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收盤分析丨創業板指止步五連陽 兩市熱點分散弱勢格局難破

周二，兩市全天基本呈縮量窄幅震蕩走勢。滬指小幅高開後走勢震蕩，上午多數時間在0.5%的幅度內波動;午後，券商及兩桶油一度表現，股指小幅沖高後回落，最終收得一顆十字星，與前兩個交易日共同組成“三星”的盤面特征。而創業板繼上午沖高回落後，下午再次複制相似走勢，收盤錄得帶長影線十字星，止步五連陽。

截至收盤，滬指上漲0.15%，報3074.68點;深成指上漲0.04%，報10729.12點;創業板上漲0.11%，報2195.53點。兩市合計成交4224.37億元。

盤面上，今日航天軍工、石油、木業家具、券商等板塊漲幅居前，民航機場、園林環保、房地產、鋼鐵等板塊走勢較為落後。概念板塊方面，連漲兩日的PPP模式高開低走，收盤時板塊跌幅近1%;而增強實現、智能穿戴、蘋果概念、次新股等題材股表現活躍。

資金方面，截至收盤，滬股通資金凈流入逾11億元，至此，滬股通已經連續18個交易日凈流入，累計凈流入194.07億元。

關於後市，巨豐投顧認為，目前中報行情步入尾聲，市場缺乏領漲板塊，PPP概念股連續走強2天，但今日便有所分化，市場號召力不強。杭州G20峰會召開在即，市場維穩預期再起，急漲急跌可能性不大，建議投資者控制倉位，低吸高拋為主。

廣州萬隆認為，雖然消息面上不乏熱點事件驅動，但場外資金一直處於觀望狀態，這也使得創業板接連三天都出現沖高回落的走勢，上方2210點左右位置多次沖關未果，拋壓較大。所以若沒有量能配合，這一壓力位也將阻礙創業板繼續上行。而需要註意的是，滬指雖然依舊維持弱勢震蕩，但是年線逐步下移及20日線緩慢上行，兩者之間的空間僅區區30多個點，這一指數大半年來的罕見異象，將封鎖指數的運動區間，技術面上指數被迫進行方向選擇的可能性也越來越大。

從唱衰到市值破百億美元 “熱點事件”能否拯救微博？

PPP熱點趨弱 盤整市選股秘籍新發現

在經歷周二的大幅反彈之後，滬深兩市股指周三再現沖高回落走勢，不過兩市成交量繼續小幅增加則成為了市場不多的亮點。近期最為熱門的概念PPP板塊盡管繼續小幅上漲，但上漲的力度明顯有所減弱，其持續性如何或將成為股指後續走勢的關鍵變量。

從市場全天的走勢來看，股指早盤承接周二的漲勢繼續震蕩上行，不過午後出現的市場短線拋壓使得股指開始震蕩回落，創業板指數走勢要明顯弱於主板走勢。上證指數最後報收3091.93點，上漲1.22點，漲幅0.04%，成交2072億元;深成指報收10838.71點，下跌22.79點，跌幅0.21%，成交3535億元;創業板指數報收2212.05點，下跌10.79點，跌幅0.49%，成交1032億元。兩市全天合計成交5607億元，較上一交易日小幅增加。

盡管從整體來看股指周三呈現沖高回落走勢，不過市場成交量卻繼續小幅增加，同時近來PPP概念的持續走強也使得市場熱點得以持續，因此不少市場人士認為股指短期風險不大，市場可能還是會維持一個區間震蕩的走勢。

而在這樣的盤整市之中，如何選擇個股和板塊或許是比判斷股指走勢更為重要的因素。為此，中信建投證券策略分析師王君從DDM模型出發，自上而下研究了兩個問題：一是研究了不同行業對於制造業PMI和實際利率的敏感性特征;二是研究了周期運行，行業輪動規律。其最後得出的結論為：在兼顧經濟周期運行和宏觀行業配置的影響因素來看，經濟向上修複的過程中，應重點配置宏觀敏感性較強的行業，應該重視有色、鋼鐵、采掘和化工為主要配置行業;而以食品飲料為核心的日常消費是更加穩健的配置品種;從市場運行來看，前期跌幅較大的成長板塊，在經濟修複風險偏好的帶動下存在交易機會。

