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恒豐銀行董希渺:“雙降”預計釋放7000億流動性 存款利率放開不會立即飆升
來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4701753.html恒豐銀行董希渺:“雙降”預計釋放7000億流動性 存款利率放開不會立即飆升
一財網 李靜瑕 2015-10-23 22:00:00
董希渺分析，這是這次“雙降”最大的看點，這表明，除村鎮銀行、財務公司等少數機構外，歷時多年的利率市場化得以完成實現。利率市場化是全面深化金融改革的核心一環，這是我國金融改革進程中具有里程碑意義的一步。
10月23日，中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%，其他各檔次貸款及存款基準利率、人民銀行對金融機構貸款利率相應調整。同日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
“此次'雙降'在意料之中，符合市場預期。”恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希渺分析稱。
他認為，促成“雙降”主要原因有：
第一，從宏觀經濟看，國家統計局數據顯示，三季度GDP同比增長6.9%，為2009年以來的六年最低季度增速，生產者價格指數(PPI)更是創出了43個月的連跌紀錄，“穩增長”的壓力進一步增大。
第二，從通脹水平看，9月份的消費者價格指數(CPI)同比增幅下降到了1.6%，通脹數據為進一步放松貨幣政策提供了空間。
第三，從外匯儲備看，與8月份相比，中國外匯儲備下降速度9月份有所減緩，資本外流的壓力減輕。
第四，從國際環境看，美國和美聯儲暫未加息，仍然維持超低利率，為我國繼續維持中性偏寬松的貨幣政策創造環境。
“存貸款利率下調均為0.25個百分點，為對稱降息。存款準備金率的下調，依然是'全面降準'+'定向降準'的組合，預計可以釋放流動性7000億左右。”董希渺表示。
此次人民銀行“雙降”的同時更放開了對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。人民銀行還表示抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監督指導，提高貨幣政策傳導效率。
董希渺分析，這是這次“雙降”最大的看點，這表明，除村鎮銀行、財務公司等少數機構外，歷時多年的利率市場化得以完成實現。利率市場化是全面深化金融改革的核心一環，這是我國金融改革進程中具有里程碑意義的一步。
“當然，這並不意味著存款利率會因此立即飆升，”董希渺稱，主要有兩大原因，首先，我國現在總體上流動性是寬裕的，利率不具備迅速走高的條件;其次，央行仍然會采取窗口指導、自律機制等方式，對存款利率進行合理引導。
面對利率市場化的放開，董希渺也表示，會給我國商業銀行帶來了全面的影響。它強調商業銀行在市場經濟活動中的獨立性，使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權和主動權，但同時伴隨著更大的風險。
同時，他建議商業銀行應積極應對，尤其是要不斷提升存款定價能力、資產負債匹配能力、流動性管理能力，並進一步創新產品和服務，改善盈利結構，助推實體經濟發展，為金融消費者提供更好幫助。
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不婚月光族用613法則 老後不為錢煩惱 他，工作12年存款僅6萬 還負債50萬
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單身族優勢是沒有家累，開銷低，但如果原本已是月光族，要改變原來生活方式，過程不可能「無痛無感」。財務顧問建議月光單身族，可朝「六一三」方向努力，控制支出、補足風險缺口、規律儲蓄，落實退休理財規畫。 人生有比金錢更重要的事，退休後要存多少這個問題，我從來沒想過！」王維力（化名）坦然說出自己想法，絲毫不覺得有哪裡不妥。 他出生在七口之家，排行老么的他，雖然大學時期就半工半讀，經濟自主，不伸手向家裡拿錢；但花錢方式一向隨興，想要的東西若超過能力所及，也不介意付點利息，借錢消費。 九二一大地震後 他決定及時行樂他的人生價值觀，是一般單身不婚族的寫照。「每當我定下心，認真思考比較長遠的未來時，總會發生一些『天災人禍』，冥冥之中好像在暗示我， 人生不用想太多。」像大四那年，王維力一度就對離開校園、進入社會感到不安，對人生也很徬徨；但心態決心調整的那個晚上，「天搖地動，接著眼前一片漆黑， 那是現在回想起來，都會不寒而慄的九二一大地震。」這場地動山搖的災難，讓他對生命的體悟，更加深信不疑。「人生辛苦奮鬥一輩子，也算不到下一秒會有大地 震。既然人不能決定什麼時候離開，那就隨時做好準備，讓自己活著的每一天都快樂，想做什麼，就趕快去做，不要再等！」王維力認為，世上最可憐的人，不是窮 人，而是為錢忙碌，到頭來卻花不到錢的人。 退伍後，王維力進入一家船務公司人資部，由於工作穩定，公司福利又不錯，幾乎每年都能調薪的他，在這家公司一做就是十二年。若有成家、買房打算，以他平均 八十萬元的年薪，要存下四、五百萬元，應不是難事；但他是不婚族，在沒有家累、又不用扛起養家責任下，至今銀行存款僅六萬元，還有五十萬元信貸在分期付 款。 「不要以為我的工作收入穩定，其實做久了，也很無聊、沒有成就感。」王維力坦言，這幾年有認真思考轉職，因自認對烹飪有興趣，「做吃的」或許也是個不錯的 選擇。為此，他特別利用假日，南下拜師學藝長達一年，後來發現，靠「做菜」養活自己並不實際，而這個體認，代價少說十萬元。 這些費用包括，台北、台南來回高鐵費用，當地計程車費、伙食費，加上課程費用，一堂課的成本超過八千元。「後來得知，老師將授課內容，那些所謂的絕學、祕方出版成冊，每本只賣二七○元，真是氣死人了。」王維力現在回想起來，還是一肚子火。 不過，花冤枉錢的例子不只這樁。為了填補內心空虛，他積極上課，從占星、氣功、精油按摩到特殊療癒技術，這些課程動輒六位數起跳；講究風水擺設的他，每次租屋前也會請教師傅，諮詢費用超過他一個月薪資，也不以為意。這樣花錢如流水的習慣，直到今年有了轉變。 