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千中之霸 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2265


上討論區,成日見到有人買老千股踩屎,尤其係踩乜叔入股的老千股

我想妄自定義一下什麼叫老千股--以賺股東錢而非賺消費者錢為目的的公司的股票就叫老千股

佢地會以為有猛人入局係好事,有猛人增持就會升,等猛人出貨先走,查實"猛"係"兇猛"個"猛",猛人係唔需要出貨的

我們可以假定有3方:乜叔,乜證券行,乜股

1.首先乜叔安排人頭,以乜證券行的名義收集乜股票

2.當持股量夠多時,叫乜證券行發放消息同打手,同時左右手炒高乜股

3.乜股宣布新發展計劃,乜叔增持

4.乜證券行將股票發散比散戶,同時乜叔繼續增持,資金由乜證券行提供

5.乜股宣布集資計劃,大幅攤薄散戶同乜叔的持股

6.乜叔繼續增持,資金由乜證券行提供,而乜股成功集資,然後通過"包銷費"返還資金予乜證券行

7.乜股向乜叔同乜證券行所屬的公司交易,購買藍天白雲,集資資金全數流出

8.開始向下炒,合股,乜叔的持股攤薄到渣都冇曬咁滯,同時乜證券行又再收集乜股

9.乜證券行進行內部交易,重新分配股權予人頭

10.改名再炒過

如有雷同,純屬斷估



千中 中之 之霸 味皇
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絕中之絕 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=7632640

  昨天剛在說「供了股的股份於股價大幅跌低於供股價之後仍然長期毫無起色者隨時又再出其不意地再來一次供股」,言猶在耳,馬上就見到永義實業(616)又來一個大合股,然後再大比例供股,應驗之速,自己也要嘆服。

  話說實業完成10為1股,1供8股,供0.7計劃,去年籠,昨天已經至0.226元,股價高達67.7%,昨晚突然宣布20為1股,1供20股,供0.65元,今天股價進一步至0.13元,股價擴大至81.4%

  中國農產品(149)去年初才40股合為1股,再1股供15股,每股供0.465元,然後再每供15股送1股,實際的供股價是0.436元(經調整),新股於去年的三月二十五日出籠,今天不但已經跌至0.113元,跌幅74%,更於一月九日宣布再來一個8股合為1股,每股供8股,供股價是0.3元實際中國農產品」,計劃」,作為股東,

  實業,已」,」,

  幸虧經過這麼伸手,臭名昭彰,相信已經沒有忠實股東了,有,該,咎由自取,怨不得

  實業突然股,再次鐘,經常紀錄前科股份蟄伏時間之後隨時捲土重來,施,再次伸手,那麼股份隨時長期作戰」,除非論。

  已經宣布正在股份今天反而更為安全,因為什麼消息出,完成應該消息出來了,反而順利完成股,偶爾炒,造就愛好炒作良機。

  果真危險地方原來安全


絕中 中之 之絕 易明 明的 生活 點滴
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翻滾的香江:拿到港A股籌碼是當前所有戰略中的重中之重

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1906

翻滾的香江:拿到港A股籌碼是當前所有戰略中的重中之重
格隆匯評論員


從格隆匯324日振臂一呼:“從今日起,面朝大海,穿暖花開,旗幟鮮明做多港A股”的號召後(“港A股”是格隆匯獨創的一個詞匯,用來概括那些有相當中國血緣、有清晰精確A股對標、有強大股東背景、故事概念性感、市值適中,且非老千股的港股),港股已成為萬人矚目的香餑餑,大批A股資金在近乎洶湧地撤離已“聞到焦糊味”的A股市場(尤其創業板),並以類似大媽掃貨的方式搶籌“港A股”——這導致一批任性的“港A股”在短短兩周內漲幅超過40%(比如格隆匯的“珍珠白菜股”)。


但並不是所有人都深刻認識到了這波港股行情的本質、空間、機會與風險,因此再提綱挈領,用言簡意賅的10短信方式贅言幾句:


1、投資新兵做模型,投資大家做全局,做趨勢


“不謀全局者,不足以謀一隅”所謂的“運籌帷帳中,決勝千里外”,真正的投資大家,都是放眼全球,做全局,做大趨勢的,而不是盯著一城一地,更不是做個股模型的;沒有張良,十個劉邦加韓信也不是項羽對手。沒有劉伯溫,朱元璋與陳友諒、張士誠這些割據軍閥不會有本質區別。


2、現在的大格局和大趨勢是:旗幟鮮明,做多“港A股”;


上至廟堂戰略需要(抑制A股泡沫,疏導資本外流,構造資金閉環回路,托底香港,輸出人民幣,構建一路一帶、亞投行等二戰後中國特色的國際金融體系),下至草根遊資訴求(回避A股泡沫,保留A股牛市勝利果實,尋求性價比更優的資本保值增值機會,跟隨政策套利機會),都有且只有一個目標:
做多“港A股”;


3、“港A股”政策紅利剛開始


放行5萬億公募基金南下,放行10萬億險資南下,連千股和狐貍頻繁出沒的創業板都一擼到底……這些只是開始。做多“港A股”是廟堂戰略層面的大棋,只許成功,不許失敗,斷不會虎頭蛇尾,後面的政策紅利會源源不斷(深港通提速是可以預期的大概率選項);


4、是“港A股”的系統性機會與行情,不是“港股”的系統性機會與行情
一字之差,但兩者在本輪歷史機遇面前有天壤之別。


這是一個必須涇渭分明劃清界限的紅線,否則你可能解放了國際友人,卻犧牲了自己。這波行情的原始基礎當然是港股令人饞涎欲滴的估值性價比。但,估值低只是必要條件,港股這個鬼子資金像上公交車一樣自由進出的市場,估值低的時候多了去了。這波行情的本質(也是本輪歷史行情的充分條件),是廟堂層面戰略疏導資本流動,構造資金閉環,托底香港,全球輸出人民幣,爭奪資本定價權,構建一路一帶、亞投行等二戰後有中國特色的國際金融體系大戰略的關鍵一環。這個時候,這批帶著民族感情和歷史重任的子彈是去接管,而不是融合。你指望這批子彈去買長和、去買恒基,去買友邦,去買中移動,去解放大摩、高盛這幫“國際友人”(你敢買,他真敢賣。籌碼多的是,不信你試試)?


5拿到“港A股”籌碼是當前所有戰略中的重中之重


“港A股”行情與機會剛剛開始,還遠沒到火熱的階段。這個階段,不要開會,不要討論,不要調研,不要做模型,不要分析基本面(基本面是估值修複到一定階段以後的事情),這個階段就做一件事:搶到“港A股”籌碼是當前所有戰略中的重中之重!時刻記住,這波行情是“港A股”的系統性機會,不是“港股”的系統性機會。很明顯,“港A股”僧多粥少,流動籌碼有限,屬於稀缺品種。動手慢了,你會發現流動籌碼在迅速消失中;
簡單一句糙話:先買入,再研究


6、港股A股化是必然趨勢,而不是短期現象


當然,港股A股化不是類似創業板那樣的單純投機與博弈,而是“香港中國化”、“港幣人民幣化”、“人民幣國際化”的自然延生與必然結果。這個時候繼續抱著“價值”這唯一一條主線(過去那些外資就是這麽忽悠和主導香港資本市場定價權的)去看待、尋找港股機會,既會南轅北轍,也未免too simple too naive:在激動人心、色彩斑斕且極具彈性的“中國因素”加入調色板後,港股簡單的“分紅率”、“股息率”這些所謂的價值因素就顯得過於蒼白單調和死氣沈沈了。


換句話說:未來你必須適應更有A股色彩的估值邏輯與彈性——是該外資來交點學費的時候了!


7、必須迅速完成對本次“港A股”機會空間與盈利預期的調整


事實上,即使“港A股”整體漲60%以上,與對標A股仍有著巨大的性價比優勢。未來不出意外,港股日成交額可能會過3千億(目前是600億)。


所以,不要讓過去港股市場要死不活的“低估值”慣性思維來左右你的判斷與行為——對於打著價值旗號的外資來說,港股維持長期低估值再好不過:可以作為貨幣的替代品,自由進出,予取予求,任何時候回來都不嫌貴。


現在不同了:該是外資在中國資本市場上恢複“客人”本色的時候了,也該是“港A股”體現出應有價值的時候了。你需要盡快調整你的盈利預期。如果你很幸運的買了高質量的“港A股”,而它們在短期內上漲了30%以上——別急,它們可能剛開始。



8、別和外資PK,別和老千PK


港股市場不是擺滿鮮花的雞尾酒會。港股有大量經驗豐富的資本老手(外資為甚),有大量做多做空的複雜衍生工具,還有一批毫無節操底線,渾水摸魚的的“千客”與“千股”。可以說風險無處不在。
但也不是沒有回避的辦法。堅持一些簡單原則就好了。比如,不和外資PK。外資真的很有錢,和他們玩,勝算真不大。但,我不和你玩,不和你做對手盤,讓你獨孤求敗,讓你向隅而泣,這總可以?再比如,堅決不和老千玩:只要有老千嫌疑的,堅決不要碰。寧可錯殺一千,絕不放過一個(請參閱格隆匯疑似老千股名單)。


當然,還有一個最簡單的靠譜辦法:認準“中國血統”這根主線,認準“港A股”這個品牌。


9、投資路徑、脈絡與標的


關於這個話題,格隆匯眾多會員已經無私奉獻了大量好的思路與標的,所以評論員在此不再贅言,只是稍微提醒幾點:一是千萬不要只是盯著絕對股價便宜的,那種幾分錢幾毛錢的,說沒問題都難;二是尋找有精確對標的港A股,而不是單純做AH差價AH價差這個思路太簡單、原始、粗暴,也註定難以持久。三是多看看那些背後有有實力大股東背景的,比如CEC系、阿里巴巴系、聯想系、小米系、複星系、泛海系、騰訊系等等。很多人問怎麽阿里巴巴的幾家公司漲上天了,騰訊的幾家不動?別急,馬化騰什麽時候在和馬雲較勁的時候露過怯?華南城這樣的“港A股”票,你需要的只是稍稍耐心點等候而已。


10、倉位分布


如果你實在希望給一個倉位分布的意見,一個不太成熟,僅供參考的未來三個季度意見:90%以上放“港A股”,10%以下放在A


理由?很簡單:化學泡沫中遊泳舒服,還是溫泉里遊泳舒服?

翻滾 香江 拿到 籌碼 當前 所有 戰略 中的 的重 重中 中之 之重
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每經記者直擊龍卷風襲擊現場:救援物資成重中之重

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-06-24/1016134.html

受6月23日龍卷風冰雹災害的影響,江蘇鹽城市阜寧縣成為全國人民牽掛的焦點。《每日經濟新聞》記者在災區現場看到,來往穿梭的消防官兵、不斷運送救災物資的誌願者、在一片廢墟上整理舊物的當地居民——這一幅幅畫面令人既心酸又感動。

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每經記者 查道坤 黃晟

受6月23日龍卷風冰雹災害的影響,江蘇鹽城市阜寧縣一下子成為全國人民牽掛的焦點。

《每日經濟新聞》記者在災區現場看到,來往穿梭的消防官兵、不斷運送救災物資的誌願者、在一片廢墟上整理舊物的當地居民——這一幅幅畫面組合到一起,令人既心酸又感動。

特寫一:用身體護住的安全通道

“孩子們快走!”

