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出身於礦工家庭，現年三十一歲的林慶文省吃儉用，加上投資獲利花了六年的時間存了八十萬元，卻在短短三個月時間虧損殆盡並負債上百萬元。

窮小子如何靠早學搏翻身？

撰文‧謝富旭

貧 窮的滋味是什麼？三十一歲的林慶文，用手支起下巴，抬起頭望了天花板思索了一下說：「是一種期待吧！是小時候公所發給我們貧戶泡麵與罐頭時，家裡可以加菜 的期待！」領到鎮公所泡麵與罐頭，只是林慶文嘗到貧窮滋味的一小部分，事實上，絕大部分的回憶都不怎麼愉快：當礦工的父親，因瑞芳煤礦業沒落，改行做建築 工人，卻在一次意外中摔傷而半身不遂；媽媽被迫扛起家計，到市場賣魚。由於生活拮据，一家九口只能擠在二十幾坪大的低矮平房。

對在七個兄弟 姊妹中排行第六的林慶文而言，貧窮宛如是他一出生就戴上的枷鎖，為了擺脫這副枷鎖，他被迫在金錢智慧的養成上比大多數人早熟。早熟，也曾讓他付出慘痛的代 價，但因為跌倒得早，記取失敗教訓，他在財富的累積上，反而比絕大部分家庭經濟條件好的同儕年輕人更為快速。退伍之後，出社會工作僅僅六年的林慶文，儘管 求職過程坎坷，但因善於投資理財，迄今累計獲利已高達五百萬元。

這筆獲利對許多人而言或許是小兒科，然而，這對一個出身貧戶家庭，亟欲擺脫 貧困牢籠的年輕人卻彌足珍貴。「中學、大學時的寒暑假，同學約我出去玩，我大都予以婉拒，因為我必須到媽媽的魚攤子幫忙殺魚。」林慶文回憶說，「第一次殺 魚時，開腸破肚湧出的濃濃魚腥味，迄今仍讓我忘不了！」

勤讀大師著作

靠冠德建設賺到一輛摩托車從小林慶文就懷有強烈的致富欲 望，考大學時，他選填的志願清一色皆是商學相關科系，後來進了淡江大學財金系。為了累積投資資本，他一考上大學就猛打工，從餐廳洗碗工、牛排館服務生到家 樂福時薪員工、特力屋的小夜班都做過。大一下學期，他把打工好不容易存下的三萬元，做了生平第一筆投資：單筆買進霸菱北美基金。

那時正是網路與高科技股瘋狂漲到最高點的二○○○年，甫入投資市場的林慶文看到霸菱北美基金持股以高科技為主，企圖搭大多頭的順風車發一筆小財。讓他始料未及的是，隔年全球高科技崩盤，霸菱北美淨值重挫達八成之多。

第一次投資的慘敗，讓林慶文體認到：投資不能一窩蜂，必須謀定而後動，檢視投資標的基本面後進行評價，然後在合理的價格買進。於是，他開始勤讀基本面理論的投資書籍，其中，股神巴菲特和基金天王彼得林區兩位投資大師的著作最令他著迷。

再 經過近二年的工讀生涯，林慶文又存了八萬多元，加上贖回霸菱北美基金的一萬四千多元（虧損約五○％）總計十萬元，這次他鎖定了冠德建設這檔營建股。「巴菲 特說投資公司要注重專業經理人的人品，冠德建設董事長馬玉山創業與經營的風格，似乎就是巴菲特眼中標準的人。」林慶文在冠德股價十元上下買進十張，四個月 不到，冠德股價漲到十五元、獲利約五○％時，全部賣出。這一筆獲利，是林慶文踏入股市第一筆甜美的戰果，他把近五萬元的獲利，買了一輛光陽豪邁一二五犒賞 自己，而這輛從股市贏來的戰利品，一直到今天都還是林慶文的代步工具。

巴菲特的選股方法讓林慶文賺到一輛機車，至於彼得林區的「逛市場選股法」則成為他賺到第一桶金的關鍵！大學畢業後，入伍當兵，擔任預備士官的林慶文，每月薪餉約一萬元左右，他遵循彼得林區的選股方法，留意生活周遭值得投資的標的。

實踐﹁逛市場選股法﹂

操 作寶雅、炎洲賺到生平第一桶金「我女朋友喜歡到寶雅買東西，引起我對這家店的興趣！」「放假時，我特地跑到它們的門市觀察，對店裡整齊明亮的購物環境留下 深刻印象，加上寶雅獲利穩定，ＥＰＳ約三至四元，於是在二十元出頭買進十幾張。」投資寶雅讓林慶文獲利超過五○％，這一筆投資賺進了十幾萬元。繼寶雅之 後，他把所有的資金三十幾萬元全部投入膠帶製造商炎洲，僅十幾元的成本，在二十元賣出，獲利高達七成。就這樣，退伍時，薪餉加上股票投資獲利，林慶文已存 下超過七十萬元。

股市操作一帆風順，讓退伍後的林慶文對證券業嚮往不已。他把履歷表投給證券公司，應徵股票研究員職位，但都石沉大海，甚至 連獲得面試的機會都沒有。後來他發現，雖然他自財金系畢業，但因應徵者眾，券商與投信大多只挑碩士或留學過國外大學財經科系的人才。不過，皇天不負苦心 人，終於有一家投顧願意錄用他，他獲得華冠投顧的「研究助理」職位，底薪約一萬元。

雖然名為研究助理，但工作內容其實是電話行銷，打電話說服客戶加入會員。雖然有高獎金制度，但由於經驗不足，林慶文的業績始終沒有起色，做了一個多月他決定離職。

即 使應徵研究員不成，林慶文仍希望在金融產業磨練，期待有朝一日能成為證券分析師。接著，他進入一家資產管理公司擔任「催收員」。他說：「我把這份工作當作 是與債務人鬥智的金融偵探在做，但過程卻比我原本想像艱苦。」「每天吸收的都是最負面的能量，不是用嫌惡的語氣叫你『麥擱卡啦！』就是會對你飆髒話，比你 還凶。不然，就是打悲情牌，說他爸爸中風，媽媽離家出走……。」擔任催收員期間，林慶文晚上睡覺時惡夢不斷，還會被睡夢中自己大罵髒話而嚇醒，家人以為他 中邪，帶他去給三太子收驚。就這樣苦撐了三個多月，他自覺沒有當催收員的資質，決定離職。

