-12-06 00:39:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205024_C.pdf
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。
該等股權將售予同盈貿易有限公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發
展有限公司（統稱「買方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜
蜂集團」） 的間接全資附屬公司。該等股權的總收購價為727.36億港元（約93.85億
美元），相等於每股59港元，以現金支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日轉讓該等股權約20.8%予買方。收購該等
股權餘下約79.2%，將部分以現金支付，及部分根據一項與國家開發銀行香港分行
（「國開行」）訂立的貸款協議進行融資；此部分股份將由滙豐保險和亞太區滙豐轉
讓予買方，但只會在取得中國保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後
作實。
按照香港上市規則，這次出售將構成滙豐的一項須予披露交易。
本公布乃根據香港上市規則第14.34條發表。
交易事項
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。該等股份將售予同盈貿易有限
公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發展有限公司（統稱「買
方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜蜂集團」） 的間接全資
附屬公司，總收購價為727.36億港元（約93.85億美元），相等於每股59港元，以現金
支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日（「第一次完成交易」）轉讓256,694,218
股股份，約等於該等股權的20.8%（「第一批股份」）予買方，每股收購價為59港元。
另976,121,395股股份，約等於該等股權的79.2%（「第二批股份」），只會在取得中國
保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後九個營業日或2013年1月7日兩
者中的較後日期轉讓予買方（「第二次完成交易」）。第二批股份的收購價亦為每股
59港元，將會部分以現金支付，及部分根據國家開發銀行香港分行（「國開行」）的
貸款協議提供融資。
在滙豐根據國際財務報告準則編製的經審核綜合財務報表中，其對平安保險的投資於
2011 年12 月31 日的賬面值為63.73 億美元，而在截至2011 年12 月31 日以及2010
年12 月31 日止兩個年度内，滙豐投資於平安保險應佔的利潤分別為9.46 億美元和
8.48 億美元。
滙豐集團行政總裁歐智華評論交易時表示：「這次交易是配合我們落實集團的策略。
中國是集團的重要市場，我們將加強擴展自身的業務網絡，並繼續與交通銀行構建長
遠的銀行業務策略關係。」
出售的理由與效益
為實現向股東提供持續長遠價值的目標，滙豐會根據其制訂的策略架構，定期檢討各
項業務和投資項目。出售平安保險股權反映滙豐落實其策略的另一進展。
買賣協議
根據滙豐保險、亞太區滙豐、買方、卜蜂集團及卜蜂集團旗下的全資附屬公司正大環
球（香港）投資股份有限公司（「正大環球」）於2012 年12 月5 日簽訂的買賣協議
（「買賣協議」），滙豐保險及亞太區滙豐同意向買方出售該等股權共1,232,815,613
股（相等於平安保險已發行股本的15.57%）。
收購代價
該等股權的總收購代價為727.36億港元，相等於每股59港元，以現金支付。
收購代價由買賣協議各方經公平磋商釐定。滙豐董事會相信，交易條款屬公平合理，
並符合股東的整體利益。
完成交易
第一次完成交易將在 2012 年12 月7 日，第二次完成交易將在取得中國保監會批准後
九個營業日或2013 年1 月7 日兩者中之較後日期。就第二次完成交易的付款責任已得
到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121205024_C.pdf
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。
該等股權將售予同盈貿易有限公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發
展有限公司（統稱「買方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜
蜂集團」） 的間接全資附屬公司。該等股權的總收購價為727.36億港元（約93.85億
美元），相等於每股59港元，以現金支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日轉讓該等股權約20.8%予買方。收購該等
股權餘下約79.2%，將部分以現金支付，及部分根據一項與國家開發銀行香港分行
（「國開行」）訂立的貸款協議進行融資；此部分股份將由滙豐保險和亞太區滙豐轉
讓予買方，但只會在取得中國保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後
作實。
按照香港上市規則，這次出售將構成滙豐的一項須予披露交易。
本公布乃根據香港上市規則第14.34條發表。
交易事項
滙豐控股有限公司（「滙豐」）的間接全資附屬機構滙豐保險控股有限公司（「滙豐
保險」）及香港上海滙豐銀行有限公司（「亞太區滙豐」）已經同意悉數出售其所持
的中國平安保險（集團）股份有限公司（「平安保險」）股權（「該等股權」），相
等於平安保險已發行股本的15.57%（「交易事項」）。該等股份將售予同盈貿易有限
公司、隆福集團有限公司、商發控股有限公司及易盛發展有限公司（統稱「買
方」），均為Charoen Pokphand Group Company Limited（「卜蜂集團」） 的間接全資
附屬公司，總收購價為727.36億港元（約93.85億美元），相等於每股59港元，以現金
支付。
各方已經同意，滙豐保險將於2012年12月7日（「第一次完成交易」）轉讓256,694,218
股股份，約等於該等股權的20.8%（「第一批股份」）予買方，每股收購價為59港元。
另976,121,395股股份，約等於該等股權的79.2%（「第二批股份」），只會在取得中國
保險監督管理委員會（「中國保監會」）的監管批准後九個營業日或2013年1月7日兩
者中的較後日期轉讓予買方（「第二次完成交易」）。第二批股份的收購價亦為每股
59港元，將會部分以現金支付，及部分根據國家開發銀行香港分行（「國開行」）的
貸款協議提供融資。
在滙豐根據國際財務報告準則編製的經審核綜合財務報表中，其對平安保險的投資於
2011 年12 月31 日的賬面值為63.73 億美元，而在截至2011 年12 月31 日以及2010
年12 月31 日止兩個年度内，滙豐投資於平安保險應佔的利潤分別為9.46 億美元和
8.48 億美元。
滙豐集團行政總裁歐智華評論交易時表示：「這次交易是配合我們落實集團的策略。
中國是集團的重要市場，我們將加強擴展自身的業務網絡，並繼續與交通銀行構建長
遠的銀行業務策略關係。」
出售的理由與效益
為實現向股東提供持續長遠價值的目標，滙豐會根據其制訂的策略架構，定期檢討各
項業務和投資項目。出售平安保險股權反映滙豐落實其策略的另一進展。
買賣協議
根據滙豐保險、亞太區滙豐、買方、卜蜂集團及卜蜂集團旗下的全資附屬公司正大環
球（香港）投資股份有限公司（「正大環球」）於2012 年12 月5 日簽訂的買賣協議
（「買賣協議」），滙豐保險及亞太區滙豐同意向買方出售該等股權共1,232,815,613
股（相等於平安保險已發行股本的15.57%）。
收購代價
該等股權的總收購代價為727.36億港元，相等於每股59港元，以現金支付。
收購代價由買賣協議各方經公平磋商釐定。滙豐董事會相信，交易條款屬公平合理，
並符合股東的整體利益。
完成交易
第一次完成交易將在 2012 年12 月7 日，第二次完成交易將在取得中國保監會批准後
九個營業日或2013 年1 月7 日兩者中之較後日期。就第二次完成交易的付款責任已得
到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金。
條件
第二次完成交易只會於取得中國保監會批准之後進行。倘於 2013 年2 月1 日晚上11
時59 分仍未取得中國保監會的批准，而合約各方並無以書面同意延期，則各方就第二
次完成交易的責任會立時終止。
轉讓限制
根據買賣協議，除在若干例外（包括有關國開行對該等股份的抵押權益）的情況下，
卜蜂集團、正大環球及買方已經同意由買賣協議日期起，直至（並包括）第一次完成
交易後滿六個月當日，而倘取得保監會的批准則直至第二次完成交易爲止，均不會出
售、轉讓、處置或以其他方式處理股份，或進行具有同樣效果的其他活動。
交易對財務的影響
根據國際財務報告準則計算，出售該等股份的除稅後利潤約為26億美元，當中包括收
購代價減除對平安保險投資的賬面值、有關的累計匯兌及其他儲備重新分類，以及交
易事項的稅務影響。由於第二批股份的價格已被釐定作日後結算之用，滙豐將會確認
一份或有遠期出售合約。此合約的公允值變動，或會使滙豐的收益表有所波動，直至
取得中國保監會的批准或該合約期滿爲止。當該出售合約屆滿時，此等變動結果錄得
的淨額將為零。
以 2012 年9 月30 日的相關比率為基準，交易事項估計會使滙豐集團的核心第一級資
本比率增加約0.5%，而總資本比率則上升約1%。滙豐集團於2012 年9 月30 日的核
心第一級資本比率為11.7%，而總資本比率則為15.6%。出售所得款項將用作支持進一
步實施滙豐集團整體策略的資本。
承董事會命
集團公司秘書長
白乃斌
滙豐控股有限公司

