白宮傳見兩經濟學家 洽任聯儲局副主席
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GS(14)@2018-01-01 23:44:26【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，白宮已就聯儲局副主席之職與小布殊政府兩名經濟學家會面，分別為哥倫比亞大學教授兼太平洋投資管理（PIMCO）董事總經理克拉里達（Richard Clarida），以及在華盛頓經營經濟諮詢公司的林賽（Lawrence Lindsey）。
兩人均曾在小布殊政府任職
克拉里達近期曾對聯儲局主席耶倫的貨幣政策作出正面評價，林賽曾估計到小布殊政府向伊拉克開戰的成本高昂，當年其預測被嗤之以鼻，如今卻證實他有先見之明。
克拉里達在2002至2003年間曾任財政部經濟政策助理部長。奧巴馬政府曾於2011年考慮提名克拉里達填補聯儲局理事空缺，但他不考慮角逐，最終提名鮑威爾出任。林賽於2001至2002年間任小布殊的首席經濟顧問，並於1991至1997年任聯儲局理事。在1996年作為聯儲局官員，林賽曾警告股市泡沫，認為聯儲局有義務防止泡沫失控。林賽在小布殊政府任職期間，被同僚質疑高估了伊拉克戰爭的成本，而最終證明他有先見之明。
總統特朗普提名聯儲局理事鮑威爾接替任期將於2月屆滿的耶倫後，上月開始物色副主席人選 。由於鮑威爾幾乎沒有貨幣政策背景，因此副主席需與其互相補足，克拉里達和林賽也被認為是對貨幣政策頗具經驗的經濟專家。此外，國際貨幣基金組織前副主席兼PIMCO前行政總裁埃里安（Mohamed El-Erian）也被指在候選之列。埃里安曾強烈批評聯儲局的超低利率政策，又認為聯儲局的2％通脹目標可能過高。
（華爾街日報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9353&issue=20171229
聯儲局會議紀錄預示 美或因稅改加快加息
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GS(14)@2018-01-07 12:35:03【明報專訊】美國聯儲局昨日發布2017年12月份的會議紀錄，雖然成員暫時仍預期2018年會像2017年一樣加息3次，但也預示，如果總統特朗普的稅改方案令通脹加快，則可能會因此增加加息次數。
會議紀錄顯示，大部分與會者認同，今年將繼續循序漸進加息，因自開始撤除寬鬆措施以來，金融環境並未收緊；同時亦討論了可能必須加快或減慢加息的因素。與會官員認為，特朗普稅改可能成為通脹的推手，若通脹因減稅而加速回升，美聯儲可能要加快加息速度；相反，若通脹仍不能回升到2%目標，則可能要放慢加息。因此，雖然與會者總體認同經濟前景風險均衡，但一致認為應密切監控通脹變化。
大部分與會者亦認為，稅改是未來幾年美國經濟增速預期上調的正面因素，這與12月會議後，美聯儲主席耶倫發表的言論一致。此外，多名與會官員預計，個稅下調將部分提振消費者支出，但亦有數名與會者表示，不確定稅改對消費者支出的影響。
12月加息 兩委員投反對票
會議紀錄也顯示，雖然12月美聯儲決定加息，但貨幣政策委員會兩名鴿派成員對此投了反對票，兩人持有異見的原因，是認為應等到通脹率進一步升至2%後才是適當加息時間，部分與會者也擔心低通脹可能比他們預計的持續更久，其中多人憂慮通脹持續疲軟可能導致長期通脹預期下降，不過其他成員認為，2017年通脹疲軟只源於暫時因素，隨着這些因素消退，通脹會開始回升。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9143&issue=20180105
湯文亮﹕慎防聯儲局突加息
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GS(14)@2018-02-04 20:59:57【明報專訊】耶倫明日將會最後一次主持美國聯儲局議息會議，一般評論員認為今次不會加息，加息機會率只得4%，3月份加息機會率則達到九成，換句話說，在兩個月內美聯儲局必定加息，如果耶倫連任，這個機會率是很正確，但耶倫離任，我們必須要小心考慮這個因素。
