“與真相無關，卻與現實相連”有意誤讀中國軍力的報告

“《中國軍力報告》的出臺本身，就是美國國內政治博弈的後果，是各派政治力量鬥爭、妥協的產物。”

通過技術、人力偵察等綜合手段搜集來的機密情報，不大可能體現在報告中。

“中國軍事現代化的真實意圖，就是為挫敗美國在亞太地區投放軍力。”“美國在太平洋地區的軍事防禦能力，正受到中國威脅。”

2015開年，美國新一屆國會就舉辦一系列聽證會，再次討論“中國威脅”。真實的中國軍力究竟如何？近百家美國防務或外交為主業的思想庫之中，南方周末記者粗略統計，九成曾研討過中國軍力。

“包括美國一些媒體都在討論一個問題：在過去十年中美軍對對手的力量評估是否出現了偏差？”軍事問題專家陳虎分析，如《美國國家利益》雜誌就刊發文章《我們在低估中國軍隊？》，反思美方對中國軍力的評估出現諸多誤區。

“與真相無關，卻與現實相連”

美國國防部每年撰寫的《中國軍力報告》影響最廣。

2014年6月5日，美國國防部發布《2014年度中國軍事與安全發展報告》，即通常所稱的《中國軍力報告》。較2013年度，2014年度的《中國軍力報告》篇幅縮短，只有87頁，其基調依舊是“中國軍力不透明”“中國軍力擴張”。

最新的年度報告涉及中國軍事戰略、軍力發展、中美兩軍交往、臺海軍事形勢等傳統內容，還重點關註偵察衛星、隱形技術、中國國產航母及防空一體化等四個議題。

這份報告的“亮點”不多，更不乏自相矛盾之處。

在題為“理解中國的戰略”章節中，它如是評價中國軍事工業，“中國仍然依賴外國輸入技術以填補其關鍵的技術能力缺陷”。然而，後文卻自相矛盾，認為中國正在尖端技術方面進行“巨大的投入”，“快速的進步”，如反導、信息技術、新材料、先進制造、先進能源、海事技術、激光和空間技術等。

“自力更生”，還是“模仿抄襲”？整個報告對中國軍工企業的評價莫衷一是。

“這是因為《中國軍力報告》的出臺本身，就是美國國內政治博弈的後果，是各派政治力量鬥爭、妥協的產物。”情報學專家吳林介紹，前後觀點相左，甚至文風上的細微差別，正反映出複雜的部門利益。

2014年度，美國國防部發布的《中國軍力報告》上，詳細列出了報告自身的花費：8.9萬美元（約合人民幣56萬元），卻沒有公布執筆者的名單。

“如果《中國軍力報告》能附上撰寫者，以及顧問班底名單的話，那一定很有趣。”吳林介紹，整個報告的撰寫團隊包括美國黨、軍、政、外交和學術圈的中國問題專家，包括前駐華人員、熟讀《孫子兵法》的情報專家，甚至包括一些語言專家——通過一些特殊的修辭手法，使報告的行文更具渲染力。

在論文《中國軍力報告的批評性話語分析》中，空軍工程大學教授田文傑從語言學的角度分析，美國國防部的“刀筆吏”擅長用諸如“語篇的分類”“名詞化”等手法，以表達特定的意識形態含義。

“China and Taiwan”或“PRC and Taiwan”頻繁見諸報告，這無形中將“臺灣”放到國家的層次。

田文傑教授還發現，一些特殊的語言傳遞給讀者一個信息：中國“已然是主要軍事力量”。對於“中國威脅論”的渲染細致入微。

“公開版（中國軍力報告）的作用就是制造噪音，給中國外交制造麻煩，所以，它不用太計較數據的真實性。”