記者在計橋幼兒園看到,該幼兒園三層已經被掀起,一樓和二樓全部損毀,幼兒園的圍墻被周圍倒塌的樹木砸到,“當時龍卷風來的時候,孩子們都在上課,感覺地動山搖,幸虧幾位老師勇敢的行為救了這些孩子。”幼兒園工作人員這樣對記者說。

據記者了解,當時正在上課的120名兒童,僅有7人受傷,這是因為事發時6名老師用自己身體堵住教室大門,護住了班上的孩子。目前受傷的7名兒童中,5名兒童在阜寧縣醫院接受治療,另2名受傷較重已被送往鹽城市醫院,堵門的老師均有不同程度受傷。

特寫二:愛心車隊堵在救援通道 

“我還想在這座房子里養老呢。”

楊大爺坐在自家損毀嚴重的屋前這樣告訴記者:“房子我已經住了三十多年了,孩子都在城里住,我住不慣所以就住在鄉下,現在房子變成了一堆瓦片和磚塊,我一個人都不知道怎麽辦了呦。”

記者在受災最為嚴重的新溝鎮計橋村看到,該村一百多戶住房全部損壞,部分房子被夷為平地,村路中央的數十根路燈全部折斷。

根據計橋村一位村幹部的講述,“村里的房子全部毀壞,目前除了受傷人員被送往醫院之外,其他都在我們的組織之下自救,盡快把壓在廢墟里的糧食等都搬出來。”

目前,各路愛心車隊不斷匯集到計橋村,導致計橋村的省道擁堵嚴重。在現場指揮交通的交警稱,大家的愛心可以理解,但是目前這條省道是重要的救援通道,希望大家不要集中前來,造成交通擁堵,影響救援進展。

特寫三:部分災民投親靠友

“收拾完房子還要去看媽。”

在陳良鎮丹平村,記者在一處倒塌的房屋看到,一對夫妻正在收拾屋內的衣物以及一些有用的東西。“發生龍卷風時,我們還在徐州,屋內只有一個年近90的老人。”這對夫妻於今早緊急趕回阜寧家中,“災難發生後,老人的腿被倒塌的房屋壓住而受了傷,因為腿的傷勢嚴重送往鹽城醫院治療。”

談及以後的住所,男主人表示,最近這片的人有親戚的就住親戚家,如果附近沒有親戚的,當地政府會安排住所。



特寫四:武警官兵搶抓救災時間

“快吃!還要到下一個地方去呢!”

記者註意到,在阜寧縣陳良鎮內馬路的兩側,幾乎沒有一處完好的住房,多處房屋已經被龍卷風所摧殘,化成一片廢墟,也成為此次龍寬風席卷過後災情最重災的地區之一。在搶救完受災群眾後,盡早搶救物資也成為救援工作的重中之重。

一位正在吃盒飯的年輕武警戰士三兩下就扒光了餐盒,“我們抓緊時間,是為了能夠趕在天黑前盡可能多的搶救物資。”天色逐漸暗去,災區的相關救援工作卻未現放緩。



而在此次救災現場,消防官兵、各路誌願者,都與年輕的武警戰士一樣,組成了一個個平凡而又令人感動的故事。(實習生吳凡、張韻對本文亦有貢獻,圖片均由本報記者現場拍攝)

  • 每日經濟新聞
  • 陳星
  • 每經記者 查道坤 黃晟

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每經 記者 直擊 龍卷 襲擊 現場 救援 物資 成重 重中 中之 之重
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項俊波:提升人民獲得感是保險業重中之重

保監會主席項俊波在“十三五”保險業發展與監管專題培訓班上強調,“十三五”時期,保險業要把“增進民生福祉、讓更多人民擁有更多獲得感”作為工作的重中之重,著力打造民生保障的安全屏障,積極推動完善民生保障體系,為“十三五”規劃順利實施織牢安全網。

項俊波指出,要深刻認識“十三五”時期行業面臨的形勢和任務,推動保險更好地服務經濟社會發展大局。一是要深刻認識保險業發展面臨的機遇和挑戰,進一步增強保險工作的前瞻性和主動性。二是要準確把握“十三五”時期保險業改革發展的主要目標任務,不斷增強保險工作的責任感和使命感。三是牢固樹立“十三五”時期保險業改革發展的基本理念,不斷增強保險工作的針對性和科學性。

附講話全文

7月21日,“十三五”保險業發展與監管專題培訓班在京舉辦。中國保監會主席項俊波出席開班式並講話。項俊波指出,“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段,經濟社會發展將為保險業發展提供廣闊的空間,改革和政策紅利的全面釋放將為保險業註入強大的動力,全行業要提高認識,服務國家供給側結構性改革重大戰略,構築保險民生保障安全網,守住系統性風險底線,加快推進現代保險強國建設。

項俊波指出,要深刻認識“十三五”時期行業面臨的形勢和任務,推動保險更好地服務經濟社會發展大局。一是要深刻認識保險業發展面臨的機遇和挑戰,進一步增強保險工作的前瞻性和主動性。“十三五”時期保險業仍然處在發展的黃金機遇期,同時行業也面臨諸多挑戰和困難。金融業變革給保險業帶來全方位挑戰,金融風險的形成、傳遞機制越來越複雜和隱蔽。複雜的國內外形勢對保險業發展和保險監管都提出了很高的要求。保險業要在固守傳統領域的同時拓展新的空間,在移動互聯時代實現消費者和行業的共贏。保險監管要更好地統籌促發展和防風險,增強監管的科學性和有效性。二是要準確把握“十三五”時期保險業改革發展的主要目標任務,不斷增強保險工作的責任感和使命感。要保持行業持續健康快速增長,培育具有全球競爭力的現代保險機構。打造具有全球資源整合能力的現代保險市場,建設具有強大國際話語權的現代保險監管體系,提升與國家治理現代化相適應的現代保險服務能力。三是牢固樹立“十三五”時期保險業改革發展的基本理念,不斷增強保險工作的針對性和科學性。保險業要切實踐行創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念。處理好鼓勵創新和加強監管的關系,做到監管和創新相互協調、相互促進。處理好速度、質量、效益相統一的關系,保護好賴以生存的行業環境,促進行業協調發展。不斷認識和把握行業發展規律,實現健康可持續發展。要處理好對內發展和對外開放的關系,進一步釋放開放紅利,充分利用好國內、國外兩個市場。處理好經濟效益與社會效益的關系,主動承擔社會責任,讓保險發展紅利惠及廣大人民群眾,實現“保險讓生活更美好”。

項俊波強調,要服務大局,對接供給側結構性改革重大戰略。推進供給側結構性改革,是以習近平同誌為總書記的黨中央深刻把握我國經濟發展大勢作出的重大戰略部署,是“十三五”時期的發展主線。全行業要在正本清源、堅持“保險姓保”的前提下,提升保險供給質量、優化保險供給結構,主動對接供給側結構性改革,為實體經濟提供有力支撐。一是要堅持“保險姓保”不動搖。“保險姓保”是保險業體現行業價值的根基,是行業穩定健康發展、服務經濟社會的根本要求。全行業必須準確把握保險的本質和功能,找準行業職能定位,錨定保障本位,處處體現保險業“扶危濟困、雪中送炭”的宗旨,堅持走科學發展道路。保監會將大力倡導“保險姓保”的發展理念,嚴把股東資格審查標準,在產融結合中築牢風險隔離墻,促進保險業務結構調整,規範保險投資運營行為,進一步發揮保險在風險管理方面的核心優勢。二是推進保險監管供給側改革,優化制度供給。牢牢把握市場化的改革方向,堅持“放開前端、管住後端”的思路不改變,更大範圍、更深層次上推進改革。牢牢把握保護好保險消費者權益的目標導向,采取更加有力的措施,建立更加完善的機制,創新更加有效的方式,保護好保險消費者合法權益。牢牢把握持續優化環境的政策取向,著重優化法治環境,著重夯實發展基礎,突出重要信息化基礎設施建設,為行業發展提供有力支撐。三是推動行業供給側結構性改革,提高供給能力和質量。要針對社會結構轉型、消費習慣變化帶來的新需求,大力開發保險新產品、提供新服務。圍繞當前行業發展的薄弱環節,註重在專業領域深耕細作。適應經濟全球化和保險業務國際化的趨勢,提高保險的國際業務供給能力。深入運用新技術,拉長服務鏈,提高服務便利性,改進客戶體驗、增強客戶粘性,加快推動商業模式創新。優化保險業務結構,加快發展與國計民生密切相關的農業保險、責任保險、健康保險、養老保險等業務。繼續完善巨災保險制度,在巨災立法、擴大試點、制度建設等方面加大力度,盡快將洪水、臺風等主要自然災害納入巨災保險覆蓋範圍。四是服務國家供給側結構性改革,體現行業價值擔當。“十三五”期間,保險業要積極探索新路徑,更好地服務國家供給側結構性改革和實體經濟發展大局。要充分發揮保險的風險保障功能,支持經濟結構調整和轉型升級。要積極參與多層次資本市場建設,多種形式推進保險資金直接投資。為國家重大戰略、重大民生工程以及基礎設施建設、新經濟增長和產業升級、過剩產能行業的並購重組提供資金支持。服務社會治理,讓保險成為政府改進公共服務、加強社會管理的有效工具,發揮保險業在提升社會治理水平方面的作用。

項俊波強調,要補齊短板,構築保險民生保障安全網。 “十三五”時期,保險業要把“增進民生福祉、讓更多人民擁有更多獲得感”作為工作的重中之重,著力打造民生保障的安全屏障,積極推動完善民生保障體系,為“十三五”規劃順利實施織牢安全網。一是著眼服務民生,找準完善民生保障的主攻方向。通過保險保障為消費者提供安全感,增強消費者信心,持續增加有效需求推動;發揮矛盾化解作用減少不安定因素,維護社會穩定,助推我國跨越“中等收入陷阱”。助力建設多層次社會保障體系,滿足人民群眾養老、健康、醫療領域的保險需求,減輕國家社會保障的負擔,提高社會保障體系運行效率。二是突出關鍵環節,抓好補齊社會保障短板的重點任務。要把商業保險建成民生保障的重要支柱。創新養老保險服務,推動稅延養老保險試點政策出臺和落地實施,推動住房反向抵押養老保險試點擴面,加快養老社區發展。發展多樣化健康保險服務,著力推進保險機構參與健康產業鏈整合,推進稅優健康險試點,發展商業護理保險。三是創新體制機制,助力國家脫貧攻堅戰略。要認真貫徹落實保險扶貧工作會議精神,重點抓好大病保險和農業保險。配合地方政府因地制宜做好制度設計,不斷降低貧困人口起付線、提升醫療費用報銷比例。搞好精準對接,使大數法則更精準地讓貧困人口受益。進一步擴大農業保險覆蓋面,不斷提高保障標準,增加保障品種,使農業保險真正成為支農惠農、脫貧減災的堅強後盾。同時,創新保險扶貧產品、運營模式、扶貧支持政策,建立健全貧困地區風險分擔和補償機制,實現可持續發展。