---

13 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:16:06

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121206/News/ea_eaa1.htm


平保昨天在內地舉行媒體開放日。集團副總經理兼首席保險業務執行官李源祥說，匯控為平保多年的股東，平保尊重其售股的決定，相信匯控在投資平保方面已獲得較好的收益，而平保也感謝匯控在過去十年的幫助，「未來匯豐將從過往實際的支援轉變為精神支援」。

對於平保和匯豐過往在保險業務上的合作，李源祥坦言，雙方合作較少，主要是在銀保業務上基於市場原則的合作，這種合作在匯豐退出後仍將持續。昨平保股價亦受刺激，升5%至60.5元。

匯控表示，出售平保後，將令核心一級資本比率增加約0.5個百分點至12.2%，總資本比率則上升1個百分點至16.6%。不過中信證券國際證券研究部執行董事陳昔典認為，匯控出售平保並非為提高資本充足比率。「如果以匯控的資本水平都叫不夠高，很多中資銀行更加需要融資了。」

核心資本率增0.5百分點

他認為，平保每年為匯控帶來可觀收入，將之出售將影響股東回報率，此舉並不合理，他猜測匯控是為英、美地區的訴訟所需作出的撥備作打算。昨日高盛亦於研究報告中表示，匯控出售平保而錄得的26億美元一次過收益，有利匯控建立更多儲備，減少英美訴訟對日後業績的影響。

金管局再接38.8億港元買盤

另外，匯控近日頻頻賣產，除了悉售平保外，市場估計匯控還有其他賣產行動，以釋放更多流動性。不過法巴證券分析執行董事陳志銘認為可能性不大，「匯控下一步應該是專注於出售(美國的)次級貸款。」他估計，若400億美元的次級貸款全數出售，料可令核心一級資本比率再上升1個百分點。

恒指昨在匯控帶領下大升470點，而金管局亦接下38.8億港元買盤，反映熱錢持續流入。

---

14 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:17:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121206/News/ea_eaa4.htm


早在上世紀80年代初，謝國民已經帶領正大成為最早在中國投資的外資集團之一，並在1989年底至1990年初分別獲鄧小平及時任中央總書記江澤民會見。

2007年中共十七大召開前夕，謝國民到訪中國，先後受到時任上海市委書記習近平、天津市委書記張高麗、廣東省委書記張德江接見；2011年5月及2012年5月、8月，謝國民又先後獲時任國務院副總理王岐山、國務院副總理李克悤及上海市委書記俞正聲接見。上述6位領導人，現均已列席十八大常委之位。

此外，正大集團在中國農業及其他領域的投資活動至今仍然活躍。A股上市的上汽集團昨日公告稱，將與正大集團開展戰略合作，由雙方控股子公司共同投資成立一家整車製造公司和一家整車銷售公司，專營「MG」品牌產品。據披露，兩家公司註冊資本約合5.39億元人民幣，由正大集團持有約49%股份。
http://static.sse.com.cn/cs/zhs/ ... 0104_20121205_1.pdf

---

15 : greatsoup38(830)@2012-12-06 23:18:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121206/News/ea_eaa2.htm


反映交易獲中央支持

早前市場已傳出，國開行將給謝國民提供大額備用貸款億作收購所需，消息人士向本報指出，國開行將給謝國民提供100億美元或775億港元貸款，其中大部分用於收購平保股份所用。國開行辦公廳副主任楊軍在接受本報查詢時，對上述消息未予置評。業內人士則認為，從國開行對泰國企業入股平保的支援來看，顯示了中央對此單交易的取態。

謝國民近年頻頻到訪內地各省市，並獲主要領導人接見，包括公認的下屆政府總理李克強，以及剛剛被選入中共中央政治局常委的俞正聲。

平保：探討保險業務合作

事實上，謝國民所屬的正大集團，在內地的業務發展雖然多且廣，但以零售、食品較為出名，在金融方面涉足較少。平保集團副總經理李源祥昨天則一直強調，正大集團實力強大，作為平保的長期戰略投資者，在整個交易完成後，雙方會探討在保險業務上的合作機會，包括財險、養老險等方面，而正大也會支援平保拓展綜合金融服務業，不過，正大會否派員入平保董事會，目前尚未知悉，平保暫時也沒有計劃因泰國股東的加入，而拓展東南亞業務。

---

16 : greatsoup38(830)@2012-12-09 17:15:28

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=200848&search=1


泰國「李嘉誠」買起平保
陳有慶開派對，佢胞弟陳有漢亦專程從曼谷嚟趁高興，香港人對佢未必認識，其實佢係泰國冧把吐華人富豪，咁冧把溫係邊個？咪係啱啱以727億港銀，接咗滙豐(005)手上批平保(2318)股權嘅正大中國老闆謝國民(圖)囉。萬南幾年前有單刁同正大合作，去過佢哋曼谷總部坐過幾日，知道佢哋好似誠哥咁，沾手好多行業。佢哋除咗係泰國最大嘅禽畜商，亦係泰國7-11嘅老闆，仲有電視台、電訊公司及大批商場，而香港人比較熟悉嘅CP牌雞蛋及急凍雲吞都係佢公司出品。謝國民嘅爸爸同叔父，1921年喺曼谷創辦賣種子嘅「正大莊」起家，點估到今日咁厲害，最勁係謝父有心有力，生了四個兒子，各人中間的名子依次序為「正大中國」，順理成章成為公司嘅名稱。

