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週末沒事，整理了一下98年以來的主要工業產品產量 守時乘勢

來源: http://xueqiu.com/8410542293/32314023

周末沒事，整理了一下98年以來的主要工業產品產量，發現不過剩的行業已經很少見了；好幾個行業的產量萎縮都持續幾年了，對應到市場，如果做工業股的話，或許做困境反轉比做正向成長的可靠性更高。因為增量的空間的確不大了，那只好去守那些在困境中持續時間長，去化完成的差不多的行業；
一個是機床業，按說雖然下遊機械制造業差，但汽車行業卻很不錯，而機床業卻在困境中好幾年了，完全沒有享受到汽車業繁榮帶來的好處，估計主因還是行業集中度太低，加上地方保護主義，不過又看了一下按收入排名數據，從集團層面看，沈陽機床在全球是以28億刀排第一，不過看了一下上市公司，似乎13年的數據才73億人刀，貌似數據差距很大。
一個是化肥產業，需求端基本穩定，生產端似乎這幾年一直都是小年，不過化肥的增量空間似乎很小，氮磷鉀折純從1998年的2900萬噸直到2012年最高也才7400萬噸，這個空間相比較其他工業品的增量，實在是太小了，因此化肥的邏輯應該主要在供需價格上。
增量最熊的估計是原油開采業，產量從1998年的1.6億噸到2013年的2.08億噸，十幾年基本在原地打滾。
手提電動工具，從08年開始就沒好過，大概是生產方式的提高，半人工方式的工具都被自動工具替代了。
船舶業，產量從314萬增加到2011年的9200萬載重噸，增幅巨大；2012年以來開始萎縮，至今沒能緩過來。不過個股卻在朦朧的題材中漲幅不小。靠軍工的畫餅能撐起來麽？真正要起來還得等航運吧？
發電設備，產量從1400萬千瓦到2008年的1.33億千瓦，增幅不小，不過從2009年開始就沒好過，2014年產量增幅似乎不錯，是否熬過冬天了？畢竟用電量一直都在增加啊，缺點就是大型成套設備的更新周期實在太長了，等到黃花菜都涼了。

鐵路機車業，低迷了2年，今年下半年開始狂奔，不過鐵路機車業的特點就是不持久，通常跑兩年就要歇兩年。但願這次能打破。
汽車，從171萬輛增加到2387萬輛，增幅巨大，不過增速已經下來了。
軟飲料，從958萬噸增加到1.49億噸，這個增量是非常可觀的； 現在人均年消費100升，相比較一些國家似乎還有很大空間，不過考慮飲食習慣，以及去掉農村的一大塊人口，大概人均150升，還有25%的差距。
布的產量，從179億米到現在683億米，增量也不大，人均4.1米；就算不考慮出口縮減，空間也基本沒了。
耐用消費品中的家電幾大件，這幾年似乎都飽和了，沒啥增量了。
最牛X的莫過於移動手機，從2000年的5200萬部增加到2013年的15.41億部，增量30倍，太恐怖了，按全球70億人，也不用幾年就普及了。開始還納悶於這麽大量居然都不過剩，後來逛了逛論壇才知道是自己out了，原來別人都是半年一換手機，用我這種用到廢的觀點實在是沒法理解。老實說，實在是對資源的巨大浪費........
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合成洗滌劑，產量從380萬噸增加到2013年的1029萬噸，增幅也不大；分為工業用和民用，按2012年的數據，廣東的產量占全國28.45%，其次是安徽、四川和浙江，分別占10.06%,9.65%,8.47%; 雖然確切的人均消費量數據還沒有，不過似乎空間還不小，缺點是精細化工似乎都被外資壟斷了，這塊如果能實現國產替代，空間似乎不小，當然也應該有條件實現國產替代。
化纖產量從516萬噸增加到2013年的4133萬噸，增幅不小，最近兩年以個位數整長，空間似乎也不大了，除非找到其他用途。
塑料制品從843萬噸增加到2013年的6188萬噸，2012年，2013年個位數增長，不過今年似乎增速又恢複了二位數增長，由於塑料的用途太廣，可替代的地方也多，不容易分析。
交流電動機的產量從4300萬千瓦增加到2.79億千瓦，這一塊如果技術上能突破，其實國產替代的空間還是很大的。
發動機的產量從1.6億千瓦增加到17.7億千瓦，受益於汽車業的繁榮，增速一直不錯。
汽車和轎車，汽車產量從171萬輛增加到2387萬輛，增幅巨大，8月數據增幅低於3%了，轎車產量從57萬輛增加到1330萬輛，不過8月份數據似乎出現了輕微負增長。是否意味著汽車業暫時到達了一個頂峰，需要適當調整呢？