2008年度的《中國軍力報告》中，中國的軍事預算被誇大為1390億美元，這是中國官方公布預算的三倍。當時，蘭德公司專門發布報告，對五角大樓的數據提出質疑和修正。

與真相無關，卻與現實緊密相連。

制造噪音

當今世界上，惟有美國國防部擁有如此龐大的情報人員隊伍、專業精幹的分析人員，以及價值昂貴的太空偵察設備，能夠時刻盯著中國的軍事發展情況。

通常，《中國軍力報告》公布前，需要經過八個流程和各部門的層層審驗，草稿的撰寫由國防部情報局基本評估辦公室負責，成文後送參謀長聯席會議審閱，再上交白宮國家安全委員會負責東亞事務的部門審閱，白宮提出修改意見，返回國防部修改，最後送交國會審議，審議通過公開發布。

這意味著，《中國軍力報告》雖然由美國國防部撰寫，但也要考慮國務院等部門的意見。而美國國內政治中，國防部以鷹派為主，而國務院在對華政策上相對務實和理性。

為贏得國會批準更多的軍費支撐，五角大樓常作“哀兵之嘆”，渲染中國軍事威脅。這種部門間的利益和觀念分歧，也曾數次導致報告發布時間推遲。2004年，《中國軍力報告》推遲長達兩月之久，引起各方猜測。

近十年後，美國外交關系協會研究員史國力（Adam Segal）對此解釋，五角大樓與國務院對華軍事觀點不同，是導致2004年《中國軍力報告》一再推遲出臺的原因之一。

2004年，美國軍方熱炒“中國軍事威脅論”。這種分歧體現在公開報道上，當時，時任國務卿賴斯就在北京公開表示，“毫無疑問，我們對中國軍力發展的規模和速度表示關註……但這並不意味著中國是美國的威脅。”

美國國務院的“溫和”另有隱情，恰逢朝核六方會談陷入停滯，美國政府希望中國促使朝鮮重返談判桌，自然不願在《中國軍力報告》中過度“得罪”中國。因此，對報告進行大幅修改，導致公布時間拖延。

根據美國《公共法案》和《國防授權法案》，國防部要“分別以保密和非保密兩種形式”向國會提交年度“涉華軍事與安全發展”報告，呈現在公眾面前的正是公開版——它的數據、資料都來自公開材料。

即便如此，《中國軍力報告》的資料來源卻頗受質疑。細心的中國讀者發現，2010年度《中國軍力報告》中評價“殲-20”戰機的部分語句，來自中國互聯網論壇上的帖子。

當然，整個報告的資料來源大多摘編自中國公開出版物，以及中國國家和軍方領導人的重要講話。行文中還有大量數據表格支撐，看似很“翔實”。

“這些資料來源正是它的硬傷，一看信息的出處，我們就覺得它不靠譜。”

情報學專家吳林分析，這是五角大樓有意為之，它不願把核心信息源暴露出來。因此，通過技術、人力偵察等綜合手段搜集來的機密情報，更不大可能體現在報告中。

然而，如此用公開甚至虛假的資料來“填空”，使得報告的可信度下降，最終加劇它被邊緣化的命運。與時俱進，五角大樓的《中國軍力報告》也不斷改頭換面。

面孔變得溫和起來？

“1990年代中期以前，嚴肅的軍事專家很少認為，中國對美國的利益或美國領土在任何可預見的未來構成實際的安全威脅。”情報學專家吳林認為，冷戰結束，美國失去蘇聯競爭對手，“手里拿把錘子，滿世界找釘子”，又恰逢臺海危機將中國推向前臺，美國一些安全專家開始將中國視為“威脅”，卻發現研究中國軍力的報告少之又少。

雪中送炭，華盛頓大學政治學和國際關系學教授沈大偉的《中國軍隊現代化：進程、問題和前景》出版，被認為是有關中國軍隊現代化建設最為詳盡的專著。

當時，美國前國家安全事務顧問布熱津斯基認為，沈大偉的這本書“研究中國軍隊在中國對外關系中的角色，是理解國際事務發展趨勢的一部重要著作”。

十余年來，美國國防部撰寫的《中國軍力報告》大都沿襲這部專著的分析框架，報告制定過程中，美國國防部還及時吸收學術界、思想庫的研究成果。2007年的《中國軍力報告》出爐前，蘭德公司就發布研究報告《闖入龍潭：中國反介入戰略及其對美國的意義》，指出中國正在大力發展“區域拒止”能力。

