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台北富邦銀行打敗眾多對手，搶下大陸網路龍頭業者騰訊控股的聯貸案主辦行，國內銀行圈普遍認為，搶進陸企聯貸案是大勢所趨，不過機會雖多，卻也代表著等待被克服的挑戰也多。

撰文‧張舒婷

今年第一筆香港聯貸案敲定了，中國網路龍頭業者騰訊控股首度進行聯貸，金額共兩億美元；對市值超過一千兩百億美元的騰訊來說，這個金額不算是大數目，但此樁聯貸案卻深受台灣金融圈矚目，因為台北富邦銀行打敗眾多對手，搶下主辦行資格。

這不是北富銀首度打勝仗，事實上，第一宗由台資銀行與陸資國有企業直接接洽且成功籌組的聯貸案，正是北富銀在二○一二年九月搶下主辦行，貸放兩億美元給中國啤酒龍頭華潤集團；去年底，北富銀又拿下「前海地王」深圳國際的五億元人民幣聯貸案，刷新單筆額度最大的兩岸跨境人民幣貸款紀錄；其搶攻陸企聯貸案的積極度，可見一斑。

不過，相較於去年底承作深圳國際聯貸案時，公司高調召開記者會公開宣布喜訊，這次搶下騰訊聯貸案，態度卻相當低調，海外業務處主管僅表示：「主要是由香港分行同仁接洽很久，才談成的案子。」

看重與陸企建立合作關係

某位知情人士指出，北富銀先前和華潤集團談聯貸案，談了半年才底定，「和騰訊這麼大的企業談（聯貸案），半年跑不掉。」此外，利率空間恐怕也不太有賺頭，他直言，公司現階段最重視的，是要先和陸企建立合作關係，而非利差。

該人士指出，騰訊營運狀況佳，根本不缺現金，只是以往騰訊只和陸銀、外商銀行往來，日前有意拓展更多合作銀行，一直積極接觸騰訊的北富銀香港分行同仁，趁機以「動之以情」方式，建議對方：「先和台資銀行『交個朋友』試試看。」許久後終於打動對方。事實上，日前香港方面亦有消息透露，騰訊啟動這樁聯貸案是為了「建立新的借貸關係」。

消息指出，騰訊聯貸案的利率為倫敦銀行間隔夜拆款利率（Libor）加碼一五一個基點，換言之，利差空間不到二％，與國內殺價競爭搶聯貸案的水準相去不遠，對此，北富銀負責聯貸案業務的資深副總陳恩光不願正面回應，僅強調騰訊獲得標準普爾給與Ａ＋的債信評等，且市值超過一千兩百億美元，比近千億美元的台積電大上許多，「國內銀行辦台積電聯貸案時，利差會有二％嗎？」不過，就算北富銀在騰訊聯貸案的賺頭不大，但國內銀行主管也都承認，陸企聯貸業務已是兵家必爭之地。除了北富銀外，從去年開始，台銀、遠東、永豐、中國信託等銀行都開始大動作搶進。

看好陸企聯貸的市場與利潤國銀搶進的原因之一是「好賺」。一來是，陸企聯貸市場的餅夠大，大陸企業太多，台資銀行現階段可選擇的授信對象不少；二來是除了這一回以「交朋友」為目的的騰訊案，陸企聯貸案的利率水準普遍比國內企業高許多。

一位公股行庫主管指出：「同業有個共識，貸款給陸企的『地板價』就是三％。」他強調，美元的聯貸案都在三％以上，人民幣則多半能談到三％至五％，與國內目前聯貸案利率普遍在一．六％以下相比，高出太多。北富銀總經理韓蔚廷就透露，去年底該行拿下的深圳國際五億元人民幣聯貸案，利率即在四％到五％之間，算是相當不錯。

