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從西螺貧戶之子到不敗期貨之神

2010-03-15  商業周刊





黃毅雄,很多人沒聽過這個名字, 但打入Google搜尋「黃毅雄」,會看到七萬多筆資料,其中最讓人驚訝的是「黃毅雄,從二十萬到兩百億」,這個關鍵字。

十五年前,黃毅雄 的一篇公開演講稿,在網路上流傳至今,成為每個年輕人踏入期貨市場必讀的經典,演講中談到他從一個西螺貧戶之子,只有小學學歷,卻能從操作外國期貨翻身, 讓多少人湧起「有為者,亦若是」的期待眼神。

跟黃毅雄相識超過三十年、寶來曼氏期貨董事長賀鳴珩更說,民國六、七○年代,當時寶來曼氏前身 的羅盛豐期貨,是國內最大外國期貨商,在那個很多人還在瘋股票,可能連期貨兩個字都還沒有聽過的年代,黃毅雄一個人的外國期貨下單量幾乎養活羅盛豐整家公 司,「一個月成交量起碼都上萬口以上,」賀鳴珩形容,「一個苦練出身,極有紀律的武當派大俠!」

下單實力:連全球最大交易所都關注

黃 毅雄的實力,在民國七○年代就從一張美國T-Bond做到一千五百張,保證金由兩萬美元做到三百萬美元。

先前有一次亞洲地區發生地震,芝加 哥交易所還特地打電話來請寶來通知他們重要客戶Mr.Huang(黃毅雄),表達關心之意,芝加哥交易所是全球最大的期貨交易所,他們對於台灣還不是這麼 了解,但交易廳裡卻人人知道有一位Mr.Huang。

這十幾年來,黃毅雄從未在媒體曝光過,許多人以為他已經退出市場,但實際上並不然。根 據寶來曼氏期貨去年舉辦的外國期貨競賽,黃毅雄仍在奮戰,寶來曼氏期貨客服交易部經理王鼎表示,黃毅雄在這次競爭中,同時拿下平均每口獲利率、總獲利和成 交量三個項目的冠軍,打敗幾千名競爭者。

負責接單的王鼎表示,黃毅雄一年進出不到五次,有時半年才接到一次單,盤中也不看盤,連電腦看盤軟 體都是前兩年才裝的,「但他腦海中就自然會有買賣點訊號,」王鼎形容。

當在家中接受採訪時被問到,「真的從二十萬到兩百億嗎?」靠著一路苦 學,不斷自修,現已五十七歲的黃毅雄笑答,「亂講!那是期貨商故意神話我,拉生意的台詞,沒有那麼多啦!」「我不是封神榜裡面的神,我只是人!」

原 先期貨商希望能替黃毅雄出書,宣揚他的操作理念,但黃毅雄卻希望能藉此機會傳達他對社會現況和對經濟發展的建言,而非把焦點放在個人成功上。

問 他為什麼這麼熱血,「(台語)阮是艱苦小孩出身,看到那麼多失業者燒炭自殺,我心裡很難過!」「不怕狗吠火車嗎?」反問他,答得簡潔,「做為知識分子,我 對社會有一份責任。」

今年標的:看好日經指數和黃金

透過期貨操作遊遍全球,對於各個國家的經濟狀況、適合投資哪些國家、投資 哪些商品,黃毅雄都如數家珍。

新的一年,他最看好的是日經指數和黃金,他看到了什麼?

第一,日本股市是去年國際股市中漲幅最 少,但黃毅雄從技術面看到日經指數處於月線的低點。第二,日本政府又擴大預算支出一百兆日圓,讓他回想起他二○○三年時成功的操作經驗。

當 時日經指數也是處在相同區間,指數在八千五百點以下,當時日本政府也是祭出擴大內需方案。他推算日本經常帳盈餘每年都有七、八百億美元,日經指數從最高點 三萬八千點跌到八千五百點,已經跌到只剩下不到四分之一價值,明顯被低估。

當時他從八千五百點以下開始建立部位,除了一萬二千點曾經部分獲 利出場外,中途都是一路緊抱,一直到二○○七年時,指數來到一萬七千點以上,技術面完成頭部形態後,才分批全部出清,五年內前後進出不會超過五次。

黃 毅雄認為,在操作期貨商品都是先從一個大方向來抓緊機會。自己對政策建言和投資思維也是同樣起點,就是看每個國家的經常帳。

美日比較:美國 債務多、日本底子好

他以美國為例,在黃毅雄眼中,他形容美國是一個假員外(編按:外表有錢,但實際卻要對外借款)。「美國看起來很有錢,但 實際上卻是一個假員外,又大量對外舉債,就會陷入利滾利,如滾雪球般,這就是債留子孫。」

黃毅雄說,美國過去這七年裡貿易赤字游走於四千億 到六千五百億美元之間,端視景氣好壞而定,加上必須付給外國的公債利息,依十年期公債利息平均約三.五%來算,利息支付一年約四千億美元之譜,每年新增經 常帳赤字將近一兆美元,債滾債,就會債留子孫。

倒是日本,外界都說慘遭泡沫經濟餘毒。但黃毅雄指出,這二十年裡日本每年皆有將近一千億美元 貿易順差,目前日本央行手裡就有一兆七千億美元外匯存底,如果不是日本央行鼓勵商社持有外匯(如豐田握有兩千億美元的美國政府公債),日本外匯總值可能早 超過中國的二兆三千九百九十一億。「賺這麼多錢的日本,不絕於耳的被說成是經濟泡沫,那日圓不是應貶回過去的二百四十元(兌一美元)或更早的三百六十元? 而不是今天的九十元匯兌一美元了!」

日本這種表面上經濟不好,但本質上卻很有錢的做法,黃毅雄把他歸類成「假乞丐」,因此即便美國債信公司 穆迪甚至還威脅說要調降日本債信評等,但對於黃毅雄來說,反而看到日本有錢的一面以及美元很難再強勢的趨勢,「所以我長期看好日圓,理由即此。」

至 於黃金,更是黃毅雄長期看好的標的,「未來十五年內,看到黃金每盎司出現五位數的報價不是不可能,」黃毅雄認為,支撐金價的因素就在於美元沒有強勢的條 件,尤其是美國國債金額超過十三兆美元,聯準會只要升息一碼,利息支出就要多增加上千億美元,同時,美國經常帳赤字從去年十月開始又有擴大的趨勢,美國還 是會重回「以債養債」的體質,貨幣自然不如日圓強勢。包括實質資產(金、銀、銅)都是很好的持有標的。

延伸閱讀:期貨大師卻在台灣股市摔跤

在 期貨操作上鮮少失手的大師級人物,卻無法從台灣股市獲利?

黃毅雄自嘲,「從外國期貨賺的,都是賠到台灣股票上,我期貨獲利率是九成,但買台 灣股票獲利率幾乎是零。」他認為,台灣上市櫃公司發布的利多、利空都是要坑人,就像某家上市公司在去年初說「景氣還要壞三倍,」結果小股東都嚇到賣股票, 但被誰接手了?他這十幾年已經很少進出台股。

但是對於關心台股的投資人,黃毅雄有他對台灣經濟的看法。

黃毅雄認為,台灣外匯 存底超過三千多億美元,平均每人創匯金額高達一千美元,高於日本人的八百美元,底子可以說很好;台灣可以藉此對內擴大舉債,創造有利的就業條件,不該有這 麼多失業勞工。

他分析,當今台灣失業率高,雖然股價指數一度上八千點,卻不見社會民生改善,原因在於勞務財淪喪,人民謀職不易;政府應擴大 預算赤字把錢補貼給台商,遷廠回台聘用本地勞工,企業主只要付出大陸勞工薪資約新台幣八千元,政府再給本地勞工二萬二千元,共三萬元所得,就能多聘雇一名 員工。

他舉日本為例,日本在一九九二年以前每月貿易順差幾乎囊括每個月美國貿易赤字,當時日本出口的包括商務財(品牌)、技術財(技術專 利)與勞務財(代工生產),失業率常態性保持於一%,內需強勁,但受到台灣、南韓商品競爭後,及日本企業直接或間接在大陸製造,雖然出口貿易爬升到占國內 生產毛額(GDP)四○%,但多半是由設在台灣和大陸的工廠來生產。

因此一九九二年後,雖然日本貿易順差仍持續,但內容上只剩下商務財與技 術財繼續成長,勞務財卻不停流失,造成東京、大阪街頭流浪漢年年增加;而那些日本廠商前往設廠的國家如中國、印度、越南,人民開始充分就業,敢於消費,中 產階級應運而生,也敢於生育,反倒是日本生育率頻創新低。

如果台灣政府敢大膽讓失業率降低,重回勞務財的優勢,台股自然有突破萬點以上的實 力。



西螺 貧戶 之子 不敗 期貨 之神
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美國雅虎靠他生存 阿里巴巴要他解圍 軟銀孫正義 否定自己的不敗傳奇

2010-10-11  TWM




浪淘盡英雄人物!網路科技浪潮興起,造就了許多網路金童與玉女,但是能安然度過網路泡沫、金融危機、且事業規模不斷擴大者,屈指可數。其中,有日本比爾蓋 茲之稱的軟體銀行(Soft Bank)社長孫正義,就是其中的佼佼者。

撰文.孫蓉萍

美國雅虎執行長巴茨與阿里巴巴董事長馬雲,為了阿里巴巴的主導權正面交火,十月中旬,如果巴茨真的進入股東會,是否會威脅馬雲的主導地位?引起各方矚目。

就在兩大股東開戰之時,真正能左右情勢的,其實是握有阿里巴巴二九.三%股權的第二大股東||日本軟體銀行集團公司(SOFTBANK Corporation)董事長兼總裁孫正義,這位全球網路發展教父級的人物,不僅是美國雅虎的重要靠山、也是中國網路發展的大金主,甚至還讓排外的日本 人瘋狂迷上蘋果iPhone,他為何能夠在網路世界屹立不搖?

在日本泡沫經濟時代,消失的二十年中,有哪一家公司可以十年營業額成長五倍,且旗下公司的數目及集團的規模還在不斷擴大中?只要提出這個問題,日本人一定 會回答:「孫正義的軟體銀行!」

十年營業額成長五倍

孫正義的魅力有多大?看看今年六月召開的軟銀股東會及新三十年願景發表會就可以看出來,現場來了約三千人,有些是股東,有些是懷著朝聖心情而來的粉絲,不 少人含著眼淚離開現場。他們絕對不是因為軟銀業績不好而感到難過,而是因為孫正義用感性的聲音與動人的氛圍,將自己的故事娓娓道出,聽眾知道了他的出身, 再看到他今天的成就,不禁流出感動的眼淚。

在發表會中,孫正義身後螢幕放映著一張小姐的黑白照。「各位現在看到的女性是我的祖母。她十四歲就結婚,從韓國移居日本。十四歲不過還是一位小姐,她就離 鄉背井,說著不流利的日文,照顧一家人。祖母以前常用拖車載我出去,同時沿路收集廚餘來餵我們家養的豬,雖然很臭,而且我還要小心地不要滑出車外,可是我 還是最喜歡跟著祖母出去。」孫正義說:「不過我後來很討厭祖母,因為祖母就等於泡菜,泡菜就等於韓國,我是一個韓國人。我們家的住址是佐賀鳥栖市五軒道路 無番地,所謂無番地就是沒有門牌號碼。」這樣沒有希望的出身背景,讓孫正義從祖母身上學到堅忍不拔的韌性,也讓他在中學時就下定決心,要成為一位企業家, 揚眉吐氣。

從身無分文的赤貧小孩,到︽富比世︾(Forbes)雜誌二○一○年日本排名第四、全球排名第一二七名富豪,身價高達五十九億美元,孫正義只花了三十年時 間。他能夠脫貧致富,靠的就是學習日本國民英雄坂本龍馬,勇於改變及推翻自己的精神。

一八三五年出生的坂本龍馬,在幕府時代推動改革,眼光永遠比別人早一步。當時大多數人使用長刀,他則愛用靈活的小刀;別人跟著用小刀後,他先一步用手槍; 在大家又開始跟著用手槍後,他則祭出︽萬國公法︾(International law),因為研讀國際法律才能振興日本,他認為情勢隨時在改變,一定要順應時代潮流改變,才能在變局中生存。

成立軟銀至今,孫正義也學習坂本龍馬,不斷推動改革,翻新自己的公司。細數這三十年來,軟銀總共面臨五次轉機,第一次轉機是一九八一年,公司資本額一千萬 日圓,他就花了八百萬日圓參加在大阪舉行的電子展,攤位大小不輸索尼、松下等大廠,果然打開了知名度,受到上新電機公司的注意,並給予電腦軟體的獨家供應 權。

軟銀三十載安度五次轉機

第二次轉機是八三年公司才剛上軌道時,孫正義卻被診斷罹患慢性肝炎,於是他退居會長,直到八六年才又回任社長。三年的療養生活雖然辛苦,不過他正好趁這段 時間專心讀書充電,體悟經營的道理。

第三次轉機是九四年,公司股票要在店頭掛牌,因此認識了野村證券公司負責這次案子的北尾吉孝,他建議軟銀採用發行公司債的方式來籌措資金,而這時候孫正義 正好苦於缺乏購併資金,這種籌資方式讓軟體銀行得以逐步拓展版圖。

當時許多人冷言冷語地批評他的購併和投資策略不明智,這時候又是坂本龍馬給了他信心。「人生只有一次,我不想後悔。」他希望在人生落幕的時候是無悔的。孫 正義專用的會議室裡,擺著一幅等身大的坂本龍馬肖像,由此可以看出他對坂本龍馬的熱愛。

當電腦硬體銷售仍是主流的九○年代,孫正義沒有沉浸在自己的王國中,反而時時刻刻觀察外在大環境的變化,當網際網路正在成形之際,他的鼻子嗅出改變的時代 已經來臨,他立即決定與剛創立雅虎不久的楊致遠合作,這是第四次轉機。一九九六年投資一一五億日圓(占三七%股權),合資成立日本雅虎公司,二○○一年推 出ADSL高速上網服務,月租費只要九九○日圓,為日本帶來寬頻普及的革命,○二年用戶數就突破一五○萬人。

當然光有勇氣和計畫,仍無法達到成功,還需要事前縝密的規畫。從孫正義制定計畫的方式,就可以看出他希望永遠領先一步。一般人訂一年的計畫,因為是十二個 月,所以除以十二,一周的計畫因為是七天,所以除以七,不過孫正義因為工作進度不一定如計畫般順利,需要預留多一點的時間,於是一年除以十四,一周則除以 九,工作執行起來就能有餘裕,同時也能訓練自己縮短工時,提升工作效率。

二○○○年後,網路泡沫,網路創業家在網路科技浪潮消退時都狼狽不堪,網路創業英雄人物楊致遠,也在○八年美國雅虎股價跌到谷底時,被股東轟下台,相對於 楊致遠執著於網路,孫正義卻再一次推翻自己,○六年第五次轉機,軟銀把事業伸向正在起飛的行動通訊業務,甚至不借砸下大錢收購英國電信業者伏得風 (Vodafone)日本公司,進軍行動電話領域,讓外界跌破眼鏡。

這次推翻自己的豪賭,一開始並不被外界看好,但是結果卻再一次改變孫正義的命運,雖然日本人早已習慣本土電信的行動上網服務,但是看好蘋果iPhone即 將帶來的行動革命,孫正義○八年竟然開始決定賣手機,獨家代理iPhone挑戰日本消費者的使用習慣,結果出乎外界的意料,業績呈爆炸性成長,○九年度結 束時,行動電話用戶達到二一八八萬人,四年來成長了四成。

不斷推翻自己的經驗法則,跨足新領域,如今的軟銀,已擴張成旗下公司多達八百家的大集團,旗下業務還包括寬頻、入口網站、甚至棒球隊,投資的企業更是遍布 全球,例如中國的阿里巴巴、分眾傳媒、當當網上書店,美國的金士頓及台灣聯電集團的和艦等。

一九八一年創業的軟銀,至今年三月底為止的二○○九會計年度,集團營業額已達二兆七六三四億日圓(約合新台幣一兆二八九億元),對比一九九九年營業額只有 四二三二億日圓,十年間成長五倍。孫正義的軟銀王國正迅速擴大中,而且現在還會收到各種投資案的邀請,由於數量太多,軟銀會先進行初步判定,迅速刪除不值 得投資的企業。

如果沒有推翻自己、否定自己的成見,孫正義不會有這樣的成績,甚至可能步上其他網路創業英雄凋零的命運。

孫正義把集團企業比喻成「生態圈」,他對︽日經商業周刊︾說:「行動通訊是植物,雅虎是昆蟲,阿里巴巴是魚,每家企業都在自己的環境成長。」而且這些企業 之間也會維持適當的距離。軟銀並不會去支配這些企業,否則會破壞這個生態圈。

順應潮流才能跟上時代

過去三十年,靠著掌握改變的先機,孫正義成就驚人的「網路不死鳥」傳奇,未來三十年,他訂下更驚人的發展目標:一、藉由資訊革命帶給人們幸福;二、三十年 後總市值達到約二百兆日圓,躋身全球十大之內;三、成為一家能持續成長三百年的企業;四、三十年後集團旗下公司增加到五千家;五、成立軟體銀行學院(培育 後繼人選計畫,今年七月已開幕)。

未來孫正義的王國還要成長百倍,如果是一般企業家,可能被嗤之以鼻,但是回顧他過往三十年的創業傳奇,沒有人敢小看他,就像十年前他還在用電腦,孫正義現 在幾乎不用電腦,九九.九%的工作靠iPhone和iPad就可以完成。他認為「轉變」非常重要,隨著技術的改變,商業模式也應該隨時改變,就像以前大家 都用磁碟片,沒想過不需要磁碟片的日子。順應潮流才能跟上時代。

孫正義

出生:1957年

現職:軟體銀行董事長兼總裁學歷:美國加州大學柏克萊分校經歷:24歲創立日本軟體銀行

軟體銀行大事紀

1981年成立軟體銀行前身

1982年展開出版業務

1996年成立日本雅虎公司1998年在東京證交所上市

2000年提供寬頻服務

2004年收購職棒福岡大榮鷹球隊;

收購日本電信公司

2006年收購伏得風日本公司2010年發表新30年願景


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台灣最富有商幫 不敗養金術

2010-11-22 TCW




台灣淨利率最高的加工絲廠老闆、今年六十歲的聯發紡織董事長葉清澤,手持兩支iPhone,一支不斷傳來台灣的紡織市場行情,一支傳來中國同業最新行情,還用iPad連線到自家工廠的即時生產線,隨時追蹤最新的產銷狀況。

「這裡不是華爾街,而是迪化街!」聯發紡織杭州總經理李淑雅說,聯發的公司管理全部M化(mobilize,行動化),就連應收帳款也用iPhone手機在管理。

老舊的迪化街,不起眼的建築內,迪化幫採用先進方式管理。到今天,全球最時尚的紡織材料由他們提供,不僅技術領先市場,還有一套獨門的「養金術」,讓他們至今仍是台灣最富有的商幫之一。

例如,所謂「士林三寶」(士電、士紙、新紡)中,新紡土地最多,來自於迪化街的吳火獅家族是士林大地主,連帶使得身為新紡第二大股東的新纖,股價看俏。

往台北市東邊看,內湖的大地主是義隆與理隆纖維的陳家。目前擔任義大皇家酒店董事長的陳敏薰,便來自這低調的迪化街紡織家族。

目光再放到新北市的新店,一般認為該地的大地主是裕隆,但另一個大地主是正大尼龍卻鮮為人知,據說其土地位置比裕隆還要好。不僅如此,正大尼龍還是北投、關渡的大地主。上述都是迪化街的紡織幫。

約一百五十年前,大稻埕就已經是台灣最繁華之地,聚集了一批最會做生意的人,經歷一個半世紀的優勝劣敗,仍在迪化街生存,自有一套獨門絕學。

養金術一:情報力

他們的養金術第一招是「情報力」。走進迪化街,老舊的布莊偶爾可以看到在裡頭有老先生或中年男子嗑牙聊天。別以為他們在浪費時間,從上上個世紀到現在,迪化街布莊就是這樣訓練他們的第二代,清早就要開店守到晚上關門,除了顧生意還要打探消息。

如今迪化街以及周圍的南京西路、西寧北路一帶布莊,許多仍是傳統紡織迪化幫親族成員所開,這些被暱稱為「辦事處」的店面,兼具情報中心功能。

銀行放貸前,先來探問財力實虛

聯發董事長葉清澤形容:「情報要做到昨夜誰被蚊子叮了兩下,也能知道!」原來迪化街不僅是紡織聚落,又有業內與金主錯綜複雜的資金互相借貸,甚至銀行授信要先問迪化街的業內人士,就能夠知道誰的財力好壞。

如今,情報力不只是街坊鄰居發生什麼事,還包括國際金融、原物料價格、同業與上下游動態,無一不透過科技工具,即刻傳到這些迪化幫手中。

先一步看穿景氣,買股年賺近兩億

情報力能養出錢來嗎?攤開上市公司公開訊息,今年七月,聯發公告賣出台化股票,賺了六千多萬,但轉手又買了五千多張的台塑,買進價六十七元左右。

到了十月底,聯發分了兩次賣出台塑股票,最高賣到了八十六‧一七元,一次賺了五千多萬,一次賺了六千多萬,今年以來聯發光是操作自己上游產業的股票,就賺了一億七千多萬元,兩個月報酬率,至少有二○%。