翻轉觀念：正視退休與病殘風險「要說轉折關鍵，應是看到家人境遇，有很深感觸。」王維力說，幾年前，有親戚找家人去中國幫忙，原以為會有很好的待遇，能累 積一筆財富回台。沒想到奮鬥幾年，家人仍孑然一身，投注的心力，幾乎付諸流水。「原來真正能靠的，還是只有自己。」王維力有了這番體悟後，決定從儲蓄險出 發，作為生涯理財規畫的開始。但看在CFP（認證理財規畫顧問）眼裡，這卻不是最優先、或最好選擇，甚至可說是踏錯了第一步。從生涯規畫角度，首要工作應 先釐清問題，知道目標在哪，才能選對工具，對症下藥。 「單身族的生涯理財規畫，只有兩個重點：一是退休後生活；另一是風險問題，也就是重病重殘。」宏觀財務顧問佘曉皊分析，退休養老，光靠勞保勞退，一般達成率約三成左右。以目前這種花錢方式，退休後要改變習慣，並不容易，必須靠投資理財補足缺額。 至於單身族最大風險，在於拖著一條命，卻無法工作，如此只有三條路可走：一是靠原有資產支撐；二是靠保險理賠；三就要靠親人接濟。「人生是一連串的優先排 序，什麼事重要，就要把錢花在這上面。」佘曉皊表示，保險原則是「保大不保小」，像重病重殘，花費最大，拖的時間最久，比醫療險更迫切。最擔心發生的問 題，在生涯規畫時，就要優先處理。 確認理財目標後，佘曉皊指出，月光單身族首要任務，是先彌補風險缺口，利用定期險規畫殘扶險、殘廢險及重大傷病險。「殘扶險是按月給付，殘廢及重大傷病險 是一次給付。投保前，可先自我評估所需額度，考量項目包括看護費用或安養、耗材費用，及預計花費年期有多長。」翻轉觀念：儲蓄險不是存錢工具其次，是存到 半年生活費。若未來計畫轉職，在工作無法確保順利接軌下，就須存到一年生活費，作為緊急預備金。「存款目標須視日常花費多少而定，因此要先釐清信貸還要還 多久、每月開銷是多少。但利用儲蓄險來存錢，絕對是錯誤作法。」佘曉皊解釋，理財目標不同，使用的工具也不一樣。像保險，處理的是風險問題；而儲蓄，是為 累積緊急預備金；至於投資，則是為長遠的未來做準備，像退休金規畫等。「儲蓄險的本質是保險，有一定的成本費用，若有急用要解約，就會產生不必要的損失； 反之，將資金放在銀行定存，急用時提出，最多是損失一點利息，而不會侵蝕到本金。」儘管單身族優勢是沒有家累，但重新調整資金配置，須改變原來生活方式， 過程不可能「無痛無感」。佘曉皊建議，月光單身族應朝「六一三」原則努力，落實生涯理財規畫。「六是每月支出不超過薪資六○％，一是保險規畫占薪資一成， 三則是每月存下收入的三○％。」絕大多數人收入有限，如何在一塊餅裡做適當分配，是生涯理財規畫核心。雖然對月光單身族來說，重新起步挑戰高，但正視自己 的期待與現實差距，努力縮小落差，將使人生活得更自在、踏實。 花掉近 8 成年薪 40歲男幾乎存不到錢 ——王維力現金流量表 單位：元 項目 年度總計 每月平均收入 工作收入 74.4萬 6.2萬年終獎金 6.2萬 5,000 小計 80.6萬 6.7萬支出 飲食 12萬 1萬 服裝 2萬 1,700 房貸與信貸 21.7萬 1.8萬 孝親 6萬 5,000 交通 2.9萬 2,400 娛樂 8萬 6,700 保險費 8萬 6,700 稅金 3萬 3,000 小計 63.6萬 5.35萬 先保險再存錢 ４步驟終結月光窘境 —— 月光男改善財務建議書Step1釐清收支，確認每月開銷及資金流向Step2以定期險規畫 彌補重病、重殘缺口以40歲男性、殘扶險（附約）為例：● 若每月給付5萬元，給付15年，年繳保費約4200元● 若每月給付6萬元，給付15年，年繳保費約5040元Step3用定存先累積一年緊急預備金例如：每月花費5萬3000元，存款目標即63萬6000元 （5.3×12） Step4 累積退休金 先評估退休時間、退休後每月花費，及退休後應準備多少年生活費用；扣除勞保勞退後，折現回來，就是退休當年度應準備的金額。 例如：65歲退休，距現在約25年，每月期望花費5萬元，預計準備15年。 ● 以勞退新制計算，退休後可月領1萬1154元（月薪6萬元，提撥6%，工作35年，投資報酬率2%）。 ● 勞保年金部分，退休後可月領2萬5177元（投保薪資43900，年資37年）。 ● 退休時希望維持相當於現在購買力5萬元，以通膨率2％估計，25年後每月需要8萬2030元。 ● 勞退＋勞保的期待達成率為38％（以通膨率2％計算）。若希望達100%，在這25年內，須尋找其他投資標的。若報酬率5％，每月須提撥1萬5251元投資；若報酬率3％，每月則須提撥2萬397元投資。 撰文 / 歐陽善玲
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小資族積極投資 3年存300萬買千萬宅 他們存款160萬，想在35歲前購屋成家
2015-11-30 TWM|
誰說年輕人結婚買房大不易？小資男女透過強制儲蓄、積極理財等方法，要在三年內存到買房頭期款，其實並不難，只要用心規畫、紀律實踐，你也可以在三十五歲以前完成結婚、購屋的人生大事。 月薪四萬多元的兩位上班族，想要在沒有家人的資助下，在三年後結婚，並以一千五百萬元的預算在新北市共築愛巢，有可能嗎？ 「我們目前存款共約一六○萬元，三年後想買房子，難度是不是有點高？」計畫結婚的小兩口在理財諮詢時，不約而同拋出相同的疑問，但看在擁有認證理財規畫顧問（CFP）資格的黃正勳眼裡，答案是：其實沒想像中的這麼困難！ 今年二十九歲的Andy是一名工作年資五年的工程師，月薪四萬二千元，他與今年二十八歲、月薪四萬八千元的女友Sandy，交往三年已論及婚嫁，兩人月薪 總計九萬元，想於三年後在新北市花一千五百萬元買房成家，故須準備三成自備款四五○萬元，扣除他們共同的存款一六○萬元，尚有二九○萬元的資金缺口。他們 懷疑，三年後存到頭期款的可行性，甚至擔心，未來繳交房貸會不會過於吃緊而心生卻步。 扣除自備款，每月付3.8萬元貸款新富聯合理財規畫顧問副總黃正勳分析，若以購屋總價一千五百萬元扣除四五○萬元自備款，以剩餘一○五○萬元的貸款金額，月付三．八八萬元房貸計算，月付貸款占收入比約四三％（不含年終獎金），還算是遊刃有餘。 若購屋完接下來有其他理財目標，例如子女養育金等須規畫，可先透過年終獎金提前還款，將貸款支付的占比，降至月收入的三○％（不含年終），否則客觀來看，他們只要做好規畫，是可以完成三年後買千萬宅成家的理想。 但問題是，對投資不在行的兩人，該如何補上頭期款不足的二九○萬元缺口？