蔡東豪 － 這個名字我認識得太遲了
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GS(14)@2013-07-29 10:20:15http://pulpwriter.mysinablog.com ... e&articleId=1266724
告別原復生、孔少林，精電國際（00710）行政總裁蔡東豪心癢癢重過筆耕的日子。可惜辛辣不再，連他自己都承認，原復生不能復活，因為多了精電這個包袱，加上年紀大了，添了幾分「人性」，顧慮亦多了。
學懂了從他人角度看事情後，他更心痛散戶們仍然盲目入市，他希望投資者能借鑑5位「金錢之王」的投資經驗，學會獨立思考，並掌握強者們的「成功竅門」，真正做一個擁有一身好武功的醒目散戶。
他堅信學習別人成功之道再加上深入分析，是正確的投資之道。可惜財經演員充斥於市場，他憂慮投資者誤以為投資是一件簡單不過的事，對投資掉以輕心。本着把投資者「再教育」的「私心」，明知任重道遠，蔡東豪亦甘願重披戰衣！
蔡東豪等同原復生、孔少林、余就風，3個角色建構了其前半生，一個甚具爭議又非常精采的前半生。
或許「財經演員」一詞太深入民心，原創者蔡東豪予人囂張、不可親近的印象。商業電台那段不快經歷過後，他埋手寫作，他說要以更開放的態度重新認識投資，在《金錢之王》序言中，更引述著名德國首相卑斯麥一段話：「即使蠢材也可以從自己的經驗中學習——從人家的經驗學習美妙百倍。」
他說：「個人喜歡投資及寫作，將兩件事併合一起，變成我的興趣。出書沒有甚麼目的，也不是為賺錢。我想用不同的身份去了解這些叻人的想法，最想了解他們如何思考。」
透過訪問葉維義、林少陽、鍾民穎、陸東和陳鎮洪5位王者，他掌握了：「一個人的性格決定了他的投資風格。」兩年多後，蔡東豪撰寫了《金錢之王》續集，訪問了鍾民穎、王健漳、洪錦標、陳仰宗、雷剛和敖正明等對冲基金及私募基金經理，又從中學習了獨特的3大投資心法。
把寫作投資興趣結合
他認真地說，「作為一個投資者，我有一個抱負，寫《金錢之王II》時，想法更具體，要寫另類投資，包括對冲基金及私募基金，兩個範疇在近幾年很流行，由於工作上遇到不少，所以很想了解他們究竟在做甚麼。這些人會用盡辦法令你不去寫他們，對冲基金願意接受訪問，他們肯定有問題，因為他們沒理由想給你知道他們在做甚麼。」
至於他們買對哪隻股票，一點都不重要，「他們10年、20年內一定有錯，也一定有對，你去找出他們是如何分析、用甚麼框架、甚麼工具，不是比那隻股票選對與選錯更有價值嗎？一個投資者作長期投資，若贏面達51%，已經贏很多錢，短時間內很多情況及因素會影響結果。」
《金錢之王II》序言是這樣寫的，「寫作是我的興趣，除了是一種享受，還有追求知識的目的，寫作過程不單是寫，還要學。寫作吸引我的地方，可能就是一個吸收、融會、表達的過程。我對另類投資充滿好奇，另類投資的基金經理彷彿在呼風喚雨，彈指間支配市場方向。他們行事神秘，無時無刻爭取把每一市場細節變為投資機會，千方百計確保自己的一舉一動在公眾視綫下隱形。」就是因為要滿足好奇心，他才會催生《金錢之王II》。
謙卑求真心理定輸贏
訪問5位對冲基金界的王者後，蔡東豪說自己有很多得着，亦學習了不少，他不止一次發自內心地稱讚道：「那幾位王者真是很厲害，每次訪問後都會覺得自己很渺小，很無知，所知的事實在太少。最初以為他們各師各法，後來發現原來都有3個共通點：謙卑、尋真的好奇及絕佳的心理素質。」