短時間內有高投資效益,葉清澤的情報力下得深。他說,碳纖維過去因複合材料有些技術瓶頸拖延了幾年,但波音與空中巴士已開始大量使用碳纖維做為飛機材料,讓全球碳纖維供應吃緊,現在台塑的碳纖維非常賺錢了。

把情報變成黃金,葉守焞固定與日本、德國設備廠見面,除了看看最新設備之外,也掌握中國同業買了多少機器、有什麼功能、能做出什麼尼龍來。現在他大膽的要擴張產能,因為日、德的設備廠未來兩年都交不出設備,產能已經全滿。

葉清澤打趣的說,「春江水暖鴨先知,我寧願當鴨,當鴨沒什麼不好,因為可以比任何人都早知道景氣的波動。」

養金術二:人脈力

養金術第二招是「人脈力」。現在資本市場熱門的話題是,威京集團旗下資本最大、營業額最高的中石化,明年董監改選可能易主,傳出好樂迪前董事長盧燕賢將挑戰威京總部集團主席沈慶京的控制權,此舉也牽動了京華城、中工到亞太會館之間複雜交叉控股,都可能一夕變天。

齊攻中石化股票,左右董監改選

如今號子裡的投資客可能都知道此訊息,但來自迪化幫的集盛、力麗與力鵬,卻早在去年上半年中石化只有十元出頭的時候就進場,消息靈通可見一斑。

但他們的目的卻不在賺短期資本市場價差。攤開其轉投資報表,集盛帳上掛著七千多張中石化、力麗二萬七千多張、力鵬一萬八千多張。以中石化股價近期一度突破三十元,這些公司帳上獲利相當驚人,賺了近兩倍。

何時會實現這筆收益,葉守焞卻這樣說,「這批股票到明年六月以前,我們都不會賣,但我們不想選中石化董監!」

原來這是人脈學之一。集盛與力麗不想掌握中石化經營權,卻要成為明年中石化改選不容忽視的一股力量,未來誰想掌握中石化,都必須跟他們談,成為關鍵的第三 者。等到未來經營權穩定後,中石化當權者就必須還這個人情,在原料供應上,回報支持他的集盛跟力麗集團。這是用實力來經營上游關係的案例。

陪王永慶長跑,養出夥伴關係

另一個經營上游關係的例子是葉清澤。三、四年前,他陪著台塑集團創辦人王永慶看杜拜飯店,還曾陪著跑五千公尺長跑,還經常陪王永在清晨打球。為了人脈,要練長跑還要天天清晨起床,十幾年如一日,這樣的毅力打出深厚關係,聯發跟台塑集團關係已經昇華到策略夥伴了。

人脈經營不止於上下游同業,迪化街紡織幫本身會固定聚會,雖然互相競爭卻關係深厚。上一代是街坊鄰居,第二代小時候彼此玩在一起,情分自然不同。

新纖董事長吳東昇用「大學棒球賽」來形容。「collegiate(大學的),大學棒球比賽這樣子;不像職棒,職棒打到你死我活,對不對?那這個大學棒球 賽大家都打球歸打球,以後還要喝酒聊天,還是一樣,」吳東昇並以「這個是文化很好,所以我們這個新進的幼稚園就有人帶……。」形容他接手新纖董座六年,對 其他紡織迪化幫而言,自己還是幼稚園生,蒙受前輩照顧。

迪化幫這樣獨特組織有很多,例如以前有加工絲五虎聚會、善德會、EG會,又例如現在葉守焞、吳東昇、義隆纖維董事長陳明祥以及儒鴻董事長洪鎮海等,組成固 定聚會。同業間經常彼此切磋,例如近日儒鴻董座洪鎮海就受吳東昇之邀,赴新纖演講;吳東昇在接受本刊專訪時,也頻頻強調,新纖未來雖有擴張計畫,但絕不會 搶客戶的生意。

這些人在產業上,上中下游互相支持合作,檯面下又有一個共同的嗜好:買土地、投資原物料。

養金術三:賺慢錢 不愛電子股,喜歡買土地與實物

迪化幫養金術第三招是「賺慢不賺快」。他們個性低調、保守,寧願賺慢錢也不願賺快錢,愛投資土地勝過投資電子業。

事實上,這十年來電子產業當道,他們也曾是電子業的主要投資者之一,例如宜進投資過新浪網、毅嘉,聯發投資過主機板與網路,但卻在這個行業栽跟頭。葉清澤 說,一開始投資幾千萬,然後增資到幾億,資金不斷進場卻上不了市,最後還不斷虧損賠錢,他甚至說:「電子業很多都是騙子!」宜進董事長詹正田則表示,電子 業大賺大賠,實在玩不起。

紡織迪化幫痛定思痛,多數選擇不碰電子業。這個抉擇,雖然讓他們無法賺到電子業一波波行情,成不了科技新貴,但也避開電子業的無底洞,例如面板與DRAM產業。

自掏腰包買,歹時機再賣地養公司

以實物起家的他們,最愛的還是實物,尤其是土地。

而且,他們投資土地有兩大特色,一、自掏腰包買土地,與公司資產切割;二、用零負債養土地。以確保土地價格波動風險不會波及公司財務,且老闆可用賣私人土地的錢,協助旗下企業度過難關。

集盛蘇家的三大創始股東之一蘇信,是迪化幫知名養地者。

葉守焞形容:「蘇信是早上來上班、下午就去看土地,他從公司賺來的錢,最後都變成了土地。」業者說,當年蘇信除了桃園RCA土地不敢碰之外,其餘台北、桃園能蓋房子的土地,基本上蘇信都看了。

迪化幫土地實力有多雄厚?葉清澤形容:「他們這些人(指迪化幫),買了三十年土地,到現在都還有,還沒賣完」、「所以有些迪化街紡織公司,本業連虧十年,公司卻不會倒,原因就是老闆比公司還有錢,拿自己私人的錢養企業。」

現在迪化街這群人又愛上了投資普洱茶、紅酒等實物。他們的手筆非常大,買普洱茶是用公噸做單位,買一瓶上萬元的紅酒,動輒用萬瓶來計算。

為什麼寧可投資實物也不投資電子股?這與情報力有關。葉清澤說,「伯南奇(Ben Bernanke,美國聯準會主席)上任時說,如果一九二九年全球大蕭條時,他是聯準會主席,他會開直升機到天空撒美元,刺激美國人的信心。那時候,我就 知道原物料要大漲了!」也是從伯南奇上任開始,葉清澤認定美元會走軟,不投資美元而改投資實物。

上一代做實物買賣,讓紡織迪化幫對實物價格特別敏感,也造就今日紡織迪化幫的投資邏輯,依然像當年新光集團吳火獅般,有錢不貪暴利,寧可買土地放著,積累出雄厚資產。

下次你經過迪化街時,千萬別小看這沒落老舊的地方,在那破舊布莊或大樓裡,也許就住著有錢又有土地的大地主,正用情報力與人脈力,賺世代綿延的慢錢。


臺灣 灣最 富有 商幫 不敗 養金 金術
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200%努力走向成功 劉德華非常態度 30年不敗

2011-1-31   TWM




出道以來始終站在浪頭上,劉德華是怎麼辦到的?

對他來說,努力與毅力,像是天生就會的基本功。

隨時做好準備迎接機會,即使付出200%,仍不覺得滿足。

這就是用非常態度走向成功的劉德華。

撰文.莊 芳 攝影.攝影組、台灣映藝媒體提供「我覺得,我是一個非常正常的人。」坐在眼前的劉德華,歪著頭想了大約十秒鐘,擠出這樣一句話來形容自己。

劉 德華這個名字,對於全世界的華人來說,絕對不會陌生。在跨越五、六、七年級生的族群,他是陪伴著大家一起成長的偶像明星。看過劉德華版「神鵰俠侶」或是 「旺角卡門」(又名「熱血男兒」)的人,現在可能早已成家立業;聽過他說「喜歡飄逸長髮」的女性影迷,如今還捨不得剪掉一頭秀髮。他的存在,是象徵這個時 代的一種記號,也是一段青春回憶的代表。

三十年前出道 做足準備迎接機會要說劉德華的演藝歷史有多「悠久」,早期和他合作過的女星多到不勝枚舉,陳玉蓮、關之琳、鍾楚紅、張敏、王祖賢、吳倩蓮、張曼玉等;但隨 著時代更迭,這些曾經熟悉的名字,已經逐漸消失在台面上,依然活躍在舞台的,惟獨出道三十年來、不敗的天王劉德華。

為什麼說他不敗?他在出 道三十年的歲月裡,累計演出上百部電影、發過上百張專輯,舉辦超過四百場演唱會。幾乎每一年,他都會帶著新作品出現,似乎不停地告訴大家:「劉德華還 在。」一般人恐怕不會用「正常」這麼普通的兩個字來形容自己,顯然,劉德華很希望別人用「正常」的眼光看待他。

劉德華說,別人都覺得他不正常,三十年來,好像從未停歇,「其實,我並沒有刻意計畫,只知道隨時做好準備,迎接每個機會。」但無論是早期演繹的白面書生、叛逆青年或是武林高手,可都不是天外飛來的工作機會,而是他「刻意」準備得來。

無 線電視台(TVB)藝員訓練班剛畢業,才十九歲的劉德華,還沒接到太多工作,就為電視台舉辦的「十大勁歌金曲」頒獎典禮擔任引導人員,負責帶領得獎人上 台。那年,正好遇到知名藝人泰迪羅賓獲得「最佳男歌手獎」,見到劉德華外形出眾,泰迪羅賓立刻請他為一部新片「彩雲曲」試鏡。

年紀輕輕的劉 德華滿心期待,以為可以獲得男主角的演出機會,想不到,「電影公司嫌我太胖,只安排我演個稱作『肥仔』的角色。」雖然遺憾未能當上主角,但卻踏上了他電影 之路的第一步。從那時起他就知道,「身材太胖絕對不可能成為主角。」從此以後克制食欲,努力維持良好的身形。

就連香港歌壇天后、劉德華的好 友鄭秀文,也對他的毅力大感佩服。她接受訪問時表示,「人人都想品嘗美食,但華仔為了保持最佳狀態,每天不停鍛鍊、嚴格控制飲食,才能一直維持接近完美的 體態。」已拍片無數 卻不計辛苦配合演出鄭秀文對於二○○一年和劉德華一起拍攝電影「瘦身男女」印象很深。兩人扮演胖子,需要長時間化妝,並且要穿著很重的特製衣服。「那時我 直接問他:『華仔,你已經到了現在的地位,應該不需要與我一樣,接演這麼辛苦的角色吧?要全程投入裝胖,還會傷害皮膚、承受肉體上的痛苦……』」劉德華給 她的答覆是,「別想那麼多,盡力演好每個角色就是了。」在近期新片「新少林寺」中,劉德華有一場下定決心剃頭出家的戲,「到了那一刻,他毫不猶豫地拿起剪 刀為自己削髮。」導演陳木勝表示,那一幕順利拍完後,工作人員趕緊上前關心,近看才發現,他的頭皮有不小心弄傷的痕跡。由此可見對於工作,劉德華確有不同 於「正常人」的忍耐功力。

「我想,沒有多少藝人可以花三十年這麼長的時間,不停地為自己的工作付出,大概就只有劉德華做得到!」鄭秀文說, 多年後回想起與劉德華的合作,她都記得:「機會是可遇不可求的,不管在多高的地位,都要好好把握。」就算保持演員該有的基本配備「外在條件」,還得加上對 工作的熱忱,才能接近成功。為了得到金庸著名小說《神鵰俠侶》改編電視劇中的楊過一角,從未拍過武俠片的他,在試鏡前跑去YMCA青年會上課,從早到晚練 習翻筋斗。還特地在訓練時,模仿斷臂的楊過,把一隻手臂綁起來,學著在身體不平衡的情況下前翻、後翻,完全練會才肯罷休。

遭公司冷凍 努力不懈充實自己當時沒人想到劉德華會演古裝,他指著招牌鷹鉤鼻說,「尤其我長得像個外國人,鼻子又這麼大。」試鏡時,劉德華主動在評審前表演單手翻筋 斗,令人意外的表現,當場打敗所有競爭者。「別人都沒準備,角色就讓給我嘍。」談到這段往事,劉德華露出一絲得意的表情。

這齣戲的確令他初嘗走紅滋味,只是好景不常。訓練班畢業後,他和電視台簽了三年合約,在即將續約之時,劉德華提出除了拍攝電視劇以外,每年還想多接拍一部電影的要求,但遭拒絕。之後,整整被冷凍九個月。

這 段時間,完全沒有機會接演主角,只在「鹿鼎記」中軋上一個配角飾演康熙皇帝。「演配角也無所謂,以前從沒人記得誰演過皇帝,這次,我就要大家記住『劉德華 演皇帝』。」就算只是小菜,同樣也要做到色香味美。劉德華和編劇找遍明、清歷史資料,讓自己在戲中,成為絕對不可或缺的「配菜」。

「每件事 情只要充滿信心、做足準備,回報一定不會低!」九個月的冷凍長假裡,練武打、學騎馬、讀英文,劉德華樣樣都來。多年後到台灣拍攝電影「異域」,精湛的騎馬 技術終於派上用場。周遭的人問他,「你為什麼騎得這麼好?」他還調侃自己,「不就是那九個月嘛!」「我不覺得難過,」劉德華看來一派自在地說,拍了幾年 戲,一部接著一部沒停過,「這段空下來的時間,正好讓我靜一靜,去思考未來的路。」他也越來越能理解,「這個世界有很多事情,不是你能安排的。」「其實, 我很小就明白這一點。」劉德華出生在農村,曾祖父早年帶著不少財富來到香港,買下一座山租給農民種田,幼時過著頗為富裕的生活。據他表示,家裡不只有一九 五○年代尚未普及的錄音機、電視機,還養了一隻孔雀。

直到父親當了駐守機場的消防員,決定帶著全家大小搬到城市居住,這才改變了劉德華的生活。「爺爺無法諒解爸爸的決定,一氣之下,切斷了對我們家的經濟支援。」一家大小在劉德華七歲左右,搬到當年較為貧窮的鑽石山居住,做起了雜貨店和冰室生意。

劉 德華在一九九○年開設電影公司,自己當老闆投資拍戲。雖然拍出一、二部口碑不錯的電影,最後卻因財務管控不佳,虧了近四千萬港元收場。「我那時連片酬都沒 拿,積蓄全沒了,還負債二三○○多萬港元。」九五年公司結束後,劉德華只好拚命接戲賺錢,甚至和一家電影公司簽下為期二年、只領「月薪」的合約。

創 業失利負債 記取教訓從頭開始「在當時,我必須支領月薪,每個月有穩定收入,才能讓債主安心。」那時劉德華才知道,「會演戲,不見得會掌控一部電影。」過去當老闆意氣 風發時,購買價值數百萬港元的十三輛古董車及跑車,也在九五年一口氣賣掉,「賣到只剩兩輛日本車代步,我和爸爸一人一輛。」那年,劉德華三十四歲,他稱自 己好像回到十年前剛離開無線電視台的時候,一切又從頭來過。

花費三年時間,劉德華好不容易終於把巨額債務還清,但到了二○○○年仍不放棄經營公司,以和朋友合資方式再次捲土重來。這次,找了懂得掌控財務的人參與,卻又因理念不合拆夥,對方一狀告上法庭,最終只得花錢,將所有股份買回了事。

「好 在那時還年輕,努力地賺,有天一定賺得回來。」劉德華這麼對自己說。「假使是現在的年紀才遇上投資失敗,那可就糟了。」現年五十歲的劉德華表示,隨著年紀 越大,能承受的風險越低,投資必須更小心。所以他的投資部位,在多年前就轉往房地產,即使投入拍片也不再與人合作,完全一人獨資。

與劉德華 合作超過十年的舞蹈總監黃國榮說,「別人付出了百分之百覺得就很足夠,劉德華卻付出了百分之二百,還怕自己不夠好。」有一次幫劉德華排練拉丁舞,跳到專業 舞伴都累了,他還不累,堅持繼續練習下去。」黃國榮佩服地說,劉德華在工作期間,體力、精神好像無窮無盡,「從沒見過他疲累。」「不管什麼事,要嘛就不 做,要做就做到最好。」像是跳舞這件事,「郭富城原本就有八十分,他只須花上三、五天練習,就能表現很好;但我,只有二十分而已。」劉德華坦言,才剛結束 的二十場「Unforgettable忘不了的」香港演唱會,是他花在排練舞蹈最長的一次。

他告知宣傳人員,要空下一二○小時練舞、三十五 小時練歌。但對方說,現在沒人會花這麼多時間練習,大概五十小時練舞、二十四小時練歌就差不多了。「可是我非常堅持,假使沒有給我這些時間,就達不到最好 的水準。」結果,劉德華除了花一二○小時練舞,額外再請專人為他排練近六十小時的舞蹈動作。每場演唱會之前,還要將當天所有舞步重跳一遍。對於沒把握的事 情,劉德華非要練得爛熟、絲毫不差,才會放心。

出道三十年 仍如常人般謙遜內斂從一九八五年轉戰歌手後,劉德華在四大天王中,雖然成名最早,還是曾被人批評舞藝不如郭富城,唱歌不如張學友。為他譜寫暢銷金曲︿我和我追逐的夢﹀的製作人周治平說,劉德華歌聲很有特色,但他從不認為自己唱得好。

九 一年周治平與他合作之時,劉德華早已是超級巨星,不時還得為他阻擋錄音室外熱情的粉絲。「但他一點也沒有明星架子,總是將每首歌,一句一句地反覆練習。」 假使錄音效果不如預期,劉德華二話不說立即重唱;即使事業如日中天,每天睡覺時間只有三、四小時,他仍為自己的專輯親自作詞。看他如此用心,「要不成功也 很難!」「用功對我來說是天生的,很自然就會做的事。」劉德華說,有些人就算說白了,「你只要用功,就一定會成功」,他們仍不見得願意去試。「所以我才 說,我只是個非常正常的人。」劉德華又說了一次,但終於可以體會其中道理了,他帶著超乎常人的耐力與毅力,循著一條「最正常」的成功之路前進。所以無論環 境潮流怎麼變,劉德華永遠都能站在浪頭上。

劉天王的金錢觀念

不需要為錢擔心,就是富足人可以有夢想,但不可以顛倒夢想。也就是說,只要不去設定超越自己能力範圍、不切實際的夢想,你就比較容易獲得滿足。

對我來說,「不需要為錢擔心」就是富足。其實我這個人平時花不到什麼錢,現在和負債累累時期相比,開銷差不了多少。我所奢侈的地方,反而多是投資在拍戲方面,看到有才華的導演就想給他們機會。這如果當作生意的話,肯定不是好投資。

我是那種對賺錢沒什麼感覺,但一虧錢就很心痛的人。賺了幾百萬元,我的生活不會因此過得特別好;但少了5萬元,想到這是我連著3天熬夜拍戲,拚了命賺來的錢,心裡就會很懊惱。所以我不賭錢,只賺很「正常」的錢。

從 1997年以後,賺來的錢除了少部分自用,都是投資房地產和大型績優股。我一直都跟人說,只要你的投資部位不影響生計,且有能力長期持有的話,房地產是很 好的標的。不管在哪個國家,拿現在房價和過去比較,很少看過有跌價的吧!像英國地產現已下跌很多,但比起我在1995年買的房價,還是漲了3倍之多。正因 賺的都是辛苦錢,所以選擇投資方式還是越安穩越好!

