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小機場,你敢飛嗎?

http://magazine.caixin.com/2012-07-27/100415934_all.html

「山西省呂梁市正準備在兩個山頭之間修機場,把山頭削平了,削下來的土方石頭填補在兩個山頭之間的溝縫裡。」一位民航業內人士對財新記者說。在中國許多地方,這樣移山填海造機場的風潮正在興起。

  「『十二五』期間新建機場全部都是支線機場。」發改委基礎產業司司長黃民7月20日接受財新記者採訪時說。根據「十二五」規劃,到2015年 底,中國新建機場將達70座,改擴建機場101座。新建機場主要分佈於中國的中西部地區,未來很多旅遊景區或礦產資源豐富的投資地區都會有直達航班。

  問題是這些機場建成,你敢飛嗎?

  一位剛剛參加完民航內部安全會議(封閉會議,不對媒體開放)的民航業內資深人士給出的建議是:「最好別從北京這樣的大城市直飛小機場。因為中國 的許多小機場設施簡陋,存在安全隱患。」安全是小機場令人擔心的問題之一;能否盈利則是關係其未來發展的另一個大問題,同時也反過來影響小機場的安全水 準。公開資料顯示,中國目前近80%的機場都虧損。但這些隱憂都阻擋不了中國機場建設高潮的來臨。

  7月8日,國務院出台《關於促進民航業發展的若干意見》,提出機場建設和民航發展應「適度超前」。 7月20日,民航局局長李家祥、財政部副部長李勇、國家發改委基礎產業司司長黃民在國務院新聞辦召開的新聞發佈會上,聯合解讀這份被稱為首個全面指導民航業發展的重要文件,盡顯中央政府層面對機場建設的殷切。

  地方政府更是抱著虧多少也要修的精神開足馬力推進。在目前房地產投資、製造業、出口貿易等多駕「馬車」乏力的情況下,有公路、鐵路等大規模基建投資拉動GDP的效應在前,在修機場的問題上,中央與地方政府難得地達成了一致。「要想強,上民航」成了新的口號。

  這意味著機場和民航業將迎來一波更大規模的投資。未來新建機場基本集中在自然條件較差、經濟欠發達的中西部地區,機場選址、建設和融資都各具挑 戰。但與此相較,機場後期維護的資金、管理、人才等問題,才是最大的風險與安全隱患。兩年前造成43人死亡的伊春空難事故便是前車之鑑。在後來公佈的調查 報告中,伊春機場本身氣候條件惡劣和飛行員缺乏經驗都是造成事故的重要原因。

GDP的誘惑

  在民航業,支線機場通常指的是年旅客吞吐量在50萬人以下,地處非首都、省會和自治區首府的機場,主要飛國內和省內航班。「十二五」期間 (2011年-2015年),中國將新修的機場(70座)是之前五年(33座)的兩倍多,這70座機場多與當地的旅遊和礦產資源有關,比如北方的撫遠、華 東的九華山、中南的衡陽、西南的稻城、西北的石河子機場等。

  中國新建機場的速度已經超越了之前的計劃。2007年12月,民航局曾公佈《全國民用機場佈局規劃》,計劃到2020年民用機場總數達到244個,其中新增97個。但按現在進度,到2015年,中國新增的機場數就將超過100個。

  而按照民航局局長李家祥7月20日接受財新記者採訪時的說法,目前的機場建設並不超前,而是大大滯後了。他舉例說,與美國1.9萬個機場相比, 中國的機場數量還不到300個,密度不僅遠遠落後於日本、美國等發達國家,還落後於巴西、印度等發展中國家。「為什麼『十二五』期間一下子增加這麼多機 場?這恰好說明過去少了,現在需要提高。」李家祥說。

  投資也相應提速。據財政部副部長李勇透露,「十一五」期間國家財政在民航領域累計投入900多億元,比「十五」增長一倍多。其中,支持民航機場和空管建設641.1億元;中小機場補貼、支線航空補貼、基建貸款貼息等242.6億元。

  黃民則對財新記者表示,機場建設要遵循適度超前和量力而行兩個原則。適度超前側重於規劃佈局、建設規模方面;量力而行,則更多講的是標準層面,比如建設標準和資金方面。

  他還表示,未來在調整機場佈局的同時,仍需要繼續穩步有序推進支線機場的建設。發改委官方網站資料顯示,自2012年3月份以來,通過發改委審批的機場相關項目就達到了11個。

  大建支線機場的目的之一是緩解大型機場容量飽和的問題,但更多還是出於對基礎設施建設投資會促進經濟發展的迷信——「對基礎設施的投資永遠都不 會錯」至今仍被很多官員和投資者奉為圭臬。李家祥在接受財新記者採訪時說:「我任民航局長期間,一直與各地方協調,我主張機場建設和民航的發展要有一定的 超前性。為什麼呢?因為民航是基礎性產業、戰略性產業,事關基礎,事關長遠,事關全面。」

  大規模的機場建設,錢從哪裡來?中央財政只能出一部分,更多的要靠地方籌集。中國機場目前實行的也是屬地化管理。一位民航局官員透露,「從去年 開始,民航局跟幾個地方政府簽署戰略協議,加快機場建設步伐,基本規則是民航發展基金和地方政府各出一半資金。」以河南省為例,在機場建設方面,民航局投 入3億元,地方政府配套4.5億元。

補貼也要飛

  民航局統計顯示,最近四年,全國超過80%的機場處於虧損狀態。2011年全國180座民用機場中有135座虧損,虧損額達16.8億元。李家祥曾公開表示:「儘管面臨虧損,仍有26個省市自治區的主要領導進京跑航班要航線,原因是航線能給地方經濟帶來巨大利益。」

  他還在7月20日的新聞發佈會上以縣級機場黑龍江漠河機場為例公開算了一筆賬。漠河機場管理人員60人左右,機場修成後帶來包括旅遊、物流等方 面的綜合年收益將達3億多元,如果按15%毛利率計算,相當於4500萬元毛利,扣除2000萬元的運營費用,地方上還賺2500萬元純利潤。「機場可以 帶動就業、提升文化、搞活經濟,為什麼會出現寧願補,也要飛,也要建?就是這種關係。」李家祥說。

  7月28日正式開業的萬達集團長白山國際度假區,也是一個被機場吸引來的項目。長白山機場位于吉林省白山市,投資5.5億元,2006年開建, 是民航局和吉林省共同出資新建的4C級旅遊支線機場,2008年8月正式通航,當時擁有北京-長白山-長春一條航線,每天一個航班。

  2008年,萬達集團董事長王健林選中白山市撫松縣嘗試開發旅遊地產。一位萬達集團內部人士對財新記者透露,當時在萬達與當地政府的談判中,政府承諾未來將開通七到八條航線,而萬達看中的就是新航線可能給項目帶來可觀的客源。

  但這並不容易實現。四年來,從長白山機場出發的航線僅由原來的一條增加到了四條,每天的航班由一個增加到八個。「聽說現在萬達正與當地政府商量,雙方共同出錢補貼航空公司,希望航空公司開通更多的航線和航班。」上述人士說。

  面對虧損的支線機場,如何吸引客流是最大難題。一些航空公司也和地方政府開始嘗試各種合作模式。「現在許多偏遠的地方,航空公司不願意去。地方 政府出於發展地方經濟的需要,就想辦法從省裡要撥款或補貼給機場,機場再從航空公司租賃飛機來飛本地航線。」一位民營航空公司高管則告訴財新記者,機場與 航空公司之間有兩種合作模式,一種是直接補貼航線,比如一條航線一天多少錢;另一種是包機補貼,按小時算,飛1小時給4萬元,飛100個小時就400萬 元。

  「單一支線機場雖然虧損,但從全網絡來看不一定虧損,我們也做了這方面的研究,把全國180個機場全部加起來看,是不虧損的。」黃民稱。根據民航局的統計,2011年,儘管135個小機場是虧損的,虧損額為16.8億元,但全國180個機場整體盈利是46億元。

  「支線機場也不永遠是虧損的,事實表明,現在有一些支線機場已經開始盈利。」據黃民透露,云南省的12個支線機場已經實現了整體盈利。而伴隨大規模支線機場建設而來的,還有地方政府組建地方航空公司或者參股航空公司分公司的熱潮。(詳見本刊2012年第24期「地方航空捲土重來」)

小機場的安全不等式

  由於新建機場多為支線小機場,尤其在2010年8月發生黑龍江伊春機場空難之後,支線機場安全問題備受關注。

  伊春空難發生後,許多人曾質疑當時的機場選址有問題,因山區多霧,而機場又缺乏盲降設施導致飛機失事。和伊春一樣,很多新建支線機場也是建在山 上。「這是沒有辦法的辦法。」一位熟悉情況的民航局官員介紹說,中國很多地方處於山地,沒有平地,要修機場就得在山頭上,不過並不能由此斷定小機場必然不 安全。

  據他介紹,伊春機場在民航內部檢查中,確曾有幾次被評定為不合格,但這不是指伊春機場在選址和初建時有問題,而是在後期維護上出現了安全隱患。 這位民航局官員表示,機場雖然是屬地化管理,但從機場選址到最後建成,涉及機場安全部分都是民航局在把關,現在的主要政策依據是2009年國務院頒佈的 《民用機場管理條例》,規定相當嚴格。

  民航系統內部對小機場的安全問題說法不一。更多民航專業人士傾向於認為,小機場的最大風險不在選址及前期建設,而在後期。「就像買了汽車一樣,之後要保養、維修,需要繼續投入,如果設備不能及時更新、人員跟不上,就會在安全方面產生風險。」

  修建小機場的一個正面例子是青海玉樹機場,這個高高原機場在玉樹地震救援中發揮了重要作用。但在條件特殊的機場飛行,無論對飛機還是對航空公司和機組人員都有特殊要求,中國民航局的規定不可謂不嚴。

  按地理條件不同,機場有高原機場和非高原機場之分,兩者的界限為海拔高度1500米。高原機場又分一般高原機場和高高原機場兩類。其中,海拔高 度在2438米及以上的機場為高高原機場。中國現有的高高原機場共八個,包括昌都邦達機場、四川康定機場、青海玉樹機場、拉薩貢嘎機場、四川九寨黃龍機 場、迪慶中甸機場、林芝米林機場和格爾木機場。

  上述民航局人士稱,民航系統對於飛這些高原機場的機長有特殊要求,必須具備相應的技術水平和飛行經驗,「工資也比普通機長高一些。像云南麗江、四川九寨溝、湖南張家界,都是這樣的機場。」

  另外,原則上在高高原機場飛行的機長年齡不能超過55週歲。除已經取得飛高高原機場資格的駕駛員外,副駕駛需具備總計1200小時或以上的飛行經歷,其中包括本機型100小時或以上的飛行經歷,方可進入高高原機場飛行。

  而對航空公司來說,需要在一般高原機場連續運行兩年且至少積累500個起落後,方可進入高高原機場。

  這位民航局官員建議,去這類特殊機場,最好選擇在當地有較長飛行經驗的大航空公司,比如去云南麗江選擇東航,去九寨溝就選擇國航。

  一位大型航空公司中層管理人士稱,在中國特有的監管體制下,從來都是「安全性第一,盈利性第二」,而且航空公司不能有怨言。今年4月,由於萬達在當地的樓盤建得太高,影響了飛機起降,最終綿陽機場停止了所有的夜航航班。