最後來看看跟房地產產業鏈的相關的產業：
由於房地產今年的投資增速持續回落，而新開工面積從2012年就曾經出現了負增長，2013年的增速也不高，今年則是大幅的負增長；因此可以說其實從2012年，房地產的新增投入已經出現了拐點；
相關的產業中：
水泥的產量從5.1億噸增加到24.1億噸，近幾年增速雖然不高，不過所幸還是正整長。大概是由於農村的危房改造和大規模的鐵路建設補償了部分房地產減少的需求吧？
平板玻璃的產量從1.7億箱增加到7.79億箱，2012年增速-3.21%，2013年增速9.08%，今年到目前為止增速6.55%；
粗鋼產量從1.14億噸增加到7.79億噸， 這幾年增速一直保持個位數，而生鐵產量今年增速已經明顯低於粗鋼增速。而上遊的鐵礦石的產量增速卻比生鐵的產量增速高出許多，另外鐵礦石的產量從2.05億噸增加到14.51億噸。
銅材產量從123萬噸增加到1498萬噸，仍然保持兩位數增速；
鋁材產量從147萬噸增加到4437萬噸，仍然保持兩位數增速，氧化鋁的產量今年則只有個位數增速，遺憾的還需要補充鋁錠的產量才能總體判斷。

最後再看看發電量，從1.13萬億千瓦時增加到5.24萬億千瓦時； 按2013年分類用電數據看，一產是1014億千瓦時，二產是39143億千瓦時，三產是6273億千瓦時；居民用電是6793億千瓦時，合人均430度左右。
再看看美國的數據：居民用電：1.39萬億，這個人均就厲害了，差不多4600度； 商業用電：1,34萬億，工業用電： 9547億，交通用電： 75億。直供電：1394億，合計用電： 3.83萬億千瓦時。而且美國的用電量也持續在下降，可媒體卻說美國經濟在複蘇？拿什麽複蘇呢？其中工業用電更是從2007年以來持續下降，至少說明美國的實體經濟在繼續空心化。不以用電量增加的複蘇都是耍流氓。另外也看出難怪美國人憂心忡忡，要是14億人按美國的人均4600度，那光居民就得用掉6.44萬億，比目前國內的發電總和還多。
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經諸多網友指正，特意查看了美國全部能源消耗
數據2013年的數據是： （單位是Trillion Btu）
居民消耗： 21287，其中初級能源是6831; 商業是18047，其中初級能源4138； 工業是31154，其中初級能源21233；交通27147，其中初級能源27068；的確如網友所說，美國工業能源消耗中，初級能源消耗占2/3的樣子，近幾年也在持續增長，不過總量仍然沒能超過2007年，估計2014年能超過吧。

資金恐慌性逃離工業金屬ETF 規模創15個月最大

來源: http://wallstreetcn.com/node/210070

投資者正以15個月以來的最快速度將資金撤出工業金屬類基金，預示著市場憂慮升溫，他們擔心步履蹣跚的全球經濟將使汽車、機械、家電等下遊金屬需求增速放緩。

美國工業金屬類交易所交易產品（ETF）本月資金流出高達5500萬美元，為2013年7月以來的最大規模。對沖基金在過去五周押註銅價下跌，為4月以來的最長看空記錄。倫敦金屬交易所（LME）期鋅未平倉合約數量為19個月以來最低，期鋁未平倉合約數量今年減少了10%。

一個代表LME六種基本金屬價格的指數有望連續第二年下跌，是金融危機以來第一次出現。全球最大金屬消費國中國的經濟增速放緩加速了市場對工業金屬需求增速放緩的憂慮。本月，IMF削減了對2015年的全球經濟增速預期。

法國巴黎銀行駐紐約負責金屬交易的董事總經理Justin Holland對彭博新聞社表示：“ETF資金出現恐慌性出逃。原本事情都進行的很好，突然之間，出現了暫時性的問題，因為中國的表現不及預期。”