野心漸大孤注一擲

宏達電一役慘賠二百多萬元離職後，他還是遍尋不到證券研究員的工作。正為前途感到茫然之際，他興起一個念頭：以前股票做得還算順利，為何不自己做股票，當個「自營商」？問題是，自己手上的八十萬元存款，即使全部投入，每月的收入有限，一定要找到資金擴大部位才行。

他 把這個想法告訴同樣在市場賣魚的哥哥與已經上班多年的姊姊們，並拿出自己以前的操作績效說服他們。哥哥姊姊為了幫弟弟完成投資夢，於是湊了二百二十萬元借 給林慶文，但約定年息四％，每月必須給付利息。加上自己存下的八十幾萬元，總計三百萬元，林慶文準備在股市中大展拳腳。

那時候已經是○六年 下半年，林慶文依照巴菲特與彼得林區的理論，鎖定獲利最好、經營者最強而且產品能見度也最高的宏達電。「按照彼得林區的理論，我還特地買了一支宏達電手機 來用，深覺他們的產品一定是明日之星。」「當時，宏達電從一二二○元高點急遽拉回至七百多元，然後再快速反彈至九百多元，以宏達電每年賺五個股本以上以及 獲利成長的爆發力，我判斷股價一定還會創新高！」抱定這種想法，林慶文把三百萬元的本金，「釘孤支」融資全押宏達電，九百元買進，做了生平最大膽的一次決 定。

然而，「股王」卻讓他栽了個大跟頭，宏達電想要發展自有品牌，引爆代工訂單流失危機，反彈至九百元後，再度回測前波低點六九二元。林慶 文被這突然的利空嚇得手足無措，遲遲無法做出停損的決定，眼看本金快速蝕光，融資追繳的壓力與日俱增，就在宏達電失守七百元關卡後，為了不讓本金蝕光，他 決定忍痛停損賣出。原本三百萬元的本金，短短三個月虧損二百萬元，僅剩一百萬元。換句話說，他花長達六年多時間存下的八十萬元不僅虧損殆盡，還倒欠兄姊高 達一百二十萬元。

「那年，我二十六歲，負債高達百萬，又找不到工作，我的人生一片漆黑！」林慶文回憶說。幸好，兄姊雖得知弟弟投資失利，但並沒有向他討回本金，不過，林慶文仍用僅剩的一百萬元按期給付約定好給兄姊們的利息。「自營商」的夢破碎了，殘酷的現實逼得他必須打起精神重新找工作。

學技術分析進退有據

用 五日、二十日均線找自己的投資方法當時，一個專為投資人開闢的股票討論園地── 聚財網正在徵求「編輯」，林慶文應徵後獲得錄用。薪水雖不高，但主要工作是為網站高知名度寫手整理並編輯稿件作出版，正是他感興趣的工作。加上身為聚財網 的員工，林慶文可以免費瀏覽一些投資高手的文章，學習股市操作的實戰技巧，這份愉快的工作減輕他因宏達電投資失利的痛苦。

進聚財網後，林慶 文開始認真地學習之前不屑一顧的技術分析。「我發現，如果我提早學技術分析的話，宏達電一役不至於虧得那麼慘。」林慶文強調，「最重要的是，透過學習技術 分析，我發現自己一直誤用了巴菲特與彼得林區的長線投資理論，我的素養與資金實力根本不適合長期投資，如果要反敗為勝，我一定得找出適合自己的方法！」經 過一年多的磨練，林慶文終於找到適合自己的波段操作法，「以前投資冠德建設、寶雅與炎洲之所以成功，不是因為讀懂巴菲特與彼得林區，而純粹是好運。」因為 一知半解地自以為是，才導致日後宏達電的大賠。「技術分析教我：進退要有依據、操作要有紀律，得失心不能太重！」所有技術分析中，他對均線理論最為著迷， 尤其是五日均線與二十日均線的應用。林慶文回頭反省宏達電的失敗經驗，如果他懂五日與二十日均線，當五日均線跌破二十日均線時，就代表股價短期將走空；據 此，當時宏達電的停損價位就會落在八八五元，頂多虧損十幾萬元。同樣的，如果五日均線跌破二十日均線代表轉空，那五日均線升破二十日均線時，就是轉多訊 號，可以短線作多。

得出這個心得後，○七年他等到一個機會：宏達電出現築底形態。三月時，五日均線突破二十日均線，他在四六五元價位買進， 一路持股至五○五元賣出。隔兩個月，在五○五元的價位再度出現五日均線突破二十日均線的黃金交叉，這一次他等到六二一元才賣出。同樣的方法他也運用在聯發 科身上，五三○元上下買進，五七○元賣出。靠著這兩檔股票操作，終於還清欠兄姊的二百二十萬元，自己手上還有約一百萬元現金。

選股援用基本面分析

謹 守成本跌一○％立即停損原則儘管進出操作上以技術面為主，但選股仍援用基本面分析。他喜歡挑營收呈每年成長，毛利率每季維持持平或略有增加的公司，因為扎 實的基本面是技術面最重要的支撐。雖然，○八年金融風暴受點小傷，但因謹守買進成本價以下七％至一○％停損原則，金融風暴僅讓本金虧損約一成。

○九年與一○年則是林慶文資產大幅成長的兩年，他用自己的方法分別在璨圓、景碩、日盛金、南僑、可成等股票上獲利豐碩，使其在股市可操作資金成長至五百萬元左右。

被 林慶文視為貴人的聚財網創辦人暨執行長陳志維說：「慶文因為嘗過貧窮滋味，使他有一顆善解人意的心，他做事細心，又有耐心，讓聚財網的作者群極為滿意！」 一年多前，陳志維創辦聚富企管公司，專辦投資講座，不僅聘請林慶文擔任執行長一職，而且還讓林慶文入股成為僅次陳志維家族外的最大個人股東。

原以為是巴菲特與彼得林區等長線投資大師的信徒，林慶文花了六年的時間才了解到這原來是「誤會一場」。在調整心態以及重新學習後，調和技術面與基本面分析，找到自己的操作方法，讓這個來自瑞芳的窮小子邁向富裕人生。他的故事對想致富的年輕人深具啟示！

