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陷阱：老千和疑似造假股 呼嚕
來源: http://xueqiu.com/2689751302/33005617以下是我四年前寫的一段，其中各個“老千系”可能過時，但老千分級永不過時。
![[大笑]](http://js.xueqiu.com/images/face/21lol.png "[大笑]"){kind=small}
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陷阱：老千和疑似造假股
首先要區分老千與造假股。老千指大股東利用合法手段魚肉小股東的公司，財務上並不造虛假報表，可以說是陽謀。疑似造假股則可能涉嫌財務報表造假，這就是違法了。當然兩者兼有也是有的。
老千
老千股是香港股市的土特產，是A股市場所沒有的。這一方面是由於香港特有的監管（監管寬松）和發行制度（資本授權制，發股靈活），另一方面是由香港人的投機精神早就的。玩老千如同吸毒，一旦發現可以通過財技而非經營就可賺錢，即欲罷不能。可以說，香港一千多只股票中的2/3都可歸為老千股。
我試著將港股中的老千股,和電影分級一樣,大體上劃分為以下幾個等級:
1、頂級，很黃很暴力。擺明著搶錢，明著告訴你"我是老千"，殺的是初哥和短線客。這一類包括威利系、宏安系、中國星系、詹殼王系、龐殼王系、陳殼王系中的大部分、金利豐系中的大部分、蕭才子系、抽水機官永義，以及眾多不知名的小角色；它們流行向下做。
2、三級，較黃較暴力。有時候猶抱琵琶半遮面，有時候又做裱子還要立牌坊，有的還真有些值錢的資產但喜歡經常玩財技魚肉小股東。這一類包括陳殼王系的小部分、彤叔系的一部分、火車系以及劉政協經常客串的公司。
3、二級，情色動漫類。資產大體是實的，大部分時間正經做生意，逮著機會不忘了狠撈一把，或者洗腳上田的高級老千。這一類包括彤叔、小超人和大劉的旗艦公司、高殼王系的大部分、許先生、以及首鋼系北控系航天系等國企系列。
4、初級，鴛鴦蝴蝶派。資產是實的，正經做生意，十分顧慮自身社會影響。大波段上玩財技，技巧臻於化境以至於和非千的界限模糊。這一類包括李超人的長和系、榮公子的中信系等。
辨別老千三原則：
1、大規模發股（有時低價，但非一定），但不轉移控制權；
2、大規模發CB，又不轉移控制權，或（少數情況下）轉移控制權，但CB隨時可轉讓；
3、高價購資產。
尤其第3條“高價購資產”可以一票認定，2和3往往同時進行；1可以是3的前奏，手段多樣不一而足。如果結合股東背景，可以95%以上的概率認定。由於香港的特殊環境，建議選擇投資標的前，先GOOGLE股東背景，作為一個必做的功課。
疑似造假公司
這類公司的認定稍微困難一些，但仍有蛛絲馬跡，比如毛利率不合常識、資產負債表個別項目異常。一般造假股爆煲前，市場必有質疑聲音，盡管有時很微弱。此外，福建股已經名聲在外，正常的福建公司也是需要自證清白的。
這里舉兩個例子作為對比：2689即使在金融風暴最慘烈、公司負債率達到98%的時候，大股東都不願意發股攤薄權益，可以反映企業家對股權的看法；而587在帳上有大量現金的時候卻超低價供股，這個疑問是無法解釋的。
造假股比老千股更可怕，原因在於一旦黑幕揭穿投資者將血本無歸。對這類公司的原則是“有疑問，即遠離”。
夏草：一眼看穿財務造假! 價值堅守
來源: http://xueqiu.com/3416934698/32971789作者：夏草，上海國家會計學院教師，上海國家會計學財務舞弊研究中心成員之一
一、會計舞弊的紅旗標誌
“紅旗標誌(Red-flags)或“紅色警報”是指可能導致管理層以公司名義或為了個人利益而舞弊的各種事項、條件、環境壓力、機會或個人特征。筆者理解，紅色標誌既包括舞弊三要素下的動機(壓力)、機會和合理化借口等風險因素，也包括除了風險因素之外的其它舞弊預警信號，前者更多是原因和過程，後者是結果表現，我們在進行舞弊風險因素和預警信號分析時，要做到知其然且知其所以然，既要知道原因、過程，也要知道結果。
陳彬等歸納出渾水獵殺中概股舞弊公司十大特征，有的是原因，有的是過程，有的是結果，如遠高於同行業的毛利率、報給工商和稅務部門的文件與報給SEC不一致、超低價發行股票、更換過審計師事務所或CFO等是會計舞弊的“果”，而管理層的誠信值得懷疑、審計事務所名不風經傳且信譽不佳是會計舞弊的“因”(動機或壓力)，有隱瞞關聯交易情形或收入嚴重依賴關聯交易、可疑的主要股東和管理層的股票交易、過度外包、銷售依賴代理或收入通過中間商、複雜難懂的超過商業實際需要的公司結構這是會計舞弊的“過程”(機會)。
二、中概股紅色警訊適用A股嗎?
渾水獵殺中概股的十大招數在A股有效嗎?我認為大部分招數是無效的或效果較差：
1、從審計師入手：在渾水十大招數中有兩招涉及審計師，一是事務所名不見經傳或信譽不佳，二是審計師變更，國內具有證券從業資格的會計師事務所有67家，盡管瑞華、立信等本土所規模靠前，但很難從事務所入手判斷國內67家哪家好、哪家差，認為四大審計質量好或認為瑞華、立信、天健、信永中和等本土八大所審計質量好，這是一個誤區;當然審計師變更是一個信號，可審計師變更要看情況，因為行業整合、人員流動、限制輪換、招投標等原因導致審計師發生變更的，其實很正常。
2、從工商、稅務報表入手：這是中概股絕殺技，中概股無法解釋為什麽中外兩套報表存在如此巨大的差異，這絕不是會計準則差異能解釋清楚的，要麽承認國內報表造假，要麽承認國外報表造假，但是在A股，稅務報表(原始報表)和申報報表差異會計師要出一個專門審計意見，從稅務報表入手質疑A股業績有水分，這種情況只在上世紀出現，為什麽中概股迄今還存在這種現象，而且這種現象很普遍?這本身表明中概股盡調核查是不到位的，國內投行從事的是價值發現等高大上工作，哪有中國投行一身撲在財務核數上。中國證監會的實質性審核有效遏制了水面上的財務造假，包括象稅務報表和申報報表存在重大差異的低級造假。
3、從管理層的誠信入手：會計舞弊核心是人品問題，故盡調不但要看產品，還要看人品，但人品好不好這個很難度量，知人知相不知心、畫皮畫虎難畫骨，你怎麽知道何學葵(綠大地老板)、龔永福(萬福生科老板)不誠信，龔永福出事後接受媒體采訪時還強調：信為人之本德為商之魂，他認為他之所以造假上市就是“知恩圖報”，回報黨與政府的獎勵，回報幫助過他的人，他這一生沒有對不起任何人。我一直認為從管理層誠信、公司治理、內部控制缺陷等入手發現會計舞弊，這是極幼稚的想法;
4、從異常的股票交易入手：包括可疑的超低價發行股票、主要股東和管理層的股票交易、我認為在A股不存在超低價發行股票隱含基本面存在問題，中國A股發行價是管制的，即使低價發行，也是監管層功勞;至於股東與管理層的股票交易，在中國都需要監管部門審批，即使是減持，也受到嚴格限制，從異常的股票交易入手發現A股存在舞弊跡象基本不太可能;
5、從銷售模式入手：銷售依賴代理或收入通過中間商，因為直銷有終端客戶，經銷或代理商收入容易作假且難以核查，但這麽多代理模式的公司，能說明經銷模式或代理模式一定有問題嗎?嘉漢林業是例外，從銷售模式去質疑上市公司業績造假，這種成功概率很小;
6、從組織結構入手：複雜難懂的超過商業實際需要的公司結構，在A股，監管部門要求實際控制人要放境內，拒絕紅籌架構，更拒絕VIE模式，但中概股普遍股權結構比較複雜，象阿里巴巴組織結構和股權結構就很複雜，但能說明阿里巴巴業績是假的嗎?