  事實上,今年6月底發佈的伊春空難調查報告將空難主要責任放在了飛行員身上。「許多飛行部經理被問責。」前述民航局官員對財新記者說,「伊春空 難的處理,最大的改變是問責機制加強了,以前國內空難多是人為因素造成。」一位民航業內資深人士總結說,小機場的安全問題「更多是管理問題」。機場屬地化 改革之後,地方政府承擔起了修建機場的任務,因為是地方出錢,民航局很少不批。

  李家祥在今年5月參加民航發展論壇時公開表示,機場安全應該歸地方政府管,不能再由民航管。

  機場放歸地方管理後,地方公安局負責機場安檢。「不發生問題就不出警,但等問題發生了之後再出警往往已經來不及了。」上述人士說。旅客因不滿航 班延誤直接沖上跑道的衝突事件時有發生。此外,由於缺乏專業人員,一些小機場的調度指揮也出現問題。曾經發生過這樣一起案例,在一個每天只有兩個航班的小 機場,某天竟然發生了兩架飛機在同一跑道落下的事情,幸虧飛行員發現及時,才沒有發生撞機。

  本刊記者朱以師對此文亦有貢獻


機場 你敢 敢飛 飛嗎
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投資札記【437】朱文:機會來了,問題是你敢買麼? 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e5w0.html

國內價值投資的興起,大約是在2005-2007的大牛市中,伴隨著中石油以59倍市盈率的天價上市,價值投資的大旗轟然倒下,一年內幾乎所有股票都被腰斬的情況下,一時間價值投資這個詞幾乎成為過街老鼠人人喊打。相信當時大多數喊著價值投資、長期投資的人,基本上沒理解這些詞的含義,只不過做的是另一種形式的跟風炒作而已。

在網上逛了些年頭了,發現國內理性投資者還是呈現越來越多的趨勢,這是好事。許多人開始理解到股市中想要長期賺錢,在進出時點上的不二法則就是高賣低買,危中有機。然而說起來容易,做起來可真沒那麼簡單。

先說高賣低買。對整體股市估值最為簡單的方法就是看市場平均市盈率,在兩個證券交易所的網站首頁每天都有計算公佈,我也曾經貼出了過去二十年的市盈率變化圖。儘管存在一定的結構性,目前市場整體估值水平較低是毫無疑問的,然而有些人在此時卻非常強調現金管理這個流行詞,我確實沒明白如果此時要這麼注重現金管理,那麼在過去二十年間大部分時間市場總體市盈率都在平均值以上時,難道要完全空倉等待?

目前宏觀層面的利空消息可真的不少,什麼歐債、美債危機了,地方債務問題了,各路專家你方唱罷我登場,用各種專業術語來展現一個悲觀絕望的未來。理性投資者們是不是該想到,沒這些問題,估值會這麼低嗎?這個時候回憶一下2006-2007年大家信心滿滿的喊出黃金十年口號,市場總體40-50倍市盈率時依然敢於買進,是不是覺得很可笑呢?如果是的話,那麼想像一下三五年後(也許用不了那麼久)回憶現在,是不是大概也會覺得很多專家評論、悲觀報導很可笑呢?

也許有些同學,在去年就已經開始空倉等待,他們當然避免了市值的損失,很厲害的遵 循了巴老的不虧損原則。那然後呢?他們會在市場的絕對低點買入嗎?我不知道哪些同學有這樣的判斷力和執行力,反正我沒有。我只能肯定我自己如果這麼做的 話,將以犧牲未來市場突然,或者緩慢反轉時部分市值漲升為代價。從去年八月開始,我一直是按照市場創新低就加倉的原則,經過一季度的反彈,並沒帶來多少真 正的損失。

然而在3月 份進行的一次所謂的右側交易中卻損失了許多。我不知道有沒有同學和我類似經歷,以為市場已經進入牛市了才進入,面臨的卻是當頭一棒,難道還有信心在下次反 彈的更高時再買入嗎?最終的結果恐怕不外乎錯過大部分牛頭,甚至牛身子,最後抓根牛尾巴,說不定還被迅速到來的熊給逮個正著。至於有些同學說的技術分析, 我孤陋寡聞,確實沒聽說國內哪個行家裡手靠著這些精確的踩准高點低點發了大財的。

再說說危中有機2008年在三聚氰胺事件後投資伊利,依然是我樂於炫耀的(人之常情,各位見諒,呵呵)。這一策略對於整體市場同樣有效,與上述高賣低買是一脈相承的。正是因為整體經濟出現了,才有整體市場的,而有了市場的,才有了理性投資者買的。這方面能取得共識的同學應該很多了。但對於微觀一些的行業、公司層面的危中有機,各位同學也許會有些不同看法,一方面會受專家們的悲觀預測評論影響,另一方面當然也有客觀的生意前景判斷因素。下面談談我看到目前市場微觀層面出現的幾個為

其一是人人喊打的創業板。從去年年初開始,我關注的大部分理性投資者都對創業板的 高估值表示了擔憂,我很認同,也並未持有任何創業板股票。但我並未去預測、判斷創業板什麼時候會開始跌,因為我沒有這種判斷能力,同時也因為瞭解到美國的 納斯達克曾經估值也高的離譜。一年下來,創業板指數正好腰斬,我很佩服一些同學精準預測。就在越來越多的人附和指責創業板的種種罪行的時候,把逆向當做習慣的我,卻開始買入自己盯了一段時間的一些創業板股票,目前已經擁有雙林股份、湯臣倍健(要特別提醒這個股票目前已經脫離了我認為的估值合理區間)、探路者、星輝車模等四個,儘管佔總倉位不是很大,但我依然決定在人人貶低創業板的時候,從危中找機。

其二是我十分看好的汽車製造業和造船業(也包括航運類公司)。這似乎不用多談,以前小結裡談的夠多了。汽車業和造船業目前都已經完全進入了週期低迷區間,對於這類公司的投資,我並不喜歡去研究所謂的到底應該高市盈率進還是低市盈率進,PB通常是我更為看重的指標,此外,我喜歡在行業低迷的時候買進。今天熔盛確認了一位好望角型貨船買方取消訂單的消息,昨天因為這個傳聞再次導致股價暴跌。A股市場9家航運企業共虧損117億,業界比較有名的南通惠港造船公司倒閉。對我來說,還有比這些更好的消息嗎?

其三是我不怎麼看好的。 最為著名的恐怕要數重慶啤酒、中恆集團了。說實話我對這些股票並不瞭解,沒關注過這些公司,因為出事後才瞭解一下。有同學看我喜歡逆向買進出問題的股票, 就認為凡是出現這類情況都是好的投資機會,這是很大的誤解。我喜歡在平陽等的是老虎,而非概念上的紙老虎。什麼是真老虎呢?是指過去不錯,將來也有前途的 行業或公司。以重慶啤酒為例,很驚訝有媒體將其稱為成長股,市場完全是在賭一家造啤酒的公司研發出一款疫苗,在我看來跟玩老虎機沒什麼區別。他們當然有成功的可能性,但我們能因為某個人因為中了體育彩票而將其歸為投資大師嗎?當然,如果知道一些內幕消息,那麼玩一下投機未嘗不可,只是要控制好倉位和風險。總之,對這類的,我是避而遠之的。

其四是我在靜觀的港股民企、次新股。博士蛙的審計師辭任風波鬧的很大,我在一季度小結裡也詳細談了這個事。近日看到另一個龍寶寶概念的青蛙王子發佈了靚麗年報的情況下股價依然暴跌。熔盛的管理層認為目前有機構利用民企風暴之機做空熔盛股票以求獲利。在投資者神經緊繃的情況下,即便沒問題的公司也很容易被做空,更何況空軍們去年已經在美股中概上獲得了絕對勝利。43,渾水公司的卡森·布洛克接受美國媒體CNN訪問時稱,未來數星期將發佈一份港股上市公司出售評級民企報告,志滿意得。與一些同學因此整體性的否定中資民企,尤其是次新股的態度不同,我卻再次認為危中有機,正在靜靜等待一些優秀民企的再次買入機會。

總而言之,市場每次出現低點、危機的時候,總會有許多讓人信服的專家觀點來佐證, 讓你不得不信低的有道理,未來是不確定的、有風險的。所以儘管大多數人也認同高賣低買的基本原理,然而當市場真在低位的時候,大多數人卻空倉不敢買。至 此,我們也該明白為什麼這個市場上大多數人長期下來仍然虧錢。可笑的是他們居然把責任推到監管層、體制制度上(當然也不能完全說這些因素沒影響)。我的結 論是,長期投資賺不賺錢,最主要還是取決於你對這個問題的回答:危機來了,你敢不敢買?

 
投資 札記 437 朱文 機會 來了 問題 是你 你敢 敢買 買麼 佐羅 飛揚
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你敢自己掌控養老金嗎?

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201402/t20140226_554719.htm
養老最怕什麼?恐怕莫過於「人還在,錢不夠」,不過這個問題卻越來越成為現實。

  一方面,中國養老金空賬危機難以避免。另一方面,據《華爾街日報》報導,十幾年後的中國將擁有3.4億老年人口。屆時中國退休人口數量將較目前增加1倍,可能成為全球養老金負擔最重的國家。通過對比海外國家的養老金制度,並考慮中國經濟特色,在養老金制度改革中,可以尋找公共和私有制之間的平衡點,並鼓勵養老基金逐步私有化。

  空賬危機來襲

  中國養老金制度最初是針對城市公共部門員工所制定的以慷慨的固定收益為分配的制度。隨後發展成為擁有三柱式養老金體系—基本養老金(強制性養老保險,由城鎮企業及員工共同繳納)、個人賬戶(員工繳納8%)以及企業年金或私人退休金(附圖)。考慮到人口快速老齡化、養老基金淨投資回報不足、未覆蓋農村人口、監管缺陷以及安全網不夠等因素,養老金制度的長期可行性受到明顯衝擊。在這種情況下,儘管城鎮職工養老保險覆蓋人數超過3億,但同時每年有3800多萬人中斷繳納養老保險。

  中國社會科學院發佈的《中國養老金發展報告2013》顯示,2012年有19個省份城鎮職工基本養老保險基金當期「收不抵支」;城鎮職工基本養老保險個人賬戶空賬達到2.95萬億元,比2011年空賬缺口擴大了240億元。而社科院世界社會保障中心主任鄭秉文推測,截至2012年底,中國養老金備付能力僅為154%,只夠支付1年半,據此判斷中國養老金隱性債務的規模大於20萬億元。

  他山之石

  全世界的養老金體系所使用的方法多種多樣,成效各不相同,但都旨在盡力實現為民眾提供舒適退休生活的共同目標。

  美國養老金體係為公私混合體系,由兩個核心部分組成,社會保障和個人退休賬戶(IRA),如401K。其優勢在於,通過公共和私有基金相結合來為退休人士提供高標準的生活。不過,缺陷亦很明顯。第一是人口轉變和人口老齡化將導致養老金體系公共部分的融資缺口不斷擴大。第二是401K體系的個人投資靈活性過高,由於投資少或投資選擇欠佳,可能會使很多人面臨退休時養老金不足的困境。