他直言：「謙卑及對事物的好奇心，我想我是擁有的，至於心理質素，有可能做不到。我曾經高度懷疑過自己是否可以從容面對壓力，我曾經面對壓力（如離開商台），但卻受影響，我認為這方面仍有改善的空間，而他們卻處理得好好。」
何謂謙卑？蔡東豪口中的謙卑與字典裏的謙虛，不自高、不自大的意思不一樣，有其深層意思。他這樣形容謙卑：「不是那些行出來說，『各位大佬俾下面』的那種，而是懂得接受市場的無常，接受自己有很多不足，要在不完美的世界裏作出決定，要曉得接受錯誤。拉長來說，錯少過對已經很不錯。」
做錯決定最緊要認錯
他深信懂得認錯是人生大道理，但不是人人做得到，「人生總有做錯決定的時候，『補鑊』一定有，最重要是認錯。就算事情不清晰都不要拖，先去做，在過程中自會找到方向。至於投資決定會不會贏，雖然結果不能預料，卻會盡量做好功課，這就是謙卑。」
去年8月是投資界驚濤駭浪的1個月，波動之大是近年罕見，面對百年難得一遇的事件，走在前綫的對冲基金如何自處？Hindsight對冲基金公司創辦人之一鍾民穎說：「我們上了寶貴的一課，遇上8月風暴，所有行之有效的投資策略一律失效，當優質藍籌如新鴻基地產（00016）股價無緣無故在1日內下跌一成，甚麼投資理論都徒然。」
他續說：「在風暴來臨時亦錄得虧損，說實話風暴中最波動的一天，霎時間我們不知道要怎樣應付，最後決定還原基本步，重看基本因素，認為有不少股份值中得購入，在低位入市，最後收窄虧損。」
由於對冲基金追求絕對的回報，積極地採取不同投資策略來爭取利潤，現實中基金經理和投資者都有七情六慾，容易受到身邊事情影響，想得愈多，愈容易犯錯。鍾民穎的例子，正是蔡東豪口中謙卑的絕佳憑證。
賣命式貼市未必最好
第二項投資心法是好奇心，「有些人每天營營役役，但做事馬馬虎虎；有人永不言倦地去尋真，在尋真過程中練就一身好武功，就好比和尚仔每日擔水，師傅從不教功夫，都可以練成一身好武功。」
第三項最重要的是心理質素，「我感覺到他們大部分都有正常的家庭生活，工作和生活平衡，回到家睡得穩，這就是心理素質。有些人會將工作帶回家，不能脫離工作，每分鐘都要看Bloomberg機追着市場走勢，每分鐘都要賺錢。」
他續說：「這方面多位王者都認為是『碎料』，股價下跌該如何是好？做股票的，最慘是沒有交出亮麗成績表，他們卻接受現實。所不同的是，叻人同樣會看Bloomberg機，卻不是分分鐘去想，看後會盤算未來3至6個月該如何部署，油價升到每桶140元又該如何，這才重要。」
心理質素等同抗壓力
蔡東豪將心理質素等同於抗壓能力，他語重心長地說：「他們可以把壓力處理好好，有些人面對壓力可談笑自若，這些人比正常人叻，亦是成功的最大因素。以離開怡富資產管理，自立門戶的鍾民穎為例，雖然賺很多錢，但生活卻很簡單，如每天乘火車回家，他有自己一套life style，不愛炫耀。」
又例如，常興（合隆）企業的掌舵人陳仰宗，他是恒隆集團（00010）創辦人之一陳曾燾兒子，他其實可以做二世祖，其專業管理的家族辦公室是全香港搞得最好的，陳仰宗接受蔡東豪訪問時說，他是投資在一個人身上，是投資在「一整個人」，不能劃分上班的他和下班的他，因為基金經理在上班以外的生活直接影響他上班時的工作表現。他的經驗是，婚姻不美滿的對冲基金經理，他的表現多數受到影響。
稱止蝕止賺說易行難