本月從ETF出逃的資金規模相當於市場總值的12%。上個月也有2220萬美元撤離了金屬類ETF。

本次的ETF資金出逃結束了此前長達7個月的資金流入。當時，進入金屬類ETF的資金高達1.013億美元，高於其他品種的大宗商品。

自7月底以來，倫鎳跌幅高達16%，倫銅跌4.9%。追蹤22種原材料價格表現的彭博大宗商品指數同期下滑了7.1%，而相比之下，MSCI所有國家全球股票指數僅下跌了2.5%。

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全球工業機器人市場四大家族SWOT分析 余曉光

來源: http://xueqiu.com/5277310522/32806403

來源：自動化控制器

　　日本和歐洲是全球工業機器人市場的兩大主角，並且實現了傳感器、控制器、精密減速機等核心零部件完全自主化。

　　日本工業機器人產業通過滿足具有國際性競爭力的汽車、電子/電機產業等企業使用者之嚴苛的要求，以及銷售實績與專門技能的累積，已經成為全球的領導者。在經過了日本國內市場激烈的價格競爭後，也獲得了國際性的價格競爭力。目前家用機器人也處於優勢地位。

　　歐州工業機器人和醫療機器人領域已居於領先地位。美國積極致力於以軍事、航天產業等為背景的開發或創投企業，體現在系統集成領域，醫療機器人和國防軍工機器人具有主要優勢。

　　亞洲制造業冠軍聯盟負責人、東莞機器人技術協會高級顧問羅百輝表示，從全球角度來看，目前歐洲和日本是工業機器人主要供應商，ABB、庫卡（KUKA）、發那科（FANUC）、安川電機(YASKAWA)四家占據著工業機器人主要的市場份額。2013年四大家族工業機器人收入合計約為50億美元，占全球市場份額約50%。

　　工業機器人四大家族：ABB、發那科、庫卡、安川電機最初起家是從事機器人產業鏈相關的業務，如ABB和安川電機從事電力設備電機業務、發那科從事數控系統業務，庫卡一開始則從事焊接設備業務，最終他們成為全球領先綜合型工業自動化企業，他們的共同特點是掌握了機器人本體和機器人某種核心零部件的技術，最終實現一體化發展。

　　四大家族除了發那科綜合毛利率接近50%，其余毛利率水平基本在25-30%左右。四家凈利潤水平相差較大，發那科凈利率達25%，ABB為7%，庫卡和安川電機僅為2-3%。從歷史數據看，過去十年四大家族PE水平保持在20-30倍左右。

一、全球工業機器人四大家族——發那科（FANUC）

　　日本發那科公司（FANUC）是當今世界上數控系統科研、設計、制造、銷售實力最強大的企業之一。1956年，FANUC品牌創立。1971年，發那科數控系統世界第一，占據了全球70%的市場份額。1976年發那科公司研制成功數控系統5，隨後又與SIEMENS公司聯合研制了具有先進水平的數控系統7，從這時起，發那科公司逐步發展成為世界上最大的專業數控系統生產廠家。掌握數控機床發展核心技術的發那科，不僅加快了日本本國數控機床的快速發展，而且加快了全世界數控機床技術水平的提高。

　　截至2013年末，發那科公司市值約300億美元（註：2014年6月1日市值為400億美元），收入約60億美元，同比下滑7%，凈利潤約14億美元，同比下滑13%。公司一直保持著較高的盈利能力。長期毛利率在40%以上。截至2013年末，工廠自動化設備、金屬加工機械、機器人本體收入占比分別為40%、36%、24%。

　　發那科工業機器人業務2013年收入約為14億美元。發那科機器人產品廣泛應用在焊接、裝配、搬運、鑄造、噴塗、碼垛等不同生產環節，滿足客戶不同需求。

　　自1974年，發那科首臺機器人問世以來，發那科致力於機器人技術上的領先與創新，是世界上唯一一家由機器人來做機器人的公司。發那科機器人產品系列多達240種，負重從0.5公斤到1.35噸，廣泛應用在裝配、搬運、焊接、鑄造、噴塗、碼垛等不同生產環節，滿足客戶的不同需求。2008年6月，FANUC成為世界第一個突破20萬臺機器人的廠家；2013年，FANUC全球機器人裝機量已超33萬臺，市場份額穩居第一。