  希臘養老金體系被廣泛認為是全世界最糟糕的,效率低下且不公平,是眾多人嘲笑的對象:年長者獲得更高的收益金,而稍年輕人群的收益金卻越來越少或不得不增加供款,甚至數以萬計的希臘人死後仍多年接受養老金支付。此外,由於養老金體系的負擔由政府承擔,希臘養老金體系不具備財政可持續性。一旦經濟陷入衰退,養老金體系將遭受巨大衝擊。

  與希臘相反,瑞典的養老金體系是當今世界最成功的養老金體系之一,成功經受住了金融危機及其自身人口老齡化的雙重考驗(表1)。瑞典養老金體系的公共和私有部分之間較為均衡,既實現了強大的保障網絡,又不會給政府預算帶來太大壓力。並且在兩大支柱範圍內,瑞典養老金的替換率約為60%,意味著平均收入者在退休付款中可收到其一生平均月薪的60%;相較之下,美國和希臘養老金體系則為領取養老金者分別提供78.2%和95.7%的養老金。

  儘管瑞典養老金體系堪稱典範,但中國要在中短期內達到此種狀態顯然不太可行。在中國進行養老金體系全面改革之際,作為同屬人均GDP依然較低的新興經濟體成員,智利也許能為中國提供更多的借鑑,尤其是兩國還同樣面臨著人口老齡化和社會收入不均等問題。

  在全面改革後,智利擁有世界上私有化程度最高的養老金體系之一(表2)。只有少量基礎團結養老金資金來自全民稅收,為65歲以上的部分人群提供基本養老金;而作為主體的個人私有賬戶則由20個指定的養老金基金管理人進行管理。在從公共向私有體系的過渡中,智利通過向固定供款體系的轉變,成功鼓勵個人為自身退休而儲蓄。

  推進私有化並不意味撒手不管

  過於強大的公共體系,如希臘,不僅會導致政府供養退休人員的負擔過於沉重,也會消除個人供款並規劃自身退休生活的積極性。相比之下,私有化程度過高的體系,如智利,未提供足夠的保障網絡,導致很多退休人員在年老時無法供養自己。這給中國提供了一個重要的經驗,在考慮私有化程度問題時,實現養老金體系內公共和私有部分的穩固均衡極為關鍵。

  鑑於中國的社會經濟屬性,公共和私有二者的均衡特別棘手。中國是世界上人口最多的國家,而人均GDP位於世界中等行列,獨生子女政策使出生率驟然下降,導致人口迅速老齡化。政府對於既要擴大覆蓋率又要實現高收益基本已經無能為力。

  但這並不意味著政府對養老金體系能夠徹底撇開責任。類似瑞典的模式,由政府為該體系提供強有力的支持,卻把絕大部分供款負擔留給個人和企業。私有化程度不斷提升的進一步挑戰在於,為管理養老金儲蓄建立牢固的基礎設施,包括尋找靠譜的私有投資基金,並制定充分的監管措施。

  能夠吸取的另一個經驗是,必須控制個人養老金計劃的靈活程度。希臘養老金體系因為個人在資產配置方面毫無話語權,因此個人經常覺得並未直接擁有養老金,從而失去為養老金供款的積極性。相反,若過於靈活,如智利的養老金體系和美國的401K,可能會導致個人因投資決策不佳而損失即使不是全部但也是很大一部分退休金。因此,合理制定製度的靈活性,在不以犧牲穩定性為代價的前提下,允許一定的投資自由度也是必要的。■

你敢 自己 掌控 老金
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人少的地方有大魚,人少的地方你敢去嗎? 老漁2014

http://xueqiu.com/3714977098/30130927
股市奇怪的地方就像《阿甘正傳》裡面所描述的:因為捕蝦的人太多,所以巴布。甘捕撈公司的」珍妮「號捕蝦船總捕不到蝦,直到一場猛烈的颶風將所有的捕蝦船都打滅了,唯一剩下的珍妮號才成功捕到了大量的蝦,並成為一個船隊。
      一家上市公司,在百折千磨之後,已經奄奄一息;市場對他的興趣,也在幾年,甚至十幾二十年的期待後,形成了完全絕望的預期。這樣一家公司,市場人士只要一提到他,就充滿了厭惡,他歷史的表現當然也證明這種厭惡是對的。因為16年歷史,漲幅不到2倍,算一下通脹和貨幣貶值,長期投資者一定會像巴西1:7後那樣哭泣。
      然而,過去已經過去,假如我們忘記歷史,從某一個時間點來RESET(我認為忘記歷史的RESET是擦乾眼淚,重上戰場的關鍵!),這又是一個非常好的雪茄煙蒂。幾乎不需要成本,也基本安全,有各種各樣的蛛絲馬跡催化劑。。。。。。
      肯定有很多人說雪茄煙蒂已經過時了,現在是流行成長股的年代,我是贊同這種說法的。我盡力,儘可能把可預見的成長股長留我的倉位中,可是,雪茄煙蒂也始終不能讓我忘懷,股票多的是,可以確定的有幾隻呢?看到一隻可以確定的股票,為什麼要放手?
      我不會公佈我的標的,也請大家不要猜。因為只要一猜,就扯出一大片。股票實在是太多了,每個人的研究都有限。各人有各人的研究重點,各人有各人的機會。對於沒有仔細研究的股票,哪怕再好,對我也是一個零。

      但是,我們可以來討論共性,討論怎樣到人少的地方去釣魚。

      我們再來研究巴菲特的六大原則中的第四大:

第四法則:安全邊際原則
  1.安全邊際就是「買保險」:保險越多,虧損的可能性越小。
  2.安全邊際就是「猛砍價」:買價越低,盈利可能性越大。
  3.安全邊際就是「釣大魚」:人越少,釣大魚的可能性越高。

             巴菲特投資美國運通和GEICO公司的時候,都是在這些公司面臨破產的危機境地,而投資可口可樂也是選擇在觀察了53年,面臨一個比較大危機,股價跌得比較多的時候。都是典型的逆向投資。都是在人少的地方釣魚。

逆向投資需要注意些什麼呢?我有這樣一些心得,在此跟大家交流,也希望拋磚引玉,啟發自己的頭腦風暴。

1.   克服別人否認後的不自信心理,非常非常多的人,在別人誠意交流一隻股票的時候,會問一句:你既然說他那麼好?為什麼還是現價呢?你說的那麼好的東西,什麼時候能實現呢?它真的能實現嗎?等等,這樣那樣的疑問,很容易毀滅或者動搖自己的信心,我覺得,假如別人要否決我,拿出事實來是最有說服力的,那種反正就不好的粗魯態度還是當成耳邊風為好。

2.   克服急功近利的想法,有問題的公司肯定需要時間去解決問題,有時候時間甚至很長。很多人都這樣說:你說他那麼好?但是,又不確定他實現利好的時間,那麼我就等他實現的時候再買好了。但是,籌碼在低位的時候,要有一種超然的心態去攝取,因為,沒有絕望,就沒有籌碼!有了瘋狂的絕望,就有了瘋狂的籌碼。公司解決問題需要時間,我們吸納籌碼也可以花時間。

3.   克服浮躁的持籌心態。籌碼是逼出來的。價值低估未必大家都看不出來,可是,如果價值低估的股票遲遲沒有反應,很多原來看好的人就坐不住了。一是行情打擊自信,二是羨慕別人的高流動性,高收益。所以,持有一段時間,看看沒有反應,就跑去搶帽子了。總幻想將來搶到帽子後再買回,就多了一個帽子,很多的時候,多了一個帽子,卻丟掉了一條珍貴的內褲。

4.   克服急於兌現利潤的慾望,潛伏的成本是很低的,往往股票剛剛上漲的時候,潛伏的籌碼就已經賺到50%以上了。這時候,很有實現盈利的衝動,因為持有已經很久,落袋為安的心會很急。其實,既然看中了,應該好好享受泡沫,反正已經賺錢了呀。

選擇逆向投資的公司有我剛才講的雪茄煙蒂,也有優秀成長股的暫時低迷,但是,人少的本身就代表著風險,很多人,都在自以為是地堅持某種原則,但是,因為對堅持的原則的要素理解不夠,總是畫虎不成反類犬。巴菲特的六個原則是互相支持,互相牽制的。試想一下:一家公司競爭力優勢,現金流優勢,兩個原則都符合,為什麼股價會低估呢?所以真正的理解還是在於對能力圈的加強,以能力去判斷企業的核心價值來與市場價值比較!

人少的地方有大魚,可是,現在交通這麼方便,為什麼那地方會人少呢?你發現的邏輯是什麼?你判斷的魚骨圖有漏失嗎?你真的敢去嗎?你準備好了嗎?
人少 少的 地方 大魚 你敢 敢去 去嗎 老漁 2014
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=105920

老鼠交易員?你敢信?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208678

市場總是有一些別出心裁的人會想出匪夷所思的辦法,老鼠交易員可能至今為止最令人吃驚的“發明”。Wonkblog's Matt O'Brien在其推特上轉發了有人訓練老鼠交易外匯和貴金屬的新聞。

奧地利藝術家Michael Marcovici宣稱成功訓練了老鼠交易員,並且老鼠們的表現要比人類基金經理的翹楚還要給力。

簡單來說,在老鼠們面前會有紅色和綠色的按鈕,代表買入或者賣出。老鼠們根據自動報價機的波動情況來選擇交易方向。如果選擇正確,則會得到食物獎勵,如果選擇錯誤,則將面臨電擊懲罰。通過這種類似巴普洛夫的條件反射來提高老鼠的正確率。

此外,Marcovici還在其網站上表示老鼠交易員也存在純種優勢。通過嚴格的交配,那些第二代老鼠交易員的表現會比其父母更為出色。

盡管無法對老鼠們的交易做出具體統計,不過根據網站資料記錄來看,老鼠們的表現似乎還不賴。

最早一筆交易出現在2009年3月6日,當日標普500指數剛好完成歷史重要低點666點,大多數個股也在當天見底。一只名為“Kleinworth夫人”的老鼠當天買入美國銀行,該股收於3.14美元,目前價格則為17.05美元。如果“Kleinworth夫人”一直持倉的話,現在的盈利已經高達443%。

SPX

以下是該網站記錄的其他一些交易情況:

RATS

不過可惜的是,該網站自2011年之後就沒有再更新過,Marcovici也沒有回應過市場的任何提問。所以這可能只是一個茶余飯後的談資而已,投資者切勿走火入魔,將此視為投資依據。認真你就輸了。

老鼠 交易員 交易 你敢 敢信
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113302

你敢一直投機下去嗎? xuyk的博客 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v3l3.html

    青年朋友小G是個挺有意思的股友。

    他是精功科技(002006)的鐵桿投資者。他2007年入市,沒多久便集中投資該股,後來就幹脆全部只投了這一只股票;即使再後來該股被打入*ST板塊,他也不離不棄,還差不多每月省下一點錢,一如既往地增倉該股;真可謂把身家性命都押上了!

    精功科技給小G帶來無比幸喜,也帶來無比憂傷(參見本人2013年1月28日小文《身在福中不知福》)。隨著該股“從天上到地獄”般的跌宕起伏,小G的心情也像其走勢圖,起伏不定:
 

你敢一直投機下去嗎?