盤點兩人的薪資結構，男方月薪四萬二千元，加計年終獎金二個月，年薪五十八．八萬 元；女方月薪四萬八千元，加計年終獎金五個月，年薪八一．六萬元，除了男方須在外租屋每月固定支出一萬二千元，兩人扣掉平日生活支出，平均儲蓄率逾五成， 換言之，兩人每年可存下八二．八萬元，但如果只是單純「儲蓄」，三年僅能存到二四八萬元，離二九○萬元不但還有近五十萬元的差距，更別說日後的結婚資金與 平日生活預備金的預算。 儲蓄率 5成，選 5％報酬率標的「若三年後要達成購屋目標，我會建議輔以年報酬率五至七％的標的最為恰當。」對於小資上班族想買房成家者，黃正勳通常會建議，須先預留六至 十二個月的生活緊急預備金，只以經常性月收收入計算，先不把非經常性的年終獎金或其他獎金計算進去。假使購屋自備款準備時間在三年以上，可考慮定期定額投 資全球股票型基金。 「一般計畫買房者，我都會建議扣除房租支出，儲蓄率至少要有五成，以此案例來看，雖然男方每年薪資儲蓄率僅三成，但住家裡的女方每年薪資儲蓄率可高達七 成，因此從兩人平均儲蓄率五成，每年可存下八十二．八萬元來看，只要輔以年報酬率五％至七％的投資標的，要在三年補足買房自備款二九○萬元的缺口並非難 事，而且還能多累積一筆結婚或裝潢的資金。」黃正勳如此分析。 黃正勳指出，若以存款一六○萬元，扣掉近六個月薪資約五十萬元緊急備用金，用一一○萬元除以設定目標月分三十六個月（三年），每月定期定額投資三萬元，再 加計每月結餘四萬二千元，用定期定額資金累積金額試算，若投資基金年報酬率五％，最快二年就可達累積二九一萬元的購屋頭期款缺口。若目標時間為三年，則可 累積到三八八萬元，較原本計畫的二九○萬元，多出九十八萬元可作為結婚或裝潢房子的基金。若投資的基金標的年報酬率達七％，那麼兩年有機會達二九七萬元， 三年則有機會達到四百萬元的水準。 「除了著眼於全球股票型基金，美國股票型基金也符合小資族年報酬率五％至七％的購屋理財目標。」富蘭克林證券投顧副總羅尤美指出，以象徵全球與美國股市的 MSCI世界指數與史坦普五百指數平均短中長期績效做觀察，投資兩年以上的平均年化報酬率都超過五％，其中MSCI世界指數與史坦普五百指數近三年的年化 報酬率分別為一二．三五％與一六．二一％來看，更是遠高過這樣的期待。 短線波動大，新興市場最好避開只是，水能載舟亦能覆舟，專家們提醒，三年的投資時間說長不長、說短不短，期間仍可能面臨短線市場波動的風險，因此像是新興 市場這類波動較大的區域型基金宜避開，否則遇到市場表現欠佳那一年，則有無法完成預定目標的風險，此外，須特別留意的是，在投資期間最好不要因為短線市場 波動而輕易出場，否則反而容易錯失反彈機會，若有每月薪資以外的剩餘獎金，則建議可以逢短線震盪之際低檔加碼，以提高獲利空間。 誰說年輕人結婚買房遙不可及？只要及早做好理財規畫，你也可以提早在三十五歲前完成購屋成家的理想。 規畫買房預算 先別計入年終獎金！ —— 小資男女現金流量表項目 男方（月） 女方（月） 年度總計 每月平均收入 工作收入 4.2萬 4.8萬 108萬 9萬年終獎金 8.4萬 24萬 32.4萬 2.7萬小計 12.6萬 28.8萬 140.4萬 11.7萬支出 飲食 5000 6000 13.2萬 1.1萬服裝 2500 3萬 2500 租金 1.2萬 14.4萬 1.2萬交通 1000 3000 4.8萬 4000 娛樂 7200 3500 12.8萬 1.07萬保險費（年繳） 5.2萬 4.2萬 9.4萬 8000 小計 57.6萬 - 年度結餘 82.8萬 單位：元 CFP建議： 女方年終獎金５個月，占年收入比率高達33%，但並常態，故在規畫購屋預算時，會建議兩人年終獎金都先不計入，對頭期款的籌措與達成較無風險。 —— 小資男女資產負債表 資產 項目 金額 占總資產比重（％） 現金 130 81.2 股票市值 15 9.4 基金市值 15 9.4 總計 160 100.0 單位：萬元 註1：總資產＝資產+負債 註2：兩人均無負債 資料來源：認證ＣＦＰ黃正勳用對方法，２步驟達成買房目標—— 小資男女理財規畫建議 認證理財規畫顧問 黃正勳 step1盤點現況 假設在３年後想購買1500萬元的房子，自備成數３成自備款要450萬元，但目前兩人存款共有160萬元，尚差自備款290萬元，仍有機會達成，當然時間越寬裕，能夠準備的資金越充裕。 存款 年薪 含年終 年薪 每月 結餘 含年終 結餘 含年終 儲蓄率 男方 60 50.4 58.8 0.9 19.2 32.7％女方 100 57.6 81.6 3.3 63.6 77.9％160 108.0 140.4 4.2 82.8 55.3％ 單位：萬元 step2自備籌措規畫 假設以兩人存款160萬元，留下50萬元當緊急備用金，共以110萬元除以設定目標月分36個月，每月定期定額３萬元，再加計每月結餘4.2萬元，若以年報酬率５％~７％商品做定期定額投資，最快二年就可達累積資金缺口290萬元的結婚購屋目標。 撰文 / 林心怡 | ||||||
陳德霖：離岸人民幣存款準備金新規主要影響跨境資金
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4740502.html陳德霖：離岸人民幣存款準備金新規主要影響跨境資金
一財網 秦偉 2016-01-18 18:39:00
“香港從來沒有實施存款準備金，對離岸人民幣征收存款準備金作為央行的逆周期管理措施，主要影響跨境資金流動的規範，不影響香港本身銀行體系的運作。”香港金融管理局總裁陳德霖強調，
在去年推出一系列措施逐漸收緊離岸人民幣供給後，央行再拋新的流動性管理措施。
1月17日，央行下發《關於境外人民幣業務參加行在境內代理行存放執行正常存款準備金率的通知》，計劃自1月25日起，對境外參加行存放在境內代理行等境內銀行的境外人民幣存款執行正常存款準備金率。德國商業銀行駐新加坡經濟學家周浩認為，新規的出臺，短期可能有意提高離岸人民幣（CNH）利率以提高做空人民幣成本。
“香港從來沒有實施存款準備金，（對離岸人民幣征收存款準備金）作為央行的逆周期管理措施，主要影響跨境資金流動的規範，不影響香港本身銀行體系的運作。”香港金融管理局（下稱“金管局”）總裁陳德霖強調，香港作為人民幣離岸中心，最重要的一個原則是跨境資金要遵守內地法規，在香港的資金則要遵守香港的規矩。
CNH流動性趨緊?