劉德華

出生:1961年

現職:映藝集團負責人、

知名演員、歌手

學歷:香港演藝學院榮譽院士、

香港可立中學


200 努力 走向 成功 劉德華 非常 態度 30 不敗
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專業投資人手握數十億元房產 精選一線建商、挑地段的不敗心法

2011-2-28  TWM




原本從事家具買賣、代書工作的寶哥,從投資台中法拍屋、北屯區大坪數房子起家,目前專注台中七期豪宅,是手上擁有價值數十億元房產的專業投資人,他的購屋觀念與想法,值得探究。

撰文‧林心怡

一 身西裝筆挺、坐在台中七期豪宅一樓會客大廳裡,眼前的寶哥(化名),今年四十七歲,看起來頗有台中中小企業老闆的氣勢,細數他手握台中七期一線品牌、一線 路段豪宅的指標案,包括﹁聯聚怡和﹂、﹁寶輝花園廣場﹂等,都是總價上億元的當地指標性豪宅,每戶潛在獲利至少逾二至三成,手上長期持有的豪宅戶數,至少 超過十間。

﹁寶哥算是台中豪宅市場可以放個二、三年以上的長線投資人,因此投資報酬率也相對較為豐厚。﹂曾幫寶哥處理不少案子、有巢氏房屋 七期新光店店長蔡智豪如此形容。例如寶哥在二○○九年買下七期一戶二百多坪的﹁寶輝一品﹂,每坪僅四十幾萬元成交,目前開價五十八至六十萬元計算,帳面獲 利超過買入總價三成,若以付四成的貸款計算,獲利至少八○%。

不過隨著政府打房、台中豪宅市場漲幅趨緩,以及礙於當地豪宅新案僅能貸款六成五的限制,目前寶哥房市投資眼光放得更遠了,不但會找友人一同合資﹁團購﹂豪宅,且貸款成數僅三成左右,投資房市口袋深度可見一斑。

合 資﹁團購﹂抗打房 看好七期實力問起寶哥對台中未來房市的期待?只見他豪邁地說:﹁一旦台中七期的歌劇院完工,周邊豪宅可望有每坪百萬元的實力!﹂而從台中七期歌劇院周邊的 ﹁寶輝花園廣場﹂等每坪建案開價六十萬元來看,換句話說,若一三年台中七期具有國際級的地標歌劇院完工後,他相當看好周邊房價有四成的漲幅。

在 地段的選擇,寶哥自有一套﹁裁縫師理論﹂,﹁一件衣服要賣到好價錢,除了裁縫師的技術要好,好的布料也很重要,而好地段就是房子賣相好的最佳『布料』!﹂ 綜觀台中七期內豪宅區,寶哥最看好歌劇院特區周邊的建案,例如他所買的﹁獨秀﹂、﹁寶輝花園廣場﹂、﹁寶輝一品﹂等,都是歌劇院周邊標的。

﹁我們這邊不像台北市近二年房價漲翻天,能夠賺到總價二成的漲幅就要偷笑了,台中豪宅市場其實已經悶了好久了!﹂相對台北的高房價,寶哥認為未來七期仍有補漲空間。

其實在成為專業房市投資客之前,寶哥在高職畢業後,曾經當過家具銷售員,與友人合夥做代書工作。從小家中務農的他,家庭環境欠佳,因此想要致富的企圖心強烈,也正因代書的工作,常常接觸到房地產買賣訊息,也建立不少人脈以及生意上可以合作的﹁金主﹂。

﹁ 還記得我的第一間房子是在一九八九年、大約是二十五歲時買的,還是間位在台中北屯區,總價二五○萬元的便宜法拍屋!﹂寶哥笑著說,﹁當時買法拍屋不像現在 有銀行代墊機制,標到房子後,必須在一周內付清,所以從事代書工作建立的金主人脈,就派上用場了!﹂﹁但是金主借錢給你買房子,你還是得拿房子跟銀行貸款 還錢呀!﹂寶哥笑著說,跟大多數年輕人首購房子一樣,一開始那筆七十五萬元的頭期款,也是他努力工作、兼差,省吃儉用存下來的辛苦錢。

二年後,這戶房子以總價三一○萬元賣掉,加上工作所得,讓寶哥存下人生的第一桶金。二十八歲那年,寶哥累積了房地產的專業與人脈後,成為專業的房產投資人,而這戶三十八坪的﹁購屋初體驗﹂,卻是他截至目前為止購買坪數最小的房子。

專 買大坪數高總價 錢滾錢才有利潤沒投資台中七期豪宅前,寶哥就專門投資大坪數的房子,再做裝潢加工、隔間與重新包裝轉售,大概抓個每坪一.五萬元的裝潢成本,轉手賺個總價 三成左右,行情好時,賺四、五成的也不在少數。尤其在九二一大地震、SARS(嚴重急性呼吸道症候群)期間,撿了不少﹁物美價廉﹂房市好貨的寶哥,獲利更 是豐厚。

﹁例如我在SARS期間就曾以每坪五.六萬元,買下一戶一二○坪的房子,裝潢費只需花個一八○萬元,九個月後就以每坪十一萬元賣 出,獲利整整一倍!﹂寶哥笑著說,當時他專買大坪數的法拍屋、中古屋,除了熟悉市場行情,可以取得較低的購屋成本外,他還培養了一票做水電、木工的﹁固定 班底﹂, 而自己就扮演﹁設計師﹂的角色,省下聘請設計師的費用,﹁很幸運的是,我的審美觀還不錯,每次包裝後的房子再出手,總能賣到不錯的價錢。﹂就這樣,靠著中 古屋錢滾錢的投資,讓寶哥累積不少財富與置產的敏感度,也讓他提早嗅出了台中七期豪宅的商機。

○五年,寶哥開始投資高總價的七期豪宅市場,﹁就如同我先前說的觀念,要買高總價的房子,才有市場區隔,轉手才會有利潤嘛!﹂寶哥滔滔不絕地分享他的台中豪宅投資經。

﹁ 但投資台中豪宅跟北部不大一樣,除了地段要好,建商品牌很重要,而且台中房地產不像近兩年北市精華地段,一下子就漲這麼快,要以一、二年以上的投資眼光跟 心態,中長期持有,才不會賠了夫人又折兵。﹂搭上○五、○六年台中七期豪宅的上漲波,讓寶哥手上獲利七、八成的豪宅不在少數。

建商品牌加上 好地段 增值﹁差很大﹂﹁只是,對照近兩年台北市、新北市的豪宅飆漲,台中七期豪宅部分漲幅不過二成而已,不少台北下來,不懂得購買一線品牌建案的投資客,慘遭套 牢,甚至賠錢出場的大有人在。﹂與寶哥配合多年的蔡智豪如此形容,﹁也正因寶哥的眼光放得遠,懂得挑地段、買台中一線豪宅建商的產品,加上口袋夠深,總是 可以賺到二成獲利,從來沒看他賠過錢。﹂至於哪些才是台中當地認同的七期豪宅建商品牌?寶哥分析道,一線指標性建商有聯聚、寶輝、龍寶、精銳等,又或者總 太、惠宇、由鉅等,他舉例,○六年同樣是位在七期豪宅的﹁聯聚信義﹂與某上市公司推出的建案,每坪價位約在三十五萬元至三十八萬元左右,總價上億元的豪 宅。如今,聯聚建設一坪開價八十萬元,後者只有四十五萬元,品牌不同,價位就﹁差很大﹂,跟一般人認知的要買就要選擇上市櫃建商品牌有所不同。

展 望未來,寶哥認為,隨著台中土地價格上來,悶了好久的台中豪宅房價也會跟著動起來。﹁例如力麒建設之前在七期標每坪三百萬元土地,現在已經有人喊到三三○ 萬元了,這代表周邊尚未反映土地漲勢的房價,未來也有補漲空間。﹂寶哥指出,隨著第一季新豪宅案房價墊高,例如﹁國泰府會觀道﹂一坪開價四十七萬元至七十 萬元來看,將可望帶動周邊豪宅的比價效應,預計下半年是台中七期豪宅相對較好的進場點。

寶哥

出生:1964年

現職:專業房市投資人

投資資歷:20年

投資規模:數億元

擅長交易物件:法拍屋、大坪數住宅、豪宅

給薪水族的

幸福買屋建議

自住看房

房市想短線投資大賺機率不高,以自住的角度,幫下一位屋主考慮,慎選建商品牌、外觀、格局方正、採光良好、景觀、風水都要特別留意

仔細檢視

有些過度裝潢的房子,不是賣高過於市價,就是掩飾其缺點,尤其是中古屋,必須檢查是否有壁癌、漏水、海砂屋情形,以及通風與排水的問題

設定預算

先評估自己的購屋預算,先抓2成的自備款後,再精算每個月可以負擔的房貸金額,一般來說,最好不要超過總收入的一半

買屋三要

地段要好、交通要便利、生活機能要舒適,即使目前房價較高,遇到短線修正後,長線仍有走強的空間

打敗高房價的

達人不敗心法

購屋須慎選建商,長線獲利價差大選擇戶數少,約85戶以內,管理品質較佳購屋不要過度裝潢,毛胚屋做基本裝修,每坪控制在6萬元,做裝潢屋每坪控制在15萬元左右,轉手較有利潤只買好地段、周邊有題材的房子

未來房市看法

看多台中7期未來2年多頭走勢,2013年歌劇院特區周邊一旦完工,周邊豪宅價格每坪有百萬元的實力,有4成的補漲空間,惟投資台中7期豪宅,必須有長線投資的耐心與眼光,否則不容易賺錢。

林心怡


專業 投資 人手 握數 數十 十億 億元 房產 精選 一線 建商 、挑 地段 不敗 心法
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長春石化三位大股東同列《富比世》富豪榜 台灣第二大石化集團一甲子不敗傳奇

2011-3-21  TWM




剛出爐的《富比世》二○一一年全球富豪排行榜,長春石化三位大股東林書鴻、鄭信義以及廖龍星各以十六億美元的資產,名列全球千大富豪之列。這個成立已逾一 甲子的台灣第二大石化集團,在三個家族共治下,到底有什麼﹁長春」的祕訣?

二○一一年的《富比世》(Forbes)全球富豪排行榜,有三個讓人感到陌生的台灣人名字同時上榜,他們同樣以十六億美元資產的身價名列全球第七八二名富 豪,更包辦台灣富豪第十三至十五名。他們是長春石化集團的董事長林書鴻、總經理鄭信義以及財務副總廖龍星。

三位創辦人一同打下江山

長春石化集團是一家年營收達一千四百億元,規模僅次於台塑的台灣第二大石化集團。集團旗下數十家公司皆沒有上市,林、鄭、廖三個家族持有長春石化近百分百 股權,長春的股票不僅鮮少在市場流通,連員工都買不到公司的股票。

六十二年前,同樣就讀台北工職(台北工專、台北科技大學前身)的林書鴻、鄭信義以及廖銘昆(廖龍星的父親),共同出資五百元創辦長春人造樹脂廠,開發生產 電木粉。如今,長春石化集團產品種類已達數百種之多,從郵票背後的膠水、建築用的防水膠,到半導體及面板用的特用化學品,都有長春集團的影子。

一甲子以來,長春石化集團一直維持家族企業的傳統,三位創辦人家族不僅其第二代與第三代已經進入企業體任職準備接班,長春也歡迎員工介紹子女或家人進入公 司任職。在長春石化集團裡,一家子甚至三代都在同一家公司的例子屢見不鮮。

這家以高毛利產品見長的超低調集團,為「家族企業」這個字眼創造了新的定義:把員工當作家人不只是口號,還落實成為公司的政策。創辦人林書鴻以及鄭信義雖 然以節儉出名,但對待員工卻如家人般大方。集團不但提供每位員工免費的健康檢查,還有一項獨特的員工福利政策:員工如有需要,可以無息向公司預支八十天的 薪水,而集團平均年薪更年年高達十八個月(全薪)以上。

一位年資近三十年的長春資深員工指出,除了二○○一年網通泡沫及○八年的金融海嘯,年終獎金「只」發四個月外,其他每年皆維持在六個月以上,而且「一定會 比台塑集團多出一點點!」台塑集團是台灣石化業將成本合理化控管發揮到極致的典範,而長春集團則是憑藉研發實力、深耕利基市場有成的代表;相較於台塑集團 創辦人王永慶、王永在兄友弟恭、一人決策一人執行的合作模式,長春集團三位創辦人則謹守「會議內炮火四射,走出門就是共同決策」的同窗默契,打出今日一片 江山。

三位創辦人到目前為止,仍維持清楚的分工(廖銘昆的職位由兒子廖龍星接棒)。擔任長春石化董事長的林書鴻,主掌工安與人事大權,即使已經八十三歲,仍經常 自己開著車,到全台各地的工廠巡邏,進行突襲工安檢查,把每個需要改進的細節親自向廠長叮嚀。

兩位大家長堅守儉樸作風

雖然已經是台灣排名第十三名的富豪,林書鴻節儉個性依舊。十多年前他開的是豐田汽車,隨著中油開始以無鉛汽油取代高級汽油後,台北市提供高級汽油的加油站 越來越少,到最後整個台北市竟只剩下一個鄰近濱江市場的加油站有提供,當時不少人勸進林書鴻趁機換車,但他仍堅持「車子好好的,為什麼要換車?」予以拒 絕。

最後,連僅存的這座加油站也因故歇業後,林書鴻還一度萌生「摻配高級汽油」的想法,而看不下去的親友則以「浪費時間、沒地方存放,以及安全顧慮」等三大理 由極力勸說,才打消他自製汽油的念頭,同意換成一輛富豪汽車。

身價與林書鴻差不多的鄭信義,則是擔任長春石化集團總經理一職,執掌業務大權,員工給他取了個綽號叫「超級業務員」。八十三歲的他,身體硬朗,迄今仍帶頭 跑業務,集團內許多大訂單與購併案都是鄭信義談下來的。

鄭信義的父親在日據時代當過「保正」(類似村里長),台灣光復後,還擔任過台北市中山區的里長,家裡經營鐵工廠,叫作吉源鐵工廠。長春剛草創成立時,所需 要的機械設備或需要自日本進口設備,鄭信義家裡的鐵工廠出了不少力。雖然身為鐵工廠的小開,家道也頗為殷實,但他節儉的個性與林書鴻相比有過之而無不及!

家住陽明山的鄭信義最早開一輛小的豐田汽車,一開二十多年,到後來爬坡已經非常吃力,親友才基於安全理由勸服鄭信義換一輛車。原本鄭信義要換與林書鴻同款 的富豪汽車,但員工建議依照鄭總的體型和天天往返陽明山的需求,應該換一輛大的凌志(Lexus)才符合需求,鄭信義卻不願「自己的車比林董好」而婉拒。 最後員工提出「若有貴賓來,可向鄭總借車接送貴賓」的公務需求為由,才說服了他。

鄭信義數十年來堅持自己開車上下班,若遇到需要外出會議,還會主動向同事說:「待會看哪些同事要一起去,大家就坐我的車比較省。」一直到去年,鄭信義才因 安全理由聘雇司機。

三人共治,王永慶歎不簡單已經過世多年的長春石化集團第三位創辦人——廖銘昆,身世則更為傳奇。廖銘昆是三個人中家世最富裕的一個。廖銘昆的父親廖乞丐與 他的叔叔廖溪地合股在原台北縣三重成立九洲製菓社,是當時頗具規模的餅乾與牛奶糖製造工廠。出生商人之家的廖銘昆卻因小時候一場大病導致腿疾跛腳,不過, 他極為好學,年輕時就向日本老師學習化工相關知識,日後更研發出台灣第一片防水膠,在長春石化集團的研發上扮演要角。

廖家處世雖極為低調,但對社會公益卻不遺餘力,由廖家獨資成立的世安文教基金會,多年以來推動台灣美學教育,資助美學學術研究與提供獎學金。廖銘昆過世 後,由兒子廖龍星接班,林書鴻與鄭信義沒有因為故友過世而越權,仍把集團財務大權委由廖龍星負責。持續維持林、鄭、廖三大家族共治長春石化集團的局面。

已故的台塑集團創辦人王永慶說過:「長春那三個人合夥這麼久,從沒吵過架或鬧過分家,實在不簡單!」不過,據了解,王永慶口中的「那三個人」事實上不但會 吵架,三個人關起門,經常吵得不可開交!

一名熟識長春集團三位創辦人的石化業者表示,長春競爭優勢就是研發,因為三位創辦人都擁有專業技術能力,「在研發過程中,需要各種不同意見,他們三個關起 門來可以說是天天吵,這樣才能激盪出各種不同的想法;大家討論後若有一方特別堅持,通常另一方就會尊重,走出這個門,這個決定就是大家的共同決策。」走過 一甲子歲月,創辦長春的「鐵三角」雖然少了一角,但是經營者無私的胸襟,卻讓三大家族共治的精神與體制持續下去。亞洲的家族企業文化雖為人所詬病,但長春 石化所樹立起來的家族企業新典範,卻值得企業界省思。

長春石化三大股東包辦台灣富豪13至15名——林書鴻、鄭信義、廖龍星同列《富比世》全球富豪榜第782名

長春石化集團

董事長

林書鴻 長春石化集團

總經理

鄭信義 長春石化集團

財務副總

廖龍星

出生 1928年 1928年 1952年

學歷 台北工職

化工科 台北工職

機械科 中興大學

經濟學系

財富 16億美元 16億美元 16億美元長春集團三隻大金雞 單位:億元長春石油化學 長春人造樹脂 大連化工資本額 50.9 34.05 14.2 年營收 275 323 230 年淨利 32.6 22.4 9.25 每股稅後純益(EPS‧元) 6.41 6.59 6.54 股東權益 322 250 159 資料來源:公開資訊觀測站、2009年長春財報註:長春石化集團旗下有三十幾家企業,僅三家股票上市,集團年度總營收估計達1400億元以上。


長春 石化 三位 位大 股東 同列 富比 富豪 臺灣 灣第 二大 集團 甲子 不敗 傳奇
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孵鵪鶉蛋起家到中國富豪榜長青樹 劉永好家族二十年不敗的守富哲學

2011-3-21  TWM




劉永好剛開始創業時,曾想向銀行貸款人民幣一千元卻不可得,如今他所擁有的新希望集團年營收逾人民幣六百億元。過去二十年,他在中國富豪榜屹立不搖的致富 與守富祕訣是什麼?

撰文‧楊方儒

十多年過去了,「中國富豪前十強」的榮銜,仍然與新希望集團董事長劉永好的名字連在一起。最新出爐的美國《富比世》雜誌(Forbes)全球富豪排行榜, 劉永好以三十五億美元財富名列全球第三一○名,居中國富豪榜第十四名。如果把劉永好與劉永行兩兄弟財富加總,則高居二○一○年胡潤中國百富排行榜第二名。

中國,這個充滿發財機會的新興市場,每年的《富比世》與「胡潤富豪榜」上,總是有新人竄出頭,成了世人的目光焦點。問題是,很多人都挺不住。

不少中國首富被關進牢籠,讓胡潤榜成了「殺豬榜」,因為他們的錢財見不得光。更多行業潮起潮落,讓企業主人翁沒幾年就淪為波臣,無聲無息地消失。始終屹立 不搖的,劉氏兄弟是其中佼佼者。

從人民幣一千元起家

早在一九九五年,《富比世》首度將中國富豪納入全球排行榜時,劉永言、劉永行、劉永美(被人收養後改名為陳育新)、劉永好四兄弟,即以人民幣六億元,排名 全中國第一。二○○一年,他們的財富激增十四倍,仍然穩居榜首。

縱使如今分家,老二劉永行家族擁有人民幣三五○億元,老么劉永好家族則達人民幣二五○億元。在胡潤百富榜上,兩者相加後,仍是全中國亞軍,逼近娃哈哈集團 董事長宗慶后的人民幣八百億元。

劉永好在三十歲那一年,中國剛剛改革開放時,與三個哥哥賣手錶、腳踏車,籌到人民幣一千元創業資金。從最不起眼的農業、畜牧業起家,劉永好卻從一隻雞、一 頭牛身上,創造了驚人的財富。

「對我來說,富豪這個頭銜,完全沒有任何意義!」劉永好在接受《今周刊》獨家專訪時說得直接。「我只是正好站在一個對的位置,做我自己認為對的事而已!」 在與《今周刊》深談時,他反而對曾經獲選為中國中央電視台(CCTV)「中國經濟年度人物」,感覺興奮許多。

原因是因為評審的一句話打動了他:劉永好把自己定位為農民之子,永遠的麥田守望者。

的確,劉永好為農民提供資金,為農產品價格揪心,為貧瘠農村接上網路,還打造出了現代化的農業供應鏈。

比起中國許多人愛炫富,劉永好不喝酒、不抽菸、不跳舞、不打麻將、對名牌不感興趣!他喜歡吃麻婆豆腐和回鍋肉,平常都在員工餐廳用簡單午餐,碗裡從不剩下 一粒米飯。

比劉永好更有錢的二哥劉永行,同樣節儉成性。有一次他在家樂福看上一款棉質襯衫,一下子用人民幣四百元買下十件,後來《富比世》訪問他,在攝影棚裡拍攝封 面時,就穿著這款襯衫入鏡。

在一○年出爐的胡潤榜中,目前定居上海的劉永行,擠下復星集團董事長郭廣昌,成了上海首富,劉永好則為四川首富。上海是全中國最富庶的城市,四川則是上億 人口的天府之國,能夠在這兩地稱王,可看出劉家兄弟的口袋深度。

一九九五年時,希望集團剛成為當時全中國最大的民營企業,四兄弟就決定劃分產權,進行分家從頭改造家族企業。希望集團一分為二,老二劉永行負責東方希望集 團,老么劉永好則主持新希望集團,大哥劉永言跨足電子產業,老三陳育新則投入地產生意。

三十年過去了,他們的成就不僅是創造財富,更是守住財富。

事實上,早在一九八○、九○年代,四兄弟就經常參加中國企業家的活動,之後劉永好慢慢發現:一起開會的朋友,越來越少了!有的倒閉、有的被抓、有的不幹、 有的過世。

「這就好像綜藝節目中的孤島生存遊戲!」劉永好微笑著比喻說,很多人怕吃苦,一一倒下去了;很多人在獨木舟上行走,一個沒有踩好,也倒下去了;很多人遭遇 關鍵挑戰時卻跑不動,則被老虎、獅子吃了。

致富祕訣:順著潮流再超前問到劉永好賺錢致富的祕訣,他輕鬆地說,「很簡單,就是順著潮流而動,並且略有超前。」最好的例子是,八七年時,劉永好到廣州出 差,看到廣州農民大排長龍,都在購買泰國進口的大顆粒飼料。基於好奇心,他也跟著排了隊,買了幾包飼料回成都。

劉永好當時深思,四川省是養豬大省,養豬是農村經濟的主要來源,如果有更好的飼料能夠在市場上推出,無庸置疑,一定能賺錢。

但當時劉家四兄弟,才剛投入鵪鶉養殖,雖然手中還算小有資本,但仍思索了很久,才決定進軍這塊市場。最後他們成立「希望飼料公司」,在市場完全真空下,自 製飼料馬上就在全中國造成轟動。

