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陈晓掌舵国美 欲优化与供应商合作关系


http://tech.sina.com.cn/e/2009-01-19/02182760974.shtml

新浪科技讯 1月19日消息,国美于18日晚间发布公告称,黄光裕将不再担任国美电器任何职务,陈晓接替黄光裕担任国美董事会主席。同时,国美内部核心人士向新浪科技独家透露了新团队制定的2009年战略:优化与供应商的关系,不再追求门店数量扩张。

陈晓全面掌舵国美

国美的公告称,黄光裕辞去董事及董事会主席职务,由执行董事兼行政总裁陈晓接任,这样,陈晓将身兼总裁和董事会主席两职。

辞去董事会主席职务后,黄光裕将不再担任国美电器任何职务,但是仍持有国美电器上市公司35.55%的股份,为国美电器的控股股东。国美电器还 任命魏秋立女士为公司执行董事。魏秋立和另一位董事王俊洲将作为黄光裕私人代表,就黄光裕私人集团“按照有关董事会的指示签立有关的文件”。

对于这一变化,国美内部核心人士1月18日晚间向新浪科技表示,这意味着国美已确立以陈晓为核心的专业化、职业化的管理队伍,这个队伍在过去两个月内的表现显示,其能将国美带到更好的未来。

09年策略出炉

国美内部核心人士同时透露,陈晓掌舵后已经制定了2009年的策略,主要包括三个方面。

一是将优化供应商合作关系,进一步优化与厂商之间的合作关系;

二是,努力实现供应商在国美平台实现投入产出最大化,以此制定各种配套措施。

三是从经营方面的策略来说,将优化门店网络资源。

不再追求扩张门店布局

据悉,国美已经确定,在新的这个发展阶段,已经不再是依靠门店数量来增长,而将是提高单店经营质量。

国美内部核心人士表示,国美将在2009年会关掉部分网络覆盖不合理的门店,同时新增部分旗舰店,这样,总共保持1350家门店的规模。

国美目前已经对业务经营部门进行了改革,成立了三个业务中国,包括传统业务中心,由副总裁李俊涛负责,主要为冰箱、洗衣机、电视机等;3G中心,主要为电脑、手机类产品,由牟贵先负责;生活家电中心,主要为小家电、厨卫家电等。

此外,国美还成立了一个门店再造中心,负责研究门店如何效益最大化,可见国美对门店布局的重视。

四大机遇

此外,国美认为,2009年将有四大市场机遇。

这包括:一是3G市场启动所带来的手机市场发展机遇;二是国家宏观经济政策鼓励拉动内需的机遇;三是国际金融危机造成制造业出口下滑,企业更大精力转向内需带来机遇;四是平板电视真正的普及化带来的巨大市场需求。(康钊)
陳曉 掌舵 國美 優化 供應商 供應 合作 關系
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http://www.philipleung168.blogspot.com/2012/02/blog-post_29.html


彤叔賺得太勁, 想沽咁話, 但 A 股同無咁耐發威既內房股都氣勢如虹, 都係升既唔沽嘞, 反正沽都唔係呢個位, 17 要沽既都沽得七八啩. 惠理佔組合似乎都幾多, 但夠胆輸, 要改夠胆贏嘞. COP 搞緊 SPIN OFF, 調整得差唔多, 價值往后點都要浮現. 諗過轉大眾去創興, 但原意都係咁, 內里無變, 以不變應萬變囉. 宏利無可能咁弱, 但相比 133, 都係差唔多. 其實每一次 HOLD, 即係等於再買多一次, 如有錢, 你會唔會再買落去啫.

沽神上年尾沽左的美銀, 到如今被人恥笑, 做燈多一次. 如個時再堅持, 又被人話, 頑石一夠, 點可以畀佢炒, 直沽可也. 想基金經理, 投資人期望係要管理下, 唔係下下都要月結周結, 咪好似寫字比人后面猛起肘, 仲話要靜心觀道. 但先前落住都有理念分析, 到最差處係咪咁差, 定係畀旁人影響緊呢. 而家事后睇當然可以食花生, 但係個一刻唔係咁易揀去留囉. 我想, 如個刻最初諗個的仲岩, 咁一動不如一靜好過勒. 反睇挪威個福利基金, 六四股債比, 零八年畀人民咁鬧爆, 輸緊國家啲血汗, 都堅持咁重整比例, 有時簡簡單單既紀律已可贏哂啲短視同情緒嘞.

睇番自己個倉, 以前通常都係沽的贏得勁, 去溝跌緊, 或認為市場睇低個的. 回顧呢幾年, 怕且係負面既多, 正面既少. 當然唔咁做, 贏既風險影響日大, 但幾時去平衡, 係咪一賺就要去轉呢. 衡諸已往, 做得疏的, 準的, 高的低的, 咁個把握同正面性點都好過隨情緒咁密密做.

無庸個倉係特燈係加多的高風險股票, 黎加大個長期回報. 預左加大波動性, 但似乎中長期都係負面居多. 係跌個初期由低風險轉高, 但高一跌上黎唔係咁碎, 以 2600 bac 為例, 跌五成係基本, 七八成都有之, 相對番大市既二至三成咁守當然係天與地勒. 轉係可以去轉, 不過唔係開頭中間, 而係當自己都懷疑自己, 出左的輸硬類題既, 去溝都未遲, 雖則話去番時效既技術, 但點樣揣摸, 點都要自己諗同去領會, 唔係拎個計數機計下就得卦, 唔係交咁多學費, 做乜先.

阿彤叔個大的會, 要係江山后指點. 但阿爺定的待孫特務, 教左香江人咩叫黑材料, 都唔好話唔大開眼界. 四大天王玩左香江咁多年, 都係要推庄勒.

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資金分配與凱利優化模式 笑看風雲閒觀山

http://www.jztzp.com/a/51306.html
《財富公式》介紹的是一個傳說中能夠給人帶來財富的神秘公式,是信息理論學家的研究成果,雖然受到以諾貝爾經濟學得主薩繆爾森為主的經濟學家們的嚴厲抨擊,卻在股神巴菲特的投資實戰中屢屢得到驗證。

  這個「財富公式」就是美國著名物理學家約翰·凱利在1956年提出來的一個數學公式,被稱為「凱利公式」。它證明了在通信噪音干擾中使用的數學模型, 同樣適用於投資者對於風險和收益的管理。如果可以在信息傳輸中,將噪音干擾引起的錯誤降低到零,那麼,同理,投資者在追求最大收益的同時也可以把破產的風 險降低到零。如今,凱利公式已經成為智慧型投資者在確定投資策略時的金科玉律。

  這個曾經引起了無數爭論的數學公式,蘊含了幾位擁有驚世奇才的科學家的超人智慧。讓我們記住這些擁有世界上最完美大腦的人們:克勞德·申農、愛德華·索普和約翰·凱利。

  上世紀60年代,一向紙醉金迷、鶯歌燕舞的美國賭場風雲突變。幾位神秘客橫掃大賭城,用匪夷所思的方法大把撈錢。美國各大賭場一時間亂了手腳。他們是 幾位讓世人頂禮膜拜的科學家,把自己的實驗室搬到了賭場!他們的目的是在實踐中證明這條「財富公式」。財富公式在賭場中證明了威力後,證券市場成為了下一 個目標。財富公式還能繼續輝煌嗎?一個神秘的公式引出了一段傳奇故事。【www.irich.com.cn交易之路 投資經驗薈萃】

  本書為人們揭示了這個謎底:幾位讓世人頂禮膜拜的科學家,把自己的實驗室搬到了賭場!目的就是用實踐來證明這條「財富公式」。

  姑且不論如今廣泛流傳於投資界中的「凱利公式」是否真的如這本《財富公式》中所說的已經成為智慧型投資者在確定投資策略時候的金科玉律。但從當下火爆的投資市場來看,每一個人似乎都在期望尋找到一條完美的投資策略,凱利公式也只是其中的一種。

  凱利是著名的貝爾實驗室的一位科學家,他對較小概率發生事件提出了一個計算公式——凱利公式,依照這個公式計算出來的結果被稱為凱利值。由於博彩中的 冷門也是較小概率發生事件,於是凱利值的概念就引入到博彩業中。事實上凱利值已被越來越多的博彩分析師用於進行博彩分析。但仔細研究下去你會發現它來自無 窮級數的數學推理。因此,如果你可以不停的玩下去的話,面臨一大串連續虧損時你總可以等到最終來個大翻盤。但是你能夠堅持下去嗎?如果答案是否,那麼你終 究還是要破產。

  值得一提的是本書對美國六七十年代的黑幫、博彩業、證券業做了非常有趣的介紹。當然,如果你還想要從這本《財富公式》中得到那屬於自己的神秘「財富公 式」,並且運用你所得到的「財富公式」去投資理財的話,我得先告訴你的是:巴菲特和索羅斯都是善於下重注的人,但同時也是最善於躲避風險的人。這並不矛 盾。其實很多概念都是混淆不清的,風險、概率等等莫不如此。所以,你必須在書找到專屬於你自己的「財富公式」,只有這樣你才能在投資理財中處於不敗之地。

  凱利指數的最初意義及凱利公式

  威斯關於賭二十一點的資金管理公式論文,信息比例新解,內容探討信息流的概念,現被期貨交易員稱做凱利公式。

  F=((R+1)*P-1)/R

  P=系統獲利準確率的百分比

  R=交易獲利相對交易虧損的比例

  若以一個65%準確率及贏家為輸家1.3倍的系統範例做計算

  F=((1.3+1)*0.65-1)/1.3=38%用於交易之資金

  在本例中,你會用38%的自有資金來支持每一筆交易,假如你的賬戶有100萬元,你就用38萬元除以保證金,計算出合約數量。

  凱利公式的盲點

  凱利公式原本是為了協助規劃電子比特流量設計,後來被引用於賭二十一點上去,麻煩就出在一個簡單的事實,二十一點並非商品或交易。賭二十一點時,你可 能會輸的賭本只限於所放進去的籌碼,而可能會贏的利潤,也只限於賭注籌碼的範圍。但商品交易輸贏程度是沒得準的,會造成資產或輸贏有很大的震幅。

  換個新方向,把最大虧損當成是資產

  當我們不斷搜尋任何可能馴服這只市場野獸的方法時,我們的交易生涯就在投機式的搖擺震盪中,跌跌撞撞地前進。然而經由這種搜尋,我們獲得一些基本概念,可以用來計算下一次買賣合約數量。

  其中一項概念,就是把我們的賬戶餘額除以保證金加上這個系統在過去所見過的最大平倉虧損金額,這樣的作法絕對是做有道理的。你在未來可能遭遇到的虧損 也許不會更大,但也會差不多,所以最好能準備足夠的錢加上保證金作為支應。事實上,當我發現一個人需要保證金加上1.5倍最大平倉虧損金額的資金規模才算 安全時,我真的嚇了一跳。

  因此,如果保證金是100,000元,系統過去最大的平倉虧損金額為30,000元時,你就需要145,000元才能夠進行一口合約的交易(100,000+30,000*1.5=145,000)

  投機客生財之道來自於他們的資金管理方法,而不是一些神奇的、神秘的系統或煉金術士的秘方。成功的交易會賺錢,成功的交易加上適當的資金管理則會創造龐大的財富。

  直到你學會採用資金管理方法以前,你不過是一位微不足道的小小投機客,在這裡贏錢,在那裡輸錢,但永遠賺不到大錢。商品期貨交易的獲利魔術指環對你而言是可望不可及,你只是在各筆交易之間遊走,只能撿到幾塊錢,卻無法累積財富。

  凱利公式是最優的資金管理公式嗎?

  有人說凱利公式是源於信息論,沒學過信息論,不懂。
有人說凱利公式用於21點遊戲,對21點我瞭解一些,講講我的看法。除了LarryWilliam說過凱利公式可以於21點遊戲之外,我還沒有看到有這種說法,即使有也沒有什麼,因為既然很多21點專家都沒有提到過這個公式,它的用處不可能是必需的。

  21點又叫blackjack,黑傑克。使用兩種方法可以提高賭徒的優勢,第一種是使用基本策略,第二種是在使用基本策略的基礎上,再使用計牌法。基本策略是在不計算已經出過的牌的情況下的出牌策略,因此它視每一局的勝率是不變的,因此每一局的賭注應該是一樣的,它可以將勝率提高到49%(不過,這要視規則而定)。計牌法則要計算已經出過的牌來估算尚未出過的牌,它視每一局的勝率是有變化的,因此,在勝率較高(>50%)時應下較多的賭注,而在勝率較低(<50%)時應該下儘量小的賭注(21點遊戲要求你必須下注)。可以看出,這個系統的勝率不是不變的。也正是因為賭注的變化,賭徒才有可能有大於賭場的優勢。

 
  巴菲特的搭檔查理.芒格說:「人類並沒有被賦予隨時隨地感知一切、瞭解一切的天賦。但是人類如果努力去瞭解、去感知──通過篩選眾多的機會──就一定能找到一個錯位的賭注。而且,」查理說:「聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注,而其餘的時間他們按兵不動,事情就是這麼簡單。」
  在成功概率高時下大賭注,這就是凱利優化模式的簡易表達,這也是價值投資資金分配的根本原則。
  凱利優化模式的公式可表達為:
  2p-1 =X
  即你應押上的資金的百分比(X)等於2倍的獲勝概率減去1。
  這個公式告訴我們,你必須在獲勝概率在50%以上才能下注。
  如果我們定義一個邊際贏面A=獲生概率P-50%,移項可得:
  P=A+50%
  代入凱利優化模式可得:
  X= 2A
  也就是說,下注資金的百分比是邊際贏面的2倍。極端情況就是,獲勝率50%以下一分錢不掏,獲勝率100%時全部押上。為了避免冒"賭徒滅頂之災"的風險。在實際應用時往往採取凱利優化「減半」模式:
  X=A
  查理承認:「我與巴菲特工作這麼多年,他這個人的優點之一是他總是自覺地從決策樹的角度思考問題,並從數學的排列與組合的角度思考問題。」
  巴菲特說:「考慮到成為不可避免、必將發生的事物的代價,我和查理都意識到,我們永遠都達不到漂亮的50點,甚至連閃光的20點也達不到。為了應付我們的證券投資裡注定要發生的事件,我們只能多增加幾分概率。」 我理解,這句話的意思是說:
  如果現在有兩種選擇:
  1、60%的概率你可以獲取50%的收益。
  2、90%的概率你可以獲以20%的收益。
  那麼,巴菲特選擇的是2。
  這就是所謂的「百鳥在林」,不如「一鳥在手」。
  如果以上觀點你都接受了,那麼下面的關鍵問題就是:你如何確定獲勝率?

