鉆石恒久遠 反腐就露餡？

瑪麗蓮·夢露說，鉆石是女人最好的朋友。可習大大在中國掀起的反腐風暴傷害了這位“好朋友”。

彭博社追蹤的，過去6年兩大衡量鉆石價格和一項名葡萄酒價格的指標顯示：截至8月4日，頂級的一克拉鉆石平均價格自2011年7月以來已下跌30%。同期，紅酒指數英國Live-ex 100紅酒指數下跌31%。而過去兩年，包含更小、質量稍次的拋光鉆石指數走勢與前兩項指標呈現分化，部分原因在於中國嚴厲打擊腐敗。

咨詢公司Frost & Sullivan中國地區主管Neil Wang表示，比如名酒和鉆石在內的收藏品市場下跌，與近期中國政府政策相關。政府近期反腐行動遏制了炫富行為和奢侈品消費。

據蒙特利爾銀行分析師Edward Sterck給的數據，中國是全球第二大鉆石消費市場，每年消費拋光鉆石占比約11%，僅次於第一大國美國，後者為38%。

“鉆石價格在2011年創下歷史新高，那時價格已經築下泡沫，隨後我們看到價格調整，現在的水平是實際需求驅動價格的水平。”

Sterck表示，今年中國的拋光鉆石需求將呈中低速增長，較2010年的27%下滑。

Wang認為，中國富豪低調了，不僅僅在選擇裝飾品方面。政府對酒宴、送禮方面的限制令已迫使更多品牌酒“重新調整”自身定位，也令更多中端產品降價。

埃博拉重創西非：GDP或驟降4% 鉆石貿易停滯 航班禁飛

超級病毒埃博拉的可怕，不僅在於其致死率驚人、無特效治療藥物，且還重創西非經濟。（更多精彩財經資訊，請到各大應用商店下載華爾街見聞App）

據路透社，非洲開發銀行總裁Donald Kaberuka在周二接受媒體采訪時表示，有史以來最為嚴重的埃博拉病毒爆發導致了非洲西部地區經濟遭受了巨大的損失。由於外資撤離、商業項目取消，預計西非經濟將驟降4%。

據非洲發展銀行數據，西非地區2013年GDP增速接近7%。利比里亞此前表示，將降低2014年經濟增速預期，但並沒有給出新的預測值。

塞拉利昂負責礦業資源的副總理Abdul Ignosis Koroma表示，由於埃博拉爆發，政府今年將無法達到出口2億美元鉆石的原定目標。去年，該國鉆石出口總價為1.86億美元。全球鉆石產業巨頭戴比爾斯(De Beers)為此擔憂：

為抑制病毒傳播，西非正進行嚴格的邊境管控，這導致鉆石貿易已經停滯。

目前，為防止疫情繼續蔓延，很多西非國家實施嚴格的邊境管控甚至封鎖。利比里亞關閉了與塞拉利昂的西部邊境，出動部隊對貧民區實施強制隔離和檢疫。利比里亞部隊下令，一旦發現非法越境人員，立即開槍。

Donald Kaberuka稱：

收入在下降，外匯水平在下降，市場失靈，航班不再進入這些國家，商業及其他項目統統被取消，商人逃離——這非常、非常糟糕。

目前，爆發疫情的西非國家越來越被孤立。運輸公司暫停服務，並切斷了與該地區的聯系。周三，法國航空公司日宣布，根據法國政府的建議，法航將暫停飛往埃博拉病毒疫情肆虐的西非塞拉利昂國際航班。此前一天，英國航空公司宣布暫停前往利比里亞和塞拉利昂的航班，明年是否重啟航線將視埃博拉疫情而定。布魯塞爾航空則由於塞內加爾邊境封鎖而自上周六起取消了飛行服務。

Donald Kaberuka還表示，幾內亞、利比里亞、塞拉利昂幾國剛從軍事、政治危機中開始恢複，卻又遭遇埃博拉疫情，各國的農業生產受到很大破壞，並可能導致一場糧食危機。此外，邊境的封閉將增加各國間貿易成本，如整個非洲關閉邊境的國家數量逐漸增加，長期來看將打擊整個非洲經濟。利比里亞和塞拉利昂曾在上世紀90年代爆發內戰，戰爭持續了十幾年。

根據世衛組織發布的疫情通報，截至8月20日，幾內亞、利比里亞、塞拉利昂和尼日利亞累計發現埃博拉病毒確診、疑似和可能感染病例2615例，死亡1427人。據世衛組織8月25日發布的疫情評估報告，自本次埃博拉疫情爆發至今，已有240名醫護人員被傳染，其中，一半已死亡。

埃博拉病毒是迄今發現的致死率最高的病毒之一，尚無有效治療方法。該病毒可引發埃博拉出血熱，潛伏期可達20天。目前，感染埃博拉病毒的已知主要渠道是直接接觸感染者的血液、分泌物及其他體液，或接觸死亡感染者的屍體。

埃博拉疫情目前主要在非洲西部地區的塞拉利昂、利比里亞、幾內亞和尼日利亞蔓延。

鉆石價格連續6個月下跌 小鉆堅挺大鉆領跌

很多東西可能並不是越大越好，比如鉆石。

據行業研究及貿易公司雷派波特集團（RAPAPORT Group）數據，受消費不景氣影響，截止8月，已打磨鉆石的價格連續6個月下跌。

尤其是大型鉆石的下跌速度更快，可能部分因為中國消費者的口味發生了變化。

鉆石市場在金融危機期間活躍起來，當時的消費者認為鉆石一種安全的投資產品，鉆石價格也在2011年夏天達到頂峰。但此後開始便逐漸下降。

根據雷派波特鉆石貿易指數，1克拉已打磨鉆石平均價格自2011年高點已下跌27%。8月單月便下跌1.4%，連續第六個月下跌。而更大的3克拉鉆石價格自2011年7月高點以來下跌23%。