整個希望集團的基礎,自此茁壯起來!這可說是劉家四兄弟一生的分水嶺。

他們的共同特點,就是做事一絲不苟,總是觀察入微。劉永行與劉永好剛開始養雞時,常常清晨四點鐘就起床,打掃衛生,觀察小雞做記錄,常常一蹲在地上就是兩 個小時,在雞舍裡一動也不動。

更令人訝異,後來為了生產豬飼料,他們甚至會先親自嘗一嘗,看看是什麼口味!大哥劉永行常說的一句話是:「既然我們要對產品負責,就要真正了解產品。」 「沒有土、沒有水,他們也能活下來!」北極光創投創辦人鄧峰觀察,劉家兄弟是如今仍在枱面上,碩果僅存的第一代民企領導人,他們真的懂得吃苦。

尤其是政策風向,每三到五年就來一次的宏觀調控,主導了民企的命運。宏觀調控整治的對象就是民企,如何準確預測調控方向,是民企領導人不能不學的「占星 術」。

而劉家兄弟確實是箇中好手。以劉永好進入金融圈的時間來說,就是逢迎政策而為,剛剛好上了勢頭。十五年前,劉永好是民生銀行的創始人,從最初人民幣十三. 八億元的資本,直到今天人民幣一.七兆元的總資產,也是抓到了中國金融開放的風向球。尤其民生銀行的定位,是特別要為中小企業服務,這讓他感覺到很驕傲。

領先潮流太多就會血本無歸至於新希望集團,目前已經擁有四百多家子公司和六萬多名員工。二○一○年,新希望全年飼料銷售達到一二○○萬噸,位居全球第三, 集團總營業額則突破人民幣六百億元,是歷史新高。

「下一個五年,我們要達到世界級農牧企業的中級標準,簡單地說,營業額要達到人民幣一千億元以上!」劉永好說到新希望的兔年新目標。

劉永好後來也發現,做生意真的不能領先潮流太多,要不然很容易血本無歸!一九九○年代初期,他周遭很多朋友,都拉他做房地產生意。他當時考量希望集團財力 還不是很穩固,所以雖然心裡躍躍欲試,但還是把這股衝動給按捺下來。

結果在政府「打房」的限制下,當時中國房地產市場全部泡沫化,很多人都被拖垮了。直到一九九六年以後,劉永好發現房地產已走到谷底,加上在飼料本業也賺了 好幾桶金,才慢慢開始做地產。

如今就連劉永好的獨生女劉暢,也是全中國名列前十的女富豪、四川最有錢的女人。

作為富二代,剛滿三十一歲的劉暢,名下擁有的財富多達人民幣九十二億元!如果她也想走精品名媛路線,這數字足足可以開五家 台北市BELLAVITA貴婦百貨。

少為人知的是,劉暢也有一段創業經歷。她在剛念完書時,曾經向劉永好借了人民幣十萬元,在成都的春熙路上開了一間飾品店,專賣便宜耳環、項鍊。

這個小生意非常成功。劉永好開玩笑地說,淨利甚至比新希望淨利還要高:投入資本人民幣十萬元,最終淨利達人民幣二十萬元。

看來這對父女都有做生意的腦筋,更關鍵的是,他們都能從基層做起。一個親手抓雞養豬的爸爸、一個親口在大街上叫賣的女兒,財富的起點,真的很簡單。

劉永好

出生:1951年

現職:新希望集團董事長、全國政協常委經歷:民生銀行副董事長、全國工商聯副主席、中國飼料工業協會副會長、中國乳業協會副會長等

劉永好大事紀

1982 辭去公職,與三兄弟在古家村開辦育新良種場1987 出任成都希望有限公司副董事長,希望牌飼料暢銷全國1992 成立希望集團1995 任中國民生銀行副董事長、新希望集團董事長2001 劉氏兄弟被《富比世》評為中國首富2002 成為中國十大民營企業家2003 任全國政協政治經濟委員會副主任2010 獲得中央電視台「中國經濟年度人物」2011 《富比世》全球富豪榜排名第310名,中國第14名

 


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逆襲!中美晶吞下日本矽晶圓大廠 盧明光十五次跨國收購的不敗魔法

2011-8-29  TWM




有一個人能締造十五次跨國收購, 都不失敗;有一個人敢在全球股市大跌出手,砸一三一億元吃掉日商;有一個人能在最短的時間重新改造失敗企業,用「共利」與員工同享盈餘,收服人心,這就是 「購併天王」盧明光的實力。

撰文‧林宏文

頂著一頭白髮,臉上掩不住的興奮神情,中美晶董事長盧明光緩緩地開了 口:「我們從沒想過中美晶也可以做十二吋晶圓。」這是中美晶宣布收購日本矽晶圓廠Covalent Materials半導體矽晶圓事業群︵簡稱CV︶的第三天,盧明光談到這個案子,滿是藏不住的笑意。因為這個案子,不只對他、對中美晶、對台灣整個半導 體產業,都具有很大的意義。

老將出手 再添成功戰績一個跨國收購過十四家公司的人,選在全球股市大崩跌時刻,逆勢收購日廠,讓CV成為他購併紀錄上的第十五個印記。更讓人驚嘆的是,購併後迅速 獲利的成績,這就是「購併天王」盧明光的實力!

八月十日,一場收購案,再次為盧明光的購併紀錄添上一筆:中美晶收購日本矽晶圓廠CV。人前 盧明光笑得開心,但人後他知道這一仗打得不容易,因為他很清楚,中美晶能吃下CV,絕對不是偶然,更不是機運。

CV要出售,對盧明光來說早 就不是新聞,一年多前耳聞CV找買家,他就曾逐一分析過,中美晶手上的矽晶圓產品線,僅限於四吋到六吋晶圓,即使二○○八年吃下美國矽晶圓廠 GlobiTech,有了八吋晶圓的產線,卻不甚完整,更何況始終欠缺十二吋晶圓這一角。而CV的前身是日本東芝集團旗下子公司Toshiba Ceramics,四十餘年的技術與製造經驗豐厚絕不在話下,如果能拿下CV,中美晶就有八吋與十二吋晶圓的技術跟產線。

這算盤敲得精細, 但盧明光心底更清楚的是,一年多前的中美晶,出不起這個價位,「時機不對,我們的口袋也沒這麼多錢。」他知道CV在找買家,○六年兩大私募基金凱雷 ︵Carlyle Capital︶與Unison Capital用管理層收購︵MBO︶方式,將CV從東芝獨立出來後,私募基金要「抽身」是遲早的事,但價碼合不合理又是另外一碼子事。

不 過,這不代表盧明光就放棄吃下CV,他的雙眼始終緊盯這件購併案的進展,就像在暗處觀察蹬羚的獅子一般,直到今年五月,凱雷委託的投資銀行瑞德 (Lazard),透過中華開發找上了中美晶,盧明光明白:機會來了!

購併不敗 聚焦主力產品「這個案子,我們從五月底就開始密集評估。」盧明光找來合作二十年的老戰友花旗,他要吃下CV,且勢在必得。

對於中美晶來 說,CV是零負債經營的公司,又可補足中美晶的大尺寸晶圓生產線,更何況台灣是全世界消耗十二吋矽晶圓最多的國家,拿下CV,中美晶就成了掌握半導體製造 業咽喉的上游關鍵供應商,台積電、聯電、力晶、華邦電都需要這項材料。

靠著一三一億元,不僅讓中美晶一次補強過去最缺乏的大晶圓(指八吋、 十二吋晶圓)產品,從四吋到十二吋產品線也全部齊備,更別說這個購併案將讓中美晶的半導體晶圓產值規模暴增三倍,市占率更一舉從一%躥升到五.四%,躋身 為全球第六大半導體晶圓廠。

CV就像一幅畫的最後一塊拼圖,補上了它,中美晶的半導體矽晶圓江山也隨之完整,只是,公司買進來了,令人頭痛 的整合問題才要開始。

抿了抿嘴,台上的盧明光正用一張張投影片,講解著他的購併哲學,台下坐的學生多半是中階經理人,聽得津津有味。而盧明 光從來不需要課本,因為他豐富的購併經驗就是教材。

從德州儀器(TI)的生產線課長、電腦中心主任,做到企畫部副理,進入光寶集團,再從生 產部經理、廠長,一路升上副總, 完整的工作經歷,被光寶董事長宋恭源賞識,指派他負責國際購併的業務,開啟盧明光輝煌的紀錄。

整併旭麗、 恩寶、七能,收購和寶與光達,盧明光購併經驗日益厚實,所涉及行業也從橡膠、機械、塑膠、連接器,延伸到整流二極體,「當時光寶集團內哪個廠不賺錢,我就 去接哪個廠。」戰功彪炳的盧明光,厲害之處不是他能併吞別人的公司,而是他讓被購併公司起死回生的魔法。

「沒有別的,只有一個大原則:賣掉 非核心事業,聚焦主力產品。」盧明光說。

以去年底他入主的汽車活塞廠正道為例,一家扎著四十年機械營運根基的公司,禁不住長年虧損,讓正道 大股東起了收掉不做的念頭,但盧明光卻看到正道的價值,於是透過旗下生產汽車電子的朋程入主正道。

進入正道後,盧明光做的第一件事,就是處 分土地資產,入帳一億餘元,重新聚焦轉投資到汽車電子本業,結果,連虧三年的正道,今年上半年居然交出獲利成績!

可能很多人納悶,聚焦本來 就是企業經營的哲學,但關鍵就在盧明光如何讓被收購的公司迅速轉虧為盈?答案很簡單,其實在於他找問題的功力,改變遊戲規則及獎勵措施,換上好的經營團 隊,再進行材料及製造成本的降低。這些作法,不論是○五年入主中美晶,或是三年前購併GlobiTech,以及去年入主正道,都有脈絡可循。

經 營模式人人可複製,盧明光有一招獨到的過人之處,卻不是每位老闆都學得起來,叫作與員工「共利」。

捨得分享 讓員工更拚命當一樁收購案發生時,被收購公司員工最怕裁員、減薪。基本生計問題都顧不好,更別說要他們效忠異主,且這個異主還是個外國人,然而,這些心 情,盧明光比誰都還清楚。

出身在九人的大家庭,盧明光從小看著父親開卡車賺錢,收入非常微薄,為了一包米四處奔波是常有的事,家裡還有七個 小孩嗷嗷待哺。所以,從小他就明白父親的薪水對家裡有多重要,就如同基層員工在乎那份薪水一般。

當多數收購案首要裁員、重新分配資源,中美 晶收購GlobiTech時,縱使碰上金融海嘯,顧不得公司還虧損,趕在聖誕節前夕,盧明光特地飛到美國,宣布每名員工加發一千美元獎金,讓那群很久沒拿 到獎金的美國員工大為感動。

但,這還不夠擄獲員工效忠他這位異主的心。盧明光開始動手擬定新的獎懲措施,承諾公司只要有賺錢,就提撥盈餘的 一○%當員工分紅,大行「共利」之道。果不其然,政策奏效,老外員工樂得努力工作,分紅比重甚至向上提高到三○%。結果,過去賠九年的 GlobiTech,竟然在盧明光手上第二年就轉虧為盈,去年盈餘更大增超過十倍。

同樣的情況也發生在正道,盧明光入主正道後,就著手調高 員工盈餘分配比率,從一○%增加到一五%。反倒是董監盈餘分配率,從原來一○%大砍至剩五%,這個舉動讓許多習慣傳產作風的老員工士氣大振,開始更認真工 作。

盧明光樂於分享,不限於公司盈餘,還包括分享權力。從盧明光與中美晶副董姚宕梁、中美晶總經理「拚命三娘」徐秀蘭,還有朋程副董謝台寧 的相處,就知道他是位授權的人。

姚宕梁是當年盧明光在光寶集團子公司旭興的老部屬,徐秀蘭是盧明光找來的女將,謝台寧則是早年盧明光德儀的 老同事。盧明光都能充分授權與信任,讓他們發揮職能,這也難怪盧明光談起十五次購併不敗,他不居功,而是將光環讓給專業經理人,「我不過是找到優秀的人 才,然後授權給他們去做。」所以,購併不敗沒有魔法,一樁大購併案要在全球股市驟跌之際出手,也要夠沉得住氣;購併後,重新整頓再聚焦,最後使出收服人心 的招數。

十年前,盧明光開始念佛和參禪,更皈依中台禪寺惟覺老和尚,每年將所得的兩成拿出來捐獻。盧明光說,在精舍裡,每個人都可以完全 「放空」,這樣的經驗放在公司管理上,展現的就是公正、公平。學佛對他來說,有助於管理能力的提升。原來,有﹁購併天王﹂稱號的他,骨子裡不是禿鷹,而是 菩薩!

盧明光

出生:1948年

現職:中美晶、朋程、正道、

中陽光 伏等公司董事長

經歷:德儀企畫副理、光寶集團副總、

敦南及旭興總經理

學歷:大同大學電機系、政大企家班

 


逆襲 中美 晶吞 吞下 日本 晶圓 大廠 明光 十五 五次 跨國 收購 不敗 魔法
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被「看見」並非難事 關鍵在怎麼被「看重」 掌握四大關鍵 十分鐘練就不敗說服術

2011-9-29  TWM




林讓均

《今周刊》「誰最有說服力」民調火熱出爐,謝震武勇奪全台灣「最具說服力名人」寶座!

謝震武夠說服力,但你夠說服力嗎?想讓別人對你說「yes」、踢進成功的臨門一腳,你不可不知說服力的四大關鍵!

撰文‧林讓均

「你夠說服力嗎?」不管你是靠「會說話」得人疼,還是靠「做對事」狂得分,想要讓別人對你說「yes」、踢進成功的臨門一腳,關鍵還在於你的所作所為有沒 有「說服力」!

如果「說服力」學得來,誰是公認的典範?根據《今周刊》在九月初委託波仕特線上市調公司所做的線上民調「台灣名人,誰最有說服力?」,身兼律師與節目主持 人的謝震武得到壓倒性勝利,獲得四○.二%的高得票率,成為全台灣最有說服力的人!而第二名、第三名則分別是吳念真和張小燕。

關鍵一:說服力「穿」得出來建立具有一致性與信賴感的形象此外,企業類第一名是台積電董事長張忠謀,第二名因為得票數相同而有兩位,分別是鴻海董事長郭台 銘、裕隆集團董事長嚴凱泰。

在這個每個人都有機會成名的時代,被「看見」已非難事,但難就難在怎麼被「看重」。所以,上述名人被看重的理由在哪裡?為何在大家心目中,他們就是比別人 有說服力?

想要在十分鐘內提升「說服力」,以下四大關鍵你不可不知道。

「看起來值得信賴,而且形象一致的人,比較容易說服別人!」Perfect Image陳麗卿形象管理學院總監陳麗卿說,「形象」是不用開口的說服力。陳麗卿特別以謝震武、張忠謀這兩個第一名為例,來解碼「說服力」的外在表現,她 發現這兩人的外形一直沒有太大改變,打扮的重點都是襯衫、polo衫與西裝等「有領」的經典款穿著。

「這樣的穿著就是我們認為的『成功男人』形象!」陳麗卿表示,「有領」的衣服代表穩重、專業,更具有「領袖」的權威感,而「經典款」則是多數人喜愛的公約 數,而一直重複這樣的穿著打扮,則會凸顯形象上的「一致性」,增加別人對他們的信賴感。

關鍵二:說服力「說」得出來最終極的說服力 讓人感動而後改變陳麗卿說,說服力不可或缺的當然是在專業領域上表現出色,不過外在形象也影響了一般人對他們的既有印象。決定印象分數的原因,也包括口語 表達的風格。通常要有說服力,講話速度不宜過快,因為這顯得急躁、不穩重。像謝震武的講話屬於中速度,而因為銀髮更添智慧形象的張忠謀,則有一種充滿哲思 的慢速感。

說話措辭也很重要,陳麗卿指出,能夠排進說服力調查前幾名的名人,不管說話慢或快,他們口語表達的共通點就是「不講廢話、用詞精確、言簡意賅!」「大家常 誤以為說服力,就是練嘴皮子!但其實『說服力』就是一種『讓人相信』的能力,而讓人相信最根本的就是『真誠』!」卡內基訓練大中華地區負責人黑幼龍說,所 謂真誠可以從穿著、聲音、表情、眼神等小地方看得出來,但也不要輕忽「言行如一」所能建立的長期公信力。

黑幼龍提醒,通常無法說服人的關鍵在於「不知道他在意的是什麼」,這樣自然無法打動他。他建議,想說服人,先從「聆聽」做起,並站在對方的立場思考問題, 而這可透過「角色扮演」來練習。

而對於黑幼龍來說,最終極的「說服力」莫過於讓人「改變」的能力!他提到,牧師周聯華曾去探望牢獄中的殺人犯陳進興,正打算開口時,沒想到陳進興搖頭對他 說「牧師啊,我很後悔沒有早點聽你講道!」這下子,讓周聯華好生感慨,心想如果自己更早對他講故事,是不是就能說服他向善,多救好幾條人命呢?

「想要說服人去改變、去行動,最好的方式真的就是說一個好故事!」黑幼龍說,最動人的故事來自於親身經歷的故事,如果你不會說故事,那就從自己的故事說 起,並且蒐集各種生活中曾經感動你的題材,可以多訓練自己在兩分鐘內完整地講一個故事,以此掌握要領。

「想要有效說服,先牢記一個『25/75原則』!」經常教人聲音溝通技巧的華語聲調訓練師周震宇說,能否成功說服,重點可能不在於你「說什麼」,而是你 「怎麼說」。曾有研究發現,聽一個人講話,內容的影響力通常只占二五%,而「說話的感覺」則占了七五%。

關鍵三:說服力「聽」得出來重要的不是「說什麼」 而是「怎麼說」所以一旦那個人講話的方式讓你產生「抗拒意識」,那你連聽都不想聽,怎麼可能被他說服。周震宇表示,想要取得良好的說服效果,要先「對 頻」,把自己說話的快慢、強弱與音階高低,都調成跟對方一樣,例如對方如果說得慢, 你就不能快。

而通常最具說服力的說話方式是「堅定而不臭屁,自信而不咄咄逼人」。那最需要說服力的業務員可以怎麼做?周震宇笑說,坊間的訓練常要業務員以激昂高亢的聲 調攬客,殊不知會適得其反,因為過高的聲調會令人緊張,抗拒意識就產生了。

他建議,就算只有五分鐘和潛在客戶講話,還是要記得先「對頻」,而「平鋪直敘、中階音高的自然語調」是聽來最誠懇、親切的。所以,電腦展上業務員一句耳 語:「我跟你說,這電腦真的沒話說,算你便宜點!」的效果,會勝過展場辣妹「快快!今天一律八五折!」的高亢叫喊。

關鍵四:說服力「看」得出來在會議室 用「影音」簡報說服關鍵人物至於上班族最需要用到「說服力」的戰場,則在於會議室,而簡報片則是說服的一把利劍。怎麼把這把劍磨利?幫美國前副總統高爾製 作「不願面對的真相」簡報片的簡報大師南西.杜爾(Nancy Duarte)宣告「視覺溝通的時代已經到來!讓你的簡報成為一趟帶來震撼的感官之旅吧!」杜爾把演說、簡報視為一趟講者與聽眾共同演出的旅程,而簡報片 則是拉進兩者距離的關鍵工具,她建議,一套有說服力的簡報片,其上的訊息應該簡潔明確而有畫面感,文字愈少愈好,若能把訊息轉化為有意義的影音、照片或圖 表,將更具吸睛爆點。

「簡報的製作有一個六乘六原則,也就是一張投影片的文字最多不超過六行,一行不超過六個字!」黑幼龍也提醒,簡報時最好站在投影螢幕的旁邊,不要距離過 遠,否則觀眾注意力容易分散。而簡報時,講者也不應死盯著投影片,應該設法以說故事、肢體語言、即席問答或影音等方式與觀眾互動,讓演說內容更具畫面感與 記憶點。

花十分鐘掌握上述四大關鍵之後,你是被說服,還是說服人,就看你如何說服自己好好練習了!

《今周刊》「最有說服力名人」大調查在你的心中,誰最有說服力?

名人類* 企業類第一名 謝震武 第一名 張忠謀第二名 吳念真 第二名** 郭台銘第三名 張小燕 第二名** 嚴凱泰調查合作對象:波仕特線上市調公司,調查時間:2011/09/05~2011/09/07 有效樣本數:2461份,註:*名人類名次,同樣為總排行榜名次;**兩位第二名的票數相同3分鐘自我檢測 你有說服力嗎?

以下10個題目請為自己打分數。從不:0分,偶爾:1分,經常:2分,總是:3分01. 與人說話時,你會誠懇地看著對方,注意對方反應?

02. 你能避免使用陳腔濫調,代之以更生動而有畫面感的語言(如:使用比喻、故事或肢體動作)?

03. 你願意花比想像中更多的時間準備一場簡報,並且不斷練習?

04. 你不會為了贏得一次無謂的爭論,而冒著中斷關係的危險?

05. 提出解決方案之前,你已經了解對方在意的關鍵點?

06. 你願意配合對方,調整自己的說話方式?(如:語氣、聲量與速度)07. 在說明重要事情前,你會先整理自己的服裝儀容?