上周，CNH同業隔夜拆息一天之內飆升5倍至66.82%的歷史高點，離岸人民幣流動性驟然趨緊。市場擔憂，央行對離岸人民幣在境內清算行或代理行存放的資金征收存款準備金，可能令離岸人民幣市場的流動性進一步緊縮。
“如果說央行征收存款準備金對於離岸人民幣市場有任何影響，那可能就是不鼓勵離岸銀行減少在岸人民幣資金，這反而會改善離岸人民幣市場流動性。”法國興業銀行亞洲（除日本外）利率策略主管張淑嫻對《第一財經日報》記者表示，但具體影響取決於離岸參與行使用原本存放於清算行的人民幣資金的靈活度，以及從清算行傳導至參與行的額外成本。
CNH同業隔夜拆息在上周二突然飆升後已經明顯回落。根據財資公會的數據，1月18日隔夜拆息已經降至1.78%，其他時間段的拆息水平也有所下降，一周、兩周、一個月、兩個月及三個月期同業拆息分別回落至11.90%、12.75%、11.84%、10.64%和9.75%。
“離岸拆借利率已經基本回到正常水平，較長期間的拆借利率還比較高，不過隨著市場平穩，也會回到正常水平。”中國銀行（香港）有限公司副董事長兼總裁嶽毅指出。
陳德霖表示，去年8月11日匯改以來人民幣匯率出現了較大波動，最近一兩周再度出現類似情況，當投資者對人民幣匯率前景和走勢感到不明朗時，自然會影響到他們對人民幣資產的需求。“香港人民幣存款資金池縮小，有時就會造成流動資金短缺，令同業拆息上升，”陳德霖強調，香港離岸人民幣市場仍然順暢運作，金管局也有備用流動資金安排，幫助銀行在資金短缺時解決短時間支付能力。
根據新規，境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款，執行境內代理行現行法定存款準備金率；港澳人民幣業務清算行（中國銀行（香港）和中國銀行澳門分行）存放於中國人民銀行深圳市和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款、其他人民幣業務清算行存放境內母行清算賬戶人民幣存款參照執行。
香港財經事務及庫務局局長陳家強表示，作為穩定人民幣匯價的措施，從市場長遠發展來看，央行對離岸人民幣征收存款準備金有正面影響，從政策目標來看，香港發展人民幣離岸中心的發展一直順暢。
港元市場繼續波動
離岸人民幣市場的變動，不僅引發CNH銀行間拆息的波動，也令港元匯率隨之受到影響。經歷本月初的劇烈波動後，離岸人民幣對美元匯率已經企穩，但近期港幣匯率則持續走弱。
“港幣匯率的偏軟有很多原因，有人民幣匯率的變化，也有香港經濟發展緩慢、房地產等資產價值受到美元加息的影響，令市場信心發生變化。”嶽毅分析指，但香港仍是全球最大的離岸人民幣中心，離岸人民幣存款規模仍有8000多億元，能夠抵禦資金外流的擔憂並維護匯率的穩定。
香港實行聯系匯率制，港元對美元匯率在7.75~7.85的區間內波動。1月18日早間，港元對美元匯率在亞洲時段持續偏弱，一度跌穿7.8，低至7.8003，為4年多來的低位。
陳家強解釋稱，美聯儲開始加息後，令港息和美息差距擴大，可能導致資金流走，因此近日港元匯率轉弱是正常表現，政府並未發現有投機盤炒作港元匯率，市場無須過分擔心。他補充稱，若資金加快流出香港，可能令香港加息速度提快。
在港元對美元匯率走弱的同時，港元銀行間拆借利率出現上升趨勢。香港財資公會數據顯示，香港3個月期香港銀行間同業拆息（Hibor）上漲3個基點至0.44871%，為2010年7月以來最高。1個月期Hibor上漲4個基點至0.26752%，為2013年1月以來最高。張淑嫻認為，近期市場對於人民幣匯率的情緒變化是影響港幣利率變動的主要原因，但銀行間港元流動性仍然充足，並沒有跡象顯示銀行體系流動性變緊。
“過去幾年，我們有1300億美元流入，隨著利率正常化一定會有資金流出，港元利率會上升。”陳德霖指出，在香港貨幣發行制度下，香港利息的正常化有一個必經過程，過去流入香港的資金要逐步流走，在港元匯率觸及7.85弱方兌換保證時，金管局就會入市賣美元並買入港元，這個做法就會讓貨幣基礎逐漸減少，令香港的利率上升貼近美息。他強調，香港具有充足資金，就算有大規模資金流走，香港的利息上升過程都不會太急速，市場不必過分擔心。
離岸人民幣匯率剛剛企穩，港幣匯率便開始走弱，市場猜測有部分投機盤押註香港聯系匯率制會發生改變，也有市場人士猜測離岸人民幣空盤轉向港元。陳德霖表示，港元外匯市場是一個完全自由開放的市場，有些參與者沽出港元是為對沖風險，有些則是純粹炒賣，但無論市場參與者目的如何，金管局對於穩定港元匯率的決心和能力是毋庸置疑的，香港無意也沒有計劃改變現行的聯系匯率制度。
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“e速貸”被查 涉嫌網上非法吸收公眾存款
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0521/155986.shtml
廣東惠州最大的P2P平臺e速貸辦公場所聚集大量的警務人員，疑似被查。
5月20日晚間消息，惠州市公安局惠城區分局官方發布消息稱：2016年5月20日，惠州市公安局惠城區分局根據群眾舉報，經過前期的摸查工作查處了一宗 涉嫌網上非法吸收公眾存款案件，涉案公司名稱為廣東匯融投資股份公司（旗下的網貸平臺為e速貸），目前惠城警方已將該公司總部、營業部的有關負責人、工作 人員依法帶回審查，現案件正在進一步審理之中。
大批身著“特警”制服 的警察在e速貸前臺
這個消息發布在惠州當地論壇“西子論壇”的“惠州事”下面的“惠城窗口”頻道，消息發布者為加“V”認證的“惠城公安”。
5月20日上午，兩段視頻在P2P業內圈子流傳，視頻中，廣東惠州最大的P2P平臺e速貸辦公場所聚集大量的警務人員，疑似被查。
之後，e速貸在官方微信上發布聲明，聲明表示：5月20日上午，惠州金融相關監管部門到訪e速貸集團總部例行常規檢查，和集團高層領導及部分員工進行了深入調查和交流，目前配合調查工作正在進行中，調查工作一結束我們會給大家一個正式公開的說明，請親愛的e家人理性看待，謠言止於智者。
e速貸官網顯示，e速貸註冊用戶數逾33.72萬，總成交金額70.95億元，投資人賺取收益約4.54億元，資金存官方為南粵銀行。今天下午3點後，e速貸官網無法訪問，一直到晚間23：00，有投資人發現網站可以打開了。
借款人集中度較高