就A股市場整體而言，海通證券首席策略分析師荀玉根通過境內外對比研究來觀察A股目前所處的狀態，其研究發現：①A股總市值全球排名第二，占比12%，美國第一，占比39%，A股市值/GDP僅78%，全球平均值92%。②A股成交額全球排名第二，占比18%，美國第一，占比34%。A股主板換手率233%、創業板731%，納斯達克244%。A股散戶持股占比50%，香港27%，美國14%，英國17.5%。③A股絕對估值偏高，考慮各自歷史水平，相對位置不高，高PE對應高盈利增速。

荀玉根認為，A股市場的高估值與低利率和企業盈利高增速有關。目前世界主要國家的利率水平均處於2005年至今歷史中的最低水平，中國十年期國債收益率為2.75%，基本處於歷史最低水平，股市估值並未處於歷史的最高水平，相較於債市擁有更大的吸引力。此外，創業板、中小板雖然估值高，但是在全球範圍內也擁有更高的凈利潤增速。

賣房搭售互聯網金融平臺 高鴻股份高位拋售熱點資產

高鴻股份9月23日公告，公司全資子公司大唐高鴻中網科技有限公司擬公開掛牌轉讓名下所持有的部分房產和無形資產。兩項資產合計賬面價值為2,560.93萬元，評估值為4,956.99萬元，增值率93.56%。

其中，高鴻中網擬轉讓北京市中關村鼎好大廈B座14層房產，截至2016年6月30日房地產賬面原值為2400.13萬元，總建築面積為1395.14平方米，評估值為4380.70萬元，評估增值率117.05%。

而高鴻中網此次擬出售的無形資產-互聯網金融借貸平臺，於2015年11月20日外購，僅僅持有十個月，購入時的賬面原值為576萬元，賬面凈值543萬元，評估值576萬元，增值率6.19%。評估人員認為，該軟件屬於外購產品，基準日時大唐高鴻中網科技有限公司擁有的互聯網金融借貸平臺尚未投入使用，購置時間與入賬時間相隔較短，不存在功能貶值、經濟貶值，所以以購置價格確認為評估值。

公告稱，該互聯網金融借貸平臺支持中小企業或個人用戶通過平臺經營者提供的客戶端軟件、網站，輸入自己的賬號及密碼，經借貸平臺安全系統驗證通過後，從而進行借貸行為。

公告稱，目前高鴻中網主要開展互聯網信息服務業務，其名下房產目前部分對外租用，使用效率不高。公司在北京市西四環四季青東冉北路互聯網金融產業園的科研及產業發展基地將於2017年投入使用，因此現階段對於原有使用效率不高的房產進行適度清理，回籠資金，也十分必要。互聯網金融借貸平臺系為開展相關業務外購的技術平臺，受行業監管政策影響，高鴻中網未來不準備再發展此方向，因此，希望盡快轉讓，以盤活資產。

高鴻中網2016年上半年歸屬母公司股東凈利潤2703.56萬元，利潤總額5417萬元，同比下降0.49%，也是該公司自2012年以來利潤總額連續高增長後，首次出現同比下降。

南昌、合肥萬達城人氣爆棚 成國慶旅遊新熱點

十一假期，南昌萬達城、合肥萬達城迎來客流高峰，成為國慶旅遊的新熱點。10月3日，截至下午5點，南昌萬達城樂園當天入園人次超過3.2萬，合肥萬達城樂園當天入園人次超過3.4萬，雙雙創造開園以來紀錄。國慶假期前三天，包括萬達茂在內，南昌萬達城客流總人次突破30萬，合肥萬達城客流總人次突破40萬，成為兩座城市新的旅遊中心。

今天一大早，合肥和南昌兩地的萬達城門口就排起了長隊，許多人都是全家出遊。從網上門票預訂情況看，相當部分遊客來自全國各地，許多遊客通過高鐵或者自駕來到萬達城。到下午3點，入園遊客仍絡繹不絕。兩地萬達城內，所有遊樂項目都排起了隊，特別是一些明星項目，如南昌萬達城的木質過山車、合肥萬達城的立環過山車和斷軌過山車更是受到熱烈追捧，成為首選遊玩項目。