08. 你夠了解自己說話的樣子,甚至曾錄下自己的演說儀態?

09. 你會去評估每次重要談話或演說的效果?

10. 大部分的人樂於與你談話、給你說話的機會?

測驗分析:

15分以下:喔喔!你需要徹底改變溝通方式!16分~20分:尚未成功仍須努力,多給自己練習的機會!20分~24分:還不錯嘍,只須增強表達力道!25 分以上:毫無疑問,沒有人會對你說NO!

參考資料:《魔鬼說服術》、本刊整理


看見 並非 難事 關鍵 怎麼 看重 掌握 四大 十分鐘 十分 練就 不敗 說服
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四十年不敗「平民股神」股災教戰


2011-10-03  TCW




「買股票買到晚上沒辦法好好入睡 的話,這就代表,你已經透支了!」四十年來沒有一年賠過錢、有「平民股神」之稱的蘇松泙,接受本刊專訪時特別強調。用這個標準來看,該不該停損?要不要攤 平?風險要如何規避?他提供了他多年操作股票的心法,你可以檢視一下,你跟股神的心法有什麼不一樣。

「要不要賣?」「還會不會再跌?」「要不要攤平?」「快要被斷頭了?」一連串的疑問,充斥在市場中。九月二十二日及二十三日,短短兩天,加權股價指數大跌 四百九十點,跌幅六.五%,台股市值一週就蒸發掉一兆四千億元,以全台八百八十萬開戶數估算,等於每戶都損失了十六萬元。

九月二十六日,週一,國安基金護盤,只演了半場好戲,尾盤再度急殺,大跌一百六十九.一點。投資人心冷了、心碎了,該怎麼辦?有什麼方法可以從這次股災中 減少損失?又要如何逆境求生?

持股水位該設多少?股神心法1:在空頭市場,持股別超過三成

我在任何時候,持股至少都三百萬,從兩千點漲到一萬點,一萬點再跌下來,一定會有三百萬。因為我是職業投資人,一定天天都有股票,就像一個種稻子的農夫一 樣,不管大雨、颱風,我都要去看看我稻田裡的秧苗。

(今年是)四十年來,最差的一年。譬如我追強勢股,不管怎麼追,都沒辦法獲到大利。而且,漲都很慢漲,一跌很快就跌下來了。第二,除權除息股幾乎每一檔都 跌價。這以我的觀念,就是在這地方賺不到錢了。所以我就把股票減碼,我在九千點的時候,股票大概剩下三百萬。這是我的基本持股,在我來講,也等於是零持股 (蘇松泙個人資產上億元,持股水位約三%)。

三百萬也是天天去證券(行),換股換來換去,用那三百萬去換,換到股票不會跌了,我就慢慢加碼,加兩百加三百,一直加。一般加最多,也不容易加到三千萬以 上。

以我認為,如果你有一百萬,(在空頭市場)就不要(投入)超過三十萬。

可以逢低攤平了嗎?股神心法2:可減量換股,但絕對不能攤平

我最不建議任何人做攤平的動作。你可以換股操作,但一定不要攤平。你銀行股一千元跌到十二元你怎麼攤(一九九○年三商銀、國壽從高點崩盤)?禾伸堂從九百 九十九元跌到幾元也不知道,你怎麼攤?

你可以減量。譬如你有四張股票,如果你想攤平兩張,我建議你把它賣兩張掉就好。就是你有想攤平的心理出來時,就把它變成賣出動作。

那如果你不想攤平,那就代表你想長期投資,你就長期投資。反正它不會讓你跌了晚上睡不著覺,漲了睡不著覺。這種就等看看就好。

套牢一堆如何操作?股神心法3:不要不甘心,用分批出場停損

一般投資人是這樣,你叫他殺股票,好像叫他從一○一(大樓)跳下來一樣,有時我自己也會這樣,「唉呀,為什麼把這個股票賣了?」不管是漲還是跌,(投資 人)要學習用平常心去看待買賣股票這個動作。

假設我現在有十張股票,現在一百元,假設當初一百二十五元買的。它跌到九十八元,我就先砍兩張,萬一它漲回來一百零二元,我一樣可以砍兩張,它又跌到九十 六,你也可以再砍兩張。它又跌到九十,我只剩下四張,就不一定要砍啊,然後它再跌到八十,算了,我就都砍了,反正回去很難了。這樣就可慢慢把股票砍掉,離 開它(原先)的高價區。

假設我現在五張股票,每一張都賠錢,最簡單,看到跌停鎖死的,不管,就把它全部砍掉。假設我有四張跌的,一張漲的,我就把一張跌的賣掉,同時把漲的也賣 掉。我把小賠的股票賣掉,同時把小賺的股票也賣掉,這樣我獲利和虧損歸零(即賺賠都沖銷掉了)。

部位高較能賺錢嗎?股神心法4:金額投越少,獲利反而能更大

我大概二十年前,那時幾乎隨時股票最低持股都是一千萬,但發現,做大,獲利不一定那麼大耶。後來把持股改下來,改到三百萬。發現,擺越少,獲利越大。

我們不用把錢都丟進去,但是可以有更靈活的操作。因為,現在假設我有五百萬,五百萬都買一張股票,任何人跟你說你要停損,我請教你,現在跌一○%時,你就 考慮要不要停損嗎?那第二天一跌又跌到一三%,糟了,你就(會)想說等到股票回來,(反彈)到跌一○%(的價位),我就停損;當然沒有(出現),它就一路 掉啦!那你怎麼捨得把它全部賣掉?你就會在那邊遲疑。一遲疑,後來忍不住(還是)把它賣了,賠了二○%,這樣永遠都是輸家。

大盤指數該怎麼看?股神心法5:不必看指數,只要看選股方向

我會看國外美股、日股指數,但台股指數我從來不看。因為台股漲一百點、跌一百點也好,對我來講,都不影響什麼,我只有嚴格控制我的持股。我可以賺錢,就放 大我股票的部位;我不能賺錢,我就縮小。

譬如股票現在九千點,人家都賺錢,我就賠錢啊,那九千點跟我沒有關係,我就把股票縮小。譬如現在跌到七千點,大家賠錢,我發現我不會賠錢,那就可以把股票 (部位)放大。這也是我跟一般人不一樣的地方。我用我至少能夠獲利,來決定這個大盤指數對我來講是多頭還是空頭。

如何做股票沒壓力?股神心法6:有賺才加碼,務必留下保命錢

做股票,先拿十萬元出來試試功力,有賺到一萬四,還可以再拿十萬元,等於二十萬(即使隔天跌停,損失一萬四千元,還是沒有賠到錢)。

一定是從小錢去賺,賺到再加碼。股票最好是用你自有的資金去賺錢,賺不到就算賠光光,也不會影響你的生活費。你如果壓力大,一定是賠錢的機會大於賺錢的機 會。這跟房地產不一樣,你買下去,跌掉反正自己住的,住過十年、二十年,你就不會賠錢啦。

也不要用全部的錢去操作,留十分之二也好。跌到八千點、五千點,你還有錢,可以慢慢在那邊買進賣出。

不融資買股很難賺?股神心法7:融資賠更慘,進場前先想風險

像我這樣,我從來也沒有覺得股票很好操作。有人說,「蘇先生,你怎麼買這麼少?我看你股票做很好,怎麼買這麼少?」,我說,「天下有這麼笨的人嗎?我如果 知道明天這張股票會漲停板,我就都壓下去嘛!」對不對?但是我可以知道一次,我不可能知道十次啊,我壓對一次,壓錯九次怎麼辦?

如果你不用融資都賺不到錢,用融資更容易賠錢。就像你買一張股票都不賺錢,買一百張,一千張,更易賠錢。所以我做四十年股票,只有融資一次。融資會讓你獲 得大利,也會讓你失敗。把風險放在前面,這樣就立於不敗之地了。你不敗,就可以利用時間,利用空間。

賠到睡不著怎麼辦?股神心法8:晚上睡不好,代表你已透支了

(現在)就是跌到三千點,我還可以睡得著呢。不管你買多少股票,你晚上要睡得著。假設明天崩盤呢?我每一次出手,都當作明天股票會崩盤,明天崩盤你睡得著 嗎?

買股票買到晚上沒辦法好好入睡的話,這就代表,你已經透支了,你那時候買的股票已經太多了。

人人都會有想多買一點、或受到周遭氣氛鼓動貪心與衝動的人性弱點,為了嚴守投資紀律,蘇松泙會想出一些小方法來協助自己嚴格執行。

譬如在市場熱絡時,他會跟營業員說,假設他下了兩張以上的買單,那營業員必須在下單前,再跟蘇松泙確認一次,是否真的要買兩張。經過這樣的來回詢問,時間 一延長,就有助降低買股票的衝動。

賠錢是散戶永遠不變的宿命嗎?蘇松泙就是不相信,而有了不蝕本投資術的操盤心法,今年的行情,他的觀察,過去,股價指數在九千點左右,成交量常常都在兩千 億以上,今年,有時候一千億都不到,顯示沒有多少人賺到錢,一定要保守。

【延伸閱讀】6招不蝕本投資術

‧嚴控持股水位。只用一部分資金進場操作,最多不超過3成‧股票漲時先賣7%。讓獲利先入袋,因為不知道股票會漲到哪一天‧不要只壓一檔。否則會患得患 失,不甘認賠、不捨停利‧絕不使用融資。若買1張股票會賠,買10張更容易賠‧絕不攤平。只要被套牢,絕不加碼買進,只分批賣出‧順勢操作。但順的是自己 手上股票的勢,而不是受氣氛鼓動,去順大盤人氣的勢資料來源:《平民股神教你不蝕本投資術》


四十 十年 不敗 平民 股神 股災 教戰
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徐一鳴、百萬包租公、上海版劉媽媽勇度寒冬不敗心法 不畏打房 台客靠店面、老洋房穩賺

2012-1-9  TWM

近十年,台灣人前仆後繼赴上海投資房地產,初估有二十餘萬人在當地置產,其中,二○○五年之前進場者,基本 上都賺到了「三差」:匯差、利差與房差。
如今上海面臨嚴厲政策打房衝擊,現在是適合前進上海投資房地產的好時機嗎? 撰文•梁任瑋 乍見台商張英宗,一身黑色防風外套,搭配牛仔褲與休閒鞋,這位低調的中年男子,在上海一口氣租下五十間以
上精華地段店面當二房東,地點遍布徐匯區、浦東新區、虹橋開發區,一條街年租金收入一百萬人民幣,堪稱上海最大台籍店面投資客。

房市急凍,台灣人成為房市限購令下的首要目標之一,台灣投資客「窮則變、變則通」,轉向店面二房東及超高 檔老洋房,靜待這波房市風暴過境。

在上海自創女裝服飾品牌「to. U」的張英宗,近幾年服裝公司業績上軌道,他已將投資重心轉向房地產業,「原 來只是為了自用,後來乾脆整條街包租下來,其餘店面轉租給其他房客,因緣際會當起二房東。」場景回到一九九 三年,剛從美國到上海的張英宗,開車在上海大街小巷逛,發現到處都是捷運工程吊桿,「數都數不完,至少兩百 座以上。」讓他想起到日本出差時,都搭地鐵前往目的地,與客戶約在地鐵站口見面。因此,當時他就相信,未來 上海房地產絕對是跟著地鐵發展。

百萬二房東 沿地鐵布局包下整排店面

「我只挑離地鐵站出口三分鐘、距離五百米的店面,不用花腦筋嘛!」張英宗專挑一點都不起眼,甚至閒置許久 的店面,但他堅持沿著地鐵布局,並先將服飾店開在裡面帶動人氣,再陸續對外招商。

因港澳台個人不能買上海店面,上海所有商鋪全部掌握在官方、國營企業手中,店面租金飛漲,一般人吃不到這 塊肥肉。五年前,張英宗看準連鎖業在上海店面需求擴大,租金還有上漲空間,開始切入向房東包租再轉租的二房 東生意。為了創造規模經濟,他包下整排店面,一拿就是十至二十個單位。因為有些商圈尚未發展成熟,也增加他 談判空間,要求房東跟他簽十年租約,藉此壓低租金,也增加獲利空間。

一開始,為了找到店面的房東,張英宗耗盡心思查資料、找管道,他甚至為了建立政商人脈,還投資數十萬人民 幣念上海交通大學「私募證券投資總裁研修班」,同學裡有大陸上市公司董事長、總經理,甚至還有證交所主管,讓他可以掌握第一手的投資風向。

今年六十一歲的張英宗,用三十年來在商場累積的零售業經驗投射到房地產投資,他認為,沒有商圈當腹地延伸 的店面不會成功。例如地鐵倒數第二站,往往比末端站佳;地鐵站最好是兩線交會以上,要不繁榮也難。例如幾年 前他就鎖定新庄、九亭等新重劃區地鐵站附近店面,如今租金都起漲一倍。

「我看得到商圈的前景發展,包租時間一定十年以上、店面數量一定要多,後面利潤才會大。」張英宗坦言,包 租店面的前三年並不如想像的那麼好做,要花時間養店面。他以閔行區吳寶路華一銀行分行隔壁整排店面為例,三 年前還是一片工廠,如今已全部拆除改建為住宅與店面。他包租下來後,目前租給餐廳、腳底按摩店與專賣台灣雜 貨的商鋪。隨著上海地鐵九號線通車後,他相信人潮會逐漸增加。

除了店面、商業不動產是台灣投資客的避風港外,也有台灣投資客早早轉入稀有的老洋房。有「上海版劉媽媽」 稱號的鄒媽媽,就是專買有土地所有權的私有老花園洋房,再出租給高級法國料理餐廳,十年來賺足租金與土地增 值財的台灣人。

上海版劉媽媽 集資億元專買老花園洋房 二○○三年,鄒媽媽趁上海市政府尚未禁止外籍人士購買前,集資上億新台幣,收購上海租界區的老花園洋房。目前旗下有六戶,地點都在市中心熱鬧商業區,每平米市價約十八萬至二十萬人民幣以上(每坪約二七○萬新台幣),不輸浦東黃浦江畔頂級豪宅。

一九八九年就到中國設家電工廠的鄒媽媽,經歷過九○年代中國內、外銷房尚未併軌的洗禮,住家與店面她全都「玩過」,而啟發她買老花園洋房的關鍵在二○○三年。有天晚上她坐在車上沿著延安高架橋走,從兩側一路看下去,住宅大樓是越蓋越多,但點燈率卻非常低,只有三分之一戶的室內電燈是亮的,讓她當下決定把手頭所有住家 拋售一空,把資金轉進老花園洋房。

鄒媽媽說,上海的房價還是會漲,但漲幅一定比不上早年,而且接手人會越來越少,尤其上海的房子多數都只有 七十年使用權,但只有老花園洋房沒有房屋使用年限,更顯奇貨可居。

在當年投資客瘋炒老花園洋房的年代,鄒媽媽也意識到,租金要衝得高,一定要租給餐飲業。於是她只買可經營 商業活動、已申請「居改非」(從住宅區改為商業區)的老花園洋房,且專挑可用明火快炒的「大餐飲」使用類別。

「老花園洋房就像是古董,房屋雖然會老,但土地不會壞掉,放越久越值錢,沒有辦法用價錢估算。」目前上海 老花園洋房市場行情一戶至少一億人民幣起跳。因為上海市政府對老花園洋房的管理與法令非常嚴格,鄒媽媽也用 收藏藝術品的方法維護這些房子,「要維修絕對不能動到房屋結構,更不能拆除重建,否則房屋就會被沒收。」購 買這些老花園洋房完全沒有貸款的鄒媽媽,每月收到的租金都是實際進入口袋的現金,她再用這些租金在上海租豪 宅,也讓接近退休的她,開始收成縱橫上海房市二十年來的果實。

犀利廣告人 不貸款、新裝潢鎖定外籍人士同樣鍾情老花園洋房的還有達一廣告董事長徐一鳴,早在○二年就在上海置產,他認為這一年多來中國大陸宏觀調控政策打壓,「如果說中國房市生病,那上海只算感冒了。」他說,感冒讓人不好過,但「來得急、去得快」,只要客觀環境改變,上海房市很快就可復原。

這位見解犀利的廣告人認為,目前上海房市跟台北市精華地區十分類似,都是「量縮價不跌」,中國政府已經用 盡狠招,在上海卻也只能阻止房價飆漲,並不能讓房價大跌,反而限購政策使房租大漲,平均一年收個八%、一○%投報率很正常,因此打房效果並不顯著。

近期銀行資金已開始鬆綁,徐一鳴表示,一旦年底中共政權平穩交接、政策鬆綁,上海房市將率先重振雄風,「 絕對是一尾活龍!」「在上海買房子,別想買在最低點了,買到相對低點就行。」徐一鳴是典型長線型投資人,買 房子只進不出。近十年來,投資標的包括住宅大廈、別墅、老洋房,目前全部出租。最近一次進場,是○九年金融 海嘯後買在號稱「小台北」的古北新區,「虹橋機場全面翻新,附近身價當然不一樣。」他說。

他認為,上海具備所有國際都會的基本條件,外來人口激增、市區土地稀有、租賃需求強勁等,都使上海房價易 漲難跌。加上中國通膨陰影始終揮之不去、股市又持續不振,都讓上海人備感「守土有責」,房價在這波嚴打下才 能屹立不搖。

徐一鳴投資方法簡單,卻不易學,第一他不貸款,完全規避信用擴張風險;其次專挑外籍人士聚集地段的房子
,再以他過人的美學眼光把房子裝潢好,這一來,不但出租容易,租金也比較高。因為房子買在相對低點,加上人民幣持續升值,十年下來,他成本幾乎完全回收,「打房」再嚴也處之泰然,開開心心做他喜歡的廣告。

目前定居在上海的台資企業華敏置業人資總經理程寶慧,是典型的自住客,因為她已在上海結婚生子。○四年就 買在生活環境與台北天母很類似的古北新區黃金城道旁,加上距離虹橋機場近,也縮短回台灣舟車往返時間,每平 米一萬七千多人民幣(每坪約二十五萬新台幣),如今已增值兩倍以上。

看著不到兩歲的兒子快樂地在寬闊的中庭玩耍,她認為,到上海購屋前要想清楚目的,是要自住還是收租,而且 一定要親自做功課,了解區域環境,才能戰勝中國房市隨政策起伏產生的風險。

張英宗 出生:1950年 現職:上海富邦服飾公司總經理 經歷:服飾業、零售業
學歷:上海交通大學私募證券投資總裁研修班鎖定產品:地鐵站附近店面 程寶慧
出生:1970年

現職:華敏置業人力資源總經理學歷:上海交通大學EMBA 經歷:104人力銀行事業處總經理、陽光衛視董事長特 助

鎖定產品:住宅

一鳴 、百 百萬 包租 公、 上海 版劉 媽媽 勇度 寒冬 不敗 心法 不畏 打房 臺客 客靠 店面 、老 洋房 穩賺
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Templeton不敗投資法讀後感以及操作策略 法國梧桐樹NJ

http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e0101ebvi.html
同時,也剛剛讀了葛拉汗(格雷厄姆)的《聰明的投資者》,與本書相比,就好像無論怎麼光鮮,怎麼花團錦簇,巴菲特寫序,都無法掩蓋身體裡的霉味,遠遠落後於時代,非常固化的感覺。


按照書中所言,操作策略其實非常容易制定。股市高估了就賣,持有多些現金,越高越沽,甚至可以持有0股票(但是個人不建議,參照《聰明的投資者》,如果完全不持有股票,很容易見到繼續上升會心態失衡,另外一方面,持有一些股票會繼續保持對市場的敏感度,當然,持有多少股票是個性化的事情);股市低估了就買,甚至可以100%持股。這中間,其實最關鍵的一點,就是利用統計分析技術,評估股市當前水準是高還是低(Templeton爵士用過去幾十年的歷史平均PE以及重置成本來考量),而這種方法,最重耐心和堅持。因為短期來講,個人受市場情緒影響,很容易背離投資策略,做出衝動的買進賣出,比如最近幾天,雖然股市已經很便宜,但是如果心裡直覺,股市還會繼續下跌,很容易落袋為安,賣出股票了事,但是實際上,參照自己的投資策略,很可能是買貨的時機,或者持股不動。

上證A股歷史較淺,因此我一向用開恆生指數。恆生指數自從1966年至今,中位數在14倍-15倍左右,我取恆生指數15倍為合理值,就自然可以知道目前股市低估了大概20%多,這個時候是股票持有重貨的時候,而非賣出的時機,甚至,如果恆指繼續下跌,甚至應該100%股票!



Templeton不败投资法读后感以及操作策略




林SIR的強項,就是在歷史的背景下研究投資的大方向,而目前,我們處於什麼地位呢?
Templeton不败投资法读后感以及操作策略
許多人指,現在恆指中加入了許多中國企業,而內地企業受到經濟放緩、尤其是銀行受到壞賬影響,因此恆指的中位數應該與過往幾十年不同,正如Templeton爵士所言,「這次不一樣,是有關投資最危險的五個字」(P186),而也是這班人,在07年時一樣講,恆指加入了國企股,增長較快,PE24倍已經不算高了,結果歷史的慣性還是發揮了作用,因此,太陽底下無新鮮事!


操作策略非常簡單,容易執行,因此剩下的就是機械地、排除個人感情的堅決執行。跟著,「投資人決定了配置在股票上的資金百分比後,就面對挑選最佳股票的問題」(P87).