從另一個角度來看，台資銀行搶聯貸案殺價成性，但對陸企聯貸市場，殺價競爭的情況或許會和緩許多，所以應能享有更長久的獲利蜜月期。

主要有兩個原因，一是來自於金管會的規定，國內銀行對陸企、港企的曝險上限不得超過淨值一倍。這條規定，自動篩去了不少競爭者。

舉例來說，金融圈普遍認為最有機會搶食陸企聯貸大餅的銀行，須具備長期深耕大陸市場、與陸企交好，且過去在陸、港兩地有成功主辦聯貸案經驗等條件，以此來看，北富銀、中信銀、台銀、永豐銀等都能入列；只是，金管會規定曝險上限不得超過淨值一倍，以去年第三季數字來看，永豐銀淨值雖不小，但對陸曝險已占淨值的八五％，後續空間僅約一一五億元，而淨值二六○億元的遠東銀，目前承作金額已超過一五一億元，能放貸的金額皆相當有限。

此外，陸企的營運資料透明度相對較低，為了進行風險控管，台資銀行也不可能貿然以低利借錢，第一銀行副總林漢奇就說，一銀目前放貸的陸企對象，就只限定Ａ股上市公司中財務狀況較佳的標竿企業。

國內金融業者普遍認為，搶食陸企聯貸商機已是大勢所趨，一方面，中國現階段正處資金吃緊、企業借貸不易的環境，而台資銀行則苦於國內各項業務的利差皆已殺到低檔，國銀與陸企合作，幾可說是各取所需。在經過過去一年的耕耘，陸企能否對台資銀行獲利帶來更多貢獻，值得期待。

近年來台資銀行對陸企聯貸案時間 放貸企業 主辦銀行 金額2014 1月 騰訊控股 台北富邦銀行 2億美元2013 12月 深圳國際台北富邦銀行 5億元人民幣10月 遠東宏信 中國信託銀行 2億美元桑德集團 遠東銀行 1.1億美元8月 三江化工集團 遠東銀行 1億美元7月上海宏匯 第一銀行 6億元人民幣6月 中裕燃氣 永豐銀行 7200萬美元4月 中國燃氣公司 台灣銀行 4.5億美元2012 9月 華潤集團台北富邦銀行 2億美元

製表：張舒婷

國銀對大陸地區授信、投資及資金拆存總額度銀行 淨值 總額度總額度占整體淨值比重永豐銀行 789.64億元 674.37億元 85％中國信託銀行 1307.07億元 874.87億元 67％遠東銀行260.86億元 151.82億元 58％台北富邦銀行 1137.04億元 590.34億元 52％第一銀行 1215.75億元583.02億元 48％臺灣銀行 2479.65億元 1123.51億元 45％附註：統計至2013年9月，按規定總額度不得超過淨值的100％

資料來源：金管會

告別景氣低迷的金蛇年，迎向奔騰馬年，本刊台灣50富豪排行榜出爐。曾是台灣首富的王雪紅，因宏達電營運不善股價重挫，財富比去年縮水86億元，排名掉落到24名。她上火線進行百日革新，祭出品牌與製造切割，專注研發殺手產品，逐步淡出製造，朝「蘋果化」邁進。本刊調查，篤信基督教的王雪紅，捐助成立6基金會，資產總額達450億元，等同她私人控股的核心。

一向低調的富邦二董蔡明興，不但連續2年讓台灣大榮登電信股獲利王，今年更力拚4G率先開台。富邦蔡家去年因準備分家而成為焦點，蔡明興名列富豪排行第10名，還贏過其兄富邦金控董事長蔡明忠。

傳產方面，已經連續2年擠進榜單，專門替NIKE代工的豐泰董事長王秋雄，擁有台大商學院的高學歷，卻回鄉打拚鞋業，去年每股獲利超越鞋業龍頭寶成，成為50富豪中的大黑馬。

「記得首次去英國辦演唱會，接受BBC（英國廣播公司）專訪，擔心英文不夠好，也怕外國人不接受我們，內心忐忑。但過海關，發現前面的中東旅客手拿手機，上面大大HTC，當下發現，那我有什麼好怕的？」樂團五月天主唱阿信站在桃園巨蛋體育場舞台講述這段故事，全場近五千名的宏達電員工為之動容。

宏達電大家長王雪紅眼泛淚光點著頭，拚命拍手鼓掌。此刻，她的內心恐怕五味雜陳。 股價暴落 主導分權

一九九七年，王雪紅投資卓火土、周永明的技術團隊，成立宏達電，看準智慧型手機潮流，不過十年光景，以Android陣營代表單挑席捲全球的蘋果iPhone。二○一一年，宏達電出貨突破五千萬支，每股獲利高達七二．七三元，股價狂飆破千元，隔年富比世雜誌調查王雪紅與夫婿陳文琦以六十八億美元的財產，擊敗鴻海董事長郭台銘榮登台灣首富，宏達電更風光入選全球百大品牌之列，被譽為台灣之光。