項俊波強調,要守土有責,守住不發生區域性系統性風險的底線。防範風險是保險業永恒的生命線。總體來看,保險業抵禦化解風險的能力明顯提高,保險市場運行整體平穩健康,風險可控。在整個“十三五”時期,要更加居安思危,把防風險放在更加突出的位置。必須做到提前研判、加強預測,積極主動應對。一是切實防範公司治理風險。監管部門將圍繞“公開”和“透明”,加強保險公司治理建設和監管,清理保險機構股權結構,厘清關聯企業關系,不留空白和盲區。完善信息披露制度,對保險機構股權變動、重大投資和關聯交易等信息披露做出強制性規定,充分發揮公眾監督和市場機制約束作用。二是高度重視防範產品風險和利差損風險。保險創新要守住風險的底線,要不斷提高精算技術、產品設計和定價能力,優化業務結構,防範產品定價和產品結構畸形的風險。註重結合投資能力和資產配置來優化業務結構,從源頭上控制和化解產品風險和利差損風險。保監會將繼續完善產品定價利率與準備金提取、償付能力相匹配的硬性約束,實施更加嚴格的準備金評估利率制度。三是密切關註資金運用風險。資本市場波動、企業債券違約、境外投資不確定因素增多,資產負債期限錯配、收益錯配等問題交織存在,使得未來保險投資面臨的風險更加突出,全行業要密切關註,做好應對,加強流動性風險管理,使資產負債錯配風險管理成為常態,全面提高保險資產負債管理水平。四是妥善處置償付能力不足風險。保監會將加強償付能力監管和保險資金運用監管的互聯互通,定期開展償付能力評估,及早發現化解風險苗頭,督促償付能力不達標公司通過調整業務結構、增資等方式盡快改善償付能力狀況。五是嚴格防範跨市場、跨區域、跨行業傳遞的風險。重點要建立風險隔離“防火墻”機制,特別是防範非保險子公司風險向保險子公司傳遞。此外還要高度關註群體性事件風險、行業聲譽風險,完善突發事件應對預案,維護保險行業良好形象。

培訓班開班式由中國保監會副主席周延禮主持,中國保監會黨委班子成員出席開班式。保監會各部門、各保監局負責人,中國保險保障基金有限責任公司、中國保險信息技術管理有限責任公司、中國保險報業股份有限公司、中保投資有限責任公司、上海保交所股份有限公司負責人,中國保險行業協會、中國保險學會、中國精算師協會、中國保險資產管理協會,以及來自京內外的120余家保險機構的負責人參加了培訓班。

項俊 俊波 提升 人民 獲得 感是 保險業 保險 重中 中之 之重
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萬科前三季度銷售2629億元 董秘稱“穩定隊伍是各項工作重中之重”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-27/1048319.html

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每經實習記者 黃博文

今日晚間(10月27日),萬科公布2016年第三季度報告。報告顯示,第三季度,萬科實現銷售面積583.2萬平方米,銷售金額728.2億元,同比分別上升8.4%2.5%

綜合1-9月,萬科累計實現銷售面積1992.1萬平方米,銷售金額2629億元,同比分別上升38.1%43.7%。其中海外項目貢獻銷售面積1.5萬平方米,貢獻銷售收入14.9億元累計實現營業收入1170.5億元,同比增長47.1%,實現歸屬於上市公司股東的凈利潤82.6億元,同比增長20.5%

截至9月底,萬科合並報表範圍內尚有2506萬平方米已售資源未竣工結算,合同金額合計約3063.7億元。

報告顯示,第三季度萬科加快了項目開發節奏。1-9月,萬科累計實現新開工面積2441.4萬平方米,較去年同期增長74.6%,達全年計劃開工面積的111%;累計實現竣工面積1123.8萬平方米,較去年同期增長44.6%,占全年計劃竣工面積的54.4%

今年以來,熱點城市土地競爭加劇,地價屢創新高。萬科稱從持續觀察的14個主要城市來看,第三季度土地整體成交溢價率攀升至111%,創近年來新高。

面對火爆的土地市場,萬科堅持審慎控制投資風險的策略,以合理價格獲取項目資源。第三季度,萬科新增29個項目,按萬科權益計算的規劃建築面積約350.2萬平方米。1-9月,萬科累計新增99個項目,按萬科權益計算的規劃建築面積約1149.7萬平方米,平均土地成本為人民幣5043/平方米。截至9月底,萬科規劃中項目的權益建築面積合計3,331.1萬平方米。

公司堅持以現金流為基礎的真實價值創造,更加註重增長質量和經營效益。”萬科董秘朱旭表示,“隨著熱點城市調控政策出臺,未來土地市場有望回歸理性,公司將繼續關註市場機會,積極探索多元化的項目獲取途徑,確保公司可持續發展需要。

在其他核心的財務指標方面,前三季度萬科累計實現經營性凈現金流入429.9億元,規模創歷年新高。截至9月底,萬科持有的貨幣資金達751.9億元,遠高於短期借款和一年內到期長期借款的總和309.4億元。

其中萬科凈負債率為8.94%,繼續保持行業低位;有息負債中,長期負債的比例達到64.85%

盡管萬科各項財務指標安全健康,但股權事件仍然對公司的信用評級產生壓力。第三季度,標準普爾維持萬科“BBB+的信用評級,但將評級展望由穩定降為負面;其後,穆迪也將萬科的評級展望調整為負面。中誠信證券評估有限公司亦對萬科股權結構變化的影響表示關註。朱旭表示,“我們將保持與各類金融機構的持續溝通,盡全力減少評級展望調整對公司融資可能帶來的影響。”

報告中明確指出,7月以來,股權事件對萬科的影響尚在持續,市場分化和熱點城市調控公司業務發展帶來進一步挑戰。面對複雜的經營環境,萬科以穩定隊伍,控制風險,實現可持續發展為工作目標,全力保障各項業務的有序開展

萬科董事會秘書朱旭表示,“目前,穩定隊伍仍然是我們各項工作的重中之重,公司管理層正采取多種措施維持團隊的穩定性,以確保第四季度各項工作的穩步推進,為客戶持續提供高質量的產品和服務。”

值得關註的是,1010日,中國恒大宣布9月實現銷售額475.2億元,同比增長超過三倍;前三季度累計銷售額已達到2805.5億元,一舉超越萬科的2629億元成為行業第一。

萬科 三季度 銷售 2629 億元 董秘 秘稱 穩定 隊伍 各項 工作 重中 中之 之重
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中財辦楊偉民:降低企業杠桿率作為重中之重

據新浪財經實錄,在12月17日舉辦的2016-2017中國經濟年會上,中央財經領導小組辦公室副主任楊偉民解讀中央經濟工作會議精神。他表示,貨幣政策要保持穩健中性,適應貨幣供應新變化,調節好貨幣閘門,努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制,維護流動性基本穩定。要在增強匯率彈性的同時,明年把防控金融風險放到更加重要的位置,下決心處置一批風險點。

楊偉民表示,去年重點任務是三去一降一補,今年拓展為四個方面:一是繼續深入推進“三去一降一補”。二是推進農業的供給側結構性改革。三是著力振興實體經濟。四是促進房地產市場平穩健康發展。

要防止已經化解的過剩產能死灰複燃,同時用市場法治的辦法做好其他產能嚴重過剩行業的去產能工作。也就是說去產能不僅僅是鋼鐵和煤炭,要擴圍,但是辦法必須是市場化法治化的辦法。

他還表示,金融政策宏觀上要管住貨幣,微觀信貸政策要支持合理自主購買,嚴格限制信貸資金流向投機性住房。落實地方政府主體責任,房價上漲壓力大的城市,要合理增加土地供應,提高住宅用地比例。

我國今後要跨越中等收入陷阱,成為高收入國家只能和必須依靠實體經濟。這一戰略思想必須堅定不移,不能有絲毫的動搖,近兩三年來,金融業占GDP的比例快速提高,但制造業比重卻在快速下滑,這種變化是不正常的。

要把降低企業杠桿率作為重中之重,現在企業負債100多萬億,按照4%的利率計算,一年支付的利息就是4萬億,相當於2015年全年GDP增長總量。長期下去會掏空實體經濟,提早進入產業空心化的時代。同時,去產能不僅僅是鋼鐵和煤炭,要擴圍。

中財 辦楊 偉民 降低 企業 桿率 作為 重中 中之 之重
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【農業】30%利潤率,分紅最多創業板公司:溫氏,豈是池中之物——中國最大養豬巨頭成功的秘訣

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【農業】30%利潤率,分紅最多創業板公司:溫氏,豈是池中之物——中國最大養豬巨頭成功的秘訣
CY_young15 轉載自【招商證券 周莎】
2017-02-15

業板塊第一價值股,萬億生豬加速集約!


1、價值投資風雲際會,溫氏可站風口


作為創業板市值第一股的溫氏股份(300498.SZ),已穩居養豬養雞“雙料龍頭”:2015年,溫氏上市商品肉豬 1535 萬頭,約占全國產量的 2.17%;溫氏養雞業在國內排行神話,占黃雞市場的約 20%,占整個肉雞市場的約 10%。還囊括了創業板其他五個“神話”:二季末,以總資產 365 億元、凈資產 287 億元、上半年營業收入 284 億元、凈利潤 72 億元的傲人數據雄踞創業板神話;另外自 2015 年 11 月 2 日上市以來分紅 18 億元,是該時間至今分紅最多的創業板公司,8 月其董事會又提議分紅 21.75 億元。


(1)股權特征:持股極為分散,公司態度開放


溫氏創始人溫北英先生在創業初期便堅持“共同創業致富”的理念,實行“七戶八股”承包簕 竹養雞場。類似華為,公司以全員持股而聞名。1986 年,集團創始人溫北英在內部推行了職工全員持股制,號稱“溫氏食品、人人有份”,此舉對於員工歸屬感和集團發展推動極大,於是造成了超過 7000 名自然人持股超過 80%的局面。目前,第一大股東、董事長溫鵬程僅持有約 4%,整個溫氏家族持股不到 17%;而公司原始創業股東及高管超過 6000 多人持股,約占總股本的 75%。


溫鵬程在投資者交流會上一再強調 “凡是符合股東利益最大化的事情,我們都會考慮去做”。“以股東利益最大化為先”決定了對公司的財務投資是受歡迎和明智的,管理團隊不但希望員工通過勞動得到合理的回報而改善生活,更希望公司在成長中分享資本市場紅利,未來不排除主動引入戰略投資者的可能。


(2)財務特征:高 ROE、低估值、現金流充沛


財務投資可確認的收益率: 權益法確認的收益率=ROE/PB ,以 2016 年 12 月 2 日收盤價計算潛在收益率=39.41%/5.6=7.04%,若以 5%為收益底線,則股價可以達到 49.3元,距離現價有 41%的空間。



(3)巨額解禁:長期持股,化危機為轉機


公司總股本為 43.50 億股,2016 年 11 月 2 日,首發原股東限售上市 33.68 億股,流通股比例由 7.1%上升至 77.4%,以解禁日前一天的股價 35 元/股計算,解禁金額達 1179億元之多。公司歷年的現金分紅規模較大,給股東帶來了穩定的現金收入,這些可以滿足其生活所需。前 50 名創業股東平均年齡 55 歲,是溫氏精神最成功的實踐者,多數股東將堅定持有溫氏股票。巨額解禁對某些潛在股東來說是一個契機,管理團隊對於股東利益的重視,使得長期持有極具吸引力。


(4)深港通:利好深市大藍籌


12 月 5 日深港通正式開通,為海外投資者提供買入深市優質白馬股的便利通道,低估值高分紅的溫氏股份將直接受益。


深港通核心要點:①取消深港通總額限制,北向每日額度 130 億元,南向每日額度 105億元。 ②深股通股票範圍是市值 60 億元以上的深證成份指數和深圳中小創新指數成份市股,及深市 A+H 股。③深港通下的港股通標的擴容,新增恒生綜合小型股指數的成份股。