遊客對萬達城評價頗高，特意從南京趕到合肥萬達城嘗鮮的趙先生表示，沒想到萬達城項目這麽多、這麽好玩，而且價格公道，遠遠超出預期。自己不僅會再來玩，還會推薦身邊的朋友來玩。

南昌萬達城今年5月28日開業，合肥萬達城今年9月24日開業，是首批開業的兩個萬達城。萬達城開業即受熱捧，南昌萬達城開業後首個暑期總客流就突破300萬人次。

萬達城是萬達世界獨創的文化旅遊新產品，集合文化、旅遊、商業，豐富的業態遠超單一產品的主題樂園。世界創新的遊樂設備、室內室外結合的遊樂方式、鮮明的地方文化特色帶給遊客全新體驗，成為世界級的旅遊目的地。

熱點｜向存量要發展！經濟型酒店要批量“變臉”中端酒店了

在經過了快速發展的“黃金時代”後，經濟型酒店行業這幾年開始步入了入住率和房價雙雙下滑的緩慢發展階段，一批經濟型酒店開始面臨成本上漲、收益減少、新物業難尋等困境，究竟是關店止損還是另謀出路？這對業者而言是一個問題。

《第一財經日報》記者近期對如家、錦江系、華住和亞朵等諸多酒店業者進行采訪和調研後了解到，當經濟型酒店進入增速放緩的“瓶頸期”，而物業也越來越難覓之後，不少酒店巨頭開始尋找新的拓展方向——向存量要發展，將合適的舊經濟型酒店升級改建為客房價較高的新中端酒店，此舉不僅解決了尋找物業的問題，還從一定程度上提升了客房收益。不過，業者也需註意“一窩蜂”的風險——防止中端酒店市場過快地變成“紅海”。

經濟型酒店的升級策略

最近見到孫堅，他的職務已經從如家CEO變為首旅酒店總經理，如家酒店集團董事長兼CEO——這是如家私有化，合並入首旅酒店後的最新變動。而這也意味著孫堅的任務又加重了，其要負責整合如家與首旅酒店。

“其實未來，我們的方向很清楚，就是向存量要發展，向創新要發展，今後可以結合跨界，共享和融合的方式。酒店市場到這個階段，需要並購重組來對未來方向進行梳理。這幾年我們看到三四線城市的變化很大，到了一定的程度，其實合並，整合是一個通用的邏輯。在過去的一年半中，華住和雅高，如家和首旅，錦江和鉑濤以及維也納都進行了資本整合。”孫堅接受《第一財經日報》獨家專訪時透露。

在孫堅看來，從現有的經濟型酒店物業中尋找合適的項目去改建成為新的升級版酒店，這是一個不錯的方向。

在上海延安西路，一家原本品牌為莫泰的酒店經改建後成為如家精選、和頤酒店等系列產品後，房價從原本的約200元一夜提升到400多元一夜。

“我們原本經濟型的延安西路莫泰店，經改建後，形成了定位中高端的如家精選、和頤以及和頤至尊等一組新酒店產品，RevPAR(指每間可供租出客房產生的平均實際營業收入)從原本的200元左右變成了現在的400多元，這在真大程度上提升了酒店客房收益。”孫堅告訴《第一財經日報》記者，其實市場上還有很多位置不錯的經濟型存量酒店，如家和首旅酒店未來大可減少不良區域市場的開店數量，改為大量改造現有的合適酒店升級為中端酒店產品，向存量要空間和發展。

無獨有偶，位於上海福建南路的一家錦江之星近期也被改建為新品牌“康鉑“亮相，升級後的該酒店房價從200多元一夜一躍至500多元一夜。這也標誌著錦江系收購法國盧浮酒店集團後，正式將法國的Campanile“康鉑”酒店引入中國市場，該品牌定位中端酒店。

《第一財經日報》記者了解到，該酒店的前身是錦江之星經濟型酒店，經改建成為“康鉑”中端酒店後，其客房收益從原本的200多元一夜提升到500多元一夜。

“酒店業以前註重功能型，現在註重體驗式，因此我們開拓錦江都城和康鉑，兩者都是中端酒店，前者更多瞄準超過50年的歷史建築改建，更體現中國文化，可在一二線和三四線城市發展。而康鉑則有一定的社交功能和法國文化，更適合一二線城市，瞄準年輕客戶。”錦江股份CEO、錦江國際酒店管理有限公司CEO張曉強接受《第一財經日報》記者專訪時透露，康鉑會開放加盟，目前錦江系正在尋找合適的存量物業改造，希望可以把一部分經濟型的錦江之星升級改建成中端的康鉑酒店。