7、從關聯交易入手：這也是做空機構的絕殺技，做空機構通過對上市公司的利益關系人分析，從股東、上遊、下遊、董監高、員工、中介機構、pe/VC、政府等入手發現隱藏的關聯交易，從而揭發其業績造假，這是非常有效的一招，A股最大問題也是這個問題，張冬睛的新大地一文核心看點也在這里，這招的理念基礎很簡單，因為上市公司事關各方利益，極有可能形成利益同盟，在上市公司造假利益鏈中，相關的利益關系人向上市公司輸送利益從而做高業績，規避關聯交易帶來的負面影響，不僅是關聯交易非關聯化，關聯交易不公允，更可怕的是在綠大地隱性關聯交易背後是虛假交易;
8、從毛利率入手：這一招A股和中概股通用，造假公司一大特點是毛利率遠高於同行，但是毛利率高於同行，就能說明業績有問題嗎?顯然，渾水並不是一個專業的財務人員，卓越的公司毛利率就是遠高於同行，毛利率高不是問題，毛利率高周轉率慢才是問題，能被發現的造假公司往往同時虛增資產、虛增收入，在虛增收入導致毛利率異常同時，虛增資產也導致資產存在異常，最近A股雪人股份被質疑推遲轉固，我懷疑這不僅是推遲轉固問題，最核心問題是在建工程註水，在建工程異常與毛利率異常聯系在一起，主要股東過半股份已質押，這至少表明雪人股份是一個高風險公司，再看其註冊地：福建長樂，基本不要去現場，財務造假十不離九了。
三、中註協和證監會的舞弊預警信號
2002年，中註協發布《審計技術提示第1號——財務欺詐風險》列舉了九大項54項財務舞弊預警信號，中註協發布的九大類提示分別為:
——財務穩定性或盈利能力受到威脅。其中包括,因競爭激烈或市場飽和,主營業務毛利率持續下降;主營業務不突出,或非經常性收益所占比重較大;會計報表項目或財務指標異常或發生重大波動;難以適應技術變革、產品更新或利率調整等市場環境的劇烈變動;市場需求急劇下降,所處行業的經營失敗日益增多;持續的或嚴重的經營性虧損可能導致破產、資產重組或被惡意收購;經營活動產生的現金流量凈額連年為負值,或雖然賬面盈利且利潤不斷增長,但經營活動沒有帶來正的現金流量凈額;與同行業的其他公司相比,獲利能力過高或增長速度過快;新頒布的法規對財務狀況或經營成果可能產生嚴重的負面影響;已經被證券監管機構特別處理(ST)。
——管理當局承受異常壓力。其中包括,政府部門、大股東、機構投資者、主要債權人、投資分析人士等對公司獲利能力或增長速度的不合理期望;管理當局對外提供的信息過於樂觀而導致外界對其產生不合理的期望;為了滿足增發、配股、發行可轉換債券等對外籌資的條件;可能被證券監管機構特別處理(ST)或退市;急於擺脫特別處理(ST)或恢複上市;為了清償債務或滿足債務約束條款的要求;不良經營業績對未來重大交易事項可能產生負面影響;為了實現設定的盈利預測目標、銷售目標、財務目標或其他經營目標。
——管理當局受到個人經濟利益驅使。其中包括,管理當局的薪酬與公司的經營成果掛鉤;管理當局持有的公司股票即將解凍;管理當局可能利用本公司股票價格的異常波動謀取額外利益。
——特殊的行業或經營性質。其中包括,科技含量高,產品價值主要來源於研發而非生產過程;市場風險很大,很可能在投入了巨額研發支出後卻不被市場接受;產品壽命周期短;大量利用分銷渠道、銷售折扣及退貨等協議條款。
——特殊的交易或事項。其中包括,不符合正常商業運作程序的重大交易;重大的關聯交易,特別是與未經審計或由其他註冊會計師審計的關聯方發生的重大交易;資產、負債、收入、費用的計量涉及難以證實的主觀判斷或不確定事項,如八項減值準備的計提;尚未辦理或完成法律手續的交易;發生於境外或跨境的重大經營活動;母公司或重要子公司、分支機構設在稅收優惠區,但不開展實質性的經營活動。
——公司治理缺陷。其中包括,董事會被大股東操縱;獨立董事無法發揮應有的作用;難以識別對公司擁有實質控制權的單位或個人;過於複雜的組織結構,或涉及特殊的法人身份或管理權限;董事、經理或其他關鍵管理人員頻繁變更。
——內部控制缺陷。其中包括,管理當局淩駕於內部控制之上;有關人員相互勾結,致使內部控制失效;內部控制的設計不合理或執行無效;會計人員、內部審計人員或信息技術人員變動頻繁,或不具備勝任能力;會計信息系統失效。
——管理當局態度不端或缺乏誠信。其中包括,管理當局對公司的價值觀或道德標準倡導不力,或灌輸了不恰當的價值觀或道德標準;非財務管理人員過度參與會計政策的選擇或重大會計估計的確定;公司、董事、經理或其他關鍵管理人員曾存在違反證券法規或其他法規的不良記錄,或因涉嫌舞弊或違反法規而被起訴;管理當局過分強調保持或提高公司股票價格或盈利水平;管理當局向政府部門、大股東、機構投資者、主要債權人、投資分析人士等就實現不切實際的目標作出承諾;管理當局沒有及時糾正已發現的內部控制重大缺陷;管理當局出於逃稅目的而采用不恰當的方法減少賬面利潤;對於重要事項,管理當局采用不恰當的會計處理方法,並試圖將其合理化。
——管理當局與註冊會計師的關系異常或緊張。其中包括,頻繁變更會計師事務所;在重大的會計、審計或信息披露問題上經常與註冊會計師發生意見分歧;對註冊會計師提出不合理的要求,如對出具審計報告的時間作出不合理的限制;對註冊會計師施加限制,使其難以向有關人士進行詢證、獲取有關信息、與董事會進行有效溝通等;幹涉註冊會計師的審計工作,如試圖對註冊會計師的審