2、萬億生豬市場,集約加速造富


(1)生豬萬億容量,龍頭搶占市場


我國豬肉消費保持不斷增長,自 1975 年以來增長了約 8 倍,年均複合增長率為 5.3%。2015 年,國內總消費量達到 5567 萬噸,以當年豬肉平均價 24.69 元/kg 計算,豬肉市場總容量高達 13745 億元。我國居民的飲食習慣決定了豬肉消費的剛性,其產量占肉類總體的比例也常年穩定在 60%以上,中國當之無愧擁有全世界最大和最好的豬肉市場。



中國養豬業正從分散加速走向集約。自 2007 年開始整合,截止至 2015 年,養殖戶數量不斷下降,幅度高達 40%。出欄 500 頭以上的豬場出欄占比達到 45%,同時場均存欄數提升約一倍,但是相比發達國家仍然處於較低水平。


我們認為養殖業天花板仍然較遠,每年肉類消費增長 1%,相當於增加數百萬頭生豬出欄,而目前 CR10 約為 6%,尚有較大提升空間。溫氏股份在廣東約占 40%,較為穩定,但在全國僅占不到 3%,在散養戶加速退出的背景下,公司的養殖規模仍可以快速提升。



(2)類比美國 90 年代的規模化加速期


從美國養豬業從 70 年代末 80 年代初開始整合,90 年代進入加速期,至 2000 年基本完其成規模化,我國現有情況類似其 90 年代初。美國由 70 年代末約 70 萬個商品豬場到2000 年不足 10 萬個,2010 年時僅約 7 萬家,生豬養殖場數量銳減近 90%。大致可分為三個階段:①養殖場數量的急劇減少;②養殖場規模的迅速擴張;③規模化進程相對減速,場均存欄量趨於穩定,但大規模養殖場數量和存欄比重仍在穩步上升。



(3)Smithfield 詮釋生豬造富能力


在美國生豬產業整合的加速期達,史密斯菲爾德市值年複合增長率高達 33% , 十年間上漲 7.3 倍,生豬造富能力怎容小覷 ?


史密斯菲爾德食品公司(Smithfield Foods,Inc.)的前身是 1936 年在美國弗吉尼亞州成立的史密斯菲爾德包裝公司(The Smithfield Packing Company)。1981 年後史密斯菲爾德開始了一系列的收購,1987 年以垂直整合豬肉加工業的領導者身份而聞名全美,1998 年成為全美排名第一的豬肉生產商,同年公司走出美國開始在加拿大、法國和波蘭進行收購,展開國際市場擴張步伐並成為全球最大的豬肉生產加工商。


公司生產超過 50 個品牌的肉制品,多於 200 種的美味食品,擁有從飼養到宰殺,再到分裝鮮豬肉和制作加工肉制品的全套產業鏈。公司養殖部門主要為加工部門提供生豬,實現較高的原料自給率,形成垂直整合的縱向產業鏈。2015 年,史密斯菲爾德的生豬出欄量約為全美出欄總量的 12.2%,屠宰量占 24.2%左右。2015 財年營收 212 億美元,凈利潤達 10 億美元。


1984 年,史密斯菲爾德在納斯達克上市,1990 年市值達到 6700 萬美元;在美國生豬養殖規模化加速階段的 1990-2000 年間,市值年複合增長率高達 33%。在 2000 至 2010年間,市值年複合增長率高於 10%,2013 年 6 月市值達 47 億美元。2013 年 9 月底,雙匯國際收購 SFD。



安得廣廈千萬間,大庇天下寒士俱歡顏!


公司經過 30 多年的實踐,形成了緊密型的“公司+農戶(或家庭農場)”的合作發展模式,其獨特優勢在於:(1)公司經驗豐富的管理團隊,公司領導者的齊創共享的思想和行為,形成良好的創業氛圍;(2)公司與農戶以合理的利益分配為紐帶,連接成利益共同體,長期的合作形成了高度互信的合作關系,牢固的合作基礎,為公司的持續、健康發展奠定了堅實的基礎。這一點尤其表現在當市場行情不好的時候,公司仍然按合同約定,保證農戶每年都有穩定的收入,並隨著物價、社會生活水平提高,農戶的收益逐年提高。(3)公司將畜牧業產業鏈中的育種制種、飼料供應、防疫技術、養殖服務、產品銷售等環節整合為有機整體,在產業鏈內部建立一套完善且相對封閉運行的產業流程管理體系,提高了產業鏈內部運作效率,也保障了食品安全。



1、成功的模式:中規模分散式養殖模式


與規模化集中飼養和個體化散養模式均不同,溫氏股份在國內首創了“公司+農戶”的中規模分散式養殖模式。其創新之處在於,公司僅保留種豬繁育和育仔階段,而將商品豬的育肥階段以委托飼養的方式交由農戶負責。公司不需要提供仔豬育肥舍,由合作農戶按照公司的標準自己出資新建或改造現有的養殖場,並通過與公司簽訂委托協議,繳納一定的預付金(400 元/頭),“代替”公司進行生豬養殖。生產周期結束,公司按照合同約定價格回購成熟的商品豬,並支付一定的托管費;保證金可以退還給農戶,也可以抵用下一產期的保證金。


(1)打造穩定閉環,抵抗豬價波動


溫氏為農戶提供先進的技術指導、優質的飼料和疫苗采購等,並統一管理分散的農戶生產活動。在這個過程中,生豬的產權仍屬於公司,農戶的托管從傳統的“雇傭農工飼養-支付工資”變為“委托農戶飼養-支付托管費”,飼料等費用計入公司的應收賬款直至合同履約時才能收回。


從實際來看,溫氏的‘公司+農戶’模式參照了歐美現代農業的管理經驗,結合我國農業發展的實際,既符合各地農民發家致富的願望,也符合各地政府解決三農問題的要求。因此,這種模式具有強大的生命力,符合當下社會的實際情況,以至於無論是養豬還是養雞抑或其他養殖領域的企業紛紛效仿。



(2)高點收獲利潤,低點收獲規模


在“公司+ 農戶”的養殖模式下,代養費較豬價更加穩定,這使得公司在景氣高點收獲更多的利潤;景氣下行時,則加速擴張合作農戶的數量,使得養殖規模在豬價低點迅速上升。



(3)起源小農經濟,邁向農場經營


1)過去成功的關鍵:閑散土地多、勞動力富余、豬肉市場優越、銷區分布


廣東地區人口眾多但人均耕地面積少,土地流轉和規模化經營的難度大;這就為溫氏的“公司+農戶”提供了充足的閑散土地和勞動力資源。通過現代化的企業管理理念,將零星個體農戶的閑置土地以及富余勞動力充分利用起來,形成有組織有紀律、緊密高效的利益共同體,實現多方共贏和利益最大化。


廣東作為經濟發達省份和全國常住人口第一大省,豬肉消費的市場需求巨大,豬牛羊肉人均消費量位列全國第二。廣東地區的整體消費水平也居全國前列,商品肉豬均價、仔豬均價及生豬養殖毛利潤均高於全國平均水平。


2)現在正做的轉變:以自動化養殖推動“公司+農戶”向“公司+家庭農場”轉變


扶持農戶轉變為家庭農場,自動化飼養技術非常關鍵。溫氏與 Smithfield 的模式差異之處在於農戶規模。SFD 合作農戶的養殖規模比較大,在 7 萬家庭農場中,母豬存欄規模達到 5000 頭以上的有 2900 家,平均在 5000 頭左右;溫氏 2014 年合作農戶的平均規模為 676 頭,目前約 800-1000 頭/戶,二者之間的差距較大。


而今,溫氏旗下高村豬場的豬群采用全進全出轉群模式,配置高溫高壓沖洗消毒。豬舍里安裝了特殊空調,溫度和濕度均由自動環控設備來進行調節。在母豬分娩舍,自動供料系統實現了定時、定量的精準飼餵,飼養人員無需進入豬舍餵料。


高村豬場所使用的自動化設備來自溫氏股份全資子公司—廣東南牧機械設備有限公司(下稱南牧公司), 擁有世界首條養豬裝備全自動化生產線,可以讓養豬生產效率成倍增加。南牧公司打造的現代化養殖場,配套機械化、自動化、智能化的設備設施。新的養殖場可養 8 萬頭豬,而傳統豬場最多能養 3.3 萬頭。可以使人工成本大幅下降,比如現代化高效種豬場人均管理 200 頭豬,而傳統豬場人均管理 70 頭豬;另外,土地日漸成為畜牧業的制約因素,而新豬場比傳統豬場節約三分之一的建築面積,優勢明顯。


(4)前瞻性布局環保,擴張極具優勢


規模擴張的阻力主要源於來源於 資金、土地、環保,溫氏在這三個方面的對策都面面俱到。


① 環保限制


公司五年前就將環保作為企業可持續發展戰略的重要環節和企業的核心競爭力之一,非常註重環保工作。在發展壯大過程中,已經形成了很成熟的環保工藝,各生產單位尤其是合作農戶均按照環保建設標準配套完善環保設施。公司擁有完善的環保管理體系,設立了環保部門,配備專業環保人員,養殖場嚴格遵循“三同時”原則。具體生產過程中產生的廢物經過固液分離,液體部分通過氧化、分離等汙水處理工藝後達標排放,也可加工沼氣後有效利用;固體部分可發酵作有機肥;動物屍體采取無害化處理等。具備先進的環保設施並管理到位之後,平均一頭豬的環保投資約 50 元,環保政策出臺加速散養戶的退出,推進行業規模高效化發展,對於公司來說是個較好的機遇。


以溫氏下屬的一個典型的活禽交易中心為例,每日產生數十噸廢水,這些水經十一級凈化處理後,水質可超過普通自來水,可循環使用,而凈化處理所節約的成本正好與自來水價相抵。


② 土地限制


生豬養殖無需交稅,但帶來的環境汙染問題卻較為嚴重,很多地區的政府不太支持生豬養殖業。公司將以“公司+農戶(或家庭農場)”的模式發展,種豬場建設將以高標準、高效化豬場為主;主要以中部、東部、西部地區為產量增加主產區。響應國家“精準扶貧”政策,帶動當地農民致富,所以當地政府非常支持和歡迎公司,擴展上較為順利。


③ 公司+農戶無需大量集中土地


公司采取公司+農戶養殖模式,農戶規模一般在幾百到幾千頭,散點式分布無需大量片集中型土地,所以擴張起來較為靈活。


公司提出,2019 年年出欄肉豬要達 3000 萬頭,這將比 2015 年增加一千多萬頭,psy要達到 26.5,較 2013 年增長 10%以上。 公司未來將以北方作為重點拓展區域。溫氏在河北滄州、內蒙赤峰、遼寧朝陽、四平等地,計劃建設 1000 萬頭生豬養殖產能。公司在廣東地區除了禁養的珠三角和臺風比較多的湛江外,其他地區都基本完成了布點;而遼闊的北部區域對於溫氏而言尚屬處女地,且土地便宜,當地政府較為樂於招商引資,唯一的不足就是保溫費高。因此,溫氏的模式在省外拓展並沒有實質性障礙,公司的技術和人才儲備可以滿足未來的發展。