捕捉到這一訊息後，國防部的《中國軍力報告》迅速吸收這一成果，抄襲的痕跡很清晰：“為了阻止其他國家海軍進入西太平洋水域，解放軍正著眼於遠距離瞄準水面艦艇……中國正在尋求通過可以達到第二島鏈的多層防禦系統來將水面作戰艦艇置於危險之中的能力。”

當然，《中國軍力報告》的價值也不可低估，它能夠反映出美國整個對華決策層的總體看法，至今依舊是美國官方最為權威的涉華軍事報告之一。它是《國防授權法案》的產物，後者屬於美國公法，具備法律約束力，能夠對政府形成較強的影響力。

德國前總理施密特評價稱，這樣的報告“誤導”了世人，誇大了中國的軍費開支。當然，針對中國軍隊的戰略分析，以遊說國會，這是美國軍方所需要的。

為進一步贏得公眾，撰寫者們也開始註意包裝，不再讓中國軍力看起來威脅性十足。《中國軍力報告》的面孔也逐漸變得溫和起來。

互聯網+的泡沫與真相

【澤平宏觀】3月經濟數據說真相：中國經濟的真實狀況

本帖最後由 jiaweny 於 2015-4-16 08:29 編輯 【澤平宏觀】3月經濟數據說真相：中國經濟的真實狀況 文：任澤平、韋誌超 640.webp.jpg (167.19 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:24 上傳 事件： 1季度GDP同比7.0%，前值7.3%。3月規模以上工業增加值同比5.6%，前值6.8%。3月城鎮固定資產投資累計同比13.5%，前值13.9%。 摘要： 看到一季度公布的數據，做了十多年宏觀研究，當場就醉了。做宏觀研判最重要的是弄清真相，本文我們試圖通過一些質量相對可靠的數據弄清中國經濟的真實運行狀況及其趨勢。我們曾預測“新5%比舊8%好，現在看經濟正接近中長期底部。 讓數據說出真相：中國經濟的真實狀況。雖然官方公布的一季度GDP增速在7%，但微觀觀察到的速度可能已經在5%-6%左右。2014年二季度以來，發電量、粗鋼產量、鐵路貨運量跟工業生產及GDP的背離不斷擴大， 2015年1-3月上述三項指標增速分別為-0.1%、-1.7%、-9.1%，但規模以上工業增加值增速卻是6.4%、GDP增速7%。我們合成的工業生產指數與官方公布的工業增加值增速之間的背離再次出現並擴大，這也就意味著實際經濟增速比官方公布的數據要低得多，而且經濟增速在2014年2季度-2015年1季度出現了明顯下滑，但宏觀數據被“和諧”了。為什麽是2014年二季度以來經濟快速下滑？2014年二季度以來發生的最重要事件是房地產長周期拐點出現，並導致房地產投資大跌、重化工業快速下滑、土地財政坍塌、財稅改革提速、財政貨幣政策加碼寬松等。我們對全年的看法是，一季度再下一個下臺階，二季度企穩，隨著穩增長政策效應衰減和房地產新開工低迷傳導到投資端，三季度面臨再度尋底壓力，這一次可能探明中長期底部，標誌性事件是房地產投資增速回落到5%左右的長期中樞。近期出現一些積極進展：傳統產業和新興產業呈現出冰火兩重天，經濟下滑對就業的沖擊被服務業化解，風險正在被緩釋或推遲。 三產逆勢增長存疑，一年期加權貸款利率高於名義GDP增速意味著宏觀加杠桿和降息緊迫。第二產業同比增長6.4%，比上年全年下降0.9個百分點，為GDP增速下滑的主因。第三產業同比增長7.9%，比上年全年下滑僅0.2個百分點，考慮到一季度房地產市場低迷、治理三公、出境遊火爆等因素，第三產業基本不波動存疑，根據經驗，第三產業最容易統計數據註水。GDP名義增速為5.8%，一年期加權貸款利率高於名義GDP增速意味著宏觀加杠桿和降息緊迫。 投資下滑，地產大降，制造業低迷，基建高增。3月全國房地產開發投資同比名義增長6.5%，增速比1-2月的10.4%大幅回落，維持全年5%預測；基建投資同比增長回升至24.5%；內外需皆弱導致制造業投資滑落至10.2%，出口交貨值同比大幅滑落至0.9%，人民幣過強。 預計降息降準和穩增長加碼。關註7大類重大投資工程（重大網絡工程、健康養老、生態環保清潔能源、糧食水利、油氣、交通）、三大區域戰略（一帶一路、京津冀協同發展、長江經濟帶）落地、萬億地方債務開始市場化替換。 正文： 看到一季度公布的數據，做了十多年宏觀研究，當場就醉了。做宏觀研判最重要的是弄清真相，本文我們試圖通過一些質量相對可靠的數據弄清中國經濟的真實運行狀況及其趨勢。