林慶文

出生：1980年

現職：聚財資訊企畫行銷、聚富企管執行長學歷：淡江大學財務金融系

月薪：3.6萬元

林慶文的股票早鳥投資三階段摸索、學習期（18~24歲）● 19歲做生平第一筆投資，買霸菱北美高科技基金慘賠60％。

● 21歲靠操作冠德建設獲利近５萬元，把所得購買一輛機車，現在還在使用。

● 23～24歲當兵期間，投資寶雅、炎洲等股，獲利30多萬元，退伍時已存到70萬元。

挫敗、沉潛期

（25~26歲）

● 25歲退伍後，找工作一直不順遂。

● 26歲辭掉工作，專心作股票。向家人借了220萬元，加上自有存款80萬元，融資全押一檔宏達電，虧損200萬元，本錢僅剩100萬元。

開竅期（27歲迄今）

● 27歲進入聚財網工作，從頭開始學技術分析。

● 28歲投資宏達電與聯發科獲利200萬元，還清欠家人的負債。

不再使用融資，運用均線操作法，陸續投資璨圓、景碩、可成與日盛金等股累計獲利近500萬元。

林慶文篩選股票三步驟

步驟A：篩選出過去三年營收呈現成長，毛利率每季至少呈持平或趨勢往上的公司。

步驟B：鎖定標的後，當５日均線向上突破20日均線時買進；５日均線走彎向下跌破20日均線時賣出（以宏達電為例）。

步驟C：如果走勢不如預期，持股總成本下跌7%~10%執行停損。

對大盤看法與目前持股

台股加權指數在2011/2/10出現5日均線跌破20日均線，2011/3/8時，5日均線往上突破20日均線，過兩個交易日又往下穿越，目前尚未往上突破，因此短線偏空，持股水位降至二成，僅約100萬元。

目前持股 技術面策略 基本面條件

璨圓

（3061） 短線有5日均線突破20日均線，股價站上均線時建立試單持股。

但目前5日均線跌破20日均線，還在盤整，短線小套，逐步減碼停損僅留少量去感受市場脈動，帳面未實現損失約5%上下。 營收連三年成長，原料2吋藍寶石基板價格從30美元降至25美元，有助毛利率提升。

上下游策略結盟深，引進策略性投資人日本三井物產及東貝對產品銷售有加分。

南僑

（1702） 2011/3/2出現5日均線突破20日均線，逐步建立持股試單；目前短均線尚未跌破長均線，持股獲利中，帳面未實現獲利約10%上下。 中國市場布局深厚穩健，營收連3年成長，打算標售台北廠，潛在獲利約一個資本額，有題材性。

十四年前，一場車禍奪走了阿水的 行走能力，卻奪不走他嚮往財富自由的鬥志；為了實現夢想，他成為合格諮商心理師，並在網路上用「佛洛阿水」的筆名，向大家分享他的台股高獲利心法。

撰文‧林心怡

初次見到佛洛阿水，是個下著毛毛雨的周末午後。為了拍照，我們特別安排在台北晶華酒店二樓的ROBIN'S餐廳，但入口處的幾個台階，對以輪椅代步的阿 水，卻是一大障礙。當下商請飯店人員出動幾位壯丁，合力連人帶輪椅地抬到預定的拍攝地點，過程當中，阿水總是和善地堆滿笑容。

「讓你特地從高雄跑來台北受訪，真是太麻煩你了。」記者不好意思地說，「不麻煩呀，就當出來走走。以前為了累積投資功力、考研究所，為了省錢，我還常常跑 去圖書館借書回家練功呢！」阿水爽朗地回答。

的確，從股市投資累積千萬元身價，到成為一位合格的執業諮商心理師，這一連串的「不容易」，阿水都一一做到了。

每日八小時 鑽研股市追求財富自由家住高雄的阿水，父親是碼頭工人，母親是家庭主婦，在家中三兄弟排行老二，從小就知道，要達到財富自由，自己得更努力才行。所以，他 總是用功念書，考上台大化工系後，由於喜歡與人互動，不想整天待在實驗室，而轉台大財務金融系，希望有朝一日可至金融界發展。

「因為家庭環境並不寬裕，所以我很早就開始當家教、半工半讀，大三升大四那年，我還曾在花旗銀行工作。」阿水笑著說，除了生活費自給自足，一年還存下了十 幾萬元的積蓄，計畫著畢業後順利進入外商工作。

只可惜，二十二歲那年一場車禍意外，傷了脊椎，讓阿水往後必須仰賴輪椅代步。「還記得那次車禍，我在醫院整整躺了三個月，那時我最常做的事就是望著窗外， 什麼話都不想講、什麼人都不想見。」回想突如其來的衝擊，阿水的表情還有些痛苦，似乎不想多談細節。

遭逢人生重大挫折，原本樂觀的阿水，也曾經一度意志消沉，拒絕了不少親朋好友的關心，將自己完全封閉起來。

「還記得當時回家後，悉心照料我的母親，看起來很堅強，從來沒在我面前掉過眼淚，直到半年後，有天父親告訴我，母親總是會因為擔心我，半夜起來偷哭，我才 驚覺不該再讓這麼疼愛我的母親操心。」決定重新振作起來的阿水，計畫從他熟悉的家教業重新調整生活步伐。

「當時我們有個開補習班的親戚，會介紹學生給我，而為了存錢，我也會拚命接家教的工作，一心想把錢存下來投資股票，創造更多的收入。」原來就在阿水受傷後 一年的時間，他看到班上女同學以「證券研究員」的身分，在電視上解析台股，這讓個性不服輸的阿水激起了奮發的鬥志：「昔日同學們都在進步，我怎能在原地踏 步？」幾經分析，阿水開始研究股市，每天研讀的時間超過八小時，希望藉此提早達到財富自由。

為了把每月的開銷省下來投資股市，除了幾本經典書籍外，大多數都是從圖書館借來的，平常也會上網向投資前輩請益；算算至今閱讀過的投資相關書籍，超過一百 本，其中最欣賞的投資名人，則有巴菲特與是川銀藏。

勤做功課 主動索取產業報告取得先機投資股市四年之後，阿水累積了人生的第一個一百萬元。一九九九年，他將從事家教一年多存下的二十萬元，買進他人生的第一檔股票茂 矽，當時他看到二○○○年的千禧年危機，將造成的電腦換機潮，有機會使ＤＲＡＭ需求增加；同時又覺得該檔股票盤整修正已久，於是在二、三十元附近陸續布局 茂矽。