    小G每天關心精功科技,特別是關註其漲跌走勢。直到該股前陣子停牌,他這才真正關心起它的企業情況來:仔細閱讀它的財報,打聽它的重組消息,搜尋它的發布信息,看它的股吧……
    今天我們路上碰面,他臉色憂慮,開口第一句話就是:“退市制度就要實行了!真不知道這個*ST的精功會怎樣啊?”
    “沒事的!中國特色的股市肯定還會延續一段時期的。”我安慰說。
    “‘與股票談戀愛’真叫人受不了,還整天擔心受怕的心驚肉跳!”小G嘆道,“以後再也不敢有‘股票情結’了,更不敢他媽的傻乎乎地死抱ST股了!”
    市場制度和機制在不斷完善,你還敢不管企業好壞而一直投機下去嗎?
你敢 一直 投機 下去 xuyk 博客
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比茅臺烈的啤酒你敢喝嗎? 高端進口啤酒進軍中國了

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4704420.html

比茅臺烈的啤酒你敢喝嗎? 高端進口啤酒進軍中國了

一財網 陸琨倩 2015-10-29 16:46:00

在進口啤酒方面,既有售價高達9999元的啤酒,也有保質期長達25年的,產品開始呈現多元化趨勢。一方面有人願意買(消費者價值),另一方面有人願意賣(渠道價值),這就是進口啤酒的商業價值。

隨著進口啤酒在國內市場爆發,各種小眾的,高端的進口啤酒產品也開始湧入中國市場。

在本屆南京糖酒會上,記者註意到,在進口啤酒方面,既有售價高達9999元的啤酒,也有保質期長達25年的,產品開始呈現多元化趨勢,海納機構總經理呂鹹遜認為,“進口啤酒正在成為中國酒業的大風口。”這表現在一方面有人願意買(消費者價值),另一方面有人願意賣(渠道價值),這就是進口啤酒的商業價值。

根據官方數據顯示,今年1-8月,進口啤酒總量為36萬千升,同比增長65.7%,與此相比,國產啤酒正在身處冬季,同期國產啤酒總量為3479萬千升,同比下降6.12%,已連續13個月下跌。在本屆南京糖酒會上,記者看到,在銷售端,已有不少進口啤酒商從進口葡萄酒中轉型而來,來自溫州的進口啤酒經銷商告訴本報記者,“最近兩年,進口啤酒增長很快,而且利潤高,現在正處於行業的上升期。”不過他認為,進口啤酒的量很少,特別是小眾產品、精釀啤酒,即使增長很好,都不會影響到批量生產,占據主流市場的國產啤酒。

呂鹹遜這樣對進口啤酒現階段的增長做註解,“如果說2000年是茅臺年,2005年是洋河年,2010年是進口葡萄酒和牛欄山年,那麽2015年則屬於進口啤酒。”事實上,中糧集團也看中了這個市場,中國食品進口酒事業部總經理李士祎也向坦言,看到了進口啤酒的增長強力,將在進口啤酒方面做布局,“全面發力進口啤酒的國內市場。”目前中糧已經引進了德國蘭德伯格集團DAB大奔啤酒、德國碧特博格集團碧特博格和白帝王啤酒。

下面幾款是記者在本屆糖酒會上遇到的小眾啤酒。

飲啤酒等於飲白酒。一般啤酒的酒精度數在3度到十多度不等,超過20度的啤酒都很少見,這款名為“毒蛇”的啤酒酒精度達67.5%,售價達2600元,酒精度數比白酒還高,是目前全球酒精度數最高的的啤酒,還獲得過吉尼斯世界紀錄,酒瓶處,還貼著提醒說,每次的飲用量最好不要超過35ml。

雖然售價不低,但這類啤酒仍有市場,有遼寧的經銷商接受本報記者采訪表示,“遼寧有兩個高端會所,每月都能消耗3箱這類型的啤酒,有人願意嘗新。”

超“長壽”啤酒。荷蘭風車啤酒的保質期長達25年(一般啤酒的保質期只有1-2年),它之所以能夠保持“長壽”,是因為它經過了二次發酵,之後經過橡木桶釀造再加入大量的啤酒花,啤酒花有防腐的作用,讓啤酒的保質期能夠實現足夠長。

比茅臺還貴的啤酒。這款名為少士博烈性啤酒的德國,330毫升一瓶售價9999元,同樣是一款高酒精度啤酒,酒精度30%,經銷這款啤酒的溫州經銷商表示,這款啤酒主要是供應禮品市場,“不少人因為獵奇心態覺得好玩消費。”

在釀造上,也有在精煉下功夫的進口啤酒,比如巴伐利亞露酒,精煉23次,啤酒已經變得清亮,口感帶有一點紅酒和啤酒岑在一起的感覺。

編輯:任小璋

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【觀察】國產新飛機,你敢不敢坐?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4721214.html

【觀察】國產新飛機,你敢不敢坐?

一財網 陳姍姍 2015-12-04 14:50:00

飛機還沒商用就讓這麽多“領導先飛”,似乎是為了給公眾樹立信心,要知道一款飛機,尤其是新飛機,一旦扣上“國產”的帽子,總有人會質疑它的安全性,那麽國產新飛機到底靠不靠譜?

  • 11月29日,中國商飛公司向全球首家用戶成都航空交付了註冊號為“B-3321”的首架ARJ21-700飛機,這不僅為ARJ21項目12年的研制之路畫上了句號,標誌著國內航線將首次擁有自己的噴氣式支線客機,也意味著國產民機商業航空時代的來臨。
  • ARJ21-700項目總指揮羅榮懷說:“無論是探索商用飛機完整的研制經驗,還是打造中國具有與歐美航空強國同等水平的商用飛機適航審定能力,所有這一切的改變,都從ARJ21-700飛機開始。”我國航空工業這一重大突破。更標誌著我國走完了噴氣式支線客機設計、試制、試驗、試飛、取證、生產、交付全過程,具備了噴氣式支線客機的研制能力和適航審定能力。
  • 飛機項目2002年4月正式立項,2003年中國一航第一飛機設計研究院負責初步設計和詳細設計工作。2003年12月ARJ21-700分別在成都、沈陽、西安和上海四家工廠同時開工進行零件制造。圖為2006年9月9日,由中國航空工業第一集團公司西飛集團公司承擔制造的ARJ21飛機的第一個大部件——首架前機身段,在西安閻良飛機城正式交付給負責總裝階段的中國一航上海集團公司。
  • 2006年12月20日,我國首架擁有自主知識產權、全數字化設計的支線客機ARJ21的機頭在成都正式交貨。 ARJ21飛機是由中國航空工業第一集團公司自主研發、擁有自主知識產權的新型渦扇支線飛機,機艙設計為70-90座級左右。整個項目預算約50億元。除發動機、航電兩大件需進口外,ARJ21其余部分實現了國產化,國產率達到85%以上。
  • 2007年3月13日,中國首架擁有自主知識產權的ARJ21新支線飛機最後一個關鍵大部件——飛機尾段在沈陽飛機工業(集團)有限公司順利交付。至此,該飛機項目已制造完成首架樣機的機頭、前機身、機翼、中機身、中後機身和尾段等大部件,隨後將在上海進入總裝階段。
  • 2007年3月30日,機頭、機身、尾段等部件在上海飛機制造廠總裝廠房就位。當日,中國首架自主知識產權新型渦扇支線飛機ARJ21在上海飛機制造廠開始總裝,預計將在年底前組裝完成。飛機的各個部件分別來自西安、成都、沈陽和上海國內四大飛機制造基地。首架ARJ21飛機為90座級,動力為先進渦扇發動機,最大航程2000海里,屬於中短程支線飛機。
  • 2007年6月28日,我國首架擁有完全自主知識產權的ARJ21新型渦扇支線飛機在上海飛機制造廠實現全機對接。此次全機對接是ARJ21飛機研制生產中具有里程碑式意義的重要節點,標誌著ARJ21新支線飛機研制生產取得重大突破性進展,為2007年年底首架ARJ21新支線飛機完成總裝推出廠房奠定了堅實的基礎。
  • 2007年9月28日,我國第一架完全擁有自主知識產權的新支線飛機ARJ21-700靜力試驗機完成了最後的總裝,由上海飛機制造廠在西安正式交付給中國航空工業第一集團公司(簡稱中國一航)飛機強度研究所開始靜力試驗。ARJ21-700靜力試驗機的制成,表明了我國已首次走完了新支線飛機部件研制、大部件對接、全機結構總裝的全過程,標誌著我國新支線飛機的研制工作又進入了一個新的階段。
  • 2007年12月21日,我國首架具有完全自主知識產權的新支線飛機ARJ21-700,在上海飛機制造廠總裝下線。這標誌著中國重大自主創新工程ARJ21飛機的研制工作全面完成,中國飛機正式躋身世界民用客機行列。
  • 2007年12月21日,我國首架具有完全自主知識產權的新支線飛機ARJ21-700在上海飛機制造廠總裝下線。這標誌著中國重大自主創新工程ARJ21飛機的研制工作全面完成,中國飛機正式躋身世界民用客機行列。
  • 2008年11月28日12時23分,ARJ21-700新支線飛機騰空而起。 當日,我國首架具有完全自主知識產權的新支線飛機ARJ21-700在上海成功首飛。這一在我國航空史上具有里程碑意義的飛行。 ARJ21-700飛機是我國自行研制的第一架新型渦扇支線飛機,於2007年底總裝下線。飛機全經濟級布局為90座級,滿客航程為2225公里,最大起飛重量為40500公斤,最高可飛至11900米,最大航程為3700公里。
  • 2009年2月19日,位於總裝車間內的ARJ21新支線飛機。日前,記者從中國商用飛機有限公司了解到,我國新支線飛機已進入批量生產階段。ARJ21系列飛機是我國第一個外銷歐美發達國家的飛機產品,目前國內外訂單為208架。
  • 2009年3月5日,工程技術人員在上海飛機制造廠ARJ21新支線飛機總裝車間工作。ARJ21系列飛機是我國第一個外銷歐美發達國家的飛機產品,目前國內外訂單為208架。其中,美國最大飛機租賃公司通用電氣金融航空服務有限公司(GECAS)訂購了25架。
  • 2010年4月13日,ARJ21-700飛機首席試飛員趙鵬(左)在與機組人員分析飛行方案。 當日,我國第四架具有自主知識產權的ARJ21-700飛機在上海成功首飛,標誌著我國新支線飛機進入高強度、大密度試飛階段,這對於加快ARJ21-700飛機試飛取證工作、按期取得適航證具有重要意義。
  • 2010年,在ARJ21-700飛機的駕駛艙內,駕駛員正在做飛行前的準備。 當日,我國自行研制的ARJ21-700新支線飛機在三亞順利完成高溫高濕環境下的試驗和試飛。這標誌著ARJ21-700飛機按照適航條款進行的又一項驗證項目順利完成。ARJ21-700飛機是我國第一次按照國際適航標準進行研制和生產的、具有自主知識產權的新型噴氣式支線客機。
  • 2010年8月2日,我國ARJ21-700新支線飛機順利完成高溫高濕試驗。圖為機組人員正在做ARJ21-700飛行前最後的檢測。
  • 2010年8月2日,我國ARJ21-700新支線飛機順利完成高溫高濕試驗。圖為機組人員正在做ARJ21-700飛行前最後的檢測。
  • 2010年11月9日,我國自主研制的ARJ21-700新型支線客機飛抵珠海。11月16日,ARJ21-700飛機將在第八屆中國國際航空航天博覽會上進行飛行表演,這也是ARJ21新支線飛機首次在大型國際航展上進行飛行表演。
  • 2013年12月30日,剛下線的ARJ21-700新支線飛機105架機。 當日,ARJ21-700新支線飛機首批交付的兩架飛機在中國商飛上海飛機制造有限公司飛機總裝車間下線。
  • 2013年12月30日,首批交付的兩架ARJ21-700新支線飛機正式下線。ARJ21-700飛機是我國第一款完全按照國際標準研制的渦扇噴氣支線客機,填補了國內民機研制和適航審定領域的諸多空白,為我國民用飛機持續發展奠定了堅實基礎。按照研制計劃,總裝下線的兩架飛機將於2016年項目完成取證後交付成都航空公司。
  • 2014年10月29日,在ARJ21-700新支線飛機飛行途中,試飛工程師模擬空乘進行客艙服務,給旅客送水。
  • 2014年,中國商飛公司董事長金壯龍展示ARJ21-700飛機型號合格證。 當日,中國民用航空局在北京向中國商用飛機有限責任公司頒發ARJ21-700飛機型號合格證。這標誌著我國首款噴氣支線客機通過了中國民用航空局型號合格審定,飛機設計滿足保證安全的基本要求,獲得了參與民用航空運輸活動的“入場券”。
  • 2015年,ARJ21新支線飛機從上海飛抵成都雙流國際機場。 當日,以中國商飛公司為主制造商的我國ARJ21新支線飛機從上海飛往成都,正式交付給成都航空公司。這是我國航空工業又一重大突破,標誌著我國走完了噴氣式支線客機設計、試制、試驗、試飛、取證、生產、交付全過程,具備了噴氣式支線客機的研制能力和適航審定能力。國內航線首次擁有自己的噴氣式支線客機。
  • 11月29日,ARJ21停靠在成都雙流國際機場。 當日,以中國商飛公司為主制造商的我國ARJ21新支線飛機從上海飛往成都,正式交付給成都航空公司。這是繼11月2日C919大型客機總裝下線後,我國航空工業又一重大突破。

