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以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之一下)

(1)

上篇談及不供股的資金損失,今篇續談關於如果你在1999年12月29日買入威利國際(273)及其 前身怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股的股票,然後你每次都供股後的資金損失。


這10年間,公司供了4次股,分別是:


(1) 2000年4月,1供2,每股2仙


(2) 2002年7月,1供10,每股2仙


(3) 2007年12月,1供1,每股22仙


(4) 2008年7月,2供5,每股15仙


(2)


這四次股供如果你全部供股,你的1股會變成了115.5股(不計當中的股本調整),如計了股本調整,即當年的1股,即變成了 0.00015246股,即最初你買6,559.1股,就變成現在的1股,計算方法如下:







(3)

以這假設及不計手續費成本,我們假設你在1999年12月29日,以2.9仙買入6,559.1股威利國際及其前身的股票,共付出190.21元,其後拿出 94.53元供股,共投入成本284.75元。

當中,取回1.21元的股息,及剩下1股價值0.31元的股票,剩下1.52元,即代表損失99.47%,每年複合損失39.37%,詳見下圖。

 

(4)

總的來說,我們得出一個荒謬的結論,如果資金成本是0%的話,供股是優於不供股,因為損失少一點,但是反過來看,不買就不損失,為何要自招煩惱?

以小 股東 股數 角度 談華 華匯 三寶 威利 國際 273 民豐 控股 279 漢基 412 三之 一下
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李焜耀學會用「頓一下」看待危機

2010-9-6 TCW




八月三十日,風光明媚的日月潭,被一片紫海淹沒,明基自有品牌BenQ,首次在台灣舉辦全球經銷商大會。

這是明基在西門子購併失利後,沉寂三年,規模最盛大的一次產品公開發表會,明基友達集團董事長李焜耀,在旗下四名主管遭美國限制出境後,首次在公開場合露面,在兩天的晚會中顯得非常輕鬆愉快,不只主動找媒體寒暄,更喝了不少酒助興。

西門子危機讓他更敢授權

面 對中科爭議、主管遭扣押、股價重挫等連珠炮般的負面消息,他一反常態的收起猛烈炮火,回答得雲淡風清:「品牌經營一定會有高低起伏,難免會有『頓一下』的 時候啦!」「這種可以預見結果的(指主管遭扣押事件),都不算是危機啦,都可以沙盤推演得出來……,『頓一下』就會過去。」

「頓一下」,是李焜耀現在看待每一個危機的態度。

「那次的危機(指西門子案)是重要的轉捩點……,他(指李焜耀)更加授權,」明基電通副董事長王文璨說,現在的明基友達是「年輕的在前面,資深的在後面,隨時都可以有人跳下來補(位)」。

不只在人事上做好分工補位的準備,在產品的規畫上也有大幅改變。

「我們做了體質調整,把重心放在利潤更高的產品上,」負責產品開發的明基執行副總經理陳其宏說。

他們與德州儀器合作,推出具備互動式教學功能的投影機,主攻過去乏人問津的教育市場。

今年第二季全球市占率已達九.二%,逐漸甩開與第三名的距離,在二○○九年全世界投影機出貨量成長率負一五%的狀況下,明基竟能逆向拉出一六%的成長率。

「沒有『頓一下』,你就不會有空停下來思考整個集團的方向,」王文璨說。

經歷好幾次的「頓一下」,現在的李焜耀,已學會用不同的心境看待每個危機。


李焜 焜耀 學會 一下 看待 危機
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以小股東及股數的角度談宏安四寶-宏安(1222)、位元堂(897)、PNG資源(221)、中國農產品(149)(四之一下)

如果以2007年6月12日的高位1.08元(2011年1月供股及合股後不計及供股除權為675元,計及供股除權後約2.022元)購入1股計算,如不參與所有供股,其實625股變了1股,如參與供股則是約1.736股變成1股,即是1股變成約0.576股,如下圖:


講完股數變化後現在我們談談股民真正的損失。

如果每次供股照供的話,1995年2月28日上市時以1元認購7,306.86股,經過多次供股投入5,343.47元,合共12,650.34元,經過合股後,會變成1萬股,如不計算當中的手續費,以現價推算2011年2月的除權價13.1仙計,即值1,310元,加上派息1,654.79元,合計2,964.79元,損失合計9,685.55元,損失比率達76.56%,以上市總日數5,839日計算,年均折合損失8.68%。

如果不供股的話,那7,306.86股,變成3.086股,僅剩下0.40元,加上股息1,028.49元,合計1,028.89元,損失金額6,277.97元,損失比率85.92%,年複合損失11.54%。

換一個角度,如果我們在2007年高位購股的損失會是如何?

如果每次供股照供的話,2007年6月12日以1.08元認購17,361.11股,共18,750元,經過多次供股投入1,470.83元,合共20,220.83元,經過 合股後,會變成1萬股,如不計算當中的手續費,以現價推算2011年2月的除權價13.1仙計,即值1,310元,加上派息143.26元,合計 1,453.26元,損失合計18,767.57元,損失比率達92.81%,年均折合損失50.90%。


如果不供股的話,那17,361.11股,變成27.78股,僅剩下3.64元,加上股息109.24元,合計1,028.89元,損失金額18,637.12元,損失比率99.40%,年複合損失74.87%,可見損失之慘烈。


可以看到的是,供股的話,損失金額較多,但比率低,不供股,損失金額較少,但比率高,如果損失來說,當然看絕對金額較佳,所以選不供股會較有利,但更好的是不要供股。很多人常常都是想賺快錢,但是賺這些錢大多都是失敗,反造成更大的損失,為何大家都要做些概率小的東西,為何不選贏錢概率大的東西,就是持有盈利及派息穩定的股票?

以小 股東 股數 角度 宏安 四寶 1222 、位 位元 元堂 897 PNG 資源 221 中國 農產品 農產 149 四之 一下
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測商運 台灣地產首富抽出下平籤 林堉璘:少年吔,要買厝擱等一下!


2012-2-6  TWM




宏泰集團董事長林堉璘三年未在公開場合發表房地產景氣看法,除夕夜接受本刊訪問指出,「今年房地產景氣仍充滿疑慮,政策是最大的干預」,他看衰房市的言 論,預料將在市場掀起漣漪。

撰文‧梁任瑋

總統選舉結束後,去年受奢侈稅嚴重衝擊的房市買氣,終於在長達九天的春節長假爆發,讓不少營建大老對今年景氣回溫充滿信心。但有「台灣地產首富」之稱的三 重幫宏泰集團董事長林堉璘卻保守認為,「今年房市停頓是難免的,」龍年營建業仍將籠罩在不景氣陰霾之中。

一月二十二日,除夕夜晚上,林堉璘依舊按照家族慣例,帶著五位兒子到他的發跡地新北市蘆洲湧蓮寺拜拜,祈求新年諸事順利。擔任湧蓮寺主委的林堉璘,在帶領 廟方幹部團拜祈福後,廟門一開便插上頭香,隨後抽出國運籤。

發跡地求籤 抽到下平籤他依士、農、工、商的順序抽出四張籤詩,只見愈到後頭,他的臉色愈來愈沉重,原來,前三張都是上上籤,唯獨代表「商」籤的運勢為下平籤,內容寫 著「上下傳來事總虛,天邊接得一封書,書中許我功名事,直待終時亦是無。」意思是,目前四面八方都是不好消息,遠方訊息雖然帶來希望,但是仍須事事謹慎; 看來台灣經濟情勢,在國民黨連任之後,仍有一場硬仗要打。

在大家長林堉璘帶頭團拜抽籤後,他的五個兒子林鴻彬、林鴻熙、林鴻男與林鴻基也陸續拜完,最後林堉璘三房邱寶慧所生的獨生子林鴻森,突然跑到神明前面擲 筊,因為一直擲出「笑筊」,似乎沒有得到心中理想答案,不停地重複動作,擲了至少十分鐘才結束,特別引人注目。

今年隨行人員中多了一位女眷,她就是去年九月剛嫁給林堉璘二房長子林鴻基的李俞萱,新婚的她,首次跟著先生到廟裡熟悉林家過年的習俗。穿著一襲桃紅色上 衣、白色長褲的李俞萱,身形略微豐腴,據了解,她已懷孕四個月,即將在五、六月臨盆,寺廟的委員紛紛向今年七十六歲的林堉璘道賀,即將在金龍年再度當阿 公。

看龍年房市 停頓在所難免林堉璘在與廟方委員閒話家常後,準備與兒子們離開之際,接受本刊詢問今年房地產景氣走勢時,直截了當地說,「少年吔,要買厝擱等一下!今年房 市會稍微停一下,」最主要還是受到「政策」衝擊很大,包括奢侈稅、實價登錄、實價課稅等對房市不利的政策,都會影響買氣,這也呼應他抽中的國運籤,今年將 是經濟艱困的一年。

記者追問下半年房地產買氣是否會明顯好轉?林堉璘口氣停頓了一會兒後說,「應該不會那麼快就好轉!」他話鋒一轉主動提到,「房價下修是不可避免的趨勢。」 林堉璘說,雖然房價開始緩步修正,但土地價格卻一點都沒有降,儘管已經身為「千億地王」,他卻看著身旁兒子們無奈地說,「現在土地都還在別人的口袋裡面 (台語),」因此地主姿態仍然很高,建商只好將成本反映在售價上,但消費者不見得會買單,所以買賣雙方還是會有一段拉鋸戰。

經歷台灣房地產景氣四十餘年浮沉,林堉璘在國內營建業擁有「喊水會結凍」的地位,但對於去年政府一波波政策性打房手段,集團旗下擁有多家大型建設公司的 他,想必也有很深刻的體會。

宏泰機構去年推案保守,只有在新北市深坑區推出「帝品苑」預售案,該案最大的賣點是距離信義計畫區只有一條信義快速道路之隔的交通優勢,希望吸納來自信 義、文山,甚至大安區的外來客,尤其,「帝品苑」強調該案為「仁愛帝寶」復刻版,每坪開價高達五十萬元,刷新深坑房價紀錄因應寒冬期 轉推平價住宅「帝品苑」總銷金額僅五十億元,相較宏泰往年動輒百億元的推案量,只能算是小案,但「帝品苑」高昂的價位,以及多達百餘戶的量體,使得銷售速 度緩慢。

或許觀察到市場氛圍已由多轉空,林堉璘看衰今年房市,對景氣審慎保守的看法,也與興富發建設董事長鄭欽天日前發表的「降價論」不謀而合,兩人甚至連手合作 推出平價住宅。

林堉璘看準低總價的首購市場,去年十二月底,林堉璘的宏泰人壽與興富發建設簽訂合建契約,七月將在淡海新市鎮三萬坪土地,推出百億元造鎮案,不讓政府推出 的合宜住宅專美於前,台灣地產首富與獵地王鄭欽天將連手打造「民間版的青年住宅」,每坪售價僅十九萬元,總銷金額高達一一○億元。

宏壽不但提供土地,還負責出資工程款的五成;另外五成工程款,由興富發出資,總計約二十四億元的開發資金中,工程款占十五億元。未來宏壽、興富發的合建分 配比率為宏壽六六.一八%,興富發三三.八二%。

一手打造台灣第一豪宅「宏盛帝寶」的林堉璘,隨著房市風向球大轉彎,如今竟轉向擁抱低總價的年輕族群,從他的推案動作不難看出,回歸務實路線,才是今年房 市的王道!

