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佳節當前入市良機 東尼

佳節當前　慎思為上 艾薩 Isaac Sofaer

2011-12-29  NM

投資的一條永恒定律是凡事靠自己。沒有人能知天下事，所以你要有自己的一套想法。不過，幾好的意念也有出錯的時候，有時只能靠運氣來分辨。況且，精明的投資者往往把自己的真知灼見留為己用。

捨中國其誰
現 在是睇淡中國的時候嗎？每年有一千億美元的外來資金湧入中國，告訴你答案不是。這個金額還未計算股票投資，因為大部分投資者都未能參與其 中。如果中國正走下坡，還會有如此大規模的投資嗎？世界各地人士還會爭相到中國、香港尋找工作機會及更好的生活嗎？ 海外投資者拋售中國股票的原因不外乎，擔心中國正逐漸步向「爆煲」邊緣，又或情勢使然被迫放售。我認為後者居多。他們之所以感到悲觀源於根深柢固的憂患意 識。相反，自鄧小平推動中國經濟改革，三十三年以來，人民對未來越來越有憧憬。西方經濟現代化起步比中國早一個世紀，現在已成明日黃花，未來非中國莫屬。 其他發展中國家亦聰明得很，開始察覺到時代的鐘擺正朝她們方向擺動。 數千年來，中國排外成風，毛澤東執政時達到極點，中國淪為地球上最一窮二白的國家，直至一九七八年，鄧小平打開改革的大門，才扭轉乾坤。他掃除封閉，解決 飢餓，克服黨內死硬派的反對和新聞機構的惡意攻擊，將中國現代化，引入外資。今天，中國萬事俱備，主宰未來之日指日可待。

中、美此消彼長
上 一個三十三年翻天覆地，下一個三十三年中國的成就更難想像。她不斷投資教育、研發創新科技、擴展基建、開發潔淨能源及生物科技，為未來鋪路。另一邊廂，西 方國家又做了些什麼？只有借貸再借貸。上班一族中午睡覺，五十五歲退休，靠豐厚的退休金度日，樂得逍遙，國家基建卻日久失修。美國現在有四千四百萬的文盲 人口，佔勞動力兩成三，許多國民生活窮困。反觀中國，自一九七八年改革開放以來，超過二億五千萬人脫離貧窮，越來越多人在國內外優質大學受教育，都市化僅 完成一半，發展潛力無限。 回望過去，中國只是一個發展了經濟三十三年的初哥，那些廿三歲剛讀完工商管理的畢業生卻偏要雞蛋裡挑骨頭。他們很多都在商業銀行上班，每日的工作只是想方 設法，鑽研新的投資產品，目的只有一個，就是把錢從你手上拿走。所以，不要盲從附和，要學做自己的主人。 祝君好運！ 艾 薩mailto:[email protected]

艾薩Isaac Sofaer
Tony Measor的好友及舊同事，本身是特許會計師，有逾三十年投資實戰經驗，現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口，並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合，在91-00年間增長達十四倍。 讀者對港股有任何疑問，歡迎致電郵本刊，中英亦可。 mailto:[email protected] ####

每週一談第十二期：環保投資工具書（中秋佳節乾貨來襲） 汪書記聊江湖

中秋佳節 人月兩團圓 創業板股價飈更高 Raging Bull

中秋佳節前夕，美國聯儲局主席耶倫宣佈，今年加息機會很大。今年加息幾成定局，環球股市偏軟。福士汽車柴油汽車排汙做假醜聞，令到全球汽車股大跌，拖累到歐美股市，直接拖累到中港股市。美國西維珍尼亞大學的獨立研究隊，發現福士的柴油汽車在正常行車時的廢氣排放，比宣佈的數據多出十倍至四十倍。福士汽車沒法向美國環保局解釋，差別的原因，最後承認造假。

在每部柴油車安裝軟件，在環保局測試時，會達到環保局要求，但正常行車時，就排汙大增。福士由2007年到2015年生產的柴油車都裝有違規軟件，在美國涉及的車輛有五十萬輛，全球可能有500萬輛。福士面對龐大罰款，及訴訟索償，金額可能達到130億美元，令到公司破產。福士在排汙造假絕對不是汽車業第一次，20年前，美國通用汽車在一氧化碳排放造假，被美國環保局罰4500萬美元。

1995年多間重型柴油貨車生產商包括Caterpillar在內，在排放造假，合共被美國環保局罰10億美元。消息指連德國政府，直達到總理墨克爾都知道福士在排汙上造假。但是汽車業對德國經濟舉足輕重，德國每七個工人就有一個在汽車業工作，三間車廠福士，賓士，及寶馬佔德國股市市值17%。因此德國政府用盡所有方法保障汽車業，三年前總理墨克爾就否決了歐盟通過加強控制汽車排汙的立法。這次爆出醜聞，對德國經濟是一項重大打擊。