“根據計劃，我們希望在3～5年內將康鉑品牌發展到300家左右。首先是在核心城市發展，也是從核心城市的核心地段向周邊輻射。”錦江股份副總裁、錦江國際酒店管理有限公司高級副總裁李予愷指出。

酒店業的存量經濟學

記者在采訪中了解到，不僅是如家和錦江，華住、亞朵等業者也在尋求批量改建存量酒店項目的機會。

緣何這麽多酒店業者都瞄準了存量物業和中端酒店市場呢?

“經濟型酒店在這幾年進入了增速放緩階段，大量租賃物業到期，租金和人工都在上漲，可市場的客房平均收益卻在下滑，入住率也在下滑。經濟型酒店的黃金時代已經過去，如今業者要克服成本增加、收益下滑的窘境。地理位置好的物業成本太高，甚至你有時候願意出價也未必拿得到好的物業。因此，這令業者開始思考是否應該從現有的存量物業上動腦筋，來改建成客房價較高的新酒店。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

孫堅也提出了類似的觀點。

“很多產業在中國市場容易產生‘一窩蜂’，然後就進入寒冬。2002年，經濟型酒店開始崛起，之後進入高速發展期，中國經濟型酒店產業把別人幾十年的發展在10年左右的時間內走完了，這令市場有些不消化。於是我們看到了酒店成本上漲的問題，物業的供給也比以前少，既然如此，我們不如找存量物業做升級，可以控制成本。”孫堅如是說。

那麽為何業者們都瞄準中端酒店呢?

“從投資模式而言，經濟型酒店的投資回報期越來越長，以前經濟型酒店的投資回報期大約在3~5年，而如今卻有不少經濟型酒店的回報期都超過5年。而中端酒店由於客房收益是經濟型酒店的翻倍，因此中端酒店的收益更高且回報期更短，很多中端酒店可以在5年內收回成本。再看高端酒店，這類項目投資非常高，動輒上億元，且目前高端酒店市場平均入住率很低，有時只有50%左右，高端酒店的投資回報並不十分理想。相對而言，中端酒店是目前性價比最高的酒店投資開發模式之一。”趙煥焱指出。

“中端酒店會是未來酒店市場的剛需。這既有外部原因也有內部原因，內部原因主要是成本的增長，包括物業成本上升和用工成本的上漲等;外部原因上，資本的力量和消費的升級都在推進中端酒店的發展。”李予愷認為，存量經濟型酒店改建為中端酒店是一個節約成本且提升收益的選擇。

亞朵酒店創始人王海軍坦言，這幾年將會有大量經濟型酒店物業面臨租約到期和成本難以負荷的困難，同時還有一批存量酒店占據優勢地理位置卻經營不善。“這就要求我們將這些存量經濟型酒店做升級改造，向個性化和性價比較高的中端酒店轉型。亞朵創辦之初就預見了這個市場趨勢，所以我們一直在強調中端。還有需要註意的是，未來85後和90後將是主力客源，具有文藝範兒且價格適中的中端酒店特別適合抓住這類客戶，這更要求業者要加強發掘中端酒店市場。”

值得註意的是，開發了諸多中端酒店後，這片原本的“藍海”或許也會逐漸變成“紅海”，而經過資本整合和新品開發後，首旅酒店、錦江等“大戶”麾下聚集了非常多的細分品牌。比如錦江系在收購了鉑濤、維也納酒店之後，現在超過30個品牌，其中有不少都集中在中端酒店市場。在業界看來，未來如何區分這些定位類似的酒店品牌、做好差異化發展並防止內部競爭等，都是這些酒店業“大佬們”今後需要面對的問題。

熱點 | 沃爾瑪在中國又加碼了！5000萬美元投資新達達瞄準生鮮商超O2O

“我們的確會加大對京東的投資，具體的合作事宜，很快就會明朗化。”就在前幾天，沃爾瑪百貨有限公司總裁兼首席執行官董明倫(Doug McMillon)接受第一財經記者專訪時這樣說。