 

 


測商 商運 臺灣 地產 首富 抽出 下平 平籤 林堉 堉璘 少年 要買 買厝 厝擱 擱等 一下
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「我向您匯報一下」——溫州商人林春平的資本路徑

http://www.infzm.com/content/69288

一位並不起眼的溫州商人,收購了美國一家並不起眼的破產銀行。但由於他是第一個「吃螃蟹的人」,加上他的言行舉止有意無意中暗合了地方對於扭轉產業和金融形象的期許,一時間成為風雲人物。

2012年2月6日下午5點多,《溫州日報》記者急衝沖趕到春平集團董事長林春平的辦公室,「我們要採訪你。這是市里布置的緊急任務。」

一個多星期前,浙江省民營經濟大會召開。浙江省一位領導點了林的名,「溫州有位企業家林春平,他收購了美國的一家銀行,了不起!」第二天,林春平買下美國大西洋銀行的報導登上了《浙江日報》頭版。

在此之前,這個自稱「身高1米69,白酒可以喝一斤多」的溫州商人,在溫州中小企業協會會長周德文眼裡「只能算二三流的企業家」。

溫州正籌備申報「溫州國家金融綜合改革試驗區」, 以期在民間金融體系和風險防範體系等方面先行試驗。溫州市政府一位人才稱林春平聲收購海外銀行之舉「樹立了良好形象,有助於改革試驗區的申報。 (CFP/圖)

半推半就站上英雄台

儘管林春平一再稱這個收購來的小銀行只是「抱來的女兒」,他還是賣著他的大米和羅漢果,做著他的牛皮生意,但事實上他惦記這個「女兒」已經很久了。

鏈接

溫商代表性「出海」事件

1.聯合購入何鴻燊郵輪


2011年9月,溫州民間資本聯合福建、香港和台灣三地資本收購原主人為「賭王」何鴻燊的「亞洲之星」豪華郵輪,並在香港辦理了交接手續。出資主體是此前溫州民間資本投資服務中心在香港成立的中國海洋產業投資公司。

2.葉茂西拿下英國一電視台

2009年7月,中國商人葉茂西宣佈旗下的西京集團全資收購英國本土一家衛星電視台(普羅派樂電視台),並號稱是「唯一由中國民資投資的,直接針對歐洲市 場」的電視台。葉茂西被稱為「印刷大王」,彼時身兼北京市溫州商會會長、北京市朝陽區政協常委、北京市工商聯執委、中國絲網印刷協會理事長等職。

3.潘長海等人拿下皮爾·卡丹

2009年,潘長海(株洲市溫州商會會長)、孫小飛、陳小飛、洪建巧等溫州商人組團收購皮爾·卡丹。事件一波三折,最終他們以3700萬歐元的價格取得皮爾·卡丹大中國區皮具、針織服裝、皮鞋等部分商標的使用權。

4.張進云等人買下阿聯酋人工島

2007年,加拿大溫州商會會長張進云與阿聯酋與當地政府簽約,試圖以50億元人民幣,買下當地即將填海建造的人工島「丹娜島」上50萬平方米土地的永久 所有權。另一位溫州開發商周建芝則獲得了在拉斯海馬陸地上的一塊30萬平方米土地的永久所有權,簽約資金約20億元人民幣。

5.王偉勝等人拿下阿聯酋一電視台

2006年,溫州華星集團董事長王偉勝,和朋友一起收購阿聯酋的一家名為阿拉迪爾的國有電視台,並將其改名為阿拉伯亞洲商務衛視。他1998年到迪拜淘金,第二年創辦阿聯酋迪拜華人網,是最早在迪拜做服裝生意的中國人之一。

6.曾昌飈拿下平壤第一百貨大樓

2004年,中旭集團董事長、時任瀋陽溫州商會副會長的曾昌飈(現任遼寧省浙江商會會長),拿下平壤第一百貨大樓的十年經營權。這座百貨大樓營業面積 3.6萬平方米,貨物總價值不超過人民幣50萬元,曾昌飈彼時聲稱將投資5000萬元對整個大樓進行改建裝修,並「建成朝鮮最大最好的百貨商場」。

7.徐益忠拿下ELIOS

2004年,徐益忠旗下的溫州飛雕電器以550萬歐元收購了意大利一家年產值800多萬歐元、有50多年歷史的牆壁開關企業——ELIOS。
42歲的林春平掌控的春平集團,旗下15家子公司遍佈亞、非、歐、北美四大洲。其官方網站稱,2011年春平集團總產值達到50個億。其中大宗商品境外轉口貿易和牛皮加工為利潤大頭,其它業務還包括加工米、羅漢果飲料、圓珠筆,以及對外出租一座位於加納的銅礦。

林的野心顯然不僅僅在於此。

「溫州人號稱中國的猶太人,現在溫州人把猶太人的銀行買下來了,說明溫州人天然具有金融家的腦子。」2012年2月1日,首屆「世界溫商大會」,溫州市委書記陳德榮當著台下1300多名世界各地歸鄉溫商的面,特意誇讚了林春平。

林買下的這家原為猶太人所有的大西洋銀行位於美國特拉華州,是一家只擁有二十多個網點的小銀行。總資產20億美元,2008年受金融危機影響宣告破產。

為了避開美國法院的背景審查,在律師團的指點下,林春平於2010年6月在英屬維爾京群島註冊春平國際金融控股集團,而後在美國展開收購工作。耗資 6000萬美元的交易於2011年11月完成後,他將之更名為「美國新匯豐銀行」,其中「新匯豐」的英文為「NEW HSBC」,即在匯豐銀行的英文簡稱前加了一個「NEW(新的)」。

林春平對收購細節語焉不詳。只說成功收購的關鍵是「感動了負責批准此項收購的法官」、「可以給我的海外形象加分」、「有安全感」(特拉華州擁有全美最健全的公司法,如果有政府去調查林春平的銀行,得到的所有信息將只有「Chinese」和「Chunping Lin」)諸如此類。

據林春平稱,這家沒有官方網站、幾乎查不到任何公開信息的「新匯豐銀行」正處在試營業期,但已經吸收了4000萬美元存款,為了規避風險,「三至五年內不開展貸款業務」,只開展存款、匯款和離岸業務,利用資金轉存業務。

在美國,對於金額低於2萬美元的存款,大銀行不但不提供利息,而且要求儲戶繳納保管費。新匯豐銀行將提供少量利息以吸納2萬美元以內的存款,然後將 這些存款打包轉存給美國大型金融機構,賺取利息差價,以養活其二十多人的員工團隊。儘管如此,「每年可獲得500萬-600萬美元的利潤。」

「我現在算是一名小小的銀行家了。」林春平邊伸出小指頭比劃道。「收購美國的銀行,這可是華人有史以來第一次。」

「目前,至少有六七家溫商企業在洽談對海外金融機構的收購。」一位不願具名的溫州政府人士告訴南方週末記者,「林春平收購美國的銀行,建立了良好形象和示範效應,有助於溫州申辦金融綜合改革試驗區。」

這也不難理解為什麼林春平在美國收購的雖是一家「看不上眼的小銀行」,但被不由分說地戴上大紅花,推上英雄台。

林春平的真正意圖是什麼?表面上出於「海外的資金總得有個去向」的考慮,事實上,從一開始,林春平瞄準的目標就不是海外,而是中國境內的銀行業。「三五年會有動作,時機成熟的時候我肯定會在國內金融業插一手的。」

「我對中國的銀行非常瞭解。」林春平說,他的妻子就是在銀行工作的。他說前不久他們剛跟十幾位銀行行長一起吃過飯。

在此之前,他曾密切關注並有意參與在溫州建立中國首家華僑銀行。當被問此事進展時,林春平的回覆是「八字都還沒一撇呢」。

「溫州人一直有一種情結,想從企業家變成金融家、資本家。但是國內進入銀行業很難。」周德文說。本屆溫商大會上,500餘個招商項目當中,金融業項目只有10個,但卻是溫商關注度最高的。

安南兒子的「同學兼室友」

這位特殊的「同學兼室友」為其指明了一條非洲投資之路,甚至通過牽線搭橋幫助他認識了一些國家的總統或副總統。

1970年,林春平出生於溫州澤雅鎮山區。16歲跟隨父親到廣西做皮革生意。他在三四個月內就學會了桂林方言。直到現在,林春平稱自己會講上百種方言和外語,甚至「廣東話講得比溫州話要好」,這為他積累人脈資源帶來了很大便利。

春平集團至今流傳著一種說法:有一次,一位國家領導人到加納訪問時,隨行的翻譯人員應付不來的當地土語,林春平卻能交流自如,於是做了一回臨時翻譯,「他在領導人面前表現了一把」。

1989年,林春平考入了深圳大學文史類專業。大學期間,他將父親的紐扣和皮革生意「發揚光大」並獨當一面,畢業前擁有了約600萬元的身家。

踏出校門時,正值溫州商人王均瑤(均瑤集團創始人,已去世)和一位四川商人經營航空包機,便跟風進入了這個行當,成立了他自己的第一家公司——林鵬航空包機有限公司,並開通了6條航線,「手上有了錢,野心就開始膨脹。」

結果,一年的時間,他不但把全部的身家虧了精光,還背上了兩千多萬元的債務——80%是「從七大姑八大姨那兒借來的」。

「跟最近兩年溫州民間借貸風波情況是一樣的,只是我沒有『跑路』。」林春平猛吸了一口「中華煙」,一字一頓地講道,「可是,沒有民間金融,哪來溫州老闆?一個願打,一個願挨,為什麼三分四分合法,五分六分就不合法?」