Templeton爵士對於集中投資和分散投資並無一個硬性規定,在P159中提出,法則7,「分散投資」中講到,「坦伯頓對於買進多少個股才算有效分散投資,並無明確的規則」;「坦伯頓成長基金早起分散投資的程度,遠不如後期規模大幅擴大後」;「在坦伯頓看來,不能因為某些股票具有不同的特質,或它們是某個指數的成分股,就出於分散投資的目的,在它們股價偏高時仍買進。」

在他侄女的書(國內譯本《鄧普頓教你逆向投資》)P38中也提到,「----,他也從不排斥集中投資(甚至就集中到很少的那麼幾隻股票),他不再為其他人理財之後,就經常用自己的錢進行集中投資」,而非常明確的信號是,Templeton爵士從03年-04年起大舉投資中國,而所有投資就集中在兩隻股票上:中國移動、中國人壽。

因此,總體來講,我暫時還是傾向於林奇的「五股理論」,對於小投資者來講,五隻就夠曬數了,再多你也不夠時間研究了。

而在個股選擇上,Templeton爵士注重「價值」高而股價偏低的股票。價值一詞,和葛拉漢(格雷厄姆)時的價值相差很大。例如,P86,「價值投資者喜歡股息率很高的股票,但坦伯頓清楚指出,股息率較低但成長前景較佳的股票,產生豐厚報酬的幾率較高」;
「因此,理論上任何資產皆可能是好的投資標的,關鍵在於價格與成長潛力之結合。」(P47)。
Templeton 不敗 投資法 投資 讀後 以及 操作 策略 法國 梧桐樹 梧桐 NJ
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對話博納影業於冬:中國電影,洗牌階段如何保持不敗?

http://www.iheima.com/archives/46085.html/

導讀:下文是一篇專訪,推給大家。雖然從一個人的角度看產業動態也許不夠準確、公允,但是博納也算是行業中的巨人之一,站在他的肩膀上我們多少可以對中國電影業的變幻窺探一二。

從北影廠發行科的一個實習生,到好萊塢大片商持股、納斯達克上市的影業總裁,於冬在電影行業闖了20年。同時,這也是中國電影從慘淡低谷到飛速變革的20年。

這個圓臉、說話慢,做事有熱情、喜歡聽評書的小夥子,是北京電影學院管理系第一批畢業生,他熟悉內地電影發行最原始的一套生存法則:包裡背著拷貝,走到全國任何一個地方,都是跟當地的院線或者電影公司喝大酒。陳凱歌曾經說:「你這弄不好叫『推銷員之死』。」

這個電影推銷員沒死,他抓住了中國電影發展的大勢,還把自己的影業大廈一步步推向海外。2010年,博納影業成為首個在納斯達克上市的中國民營電影公司,發行過近200部電影,票房曾連續6年佔全國市場份額的20%。過去3年,香港金像獎的最佳影片都是出自博納出品,新聞集團也持股博納影業。今年,好萊塢六大公司之一福斯也正式確立跟博納影業達成戰略合作。

中國電影市場變化太快,遍地是黃金,也是挫折。14歲博納,已經是現在存活下來民營影視公司中的老大哥之一。對於市場變化,於冬的嗅覺很敏銳。他承認,在2013年這股突如起來的行業洗牌變局中,像博納這樣的大影業公司,以及一些大導演,會有很大壓力。他會直接跟下屬檢討:「處在移動互聯和新媒體的時代裡,我們還固守那套營銷方法,已經過時了。」「人家都在找新的類型片題材了,我們還在做翻拍老片的事情,這都太保守了!」

在產業大洗牌的當下,博納影業的產業佈局戰略求穩,「只要還在桌上,就有機會胡牌」。於冬認為,博納仍然要快速完善產業鏈,在未來2年裡,博納會用各種方法在全國搶佔商業地產,建立100家博納影院。電影製作上,繼續跟固定、成熟的合作班底合作,每年出品10部以上的影片。

於冬喜歡念叨自己的理想。他人生的第一個理想是,40歲成為紐交所的座上賓;3年前,他做到了,在美國喜極而泣。

接下來的這10年,他的規劃是每年至少拍10部電影。 他的50-60歲,希望是在北京電影學院中度過。他希望,那時候的名片上寫著:「博納電影公司創始人、北京電影學院副教授於冬」。

「跟福斯合作跨國警匪大片」

記者:博納影業能夠獲得新聞集團的注資,跟福斯電影確立合作,能吸引全球最優質的合作夥伴,這是否得益於博納是唯一在美國上市的民營電影公司的優勢?

於冬:海外上市的唯一性是給博納帶來一個巨大的機會,就是投資者也會把目光投向中國的電影娛樂產業。上市的時候,我記得我做了88場的一對一的投資者的訪談,還有至少12場的午餐會面對更多的投資者的推薦。講的是什麼呢?中國電影的成長,中國電影的未來。

我記得有一個投資者問我,在波士頓的一個很大的基金。他很直接地問了我一個問題:「我們研究了所有的娛樂產業的公司,你一個中國的來自共產黨國家的一個公司,你怎麼可以成為跟好萊塢競爭的公司,我怎麼能夠相信呢?」

記者:你怎麼回答他?

於冬:我跟他講了三點。第一點,你所研究的那些市場,人口最多四五千萬人口。中國是什麼人口,13億人口。中國人一年一人看一次電影,30塊錢票價,就是300個億。

第二,中國的文化。中國本土市場的需求,文化的需求不同。美國電影再強大到中國,尤其是到二三級市場,並不是完全能夠進入的,中國還是要看本土電影的。

第三個,中國政府跟西方國家的意識形態的差距是不會允許進口影片,或者是美國電影全面放開的,因為意識形態的問題,所以它會支持本土的公司。這三點是博納會成長為世界級企業的基本條件,他聽懂了,我覺得我說服了他。

記者:新聞集團跟博納合作,是基於這樣一個共同需要的前提。我很好奇你們之間第一步會做什麼?

於冬:前不久新聞集團做了一個拆分,分為新聞集團和21世紀福克斯兩個獨立的上市公司,默多克本人兼兩個上市公司的董事長。我們的股票是從新聞集團上市公司,轉到了21世紀福克斯。這也意味著未來我們跟好萊塢的核心電影公司,是一種拍檔的關係,未來會一起合作拍攝很多電影。我們在策劃一部警匪電影,叫《莫斯科任務》。應該在今年或者明年的上半年會投入拍攝。這是一部警匪片,以當年1993年中俄列車大劫案這樣一個故事背景的警匪大戲。

「拍3D華語片並不貴」

記者:看今年博納公佈明年10部新片計劃,大製作的港產合拍片是主流,且多部都是3D製作。這樣的佈局是出於什麼樣的考量?

於冬:每個電影公司都要有自己的一些特色。除了這些電影之外,電影公司要做的事情是關注年輕導演,開發系列產品。像《桃姐》的成功,就是說我還不完全算是一個純商人,我還是有點文化素質的商人。所以我就歸納為,我說電影無外乎三個層面:

第一,商業。既然是商人,不管是什麼商人你要賺錢,你要養活電影公司,你要維持可持續生產。這種商業屬性是必不可少,企業要賺錢,投資人也要賺錢。所以電影首先是商業。

第二,藝術。離不開藝術,電影的魅力。

第三,技術。我跟徐克導演,說服我拍3D,《阿凡達》之後《龍門飛甲》拍3D,他來組織本土的3D創作公司,我就支持他。

記者:徐克導演的確給國內3D電影帶來生機,在跟他合作的時候,你是技術、商業考量多一些,還是個人情懷更多?

於冬:徐克對於香港電影,對於武俠動作片這個類型的開拓,是到現在沒有人能夠超越的。我記得我剛入行的時候,我拿著第一個片子發行,是1993年的《黃飛鴻之三:獅王爭霸》。當時我正在北影廠拎著拷貝,做實習生呢。

所以當他拍《龍門飛甲》的時候,我說,來拍一次李連杰吧,你再不拍,你們倆永遠都沒機會合作了。徐克說,我沒問題,你去找李連杰。我就真把李連杰給叫來了。除了商業考量之外,我還有這份情懷,就是當年的《獅王爭霸》,是徐克和李連杰的合作。在我手裡,他們能再合作了一次。

記者:徐克的新片《林海雪原》、《三少爺的劍》、《白髮魔女》都是3D大片,在好萊塢,3D已經開始退熱,你還看好中國3D電影的發展?

於冬:現在拍3D電影很容易了,也不貴。當年拍《龍門飛甲》是很貴的,因為大家都是第一次拍,包括器材,包括後期的調光、配合都花很多錢的。拍的時候也慢,一個鏡頭要做很長時間。中間經歷過這些過程後,整個劇組,包括很多技術團隊都得到了培訓。

記者:有研究數據顯示,二三線的觀眾可能對3D電影的接受度可能不如一線城市。這個會不會對內地3D電影發展有影響?

於冬:不會,二三級市場恰恰是國產電影廣闊的內陸縱深市場。隨著我們的二三線,三四線城市影院的興起,中國電影的票房還會有一個很大的增長。現在全國2800個縣城,還有2000個縣城沒有電影院。有300多個地級市,這些地級市還有1/3還沒有電影院。那這些地方有一個四個廳的數字影院,都是至少500萬元起步的電影院。所以這一塊增長起來,又是100億市場,又是一個絕大的空間。

「2年內中國電影院市場飽和」

記者:過去大家都是把北上廣深作為一線城市,博納這幾年也在快速佈局二、三線城市的影院,現在全國已有20多家影院。

於冬:博納的影院絕大多數都在大城市。西安是大城市,鐵嶺都是大城市了。北上廣深是超大型城市,上千萬人口。但是像武漢三鎮,武漢900萬人口,南京700萬人口,光一個城市,成都900萬人口,怎麼是二三線呢?這些都是中心城市。一個河南省,鄭州是小城市嗎,鄭州絕對是大城市,一億人口,河南省,是全國30個省會裡最大的省份。

記者:現在國內電影院競爭已經非常激烈,一線城市已經很難找到立足之地,多數二線城市都已經近乎飽和。博納接下來在電影院上的佈局,戰略上是否有調整?

於冬:電影院我估計再有兩三年就飽和了,因為商業地產沒了。萬達這種大型的購物中心的模式,大家都在複製,這些大的地產商已經到了極限了。從政府的批地,拿貸款這些都受到了很多的限制。所以商業地產沒有了,電影院的動力沒有了,基本上就形成這樣的競爭格局了。

博納這幾年在影院發展上速度還是比較快的。我們在未來的兩三年之內,我希望能夠通過併購和重組,能夠達到100家電影院的規模。除了自身建設之外,達到100家電影院,800張銀幕的市場規模。這就是上市所帶來的,資本的槓桿跟你運營平台的建立之後,能夠快速整合。

記者:影院形成規模之後,博納會考慮自組院線嗎?

於冬:其實現在你不叫院線,就已經是院線了。博納還是一個以發行為主的公司,還需要跟現有的院線保持一個平衡。另外,作為一個上市公司,你的關聯屬性的問題是要被質疑的。所以你拍的電影,你有自己院線你的結算數據是可能會被質疑的。這樣你通過一個第三方院線結算,這個是我們在美國審計當中的一個非常重要的要求,所以博納不做院線也使基於這一點。

「中國電影市場變天了!」

記者:今年是很有意思的一年,整個電影產業升級、大洗牌來的特別快,徐崢、郭敬明、趙薇這些新導演出來,營銷方式變了,迅速刷新了票房記錄,帶來的觀眾群也跟過去完全不同。你是否認同,現在整個電影產業已經處在大洗牌的過程中?

於冬:這個其實對於現在的電影公司也好,包括這些大導演也好,都有很大的壓力。這個現象是非常有意思的,使得電影現在空前的熱鬧,關注度空前的提高。平時不進電影院的人開始湧進電影院,來體驗現在的電影消費,所以整個電影工業被帶起來了。郭敬明更多的是網絡資源,或者是文學資源,他們進來電影界實際上是玩票來的,但是他帶進來的是其它行業的資源。

製作成本大幅度下降,對現在這些大導演來講,是一個考驗。對這些大明星來講,你的片酬還漲,漲就不用了,這些大家都有一個重新的考量。過去那種模式就是一個影帝不夠,八個影帝;八個影帝不夠,再配六個影后……這種所謂的大片模式,被顛覆了。顛覆的是這種理念,而不是拍電影,電影還是要好看,回歸到電影,講故事。電影首先是一個故事,故事好看。

我覺得最好用個詞「變天了」,中國電影變天了。你現在要研究今天的觀眾市場。但是最終產業是要靠紮紮實實的好作品來保持它的關注度,熱鬧歸歸鬧,但是最終還是要好的電影進來。

記者:我是否可以理解為,像郭敬明、徐崢,包括趙薇執導的作品,其實是不太具備工業可複製性?

於冬:你不能問我這個問題,好像我吃不到葡萄說葡萄酸似的,這個有點挑逗我評價人家了,我從來不評價這幫人。但是我是希望他們都好,這也是電影的多樣化,我還希望韓寒出來拍電影,我還希望支持這些人來拍電影,挺好的。整個市場現在大家都面臨著這種競爭,其實壓力,我沒那麼大壓力。我覺得今年壓力比較大的應該是馮小剛吧,馮小剛跟葛優組合,這個是常勝不敗,大家再看他們今年年底的表現。《私人定製》已經完成了,所以我沒那麼大壓力吧。

記者:這個熱鬧的局面也是最有爭議的地方,它有積極面,也有可能給產業帶來傷害性。現在這種局面,是否真的會影響到博納的決策層,該怎麼去適應現在的觀眾市場?

於冬:每一家電影公司都要想,怎麼在今天這個洗牌的階段能夠保持立於不敗。其實,最終還是要把市場放大了,成為全球電影市場的一個鏈條,融入到世界電影去。美國電影本土市場100億美元,我們說我們2018年我們可以達到100億美元。但是美國的後電影市場300個億,美國本土以外的市場300個億,人家是700個億美金。我們的海外出口呢,我覺得今年海外出口超不過30億人民幣,我可能都多說了。

「紐約人愛看,全世界才愛看」

記者:博納這幾年專門設立了海外發行的團隊,在海外出口這邊有什麼收穫?

於冬:衡量一個電影強國的標誌,第一是本土電影在本土市場上具有絕對優勢。第二就是你的出口能力。我們現在覆蓋東南亞沒問題了,亞洲市場沒問題了,除了日、韓之外,我們進入亞洲市場,這是我們中國地區的市場。但是我們進入歐美市場,還有很大差距,我們在人家商業院線裡放不到。我們去年投資了華獅電影公司,我們一年在北美的票房不到1000萬美金。這已經是因為我們做了華獅之後,原來100萬美金都沒有。

記者:華語片海外出口額最近幾年跌倒谷底,在你看來原因是什麼?題材不夠國際化?電影不夠好?

於冬:這是策略和方法的問題,是拍電影的做法不同。你要拍全球化的電影,實際上是按照全球化電影的思路來做的,你拍的觀眾卻是不一樣的。我跟福克斯的老大交流,他給我一個非常重要的信息。他說凡是我的電影在紐約票房好的,全世界都可以賣。

因為紐約就是全世界移民的最大的城市,這裡邊有,美國人之外有黑人有白人,有歐洲人,有任何國家的人,有亞洲的日本韓國的都有,中國人也有,俄羅斯人也有。紐約票房好,我全世界都賣。為什麼紐約是世界第一大城市,電影票房、人口這些都是。所以我覺得它也是一種衡量的標準,它說我要拍給紐約人看。在紐約能上的電影,全世界都能賣,韓國肯定能放。

記者:現在本土市場這塊,現在最感興趣的是哪塊?

於冬:還是要堅持一種類型化生產。我們現在只有一個片種是成熟的,就是愛情喜劇。我們這幾部,包括《致青春》、《西雅圖》的成功都偏重輕喜劇的類型。包括《中國合夥人》也很輕喜劇的風格。所以我覺得這是片種是贏了,我們贏在什麼,內容和文化上。

「不存在導演中心制」

記者:陳可辛導演就認為,現在的電影格局下,內地導演中心制已經開始開始受衝擊,開始瓦解。作為老闆你怎麼看導演中心制和製片人中心制,到底哪一個更適合現在的中國市場?

於冬:我只要談定了這個項目,從創意上,從題材上,大家認可了這個項目,從劇本開發,到劇本完成,到投入籌備,演員選擇,都是一套班底共同完成。我得保證這個戲的製作,這怎麼叫導演中心制呢?當然是以導演領軍的一套班底。

所以我就很納悶,現在有些公司提出來換導演這種說法,或者是讓演員做導演。我覺得這些都可能是嘗試,都值得鼓勵,也希望他們拍好。但是這個終究還是不成熟,或者是不放心,或者說你並不具備可持續化生產。我這個班底我可以源源不斷的拍戲,它不但自己拍,它可以監製。徐克兩年拍一部,但是他並不是兩年才出作品。

徐克的電影工作室,是現在香港電影工作室裡獨立的導演公司裡,產量最高的公司,現在60部電影。30年不到拍了60部電影,一年至少兩部戲出品。這是徐導的公司對整個亞洲電影和華語電影的貢獻。

記者:我很好奇,去年《大上海》讓你虧了錢,為什麼今年,同樣的班底,繼續是王晶導演、周潤發主演,博納又推出了一部《賭城風雲》。你怎麼看待去年的票房教訓?

於冬:《大上海》失利有很多原因。一個是檔期的選擇,是我的失誤。對《泰冏》估計不足,除了我估計不足,我估計全行業都估計不足,所以沒想到,這麼一個奇葩電影。但是我覺得他們的認真程度和操作的成熟度,班底的完整,是令我信服的。

劉偉強、王晶,我給他們搞互助組,王晶製作上比較粗糙,偉強幫他把製作補上。製作精良這是起碼拿出手的東西,《大上海》成功,我不認為這個戲拍得不好,這個戲是成功的,這個題材只是因為受了審查一部分的限制,沒往黑幫片的走得太多。那麼從製作從演員,所有配搭是完整的,是王晶電影裡拍得最好的一部戲。所以我跟他們講,我說今年再來。

「還在桌上,就有和牌的機會」

記者:你一直認為自己不是純粹的商人,還算是電影藝術青年。但在公司上市之後,你必須學習金融管理公司的知識之後,是否會影響你對電影藝術的判斷?

於冬:上市之後,一定程度上的確會被金融、資本市場綁架。你為了要完成多少任務,為了要多少業績,或者是為了這個季度的票房,所以你就要把這個片到這個檔期上。所以這個就造成了一些偏差。其實《大上海》如果放任何一個檔期,不在12月上,都可能會比現在成績要好。

但是因為這一年是博納製作的小年,又沒有大片在賀歲檔出,所以只能沖這個檔期,但是又沒想到碰到像《泰囧》這樣一個小片的爆發,所以我覺得有很多原因。任何一個電影公司它都有潮流潮落,波峰波谷。我覺得江志強說得挺精闢的一句話,就像打麻將一樣,你只要不下桌,你總有胡牌的機會吧。沒錢了,你下桌了,那你就輸了。所以這幾年手風好一點的也不要驕傲,做得差一點的也不要氣餒,堅持不下桌,我覺得總會有好的機會。

記者:其實國內的影視公司上市,背負的壓力挺大,畢竟電影生產有特殊的地方,有高低潮,有大小年,跟其他工業產品還是完全不同。你個人怎麼去化解這種金融壓力?

於冬:電影公司的企業做法跟資本市場的需求是不一樣的。資本市場是要你的成長性和你的規模可複製,可用數字來套用的模型。拍電影怎麼可能用模型來套呢,所以這也是博納為什麼從拍電影,從發行開始做影院,做產業鏈。

這幾年博納做得是比較穩健的,除了做好發行,做好影院增長。然後拍電影,我們儘量用更多的其它的項目融資的方式來平衡投資拍電影的風險。好萊塢六大全是上市公司,所以博納是在複製好萊塢的運行模式。好萊塢六大電影公司,首先是六大發行公司。50%是自由生產,50%是掛標發行,獨立製片。所以它一年就12部戲最多了,一個月一部,六大電影公司。佔了全美70%。

中國電影產業會形成中國本土的十大公司,十五大公司。慢慢會聚攏在寡頭會形成六大公司,甚至是八大公司。最終,你還能在這八大公司裡頭就沒下桌要保持在這個台上,就有和牌的機會。但是歸根到底要把電影拍好,要做好的電影,這是你的產品。

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伯克希爾“不敗金身”被破 巴菲特下一步怎麽走?