果不其然，10月21日，沃爾瑪宣布其與中國即時物流和生鮮商超O2O平臺新達達合作，沃爾瑪已戰略投資新達達5000萬美元，相當於3.36億元人民幣，雙方將建立全面深度戰略合作。同時，沃爾瑪麾下的山姆會員店旗艦店也在今天入駐京東。

在業界看來，“雙11”前夕，沃爾瑪和京東做這樣的布局，應該也是應對阿里系的競爭，屆時“貓狗大戰”或許又要升級了。

沃爾瑪實體店接入京東到家

第一財經記者了解到，新達達的物流配送將與沃爾瑪中國的實體門店進行深度合作，共同打造中國領先的生鮮商超線上線下相結合的零售模式。雙方將整合各自在O2O到家服務、物流和零售領域的優勢，來開展業務。

據悉，新達達擁有本地即時物流平臺“達達”和生鮮商超O2O平臺“京東到家”。分別在超過300個城市服務超過50萬家的商戶，以及在18個城市和超過30000個商超醫藥門店合作。目前，沃爾瑪在中國近170個城市開設了420多家門店。

沃爾瑪方面透露，其中國區的實體門店將獨家接入京東到家。目前已經有包括廣州、深圳等地的20多家沃爾瑪門店接入京東到家平臺，並由達達負責全部訂單的配送。近期，雙方合作城市將擴展到北京、上海、成都和武漢等更多的城市，預計到年底，沃爾瑪上線京東到家的合作門店數將翻番。雙方計劃通過線上線下的融合，吸引更多的客流到沃爾瑪門店，同時為京東到家的用戶提供沃爾瑪極其豐富的商品。未來，雙方還將在用戶數據、營銷等方面進行更加深入的合作。

“今天非常高興，新達達和全球最大的零售企業沃爾瑪達成了戰略合作。通過此次合作，新達達的O2O平臺及眾包配送服務將能夠作為橋梁，連接網上的消費者與沃爾瑪線下門店，為更多的用戶提供商品以及便捷到家服務。”新達達CEO蒯佳祺表示。

“京東和新達達都是我們很好的合作夥伴，我們一起為中國的消費者們提供優質的商品以及便捷的服務。”董明倫指出。

山姆會員店入駐京東

數月前，京東和沃爾瑪達成深度合作——沃爾瑪獲得京東新發行1.45億股A類普通股，占京東發行總股本數的5%。近期，沃爾瑪在提交的監管文件中披露，已將京東的持股比例從5.9%增加到10.8%左右，其還擬加大與京東的各類合作。

日前，沃爾瑪宣布其全球官方旗艦店入駐京東全球購，攜美國、日本等全球知名品牌的商品，開展跨境購物業務。沃爾瑪全球官方旗艦店覆蓋母嬰、保健食品、個護美妝以及家庭清潔用品等多個品類的進口產品，沃爾瑪全球官方旗艦店已完成京東廣州南沙保稅倉入駐。

就在10月21日，沃爾瑪宣布，其麾下的山姆會員商店京東旗艦店正式上線，將結合雙方在電商和零售領域的優勢，開展O2O業務。

“山姆會員商店1996年進入中國市場，是沃爾瑪在全球非常成功的業務模式，隨著線上購物越來越普遍，加上京東強大的物流體系，我們希望通過此次合作讓更多的消費者成為我們的會員。”山姆會員商店首席運營官文安德(Andrew Miles)表示。

“山姆會員商店高端的商品滿足中國消費者對商品的需求。京東享有正品行貨和卓越用戶體驗的良好聲譽，將為山姆會員商店提供優質的線上平臺服務，使其快速深入全國的各級市場。”京東集團國際事業部總裁沈皓瑜指出。

第一財經記者采訪了解到，鑒於這幾年實體零售行業的整體下滑、成本上漲和電商沖擊等，沃爾瑪一直很想在中國市場做好電商業務，來發掘新盈利點並應對市場競爭，其多年前收購1號店也是希望借此來加碼電商業務。可惜由於1號店與沃爾瑪本身存在企業文化、後臺對接、商品渠道等諸多並不太融合的問題，導致沃爾瑪對1號店的整合並不順利。