核心觀點：一季度經濟下臺階（5%-6%），穩增長加碼，二季度經濟小周期企穩。我們曾預測“新5%比舊8%好，現在看經濟正接近中長期底部。 1. 讓數據說出真相：中國經濟的真實狀況 雖然官方公布的一季度GDP增速在7%，但微觀觀察到的經濟速度可能已經在5%-6%左右。由於中國的工業增加值和GDP數據統計容易受到人為幹擾，在經濟衰退期經常被“和諧”而導致誤差擴大。 我們觀察到2014年二季度以來，發電量、粗鋼產量、鐵路貨運量跟工業生產及GDP的背離不斷擴大，近期這種背離程度已經接近2008年底-2009年初的水平，比如2015年1-3月上述三項指標增速分別為-0.1%、-1.7%、-9.1%（1-2月），但規模以上工業增加值增速卻是6.4%、GDP增速7%。 由於重化工業的彈性較大，我們可以采用更廣泛的155種主要工業產品產量合成工業生產指數，這是聯合國推薦、國際通行的工業核算方法，目前中國月度工業生產統計數據的采集采用規模以上大中型企業聯網直報和規模以上小型企業逐級上報相結合的方式，屬於具有中國特色的自創方法。 圖1：官方公布的工業增加值增速可能存在明顯高估 640.webp (1).jpg (100.93 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:24 上傳 數據來源：國泰君安證券研究、國家統計局、WIND 本文合成的月度工業生產指數與國家統計局核算的規模以上工業增加值增速在2004～2007年間基本吻合。可見，在經濟平穩運行的年份，我國工業生產增速數據質量較高。但是在2008～2010上半年經濟大幅波動期間，工業生產指數與規模以上工業增加值增速出現了較大背離，即2008年我國工業增加值增速明顯高估和2009年明顯低估。而且這種背離在工業的主要行業里都不同程度地存在，是一個普遍現象。 我們合成的工業生產指數與官方公布的工業增加值增速之間的背離再次出現並不斷擴大，發生在2014年2季度以來，這也就意味著實際經濟增速比官方公布的數據要低得多，而且經濟增速在2014年2季度-2015年1季度出現了明顯下滑，但宏觀數據被“和諧”了。 為什麽是2014年2季度以來經濟快速下滑？2014年2季度以來發生的最重要事件是房地產長周期拐點出現，並引發一系列事件，比如重化工業快速下滑、土地財政坍塌、財稅改革提速、財政貨幣政策加碼寬松等。房地產投資占中國固定資產投資的24.6%，加上制造業和基建相關的，房地產鏈上相關投資占全社會固投的一半。這也應證了那句經濟史上的名言“房地產是周期之母”。因此可以說，穩增長核心是穩投資，穩投資核心是穩房地產投資。 我們預計2015年下半年中國經濟可能會增速換擋的探明中長期底部，標誌性事件是房地產投資降到5%左右，根據人口周期測算，未來幾年中國房地產投資的增長中樞在5%左右。 最新的情況是，3月中采PMI50.1，比上月回升0.2，經濟趨穩，驅動力來自穩增長加碼，體現在財政支出加碼、建築業訂單回升、大企業和小企業景氣分化、中采和匯豐PMI背離。330救房市政策後預計地產有一波回升。美國非農就業低於預期，預計美聯儲加息推遲，美元指數階段性見頂，人民幣貶值和資本流出壓力暫緩。豬價和大宗商品價格反彈，通縮壓力暫緩。 我們對全年的看法是，一季度下一個臺階，二季度企穩，隨著穩增長政策效應衰減和房地產新開工低迷傳導到投資端，三季度面臨再度尋底壓力，這一次可能探明中長期底部，標誌性事件是房地產投資增速回落到5%左右的長期中樞。 2.三產逆勢增長存疑，一年期加權貸款利率高於名義GDP增速意味著宏觀加杠桿和降息緊迫 分產業看，第二產業同比增長6.4%，比上年全年下降0.9個百分點，為GDP增速下滑的主因。第三產業同比增長7.9%，比上年全年下滑僅0.2個百分點，考慮到一季度房地產市場低迷、治理三公、出境遊火爆等因素，第三產業基本不波動存疑，根據經驗，第三產業最容易統計數據註水。 GDP名義增速為5.8%，GDP平減指數由上季度0.3%大幅下降為-1.1%，一年期加權貸款利率高於名義GDP增速意味著宏觀加杠桿和降息緊迫。 圖2 第二產業增速下降是GDP增速下滑主因 640.webp (2).jpg (93.85 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:24 上傳 數據來源：WIND，國泰君安證券研究 3.