小型鉆石的情況要好很多。0.3克拉已打磨鉆石盡管在8月價格下跌1.6%，自2011年高點以來總體下跌幅度只有13%。

圖片來源華爾街日報，綠線為1克拉鉆石價格，藍線為0.3克拉鉆石價格
 

克拉是衡量寶石和珍珠重量的單位，一克拉等於0.2克或200毫克。

雷派波特集團高級分析師Avi Krawitz表示，只有0.3克拉和0.5克拉的小型鉆石才有較大需求。

Krawitz認為，中國市場一度是大型鉆石的主要需求來源，但隨著中產階級的出現，鉆石市場趨於成熟，這意味著，中國市場對功能型鉆石的需求要大的多，例如結婚鉆戒，而招搖炫富的需求減少。

周大福珠寶集團總監Alan Chan也表示，“我們看到，最新的需求潮流是小型鉆石。”

不過雖然價格在走低，但鉆石產業在供應方面卻並不樂觀。鉆石商戴比爾斯（De Beers）首席執行官Philippe Mellier表示，全球已經有20年沒有發現大的鉆石礦了，短時間內也看不到發現任何新礦的可能性。

戴比爾斯的報告認為，從2020年開始鉆石供應量將開始下滑，從而使供需缺口越來越大。

最後值得一提的是，相比與體積更能決定鉆石價格的是質量。

例如Petra Diamonds本周剛剛以2760萬美元的價格拍賣了一顆122.52克拉的藍寶石，每克拉價格22.52萬美元，而該公司在同一個礦剛剛出產的一顆232克拉的鉆石雖然重量大了近一倍，但估價卻還不及那顆藍寶石。

Sanlam證券的分析師Charlie Long表示，“真正的高質量鉆石價格還是在上升，雷派波特集團報告里價格下降的是品質較低的鉆石。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

來自一線的鉆石市場分析報告

來自一線的鉆石市場分析報告 作者：格隆匯 Jamison 編者按：格隆匯會員Jamison為長期活躍在一線的中國資深鉆石采購、交易商，是鉆石市場的資深行家。今日分享他參加31屆香港珠寶展的交易分析報告，或許對很多奢侈品從業者、愛好者會有幫助。 隨著31屆香港珠寶展的落幕，今年鉆石交易市場的情況逐漸明朗。過去市場強烈擔憂的CVD合成鉆石今年似乎仍未看到對鉆石消費市場產生沖擊，但對批發市場的影響不小。傳統的磨石廠商，大牌交易商仍然保持著誠信的傳統，相信他們仍然是可靠的交易渠道。CVD合成鉆石今年擺了一個不大不小的展櫃，周圍咨詢的大陸商人很多，價錢約為同檔次鉆石的80%，凈度與一般鉆石差異不大，較多的是傘狀雨裂紋。印度人還是比較忌憚，展位是一家印度公司開的，周圍沒有其他印度人。 不過CVD鉆石已經對深圳本土的小鉆市場產生強烈的沖擊，哩石，分石甚至有水貝市場和香港市場價格倒掛的現象，以後我們使用工廠的配石必須進行國檢抽檢，盡量迫使工廠接受客來石。 價格方面，大陸商人需求仍然存在，但對成本的控制非常嚴格，大陸商人手里仍然有大量“不暢銷”的存貨可以進行需求置換。所以他們對鉆石的級別要求非常嚴格，SI-VS的商品最受市場歡迎，但對價格的要求仍然比較嚴格，IF-VVS的商品與VS的價格差別較去年大幅度縮小。總體價格持續疲軟，印度商人出售的意願保持強烈，尤其是願意出售大克拉數收藏級鉆石，而大陸商人基本對此類商品沒有興趣。本人估計這是受國內反腐，經濟數據下降的影響，大克拉收藏級鉆石可能會進入底部。可以考慮以半年甚至一年付款的方式購入大克拉底色低凈度鉆石進行展銷活動，作為品牌營銷的一部分。 鉆石.jpg (65.96 KB, 下載次數: 0) 下載附件 前天 16:20 上傳 彩鉆已經成為展會上很大的一個亮點，ALROSA,帝輝的展櫃周圍擠滿了人。FANCY COLOUR的LOOSE PARCEL詢價很頻繁，FANCY INTENSE/VIVID  PINK YELLOW等彩鉆受到市場追捧，現金交易占了彩鉆交易的很大一部分，賣家在這個市場比較強勢。不過大克拉的彩鉆，尤其是3克拉以上的彩鉆比較冷淡，橢圓和圓形的彩鉆也很冷淡，成交集中在50分到3克拉間的OVAL，RADIEN，HEART等形狀比較熱銷。不過彩鉆業務和曼卡龍的傳統婚慶市場不接軌，可以考慮和願意提供庫存共享的廠商進行網絡預訂，不建議購入。

油價大跌怎麽辦？委內瑞拉要用鉆石做外儲

國際油價跌入熊市讓嚴重依賴石油出口收入的委內瑞拉政府壓力山大。為應付正常開支並對抗國內畸高的通脹，委內瑞拉決定將鉆石和一些外幣承諾付款共同計入該國的國際儲備之中。

委內瑞拉央行昨日發布聲明，稱鉆石等貴重寶石和可兌換的貨幣將被用作該國承諾付款或財務記賬的單位，成為其國際儲備的一部分。

據彭博統計，今年8月，委內瑞拉的CPI通脹率升至63.4%，通脹全球名列第一。委內瑞拉約95%的出口收入都來自石油。今年國際油價暴跌令其雪上加霜。今年6月以來，國際油價跌逾30%。上月石油輸出國組織（OPEC）的會議仍決定不減產，推動油價跌至五年新低，目前已跌破每桶70美元。而華爾街見聞上月底就用圖表展示，國際油價需要達到每桶160美元，委內瑞拉政府才能實現今年的預算收支平衡。

委內瑞拉政府財政異常緊張，上月國內儲備已降至197億美元的十年來最低點。本月初華爾街見聞文章曾援引港媒報道稱，在上月底中國放寬委內瑞拉500億美元貸款的償還期限後，委內瑞拉還打算將一座約64平方公里的小島轉讓給中國，抵償500億美元的欠款，並再貸款百億美元。此後外交部發言人華春瑩稱委內瑞拉以島嶼償債的報道“沒有根據”，但這也從一個側面體現了委內瑞拉嚴峻的債務壓力。