　　發那科工業機器人的優勢在於：

　　1）、非常便捷的工藝控制，可以實現對噴塗參數的無級調整，在生產過程中也可修改噴塗參數手腕動作靈活，高加速度，對提高小型工件噴塗節拍非常高效和同類型機器人相比，發那科機器人采用獨有的鋁合金外殼，機器人重量輕，加速快，日常維護保養方便；

　　2)、和同類型機器人相比，FANUC機器人底座尺寸更小，為客戶采用更小的噴房提供了更好的解決方案；

　　3）、發那科機器人的空心手腕可以讓油管，氣管布置更加便捷，大幅減少了噴房保潔工作量，為生產贏得時間；

　　4）、發那科機器人獨有的手臂設計，讓機器人可以靠近噴房壁安裝，機器人保證高度靈活生產的條件下也不會與噴房壁幹涉。

二、全球工業機器人四大家族——ABB

　　ABB位列全球500強，是電力和自動化技術的領導企業。ABB致力於在增效節能，提高工業生產率和電網穩定性方面為各行業提供高效而可靠的解決方案。ABB的業務涵蓋電力產品，電力系統，離散自動化與運動控制，過程自動化，低壓產品五大領域。ABB由兩個歷史100多年的國際性企業－瑞典的阿西亞公司(ASEA)和瑞士的布朗勃法瑞公司(BBCBrownBoveri)在1988年合並而來。它與中國的關系可以追溯到上個世紀初的1907年。當時ABB向中國提供了第一臺蒸汽鍋爐。1974年ABB在香港設立了中國業務部，隨後於1979年在北京設立了永久性辦事處。

　　截至2013年末，公司市值約610億美元，收入約為418億美元，凈利潤約為28億美元。截至2013年末電力產品、電力系統、離散自動化與運動控制、低壓產品、過程自動化產品收入占比分別為22%、19%、21%、18%、20%，每項業務收入占比均在20%左右。

　　ABB機器人業務2009年收入約為10億美元，2005年-2009年維持在10-16億美元左右，收入占全部收入比重約5%左右。（註2010年後機器人產品被歸類為離散自動化與運動控制。）2005-2008年公司機器人毛利率約在0%-5%左右，2009年由於金融危機原因大幅虧損，毛利率-18%。

　　在眾多的機器人生產商中，ABB作為佼佼者之一，致力於研發、1974年，ABB公司發明了世界第一臺六軸工業機器人，ABB生產機器人已有40年的歷史，ABB已經在瑞典、挪威和中國等地設有機器人研發、制造和銷售基地。1994年，ABB的機器人開始進入中國，早期的應用主要集中在汽車制造以及汽車零部件行業。隨著中國經濟的快速發展，工業機器人的應用領域逐步向一般行業擴展，如醫藥、化工、食品飲料以及電子加工行業。2006年ABB全球機器人業務總部落戶中國上海。機器人產品在中國的本土化生產，更加凸現了這家國際巨商紮根中國的決心。

　　憑著ABB公司多年來強大的技術和市場積累，憑著向客戶提供全面的機器人自動化解決方案，從汽車工業的白車身焊接系統，到消費品行業的搬運碼跺機器人系統，即以汽車、塑料、金屬加工、鑄造、電子、制藥、食品、飲料等行業為目標市場，產品廣泛應用於焊接、物料搬運、裝配、噴塗、精加工、拾料、包裝、貨盤堆垛、機械管理等領域。

　　對於機器人自身來說，最大的難點在於運動控制系統，而ABB的核心技術就是運動控制。運動控制技術是實現循徑精度、運動速度、周期時間、可編程、多級聯動以及域外軸設備同步性等機器人性能指標的重要手段。通過充分利用這些重要功能，用戶可提高生產的質量、效率及可靠性。

　　ABB對運動控制技術的重視由來已久。早在1994年，ABB就推出了新一代具有TrueMove和QuickMove功能的機器人。TrueMove可確保機器人的運動路徑與編程路徑嚴格相符，而不論其運行速度及路徑幾何形狀如何。QuickMove則是一種獨具特色的自動優化型運動控制功能，可確保機器人動作任何時候都達到最高的速度和加速度，從而最大程度縮短周期時間。第二代TrueMove和QuickMove功能引入了更精確的動態模型以及優化循徑速度和加速度的新方法，進一步提升了ABB機器人性能。