然不過二年，前有蘋果與三星攔路，後有華為、中興、小米追趕，曾是台灣之光的HTC節節敗退，去年第三季竟每股虧損三．五八元，股價更從一千三百元跌到一百五十元左右，市值蒸發九千多億元。面臨存亡危機，逼得王雪紅不得不重披戰袍。

去年十月，王雪紅正式出馬，親自掛帥掌兵符，第一步是大幅調整人事，過去權力一把抓的執行長周永明專責研發，其他分工給多位專業經理人。不但營運長劉慶東、財務長張嘉臨及研發長陳文俊被重用，更從遠傳挖來何永生操刀全球行銷，擴展HTC的全球知名度。

日日上工 謹記父訓

王雪紅認為客服是品牌長久經營的基礎，去年十月她開始參加客服的各式會議，資深員工透露：「看到董事長跑來開會嚇一跳，她還抄筆記，甚至聽客服電話錄音。有同事提出應調整問話順序，方便登記，會後Cher（王雪紅）去拍那位同事的肩膀說：『真是好主意，謝謝你。』」

過去，王雪紅的領導風格是充分授權，一位基層員工這麼形容：「一年內，只有二個日子看得到她，就是耶誕舞會和年終尾牙；其餘時間，在教會碰到她的機會還比較高。」但現在她跳上第一線，親力親為，除了出差，每天都進宏達電辦公室，週日上午做禮拜後又回辦公室，甚至連最喜愛的網球也沒空打。

「Cher很努力，像回到多年前創業，只怕做得不夠多、不夠好。」「她急切交辦事情、緊迫盯人，可見壓力很大。」 一名親近王雪紅的人士表示。

王雪紅曾私下透露；「不管宏達電股價高或陷低潮，壓力都很大，我在意的不是外界眼光，而是怕家人擔心。」二○○四年，王雪紅創辦的晶片廠威盛股價大跌，父親王永慶曾痛罵她不照顧小股東權益。王雪紅對父親的訓誨耿耿於懷，迄今威盛三樓走廊仍貼著王永慶語錄「追根究柢，實事求是，點點滴滴求其合理化。」可見影響之大。 謀蘋果化 尋訪代工

據本刊調查，為避免宏達電重蹈覆轍，王雪紅在三個月的勵精圖治後，今年將大動作調整戰略，逐步進行品牌與製造切割。

過去宏達電最引以為傲的就是MIT「台灣製造」，王雪紅親自督軍後發現，隨著智慧型手機市場的成熟，宏達電不但要面對蘋果、三星在機皇（頂級機種）上的競爭，在日益擴大的中低階市場，更面臨中國品牌藉著「中國製造」的低價優勢，所帶來的強大威脅。「台灣生產成本不便宜，中低階市場對價格又敏感，看看小米機、中興等中國廠商，光中國銷售量，就把宏達電擠出全球前十名。」法人表示。

另方面，過去二年，宏達電推出的頂級機種New One與蝴蝶機都深獲市場好評，但製造總是跟不上銷售步調，以致失去先機。

看著蘋果緊抓研發與行銷，利用鴻海、和碩的中國龐大製造基地，就足以迎戰垂直整合什麼都自己做的三星，王雪紅因此開始思考「蘋果化」，專注宏達電強項的研發與行銷，找其他代工廠生產，以節省二成的成本。

「去年底開始，不少台灣代工業者在一些公開場合遇到宏達電高層，曾被問過有沒有興趣接手宏達電工廠的可能性？」一位代工廠高層對本刊說。

同時，宏達電「現在很多新案子，都有找外面的代工廠來看。」一位參與外包業務的宏達電工程師透露，「以前都自己設計、生產，表單很少，現在要給外面做，一方面防止內部規格外洩，又要對方達到要求的品質，所以多出很多流程跟表單。」