---

17 : GS(14)@2013-01-09 09:57:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120514649_C.pdf
新豪时来函通知：中国平安保险（集团）股份有限公司工会工作委员会（以下简称“中国平
安工会”）持有的新豪时55%股权已转让给北京丰瑞股权投资基金（有限合伙）；景傲实业持有
的新豪时5%股权已转让给天津信德融盛商贸有限公司。
景傲实业来函通知：平安证券有限责任公司工会委员会（以下简称“平安证券工会”）持有
的景傲实业60%股权已转给中国对外经济贸易信托有限公司。
江南实业来函通知：王利平女士持有的江南实业38.004%股权已转让给林芝正大环球投资有
限公司。
从新豪时、景傲实业和江南实业处得悉，以上股东权益转让价格均系根据转让协议签署前20
个交易日本公司A股收盘价的平均价确定。截至2012年5月11日，上述股权转让的工商变更登记手
续均已经完成。
另外从新豪时、景傲实业和江南实业处得悉，在上述股权转让后，中国平安工会尚持有新豪
时40%的股权；平安证券工会和平安信托有限责任公司工会委员会（以下简称“平安信托工
会”）分别持有景傲实业20%的股权；王利平女士尚持有江南实业25.336%的股权。中国平安工
会、平安证券工会、平安信托工会以及王利平女士亦已经分别与上述战略投资者就剩余股权转让
达成了意向。如有进一步信息，本公司将按照相关规定及时披露。

---

18 : GS(14)@2013-01-09 09:58:35

http://insurance.cnfol.com/120516/135,1387,12381847,01.shtml
　外贸信托隶属于央企中化集团。其2010年年报摘要显示其股权结构为：中国中化股份有限公司持股93.07%、中化集团财务有限责任公司持股6.93%。中国中化股份有限公司为央企中化集团2009年重组改制时设立的控股公司，并且已于去年启动了超200亿元的上市计划。

　　此外，太平洋 （601099 股吧,行情,资讯,主力买卖）(证券)(601099.SH)2011年年报显示，外贸信托为国有法人，持有太平洋7835.55万股，持股比例为5.21%。

　　天津市工商行政管理局网站显示，天津信德融盛商贸有限公司的法定代表人为孙冬梅，成立于2007年10月26日，经营范围包括机械设备、电子产品、日用百货、五金、服装批发兼零售；货物及技术进出口业务；计算机软件技术开发、技术服务；企业投资管理咨询服务，注册资金为7亿元。

　　北京丰瑞和林芝正大环球则分别成立不到两个月。北京市工商局管理的北京市企业信用网资料显示，北京丰瑞股权投资基金(有限合伙)成立于2012年3月20日，注册资本为15亿元，经营范围是非证券业务的投资、投资管理、咨询，法定代表人是“北京丰实投资基金管理中心(有限合伙)”，地址位于北京市海淀区远大路1号北京金源时代购物中心6层A533号。

　　林芝工商局资料显示：林芝正大环球投资有限公司成立于2012年3月19日，法定代表人是张剑飞。西藏林芝政府网今年3月26日发布的一篇新闻稿称：林芝正大环球由正大环球投资股份有限公司(下称“正大环球”)出资5000万元设立。正大环球注册资本3亿元，主要从事投资与资产管理、投资管理、投资咨询等业务。有媒体报道，正大环球隶属于知名跨国企业——正大集团，是负责正大集团产业投资的专业机构。

　　国家商务部网站3月27日一篇新闻稿则披露，推荐正大环球到林芝地区考察的，恰恰是中国平安三大员工持股平台之一——林芝新豪时投资有限公司。两家公司可谓是“老相识”。

　平安员工股减持问题由来

　　中国平安是上世纪90年代初期深圳经济特区推行员工持股的试点单位，通过实施员工持股计划，共有约1.9万名员工参与。按照当时国家的有关规定，投资集合运作之中，个人不能直接成为金融企业的股东，中国平安将员工受益所有权计划设计为法人持股，借助深圳市新豪时投资发展有限公司(下称“新豪时”)、深圳市景傲实业发展有限公司(下称“景傲实业”)和深圳市江南实业发展有限公司(下称“江南实业”)间接持有中国平安股份。

中国人寿学平险违规被罚20万

　　2007年3月1日，中国平安于A股上市，新豪时、景傲实业、江南实业分别持有3.9亿股、3.31亿股和1.39亿股，合计8.6亿股。该部分股份存在三年的禁售期，于2010年3月1日开始上市流通，占总股份的11.7%，占A股股本的18.0%。而截至2012年一季度末，新豪时持有中国平安3.19亿股，景傲实业持有2.74亿股，江南实业持有1.39亿股，也就是说，在过去两年多期间，新豪时和景傲实业分别套现了0.71亿股和0.57亿股中国平安，不过江南实业并未减持。

　　2010年2月22日，中国平安发布套现方案，新豪时和景傲实业和江南实业将在5年内，以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持，每年减持的股份将分别不超过其在2010年2月28日各自所持A 股总数的30%。2010年11月新豪时也将所持有的平安证券9.9%的股权转让给平安信托。

　　在减持前，新豪时和景傲实业的注册地由深圳变为西藏林芝地区。按照西藏自治区的政策，新豪时和景傲实业有望获得免征两年企业所得税的税收优惠。其两年内套现的平安员工股，只需缴纳股权转让所得税。

　　今年4月10日，西藏自治区国家税务局公布了《2011年度西藏纳税百强排行榜》。新豪时和景傲实业双双上榜，且一举摘下2011年纳税的状元和榜眼，分别缴纳各项税收6.1亿元和4.8亿元。

　　据中国西藏新闻网报道，2011年一季度，西藏重点招商引资企业林芝新豪时、林芝景傲缴纳股权转让所得企业税、股息利息红利个人所得税，占当季西藏全区财政收入的60%。

---

19 : GS(14)@2013-01-09 09:59:53

http://milin.mofcom.gov.cn/aarti ... 20120708242568.html

　7月16日下午，林芝正大环球投资股份有限公司入驻米林县签约仪式在米林县党政东楼大厅隆重举行。

　 　林芝正大环球投资有限公司在米林县注册资金为5000万元。主要经营投资与资产管理、投资管理、投资咨询。计划2012年为米林县财政带来4000万元的税收收入。7月份缴税176.78万元。

---

20 : greatsoup38(830)@2013-01-09 22:44:41

2013-01-09 HT
傳國開行停貸款 礙平保交易 條款異常 正大3年免息10年後還本   

泰國正大集團從滙豐（00005）接手所持平保（02318）股權的交易隨時夭折，市傳由於「真正買家」背景問題，主要負責融資的國家開發銀行已叫停近500億元的貸款批核。

有市場消息指，在平保股權交易中，國開行曾向買家正大集團開出異常優惠條款：10年期貸款額60億美元（約465億港元）、首3年免息、10年後才歸還本金。...