曾經化身原復生，為廣大投資者拆解上市公司「蠱惑」招數的蔡東豪，被廣大散戶視為「投資大師」，他撰寫的《原氏物語》更成為投資者必讀的「天書」。蔡東豪卻說，自己在投資上與一個普通散戶無異，即使經常向叻人偷師，卻沒練成一身好武功。
他坦言，在投資上自己曾交了不少學費，講就識得講，「要止蝕，賺3倍繼續hold住……實際上卻做不到。」 這樣的真相真教人意外！縱使不精於投資，他仍然努力研究如何去做一個精明的投資者。他問：「你有沒有聽過有散戶賺10倍？」還未回答，他已搶先說「沒有」，因為賺30%後，他們就覺得要走，升少少就急着放。散戶輸錢其中一個原因，是他們不緊張小數目，輸掉數百元也覺得不打緊，他們都會想，輸幾百元只是小數目，橫豎幾百元不會讓我發達。
披露投資交專人打理
你知道嗎？超級富豪不單緊張幾千以至幾億元，即使只是幾百元亦會計較，關鍵是不作無謂浪費。要不作浪費就要做足功課，更要像多位王者般，要接受自己的不足，接受世事無常，接受你要人幫手的事實。
投資者要反省，為何基金經理可以賺十幾倍？蔡東豪認為，「基金經理的信念較強，他們買股票時有一定的理據支持，當這些故事及大環境仍然繼續，就沒理由要賣。結論是，散戶和成功投資者的分別在於心理質素的不同，而質素可能有些少與生俱來，卻又一定經過後天訓練。」
說到投資他可以滔滔不絕三數小時，但向他討教投資秘技，他一臉歉意地說：「識寫好的分析文章，不代表做分析會很叻，我亦可能會犯下所有投資者會犯的錯誤。」更匪夷所思的是，他甚少投資，反而將投資工作交給基金經理。蔡東豪不好意思地說：「實不相瞞，在9位《金錢之王》的被訪者中，有一個已經成為我的投資顧問。我寧願相信專家的意見，你要記住，怡富、富達後面有個人，要看那人是誰，因此認識基金經理的一切更重要。」
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原復生消失的原因
財經演員一詞令「原復生」的名字「享譽」財經金融界，他鮮有向外界剖白「財經演員」一詞意念的源由。
蔡東豪說：「從前當分析員時，有記者來電詢問市況，翌日打開報紙看見自己的名字，以為好醒，卻被老闆『照肺』。他問：為什麼你有真知灼見不是向客戶說，而是向廣大市民說？細想起來，當時老闆的話實屬當頭棒喝，證券行的客人付佣金為了聽專業意見，即使有意見應先給客戶提供。再仔細分析，願意與市民分享真知灼見的又是甚麼人……」
忍痛封筆為精電着想
「股市跌500點，我哪裏會知跌市原因？為何天天都有人發表對後市的看法？除了報道新聞外，還可說甚麼？我真的不懂，這不是財經演員是甚麼？」
他一直堅信，專欄作者是一門孤單的工作，所以明知「財經演員」一詞會惹來市場極大的迴響，或許會開罪不少人，他卻堅持「從心出發」。然而，命運卻不由人掌控，當年齡漸長，心智漸成熟，再背負精電這包袱，原復生不可以再存在。
他說：「今天不能再做原復生，永遠都不能做，因為今日有包袱，今日有精電，如果我做任何事，無論在公在私，令到精電不便，這是對精電不公平，我會說不如不要搞那麼多事情。你的說話可能很有道理，但是有人不喜歡。知道嗎？別人要『逼供』很容易，他不殺你卻殺別人，最慘的是，那個人是你不認識的，何必呢！若有人因此而攻擊精電，更加不值得……經過仔細衡量，只有為原復生劃上句號才是最完美的做法。」
原復生是本港第一個稱股市分析員為財經演員的人，而財經演員一詞曾令「對號入坐」的大市分析員甚為不滿，他卻無動於衷，還理直氣壯地說：Who cares？到底當年他哪來大膽「封號」的氣慨？「財經演員」源起又是甚麼？
