在德上市中企控制人跑路 德交所“中國夢”變噩夢

紐交所因阿里巴巴上市而變得熱熱鬧鬧，讓德意誌交易所集團(Deutsche Boerse)顯得更為落寞。

盡管德意誌交易所試圖以更快的上市核準速度和更低的費用吸引中國企業，但類似阿里巴巴這樣的中國行業龍頭企業卻並不心動。而包括中國企業在內的在德上市公司反而爆出一系列醜聞，德交所只能在黯然間自己舔傷。

蒙受實質性損失的投資者不知道如何尋求賠償，也不清楚該做些什麽來阻止此類事件再度發生。

盡管德交所表示其擁有嚴格的上市標準以保護投資者受到欺騙，但種種醜聞卻暗示，在千方百計吸引中國企業到德國上市的欲望驅動下，德交所還面臨著來自紐約和倫敦的激烈競爭，德交所運營方可能並未全面意識到其中的風險。

最新的一樁讓德交所非常不省心的事件來自於中國制鞋商索力股份（Ultrasonic）。新浪網報道稱，這家在德國上市的中國小企業9月16日發表聲明稱，其中國籍首席執行官吳清勇和首席運營官吳明鴻“無法聯系”。該公司會計部門發現，公司在中國大陸和香港的大部分現金已被轉移。

消息公布後，索力鞋業股價當日暴跌近八成，公司市值驟減近6000萬歐元（合近4.7億元人民幣）。

此類事件並非第一次發生。早在7月，中國優必勝綠色紙業總裁失去聯系。

而眼看從中國企業獲得賠償無望，諸如SdK之類的一些德國私營投資者遊說公司幹脆建議投資者考慮將相關企業審計機構及承銷投行告上法庭。

投行BankM企業策略和溝通部門負責人Thomas Stewens稱：

這完全是個災難。無法想象怎麽會淪落至此。

Thomas Stewens還表示，基本沒有跡象顯示Ultrasonic存在問題或者差錯,

我們定期去中國，過去幾年，到中國的次數不下20次。我們還定期去現場檢查。

他還稱，吳清勇看起來完全是為了他的公司而生活的。而他的兒子吳明鴻也是家族企業的一部分。

（吳清勇的）兒子（吳明鴻）買了一輛瑪莎拉蒂(Maserati)。我們不得不問：這真的有必要嗎？但我們無從知曉為何他會做出這種事。

而野村證券決定授予該公司6000萬美元的無擔保信貸也表明公司沒有任何問題。涉及此宗信貸的人士表示，野村之前做了詳盡的背景調查。

去年，德意誌交易所暫停了其激進的中國市場策略，想贏得阿里巴巴這樣的大客戶的希望轉化成了失望——盡管其為了吸引客戶，管理費標準僅為5500歐，而其他交易所管理費則高達6.5萬—48.91萬歐元之間。

知情人表示，這與交易所管理層變動有關。新的管理層做了成本收益分析，以便在大規模IPO落地的可能性和意外醜聞發生概率之間權衡輕重。最終結論是：最好還是放棄（交易所）為了拉攏中國企業來德上市而舉行的上海路演。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國高鐵海外第一單風波：墨西哥將補償中企 允許參與新一輪招標

在取消中國企業的高鐵招標結果後，墨西哥政府稱將補償中國企業，且允許他們參與新的高鐵招標。

路透社7日報道，墨西哥政府稱，在取消招標後將根據法律補償中國鐵建。預計高鐵重新招標將在11月末開始。高鐵新的招標將持續更長時間，以便所有感興趣的公司都能夠參與進來。中國鐵路建設集團能夠參與該國新的高鐵招標。

此前法新社報道稱，墨西哥政府7日決定撤銷授予中國企業的37億美元高鐵大單。消息公布後，昨日滬深股市高鐵基建板塊大跌。

墨西哥交通部長Gerardo Ruiz Esparza告訴Televisa network稱，墨西哥總統Enrique Pena Nieto撤消了中鐵建財團11月3日的中標結果，並決定重啟投標程序。