　　ABB一直強調機器人本身的柔性化，強調ABB機器人在各方面的一個整體性，ABB機器人在單方面來說不一定是最好的，但就整體性來說是很突出的。比如ABB的六軸機器人，單軸速度並不是最快的，但六軸聯動以後的精度是很高的。

三、全球工業機器人四大家族——安川電機（Yaskawa）

　　安川電機株式會社創立於1915年，公司是有近百年的歷史專業電氣廠商。公司AC伺服和變頻器市場份額位居全球第一。安川電機目前主要包括驅動控制，運動控制，系統控制與機器人四個事業部。截至2013年末，安川電機公司市值約32億美元，收入約38億美元，同比下滑8%，凈利潤約0.8億美元，同比下滑20%。截至2013年末，公司運動控制、工業機器人、系統工程和驅動控制四項業務收入占比分別為47%、36%、12%和4%。

　　世界上最活躍的安川工業用機器人“莫托曼”（MOTOMAN），是在半導體工業中受到高度評價的超級機電產品。公司給它們增加系統工程技術，提供最佳的解決方案。安川的機器人里面的控制用的是伺服，因此具有非常好的性能。截至2011年，公司機器人累計銷售量超過23萬臺。

　　安川是以系統工程開始起家的，是從系統產品發展起來的。安川擁有先進的系統工程技術，可以滿足大規模的車間及公共事業設備的時代需求，為當代社會實現便利的生活提供廣泛的解決方案。

　　安川的變頻器事業部作為驅動器的專業專家，為客戶提供豐富的產品和解決方案。安川變頻器擁有從通用到專用的豐富的系列產品，這些產品廣泛地活躍在節能以及機械自動化領域。並且能夠針對客戶從工業到民用的各種各樣的需求，提供最佳解決方案。

　　安川電機工業機器人業務2013年收入為13億美元，同比增長4%，收入占比36%。2013年公司機器人毛利率約為8%，高於公司整體毛利率水平4%。

　　安川電機自1977年安川電機年研制出第一臺全電動工業機器人以來，已有30多年的機器人研發生產的歷史，旗下擁有Motoman美國、瑞典、德國以及SyneticsSolutions美國公司等子公司。

安川電機具有開發機器人的獨特優勢，作為安川電機主要產品的伺服和運動控制器是機器人的關鍵部件。自1997年，運用安川特有的運動控制技術開發出日本首臺全電氣式工業用機器人“MOTOMAN”以來，安川電機相繼開發了焊接、裝配、噴塗、搬運等各種各樣的自動化作業機器人，並一直引領著國內外工業機器人市場。其核心的工業機器人產品包括：點焊和弧焊機器人、油漆和處理機器人、LCD玻璃板傳輸機器人和半導體晶片傳輸機器人等。是將工業機器人應用到半導體生產領域的最早的廠商之一。

　　多功能機器人Motoman是以“提供解決方案”為概念，不斷生機勃勃前進著的安川電機機器人產品系列在重視客戶間交流對話的同時，針對更寬廣的需求和多種多樣的問題提供最為合適的解決方案，並實行對FA.CIM系統的全線支持。

　　截至2011年3月，本公司的機器人累計出售臺數已突破23萬臺，活躍在從日本國內到世界各國的焊接、搬運、裝配、噴塗以及放置在無塵室內的液晶顯示器、等離子顯示器和半導體制造的搬運搬送等各種各樣的產業領域中。

　　安川電機常州工廠於2012年7月25日動工，2013年6月投產。起初，常州工廠的生產能力設定為每年6000臺，但是隨著市場對產業機器人的需求猛增，安川電機決定把在華產業機器人生產規模倍增至1.2萬臺，投資額也從17億日元增加至40億日元。

四、全球工業機器人四大家族——庫卡（KUKA）

　　庫卡集團是由焊接設備起家的全球領先機器人及自動化生產設備和解決方案的供應商之一。庫卡的客戶主要分布於汽車工業領域，在其他領域（一般工業）中也處於增長勢頭。庫卡機器人公司是全球汽車工業中工業機器人領域的三家市場龍頭之一，在歐洲則獨占鰲頭。在歐洲和北美，庫卡系統有限公司則為汽車工業自動化解決方案的兩家市場引領者之一。庫卡集團借助其30余年在汽車工業中積累的技能經驗，也為其他領域研發創新的自動化解決方案，例如用於醫療技術、太陽能工業和航空航天工業等。