e速貸成立於2010年9月，註冊資金9250萬元人民幣，由廣東匯融投資股份公司創辦，號稱廣東惠州最大的P2P平臺。但是在中國所有P2P平臺當中，規模並不算很大，被投資人評價為“四流平臺”。
2010年，e速貸剛成立時，模式與拍拍貸很像，在平臺上借錢的都是個人，借款人沒有任何抵押品，這也是中國早期P2P平臺的主要模式。但是後來，這個平臺也做大單。
而根據獨立財經評論人羿飛的“羿飛網貸評級”的數據監測，e速貸平臺上前10名借款人借款總金額，占到這個平臺所有借款人借款總金額的29.4%，已經在一個較高的比例。
同時，e速貸的借款人集中度實際上比這個比例還要高。羿飛告訴網易科技，e速貸平臺上有一些凈值標，凈值標是指投資人以個人在網貸平臺的凈投資作為擔保，在一定凈值額度內發布的借款標。比如某股東以100萬入股某網貸平臺，該網貸平臺允許該股東以100萬為抵押，在這個平臺上借錢，借款的利率大概是13%左右，這個股東借了錢之後還可以把這筆錢放出去，放出去的利率是16%—18%，還可以從中賺利差。這樣，平臺上如果有100萬的借款標的，最後顯示出的交易額就是200萬，因為有一進一出兩個過程。這樣，就會使得大借款人占比看上去的數字比實際的數字要少。
網貸排名連續三月下滑
e速貸在“羿飛網貸評級”榜單上，從今年2月開始，排名連續兩月發生下滑，幾乎快要從榜單中被拿掉。
“羿飛網貸評級”在P2P投資人當中頗有口碑，這個榜單由獨立財經評論人羿飛制作，篩選他認為較為優秀的平臺，按既定的指標進行評測打分，並且進行排名。這個排名，每月初進行一次，發表在羿飛的個人公眾號“羿飛談互聯網金融”上。他考察的指標包括：借款標的的平均利率、月成交量、平均借款周期、月活躍投資人、人均投資額、人均借款額、交易額增長率，再綜合品牌認知、風控保障、服務品質，一共十項。
e速貸正式創立於2010年9月，是中國最早的十多家P2P平臺之一。“排名的下降不是因為某一項指標不斷降低造成的，而是綜合因素，逐漸被別的平臺壓下來的。比如，如果別的平臺交易量增長快，它增長慢，分數相對就會低。另外，如果它的人均借款額大，風險比較集中，分數也會降低。多個指標的分數降低，就會影響排名。”羿飛解釋，如果有的平臺排名連續走低，就有可能被拿掉。羿飛本人也是看著這個榜單在投資，認為風險太大的平臺，他就會將資金撤出，不再繼續監測這個平臺的指標。
大單模式不被業內看好
其實此前，業內對大單模式就不看好。
一位P2P平臺負責人對網易科技分析，2013年以來，中國經濟增速開始下行，資產價格下降。一部分過剩產能、高能耗、高汙染行業受國家金融政策限制，從銀行等傳統金融機構貸不到錢，於是轉而向互聯網金融平臺為代表的民間金融借錢救命。如果經過一年多的產品周期時間，經濟狀況還沒有好轉的話，這些平臺無法對許諾的高息理財產品還本付息，就註定要倒閉跑路。
一位傳統金融機構資深業內人士持相同觀點。他告訴網易科技，P2P平臺為吸引資金，給予投資人的預期利息要高於傳統金融機構；相應地，也要向資金使用標的收取更高的資金使用成本。
“大債權”是傳統金融機構經營已久且絕不放棄的領域。傳統金融機構的資金成本優勢和平臺自身風控經驗的限制，不可避免地使P2P平臺投資的“大債權”項目風險要比傳統金融機構的項目高得多。
在經濟向好的時候，只要能夠以豐補欠，就沒問題。可是，問題在於，現在中國經濟整體增速下降，恐怕“豐”補不了“欠”。即使有些借貸是有抵押的，但是經濟下行時，資產價格也可能大幅貶值的，甚至根本無法變現。
通俗地解釋，比如用房子作抵押，一套房子的價值浮動區間很大，樓市上漲的時候，它可以值200萬，樓市下跌時，它可能100萬都不到。“債務的剛性和資產價值的彈性之間的不匹配，是金融危機的根源。”該人士指出。
e速貸的隱藏風險
此外，e速貸還有一些隱藏的風險。
網易科技拿到一份《惠州市速貸投資有限公司入股說明書》，此次股份認購的出資認購期是從2011年10月10日到2011年10月31日。
當時，e速貸為了增強資金實力，增發500萬股，增發價3.5元/股。這個招股書承諾給股東每年保底收益30%。一般來說，股東是與其所投資的項目生死與共的，項目賺錢，股東就賺錢，項目賠錢，股東就賠錢。這樣的收益承諾給e速貸帶來了不小的償債負擔。
e速貸應該算作是草根創業平臺。e速貸是由廣東匯融投資股份公司創辦。工商登記資料顯示，廣東匯融投資股份公司成立於2010年9月2日，其法人代表也是e速貸CEO簡慧星，該公司有81個自然人股東。通過啟信寶查詢，e速貸的81名股東當中包括周世平、唐軍和魏征三人。
總部位於深圳的知名P2P平臺紅嶺創投創始人名為周世平，總部位於東莞的團貸網創始人為唐軍，紅嶺創投的股東當中也有人名為魏征。由於發稿時間太晚，網易科技未能一一核實此三人是否為e速貸股東。
草根創業平臺
工商資料顯示，該公司之前曾從事金融機構委托從事金融信息技術外包，接受金融機構委托從事金融知識流程外包，信用風險管理平臺開發，雲平臺服務，電子商務，投資咨詢服務，商務信息咨詢服務，商業貿易投資。後來，其經營範圍變更到互聯網金融領域。
據廣東匯融投資股份有限公司官網介紹，該公司旗下還有商務酒店、房地產開發和地產經紀業務。官網顯示，匯融股份旗下有位於廣東惠州的曼亨商務酒店，占地面積近8000多平方米。匯融股份旗下的惠州冠宇投資有限公司和惠居房地產經紀有限公司，主營惠州房地產開發和地產經紀業務。
同時，該公司還投資成立了深圳市添金金融信息服務股份有限公司，這個公司經營咨詢和廣告類的業務。
e速貸CEO簡慧星祖籍江西，後來他在江西省宜春學院學習計算機專業。2002年畢業後簡慧星來到了廣東，第一份工作是在外貿公司做出口業務。2005年下半年，簡慧星利用自己幾年攢下的10多萬資金，獨立做外貿訂單，開始了人生第一次創業。
2006年底，簡慧星到一家公司從事信貸業務，從此接觸到金融行業。2008年、2009年期間，簡慧星接觸到了拍拍貸和紅嶺創投，通過投資搞清楚了P2P平臺的經營模式。
2010年，簡慧星和朋友創辦了P2P平臺e速貸。2014年接受媒體專訪的時候，e速貸稱上市已在規劃之中。
匿名用戶
“e速貸”被查 涉嫌網上非法吸收公眾存款
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0521/155986.shtml
廣東惠州最大的P2P平臺e速貸辦公場所聚集大量的警務人員，疑似被查。