很多會計師事務所根據該提示構建了“舞弊風險因素評估”底稿，但事實表明，中註協例舉的風險因素太多了，導致會計師未能識別有效的舞弊風險信號，舞弊風險信號出現在每一家上市公司或擬上市公司，那是不是說明每一家公司都有問題?顯然，大部分的舞弊風險信號是偽信號，這導致舞弊風險信號成為擺設，為此，事隔十年之後，證監會在2012年報財務核查也推出其會計舞弊信號：
中註協有54項，證監會濃縮至12項，這12項我歸納了一下，大概分為以下大類：
1、從財務指標入手：如1、2、3，包括收入、利潤、毛利率縱向和橫向對比
2、從客戶入手：如4、5、6，包括新增客戶、前十大客戶及境外客戶
3、從交易入手：如10、11，包括現金交易、異常交易、偶發交易及不具有實物形態交易
4、從會計政策入手：如7，完工百分比法被認為容易粉飾收入、毛利
5、從銷售模式入手：如9，經銷商或加盟商模式被認為不可持續增長或容易造假
6、從中介或舉報入手：如8、12，有舉報，或中介機構有前科。
證監會推出的會計舞弊12大紅色警訊是針對A股，我們對比之後會發現，只有少烽是共性的，如異常交易、毛利率、經銷商或加盟商模式，同樣是中國的公司，只因上市地不同，為什麽舞弊預警信號差異如此懸殊?
這其實一部分是表象，渾水是站在第三方角度發現中概股造假跡象，它不是投行，也不會計師事務所，而證監會是站在監管角度發現會計舞弊跡象，它也不是中介，更不是做空獵殺機構，視角不同，切入點也不同;證監會獲取信息的渠道與渾水獲取信息的渠道是不一樣的，證監會能夠核查資金流水，渾水能嗎?渾水能假扮成上下遊供應商和客戶，證監會能嗎?
四、中國上市公司會計舞弊預警信號
筆者研究中國上市公司會計舞弊十幾年，幾無建樹，在此班門弄斧，提出研究視角的會計舞弊十二大預警信號，供同仁批判：
1、客戶所處行業不景氣
說明：行業不景氣通常也表明客戶業績會受到消極影響，如果行業衰退，客戶業績在上升，要註意業績的上升的合理性。如果企業處於一個產業或技術升級換代的行業中，傳統產能嚴重過剩，而自身又無力跟上，而面臨極在的經營和財務壓力。
2、客戶在行業地位低
說明：客戶在行業地位低，如沒有進入細分市場或區域市場前三，往往表明該公司競爭力較弱，盈利能力和成長性一般，如果客戶行業地位低，在盈利能力和成長性高，要關註其業績的合理性。
3、客戶盈利能力和成長性明顯高於同行
說明：客戶盈利能力和成長性超常，可能背後有財務作假可能，但也有可能是競爭力強的表現，要註意區分。
4、客戶機構持股比例低，分析師研究報告少
說明：前十大非限售股東中機構持股比例低，往往表明該公司不被機構看好或股價被高估;一般機構重倉的公司賣方研究報告也多，如果賣方研究報告少，一般表明該公司已被邊緣化，未來不被看好。
5、媒體負面報道或舉報
說明：媒體偏愛負面報道，但若有深度或有深喉的負面報道，要關註負面報道的真實性。
6、客戶業績壓力和動力大
說明：客戶在IPO和再融資時往往有做高的壓力，客戶在陷入經營困境時業績壓力也大，包括扭虧壓力、摘帽壓力等。
7、客戶資產質量差、現金流差、盈利質量差
說明：三大報表反映客戶資產質量、盈利質量、現金流量都不理想或單一報表不理想，這時要小心公司是否有美化報表可能。
8、客戶股票股價明顯跑輸行業和大盤
說明：如果客戶股票股價沒有理由大幅下降，則表明公司基本面惡化或之前股價被嚴重高估，要評估股份暴跌背後是否有財務陷阱已被市場查覺或其業績不被市場信任的可能。
9、控股股東、實際控制人多元化經營
說明：控股股東、實際控制人多元化經營往往對資金需求比較落後大，容易將上市公司作為融資平臺，挪用上市公司資金進行多雲化擴張。
10、控股股東、實際控制人股權質押
說明：控股股東、實際控制人股權質押往往表明公司老板資金短缺，挪用上市公司資金風險提高。
11、主要供應商和客戶異常變動
說明：上市公司前十大供應商或客戶發生較大異常變更，新註冊的公司成為公司前十大供應商或客戶，前十大客戶中的境外客戶
12、董監高和審計師異常變動
說明：董秘、財務總監及審計師異動，主要股東或管理層異動
有學者通過之前證監會處罰案例發現，農、林、牧、漁業和綜合類是財務報告欺詐的兩個高發行業;多元化經營更可能導致欺詐的發生;兩個欺詐高發行業樣本公司采用的欺詐方法明顯有別於其他行業，更可能進行資產高估欺詐：
筆者認為，該研究是基於2005年之前的會計舞弊案例，印證了我之前“農業股挖下去都是水的”論斷，最近十年中國A股以中小板和創業板唱主角，中小板和創業板基本上主業都比較突出，創業板甚至規定只能有一個主業，以前我認為農業股及多元化股票容易造假，但在中小板或創業板中表現並不明顯，傳統認為萬福生科和綠大地屬於農業企業，但實際上這兩家公司核心業務是農業深加工及綠化工程，但上遊都涉農，尤其是綠大地還有一塊苗木種植。當前我的觀點是，不分行業，只要涉農、涉外，不管是上遊或下遊，財務造假風險系數都較高，尤其是象中銀絨業這種上遊涉農、下遊涉外，又涉嫌關聯交易非關聯化的企業，財務造假概率無疑是極高的。
當然，造假公司不等於沒有投資價值，某個時段造假不等於一直造假，某個鏈條有假不等於全產業鏈造假;尤其是有些財務造假核心是業務不規範造成的，甚至是監管部門不合理規則“逼良為娼”結果(如之前創業板擬上市公司業績要求持續增長)。
奇峰國際遭渾水做空狙擊緊急停牌 被指財務造假
來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=742|
本帖最後由 晗晨 於 2014-11-20 14:54 編輯 奇峰國際遭渾水做空狙擊緊急停牌 被指財務造假 