　　截至2013年末，庫卡公司市值約16億美元，收入約24億美元，同比增長5%，凈利潤約0.77億美元，同比增長8%。截至2013年末，公司系統集成業務和工業機器人本體業務收入占比分別為58%、42%。

　　庫卡為純工業機器人公司，業務包括工業機器人和系統集成，工業機器人業務2013年收入為10億美元、系統集成為13億美元。

　　2013年庫卡機器人本體營業毛利率約10%，系統集成營業毛利率為5%。KUKA機器人公司在全球擁有20多個子公司，其中大部分是銷售和服務中心。KUKA在全球的運營點有：美國，墨西哥，巴西，日本，韓國，臺灣，印度和歐洲各國。庫卡公司工業機器人產量超過1萬臺，至今在全球安裝了超過10萬臺工業機器人。

　　庫卡產品廣泛應用於汽車、冶金、食品和塑料成形等行業。KUKA的機器人產品最通用的應用範圍包括工廠焊接、操作、碼垛、包裝、加工或其它自動化作業，同時還適用於醫院，比如腦外科及放射造影。

　　KUKA機器人早在1986年就已進入中國市場，當時是由KUKA公司贈送給一汽卡車作為試用，是中國汽車業應用的第一臺工業機器人。1994年，當時作為國內汽車龍頭企業的東風卡車公司以及長安汽車公司，分別引進了KUKA的一條焊裝線，隨線安裝的機器人都達數十臺，KuKA機器人開始大批量進入中國。

歐元區工業生產增速不及預期 三季度GDP恐將繼續疲弱

來源: http://wallstreetcn.com/node/210621

今日公布的9月歐元區工業生產增長雖有反彈，但還未達到預期幅度，7月-9月合計環比增速接近於零。疲弱的工業生產數據預示著，本周五公布的歐元區三季度GDP可能體現出，歐元區經濟在延續二季度環比零增長的乏力之勢。

華爾街見聞實時新聞援引歐洲統計局（Eurostat）今日公布數據：

9月歐元區工業生產環比增長0.6%，預期增長0.7%，8月環比降幅由1.8%上修至1.4%。

9月歐元區工業生產同比增長0.6%，預期下降0.2%，8月環比降幅由1.9%上修至0.5%。

以下圖表來自Eurostat，紫線代表歐元區季節性調整後工業生產增長走勢，黑線代表歐盟工業生產走勢。

至此，第三季度歐元區工業生產合計環比增速僅0.1%，顯示了工業生產幾乎停滯的增長形勢，三季度經濟增長形勢堪憂。今年第二季度歐元區GDP季度環比零增長，年同比增長0.7%，已是歐元區連續第二個季度經濟增長放緩。經濟增長低迷也是今年9月歐洲央行貨幣政策會議決定增加刺激措施的重要原因。

當時歐洲央行行長德拉吉表示：“即便不是全部，8月我們獲取的大多數GDP和通脹數據也在顯示，經濟複蘇動能正在流失。”

對於本周五將公布的三季度歐元區GDP，彭博調查的共識預期為環比增長0.1%。上周德拉吉在新聞發布會上表示，歐洲央行的資產負債表預計將邁向2012年初的水平，這意味著該央行有將近萬億歐元的擴張空間。他還說，如有必要，歐洲央行將采取更多措施。

當時德拉吉這樣評價歐元區經濟：“今年夏季幾個月以來，收到的數據和調查證據整體預示著，歐元區的增長動能在減弱。”

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圖解：工業大宗商品價格幾乎完全由美元主宰

來源: http://wallstreetcn.com/node/210680

下面兩張圖表明，在過去10年里，不論是原油還是大宗工業原材料的價格，都與美元高度負相關。隨著美元的走強，這些與制造業息息相關的大宗商品料將持續受到打壓。

下圖不難看出，過去10年中，貿易加權美元指數和布倫特油價呈現很明顯的反向波動關系。

（說明：上圖中美元指數的坐標軸為逆向）

在過去20年終，CRB工業原材料現貨價格指數基本成反比關系，這一關系在過去10年中尤為明顯。

（說明：上圖中美元指數的坐標軸為逆向）

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10月工業及投資數據點評：去產能陣痛 寬貨幣護航

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=706

工業4.0：建立從觀念到行為的新秩序

來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4040198.html

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