5月20日晚間消息，惠州市公安局惠城區分局官方發布消息稱：2016年5月20日，惠州市公安局惠城區分局根據群眾舉報，經過前期的摸查工作查處了一宗 涉嫌網上非法吸收公眾存款案件，涉案公司名稱為廣東匯融投資股份公司（旗下的網貸平臺為e速貸），目前惠城警方已將該公司總部、營業部的有關負責人、工作 人員依法帶回審查，現案件正在進一步審理之中。
大批身著“特警”制服 的警察在e速貸前臺
這個消息發布在惠州當地論壇“西子論壇”的“惠州事”下面的“惠城窗口”頻道，消息發布者為加“V”認證的“惠城公安”。
5月20日上午，兩段視頻在P2P業內圈子流傳，視頻中，廣東惠州最大的P2P平臺e速貸辦公場所聚集大量的警務人員，疑似被查。
之後，e速貸在官方微信上發布聲明，聲明表示：5月20日上午，惠州金融相關監管部門到訪e速貸集團總部例行常規檢查，和集團高層領導及部分員工進行了深入調查和交流，目前配合調查工作正在進行中，調查工作一結束我們會給大家一個正式公開的說明，請親愛的e家人理性看待，謠言止於智者。
e速貸官網顯示，e速貸註冊用戶數逾33.72萬，總成交金額70.95億元，投資人賺取收益約4.54億元，資金存官方為南粵銀行。今天下午3點後，e速貸官網無法訪問，一直到晚間23：00，有投資人發現網站可以打開了。
借款人集中度較高
e速貸成立於2010年9月，註冊資金9250萬元人民幣，由廣東匯融投資股份公司創辦，號稱廣東惠州最大的P2P平臺。但是在中國所有P2P平臺當中，規模並不算很大，被投資人評價為“四流平臺”。
2010年，e速貸剛成立時，模式與拍拍貸很像，在平臺上借錢的都是個人，借款人沒有任何抵押品，這也是中國早期P2P平臺的主要模式。但是後來，這個平臺也做大單。
而根據獨立財經評論人羿飛的“羿飛網貸評級”的數據監測，e速貸平臺上前10名借款人借款總金額，占到這個平臺所有借款人借款總金額的29.4%，已經在一個較高的比例。
同時，e速貸的借款人集中度實際上比這個比例還要高。羿飛告訴網易科技，e速貸平臺上有一些凈值標，凈值標是指投資人以個人在網貸平臺的凈投資作為擔保，在一定凈值額度內發布的借款標。比如某股東以100萬入股某網貸平臺，該網貸平臺允許該股東以100萬為抵押，在這個平臺上借錢，借款的利率大概是13%左右，這個股東借了錢之後還可以把這筆錢放出去，放出去的利率是16%—18%，還可以從中賺利差。這樣，平臺上如果有100萬的借款標的，最後顯示出的交易額就是200萬，因為有一進一出兩個過程。這樣，就會使得大借款人占比看上去的數字比實際的數字要少。
網貸排名連續三月下滑
e速貸在“羿飛網貸評級”榜單上，從今年2月開始，排名連續兩月發生下滑，幾乎快要從榜單中被拿掉。
“羿飛網貸評級”在P2P投資人當中頗有口碑，這個榜單由獨立財經評論人羿飛制作，篩選他認為較為優秀的平臺，按既定的指標進行評測打分，並且進行排名。這個排名，每月初進行一次，發表在羿飛的個人公眾號“羿飛談互聯網金融”上。他考察的指標包括：借款標的的平均利率、月成交量、平均借款周期、月活躍投資人、人均投資額、人均借款額、交易額增長率，再綜合品牌認知、風控保障、服務品質，一共十項。
e速貸正式創立於2010年9月，是中國最早的十多家P2P平臺之一。“排名的下降不是因為某一項指標不斷降低造成的，而是綜合因素，逐漸被別的平臺壓下來的。比如，如果別的平臺交易量增長快，它增長慢，分數相對就會低。另外，如果它的人均借款額大，風險比較集中，分數也會降低。多個指標的分數降低，就會影響排名。”羿飛解釋，如果有的平臺排名連續走低，就有可能被拿掉。羿飛本人也是看著這個榜單在投資，認為風險太大的平臺，他就會將資金撤出，不再繼續監測這個平臺的指標。
大單模式不被業內看好
其實此前，業內對大單模式就不看好。
一位P2P平臺負責人對網易科技分析，2013年以來，中國經濟增速開始下行，資產價格下降。一部分過剩產能、高能耗、高汙染行業受國家金融政策限制，從銀行等傳統金融機構貸不到錢，於是轉而向互聯網金融平臺為代表的民間金融借錢救命。如果經過一年多的產品周期時間，經濟狀況還沒有好轉的話，這些平臺無法對許諾的高息理財產品還本付息，就註定要倒閉跑路。
一位傳統金融機構資深業內人士持相同觀點。他告訴網易科技，P2P平臺為吸引資金，給予投資人的預期利息要高於傳統金融機構；相應地，也要向資金使用標的收取更高的資金使用成本。
“大債權”是傳統金融機構經營已久且絕不放棄的領域。傳統金融機構的資金成本優勢和平臺自身風控經驗的限制，不可避免地使P2P平臺投資的“大債權”項目風險要比傳統金融機構的項目高得多。
在經濟向好的時候，只要能夠以豐補欠，就沒問題。可是，問題在於，現在中國經濟整體增速下降，恐怕“豐”補不了“欠”。即使有些借貸是有抵押的，但是經濟下行時，資產價格也可能大幅貶值的，甚至根本無法變現。
通俗地解釋，比如用房子作抵押，一套房子的價值浮動區間很大，樓市上漲的時候，它可以值200萬，樓市下跌時，它可能100萬都不到。“債務的剛性和資產價值的彈性之間的不匹配，是金融危機的根源。”該人士指出。
e速貸的隱藏風險
此外，e速貸還有一些隱藏的風險。
網易科技拿到一份《惠州市速貸投資有限公司入股說明書》，此次股份認購的出資認購期是從2011年10月10日到2011年10月31日。
當時，e速貸為了增強資金實力，增發500萬股，增發價3.5元/股。這個招股書承諾給股東每年保底收益30%。一般來說，股東是與其所投資的項目生死與共的，項目賺錢，股東就賺錢，項目賠錢，股東就賠錢。這樣的收益承諾給e速貸帶來了不小的償債負擔。
e速貸應該算作是草根創業平臺。e速貸是由廣東匯融投資股份公司創辦。工商登記資料顯示，廣東匯融投資股份公司成立於2010年9月2日，其法人代表也是e速貸CEO簡慧星，該公司有81個自然人股東。通過啟信寶查詢，e速貸的81名股東當中包括周世平、唐軍和魏征三人。
總部位於深圳的知名P2P平臺紅嶺創投創始人名為周世平，總部位於東莞的團貸網創始人為唐軍，紅嶺創投的股東當中也有人名為魏征。由於發稿時間太晚，網易科技未能一一核實此三人是否為e速貸股東。
草根創業平臺
工商資料顯示，該公司之前曾從事金融機構委托從事金融信息技術外包，接受金融機構委托從事金融知識流程外包，信用風險管理平臺開發，雲平臺服務，電子商務，投資咨詢服務，商務信息咨詢服務，商業貿易投資。後來，其經營範圍變更到互聯網金融領域。
據廣東匯融投資股份有限公司官網介紹，該公司旗下還有商務酒店、房地產開發和地產經紀業務。官網顯示，匯融股份旗下有位於廣東惠州的曼亨商務酒店，占地面積近8000多平方米。匯融股份旗下的惠州冠宇投資有限公司和惠居房地產經紀有限公司，主營惠州房地產開發和地產經紀業務。