新舊經濟冰火兩重天 工業生產從1-2月6.8%降到3月的5.6%，創六年多來新低，一季度同比增速為6.4%，比2014年四季度的7.6%明顯下了一個臺階。 3.1.東北和西部地區形勢嚴峻 東中西部地區工業生產均出現了不同程度的滑坡，東部受出口拖累，中西部受資源品和重化工業需求低迷拖累，其中西部和東北地區形勢嚴峻。 3.2.行業分化，傳統制造業下滑，新興和政府支持行業表現較好 3月行業走勢依然分化。傳統行業依然弱勢，通用和專用設備行業延續跌勢，同比增速分別由原來的4.8%和3.1%進一步下滑至2.4%和-0.2%。黑色金屬和有色金屬則一漲一跌，同比增速由原來的3.5%和12.7%分別變為5.5%和9.6%。新興的醫藥和計算機電子業仍然保持相對強勢，保持兩位數增長。受到政府支持的的鐵路船舶和航空航天業同比增速重新回到15%以上。 4.投資下滑，地產大降，制造業低迷，基建高增 全社會固定資產投資完成額累計同比為13.5%，繼續下滑並不如預期的13.9%，單月增速為13.2%。1-3月的季調環比則分別為1.05%、1.03%和1.04%，比2014年底的1.11%左右明顯下滑，但增速在一季度平穩。 4.1.房地產銷售回升，但投資增速繼續下滑 1-3月全國房地產開發投資16651億元，同比名義增長8.5%，扣除價格因素實際增長9.5%。3月當月增速為6.5%，比1-2月10.4%的同比增速大幅下滑。受到房地產放松政策的影響，房地產銷售有所回升。其中土地購置面積累計同比由-31.7%小幅擴大至-32.4%，房地產銷售面積和銷售額累計同比由-16.3%和-15.8%分別回升至-9.2%和-9.3%，新開工累計同比則由-17.7%繼續下滑至-18.4%。盡管房地產銷售受到政策刺激有所回升，但是房地產投資和新開工仍然下滑，後續房地產下行仍然是經濟下行最大的風險，我們維持全年房地產投資增速5%的判斷。 圖3 購置土地面積大幅滑落 640.webp (3).jpg (91.01 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:24 上傳 數據來源：WIND，國泰君安證券研究 4.2.制造業投資低迷 受出口和房地產投資拖累，制造業投資同比增速由1-2月的10.6%繼續下滑至3月的10.3%。3月出口交貨值同比為0.9%，比1-2月4.2%大幅下滑，一季度增速僅為2.9%。 4.3.基建高增，穩增長發力 基建投資當月同比繼1-2月的20.6%上升至3月的24.5%。其中，交運倉儲投資增速從21.3%左右大幅上升至26.2%左右，水利環境和公共設施管理業從19.3%上升到24.9%。為了保2015年gdp7%和固定資產投資15%的目標，基建需加碼至25%。 圖4 基建投資繼續發力 640.webp (4).jpg (103.18 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 08:24 上傳 數據來源：WIND，國泰君安證券研究 5.消費增速穩中略降 社會消費品零售名義同比增速由1-2月的10.7%下滑至3月的10.2%，實際增速則由11%大幅下降至10.2%。 消費的分項數據來看，限額以上餐飲的基數效應消失，同比繼續小幅上升。受房地產銷售的提振，房地產相關消費均回升，建築裝潢材料由12.5%上升至21.2%，而汽車消費繼1-2月逆勢大幅上行至兩位數10.8%後大幅回落至-1.3%。 6.政策加碼穩增長 預計降息降準和穩增長加碼。公共政策部門采取了一種雖不刺激但會兜底的宏觀調控新思路，為改革贏得時間。形成強改革與寬貨幣新組合，加碼基建投資對沖房地產投資下滑，預計2季度穩增長加碼。地方債替換降低無風險利率、提升風險偏好。專項債券超市場預期，穩增長決心顯現。央行自3月以來第五次下調逆回購利率至3.35%，壓低短端利率的意願明顯，未來還會有降息降準等進一步寬松政策出臺。 維持春節後提出的"穩增長加碼，2季度經濟企穩，股市陽春"判斷。近期關註7大類重大投資工程（重大網絡工程、健康養老、生態環保清潔能源、糧食水利、油氣、交通）、三大區域戰略（一帶一路、京津冀協同發展、長江經濟帶）落地、萬億地方債務開始市場化替換、大宗反彈、環保、軍工、非銀、銀行。 來源：國泰君安宏觀