美國做空機構再度瞄準香港上市公司。主營綜合林木業務的奇峰國際（1228）今天被渾水做空狙擊，公司股票於11:20緊急停牌。停牌前公司股價下跌5.81%，報1.46港元。 渾水在報告中稱：1、公司宣稱擁有天津利保80%股權，其實根本沒有，而天津利保在12年和13年年報中貢獻了幾乎全部的利潤，所以實際上公司的收入幾乎為0；2、公司花了15億收購了一家很爛很爛的公司，渾水形容為用賓利的錢買巴士票；3、公司過去7年拓展了很多業務，全部失敗。 隨後我們會把渾水的做空報告要點摘錄出來，供大家參考。 以下是奇峰國際的一些基本資料： 公司主營業務：開發及管護林木資源；市場推廣及銷售廣泛林木產品；物流服務；管理港口及木材貿易；研發新能源；物業管理。 公司歷史：奇峰國際集團有限公司於2001年9月18日於香港聯合交易所主板上市,前稱「德信科技集團有限公司」.於2007年10月8日,集團完成收購綠之嘉集團70%權益.綠之嘉集團之主要業務為(i)開發及管理其位於中國境內之林業資源;及(ii)研發、加工、生產、分銷、市場推廣及銷售各種各類之木制品.完成收購後,集團把業務多元化發展至林木資源及林木產品制造及交易業務.於2008年1月25日,集團獲股東通過,把公司名稱由「德信科技集團有限公司」更改為「奇峰國際集團有限公司」.於2009年11月27日,集團完成收購綠之嘉集團余下之30%權益,綠之嘉集團已成為本集團之全資附屬公司.於2010年6月23日集團完成出售電子業務.現時,集團主要業務從事綜合林木業務,包括(i)開發及管護其位於中國境內之林木資源;及(ii)分銷、市場推廣及銷售各類林木產品. |
金逸影視IPO恐折戟 武漢國資委斥其造假請求嚴查
來源: http://www.yicai.com/news/2014/11/4046124.html
金逸影視IPO恐因武漢國資委消費金事件折戟。繼26日第一篇聲明後，昨日晚間武漢國資委再連發兩篇聲明，指2011年在金逸影視沒有任何影視消費，金逸影視招股書“虛構事實”，又指其致歉公告“繼續混淆視聽”。同時，武漢國資委稱已請求證監會調查處理金逸影視信息披露嚴重失實行為。
武漢國資委官網11月27日聲明
武漢國資委11月27日新浪微博聲明
11月28日消息，金逸影視IPO恐因武漢國資委消費金事件折戟。繼26日第一篇聲明後，昨日晚間武漢國資委再連發兩篇聲明，指2011年在金逸影視沒有任何影視消費，金逸影視招股書“虛構事實”，又指其致歉公告“繼續混淆視聽”。同時，武漢國資委稱已請求證監會調查處理金逸影視信息披露嚴重失實行為。
金逸影視致歉稱招股書信息簡化偏差
2014年4月22日，金逸影視刊登在證監會網站上的首次公開發行股票招股說明書將武漢市國資委列為該公司2011年度第五大消費客戶，消費金額96.5萬元。這一信息引發了輿論關註和質疑。
官方信息顯示武漢市國資委機關行政編制是75名。按照消費金額96.5萬元計算，武漢市國資委人均一年花費1萬多塊錢看電影。
對此，武漢市國資委於今年11月26日嚴正聲明，稱金逸影視招股書反映的武漢市國資委消費情況嚴重失實。武漢市國資委已委派法律顧問致函金逸影視，要求其立即發表公開聲明，澄清事實，向武漢市國資委賠禮道歉，消除不良影響。
11月27日，金逸影視匆匆發布致歉公告，解釋稱武漢國資委是公司長期合作團體票客戶，“96.5萬元實為武漢國資委以及相關國資體系內的單位合計在本公司消費團體票的金額。上述簡化處理造成了理解上的難度，我們深表歉意。並對由此給武漢國資委造成的不良影響，表示深刻反省。本公司在此向武漢國資委鄭重道歉。 ”
對於金逸影視的致歉，有證券人士向新浪財經表示，如果確實是金逸影視信息披露有誤，將影響其IPO進程。不過，值得註意的是，金逸影視並未承認自身存在事實錯誤，而是解釋為“簡化處理造成了理解上的難度”。
武漢國資委斥其造假請證監會嚴查
然而，金逸影視的致歉公告並未阻止事態進一步發展，反而激起更大漣漪。同日晚間，武漢國資委連發兩篇聲明，指廣州金逸影視招股書“虛構事實”，其發布的致歉公告“屬繼續混淆視聽”，武漢國資委已請求證監會調查處理金逸影視傳媒信息披露嚴重失實行為。
武漢國資委27日的官網聲明稱，經核實，“2011年武漢市國資委在金逸影視公司沒有任何影視消費，金逸影視公司招股說明書中有關武漢市國資委消費信息與事實不符，純屬虛構”。
同時，武漢國資委否認是金逸影視公司長期合作團體票客戶。針對金逸影視致歉公告中聲稱96.5萬元實為武漢市國資委以及相關國資體系內的單位合計在本公司消費團體票的金額，武漢國資委斥其“實屬繼續混淆視聽，誤導公眾”。
武漢國資委同日在新浪微博發布的聲明稱，事件持續發酵給武漢市國資委造成極其嚴重負面影響，“已請求證監會調查處理廣州金逸影視傳媒信息披露嚴重失實行為。”
根據11月24日的證監會公告，廣州金逸影視等3家公司IPO將在11月28日接受發審委的審核。在審核前一日，被政府部門指出存在信披嚴重失實並提請證監會調查，金逸影視的IPO進程恐就此折戟。
(編輯:張瑜)
聚美優品到底有沒有造假？財報上寫著呢
來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1217/148419.htmli黑馬：半年前還是中概股嬌子，現在卻遭萬人圍攻，聚美啊優品，它有沒有反思過，自己做錯了什麽?