墨西哥交通部稱，取消中標是為“避免對投標過程的透明度和合法性出現任何質疑”，因為只有一家公司競標。

但是中鐵建今日晚間稱，到目前為止並沒有收到高鐵項目中標被取消的官方通知。

墨西哥總統Pena Nieto將在三天後出席北京APEC會議，並對中國展開為期兩天的訪問。

墨西哥取消合同消息後，鐵路基建板塊大跌。中鐵建A股股價大跌5.5%，港股大跌5.2%。

此 前，中國鐵建牽頭的中國財團作為唯一投標方，中標墨西哥高鐵建設工程項目，成為中國公司首個基建與裝備聯合出海的鐵路項目。

該高鐵項目計劃全長210公里，將連接首都墨西哥城和克雷塔羅，最高時速達到300公里，墨西哥政府希望每天客流量達到2.3萬人。

墨西哥政府周一表示，該項目總成本為508.2億比索(37.4億美元)，包括建設成本和6.6億美元的五年運營成本，該項目85%的長期融資來自中國進出口銀行。墨西哥政府稱簽訂合同後，這一數字將會根據通脹率、匯率和其他可變因素進行調整。

在中鐵建本周中標之前，有十幾家公司對墨西哥高鐵項目感興趣，最後只有中鐵建在截至日期前提交標書。

路透曾援引西門子公司鐵路業務負責人報道稱，該公司以及同樣對這一項目感興趣的加拿大龐巴迪公司和法國阿爾斯通公司曾要求墨西哥政府給它們更多時間準備競標， 但被墨西哥交通部所拒絕。

在周一中鐵建中標後， 墨西哥交通部長Ruiz Esparza表示，只有一家公司投標高鐵項目“並非不正常”，因為從全球看一般這類項目平均只有兩家公司投標。

彭博新聞社此前報道稱，墨西哥反對黨National Action Party指責說，只有中國鐵建所牽頭財團參與的這次競標最終確定的項目建造價格太高，並且墨西哥政府沒有給予其他有興趣競標的公司足夠的準備時間。 但墨西哥通信與交通部部長 Gerardo Ruiz Esparza稱，最終核定的建設成本要低於政府最初定下的預算，而且墨西哥政府去年11月就通知有興趣競標這一高鐵項目的公司進行準備了。

據華爾街見聞網此前報道，即使拿下了墨西哥高鐵項目，中國鐵建也面臨很大的財務風險。2009年，中鐵建承建了沙特的輕軌，因工期延誤虧損了41.53億元。

如果說工期是發包方出的難題，價格戰就是中國鐵路公司自己選擇擠的“獨木橋”。低價是中國鐵路企業海外拓展貫用的“必殺技”。中國最大的鐵道設備制造商之一北車能拿到波士頓地鐵項目，也沿用了這一絕招：北車報出了超低價，比競爭對手龐巴迪的出價低一半。

之所以主打價格牌，是因為中國的確有成本優勢。據世界銀行的報告，要建設時速350公里的高鐵，中國的成本在1700萬至2100萬美元，歐洲要花2500萬至3900萬美元，而美國加州要高達5600萬美元。

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複星增持國際房產 中企加速布局海外地產

複星國際正在尋求增持海外房地產資產，成為中資企業加速布局海外地產的一個縮影。

該公司在過去的一年中有一系列搶眼的行動，包括以7.25億美元購買紐約第一大通曼哈頓廣場，以及對倫敦金融城勞埃德錢伯斯大樓的6450萬英鎊（1.02億美元）收購交易。

負責複星國際地產業務的複星地產總裁徐曉亮說，現在，在銀行貸款和保險商資金的支持下，複星國際正在洛杉磯，巴黎，漢堡，法蘭克福，里斯本和悉尼等地尋求更多房地產交易。他表示，公司已經接近結束一筆在洛杉磯的交易，有望在年底的時候完成。

他還表示，“在國外的大城市里，還有很多資產的價值被低估。“複興正在尋找寫字樓，酒店和住宅資產，不但對完成的建築有興趣，也有意購買開發中的項目。他還說，考慮擴張中的經濟和成熟的監管框架，美國是一個很有吸引力的市場。

複星國際還在考慮房地產服務企業。5月的時候，公司購買了在東京的房地產管理企業IDERA資本管理公司。雙方都沒有披露具體的交易金額。

複興地產表示，名下的資產規模有望在2020年之前從目前的1400億人民幣增長三倍以上，至5000億人民幣（817美元）。公司還計劃將海外物業在投資組合中的占比從目前的21%提高到50%。

加速布局海外

實際上，不僅是複星，萬科、萬達、綠地、安邦保險和泛海控股等中企巨頭紛紛瞄向了海外市場資產項目。

普華永道10月底發布的數據顯示，今年前三季度中國企業海外並購市場繼續保持活躍勢頭，交易總數為176宗，較去年同期上升31%，創歷史新高。

以下是近期一些頗具代表性的海外收購：

11月6日晚間，泛海控股公告披露，公司境外間接附屬公司泛海控股國際有限公司與Promising Land及Uptalent Investments簽署了《股份買賣協議》，據此，泛海控股國際以38.23億港元收購和記港陸71.36%股份。