  確定獲勝率有兩種方法:
  一、頻數分佈法
  筆者個人淺見,我們至少可以從兩個常有的指標方面獲得所需要的頻數:一是市盈率。我們很容易就能收集到該股在10年內的市盈率變化頻數,依此建立直方圖或多邊圖,對照目前的價格,算出獲勝率;二是股票內在價值。我們可以算出各個時期(比如10年)的股票內在價值,然後算出各時期價格對內在價值的偏離程度,以這些偏離數據作為頻數,算出獲勝率。

  二、主觀概率分析法
  運用巴菲特十二定律,看看你所考慮購買的公司在多大程度上符合沃倫· 巴菲特的基本原則。你要儘可能全面地收集公司的資料,用這些基本原則衡量公司的價值,並將你的分析轉換成數字,由此估算出你的獲勝率。
  按照巴菲特的說法,主觀概率這個東西,既是科學,也是藝術。你完全可以不必被困難嚇倒:「你可以設想你每次開車時遇到的上百種選擇以及你隨時隨地對你遇到的新情況做出的反應和調整。你手中的賭注實在太大了──你個人的安全以及他人的安全──但你並沒有花太多的心思就進行了應變。相比之下,跟蹤幾家公司的信息相對容易的多。這只是經驗的問題。」

  要更好地把握你的獲勝概率,還必須注意以下幾點:
  (1)作為一個集中投資者,你要將自己限制在少數幾種股票上,因為你知道從長期角度看,這是你比市場做得更好的最佳機會。
  (2)要密切注視公司的一舉一動。公司的管理層是否開始對此有所反應?公司的財務決策是否開始改變?有沒有改變公司運營競爭環境的事件發生?
  (3)當條件改變時,概率也隨之改變。有了新的概率就需要新的安全邊際,由此你也要調整構成最佳時機的感覺。
資金 分配 凱利 優化 模式 笑看 風雲 閒觀 觀山
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如何優化/增值1100萬組合?(問) Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=7207

理財畢竟想達到一個指標,因錢銀是計得到的。那筆者為讀者先定一個目標,是到退休時維持現月入的70%作洗費。計你現時家庭月入$70000,70%即$49000。如將來月入全由樓房租金供給,那便不用太擔心通賬會抵去你所收銀紙之購買力,因觀乎過去幾十年,如由租金作那70%被動收入之來源,收取金額會跟隨通賬上升,自動抵銷貶值帶來之風險。

 

現時讀者兩間樓加一車位共收租約$36000,為目標之73%。雖然樓係未供完,因讀者才36歲所以係退休前供滿絕有可能。惟人到四十實要提防事業有阻,被裁被掉職不無可能。為了應付樓價大跌對個人之打擊,讀者要做好兩個事項。首要提供抵押品(即樓房)之質素,二是將按揭年期先拉長。旺市運用一半購買力除了應用在計出買樓預算外,亦可幫助你減低借貸槓桿,為萬一跌市更有準備。

 

現時供樓每月2.4萬,負擔比率(用50%計已可,因大跌市有信心政府會放寬第二套房之負擔比率至借款人40%至共入息之50%)為24000/70000=34.3%,如想旺市只持一半貨(即只運用一半借貸力),讀者要減低按揭月供金額至$17500。在此做了一個假設,是你的車位沒有做按揭。要減低供款金額,要考慮將深水埗樓換作較新樓房。由於讀者沒有提供該單位是在深水埗那個屋苑,筆者思路如下: 如果三百幾萬新城及位於深水涉區,咁不出都係那幾個新屋苑,以此估值(3.0mil),應為一房,睇開homebloggerhk都合知筆者不太建議人買入一房或開放式,除非你肯定永不賣出。如果係舊樓,除非你係劏房老手,否則不宜持有,應用300萬換作較新樓房,較佳抵押品,即可作30年按揭供款,減低月供金額。

 

有人問拉長供款年期,降低現時每月還款,但息咪又係比多左,咁做最尾有冇著數? 筆者深信爭人錢是冇問題的,爭得耐更有著數。最怕你爭人舊金或間樓,過幾十年後你要買番舊金比人可會令你好頭痕。有時間更會同大家討論「長爭長有」之方法。

 

趁太太仲有野做,趁而家市高好換埋深水涉間樓。元朗九龍灣都比舊區跑得快。因為太太沒有工作證明,你便在借貸安排上彈性盡失。一間換走舊樓及將供款壓低至近$17500水平,第時太太辭工靠自己,都不會令借貸比率超越40%水平,跌市起碼「仲有彎轉」。至於車位如不具備良好增長潛力,確實可以換債,但內房債券以你投資金額只可買一隻,就算可全輸都不宜將風險集中於該等公司,諗樣最尾送你兩個number:

 

瑞安房地產*
SHUION 9 3/4 02/16/15
9.752/16/2015105.75106.56.436.01
瑞安房地產*
SHUION 10 1/8 12/10/49
10.125Perp/永續性99.75100.7510.199.91

 *瑞房剛公佈業績,利潤大倒退

至於保本又高息的產品,真係諗都唔好諗。是沒有的。上述有個永續債,發行人可能每五年調整一次票面息,亦有權於發行日計之第六年贖回,另外瑞房是沒有特別取得一個投資評級,請留意,沒評級不代表低評級。例如長江實業試過被人撤回其A的評級變成「沒評級」的。此段文章不是要為所述投資物作出推介,投資人要自己衡量所承受風險。


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短期內達成千億目標的優化選擇 招商地產雙平台

http://www.eeo.com.cn/2013/0503/243385.shtml

經濟觀察報 記者 廖傑華 千億目標之下,換條跑道再加速或許是個不錯的選擇。

4月25日,突然停牌兩天的招商地產發佈公告稱,擬將全資子公司香港瑞嘉投資屬下四家控股公司旗下的8個中國境內房地產項目注入去年收購的香港上市平台東力實業控股,轉讓基準價格為人民幣49.65億元。

市場把這次注資解讀為招商地產試圖通過東力盡快打開海外融資通道。

因為對於東力實業控股而言,沒有規模,就沒有融資能力,也談不上造血功能,再好的殼也將失去意義。

但東力之於招商地產,遠非簡單的海外融資平台那麼簡單,在A股失去融資能力的情況下,對東力注資、融資、造血,再圖做大,不失為短期內達成千億目標的優化選擇。

換句話說,在招商局地產未來千億雄心中,將由招商地產和招商地產旗下的東力控股兩個平台來共同完成。

反向收購

一切都在意料之中而又在意料之外。

4月23日,招商地產突然公告稱,公司正在籌劃重大事項,為避免對股價造成影響,A股、B股股票即日起停牌。與此同時,其香港子公司東力實業控股也同時停牌,市場猜測,此次停牌與東力實業控股有關。

25日的公告證實了市場的猜測。

東力實業公告顯示,招商地產擬將香港瑞嘉屬下四家控股公司的股權注入新收購的東力控股,這些股權包括匯聚控股有限公司100%股權、華敏投資有限公司100%股權、樂富投資有限公司100%股權和會鵬房地產發展有限公司50%股權。以上四家控股公司持有共計8個房地產開發項目,分佈於廣州、佛山、重慶和南京四座城市。

作為收購支付對價,東力實業將向瑞嘉投資發行約61.77億港元的永久存續可換股證券,折股價1.61港元/股,票面零利率;或者東力實業按本次交易購入資產折算發行新股38.37億股,發行價格不低於1.61港元/股。

資料顯示,去年5月,招商地產通過香港全資子公司瑞嘉實業投資有限公司以1.99億港元的對價收購香港主板上市公司東力實業控股股份有限公司70.18%的股權,也是內地房企赴港買殼的首個成功案例。

但現實遠比猜測複雜。

根據香港聯交所規定,買方在成為擁有超過30%普通股股東後的24個月內,累計注入資產的任一指標高於殼公司的收益、市值、資產、盈利、股本等五個測試指標中任何一條的100%,則該交易構成非常重大交易,需要以IPO申請的標準來審批。

顯然,從2012年5月收購到現在啟動注資時間不足一年。

招商地產董秘劉寧在接受經濟觀察報採訪時證實,此次注資構成了「反向收購」,將被視為首次上市,需走重新上市審批程序。

東力董事局主席、招商地產財務總監黃培坤表示:「等不及24個月,一方面是因為公司有充足的資源準備,另一方面這也是公司戰略發展的需要。」

外界質疑招商地產有些飢不擇食,而招商地產卻下定決心要做。

劉寧表示,之所以啟動反向收購,一是資產質量要有保證,符合IPO條件,二是公司治理結構規範,敢放到桌面上給人家看。

即便如此,並不是所有房企都能採取類似招商地產的注資舉動。由於自身條件限制,2012年在香港借殼的萬科和金地並未採取類似的舉動。

根據2006年商務部、證監會、外管局等六部門聯合發佈的《關於外國投資者併購境內企業的規定》(「10號文」),如果要把境內資產注入到境外上市公司必須滿足一些條件。

東力的公告則給出了這些條件。

公告稱,根據相關法律,由於收購內資房地產項目需經過商務部的批准,因此在收購的時間和批准上具有極大的不確定性,因此並未選擇招商地產擁有的全內資項目。

另外,在項目選擇方面,也撇除了招商地產其他海外附屬公司持有的未超過三年的項目。

根據廣大信達律師事務所出具的意見,除非獲得中國證監會的特別批准,若收購將使相關資產實現海外上市,中國法律原則上不允許招商地產向東力出售這些項目。

公告顯示,招商地產此次注入東力的資產在選擇標準上是按照「在境外運營滿三年的資產」,遵循了1997年的「紅籌指引」。資料顯示,1997年6月20日,國務院公佈《關於進一步加強在境外發行股票和上市管理的通知》(簡稱「九七紅籌指引」),規定境內資產出境後滿三年方可上市,而對於設立時即在境外的資產並沒有特別要求。

「此次東力注資行為,公司是按照紅籌指引最為嚴格的要求來進行。我們願意走這個程序,就像體檢一樣。」劉寧說,經過診斷,外界會更放心。

再造平台

對於東力,市場早前的預期是招商地產將東力實業打造成其旗下的商業地產平台,並注入商業地產資產。

在國信證券研究員區瑞明看來,商業地產目前在招商地產業務中的佔比較小,且商業地產具有運作週期長、回報期長、資金沉澱大等特點,這將影響到東力在規模方面的成長速度。

區瑞明稱,本次資產重組,公司將住宅項目注入東力,遠超市場預期。

東力控股的公告稱,完成後,本公司將成為招商地產唯一的海外上市業務平台。

公告顯示,截至2012年年底,即將注入的8個項目已錄得淨利潤10.45億元,經營淨現金流25.04億元。

另外,截至2013年3月底,廣州、佛山的目標項目已竣工總建築面積分別達到46.37萬平方米以及89.38萬平方米。銷售該等項目所產生的現金流足以為發展該等項目提供項目開支,並支持其他項目的發展。

除南京雍華府外將於今年8月正式開盤外,其他重慶和南京的項目均已進入銷售期。除雍華府外,重慶和南京項目均能從銀行獲得貸款。

一旦注資完成,東力實業控股將在一夜之間變身為一家擁有50億人民幣淨資產,超500萬平方米土地儲備的房地產企業。

這正是招商地產的用意所在。

「對於目前的東力而言,首先要做成一個房地產公司,其實要給它規模,有了規模之後才能在它身上做很多事情,才能良性循環。」劉寧表示。

一如外界猜測,招商地產對東力大幅注資首先是讓其恢復融資能力。數據顯示,儘管招商地產6%的融資成本,是A股房地產公司最低的,但相對於香港等境外資本市場而言,國內資金仍然很高。

銀河證券分析師趙強的研究顯示,中海地產立身於香港,2012年融資成本大約為3.7%(不扣減利息資本化費用),而招商地產雖有瑞嘉投資可實現境外融資, 但畢竟體量較小,且無法實現權益融資,2012年招商地產的融資成本為6.49%(不扣減利息資本化費用),較中海外高出2.7 個百分點,若招商地產融資成本與中海外相若,按照招商地產年均250億左右的借款規模,可節約財務費用7 億元左右(不考慮利息資本化費用),增厚每股收益0.4 元。

事實上,扣除在國內的融資,中海地產在海外的資金成本只有3%。

在劉寧看來,地產公司缺的不是利潤,而是資金。東力一旦變成地產公司,融資就沒有時間限制,「可以說幹就幹,不像內地還得證監會去批,可以一夜之間就把股票或者債券發出去」。

但招商地產對東力的安排又遠非單純的海外融資平台那麼簡單。

事實上,依託大股東招商局集團的獨特背景,招商地產自身並不缺乏海外融資通道與能力。

招商地產2012年年報顯示,2012年招商局集團(香港)有限公司,分別為香港瑞嘉提供了5.38億美元以及9.8億港幣的銀行借款擔保。而蛇口工業區之全資子公司達峰國際為公司之子公司香港瑞嘉在ING銀行從事的遠期外匯交易業務提供清償擔保。

在4月11日的年報投資者交流會上,招商地產財務總監黃培坤表示,在招商地產2012年240億的債務總額中,有近三分之一是美元債。

千億提速

融資的目的還是為了做大。

招商地產選擇香港開闢第二跑道的原因在於,持續的調控使招商地產在國內的股權、債券融資均為不可能,嚴重制約了公司的發展速度。

資料顯示,依託香港,國際資本市場為中海、恆大提供了源源不斷且低廉的資金,萬科則在早年的發展中,遇上了國內最好的融資時代。

數據顯示,2000年—2009年,萬科通過多種形式累計融資總額為242.4億元。

「近10年,我們只募集了80億元的資金,其中40億元還是大股東給的。」劉寧表示。

「如若成功,還將持續往裡注入資產,東力實業不僅將成為招商地產新的融資渠道,也將成為招商地產新的利潤中心。」黃培坤說,公司一直希望在香港有一個新的融資平台,和國內A股形成境內境外融資雙引擎,去年收購東力實業的目的就在於此。