2、成功的核心競爭力:先進的育種、防疫和動物營養體系


公司總體養殖技術較為領先 ,具有較強核心競爭力 :養豬方面,公司 PSY 水平居於世界先進地位;自動化養殖水平已與國際接軌;養雞方面,溫氏黃雞在育種、飼料、疫病防治方面在世界和國內均居於先進水平;生鮮環節的規模、水平在全國領先。


(1)百年育種,技術先行


育種作為生豬養豬的基礎環節,是決定企業競爭力高下的重要因素,海外生豬育種已有百年歷史。全球一半以上的生豬在中國飼養,但我國的核心種豬嚴重依賴進口;目前全球種豬有 5 大品種,其中杜洛克、長白、大約克三個品種的養殖最為廣泛。我國商品肉豬以三元為主,其中外三元“杜長大”占比超過 90%;近年來國內的公司化育種成為趨勢,因為育種投資大、技術要求高,專業性強、組織化程度高,規模太小不容易配套,規模大更具經濟價值。


溫氏集團投入巨大人力物力聚焦生豬育種環節,如今品種的優勢已充分體現。早在 2008年,公司創造了廣東省首例克隆豬,掌握了分子育種最尖端的技術;同時,依托華南農業大學的農牧學科優勢,公司在國內率先推行“產學研”一體化的研發體系。吳珍芳教授牽頭搭建先進的生豬育種體系,多名海歸博士組成專家團隊,助力溫氏將育種技術優勢發揮到極致。據公司披露,四元豬的 PSY 為 24,料肉比 2.45,大幅領先國內,達到美國等發達國家的先進水平。



(2)PSY、料肉比、動物營養


公司全系列飼料產品均系自主研發生產,營養水平高、飼養效果優良,料肉比大幅低於行業平均,且公司在前期料上掌握了關鍵技術,多方面因素助力養殖成本最小化。


PSY 、料肉比、商品代存活率等技術指標均大幅領先市場。溫氏的肉豬料肉比 2.4-2.5,大幅領先市場平均水平 2.8,如此大規模的飼養,即使 0.1 個點的差距會使得成本相差巨大;公司的 PSY 平均 24 頭,而業內平均水平僅 17-18;公司的商品代成活率達到94.5%以上,社會平均水平不到 90%。



(3)防疫體系先進


公司的防疫管理體系非常健全,早在 2004 年就建立起四級技術體系,一級是集團技術專家團隊,華農科研院所作為顧問;二級由集團直屬公司的技術部負責,以實戰經驗為主;三級由分子公司的技術小組負責;四級由奮戰在養殖前線的技術人員和廠長等負責。


2008 年豬藍耳、2011 年初到 2012 年的流行性腹瀉,公司都沒有受到大的影響,足以說明其防疫體系的完備。



3、成功的關鍵:不忘兼濟天下初心,方得成人達己始終


公司在自身迅速成長時,始終堅持對農戶、股東、員工予以最豐厚的回報,大有大庇天下寒士俱歡顏的胸襟,並一步步兌現。溫氏提供了一個穩定的經營環境,才使得農戶與公司共同成長,從其養殖模式和股權結構便可窺一般,而這也是溫氏從 30 年前的簕竹鎮養雞場發展成為雙料龍頭的關鍵。


(1)對合作農戶:保收益穩增長


溫氏創始人溫北英先生在創業初期便堅持“共同創業致富”的理念,實行“七戶八股”承包簕竹養雞場,並快速發展成為溫氏獨有的緊密型“公司+農戶(或家庭農場)”合作模式,成為溫氏的“擴張利器”。經過 33 年的創業發展,溫氏與農戶合作關系更穩定牢固,形成利益共同體。據溫氏股份相關數據顯示,與溫氏合作的農戶數量近 10 年一直處於上升趨勢,養殖收益也穩步上升。與溫氏合作的農戶隊伍當中,不少農戶合作時間超過 20 年。


2016 上半年,公司給農戶每頭商品肉豬的費用是 228 元。縱觀溫氏近年來給養殖戶的委托養殖費一直處於一個上升的趨勢,公司會根據社會水平、物價水平逐年穩定地提高農戶的收益。即使是在 2014 年行情不是很好的時候,合作農戶每頭肉豬能賺 163 元左右,充分體現出溫氏互利共贏尋求長久穩定合作的精神。


隨著公司機械化養殖程度逐步提高,合作農戶養豬既是投資選擇,也是職業選擇,很多農戶月收入 1 到 2 萬元。自動化程度提高、勞動強度降低,吸引了不少年輕人回鄉養豬創業。依托自動化設備,一般的家庭農場,夫妻二人即可打理。企業在為農戶改造生活的同時,將更多的人培養成新農人,為當地創造不少就業機會。



(2)對股東:堅持高分紅


公司堅持穩定的分紅回報公司全體股東,一般將每年不低於凈利潤的 30%用於分紅。公司盡量多現金分紅,有時還會送股,每年穩定的分紅,是對股東最大的價值投資回報。以第 200 名股東為例,自 2014 年以來,分紅收入 375 萬元。



(3)對員工:文化與回報並舉


溫氏股份要做成百年老店,就要讓員工在物質、精神層面都能受益。溫氏已有 33 年的創業歷史,企業文化深深被員工所認同,受歡迎程度高,核心動力是“齊創美滿生活”。公司制度依照企業文化而設定,企業有些問題無法靠制度解決但可以靠文化來解決。提倡共創共享,股東獲取豐厚利益,員工取得合理報酬。新員工加入溫氏後,通過多種方式讓企業文化落地,比如會議、培訓、文化活動等,新入職員工有師傅帶領,同時接受技能與企業文化等全方位培訓。


公司員工持股計劃實施後,員工持股覆蓋率將超過 1/3,將有效地將股東利益、公司利益和員工利益結合在一起,提高公司團隊的向心力和凝聚力。



景氣跨度超預期,生鮮再造一個溫氏


1、超長豬周期發威,豬雞持續景氣


(1)能繁母豬再探底


2016 年 10 月,能繁母豬存欄數量為 3703 萬頭,自 2013 年 8 月以來持續下跌長達 39個月,中間僅有 2016 年 4 月反彈了 11 萬頭後又繼續探底,同比也連續 38 個月為負。


環保限補欄,拉長豬周期:本輪周期中“豬價漲”與“存欄降”長期共存,主要由於環保趨嚴導致豬場數量減少、補欄阻力加大,且規模化豬場的補欄速度不及散戶。本輪豬價上行周期與以往任何一次都明顯不同,出現了“豬價漲”與“存欄降”長期共存的反常現象,並導致持續時間和上漲高度均超歷史記錄。我們率先提出的超長豬周期理論正逐步兌現,能繁母豬仍在底部徘徊。


二季度各地仍在大量拆豬場,母豬淘汰加速,將使得 10 月前後的生豬存欄恢複進程放緩。至於洪水的影響,從母豬淘汰結構可以看出較為明顯,7 月生豬出欄均重驟降,大豬存欄占比降低,加速出欄的跡象顯著。預計 10 月份生豬存欄增幅將顯著放緩,到年底前生豬存欄難有實質性恢複,整體供應不足態勢將延續到明年上半年。



(2)白羽雞支撐黃羽雞


受制於歐美主要引種國閉關,白羽雞引種量將跌入十年最低谷,2016 年 10 月開始,在產祖代雞存欄呈斷崖式下跌,約 7 個月後傳導至終端,商品代白羽肉雞將於 2017 年 5月左右開始強勁上漲,屆時將對黃羽雞形成較強的支撐,預計明年黃羽雞景氣度將維持在較好水平。



(3)豬肉上漲在即,國內 CPI 上行


截止至 12 月 2 日,豬價已連漲 11 天,國內外三元生豬均價為 16.99 元/公斤,還差 0.01元/公斤豬價便踏上 17 元/公斤的大關。



1)豬肉需求側改善:


長期:隨著經濟的企穩,工廠開工率上行,外出務工人員增加,帶動豬肉需求回升。


短期:①寒流來襲刺激北方豬肉消費啟動,並將逐步帶動南方的需求回暖;②臨近元旦春節旺季,腌制臘肉需求拉動豬肉消費。


2)豬肉供給側惡化:


長期:①能繁母豬仍未見底,生豬供給難以恢複;②母豬集中補欄一般發生在一季度,二季度其銷售量大幅下滑,此外今年夏季的水災影響下半年仔豬存欄,四季度豬肉供給趨緊。


短期:①近日全國大面積大風降溫,晝夜溫差較大,加大畜禽的疫病風險,進而減少肉類供給,推升價格;②廣西走私豬被打,10 月進口肉環比大幅下降;③煤價上漲推升運輸成本,限制超載導致運力緊張,冰凍天氣加大調配難度,推動運價進一步上漲。



2、三大優勢奠定市占率、盈利能力雙增格局


溫氏股份依靠技術、規模優勢獲得巨大的成本優勢,再坐擁資本優勢,能更從容地應對周期的波動,在行業低點收獲市占率,行業高點收獲巨額利潤。


(1)技術優勢


以摩爾定理為例,技術的飛速進步帶來了成本的快速下降,從而帶動了一個產業的欣榮。現代化農業的第一生產力仍是科技,強的技術優勢將大幅削減成本,即使行業低谷來臨,也能保持可觀的盈利水平,這是穿越周期的根本。


溫氏目前的生豬養殖成本約 12 元/kg,比市場平均成本低 1 元/kg 以上,成本優勢顯著。公司有豐富應對措施和較強的實力,養豬業在市場行情最低谷的年份仍有約 80 元/頭的盈利。公司養殖效率在國內名列前茅,2015 年歸屬上市公司股東的凈利潤 62.05 億元,同比增長 130.77%。全年合作養豬農戶共獲得養殖結算總毛利 33.13 億元。若加上委托養殖費來比較凈利水平,溫氏的養殖效率是高於牧原等同行的。



溫氏股份近年來采用了新式自動化養豬模式,人工成本具有進一步下降的空間。提升了公司的機械化養殖程度,大幅降低了養殖成本與勞動強度。新式自動化養豬模式采用了全自動化餵料系統、漏縫地面、自動刮糞系統、大跨度鋼結構豬舍系統和風機水簾溫度控制系統。以春南分公司年產豬苗 9 萬頭為例,傳統模式需員工 117 人(不含勞務工)、人均年產豬苗 769 頭;新模式僅需 90 人、人均年產豬苗 1000 頭,員工人數的下降幅度高達 23%,人均年產豬苗量可提高約 30%。



(2)規模優勢


農業公司應該走規模制勝的道路,只有在足夠大的行業中發展才可能產生規模優勢,而在商品肉豬這一萬億市場更容易做到較大的規模,發揮足夠的規模效應,溫氏顯然走在浪潮的前沿。


2015 年,公司上市肉豬 1535 萬頭,排名中國第一、世界第二;上市肉雞 7.44 億只,排名中國第一、世界第五,規模優勢顯著。近年,公司三費開始顯著下滑,2016 年前三季度三費合計占總營收的 4.81%,較 2015 年全年下降 1.66 的百分點。未來,規模優勢將帶來更大的成本優勢,助力公司盈利水平進一步上升。



(3)資本優勢


農業的強周期性決定了收入和凈利潤的大幅波動,唯有依靠強大的資本實力方能使企業穿越周期而立於不敗之地。公司近年來現金流充裕,資產負債率不斷下降,流動比率、速度比例不斷上升,在豬價熊市也較難出現現金流風險。