美元跌太多 優勢變成劣勢
除此之外，亦要考慮特朗普之行事作風，他沒有理由在鮑威爾上任就立刻由他啓動加息程序，這不但對鮑威爾不公平，而且會損害他作為新主席的威信，甚至對外說他只是一個傀儡，一切已經由耶倫安排妥當。所以，我認為美聯儲局明日的議息不但有機會會加息，甚至會加息半厘。不過，大家又不用太擔心，我預測的準確度亦只有4%，大膽講美聯儲局會加息，語出驚人而已。
我相信一般人都很難想像得到，美匯在過去一年竟然下跌了14%，雖然美匯轉弱是特朗普提倡美國優先的弱美元政策，但一年下跌14%，我相信絕非特朗普政府意願。弱美元本來是有利美國，但下跌太多將變成不利，優勢變成劣勢，要扭轉弱美元劣勢，唯有立刻加息，這是立竿見影做法，而且要清楚表明加息將會提速進行，這才可以產生效果，美聯儲局亦考慮到在宣布加息與否之後，記者們一定會很多提問，所以先下手為強，預先公布不設記者提問環節，記者只需要按美聯儲局發出的新聞稿如實報道便可以，這的確有點不尋常，這亦是我預測今次美聯儲局將會加息原因之一。
股市急回 或春江鴨沽貨
其實我的預測可能是後知後覺，近日氣勢如虹的美股及港股改變走勢，由急速上升變成下跌，春江水暖鴨先知，股票投資者意識到美國有連續性加息風險，所以沽貨鎖定利潤，因為他們知道，如果要等到美聯儲局真的加息才沽貨，利潤將會減少很多，專業投資者與我們業餘的是有所不同，他們在出貨時，我們仍然還有人入貨。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0488&issue=20180131
逼聯儲局檢討循序加息政策
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GS(14)@2018-02-12 07:08:58【明報專訊】美國部分商業人士稱，缺乏技術工人是美國企業的憂慮之一，許多製造商迫切聘請低技術工人，並為他們提供培訓。Nationwide保險的首席經濟師David Berson向MarketWach稱，工資增長速度加快，反映就業市場正在收緊，僱主不得不支付更高工資來聘用工人。
工資升太快 削弱企業盈利
研究機構Pantheon Macroeconomics亦稱，員工薪酬變得昂貴，聯儲局要考慮如果工資增長繼續加快，那麼循序漸進收緊貨幣政策是否足夠。
就業市場繼續收緊，將大幅刺激通脹，或促使聯儲局更積極加息，但這可能會損害美國經濟增長。不過迄今為止，沒有證據表明通脹將大幅上升。倘工資大幅上漲，整體物價上調，也意味企業成本提高，利潤將會受壓，促使股票下跌。不過普遍分析認為，美國經濟基本面仍然穩健， 環球經濟增長勢頭仍然穩固，歐亞主要經濟體表現良好，後市長遠審慎樂觀。
[企業地球村]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7324&issue=20180211
聯儲局重申美經濟強勁 債息回升 10年期由2.78厘升至2.88厘 道指早段漲200點
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GS(14)@2018-02-25 03:05:39【明報專訊】聯儲局凌晨公布半年度的貨幣政策報告，重申美國經濟強勁，就業市場可望接近充分就業狀態，令加薪幅度可能提升，預計通脹將在今年更接近2%，令加息可望循序漸進。報告公布後，美國10年期國債孳息由2.78厘左右，升至2.88厘以上。美匯指數逼近90。美國三大指數早段向上，道指曾升逾200點，科技股領漲。不過道指本周仍有機會錄得跌幅。現貨金跌穿每盎司1330美元，本周累跌約1%，是兩個半月來最大單周跌幅。
投資者近日繼續從美國股票基金撤走資金，反映市場人士憂慮利率及債息進一步上漲。根據股票基金追蹤機構EPFR Global數據顯示，截至21日當周，美國股票基金淨流出24億美元。反觀專注於西歐的股票基金，有30億美元的淨流入資金。投資環球股市基金上周更有41億美元的淨流入。