來源: http://wallstreetcn.com/node/73742

截至2013年的五年內,巴菲特領導的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway,伯克希爾)44年來首次五年內回報率不及標普500。 44年勝過標普的伯克希爾“不敗金身”被破,也許有人又會猜想每股逾17萬美元的伯克希爾是否會打破慣例,開始支付股息。 實質上,這個經營保險和其他實業的商業帝國就建立在留存複合收益的基礎上。 對伯克希爾的股東來說,放棄分紅,用這筆資金來投資,這是比直接分紅更有利的選擇,畢竟投資的決策者是“股神”。 而去年伯克希爾的五年期戰績不敵標普,巴菲特有沒有可能開始每月將部分收益交給股東自行打理? 金融時報美國投資記者Dan McCrum認為,你可以覺得巴菲特無所不有,但毫無自我卻絕不是他擁有的特質。 舉個現成的例子,巴菲特出席奧馬哈年會期間在Twitter發過下圖這樣的搞怪帖子,配文字稱:即使聖人也不知道今晚會發生什麽。 股票研究機構Rational Walk解釋過伯克希爾的留存收益做法: 這種五年期的考驗應該: 1、這期間面值增長超過標普增長;2、與面值相比,股票售價始終為溢價,所以每1美元留存收益的價值一直比1美元高。 如果達到這種標準,留存收益的做法就有意義。 現在第1條標準還沒錯,第2條伯克希爾幾乎可以肯定無法滿足,但Rational Walk認為兩者已經不像以前那樣有必然聯系: 當伯克希爾的大部分價值還保留在公開交易的證券之中時,面值還可能充分體現價值。 但現在伯克希爾已經累積了大量全資擁有的公司,再用面值來衡量就顯得過時了。 伯克希爾持股的市值由每個財報日的市場體現,可它旗下的全資子公司市值多少就不會這樣體現了。 股價翻了3倍的聯合太平洋(Union Pacific)就是個例子。參照這家公司是因為它和伯克希爾2010年收購的伯靈頓北聖太菲鐵路公司(Burlington Northern Santa Fe)是同行。 而更重要的是,巴菲特本人並未承諾牛市時跑贏大盤。Rational Walk提到: 巴菲特一再指出,伯克希爾在股市並未勢如破竹一路走高時才會光彩奪目。 未來數周,可能越來越多的人猜測,因為截至去年的五年期業績不敵標普,伯克希爾有可能破例派息。 巴菲特提前制定了標準,而且堅持下去,所以他推遲一切派息的決定也很好理解。 除了會增加股東的應繳稅款,要求分紅、分走伯克希爾的部分收益可能還會適得其反,限制巴菲特在股市下跌時操作的靈活性。 從整個市場周期角度看,留存收益的考驗可能比標普500更適合與伯克希爾的業績結合。 所以,還需要耐心,巴菲特式的價值大多體現在耐心上。 經此一役,巴菲特倒未必一成不變,也許他還有一件事可以做。 查理·芒格過去勸說巴菲特不再那麽依賴絕對的價值衡量方式限制自己選股。追溯巴菲特的投資軌跡可以發現,他的方法經歷了幾十年演變而來。 從上世紀90年代起,巴菲特開始買下整家公司,近十年才開始買很大的公司。 最新的演變是去年2月伯克希爾聯手巴西私募股權投資公司3G Partners收購亨氏食品(Heinz),規模合計280億美元。 這筆交易打破了巴菲特長期堅守的規則,即伯克希爾收購企業時不會替換收購對象的管理層。 換句話說,巴菲特收購的老習慣就像伯克希爾的年報里所寫的那樣: 管理層是現成的(我們不會提供)。 可是,據外媒報道,才過了大概4個月,亨氏就進行了一輪管理層洗牌,11名高級管理人員離職。 到了8月,亨氏還宣布計劃全北美地區裁員600人。 如果撤銷亨氏的多層級管理獲得成功,3G方面也願意如此,巴菲特今後可能將獵槍瞄準那些看上去並非經營很好的公司,那樣一來,伯克希爾收購的“捕獵”範圍就會擴大很多。 McCrum認為,巴菲特今年的致股東信會更有看頭,因為會涉及以上幾種可能哪種會成為現實,還會體現收購亨氏對伯克希爾企業文化的意義。 那封信的看點應該不會是巴菲特再解釋一遍複利的威力。
伯克 希爾 不敗 金身 被破 巴菲特 巴菲 下一 一步 怎麼
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常勝軍的不敗智慧

2014-01-20  TCW
 
 

 

最近特別有感觸的一句話是:「成事不易」。上週,在今年的開春主管會議上,我請主管們靜下心想想,過去一年忙碌於什麼?忙碌有兩種:有意義的忙與白忙一年。沒人喜歡白忙,不幸的是,不少人窮忙與白累,做了許多事反而減分。為何如此?總結一句:把事情想得太簡單。

我的採訪生涯中,二○○七年訪問華人首富李嘉誠的對話,影響我很深,受用至今。最近,因為再咀嚼「成事不易」的意涵,而重讀當年這段訪談的文字。

李先生創業超過一甲子,歷經兩次石油危機、亞洲金融風暴,企業橫跨各大洲五十國。他從未虧損過一年。我記得,當被問到成功關鍵時,李先生說:「想想你在風和日麗時,假設你駕駛著以風推動的遠洋船,在離開港口時,你要先想到萬一懸掛十號風球(強烈颱風警訊),怎麼應付?雖然天氣好,但是你還是要估計若有颱風來襲,怎麼辦?」他做決策時總是在思考最壞情況會發生什麼問題,因此,「往往花九○%考慮失敗」。這是他與一般人非常大的不同:「你一定要先想到失敗。」

他以作戰為例:「軍隊統帥必須考慮退路。例如一個小國統帥本身擁有兩萬精兵,當計畫攻占其他城池時,必須多備兩倍的精兵。戰爭啟動後,可能會出現很多意料不到的變化。一旦戰敗退守,國家也有超過正常時期一倍以上的兵力,防禦外敵。」

李先生謙虛的說:「我常常記著世上並無常勝軍,所以在風平浪靜時,好好計畫未來,仔細研究可能出現的意外及解決辦法。」

卓越領導人既要有直覺的敏銳,亦要有策略思考的沉穩,兩者不可或缺。若平衡點沒抓好,就會「謀」不足而動、計畫不周密就展開,出發後,或遇伏兵、或遭颱風。

持平看,如果成事這麼簡單,滿街都是成功人物、億萬富翁了。

一開春就談失敗,或許掃興。然而,「成事不易」代表遠見與思慮。成事的智慧藏於這句言簡意賅的話。(本專欄每兩週刊登一次)

 
常勝軍 常勝 不敗 智慧
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60年不敗基金操盤手:看好歐股

2014-06-09  TCW
 
 

 

年初,金融巨鱷索羅斯(George Soros)揮軍歐洲時宣稱,「我的基金很快就會在歐洲賺到大錢,特別在極需要現金的金融機構身上。」

事實上,早在二○一一年歐債危機爆發時,就有人危機入市,從歐股大賺一筆。

他是富蘭克林坦伯頓全球股票團隊投資長諾曼.波斯瑪(Norman J. Boersma)。二○一一年下半年,波斯瑪逆勢加碼金融股,持股達一九%,比重大幅超過五分之四的同類型基金。

他操盤的坦伯頓成長基金,逆勢買進法國、德國和北歐銀行股,其中,法國巴黎銀行(BNP)自買進開始,截至去年底上漲一倍,讓過去兩年基金績效打敗大盤,獲二○一四年理柏環球股票三年基金獎。

坦伯頓成長基金,成立於一九五四年,是全球第五長壽的基金,今年正好滿一甲子。它成立至今,年化報酬率為一二.六三%,超過其他四檔成立更久的基金。

師承價值投資大師坦伯頓(John Templeton),「在街頭見血時買進(指投資信心跌到谷底),」波斯瑪擅長從斷垣殘壁的廢墟中找寶石。

晨星推崇其選股功力時評論:「加碼被低估的價值型股票……,使得基金表現從同類大型股票基金中,脫穎而出。」

波斯瑪五月首次拜訪台灣,接受《商業週刊》專訪,他認為,歐洲金融股能有一五%的投資空間、能源股的殖利率誘人。以下是訪問精華摘要:

鍾情歐洲銀行股比美國還賤價,下跌有限

《商業週刊》問(以下簡稱問):你持股的基金,五成以上比重放在歐洲股市,歐洲復甦的速度很慢,你還持續看好歐洲的理由是什麼?

諾曼.波斯瑪答(以下簡稱答):未來歐洲股市仍有很大上漲潛能,以長期歷史趨勢來看,未來歐洲企業盈餘回升的可能性相當高。

我從二○一一年就很關注歐洲,在歐股價位相當低時就進場佈局,例如,國際航空集團(IAG,英國航空與西班牙航空母公司)的股價淨值比只有○.五,有很穩定的營收來源,比起很多歐美航空損益表穩健,卻在歐債危機時被殺低。

我們也買了不少歐洲的銀行股。美國銀行的PB(股價淨值比)已經在百年新低,但是,歐洲銀行的股價淨值比更低,幾乎以低於美國同業約三分之二在交易,也就是說,歐洲銀行股比美國還賤價。

經歷過多次股災的經驗,你會學到:第一,金融機構不可能消失,政府一定得支持銀行;第二,政府處理的方式,通常比你想像中還要幫股東著想,而且這些股票下跌的風險已經有限,問題只是要花多久的時間復甦。

我們拜訪所有歐洲銀行,西班牙和葡萄牙雖然是歐債重災區,但是法國、德國和北歐等,還有很多不錯的銀行,最後這些投資都讓我們賺很多錢。

問:金融大鱷索羅斯也在年初喊進金融股,你認為歐洲金融股是否已經反映價值?

答:現在它們價值回來了,但是還沒回到平均水準。從PB判斷,現在約還有一五%的獲利空間。

看好能源產業大量現金流,約五%殖利率

問:除了歐洲,你認為未來哪些產業可以留意?

答: 能源類股票最近開始出現反彈。像是大型能源商,如艾克森美孚(Exxon Mobile)、雪佛龍(Chevron)、埃尼集團(ENI)等,這些企業在油價相當低時就擁有這些油田,過去十年來受惠於油價上揚,使這些企業能以越來越高的價格出售產品,創造了大量的現金流,約能提供五%的殖利率,是相當吸引人的收益來源。

然而,投資人並不這麼認為,導致能源類股評價面大幅滑落,遠低於過去的水準。

問:你們奉行價值投資法,避開不少股災,但是在二○○八年金融海嘯時,你們表現卻跟大盤相當,直到二○一二年,報酬率才超越大盤,這代表金融海嘯後價值投資不適用了嗎?

答:金融海嘯後,價值投資者須更有耐心才能獲得回報。

價值投資的基本邏輯是在過於悲觀時買進股票;在它反映價值或太樂觀時賣出。然而,金融海嘯之後,市場多數人不是投資股票而是投機,當大家不問股票的價值和基本面,價值投資在當時看起來就不管用。

這段時間對價值選股者,會很寂寞,但是好消息是,市場又重回(重視)基本面,我們在過去選的個股,都給我們很好的報酬。

奉行價值投資法跌深進場,分散買降低傷害

問:你覺得維持價值投資的紀律,是否越來越難?

答:永遠都很難。你都得做一些令自己不舒服的事情。多數人不喜歡這種感覺,他們都是跟風,這是賺不到錢的。

最難的是耐心等待,當你買的股票一直跌,需要的耐心是超乎你預期,通常會在接近價格谷底時,用光你的耐心,失去堅持。當推薦該檔股票的分析師都開始厭煩,那就真的是我們進場的時機。

問:下跌時要持續買進,除了眼光,還得口袋夠深,但是這對一般投資者很難吧,你會給他們什麼建議?

答:分散是個方法。通常我們會持有百來支股票,這樣會降低傷害程度。此外,我會反覆向自己提問:原先投資假設是否存在?

記住,永遠都會有意外的事情發生,不可能所有事情都如你所想,完美進行,坦伯頓說過,如果你對了五○%,你就會賺錢;如果你的勝率比五○%超出一點點,你就會賺大錢。千萬不要想百分百都對,這樣你絕對成不了事。

商業不是黑或白,而是灰色的,我們通常在灰色區域裡,去尋找(機會)。判斷這是深灰色,或者是淺灰色,這永遠都很難。

60 不敗 基金 操盤 看好 歐股
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【乾貨】《經濟學人》:亞馬遜20年立於不敗之地的秘密

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1994年夏天,傑夫•貝索斯辭去了在華爾街的工作,與妻子麥肯齊•貝索斯一起飛往德克薩斯州的沃思堡,並在那裡租用了一輛轎車。在麥肯齊駕車開往太平洋西北岸的途中,傑夫在車上萌生了創立一家能夠充分利用互聯網技術的售貨目錄零售公司。隨後,一個位於西雅圖郊區的車庫成為了亞馬遜的首個辦公場所。而在此一年以後,亞馬遜就售出了該公司歷史上的第一本書。

此後,全世界都見證了一家圖書銷售網站的崛起,並認為亞馬遜終究還是一家在線書店。然而,貝索斯的雄心卻遠不僅於此。圖書確實是進軍在線零售業的一個好渠道:一旦熟悉了在線購書的流程,人們還會購買更多的其他商品。亞馬遜將因此能夠抓取到關於消費者需求的更多數據信息。如果有人對所購買的商品發表了評論,此舉還會豐富其他購物者的購物體驗。貝索斯還發現了產業內的一個良性循環:低價格能夠提升銷量從而吸引客戶和商家,而高銷量反過來又促進了價格的下跌。只要公司將客戶的利益放在首位,那麼這一良性循環就能夠為公司帶來增長。貝索斯一開始將公司的名稱註冊為「relentless.com」(意為「冷酷無情」網站)。雖然這個名字多少欠缺些感情,但卻很好地突顯了貝索斯當時的雄心壯志。

購物手機橫空出世

亞馬遜在今年6月18日推出了該公司首款智能手機Fire Phone,此舉再次對貝索斯的雄心進行了完美地詮釋。除了擁有纖細的外觀設計,Fire Phone還在多個方面擁有突出的個性設計,3D屏幕就是其中之一。而物體識別功能Firefly更是可以識別具體的物體、二維碼、圖像、聲音、視頻等信息,然後還可以指導用戶在亞馬遜網站上購買相關的識別產品。如果真如設計得一樣,Fire Phone完全有能力將手機變為購物的窗口。

亞馬遜總是能夠預知消費者閱讀和購物習慣的轉型趨勢,並及時做出反應。通過推出類似iPad的平板設備、電子書閱讀器和用於播放流媒體視頻的電視機頂盒等產品,亞馬遜開始與蘋果和谷歌展開直接競爭,而蘋果和谷歌也同樣向消費者提供硬件產品、數字內容和服務產品。亞馬遜希望其產品的功能和質量能夠成為主要賣點,從而讓該公司的硬件設備具有與在線商店相同的消費吸引力。然後,消費者就會自然而然地去購買其他周邊產品。



根據零售媒體Internet Retailer公佈的數據顯示,亞馬遜在美國市場的在售商品種類多達23萬種,是沃爾瑪在售商品種類的約30倍。作為全球最大的零售商,沃爾瑪也擁有增速迅猛的在線業務。去年,亞馬遜的全部年營收為745億美元。不過,如果將其他廠商通過亞馬遜第三方交易平台Marketplace銷售的產品計算在內的話,亞馬遜的年營收還將接近翻一番。儘管已經成為全美最大的在線零售商,但亞馬遜的年營收增速仍然高於電子商務市場17%的平均水平。而在歐洲和日本市場,亞馬遜也同樣是頂級在線零售商,並開始佈局中國市場。按照去年的年營收計算,亞馬遜是全球第九大零售商。而根據市場研究機構Kantar Retail的預計,截至2018年,亞馬遜將成為全球第二大零售商。

除了在網絡零售領域取得了巨大成功以外,亞馬遜還開闢了另外兩大具有顛覆性的業務。Kindle電子書閱讀器率先把人們的閱讀對象從紙質圖書轉移到了電子書,目前美國電子書市場的年營收規模在全美圖書市場的佔比已經超過10%,而亞馬遜也成為美國電子書市場的領導者。亞馬遜還在2006年推出了基於云計算技術的即用即付(pay-as-you-go)服務,而目前這款名為Amazon Web Services的云服務的年營收已達90億美元,並大大降低了公司成立和運營的技術成本。

亞馬遜還擁有令多數競爭對手羨慕不已的另一項優勢:非常具有耐心的股東。去年,亞馬遜實現淨利潤僅為2.74億美元,與其年營收和高達1540億美元的市值相比簡直是不值得一提。儘管在近期略有下挫,但亞馬遜的當前股價與去年每股收益的比率仍超過500倍,這一比率更是同期沃爾瑪的34倍。亞馬遜的核心零售業務盈利不多,淨利潤大多來自在亞馬遜第三方交易平台Marketplace上的獨立商家。

亞馬遜的成功也給自己樹敵頗多,其中就包括被其無情的低價策略擊垮的競爭對手,有些對手甚至直接被亞馬遜收購。亞馬遜曾因為壓榨倉庫員工以及在美國、英國、法國和德國的避稅行為而備受指責。法國文化部長更是將亞馬遜視為「實體書店消失」的罪魁。對於身為傳統出版商Hachette股東的美國著名喜劇演員史蒂芬•科拜爾來說,貝索斯簡直就是「貝索死神」。

全力打造Prime會員服務



亞馬遜目前擁有約2500萬Prime服務會員,這些會員只需每年支付一定的年費(美國99美元,英國79英鎊)就可以享受全年購物免郵費活動以及更多的數字內容服務。電子商務服務商Channel Advisor的斯科特•維果認為,亞馬遜Prime會員的年消費支出約為非會員的四倍,並佔據亞馬遜平台上所有消費者支出的50%。

亞馬遜推出的很多活動都是旨在增強Prime服務的粘合度。今年4月,亞馬遜打包購買了美國有線電視公司HBO出品的電視劇集供Prime會員免費觀看,支付金額估計在2億美元到2.5億美元之間。今年6月12日,亞馬遜為Prime服務新增了100多萬首歌曲。亞馬遜還針對Prime會員自己開發節目內容,其中就包括數部兒童電視劇。如果擁有Kindle閱讀器或平板電腦,Prime會員還可以「借」書長達一個月的時間。這樣慢速讀者就再也無需為此付費了。

亞馬遜非常在乎消費者是否擁有Kindle閱讀器和平板電腦設備。亞馬遜Marketplace主管塞巴斯蒂安•古寧漢姆表示,從使用台式機購物向移動購物的轉型是「整個電子商務領域的第二股大潮流」。而亞馬遜的電子設備正在努力抓住這一發展趨勢。

從剛開始只能閱讀電子書的Kindle閱讀器到可以進行購物的Kindle Fire平板電腦,再到如今的Fire Phone智能購物手機,亞馬遜在一步步實現著自己的諾言。與競爭對手蘋果和谷歌的設備相比,亞馬遜的硬件設備非但毫不遜色,而且還具有價格優勢。亞馬遜並不想從硬件設備銷售中盈利,而是想把硬件設備與該公司的其他服務進行完美整合,使硬件設備成為進入亞馬遜購物天堂的載體。亞馬遜為Fire Phone購買者提供Prime服務一年免費會員資格,目的是鼓勵消費者熟悉亞馬遜的流媒體服務和免費寄送服務。

除了電子書閱讀器市場以外,亞馬遜在其他硬件設備市場的表現還很難讓人感到滿意。蘋果和谷歌的平板電腦銷量很輕易地就超過了Kindle Fire,其中的部分原因在於亞馬遜在線應用商店裡的軟件數量還遠不及這兩大競爭對手。不過,Fire Phone的推出表明亞馬遜並未放棄硬件設備市場。電子商務軟件公司Mercent的埃裡克•貝斯特表示:「對購物者的爭奪大戰將在手機端上演。」而亞馬遜認為在這一市場佔有一席之地至關重要。

亞馬遜的競爭對手正在不斷地將所有類型的屏幕變為展示其他商家商品的窗口。谷歌已經開始出售「本地目錄廣告」,旨在引導購物者去附近的商家購物,這種在線零售業務省去了倉儲中心和卡車運送的很多成本。谷歌甚至還為購物者提供類似亞馬遜網站上的圖片和價格,用以豐富自己的搜索結果。在谷歌發力在線零售業務以後,貝斯特已經注意到亞馬遜Marketplace營收增速的下滑趨勢。

成功源於始終堅持

部分業內人士將谷歌視為亞馬遜的最大威脅,但也有人指出擁有電子商務業務的沃爾瑪才是亞馬遜的真正敵人,因為沃爾瑪的電子商務營收增速已經超過了亞馬遜。而中國的阿里巴巴也將通過IPO籌集到大筆資金。社交電子商務初創網站Wanelo也成為新一輪網絡電商的佼佼者。而移動購物平台Instacart甚至已經推出了商品「一小時送達」服務。

面對來自市場的種種挑戰,貝索斯一直堅持亞馬遜繼續以「用戶導向」的發展戰略。貝索斯在1997年亞馬遜上市時就曾經致信股東,提醒他們亞馬遜只能採取長遠發展戰略。不過,堅持長遠發展戰略需要投入大筆資金。亞馬遜之所以在公司成立早期能夠與零售商合作共贏就是因為該公司當時沒有建設和維護倉儲的資金壓力。而目前大量倉儲中心和數據中心的建立也改變了亞馬遜的資金鏈關係。而現在龐大的實體倉儲能力則成為亞馬遜對商家的主要吸引力。富國證券分析師馬特•波莫指出,與傳統零售商相比,目前亞馬遜的資金支出依舊相對較少。然而,亞馬遜已經徹底告別了資金無壓力的時代。

波莫表示,在過去五年裡,亞馬遜的累計自由現金流達到100億美元,而同期的累計淨利潤卻僅為29億美元。對於一家市值高達1540億美元的公司來說,這點淨利潤確實是微不足道。然而,投資者卻一直寄希望於亞馬遜的快速增長能夠提升淨利潤水平。證券研究機構Wolfe Research最近公佈的一份報告顯示,與龐大的營收數字相比,亞馬遜的股價有些低的離譜。