將東力打造成為住宅開發平台之後,隨之而來的便是子公司與母公司同業競爭的問題。

對此招商地產給出的解決方案是,東力實業未來與招商地產的合作關係是以城市劃分,但東力實業會擁有優先選擇權。

在趙強看來,就如同保利地產和保利香港之間解決同業競爭關係的方式一樣,在例如北京、天津、瀋陽等保利地產進入的城市,保利香港就沒有進入。

在具體的劃分上,招商地產並未採用中海地產和其控股子公司中海宏洋之間的區域劃分模式,在中海地產的模式中,中海地產鎮守一、二線,中海宏洋主攻三、四線。

劉寧表示,按照一、二、三線來劃分區域是一個相對模糊的概念,「中國的一線城市分明,二線和三線則相對模糊,沒有太大區別。如果按這樣劃分就很難,因為招商地產一、二、三線都有。」

「比如招商地產已有佈局的畢節和漳州,香港的部分投資者甚至都沒聽說過這些城市。」

東力實業控股的想像力還在於低融資成本之上的發展能力。

在李少明看來,若東力控股以本次注入的50 億元淨資產以50%的資產負債率進行融資,可新增50 億元的低成本融資,如果將在港獲取的資金投入國內項目,將會為公司規模擴張提供有力支撐;而低成本融資增加將促進公司開發銷售進一步提速,業績釋放進一步加快。

由於招商地產控制著東力控股超過七成的股份,因此,根據相關會計準則,東力銷售額的全部以及超七成的淨利潤將歸於招商地產賬下。

對於招商地產而言,這種雙平台既類似於保利集團旗下的保利地產和保利置業雙平台,其共同支撐了保利集團的大地產戰略,單就體量而言,2012年,保利地產1017億元外加保利置業234億人民幣的銷售已與萬科不相上下;又類似於中海地產旗下的中海宏洋,在中海地產2012年1115億港幣的銷售中,主打三、四線的中海宏洋貢獻了135.21億港元銷售額。

可以設想的是,依託香港以及國際市場源源不斷而且相對低廉的資本,以東力控股為平台的另一個招商地產將在國內大肆攻城略地,並迅速做大。

2018年前後,你或許會見到這樣一個招商地產。這一年,招商地產銷售額突破千億,其中A股上市的招商地產銷售額達到800億元,而其旗下的香港上市平台東力實業控股(或許已更名)銷售額達到200億元。

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優化強積金每月發放養老金(2014/9/25) 林本利

2014-09-25  NM
 
 

 

關於香港應否推行全民退休保障計劃,已經討論了近半個世紀。到上世紀90年代,港英政府曾經作過廣泛諮詢,最終決定引入強積金計劃,放棄推行隨收隨支的「老人退休金計劃」。

二十多年後,社會再次討論全民退保,實應吸收其他國家這方面的經驗,以及考慮到香港未來人口結構的轉變,並配合現存的退休金計劃,提出一套全面而財政上可持續的全民退保方案。自從2000年12月推行強積金計劃後,絕大部分就業人口的退休生活已得到一定的保障。根據積金局最新資料,現時已經有270萬人(包括僱員及自僱人士)加入強積金計劃,戶口結餘累積至5,000多億元。此外,接近40萬人參與其他職業退休計劃(ORSO),累積資產近3,000億元,20多萬公務員可獲長俸,公務員退休金準備高達8,000億元。上述三項退休金準備,合共超過1.6萬億元。過去數十年,香港經濟增長不俗,投資市場回報十分理想,加上港人儲蓄率高,大部分年過60的人已累積一定財富作為退休之用。因此即使實行全民退保,亦應集中支援那些年老無依,缺乏足夠儲備的長者。相信大部分港人都反對要求打工仔額外供款(僱主供款其實也是來自打工仔),去承擔全民退保的財政責任。對於年輕力壯的打工仔來說,政府首要任務是改善強積金「食水深」,回報率偏低的情況。即使實施「半自由行」後,強積金的平均收費率仍接近1.7%,5,000多億元戶口結餘,一年便被蠶食近100億元。粗略估計,過去13年,強積金中介人及基金公司至少收取超過700億元費用,這還未計算基金經理買買賣賣的交易費用。早前積金局諮詢公眾關於引入「核心基金」的意見,期望能夠降低收費和提升回報,是朝着正確方向發展。然而,即使打工仔參與強積金或其他退休金計劃,但由於投資回報沒有保證,到65歲退休時又不知市況怎樣,實在擔心退休生活得不到足夠保障。政府可以優化強積金計劃,由私人或公營機構提供「核心基金」給打工仔參與,除了保證最低回報外,還會承諾他們只要供款達到某一年期和累積一定金額,到65歲退休時,每月至少可以獲發一定金額的養老金,金額隨通脹調整,類似公務員長俸。這便可讓他們安心供款,退休生活得到足夠保障。退休長者若沒有足夠積蓄和公積金,但擁有自住物業,政府可協助他們申請安老按揭,每100萬元樓價每月可領取約2,000元年金,直至終老。納稅人向退休長者提供生活津貼,而他們數以百萬元計的物業卻可留給下一代,實在於理不合。透過「核心基金」,公務員長俸和安老按揭,向擁有足夠資產的長者每月提供一定金額的退休金,相信已能夠解決大部分退休長者的基本生活問題。政府有限的公帑,就可以集中支援那些沒有足夠積蓄,又沒有自住物業的退休長者。期望政府研究推行全民退保的同時,可以把優化強積金(及其他退休金)計劃一併考慮,設計一個財政上持續可行,而又能夠保障所有退休長者基本生活開支的制度。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

優化 積金 每月 發放 老金 2014 25 本利
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簡述股市優化資源配置的機理 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102vaeg.html

    股市的根本職能是優化資源配置,以提高經濟運行效率。關於股市的這個基本作用,周圍有些朋友不太理解,他們覺得,股市無非只是個買進賣出的場所而已。本人曾在幾篇小文中多次提到股市這個職能,遂有幾個朋友問我:怎麽理解?

    現我就“優化資源配置”的機理試作簡要解釋。

    一個企業,如果不把它放到市場上去交易,其價值是永遠不得而知的,只有通過交易才能被衡量出來,用俗話說就是,是騾是馬拉出來溜溜。

    企業成功上市,完成IPO,融到資金去占有它想要的資源。打這以後,企業發行的股票便完全進入了最活躍的二級市場(指股票全流通情況),這時,投資者進行股票買賣,頻繁交易,資金進進出出,但這與企業沒有直接關系。——正是這個環節,有些朋友對之缺乏正確理解與認識。他們以為,資金在這個虛擬經濟的二級市場里鼓搗,對於資源配置沒有什麽實質性意義和作用。

    其實,股市在市場經濟中的先進性“引導”作用恰恰就在於此!

    企業剛上市,雖然直接融資完成,但其價值究竟多少,發展前景如何,還是尚不明了的。企業價值並不是由其經營者或董事長所定,而是由市場來檢驗認定的,於是,股市讓廣大的投資者和投機者參與市場的博弈,通過反複連續博弈,最終通過股票(資產)給企業定價,這樣企業價值多少就被發現並體現出來了。股市是各種經濟信息的載體,是目前最有效的場所,這是因為股市流動性最強,參與者最多,反應最快,最能反映市場意見,也就能夠較快地實現價值判斷。

    企業如果經營得好,效率高,有發展前景,市場就會給出更高估值;還有,隨著企業發展,股本擴張;這些都將推動市值增加,價值提高。這也是直接對企業的重大激勵,企業持股者即可直接受益。由此可知,凡是真正重視企業價值的經營者和所有者都是十分重視與關註其市值變動的,而這樣的企業也必定會吸引市場上更多的投資者青睞。而企業如果不好,市場將會對它作出相反的反應。

    為了盡可能快地發現企業真實價值,使股票(資產)定價更趨合理,就必須豐富金融衍生品,比如,股指期貨、融資融券、股票期權、等等,目的就是,當定價一旦出現偏差,好讓套利立即發生,以便博弈,最終使套利消失,達到無套利均衡狀態,以使定價早點回歸合理。投機只能用投機來消滅。

    誠然,目前我國股市的制度、機制、管理等仍然存在著許多嚴重缺陷,必須努力加快改進。隨著股票期權推出,註冊制實行,退市制度進一步完善,退市前的搶購制度建立,允許T+0操作,信披日益合規,加強打擊違法違規行為……相信我國股市,效率一定會日益提高,作用一定會發揮得更大更好,真正成為投資者的樂園。

    而要做到上述這些,只能依靠二級市場的參與者通過不斷地進行股票交易來實現,具體表現為股票(資產)在他們之間不斷地流動,資金也不斷地流進流出。股市就是通過這種交易方式來衡量企業價值,給其合理定價,從而達到激勵提高資源配置效率的目的。

    股市優化資源配置的機理大致如上簡述。
簡述 股市 優化 資源 配置 機理 xuyk 博客
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私募基金規模近4萬億 基金業協會優化私募基金登記備案

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640434.html

私募基金規模近4萬億 基金業協會優化私募基金登記備案

一財網 趙星巍 2015-07-03 11:38:00

7月3日,中國證券投資基金業協會發布《關於進一步優化私募基金登記備案工作若幹舉措的通知》, 祭出五招優化私募基金登記備案工作

作為牛市中的低調淘金者,今年以來牛市的奔騰帶動了私募產品備案數量的激增。

《第一財經日報》記者從多位私募人士處了解到,多數私募產品的備案可以在3至5天內完成。但由於產品標準化、備案材料齊全度等帶來的溝通問題,部分私募產品也需要等待一個月甚至更久的時間才能完成備案。

7月3日,中國證券投資基金業協會發布《關於進一步優化私募基金登記備案工作若幹舉措的通知》, 祭出五招優化私募基金登記備案工作。

溝通問題拖累備案速度

基金業協會最新發布的數據顯示,自2014年2月7日私募基金登記備案工作啟動以來,截至今年6月30日,私募基金管理人登記13895家,備案產品16402只,管理基金3.89萬億元。

對比在2015年2月7日,私募備案制實施一周年之際,基金業協會所披露的備案數據:私募基金管理人7358家,所管理私募基金9156只,管理規模2.38萬億元。今年近5個月內,月均新增備案產品近1500只。

《第一財經日報》記者從多家私募基金公司運營部人士處了解到,自陽光私募備案制實施以來,私募產品備案流程在不斷優化。

牛市啟動以來,雖然私募產品發行規模和數量激增,但大多數產品能夠在3-5天內完成備案。不過,產品不夠標準和備案材料不齊全而帶來的反複溝通問題,使得部分私募產品的備案要拖一個月之久。

滬上一家中等規模的私募基金公司的運營部相關人士此前就向記者介紹,該公司基金產品備案一般能夠在3至5天內完成,也有產品需耗時近一個月,主要原因是因為產品不夠標準化,需要花額外的時間同協會備案部門溝通。

“有些產品在策略上闡述得不夠標準,一來二去地溝通就會耽誤時間。”該人士向記者補充,“主要是溝通花時間,不過(耗時一個月的)占比很小,整體而言流程是很快能走完的。”

另外記者了解到,除了產品不夠標準而帶來的溝通問題,另一個導致備案速度慢的普遍原因則是申請材料沒有一次性備齊。

滬上另一家以對沖策略為主的私募公司相關人士向記者表示,“材料一開始就沒有備齊,材料有問題也沒有及時問清楚。反反複複地改材料,補材料,耽誤了很多時間。”不過該人士也向記者介紹,耗時一個月以上的還是較少,多數產品2-3天備案就可以完成。

“五招”優化私募基金登記備案

基金業協會7月3日發布《關於進一步優化私募基金登記備案工作若幹舉措的通知》,進一步提高登記備案工作效率,改善私募基金管理人辦理登記備案體驗。

首先,基金業協會官方微信平臺推出“私募咨詢”欄目。各私募基金管理機構可通過基金業協會官方微信平臺咨詢私募基金登記備案及入會相關問題,並可通過“在線咨詢”進行留言。

其次,基金業協會官方網站登記備案操作流程頁面及登記備案系統登錄頁面推出私募基金登記備案操作說明視頻,以便私募基金管理機構可以更直觀方便地了解系統填報要求。此外,將來該視頻也可在百度視頻中搜索查看。建議私募基金管理機構在系統填報前或過程中,觀看操作說明視頻,進一步提升登記備案填報的質量與效率。

另外,為了防範管理人網站被冒用的風險,基金業協會與百度簽訂戰略合作框架協議,百度將根據基金業協會提供的私募基金管理人名單,為私募基金管理人網站提供加V和“官網”字樣的服務。

除此之外,基金業協會還指定中國銀河證券股份有限公司“私募匯”APP為協會私募基金登記備案移動客戶端數據平臺,便於私募基金管理機構和廣大投資者查詢登記備案相關數據。

最後,基金業協會表示將不斷優化流程,提高效率。私募基金登記備案已基本實現“三·三”目標。對於管理人登記,首次提交申請的,在3個工作日內一次性反饋意見;對於基金產品備案,填報信息齊備的,原則上3個工作日內辦結。

基金業協會還重申,私募基金登記備案不是行政審批,私募基金登記備案不設門檻,只要私募基金管理機構登記申請材料、私募基金產品備案申請材料齊備的,即可按程序盡快辦理。

編輯:王樂

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私募 基金 規模 萬億 基金業 協會 優化 登記 備案
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錦江股份非公開預案出爐 擬募資45億優化資本結構

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4705296.html

錦江股份非公開預案出爐 擬募資45億優化資本結構

一財網 樂琰 2015-10-31 09:03:00

公司擬通過非公開發行方式向控股股東上海錦江國際酒店(集團)股份有限公司、弘毅股權投資基金中心以及投資者上海國盛集團投資有限公司、中國長城資產管理公司、華安未來資產管理(上海)有限公司、上海國際集團資產管理有限公司發行約1.5億股A股股份,發行價格為29.93元/股,鎖定期3年。募集資金總額約45.18億元,用於歸還公司借款。

10月30日晚,錦江股份(600754.SH、900934.SH)披露非公開發行股票預案,該公司擬通過非公開發行方式向控股股東上海錦江國際酒店(集團)股份有限公司、弘毅股權投資基金中心以及投資者上海國盛集團投資有限公司、中國長城資產管理公司、華安未來資產管理(上海)有限公司、上海國際集團資產管理有限公司發行約1.5億股A股股份,發行價格為29.93元/股,鎖定期3年。募集資金總額約45.18億元,用於歸還公司借款。

方案顯示,錦江股份近年來采用債務融資、現金購買的方式先後收購了時尚之旅、盧浮集團, 資產負債率上升較快。初步估計收購鉑濤集團後的資產負債率將達到72.86%。本次非公開發行的募集資金全部用於歸還借款,將有助於該公司明顯降低資產負債率,使該公司經營更加穩健。