幾天前,一款名為ARJ21的新飛機交付成都航空,這款機型的特別之處在於,它是中國自己研制的第一款噴氣式支線客機。

交付意味著飛機即將進行商業載客運營,通俗地說,就是以後你買票,載你上天的可能不是空客或者波音的飛機,而是ARJ21了。

在此之前,大家在國內坐飛機,機型大多是進口自國外的,比如空客320、330、380,要麽就是波音737、7877、787,當然,如果你去黑龍江、湖南、西安等地的機場,可能會看到一種小型螺旋槳飛機,如果這飛機屬於奧凱航空或者幸福航空,那一定就是另一款國產飛機新舟60了。

ARJ21飛機和新舟60飛機有什麽不同?先來看看都有誰已經坐過了這架飛機。在ARJ21飛機交付成都航空的當天,工信部部長苗圩與生產商中國商飛董事長金壯龍,是坐著ARJ21把它從上海的制造地送到客戶大本營成都的,再早之前,ARJ21飛機獲頒型號合格證,中國民航局局長李家祥也是乘坐了這款飛機從上海飛到北京為其頒證。

飛機還沒商用就讓這麽多“領導先飛”,似乎是為了給公眾樹立信心,要知道一款飛機,尤其是新飛機,一旦扣上“國產”的帽子,總有人會質疑它的安全性,那麽國產新飛機到底靠不靠譜?

第一,到底如何評判一款新機型安不安全?

一款新機型到底靠不靠譜,只靠領導代言是不夠的,而是要通過嚴格的適航審查確認。

什麽是適航審查?它是民航監管機構對新型號飛機按照適航標準進行的審查。通過適航審查後,政府會頒發“型號合格證”,表示這款飛機的安全性設計符合適航標準規定的“最低安全性要求”。

這里所說的適航標準,各國有所不同,與過去的國產飛機相比,ARJ21飛機遵循的審定標準是與國際接軌的,基本是依據美國的標準制定,而且試飛的六年里審定標準本身就經歷了5次升級。

探尋飛行中最危險的點,是試飛的重要目的。比如“單發失效”這個科目,就是要關閉本要同時打開的兩臺發動機中的一臺,查看飛機的飛行狀態。這些在商業飛行中幾萬飛行小時才可能出現一次的小概率事件,是試飛員們經常要主動去做的試驗。

在試飛的幾年里,ARJ21飛機可是走南闖北,去過中國最冷、最熱、風最大、最潮濕等條件極端的地方。

比如,為了證明飛機能在±40℃的極端氣溫下運轉正常,2015年1月,試飛團隊駕駛ARJ21在內蒙古海拉爾測試,讓飛機先在-42℃的低溫中冷凍12小時,然後特意選擇日出前一小時最冷的時候,開動飛機,各項監測數據均顯示正常。

2015年年初,ARJ21還從西安出發飛往加拿大進行自然結冰試驗。全程飛越亞美歐三大洲和太平洋、大西洋兩大洋,完成了北半球自東向西、總航程3萬公里的環球飛行,沿途共經停10個國家的18個機場,經受了暴風雪、吹雪、大側風和風切變等惡劣氣象環境考驗。

所以,領導們在ARJ21飛機交付之前就乘坐她飛上天空,主要也是相信,經過嚴格的適航取證考驗的飛機,是安全可靠的。

第二,給了適航證,這飛機是不是一定完全沒有問題了?

當然不是。一個全新的機型在投入使用初期,都有一個“可靠性增長期”,在這段時間內通常會遭遇一些這樣那樣的故障和問題,而隨著使用磨合的增加,飛機的可靠性也會不斷提升。此外,新飛機往往會使用一些新材料或新科技,創新帶來優勢的同時,使用風險也將伴隨。

這不單單是說國產飛機,波音、空客等成熟的飛機制造商,也面臨同樣的風險。比如波音交付全新的787飛機時,就曾相繼發生起火、漏油和玻璃裂紋等5起故障,所幸都沒有造成人員傷亡。

其他交通工具也是同樣的情況,比如從2007年投運到2011年的四年里,中國高鐵也是先後經歷了故障、晚點、甚至重大事故等一連串打擊,安全性和穩定性是不斷改進和提升的過程。

這也是一款新飛機研發後,打開市場相對困難的重要原因,很少有航空公司願意承擔新制造商、新機型所帶來的潛在風險,所以新舟60的制造商中航工業專門投資組建了幸福航空,用於新舟60的運營,接收第一架arj21飛機的成都航空,第一大股東也是飛機的制造商中國商飛。

第三,飛機本身安全了,坐飛機是不是就一定安全?

發生空難後,我們一般首先關心的是什麽機型,但事實上,航空技術發展到現在,因硬件、設備上的問題而發生空難的比例已經很低了,而人為因素是空難發生的第一大原因,包括飛行員的能力,飛機維護人員的保養維修水平以及機場、空中管制人員的配合等多方面。

在這種情況下,新機型如果選擇不成熟的航空公司作為客戶,在飛行人員、維修保障、機場環境等各方面的欠缺,可能會增加事故的發生率,這也正是此前新舟60飛機面臨的成長煩惱。

由於沒能獲得美國FAA適航認證,已交付的新舟60飛機都是運營在中國、非洲、拉美、東南亞、獨聯體與南太平洋等區域。很多事故的發生,是飛行人員、維修保障、機場環境等各方面的原因,比如有一年,一架新舟60在津巴布韋發生的事故,竟然是野豬沖上跑道被飛機的起落架撞上。

第四,如何最大程度降低飛行中的危險系數?

首先,乘坐飛機依然是相對安全的交通工具,每年空難死亡人數和事故率要遠遠低於其他交通方式。世界衛生組織2013年報告就顯示,每年約有124萬人死於道路交通事故。而飛行事故檔案局的統計顯示,空難死亡人數最高的年份是1972年,共有3346人死於空難。也就是說,坐飛機比乘車更安全。

其次,選擇靠譜的航空公司十分重要。完善的飛行規章、嚴格的飛行員機務維修人員培訓、良好的飛機性能維護都能夠降低飛行事故的可能性。比如澳航作為國際獨立航空評級網站評選出的最安全的航空公司,自1920年成立後就從未發生致命安全事故。

另外,在對航空安全的討論中,飛機安全座位圖和安全機型排名曾一度在網上盛傳。其實,最安全座位的說法並不科學,因為位置安不安全與空難的具體形態、撞擊點等密切相關。所以,與其糾結坐在哪里更安全,不如全程系好安全帶來的更現實。

編輯:郭潔

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觀察 國產 新飛 你敢 不敢
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機器人幫你理財,你敢嗎?

來源: http://www.yicai.com/news/5019913.html

智能投資顧問(robo adviser)也許目前還是一個新的領域,但在不久的將來或帶來一場翻天覆地的變化。

嘉信理財公司國際服務及特殊業務拓展部執行副總裁麗薩·亨特在接受《第一財經日報》專訪時表示,智能投資顧問在一定程度上幫助了傳統的投資顧問,讓投資顧問可以更有效地管理客戶的投資組合,隨著中國智能投資顧問的發展,相信一定會大有前景。

更好管理

亨特稱,推廣智能投資顧問的最基本理念是,它能提供很多不同投資方案的模式,對於制定個人投資方案很有參考價值。智能投資顧問能將服務變得簡易化、便捷化,在客戶回答5~10個關於風險預測和理財目標的問題後,智能顧問就能為其創建合適的投資方案。

目前,智能投資顧問是通過後臺算法與用戶友好型界面相結合,利用交易所上市基金(ETF)組建投資證券組合,並持續跟蹤市場變化,在這些資產偏離目標配置過遠的時候進行再平衡。

這樣的步驟甚至可以很容易地在手機客戶端完成,除了能自動進行結算,算出相應稅率,花費也非常低廉,而且整個過程非常透明,是投資者十分便利的選擇。

在智能投資顧問剛面市的時候,美國市場掀起了一場激烈的討論,不少傳統的投資顧問認為,智能投資顧問是對自身業務的一種威脅,因為如果投資者都相信機器人了,那誰來找傳統投資顧問呢?