在去年接受電視台採訪時,貝索斯承認亞馬遜模式「總有一天會被顛覆」,但他希望這一幕不會在他有生之年上演。至少這一幕很難在近期出現,這倒不是因為亞馬遜總能做出正確的決策,而是因為貝索斯押注客戶、投資者耐心、科技和規模化的決定似乎已經收到了回報。而且,貝索斯一直選擇甘冒一切風險地始終堅持。
乾貨 經濟 學人 亞馬遜 亞馬 20 立於 不敗 之地 秘密
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周鴻禕:有一個競爭對手永遠打不敗,那就是趨勢

http://newshtml.iheima.com/2014/0823/145099.html
20世紀90年代,我在中關村工作、創業,對這個地方非常熟悉。那個時候中關村還沒有改造,也沒什麼規劃,到處都是小店舖,店裡店外,人頭攢動。雖然從那個時候開始,中關村就有了「騙子一條街」的稱號,但人流從來沒有斷過,因為它是中國最大的電子器材集散地。雖然你在這裡可能會上當受騙,但是你能買到東西。

後來,經過規劃,大街拓寬了,高樓大廈出現了。北京的中關村e世界、海龍大廈、鼎好電子商城被業內人士稱作電子商貿「金三角」。在2008年的時候,這裡還是一片生意興隆的景象。你到中關村買電腦、買相機、買配件,任何大廈門口都有熱情的經理迎接你,你的手裡也被塞進各種五顏六色的小廣告。但是,一進門,除非你是專家,你的大腦即被這些人控制,你的購買決策也將受到他們的影響。往往你買了之後才發現,花了不少冤枉錢。而且,買之前他們笑臉相迎,買之後他們屁股相對。如果你購買的貨出了質量問題,如果你運氣不好,不是叫天天不應,叫地地不靈,就是被無限期地拖延,或者是踢皮球。

而且,你沒有地方去給他們打差評。

如今,中關村的幾座電子大廈陷入了銷售額、客流量大幅下降的窘境。站在中關村e世界電子賣場的一樓大廳,偌大的商場只有稀稀拉拉的幾個消費者,空空的過道與商舖裡緊密擺放的電子產品形成了鮮明對比。

中關村電子大廈的沒落,源自電商衝擊波。而電商之所以能衝擊中關村,根子在於一些商舖不講誠信。俗話說,一粒老鼠屎壞了一鍋湯。確實如此,一些商舖不講誠信,矇騙顧客,導致顧客對中關村產生了壞口碑,一傳十、十傳百,這頂帽子一旦戴上,就再也摘不下來了。

電商裡面沒有騙子嗎?當然有。但是,在電商裡面,信息是透明的,是快速流動的。出現了一個騙子,一個顧客給他差評,成千上萬的顧客看到,那麼他的銷售量就會受影響。連續有幾個差評,他就可能賣不出貨了。但是,在中關村,不講誠信的商舖今天騙了明天可以接著騙,因為很難建立一種信用機制去懲戒不誠信的商舖。

當然,電商對傳統百貨的衝擊不僅是誠信方面,而且還在於價格和便利。360公司的總部臨近望京地區,望京那裡有一個華堂商場,是著名的品牌商場,2006年開業,在望京經營了8年之久。但是,這個商場在2014年4月28日正式停止營業,5月中旬全部撤離,隨後改建成寫字樓。當然,傳統百貨的衰落原因複雜,比如不合理的建築佈局、老化的硬件、缺乏創新的經營模式,但電商的衝擊無疑是加速其衰落的最大的力量。

回想一下,還在幾年前,電商會不會衝擊實體店這個問題大家還在爭論不休。有的人說,實體店有自己的優勢,顧客可以現場對物品進行感知,在這點上電商比不了。結果,最終大家發現,實體店變成了體驗店,顧客進來進行感知,沒錯。他覺得貨不錯,記下型號來,轉頭就在電商上下訂單了。前一段時間,滴滴打車和快的打車兩個軟件打起來了,不僅免費,而且還倒貼錢。這個現象對一些傳統的腦子來說,實在是無法理解、不可理喻,但它就是這麼現實地發生了。等到你回過味兒來,再說「不行,我們要轉型了」,這時候,你會發現人家已經遙遙領先了。

看趨勢,你得在它還沒起來的時候就能看到。比如,通過電商渠道銷售的手機到底佔整個手機銷售量多大比例?我不是做手機的,但我猜測可能應該不到20%,不是最大的銷售渠道,還是實體店賣得最多。那你覺得20%是一個危險的信號嗎?有人覺得是,有人覺得不是。有人說:他不是還得到我店裡來買嗎?但是,這種趨勢一旦形成,它的發展就會加速。總有一天,廠商會發現,網上賣手機是能在短時間內上規模的。在實體店買手機的顧客,可能會被現場美女銷售員的一番說辭所打動,腦子一熱就花了不少冤枉錢。但他一到網上買手機,立馬就變成了性價比顧客,因為大量的評論在那裡擺著,他能最大限度地獲取信息,做出性價比最高的購買決策。所以手機廠商一旦選擇網上開賣手機,網上的性價比消費文化就會逼著它必須注重性價比,就會迫使它不斷犧牲在硬件上的利潤,以形成更高的性價比來換取規模。最後你會發現,有一天廠商的有些手機是在網上專賣的,你在線下實體店里根本見不到。

任何企業都可以找最強的競爭對手打,但有一個對手你是打不過的,那就是趨勢。趨勢一旦爆發,就不會是一種線性的發展。它會積蓄力量於無形,最後突然爆發出雪崩效應。任何不願意改變的力量都會在雪崩面前被毀滅,被市場邊緣化。20世紀90年代,我在中關村工作、創業,對這個地方非常熟悉。那個時候中關村還沒有改造,也沒什麼規劃,到處都是小店舖,店裡店外,人頭攢動。雖然從那個時候開始,中關村就有了「騙子一條街」的稱號,但人流從來沒有斷過,因為它是中國最大的電子器材集散地。雖然你在這裡可能會上當受騙,但是你能買到東西。

後來,經過規劃,大街拓寬了,高樓大廈出現了。北京的中關村e世界、海龍大廈、鼎好電子商城被業內人士稱作電子商貿「金三角」。在2008年的時候,這裡還是一片生意興隆的景象。你到中關村買電腦、買相機、買配件,任何大廈門口都有熱情的經理迎接你,你的手裡也被塞進各種五顏六色的小廣告。但是,一進門,除非你是專家,你的大腦即被這些人控制,你的購買決策也將受到他們的影響。往往你買了之後才發現,花了不少冤枉錢。而且,買之前他們笑臉相迎,買之後他們屁股相對。如果你購買的貨出了質量問題,如果你運氣不好,不是叫天天不應,叫地地不靈,就是被無限期地拖延,或者是踢皮球。

而且,你沒有地方去給他們打差評。

如今,中關村的幾座電子大廈陷入了銷售額、客流量大幅下降的窘境。站在中關村e世界電子賣場的一樓大廳,偌大的商場只有稀稀拉拉的幾個消費者,空空的過道與商舖裡緊密擺放的電子產品形成了鮮明對比。

中關村電子大廈的沒落,源自電商衝擊波。而電商之所以能衝擊中關村,根子在於一些商舖不講誠信。俗話說,一粒老鼠屎壞了一鍋湯。確實如此,一些商舖不講誠信,矇騙顧客,導致顧客對中關村產生了壞口碑,一傳十、十傳百,這頂帽子一旦戴上,就再也摘不下來了。

電商裡面沒有騙子嗎?當然有。但是,在電商裡面,信息是透明的,是快速流動的。出現了一個騙子,一個顧客給他差評,成千上萬的顧客看到,那麼他的銷售量就會受影響。連續有幾個差評,他就可能賣不出貨了。但是,在中關村,不講誠信的商舖今天騙了明天可以接著騙,因為很難建立一種信用機制去懲戒不誠信的商舖。

當然,電商對傳統百貨的衝擊不僅是誠信方面,而且還在於價格和便利。360公司的總部臨近望京地區,望京那裡有一個華堂商場,是著名的品牌商場,2006年開業,在望京經營了8年之久。但是,這個商場在2014年4月28日正式停止營業,5月中旬全部撤離,隨後改建成寫字樓。當然,傳統百貨的衰落原因複雜,比如不合理的建築佈局、老化的硬件、缺乏創新的經營模式,但電商的衝擊無疑是加速其衰落的最大的力量。

回想一下,還在幾年前,電商會不會衝擊實體店這個問題大家還在爭論不休。有的人說,實體店有自己的優勢,顧客可以現場對物品進行感知,在這點上電商比不了。結果,最終大家發現,實體店變成了體驗店,顧客進來進行感知,沒錯。他覺得貨不錯,記下型號來,轉頭就在電商上下訂單了。前一段時間,滴滴打車和快的打車兩個軟件打起來了,不僅免費,而且還倒貼錢。這個現象對一些傳統的腦子來說,實在是無法理解、不可理喻,但它就是這麼現實地發生了。等到你回過味兒來,再說「不行,我們要轉型了」,這時候,你會發現人家已經遙遙領先了。

看趨勢,你得在它還沒起來的時候就能看到。比如,通過電商渠道銷售的手機到底佔整個手機銷售量多大比例?我不是做手機的,但我猜測可能應該不到20%,不是最大的銷售渠道,還是實體店賣得最多。那你覺得20%是一個危險的信號嗎?有人覺得是,有人覺得不是。有人說:他不是還得到我店裡來買嗎?但是,這種趨勢一旦形成,它的發展就會加速。總有一天,廠商會發現,網上賣手機是能在短時間內上規模的。在實體店買手機的顧客,可能會被現場美女銷售員的一番說辭所打動,腦子一熱就花了不少冤枉錢。但他一到網上買手機,立馬就變成了性價比顧客,因為大量的評論在那裡擺著,他能最大限度地獲取信息,做出性價比最高的購買決策。所以手機廠商一旦選擇網上開賣手機,網上的性價比消費文化就會逼著它必須注重性價比,就會迫使它不斷犧牲在硬件上的利潤,以形成更高的性價比來換取規模。最後你會發現,有一天廠商的有些手機是在網上專賣的,你在線下實體店里根本見不到。

任何企業都可以找最強的競爭對手打,但有一個對手你是打不過的,那就是趨勢。趨勢一旦爆發,就不會是一種線性的發展。它會積蓄力量於無形,最後突然爆發出雪崩效應。任何不願意改變的力量都會在雪崩面前被毀滅,被市場邊緣化。


周鴻 一個 競爭 對手 永遠 不敗 就是 趨勢
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業績慘淡卻連續漲停 “不敗”神話考驗2015新股發行

來源: http://www.yicai.com/news/2015/01/4061677.html

“如果要實施真正的註冊制,IPO定價需市場化、IPO節奏也需市場化,新股發行數量也應該由市場自己決定。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為。

計數據顯示,2014年上市的120多只新股僅有四只股票首日漲幅沒有超過43%。與新股上市之後普遍連續漲停形成對比的是其慘淡的經營業績。

近日,證監會下發了萬達院線、晨光文具等20家企業IPO批文,相比IPO“開閘”的去年共發行125只新股的節奏明顯“提速”,註冊制改革措施也加緊推進,讓市場各方充滿期待:新股爆炒、IPO堰塞湖、“新股不敗”的神話現象能否就此終結?

從一波三折到平穩過渡,IPO穩步邁向註冊制

2014年1月8日,我武生物和新寶股份開始網上申購,標誌著暫停一年半的IPO再度重啟。

2014年,IPO在長時間暫停後重啟,一年間共有120多家登陸A股市場,與此同時註冊制改革也在不斷推進。但由於炒新等頑疾困擾,此次重啟後的新股發行也充滿了波折。

隨著《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》發布,重申“以信息披露為中心”,構建事中事後問責體系,加強違規處罰力度,重視“發揮市場的決定性作用”,更是令市場人士認為A股“後核準時代”即將向註冊制過渡。

然而,此次IPO重啟後的道路卻一波三折。首批新股由於存在“老股過度減持套現”“網下配售利益輸送”等引起市場詬病,奧賽康等四家新股被叫停。在近四個月後,監管層進行政策微調,進入下半年後,IPO節奏逐漸平穩,上市企業數量不斷增加,開始步入常規化軌道。

投中研究院近日發布的報告統計,截至去年12月31日,A股市場共125家企業上市,募集金額786.56億元,平均募集金額6.29億元。

業內機構表示,2014年新股發行改革一波三折,折射出市場化改革之路囿於現實條件的薄弱,“總量控制”等措施也留有明顯的行政化印跡,但註冊制改革方向卻是明確的。

“如果要實施真正的註冊制,IPO定價需市場化、IPO節奏也需市場化,新股發行數量也應該由市場自己決定。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為。

“新三高”問題困擾,改革遭遇“新股不敗”

高發行價、高發行市盈率和高超募資金“三高”問題,曾是困擾我國資本市場新股發行的頑疾。綜觀IPO開閘一年來的市場表現,前述“舊三高”問題逐漸逝去,但“新股不敗”的神話繼續上演,高股價、高漲幅、高換手率“新三高”問題依然困擾IPO改革。

數據顯示,2014年IPO平均發行市盈率為23.7倍,人為壓低的發行市盈率使得絕大多數新股上市當天多數觸及漲停。

“新股發行制度改革的不徹底性是新股爆炒的主要源頭。”財經評論員郭施亮認為。比如今年頒布的發行監管紅線規定,新股發行市盈率不得高於行業的平均市盈率水平。

既然不允許新股發行市盈率觸及紅線,以遊資為主導的資金就借助新股上市後的漲幅限制進行瘋狂炒作,多數新股以連續性的“一字”漲停板的“任性”姿態出現,蘭石重裝、中科曙光等股票,更是在上市首日後分別連續出現23、21個漲停板。

與新股上市之後普遍連續漲停形成對比的是其慘淡的經營業績,看似業績光鮮亮麗的新股上市後紛紛“變臉”。以去年首季48只新股為例,近8成新股半年報業績下滑或負增長。

“隨著註冊制改革的推進,市場上針對性的配置資金攤薄到單家企業勢必減少,或將解決目前新股發行供求關系嚴重失衡以及‘一簽難求’、炒新浪潮嚴重等問題。”廣證恒生策略分析師張廣文表示。

發行提速風格轉變,2015新股發行何去何從?

市場機構的預測,2015年將是向註冊制過渡的關鍵一年,既要對IPO存在的問題進行調整,又要為進一步深化改革而加快法規和制度建設的步伐。隨著註冊制改革、創業板擴容等推進,2015年A股發行節奏將大為提升。

根據證監會發布的最新數據,截至2014年12月25日,證監會受理首發企業654家,其中,已過會38家,未過會616家。未過會企業中正常待審企業591家,中止審查企業25家。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為,註冊制改革的推進將使資本市場市場化程度提高,新股定價、發行等都將由市場決定,預計今年新股發行密度將大大增加,IPO市場堰塞湖現象將有望“疏通”。

伴隨著註冊制改革的推進,投資者投資理念也將發生轉變,“炒新、炒小、炒差”的操作風格將得到轉變,價值投資將逐步回歸市場。

事實上,去年以創業板為代表的中小盤股明顯跑輸大盤。創業板指在最近創出1674點新高後暴跌近5%,明顯股紛紛跳水,而大盤藍籌股卻繼續走高。“目前可以初步判斷市場風格轉換已經確立,今年隨著註冊制改革的逐步推進,創業板高估值泡沫將進一步遭到擠壓。”首創證券研發部經理王劍輝說。


(編輯:羅懿)

業績 慘淡 連續 漲停 不敗 神話 考驗 2015 新股 發行
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Rimowa不敗關鍵:百年只做一件事

2015-05-11  TCW
 
 

 

鋁材質、銀光閃閃、百褶條紋溝槽。這是德國百年品牌日默瓦(Rimowa)最為人熟知的「精品」行李箱形象。

一八九八年至今,日默瓦一直生產行李箱,它是第一個用鋁和一○○%聚碳酸酯(PC,俗稱防彈塑膠)生產行李箱的品牌,不僅重新定義了行李箱,甚至把工藝品做到變精品。

今年四月,它正式進駐品牌必爭地台北一○一的一樓,它隔壁是迪奧(Dior)、對面是香奈兒(Chanel)高檔化妝品;該品牌在正式開幕的試賣期,就繳出一個月新台幣一千三百萬元的業績,「品牌能到一樓都有相當大本事,」一○一發言人劉家豪觀察,日默瓦結合時尚、名人與好萊塢氣氛包裝等精品化形象,比其他行李箱品牌更鮮明,容易打動消費者,因此主動邀請進駐。

先行者優勢越是被仿冒,越像幫打廣告

但市場競爭者少說上百家,面對同業模仿、抄襲,為何還能百年不敗?

百年來累積的先行優勢,是第一個關鍵。「競爭對手越抄我們賣得越好!」日默瓦全球總裁兼執行長迪特爾.莫爾斯策克(Dieter Morszeck)接受《商業周刊》獨家專訪時透露,日默瓦是全世界被仿冒最多的行李箱品牌,只要新產品一推出,市場就出現很多模仿者,「到處都看到日默瓦,另一個角度講像幫我們打廣告,」反觀抄襲者只能處在被動挨打狀況,實際上走得並不長久。

「開創者做到九十、九十五分,標準和典範在那,模仿者有做到九十分嗎?」東方線上行銷副總監李釧如觀察,精品和一般模仿者差別,在於有重新定義材質、賦予意義的能耐,消費者認知上,日默瓦和LV、蘋果(Apple)很像,都是工藝品做到精品的代表。

她解釋,過去如果不是蘋果設計出塑膠機殼,大家不曉得塑膠材質也可以讓人驚豔,「蘋果很早出果凍機,也很多人模仿,但蘋果還是蘋果,」日默瓦同樣運用新材質,替行李箱創造新價值,同樣如此。

日默瓦去年全球營業額二億七千萬歐元(約合新台幣九十三億元),年成長約一○%,在德國慕尼黑策略集團(Munich Strategy Group)百家高質感中小企業評比中排名第七,並獲選德國《經濟週刊》(WirtschaftsWoche)全球市場各領域領導地位百家最佳中小企業第十三名。

永遠在發明從路燈身上,找到防彈材質

開發新材質,重新定義行李箱,是它第二個不敗關鍵。

二戰時期,包括木材、皮革、布料等日默瓦傳統生產行李箱的原料,隨德國科隆工廠在一次轟炸中完全燒毀,只剩鋁片完好如初;戰後,全球第一台民航機的褶紋設計與鋁合金材質,成該品牌新材質與專利百褶設計的靈感。「一九五○年代鋁製行李箱開始進入頂端市場,父親在那個年代就已預言,未來這將會是主導世界的主流。」莫爾斯策克回憶。

一九九七年,是該品牌新材質開發另一大躍進。率先開發一○○%防彈塑膠行李箱的點子,竟來自德國路燈燈蓋。

早期路燈燈蓋是玻璃製,易碎恐砸傷路人。那一年,莫爾斯策克到一位朋友正承包路燈燈蓋改造工程的工廠參觀,剛好防彈塑膠材料在桌上,「他叫我拿一個槌子去打,發現打不壞,那時候就想到搞不好可用到行李箱製造上,」他回憶,回去後嘗試做出樣品,大男人跳在上面,凹下去都會彈回來,才發現碰巧已找到未來會風行的材質,「工程師背景的我跟父親非常像,父親喜歡新科技、永遠在發明,永遠在做新嘗試。」

「我的背景是工程師,一直在尋找可以來打造最高品質、最耐用行李箱的新材質和方法,」他透露,日默瓦的真空壓模技術,能把防彈塑膠材質做到行李箱外殼僅有○.三五公分,卻仍有高耐用度,「除了材料,我們製程KnowHow也是獨步全球。」

莫爾斯策克是日默瓦百年來第三代傳人,他祖父和父親的家訓是聚焦單一行李箱品項, 品質第一,營業額、獲利第二的價值觀,則是另一不敗關鍵。

品質擺第一不惜成本,拒絕找中國代工

所以採購上,除日本的YKK拉鍊來自亞洲,其他零件都精選工藝品質最高的德國、義大利等歐洲供應商;工序上,製作行李箱有高達兩百項步驟,且多數採手工。

「日默瓦有不同的哲學,我們不是在某個方面最好,我們是要每個方面都最好,」莫爾斯策克不諱言,受父親影響,為求品質凡事「不惜成本!」舉例來說,其他品牌同業多採亞洲代工模式,它則是全歐洲唯一還留在歐洲境內生產的行李箱品牌,且工廠都是一○○%直營,儘管這兩個堅持改變,推估移到中國生產能省至少一半以上成本,也不改策略。

甚至有同業標榜一○○%防彈塑膠材質,其實是用成本少三成的回收材料,或混用價格僅五分之一的ABS樹脂,「也許原料上可以減低成本、增加獲利,但那只是虛有其表而已,不是我們的做法。」莫爾斯策克強調。

堅持品質至上,且二度成功開發新材料,又有百年累積來的品牌價值利基做後盾,都讓日默瓦重新定義了行李箱,這才成了媲美精品佼佼者LV和蘋果的不敗品牌。

Rimowa 不敗 關鍵 百年 只做 做一 一件 件事
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