值得註意的是,錦江股份在加快收購兼並,推動企業發展的同時,正貫徹國資國企改革的方針,勇於實踐,推進混合所有制改革,先後引入了弘毅投資基金、國盛投資、長城資管、上海國際資管、華安資管等投資者,完善了公司治理結構,奠定了紮實的基礎。

此外,錦江股份同步發布了第三季度報告,其中盧浮集團業績尤為亮眼,今年第三季度,盧浮集團實現合並營業收入1.1918億歐元;實現扣除利息所得稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)2,749萬歐元,實現歸屬於母公司所有者的凈利潤為1,303萬歐元。今年3-9月份盧浮集團實現合並營業收入2.7672億歐元,實現扣除息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)7,558萬歐元,實現歸屬於母公司所有者的凈利潤3,138萬歐元。

錦江股份表示,該公司將致力於打造全球布局,具有強大國際競爭力和品牌影響力的跨國酒店管理控股集團。將借本次非公開發行進一步優化公司的資本結構,為該公司未來發展拓展空間,實現該公司業績的可持續增長。本次非公開發行預案,尚需該公司股東大會審議通過,並獲得相關政府部門批準及核準。

錦江股份指出,其此次定增是在其戰略投資鉑濤集團的基礎上,加速行業整合,深化“國企改革”,通過公開透明的上市公司平臺,推進國企改革。從收購盧浮到投資鉑濤,打造品牌多元化、區域差異化,這將有利於實現國有資本、國際資本、民營資本的深度融合,推動公司機制創新,激發企業發展動力,進一步助推該公司做強做優做大。

業內人士認為,錦江股份在國企改革大背景下,致力於打造全球有競爭力的酒店集團,做強做優做大酒店業務。以近期外延並購引入創新機制,達到品牌區域互補,加速構建產業生態圈,通過有效的整合成為具有較強競爭力的行業龍頭企業。此次的非公開發行完成後,將會加速該公司近期收購後資源內部的整合,使該公司盈利能力得到再提升。

編輯:陳姍姍

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錦江 股份 公開 預案 出爐 募資 45 優化 資本 結構
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央行:繼續優化流動性的投向和結構

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748815.html

央行:繼續優化流動性的投向和結構

央行 2016-02-06 15:05:00

繼續優化流動性的投向和結構,落實好“定向降準”的相關措施,發揮好信貸政策支持再貸款、再貼現和抵押補充貸款政策的作用,引導金融機構優化信貸結構。

2015年第四季度中國貨幣政策執行報告

央行發布《2015年第四季度中國貨幣政策執行報告》,介紹貨幣信貸概況、貨幣政策操作、金融市場運行、宏觀經濟形勢以及貨幣政策趨勢。

全文摘要:

2015年,內外部環境複雜多變,面對結構調整過程中出現的經濟下行壓力,中國人民銀行按照黨中央、國務院統一部署,繼續實施穩健的貨幣政策,加強預調微調,進一步增強調控的針對性和有效性。一是綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、普降金融機構存款準備金率等多種工具合理調節銀行體系流動性,彌補外匯占款減少等形成的流動性缺口,保持銀行體系流動性合理充裕。二是五次下調人民幣存貸款基準利率,九次引導公開市場逆回購操作利率下行,適時下調信貸政策支持再貸款、中期借貸便利和抵押補充貸款利率,更加註重穩定短端利率,探索常備借貸便利利率發揮利率走廊上限作用,充分運用價格杠桿穩定市場預期,引導融資成本下行。三是實施定向降準,擴大信貸資產質押和央行內部評級試點,發揮差別準備金動態調整機制的逆周期調節和結構導向作用,多次調增再貸款、再貼現額度,擴展抵押補充貸款發放範圍,引導金融機構將更多信貸資源配置到小微企業、“三農”和棚戶區改造等國民經濟重點領域和薄弱環節。

堅定推進金融市場化改革,一系列重大改革措施陸續出臺,以改革促發展,以改革疏通貨幣政策傳導機制,更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用,進一步完善貨幣政策調控框架。放開存款利率浮動上限,利率市場化改革邁出關鍵性一步;完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制,發布人民幣匯率指數,市場機制在匯率形成中的決定性作用進一步增強;將存款準備金由時點法考核改為平均法考核;完善宏觀審慎政策框架,將差別準備金動態調整機制“升級”為宏觀審慎評估體系,將外匯流動性和跨境資金流動納入宏觀審慎管理範疇;政策性、開發性金融機構改革順利實施,存款保險制度平穩推出;人民幣成功加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子。

總體看,穩健貨幣政策取得了較好效果,保持了流動性合理充裕,促進了實際利率基本穩定,從量價兩方面保持了貨幣環境的穩健和中性適度。2015年末,廣義貨幣供應量M2余額同比增長13.3%,比上年末高1.1個百分點。人民幣貸款余額同比增長14.3%,比上年末高0.6個百分點;比年初增加11.7萬億元,同比多增1.8萬億元。社會融資規模存量同比增長12.4%。12月非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為5.27%,比上年12月下降1.51個百分點。2015年末,人民幣對美元匯率中間價為6.4936元,CFETS人民幣匯率指數為100.94,人民幣對一籃子貨幣保持了基本穩定。在一系列政策措施的共同推動下,2015年中國經濟運行總體穩,結構調整積極推進。國內生產總值(GDP)同比增長6.9%,最終消費對GDP增長的貢獻超過60%,第三產業比重超過50%,新興產業、新興業態和新商業模式蓬勃發展,消費價格溫和上漲,就業形勢總體穩定。

當前世界經濟仍處於深度調整期,全球價值鏈再造和貿易投資格局在發生變化,主要經濟體貨幣政策進一步分化,地緣政治更趨複雜,不確定、不穩定因素依然較多。從國內經濟看,供求的結構性矛盾依然突出,供給過剩和供給不足並存。經濟下行壓力主要來自資源能源等傳統產業和產能過剩行業,同時新動能正在孕育,國民經濟處在結構調整和轉型升級的關鍵時期。要解決好當前面臨的結構性問題,關鍵是要在適度擴大總需求的同時,加快推進供給側結構性改革,抓好去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務,更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用,提高增長的質量和效益。

下一階段,中國人民銀行將按照黨中央、國務院的戰略部署,堅持改革開放,堅持穩中求進工作總基調,主動適應經濟發展新常態,保持政策的連續性和穩定性,繼續實施穩健的貨幣政策,保持松緊適度,適時預調微調,做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理。綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具,優化政策組合,加強和改善宏觀審慎管理,疏通貨幣政策傳導渠道,從量價兩方面為結構調整和轉型升級營造適宜的貨幣金融環境。盤活存量,優化增量,改善融資結構和信貸結構,支持經濟發展新動能形成。同時,更加註重改革創新,寓改革於調控之中,把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來,更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。適應金融深化和創新發展的要求,進一步完善調控模式,加強預期引導,強化價格型調節和傳導機制,疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道,提高金融運行效率和服務實體經濟的能力。采取綜合措施化解金融風險,維護金融穩定,守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

下一階段貨幣政策思路

中國人民銀行將認真貫徹落實黨的十八大、十八屆三中、四中、五中全會、中央經濟工作會議精神,按照黨中央、國務院的戰略部署,堅持改革開放,堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、微觀政策要活的總體思路,主動適應經濟發展新常態,保持政策的連續性和穩定性,繼續實施穩健的貨幣政策,保持松緊適度,適時預調微調,增強針對性和靈活性,做好供給側結構性改革中的總需求管理,為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境,促進經濟科學發展、可持續發展。更加註重改革創新,寓改革於調控之中,把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來,更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。針對金融深化和創新發展,進一步完善調控模式,強化價格型調節和傳導機制,疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道,著力解決經濟金融運行中的突出問題,提高金融運行效率和服務實體經濟的能力。

一是綜合運用多種貨幣政策工具,優化政策組合,加強和改善宏觀審慎管理,組織實施好宏觀審慎評估,保持適度流動性,實現貨幣信貸和社會融資規模合理增長。根據內外部經濟金融形勢變化,靈活運用各種貨幣政策工具,完善中央銀行抵押品管理框架,調節好流動性和市場利率水平,促進貨幣市場穩定,從量價兩個方面保持貨幣環境的穩健和中性適度。繼續引導商業銀行加強流動性和資產負債管理,合理安排資產負債總量和期限結構,提高流動性風險管理水平。

二是盤活存量、優化增量,支持經濟結構調整和轉型升級。繼續優化流動性的投向和結構,落實好“定向降準”的相關措施,發揮好信貸政策支持再貸款、再貼現和抵押補充貸款政策的作用,引導金融機構優化信貸結構。緊緊圍繞市場在金融資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用,全面推動金融改革發展,認真落實黨中央、國務院有關去產能、去杠桿、去庫存、降成本、補短板的各項決策部署,更有力地支持經濟轉型升級,更好地服務實體經濟發展。鼓勵和引導銀行業金融機構加大對制造強國建設的支持力度,繼續做好產業結構戰略性調整、基礎設施建設和船舶、鐵路、流通、能源等重點領域改革發展的金融服務,加大對養老、健康等服務業發展的金融支持。督促銀行業金融機構將金融支持化解產能過剩矛盾的各項政策落到實處,積極支持鋼鐵、煤炭等行業化解過剩產能和脫困升級,加快建立完善綠色金融政策體系。做好京津冀協同發展、長江經濟帶建設金融支持工作。進一步推動信貸資產證券化市場健康持續發展。改進和完善對新型農業經營主體的金融服務,慎重穩妥推進農村“兩權”抵押貸款試點,引導銀行業金融機構進一步加大對水利、農業基礎設施、一二三產業融合、農業對外合作、現代種業、新型城鎮化等重點領域的支持力度。建立健全金融扶貧工作機制,大力發展普惠金融,引導金融機構加大對貧困地區的信貸投放。完善涉農和小微企業信貸政策導向效果評估,探索扶貧信貸金融服務專項評估機制,引導金融機構加大對薄弱環節的信貸支持。進一步發揮金融職能作用,加大對創業創新、科技、文化、信息消費、戰略性新興產業等國民經濟重點領域的支持力度。以婦女、殘疾人、農民工、大學生村官等群體就業創業為工作重點,努力開創就業、助學等民生金融工作新局面。

三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,提高金融資源配置效率,完善金融調控機制。進一步督促金融機構健全內控制度,增強自主合理定價能力和風險管理水平,繼續培育市場基準利率和收益率曲線,不斷健全市場化的利率形成機制。探索利率走廊機制,增強利率調控能力,理順央行政策利率向金融市場乃至實體經濟傳導的機制。加強對金融機構非理性定價行為的監督管理,發揮好市場利率定價自律機制的重要作用,采取有效方式激勵約束利率定價行為,強化行業自律和風險防範,維護公平定價秩序。進一步完善人民幣匯率市場化形成機制,加大市場決定匯率的力度,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。加快發展外匯市場,堅持金融服務實體經濟的原則,為基於實需原則的進出口企業提供匯率風險管理服務。支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用,穩步拓寬人民幣流出和回流渠道。推進人民幣對其他貨幣直接交易市場發展,更好地為跨境貿易人民幣結算業務發展服務。密切關註國際形勢變化對資本流動的影響,完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

四是完善金融市場體系,切實發揮好金融市場在穩定經濟增長、推動經濟結構調整和轉型升級、深化改革開放和防範金融風險方面的作用。推動市場創新,豐富債券市場產品和層次,更好地滿足投資者需求。完善市場基礎性制度建設和金融市場基礎設施建設,強化市場監管,防範金融風險。建立健全信息披露和信用評級等市場化約束機制,完善發行信息披露和重大信息披露要求,規範信用評級機構評級行為,形成中介機構盡職履責的激勵懲戒機制。豐富債券櫃臺業務品種,優化債券及衍生品交易機制,推動集中清算機制創新。研究推動更多符合條件的境內外機構投資者進入市場,豐富投資者群體,不斷提高銀行間債券市場投資管理效率;提升市場對外開放水平,推動更多符合條件的境外發行人在銀行間市場發行人民幣債券,進一步擴大境外機構投資者範圍,完善對外開放中債券市場基礎設施的整體布局,做好境內外市場體系和制度的銜接。

五是深化金融機構改革,通過增加供給和競爭改善金融服務。落實政策性、開發性金融機構改革方案,科學建立資本約束機制,健全治理結構,完善財稅扶持政策,構建符合中國特色、能更好地為經濟發展服務、可持續運營的開發性和政策性金融機構。繼續深化大型商業銀行改革,完善公司治理,形成有效的決策、執行、制衡機制,把公司治理的要求真正落實於日常經營管理和風險控制之中。推動中國農業銀行“三農金融事業部”提高服務三農和縣域的能力和水平。落實交通銀行深化改革方案。繼續推動資產管理公司商業化轉型。

六是有效防範和化解系統性金融風險,切實維護金融體系穩定。加強宏觀審慎管理,引導金融機構穩健經營,督促金融機構深化改革,提高風險防控能力和水平。加強風險監測預警,動態排查風險隱患,加強對企業債務風險、銀行信貸資產質量、互聯網金融、民間融資及

非法集資、跨境資金流動等領域的風險監測分析,督促金融機構及有關方面做好各種情景下的應對預案,依法處置信用違約風險。有效化解地方政府債務風險,完善政府債務管理。充分發揮金融監管協調部際聯席會議制度的作用,強化交叉性、跨市場金融產品的風險監測和監管協調。加強全方位監管,規範各類融資行為,抓緊開展互聯網金融風險專項整治,切實發揮好地方政府在防範化解金融風險、打擊金融犯罪、維護地方金融和社會穩定中的作用。妥善處理風險案件,堅決遏制非法集資蔓延勢頭,守住不發生系統性和區域性風險的底線。

編輯:羅懿

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央行 繼續 優化 流動性 流動 投向 結構
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茶金新貴》八○後「茶二代」 用新腦袋優化老產業

2016-06-13  TWM

在這波台茶瘋的浪潮中,讓沒落茶鄉活化的,是大批返鄉的青年。 他們帶著創新的腦袋,為古老茶業注入新靈魂,也讓自己在低薪年代,闖出黃金身價。

製茶菜鳥劉勇成 贏了常勝軍老爸棄醫從農 自創化學公式做冠軍茶一位台北來的客人開著車子,在南投鹿谷街上來回繞著,三十分鐘後,停在「茂記茶行」,抬頭望著招牌上簇新的「一○五年春茶特等獎」幾個大字後,慢慢地踏入茶行……。