正大國開行 均拒絕置評

本報昨向貸款雙方正大和國開行香港分行查詢貸款細則及目前進展，雙方均拒絕置評。平保發言人則表示，交易在正常進展過程中，賣家滙豐不就市場傳聞置評。

市場消息指，國開行香港分行向正大提供60億美元融資，正大出資113.8億元，就可取得餘下8成股權。消息續指，貸款期長達10年，息率約5、6厘，且首3年免息，本金於10年後歸還。

借貸條件優厚 市場：無本生利

市場人士普遍對條款大感詫異，交易根本屬無本生利，「平保日後派息足以支付貸款利息，正常情況下，平保股價每年升15%，五年時間已翻一番，十年後全數沽出還本，獲利以倍計。」

有銀行界人士指出，條件非常優厚，「商業背景銀行很難開出這樣的貸款條件，無錢賺，對銀行風險高，惟有政府背景的銀行才能做這些生意。」

若國開行不放水，正大如何融資將成交易關鍵。正大集團的謝國民為泰國首富，近20年在內地業務發展理想。據福布斯統計，身家達700億港元。

傳肖建華參與 監管機構關注

近月市場更流傳，今次股權交易只屬「代客泊車」。同時，交易中，亦有中港兩地人士參與協調，其中之一，為內地媒體直指的內地金融市場活躍人士肖建華。消息指，「（肖建華）一直在交易中有份，而且佔比不少成。」

內地形容肖建華在政商人脈關係複雜，曾因牽涉中證監前副主席王益貪腐案避走他方，近年才低調復出金融界，故他是屬於官方敏感人物。

肖建華曾透過北京君澤君律師事務所，否認參與平保股權轉讓交易及提供資金。正大亦兩次發表聲明，指交易是以來自正大及旗下附屬公司的合法資金進行，而4家買方公司為正大的全資子公司。

....

根據交易協議，滙豐把所持的平保15.57%股權分兩批向正大出售，首批的兩成股份在上月已完成交易，餘下的八成股份，部分由正大向國開行香港分行融資所得支付，交易最遲於2月1日完成。

路透社昨天報道，國務院已派遣人員調查平保在上市發行及交易中是否存在違規，又指當中確實存在問題。後平保已作否認。

---

21 : greatsoup38(830)@2013-01-09 22:45:20

好神祕?

2012-01-09 HT
西藏「神秘交易」 耐人尋味   

　　早於7個月多前，正大已透過全資子公司林芝正大，間接買入平保A股1.11%股權。手握市值近40億元人民幣的林芝正大註冊地遠在西藏米林縣，交易同樣耐人尋味。

　　正大首次出現在平保股東之列，是在去年5月15日。公司在上海證券交易所發公告指，林芝正大接手平保員工持股公司江南實業38%股權。另據平保去年12月6日公告，這批股權總計約8,811萬股或平保A股已發行股份的1.11%。

林芝正大 去年購8千萬股平保

　　按昨日平保A股45.46元（人民幣，下同）收市價計，林芝正大持股市值達39.95億元。罕見的是，正大集團這家成立於去年3月19日的子公司，註冊地在旅遊旺區、有「塞外江南」之稱的西藏林芝地區米林縣，註冊資金5,000萬元。

　　林芝正大手持平保的價值，已是當地GDP的數倍。據新華網資料，米林縣2009年GDP為5.35億元。

　　米林縣商務主管部門的官方網站「西藏米林縣商務之窗」披露，林芝正大去年7月16日入駐米林縣。林芝正大主要經營投資與資產管理、投資管理、投資諮詢，計劃去年為米林縣貢獻4,000萬元稅收，7月繳納176.78萬元。

由深圳遷冊西藏 省稅務支出

　　米林縣商務局負責人接受本報查詢時表示，截至12月林芝正大向政府上交100多萬元稅收，尚未達到2012年全年4,000萬元目標，公司方面預計將於今年上半年達標。

　　至於林芝正大落戶米林緣由，該負責人稱，西藏企業所得稅為15%，低於全國25%水平，企業可節省大筆稅收支出。以15%企業所得稅計，林芝正大實現4,000萬稅收，當年純利須達2.67億元人民幣。

　　米林縣商務局負責人坦言，林芝正大在米林縣具體業務不多，「公司在米林人手安排比較靈活，就幾個員工會來政府辦理稅務事宜」，但其強調林芝正大在內地其他地區收入都是繳稅給米林縣。

　　平保與林芝的緣份不限於此，早於2010年7月兩家員工持股公司新豪時投資和景傲實業，便將註冊地由深圳遷至西藏，更名林芝新豪時投資和林芝景傲實業，以享受稅收優惠政策。兩間公司為平保A股第5大和第6大股東，分別持股4.03%和3.46%。

---

22 : greatsoup38(830)@2013-01-09 22:45:40

2013-01-09 HT

國開行擔當「政策行」 助企業外闖   

　　國家開發銀行直屬國務院，被視為「政策行」，除了扶助內地重點行業之外，亦兼負支持內地企業「走出去」的責任，其有份沾手參與的交易，都少不了披上政治色彩。

涉多宗海外股份交易

　　內地企業大型收購，不難見到國開行身影。阿里巴巴去年斥63億美元現金向美國雅虎回購股份，單是國開行便借出10億美元。另外，一批打算從美國退市的內地企業，例如千方集團、哈爾濱電器等，都得到國開行貸款支持。

　　港交所（00388）去年以167億元收購倫敦金屬交易所（LME），同樣獲國開行支持。有傳媒報道，國開行貸款佔140億元，餘額由德銀及滙豐借出。

　　上月港交所配股集資，亦由國開行旗下國開證券擔任財務顧問，一度惹起市場關注。

陳元掌舵 扶助重點行業

　　國開行總資產值逾6萬億元（人民幣，下同），去年利潤達460億元。國開行董事長陳元屬「太子黨」之一，其父陳雲是開國元老。《金融時報》曾引述香港一名前財政司司長形容陳元是「太子黨中最優秀，關心中國發展，能力高，愛親力親為。」

---

23 : greatsoup38(830)@2013-01-09 23:46:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130109/news/eb_eba3.htm