■聚美優品改變其營收模式，即從市場服務轉型為商品銷售;
■這一轉型對聚美優品此前的成功財務業績構成巨大風險;
■而且，聚美優品並未像其承諾的那樣擴大市場服務。
現在數數，起訴聚美的律師事務所有5家了，其中有一家國內公司參與——郝俊波事務所。
郝俊波告訴黑馬哥，現在起訴的理由還太籠統，律師獲得的信息並不比投資者多。懷疑的依據是聚美最近的第三季度財報，總凈營收為1.577億美元，比去年同期的1.233億美元增長28.0%。業績比預期太差，引起多家事務所懷疑。
但他也表示，這說明不了什麽。美國跟中國不同，即便沒有充足的證據，只要是合理懷疑，都可以立案，也許聚美並沒財務造假。
現在還是尋找原告階段，接下來才是搜集證據。郝俊波稱自己可能會向被告索要證據，比如會議記錄、與高管談話等。
財務是否造假？業績太差 應當合理懷疑
先把律師起訴的焦點用白話翻譯一下：聚美，你為毛要轉型做自營?做自營後，就維持不了之前招股書里的業績，你這不是騙人嗎?況且你當時也沒說自己要做自營啊?
從這一點看，聚美是有錯的，在招股書中，他是堅定要走開放路線的。
好，來看看聚美當時是怎麽描述的。
針對第三方商家，後面還有幾個專門描述的。
由此可見，聚美是非常糾結的，第三方商家入駐，能給他帶來更多的sku、更大的流量、更多的收入，但同時又可能造成體驗降低、假貨增多，供應鏈管理難度增大。
果然，賣假貨的事兒就發生了。今年騰訊科技報道，聚美涉嫌銷售偽劣名表。一經證實，是一家小第三方商家幹的，規模50個人，屬於開放業務。事後CEO陳歐一怒，把整條業務全砍掉了。
這一點從陳歐的文章中也提到，對於這些業務，他只需商家提供授權書+在其他平臺上運營規模即可。信中他提到，已經把所有奢侈品第三方業務全部砍掉，有授權的也停了。
他解釋稱，一條業務沒了，業績自然就會差。但黑馬哥與律師們心情一樣，是不是至於差到這個地步呢?
於是11月底，聚美發布第三季度財報，凈成交額約2.73億美元，同比增長31.4%;凈營收為1.577億美元，同比增長28%，遠低於預期。
回顧今年第二季度，凈成交額約2.89億美元，同比增長64.3%;凈營收為1.54億美元，同比增41.9%。差距是不是有點遠?
再從環比看，就會發現幾個問題：
■凈成交額反而下降了0.16億美元。
■凈營收微增約370萬美元。
聚美上市前的業績是怎麽樣?2011年營業收入為2180萬美元，2012年為2.332億美元，同比增長900%;2013年為4.83億美元，同比增長107%。
盡管隨著盤子的增大，增速放緩是理所當然。但上市後的兩份季報，確實與預期相差太遠，尤其是第二份財報。正如陳歐所說，奢侈品業務線砍掉了，對業績有所影響，這影響究竟有多大?
問題來了，即便這7000萬美元全砍掉，對聚美業績影響也不過如此。況且開放業務中，奢侈品只是其中很小一部分，核心品類服裝並未砍掉，業績怎麽會變成這樣?
這些確實值得那幫事務所律師懷疑，聚美應該主動站出來解釋。
自營路線有沒有錯?策略正確 但溝通有問題
為了避免別人說黑馬哥寫軟文，還是要幫陳歐說幾句好話。撇開財務造假嫌疑，砍掉開放業務，全面轉向B2C自營，這是正確的策略。
不論是中國還是美國，既做B2C自營又做開放業務的電商，贏家基本上沒有，亞馬遜也在探索。為何?若把自營業務當成一個商家，開放業務當成許多商家，中間會產生許多悖論。
1、成本悖論。聚美自營體量4億美元，哪一個第三方商家能拼得過它?它可以靠規模拿到最低的采購價，若是同類sku，誰拼價格都拼不過他。其次，它可以依靠規模攤薄各項費用。為公平起見，以下用招股書數據舉例。
■隨著規模增大，聚美的履約成本是下降的，去年占凈成交額的12.3%，包含倉儲、物流費用;
■市場費用也在下降，為10.4%。而2012年同期為15.6%，包含營銷、廣告費用;
■技術研發、行政管理費用分別為1.9%、1.8%，微增，主要是人員增加，福利薪資提升。
■綜上，聚美的費用一共才26.4%，毛利率達到這個數就能盈利，而聚美自營毛利達40.8%。
因此，聚美自己賣的貨永遠是最便宜，永遠最賺錢，哪個第三方商家都競爭不過。
2、利潤悖論。上面也提到了，自營業務毛利潤能達到40%以上，不再贅述。
3、質量悖論。聚美的自營品類商品是要入公司庫存的，他可以自己抽檢，控制商品質量。今年第三季度財報中，聚美透露已在10月份自建光譜實驗室。
但第三方商家就不行了，他們自己有庫存，自己發貨，質量無法保證。聚美只能查看授權書，讓他繳納保證金，做一些事前預警，但並不能杜絕問題，因此假貨頻現。
以上三點說明，沒有一個第三方商家能比自營更賺錢、商品質量更好、成本更低。既然如此，何不專心B2C自營業務呢?