「鹿谷是激戰區,如果沒有得獎,識貨的客人是不會進門的。」理著平頭的劉勇成,在今年「凍頂茶葉生產合作社」的「新品種茶組」春茶比賽,於二一五四件競賽中,獲得特等獎(第一名)。

父親劉振興是鹿谷地區比賽茶的常勝軍:「這次我第三名,我兒子得第一名。」父子對決,兒子勝老子,成為鄉里趣聞,劉振興不以為意,咧嘴指著匾額笑:「我比得冠軍更高興。」他,標準理論派不信「口耳相傳」經驗 翻遍論文找方法一冷,一熱,也是這對父子茶農的性格落差。

鹿谷凍頂合作社理事主席康峻瑜登門致賀,劉振興迎向前去,熱絡招呼著,劉勇成卻躲在茶桶角落,認真地盯著茶盤上深淺不一的兩杯茶湯。「這老茶曬傷了(被陽光直射),客人送回來,要我急救(重焙)……。」劉勇成像個醫生,條理分明地敘述眼前兩杯茶的病情。

劉勇成的確是受過醫學訓練的茶農。二○○三年父親以「全球未來發展在中國」為由,叫他去福建醫科大學就讀。「每天早上七點進醫院,隔天九點才能出來,在醫院實習的日子,令人難以忍受。」劉勇成是家中獨子,父親覺得當茶農太辛苦,希望兒子從醫。「我爸爸不知道,當醫生更辛苦。」○八年母親生病,劉勇成返台照料,他開始思考,是否要棄醫學茶。「我從小跟著媽媽,工作再怎麼累,母子中午一定喝一杯茶,歇口氣。

在醫院實習的日子,連喝一杯茶的時間都沒有,是我要的人生嗎?」父親當時叫劉勇成去整理(重新焙茶)倉庫中的老茶,「那些茶,年紀都比我大,在整理的過程中,感覺那一桶桶茶好像在召喚我……。」一○年,他娶了在北京茶館工作的太太,夫妻因茶結緣,北方姑娘成為鹿谷媳婦。「我決定留在家鄉當製茶師,但卻發現爸爸教的,我聽不太懂。」「茶湯要甜,『走水』時拿捏火候……手勢要柔。」父親劉振興的焙茶口訣,聽在劉勇成耳中,像浮在空中的密碼、摸不著的雲。

「老一輩製茶靠經驗、憑感覺……。」劉勇成常問爸爸一句話:「為什麼要這樣做?你要拿出證據說服我。」劉振興笑著搖頭:「古早老師傅教茶,不可能全部都講,徒弟要自己找答案,才能烘焙出自己的茶味。」「師傅派碰上理論派」,製茶初期,父子衝突不斷。「有一回,爸爸氣到丟下烘一半的茶,跑出去了,回來後,看到我獨力完成的茶乾,驚訝地說,『咦…… 這傢伙,還不錯呢。』」為了找出口耳相傳的「製茶實證」,劉勇成上網去苦讀茶葉改良場的論文。

他,客製化賣茶針對客戶體質 推薦適合產品原來父親口中「走水」,是指「葉柄的苦水經由中肋及葉脈逼出葉緣之外」,劉勇成在紙上畫起元素表,「茶湯甜」是指化學中的「梅納反應」(胺基酸與醣類遇熱效果)。「品茶要結水」劉振興的香氣口訣,兒子拆解出來的是,「在口腔內,單體聚合成為高分子……。」劉勇成開始畫起H2O +3H2O……長串「聚合反應」化學方程式。

當他看到客人表情一頭霧水時,趕緊回到感官表述:「結水是指,口腔內瞬間爆發的結實口感。」現代年輕人,對純飲茶的口感,已經被加味手調茶混淆了,「因為有經濟壓力,年輕人對價錢很敏感。他們寧願每天四十五元,一個月花上千元喝珍珠奶茶,但要他們買一斤二千元好一點的烏龍茶,卻下不了手。」劉勇成認為,客製化賣茶,才能吸引年輕客層回到烏龍茶的純飲市場。

「常抽菸的男客人,我會推薦喝重烘焙的茶,這樣喉韻才會順。」「女生比較重視養生,體質較虛寒,我們會推薦輕烘焙的茶,香氣討喜,對子宮比較順滑。」學醫的背景,讓劉勇成在推薦茶時採取「先問診,再找茶」行銷方式,「我們要讓客人覺得,這一泡茶,是為他量身訂做,這樣年輕人才願意掏錢買茶。」一場比賽茶下來,特等獎得主一晚進帳百萬元,每年還有春冬兩季比賽,劉家父子一直都在入圍名單中。劉振興承認:「有的醫生朋友過勞早逝,錢也不一定賺得多,鹿谷年輕人若認真做茶,其實收入不比醫生差。」劉勇成自己的看法:「百萬元獎金,扣掉茶園成本與採茶工,其實剩不了多少;但參加比賽,對茶農來講,是一種競爭力的表現,年輕人要有這種企圖心,台灣的產業才有希望。」品茶師沈心妤 把守六千茶農殊死戰第一關上班族返鄉 接家業賺百萬年薪注水後,六分鐘,計時器響,杯蓋打開,沈心妤拿出湯匙,快速地將杯中茶葉攪拌了一下,低頭專注茶湯顏色,好像正在探望一位老朋友最近氣色如何?

「亮、清澈、琥珀帶金,這是好又健康的茶。」她露出開心的笑,揉揉眼睛、伸了懶腰,探頭另一杯茶。在農會的春茶比賽現場,她已經待了第七天。

由於鹿谷農會比賽茶送件超過六干件,為了降低評審壓力與訓練年輕人。「我們找二十到四十歲的年輕茶農擔任初審,每年有八十幾人報名,角逐三十三位初審品茶師的資格。」農會祕書林獻堂看著場內年輕評審說:「這些茶農新生代,透過評審過程,可了解其他參賽者的製茶火候,也是一種切磋。」她,三秒辨好壞喝出茶園管理、採收氣候、後製等差異沈心妤品茶的態度十分審慎,擔任評審前,時常自己在家練習盲測,一字排開十幾杯,沖泡時間從六分鐘到兩天不等。她磨出經驗,發現「顏色由清澈轉紅濁,就知道焙火過了頭,茶葉外表乾了,但內部的水分還在。」又說:「因為今年缺工,茶菁急採,成熟度不足;加上高溫焙茶,修飾不夠,當下沖泡沒問題,若放兩天,澀苦就會跑出來了。」「一杯茶,在比賽現場,評審接觸的時間只有三秒鐘,你得辨別茶園管理、採收氣候,與焙火後製等些微差別。」茶改場凍頂工作站站長黃正宗每次比賽得喝上萬杯茶,壓力很大,當評審要具備的條件:「就是專注」。

為保持味蕾的純淨度,沈心妤擔任評審的那一周,都會避免吃泡麵與辣物。

在審查會場,六桌一次開動,每桌三十杯,每回近兩百杯茶同場較勁。注水後,裊裊水氣上升,茶葉大戰開打。沈心妤拿著鋼杯,邊喝邊漱,喝到末端,突然折返,舉起手指在倒數第七盤茶葉堆畫個小圈圈,「這是我的暗號,代表返頭再喝一次。」她說,茶農準備比賽茶都超過半年,每一泡都是心血,評審得非常細心,不能辜負。

父親沈式禮是去年鹿谷鄉冬茶特等獎得主,「從小爸爸把我當男孩訓練」,茶園施肥、鋤草、鍋爐炒菁翻攪,她樣樣做.沈心妤大學畢業後,也曾逃避回家,在都市當上班族,「那種感覺惶惶終日。」「爸爸說,上班沒前途,回山上做茶比較實在。」五年前返鄉,種茶、做茶、品茶,嫁給茶農,「收入有比同學好嗎?」她點點頭。「哇,年薪有破百萬嗎?」她依舊淺笑:「這樣的收入還好吧。」她抬頭望著會場中的其他年輕評審群說:「在茶區,年輕人只要努力付出,茶葉一定會回饋你。」

品茶師

茶葉官能的審查容易受到「取樣、空間、嗜好、疲勞、印象、外觀、後味」七個因素影響,產生誤差,評審人員不但要有學術研究基礎,也要有深厚的評審經驗累績。鹿谷農會比賽茶長達16天。初審由33位年輕品茶師擔任,在一星期內,從6000多件茶葉中,挑出20%入圍(約1300件),交由下階段茶改場專家,進行複審。

撰文 / 陳玉華

茶金 新貴 二代 用新 腦袋 優化 產業
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大都會人壽中國首席執行官譚強:以“靶向產品”優化保險供給

來源: http://www.yicai.com/news/5031692.html

中國壽險行業過去兩年的表現可謂“一枝獨秀”,但在中美聯泰大都會人壽保險有限公司(下稱“大都會人壽中國”)首席執行官譚強看來,目前中國保險業仍然存在供給端“產能過剩”的情況,產品同質化嚴重,其根本就是無效供給過剩和有效供給缺失。

譚強在近日接受《第一財經日報》專訪時表示,大都會人壽中國正在通過精算、分析等技術手段把產品和服務進行“碎片化”,對不同保民實現“靶向”精準供給,推動保險業供給側改革的進程。

保險業“供給側改革”

“供給側改革”無疑是這兩年中國經濟發展的風向標,保險業又將如何進行自己的供給側改革呢?

譚強表示,無論是做為承保者在金融供給端,還是作為投資者服務於實體經濟,保險行業都大有可為。

“現在,市場上不少保險產品同質化嚴重,並不完全是保民所需要的。一些保民用不到的服務和產品功能也往往會被‘打包’進產品中。”譚強認為,這些產品和服務都是“無效供給”,這樣的現況正反映出了保險行業的“產能過剩”。

作為一家資本規模相較並沒那麽大的外資險企,大都會人壽中國的策略是優化保險供給。譚強稱,從去年開始,“我們已經通過精算、分析等技術手段把產品、服務進行‘碎片化’,從而產生極具針對性的‘靶向產品’。隨著這種模式建立起來,新的保險供給將會更加高效。”

譚強強調,產品的“碎片化”並不等同於網絡上流行的那些低價保險產品。從橫向和縱向兩個維度拆解來看,橫向維度是指“打開”保險內容,“以傳統重疾險為例,其中包含的50多種疾病可以加以分拆。例如單獨將女性乳腺癌提出來作為保險內容,或者專門針對環境汙染較為嚴重的地區推出肺癌保險產品等。”縱向維度則是通過切分保額、保險期限等讓客戶更有大的選擇權。

“我們並非對所有產品都會進行‘碎片化’。產品的‘碎片化’更適合於那些希望自主選擇,或對某一方面風險特別註意的年輕客群,而較為成熟、有一定經濟實力的客戶仍然更願意選擇傳統綜合型的保險。”譚強表示。

以長期投資推動產業升級

除了承保端外,譚強還指出,保險業在投資方面的供給側改革,則是向產業價值鏈上遊移動,發揮保險資金長期投資的獨特優勢,為產業升級提供資金支持。

譚強表示,金融是穿越時空的價值交換,保險則是為這一穿越過程保駕護航的壓艙石。現在國家提出供給側改革,對金融行業的要求就是把優質的資本放到價值鏈上遊的產業中去,同時對產能過剩的產業去除泡沫和杠桿。

“和銀行、證券等資金不同,保險資金是長期資金。長期資金能夠非常有效地引導產業向價值鏈上遊移動,而非在低端重複投資。對低端產業進行去杠桿的同時增加價值鏈上遊產業的投入,扶植綠色、清潔、環保等行業。”

譚強表示,保險資金兼具安全性、流動性和收益性三大特性,安全性是排在第一位的。通常保險公司60%至70%投資在流動性好、風險穩定的資產上,例如債券。另外30%則進行權益類、信托、PE以及其他非標資產投資。

針對去年保險資金舉牌、短期萬能險的爆發,譚強表示,2016年是償二代“元年”,相當於給保險業的後端風險管理加了一個“安全閥”,對市場行為加以規範和約束,以市場為導向,以控制風險和控制質量為導向,而不是以規模為導向。

事實上,除了保險資金的對外投資,其他行業的資金也對保險牌照“垂涎欲滴”,不僅BAT紛紛參股保險公司,一些上市公司宣布將參與設立保險公司的公告也屢見不鮮。作為保險行業的多年從業者,譚強對此表示歡迎。“目前中國的保險深度還遠遠落後成熟市場,中國的保險公司僅有170家左右,而美國有3000多家保險公司,歐洲也有1000多家。中國保險市場容量足夠大。”

數據顯示,2015年中國保險深度為3.59%,而根據“新國十條”的發展目標,到2020年保險深度將達到5%。如此大的空間和平臺,足以讓更多的保險主體參與其中,並發揮出保險業真正意義上的社會穩定器作用。

(圖為大都會人壽中國首席執行官譚強)

大都會 大都 人壽 中國 首席 執行官 執行 譚強 靶向 產品 優化 保險 供給
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社區O2O愛鮮蜂被曝大裁員 官方:正常的人員優化

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0702/157131.shtml

社區O2O愛鮮蜂被曝大裁員 官方:正常的人員優化
創業家 創業家

社區O2O愛鮮蜂被曝大裁員 官方:正常的人員優化

曾一年拿下四輪融資的社區O2O愛鮮蜂,正在通過“人員優化”等方式縮減開支。

曾一年拿下四輪融資的社區O2O愛鮮蜂,正在通過“人員優化”等方式縮減開支。

7月1日,愛鮮蜂一位不願具名的離職員工向創業家&i黑馬爆料稱,愛鮮蜂正在大面積“勸退”員工,將全國原本1100人左右“勸退”至700人左右,涉及市場、運營、客服、物流和產品等部門,公司方面的解釋是“公司優化,部門結構調整”。

該員工透露,公司給了各個部門一個薪資數額,按照這個數額決定人數,超過的能勸退就勸退,不同意勸退就調崗,“一個設計師說要被調到倉庫”。

另外一位接近愛鮮蜂的人士對創業家&i黑馬證實了愛鮮蜂“人員優化”的消息,“他們一個VP是今年4月30號離職的,整個部門都被調掉了,同時走的還有另外三個VP。”至於離職原因,該VP曾對其表示,此前每次投資人進來都會帶來新模式,不管做加盟還是其他業務,都需要按照新的投資方要求重新布局。