與溫總關係微妙

根據平保中期報告顯示，現時除了匯控持有超過10%權益外，其次則為深圳市投資控股，持股量約為6.08%。

據資料顯示，深圳市投資控股為深圳市國有資產經營公司旗下之獨資公司，於2004年成立，專責產權管理和資本運作業務。

較引人入勝的，為平保與國務總理溫家寶的微妙關係。

去年11月《紐約時報》報導指出，平保主席馬明哲於1999年曾求助於溫家寶，以解決其解體危機；事後溫家寶家人透過中間人，以低價買入大量平保股票，利潤數以十億美元計。

至今年初，《紐約時報》再有報導指出，在2002年時任人行行長戴相龍的親屬，亦以「低價」掃入平保，獲逾30億美元巨額利潤。

---

24 : greatsoup38(830)@2013-01-10 22:30:45

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=16143&page=2#lastpost
國開行香港分行行長劉浩因干涉平安股份轉讓而遭停職

中國平安 02318.HK (恆生指數)
現價 67.800 升跌 -0.950(-1.382%)

國開行叫停正大接手匯豐出售的平安股份一事又有新進展，國開行香港分行行長劉浩因干涉平安股份出售一事而被停職。

劉浩在1年前上任國開行香港分行行長，南華早報引述消息人士稱，劉浩的停職與國開行最初答應向正大集團提供數十億美元的協議有關，他是國開行上個月與正大集團的貸款協議的決策者，他將盡快回到北京以向國開行高層全面匯報有關本次貸款安排的情況。

正大集團原定使用這筆資金支持其收購匯豐控股持有的15.6%中國平安股權，國開行最初同意借給正大集團的資金中，部分來自於國開行留作農業相關融資用途的資金。而任何錯誤使用農業專用貸款的行為都可能導致違反銀行監管規定。

消息人士表示：「他已經被暫時停職；但這並不一定意味著他有問題。現在下定論還為時尚早。」劉浩可能在該案瞭解後恢復其職位。

昨日南華早報消息稱，中國保監會準備拒絕批准正大集團94億美元接手平安保險股份的申請，主要是因為擔心正大集團無法為這筆收購融資。保監會知情人士透露，保監會「越來越擔心」正大集團是否有能力購買平安股份，懷疑正大集團是否能夠成為真正的買家。

此前，國家開發銀行叫停正大集團收購平安股權440億港元的貸款，意味著匯豐出售平安股份遇到阻礙，有可能這筆股份的轉讓將以失敗告終。受此消息影響，中國平安A股、H股雙雙暴跌。

該事件過程整合：

2012年12月5日

　　匯豐控股宣佈悉數出售其所持中國平安15.57%股權，泰國億萬富豪謝國民旗下的正大集團接手。

2012年12月21日

　　媒體報導稱在名義買家正大背後，「明天系」掌舵人肖建華為重要推手，而收購資金主要來自其掌握的3家地方城商行。

2012年12月22日

　　中國平安集團發表聲明回應稱，公司收到的新股東資料均為正大集團下屬子公司。

2012年12月23日

　　正大集團發表聲明稱交易合規合法，資金來源正當。肖建華委託律師發表聲明稱未參與中國平安股權交易。

2012年12月24日

　　3家涉事城商行（包商銀行、哈爾濱銀行和濰坊銀行）紛紛否認參與中國平安股權交易。

2013年1月8日

　　媒體報導稱國家開發銀行總行已於2012年12月中旬叫停對正大集團收購平安股權440億港元的貸款。

http://wallstreetcn.com/node/21315

---

25 : greatsoup38(830)@2013-01-11 00:51:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130110622_C.pdf
滙豐控股有限公司（「滙豐」）注意到近日有多份報刊就其建議出售所持中國平安
保險（集團）股份有限公司股權予Charoen Pokphand Group Company Limited的間接
全資附屬公司（「交易事項」）作出報導。該交易事項乃滙豐於2012年12月5日所發
公布的主旨。
滙豐就交易事項的情況作出合理查詢之後，確認並不知悉任何須予公布、以防滙豐
的證券出現虛假市場的資料，或任何根據證券及期貨條例第XIV A 部必須披露的内
幕消息。
滙豐進一步確認，就此次查詢所得，2012 年12 月5 日所發的公布内容仍然準確。

---

26 : greatsoup38(830)@2013-01-12 16:35:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130112/news/ww_ww2.htm
【明報專訊】就近日傳媒報導，卜蜂並非向匯控(0005)購入平保(2318)股份的真正買家。卜蜂昨日發表聲明澄清，公司並非代表任何第三方進行收購事宜，又強調市場一直對收購事項所作之揣測，並沒有根據，完全不正確。公司又指，有關交易仍待中保監審批，強調有能力及資源完成交易。匯控日前亦發出聲明，指該行經過合理查詢後，確認並不知悉任何有關交易的資料需要補充，於上月5 日公佈的出售股權公佈仍然準確。

---

27 : greatsoup38(830)@2013-01-12 22:26:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130110/18128800


【本報訊】市場連日傳出泰國卜蜂集團向滙控（005）購入平保（2318）股份的交易觸礁，昨日更有報導指中保監將否決審批，不過據悉交易並未完全絕望，刻下仍是「活生生交易」（a live deal），現時滙控亦沒有與任何其他後備買家洽售平保。記者：劉美儀　董曉沂

根據滙控出售平保股份協議，第二階段交易一經中保監批准，滙控已獲「雙重擔保」，無論國家開發銀行是否貸款予卜蜂，國開行亦須向滙控履行付款擔保責任。
第一階段交易已於上月7日完成，卜蜂已支付151.4億元向滙控購入約2.57億股平保股份，次階段餘下9.76億股的交易期限，是待中保監批准後9個交易日，或1月7日兩者中較後日期，而最終完成期限為下月1日；倘中保監不批，滙控在次階段中亦可「殺定」，獲微量墊底資金。
對於連日中外傳媒報導，國開行向香港分行發出提示叫停貸款，令卜蜂收購平保交易可能夭折，消息指不排除是有人蓄意破壞交易的部署。
卜蜂交易「泡湯」傳聞，關鍵在背後真正「金主」，被指涉及內地「10大莊家」的明天系掌舵人肖建華。消息說，在整個交易洽談以至達成協議過程中，卜蜂已多次向包括中保監、其他監管當局及滙控表明，卜蜂是真正最終買家。
中保監審批成關鍵