近年來,溫氏股份大力發展金融板塊。繼 2015 年增資旗下投資公司後,2016 年 8 月溫氏股份再次宣布斥資 9.1 億元設立財務公司,加快推進產融結合。成立於 2011 年的溫氏投資為溫氏股份的資本運作管理中心,業務涵蓋股權投資、證券投資及產業投資等各領域,另外還承擔了溫氏股份的資本運作職能。。去年,溫氏股份實現營收 482.37 億元,同比增長 24.57%;凈利潤 62.05 億元,同比增長 130.77%。其中,溫氏投資貢獻利潤約 2 億元。溫氏投資的投資總監羅月庭透露,截至今年 9 月底,溫氏投資實際管理自有資金已接近 60 億元,未來公司將重點關註大農業、大消費、大健康、大文化以及高端智造領域,目標在兩三年內將管理資產規模做到 100 億元。


3、生鮮終端發力,平抑周期


盡管公司在成本方面有了巨大的優勢,但養殖利潤還是部分受制於生豬價格波動,這也是資本市場對公司的最大顧慮,並反映在了跌跌不休的股價中。但公司正大力加強食品加工產業的布局,業績的穩定性和增長的可持續性將有效維持,估值將逐步走高。


目前,公司在屠宰加工業也經營了幾年,還處於摸索階段。目前已經開設了 43 家溫氏生鮮店,探索生鮮食品銷售模式。單店日平均營業額 1.3 萬元;個別單店日營業額達到3 萬元,毛利率接近 20%。目前單深圳地區門店就有 30 多家,各地加盟意願強烈。集團雞豬鴨蛋奶魚產品品類較齊全,體量大,可供龐大的人群消費。溫氏股份品牌號召力強,企業形象好,消費者容易接受。如果成功,可以迅速複制發展,在往後還會考慮發展電商模式。深加工方面,公司目前有熟食產品,主要銷往一線一些酒店,但銷量還比較小,未來將依次加強布局。


公司的屠宰規模還有待加強,采取的是溫氏豬+當地屠宰廠+溫氏生鮮店為主的模式。經營上延續了其在養殖上的作風,采取緊密型“公司+商戶”模式,公司實行“九統一”管理,提供十大支持,商戶專業從事分銷環節,降低了經營門檻及其他環節的風險。根據公司已有的店面測算,商戶初始投資 39 萬,一年可賺取 41 萬凈利,投入資金回收期為 1 年。月收入約 45 萬,毛利率達到 20%,具有較強吸引力。公司未來將達到 5000家門店,單店年營業額 500 萬元,總銷售收入 250 億元,將再造一個溫氏。



4、從 2 到 N,縱橫打造生態系統


從 0 到 1(黃羽雞養殖),從 1 到 2(生豬養殖),證明公司能非常好地適應時代發展,在現代化農業的浪潮中把握住大機會,而如今公司正從2走向N(全產業鏈食品供應商)。實際上,溫氏股份早已跳出了單一農業企業的範疇,主營業務拓展至肉豬養殖、肉鴨養殖、獸藥生產、乳制品生產、農牧設備制造、海洋養殖等多個業務板塊,以養殖業務為核心打造了完整的產業鏈,產業鏈上下遊各環節高效銜接並互相促進。


公司在養豬、養雞業方面保持總發展水平穩步上升;肉豬與肉雞業的周期不完全同步,這可以部分平滑肉豬或肉雞業周期性的影響;公司的其他養殖業務體量也正在穩步提高,業務平滑度得以不斷上升。這些都將削弱某單一行業景氣下行對業績的不利影響。


同時,公司一直努力探索與主營業務相關的新產業,對生鮮連鎖逐步加碼。


橫向方面,水禽、牛、羊、鴿、鵝等,均有很大空間。在奶牛業、水禽業、海洋產業等方面,公司將繼續擴大奶牛飼養規模,逐步增強溫氏牛奶的品牌影響力;加強水禽育種場地等硬件配套設施,開展番鴨及其他類型水禽品種的選育工作;充分利用海域資源,擴大深海魚養殖規模與業務深度,探索出海洋漁業的養殖模式,為未來規劃發展打好基礎。同時,繼續開拓市場,探索開展肉牛、肉鴿、肉羊和深海魚等小品種養殖產業。


縱向方面,肉豬、肉雞等產品的屠宰、加工前景廣闊,將適時增加規模,現階段重點布局生鮮店。


盈利預測與估值


1、盈利預測


我們預計 2016/17/18 年公司的歸母凈利潤為 138/138/174 億元,對應 EPS 為3.18/3.18/4.00 元,目標價 49.3 元,較現價具有 41%的上漲空間,首次覆蓋並給予“強烈推薦-A”評級。



2、估值對比



3、PE-PB Band



附錄



風險提示


豬肉價格超預期下跌


高致病性疫病:公司對行業的周期預判比較有把握,但往往出現一些事件是不可預測的,比如 2013 年的 H7N9 事件,這過程中有一些企業被淘汰了,而公司抵抗能力逐漸增強,後續的發展有目共睹。長遠視野來看,公司將維持穩步向上的趨勢。


重大食品安全事件:在中國現在的食品安全環境下,不管是本土企業還是外資企業,任何忽視食品安全的行為都將遭到重挫乃至倒閉。

(完)

股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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風險資產重獲熱捧 機構眼中法國大選的“危中之機”

法國舉行首輪大選,獨立中間派馬克龍和極右翼勒龐以23.9%和21.4%的得票率晉級第二輪大選,從而緩解了對政治震蕩的擔憂。歐洲資本市場一片狂歡,風險資產重新受到熱捧引發避險資產的拋盤。機構認為,以經濟基本面為評估依據,法國大選中脫歐派獲勝並最終引導法國退出歐元區的風險尚且有限。預計短期歐元兌美元及法國等歐元區各國股指或迎來上漲行情,避險資產如黃金、美元、日元等或有一波回調。但法國對歐盟的重要性大於英國,如果勒龐當選的黑天鵝事件出現,市場做空的空間不會小。

法國大選首輪選舉結果引發的市場結果就是歐洲股指期貨大漲。歐洲股指期貨增長3%,法國股指期貨大漲4%以上,為2008年金融危機以來的新高;德國股市也大漲3%,更是創下歷史新高。歐洲、特別是法國和意大利銀行板塊漲幅更為顯著,如法興銀行反彈幅度甚至在10%以上。歐元原先就呈現微弱增長,結果公布後直接上漲1%。

廣發證券認為,以經濟基本面為評估依據,法國大選中脫歐派獲勝並最終引導法國退出歐元區的風險尚且有限。馬克龍與勒龐不出意外地同時進入次輪選舉,降低了市場短期大幅波動的風險,本輪選舉中馬克龍占優的預期或引致市場情緒趨穩,回歸基本面。預計短期歐元兌美元及法國等歐元區各國股指或迎來上漲行情,避險資產如黃金、美元、日元等或有一波回調。

中銀國際期貨研究部分析師認為,對金價走勢判斷為 1260-1300區間震蕩。目前多頭依然占據優勢,目標位是1300美元,而空頭目標則為1260美元。預計在短期內黃金將會出現更多的下跌,在法國5月7日第二輪大選前市場內蔓延的樂觀情緒將主導行情。不過,美元走弱以及中東地區地緣政治的緊張局勢足以使金價在1260美元獲得支撐。

平安證券認為,馬克龍風格理性,屬於“中間派”,曾擔任法國總統首席顧問及經濟部長,主張對經濟及勞動力市場進行有效變革,支持歐盟一體化,強調與歐洲其他國家合作,有較強的民眾號召力,深受中產階級及知識分子歡迎;但是中間立場也導致其難以俘獲極端選民的選票,勝選概率或受極端事件帶來的選民情緒波動影響。

勒龐堅決反對歐盟以及現行體制,並堅持驅趕非法移民,被稱為“法國特朗普”,她較特朗普有著更豐富的從政經驗。其激進的退歐傾向雖然不被主流精英所接收,但是卻獲得了一批不滿現狀的忠實選民的信任。其穩定的民調結果說明了勒龐身後選民的忠實程度之高,雖然目前在次輪選舉中勝選概率遠低於馬克隆,但不排除極端事件等會增加其勝選可能。若勒龐當選,法國或奉行“孤立主義”,脫歐風險加劇,歐元兌美元及歐盟主要股指均面臨大幅下跌的風險。

安信證券分析師趙湘懷指出,法國大選首輪結果符合預期,也看出法國社會非常分裂。這次選舉只是法國總統選舉,6月11日-18日還有更重要的議會選舉。馬克龍黨派只成立1年,並且傳統黨派認為其政見是被民眾認可的,選舉失敗是因為候選人自身的醜聞,所以傳統黨派共和黨在盡力爭取議會大多數選舉的勝利。

天風證券宏觀團隊也認為,盡管法國首輪大選引發市場樂觀情緒爆棚,勒龐仍然有勝出的可能。法國對歐盟的重要性大於英國,如果勒龐當選的黑天鵝事件出現,市場做空的空間不會小。

風險 資產 重獲 獲熱 熱捧 機構 眼中 法國 大選 危中 中之 之機
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建國來最大規模水源地專項督查啟動:“老百姓的水缸”是重中之重

31個省區市、273個組、1426名督查人員、1586個飲用水水源地,連續兩周不間斷的巡查。

從5月20日至6月2日,建國以來最大規模的全國集中式飲用水水源地環境保護專項督查行動(下稱“專項行動”)正在各地展開。這也是中央政府組織的水汙染防治戰的標誌性重大戰役之一。

按照計劃,我國將用兩年的時間,徹底消除縣級及以上城市百姓飲用水安全隱患,不僅“還給老百姓清水綠岸、魚翔淺底的景象”,更要讓百姓喝上幹凈的水。

督查組高溫巡查 佛山立行立改

“馬上要進入水源地保護區了,大家盯緊點,把軌跡記下來。”5月25日上午,正在廣東省佛山市督查的專項行動第210督查組組長李明輝對隨車的兩位督查人員說。

坐在李明輝旁邊的第一財經記者註意到,一上車,李明輝就打開手機里的“水源巡查系統”APP(全稱是“飲用水水源保護區現場巡查衛星遙感支持系統”)。

“這個太管用了。”他對記者說,“要是沒有這個,到了現場,根本不知道保護區的邊界在哪。無法判斷汙染源是否在保護區範圍內。”

由生態環境部衛星環境應用中心開發的“水源巡查系統”APP,成了此次督查員們現場巡查的“利器”。通過這套系統,督查員們不僅可以直觀地看到飲用水水源地一、二級保護區的邊界,還能看到水源地之前存在的環境問題,並上傳巡查中新發現的問題,定位經緯度、記錄巡查的軌跡。

督查行動前,生態環境部讓所有的督查人員都在自己手機里安裝上了這個APP系統。

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組組長李明輝在行駛的車上查看“水源巡查系統”。攝影/章軻

 

督查人員通過飲用水水源保護區現場巡查衛星遙感支持系統巡查。攝影/章軻

25日,督查組巡查的第一站是順德市的飲用水水源地。在順德市環保局會議室,短短5分鐘的溝通後,督查組就直奔第一個巡查點藤溪水廠飲用水源保護區。

藤溪水廠飲用水源保護區二級區內,有一個畔龍村,居民人數約150人。當地汙水收集方案正在編制中,目前生活汙水直排入順德水道,生活垃圾統一收集清運,但江邊傾倒的生活垃圾沒有及時清理。巡查發現,藤溪水廠飲用水源保護區內,佛開高速橋附近,格萊斯瓷磚廠處於生產狀態,料倉內設有小型柴油立罐及加油裝置,現場鏟車正在進行裝卸作業。