事實上,早在6月中旬,職場APP脈脈的匿名爆料區就不斷有愛鮮蜂“大裁員”等消息,不過這些一直未得到官方證實。

而一個被多位離職和在職員工證實的消息是,愛鮮蜂在酒仙橋的辦公室,在今年五六月份已從原來的兩層樓辦公壓縮至一層。“這種做法是因為投資方想看到盈利,公司急需開源節流,而O2O行業現在不景氣,開源沒路,只能節流。”一位愛鮮蜂員工對創業家&i黑馬稱。

對於裁員消息,創業家&i黑馬向愛鮮蜂方面進行求證,對方表示,“有正常的人員優化”。而對於“優化”人數等問題,對方並未正面回應。

此外,愛鮮蜂方面還稱,“稍晚會針對公司重大戰略調整,不實消息發布書面聲明。”不過截至發稿,創業家&i黑馬尚未收到書面聲明。

資料顯示,愛鮮蜂成立於2014年,並在一年時間拿到四輪融資,總額超過1.1億美元。

圖片1

今年3月份,愛鮮蜂創始人張贏在接受媒體采訪時曾表示,公司正在準備D輪融資。不過截止目前,愛鮮蜂官方尚未對外公布D輪融資消息。

“此次裁員不能確定是否因為D輪融資失敗。”上述離職員工稱,最近內部消息是公司想做賬面的盈利,進而吸引收購方。

愛鮮蜂的境遇一定程度上折射了中國當下仍在趨冷的融資環境。數據顯示,2016年(1-5月份)許多投資機構的投資次數與2015年同期相比出現了腰斬式甚至斷崖式的下跌。

其中,早期投資機構的投資次數縮減幅度尤為明顯。創業家&i黑馬統計了險峰華興、洪泰基金、創新工場、阿米巴資本、聯想之星、九合創投、英諾天使基金、真格基金等8家機構今年前5個月的投資次數,有6家較去年同期縮減超50%。

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而較去年同期,紅杉資本(中國)、IDG資本、經緯中國等三家VC機構的投資案例在2016年(1-5月份)也明顯縮減,前兩者均出現腰斬式縮減,經緯中國則從51起下降為28起。

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去年,O2O一度是投資中最火爆的行業,但經過時間的檢驗,由於大多數項目商業模式不清晰,缺乏變現能力,讓很多投資機構在投資之後無法看到其增長,這直接導致今年在該領域的投資數量減半。

值得一提的是,最近一份據稱是經緯中國創始管理合夥人張穎的內部分享在朋友圈廣為傳播,里面充滿了對資本寒冬的警醒:

“最近我見了很多中後期基金老大,國內各種金主,強烈感覺到市場在變冷,融資越來越難。不管是基金,還是公司,很多都會出現金問題。已經拿到至少1.5年現金的創始人們,恭喜你們;還沒融到的,極力加油提速降價,靈活處理以拿到錢為唯一目的;但還盲目樂觀的那些公司,你們在等死。

我幾乎隔幾天就在這里啰嗦提醒大家,就是因為我看到太多失敗案例,手上有太多實時數據,知道哪幾家公司現在面料巨大現金問題,為什麽一手好牌現在會這樣。才會厚著臉皮在這里一次兩次提醒大家早點不介意估值,小步快跑搞定融資。

我和我們團隊持續提醒了,如果公司還不聽還不重視還很固執,我們絕望的那天,我會把投資投後融資幫忙全部停掉,讓那家公司自生自滅。商業環境本來就這麽殘酷。對我們的損失也就是1/330,330家公司之一。

我得承認現在的世界完全不一樣了,投資人想要知道的都是你如何收支平衡,別再跟我說太多增長和GMV。不管是什麽行業,如果你能處理好增長和收支平衡,過了那個點,你就是贏家。

盲目樂觀,還在追求高估值,還在為自己一點點成績沾沾自喜,還在擴張補貼,現金低於6個月了還沒有兇悍調整,融資還沒有當第一大事,還在幻想有投資人巨額支持,都是死翹翹前夕的癥狀。”

不論上述言論是否危言聳聽,對於還在路上的創業者來說,都是時候認真考慮“高築墻,廣積糧,緩稱王”之計了。

愛鮮蜂 裁員
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社區 O2O 愛鮮 鮮蜂 蜂被 被曝 曝大 裁員 官方 正常 人員 優化
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習近平:優化信貸結構 防範金融風險

中共中央政治局7月26日召開會議,決定今年10月在北京召開中國共產黨第十八屆中央委員會第六次全體會議,主要議程是,中共中央政治局向中央委員會報告工作,研究全面從嚴治黨重大問題,制定新形勢下黨內政治生活若幹準則,修訂《中國共產黨黨內監督條例(試行)》。會議分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。

會議指出,今年以來,在錯綜複雜的國內外形勢下,各地區各部門按照黨中央部署,積極適應經濟發展新常態,著力推進供給側結構性改革,取得了來之不易的成績。上半年經濟運行總體平穩,轉方式、調結構穩步推進,企業效益有所回升,金融市場總體平穩運行,城鎮新增就業持續增加,人民生活繼續改善,社會大局保持穩定。同時,經濟下行壓力依然較大,存在一些必須高度重視的風險隱患。當前,經濟運行的新常態特征更加明顯,我們必須把握好經濟發展新常態這個大邏輯,堅定不移推進供給側結構性改革,化壓力為動力,推動我國經濟發展長期向好。

會議強調,做好下半年經濟工作,要按照中央經濟工作會議決策部署,貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念,堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的總體思路,通過實施適度擴大總需求、堅定不移推進供給側結構性改革、引導良好發展預期的組合政策,努力保持經濟平穩發展走勢,實現“十三五”良好開局。

會議強調,要堅持適度擴大總需求,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,註重相機、靈活調控,把握好重點、節奏、力度,為供給側結構性改革營造良好宏觀環境。要落實各項減稅降費措施,保證公共支出能力和力度,發揮財政資金效應,引導社會資金更多投向實體經濟和基礎設施建設薄弱領域。要引導貨幣信貸和社會融資合理增長,著力疏通貨幣政策傳導渠道,優化信貸結構,支持實體經濟發展。要有效防範和化解金融風險隱患,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。要持續深化“放、管、服”和財稅、金融、創新、國企等重點領域改革。全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務,通過有效的市場競爭,提高資源配置效率,實現優勝劣汰和產業重組,提升產能過剩行業集中度,積極推進科技創新,增強核心競爭力,加快推進新舊動能轉換。要采取正確方略和有效辦法推進五大重點任務,去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革,去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來,降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。要堅持引導市場預期,提高政策質量和透明度,用穩定的宏觀經濟政策穩住市場預期,用重大改革舉措落地增強發展信心,特別要堅持基本經濟制度,鼓勵民間投資,改善企業微觀環境,創造各類企業平等競爭、健康發展的市場環境。要發揮改善民生、發展社會事業對擴大內需、推動經濟發展的積極作用。

會議強調,做好下半年經濟工作十分重要。各地區各部門要真正把思想認識統一到黨中央對經濟形勢的科學判斷上來,提高貫徹落實黨中央決策部署的自覺性和主動性,真抓實幹,敢於擔當,發揚釘釘子精神,把各項工作落到實處。

會議認為,辦好中國的事情,關鍵在黨,關鍵在黨要管黨、從嚴治黨。黨要管黨必須從黨內政治生活管起,從嚴治黨必須從黨內政治生活嚴起。開展嚴肅認真的黨內政治生活,是我們黨的優良傳統和政治優勢。在長期實踐中,我們黨始終把開展嚴肅認真的黨內政治生活作為黨的建設重要任務來抓,形成了以實事求是、理論聯系實際、密切聯系群眾、批評和自我批評、民主集中制、嚴明黨的紀律等為主要內容的黨內政治生活基本規範,為鞏固黨的團結統一、增強黨的生機活力積累了豐富經驗,為保證黨在各個歷史時期完成中心任務發揮了重要作用。新形勢下,黨內政治生活狀況總體是好的,同時一個時期以來,黨內政治生活中也出現了一些突出問題。黨的十八大以來,以習近平同誌為總書記的黨中央身體力行、率先垂範,堅定推進全面從嚴治黨,加強黨的建設,堅持思想建黨和制度治黨緊密結合,集中整飭黨風,嚴厲懲治腐敗,凈化黨內政治生態,黨內政治生活展現新氣象,贏得了黨心民心,為開創治國理政新局面提供了重要保證。綜合分析,有必要制定一部新形勢下黨內政治生活的準則。新形勢下加強和規範黨內政治生活,重點是各級領導機關和領導幹部,關鍵是高級幹部特別是中央委員會、中央政治局、中央政治局常務委員會的組成人員。高級幹部特別是中央領導層組成人員必須以身作則,模範遵守黨章黨規,嚴守黨的政治紀律和政治規矩,堅持不忘初心、繼續前進,堅持率先垂範、以上率下,為全黨作出示範。

會議認為,加強黨內監督是馬克思主義政黨的一貫要求,是我們黨的優良傳統和政治優勢。黨的執政地位,決定了黨內監督在黨和國家各種監督形式中是最基本的、第一位的。只有以黨內監督帶動其他監督、完善監督體系,才能為全面從嚴治黨提供有力制度保障。《中國共產黨黨內監督條例(試行)》2003年頒布施行以來,對我們堅持黨要管黨、從嚴治黨方針,加強黨內監督,維護黨的團結統一,做到立黨為公、執政為民,發揮了積極作用。同時,隨著形勢任務發展變化,《條例》與新實踐新要求不相適應的問題顯現出來。黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會對強化黨內監督提出了明確要求,為修訂黨內監督條例提供了重要遵循。這幾年,我們堅持黨的領導,堅持全面從嚴治黨,落實“兩個責任”,嚴明黨的紀律,積累了不少經驗,為修訂黨內監督條例奠定了重要實踐基礎。修訂工作時機成熟、條件具備,應抓緊抓好。

會議還研究了其他事項。

習近平 優化 信貸 結構 防範 金融 風險
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應對地價上漲 上海將優化商品住房和土地供應結構

7月26日,上海市十四屆人大常委會第三十一次會議(擴大)舉行全體會議,聽取了上海市政府關於上海市2016年上半年國民經濟和社會發展計劃執行情況的報告(下稱“報告”)。上海市發改委主任沈曉初受上海市政府委托,向上海市人大常委會做了報告(以下簡稱“報告”)。

報告稱,總體看,在實體經濟低迷,過剩資金缺乏出路的情況下,一線城市的房地產資源成為資金逐利目標,推動房價地價上升,加大資產泡沫化風險,也有損於城市核心競爭力。

為實現房地產市場的平穩健康發展,上海將加快調整土地供應結構,提高住宅用地比例,切實加快商品住房土地供應節奏。

受流動性寬松、信貸稅收政策刺激等多重因素影響,2016年初以來,上海房地產市場成交量創2008年以來同期新高,房價呈現過快上漲勢頭。

在今年3月25日的新聞發布會上,上海市住房城鄉建設管理委主任顧金山曾表示,2015年下半年以來上海房地產交易非常火熱,非理性過熱趨勢出現,房價快速上漲。比如大寧板塊房價一年中漲了160%。顧金山說,這是完全非理性的上漲,也造成了非理性的購買,導致了不規範不理智的交易行為出現。

也就在3月 25日,上海發布了“滬九條”,提高購房門檻。其中,非上海市戶籍居民家庭購房繳納個人所得稅或社保的年限,從累計2年以上,調整為自購房之日前連續繳納滿5年及以上。

同時,對擁有1套住房的居民家庭,為改善居住條件再次申請商業貸款的,購買普通自住房的首付款比例不低於50%,購買非普通自住房的首付款比例不低於70%。

這之後,上海房地產市場逐步趨於平穩。

與今年一季度相比,二季度上海市場化新建商品住房、二手存量住房月均成交面積分別下降29%、46%,交易量恢複到近5年的平均水平。

與此同時,房價漲幅有所放緩。新建商品住房、二手存量住房價格指數環比漲幅從今年3月份的4.3%和6.2%,回落到了6月份的2.4%和2.2%。

但是,沈曉初昨日也表示,上海房地產市場平穩發展的基礎仍不牢固,上海的房價上漲壓力依然較大。

數據顯示,上半年上海市場化新建商品住房、二手存量住房成交均價分別是3.5萬元/平方米、2.7萬元/平方米,同比上漲14.8%和11.3%。

同時,商品住房供應和庫存總體偏緊,6月末上海全市市場化新建商品住房網上可售面積去化周期為7.1個月,下半年穩定房價的壓力和挑戰依然很大。

而目前上海的土地高溢價,又強化了後續房價的上漲預期。

今年以來,上海的土地市場成交仍然較熱,部分地塊的樓板價明顯高於周邊房價。7月14日上海虹口區涼城新村街道073-06號地塊被新城控股以37億元拍下,樓板價6.7萬/平方米,剔除不可售面積,樓板價高達8.9萬/平方米。7月27日,上海市出讓浦東新區祝橋鎮中心鎮區核心區G-10地塊。最終,金地以88億元總價摘牌,創下今年上海總價最高,溢價率高達286%,樓板價33023元/平方米。

同策咨詢研究部數據稱,2016年上半年上海住宅類用地成交樓板價為20763.67元/平方米,比2015年同期9467.24元/平方米上漲119.32%,住宅類用地價格在去年高位的基礎上大幅上漲。

所以,雖然今年上半年上海房地產開發投資1685.31億元,增長8.7%,增速同比回落7.1個百分點。但是,住宅的開發投資反而增長了12.8%,增速同比提高了5個百分點,比一季度也提高了6個百分點。

為了著力保持上海房地產市場的平穩健康發展,報告建議,要優化商品住房和土地供應結構,同時還要穩步推進舊區改造和住房保障工作。

優化商品住房和土地供應結構,主要從三方面展開。一是在嚴格執行住房限購和差別化信貸稅收政策、堅決抑制投資投機性需求的同時,加快調整土地供應結構,提高住宅用地比例,切實加快商品住房土地供應節奏。

6月9日,在作客“2016民生訪談”時,顧金山表示說,2016年住宅用地的供應總量,比去年有明顯提高。

同時,上海也在調整住房供應結構,加大中小戶型供應比例。“滬九條”也規定,提高商品住房用地的中小套型比例,其中中心城區不低於70%,郊區不低於60%(供需矛盾突出的郊區,供應比例提高到70%)。