1995年春節前,「也曾經想過自殺」的林春平回到溫州老家,晚上跟十幾個債主一起喝著幾毛錢一瓶的黃酒,「給我四五年時間,我一定將債還清」。這一次「債務談判」的成果是,「他們又湊了近20萬元,來幫我東山再起」。

這次「危機」讓林春平養成了一個至今仍保持的習慣:每天早上都洗冷水澡,以保持頭腦清醒。

重新積聚財富的途徑是:拿家族老本行的皮革產品到新加坡做轉口貿易。這也促成了林春平在新加坡的求學之旅。在新加坡商學院讀書時,他認識了聯合國前 秘書長安南的兒子。林春平說他的這位特殊的「同學兼室友」為其指明了一條非洲投資之路,甚至通過牽線搭橋幫助他認識了一些國家的總統或副總統。

用了不到四年時間,靠著往返廣州和加納,將10元進價的牛仔褲賣到10美元,林春平不但償還了所有欠債,還額外支付給鄉親們1000萬元作為回報。 2001年,他又在加納以50萬美元買下了一座有伴生黃金的銅礦之永久開採權。現在,這座銅礦為林春平每年帶來二百多萬美元的開採租金。

可是林春平並不樂意聽到別人說安南是其「貴人」的說法。「我這位同學打開了一個舞台,但我還是要靠自己的實力上去表演的。」他聲稱偶爾還會聯繫下老同學,「人家是個大忙人」。

緊跟形勢的「小老弟」

「林春平在溫州吃得開,得益於他善於處理與政府的關係。」

「房地產?擔保公司?我從來沒有碰過!」林春平瞪著眼睛,誇張地擺著手。他肢體語言豐富,說話眉飛色舞,嗓門巨大,喜歡用「我這個人比較幽默」「語言這方面我可能是天才」之類的句式。

儘管沒有從事房地產行業,但林春平始終對土地的價格多留個心眼。兩年前,林春平購入溫州農業開發區14畝土地作為辦公場所之一。每畝土地500萬,耗資7000萬購入土地,林春平覺得很划算,「因為那個地段附近即將開發商業地產」。

2012年2月6日,當南方週末記者來到春平集團位於農業開發區的這一廠區時,開工的工人只有數十名。其中一個生產塑料筆的車間,只有三名工人在工作。據春平集團一位人士介紹,在這個佔地14畝的辦公地點,從事行政工作的人員只有五六名。

「做實業永遠有機會」是林春平接受媒體採訪時說的最為頻繁的一句話。這一「金句」與中央經濟工作會議「實業致富」的口號不謀而合。而為了改變產業空心化的形象,溫州市不斷為自己貼上「回歸實業」的意願性標籤,本屆世界溫商大會的口號正是「振興溫州實業」。

某次在一個有當地官員出席的飯局上,周德文對林春平開玩笑說:「小老弟,你真的是『緊跟形勢』啊,總是跟市領導保持著高度一致。」林春平對此報以大笑。

「林春平在溫州吃得開,得益於他善於處理與政府的關係。」一位熟悉林春平的外地溫州商會會長說。他對溫州的投資環境表示失望,甚至想過「一輩子都不回溫州投資了」。而林春平在溫州卻如魚得水,他對林春平的高調有些許反感。

2012年1月18日,林春平首次當選為溫州市政協委員。

林春平在溫州的幾處辦公地點,裝修的「標準配置」都是走道上懸掛若干他與國家或各省市領導人的合影,辦公桌上擺一隻金蟾,身後的書架豎滿數十本商海秘笈、人生哲學類的書籍。

春平集團出品的大米,商標是林春平的頭像。「我這是『以人頭擔保』是放心糧。」林春平說。其羅漢果涼茶產值達到1億。「別看產值小,利潤很可觀。」林春平說,他的羅漢果涼茶賣得較貴,而且宣傳廣告費用極少,因為主要是政府採購——溫州市開「兩會」都是指定用的這一飲料。

林春平從未為貸款發愁。「太容易了。向您匯報一下,下午剛有三個銀行行長問我要不要貸個三五千萬。」他對南方週末記者說。

「我向您匯報一下」——這是林春平講話時的習慣性用語。

我向 匯報 一下 溫州 商人 林春 春平 平的 資本 路徑
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再忍一下 買房就贏


2012-2-20  TCW




忍一下,七折就是你的!想買房的 人,情勢站在你這邊了。

新官上任有三把火,不約而同,都燒向了房市。

內政部長李鴻源上任前曾表示,將不開放陸資炒房;財 政部長劉憶如說,上任第一件事是研究富人稅,也就是說,豪宅的稅率將和小老百姓的標準大幅拉開。

不開放陸資炒房,讓投資客原本想要陸客抬 轎的夢想破滅,而富人稅基本精神就是對於「漲價」這件事要有所壓抑,新內閣大將剛上任,像是接力賽般,把去年六月一日實施奢侈稅以來,房屋交易量創下自 SARS(嚴重急性呼吸道症候群)以來八年新低的局面,再度打入了冷宮。

政府接連打房僅凍住成交量,卻打不下都心房價

連 續性的出手,雖然引興富發建設開了第一槍,開價自行降價一五%到二五%;淡水區小坪頂的「環遊郡」也率先用腰斬拍賣的方式想要換現金。

經 歷二百五十天,政府和建商、投資客大鬥法(見上圖),就真的讓房價明顯下滑了嗎?

經歷半年多來的寒冬,不少建商已經受不了,開始自力救 濟。以下為實際走訪的三個場景:

淡海新市鎮:順著登輝大道,沿途景觀,綠油油稻田的景象,漸被櫛比鱗次的水泥森林逐步取代。

拐 進淡海新市鎮重劃區內,迎面而來的是一幢幢剛完工的大樓。在大樓前面不是廣告宣傳中的如大傘般的綠樹,卻是一個接著一個的售屋廣告。

走進 一棟完工剛交屋的新建案的接待中心,五、六位銷售人員散在推案模型周圍,正有一搭沒一搭的聊著。我們進入後,才收起閒散心情,大聲說「歡迎光臨」。我們是 今天第一個上門詢問的客人。

淡水小坪頂:一個週末的午後,台北難得有陽光的好天氣,讓人心情好得不得了。「要看樓中樓的,請來這裡;要看 小坪數的,請跟著那位先生走。」戴德梁行的業務人員聲嘶力竭的說著,一手發著傳單,另一手趁著空檔指引著。「今天看屋的人太多了,沒辦法在現場仔細解說, 詳細的會在二月十一日的競標說明會中,為各位一一解答。」

二月初,戴德梁行宣布,首度把拍賣藝術品慣用的競標方式,移植到新成屋的銷售 上。

位在新北市淡水小坪頂的「環遊郡」,正是他們的第一個創舉。由於競標起價,只有市價的一半,幾近腰斬,讓位在俗稱「八卦山」的小坪 頂,未演先轟動,成了房地產市場最夯的八卦話題。

一波波進來的看屋人潮,有自住、也有投資,更有不少是抱著中樂透心態,看能不能用每坪十 二萬元的腰斬價買到「三景屋」(國華高爾夫球場、觀音山、淡水出海口)。若能便宜標到,也算不錯的投資。

北市大安路:平日下著雨、氣溫接 近十度的台北市,在台北市房價最貴區域的大安路巷子裡,有一棟建商才剛剛推出,一層一戶、僅有六戶的「小案」。

報紙上的廣告還沒開打,已 經有兩組人馬在看房。屋內熱絡的程度,恰與窗外溫度成反比。

選前,案子未正式推出前,仲介業私下找「大咖」看屋。「要買整棟,一坪算你一 百萬。」「八十萬啦,」有意買房讓家族住在一起的陳先生,出了一個讓建商不想賣的價格。

選後,不到七天,情況不同了。同樣一個物件「一坪 一百六十萬元,樓中樓每坪快兩百萬元,」另一位買主林先生搖搖頭說,「太離譜了,哪有價格拉得這麼快?」

馬英九當選,讓建商信心十足,價 格一口氣漲了六成,漲價的速度,比菜市場賣的青菜、蘿蔔漲得還快。月薪五萬元中上收入的上班族,要不吃不喝一百六十六年才買得起一戶。

這 些是實地走訪的場景,也是目前台灣房地產的縮影。無殼鍋牛心中正吶喊著,居住正義何在?政府打房,「凍」住了成交量,卻沒有凍住都會核心區的價格。一些類 似「三(峽)、林(口)、淡(水)」供給較大的區域,則是另外一種風景,專家建議從七折開始喊價。

關鍵在投資客比重僅兩成,卻是拉抬房價 主力

張先生是在台北金融圈工作的上班族,七年前,他開始跟著朋友一起集資買房。雖然朋友們住在台北市,卻選擇避開房市一級戰區台北市,專 門買台中、高雄等價格相對落後的地區。

走出台北市,手上資金「購買力」頓時放大的這群投資客,在台中,專買位在中港路、文心路上的房子; 在高雄,一出手就買二十餘間房子。

以投資高雄的某個案子為例,三年前每坪以十二萬元進場,去年,以十五萬元賣出,不算利息成本,投報率二 五%。這是他們投資眾多的個案中,時間最長且績效最差的一個。

類似張先生面貌的投資客,游竄在各個的房產交易中。在買屋的身分中,投資客 比重超過兩成,占比不高,卻扮演拉抬房價的關鍵角色。就如同股票一樣,若沒有主力的快進快出,股價就失去大幅波動的助力。

房地產市場,是 一場金錢遊戲,靠的是投資客、建商與買屋者三方間的資金輪動,藉由輪動各取所需,並創造利益。「水清無魚」就怕資金轉不動,這場遊戲也會玩不下去。

要 控制房價,就須從三方下手,壓抑「投資客」,成了立即見效的解方。

去年六月,政府連下了課徵奢侈稅、縮減融資成數,以及實價登錄三道「金 牌」,澆熄投資客炒作之風、建商養地之氣,要滅讓房價上漲之火。

第一道打房金牌:奢侈稅打擊投資客,短線交易減少了

根據 課徵奢侈稅的規定,非自用性住宅一年內轉讓將課徵一五%稅率,兩年內遞減至一○%。一千萬元買進的的房子,持有不滿一年賣出,還要繳交一百五十萬元的奢侈 稅,代表賣價至少要拉高到一千二百萬元,賣方才不會虧本。

隨著政府開徵奢侈稅,張先生收起短線買屋策略。「台北房價要拉高兩成很容易,但 是在中南部談何容易,」為了不想讓自己一買房就住進套房,他寧願收手,也不想讓資金成為「不動產」。

奢侈稅經過半年多來的「凍」市,最明 顯的是台北市去年十二月房屋成交件數較同年一月份少了一半。(見右圖)