“通過與京東進行的1號店的交易，沃爾瑪不僅減輕了1號店這個‘包袱’，還獲得了京東的股權，既然沃爾瑪自己在中國市場開展電商業務存在難度，那麽就交給專門從事電商業務的京東來幫助沃爾瑪擴大其電商業務版圖，這對沃爾瑪而言是非常好的借力發展之術。所以我們看到沃爾瑪現在把旗艦店入駐到京東平臺，又投資新達達，全面通過京東開拓其電商業務。合作對京東而言也有利，因為沃爾瑪有強大的供應鏈體系，尤其是海外貨源和自有品牌等，這些對京東非常重要。”資深零售業人士沈軍分析，“雙11”即將到來，在購物節前夕沃爾瑪和京東做這樣的布局，應該也是應對阿里系的競爭，屆時“貓狗大戰”或許又要升級了。

統計局：10月份一線和部分熱點二線城市房地產市場明顯降溫

國家統計局今日發布了70個大中城市住宅銷售價格統計數據。

數據顯示，9月新建商品房房價環比上漲城市63個，8月為64個。

9月新建商品房房價環比漲幅最大的無錫，漲幅8.2%，其次為鄭州7.6%，杭州5.5%、福州5.1%，濟南5.2%。

10月上半月，新建商品房房價北京漲幅1.2%，環比9月下降3.7個百分點。上海0.7%，環比下降2.5個百分點。鄭州4.3%，環比回落3.3個百分點。無錫4.4%，環比9月回落3.8個百分點。

對此，國家統計局城市司高級統計師劉建偉進行了解讀。

一、一線和部分熱點二線城市有針對性地實施調控政策，10月份房地產市場明顯降溫

為快速反映近期房地產市場的變化，國家統計局在做好9月份70個大中城市房價統計的同時，對其中15個一線和部分熱點二線城市10月上半月的房地產市場情況進行了統計。

結果顯示，一線和部分熱點二線城市因地制宜、因城施策實施有針對性的調控政策後，房地產市場出現積極變化。從房價環比漲跌幅度看，15個一線和部分熱點二線城市房價過快上漲的勢頭得到明顯遏制，房價走勢趨穩。

與9月比，一線和部分熱點二線城市10月上半月新建商品住宅價格環比指數均有所降低。其中，深圳和成都10月上半月新建商品住宅價格環比出現下降，降幅分別為0.3%和0.1%;其他城市10月上半月新建商品住宅價格環比漲幅均明顯回落，回落幅度在1.0至3.8個百分點之間。

從新建商品住宅網簽成交量看，一線和部分熱點二線城市中，多數城市10月上半月的成交量比9月下半月明顯下降。其中，成交量環比下降80%-60%的城市有4個，下降60%-40%的城市有3個，下降40%-20%的城市有3個。

二、9月份70個大中城市房價分化明顯

9月份，70個大中城市中，一線和部分熱點二線城市與其他城市的房價走勢有明顯差異。

從環比看，一線和部分熱點二線城市中，新建商品住宅價格漲幅在2%以上的城市有14個;其余城市中，新建商品住宅價格環比下降的城市有6個，持平的城市有1個，漲幅在2%及以內的城市有40個。

從同比看，一線和部分熱點二線城市中，新建商品住宅價格漲幅在10%以上的城市有14個;其余城市中，新建商品住宅價格同比下降的城市有6個，漲幅在10%以內的城市有42個。

附：數據圖表

收盤分析丨A股再入酣睡模式 五大主線把握四季度投資熱點

周二(10月25日)A股整體呈現滬弱深強的格局。早盤煤炭板塊挺身而出，鋼鐵板塊也送來助攻，大盤一度翻紅，之後黃金、白酒、有色、水泥建材、高送轉、股權轉讓等板塊輪番發起攻勢，但受制於權重萎靡，股指始終在紅綠盤中交替前進。午後，次新股上演漲停潮，煤炭板塊再度出擊，股指紅盤報收。總的來看，大盤今日波動僅為11個點， A股再入酣睡模式。