委內瑞拉央行昨日還表示將開立賬戶，用於向國家開發銀行付款。拉美老牌投行Banctrust & Co.的分析師Hernan Yellati向彭博表示：“政府希望獲得那些預算以外的資產，將它們計為國際儲備的一部分，這種措施的影響仍會有限，因為這只是財會手段，並非資金增加。”

巴克萊經濟學家Alejandro Arreaza估計，截至今年6月底，委內瑞拉持有160億美元預算外資金，它們無需經議會批準就可以用於支持投資項目。

不過，法國國際廣播電臺（法廣）去年就曾報導，委內瑞拉的非法鉆石開采活動深入亞馬遜雨林的腹地，從那里采掘的鉆石會走私運到鄰國圭亞那，在當地獲得假證明，然後送往歐美出售。

如果要用鉆石充實政府的“家底”，委內瑞拉還得面對走私這個“頑疾”。

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明星原油交易員：40美元是原油“鉆石底”

2009年因從花旗拿到1億美元獎金而聲名鵲起能源交易天才Andrew J. Hall近日表示，40美元將是原油價格的“鉆石底”。今年下半年油價將觸底反彈。

據彭博新聞報道，本月2日，現任Astenbeck Capital Management(30億美元規模)主管的Hall在一份信中表示：

2015年原油可能會跌至40美元/桶，這將是一個“絕對的底部價格”。如果低於這個價格，美國和加拿大許多原油公司將無法維持正常的運營。

沙特試圖通過拒絕減產壓低油價讓那些成本較高的原油公司被迫退出市場，很多人認為美國頁巖油將會因此受挫。不過在我看來大多數頁巖油公司都可以在低價格內正常運作。那些以油砂和深水井為主的原油公司成本才會相對較高。

今年油價整體還將處於承壓格局之中，但是目前的價格長期來看無法維持——供給減少之後，油價將逐漸走高。未來12個月內會有很好的交易機會。

2009年Andrew Hall從花旗集團拿到1億美金的獎金。而他為花旗集團帶來了大概20億美金的稅前利潤。其中大部分的利潤，來自於對原油市場的準確判斷。

WTI原油價格繼去年大跌46%之後，今年繼續走低。本周WTI價格五年來首次跌破50美元/桶，市場明顯的供大於求導致跌勢難止。

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看對“鉆石底”的明星交易員：油價將反彈至65美元

前不久曾準確預測40美元鉆石底的明星原油交易員的Andy Hall最近表示，近期的原油巨頭減產風潮將推動油價反彈至65美元。

據彭博，Andy Hall在2月2日的一封信中表示，這次原油下跌和1986年的油價暴跌不同。那次沙特為了奪回市場份額而大幅增產，油價在25美元水平維持了長達四年的時間，但如今歐佩克已經沒有多余的產能。

他預計美油最高將漲至65美元，不久之後美國頁巖油將會填補全球產能下降留下的空白。

隨著原油價格的下跌，美孚、康菲、西方石油等紛紛通過削減產能和裁員來節省開支。據不完全統計，各公司今年預計削減的開支至少達到400億美元。

Hall認為，目前的價格反彈還不足以反映產能削減，在現有價位上油企增加產能吸引力不大。如果油價進一步上升，頁巖油企業將會變得有利可圖，如今他們已經降低了運營成本，而且其成本可能進一步降低。

不過並非所有市場人士都像Hall這麽樂觀，他的老東家花旗的分析師Edmorse就認為，美國原油（WTI）合理價格在每桶40美元左右，最低則可能跌至20美元才會見底，觸及時間約在今年第一季度末、第二季度初。

自2月初以來，國際油價開始大幅反彈，美國WTI原油上周暴漲7.2%，創四年來最大漲幅。不過，與去年6月的峰值相比油價依然下跌了超過50%。截至北京時間周三17:20，美國WTI原油報50.45。

Andrew Hall曾是花旗集團旗下著名大宗商品交易部門菲布羅（Phibro）的主管。他為花旗集團帶來了大概20億美金的稅前利潤。其中大部分的利潤，來自於對原油市場的準確判斷。

2009年時，他被媒體曝出獲得了1億美元獎金。由於花旗在金融危機中接受了政府救助，Andrew Hall的高昂薪水引發了監管部門的調查。

當年10月，花旗被迫將該部門出售給美國西方石油公司。目前，Andrew Hall仍然為菲布羅的主管，並同時管理者對沖基金Astenbeck Capital Management。

Astenbeck目前管理著35億美元資產，Hall和美國西方石油公司各持有其80%和20%的股份。

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全球“鉆石夢”遭遇高庫存

全球“鉆石夢”遭遇高庫存

一財網 秦偉 2015-09-23 14:10:00

“當中國快速增長時，珠寶商們都在擴張、開設新店，中遊企業大量購入鉆石以滿足下遊的業務擴張，當經濟增速開始放緩時，他們還在買入。”盧希爾表示，而珠寶商突然間不再需要那麽多鉆石，或者說不再像他們所認為地需要那麽多鉆石，導致中間商的庫存激增。

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曉說消費|鉆石恒久遠 蒂芙尼卻賣不動

世界著名珠寶與腕表品牌蒂芙尼(Tiffany)如今有點焦頭爛額。

今年1月中下旬發布的節假日銷售數據顯示，其位於紐約第五大道的旗艦店，整個假日購物季的銷售額同比下滑14%。這家旗艦店是其全球面積最大、對銷售額貢獻最多的店鋪。

當時，蒂芙尼將業績下滑部分歸咎於總統選舉後店鋪周邊混亂的交通狀況——第五大道旗艦店毗鄰總統唐納德•特朗普旗下特朗普大廈。

2月的第一周，蒂芙尼炒掉了自家的CEO，原因是“董事會對於近期的業績業績表現感到失望。”

蒂芙尼的業績疲軟並非一時。蒂芙尼2015年財年的經營收入達到41億美元，同比2014年下滑了3%。雖不過微降，但卻是當時公司近8年來經營的首次負增長。隨後公司業務並沒有向好發展的跡象，2016年第一季度財報顯示，公司營業收入大跌7.4%，利潤暴跌16.7%;最新公布的節日銷售數據顯示其去年11月、12月的節假日購物季同店銷售額下降2%，而這本該是其銷售最好的季節。

難道這家以藍色盒子聞名世界的公司真是不行了嗎?