第二道打房金牌:貸款緊縮建商咬牙推案,哀號量多到賣不完

過 去,投資客由於可以從金融機構以低利率取得源源不絕的資金,才能不斷的追逐房價。從去年下半年,央行陸續祭出土地建築融資限制,及降低購買第二間房子融資 成數,就是要斷絕投資客與建商「金援」,利用降低投資客買房能力,及加速建商推案速度,在供給增加(建商)、需求減少(投資客買屋減少),一拉一扯間的力 道,讓房價下來。

第一個被緊縮金援的是,第二間房子的融資成數,從八成下降到七成或六成,墊高自備款。對投資客而言,更大的殺傷力是,完 成過戶手續,須逐月償還本金與利息,無法與過往般透過只繳息的空窗期,來換取房價上漲、賺資本利得的空間。

第二個被緊縮金援的是建商。在 央行嚴格監督銀行貸款,建商申請的土地建築融資額度,須依照貸款合約執行,建案必須在半年或一年內開工興建,否則時間一到,銀行就準時的把融資額度收回。 口袋夠深的建商,才有熬下去的本錢。

為了守住珍貴的土建融額度,就算房地產市場不好,建商還是咬著牙推案。

一位林姓高雄 房地產業者心酸的說著,今年高雄預估有一百六十棟建案要推出,以平均一棟約一百戶計算,一共有一萬六千戶、總銷金額約兩千億元的豪宅,要拋到市場中。

高 雄,單靠區域內購屋需求,一年僅能消化八百戶豪宅,一萬六千戶要花二十年的時間才能去化,「價格不要跌就不錯,怎麼可能漲?」林先生說。提高就業率是讓高 雄房地產價格止跌回穩的解方,不然,「三、五年內,高雄房地產都沒有搞頭。」

第三道打房金牌:實價登錄小咖房仲業難以獲利,先行出場

今 年七月起,即將上路的房屋交易價格實價登錄措施,讓代銷與房仲業者操作價格現形。屆時每一筆成交紀錄都必須向主管機關申報登錄,水清無魚,交易越透明,能 夠從中取利的機會越小。

之前,不乏代銷與仲介業者利用資訊不對稱從中賺取價差,未來在物件成交價格透明化下,自然會壓縮到他們的生存空 間。今年一開春,從投資客躋身成仲介業老闆的建發房屋董事長陳建發,就是看到房仲業很難「玩」下去,把「建發房屋」品牌轉售,決定斷然退場。

房 仲業者坦承「奢侈稅、實價登錄、合宜住宅政策」對房地產有極大殺傷力。而擁有高雄土地最多的京城建設董事長蔡天贊,更擔心政府繼實價登錄之後,會出現延續 版的「實價課稅」。一旦實施,他含蓄的說,「真的對房地產市場影響很大。」

他的擔憂不是沒道理,新的馬團隊政府強調「公平正義」。一旦, 從房地產中賺來的價差,只要被認定是不義之財,就有可能被課稅,而這一招,被視為是讓房地產市場「急凍」殺手。

在政府連下幾道金牌下, 「短線進出」的投資客立即縮手。統計資料,清楚的看到這樣的現象。

信義房屋統計,去年第四季,台北市與新北市的新店、中和、永和、板橋、 新莊、土城等地區成交物件中,投資客占比從過去兩成,下降到五%。少了投資客的興風作浪,新北市一月買賣移轉棟數,縮減至三千三百八十五棟,不僅創十年來 新低,也比SARS與金融海嘯期間還低。

成交量創新低,房價仍高高在上。

實地走訪發現,房價開始鬆動、議價空間也變大 了。買方悄悄拿回部分發球權。北部的三峽、林口、淡水、新莊,往南走的台中八期、重劃區,高雄的美術館、農十六,推案量比較大的地區,隨著投資客縮手,房 價鬆動的情況最為明顯。

市郊房價鬆動投資客搶賣,免砍價七五折脫手

淡海新市鎮的某個建案,在十三樓的裝潢屋中,售屋小姐 正賣力的分析建案,還一邊用手比畫著家樂福、麥當勞、國小未來的所在位置。看著買方有點心動,售屋小姐進一步說出讓客戶心動的訊息,「我們也是一字頭的房 子。」

「一坪不是二十二萬元?」買方驚訝追問。「這是最後幾戶,加上政府的奢侈稅,現在房子很難賣,老闆想要趕快把房子賣掉。」售屋小姐 如此回答。

原本一坪開價二十二萬元的房子,扣掉優惠價,還有老闆提供的促銷價,還沒有開始砍價,就可以用十六萬五千元的價格買到。算一 算,只要用七五折的價格就可以成為新房子的主人。

這樣的價位,的確讓人心動。環伺四周,從登輝大道到淡水河邊所屬的重劃區中,還有一大片 土地靜靜的躺著、等著建商蓋屋、賣屋的土地,遑論準備交屋和投資客等著拋出的新成屋。

登輝大道上的一個社區,準備在今年四、五月交屋,高 達四千戶的大型社區,逾兩成都是投資客。兩年前,以少少資金買下房價增值夢想的投資客,賣屋「設停損」,成了因應奢侈稅的唯一方式。在面對至少有五百戶都 可能急著賣出景況,龐大的「賣壓」,恐怕不是打七五折就能脫手。

「房價的確不合理,尤其是新北市,每一坪的價格直追大安區中古屋,如果是 你,花同樣的錢,要買板橋的新屋,還是大安路的中古屋?」戴德梁行總經理顏炳立一語道破,區域價格的不合理性。

板橋、新莊、蘆洲有些地方 價格漲太多、太快了,想買這些區域,「可以從打七折價格談起,」顏炳立建議著。「至於台中、高雄地區房價過去漲不多,現在還在築長底,房價即使下跌,幅度 也不會如同新北市一樣的大。」顏炳立分析。

買氣延後發酵降價才開始,可花兩年仔細選屋

而對真正有購屋需求的人來說,現階 段更關心的是,房價會不會跌?能不能買房?要怎樣才能聰明買房?新任內政部長李鴻源口中的「居住正義」會不會實現?

華固建設董事長鍾榮昌 說,「房市大多頭結束了,」遠雄企業團董事長趙藤雄說,「房地產最壞的情況已經過去,今年房地產會比去年好。」兩個對房地產市場具有撼動力的建商老闆,對 房地產景氣看法南轅北轍,小投資人更是看得霧煞煞。

顏炳立認為,奢侈稅、實價登錄,政府一連串的措施,對房地產景氣會產生「遞延效果」, 房價一定會修正,而買氣只是延緩發酵,想要買房的人,不妨利用這兩年,好好的看屋、選屋。

向來看衰房地產市場的政大地政系教授張金鶚,這 一次也沒有缺席。他說,「市場降價行動才剛開始,消費者不用急著進場,」意味著消費者可以多比較、多詢價,就有機會買到理想的住宅。

房價 下修有限低利率與兩岸投保協定將撐住房價

房價不會無止境修正,低利率與兩岸投資保障協定,成了支撐房價的兩股力量。

美國 聯準會(Fed)宣布,到二○一四年低利率政策不變,意味著,未來幾年的資金成本仍保持在低檔。在此情況下,把錢放在銀行存定存的人,獲得二%的投報率, 將永遠跟不上四%的經濟成長率。

而在財富縮水同時,還要想辦法對抗全球不斷印鈔票,可能引發的通膨隱憂。過多的資金必須找到棲身之處,而 具有保值性的房地產,還是台灣人的最愛。

何時才是最佳的進場時機與區域?新任內政部長李鴻源的談話,有十足的參考價值。李鴻源不斷強調的 「居住正義」,將會利用政府蓋平價住宅、活用閒置空間,與利用基礎建設延伸居住地,來達到居住正義目的。

從他的發言中觀察,在政府有限度 的興建合宜住宅,與把蚊子館改為青年住宅時,會更著墨創造「三十分鐘生活圈」模式。利用機場捷運開通,把台北市與新北市的界線,拉大至五股、八里、淡水與 中壢。並在一年內,把二重疏洪道的周邊土地,利用都市計畫,變身成高級住宅區。

政府與投資客間,好比是一場拔河賽,在這一回合的競賽中, 政府略居上風。

品嘉建設總經理、《房地產勝經》作者胡偉良建議各地方政府,落實課徵空地稅,以及政府適度釋出國有地,才是引導房價回到常 軌的好方法。也就是說,麵包漲價,要從抑制麵粉價格著手。這場仗才剛開始,新內閣口上的居住正義會獲得掌聲?還是魔高一丈,居住無正義?今年三二九、五二 ○檔期將會是多空交戰點。

【延伸閱讀】250天大鬥法 政府暫居上風 ——打房大事紀

政府出招:第1波抑制短線  2011.6.1正式實施奢侈稅投機客減少,北市去年交易不到5萬棟,創SARS以來新低紀錄第2波殺雞儆猴 2011.12.8逮捕炒家黃勇義從 2011年3月國稅局鎖定房市投資客「三黃一劉」查逃稅,第一位投資客涉違法被逮第3波打擊養房 2011.12.13宣布實施實價登錄接下來可能實施實 價課稅,養房成本將大增第4波增加稅負 2012.1.1調高土地公告現值全國平均調漲逾8%,創近17年新高,增加土地買賣稅的負擔第5波斷絕動能  2012.2.2不開放陸客投資房產內政部長李鴻源斷了國內房市新的資金動能

建商、投資客自力救濟: 炒家暫縮手 2011.6.1投資客變通求生養人頭、調頭寸,投資客有實力的,準備打長期戰;口袋淺的出局放款創新高 2011.12建築貸款創新高:銀 行金援建商,使房貸與建築貸款雙雙創下新高,將有大批建案準備交屋或拋售大降價自救 2012.1.3興富發開出第一槍上市建商興富發率先宣布,自家新案 降價最多25%,為房市投下震撼彈拱高價假象 2012.1.17 6大建案開價再創新高北台灣第一季,6大建案開價仍創區域新高,製造房價居高不下假象拍賣炒買氣 2012.1.31新屋打對折拍賣淡水小坪頂的「環遊 郡」新成屋將以每坪12萬元起標售,外界解讀為房價鬆動