中酒網向青青稞酒出讓控股權真相：為獲得更多資金和資源

中酒網向青青稞酒出讓控股權真相：為獲得更多資金和資源

第一財經日報 張誌偉 2015-04-17 06:00:00

坐在對面的是一位80後老板——賴勁宇，中等身材，小眼睛，說話慢條斯理，與同齡人相比，格外沈穩。他創辦酒類連鎖電商平臺——中酒網，成立僅三年，如今在“互聯網+”風口上，被一家白酒上市公司相中了。

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草根創業潮真相：最終還得看平臺？

每經記者 王婷婷 發自成都

4月28日，一個號稱“再造100個億萬富翁”的眾創空間發布，口氣不小，靠山是騰訊；

4月26日，You+國際創業公寓北京蘇州橋項目開業，站臺的有小米創始人雷軍、優土老板古永鏘、四川首富劉永好、時代地產老板岑釗雄……大佬多得數不過來；

現在國內發展最好的眾創產品（孵化器）是清科、啟迪、光谷、楊浦創業中心等等，他們都是國企。

中國經濟換擋加速的轉型道路，需要更多的草根創業企業，今年國家科技部認證的創業孵化器達到了約1500家。

但靠眾創空間實現的草根逆襲，真相卻是，最終還是得靠“拼爹”。但是“拼爹”的風險也不小。

信與不信，下面這幾個事實，都會讓你啞口無言。

有圈子才有“幹爹”，雖然幹爹不管贏

“僅幾千平米的YC（矽谷知名的創業孵化器），裝修非常簡單，和國內孵化器有天壤之別。但它卻是孵化器訓練營模式的開創者，全美十大孵化器冠軍，三年前孵化的創業公司已超300家。”在4月28日陸道股份主辦的“產業園區黃金時代”話題的“智·道沙龍”上，上海陸宥投資董事總裁胡之驥告訴邦地產記者，YC的一大特色就是，率先構建了創業企業的社交圈概念，給予創業人集中培訓和社交的契機，從孵化園“畢業”的企業也將長期納入社交圈，反哺其他企業。

“創業平臺與政府”的圈子也十分重要。胡之驥舉例，新西蘭有名的眾創空間項目The Ice House孵化的優質企業，可以得到政府20萬紐幣的服務費用補貼。

不過看起來，國內眾創空間最想搭建的一個圈子，是“導師與創業者”的圈子。

在前不久優客工場的啟動會上，毛大慶承諾“歐美同學會”將是平臺的導師團。騰訊公布的眾創空間明星導師圈子，則包括“騰訊眾高管+新東方董事長兼總裁俞敏洪+長江商學院副院長劉勁+搜狗CEO王小川+獵豹移動CEO傅盛……”足夠高逼格。