這家創建於1837年的美國公司剛開始是以銀制餐具出名，19世紀中期推出了銀制925裝飾品(指含銀量92.5%左右的銀質品)。至今，餐具、銀飾配件這樣的產品在蒂芙尼的整個產品品類中也保持了相當比例。雖然並不帶來高額利潤，但卻足以吸引人們走入店鋪進行消費。這也符合蒂芙尼一直倡導的“節假日應該為自己、家人、朋友挑選一份禮物”。

這一營銷推廣無疑是成功的，甚至“潤物細無聲”般地變成一種“社會習俗”。一位美妝公司的朋友回憶起在數年前接待了美國總部的大老板，待行程結束後，老板送了禮物以表感謝。“我以為是什麽，打開一看就是一個鑰匙扣，但非常沈。”朋友表示，鑰匙扣始終沒用上，因為“那種鑰匙環是非得要你家的門多得好似唐頓莊園才配用。”這算得上是典型的美國有錢人的送禮習慣。從蒂芙尼的財報來看，其銷售的大本營也是來自美國市場，占比近50%。

當然，蒂芙尼最為人稱道，為公司帶來高利潤的還是鉆石產品。19世紀末，公司通過六爪鑲嵌技術一舉從銀飾商轉變為(美國的)“鉆石之王”。然後，這家公司又成功地在上個世紀40年代捕捉到“一顆鉆石永流傳”的趨勢，以婚慶為賣點，並在這一市場稱雄了半個世紀之久。女生們被植入了結婚就應該要一個蒂芙尼鉆石戒指的定論。

不過現在，市場開始產生微妙的變化。這家百年老店如今面臨的新顧客是出生於千禧一代的人群，性格叛逆又反骨。

賓夕法尼亞大學博士後研究員Randy Olson在2015年的時候曾做過一個研究，發現在兩次世界大戰前後，美國人的結婚率都出現激增，但在“大蕭條”時期急劇下降。從較近期的歷史來看，80年代以來美國結婚率開始穩步下降(離婚率也相應下降)，而且下降勢頭沒有緩和的趨勢。

換言之，除了本土經濟不景氣，美國人減少禮物預支這一塊兒的預算外，蒂芙尼更擔憂的是，原來的主要顧客，那些來買婚戒的人在變少，人們變得不愛結婚了。

於是蒂芙尼試圖挖掘單身市場，在2014年推出了針對都市女性自購需求的T系列，希望搶占這部分市場。遺憾的是，盡管品牌為此投入大筆營銷費用，該系列卻一直不溫不火，沒有產出期望中的“爆款”。一手打造該系列的設計總監隨後黯然離職。

相對於蒂芙尼等珠寶品牌處於業績受挫，潘多拉珠寶(Pandora)猶如一匹黑馬。潘多拉珠寶主打的手鏈與蒂芙尼的銀制產品在價格上形成正面競爭，公司近年來的業績可謂節節攀升， 2016財年實現總營收202.81億丹麥克朗，同比增長21%;凈利潤為60.25億丹麥克朗，同比增長64%。

但生意百無禁忌，2015年，蒂芙尼終於打起來同性結婚的主意，推出了一組同性婚戒，或是太過於小眾，兩年過去，似乎也沒有掀起什麽大波大浪。

上一輩對於訂婚、結婚、結婚紀念的認真勁頭在這一代人里逐漸消失了。越來越少的人會在重要的紀念日里去店里消費、更換鉆戒。作為蒂芙尼這樣的巨頭或許只能耐心等待下一個黃金時代的出現。

揭秘！一顆鉆石撬動5000億大市場，拆解30年中國珠寶產業鏈

新消費內參 2017-05-09 13:11

來源 | 新消費內參（ID：cychuangye）

文 | 龍貓君

520即將來臨，龍貓君首次把研究的目光轉向了一個具有接近7000億規模的巨大消費品市場，在這個市場已經擁有眾多的產業巨頭盤踞，而這個市場就是珠寶首飾市場。接下來，龍貓君將非常詳細介紹個新的消費市場，內部包括以下部分：

1  中國珠寶鉆石市場規模與市場現狀是怎麽樣的？

2  這個行業目前主要商業模式、競爭格局是怎麽樣的？上下遊產業鏈有哪些關註的點與玩家？

3  隱形冠軍：娛樂營銷之王通靈珠寶是如何煉成的？

4 未來珠寶產業的趨勢與投資機會在哪？

01     群雄並起的中國珠寶市場規模與現狀

1.1  珠寶首飾蛋糕的規模到底有多大？

熟悉龍貓君的寫作風格的都知道，在開始了解一個市場之前我們首先要定義一下這個市場。

①  到底哪些品類與行業叫做珠寶首飾行業。

據公開資料,珠寶首飾的嚴格定義是指珠寶玉石和貴金屬的原料和半成品，以及用珠寶玉石和貴金屬的原料、半成品制成的佩戴飾品、工藝裝飾品和藝術收藏品。

其中珠寶玉石包含天然珠寶玉石和人工寶石，貴金屬則包含“金、銀和鉑族金屬的總稱”。更進一步而言，珠寶首飾被分為五大類，分別是：寶石飾品、貴金屬飾品、珍珠飾品、半寶石飾品、人造珠寶，前面三種人們通常稱之為貴重珠寶。

下面龍貓君用一張表格來統一分析下這五類珠寶首飾更具體包含的品類：

②  中國珠寶人均消費市場與國外的差距 

要了解一個國家珠寶市場是否已經飽和，首先需要去看一個重要的數據，就是歐美發達國家與中國人均對珠寶飾品消費市場的對比。

事實上世界珠寶飾品市場，在過去一直的銷售額集中在美、歐、日本、中國、印度這幾個主要的市場，其中需要重點註意的事情是，雖然中國這些年市場有了長足的進步。但美國依然是世界上最大的珠寶首飾消費國，其消費總量占今天全球珠寶首飾消費市場的3分之1.