資料來源:內政部、中央銀行整理:蕭勝鴻

【延伸閱讀】加稅已是不歸 路! ——財政部長劉憶如近年對房市重大發言

2010/3/13房貸放款成數應更保守「在目前房價一路上升的情況下,銀行審核房貸的程序 應較之前更加嚴謹,貸款成數亦應較為保守。」

2011/3/3房子沒實價登錄要加稅「若最終只能按公告現值和房屋評定現值計算、無法取得實 際交易價的房子,適用稅率應再調高。」

2011/5/5現代住宅未來可轉售「經建會規畫推出現代住宅,將參考新加坡組屋模式,未來推出後也 可以轉售。」

2012/2/2有配套才推實價課稅「不動產實價登錄是第一步,若沒有研擬妥適,不會倉卒行事,因此不會馬上談實價課稅。」

資 料來源:各媒體、劉憶如部落格整理:吳美慧


再忍 一下 買房 就贏
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我打算買點春天百貨了,所以列舉一下春天百貨的缺點: 黃鐵錘

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100zwy3.html

一、春天百貨的最大問題在於賽特奧萊是否能有大發展,若青島、瀋陽奧萊能夠做得不錯,那一切都不是問題。股價在五年內達到3,5元都是大概率事件。

 

但奧特萊斯店主要是打狠折賣奢侈品的,若開得很多,奢侈品打折銷售額都遠超傳統銷售,那還叫奢侈品嗎?打折貨物氾濫的品牌就注定不是奢侈品,所以奧萊這種定位是注定無法開得太多的,但是少數幾家奧萊還是有助於奢侈品牌處理過期貨物的。

 

而現在作得好的奧萊還是不多的,更多的是看中這個商機,然後衝進去,結果灰頭土臉退出來。

 

春天百貨倒有一個優勢,那就是他在北京的賽特奧萊2009年開業,到現在大獲成功,將這個經驗複製到其他地方,則成功可能性還是比別人略高。但 北京的賽特奧萊有一個巨大的優勢,那就是位於地鐵出口,青島、瀋陽的賽特奧萊不知道怎麼樣,我沒有實地調查,沒有發言權。若這兩家他也能開成功,那說明他 真正摸索出開辦奧萊的方法,再複製就是簡單的事情了,儘管奧萊這種店不能開得太多,每個大城市開一兩家還是可以的,春天百貨的未來就光明一片。

 

但是我並不怎麼看好春天百貨開奧萊。若 奧萊做得不好,是否會嚴重拖累春天百貨的業績?就好像霸王涼茶嚴重拖累霸王集團的業績。當然,我個人認為賽特奧萊就算開得不好,也只是影響賽特奧萊這一個 東西,不會影響春天百貨品牌。而霸王洗髮水和霸王涼茶就直接衝突,我覺得吃霸王涼茶總能吃出一股洗髮水味,用霸王洗髮水感覺就像用茶水洗頭一樣,感覺糟糕 透頂。

 

春天百貨和賽特奧萊用的不是一個品牌,兩者在用戶心中的關聯性就小得可以忽略。那麼,就算賽特奧萊損失巨大,對春 天百貨這個牌子而言應該是不會受到影響的,也就是說對其他的店面應該不會有什麼大的影響,而且由於其他地方的春天百貨佔地都非常好,這種傳統百貨業務的持 續增長將是大概率事件。當然,賽特奧萊若巨虧,那公司盈利一定會受影響,但是可以接受,隨著春天這個品牌的持續增長,影響將越來越小。

 

真發生經濟危機,價高貨品的出售將變得非常困難,春天百貨首當其衝,跟著倒楣,但經濟危機總會過去的,而且春天百貨的財務暫時看起來還是很不錯的,經濟危機的時候繼續存活是極有可能的,經濟危機恢復後,中國的人均收入在未來十年內漲到1萬每月,也就大約美國佬的三分之一是極有可能的。在這種情況下,春天百貨在未來十年內盈利漲三到五倍是大概率事件。

 

最 後,我喜歡他的分紅,以現在的價格而言,有5.2%的分紅,同時,買春天百貨相當於買商舖。因為有一次我父親一直勸我買商舖吃租子來使資金增值,然後例舉 了某某在2006年買了什麼鋪子,現在一年能租幾十幾十萬的。但是父親沒有考慮到還有很多人買了鋪子結果那些鋪子所在街道的商業沒有開起來,結果一年才能 租一萬多塊錢,對於購買的價格而言,虧損嚴重。而街道能否開起商業,說實在話不是我這種小資金所能決定的,從那時起我就關注這種百貨公司以及soho中 國,買他們就等於買商舖,而且他們能將普通商舖變得更值錢,他們有這種資金,有這種經驗,已經成功過很多次,比我親自投資商舖好得多。

 

嗯,用一點餘錢買少量春天百貨,現在股價8毛6,希望能夠再跌點,下周買入。

 

再再最後,儘管我看好春天百貨2012年的業績,但萬一2012年盈利遜於2011,只要能持續分紅,我就能接受,當存銀行了。 

 


打算 買點 春天 百貨 所以 列舉 一下 缺點 鐵錘
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務虛一下萬科收購的南聯地產 求漏齋

http://xueqiu.com/4711984219/22104943
週四一早上了南聯地產,之後小範圍內跟幾個股友推薦,沒想到暴漲。本來是看長線進去的,結果2天連續狂拉,悲喜交加。喜的是兩天賺了將近100%,算很不錯了。鬱悶的是,買得太少,長期蹲守的目標,應該大賺特賺一把才對得起自己啊,何況又是萬科這種拿著放心睡大覺的公司。

其實週五最高漲幅達到60%,有些股友建議走一部分,不過我還是一股沒賣。接下來可能會有一些調整或波動,隨它去吧。

簡單說說對南聯的幾個看法。

一、王石和郁亮確實有分歧。

最近2年,萬科在住宅與商業之間徘徊,引起媒體關於王石和郁亮之間分歧的大討論。王石也曾公開回應,確有分歧,沒分歧不正常。看看王石說的幾句話

1)、如果有一天萬科搞多元化了,我就死了也從棺材板裡伸出手來制止你們

2)、萬科已經是住宅第一了,難道還要做一個商業地產第一

現在回頭來看,萬科內部關於做不做商業應該是非常大的分歧。但最後市場給出了選擇,即你只做純住宅會在土地市場喪失拿地機會,很多土地出讓都捆綁了商業地產要求。。郁亮很聰明,採取了迂迴戰術,比如他說

1)、萬科住宅80%,商業20%

2)、萬科做商業地產是為了更好地做住宅

而且多次公開表示,看好社區商業發展模式,事實上萬科也已在嘗試這條路,比如社區食堂、萬科的湘菜館品牌,甚至包括萬科社區電子商務的構思。

就我本人來說,買過萬科股票,也曾困惑,萬科如果不多元化,可能就遇到瓶頸了,我相信王石提出的到2020年萬科銷售額到3000億,但是3000億之後呢。高速周轉的模式還行得通嗎,這麼龐大的體量,難以想像。

當然,最後萬科思考的結果,目前看是兩條路:1、國際化;2、進軍社區商業

二、南聯地產的遐想

萬科收購南聯,最早公司給出的說法是為國際化鋪墊,並表示國際化是萬科未來大計。事實上,王石美國留學三年,包括之後去英國,也公開表示是為了萬科的國際化。這讓我想起曾經豐田汽車的老大去美國考察市場的故事,甚至是曾經沙俄的皇帝去歐洲打工。

最近萬科中報業績發佈會上,郁亮關於南聯地產的說法我認為有幾點值得關注:

1)  、南聯地產規模很小,萬科正好從0做起;

2)  、未來南聯會進軍國際市場,首選美國和香港等政局穩定,華人較多的地區;

3)  、南聯會參考領匯的模式發展。

國外沒去過,這塊市場沒辦法判斷。我看綠地等國內企業去國外拿地,基本還是以賣給中國人為主。王石在美呆了3年,市場這塊應該還是有認知的。

至 於領匯模式,簡單點就是社區商業和停車場兩塊業務。如果按領匯模式發展,看點就大了。萬科是國內最大的住宅開發商,而稍微大點的小區都會配備一點商業,這 塊跟現在流行的綜合體相比,就是商業裡的剛需啊,風險小很多。至於停車場業務,那就更不用說了,穩定的現金奶牛。領匯在港一個城市,市值做到800億,國 內廣闊市場,所以1036以後的規模就是無限遐想了。

我甚至認為,1036將來的市值會超過萬科住宅部分,理由大體有幾點:1、現在的萬 科A正處房地產股票低谷,1000億左右市值便宜了;2、國內財務報表不會計算物業重估,而香港每年都會對旗下資產進去評估,對於商業持有型的公司來說, 佔了便宜;3、社區商業模式有穩定的現金流,風險波動小,相對住宅受宏觀經濟和調控影響更小,估值更高;4、萬科A現在已有的商業儲備面積會到300萬 方,這塊如果注入1036,已經相當規模了。此外,萬科每年大約銷售1000萬方住宅,以後會逐步拉高,按20%商業地產配比,商業規模會越來越大。

業內人士透露,1036以後的老大極有可能是北京萬科現任老總毛大慶,這哥們以前在凱德,被萬科挖過來。在萬科集團幾個副總裁裡,他的商業地產運營經驗最足。如不出意外,應該人選會定到他。

1036的中報,應該會有一些更明朗的訊息出來。

最後丫丫一下,1036我的成本價在6元以下,買的市值大約15億。若干年後,我是說若干年後,如果一切順利,1036的社區商業租金會有一個非常好的回報。某一年,他們會派發股息,總股息大概有15億,也就是說,分紅派息我的買入價一年就能翻倍。呵呵。

務虛 一下 萬科 收購 南聯 地產 求漏 漏齋
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【文化解碼】買書,支持一下實體店

http://www.infzm.com/content/80569

這兩年,幾個開人文社科書店的朋友紛紛說做不下去了。有的關了店面,有的還開著:精靈點的及時轉向,減少人文書籍,增加教輔、財經和管理讀物;也有固守本位的,也不知能堅持多久。

實體書店生存日益困難,據說和網絡書店的衝擊有些關係:網上買書,一來便宜,二來方便,三來品種廣泛,選擇面廣。面對新的競爭手段,傳統書店反應越 來越遲鈍,應對越來越吃力。當然,有時也越來越富有創造力——據說一家全國知名書店附設的咖啡館都開始賣炒菜了。書和茶、咖啡似乎還有點關聯(雖然這關聯多半也還建立在習慣之上,經不起多少理性分析),可是和炒菜放一起,就有點怪異。這不禁使人懷疑,實體書店是不是遲早會消失。

我自己偶爾也在網上買書,不過大部分時候,還是堅持在實體書店買書。這大半還是出於習慣。四十歲後,人已到了不易改變的年齡,而且覺得,「保守」雖 不好,也不定就壞。忘記《世說新語》裡是誰說的了:「我與我周旋久,寧做我。」狡獪可喜。研究歷史的人,自然知道有時「歷史的車輪滾滾」,是「習慣」抗不 住的。可是,作為個人,總還應該有點保守的權利。這種「個人」多了,或者「歷史的車輪」會繞道而行,也未可知。