卜蜂企業傳訊部國際事務發言人Viranon Futrakul接受查詢時表示，購買平保股份的交易「仍在進行中」，對昨日《南華早報》引述消息指中保監質疑卜蜂收購平保的財力，亦關注背後真正買家，故審批可能遭否決，他拒絕置評。道瓊斯通訊社昨亦引消息說，內地監管當局將否決卜蜂交易。彭博資訊則引述卜蜂財務顧問、泰國暹羅商業銀行消息稱，若中保監基於融資考慮否決交易，該行亦有能力為卜蜂尋求解決方案。
翻查上月滙控出售平保的通告，其中「完成交易」一項指出，倘第二階段交易獲中保監批准，「付款責任已得到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金」，意指卜蜂一是透過國開行獲貸款支付交易，或是國開行按擔保狀完成對滙控的付款責任，故關鍵是中保監的審批，而非當下國開行是否提供貸款。
平保H股股價昨先跌後抽升，收報68.75元，升0.88%，A股則隨內地股市微跌，收報45.07元人民幣，跌0.86%。滙控則逆市微跌0.12%，收報82.65元。
德銀籲趁低吸納平保

建銀國際證非銀行金融業高級分析師余君峻認為，若滙控沽平保出現變數，對後者股價會帶來短期不明朗因素，因為倘滙控要另覓買家，接貨價隨時出現較大折讓，對平保股價有不利影響，但長遠計平保核心業務平穩，故維持其跑贏大市評級，並將平保列為行業首選。
摩根士丹利亦指出，交易對平保核心業務並無影響，維持跑贏大市評級。德銀報告雖提到，中保監或因卜蜂買平保資金並非來自自有資金而拒絕放行，但對平保股份卻最為看好，建議投資者趁低吸納，目標價86元。

---

28 : GS(14)@2013-01-27 15:01:29

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130124/18144409


【本報訊】泰國卜蜂集團向滙控（005）收購平保（2318）股份的交易，最遲要於下週五（2月1日）獲中保監批准，惟事件再有新發展。內地《財新網》報導，為卜蜂安排融資的國家開發銀行香港分行行長劉浩已被調職，由資金局副局長韓寶興接任，主因香港分行在是次貸款的程序合規上存在問題。
疑卜蜂入股平保貸款出事

市傳國開行香港分行原本為卜蜂提供440億元貸款，惟報導引述消息稱，因貸款金額巨大，雖然程序上經過了總行有關部門，但香港分行有關信貸系統未與總行聯網，可能存在漏洞並造成規管問題，因此總行以內部風險提示方式叫停貸款。
報導又提到，所謂規管問題，是因國開行總行發現此項交易，涉及被稱為內地10大莊家之一肖建華旗下的「明天系」資金；而主理是次貸款的劉浩因而被召回北京接受調查，近日被調職至國開行規劃局出任副局長，由韓寶興接手掌管香港分行。
是次交易涉資高達727.36億元，首階段涉資約151.45億元股份已完成交易，餘下的575.91億元股份交易仍待中保監批准，倘最遲下週五仍未取得中保監批准，而合約各方並無以書面同意延期，第二次交易會即時終止。

---

29 : greatsoup38(830)@2013-02-03 18:23:42

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130202/18154210


【本報訊】滙控（005）悉售平保（2318）股份予泰國商人謝國民旗下的卜蜂集團，事件由去年底至今，發展兩個月來掀起不少風波，在收購最後限期前6小時，終獲中保監首肯而大團圓結局。
滙控平保料可炒上

整單交易原定於昨日完結前截止，倘不獲中保監批准，交易勢將泡湯。至昨日傍晚6時許，中保監終在網頁宣佈批准交易，其後滙控亦發表公告指，獲中保監批准，買家以每股59元購入共逾9.76億股平保股份，並以575.91億元現金支付，股權將於周三（6日）完成轉讓，意味着總值727.36億元的平保股份終全數轉至卜蜂手上。
平保公告則表示，交易後卜蜂4家子公司同盈、隆福、商發及易盛，將分別持有平保約3.94億股、2.22億股、2.46億股及3.69億股，即逾12.32億股股權終於全部由滙控手上轉至卜蜂集團。
建銀國際高級分析師余君峻認為，獲中保監批准股權交易，對滙控及平保雙方均為好消息，兩股股價勢可炒上。中信證券研究部金融服務行業執行董事陳昔典表示，出售平保得來的資金，倘不用於投資其他業務，或有機會轉變成特別息派予股東。
交易從無提及禁售期，不過，余君峻認為，但凡大規模股份交易，買家都不會於短期內散貨拖冧持股價格，相信卜蜂會與平保保持長期合作關係。另有市場人士稱，即使大規模股份交易，亦不等於要將股份即時上板，只要為持股繳交印花稅即可。
罕有不設禁售期

接近卜蜂消息稱，卜蜂希望與平保大力發展農業保險，此為發展藍圖中的最重要部份，對於股份沒有禁售期，消息表示卜蜂與平保關係友好，打算長期持有，故不欲短期內將股份賣出。
事實上，昨日市場表現已反映出對交易成事的信心。
平保昨股價於下午走勢強勁，升破70元以70.85元收市，升幅達1.87%跑贏大市，收市價亦貼近1年高位，似有春江鴨先行買入平保。

---

30 : greatsoup38(830)@2013-02-09 18:45:14

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130209/news/eb_ebc1.htm
正大買平保 馬明哲穿針引線
  2013年2月9日

【明報專訊】匯控(0005)向泰國正大集團出售15.6%平保(2318)交易，在最後限期前獲得中保監通過。但幕後交易細節仍引人入勝，據彭博報道，幕後功臣原來是平保董事長馬明哲，因其親自向正大集團副董事長謝炳接洽，促進是次交易。另外，正大早前放風聲稱國開行給予正大用以收購平保股權的貸款額度並未取消，事實卻是相反。

同屬政協 拉攏謝炳入股

彭博昨日訪問身兼中國生物製藥(1177)主席的謝炳，謝炳透露，原來正大買平保股權的交易，穿針引線的為平保董事長馬明哲。報道稱，匯豐早對平保的投資熱情冷卻，四出找尋買家，當中包括新加坡淡馬錫，但經數個月仍苦無買家願意接手。為保平保股價穩定，馬明哲只好親自出馬，另覓下一位長線投資者。馬明哲憑藉政協委員身分，得以認識同為政協的謝炳，遂向其拉攏，商討正大能否承接匯控所沽的平保股份，並長線持有。正大交易案中另一惹人關注為背後資金來源。上月中，一度傳出因國開行得悉正大集團涉及另一出資人，「明天系」掌門人肖建華，故立即叫停予正大的貸款，交易或將告吹；而中保監亦要求平保就交易提供更多資料。報道引述謝炳指，肖建華在初始階段曾有協助，肖氏亦在正大旗下企業任職，不過其後正大已決定親身處理相關收購，肖氏在交易中已無角色。

謝炳拒透露國開行拒支持原因

正大之前曾放風，聲稱國開行仍維持對正大逾500億元的信貸支持收購，只不過正大決定用自有資金。然而據謝炳所言，事實是國開行已撤回資金支持，謝炳稱國開行沒有解釋撤回支持的原因。