後來，茂矽一度最高漲到九十三．五元，但阿水卻是在茂矽股價跌破頭肩頂的頸線價位五十多元附近，才全數獲利出場。雖然這次的投資依舊讓阿水獲利一倍，累積 了五十萬元的財富，但阿水卻從中領略到出場藝術的可貴。

另一個讓阿水印象深刻的，就是○二年買進的中鋼，他的成本價約在十八元左右，至○三年股價三十多元時，選擇獲利六成出場。

「當時我布局中鋼，是覺得它每年穩健獲利，每年至少配發一元的股利，加上我向鋼鐵公會要的資料，顯示未來景氣可望好轉；而且從線形來看，每回跌破二十元就 是價值被低估，值得持續布局的好時機。」那時的阿水就是以低接存股票的心態，從二十元以下一路往下接，一年後果然得以獲利出場。

又例如，○四年第二、三季期間，當時阿扁連任總統後，因為三一九槍擊事件引發不確定性，讓台積電一路跌破五十元，甚至最低來到四十元附近；阿水覺得台積電 股價偏低，就從五十元以下分批往下買，以半年的時間投入二百萬元，平均成本價四十五元；最後股價在六十五至六十八元陸續出脫，獲利達五成，累積了三百萬元 的財富。

阿水有一套挑選價值被低估股票的選股邏輯，那就是只挑該產業具備「保存期限內」的價值型股票。「例如台積電，當時ＥＰＳ獲利穩健、ＲＯＥ（股東權益報酬 率）數字佳，加上產業趨勢還在往上的前提下，五十元以下買台積電，七、八十元賣出的獲利模式是可以適用的。」選股邏輯 端看產業成長期的「保存期限」「所以在挑股票時，我會看﹃保存期限﹄有沒有過？這個產業還有沒有未來的成長性？如果過了產業成長期的保存期限，我就不會再 買了，像很多趨勢改變的股票股價都回不去了，但產業趨勢向上的股票就不同了。」阿水分析說。

就這樣，阿水不斷找時間重壓價值被低估的股票，直到○六年已讓他累積了五百萬元的資產。

○七年第三季時，他更全數出脫手上的持股，順利躲過百年難得一見的金融海嘯。「當時指數在九千多點時，爆出三千億元的頭部量，加上領先指標出現警訊、市場 過度樂觀，我就發現情況不對，出清手上的持股，直到大盤在八千點附近季線下彎時，更證明了我的看法沒錯。」阿水笑著說，雖然那段時間忙著研究所課業，但對 於手上的投資部位仍然不敢掉以輕心。

○八年十月，阿水轉守為攻，開始在二十五元附近買進裕日車。「我發現台灣一年的國產車銷售量是三十五萬輛，但○六、○七兩年共銳減了二十六萬輛，因此我大 膽假設在需求遞延效應下，一旦景氣復甦，車市回溫，裕日車股價表現將有爆發力可期。」當時，阿水同時留意的還有股價四十幾元的和泰車，但他認為，股本約三 十億元的裕日車，行情更值得期待，因此重壓布局。不到一年的時間，阿水在裕日車五十幾元開始出脫大部分，獲利超過五百萬元，讓資產翻倍，累積逾千萬元的獲 利。

從價值型投資與景氣循環股中，挑選適合他的投資標的，是阿水一貫的投資邏輯；而展望今年開春的投資策略，他也會從這兩大方向著手。

首先，從價值型投資的角度來看選股，他會先從ＲＯＥ大於一五％，負債比小於三○％的公司先做初步過濾，且股價在相對低檔的好公司。依此邏輯，他目前正持續 觀察兩檔個股：一是專做工業電腦的廣積；另一則是製造汽車用整流二極體的朋程。

廣積、朋程 列入可持續觀察名單阿水指出，廣積百分之百持股專精於遊戲機、醫療生產的子公司廣錠科技，今年一、二月訂單滿載，因此未來會觀察該公司在年假效應下，一月 營收是否可達到一．八億元以上，若有機會達成，則可在三十五元以下逢低布局，目標價上看五十元，停損價則可設在三十元附近。

至於朋程，他觀察到該公司一月在工作天數降低時，營收還能逾二億元；獲利成長佳，目標價至少逾一百二十元，拉回接近八十元可伺機布局，至於停損價則設在七 十元附近。

從景氣循環股的方向來看，阿水認為食品、鋼鐵、塑化等許多產業的週期都已到高檔，不然就是已經過了他心目中的「保存期限」︵例如面板與ＤＲＡＭ︶，因此， 並無他心目中股價偏低的合適標的。倒是電子股方面，阿水反而覺得智慧型手機低價化題材的聯發科、華寶、可成可以持續追蹤觀察。

「其實我做每一筆投資時，都會預先設定買進與賣出價位，並且嚴格執行。現在我也常常鼓勵年輕人，要及早做好投資規畫，因為光靠死薪水，真的很難達到財富自 由的目標。」在阿水的眼中，每一分投資都必須謹慎，也因為他勇於接受挑戰，讓他即使不良於行，依舊能一步步完成自己的夢想。

佛洛阿水

出生：1976年

現職：諮商心理師、專業投資人

經歷：專職家教

學歷：高師大輔資所、台大財金系

佛洛阿水投資 5心法

1. 不買「貴」股票：買被低估的價值型股票與景氣循環股。

2. 嚴守投資紀律：進場投資時，就已經預設了出場的條件。

3. 沒有賠錢的條件：不融資拉大槓桿，控制投資風險。

4. 從財務數字挑好公司：ROE（股東權益報酬率）＞15％、負債比＜30%，近三年EPS穩定在3～4元以上，獲利波動度低的價值型股票。

5. 輔以量能、形態等技術面觀察：從成交量、技術形態判斷，例如爆量不漲，走勢可能下修；窒息量後，可望反轉。

佛洛阿水財富3階段

第1階段

累積100萬元── 1999年至2003年透過家教收入的儲蓄，累積20多萬元投入股市，靠著茂矽、中鋼等股票，四年在股市獲利100萬元。

第2階段

累積500萬元── 2004至2006年平均成本45元買進台積電，持有一年多，在股價68元附近出脫，加計股息獲利近六成，並搭配部分期貨價差交易，累積500萬元的財 富。