在廢棄的輸油碼頭,督查人員鉆過欄桿,到水上平臺查看。看到管線和開關都已銹蝕後才放心離開。

按照原環境保護部出臺的《集中式飲用水水源地規範化建設環境保護技術要求》,飲用水水源地一級保護區內不存在與供水設施和保護水源無關的建設項目,保護區劃定前已有的建設項目拆除或關閉,並視情進行生態修複。保護區內無工業、生活排汙口;

二級保護區內無新建、改建、擴建排放汙染物的建設項目。無工業和生活排汙口。城鎮生活垃圾全部集中收集並在保護區外進行無害化處置。保護區劃定前已有的規模化畜禽養殖場(小區)全部關閉。

在藤溪水廠二級保護區,督查組發現,佛開高速橋雨水及事故廢液收集管道開裂,無法有效發揮作用,尚未編制事故應急預案。

25日,順德當地氣溫高達35度,而督查人員都是沿著堤岸和保護區邊界步行巡查,“每天都要走2萬多步。”李明輝說。到了下午氣溫最高時,跟隨督查組采訪的記者已開始感到暈眩。巡查完九江歐浦碼頭後,李明輝還是堅持步行到約800多米外的森記沙場看看。

穿過塵土飛揚的運沙現場和沙堆後,督查人員意外地發現,沿江填埋了大量建築垃圾。“應該是沙場為了擴大場地面積,拿建築垃圾來填江的。這也是不允許的。”督查人員在現場還發現數個機油和柴油桶。

第一財經記者註意到,佛山市對於督查組發現的問題整改迅速。25日晚,佛山市環保局提供的文字和照片資料顯示,督查組前腳走,當地環保、水務、城管等部門就立即開展清理整治,將督查組發現的生活垃圾清理完畢,並將存放池拆除。廢品收購站的10多個廢棄化工桶已全部清理完畢。河岸邊的建築垃圾已由水務部門調度機械設備和車輛清運。

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查。攝影/章軻

 

飲用水源保護區需科學劃定

按照生態環境部的要求,25日晚,210督查組將督查情況直報生態環境部飲用水水源地環境保護專項行動辦公室(簡稱專項辦),還向佛山市發出了問題交辦單。

“佛山總體不錯,但也有不足。”李明輝對第一財經記者說,比如佛山市的村鎮環境基礎設施仍需加強,“河長制”等部分制度執行尚未完全到位,部門協調配合不夠,沒有形成齊抓共管的合力,執法力度需進一步加大。

“另外,水源地保護需加強區域間協調配合,如佛山與肇慶,廣州,江門等。另外,佛山飲用水源保護區是1999年劃定的,部分已不符合實際情況,需依據新的劃分和技術規範進行調整。”李明輝說。

據佛山市政府副秘書長高榮堂介紹,佛山市地處珠江三角洲腹地,河網交錯,地勢平坦,是典型的水網地區。廣東省主要河流中流量最大的西江、北江均流經佛山境內。佛山的飲用水源不僅承擔著佛山人民的飲水安全,也供應省會城市廣州用水,廣州每天在佛山境內取水約350萬噸。

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在佛山飲用水水源地保護區域檢查一家作坊式企業。攝影/章軻

 

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組組長李明輝將手機伸起鐵皮門拍攝某作坊內部情況。攝影/章軻

 

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東佛山發現沿江填埋大量建築垃圾。攝影/章軻

 

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查。攝影/章軻

 

高榮堂介紹,佛山市通過實行管理體系流程化、監測預警科學化、劃定建設標準化、巡查檢查常態化、水質公開定期化的“五化”管理,飲用水源一直得到嚴格保護,在全國地級城市集中式飲用水水源環境狀況評估中多年獲得優秀,水質長年穩定達標。

佛山市環保局局長楊永泰介紹,多年來,佛山市的飲用水源保護形成了市環保部門統籌監督管理,市水務、衛生等部門協助配合,各區政府屬地管理的管理體制。從2012年起,將水源地監測從中心城區擴大到全市,飲用水源監測斷面從14個增加到2017年的23個,全市鄉鎮以上水廠都建立了月監測制度。

佛山市環保局給記者提供的資料也反映,目前“仍然存在一些保護區劃定不合理、個別鄉鎮級水源地保護區還未科學劃定、社會民生發展與水源保護存在沖突等問題。”

楊永泰說,鑒於佛山市供水格局已發生變化,加上國家和廣東省近年來也印發了新的水源保護區劃分標準,佛山市已委托技術單位編制了《佛山市飲用水水源保護區劃分(調整)技術報告》,現正進行第二次征求意見,計劃5月底前修改完善該技術報告並上報。

據第一財經記者了解,20日,210督查組進駐佛山市當天就召開了座談會。有所不同的是,督查組采用的是“1+N”的方式,除了大會,還有督查組單獨與當地交通、國土、農業、環保、水務等部門相關負責人的座談會。

“我們要求佛山國土規劃局提供相關材料,包括將飲用水源保護區相關要求納入城市總體規劃、控制性詳細規劃,土地利用總體規劃的證明材料,要求水務局、環保局、農業局、交通局提供了相關資料,要求佛山市政府提供了相關會議紀要等。”李明輝對記者說,在這之後,督查組確定督察重點,尋找問題線索,制定督查計劃。

“老百姓的水缸”是重中之重

今年3月,生態環境部部長李幹傑表示,水汙染防治要突出“四種水體”,首先就是集中飲用水水源地水體,這是老百姓的水缸,一定要當成重中之重。

生態環境部副部長翟青表示,開展飲用水專項行動,全面解決當前影響飲用水安全的環境隱患,不僅是打好“汙染防治攻堅戰”的重要內容,更是落實“防範化解重大風險”決策部署的一項務實舉措。

根據原環境保護部聯合水利部印發的《全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動方案》,近年來,我國飲用水水源地環境保護工作取得積極進展,但保護形勢依然嚴峻,一些地區應用水水源保護區劃定不清、邊界不明、違法問題多見,環境風險隱患突出。

25日,第一財經記者拿到的全國12369舉報熱線記錄,當日,雲南、內蒙古、北京、四川、安徽、廣東等19個省區市均有民眾對於飲用水水源地存在環境汙染問題的投訴舉報。

根據專項行動方案,2018年3月底前,縣級及以上城市完成水源地環境保護專項排查,建立問題清單。2018年底前,長江經濟帶11省(市)完成縣級及以上城市水源地環境保護專項整治,其他地區完成地級及以上城市水源地環境保護專項整治。2019年底前,所有縣級及以上城市完成水源地環境保護專項整治。

今年第一季度,全國生態環境系統已經開展了集中式飲用水水源地環境保護先期排查。根據各地環保部門初步統計,列入此次專項行動範圍的地表水型水源地達2466個。

其中,長江經濟帶縣級水源地1161個;其他省份及新疆生產建設兵團地級和縣級水源地分別有436個和869個。尤其是在一些省份,相關水源地超過100個,排查整治任務十分艱巨。

從問題類型來看,違法違規排汙、工業企業類、排汙口類、非法碼頭類、旅遊餐飲類、農業面源類、畜禽養殖類、交通穿越類、管理類問題依然突出。

從以往水源地環境整治經驗來看,違法違規排汙、工業企業類、排汙口類、非法碼頭類問題,占比較大,而且大部分屬於久拖未決的歷史遺留問題,涉及面廣,難度很大。

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查。攝影/章軻

 

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查。攝影/章軻

 

2016年和2017年,生態環境部對長江經濟帶飲用水水源地環境問題進行了整治。但事後發現,仍有問題存在。

“我們發現有一些省的地級市特別是長江經濟帶11省市的地級市有些問題沒有完全按要求解決掉。我已經發現有兩個省,今天先不點名,給大家留個面子。”5月22日,在全國環境執法工作會議暨環境執法大練兵總結部署會上,生態環境部副部長翟青說,“期限就在今年底,如果隱瞞不報,又不去解決,那就對不起了,我醜話說在前面了。”

“大家想一想,如果飲用水安全的問題不解決,那老百姓能饒了我們?各級領導能饒了我們嗎?饒不了的。”翟青說。“如果連群眾飲用水安全都不能保證不了,哪還能幹什麽?”

第一財經記者獲悉,上述專項行動方案發布之前,曾委托中國環境科學研究院作了政策評估。結論顯示,專項行動可能對某些地區的工業生產和資源開發活動造成短期影響,但從長遠來看,專項行動方案的實施有利於促進當地飲用水水源地規範化建設,有助於改善水源水質,提高水源地水質安全保障水平,造福一方百姓,總體看造成的負面影響較小。

26日早,李明輝給記者發來一段信息:“我個人理解,點上問題我們十幾天不可能全部查完,我們的重點是以點促面,找出當地飲用水保護方面的不足,以點促面,最終以面促點,這才能體現督政的要求。”

 

5月25日,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查。攝影/章軻

 

5月25日傍晚,全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動第210督查組在廣東省佛山市檢查結束時,一位督查人員的鞋子。攝影/章軻

 

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對沖國度:攻擊弱中之弱股份 黃國英

1 : GS(14)@2013-07-17 21:50:59

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130717/00376_004.html
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【財來有方】人生與營商中之順逆 (方潤華)

1 : GS(14)@2016-06-06 01:20:06

https://hk.finance.yahoo.com/new ... C%89-040713658.html
每年這個時節,大批畢業生投入職場,有人躊躇滿志、有人忐忑不安。年輕人最重要的是,選擇有興趣的工作。在這個提倡「萬眾創新、全民創業」年代,「互聯 網+」概念興起,大數據等新型信息技術改變了人們生活習慣及思維方式,傳統行業正面臨翻天覆地的變化,年輕人電腦知識豐富,必將大有作為;加上「一帶一 路」熱潮掀起,難得之機遇為有志青年帶來無限商機,不少人甫畢業便走上創業之路。

保本為上 等待機會

人們常說「初生牛犢不怕虎」,但要謹記:經商跟人生一樣必有順境與逆境,大家要作好思想準備。自己當老闆決不容易,需要很強的自律性,無論產品開發還是經營模式、尋找客源、成本控制等……每個環節都要親力親為,需付出更多的腦力與體力。科網巨人比爾蓋茨(Bill Gates)、馬雲、馬化騰等創業過程均非一帆風順,不可能僥倖獲得成功。

近代史上,毛澤東主席為解放全國曾帶領數萬紅軍進行二萬五千里長征,由井崗山北上延安,翻越巍峨冰封雪山、走過荒無人煙草地,經過無數艱難困苦完成壯舉,結果以少勝多,終於在1949年成立了新中國。

榮獲諾貝爾獎的屠呦呦創出以中西結合方法,從中藥材中提煉青蒿素,製成新型抗瘧疾藥物,挽救了數百萬人生命。她一生都奉獻在科研上,為發掘抗瘧藥物,她和研究團隊花了數十年時間,查閱歷代醫籍、古方,經過380多次失敗、多年臨床試驗才廣泛使用,造福世人。