亨特解釋道,智能投資顧問無法代替傳統投資顧問去做一些關系的維護,但卻可以幫助傳統投資顧問去更好地管理客戶,而智能投資顧問的推廣,也進一步幫助投資者增加專業的金融知識。

現在,越來越多的傳統投資顧問認為,這種機器人與人結合形成的投資規劃新形式更多帶來的是益處,越來越多的財富管理公司也將智能投資顧問當作自身業務的一部分,如提供股市產品和服務的公司。

亨特指出,智能投資顧問之所以可以在美國獲得如此強大的認可度,是得益於較為完善的規則,美國在經歷多次股市大起大落,不斷在修訂相應的規則,而這樣的規則使得風險在可控制的範圍內,讓投資者對美國市場非常有信心。而且,由於智能投資顧問負責做財務規劃的時候,是相對程序化的,所以在管理方面也確實更加便捷。

中國市場仍未發掘

不過,從目前中國市場的情況來看,似乎智能投資顧問的路還有很長,直至2015年10月,中國首家只能投顧“藍海財富”才正式上線發布,而面對94.1萬億元的投資理財市場的需求,相關理財顧問的覆蓋率還很小。

根據嘉信理財和上海高級金融學院聯合發布的白皮書,只有1%的投資者會選擇獨立理財顧問來為自己理財,只有15%的投資者會選擇專業機構中的理財顧問,而有64%的投資者在理財知識方面,還在聽信親戚朋友和同事的建議。

亨特認為,中國市場很有發展潛能,完全能夠適應金融服務的發展,智能投資顧問在中國將會有很好的發展前途。因為便捷化和低成本的優勢,智能投資顧問在專業投資教育、長期投資規劃和以目標為導向的投資規劃上,都為客戶提供了很好的解決方案。投資顧問能讓投資方案變得高效,能幫助更多的客戶,通過拓寬投資計劃來深化和已有客戶之間的聯系。

不過由於專業知識的欠缺,很多中國投資者都認為房產和現金資產的表現是有保障、十分安全的,但實際上,這兩種都是有潛在風險的投資,包括通脹風險、貨幣貶值風險以及地理上的風險,投資顧問能幫助人們理解這些資產的類別和投資組合的效益。

亨特認為,決定人們財富發展和投資規劃的因素是全球化的,無論是在美國、日本,還是在中國,投資者都想要從中獲得更好的收益,未來穩定的生活和退休之後的相關保障,以及後代接受優質教育的機會。

亨特談到,參照美國的經驗,中國步入老齡化社會,投資方式也會相應發生改變。目前中國勞動力人口和退休人口的比例是1:11,根據調查,到了2050年,這個比例將變成1:42,對於青年人而言這將是很大的責任和負擔。當前中國有很多獨生子女家庭,一個子女已經要照顧父母兩人,這樣的人口統計更強調了長期計劃的需要,當然短期的投資規劃也很有必要。

亨特稱,對任何人來說,制定長遠的規劃都是很不容易的。一般年輕人很難想象70歲的情景,即便是在她的年紀也很難設想未來的情況。在美國,投資顧問會告訴你長遠的規劃是很有必要的,只有短期5~10年內的規劃根本不夠。金融顧問的價值是幫助你認識需要制定長期規劃的原因,這樣的分析往往是可信的。

前述白皮書的統計數據顯示,中國的智能顧問正逐步提供更多的產品給投資者選擇,亨特希望智能顧問的發展更多地由客戶的需求來決定,將來客戶有更多的投資需求,他們渴望有這種服務來提供解決問題的方案。

雖然目前嘉信理財的智能顧問服務還沒有進入亞洲市場,但亨特表示,公司會在合適的時間用自信的策略開展其在亞洲乃至中國的業務。

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從“互聯網駕校”學車,你敢上路嗎?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0820/158268.shtml

從“互聯網駕校”學車,你敢上路嗎?
王琳 王琳

從“互聯網駕校”學車,你敢上路嗎?

吳峰就這樣肯定地說:“未來一定是‘駕校+互聯網’,而不是‘互聯網+駕校’的模式。”

文丨王琳    編輯丨楊潔

對互聯網駕培行業來說,現在或許是最好的時代。

幾個月前,駕培改革新規公布的晚上,趣學車創始人劉老木非常地激動:“有點睡不著覺的感覺。我寫了一段話,我說這次改革的廣度和深度遠超所有人的預期,包括我們自己。”

一直以來,駕校都是半行政化機構式的存在,這決定了它的封閉和壟斷性。有過考駕照經歷的人,都能總結出一大堆不滿:教練態度惡劣,吃拿卡要現象嚴重;學員等待時間長;駕校收費不透明;教學質量差……

如今,互聯網已經滲透到生活的各個場景。隨著政策的開放,互聯網創業者湧入,是否能讓駕校轉變為真正的服務機構,是所有人心中的問號。而業內對此的普遍看法是:傳統駕校的主導地位將會逐步弱化,新的巨頭在崛起。車輪CEO吳峰告訴創業家&i黑馬“2016年將是互聯網駕培元年,也會是一個分水嶺。做得太慢的公司會消失,到明年,行業巨頭也會露出水面。”

一個規模巨大但仍在初期的市場

駕考培訓是汽車後領域里一個千億級市場。據TalkingData發布的《2016移動互聯網汽車人群洞察報告》,2015年全年中國新增汽車駕駛人數為3375萬人,近五年駕駛人的平均增速約每年2300萬人。按照人均考駕照花費 4000 元計算,預計 2016年駕培市場規模約為 1000 億元。

駕考市場同時又是整個汽車行業萬億級市場的源頭。“這個細分領域應該是兵家必爭之地,如果能把它做強、做透,對未來很多相關產業,例如新車、二手車、汽車金融、汽車保養等,都會產生深遠的影響。但目前為止,還沒有一家公司真的能把駕培行業做透。”吳峰對創業家&i黑馬說。

與未來足夠大的增長空間相比,駕培行業的發展仍然處於初期階段,且尚未出現龍頭企業。普通駕校的學員平均只有不到1萬人,就連規模最大的東方時尚也只有20萬學員。事實上,傳統駕校本身就是高度離散的,由於地域性差異,即使像東方時尚這樣已經上市的公司,仍然沒有成為全國性公司。

傳統駕培行業在過去很多年仍然是一種封閉的狀態,互聯網從業者並沒有過多關註過這個領域。直到2014年後,公安部關“自學直考”政策的消息放出來,互聯網圈才開始正視駕培行業。據創業家&i黑馬不完全統計,從2015年開始,共有16家涉及到駕考培訓的互聯網平臺獲得融資,除了車輪互聯在今年4月份完成C輪融資外,其余的全部停留在早期投資階段(天使輪、A輪)。

巨頭們在悄悄布局

在互聯網駕培平臺中,有一批出現時間較早的玩家。這些平臺在誕生時都是以工具型為主,主要為學員提供科目一、科目四等相關的題庫練習和培訓。由於工具最容易吸量,所以從積累用戶的角度看,這些平臺具有明顯優勢。

根據TalkingData統計的“2016年3月駕考搖號應用覆蓋率TOP10”顯示,排在前三名的分別是駕考寶典、駕校一點通和車輪考駕照。盡管導流平臺仍然屬於最初級的汽車後市場模式,但它們手中的用戶流量,或許能夠為未來在整個車後市場的布局開放一個閘口。所以,也吸引來巨頭紛紛的投資。

易車網近兩年加緊了在汽車後市場的布局,共投資了30多個項目,其中就有駕考平臺車輪互聯。2014年4月12日,車輪互聯完成數千萬美元A 輪融資,投資方包括易車網與嘉禦基金。

易車網創始人李斌曾接受創業家&i黑馬采訪,在談到布局看法時說,整個行業還沒成熟,市場上的公司目前都處在摸索階段,行業巨頭還未出現。所以,易車的策略是,要去沈澱、“觀望”為主。

與巨頭淵源最深的還要屬駕考寶典。駕考寶典的創始團隊,原本是沒有駕培相關基因的,而之所以會進入這個行業,駕考寶典產品副總裁高鵬飛稱,完全是因為小米公司創始人雷軍。他告訴創業家&i黑馬:“當年是雷軍投資我們,他認為後續三五年,汽車領域會是非常大的機會,同時還幫我們分析了當時的格局和未來的場景。所以我們才決定嘗試。”

除了投資之外,有的巨頭更幹脆將這類平臺“收入囊中”。2015年2月27日,58同城確認全資收購駕考平臺駕校一點通。雖然具體金額未透露,但全資收購或能看出58同城的用意:以駕校一點通為起點,進一步完善圍繞車主行為形成的汽車O2O全鏈條,從報名、學車、拿本、陪練、服務,到拍賣、銷售等,全部囊括其中。

以工具型為主的平臺目前早已三分天下,對於創業者來說,再從這個角度切入幾乎已經沒有優勢可言。

互聯網玩家的新探索

永遠用一個APP或平臺去解決問題的時代早已一去不複返,至少在未來的互聯網駕培行業很難再生存下去。無論原本是輕還是重,玩家們都在向著更加平衡的模式做探索。

從去年的下半年開始,車輪把現有業務拆分成了兩塊,一部分是比較成熟的後輪業務,包括流量、新媒體;另一部分,則是與考駕照相關的前輪業務,包括題庫和目前正在探索的O2O模式,即在線下與傳統駕校聯盟,為它們提供統一的系統和品牌,幫助它們進行服務升級。吳峰透露:“它們(傳統直營駕校)會把教練放到我們的平臺上面來點評、選擇,慢慢地把它們的資源堆積到我們的模式里面來。”2015年,用半年的時間,車輪同時在5-10個城市,嘗試了不同種模式,最終選擇了目前和B端駕校合作的模式。“我們意識到線下才是重點,對線下一定要更重兵的投入。”

同為駕考題庫類應用,駕考寶典選擇在“題庫”這一環節進行深耕,決定把這塊服務做到位。根據不同地域學員的需求和反饋,駕考寶典決定再增加一些少數民族版本,為不懂漢語的西藏、新疆用戶提供服務。高鵬飛告訴創業家&i黑馬:“目前市面上只有極少數量的少數民族版本,而且都是收費的。而我們會推出全免費的維語版本。”雖然做免費版不但不能賺錢,反而會投入很大的資源和維護成本,但駕考寶典的高管們都覺得,這件事的價值和意義重大,所以必須要做。

91戀車則瞄準了大多數掛靠教練的痛點,試圖在這些教練和學員之間建立起監管。91戀車創始人方智向創業家&i黑馬介紹,91戀車推出的學車寶,相當於一個開放協議,為學員旅行一對一的服務,其中有91項學車保障,如果教練觸犯其中某一條,就會終止協議,由其他教練接管或者罰款。“我們在中間充當了第三方監管的作用,就是這91項學車保障對教練的行為進行約束。同時快速按需匹配,也可以解決學員和教練之間信息不對稱的問題。”

有人選擇從平臺切入再做深耕,也有人選擇一上來就提供最直接的駕考培訓服務,趣學車就是其中之一。它有自己的車、自己的教練,也就是說采取的是“校中校”模式,趣學車CEO劉老木說,可以把它定義為大駕校中的“小駕校”,但與傳統駕校不同的是,它成本更低、速度更快。“在一個大的駕校中,比如50臺車里面,有幾臺車是我們的教學點。這樣我們的運營成本是傳統駕校的幾十分之一,所用時間也是它們的幾十分之一。”

雖然對於一群互聯網人士來說,去管理訓練場里的教練員難度比較大,但趣學車的教練並不是60後的“老油條”,更多的是已經有一定經驗的年輕90後教練。

未來一定是“駕校+互聯網”

駕培市場各參與方都有不同程度的痛點。對於學員來說,最大的痛點是等待時間久,尤其是在二三線城市,早上9點鐘去學,到下午6點鐘,在室外等一整天可能只學了20分鐘。還有就是,教練大多服務態度差、教學質量低,吃拿卡要現象嚴重,且收費不透明。

而對於教練來說,中國95%以上的駕培教練是掛靠教練,即自主經營的個體戶,他們的專業性在於教學,而在公司的運營及招生方面並不擅長。同時,目前他們的生存狀況也越來越艱難,每個月能接到的單量很少,大部分時間是空閑狀態。