當然,這問題絕非「習慣」這麼簡單。在實體書店買書,總可以先翻一翻。一本書的內容、表述,有無插圖、索引、文獻目錄,甚至一些純物質性因素,如字 體、版式、紙張,皆可摸得到,看得著,令人踏實,而且常常成為買書時的決定因素。在網上就不然。電子服務再便宜和快捷,書的物質形式給人的微妙感受,也是 難以取代的。

不過最重要的還是另一方面。我們逛書店,不僅是為買書,還把它看作一個休閒和社交場所。閒時散步,到附近書店走走,不一定要買,卻可半日偷閒,比上 網好。因為再大的書店也有個範圍,不比網絡,無邊無際,五色繽紛,倏忽來去,使人欲罷不能,閱讀的快感因而也麻木起來。書店不同,刺激是適度的、靜態的, 但有歡愉無怠惰。其次,在校園和社區書店,時時會遇到熟人,交換一點信息,飲食男女之外,也會談及學術一類正經話題,觸媒多是手頭上的書;又因不是研討 會,「大膽假設」,不必「小心求證」,心情要輕鬆很多。這種真正面對面的交往,也是網上書店不能提供的。

所謂真正的「面對面」,我說的是活生生的人之間的交往,不是網上那種無法觸摸的「面對面」。今日很多人的生活似已太過依賴網絡。我聽到的一個極端例 子是,同處一室的同學相約打開水,自始至終通過網絡,直到一起出門,沒說過一個字。這種相處方式會對這一代人的生活產生怎樣的影響?他們在網絡之外,會不 會生活得更為低能?一個明顯現象是,今天青年人的休閒方式似乎頗為單調。二十年前大學校園裡的諸多遊藝活動越來越少,許多學生沉迷於網絡。這使他們越來越 「個人化」,同時又越來越困惑於個人的意義。一個年輕人隨時通過微博發佈自己的活動,未必因為他自戀,而是因為他不知道除了發微博外,還有什麼「活動」更 有意思。

我在這裡說的,自然也不只是書店遇到的問題。電子商務對傳統店舖的衝擊比比皆是,不過書店更為脆弱和敏感而已。站在個人立場上,當然希望買東西廉價 和方便,可在此之外,購物也是我們公共生活的一部分。對商人來說,提供這一需求也許只是「副業」;但對社會來說,其重要性有時還超出了商品的實用價值本 身。尤其是當我們把眼光擴大到更廣泛的網絡世界的時候,便不能不考慮到公共生活的危機及其對個人生命意義的損害這一嚴峻問題。個人的意義離不開健康的公共 生活,意在「標新」而越來越「個人化」的個人,由於可運用的資源太過貧乏,心理壓力無處排遣,走向的是孤立,而不是深刻。

當然,公共生活一定會繼續,會有新的社會交往方式出現,譬如網絡本身。不過,公共生活的發達有賴於更豐富的文化資源,生活方式也是其中一部分。在特 定的時間和地點,某種生活方式確有流行與否的差異,但即使那些看來已「過時」的東西,也應得到有效保護。新的生活方式是對舊生活方式的補充和提升,而不是 完全的替代和摧毀。選擇面更寬一些,應付各種意想不到的局面時,才會遊刃有餘。在電子商務已經威脅到傳統商業形式的情況下,多支持一下實體店,有利於我們 的社會生活更有彈性、更加活潑。

(作者為四川大學教授)


文化 解碼 買書 支持 一下 實體
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對比一下,你在哪個圈子? 成長價值投資

http://www.jztzp.com/a/51900.html

1.打工的圈子,談的是閒話,賺的是工資想的是明天。(短線交易者,只關注近幾天的股票走勢)

 

2.生意的圈子,談的是項目,賺的是利潤想的是下一年。(中線投資者,關注一個波段的股票走勢)

 

3.事業的圈子,談的是機會,賺的是財富想的是未來。(長線投資者,關注一隻股票的生命週期,伴它從小到大)。

 

現實生活中的常識,用到股票投資中同樣管用,你進入哪個圈子就會得到相應的回報。選擇股票就應選擇那些,企業管理者把工作當事業來做的人,這個很重要。

對比 一下 你在 哪個 圈子 成長 價值 投資
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投資札記【449】標記一下特色「煙蒂股」 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e6dc.html

標記一下特色「煙蒂股」

 

以下是微博裡標記的一些股票,經過未來長時間的發酵,檢驗其是否能帶來豐厚的利潤:

一、【成長投資起於飄渺是 制勝根本】當蘇寧上市時候他的成長有些飄渺,當茅台上市時候他的連續兇猛提價還看不出端倪,當白藥只是一個小瓶子黃白粉末的時候,我們看不出大的醫藥產業 鏈和日用家化產業鏈,當上海家化還是花露水級別的時候,我們什麼也不敢說。投資成長當一切都有結論的時候,他已經飛了。

 

二、【標記一下:PB小於1.5同時PE小於20的隱形冠軍】江蘇曠達、齊峰股份、魯泰A、天汽模、松芝股份、浙江永強、巨星科技、偉星股份。(中國石油)(另少超一點的也做觀察:浙江醫藥、中國玻纖、瑞貝卡、王府井、飛亞達、錦江股份、中原內配。不作介紹,標記在這裡,以今天算起看三年內高點距今多少??

 

三、【標記一下:傳統紡織與成長酒類PK】傳統紡織類隱性冠軍:魯泰A、江蘇曠達、偉星股份具有低PE、低PB、冷門、傳統行業、困境反轉等特點,以今天收盤價格算起和成長類正酣型的洋河股份、貴州茅台與成長遭遇暫時打擊的張裕A對比PK一下,看未來3-5年內的高點誰的空間更大一些。實踐出真知,到時候見!

 

四、【標記一下:絕對價格很低的煙蒂】又一特色的價值股---特點是:絕對價格很低。也是隱形冠軍,也是備受冷落的煙蒂,也再次標記一下:宏圖高科、瑞貝卡、齊心文具、銀輪股份、魯泰、天潤曲軸。七元以下,若具備成長基因的價值型股票,是否能夠成為更具魅力的煙蒂??深深標記在這裡,有待檢驗!

 

五:【檢驗目的】1、是否困境反轉的利潤更豐厚?2、隱形冠軍們的到底有幾成的成長概率?

3、其中具有何種特點的煙蒂股最值得擁有?

 

註:目前不好下任何結論,只等待時間檢驗,不做推薦。

投資 札記 449 標記 一下 特色 煙蒂 佐羅 飛揚
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說一下造紙陽 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e60s.html
最近支持了一些造紙陽,但我在這裡強調一下,這只股票絕對是存在破產風險的。從去年第四季度公司大量使用高成本的票據貼現可以看出,公司的資金鏈是非常吃緊的,今年初發行了短債也只能支撐到年底,行業大環境一旦惡化,它就完蛋了。剛剛發佈了第一季度的業績,季度盈利也只有一千萬元而已。

我買入是完全基於風險收益比的考慮,完全不代表它可以保本。它現在的市銷率非常低,同時淨利潤率也非常低,對於毛利率變化的敏感度高得不得了。如果行業好轉與行業惡化的機會是一半一半,行業好轉我能夠獲得200%的回報率,萬一繼續惡化,價值歸零。只要我評估後認為風險收益遠遠比大於一,我還是願意買入的。

紙業股並不是容易追蹤觀察的股票,如果你連白卡紙、白板紙、牛皮紙、瓦楞紙也分不清楚,還是別碰它了。造紙陽主要生產的就是白面牛卡紙也就是常說的灰底白板紙,主要用於彩色食品包裝盒的,不懂的去超市看看整箱的蒙牛、伊利用的是什麼紙,或者看看平時用的保鮮紙包裝盒,就是那種了。至於白卡紙就是大家平時文具店買的美工紙,也就是粉紙,屬於銅板紙的一種。不知道的可以拿起一包盒裝香煙看看,就是那種了。白卡紙與白板紙最大的不同是前者用的是原木原漿,後者用的是回收廢紙。

我買入陽光紙業前並不知道股東增持的,買入的主要原因是我有理由相信今年的淘汰落後能夠得到有效執行,富陽地區就是中國白板紙基地,今年開始關閉不少廠了。另外我瞭解到今年一月份以來,國內廢紙回收價格持續下降了幾次,而白板紙並沒有降價,同時看到發債後資金鏈暫時舒緩了,就這樣買入了。另外我也相信它的背景夠硬,如果是一般民企,這種負債率早就倒了。而它居然還可以弄到新錢去投資生產牆紙,有點本事的。

紙業生產是有庫存的,廢紙的價格下降並不會馬上反映到報表上,所以估計起碼要半年才會有好消息。對於行業我已經持續觀察快一年了,如果白板紙價格下降而廢紙價格上漲,我隨時會反手賣出的。所以……你明白的。
一下 造紙 管我 我財
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討論一下融券的殺豬模式 融寶寶2012

http://xueqiu.com/6085797829/23794983
融券者做空高估值的股票卻經常被殺豬,這兒討論分析一下原理:

融券標的:
條件一:業績不錯,最起碼賬面業績還可以,有人質疑業績更好。
條件二:總市值較高,但真正流通的市值不高,即容易控盤。
條件三:股價明顯高估,沒有遇到行業性問題(如三公消費、塑化劑對白酒的影響)。

一些投資者,毛估估認為某股票只值40,現在卻漲到了70,加上看到很多負面新聞報導,忍不住融券賣出。

可是,如果控盤者低價位(比如20左右)高度控盤,即投入的成本不高,沒有資金成本壓力。即使該股票再報導什麼負面新聞,跌一下,甚至摸到了跌停,後續還是拉起,持續上漲。

融券者的問題就來了,假定融券70賣出,看著一路漲到80,甚至奔90、100,腫麼辦?