同時，該公司還投資成立了深圳市添金金融信息服務股份有限公司，這個公司經營咨詢和廣告類的業務。
e速貸CEO簡慧星祖籍江西，後來他在江西省宜春學院學習計算機專業。2002年畢業後簡慧星來到了廣東，第一份工作是在外貿公司做出口業務。2005年下半年，簡慧星利用自己幾年攢下的10多萬資金，獨立做外貿訂單，開始了人生第一次創業。
2006年底，簡慧星到一家公司從事信貸業務，從此接觸到金融行業。2008年、2009年期間，簡慧星接觸到了拍拍貸和紅嶺創投，通過投資搞清楚了P2P平臺的經營模式。
2010年，簡慧星和朋友創辦了P2P平臺e速貸。2014年接受媒體專訪的時候，e速貸稱上市已在規劃之中。
匿名用戶
央行再度調整：7月15日起以平均數考核存款準備金
來源: http://www.yicai.com/news/5023167.html6月3日，央行宣布進一步完善平均法考核存款準備金。具體做法是：人民幣存款準備金的考核基數，由考核期末時點數調整為考核期內算術平均數。
這是央行繼去年9月以來對存款準備金的第二次調整。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，這次調整主要還是防止銀行在期末考核時間點上，表內表外騰挪來規避監管，在一定程度上印證了央行目前貨幣政策立場調整的市場猜測。
章俊說，央行整體貨幣政策立場可能依舊維持相對寬松，但在美聯儲加息預期升溫的背景下也會有所謹慎。更為重要的是，雖然貨幣政策不會出現明顯轉向，但考慮到金融加杠桿所帶來的系統性金融風險的上升，信貸政策有可能收緊，流動性更多是導入積極財政政策。
央行稱，自2016年7月15日起，人民幣存款準備金的考核基數由考核期末一般存款時點數調整為考核期內一般存款日終余額的算術平均值。
同時，按季交納存款準備金的境外人民幣業務參加行存放境內代理行人民幣存款，其交存基數也調整為上季度境外參加行人民幣存放日終余額的算術平均值。
央行稱，此舉為進一步完善平均法考核存款準備金，增強金融機構流動性管理的靈活性，平滑貨幣市場波動。
央行上一次調整存款準備金是在去年9月。自2015年9月，央行改革存款準備金考核制度，實施平均法考核存款準備金，並采取小步審慎推進的做法，在初期輔以日終透支上限管理。央行相關負責人稱，此舉為進一步完善存款準備金制度，優化貨幣政策傳導機制， 為金融機構管理流動性提供緩沖機制。具體做法是：維持期內，金融機構按法人存入的存款準備金日終余額算術平均值與準備金考核基數之比，不得低於法定存款準備金率;每日營業終了時，金融機構按法人存入的存款準備金日終余額與準備金考核基數之比，可以低於法 定存款準備金率，但幅度應在1個百分點以內。從實施情況看，此次準備金考核制度改革有效提高了金融機構管理流動性的靈活性和便利性，有利於降低金融機構應對突發性、集中性支付的超額準備金需求，平滑貨幣市場波動。
山東人愛存錢 居民存款余額近GDP六成
來源: http://www.yicai.com/news/5023329.html4日，在2016青島·中國財富論壇上，山東省委副書記、省長郭樹清稱，當前財富管理面臨諸多風險和挑戰。龐氏騙局之類的金融詐騙不斷變換花樣，屢禁不止；一些投資者被所謂新型金融組織的高收益所吸引；也出現了類似跑路、倒閉、停止兌付等現象。
針對這一挑戰，郭樹清說，維護金融穩定是各級政府必須承擔的責任。各類監管機構要加強監管，及時向投資者揭示風險。要動員每個公民參與，嚴厲打擊非法集資。此外，還必須強調，進一步強化誠信意識，推動財富管理在法治軌道上運行。
在歐美國家，財富管理往往意味著是小眾的事情，甚至就是少數富翁的事情；在中國，即使是低收入群體，也會有一定數量的節余節約資金。郭樹清說，這就要求一方面，強調財富管理的精細化，要把客戶分層做得越深入越好，一定要把合適的產品賣給合適的投資者;另一方面，要始終不能忘記，財富管理在總體上涉及到千家萬戶，關系人民切身利益，是直接為人民群眾服務的。大眾理財有很大潛力，但同時也很有必要加強對投資者的風險教育。
郭樹清建議稱，一是要引導居民進行合理有效的組合投資，不要把雞蛋放在同一個籃子;二是提醒人們不要搞賭博性、押寶式的投資，英國人說“世界上沒有免費的午餐”，中國的老話說“天上不會掉餡餅”;三是特別要警示居民千萬不能靠借債來投資。政府依法保護的是投資者合法權益，而不是保證投資者自己預期的收益。
郭樹清認為，財富管理是一種勞動者的事業，也是一種創新創業者的事業。發展財富管理必須與供給側結構性改革結合起來，加強與實體經濟對接。財富管理機構及其工作人員更要懂得長期投資、價值投資的道理，更不能追求一夜暴富，夢想一腳踢出個金元寶。相反，要甘於吃苦、深入底層，善於發現有價值的產品、項目、企業、行業，使資金更多向高效率的部門或領域集中，促進勞動生產率和全要素生產率的提升。機構要提高專業化水平，使風險識別能力、風險承受能力與風險投資規模相適應。
山東人一向有偏好現金儲蓄和銀行存款的傳統。
根據人民銀行濟南分行的調查測算，2015年底，全省居民銀行存款余額達到3.76萬億元，相當於生產總值的59.7%，人均3.8萬元。居民當年新增儲蓄存款占可支配收入的15.2%。而且，還有數量可觀的現金、貴金屬無法納入統計。當然，居民儲蓄的分布也不均衡，有的存款多，有的存款少，但銀行存款在山東是非常普遍的。截止今年5月底，全省個人銀行賬戶達到6.58億個。平均每個山東人有將近7個賬戶。
購買房產也是個人財富配置的一種方式。山東住房的自有率很高，目前城鎮大約為80%左右，農村接近100%，初步實現了千百年來“居者有其屋”的夢想。郭樹清說，隨著農村土地承包經營權、宅基地使用權的流轉，農民的財產性收入也在不斷提高。如果把居民自住自有住房折算租金(在聯合國規定的國民經濟核算辦法中稱為“虛擬租金”)考慮進來，財產性收入會占到居民收入的三分之一左右。
之所以應當計算居民自住自有住房的折算租金，郭樹清解釋稱，這是因為居民持有自住房屋會產生實實在在的市場成本，要動用儲蓄、申請貸款，放棄其他投資，房屋同樣會有折舊、利息、維護費用等。如果從他人那里租住同樣的房屋，也必須付出等值於市場租金的真金白銀。把這塊價值流量加進來，收入分配的圖景就可能發生某種變化，這樣基尼系數也會有所調整。