---

31 : greatsoup38(830)@2013-04-06 16:17:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130406/news/ec_ecg1.htm


【明報專訊】泰國正大集團接過匯控(0005)手中94億美元的平保(2318)，外電透露，最後提供融資安排的，並非國開行，而是瑞銀。路透昨天引述知情人士稱，瑞銀在最後關頭向正大集團創始人謝國民提供全套複雜的融資安排，其中主要一筆融資是大約55億美元的5年期貸款，而通過該項生意，瑞銀淨賺1億美元費用收入。

國開行最後關頭退出

路透表示，中國史上最大一筆外資購買中資企業的股份交易，在最後的時刻，一直支持謝國民的主要銀行卻選擇了退出，而最終提供資金安排的是瑞銀。

匯控去年年底的一份公告顯示，正大集團支付給匯控的第二筆大約576億元的款項，將會部分以現金支付，部分根據國家開發銀行香港分行的貸款協議提供融資。不過，內地媒體事後稱，由於規管等種種原因，國開行總行叫停了貸款。

瑞銀獲1億美元費用收入

據路透昨天的報道，在匯控出售平保的股權交割過程中，瑞銀扮演了救星，瑞銀通過兩筆融資安排達成交易，其中主要的一筆融資為大約55億美元的5年期貸款。資料顯示，這是有史以來亞洲地區最大金額的同類貸款之一，瑞銀也先後預計獲得大約1億美元費用收入，成為單獨一家銀行在亞洲的單筆交易中獲得的最高費用收入之一。

---

32 : greatsoup38(830)@2013-04-06 16:19:21

http://cn.reuters.com/article/CN ... CNCNE93402N20130405
路透香港4月5日 - 知情人士對路透表示，支持泰國首富謝國民(Dhanin Chearavanont)買入94億美元中國平安股權的神秘金主是瑞銀集團，瑞銀是在最後關頭向謝國民提供全套複雜的融資安排，只有參與其中的少數幾個人對此知情。

瑞銀對這筆中國史上最大一筆外資購買中資企業股份交易的資金支持，解釋了謝國民和他麾下的卜蜂集團(CP Group)如何得以籌集到74億美元現金，用於支付交易尾款，此前支持謝國民的主要銀行在最後時刻選擇了退出。

在卜蜂收購匯豐控股持有的15.6%中國平安(601318.SS: 行情)股權過程中瑞銀扮演救星，並沒有被相關公司披露過，而且事到如今也沒有公開報導過。

知情消息人士稱，瑞銀(UBSN.VX: 行情)通過兩筆融資安排達成這筆交易。其中主要的一筆融資為約55億美元的五年期貸款，據湯森路透數據，這是有史以來亞洲地區最大金額的同類貸款之一。

瑞銀也將相應獲得又一筆豐厚的費用收入。知情人士稱，瑞銀先後預計將總共獲得約1億美元費用收入。湯森路透數據顯示，這將成為單獨一家銀行在亞洲的單筆交易中獲得的最高費用收入之一。

瑞銀對謝國民這樣的重要優質客戶做出如此特別的安排，對瑞銀來說很罕見，也暗示了該行的業務策略在發生關鍵轉變。

該交易顯示，比起常規交易，瑞銀現在更加看重高利潤交易。瑞銀現在更多地瞄準信譽佳、願意付費的客戶，為他們達成風險也許更高，但回報也更大的交易。

在投行收入因高收費的股權資本市場業務下滑而普遍承壓的情況下，瑞銀及其競爭對手都在採取這樣的策略。

瑞銀承辦巨額貸款對其來說是新的業務領域，此前該行在亞洲的號召力更多在於其併購交易技巧和對股票資本市場的精通。

瑞銀在這筆交易中扮演神秘角色，不過是匯控出售平安股權過程中的幾個曲折情節之一。中國平安是全球按市值計算的第二大保險公司。

瑞銀拒絕對此置評。卜蜂集團亦拒絕表態。(完)

---

33 : GS(14)@2013-11-13 11:57:24

hehe

---

34 : GS(14)@2013-11-13 11:58:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131113/news/ec_ecl1.htm

【明報專訊】平安保險(2318)昨天宣布，11月8日，公司最大股東正大集團，向瑞銀倫敦分行抵押了8.8億股平保H股及880萬股A股股份，合佔平保總股本的11.23%，相關融資安排已於昨天完成。正大發言人表示，抵押平保股份是正大出於對整體財務規劃和未來發展需求的考慮，並非看淡平保前景。


根據平保在上交所的公告，正大集團總共持有平保已發行股本的79.16億股或13.5%，平保於11月11日收到正大的通知，被告知正大將把旗下四家全資子公司持有的11.23%平保股份抵押於瑞銀，主要通過股權質押和結構性金融衍生產品兩種融資方式。

正大發言人表示，抵押平保股份並不影響集團與平保的關係，雙方會繼續在農村保險方面與平保展開合作，集團依然看好平保的長遠發展前景，並將持續保持在平保的第一大股東地位；此外，此次融資安排已與內地相關法律部門溝通，不違反有關規定。

---

35 : greatsoup38(830)@2013-11-14 01:33:56

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131113/18505847


【本報訊】泰資卜蜂集團去年12月宣佈會以727億元購入平保（2318）股份，未夠一年卜蜂已將其手上市值736億元股份抵押。有專家認為，卜蜂早已與瑞銀有相關協議，相信到期交收故要將股份抵押，暗示卜蜂自身資金根本不足以鯨吞坐擁龐大市值的平保股份。
記者：董曉沂

據公告稱，卜蜂集團旗下的易盛，先將其持有的約1,718萬股平保H股轉讓予卜蜂另一子公司隆福，令隆福持股由2.21億股增至2.39億股，然後卜蜂旗下三家子公司同盈、隆福及商發，將手上全數股份，即約8.8億股平保H股，抵押予瑞銀。
行動涉衍生工具