1、 心理壓力承受不了,虧損平倉。2、 堅持180天,達到融券期限上限,券商強制平倉,可是,平倉後還不一定能繼續融券,券商提供的可融券數量是漂浮不定的。就算平倉後能立即再融券,能堅持這麼久的人將少之又少。

這是反向的殺豬模式,就算長期方向看對了,遇到資金實力雄厚的控盤者,理論上股票拉到1000問題都不大,上漲過程中,股價繼續高估,新的融券者又加進來,一波接一波的被殺豬。

價值投資者根本不敢買進長期持有,一些跟風盤跟進,這恰好是控盤者希望的保持一定流動性。目前一些股票融資與融券餘額基本相當或差異不大,如果控盤者融資買入,不但能享受股價上漲的果實,還能宰融券者,雙倍盈利的買賣,這是具有天朝特色的股市。
討論 一下 融券 券的 的殺 殺豬 模式 寶寶 2012
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另闢思路,討論一下外界對亞洲果業的質疑是否有理 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/24137760
$亞洲果業(00073)$看完朋友發給我的關於媒體對亞洲果業的質疑文章。我另闢思路,討論一下外界對亞洲果業的質疑是否有理。

09年以介紹方式從英國回歸香港主板以來,亞洲果業的經營情況和財務數據,可以說好到幾乎沒有什麼問題了。一隻農業股經營得如此「完美」 ,也許這本身就是最大的問題了。什麼問題? 上次提到了分析亞果的核心思路一定是它的生物性資產,近24億的生物資產認列在資產負債表上。這是亞果的核心資產和盈利保障。這個資產是真實的嗎?

對這個的質疑外界已經講了很多了,亞果也解釋清楚了,今天就不老生常談了。我換個思路來討論這塊資產真實的問題。我先來分析一下亞果的董事長唐宏洲。這位74歲的老人,真是老當益壯,看上去慈眉善目。相由心生,說他造假沒有這麼簡單的,我相信就算有,這也不是他的初衷。如果你有做生意的經歷,說真的,沒有一個實實在在的生意人會去特意造假的。很多情況下,造假是迫於無奈是迫不得已的。商場如戰場啊。

假設說亞果造假了。我相信它也一定不是從一開始就有計劃要造假的。為什麼? 真想從開始就計劃造假的人,就一定不會選擇農業產業,這個產業大家都知道投入大回報期特長。一個造假的人是沒有耐心等那麼長時間的,敢造假的都是追求用最快的速度完成獲利套現的(這個可以參考高科技企業,這個產業就是造假最多的產業之一)。否則造假的成本太大了就意味著自己的風險太大了。唐先生選擇果業(他是騎師出身,務農搞果業可不是這個香港人的本行哈),我認為一開始應該是被當地政府給忽悠進去的,當然一定也是給了唐先生很好的優惠條件的,招商引資嗎,又是外商。所以一開始唐先生一定是先嘗到了甜頭的,但隨著生意的深入,企業越做越大時,務農搞果業的風險和問題就都出來了。企業經營的問題出來了就得解決,解決的辦法只有一個就是----錢!每個做企業的無論遇到什麼樣的經營問題,歸根到底都是缺錢的問題。

我們來看看亞果04-08年的財報,賺錢,但賺得很少。我認為這是比較符合亞果的真實情況的。但奇怪的是,從09年開始,企業突然變得很賺錢了(看09-12年的經營性現金流)。突然的改變,就如一個人本來是瘦子突然間成了胖子了,這本身就不正常了。09-12年這四年中,亞果的經營是「很好」的,但為何股價偏偏熊了這四年?為何大股東要減持?為何共事10年的財務主管突然離職?我們可以看到,這四年亞果的經營財報數據不知有多好,幾乎沒有任何負債,應收款和存貨很少,公司帳上趴著20多億的現金。一隻農業股能有這個財務狀況,太難得了。但為何又有以上三個「?」號。

大家再來比較一下,另一個做果園的匯源果業,朱新禮為了繼續做下去果園,差點把上市公司匯源果汁給賣了,太缺錢太需要錢投入到果園上去了,這至今讓朱新禮背著一身的債務。而亞果卻沒有一分錢的負債。這不奇怪嗎?

我相信亞果一樣是缺錢的,但唐先生可沒有朱新禮的本事,朱董可是一個地地道道的農民,他懂農民懂土地。唐先生可不是,他在香港。香港的優勢是錢多,玩資本運作的高人也就特多了。09年亞果從英國回到香港主板上市,這是不是也揭開了亞果從此開始玩資本運作的序幕?玩資本運作必須要有籌碼。這個籌碼是什麼?會不會就是這個可大可小的生物性資產?

要能融到錢,讓投資者放心,就必須得讓投資者看到企業經營是很好的,是不缺錢的。這個從哪裡看到呢,就是企業的財務報表了。那麼大家可以再看一下,是不是從09年開始,亞果的財務數據變得「越來越好」了,生物性資產「越來越大」了。

我想,有了籌碼,賭博就可以開始了…… 能當騎師,都有一個共同的特點,膽大心細,反應快。
另闢 思路 討論 一下 外界 亞洲 果業 質疑 是否 有理 心燈 永續 William
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記錄一下 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e77g.html

可以挪換的空間很小,銀行股倉位再度已經增至倉位上限了,可惜還沒有止瀉。可怕麼?有病盡快吃藥是好事情,不然中風爆血管才找醫生會有點遲了,我不喜歡民生銀行的激進,但是感到這次有些錯殺的味道了,現在鼓勵對企業貸款,未來政策應該有利民生才對。願意向中小企業貸款輸血的銀行反而被罰了。有趣。

 

美股還沒賣,但是賣美股的錢已經初提前消費掉七七八八了,剩餘的可能會投向認股權證,極端情況下的投機。也賣了惠理集團,它的身體裡面長了一個很大的腫瘤,雖然現在還是良性的,但是我實在無法判斷何時成為惡性腫瘤。管理資產裡面的所謂機構投資者實在性太太太集中了,StateStreet的借貨沽空還真是不叮無縫的蛋。有時候必須瞭解並尊重對手。

 

支持造紙陽也到此為止了。組合今年浮虧17%了,大於恆指跌幅,連股息都搭進去了。組合平衡防守做得不好,週期性股過重,一直都在被動。看看有什麼調整的機會了。

記錄 一下 管我 我財
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認識一下:百度剛剛晉陞的29歲最年輕副總裁李明遠

http://www.iheima.com/archives/46600.html

【導讀】百度今天宣佈晉陞年僅29歲的李明遠為公司副總裁,分管移動業務。李明遠真可謂「年少得志」,其是甘肅人,中國傳媒大學畢業,從百度實習產品經理到事業部總經理,再到今天百度副總裁,短短不到十年 。

百度的歷史上、也是目前中國最大的三家互聯網公司BAT裡面,唯一一位80後副總裁誕生了,他叫李明遠。今日媒體消息稱,百度CEO李彥宏今日(7月31日)早上發佈內部郵件,宣佈晉陞百度移動-云事業部總經理李明遠,為副總裁,晉陞之後李明遠仍負責百度移動業務。29歲的李明遠也成為百度歷史上最年輕的副總裁。百度有關負責人也向鈦媒體證實了此消息。李明遠真可謂「年少得志」,其是甘肅人,中國傳媒大學畢業,從百度實習產品經理到事業部總經理,再到今天百度副總裁,短短不到十年 。

2004年,李明遠以實習生身份加入百度,擔任百度貼吧首任產品經理。2007年任百度歷史上第一個獨立事業部—電子商務事業部總經理,負責旗下百度有啊和百付寶等業務。在百度內部獲得過很多獎勵,例如2005年最佳百度人,2006最佳百度經理人,2008年總裁特別獎。但百度有啊由於發展並不順利,2010年8月李明遠從百度離職,加入UC優視擔任副總裁一職,負責UC樂園等業務;2011年11月,李明遠重回百度擔任移動產品部高級總監。2012年2月,晉陞百度移動-云事業部總經理,創造了內部多個「最年輕」的記錄。過去五年,百度錯失了很多移動互聯網機會,其移動戰略屢屢受到外界質疑,但近一年,尤其到其以19億美元的天價收購91無線,百度高調的移動產品規劃不斷在媒體上曝光。有消息稱,百度收購91無線,也與李明遠在其中的作用有很大關係,晉陞也意味著將由他主導,進一步完成對91無線的整合。有媒體對他的評價 「無論是對互聯網遠景的洞察,還是對產品細節的把握,都堪稱一流,格局執行超強。

」李明遠也是百度移動開發者戰略的極大推動者。今年5月的GMIC全球移動互聯網大會上,李明遠發表了題為「建設開發者需要的移動生態系統」的演講。李明遠認為,對於APP的變現,主要有三大困難。主要體現在推廣成本劇增;缺乏天然流入用戶,命中率低;留存率和活躍率低。他也表示,百度助手在去年的後兩個季度和今年的第一個季度增長也非常快,都超過了50%,並且也是呈加速的態勢。為了幫助開發者更好地產生應用、分發應用、獲取用戶,百度已經發佈了APPBuilder、SiteAPP,站長可以使用SiteApp,不懂技術可以選擇APPBuilder。

認識 一下 百度 剛剛 晉陞 29 歲最 年輕 副總 裁李 明遠
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記錄一下牛奶吧 崗仁波齊

http://xueqiu.com/1761234358/25534186
日記依舊沒法寫,沒有那麼長的自由時間,再過幾天就可以了。國慶節每個人都不再屬於自己,而是屬於親朋戚友。不能寫日記,LED產業回顧了幾天發覺不知道自己想要側重記錄什麼,最不想寫成科普掃盲,整個產業去記錄得累死。嗯,這個博客中的文字是寫給自己日後看的,順便照顧一下看客小鈴鐺,那就記錄一下牛奶吧。

  如果要做空伊利蒙牛,現在該出手了,呵呵。

  第一次喝伊利牛奶是1998年末,長期喝慣了牛奶兌水的可憐鞋紙,一喝之下驚為天人,奶香味真濃啊~!從此喜歡上喝牛奶,呵呵。周圍的「群眾」也一片歡欣鼓舞,紛紛傳誦「伊利牛奶真好喝」。那時的伊利牛奶感覺就是橫空出世的,迅速佔領了廣大群眾的胃。幾個月之後1999年初,蒙牛出來了,靠!居然比伊利還香。去好又多(現在的沃爾瑪)準備買幾箱,卻沒有蒙牛,於是去提意見:你們怎麼還不進點蒙牛牛奶賣?過了不久,總算各大賣場都有蒙牛賣了。1999年開始牛奶在中國迅速普及,成為了日常生活中最常見的食品,一直至今。(其實,那時的伊利蒙牛都用了復原乳增稠劑等,所以很濃稠,口感很好)。