郭樹清說，有恒產者有恒心，絕大多數居民擁有住房，這是富強民主文明和諧社會的一個基礎保證。政府鼓勵居民擁有自己的住房，同時，也提倡租購並舉，因地制宜大力發展租賃市場。他說，有的人認為租房很劃算，可以節省更多的資金進行其他投資。如果購房後自己不住也不出租，單純為了投資或投機，就容易形成炒作，擡高房價，吹大泡沫，提高生產生活成本，擠壓實體經濟，這樣對國家、地方和個人都沒有好處。
郭樹清提到，幸運的是，山東半島城市群作為全國第四大城市群，房價低於全國大中城市平均水平。濟南、青島市域內的房價目前是8000多元每平米，主城區的房價當然會明顯高於這個水平。
部分銀行長期存款利率“倒掛” 未來資金面或持續寬松
8月2日，中銀國際金融研究所發布研究報告稱，隨著我國利率市場化改革的不斷推進，商業銀行存款利率定價的市場化程度得到了顯著提高。近來，一個值得關註的現象是，商業銀行3年期存款利率和5年期存款利率的水平非常接近。
截至2016年7月31日，我國主要17家銀行平均5年期存款利率為2.94%，3年期存款利率為2.9%，兩者差值為0.04個百分點。部分銀行存款利率甚至出現“倒掛”，如渤海銀行5年期存款利率為3%，而3年期利率為3.25%。
“存款利率市場化改革之前，定期存款的期限溢價很大程度上是由人民銀行設定的基準利率決定的，其存在被高估的成分，沒有反映市場真實的供需情況。存款利率定價的上限放開以來，商業銀行間的競爭日趨激烈，導致了期限溢價整體收窄。”中銀國際金融研究所研究員熊啟躍分析稱。
存款利率的確定需要考慮基準利率、存款期限和銀行風險狀況，以上三個方面分別對應著無風險利率、期限溢價和風險溢價。上述中銀報告分析稱，根據2014年以來主要銀行存款期限溢價的變動情況，從總體上看，定期存款的期限溢價隨著期限增加呈逐步下降趨勢：
0~3個月定期存款的期限溢價最高，為0.36%;36~60個月的期限溢價最低，為0.0017%。2014年以來，在6個重要期限中，4個期限的期限溢價出現下降，分別是0~3個月、12~24個月、24~36個月和36~60個月。從下降幅度來看，長期存款的期限溢價下降幅度最大，36~60個月定期存款每月的期限溢價由2014年的0.017%下降至2016年的0.0017%，降幅達90%。
附：近3年主要銀行期限溢價變動情況
（數據來源：Wind資訊，中銀研究整理）
熊啟躍表示，期限溢價收窄反映出銀行流動性管理增強。近年來，存貸比監管要求放松，存款和貸款剛性的數字對應關系有所弱化，減輕了銀行流動性監管的合規壓力，同時，隨著大額存單和債券市場的發展，銀行通過非存款，即金融市場融資的比例穩步提升，通過主動滾動負債支持長期資產配置的期限轉換能力顯著提高，這大大降低了銀行通過高息招攬長期存款的意願。
“長期存款利率倒掛反映出銀行認為未來資金面將持續寬松，通過滾動融資方式籌集資金的成本要明顯低於鎖定利率的長期定期存款。”熊啟躍分析稱。
假設3年期和5年期存款利率分別為3%，此時根據無套利原則計算出的3年後2年期利率為3%;如果3年期和5年期存款利率分別為3%和2.8%，則隱含的遠期利率水平為2.5%。
學者：全國超半縣市農村存款外流 中部最嚴重
農村金融的發展依賴於存款資金的運用，但中國農村普遍存在著存款外流的現象。
日前，在“精準扶貧與城鄉一體化建設”中青年學術研討會上，中山大學國際商學院教授周天蕓提交學術論文稱，這種大規模和持續的存款外流表明金融並未發揮對農村經濟的扶持作用。
本次研討會由《中國人口科學》雜誌社與內蒙古自治區發展研究中心、呼倫貝爾市人民政府共同主辦。
該論文以中國1942個縣(市)的“貸存比”，分析2010～2014年中國農村地區的存款外流情況發現，貸存比小於1的縣(市)占比為55%～68%，貸存比大於等於1的縣(市)占比為32%～45%。這說明中國農村地區存款外流較為普遍，金融支農的力度較弱。
其中，貸存比為年末金融機構各項貸款余額與城鄉居民儲蓄存款余額的比值。如果貸存比小於1，說明農村存款外流;如果貸存比值大於1，說明金融機構支持農村的資金力度較大，不僅該地存款得到充分利用，而且還有外部的資金流入。
從區域特征分析，東部地區貸存比為0.63～0.80，中部地區貸存比為0.54～0.65，而西部地區貸存比則為0.66～0.80，中部地區各年度的貸存比最小且低於全國水平，東部和西部地區的貸存比較為接近，反映中部農村地區存款外流的情況比東部和西部地區嚴重。
通過進一步的分析，論文提到，對農村金融機構總體分析時，金融機構的數量越多，貸存比的變動也越大。分類研究時發現，兩類涉農金融機構數量越大，農村地區的貸存比反而下降，即兩類涉農金融機構的可及性越高，反而加劇農村存款外流的程度。
周天蕓分析原因稱，前者是隨著農村金融機構的支持和可及性程度的提高，農村存款外流會減輕，總體上，農村金融機構具有“輸血”作用。後者是兩類涉農金融機構主要以存款服務為主，沒有提供全面的金融支持。實際上，中國農業銀行和中國郵政儲蓄銀行由於受政策支持，能夠憑借網點優勢在農村地區吸收存款，卻沒有相應經營農村貸款業務，沒有成為助力農村經濟發展的“輸血機”。
當前，中國正在全國範圍內推進“精準扶貧”。跟其它扶貧開發方式不同，金融扶貧側重開發式扶貧，以增強扶貧對象的自我發展能力為目標，積極培育和發展特色優勢產業，增強貧困地區對金融資源的承載力，形成經濟與金融良性循環、相互促進的機制。
作為在農村地區提供金融服務的重要主體，金融機構理應充當“輸血機”，為農村地區的經濟發展提供資金和註入活力，但目前廣大農村地區的金融資源匱乏，存款流失問題突出，存款外流制約當地經濟的發展，這意味著金融機構在農村地區並沒有實現“輸血”功能，反而出現“抽血”的情況。而農村金融機構在農村地區無法獲得足夠的利潤，導致其支持農業傾向於停留在口號層面。
周天蕓接受《第一財經日報》采訪表示，資本的逐利性決定了中國農村金融的困境，但扶貧工作是政策性的，本身就是為緩解市場失靈而設的。農村扶貧不會吸引資金回流，但在金融扶貧的理念和政策要求下，會給資金支持農村經濟留下空間。
她說，金融扶貧可以設計成“造血”而不是“輸血”，通過小微貸款和各種小微貸款的技術，建立農業風險降低、風險轉移、風險分擔和風險補償的機制，例如開展農業政策性的保險業務、擔保業務，進行農村金融創新，引導社會資金回流農村，從而有效促進金融支農作用的發揮。如果能夠完善中國農村的金融生態，比如新型機構、抵押設計、農業保險、金融意識和金融文化等，農村金融的經營風險將進一步下降。
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