24億美元流出美股基金
由於憂慮通脹增長加快、利率上升，美國本月5日經歷了「黑色星期一」股災，資金連續3周流出美股。在截至2月7日當周，多達330億美元資金撤出美國股市，至本月第2周也有62億美元的資金撤走。儘管美股之後收復不少失地，市場人士對宏觀經濟形勢的憂慮猶在。聯儲局1月的會議紀錄趨於鷹派，預示利率可能加快上調，加上美國財政部增發國債，都令人憂慮美國國債孳息續升。美國10年期國債孳息率本周曾升至2.95厘的4年新高。
聯儲局委員﹕謹慎推動貨幣正常化
市場透過聯儲局官員近期的表態，研判聯儲局的最新立場。明年有投票權的聖路易斯聯儲銀行行長布拉德表示，加息不宜太快，加息4次有點多。後年有投票權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭認為，聯儲局今年加息3次合理。今年有投票權的亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克稱，經濟持續看好，聯儲局正謹慎地推動貨幣政策正常化，包括縮減資產負債表。
經濟增長加快本來對商界有利，但利率上升將增加資本開支。市場憂慮當工資成本和商品價格上漲，最終會令企業利潤受壓。芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）近期處於較高水平，月初更曾升至2015年8月以來高位。市場人士預期，今年市况將比去年波動。投行Jefferies最新的資金流報告亦顯示，今年以來，美國是唯一在共同基金/ETF資金流方面陷入負值的國家。Jefferies的數據顯示，歐洲區內的所有股票基金均錄得淨流入：德國有11億美元、法國有7.91億美元、英國有7.81億美元。
部分投資者轉向新興市場等外國股市。根據EPFR的數據，新興市場資產受美元疲軟所提振，自12月中以來，僅一周沒有錄得淨流入。在截至21日當周，投資於新興市場的基金獲50億美元的新資金，使今年迄今的淨流入增至330億美元。當美元偏軟，用美元發行債券的新興市場企業可望受惠，因為這減少了債務的價值。
資金轉投新興市場基金
自今年初以來，美元兌一籃子貨幣下跌2.6％。Jefferies的數據顯示，亞洲的股票基金上周已連續第17周錄得淨流入，上周流入的新資金有72億美元。巴西股票基金亦創了9周高位，而墨西哥股票基金則延長了自2015年底以來最長的淨流入紀錄。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8215&issue=20180224
3聯儲局官員齊「放鴿」
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GS(14)@2018-02-25 17:44:40【明報專訊】美聯儲上周五發布貨幣政策報告，認為今年的就業市場接近充分就業，薪金水平增長速度溫和，美國經濟強勁，將會進一步漸進式加息。新任主席鮑威爾將在本周就此報告出席國會聽證會，市場關注他首次以主席身分公開講話的內容，儲局官員事前大放鴿派言論。
紐約聯儲局主席杜德利表示，即使縮表，美聯儲的資產負債表規模亦至少會有2.9萬億美元。此前美聯儲一直預期，會在3至4年間把資產負債表縮減至2.5萬億至3萬億美元。
杜德利﹕縮表基本上不影響市場
杜德利又稱，市場不必過度憂慮加息，縮表基本上不會對市場產生影響，亦不具有破壞性，更表示量寬仍然是有效的工具之一。
波士頓聯儲銀行行長羅森格倫更提到，預計低利率會持續一段時期，畢竟美國的生產率和勞動力增速都偏低。他又稱，美聯儲將來很有可能需要買債，又指在大規模赤字的情况下，難用財政政策紓緩經濟衰退。
儲局官員輪流派鴿，上周五晚美國國債孳息率下跌，單日跌1.8％至2.86厘，上周三一度觸碰到2.95厘高位，但始終未能突破3厘。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1695&issue=20180225
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