有人說，純自營規模怎麽上去呢?黑馬哥說，運動員裁判只能當一種，要選擇規模你就去學阿里，不做自營全部是開放業務。
策略上看，聚美走自營路線並沒有錯，錯在溝通問題上。為何不及時跟投資者披露，為何不及時向媒體公開?這一點聚美應當反思。
文| i黑馬 王方
看完文章後，如果你是電商領域的創業者（或感興趣者），請加微信wangfangnews。這是個美男紙的個人微信號。後續，我會拉你拉入相關創業者群。驗證時，不註明“姓名+公司名+職位”，這個美男紙不會搭理你。
本文為i黑馬版權所有，轉載請註明出處，侵權必究。
應收款那點事兒:提前認列銷售收入與財務造假
來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1027|
應收款那點事兒:提前認列銷售收入與財務造假 作者：郭荊璞 今兒我來編個小故事來給大家解釋下提前認列銷售收入的那點事兒，分享一下： 假設上市公司武大郎飲食文化集團有限公司，證券簡稱武大飲食，大股東兼CEO武大郎，持股50%，主要產品為炊餅，每1個炊餅售價1塊，凈賺5毛。 說第一年，上市公司賣掉了10個炊餅，記營業收入10塊，凈利潤5塊，投資者認為行業同質化嚴重只能給10倍市盈率，市值50塊，此時公司凈資產剛好也是50塊，PB=1； 第二年，上市公司又賣掉了10個炊餅，但是公司說，王婆品牌管理顧問有限公司預訂了10個炊餅，所以記營業收入20塊，其中應收賬款10塊，確認凈利潤10塊。 當年業績YoY同比增長100%，分析師給出50倍市盈率（PEG竟然只有0.5！），由此估算市值500元，認為有10倍空間，股票漲啊漲，不過也有些人出來質疑，說公司現金流情況並沒有明顯的好轉，股票繼續漲啊漲。最後從50塊真的漲到了500塊。 此時武大飲食的經營性凈現金流還是5塊，凈資產增長到了55塊，PB=9X。應收賬款/營業收入=50%，凈利潤/經營性凈現金流=200%。 第三年，公司又賣出了10個炊餅，取得10塊錢的營業收入，業績眼看要同比下滑50%了，調研的分析師和股東單位的研究員著急了，說公司要想想辦法啊，不然我們就要賣股票了。於是武大飲食的大股東兼CEO武大郎，以個人名義向西門慶金融控股集團下面的金瓶銀行抵押了房子，借款40塊，年利率25%，銀行直接扣下第一年的利息之後付款30塊。拿到錢之後，武大郎立刻把30塊無息借給了上市公司，多麽高風亮節的大股東啊！ 武大郎請弟弟武松去找大和尚魯智深，成立了六和塔文化傳播股份有限公司，由上市公司武大飲食向六和塔投資30塊，占49%的股份，但是約定六和塔在未來3年內必須向武大飲食購買不少於30塊的炊餅，六和塔向上市公司付款10塊，上市公司將其他20塊確認為應收賬款，向六和塔交割10個炊餅，付掉了成本，現金流量表上的經營性凈現金流增長到了10塊錢，與此同時，公司賬面上還多了30塊的長期股權投資。 於是第三年武大飲食確認了10+30=40塊的營業收入，應收賬款為10+20=30塊，凈利潤20元，再次100%的同比增長！武大飲食的市值迅速攀上了1000塊的高峰，這讓質疑公司的人閉上了嘴，股價更讓做空武大飲食的人賠的連他媽都不認識了。 此時武大飲食的經營性凈現金流增加到了10塊，凈資產增長到了65塊，PB=15X。應收賬款/營業收入=75%，凈利潤/經營性凈現金流=200%。 到了第四年，公司又賣出了10個炊餅，不過公司已經在市值上升到800塊的時候順利地融資了100塊，大股東武大郎的持股比例降到了45%，10塊錢還給大股東（第三年大股東武大郎曾經向上市公司提供了無息貸款30塊），武大郎拿去還了金瓶銀行的利息，然後以股東借款的名義，向六和塔文化支付了90塊，然後六和塔文化向公司訂購了90個炊餅，約定3年交付。公司當年仍然向六和塔交割了10個炊餅，確認了80塊的應收賬款。 第四年的業績如何呢？長期股權投資仍然是30塊，多了長期應收款90塊。應收賬款從30塊增長到了110塊，現金流量表上的經營性凈現金流還是10塊錢，不過這些都不重要，重要的是，營業收入上升到了100塊，凈利潤達到了50塊，同比增速甚至上升到了150%！ 市值迅速上升到了70倍PE，達到了3500元，看誰還敢質疑？！ 此時武大飲食的經營性凈現金流還是10塊，凈資產增長到了175塊，PB=20X。應收賬款/營業收入=110%，凈利潤/經營性凈現金流=500%。 第五年呢？ 第五年，西門慶和潘金蓮幹掉了武大郎，家產當中的武大飲食的股票自然歸了西門大官人掌控，看了一眼賬本，西門大官人說，賣啊！減持20%的股票得到了700塊的現金，把剩下的25%股權拿去抵押，價值約900塊的股票抵押得到了300塊。 第五年，王婆品牌管理顧問有限公司的CEO王婆掛了，以前預訂的10個炊餅也沒人吃了，於是撤銷了訂單，公司的應收賬款減計了10塊，沖減了第二年的利潤5塊錢，沒有影響現金流也沒有影響凈資產。 第五年，武松和魯智深搭伴去梁山泊落草，六和塔文化賬面上的100塊現金也被他們帶走了，六和塔文化倒閉之後，只剩下20個從沒賣出去的長黴炊餅，武大飲食確認了30元長期股權投資和90元長期應收款的損失。凈資產損失到了60塊。經營性凈現金流沒有了六和塔文化的支持，回落到了5塊錢。 第五年，經過這些事件的武大飲食，分析師說應該按照凈資產估值，給PB=2，市值從3500塊暴跌到了120塊，西門大官人出主意抵押出去的那部分股權自然是跌的不象樣了，沒關系，上市公司交給你們好了。末了大家還感嘆，分析師真厲害，他們說PB=2，真的就跌到=2啊。 第五年，潘金蓮宣布放棄武大飲食的CEO頭銜，同時前面對上市公司的20塊的股東借款，只索要10塊錢，其余放棄，多麽高風亮節的大股東他遺孀！ 第五年，潘金蓮還掉了金瓶銀行50塊的借款（本金40塊+當年利息10塊），這樣四年時間，從第一年末的50塊凈資產中占50%權益，即25塊，到現在減持股票和抵押融資總共1000塊，從上市公司拿回借款10塊，還貸50塊，共計回款960塊，年化收益率149%，這是真正的價值投資啊！ 其實從頭到尾，不過是提前確認銷售收入而已。
這個嘛，差不多就是15年前某些納斯達克上市公司幹的事情，所以納斯達克當年從5000點跌到差不多1000點，也沒什麽奇怪的。 這個公司的股價是這個樣子地……複權價3年內100=>3000=>5，然後10年又漲回到了100塊……