但是中國也在2011年之後迎頭趕上，尤其是在其中占據非常重要比重的鉆石比重中，已經逐漸超越我們的鄰國日本成為世界第二大鉆石消費國。

根據一個有意思的數據調查顯示，從2000-2009年，中國人均珠寶首飾市場消費人均消費額從10.2美金提升到了2009年的18.8美金，在這黃金增長的10年中，總增長超過80%。

但是即使處於這樣高速增長中，與發達國家相比較，意大利、法國、英國、日本同一時期的人均消費額度分別是77.2美金、82美金、83.9美金、89美金、154.70美金。如果按照中國未來對珠寶首飾消費市場達到歐美發達國家消費額度來計算，這就意味著可能還潛在存在5倍以上的市場增長空間。

 中國整體市場規模到底有多大？

前面已經說完了平均消費市場，而對於已經躍居到第二大珠寶首飾消費國的中國市場而言，大家還是一定會比較好奇這個市場到底有多大。

據中國珠寶協會發布的數據顯示，雖然中國整體珠寶市場在2016年開始呈現出局部的產能過剩問題，但是整體幾大數據依然增長非常快速。

首先是在2016年，珠寶終端銷售額依然保持在5000億以上市場，而2015年也突破了5500億市場。下面這張圖深刻的顯示了我國珠寶市場的快速增長：

  資料來源：中國產業信息網

 下面這張圖可能會看的更直觀：

其次在2016年，中國黃金消費總量超過900頓，已經連續四年躍居世界第一。其中，首飾用金611、7頓，市場總體銷售約為3100億元，依然是整個珠寶首飾市場最大比重銷售，大約能夠占到百分之60.。

同時其他貴金屬銷售約400億元，上海鉆石交易所一般貿易進口成品鉆183.32萬克拉，同比增長26%，終端市場銷售約450億元。而鉆石市場也依然證明正在高速增長之中，每年大約保持著21%的複合增長率。

（資料來自海關總署、中金公司研究部）

最後來說說另一塊增長數據，就是珍珠的消費市場，2016年國內珍珠產量大約為800噸，一半被國內消費，大約銷售總額約為150億元。

以上就是目前國內整體的珠寶市場數據，至此龍貓君可以得出幾個有意思的結論：

1  珠寶首飾市場依然在高速增長，但是正經歷一個總要的拐點階段。消費者對黃金首飾消費熱情下降，而高端用戶對鉆石消費需求正在呈現出比較大的需求趨勢。

2  國內的消費者購買主力人群正在發生比較大的變化。整體的購買需求點呈現出有意思的改變，如下圖所展示：

3  珠寶行業是一個與經濟周期緊密掛鉤的產業，當經濟狀況向上，銷售額明顯向上，當經濟下行的時候，銷售額也會有很大的波動。這是一個與經濟周期有著密切聯系的行業，與宏觀經濟周期基本一致。

1.2   珠寶首飾行業市場現狀

①珠寶首飾行業的工藝流程

前面了解了市場規模與數據，接下來龍貓君要介紹的是珠寶首飾行業的基本工藝流程，相信很多了解這個行業的人，都不知道一顆成熟的珠寶首飾是如何被生產出來的，下面拋磚引玉，直接通過一張圖來了解珠寶首飾行業的流程：

不同的公司，這中間又有不同細微的工藝的差別，但是總體而言，珠寶首飾產業的工藝流程與龍貓君展示的此部分基本程序工序上是一致的，不過許多品牌都是自己買進半成品，然後再委托給第三方專業的加工商進行加工。

② 珠寶首飾行業的現狀：總體依然處於初級階段

現狀1 ：國內珠寶市場外資品牌、港資品牌、本土品牌三足鼎立的局面短時間內無法改變。

龍貓君對中國珠寶市場的評價是群雄混戰格局。外資品牌盤踞在最高端市場，以優秀的國際化設計獲得最高的品牌溢價，其典型代表是卡地亞、蒂梵尼、寶格麗。

近年來自北歐的珠寶品牌潘多拉崛起速度也非常快，也是一個值得研究的品牌。而港資珠寶品牌也依靠於改革開放的有利政策在大陸市場攻城掘地。

現狀2  雖然擁有眾多上市公司，但是相對於整個珠寶市場，依然缺乏強有力資本進入。

這樣一個大市場，除了上市之一融資通道之外，依賴的主要融資方式主要是銀行貸款。這也與我國珠寶品牌主要還是處於粗放式階段，以加工制造為核心的大工業品牌營銷體系還沒有徹底變成以真正經營品牌為中心的轉變。

新消費內參認為，對比國外非常活躍的時尚消費品投資，中國時尚消費產業的投資還沒有開始，國內缺乏非常專業的系統的去投資時尚消費品牌的基金。

所以，不是珠寶這個產業沒有投資價值。而是這個產業由於過去資本介入少。沒有非常豐富投資經驗，導致對這個產業看不懂，看不透，相信隨著消費升級浪潮的到來，未來這個領域肯定會有真正專業投資人系統布局該領域。

現狀3   行業受到季節性、區域性、周期性影響非常明顯。

首先由於珠寶領域的品牌是一個依靠於強渠道進行擴張的領域，同時也非常大程度受到當地經濟水平的影響，所以會展現出非常明顯的區域性特征。

龍貓君研究發現，國內一線有實力的珠寶品牌都起家於大陸經濟發達地區，比如明牌珠寶在浙江、潮宏基在廣東，通靈珠寶在江蘇，老鳳祥在上海。

主要消費市場與生產市場緊密聯系，導致這些品牌呈現出非常明顯的總部強勢的特色，而其他品牌想要進入其地域市場也非常困難。

其次珠寶首飾市場是一個與適婚年齡人群有著緊密聯系與關聯度的市場。這就導致了其周期性、季節性非常明顯。結婚時間段在中國相對集中，比如五一、十一這樣的節假日對於結婚具有重大影響，相應在該周期內銷售額就會有較大上升。這些都會最終反映在周期性與季節性上。