第3階段

逾千萬元── 2007至2009年避開金融海嘯後，在25元附近布局裕日車，並在股價50元以上賣出大部分持股，資產翻倍累積至1000萬元。另2010年第四季至 2011年上半年，投資寶來證獲利四成後，近期開始布局廣積。

春耕布局重點

1. 股價被低估的股票：廣積、朋程。

2. 智慧型手機低價化題材股：聯發科、華寶、可成。

六月一日，廣達董事長林百里參加後ＰＣ時代創新論壇，席間備受禮遇，還沒上台就被主持人封為「台灣的賈伯斯」，上台演說時更被形容是為眾生「開示」。

論壇一開始，主持人連林百里的介紹詞都省下來，「林百里先生大家都很熟，就不用介紹了，若真的要介紹林百里，應該要先介紹我自己。」接著又說，「林百里先 生為台灣科技界帶來這麼多貢獻，作為台灣的賈伯斯，當之無愧。」隨後，請林百里上台，主持人更說，「我們來請這位大師為大家開示。」林百里也很配合的雙手 合十，引起台下聽眾大笑。

一下被稱為「台灣賈伯斯」，一下被奉為大師開示，林百里不愧身經百戰，他一臉輕鬆上台，自我解嘲：「我不敢當Steve Jobs，他賺五百元，我賺五元。」呼應論壇主持人開場的擔憂，蘋果賣iPhone大賺，台灣代工廠卻利潤微薄。

不過，當眾人詢問林百里對證所稅議題看法，他馬上收起笑意，直接回答，「政府說要怎麼做，我就怎麼做……都已經討論這麼多版本了，就做吧。」林百里不愧大師級功力，兩句話就四兩撥千斤把嚴肅議題擋回去。

（翁書婷）

撰文‧施禔盈

「如果我現在領有五萬元薪水，我會想辦法存下六至七成，也就是起碼每個月存下三萬元，這樣大概三年的時間，可存一百萬元。跨過這個門檻後，就出國念書。」財金智慧教育推廣協會理事長楊子江，言簡意賅地點出五萬元薪水的最佳用法。

他進一步解釋，出國念書除了「知識」的提升外，還可以體驗其他國家文化，增廣見聞，拓展視野，「我認為這是相當值得的一件事。」會有這樣深刻的體會，源自楊子江「當年」的經驗值，「出國念書時，我申請到獎學金，日子算好過，後來順利拿到學位，並且娶了好太太；回來台灣後，找工作也如魚得水，這一趟人生旅程真是『大賺』啊！」楊子江露出滿足的笑容。

立下留學目標 啟動儲蓄能量政治大學畢業的楊子江，在當年那個留學還算「稀罕」的年代，身邊同學都有相同的志願：出國進修，因此他也設定目標：工作兩年後要到國外念書。

有了明確的目標後，楊子江想辦法存錢，「我記得那時候月薪一萬元，凡事省吃儉用，而且因為住在家裡，所以用兩年的時間，我的存款就增加到二十萬元。」拿著自己僅有的二十萬元存款，以及父親工作一輩子所領的三十萬元退休金，楊子江往人生的另一個旅程邁進。「那是美元兌台幣一比四十二的年代，我記得當時換了一萬一千美元出去。還好，回來又帶了近六千美元。」楊子江形容當時的情緒，既興奮又沉重。

興奮的是，他沒搭過飛機、沒出國過，這是第一次體驗；沉重的是，老父親把所有的退休金都給了他去圓夢，怎麼樣也不能辜負父親的期待。

帶著五十萬元飛到國外後，楊子江認真念書，申請到獎學金，並當上助教，每個月有四百八十美元的零用錢，就是這樣戰戰兢兢的過程，才能讓他不僅完成學業，還帶回父親給他的大部分留學費用。

不要存死錢 發揮最大效用「回頭想，如果只有父親給的三十萬元，我去不了，因為面對未知的一切，沒有準備好資金，如何能安心打拚？所以，儲蓄重不重要？我認為這是一切的基礎。」楊子江分享，工作兩年存二十萬元的「目標設定」是關鍵，而明確的目標會讓儲蓄的過程充滿能量。

「更重要的是，儲蓄的目的不是在存死錢，是為了讓錢發揮更大的效用。」楊子江因此認為，若有五萬元薪水，應該要先「儲蓄」。

因為不論是出國念書充電、還是創業、抑或投資股票，都需要第一桶金的協助，「做所有的事情難免都有資金門檻，如果沒有先儲蓄，根本談不上下一步想要完成的夢想。」並且，資金門檻愈高者，未來可得到的報償愈高，楊子江以自己為例，三、四十年前出國念書，以當時月薪一萬元的水準來看，準備五十萬元絕對是高門檻，但是跨越這個門檻後，未來的人生因此有了不同的風景。至於門檻怎麼跨越？老話一句，「靠儲蓄！」楊子江講了一則「高報酬」的故事，「拿了五十萬元出國念ＭＢＡ（企管碩士），我認識了option（選擇權）的意涵。民國七十五年，建商來談老家改建的事情，他們給了兩個選擇：拿三百萬元或得到八十坪的房子。」靠選擇權知識 享六成高報酬他回想，「當時很多鄰居都選擇拿三百萬元現金，但我兩者都不要，我要求建商給我三個月的時間考慮。三個月後，我終於做了決定：要八十坪的房子。」楊子江接著說，新房子要蓋兩年，預售屋價格是一坪六．五萬元，一年後他和建商談，要用一坪六萬元賣回，他因此可拿到四百八十萬元。

「我不想住在台北縣（現新北市），所以其實我不想要改建後的房子，但我認為房地產價格會漲，三百萬元顯然也不是個好選擇，因此我做了第三個選擇，一年後，把八十坪的房子賣回給建商，算一算一年報酬率六○％。我也因此能從台北縣搬進台北市。」這便是知識的力量——楊子江出國念學位得到的高報償。