上週習近平主席訪美，達成多項協議，其中最重要是互聯網停戰協議，同議互相不攻擊對方的重要安全設施，包括電力，國防等。商業方面，中國在高鐵出口取得突破性成就，中美協議成立合資公司，合作興建洛杉磯至拉斯維加斯的高鐵。這是第一次中國成功在發達國家取得興建高鐵合約，中方也回禮，訂購300架波音飛機。

在媒體上，習近平主席和教宗方濟同時訪美，電子及報紙或網上傳媒，大幅報導教宗方濟消息。美國有線新聞網絡幾乎是24小時，全方位報導教宗的每一節目，每一步都是電視直播。教宗方濟被稱為有流行歌星的魅力，群眾需要精神領袖，遠多於麵包。

受到歐美股市急挫拖累，港股上週急跌，恆生指數跌734點，國企指數跌516點，更一度跌破21000點，最低見20958點。但在市況低迷之下，有三間主板公司招股，在9月25日有兩間創業板公司上市。三間招股主板公司分別為，生產靜電過濾器的天潔環境(1527)，生產女人內衣的維珍妮(2199)，及3D電影製作的加拿大公司IMAX(1970)。9月25日上市的兩間創業板公司分別為做工程的立基工程(8369)，及從事財經印刷的REF集團(8177)。

立基工程第一天的交易令人大開眼界，令人嘆為觀止。立基是全配售，街貨極少，貨緣歸邊，股價極容易操控。招股價是$0.25，第一口價是$1.89，升6.56倍，以創業板來說，屬於正常。在上午10:34:44秒一度升上$6.00的上午高位。在下午成交價都在$3.00至$5.00之間，但到了收市前一分鐘，股價忽然異動。

15:59:34秒，一萬股以$5.00成交；在同一時間15:59:34有一萬股以$9.00成交；在收市前13秒，15:59:34秒有一萬股以$14.88成交，升了59.52倍，造市的手法令人嘩然。在市場的大眾記億內，從來沒有一隻創業板股票，在收市前兩個交易，在22秒內，把股價從$5.00炒到$14.88。監管當局一定要正視這些不正當操控股價的手段，把幕後黑手揪出來。

Raging Bull

佳節太密集 市民「水緊」 食肆歎生意淡 借貸公司反旺場

1樓提及

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http://www.hket.com/eti/article/7595e2e8-6b65-416b-9a44-d3261d9b1199-888925

80後交通膳食費 日僅40元

即使他用盡各種方法省錢，但本月的交通及膳食費，平均每日僅剩下40元。原本每日兩餐都外出用膳的他，現要改為攜帶晚膳回公司，才能勉強度日。

市民荷包「擸」，連帶影響商戶生意，有平日座無虛席的火鍋店，近日晚市也有「吉枱」，老闆娘歎謂︰「那些人年尾花盡了錢！」

所謂有人歡喜有人愁，借貸生意反見旺市。第一信用財務主席冼國林指出，每逢年近歲晚，適逢交稅期，公司的借貸生意都會較平日增加約20%。今年的情況更「緊張」︰「聖誕節與農曆新年相距日子短，港人大多不會儲錢過年，加上今年的雙糧、花紅又不太好，不少人會不夠錢辦年貨。」

借貸度歲 多40歲夾心階層

洗表示，需要在歲晚借貸過年的，大部分都是40歲以上、已有家庭的夾心階層，月薪只有2萬多元，當中男性佔7成，其餘為女性，大多借貸3萬至5萬元。冼國林又稱，去年政府派發的6,000元，大部分借貸者都早已花光︰「過年需要花費很多，即使未花光，6,000元也不足夠。」

要在節日借貸的，亦有外籍傭工。每到聖誕節及農曆新年，他們都會買禮物寄回鄉下；冼國林說，他們借的金額不多，一般為6千、7千元，約佔借貸總額的1成多。

冼國林補充謂，早在去年12月中，已開始有人因「使大咗」而要借貸，至今的借貸生意已較往年同期微升；他估計本月20日前、未來一周將是借貸高峰期，預計農曆新年過後，整體生意增幅會較過往同期上升逾10%。

4樓提及

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放假日子多左, 出街多左, 買嘢多左, 條數使大左.
咁以後要日日都返工, 唔好休息.

徐子淇夫婦佳節甜蜜蜜