最後珠寶首飾市場還受到宏觀經濟的影響。由於珠寶首飾支出已經與汽車、房產成為現在年輕人比較重要的三大消費支出，所以，一般宏觀國民經濟下行，或者處於周期性的調整，該行業也會受到比較大影響。

現狀4  該產業在中國依然是一個勞動密集型與技術密集型產業。由於珠寶首飾產業是一個要求具備一定工藝技術的產業，而國內類似行業的人才培養相對滯後，也缺乏專業的珠寶首飾人才，導致這個行業人才困境較大。

更通俗而言，這個行業依然是一個傳統手工業，需要大量手工匠人，對內部工人技術人員培養成本，培養周期都要求很高，這也是制約該行業在中國繼續發展的重要問題之一。

 02     商業模式與行業競爭格局

1.1  珠寶市場商業模式與玩法對比

①  我國珠寶產業鏈包含的環節。

珠寶產業鏈由於其產品屬性具有稀缺性，其渠道具有壟斷排他性，其產品購買具有重決策性，其產業鏈加工具有高工藝屬性，所以相對的其產業鏈也非常的複雜。

從整個產業鏈構造來看，珠寶首飾產業共分為三大塊，分別是原料供應、設計生產和終端銷售三個環節，這三個環節關系圖如下圖：

其中如上圖需要註意的事情是，根據國家有關政策法規的規定，境內的珠寶首飾企業采購一般需要通過金交所、鉆交所進行采購，其他鋪料與設備可以從市場其他渠道進行采購。

 ② 你不得不了解的鉆石看貨商制度

在前面的內容中龍貓君已經介紹了整個珠寶首飾產業的一些產業現狀，這里再跟大家解釋一下關於行業的一個非常重要的制度，叫做鉆石看貨商制度。

眾所周知，由於全球鉆石基本壟斷在De  beers 手中（對的沒錯，就是那個制造出鉆石恒久遠，一顆永流傳的公司），每年只有特定邀請的對象才能獲得看貨商資格。

在獲得看貨商資格後，才能夠一年有10次的資格前往倫敦看貨商大會獲得購買裝在箱子里的鉆石原石。總之你可以這麽理解，跟中國的翡翠賭石類似。

由於看貨商只能按照De  beers  規定限制購買，能否買到好鉆石，也會有較大運氣成分，看貨商買下原石後再給切割商進行切割處理。

這些特點決定了鉆石的價格波動相對較小，因為整條產業鏈基本處於壟斷狀態，是一個不充分的市場競爭的市場。

ƒ我國珠寶產業的核心商業模式、大玩家與模式優劣對比。

前面已經整體描述了這條產業鏈，大家其實對中國整個珠寶產業有了一些基本認知，下面龍貓君重點再來介紹一下國內珠寶品牌的差異化模式。

由於珠寶這個產業的特性，以及黃金、鉆石類產品的稀缺性，從上遊供應鏈端來看已經成熟，從商業創業路徑來看，基本不太存在機會。但是從中遊品牌商道終端的零售商是真正具有創新機會的鏈條，所以國內的品牌商基本都處於這條路徑之上。

龍貓君在這里做一個小小的模式總結，目前來看國內的珠寶首飾商商業模式主要在渠道模式和產品定位模式上差異，每一家產品之間都有相對差異化，我們首先來看產品的差異化，下面龍貓君還是利用表格的形態來對比一下這幾家模式，收入，產品差異狀況：

從上面的表格中我們可以得到幾個非常重要的結論：

結論1  目前中國珠寶首飾品牌市場高端、奢侈品牌基本都是走自營路線。比如卡地亞等外資大品牌和謝瑞麟這樣的港資鉆石品牌。這樣設計商業模式的根本核心在於鉆石珠寶行業是一個極其註重現場體驗、品牌體驗的行業。

如果不能夠通過良好的現場環境體驗，優秀的顧問式的咨詢，是非常難進行高客單價銷售的，所以，越是高端品牌越需要走直營自建渠道路線，越是中低端品牌，為了快速沖量，則是有可能依靠加盟商與經銷商制度進行擴展。

結論2  大品牌重點突破一二線城市，中端品牌則把主戰場放在三四線城市。由於大品牌的價格較貴，需要一定的用戶經濟基礎，所以相對在經濟較為發達一線城市。

結論3  這幾種模式中，加盟商由於隨著消費升級逐漸來臨，年輕消費者對於店面環境，人員素質，購買決策會有更多要求。由於加盟模式相對更難以管控，所以會更不利於構建優質的封閉的服務體驗。

所以加盟模式會面臨一定困境。但加盟模式由於具有快速擴張，可以實現大規模的擴店的要求，相對會具有更靈活的優勢。

總之，目前我國珠寶首飾市場還處於一個渠道初期建設階段，會在持續的一定時間內保持經銷、加盟、直營等多渠道並存的路徑。

1.2 模式優化創新環節還有哪些？

通過前面1.1的詳細介紹，我們可以來系統的總結下珠寶行業幾個特質以及潛在的模式優化環節。

特質1   這依然是一個資本密集型、勞動密集型為主的產業。這里重點還是以大陸的珠寶企業為例，雖然有少數企業具備了較強的設計能力，但是由於國內珠寶設計理念和人才的缺乏，在產品外觀設計，時尚體驗上依然比較傳統，創新力並足夠。

更由於這個產業還是一個依靠重資本（由於原材料的采購需要提前大量備貨）的產業，而線下開店就是一個勞動密集型服務業，許多珠寶企業還處於大工業時代的生產思路。對品牌建設依然停留在簡單請代言人做廣告階段，所以整體創新力略顯不足。