「想要達成目標，想要靠知識累積財富，儲蓄永遠是基本功。」楊子江強調，愈是沒錢的人愈要儲蓄，否則距離目標更加遙遠。

而五萬元其實算是不錯的收入，可以儲蓄的空間更大，「不是不要花費，而是要根據目標來做最有效益的運用。」楊子江如此提醒。

楊子江告訴你5萬元薪水這樣用Step1 每月至少存6～7成設定目標，盡量儲蓄，如果是住在家裡，5萬元起碼要存下3萬元。

Step2 三年存百萬元如果目標是出國留學，1個月存3萬元，3年約存下100萬元，可拿來當留學資金。

如果目標是投資，一定要投資在可增值的資產，例如股票或房地產；千萬別買折舊快的消費品，如車子，建議買二手車替代。

2014年港股的整體表現實在令人失望，恒指全年升幅只得1.3%，較2013年2.9%的升幅還要差，不少港股基金更出現負回報。

恒指由2009年3月的低位11,344點大幅反彈，到2009年11月升穿23,000點後，恒指過去五年便在這個水平徘徊，未再出現突破。過去五年認購追蹤恒指的盈富基金，投資回報恐怕連人民幣定期存款也不及。

恒指表現不濟，有波幅無升幅，並不代表投資港股未能取得理想的回報，長線和價值投資不再有效。相反，港股過去五年的表現，更凸顯投資者不應沉迷於短線炒賣，揀股要揀一些業務清晰，有良好往績，自己熟悉，有盈利和派息能力的股票，並且要在股價合理時購入，長遠而言投資組合必然可以跑贏大市。

其實筆者並不熱衷於股票投資，過去20多年，股票投資佔整個資產組合不到5%，故此不會在股市中賺大錢，或者傾家蕩產。過去遇上不少人因炒股而欠債纍纍，甚至要申請破產，更提醒自己在股市投資方面要小心謹慎。

2010年10月，筆者決定提早退休，開展人生下半場，日後主要倚靠投資收入，包括租金、股息和利息過活。由於退休後資產的流動性要較高，故此才把股票投資佔整個資產組合上調至約10%，其餘約70%是物業，10%是債券，10%是人民幣及港幣。

2010年底開始部署增持港股時，恒指處於23,000點水平，與2014年底的水平相若。即使過去四年恒指沒有「寸進」，但個人股票投資（連同股息）卻可以取得接近六成的回報，平均每年回報約12%，去年更錄得超過20%的回報。

由於手上物業投資（包括自住及自用的）已佔資產組合70%，故此個人不會購入地產股。對於一些科網股、濠賭股、食品股及股價波幅較大的股票，亦會敬而遠之。此外，對於內地企業，包括內銀股、內險股和內房股等，一直存有戒心，不知哪一隻股票會率先「爆煲」，好像美國雷曼兄弟、AIG、房利美和房貸美一般，故此只會選擇認購恒生H股指數基金。由於基金持有40隻H股，即使其中一隻股價大跌，好像近月的比亞迪，對整個基金的股價影響也不致太大。

經過一輪篩選後，筆者選定一些平均股息約4%，業績增長穩定的股票作長線投資，當中包括恒生、中銀、太古、領匯、中移動、電能、中電和盈富基金等；而內地H股，慣常只持有中石油和恒生H股指數基金。購入（或沽出）中石油主要參考原油價格，以油價十分一為準則，例如油價每桶在90美元水平，中石油合理價格約為9港元。購入（或沽出）H股指數基金，則參考恒生AH股溢價指數，若然指數大幅低於100點的水平時，表示H股價格偏高，便減少持有H股指數基金，改為購入南方A50基金。

去年九月，恒指突破25,000點水平，手上持有的幾隻本地藍籌股股價都創出新高。但發覺內地A股股價仍大幅落後H股，故大量增持南方A50基金，並向讀者推介。期望滬港通開通後，A股會跑贏H股，縮窄兩類股票的股價差距。去年11月21日人行突然減息，刺激A股股價颷升，南方A50股價全年勁升五成多，遠遠跑贏盈富基金和H股指數基金，實非始料所及。

經過多年的測試，運用簡單的投資方法，在合理股價購入傳統藍籌股、高息股和指數基金，投資表現勝過短線炒賣，讀者不妨作個參考。

林本利曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監（http://www.livingword.edu.hk）作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

下午五點，苗栗縣頭份鎮的要道交會點，一輛餐車前停著兩、三輛摩托車，還有幾位行人步行過來，老闆一邊接電話點餐、一邊快手用代號記錄，一旁的老闆娘切菜、下材料入滷鍋，湊過去聽一下點餐金額，每張訂單平均近兩百元，騎樓下的兩坪空間，帶來月營收約二十萬元。

忙 著招呼客人的老闆劉民寶，今年六十一歲，加盟丐幫滷味已經十八年，穿著制服，頭髮花白，不時接訂單電話又邊招呼客人點餐的他，稱呼自己的店為「頭份分 舵」，武俠風味十足，配上劉民寶的形象更有武俠高人「大隱隱於市」之感。而他就是靠一鍋滷味、一輛餐車，將三個子女拉拔至結婚、竹科工程師、台大高材生， 走到現在的甘味人生，其實也是「塞翁失馬，焉知非福」的明證。

原來，劉民寶四十五歲之前是瓦楞紙公司業務，他笑稱那時候的工作方式是「懶散的」，因為客戶穩定，只要坐在辦公室接電話，業績獎金就輕鬆入袋。八○年代時的他月薪近四萬元，加上當時妻子加盟丐幫滷味，在竹南開了分店，幫家裡貼補不少家用，日子可說非常好過。

中年轉彎

為扛家計 上街頭踏實營生沒想到，隨著公司業務下滑，手上的客戶逐一被瓜分，最後公司決定裁員因應，他失業了。當時，三個小孩還在念大學，正是亟需用錢的階段，必須扛起家計的他思考此時轉業大不易，決定加入妻子行列，加盟丐幫滷味。

加盟之後，劉民寶的工作時間也一八○度大轉變，過去他是朝九晚五的上班族，如今，他下午四點開始上工，到半夜十二點才打烊，加上清洗、整理鍋具與備料，能上床就寢時往往是凌晨三點，隔天一早還要選購蔬菜、訂貨，雖然工時長又辛苦，「可是踏實多了。」劉民寶說。

丐幫滷味創立至今二十六年，目前全台有七十八家加盟店，基於保護商圈利益，維持「一鄉鎮一分店」的原則，為了統一滷製品的品質，全由中央廚房生產一齊配送，各加盟主則負責採買蔬菜，「總部堅持三段式水流沖洗，確保沒有農藥殘留。」丐幫滷味營運經理梁世賢說。