對於傳統駕校來說,它們多數運營經驗落後,信息管理不透明,效率低下。

但是,要說互聯網把傳統駕校徹底“顛覆”,還為時過早。

駕培行業的特殊性在於線下的鏈條很長。從整個服務過程來看,它的特點是低頻、客單價高、周期長、註重服務體驗。有人說,做互聯網駕校可以借鑒滴滴模式,但與滴滴最大的不同是,就算堵車,滴滴的服務時間也最多是兩小時,而駕校的服務則至少半年,這個服務周期里面產生的事情比兩個小時要多很多,而且那兩個小時是在封閉空間內,但駕培還要涉及到體檢、去交通局的幾次考試等。這些特點註定了它是一個極其註重線下的行業,而在這些方面顯然傳統駕校的經驗更豐富。除此之外,傳統駕校在與官方對接資源上的優勢也是互聯網無法撼動的。

很多互聯網駕校的參與者,雖然有“互聯網思維”,但對行業本身缺乏了解,不具備相關經驗。

而傳統從業者也對引入互聯網駕校充滿著擔憂。由於見到過太多商界“血拼”的例子,傳統行業從業者習慣性地把互聯網看作洪水猛獸。電商平臺對傳統零售業的沖擊,網絡約車對出租車行業的剿殺,微信等社交應用對傳統通訊運營商的顛覆……互聯網“野蠻人”的出現讓他們對周圍的一切都充滿戒備。

2014年前後雨後春筍般出現的互聯網駕培平臺,確實讓傳統駕校有些擔憂。他們面對著互聯網模式,內心很是糾結。劉老木這樣形容傳統駕校的人對他們的態度:“他們最先是看不起我們,覺得就你們幾個人打著‘互聯網思維’的旗號能做什麽?後來就是看不懂,‘不知道你們到底在搞什麽’,最後他們也會很焦慮,怕自己來不及改變。他們的情緒其實很複雜。”

但互聯網的本質,其實還是融合和扁平。它需要提供思路和工具,來幫助傳統駕校實現信息化和互聯網化,提高效率,而不是輕易地談顛覆。吳峰就這樣肯定地說:“未來一定是‘駕校+互聯網’,而不是‘互聯網+駕校’的模式。”

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“零壞賬”的P2P,你敢投嗎?

前一陣子,《第一財經日報》記者做過中晉、e租寶等涉嫌非法集資的理財平臺調查。在記者最初介入采訪的時候,常聽到平臺方,甚至是投資人、也就是那些受害者們,反過來質疑媒體稱,這些平臺經營到了百億級,卻還都能做到“零壞賬”,投資人的錢每期都能兌付,媒體為什麽要來調查這樣的“好”平臺?

在不少人的理解中,“零壞賬”恰恰成了問題平臺的信用背書。

自詡“零壞賬”

《第一財經日報》記者查詢發現,同樣的“零壞賬”,還出現在不少目前正常經營中的網貸平臺的介紹或宣傳品中。

比如,下圖是一家涉及房貸、車貸、中小企業貸款等多種類業務的P2P平臺官網截圖,這家已經經營超過一年的平臺,官網顯示逾期標的仍然為零。

下圖是某P2B平臺創始人兼總裁稍早前在接受媒體采訪時的表述,在多個網站上均有轉載。據其稱,這家自2013年9月就正式上線的P2P平臺,在累積融資規模達4億時,還仍能保持著“零壞賬”的。

而且,該名平臺創始人兼總裁表態稱:“‘零壞賬’是對投資人的最好回饋。”

諸如此類的例子還有不少。至於這些平臺自己是如何解釋能夠做到零壞賬的呢?從上述兩個例子來看,原因也無非就是自稱管風險的團隊有經驗,對借款人的信用查得緊,或聘用的人員曾經供職於銀行等。

然而與之形成對比的是,即便是銀行業,據銀監會公布的數據,截至6月末全行業不良貸款率也有1.81%,而與P2P承接的資產種類接近的銀行業的小企業貸款不良率,則在3%左右。

誰能做到“零壞賬”?

網貸行業(包括線下理財)的“零壞賬”可信嗎?網貸天眼CEO田維贏在接受《第一財經日報》采訪時表示,從理性的視角來看,所謂“零壞賬”,一般有以下兩種可能性。

第一種,是平臺剛剛運營沒多久,借款項目都還沒有到期、或者到期的項目不多,沒有到集中兌付的時候,這樣的平臺可能還沒有來得及出現逾期、壞賬。

第二種,是平臺其實已經開始出現了大量逾期、壞賬,有的平臺還能用自有資金等暫時兜著,有的平臺則幹脆開始了借新還舊、拆東墻補西墻。為了“借新”,他們會對外隱瞞真實壞賬率。

此外,還有一種更惡劣的情況:諸如一些非法集資的詐騙平臺,標的和項目都是虛構的,資金靠借新還舊運行。那在“龐氏騙局”被揭穿之前,很可能也沒有壞賬率,資金次次都能兌付。

田維贏也表示,平臺“零壞賬”是指平臺從風控審核到貸後管理都做到了萬無一失,但這只是“理想情況”,而事實上金融都是存在風險的。

陸金所CEO計葵生此前曾表示,其平臺之外的P2P行業平均壞賬率水平為13%~17%。

當前,除了個別幾家行業中相對較為透明的平臺敢於公布真實壞賬率數據外,多數平臺並不對外公布這一數據,或是在宣傳中以“零壞賬”、投資人資金全部兌付等說辭一筆帶過。然而,隨著眼下監管部門對網貸行業的管理辦法逐漸落地,各平臺的逾期率、壞賬率未來也被要求向投資人公布。

比如,銀監會前不久向各銀行下發的《網絡借貸資金存管業務指引(征求意見稿)》中,就要求存管銀行定期出具網貸機構資金存管報告,對網貸機構的交易規模、借貸余額、存管余額、借款人及出借人數量、逾期率、不良率、客戶數量、平均借款期限及借款成本等在官方指定網站進行公開披露。

壞賬 P2P 你敢 敢投 投嗎
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無人駕駛公交你敢乘嗎?新加坡要開始試驗無人巴士了

據新加坡《聯合早報》報道,無人駕駛技術的測試在新加坡逐漸起步,而新加坡陸路交通管理局將把這方面的測試進一步擴大,與南洋理工大學合作展開當地首個無人駕駛巴士的試驗。

在計劃中,南洋理工大學能源研究院將以兩輛混合電動巴士試驗提供市鎮內和市鎮之間的定時與固定路線無人巴士服務。該校校園至附近潔凈科技園的道路預計是無人巴士初步試驗的路線。該試驗將來還可能擴大,讓無人巴士在南洋理工大學、潔凈科技園以及先驅地鐵站間載送乘客。

另據媒體報道,新加坡陸路交通管理局希望最終為現有公共汽車配備傳感器,開發一套能夠在新加坡交通和氣候條件下有效使用的自動駕駛系統。新加坡陸路交通管理局並未具體指明測試將從何時開始。

新加坡在本周早些時候表示,將就自動駕駛汽車在街道清掃和垃圾收集方面的潛在用途聽取行業和研究機構的意見。目前,新加坡還在該國西部地區測試自動駕駛汽車。

但值得一提的是,昨日早上9時28分,由nuTonomy公司研發的一輛無人駕駛汽車,在啟奧城一條小路轉換車道時,與一輛卡車發生擦撞。新加坡陸路交通管理局與警方正在調查事發原因。根據nuTonomy公司發出的公告,事發時,這輛無人駕駛車正以低速行駛,當時車上有兩名工程師。

除了全力配合新加坡陸路交通管理局和警方調查,nuTonomy也會對確切的事發原因展開內部調查。

無人 駕駛 公交 你敢 敢乘 乘嗎 新加坡 開始 試驗 巴士
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若要長期拿著,你敢下手嗎? xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wgy1.html

    今天,股市開盤不久,來了個15分鐘的“假摔”,隨後V型反轉,一路上揚,收盤於3261點,幾乎觸到前高點。

    一位朋友一陣緊張過後,盤點自己的浮贏情況。大盤從今年一月份股災底2638點開始,迄今上漲了23.6%,而他總資產同期只增長了10%多點。“我每天盯盤,那麽費力地追擊一些強勢股,也抓到過很多機會!做得那麽的辛苦!可到頭來怎麽如此差勁?媽的!”他百思不得其解,哭喪著臉說。

    我忍俊不禁地笑起來。
    其實,所謂的強勢股都是已經漲得很厲害的股票,不然你也看不到它們強勢了。是不是?這也就意味著,這些股票差不多都已處在階段性高位,再沖高的空間也就未必都一定很大。是不是?所以,你看到哪只高就買那只,一輪又一輪,始終跳轉於相對高位的股票之中,看似抓到了不少機會,其實,圖的是一時歡快,總體增長卻並不大。還有,有時你難免要出錯,會做反掉,這又得打折扣。總之,你是用大代價博小利,怎會獲得大收成?我想,要是你一開始就在最近才買入的這些強勢股中,隨便抓個一只或幾只,放著不動到今天,增長也將比你現在的要大得多,還有可能超過大盤呢!信不信?
    “是嗎?”朋友有點疑惑不解。
    這不禁讓我想起本人剛開博那會兒寫的小文《一位高手炒股的要點》(2010-05-24),文中說到:“股市從中長期看是一個有確定性的市場。而很多人認為它是絲毫沒有確定性的,這往往是被短線搞得迷惑了。而炒股最危險的就是只有短線的感覺而沒有中長期的信念。也正是因為這個原因使得很多人炒股始終像驚弓之鳥,惶惶不可終日。”
    大多數人都很容易犯“短線感覺”的錯誤,覺得即時會漲或大漲的就是好股票,遂去追擊,結果難免買高了。所以說,做股票只有短線的感覺而沒有中長期的信念,不行!
    “那怎麽糾正呢?”朋友問道。
    “說起來還挺簡單的。”我答,“買股之前,只需明確回答自己這個問題:如果持股時間較長或很長,我敢下手嗎?”
若要 長期 拿著 你敢 下手 xuyk 博客
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"速成專家"四天出師他們推銷的"特效藥"你敢買嗎?

來源: http://www.infzm.com/content/131963

“吃了我的藥可以治愈高血壓、高血糖、高血脂”,這是一句推銷保健藥的廣告,但卻並不是患者的福音。很多患有高血壓、高血糖、高血脂等常見病的老年人,就是因為這樣的誘惑不但破了財,而且傷了身。

老人3000塊錢吃4個月“三無”產品

62歲的劉先生家住重慶北碚區,今年7月份,他收到了免費的介紹白藜蘆醇保健品的書籍和收音機,書上說該藥對高血壓、高血糖、高血脂,也就是俗稱的“三高”有治愈功能,只要堅持服用他們的產品,“三高”就會消失。

收到書籍後的第三天,劉先生接到了自稱專家名醫的電話,一方面了解了劉先生的病情,一方面給他推銷白藜蘆醇。當時,劉先生便花800多元買了一瓶。可是吃了一個多月,他覺得並沒有什麽效果。

就在劉先生認為這保健品對自己無效時,他再次接到了專家的電話,專家告訴他沒有療效是因為他吃的量不夠。渴望“把病根治好”的劉先生於是又買了三瓶。

此後,劉先生謹遵醫囑,嚴格定時定量食用這款名為白藜蘆醇的藥品,連續四個月,花了3000多塊錢,吃完了四瓶藥,自己的高血壓卻沒見好轉。直到警方打來電話,他才知道自己成為了受害者。

據重慶警方介紹,劉先生服用的白藜蘆醇無生產廠家、無生產日期、無聯系電話,屬於典型的三無產品。劉先生的遭遇在重慶並非個案,重慶警方從今年三月份建立專案組開展打擊以保健品冒充藥物欺騙老年人的電信詐騙專項行動,在近十個月的時間里,共打掉了16個團夥,收繳了近百種冒充藥物的商品。

培訓4天 門外漢搖身變名醫

記者發現,很多老年人之所以願意花錢買這些所謂的特效藥,就是因為專家這個身份。這些裝腔作勢、哄騙老人的專家名醫到底是些什麽人?