毛大慶

但邦地產不得不提出一個質疑：有了“幹爹”，就能保證成功？

國金證券旗下投行香港MD黃立沖說，一個有能力輔導人創業的人，其收入至少應該是被服務者能在市場上拿到的收入的5倍。

黃立沖幾年前就嘗試過現在WeWork們要做的事，但他直言“這種模式，用這麽昂貴的人服務廣泛的受眾，賺回服務的成本都非常困難。”

金融才是“靠山”，但是難度大

眾創空間本身並非一種高收益產品，要保證項目更好地進行，金融是關鍵一環。

美國YC突出的能力，表現在對市場資源和金融資源的整合上，它能使入駐企業得到足夠的融資渠道和廣泛的金融支撐。

不管是地產屬性還是孵化器屬性，目前還不清晰的房地產類新興創業產品，也十分註重金融概念的引入。潘石屹就稱SOHO3Q會邀請天使基金進入，蜂巢辦公空間CEO張鵬表示，蜂巢會提供金融服務支援。瑞安的“創智天地”也聲稱將與天使投資合作、嫁接寬帶資本、農天資本、遨問投資等投資機構。啟迪控股算是目前國內較成功的創業孵化器平臺之一，它下設金控集團，並組建了園區基金、文化基金、科投基金等，單個基金規模在5億元左右。

在這些方面，傳統的產業園區要轉型眾創空間，要點何在？

“園區能否成功，一看服務，二看科技金融。”胡之驥說，產業園區要發展眾創空間，可以募集科技園區基金，甚至發展小貸公司、探索園區銀行等。但目前相關政策環境還不完善，操作也比較複雜。

另一種思路是，利用股權眾籌，對眾創空間進行全程金融服務。萬通自由築屋副總經理楊程成告訴邦地產，目前單個股東投資下限已經降到10萬左右，可以通過眾籌，讓一個創意迅速獲得客戶和啟動資金，快速完成股權融資；專業的股權眾籌服務，甚至讓企業能直接對接新三板；其後則以服務置換股份，通過股權眾籌、風險投資及新三板市場退出，獲得收益。

服務好才是“親爹”，但無法保證回報≥成本

“能夠為大眾創業和萬眾創新提供服務和載體的，都可以是眾創空間。”在眾創空間的定義下，成系統的服務，才是根本考量。

“但目前我國發展眾創空間，除了缺乏企業社交關系和大數據的服務，還需要提升項目篩選、選拔、投資的能力和資源整合能力。”胡之驥告訴邦地產，做眾創空間應該註意“品牌化、規範化、規模化、平臺化”，收購兼並或品牌連鎖，都是趨勢。

他認為，眾創空間是一個風口，但這種模式短期內規模化是有風險的。首先需要培養一支專業且長期致力於此的團隊，能真正做到整合資源、企業溝通，提供輔助企業上市等核心服務。

“但有一個很重要的問題是，提供優質的服務和產品，是需要花更多錢的，但中國大部分擬創業人群支付力很低，他們的消費痛點遠遠高過美國的創業人群。”黃立沖說，這樣產生的問題便是，很多眾創空間產品找不到真正的匹配客群。而找到願意付錢的客群，並持續控制成本，從而盈利，這個難度和挑戰非常非常大。

中國版WeWork、You+公寓、科技產業園、孵化器、加速器……當一大波眾創空間襲來，如果無法找到合理的成本平衡點，制造持續盈利點，它們或許只能通過玩資本遊戲解套，或通過並購高收益的平臺獲利。

“這就是大部分創業新模式最後的真相。100家試圖創業的公司，能成功的只有1家；10家接受PE投資的企業，最後上市的只有0.5家。”黃立沖說。

爭議法案 加薪四法搞錯方向 解讀上市櫃公司 年財報 揭開台灣低薪真相