二是要加強預期引導和市場監管,進一步完善住宅用地出讓全過程監管,督促開發商按合同約定按期開工和竣工。

三是要繼續開展房地產中介專項整治,依法嚴厲查處捂盤惜售、場外配資、炒作房價等違法違規行為。

與此同時,報告稱,要加快推進舊區改造和“城中村”改造,抓緊完成在拆基地收尾和土地出讓,積極開展政府購買舊區改造服務試點,進一步提高舊區改造貨幣安置比例。

同時,要穩步推進保障房建設,落實好共有產權保障房的房源供應,啟動開展新一批次的共有產權保障房的申請受理工作。同時促進社會租賃住房市場發展,制定完善發展人才公寓相關政策方案,研究制定廉租住房租金補貼標準調整方案和實物配租“先租後售”管理辦法。

應對 地價 上漲 上海 優化 商品 住房 土地 供應 結構
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廣西銀監局探索“兩權”抵押貸款   優化供給破解農村金融“四缺”

10月25日,廣西銀監局以“加大改革力度 優化金融供給 全力譜寫‘三農’金融服務新篇章”為主題亮相第77場銀行業例行新聞發布會。

廣西是農業大省區,農村人口數和農業增加值均排全國前十,糖料蔗、桑蠶、木薯等農產品產量全國第一,是全國最大的冬菜基地。但是大而不強不優,面臨農村貧困人口多、農業生產效率不高等問題。廣西銀監局立足區情,引“金融活水”澆灌“普惠之花”,走出一條具有廣西特色的“三農”金融發展之路。

目前債轉股試點已在國家層面獲準推進,針對廣西省轄內債務負擔沈重的企業債轉股意向,廣西銀監局黨委副書記、副局長趙汝林對《第一財經日報》回應稱,企業存在債轉股需求,但目前轄內的企業多在債轉股的準入資質和標準方面不符合要求,債轉股完全遵循市場化原則,監管部門不過多幹預。

探索“兩權”抵押貸款

為了穩定信貸投放,為實體經濟註入活水,在保增長方面,銀行金融支持彌足重要。對此,趙汝林表示,將出臺指導意見,強化監測考核,引導銀行業金融機構持續加大信貸投放力度。9月末,全區涉農貸款余額6595億元,比年初增長10.9%,階段性實現“涉農信貸持續增長”目標。

今年6月,中國銀監會、國土資源部聯合印發了《農村集體經營性建設用地使用權抵押貸款管理暫行辦法》,在政策層面拉開了土地經營權貸款的序幕。廣西銀監局創新擔保方式,“破冰”融資困境。在田陽、田東等8個縣出臺“兩權”抵押貸款操作辦法,大膽先行先試。

以百色市為例,百色市祥周鎮模範村香蕉種植基地以土地承包經營權作抵押,得到貸款累計9600萬元。如今該基地年產香蕉3萬噸,產值1.2億元,主要銷往京滬等地。再比如,在玉林農村改革試驗區建立縣、鄉、村三級農村產權糾紛調解仲裁機構,集中辦理農村產權抵押登記業務。9月末廣西 “兩權”抵押貸款余額6.7億元,同比增長超過22%。

“兩權”抵押貸款落實到操作方面,廣西壯族自治區農村信用社聯合社黨委副書記唐誠希介紹,農信社在大膽探索金融服務產品的創新,在著力解決廣西普惠金融“活”的問題上做了嘗試。該農信聯社推進農村林權、農村土地承包經營權、農民住房財產權等三權抵押貸款業務。把農民手中的資產變成真金白銀。今年在國家確定的田陽、田東、象州、武鳴、東興、玉林市區、北流、興業等8個試點縣(市區)指導當地農村信用社推出農村土地承包經營權抵押貸款業務;指導田陽農商行試點推出農民住房財產權抵押貸款業務。

對於“兩權“抵押貸款的試點情況與前景,趙汝林表示, “兩權”抵押貸款在農村的推廣銀行業做了積極探索,探索效果還是比較好的。從廣西情況看,土地承包經營權、農村住房產權的抵押貸款有突破,只能說是有突破,沒有大規模的發放,因為它面臨確權與流轉的問題。但通過這一年多的努力,今年有所突破,發放了6個多億的貸款。

優化金融供給破解“四缺”難題

趙汝林表示,相比城市金融而言,農村金融“更缺服務、更缺資本、更缺支持、更缺信用”。這“四個更缺”歸根結底是農村金融供給和需求不相對稱的問題,要破解這種局面,必須深化金融改革,優化金融供給。為此,廣西銀監局把脈問診,找準農村金融服務的薄弱環節,優化金融供給破解“四缺”難題。

針對缺乏支持問題,廣西銀行業“私人定制”農業特色產業貸款品種。引導轄區銀行業重點支持自治區級農業產業化龍頭企業,金融服務覆蓋率達62.5%。農行廣西省分行聚焦糖業等優勢特色產業,推廣“銀行+產業龍頭企業+上下遊客戶”的全產業鏈金融服務,創新推進“金穗甜蜜貸”,助力廣西糖業“二次創業”。9月末,廣西優勢特色農業產業貸款余額412.6億元,較年初增加20.2億元。

在信用體系建設方面,廣西銀監局以農戶信用信息平臺和農戶信用評價體系為基礎,積極推動農村信用體系建設。以全國首批農村金融綜合改革試點地區百色為樣本,在全區逐步複制推廣,目前全區已建立426萬戶農戶信用檔案,發放貸款1327億元,農業、農村發展得到更多金融支持。

唐誠希表示, 今年上半年,廣西區農村信用聯社成立三農小微金融部,具體負責開展金融精準扶貧工作。全區農信社建立農戶信用檔案520.01萬戶,評定為信用農戶有295.64萬戶,占已建立信用農戶數的56.85%,創建了141個信用鄉鎮、2093個信用村、4333個信用組。同時,創新推進農村金融生態環境建設,首創推出農民誠信獎勵與失信制約辦法,對誠實守信的農戶主動調增其授信額度,主動下調其貸款利率,有力地促進了廣大農村形成誠實守信的氛圍。

廣西 銀監 監局 探索 兩權 抵押 貸款 優化 供給 破解 農村 金融 四缺
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我國糧食總產量止步十二連增 農業調結構要實現“三個優化”

在農業供給側結構性改革元年,中國的糧食總產量止步於十二連增,出現總產量的減少。不過,這一產量仍為歷史第二高位,屬於豐收年。

12月20日,中央農村工作會議在北京閉幕。本次會議的主基調是深入推進農業供給側結構性改革。會議指出,推進農業供給側結構性改革,首先要把農業結構調好調順調優。關鍵在理順政府和市場的關系,全面激活市場、激活要素、激活主體。

調好調順調優農業結構

據國家統計局公布的數據顯示,2016年全國糧食總產量61623.9萬噸,比2015年減少520.1萬噸,減少0.8%。

之所以今年糧食總產量減產,主要是受到播種面積減少和單產下降的影響。

其中,2016年,全國糧食播種面積比上年減少了472萬畝,因播種面積減少而減產34億斤,占糧食減產總量的33.2%;全國糧食產量因單產下降而減產70億斤,占糧食減產總量的66.8%。

國家統計局農村司高級統計師黃秉信解釋稱,糧食播種面積減少的主要原因是各地針對糧食品種的供需矛盾,主動優化農業生產結構和區域布局,適當調減非優勢區玉米種植面積,采取“玉米改大豆”、“糧改飼”和“糧改油”等措施調整農業種植結構。糧食單產下降的主要原因,一是玉米等高產作物種植面積減少,二是2016年全國農業氣象災害較上年偏重,部分地區受災較重。

河南財經政法大學教授樊明接受《第一財經日報》記者采訪時表示,長期以來,中國政府一直追求糧食高產量。在糧食短缺時,追求糧食高產是正確的。然而,當下出現的“三高”現象,意味著農業結構出了問題,社會生產出社會不需要的過多的糧食,為此就要調結構。

他認為,中國應從追求糧食產量過渡到追求糧農利潤最大化。這就要求農民生產出的糧食有最佳的質和量的結合,更好地滿足民眾對糧食的需求。

會議提到,要把農業結構調好調順調優。這一提法被業內解讀為農業供給側結構性改革的具體舉措。“好、順、優”作為改革的標準,包括適應市場需求、為降成本發展適度規模經營、去庫存理順農產品價格形成機制、優化區域結構和產品結構等。

調結構的“三個優化”

由於政策性收儲的存在,導致糧食最低收儲價成為市場最高價。業內稱,這種農產品定價機制的扭曲,使國內部分農產品出現了“高庫存、高產量、高進口”的矛盾局面。這種過剩與短缺並存的結構性農產品供應格局,造成資源及資金的巨大浪費。

而會議也提到,要理順政府和市場的關系,推進糧食等重要農產品價格形成機制和收儲制度改革。值得關註的是“三個優化”,即適應市場需求,優化產品結構;發展適度規模經營,優化經營結構;立足比較優勢,優化區域結構。

要推進供給側結構性改革,首推農產品價格形成機制。

樊明提到,糧食的價格應更多地交給市場決定,一定要讓糧食的生產者和消費者獲得正確的價格信號,生產者根據正確的價格信號組織糧食生產,才能生產出消費者所需要的糧食,包括糧食的質和量。保護農民長遠利益並不是要無條件按最低收購價收購糧食,這會給農民錯誤的價格信號,導致進一步的過量生產,糧價終難維持,最終吃虧的還是農民。

國務院發展研究中心農村部部長葉興慶此前對本報記者表示,在2014年推行棉花、大豆目標價格試點的基礎上,中央這次深化改革玉米的價格形成機制,最終是將主要產品的價格逐步市場化,形成新的供需平衡點。

協同推進兩個政策的難處

今年中央一號文件對玉米推行收儲制度改革,原則是“市場定價、價補分離”,並建立了玉米生產者補貼制度。盡管2016/2017玉米年度到明年4月才算正式結束。但是葉興慶評價稱,初步來看,改革的效果還是有了初步顯現。比如,理順了玉米上下遊產業鏈,搞活了玉米深加工企業。此外,還促進了農業的種植結構調整,促進了玉米品種以及種植地域的差價形成,這樣更符合市場規律。

他提到,相較於去年的臨儲價格,今年玉米市場形成價格顯然下降,跌幅為0.3元/斤。面對這一改革陣痛,價格下行所造成的農民利益虧損,中央有財政予以補貼,不過折合下來只能補貼50%的跌幅,剩下的50%則需要農民來承擔。玉米種植者的收入的確會因此受到影響。

針對本報提問,玉米為什麽不能跟棉花、大豆一樣實行目標價格收購,葉興慶回應稱,如果將損失都補貼給農民,那麽農業種植結構調整的目標就實現不了。因為玉米本就供過於求,需要調整種植結構,促進玉米改種大豆,籽粒玉米改種青貯玉米,以及鐮刀彎地區的調減種植面積。

他認為,這兩個政策需要進行協同推進,既要避免農民收入出現斷崖式下降的情況,但是又不能讓其跟前一年的收入完全一樣,缺乏調整的動力。所以兼顧這兩個目標確實很難把握。

我國 糧食 總產量 總產 止步 二連 農業 結構 實現 三個 優化
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結構優化、效益回升 2016年中國經濟實現有質量增長

1月20日上午,國家統計局公布了中國2016年國內生產總值(GDP)等重磅數據。中國2016年全年GDP增速為6.7%,其中四季度增長6.8%。

國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆在國新辦的新聞發布會上表示,2016年國民經濟運行緩中趨穩、穩中向好,經濟總量已經達到11萬億美元,經濟發展的質量和效益都在提高。

經濟增長質量在提高

寧吉喆表示,產業結構優化轉型,新動能快速成長。長期以來提的調結構、轉方式,在過去一年更加明顯。從結構優化看,2016年,服務業的比重繼續提高,消費貢獻率占了將近2/3。從轉方式來看,2016年,單位GDP能耗下降5%,清潔能源比重上升,企業效益提高。

數據顯示,2016年全年全國規模以上工業增加值比上年實際增長6.0%。戰略性新興產業增加值比上年增長10.5%,增速比規模以上工業高4.5個百分點。

國務院國資委研究中心研究員胡遲對第一財經記者表示,新舊動能轉換取得效果,去產能使傳統產業經營有所好轉,高技術產業、裝備制造業等新的經濟增長點開始發力。發展新興產業不能拋棄傳統產業,而且很多新興產業也是傳統產業衍生出來的。戰略性新興產業雖然體量較小,卻是未來發展的方向。

國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良日前接受第一財經記者采訪時表示,目前經濟已經初步穩住,穩中提質一方面是指企業利潤上升,企業效益得到改善,另一方面是新動能、新經濟成效初顯,高新技術產業、裝備制造業等戰略性新興產業等新業態對經濟拉動作用明顯。

萬博新經濟研究院院長助理劉哲告訴第一財經記者,2016年去產能、去庫存、去杠桿的推進,提前釋放了中國經濟的下行壓力。從部門貢獻來看,中國經濟表面走平,在剔除金融影響後,2016年已經出現回升;從經濟周期來看,中國經濟經歷了市場經濟以來最大的一輪下行周期,部分領先指標已經預示經濟觸底企穩;從增長動能來看,新供給對於經濟的拉動作用已經顯現。

對於經濟是否存在脫實向虛的隱憂,寧吉喆在回答媒體提問時表示,“應該說在某些方面、某些領域可能是有,大家擔心資本市場的波動性大,這就是脫實向虛現象了。”

寧吉喆表示,已高度重視這個問題,加強金融為實體經濟服務,對於大家擔心的一些資本市場的波動現象,過去一年也是得到了有效控制。要繼續防止市場過度波動可能存在的潛在風險的現象,把實體經濟做得更加紮實。

值得一提的是,過去一年居民收入穩定增長,就業也超預期,切實提高了人民群眾對改革成果的獲得感。全年全國居民人均可支配收入23821元,比上年名義增長8.4%,扣除價格因素實際增長6.3%。全年新增城鎮就業1314萬人,超過了1000萬的目標。

祝寶良告訴第一財經記者,改革的獲得感一方面是來自於老百姓實實在在的利益,另一方面是無法用貨幣度量的人民群眾的感受,比如自然環境與社會環境的改善、社會服務的提升、社會風氣的好轉。改革會給整個社會帶來整體的紅利。

經濟效益在回升

國家統計局公布的數據顯示,去年1-11月份,全國規模以上工業企業實現利潤總額60334億元,同比增長9.4%,比前三季度加快1.0個百分點。規模以上工業企業主營業務收入利潤率為5.85%,同比上升0.26個百分點。