據本刊調查，已加入代工的廠商，包括剛併仁寶的手機代工廠華寶，與對岸的比亞迪。

今年尾牙，宏達電延續過去辦二天的傳統，但以往二場到場的主管與藝人卡司都相同，今年第二天以龜山製造工廠員工為主的尾牙，王雪紅與周永明竟都缺席，藝人也比前一天小咖很多。「大家不免犯嘀咕，甚至有人還想跟Cher抗議。」宏達電員工透露。記者訪問參與尾牙的生產線員工，他們憂心地說：「目前沒聽到裁員風聲，但年後剛好是約聘人員的年度換約時間，到時候多少人能續約留任就很難說。」 勤飛美國 舖路反攻

除了製造外包、降低成本，親征行銷的王雪紅更擬定反攻計畫。當年宏達電就是跟電信營運商合作勝出，但之後被蘋果、三星夾攻，為挽頹勢，王雪紅去年下半年就多次與周永明一起飛往美國，拜訪美國四大電信商（AT&T、Sprint、T-Mobile以及Verizon），為今年即將上市的新機皇—代號M8的旗艦新機鋪路。

在王雪紅親自出面下，宏達電下一代殺手級的新產品、今年度旗艦新機M8，可望在第一季底美國四大電信商同步推出，同時也談妥客製機種的後續，對於宏達電今年在美國的整體氣勢以及銷售將有不少幫助。

王雪紅也深耕中國市場。在中國她被視為王永慶的接班人，「從最早Cher投資的多普達能拿到中國手機的銷售權，到後來宏達電能與中國移動（中國最大電信商）深度合作，都是靠Cher的人脈關係。」知情人士說。

近來，王雪紅拉拔多普達時代的愛將—前北亞區總經理董俊良，接手中國區總裁，還與曾為敵手的台灣晶片商聯發科的蔡明介攜手推出平價手機，企圖搶奪每年近三億支的中國手機市場。

篤信耶穌、曾打造過二次股王傳奇的王雪紅，不改旺盛的企圖心，在今年宏達電尾牙高喊「二○一四年會是豐收的一年。」能否達陣，就看王雪紅今年能否帶領宏達電突圍翻身。

搶標官邸BOT 王雪紅450億基金會揭密

為紀念故總統蔣經國，台北市政府推動「經國七海文化園區民間自提OT暨BOT案」招標案，在一月二十九日公布得標廠商。前來競爭的團隊中，赫然出現一組不同於一般開發商的「財團法人基督教中華信望愛基金會」。本刊調查，這個宗教組織大有來頭，背後大金主就是宏達電董事長王雪紅。 神的旨意 搶標七海

經國七海文化園區占地一萬二千多坪，位於北市大直特區，BOT年限為五十年，總投資金額逾五億元。目前規劃古蹟保存與活化，及興建總統圖書紀念館，也可興建觀光遊憩場所、文化交流會館等。相關人士表示，王雪紅與大姊王貴雲長期投身社會服務事業，這次投標「應該是神的旨意」。

據調查，中華信望愛基金會二○○一年成立，登記在王雪紅夫婦倆的威盛新店總部。初期財產規模僅三千萬元，資金來源多是王雪紅、夫婿陳文琦（威盛總經理）捐助的現金、股利或股票；但之後財產總值三級跳，今年初已達一百八十億元。也因幾次大手筆捐股，基金會從二○○三年後就一直是威盛集團的前十大股東之一。

身為虔誠基督教徒的王雪紅，多年來為了推廣基督教信、望、愛精神，成立多個基金會，除了規模最大的中華信望愛，還有臍帶血、兩岸和平、威盛慈善、宏達社會福利慈善及文教等六個基金會。 捐股奉獻 達數百億

值得注意的是，這些基金會的財產總額達四百五十億元，「就如同王永慶捐贈成立長庚醫院，後來成為掌握台塑集團股權的中樞，這幾個基金會未來很可能成為王雪紅家族股權與財產的控制中樞。」老台塑人觀察。

中華信望愛基金會十多年來的董事，除王雪紅、陳文琦，還有二人長年深交的牧師及教會長老等人，之後陸續加入同樣具教會背景或集團的董監事成員，如威盛副總黎少倫、王雪紅的小兒子區光穎等。前年五月底，原任董事長的王雪紅及夫婿陳文琦先後辭任，董事長改由掛名持股威盛、宏達電之多家投資公司負責人的江素蘭繼任。