截至收盤，上證綜指收報3,131.94點，上漲3.69點，漲幅0.12%，成交額2,208億元;深證成指收報10,871.51點，上漲28.87點，漲幅0.27%，成交額3,178億元;創業板指收報2,200.21點，下跌0.59點，跌幅0.03%，成交額803億元。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流入逾9億元，滬股通已經連續五個交易日凈流入，累計凈流入逾34億元。另外，另外，央行周二進行1150億元7天期、850億元14天期逆回購操作、350億元28天期逆回購操作。今天有600億逆回購到期，還有1660億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期。公開市場資金凈投放達到1750億元，為連續第五日進行資金凈投放。

熱點板塊：

受動力煤期貨創上市以來新高的消息刺激，今日煤炭開采板塊強勢爆發，平莊能源(000780)再度漲停，陜西煤業(601225)、中煤能源(601898)紛紛大漲逾7%;股權轉讓概念延續強勢走勢，司爾特(002538)繼續一字漲停，瀘天化(000912)也快速拉板，河池化工(000953)一度封死漲停;次新股早盤也卷土重來，川環科技(300547)、振華股份(603067)紛紛漲停，創新股份(002812)、崇達技術(002815)也隨後封板;高送轉板塊再現分化，吳通控股、聯絡互動等四股漲停，煌上煌繼昨日漲停後，周二再度大漲6%,但是前期龍頭名家匯、溢多利等跌幅均超5%;債轉股概念出現降溫，概念股幾乎全線翻綠。跌幅榜方面，債轉股、證券、量子通信板塊跌幅居前。

消息面上：

1、據《人民日報》報道，中國央行副行長易綱撰文稱，人民幣匯率將繼續在合理均衡的水平上保持基本穩定，不存在持續貶值的基礎;他還提到，中國經濟正處於增速換擋期，將繼續堅持穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，發揮信貸政策作用。

2、央行首席經濟學家馬駿：今年GDP增長6.7%基本已成定局。目前的貨幣政策是適度的。人民幣10月以來的貶值主要可以用美元指數的升值來解釋。

3、10月25日，在人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發布會上，人社部稱，下一步將啟動養老保險基金投資運營，組織第一批委托省份與社保基金會簽訂合同，公告第一批養老基金管理機構。落實職業年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、合同報備通知。此消息將激勵龐大的居民儲蓄資金中的一部分搶先進股市。

4、截至10月24日，上交所融資余額報5066.51億元，較前一交易日增加42.88億元;深交所融資余額報3979.94億元，增加20.41億元。兩市合計9046.45億元，增加63.29億元，創今年2月1日以來新高。

機構觀點：

廣州萬隆：從過往走勢來看，作為市場公認的牛熊分界線，滬指站上年線確實意義重大，預示著即將開啟新一輪反彈空間。不過廣州萬隆認為，在市場格局發生根本性逆轉前，去過分關註或猜測指數漲幅空間意義不大，須知在金融去杠桿強監管、美聯儲12月加息及引發的匯市波動、有大盤穩定器之稱的國家隊控盤三把高懸利劍下， A股四季度依舊呈現結構性反彈機會，而非單邊上漲的牛市行情。持續上漲後，大盤通過高位震蕩來消耗雙重拋壓，這也引起了盤面的兩極分化嚴重。如強勢股資金紮堆炒作持續上漲，而另一方面絕大部分弱勢則現出原形，不僅反彈無力甚至逆勢下挫，如前期漲幅過大的光迅科技，趨勢嚴重走壞，股價陰跌不止;表明結構性機會就意味著反彈不會雨露均沾，投資者若死守業績地雷、遭到監管問責風險、短期連續漲幅過大等幾類弱勢股不僅白白錯失獲取超額市場回報的良機，更有可能跑輸大盤陷入持續套牢的深淵。隨著主力的新一輪調倉換股，今日中小創開始走強，投資者需第一時間緊隨主力動向，汰弱留強，及時將倉位配置到強勢股上。

民生證券認為，匯率擾動影響有限，反彈仍有動力。目前市場情緒邊際修複，內外風險短期緩和下，反彈有望持續。建議投資者圍繞業績支撐、確定性催化、自下而上把握三條主線：1)受益於業績改善、具有安全邊際的板塊，重點關註汽車、家電、醫藥;2)受穩增長加碼或供給側改革加速推進預期支撐的行業;3)短期具有政策與事件確定性催化主題，重點關註深港通、新能源汽車產業鏈、“雙十一”、國企改革等主題。