這個公司，是15年前在納斯達克上市的$MicroStrategy(MSTR)$ ，目前還在。此君1999年從10美元起步一路上漲，開始遇到財務專家質疑的時候，再融資券商美林證券還挺身而出嚴辭駁斥，一直漲到2000年初的333美元，3月份被《福布斯》質疑財務造假，普華永道內部核查宣布審計報告不真實，公司97-99年俱由虧損虛增至盈利且大幅增長。 公司造假的主要方法，就是提前認列銷售收入，包括我說的通過向關聯方投資，再有關聯方對公司采購的方式。 2002年公司股價從頂峰的333美元跌到0.5美元，經過1:10合股才保住上市地位，也就是圖中的複權價3330跌到了5美元，目前公司股價99美元。 來源：雪球網 |
雙色球推遲開獎被疑造假 民政部回應
來源: http://www.infzm.com/content/107473
2015年1月25日晚，由於重慶福彩銷售系統在數據匯總過程中出現數據索引異常，未能及時完成數據匯總和數據傳輸，導致無法統計全國銷量，2015011期雙色球搖獎未按時進行。 （cfp/圖）
1月25日晚間，坐在電視機前等待收看“雙色球”直播開獎的彩民們驚呆了。
據人民網消息，1月25日21時30分，中國教育電視臺1頻道本來應該視頻直播雙色球第2015011期開獎，但該時段卻一直在播放廣告，最後在沒有事先預告的情況下突然取消本期的雙色球開獎。
當時，對於“爽約”播出雙色球開獎一事，中國教育電視臺並未給出具體原因。不過，當日21點54分，中國福利彩票發行管理中心唯一指定網絡信息發布媒體——中彩網官方微博先發表名為“緊急通知”的微博，稱“由於銷售數據通訊傳輸故障，導致本期雙色球搖獎無法按時進行，待故障排除後再在公證員的監督下進行開獎”。
而晚上11點40分左右，中彩網微博公布了雙色球15011期的中獎號碼，宣稱“2014年雙色球5億元派獎最後一期開獎，雙色球15011期”，中獎號碼為“紅球14、4、15、18、17、20，藍球15，幸運藍球12”。
雙色球由中國福利彩票發行管理中心統一組織行，2003年2月16日起在全國聯網銷售，目前在每周二、四、日晚21時30分開獎。值得註意的是，本期直播的雙色球為第15011期，也是“雙色球5億派獎”的最後一期。“5億派獎”是雙色球上市11年來規模最大的一次派獎活動，總金額達到5億元。
對此，福彩官網於26日給出情況說明，開獎延遲是因為重慶福彩銷售系統在數據匯總過程中，出現數據索引異常，未能及時完成數據匯總和數據傳輸，導致無法統計全國銷量，故雙色球第2015011期搖獎未按時進行，推遲到23:20故障排除後，在公證員的監督下進行了開獎。
此次突發事件遭網友非議，更有媒體直斥“雙色球疑造假”。中彩網表示，若從政策法規方面冷靜、謹慎的來看待此次突發事件，其實福彩中心在遇突發事件後，是在按章程法規辦事，並在隨後及時排查且發布公告說明情況。
據《彩票管理條例》第三章第二十二條對開獎做出相關規定：彩票發行機構、彩票銷售機構應當確保彩票銷售數據的完整、準確和安全。當期彩票銷售數據封存後至開獎活動結束前，不得查閱、變更或者刪除銷售數據。
“如果銷售數據未能按時匯總、封存，彩票中心是不能開獎的，而福彩在此次突發事件中正是按照此條規定，對開獎進行了延遲處理。”福彩方面強調。
此外，民政部辦公廳副主任陳日發也於今日上午在新聞發布會上回應昨日晚間福利彩票“雙色球”未按時開獎事件。
陳日發表示，2015年1月25日晚，由於重慶福彩銷售系統在數據匯總過程中出現數據索引異常，導致2015011期雙色球搖獎未按時進行。實況錄像已於26日1時30在中國教育電視臺播出。
對此，彩票業內的知名專家程陽對騰訊財經指出，對於開獎時間因技術問題延遲，民眾大多表示理解，但是問題產生之後，彩票管理部門沒有及時地根據預案做出補救措施，暴露出了中國彩票行業管理不規範，開獎預案不足等問題。
市場造假現金上市公司推論
筆者之前曾經多次寫過一家叫做中國安芯(1149，前博智國際藥業)的上市公司，公司手上現金多多，但是又多次行使購股權，在炒高一次之後，股價卻愈來愈低，不過這家公司不知為甚麼卻吸人眾多人的興趣，其實，筆者在想到一個推論，不知道大家覺得如何?1. 公司進行大額收購，該收購有眾多買家，但其實都是大股東的人頭。
2. 公司利用市場交易稀疏的時機，加上多項利好消息，把股價瘋狂炒高。
3. 炒高後，該等除大股東的賣方，不斷出售股票套現，套得大量資金。
4. 這批所謂售股的賣方，套現大量資金後，會認購公司配售公司股份、或行使股權的方式，把手上套現的大部分現金歸回公司。
5. 小部分股權則以大股東則裝作增持的方式，製造利好消息，暫時把股價炒高。
6. 這些售股的賣方，買回股票後，又再一次減持股份，套現一筆現金。
7. 售股的賣方，再重覆步驟4至6，不停把市場的現金變成公司的現金，也不停製造股東增減持的情況。
8. 公司的現金則利用虛假銷售的方式，把現金瘋狂轉出，到期時則短暫裝作回款，製造現金短期巨大的假象。雖然看來有很多現金，但是實際公司當然沒這麼多現金，所以派息偏低或一向不派息。
9. 除了製造虛假銷售外，公司也可以利用大額扮作非關連交易的收購把現金大量轉出公司，終於把市場的錢變成自己的錢。
10. 在上市公司真正不能維持銷售股票的時候，他可以利用買盤退出上市公司，或製造一項大額收購，順利把上市公司賣出，再套現一筆。
這種銷售股票的方法，善用了市場盈利佳、現金多、股東增持等利好的方式，使很多計死數所謂價值投資者中招，如果大家能意識到這些股票的騙局，應能避免一些不該發生的陷阱。
原審計署高官揭秘數據造假：過去幾年搞太高
來源: http://wallstreetcn.com/node/214826中國經濟數據真實性長期以來備受關註，今日，全國政協委員、國家審計署原副審計長董大勝表示，過去幾年中國經濟數據造假嚴重，這種情況在去年得到了遏制，但造假仍然存在。
據央廣網，董大勝在今天的小組會議上引述一位地方官員的話稱：“過去幾年搞得有些太高了，現在一下降下來就會出現斷崖式的下降，我們要逐年消化。”
董大勝稱，和前幾年相比，去年的經濟數據相對真實一點，更加接近經濟增長的實際情況。
他表示：“過去幾年，有些地方的形式主義和浮誇主義是比較嚴重的，很多數字有水分。通過去年的群眾路線教育活動以及中央的巡視檢查、審計署的審計，經濟指標不真實的情況得到了控制。”
他指出，中國造假的經濟數據包括GDP增速、財政收入、信貸數據、進出口數據等。有些地方財政虛收虛增、有些地方收過頭稅的，也有些地方買稅。