特質2  品牌力在這個行業不決定溢價空間，而決定用戶購買決策認知。過去在寫其他消費品牌的時候，龍貓君會反複提到做好品牌就有品牌溢價，但是在這個行業品牌溢價並不明顯。

主要原因在於其核心產品黃金、鉑金、鉆石等產品在國際市場價格具有透明性公開性，即使會涉及到加工工藝的差別，但是價格差別並不會特別明顯。

但是這個行業又是一個高客單價重決策的行業，所以品牌的作用在於讓用戶相信並且具有決策力，這是與其他低客單價產品品牌發展方向是不一樣的。

所以這個行業核心營銷是依靠權威人士代言以及說服來朔造品牌。

特質3  用戶複購在這個行業較低的特性決定了這個產業另一項重要能力是低成本獲取用戶以及轉化的能力。

除了營銷渠道型，這個行業還是一個銷售驅動型行業，但是一般意義的促銷價值不大，由於該行業的產品特性是特定場景下特定的購買，所以銷售購買必須要找到精準的場景，比如跟婚紗攝影類產品具有同樣的協同性。這也是這個行業生存下來需要具備的能力。

總之討論了這麽多，龍貓君認為在渠道模式創新環節還有幾個重要的效率的優化與提升空間：

1 在門店的體驗式設計上，目前門店普遍體驗設計不夠。龍貓君在所有文章中反複提及的一個詞匯叫做內容，I  DO在這個環節是國內體驗設計比較優質的品牌，但是國內絕大多數珠寶首飾品牌在裝修空間感依然還是過去單純喜氣，金色為主旋律的設計路徑。

在整體的內容提升與創新制造轉化購買上還非常不夠，對於重決策產品，體驗與感受遠比價格對決策購買更重要 ，對於一生有可能只購買一次的產品，價格並不是決定性因素，體驗與感受才是。

2  在產品組合銷售策略上，進行多情境的喚醒。在這一波消費升級下，中國的新消費用戶已經逐漸改變了購買習慣，用戶向著取悅自己的核心在邁進。如何在產品購買上尋找到更多的情感因素是考驗珠寶首飾品牌的核心能力。

3  空間零售下的數據化能力。雖然由於低購買頻次，用戶會很少複購，但是利用用戶的口碑能力對產品展開推薦卻是可以實現的。這就依賴於複購數據與機制的設置以及核心數據分析能力的建立。

目前我國珠寶首飾產業依然處於相對比較粗放階段，很多店鋪的管理還處在手工算賬時代，所以急切需要數據化能力來輔助這些珠寶品牌，珠寶終端的銷售。

4  未來珠寶品牌越來越會傾向於垂直一體化的服務能力的構建。由於在未來新消費環節中，售後服務體驗以及銷售體驗，用戶感知體驗在購買中越來越重要，消費者不以功能屬性就行購買之後，則意味著後面這些服務封包的能力越來越重要。

總之在終端零售空間的改造環節，龍貓君認為依然存在較大的改造空間可以優化整個服務效率。

03  隱形冠軍通靈珠寶：珠寶業娛樂營銷之王

前面已經整體介紹了整個行業的一些現狀，下面龍貓君要跟大家介紹一家有意思的珠寶品牌通靈珠寶（聲明，本人目前不持有任何通靈珠寶股份），之所以要給大家介紹這個案例的重要因素是，在品牌營銷環節上，通靈珠寶是一個把娛樂營銷玩到了極致的品牌。

開始介紹它是如何做娛樂營銷之前，先簡單的介紹一下這家創始人比較低調的最新珠寶業上市公司。龍貓君依然是按照慣例，以看點的形態來一條條拆解這家公司。

看點1 “用下一代珍藏概念的差異化”，定位區隔於其他珠寶品牌。

一個好的產品，定位成功就能成功一半。所以珠寶首飾行業從定位角度而言，可以選擇通過功能性定位的方式進行定位，也可以通過情感訴求來定位，也可以通過場景感來進行。

通靈珠寶這家公司選擇的用“下一代珍藏感念”就行定位。這樣進行定位之後，又一個非常大的好處，就是把品類從單一的婚戀這個紅海購買市場自然延伸到其他情感消費市場，這是一種巧妙地定位方式，從而擺脫婚戀紅海市場的激烈競爭。

看點2  極致單品策略。

不得不說，消費品圈在跨界學習互聯網圈，而互聯網圈也在學習消費品圈。通靈珠寶的重要策略叫做實施超級單品策略，重點再某些爆款單品上進行發力。

很多人都在思考一個有意思的問題，為什麽要做單品。我們看一個商業模式，一定是看這種商業模式到底怎麽樣才能夠達到效率最優化。

事實上珠寶產業是一個有大庫存的產業，所以如何保證資本流動性，讓庫存相對變少是一個重要話題。

而減少SKU，把精力集中在特定的幾個單品上就是一個優化供應鏈生產端的好方式。

其實中國消費者還面臨著另外一個問題，就是產品太多，無從選擇的問題，比如龍貓君要購買鉆石，如果不求助專家，很難知道適合我的鉆石是什麽，但是當單一品牌實行超級單品的戰略的時候，其實一定程度上影響消費者的決策難度，所以用單品業態最大的好處在於，能減少消費者思考所付出的能量，降低消費者選擇難度。

看點3 通過低調收購比利時Leysen 珠寶公司 81%的股權完成品牌高端化進一步改造。

其實這些年中國的珠寶品牌受困一個比較大的問題，想要奮力向上遊切入但是切入不了，因為真正的源點市場的大品牌壟斷著最高層的業務，所以經常混跡於娛樂圈的沈東軍依靠這一筆收入一下子將通靈珠寶品牌與比利時王室品牌之間建立關聯度，下一步估計會重點要實現兩個品牌之間的融合了。

總之，就是通過收購的方式繼續將本土品牌低端的形象拉升到國際大碗品牌的氣質上去。

看點4  娛樂營銷之王，借力打力。

有人說沈東軍是珠寶圈里娛樂圈混的最好的。也有人說他是影視圈里珠寶賣的最好的，畢竟沈東軍本人確實擁有鉆石影業這樣的影視公司，所以，你很難說是因為珠寶鉆石媒介讓他進入了娛樂圈，還是娛樂圈反過來成就了通靈珠寶。