借用科斯托蘭尼智慧
原來他早已在專欄中解畫。他當時建議投資者閱讀《一個投機者的告白》一書，作者為德國股神科斯托蘭尼（Andre Kostolany），股神從來不願意提供投資建議，認為投資建議是銀行和其他利益團體向公眾兜售股票的手段，關鍵在於投資者要在投資過程中作出冷靜和理性的分析，亦要因應自己條件作出適當調整。
書中有一節以「分析家的荒唐詞彙」為題，他認為股神才是原創者，他不過是拾人牙慧。
在《原氏物語》中，原復生指，近年香港冒起一群財經評論員，他們活躍於不同媒體，對大市走勢、個別股票素質、利率前景等，經常發表即時評論，部分比較突出的，更成為財經評論員中的明星。
為財經演員普及憂心
「劇本是千篇一律，股市或起或跌，發生的事情大同小異。觀眾要認清楚的是，他們只是演員，對同一個劇本有不同演繹而已。如果希望從他們口中得到賺錢秘笈，那只是一個美麗的誤會。」
他認為，將某類人模式化（stereotype）是不公平的，但財經演員的普及化確實令人擔心。他擔心投資者容易誤信財經演員的輕描淡寫，以為投資是簡單的事情，草草瀏覽公司近況，匆匆速讀股價走勢，定下止蝕位便可安心全情投入，為此他才會努力蒐集財經演員的潛台詞。
後記：今天的「原復生」
蔡東豪與原復生並不相配！一直期待與蔡東豪做訪問，想知道他滿腦子想的是甚麼。
眼前的蔡東豪與舊日的他不一樣，昔日的原復生謝絕電話訪談，絕對不可親近。今日的他會嘗試了解員工的內心世界，亦很有同情心，亦會侃侃而談投資「糗事」，坦白得沒話可說，連遭商台解僱後即時離港避世都和盤托出，相當配合，可以說是有求必應。
問蔡東豪是甚麼令他更有人情味？他脫口說，是年紀大了，是因為有家庭了，亦因為幹起實業來；若沒有以上三大元素同時出現，或許他仍然孤軍筆耕，盡心盡力撰寫「商場現形記」。
原來，人長大了的改變可以如此巨大！
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自嘲曾跟消息買股
蔡東豪一直強調自己並不精於投資，以前作過多類型投資，包括開花店、買樓、買股票、買車等都鎩羽，他說：「我曾經做過愚蠢、不負責任的散户。總之，一個不負責任的投資者會做的我都做過，是那些『有口話人無口話自己』的人。我亦曾經因一個消息或一句『開車啦！』而盲目入市。回想昔日的行徑，的確很可笑，亦很傻。就因為自己想「知多些」（I want to know more）才衍生《金錢之王》I及II兩本財經類暢銷書。」
生活自律堅持寫作
蔡東豪說：「我的生活很簡單，除了愛看書，寫作、行山外，基本上沒有甚麼嗜好。」他形容自己是一個很自律的人，每天10時多上床睡覺，準時凌晨4時起床看書兼寫稿。每日寫一點，即使某夜喝醉酒，翌日依然能夠4時起床，可能那天只寫50字卻不打緊。他堅持每天都要寫，因為寫作已是「生命的重心」。
認清個性創造財富
他為《金錢之王I》作結時這樣寫道：「你的投資策略就是你的性格延續，每個人都有自己一套投資風格，要講投資策略，第一件事要問，你是一個怎麼樣的人，是一個凡事尋根究柢的人，只顧全情投入工作，你要想清楚你到底是哪一類人。」
蔡東豪說：「我認識一位朋友，下班後竟然是一個亞洲蝴蝶標本專家，熱愛工作卻又鍾情於研究，且取得很大成就。有些人卻很現實，一心只顧賺錢，上班一件事，真心研究股票又是另一件事，你要知道自己的性格，不要騙自己。簡而言之，你明知有問題卻不敢去相信，就是對自己不誠實。只要知道自己是甚麼類型人，再向他人學習，學習他們的投資過程，這比衡量結果更重要。」