敢下重本

採 買高山葉菜 養出老主顧而為了品質與客人回頭率，劉民寶採購蔬菜很捨得下重本，買的是高成本的高山葉菜，不怕鄰近的滷味攤競爭。不僅如此，餐車在同一地點擺攤十八年， 老字號自然培養不少在地老主顧，而梁世賢則分析，劉民寶的餐車地點選得好，附近有客運站、學校、圖書館等帶動人流。

兩年前，總公司要求將木製餐車升級為有蓋的氣冷式餐車，讓滷味產品不再暴露在露天塵埃，也能保持食物新鮮，衛生度大舉提升，每天營業額也跟著從四位數躍升為五位數字。「換了餐車，顧客安心上門，生意更加穩定。」劉民寶說。

採訪當天，一名苗栗高商下課的女同學正點好兩大盒滷味外帶，儘管路程不到五分鐘還有另一家滷味攤，每個禮拜至少來報到一次的她說，「這裡的比較好吃，而且我從小就習慣這裡的味道了！」看來劉民寶真的是武功高人，誠懇地經營口碑，讓這一鍋好滋味使人流連忘返。

丐幫滷味加盟資格

加盟金：85萬元(含不鏽鋼餐車、冰箱、招牌、

包裝耗材、鍋碗瓢盆等)

店面要求：自己找店面，裝潢費數萬到上百萬元建議自備資金：50萬元以上，剩餘資金可貸款

加盟合約年限：2年

特點：滷製品由冷凍物流車全國低溫配送，提供有蓋氣冷式餐車Profile 加盟主:劉民寶(左，61歲)門市：苗栗頭份分舵成績：年營收240萬元 背景：中年創業，定點賣18年經營心法：1.別期待餐飲加盟一開始生意爆發，應耐心地打出口碑。

2.有足夠的積蓄與生活準備金再加入。

撰文．林惟鈴

在倫敦，一群小人物正在破壞金融遊戲規則，他們看見銀行做不來、太慢、太貴的現況，從借錢、匯款到投資，靠著手機、網路，幫用戶搞定。

未來，你的金錢觀將因此重新改寫。

在倫敦金融區邊緣，超過八百年歷史的巷弄Fetter Lane，與金融區地標「小黃瓜」遙望。

一六五一年，政治哲學家霍布斯（Thomas Hobbes）在這條巷子完成社會契約論著作《巨靈》（Leviathan）；三百五十四年後的二○○五年，全球第一家點對點借貸公司Zopa在同樣地 點，用科技的去中介化，讓貸放雙方在網路上達成共識、進行撮合，堪稱二十一世紀的「社會契約」。

點對點借貸（P2PL）被《經濟學人》指為金融科技裡成長最快的業務，Zopa今年邁入第十年，目前有六萬名貸款人、十五萬名放款人，今年預估累計貸款額 度近六億英鎊（約合新台幣二百九十八億元），占英國個人信貸市場的二％，明年預估成長到十億英鎊，目標是五到十年內將市占率提高到三○％。

你能決定借錢給誰、做什麼事走進Zopa辦公室，無裝潢隔問，每個部門是個通鋪，一百多坪的空間裡擠進技術、客服、行銷、風控等部門共九十多人，連管理團 隊都與茶水間共用空間，意味著員工隨時看得見，也可以任意進出高階主管辦公室；今年八月新上任的執行長傑納達那(Jaidev Janardana)，光著腳丫在辦公室裡忙進忙出。

辦公室光景也反映出Zopa的中心價值：透明。他們是如何用「透明」，讓消費者願意掏錢出來借人？

第一，最直接的透明，你知道你借錢給誰。

傳統銀行靠放貸存款賺利息獲利，但存戶不知道自己的錢被借給誰，相較之下，所有的P2PL平台都讓放款人知道錢借給多少人、借款目的、拿你的錢要做什麼，繳款進度也會陸續回報給放款人。

Zopa對放款人沒有金額限制，但放款金額被切割成十英鎊一個單位，由演算法按照放款人選擇的利率(三.五％或五％)，為放款人搭配五種風險係數的貸款人組合，最後再將名單提供給放款人。

「那一瞬間，你不再覺得你在借錢，你覺得你在投資，也在幫別人圓夢，然後還有高於定存的利息，為什麼不做？」中國信託數位金融處副總經理周郭傑說，「P2PL重新定義了放款，這是銀行做不到的。」第二，十年堅持一種貸款服務，無擔保小額信貸，一看就懂。

不像一般銀行依貸款對象不同而有不同商品，諸如創業、買賣房地產、中小企業，Zopa十年來堅持只提供平均利率三.五％至七％，額度一千英鎊到二萬五千英鎊的無擔保小額信貸。

貸款人在網路上選擇借款金額、年限、原因和個人資料後，核過者一天內接到通知，Zopa的核准率僅二0％，不但是全球五大借貸平台(Lending Club、Prosper、SoFi、RateSrtter和Zopa)中最低，也比實體銀行低。

點對點借貸平台的利潤繫於放款規模，但因Zopa對商品設計的堅持，變化不如後進平台，放款金額成長速度是五大平台中最慢的，但0.六％的平均違約率，是 所有平台最低，甚至低過實體銀行平均的五％、六％水準；等於犧牲利潤換來高品質客戶。「因為錢不是我們的，錢是大家的，」Zopa發言人蓋斯利 (MatGazeley) 說，「單純把一件事做徹底，是我們讓消費者信任的關鍵。」第三，放款金額不分大小，收益率都一樣公平。

Zopa不管放款人願意出借多少錢，都只有年息三.五％(兩、三年期)和五％(四、五年期)兩種固定收益產品可選擇;若貸款人提前還款，放款人可選擇要繼續放款或拿錢出場。

蓋斯利解釋，放款人可選擇的是金額、利率、時間，以及是否再投資。除此之外，不管是百萬富翁，或普通人，投資越多當然拿回越多，但投報率都一樣-三.五％或五％;「網路上沒有VIP，否則就跟現在的銀行沒兩樣，要公平才會透明。