既然龍貓君願意對他這家公司冠以娛樂營銷之王的稱號，那麽肯定證明沈國軍在這一塊確實是有自己的造詣的，龍貓君梳理了一下它的娛樂營銷的幾大固定方式。

1  自己親自刷臉混娛樂圈。

對比其他港資珠寶品牌老板們的低調，沈國軍是比較愛在電視面前露臉的，龍貓君當年失業的時候，就曾經想要去上非你莫屬節目，沒想到就是在那檔節目里認識沈東軍的，老板們上非你莫屬一般也不是為了招聘。

還是希望能夠有品牌價值。除此之外，沈東軍還參加過老板變形記這樣的綜藝節目，通過這幾檔節目露臉，一來可以積累與娛樂圈明星資源關系，另外則是直接的品牌曝光機會。

2 親自開影視公司，親自投資電視劇，還親自上陣演電視劇。

不得不說沈老板為了賣自己的鉆石真是太拼了。他先後投拍和參與演出了《克拉戀人》（該劇由唐嫣、迪麗熱巴等擔任主演）《翡翠戀人》等電視劇，從這兩部電視劇的名字都可以看出來。

能夠與通靈珠寶的產品品牌進行深度的營銷與融合，玩到了這一步沈老板還覺得不過癮，幹脆在2016年成立了鉆石影業，看來要深度的成為娛樂產業大玩家。而克拉戀人女主演唐嫣還是通靈珠寶的品牌代言人。

3  連續8年合作柏林電影節。

這個合作主要是為走紅地毯的明星們提供紅毯系列珠寶，而利用這樣的機會也可以進一步結識娛樂圈資源，繼續深度耕耘娛樂營銷。

總之就是依靠制造內容，制造熱點，自我參與把產品深度植入到營銷環節中去。通過上面的娛樂營銷資源整合，所達到的效果會有三個：

a  能夠深度打開娛樂圈資源。

過去的許多新消費品牌認為只要有錢就可以搞定明星資源，事實並不是這樣的，不是有錢就能玩娛樂營銷，娛樂圈關系也需要有契機才能合作，通過自己的電視影視公司，很容易把一流娛樂明星稀缺資源打通，這就是平臺作用。

b 提升團隊內部的自豪感。

通過娛樂營銷讓通靈珠寶可以變成知名的品牌公司，其實有利於優質的人才的吸引。

C  娛樂營銷整體能夠帶來銷售額拉動，這是最直接的變化。

龍貓君通過上面的案例想要論述一件事情，珠寶行業如何制造品牌影響力，如何提升品牌力是其他企業思考的問題。

事實上這個行業並沒有太多模式創新和產品創新紅利，但在利用社交媒體營銷和娛樂營銷上還有很多潛力可以挖掘。

 04 消費升級下，珠寶產業還有哪些潛在的投資機會？

做投資，最重要的是能夠投資未來的趨勢，珠寶首飾行業在龍貓君看來，在消費升級這個最重要的歷史拐點中蘊含著幾大升級機會：

1  品類還具有非常大的升級機會。

與其他消費升級的品類是走向高端不一樣，龍貓君認為珠寶這樣的時尚產業產品的大眾化是一股最不可忽視的潮流。用戶逐漸從某個特定結婚場景需求變為取悅自己。

只要開心就可以為自己買珠寶首飾，這會明顯帶來消費頻次的提高，但與之相對應的機會是珠寶首飾品必須向兩端完成品類升級：

一端是進一步奢侈品化，推出更高端的鉆石產品。另外一端則是進一步低端化大眾化，中國人均首飾擁有量並不高。所以龍貓君看好新業態，擺脫婚戀場景下的新的首飾產品的消費，比如最近在南鑼鼓巷表現不錯的小巴黎。

這也就意味著黃銅、銀飾等過去認為低端化的首飾產品將會迎來更大的上漲空間，這樣的零售終端品牌具有非常大的投資布局價值。另外類似於珍珠等這些垂直細分品類中，存在著單品出現優質品牌的機會。

2  首飾產品的技術革新還蘊藏著巨大的機會。

首飾作為穿戴產品天然就是一個穿戴設備，所以，如果在首飾中融入科技元素，能讓首飾具備定位識別等功能效果，可能會讓首飾也具備智能收集技術數據的能力，這也就是整個美國一直在提倡的概念，叫做時尚互聯網，整個領域還沒有湧現出特別出色的產品，期待這個領域創業者來找龍貓君聊聊。

3 珠寶首飾的供應鏈端蘊藏著2B（對B端）的革新機會。

由於珠寶產業鏈除了大的連鎖終端外，其實還有非常多中小賣家，在某些品類的供應鏈環節，可能還蘊藏著非常大的革新與產業鏈再造的環節。

4  珠寶首飾領域的教育以及媒體環節還有欠缺。

珠寶行業作為一個巨大的行業，本土專業的珠寶設計師非常缺乏，專業的珠寶設計人才也不足，只有國內幾所大學有類似專業，這可能意味著這個產業鏈環節蘊含著非常不錯的機會。而在珠寶內容端制造上，還存在著媒體化機會，甚至是產業信息媒體上也有不錯的投資價值與機會。

5  獨立的手工設計師首飾品牌會成為新一代年輕人的選擇。

過去的珠寶首飾品牌由於太正式，所以導致年輕用戶除了婚戀場景沒有其他購買消費場景，雖然婚嫁在一定時間內依然是最核心的購買力，但是不得不說，未來一段時間市場也會出現新的購買需求與動力。所以新一代的品牌依然具備非常大的投資價值。

6最後珠寶產業的互聯網+機會才剛剛開始。

相對於小體量的珠寶電商，龍貓君更看好互聯網+對原有傳統企業的新零售業態的改造，比如在融入更多內容上，更多媒介交互方式，以及用戶需求洞察上會有更多的應用機會。

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