記者在重慶看守所內見到了這位“名醫專家”鄧某某。26歲的鄧某某告訴記者,他所在的公司甚至連正規的培訓都沒有,自己通過自學從一個門外漢變成了專家,總共用了4天時間。

鄧某某說,他首先要以自己專家的身份,取得受害者的信任。之後就開始騙取受害人購買產品。他的慣用說詞就是告訴受害者:治病要除根,你的病根就在於細胞被垃圾毒素入侵。“用我們這個白藜蘆醇產品,它能夠幫你修複細胞,幫你把細胞里的垃圾毒素代謝出去,清除幹凈,讓你細胞恢複正常,將嚴重的癥狀慢慢地改善回來。”

另一位“中醫專家”,王某某,25歲,高中文化,今年7月份開始向老年人兜售一種叫做慈苓安藥膏保健品,聲稱可以使女性延年益壽。他告訴記者,他這個“專家”也僅僅培訓了4天。

在與受害人溝通時,他儼然變成了中醫專家,有時為了更有說服力,他甚至還要求受害者拍一些照片,方便他診斷,而這些手段最後只有一個目的,就是高價銷售保健品。

作案2萬余起 涉案金額達7000余萬元

重慶警方從去年年底開始關註到此類針對老年人和病患群體的購物類電信詐騙,這些團夥全部采用不接觸受害者,電話或微信聯系的方式騙取受害人錢財。為了規避警方打擊,這些團夥多數采取分散式辦公的方式,以達到隱藏或減少犯罪證據的目的。而且全部利用快遞公司進行貨到付款操作,再由快遞公司將錢結算給團夥。

重慶警方從今年三月到11月間,先後赴河北、江西、福建、吉林、遼寧、廣東等10余個省市開展集中抓捕收網行動,抓獲犯罪嫌疑人323名,打掉犯罪團夥16個,搗毀詐騙窩點30個,核破案件2萬余起,涉案金額共計7000余萬元。

提示:買藥選正規渠道 不能信包治百病

針對老年人和病患群體的這些詐騙團夥固然可恨,不過受害者要是在購買前多一個心眼,多一份警惕,也不會讓這些騙子行騙得逞。

警方也提示,購買藥品,務必要選擇正規渠道,千萬不可相信這世上有包治百病的仙丹靈藥。“老年人遇到送小禮物的這樣的情況,千萬別輕信,因為天上不會掉餡餅,小禮物背後可能有更貴的藥品推銷給你。”

(來源:央視新聞微信公眾號)

速成 專家 四天 出師 他們 推銷 特效藥 特效 你敢 敢買 買嗎
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【本周中伏】有沙油浸帶子 你敢食唔敢食

1 : GS(14)@2016-03-06 16:12:58

香港人生活繁忙,罐頭經常成為其中一餐主菜。


對忙碌的都市人來說,罐頭魅力非凡,不單可以即開即食,配上公仔麵或是白飯,更是深宵的人間美味。正正因罐頭的多樣性,坊間開始出現越來越多高級罐頭,五六十蚊一罐罐頭早以不是甚麼新奇事,不過貴又唔一定好食。這次果籽總動員為你試齊三款25元至70元、亞洲到歐洲的海鮮罐頭。


Pacific Pearl Smoked Qysters($29),中國出品的煙熏太平洋蠔,體形細小,帶有鐵。


1.Pacific Pearl Smoked Qysters產地:中國海鮮種類:太平洋蠔價錢:$29包裝圖片欺騙度:6/10評價:蠔隻較細,但數量頗多,賣相未算吸引。聞起來,煙熏味道尚算濃郁,吃起來肉質鬆散,非常油膩,與好味二字絕緣。


K&K白酒大蒜瀨尿蝦($48),肉質鬆散,蒜味嗆鼻,非常中伏。


2.K&K白酒大蒜瀨尿蝦產地:日本海鮮種類:瀨尿蝦價錢:$48包裝圖片欺騙度:2/10評價:蝦身非常細小,外表尚算不錯,如包裝般有齊七隻。未咬入口時,蝦身已經斷裂,未能品嚐到白酒香氣,而且蒜味非常嗆鼻,性價比低。


油浸帶子($65),極其油膩,而且帶子內含沙粒,令人無法好好享受。


3.油浸帶子產地:西班牙海鮮種類:帶子價錢:$65包裝圖片斯騙度:7/10味道:開罐時看到滿滿都是油,在中間放上一片乾茄,卻欠缺茄香。比包裝圖片細小,略有腥味,重點是帶子內含沙粒,讓人不甚舒服,中伏度極高。



記者:李泳烔攝影:梁志永





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本周 中伏 有沙 沙油 油浸 帶子 你敢 敢食 食唔 唔敢
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【食咗先講】你敢不敢試 拉麵三文治

1 : GS(14)@2016-03-08 16:15:37

味道為豬骨醬油湯底,餡料除了拉麵還有叉燒片。


曾到日本旅行的人都知FamilyMart內所售的三文治十分美味,作為早餐或宵夜毫不失禮,但日本人又豈會只讓食物停留在美味二字。當地著名烘焙公司山畸麵包,一直以來在各大便行店和超市售賣三文治,最初只有牛油花生醬、蛋和吞拿魚等普通口味,近年新增地區特色味道,如北海道炸肉餅和新潟豬扒,最令人驚奇的是上星期才推出的橫濱拉麵三文治。橫濱拉麵的湯底以豬骨、醬油和蒜頭熬成,味道濃郁。這次山畸麵包便夥拍橫濱拉麵始祖級人馬吉村家製作橫濱拉麵三文治,餡料除了麵條還有叉燒片,希望能透過三文治重現其招牌拉麵的味道。聽來吸引,看到賣相又有點卻步,這個拉麵三文治只賣¥150(約$10.2),就看你敢不敢試。記者:蘇健進資料及圖片來源:Yamazaki Bread、RocketNews24





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食咗 咗先 先講 你敢 不敢 拉麵 三文
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【甜品控注意】「便便」雪糕你敢吃嗎?韓國必試人氣紫薯甜品店!

1 : GS(14)@2016-03-09 16:59:35

去年年尾,紫薯忽然躍升成為人氣口味,就連香港的麥當勞也應趨勢推出紫薯新地。原以為這熱潮會隨著春天的來臨而完結,沒想到最近,這款粉紫色的「便便」雪糕卻頻頻在網絡平台出現。經記者明查暗訪,原來這款雪糕源自韓國人氣甜品店Café Bora,而且形狀奇特的雪糕,還有不少特色紫薯甜品!這家甜品店選用韓國保寧市種植的紫薯,加入有機牛奶就製成濃濃的紫薯雪糕。將雪糕放入木製的小缽,再加入一朵白菊作裝飾,即使是簡單不過的甜品,也添了幾分清新優雅的味道。除了雪糕,這款鋪上鮮艷紫薯醬的牛奶冰也是滿受歡迎的商品。涼快的牛奶冰稍稍平衡了紫薯的甜膩,而且口感豐富,紫薯控一定要試試。除了雪糕和冰,這家甜品店也推出紫薯奶油包,如果搭配雪糕一起吃,一冷一熱的溫度絕對會衝擊你的味蕾。看完介紹,你有重新愛上紫薯了嗎?下次去韓國旅遊,可以試試這家呢。
Café Bora地址:首爾鐘路區栗谷路3路75-3(서울종로구율곡로3길75-3)記者:黃映嫚



寒冷的天氣想吃點熱的,可以試試這款紫薯奶油包。

店內的角落都貼上兩個小女孩的宣傳照,配上純木的裝潢,給人一種窩心的感覺。



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甜品 控註 註意 便便 雪糕 你敢 敢吃 吃嗎 韓國 必試 人氣 紫薯
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【食之新登場】辣椒雞蛋仔 你敢不敢挑戰?

1 : GS(14)@2016-08-19 06:56:19

辣椒分有兩種辣度。



位於花園街的雞蛋仔專門店Modos,最近又有新搞作,推出以辣椒及蒜茸炒成,加入肉鬆蝦乾的餡料,辣度有兩種,今次試的是勁辣味道,記者本身食不到辣,食完一粒已經流眼水,略嫌辣椒蓋過蛋漿味道,街坊又怎看?「幾得意,好難估,本身想估肉鬆,食時頗辣,是咖哩嗎?如果是小朋友買的話就不太好。」Chris說。「有些辣味,不算很辣,味道像XO醬之類,如果是十分,辣度會有7分,但我未必會再自己買。」陳先生說。



Modos旺角花園街174號A1舖記者:何嘉茵攝影:徐振國


雞蛋仔粒粒有餡料,內有蝦米、肉鬆等。

肉鬆蝦乾雞蛋仔(勁辣),$23



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食之 之新 登場 辣椒 雞蛋 你敢 不敢 挑戰
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何文田加多利軒開放式你敢請客返屋企?

1 : GS(14)@2016-09-27 07:11:40

樓市好景,恒基繼北角尚譽之後,又推另一劏房盤,就是何文田加多利軒,兩者同樣袖珍。想知有多袖珍?又想了解如何「一廁成名」?去片吧。




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何文 田加 多利 開放式 開放 你敢 請客 返屋 屋企
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二五中環 萬南 強國香印提子 你敢唔敢食?

1 : GS(14)@2017-09-25 04:26:14

http://www.metrodaily.hk/metro_c ... %E4%B8%8A%E5%BF%83/
萬南鍾意食生果,尤其是夏天熱辣辣,雪凍啲生果大快朵頤,簡直係一大享受。自從油麻地果欄愈嚟愈多批發檔做埋零售之後,市面就掀起一片生果熱,事關喺呢度買嘅日本生果,好似長野香印提子、岡山白桃、北海道閃電蜜瓜咁,售價可以比日式超市平一半。
不過,呢啲生果始終都係來佬貨,好似一串香印提子咁,平極都要百幾蚊,對於普羅家庭始終都係貴,唔知係咪因為咁,有啲轉數快嘅商人就諗到另類商機。
最近萬南陪屋企人行街市時,就竟然見到60蚊一串嘅香印提子,包裝同日本香印似足九成,仲有埋鐳射標籤,但行近啲一睇,點解商標會係簡體字呢?原來係嚟自大陸農場嘅「強國版香印」!多唔多街坊幫襯,萬南就唔敢講,但我就冇試到喇!強國模仿力咁強,唔知遲啲仲會唔會出現埋「強國鳥取梨」或者「強國甜王草莓」呢?萬南拭目以待!
二五 中環 萬南 強國 香印 提子 你敢 敢唔 唔敢 敢食
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