本刊調查，江素蘭年約六十多歲，為基督教長老，實踐大學事務管理系畢業，與王雪紅在教會認識多年。她身兼王雪紅旗下包括弘茂投資、利威投資、威智投資、坤昌投資、欣東投資、威連科技等多家公司的董事長，這些公司都持有威盛股份，從二至九％不等，合計近五○％， 可見江素蘭深受王雪紅倚重。 隨母信教 廠設團契

信仰是貫穿王雪紅生命的最重要力量。其實，不單王雪紅夫婦奉獻教會，二房楊嬌子女也都把侍奉神當作此生要務。

一九七六年，楊嬌為避開和三房的衝突，遠離台灣到美國定居，那時王雪紅還在舊金山念書。楊嬌拿長女王貴雲的嫁妝買了間小公寓，在美國就近照顧求學兒女。因為信了基督，楊嬌不僅扭轉被抑鬱婚姻綑綁的人生，也走出自艾自憐的命運，她的心中充滿了對神的感謝。

受母親影響，王雪紅成為虔誠基督徒。創業過程中，每逢困境瓶頸，或面對英特爾及蘋果為專利權不斷興訟，她常和母親一起禱告。被問及對財富的看法，身為女首富的她毫不猶豫回答：「財富是神的恩賜。」

連陳文琦最初也是被王雪紅催逼著去教堂，才成為基督徒。威盛舉行股東會及尾牙時，總是由牧師帶頭禱告，公司平時也有活躍的禱告會、查經和團契。

長期觀察王雪紅的人表示，王是一個很浪漫、有理想性的人，對於公益奉獻的事「很捨得」， 不會計較後續帶來的效益。一名台塑幹部、同時也是教友表示，台北木柵區萬美路的「靈糧山莊」，從土地到建築物都是王家姊妹王貴雲、王雪紅十多年前所捐贈，至今市價已數十億元。 回應

針對桃園龜山廠產線人力是否會在農曆年前後進行調整，宏達電嚴正否認；至於切割品牌製造、HTC手機委由華寶代工，宏達電以市場臆測不予評論。 王雪紅 小檔案

現職：威盛、宏達電集團董事長

年齡：56歲

家庭：台塑創辦人王永慶之女，育有2子，夫陳文琦為威盛電子總經理

學歷：美國柏克萊大學經濟學碩士

經歷：曾任大眾電腦PC事業部總經理，1992年創威盛，1997年創宏達電。2011年與港商陳國強一同取得香港無線電視（TVB）26％股權。

財富：96.43億元，在本刊2013年50富豪中排名第24 大老闆資助宗教不手軟

◎威盛、宏達電 董事長 王雪紅

虔誠的基督教徒，10餘年前捐設基督教中華信望愛基金會，從事公益與傳教；基金會持有宏達電、威盛大股東威智、威連科技等投資公司的股權，藉此分享集團利潤。

◎長榮集團 總裁 張榮發

篤信天道（即一貫道），具點傳師（傳道人）資格，1985年設張榮發基金會，發行道德月刊勸善，2012年更宣布身後名下財產將全捐給基金會做公益。

◎宏泰集團 創辦人 林堉璘

篤信新北市蘆洲湧蓮寺的觀音佛祖，從30年前拿出200萬元擴建湧蓮寺至今，持續資助湧蓮寺慈善基金會做公益，並親任湧蓮寺主委達30餘年。

◎鴻海董事長 郭台銘

信奉關帝爺，2013年曾重金資助山西解州的關公祖廟聖像來台巡遊21天，不僅出錢，還親自扛轎、迎駕。

◎宏碁創辦人 施振榮

跟隨母親信奉地母，九二一震災後，曾斥資數千萬元修建埔里地母廟、籌建龍潭地母廟等。 2013年 50富豪排行

資料來源：公開資訊觀測站、台灣經濟新報

註1：財富＝個人和配偶、未成年子女等第三人持有的上市、櫃股票總數（不含信託股數）×二○一三年十二月三十一日收盤價

註2：夫婦均出任公司董、監事者一同列名，職位或權責高者居前。

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