不同人得出同樣的結論，可能經過不同分析，成功的投資者應採取包容的態度，廣納各派長處，創出自成一派的武功。
有生之年滬不及港
有人說，香港終究會被上海取代，蔡東豪在新書《香港溫布頓》中斷言，「在我有生之年，上海不能取代香港金融中心地位。」
書名源於溫布頓效應（Wimbledon effect） 。英國每年舉辦溫布頓網球比賽，但英國從來沒說過一定要在自己地方勝出，這才是胸襟。你知道嗎，最近一次男單勝出的英國球手是哪一年，答案是1936年。英國選手一直只有陪打的分兒，然而，每年溫布頓令英國成為全球焦點，帶來無數遊客，誰是贏家顯而易見。香港亦一樣，香港金融業是唯一真正能接納其他國籍人士的行業，有「納賢」的胸襟，能夠唯才是用，這方面是上海追不上的。
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原復生解讀財經演員常用語
1. 基金換馬
銀行股甲升，乙跌，必定是基金「換馬」。基金把部分資金分配至銀行股，發現銀行股甲的條件比乙優勝，所以出售銀行股乙，並購入銀行股甲是正常投資決定。原復生疑惑：財經演員怎會知道？
2. 值博率
值，是值得；率，是比率；而博，是付出和收穫之間的動作，博有濃烈危險意味，反映當事人的超凡勇氣。到底值博率是甚麼？
3. 可留意
經常聽到演員說，某股份可留意，看完內文也摸不清這句話的含意。留意甚麽？投資者應該怎麽辦？有甚麽原因驅使購入或出售？唯一可以肯定的是，若果股價真的波動，財經演員必定得意洋洋地說：「已叫你留意！」
4. 止蝕位
通常設於現價跌20%的水平，目的是控制虧損程度。增強紀律性是值得培養的美德，但股價短期下跌，可能跟基本因素無關。911後很多股份下跌超過20%，如投資者為了止蝕而匆匆出售，是不智的決定。
5. 看高一綫
看法好像是正面，但實際建議是甚麽？含糊曖昧的建議，是財經演員缺乏信心的表現。
6. 歐資盤入市
因時差關係，歐洲早上正是香港下午的交易時段，如下午市況無緣無故波動，可把責任推至歐洲投資者，聽來合情合理，也難以確認。
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投資3大心法
1.謙卑
2.尋真的好奇心
3.絕佳的心理質素
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蔡東豪簡歷
年齡︰43
學歷
˙加拿大西安大略大學Ivey Business School工商管理榮譽學位
現職
˙精電國際（00710）執行董事及行政總裁
˙中國風電（00182）非執行董事
˙證券及期貨事務監察委員會成員
˙香港聯交所主板及創業板上市委員會副主席
工作履歷
86至88年：任職加怡融資企業財務部
88至93年：移民加拿大，先後於Sanwa McCarthy及Nesbitt Thomson當分析員
93至96年：加怡融資企業融資部主管
96至99年：長江基建（01038）策劃及投資高級經理
99至02年：中建電訊（00138）執行董事
03至04年：商業電台營運總監
04至05年：友利控股（現稱華億新媒體，股號︰00419）執行董事兼董事總經理
05至06年：友利控股非執行董事
05年至今：成為精電國際執行董事及行政總裁
部分著作：《原氏物語》1至3集，《金錢之王》I及II等