全年工業生產者出廠價格(PPI)比上年下降1.4%,自去年9月份起結束連續54個月同比下降後,同比漲幅不斷擴大,至12月份同比上漲5.5%,環比上漲1.6%。

國務院發展研究中心研究員張立群接受第一財經記者采訪時表示,穩增長效果已經顯現,企業的效益好轉,經濟企穩的態勢顯現出來。PPI從2016年9月到12月份增長迅速,從0.1%增長到5.5%,一方面是去產能工作對上遊產品的產量和供給減少,另一方面是基礎設施建設投資增長和民間投資的恢複,使大宗商品的需求增加,供求關系快速轉換。

劉哲表示,利潤增長動力不能過多依賴於價格的上漲,工業企業尚需多練內功,以提質促增效。企業持續利潤增長有賴於要素市場的深化改革和企業供給升級兩方面。一方面要降低企業用工成本、土地成本、資金成本、物流成本,通過體制改革提高要素的生產效率,降低管理成本,改善企業盈利能力,尤其是提高企業凈利潤率水平。另一方面,企業要通過自身的產業升級,適應新消費。為老供給附加新價值,引領消費升級,提高企業長期持續的盈利能力。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊告訴第一財經記者,首先要幫助制造業企業,特別是中小企業進一步降成本,這些要通過增加貨幣政策的針對性以及深入財稅改革來實現。其次要加快經濟轉型和產業升級,在固定資產投資三駕馬車中降低基建和房地產投資的依賴,加大制造業投資來拉動對高科技產品和高端裝備的需求,進而推動相關行業的景氣度。

寧吉喆表示,目前國際國內經濟環境依然錯綜複雜,經濟穩中向好的基礎尚不牢固。下一步,要以推進供給側結構性改革為主線,加強預期引導,深化創新驅動,全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作,促進經濟平穩健康發展和社會和諧穩定。

結構 優化 效益 回升 2016 年中 經濟 現有 質量 增長
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黃金紅包上線了,紅包大戰或許已從流量轉向到產品優化

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黃金紅包上線了,紅包大戰或許已從流量轉向到產品優化
孟永輝 孟永輝

黃金紅包上線了,紅包大戰或許已從流量轉向到產品優化

社交關系在不同領域的應用同樣造就了騰訊一個又一個的成功產品。

人與人之間的社交往往能夠產生很多關系,這些關系延展開去便形成了一個又一個產品點。互聯網帶來的是人們社交關系的改變,通過不斷滿足人們不同的需求從而衍生出了成千上萬個新的產品。騰訊的發展同樣是如此。它所建立起來的商業帝國在很大程度上都是基於人們的社交需求建立起來,社交關系在不同領域的應用同樣造就了騰訊一個又一個的成功產品。

黃金紅包同樣如此。繼春節過後有關騰訊黃金紅包即將上線的消息不脛而走之後,騰訊即將內測黃金紅包的消息再次吸引了人們關註的目光。如何借助微信建構起來的社交場景將一種新穎的產品推送給廣大用戶,並讓用戶真正買賬,成為騰訊黃金紅包能否成功的關鍵。

根據騰訊官方的回答,黃金紅包是一種在線黃金的交易產品,它借助財付通和工行的合作優勢,旨在通過黃金紅包的形式來提升在線黃金交易的頻度,增加黃金交易的活躍度。這一款看似具有很強的金融屬性的產品,其實具有很多騰訊本身產品的特色,對於黃金紅包的基本邏輯已經有過很多介紹,我們分析一下黃金紅包的背後究竟有哪些值得註意的關註點。

流量大戰已成定局,產品優化或已開始

紅包大戰更多的是用戶的爭奪以及用戶習慣的培養,借助紅包的功能能夠將用戶的支付行為習慣從傳統方式更多地轉移到互聯網上。如何盡可能多通過補貼的形式將更多的用戶熟悉並習慣新的操作方式,如何讓盡可能多的用戶用戶使用他們的產品,最終獲得流量的增加,成為流量大戰時代每一個互聯網公司都會重點思考的問題。BAT公司也不例外。借助紅包功能,以BAT為代表的互聯網公司創造了一個“邊看春晚,邊搶紅包”的新的節日休閑方式,越來越多地人開始關註和使用紅包功能。

隨著流量大戰的結束,人們的操作行為和習慣已經開始完全附著在了互聯網產品上。與此同時,有一個問題同樣被提上日程,那就是如何激發這些用戶的活躍度和粘性,讓這些用戶即使不在節日的時候依然能夠參與到紅包的應用過程當中。在流量大戰已成定局的情況下,通過產品優化來提升用戶活躍度和粘性成為破解這樣一種難題的關鍵。

騰訊推出的黃金紅包正是產品優化的具體體現。通過將新的產品類型加入到微信生態系統之中,在豐富微信產品類型的同時,給予用戶更多的選擇性,再借助在線黃金交易的頻度較高的特點,通過黃金的反複買賣來增加用戶的活躍度,最終實現產品優化的目的。

以獲取用戶為主導的流量大戰所帶來的是用戶操作習慣的不斷改變和轉移,當流量大戰定局已定,互聯網公司更多地開始考慮用戶運營。如何借助產品優化來將用戶最大限度地激活成為像騰訊這樣的互聯網公司都在思考的問題。縱觀騰訊的發展,我們不難發現,它的很多產品都是基於社交環境的新應用來拓展產品空間和類型,最終實現激活用戶的目的。

產品優化的落腳點依然在消費升級上

騰訊黃金紅包只是完善微信生態系統的一部分,借助新的產品類型,將原本有些沈寂的用戶重新激活,提升用戶活躍度和粘性,從而發現更多可以適用的點成為下一個階段騰訊及眾多互聯網公司發展的重點。產品優化想要獲得成功,其中最為重要的一點還是要落腳在消費升級上,真正讓用戶獲得一種完全不同的產品體驗。

想要打造一款能夠激發用戶新的興趣並能夠持續使用的產品必須要從用戶新的需求著手來進行,從用戶消費升級的大前提著手進行無疑是返璞歸真的一種思路和想法。騰訊的黃金紅包就是這樣一種類型。以紅包觸發的用戶理財需求以一種新的產品類型來實現,這種產品類型又不同於一般的產品形式,基於這種邏輯的產品優化將會滿足用戶消費升級需求的實現。

從消費升級出發,基於原有的用戶類型,又不同於當前的主流邏輯和思維,這樣的產品才有可能抓住下一個階段發展的風口。而通過將金融屬性通過一種相對新穎且頻度較高的產品進行體現不僅能夠實現前期用戶習慣的培養,而且能夠抓住未來產品成熟之後發展的諸多可能性。騰訊只是一個特例,很多互聯網公司都在進行相關的嘗試。譬如,聚米眾籌就開始涉足泛文化領域,通過將金融屬性適用到人們日常的吃穿住用行方面,伴隨著人們消費升級需求的不斷增加,從而將金融元素深度介入到人們生活的方方面面。

基於消費升級為落腳點的產品優化將會減少產品設計不合理造成的用戶體驗不佳,同樣能夠為用戶運營提供新的空間。以新產品為基礎的運營思路的不斷優化和調整將會為產品發展提供新的發展可能性。

基於社交環境的新應用拓展產品空間和類型

騰訊每一個產品的誕生都有一個較為清晰的脈絡,那就是從社交這個最根本的出發點切入,將一種全新的產品理念融入到社交的邏輯思維當中,通過新產品的社交化應用來獲得這款產品的最終成功。黃金紅包同樣如此。它借助的是微信早已成熟的紅包功能,在用戶操作習慣已經熟絡的基礎上,再將黃金紅包的元素加入其中。這樣一種邏輯不僅能夠豐富微信紅包的類型,而且可以讓紅包具備更多特征和屬性。

黃金紅包的出現是騰訊基於社交環境的新應用不斷拓展產品空間和類型的又一次嘗試。同騰訊的其他產品一樣,借助相當成熟的用戶基礎和操作環境,黃金紅包正式上線之後的反應應該不會太差。這種與黃金在線交易相掛鉤的紅包類型將會讓紅包的節日性特征趨向常態化,每天用戶都能夠借助微信的工具進行實時在線的黃金交易。

新穎的產品邏輯讓黃金紅包在激發用戶活躍度以及提升用戶粘度上的作用功不可沒。作為微信生態系統的一部分,黃金紅包將會極大地提升微信產品類型,借助黃金交易將原本略顯封閉的微信系統更多地與外界發生聯系。這種新穎的產品類型讓騰訊再次走在了阿里的前面。這樣一種操作模式不僅能夠豐富騰訊社交產品的應用範圍,而且能夠拓展產品的思考空間,為基於微信的其他產品開發提供了基礎和方向。

很多人會將黃金紅包看作是金融的範疇,並將其看作是騰訊涉足互聯網金融的一個部分。作為黃金交易的一種類型,在線黃金交易的確具備很多的金融屬性,但是在金融屬性之外,我們還應當看到黃金交易的常態化,黃金價格的浮動性。借助一個人們都很關心的在線產品來增加微信用戶的活躍度,騰訊有關黃金紅包的布局或許只會是眾多其他頻度較高、交易較為頻繁產品的一個方面。未來或許將會有更多類似在線黃金交易一樣的產品在騰訊的社交環境中不斷應用,在為自身打開新的用戶藍海的同時,同樣在拓展著騰訊的產品空間和類型。

騰訊黃金紅包的出現只是它的又一次新的產品嘗試,而這背後卻透露著用戶升級需求的大環境,當互聯網成為一種基礎存在,如何在未來的發展中讓用戶盡可能多地利用互聯網產品,盡可能好地利用互聯網產品成為很多類似於騰訊的互聯網公司都在思考的問題。

新的元素不斷介入才能實現產品升級的關鍵

將黃金的在線交易加入到微信紅包當中只是通過加入新元素來助推產品升級的一個樣例。更多的新元素將入到產品優化過程當中,才能在新的市場環境當中讓用戶買賬。想要獲得產品升級的成功,最重要的依然是要不斷找到新的元素,不斷找到它與傳統產品的結合點。

以新元素切入,產品能獲得更多發展可能性,能滿足用戶需求的改變。將新元素加入到原有的產品之中,在豐富原有產品內涵的同時,同樣能夠為原有產品找到更多的發展可能性。騰訊黃金紅包正是一種借助新元素來豐富原有紅包內涵的一種實踐,如果此番實驗獲得成功,那麽勢必將會為紅包產品未來的發展打開一扇窗。

借助這個突破口,微信紅包或許能夠有更多的應用。借助這種新元素將會實現產品升級的最終需求,在破解當前產品發展難題的同時,為產品未來的發展尋找突破口。只有將新的元素不斷加入到產品升級過程當中,才能滿足用戶在新環境下產生的新需求,這種相輔相成的形式只有同步發展才能最終造就產品升級的實現。

不同的元素介入其中,產品升級的類型開始呈現多樣化的特征,並與用戶多樣化實現了無縫對接。每一個元素的介入都會給產品發展帶來一次發展,而不同的元素介入將會為產品的升級不斷註入新的力量,在這樣一種邏輯下,如何將更多的新元素註入到原有的產品當中成為不斷改善原有產品邏輯的關鍵,為產品的發展不斷註入新內涵。

不同元素的介入所產生的一個又一個的新產品則打造了一個基於原有產品的生態圈。騰訊黃金紅包就是這種邏輯的直接體現。產品類型的多樣化最終讓產品本身就變成了一個生態系統,這個生態系統產品類型的多樣化讓不同的用戶能夠找到不同的產品與之對應,即使用戶對於某個產品並不感興趣,依然會有其他與新元素實現融合的產品,這些海量的產品或許總有一款會適合用戶的口味。這種以不同元素切入造就的不同類型產品的多樣化,將會使用戶的多樣化需求得到最大程度上的滿足,最終實現一個完整的基於原有產品的生態圈。

騰訊推出黃金紅包正是不斷完善自身產品生態體系以應對用戶不斷改變的用戶需求的直接體現。隨著用戶需求的不斷升級,他們的需求同樣開始呈現多樣化的需求,如果產品依然停留在原有的邏輯上,勢必將會讓用戶在現有產品上找不到能夠激發其熱情的東西,只有借助外部元素的不斷介入來豐富原有的產品才能讓用戶重新活躍起來,重新找到新的發展方向和增長點。

微信 騰訊 黃金紅包
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黃金 紅包 上線 大戰 或許 已從 流量 轉向 產品 優化
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深交所:持續優化業務規則建設 夯實一線監管制度基礎

2月27日,據深交所網站消息,近日,深交所完成了第十二次業務規則清理工作,並向市場發布了第八批廢止業務規則目錄,廢止業務規則20件,包括已被修訂、上位法規依據已廢止以及因業務發展不再適用應予廢止等情形。本次清理後,現行有效業務規則共161件。所有業務規則均在深交所網站“法律/規則”欄目公開並實時更新。

業務規則是交易所築牢市場穩定防線的基石和切實履行依法全面從嚴監管的基礎依據。深交所一直致力於構建內容透明、層次清晰、形式統一、適應多層次業務發展的業務規則體系。2016年重點推進以下各項業務規則建設工作:一是針對市場監管的熱點難點,繼續豐富行業信息披露指引,相繼出臺停複牌業務、上市公司+PE合作模式備忘錄,快速跟進市場發展變化;二是配合新一代交易系統上線,全面梳理交易類業務規則,提高市場效率;三是修訂會員客戶高風險證券交易風險警示業務指引,逐步推動“以監管會員為中心”的監管模式落地,強化市場交易一線監管;四是嚴防金融風險,加強公司債券存續期信息披露監管和債券質押式回購風險管理,完善分級基金投資者適當性管理;五是規範引領發展,紮實做好深港通相關業務規則建設和協議簽署工作,保障深港通的順利推出和平穩運行。

深交所有關負責人強調,中央經濟工作會議明確將“穩中求進”作為2017年工作的總基調。劉士余主席在2017年全國證券期貨監管工作會議上反複強調交易所要切實發揮一線監管職能,將防範市場風險作為工作的重中之重。2017年,面對資本市場運行內外環境更趨複雜的新局面,深交所將繼續完善業務規則制定、修訂、清理評估工作的長效機制,不斷增強業務規則的前瞻性、協調性和透明度,為交易所更好地履行一線監管職能夯實制度基礎。

深交所 深交 持續 優化 業務 規則 建設 夯實 一線 監管 制度 基礎
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