易盛另將其持有的3.03億股平保H股，以結構性金融衍生產品collar（封頂保底式期權交易）的融資方式，作為抵押品交予瑞銀。整個融資過程完成後，易盛將持有5,000萬平保H股。公告又指，在結構性產品到贖回期，易盛償清其債務後，將可取回抵押予瑞銀的3.03億平保股H股。是次卜蜂集團行動牽涉衍生工具及股份轉讓，令卜蜂買入平保的背後動機令人懷疑。
所謂封頂保底式期權交易，是指以最少的淨權利金成本，以達致對沖正股過度波動而衍生出的風險。
卜蜂三家子公司所抵押的8.8億股平保H股，連同易盛用作結構性融資產品所作的抵押的約3.03億H股，倘以市價計，撇除費用及可能出現的折扣，市值約為736億元，相當於當日購入平保所涉資金的所有資金。卜蜂集團當時購入股份價為每股59元，倘以昨日平保收市價62.25元計算，賺幅約為5.51%。
訊匯證券行政總裁沈振盈認為，卜蜂跟瑞銀早已訂立押股安排，「如果唔係上次（卜蜂）邊有錢搞」。他指於大部份股份交易，公司會跟銀行作出有關安排，以支持收購所需資金。他預計，卜蜂跟瑞銀有設定交收期，如今到期卜蜂便作股份抵押。
卜蜂集團解釋稱，押股融資為上市公司股東常用的財務安排，而結構性金融產品則是常見融資工具，兩者純為卜蜂財務穩健及業務發展所作的行動，不影響其對平保長期持股的戰略投資者信心。
事實上，早已有市場傳聞稱，卜蜂購入平保股份的背後「金主」是瑞銀，指其向卜蜂就該宗交易提供55億美元（約429億港元）五年期貸款，卜蜂集團主席謝國民已高調否認，集團更表明「具備所需資源完成是項交易」回應傳媒，不足一年，卜蜂即以抵押股份撲水。
根據騰訊（700）大股東馬化騰於09年曾參與一項類似的鎖定利潤期權組合（Collar Option Strategy），訂明若騰訊於2011年股價低於67.8元，對手投行自動放棄權利，相反馬化騰便需要將自己的股份，以67.8元售予投行。惟與騰訊版本不同的是，卜蜂今次對賭牽涉一項貸款在內，而且涉及股份市值規模更大。

---

36 : greatsoup38(830)@2014-01-12 17:48:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130110/18128800


【本報訊】市場連日傳出泰國卜蜂集團向滙控（005）購入平保（2318）股份的交易觸礁，昨日更有報導指中保監將否決審批，不過據悉交易並未完全絕望，刻下仍是「活生生交易」（a live deal），現時滙控亦沒有與任何其他後備買家洽售平保。記者：劉美儀　董曉沂

根據滙控出售平保股份協議，第二階段交易一經中保監批准，滙控已獲「雙重擔保」，無論國家開發銀行是否貸款予卜蜂，國開行亦須向滙控履行付款擔保責任。
第一階段交易已於上月7日完成，卜蜂已支付151.4億元向滙控購入約2.57億股平保股份，次階段餘下9.76億股的交易期限，是待中保監批准後9個交易日，或1月7日兩者中較後日期，而最終完成期限為下月1日；倘中保監不批，滙控在次階段中亦可「殺定」，獲微量墊底資金。
對於連日中外傳媒報導，國開行向香港分行發出提示叫停貸款，令卜蜂收購平保交易可能夭折，消息指不排除是有人蓄意破壞交易的部署。
卜蜂交易「泡湯」傳聞，關鍵在背後真正「金主」，被指涉及內地「10大莊家」的明天系掌舵人肖建華。消息說，在整個交易洽談以至達成協議過程中，卜蜂已多次向包括中保監、其他監管當局及滙控表明，卜蜂是真正最終買家。
中保監審批成關鍵

卜蜂企業傳訊部國際事務發言人Viranon Futrakul接受查詢時表示，購買平保股份的交易「仍在進行中」，對昨日《南華早報》引述消息指中保監質疑卜蜂收購平保的財力，亦關注背後真正買家，故審批可能遭否決，他拒絕置評。道瓊斯通訊社昨亦引消息說，內地監管當局將否決卜蜂交易。彭博資訊則引述卜蜂財務顧問、泰國暹羅商業銀行消息稱，若中保監基於融資考慮否決交易，該行亦有能力為卜蜂尋求解決方案。
翻查上月滙控出售平保的通告，其中「完成交易」一項指出，倘第二階段交易獲中保監批准，「付款責任已得到國開行的擔保作主要支持，並向各買方的賬戶存入現金」，意指卜蜂一是透過國開行獲貸款支付交易，或是國開行按擔保狀完成對滙控的付款責任，故關鍵是中保監的審批，而非當下國開行是否提供貸款。
平保H股股價昨先跌後抽升，收報68.75元，升0.88%，A股則隨內地股市微跌，收報45.07元人民幣，跌0.86%。滙控則逆市微跌0.12%，收報82.65元。
德銀籲趁低吸納平保

建銀國際證非銀行金融業高級分析師余君峻認為，若滙控沽平保出現變數，對後者股價會帶來短期不明朗因素，因為倘滙控要另覓買家，接貨價隨時出現較大折讓，對平保股價有不利影響，但長遠計平保核心業務平穩，故維持其跑贏大市評級，並將平保列為行業首選。
摩根士丹利亦指出，交易對平保核心業務並無影響，維持跑贏大市評級。德銀報告雖提到，中保監或因卜蜂買平保資金並非來自自有資金而拒絕放行，但對平保股份卻最為看好，建議投資者趁低吸納，目標價86元。

---

37 : qt(2571)@2014-01-14 13:54:10

賣唔到, 但計返現價有SO喎.

---

匯控登廣告澄清逃稅事件

1 : GS(14)@2015-02-16 16:18:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150216/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】匯控(0005)在瑞士的私人銀行涉嫌替大量客戶逃稅，被多家國際傳媒先後揭發。事件至今近一周，匯控終於致歉，在英國報章刊登廣告，署名為行政總裁歐智華，但近3000字的文章，除了致歉，更重要是替集團澄清。

就監管未達社會期許致歉

文章強調，媒體的資料來源是一名前員工偷竊集團文件而得來的，而傳媒廣泛報道的有140名客戶，「這些客戶大部分都沒有做錯，被披露只因他們出名」。而這140名客戶當中，106名已非現有客戶，甚至有部分在資料被盜前已取消戶口，例如其中一名是1991年已離開的客戶。

根據媒體報道，匯控旗下的瑞士私人銀行在2005年至2007年協助多名逃稅者、軍火商及販毒集團處理資金。歐智華在文中承認，匯控在監管上未達到社會期待的標準，因此致以衷心的歉意，並且形容這是一次「痛苦」的經歷。不過，他強調，公眾及媒體應該認清幾個事實。首先，部分被報道的客戶並沒有犯錯，而且被深入報道的140名客戶，大部分已經取消戶口。而媒體的報道涉及10萬名客戶，實際上該行在最高峰時，只有3萬名客戶。

被報道客戶 大部分已取消戶口

最重要是，在2008年金融海嘯後，匯控已從基本上改變營運細節，建立更緊密的中央監控機制，建立超過7000名專業的合規團隊。匯控亦在2008年後，對瑞士私人銀行作出全面改革。

匯控是在1999年收購涉事的私人銀行，當年由時任主席龐約翰拍板，而涉嫌替客戶逃稅是在2005年至2007年，龐約翰及葛霖先後在其間任主席。葛霖較早前已宣布，辭去專門推介倫敦金融服務的機構TheCityUK顧問委員會主席一職，以免TheCityUK因事件受影響。

---