香港寸金尺土，公屋輪候時間極長，上得到樓的一群自然開心得拍手，但同時要接受不能養寵物的規條，被迫跟毛孩無緣也無分。九十後的楊紹廷（Roy）與張永燊（Vincent）正是這樣的一群：「我本身住公屋，而Vincent屋企有老人家對狗敏感，所以我哋兩個完全係無養貓狗嘅經驗。」身為寵物界門外漢的二人，卻於三年前誤打誤撞成立了「PetBB」，由在網上賣貓狗用品，到現在跟八名寵物美容師及超過二十個寄宿家庭合作，逐步建立寵物王國。「年資同經驗當然重要，但非最重要一環，最緊要係我哋有無心。」此盤生意目前不單月賺近五萬，更為二人跟貓狗重新牽上紅線，過着「俾狗圍」的生活。不擺老闆款強調平等關係

初次與二人見面，只見Roy拉着載滿美容用具的沉重皮箱從地鐵站急步走來，對同行的美容師照顧有加。「我哋同美容師係合作模式，老實講無佢哋都唔成事。」是日上門為玩具貴婦狗——奶茶沖涼剪毛，Vincent表示通常只在接待新客時才會跟隨上門，以便對新服務的狗隻有多點了解。剪毛收費按寵物品種及大小而定，大狗約三百八十至四百三十元，細狗則是二百二十至三百元。除了基本護理如剪甲、清淚腺、肛門腺和拔耳毛外，還設全剷、半人手及全人手剪，後者剪法則有造型之分。「就以史納沙為例，會有飛馬裝、耳機裝，貴婦狗就會有熊啤裝。」但Vincent指主人非每次也能如願。「都要先了解狗仔本身嘅毛質係點，就如太貼服嘅毛髮就剪唔到爆炸頭。」對於時下有不少主人為靚為出眾而紛紛幫寵物毛髮染上七彩顏色，二人則異口同聲說：「唔建議！染色點都會對狗毛多少有傷害。」可見他們「愛狗心切」。

剪毛期間奶茶不時四處走動，活像一名坐不定的頑皮小孩，只見美容師羊咩不時以溫柔聲線安撫着牠，更細心地解開奶茶重重打結的毛髮，不久後成功令其乖乖坐好。「試過去外邊鋪頭剪，佢哋會將門關上，隻狗叫到癲咗都唔理。」奶茶主人Mandy指上門剪毛令她放心得多，而只有廿四歲的羊咩同樣表示找PetBB合作能讓她放下心頭大石。「自己鍾意對狗多過對人，有佢哋幫手安排及調停同客人嘅誤會，自己可以專心致志地剪毛。」PetBB目前與八名美容師合作，全部不過三十歲。「自己都係後生就會知，好多嘢唔係單睇年紀。」聽着羊咩清脆的剪刀聲、看着奶茶享受其中的表情，就知道他們沒有看錯人。

廿四小時「交帶」服務讓毛孩父母放心

「以前有客人問我哋，咁後生做得兩三年，交隻狗俾我哋會唔會好大件事？」香港地愛貓狗之人何其多，說是寵物其實更像親生骨肉。年紀輕加上是門外漢，在開店初期確實難以說服一眾毛孩父母，服務惟有更人性化，切合主人所需。「我哋之前搵嗰間寵物酒店，基本上係唔會話俾我哋知佢哋已放狗及已餵食，又無監錄攝影，講真一定會擔心。」金成與太太跟愛犬拉布拉多啫喱一同生活，數月前因家中裝修而需為啫喱暫覓住所，結果找上了PetBB作長達四個月的寄宿服務。主人要在狗隻入住前先填好有關寵物習慣的問題，以了解其習性及健康。「狗酒店係有探訪時間，變相我哋放工想去睇佢都好困難，但Vincent佢哋其實廿四小時去都得，又唔使困籠，三餐同放狗都會WhatsApp相同影片俾我哋。」寄宿服務完結，但PetBB跟啫喱的緣分才剛開始；目前主人金成仍有使用每小時一百八十元的放狗服務。「始終拉布拉多出咗名精力充沛，要每日放電。」訪問當天只見「跳跳扎」的啫喱樂於跟在Vincent左右，毫無生疏之感。希望寄宿的毛孩日益增多，自然需要找來更多寵物家庭。PetBB目前跟超過二十個家庭合作，並規定每個寄宿單位最多養三隻寵物及在入住前預約一次見面，以保障雙方。「我哋本身都好鍾意養狗，俾狗仔嚟寄宿就好似識多個朋友咁。」本身家中有兩隻貴婦狗的Marco最長試過有狗仔來寄宿十天。Roy指寄宿服務同樣是按狗隻品種而定，按日數收費，大狗收費約四至五百元一天，再跟寵物家庭六四分賬。「目前利潤最多嘅都係寄宿，每月平均有三十單。」

自稱寵聖及寵俠互相惡搞儲人氣

「其實我同佢自出世就識，佢係我媽嘅鄰居，我仲喺肚時佢已經一歲，後來又先後讀城大嘅同一科，我而家廿五歲真係識佢足廿五年。」Vincent跟Roy是打架打到大、每隔兩分鐘就絕交一次的典型男孩，常把周星馳的經典對白掛在口邊，以互相取笑為樂。「我哋嘅風格同其他店有唔同，我同Roy都係比較搞鬼，會喺網上分享好多日常嘅片段，完全唔關寵物事都唔奇。」就如星爺在《家有囍事》中所出現的「無定向喪心病狂間歇性全身機能失調症」一樣，以寵俠自居的Vincent跟寵聖Roy不時互相惡搞拍片上網，最經典包括在愚人節時，Vincent在沖涼後被Roy以雞蛋拍頭的爆笑片段，令PetBB在Instagram儲得二萬二千名粉絲，成功增添大家對兩人的印象。「當初單喺Ig賣寵物用品係蝕錢，但唔想認輸就試咗寵物美容，反應幾好就慢慢去增加服務，結果行到今時今日。」PetBB最近新加了免麻醉洗牙服務，同樣大受歡迎，更計劃把辦公室搬到村屋去，除了能增添寵物寄宿的地方，最重要是兩人可以光明正大地養狗。

開業資料（13年8月）租金上期$18,000按金$36,000入貨$10,000裝修$30,000網店$3,000總投資$97,000

營業資料（16年10月）營業額$130,000分佣 ＃$60,000租金$18,000廣告$2,000雜費$2,000盈利$48,000＃寄宿及美容服務需與美容師及寵物家庭分佣

撰文：黃綺敏攝錄：關永浩

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