今年10月，安邦保險以約120億元收購華爾道夫酒店，開源控股以3.45億歐元完成了位於巴黎香榭麗舍大道唯一的五星級酒店萬豪酒店的收購，公司對外稱以吸引赴法高端中國遊客的增長。 

今年6月，萬達集團耗資2.65億歐元從西班牙國際銀行手里購買了馬德里市中心的地標性建築西班牙大廈。

房地產服務企業高緯環球在近期的一份報告中說，很多中國買家近期的海外投資並不太受到利潤的驅動，而是希望嘗試海外市場。地產資本分析和高緯環球提供的數據顯示，海外房地產資產的中國機構投資規模在2014年上半年是51億美元，遠高於2008年同期的7520萬美元。

地產咨詢公司仲量聯行表示，中國進軍海外一定程度上讓人想起了日本在1980年代對外國寫字樓，酒店和高爾夫球場的瘋狂采購。仲量聯行的東亞區董事經理Anthony Couse說，“但是這一波來自中國的采購興趣更加持久。我們看到動機上的不同。”

Couse指出，日本投資者通過舉債大規模提高國內地產價格，以此獲得資金收購海外資產；而中國的買家傾向於多元化、全球化運營。

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墨西哥取消高鐵合同，中企或可獲償2.7億元

（新華社記者 陳飛/圖）

墨西哥取消高鐵或因總統豪宅“起火”

首單中國高鐵“走出去”流產事件持續發酵。

11月11日下午，據中國政府網消息，國務院總理李克強在人民大會堂會見來華進行國事訪問並出席亞太經合組織第二十二次領導人非正式會議的墨西哥總統培尼亞。

李克強表示，不久前，中墨企業聯合體按照墨方招標程序，憑借自身競爭力，成功中標墨西哥城至克雷塔羅市高鐵項目，這一結果完全是公正合法的。我們對墨政府此後撤銷招標結果感到遺憾。鑒於墨方所作積極表態，中國政府將繼續鼓勵中國企業參與墨高鐵等基礎設施項目建設，希望墨政府能夠公平對待中國企業，推動相關合作早日取得實質性成果，也為雙方開展更高水平的合作創造有利條件。

對此，墨西哥總統培尼亞回應，墨方十分重視中國企業參與墨高鐵項目建設，有關合作完全是透明的。墨方期待中國企業擴大對墨投資，歡迎中國企業繼續參與墨高鐵項目，將努力解決目前遇到的問題，保障中國企業的合法權益。墨方將為拉中關系發展發揮積極推動作用。

而就在兩人就此事進行商談的同時，墨西哥國內輿論並不平靜。

11日11日《人民日報》海外版公眾微信號俠客島連發三篇文章解讀了墨西哥為何突然取消中國高鐵項目招標結果。

該文指出，墨西哥總統培尼亞一處面積超過1400平方米、價值700萬美元的豪宅，沒有登記在其及其演員妻子名下，而是在Higa建築集團名下的IIC公司。該集團另一子公司Teya建築公司，便是與中鐵建組成聯合體的四個墨西哥公司之一。

在培尼亞當墨西哥州州長期間時，Higa建築集團拿下了80億比索（約合6億美元）的政府建設項目。培尼亞競選總統，該集團出錢出力出飛機。更為戲劇性的是，培尼亞總統的演員老婆里維拉邀請記者到家中為其拍照，閑談中無意中說出了豪宅一事。此事不久便成為墨西哥國內政治焦點事件。

而作為大選承諾，高鐵項目是墨西哥執政的革命制度黨必須要兌現的；即便是在野黨和媒體，也沒有說高鐵不該修，而僅將矛頭對準競標企業的資質和招標時間。

過短的競標時間和唯一的競標企業，很快成為反對黨攻擊執政黨的重要把柄。在議會沒有完全多數的情況下，高鐵成了反對黨將死執政黨的關鍵棋子。就這樣，墨西哥總統宣布取消此前的招標結果，重啟該項目的招投標工作。

不過，據環球時報消息，11月12日，墨西哥官方否認總統“收豪宅”，並披露住宅是婚前財產。

墨西哥總統府發言人愛德華多發布公告稱，“房產是里維拉與培尼亞結婚前所購，與培尼亞無關，二人早在結婚前就作了財產公證”。愛德華多還表示，里維拉在2012年1月購買該房時，已支付30%的購房款，余款正按合同分月償還。未公示財產是因為據墨西哥法律規定，只有政府公職人員需要公布財產，而其親屬則不需要。同時，里維拉購買政府承包商的房產也並不存在利益沖突，因為Grupo Higa是一家大型企業，在全國各地都擁有大量房產。