去年，中國GDP增速下滑至7.4%，創24年來新低。但中國的經濟規模已經位居世界第二位，經濟總量超過歐盟所有國家的總和、是日本的二倍、印度的五倍。
中國的貿易數據一直存在一定水分。華爾街見聞網站此前提到，截至去年1月，中國方面的出口數據和外國方面從中國進口的數據出現了很大的偏差，這或許意味著中國的貿易數據存在虛假成分。
2013年開始，中國貿易數據就時常被籠罩在造假的陰影中。政府對數據造假、虛假貿易的嚴打，已經開始起到效果。今年上半年，中國貿易數據出現了很大波動，甚至有出口負增長的情況出現。
一年過去了，嚴打之後，中國大陸和香港的貿易數據不吻合的情況仍然存在。此前，一些出口商用虛假發票來逃避買入外匯的限制，造成了許多虛假貿易，從而導致中國貿易數據虛高。
今年6月，內地和香港方面的數據仍然有偏差，在中國對香港出口這一項數據上，內地數據是香港的1.31倍。這就造成了64億美元的偏差。
這樣的偏差也為許多統計制造了困難，比如，全球需求變化對於中國經濟究竟有何影響，不同的數據衡量出的結果不同，難以得到真實的答案。
渣打銀行大中華區研究主管王誌浩表示，“（貿易數據）仍然有些神秘，從比例來看，用虛假發票詐騙的現象仍然存在。”
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新車排放達標造假泛濫 環保部抽查70%不合格
來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615586.html新車排放達標造假泛濫 環保部抽查70%不合格
一財網 章軻 2015-05-08 15:33:00
調查發現，汽車(輕型汽油車和重型柴油車)出廠時，用僅僅達國二或國一排放標準汽車，套用國三標準或國四標準合格證，批量生產，以國三和國四排放標準的偽裝面目出廠銷售。
“‘假國四’絕非個別現象，這是汽車行業潛規則。”環保部機動車排汙監控中心研究員韓應健對《第一財經日報》記者說。
近期，有關機動車檢測造假的事不斷被媒體曝光。韓應健對記者說，其實，一些汽車廠商為壓縮成本，新車排放達標造假的事也非常普遍。
“這些車企都不是邊邊角角的，說出它們的名字，全國老百姓都知道。”韓應健說。
本報記者從環保部了解到，去年，環保部曾在新車註冊登記環節對發動機、尾氣後處理裝置等排放控制關鍵部件進行了一次現場檢查。結果顯示，僅在這一次針對京津冀地區新購柴油車的抽查中，就有70%的受檢樣本不合格，而絕大多數不合格的柴油車，非但沒有邁進國四門檻，甚至連國三標準都難以達到。
調查發現，汽車(輕型汽油車和重型柴油車)出廠時，用僅僅達國二或國一排放標準汽車，套用國三標準或國四標準合格證，批量生產，以國三和國四排放標準的偽裝面目出廠銷售。
2013年11月至2015年1月間，吉林、河北、河南、湖北、海南5省地方工商行政管理機關，曾對銷售不符合國家規定排放標準的輕卡汽車經銷商下發了《行政處罰決定書》，進行了沒收、召回、罰款處理，累計罰款290多萬元。但購買到“假國四”的車主，至今仍未獲得相應賠償。
其中，涉案的汽車品牌包括“東風牌”、“解放牌”、“斯卡特牌”、“歐鈴牌”、“凱馬牌”、“富奇牌”、“北京牌”、“時風牌”等，涉案車輛達到126輛。
調查結果顯示，這些“假國四”汽車，主要是裝配了假冒套牌的發動機，未配置作為整車達到國四排放標準的關鍵部件——高壓共軌、增壓中冷和尾氣後處理系統，發動機配置和工業與信息化部發布的《車輛生產企業及產品公告》不一致。
“車輛合格證上，明明寫的是國四排放標準，但檢測結果卻是一個介於國一和國二之間的車。”一位車主說。
韓應健介紹，對於新車出廠有排放虛假達標的問題，有關部門早已註意到。
2013年9月，國務院發布《大氣汙染防治行動計劃》，要求“環保、工業和信息化、質檢、工商等部門聯合加強新生產車輛環保監管，嚴厲打擊生產、銷售環保不達標車輛的違法行為。”
2014年3月27日，環境保護部發布《關於開展機動車環保生產一致性檢查工作的通知》，要求“嚴厲打擊生產、銷售環保不達標車輛的違法行為，依法對機動車環保達標實施監督管理，組織開展機動車環保達標監督檢查工作。……檢查對象為輕型汽油車、輕型柴油車、重型柴油車、發動機以及摩托車等生產企業。”
同年5月27日，國家認監委發布《關於加強機動車環保產品一致性檢查有關工作的通知》，稱“違法生產不達標車輛的局面若不盡快加以扭轉，將嚴重阻礙大氣環境質量改善進程。”
8月6日，為進一步防止新車出廠時“環保達標”的虛假和作弊，環保部、工信部、公安部、工商總局、質檢總局，多部門聯合印發了《新生產機動車環保達標監管工作方案》，決定在全國範圍內聯合開展新生產機動車環保達標監督檢查工作。
10月24日，國家發改委等12個部委聯合發布《關於印發加強“車油路”統籌加快推進機動車汙染綜合防治方案的通知》，再次強調，“完善機動車準入許可和強制認證制度。2015年底前質檢、工業和信息化、環境保護、交通運輸、工商等部門建立一體化的生產一致性檢查的聯合管理機制。“
韓應健對記者說，“從2013年9月到2014年10月的一年時間里，國務院和多部委連續多次發布文件，如此高的密度，為什麽?就因為新車排放達標造假非常嚴重。到了泛濫的地步，高排放很快傳遞到在用車。危害極大!”
國四標準是國家第四階段機動車汙染物排放標準，是現階段國家治理霧霾、改善大氣環境汙染的重要措施。相比國三排放標準，實行國四後的輕型汽車單車汙染物排放降低50%左右，顆粒物排放降低80%以上。
環保部2014年公布的《中國機動車汙染防治年報》，2013年底全國機動車保有量達到2.32億輛(其中汽油車占83.5%)，汽車尾氣成為機動車汙染物排放總量的主要來源，其排放的氮氧化物和顆粒物超過90%，碳氫化合物和一氧化碳超過80%，是造成光化學煙霧和灰霾的主要原因。
業內知情人士告訴記者，一些廠商和經銷商之所以知法犯法，主要原因是制售“假國四”車收益頗豐。據了解，不少輕卡企業習慣以價格取勝，走低端路線，利潤比真國四車多出近萬元。另一方面，在商用車國四排放標準升級過程中，輕卡市場持續低迷未見起色，輕卡排放升級成本過高也成為“知假賣假”的重要原因。
但市場上大量充斥著低等級排放標準的汽車，為霧霾治理增加了難度。
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