順天應人 戒驕戒躁

面對逆境的方法是忍耐,不可放棄,多接納益友及家人的忠告,修正自己過往的錯誤,等待時機;尤其是金融巿場變化多端,投資者要步步為營、小心處理。巿況逆轉時要暫時忍住出手、進取,懂得止蝕,應對手法跟時勢而行。身處逆境必有困難和痛苦,首先要保本。

一篇名為《以平常心對待順逆》的文章,以著名學者張中行之《順生論》告誡讀者︰「生,來於天命,我們抗不了,於是順。為了生,一定要順啊!」並引述莊子「死妻,鼓盆而歌」的特別思想,指出坦然接受自然的旨意,順着本性做,就是生活之道。張老認為︰「世路是坎坷的,所謂不如意十常八九」,「順境、逆境就像人的 兩隻腳,你要靠這兩隻腳才能到達目的地,靠一隻腳很難。」

人生總有高低起伏,猶如徐小鳳經典歌曲《順流逆流》所唱︰「不經意在這圈中轉到這年頭,只感到這圈中經過順逆流,每顆冷酷眼光,共每聲友善笑聲,默然一一嘗透。」所以當大家順境時要戒驕戒躁,切勿輕事輕敵、得意忘形;逆境時不怨天尤人,樹立信心,尋找解決問題方案,積極行動以度過難關。祈望拙作對「兩岸四地」的大、中學生起鼓舞、打氣作用。年輕人最大本錢就是時間,不成功還可以重新嘗試。如今「一帶一路」建設正如火如荼地展開,今後30年,仍然有創大業的時機,願大家抓住機會,開創美好的未來。

作者:方潤華博士

香港著名慈善家及商人,亦為協成行集團及錦華置業有限公司主席;分別擔任方樹福堂基金主席、方潤華基金主席、香港培華教育基金委員等。
財來 有方 人生 營商 中之 順逆 潤華
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退保+標時+取消MPF對沖+建屋+上樓 「重中之重」 五政策下場難料

1 : GS(14)@2016-12-10 13:01:39

■梁振英任內未能兌現公屋3年上樓承諾,引起基層不滿;圖為今年1月市民以「講大話甩大牙」諷刺梁。



【梁振英不連任】【本報訊】以「照顧家庭」為由放棄爭取連任的特首梁振英,只餘下半年任期。他曾承諾多項重中之重的政策,包括退休保障、標準工時、取消強積金對沖及增建公營房屋等,至今都未能兌現。不同界別人士均預期,即使梁在最後一份《施政報告》訂立政策方向,下屆政府會否「照單存收」也成疑問;部份如標時等棘手政策,更可能會被冷處理,甚至擱置。記者:王家文 譚靜雯



梁振英昨宣佈不競逐下屆特首,稱會集中精神和力量做好任內最後一份《施政報告》,「有短中長期措施,對香港發展仲係十分重要嘅」。他又指,會盡力落實5年前提出的參選政綱,承認強積金對沖、退休保障及標準工時等3項主要問題仍未解決,「我會盡最大努力喺嚟緊呢6個月,按照我政綱畀大家嘅承諾,做好工作」。退休保障諮詢報告料本月提交扶貧委員會討論。扶委會委員張國柱預計,政府會在下月《施政報告》交代退保的未來方向,但如何具體落實,現屆政府肯定「無可能做得掂」,「無論贊成與否(全民退保),都係交由下屆政府處理」。他指社會對退保意見呈兩極,即使梁振英訂下了「理想」方向,下屆政府會否「照單全收」也成疑問,「要睇吓邊個人做(特首)」。



■標時遲遲未立法,市民屢斥梁開空頭支票,向他追債。

「都係要留番下屆處理」

標準工時「下場」可能更慘。標準工時委員會已延期兩次,要明年1月才提交標時終極報告。商界一直堅持以合約工時取代標時立法,勞方表明反對。標時委員會勞方委員梁籌庭認為,梁宣佈不競逐連任,雖可減輕來自商界的壓力,「因為選票對佢作用已不大」,但標時在其任內肯定已「胎死腹中」。梁籌庭直言,對標準工時立法並不感樂觀,「下屆新政府仲傾唔傾,會唔會接手呢個燙手山芋呢?係值得商榷」,不排除會推倒重來甚至最悲觀會被擱置。梁籌庭批評梁振英競選特首以來開出了多張空頭支票,「絕對交唔到貨,冇一張兌現到」。即使是強積金對沖,極其量只能訂立方向,「都係要留番畀下屆處理」。房屋政策梁振英視為施政的重中之重,任內成立長遠房屋策略督導委員會,制訂10年興建28萬個公營房屋的目標,並推出讓白表人士免補地價購買居屋的「白居二」,以及「綠置居」等,但都未能對症下藥。梁任內私樓價格有升無跌,公屋輪候冊更多達28.65萬,一般家庭平均輪候上樓時要4.5年。


3年上樓承諾名存實亡

長策會成員兼公屋聯會主席王坤直言,梁振英任內未能解決房屋問題,「反而退步咗」,尤其3年上樓承諾名存實亡,「曾蔭權年代都唔會超過3年上樓啦」。他更擔心梁宣佈不連任後,10年建屋計劃最終難產收場,「梁振英開咗張支票(建屋目標),兌唔兌現到要等下屆,下一任特首會唔會照單全收?肯唔肯承擔呢個責任呢?」




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【今晚打喪屍(3)】喪屍片Cult中之霸《生化壽屍》翻睇湯盈盈最有味道

1 : GS(14)@2017-06-23 02:58:30

湯盈盈喺《生化壽屍》性感演出,令人留觀眾深刻印象。



八、九十年代香港電影,殭屍片題材當道,林正英孭飛嘅《殭屍先生》、《殭屍家族》同《一眉道人》等都極為經典,當年根本冇喪屍片立足之地,又或者冇製片人會諗過拍喪屍呢類題材。數數手指,關於喪屍嘅港產片歷來少之又少,當中最多人講嘅會記得嘅,睇怕都係98年上映嘅《生化壽屍》。陳小春、李燦琛飾演嘅無敵同喪B,無論造型同角色性格都好搶,加埋視帝黎耀祥嗰份怕死狂恰老婆嘅演繹,套戲真係集有義氣、有縮骨、有喪屍、有劇情所有元素於一身。最正看點梗係湯盈盈啦,小背心真空上陣若隱若現,翻睇幾廿次《生化壽屍》都咁有味道,絕對係港產片中最具代表性嘅喪屍片!其後00年由馮德倫同李燦琛主演嘅《生化特警之喪屍任務》,製作或劇情上都同《生化壽屍》有好大距離,相信觀眾都冇乜印象喇。



《屍城》被批毫無劇情,只靠Jessica C.狂拋警鐘胸吸睛。

《生化危機》系列極受歡迎,係荷李活「喪屍界」嘅其一代表作。

韋史密夫嘅《魔間傳奇》同樣係講喪屍搞亂城市。


畢彼特嘅《地球末日戰》喺香港勁收逾4,000萬票房。

上年《屍殺列車》上映後即成全球熱話。

下周上映嘅《今晚打喪屍》可唔可以為港產片爭光呢?

其實喪屍片呢類題材,要喪屍嘅化妝特技逼真,喺大城市幾百隻咁跑嚟跑去咬人先夠震撼,要有大製作梗要有大資金射住,相信荷李活嗰邊先咁肯科水拍攝。大家睇吓踏入廿一世紀開始,《生化危機》系列一至六集都咁受歡迎,《魔間傳奇》同《地球末日戰》又係勁經典,同年代港產片為免比下去,根本冇人會拍喪屍題材。好喇,港人等到頸都長,14年終於有番部港產喪屍片《屍城》上映,可惜被影評彈完全冇劇情,成套戲只係由Jessica C.狂拋警鐘胸,香港累積票房只收130萬元,慘淡收場。不過,近年好彩有韓國嘅《屍殺列車》幫亞洲電影爭光,全球票房超過8,000萬美元,喪屍做得夠真,有劇情有溫情之餘,又可以探討人性問題,絕對係「喪屍界」嘅大突破!咦?下周香港又有套關於喪屍題材嘅《今晚打喪屍》上映喎!睇個陣容,有萬梓良出山帶住白只同張繼聰打喪屍,似乎幾有睇頭咁喎!一眾港產喪屍迷,你哋準備好未?近廿年喪屍片香港累積票房(只列部份)《生化壽屍》(98年)$6,207,050《生化特警之喪屍任務》(00年)$2,736,695《生化危機之變種生還者》(02年)$6,635,783《生化危機之殲滅生還者》(04年)$7,418,785《生化危機3:絕種生還者》(07年)$10,777,544《魔間傳奇》(07年)$21,774,087《生化危機3D:戰神再生》(10年)$18,378,506《生化危機之滅絕真相》(12年)$20,071,079《地球末日戰》(13年)$42,602,911《屍城》(14年)$1,312,761《生化危機:終極屍殺》(16年)$32,231,791《屍殺列車》(16年)$68,004,629




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170622/20063996
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【丸精注意】肥中之肥係牛筋丸!1粒=16粒白魚蛋?

1 : GS(14)@2018-02-04 23:21:11

丸是百搭食材,今次我們就比較了超市常見,兼公認較肥的丸類,看看細分之下,邊款最肥最多鈉!

丸是百搭食材,今次我們就比較了超市常見,兼公認較肥的丸類,看看細分之下,邊款最肥最多鈉!

(一)最高脂的丸類是?

尚營坊資深營養師李龍家麒(Thomas)指,以一粒作單位計算,最高脂的丸類算是牛筋丸,接下來是同以墨魚為原料的台式花枝丸及墨魚丸,之後就是芝心丸,再到貢丸。「最低脂的是白魚蛋,我想大家都估到,因為它所用的材料(魚漿)都相對較低脂。」以克計算,一粒牛筋丸有3.3克脂肪,魚蛋只有0.2克,換言之,即是一粒牛筋丸的脂肪含量,等於16粒魚蛋!

(二)丸類脂肪之迷?

很多時候,這些精製過的丸類,製造過程中或許會放入一些肥豬肉。以牛筋丸、牛丸為例,Thomas指出,「例如牛肉方面,會否有肥牛肉?又或者我們所謂的牛丸,內裏會否有肥豬肉呢?都有此可能性。」這個視乎不同工場製法,至於低脂墨魚作材料的墨魚丸,背後原理亦都一樣,「一粒純墨魚的丸,其質地都較實,所以如果你要有彈牙的感覺,就會放入一些肥豬肉。」脂肪量因此提升。

(三)為甚麼丸是高鈉食物?

鈉質主要來自防腐劑,以及調味如鹽、雞粉等的味精。而當中大量的鈉質,就令到丸類變成高鈉食物了。就鈉的攝取量,成年人一日上限為2,000毫克。一粒牛筋丸有近188毫克鈉質,只要吃一粒,已接近一日上限的1/10!另外,芝士迷至愛的芝心丸,也不惹少,每粒接近180毫克鈉質。

(四)食多了鈉點算好?

就鈉的攝取量,營養師建議以越少越好為大原則。若吃多了,可以進食多些高鉀食物,如香蕉、蔬菜類、番薯及薯仔等。「因為鉀同鈉於身體內是抗衡,故吸收多些鉀質富食物,就有助於排走鈉質。」記者﹕湯珮然攝影﹕周芝瑩全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180130/20289386
丸精 精註 註意 肥中 中之 之肥 肥係 牛筋 16 白魚
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