“躺槍”中國企業或可得賠償2.7億

在公眾對於墨西哥高鐵項目是否引發涉嫌非法圖利爭議不斷之際，作為被取消合同“躺槍”的中國企業正在尋找合法途徑維護權益。

據此前南方周末報道，中國鐵建在正式聲明中表示，在獲知取消中標結果消息後，立即啟動了應急預案，並向墨方提出質詢。公司已組成法律專家團隊，對該事件進行法律層面的深入評估，“必要時將通過法律途徑維護企業合法權益”。

11月12日，中國商務部網站引援墨西哥《經濟學家報》報道稱，墨西哥政府將對中鐵建公司牽頭的中墨聯合競標體進行賠償，賠償金額不超過聯合體報價的1%，具體金額將經過協商並對外保密。

墨通訊交通部鐵路運輸處長蘇阿雷斯表示，根據《公共工程及相關服務法》，將會根據聯合體競標所產生的費用，與其協商進行賠償。幾日前，通訊交通部長曾表示中墨聯合體是唯一按時遞交標書的企業，為此，共有200個技術人員在墨西哥工作，並且“耗費了數百萬美元的資金，這是其他企業沒有做到的”。

根據《公共工程及相關服務法》第四十條規定，如果公共招標有企業中標卻沒有與其簽訂合同，就像墨西哥城-科雷塔羅高鐵項目這種情況，招標方將進行賠償，但賠償金額沒有規定。法律稱“在投標方的書面要求下，機構或單位需要賠償前者在準備和起草標書過程中無法彌補的花費，只要這些花費是合理的、被證實的並且與招標直接相關的。”

以此前中鐵建聯合體中標的報價總額約為44億美元計算，其獲得的賠償金額將不會超過4400萬美元(約合2.7億元人民幣)。

不過，雖然中國對突然取消中標結果“異常震驚”，但是生意總歸還是要做的。在墨西哥政府宣布正式重啟高鐵投標後，11月9日，澎湃新聞引援墨西哥國內主流報紙《宇宙報》報道，中國鐵建股份有限公司牽頭的國際財團還是會重新參與墨西哥高鐵項目投標。

在一封簡短的公報中，由中國鐵建、中國南車股份有限公司和墨西哥當地4家公司組成的聯合體表示，會關註墨西哥通信和交通部下次招標的日期。有消息稱重新啟動招標的日期是三周之後，即11月末。招標將沿用之前的要求，感興趣的公司有六個月的時間準備報價。

【形勢】中企海外投資路線圖

墨西哥叫停中企1.8億美元“坎昆龍城”項目

墨西哥當局暫停了一個頗具爭議的中國商品展銷中心的建設。

這個名叫坎昆龍城（Dragon Mart Cancun）的中心計劃建在加勒比海度假勝地坎昆附近。墨西哥政府表示，該項目原定位置為紅樹林和受保護鳥類的家園，不宜建設。

該計劃投資約1.8億美元，部分資金來自中國。2013年，在獲得了一些地方和國家的支持後，坎昆龍城項目方開始清理1370公頃的植物。然而，在去年的檢查之後，墨西哥環境保護局Profepa認為，該地塊不適宜開發。坎昆龍城項目用地因砍伐149公頃受保護樹林而多次遭到罰款，至今積欠2200萬比索(約合155萬美元)的罰款尚未繳付。

Profepa主管Guillermo Haro周二表示：“在我們看來，該計劃沒有可能在此處進行。”

Haro強調，該項目投資者從未提交相關土地使用相關的環境評鑒許可證，也未提交土地變更使用申請，觸犯了生態平衡與環境及林業保護相關規章。

在一份聲明中，坎昆龍城表示將對停建的命令提出上訴，並表示“法律的不確定性是任何國家或海外投資的主要風險。”

Haro表示，墨西哥依然歡迎外資投資，但這些投資必須符合當地的法律。

坎昆龍城由墨西哥投資者和中國中東投資貿易促進中心（Chinamex）共同投資。Chinamex隸屬中國商務部海外中心。坎昆龍城將興建722棟配套住宅和可容3,000商鋪的商場與倉庫的商貿區，用以推廣中國的玩具、建築材料、電子產品和其它商品。此前，Chinamex已經在迪拜建起了迪拜龍城。

墨西哥政府下令“坎昆龍城”停工，是繼2014年11月墨西哥總統Peña Nieto下令撤銷“國鐵建”承建墨西哥城與克雷塔羅之間首條高鐵項目中標後兩國間第二宗投資糾紛，中方曾為墨西哥政府單方面取消中資公司的中標表示了關註。