  之後的三聚事件、農藥殘留等都沒有影響國產液態奶的江湖地位,直到最近。

  今年9月初,去看小鈴鐺前一天,在華潤萬家購物,一進門就看見一堵盒裝牛奶牆,紅色的包裝很顯眼,一看卻是法國牛奶,很便宜12.9一升。嗯?商業敏感馬上實地考察了一下伊利蒙牛,發現兩大國內巨頭蒙牛的價格和法國貨接近,伊利在促銷9.8。馬上買了一盒法國舶來品回家喝。一倒出來顏色就不一樣,類似於剛擠的鮮奶偏黃色,喝起來滑滑的,沒有國內兩大巨頭產品那樣像在喝奶粉,味道也要濃多了。嗯,也許是個別現象,畢竟那次在賣場也沒見到其他進口牛奶有這麼便宜和大規模促銷。

  時間過去了近一個月。國慶那天和家人逛超市買東西,家樂福。居然滿眼都是進口盒裝液態奶,德國的、荷蘭的、瑞士的、法國的、意大利的、新西蘭的,還放在比伊利蒙牛還顯眼的地方。不死心又去百佳和沃爾瑪看看,情況一樣。感覺上我們的液態奶市場一夜之間就被八國聯軍佔領了。其中尤其是德國貨,完全就是和伊利蒙牛一個價,甚至還稍便宜。這次買了兩箱德國的全脂牛奶回來喝,嘗過人家進口貨的口感味道,邊喝又邊想人家的牛奶質量,我靠!原來我又當可憐的鞋紙了,還一直喝該死的伊利蒙牛,亡羊補牢,以後和伊利蒙牛BYEBYE了。

  這兩天看亞馬遜京東,進口液態奶太好賣了,過萬單的銷售量。德國奶才賣8.3元一升,這叫伊利蒙牛們如何是好啊?雖然進口貨是高溫消毒據說會損失營養成分,但估計剩下的好成分也比國內的三聚農藥奶要好的多,而且,國內液態奶復原乳啊巴氏消毒啊等質疑一直就沒停過。國內一直吹噓巴氏消毒保鮮味道更好,和進口貨高溫消毒的比口感味道卻居然還不如人家的,這說明原料才是關鍵,國內兌了水和三聚農藥的鮮奶你伊利蒙牛再怎麼巴氏消毒它也不會變得巴適。國內原奶採購都是分散的,第一道關質量無從把握,後面再怎麼弄也不安全。這要上升到全民道德觀去評論?又要拿民革民主來說事?算了,不關我事。看看有沒有機會做空濛牛伊利實際點。

  昨天的新聞報導:國內的液態奶大面積缺貨,很多賣場兩大巨頭的液態奶貨架都空了。再前幾天有深度報導: 國內的牛肉價格連青海西藏都漲了三倍多,因為全國退牧還草場,在欄牛羊大幅度減少。其實我看還有個主因,農民兄弟這幾年有錢了,腰板直了,紛紛建起了別墅買了小車還西裝筆挺的,又苦又累的放羊養牛從業人員大幅減少,牛羊自然少了。牛肉現在是四十多一斤,能買一隻雞了,不知不覺牛肉在中國成了餐桌上的「奢侈品」。以前高麗棒子旅行團來中國都是直接訂一頭牛,全牛宴。因為在棒子國內牛肉金貴,據說牛尾巴湯是招待上賓的最高規格,平時棒子們吃頓牛肉就跟我們六七十年代過年似的。想不到現在牛肉居然也遠離了一直勤儉節約的中國人餐桌,這叫中國人情何以堪。怪不得這麼多走私分子積極走私美洲牛肉,沒關稅真便宜。現在連國產液態奶也缺貨,原因就是原料不足,奶牛大幅減少了。以前伊利蒙牛確實很牛,原來不過是借了全國農民未富的東風而已,現在一旦鮮奶收不上來,發現自己幾乎是赤手空拳面對八國聯軍的洋槍洋炮。

  國產奶只會越來越貴,甚至所有依託中國原料的產品都會越來越貴而不單單只是牛奶,這也是中國貨幣超發的副產品。會有越來越多和日常生活息息相關的進口食品物品打敗傳統國產貨走進我們的生活,因為進口的更便宜質量更好。中國的購買力也將延伸到世界的每一個角落,就像美國,而國內的通貨膨脹也會因此傳導到全世界。中國長久以來創匯累積下來的財富,是時候吐出來了,而且會越吐越快。這裡肯定有巨大的商機,想了幾年了,最好是忽悠到某洋品牌的國內獨家代理權,最好是食品消費類的。想想而已。
記錄 一下 牛奶 仁波
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記錄一下 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102eabn.html

今天下午離開香港到東歐「雙牙」走走,臨行前記錄一下最近的買賣,但基本上不多。最近一直提不起勁寫博客,因為有一位叫做「與大市同步」的朋友一直不放過我!至今組合市值2330萬港元,基本上還是與恆生指數同步。

 

前段時間賣了一些招行用於供股41095股,同時開始遂步清空美股,將股息收入用於買入了俄鋁。今天上午將三分之一的招行H換成了A股,回來後如果價格可以再把剩下的換到A股。

 

美股的實驗告一段落,大概瞭解什麼情況。有兩隻破產,兩隻虧損,有三隻翻倍,美股平均下來大概25%。

 

做投資想要知道什麼事情會發生並不難,難的是什麼時候發生,發生後市場給什麼反應才是最難的。俄鋁前幾天出了好消息,市場完全沒有反應。最近幾天又鬧姜你軍,這些都是正常的週期,預測到並不難。忘記了那位博友提的江中製藥,太子參下跌預測到了,但是股價呢?有些事情甚至有些收購很容易預料,只是何時發生真難預測,維達被收購我早就猜到,沒有想到這麼早發生……最近晨鳴已經宣佈回購H股,開始走最後的程序了,股價還沒有反應。比較確定性的套利,有趣興的朋友自行追蹤吧。沒有想到這家公司還蠻聽投資者進言的,贊一個。

 

最近有位博友出了點事,在這裡祝他安好!

 

记录一下

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記錄 一下 管我 我財
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匯報一下本小區民生金融便民店的情況 重慶大學金鏑

http://xueqiu.com/8839104147/25938994
周2去小區的民生金融便民店開了卡。

圖1、2:民生的宣傳單。有網友問啥是福禧菜,我問了民生的工作人員,就是無公害蔬菜。
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圖3:送了一盒民生的抽紙
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圖4:門面不大,可能就30平米吧。
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圖5、6:牆上有兒童身高表(最高到1.7米),充滿童趣。
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圖7:各種禮品
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圖8:高大上的萬萬能充電器,很實用啊,要是每家銀行都有就好了。
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圖9、10:雞蛋卡,憑卡領雞蛋喲!
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匯報:
1、周1-5是兩個工作人員,周6、週日一個,都是派遣人員。
2、民生準備在重慶開250家金融便民店(派遣人員說的,說得有點猶豫,我不知道是不准說還是他自己拿不準)。
3、我是開業第一天上午10點多去的,工作人員有7、8個,客戶10多個,大爺大媽居多。有個大媽直接存了10000,說這裡方便,以後就在這裡理財。工作人員很熱情。
4、開卡很高端,一水的IPAD+連接設備(遺憾,沒注意是哪家公司的產品)。簡單填表,身份證直接掃瞄讀取,最後要求辦卡人拿著身份證、表格、卡等照相,作為開卡證據直接錄入系統。
5、效率不夠高,工作人員業務熟悉程度有待提高。比如辦卡,每台IPAD對應一疊空白卡,不可混用,但有工作人員用別的工作人員的卡在自己的IPAD上操作,結果無效,浪費時間。
6、卡不是芯片卡,而且質量不好。短短半個小時內我看到有兩張卡都不能用(不是錯用,應該是質量問題或系統設置問題)。
7、有點擠,我就暫時沒開網銀和手機銀行,準備過幾天人少的時候去辦。聽工作人員說手機銀行可以直接辦(要先在ATM機上改取款密碼。ATM機有兩台,但一台不可用,另一台有人,我就懶得等了),但網上銀行需要客戶另填一張單子。這個不好,效率低。
匯報 一下 小區 民生 金融 便民店 便民 情況 重慶 大學 金鏑
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今天同大家交流一下,什麼是投資。 心燈永續William

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「現在業績是起來了, 但是還沒有看到他的平台做起來. 所以未來還有多少空間還看不到。」……我把與朋友就投資問題的這句話COPY過來,作為今天要討論的由來,來談談什麼是投資。為什麼看不到?看到你可以看到的啊,這才是投資啊。所以我們每一個投資決策,就是來解決這個看不到的問題,因為投資就是投未來,我們必須要百分百看到未來。看不到或看的模模糊糊,都是風險了。我想,投資的真諦我說的七七八八了。

這個看到你可以看到的,解決了「買好的」問題。  「買的好」的問題(時機),這個買入的時機,也是投資的關鍵點啊。這個問題,老巴和芒格都沒有解決。其實何時是最好的買入時點,是誰也算不到的。 格老好似解決了這個問題,他提出了安全邊際理論。只有找到安全邊際足夠大時,是最好的時機。

但又出來一個問題。 好的企業 ,現在已經很少有被低估的了,尤其是大幅被低估的。所以安全邊際理論,在現代的股市裡也能用上,但相對過去少了很多。 那麼,好的股票高高在上,沒有好的安全邊際時,如何投資?

費雪,解決了這個問題。 就是老巴後來的投資常提到的----成長性!我舉一個例子,比如,騰訊。 現在它的股價如果按老派的格老理論,安全邊際來分析,對不起,騰訊的確是好,還好的不得了,但資產負債表上的安全邊際沒有了,不能投了。 真的是這樣嗎?

費雪說,不是的!如果騰訊的新的成長空間被看到了,價值被再創造了,那騰訊仍是可以投資的。巴老芒老說,的確是安全邊際不高啊,能不能投,因為我的能力圈就這麼大,我不懂科技,所以我也不會投。

巴老的能力圈理論害人不潛啊。 人的潛能是無限的,中國文化 說「一以貫之」 ,孔子只是教書的,什麼職業幾乎都沒有做過,但3000多弟子有任何問題都要到孔子這裡來找答案的,  為何!   悟道了,就「一以貫之」。「一」就是道!

所以,一個真正的投資家,是研究投資之外的東西的,這個東西用中國文化總結,就是「道」。  投資不是藝術,也不是學科。投資是智慧的結晶,智慧是因,投資是果。升不起智慧,在投資上跟著別人屁股後面追,追幾百年都是沒有用的。 學巴老和芒老,不是學他們的表象,而是學他們成功背後的那個東西。 那個東西是什麼? 就是「道」。 悟道了,「一以貫之」了,什麼能力圈,這個圏,那個圈,(我看我們就是被這些個圈,大圈小圈給圈住了,困住了),都要打破。才自在了。
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