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歐洲——中企發債融資新樂園

隨著歐洲央行今日正式開始實施QE，越來越多的中國企業也在持續不斷奔赴歐洲，借助低融資成本的東風發行海外債券。

英國《金融時報》援引數據服務商Dealogic數據報導稱，今年，大陸企業已累計發行了總額折合為29億美元的以歐元計價的債券，幾乎快趕上去年全年33億美元的規模，去年同期則為零。

與此同時，中國企業迴避發行離岸人民幣債券，也就是所謂的「點心債」，其今年總計發行額僅有區區2.5億美元，較去年第一季度的66億美元大幅下跌。以美元計價的債券融資則穩定在高位，今年的海外美元類企業債發行量達到163億美元。

產生這種現象的主要原因就是：超低的歐元債券融資成本對中國企業有著巨大吸引力。自從歐洲央行宣佈開啟債券購買項目（QE）以來，歐元區融資成本便大幅下跌。摩根大通預測，超過1.5萬億歐元的歐元區主權債甚至為負利率。

上述新趨勢也說明中國的企業融資方式出現了新的改變。歐元債券可以用於完成金融交易，也可以用於貨幣管理。過去六個月，歐元對人民幣匯率累計下跌了13%。

與美元債券和離岸人民幣債券相比，中國企業赴歐洲債務市場發行債券僅僅始於近兩年。中國海洋石油總公司在2013年9月做了開路先鋒，首先在歐元區發行了5億歐元的7年期歐元債。但中海油當時發歐元債主要是為海外併購進行融資，降低對美元的依賴，歐元債發行成本在當時並不具有吸引力。

華爾街見聞網站提及，今年以來，國家電網、中國建設銀行、中國船舶工業集團和寶鋼集團均發行了歐元債券。其中，國家電網今年發行的7年期歐元債券收益率為1.54%，12年期品種收益率為4.125%，30年期品種收益率為4.85%。

國企業願意利用歐洲的廉價資金，而歐洲投資者也歡迎中國企業發行歐元債券。在歐洲主要債券收益率徘徊在零附近之際，投資者正在尋找回報更高的投資品。而中國企業發行的歐元債券及以歐元計價的債券收益率普遍高於歐洲同類債券。中國《金融時報》報導稱，中國建設銀行發行的5億歐元5年期高級票據最終票面利率為1.5%，最終實現了3.4倍的超額覆蓋。中國寶鋼1月成功定價5億歐元無抵押債券，票面利率為1.625%。

中國政府也支持企業「走出去」。華爾街見聞上週提及，央行貨幣政策司二司副司長郭建偉表示，央行與有關部門就金融機構支持中國企業「走出去」制定相關政策，目前已報送國務院，預計將於近期出台。該政策旨在拓寬中國企業跨境投融資渠道。「今後國有企業跨境投融資地域將放開限制，國企不單單可以選擇在港發行離岸人民幣債券，任何離岸市場都可自主選擇。」

此外，知情人也曾在1月透露，中國正考慮放鬆企業發債要求，此前被算作債務的商業票據將不再計入債務部分。中國現行證券法規定，企業公開發行債券不得超過其淨資產的40%，即「40%淨資產」紅線。

巴克萊亞洲部債務資本市場負責人Jon Pratt對英國《金融時報》表示：「走出去並借入歐元是一種相當好的對沖方式。」他強調，越來越多的中國企業希望在未來幾個月開拓歐洲市場。

中企為何紮堆印度掘金？

中企為何紮堆印度掘金？

一財網 薛皎 2015-04-16 11:13:00

印度方面全面啟動了吸引中國企業的招商戰略，在印度建立面向中國企業的制造業特區計劃已提上日程，尚未開拓成熟的印度市場對中資企業而言目前似乎顯得格外有吸引力。

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中企組團進軍“一帶一路”橋頭堡 清潔能源大佬抱團出海

中企組團進軍“一帶一路”橋頭堡 清潔能源大佬抱團出海

一財網 林春挺 2015-05-14 16:56:00

“要加大聯合出海力度，同行業企業要學會以資本為紐帶聯合走出去，產業鏈上下遊企業要積極以業務為紐帶‘抱團’走出去。”

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非洲規劃26國大自貿區 中企受益幾何

非洲規劃26國大自貿區 中企受益幾何

一財網 方向明 2015-06-14 11:02:00

整合之後的自貿區占整個非洲經濟總量的1/2，惠及人口超過6.25億

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