而對於四季度如何把握熱點板塊輪動，興業證券給出了以下五大投資方向：1、PPP概念板塊：以PPP為代表的大基建，將是四季度以及布局明年的重要配置性品種。地產調控後，基建將更被重視，需要發揮政府資金撬動社會資本的杠桿作用。2、債轉股政策下的投資機會：債轉股有助於減輕企業債務負擔、降低債務風險。結合最近國企混改的進展，將給高負債率國企帶來改革良機。同時實質利好AMC公司。3、估值與成長性匹配、不斷兌現業績的績優股：光通信、CDN(未來3年40%高增長)、家裝品牌化。4、消費中挖掘高景氣且業績增長有望持續的子行業：高股息、高分紅、現金流穩定的類債品種，如公用事業、交通運輸等板塊。5、周期角度推薦原奶、造紙、以及化工中的MDI、粘膠、尿素：關註化纖、印刷等即將進入補庫存階段行業的投資機會。

熱點城市密集出臺三年住宅供地計劃 四大一線城市暫無

按照“國土資源部要求”，一些房地產市場熱點城市近日陸續出臺2017-2019年三年住宅用地供應計劃，以求穩定市場預期。

國土部調控和監測司近日也表示，要堅持“因城施策，分類調控”，積極配合地方政府和相關部門做好房地產市場調控，督促和指導各地充分尊重市場運行規律，適時采取宏觀調控，通過密切跟蹤市場動向，及時分析研判;合理編制和公布供地計劃，穩定市場預期。

多地制定未來三年供地計劃

11月1日，合肥市國土資源局發布消息稱，按照國土部要求，該局擬定了全市2017-2019年住宅用地滾動供應計劃，三年住宅用地供應總量約為32500畝。各年度具體住宅用地供應計劃，按照年度房地產市場狀況、供需預期情況確定，實行動態管理。

天津市國土局近日對外發布了2017-2019年住宅用地供應三年滾動計劃，具體為2017年560公頃，2018年550公頃，2019年540公頃，三年合計1650公頃。

該局稱，這為今後三年住宅用地市場供應提供較為充足的土地，同時也為今後全市商品住宅持續不斷上市奠定基礎。

11月1日，濟南市國土局公布未來3年住宅用地供應計劃公告，2017-2019年，濟南市市本級計劃年均供應住宅用地7000畝左右。

10月底，武漢市國土局也在官網發布了2016年度第四季度住宅用地供應計劃及2017-2019年三年滾動計劃。

11月4日，鄭州市國土局發布消息稱，2017年計劃供應住宅用地840公頃，2018年計劃供應780公頃，2019年計劃供應780公頃，三年合計2400公頃。各年度具體住宅用地供應計劃，按照年度房地產市場狀況、市場需求情況進行編制，為住宅用地市場供應提供充足土地。

據記者查詢，截至目前，京滬廣深四個一線城市尚未對外發布過類似供地計劃。

今年以來，一些熱點城市土地供應不足，而房企資金寬裕，高價爭搶土地的場面層出不窮。

國土部中國土地勘測規劃院地價所所長趙松表示，今年第三季度，全國主要監測城市中，住宅地價上漲城市個數環比達到九成，同比超過八成;上報異常交易地塊數量、平均溢價率及平均競價輪次均明顯上升，一些城市“高價地”頻出。

2016年三季度各地上報異常交易塊176 宗(其中一線城市上報10宗，二線城市上報62 宗，三四線城市上報 104宗)， 比上季度增加了79 宗，漲幅為 81%;比2015年同期增加了137宗，漲幅為351%。

趙松表示，下一步，在把握去庫存主基調的思路上，因城施策或將成為常態。既要推進庫存壓力較大城市土地供應計劃的調整,以利於達到庫存消化的合理周期，也要落實好熱點城市三年滾動房地產用地計劃的公布和房屋有效供應的形成，穩定市場預期。

今年房地供應或創六年來新低

業界一直將土地比喻為房地產的“面粉”，面粉供應的多寡將影響到未來房源的供應，進而影響市場對房價的預期。

而最近三年的房地產用地供應一直處於下降通道中。

數據顯示，今年1-9月，全國房地產用地供應7.10萬公頃，同比減少7.8%。分地類看，住宅用地供應4.79萬公頃，同比減少8.4%;商服用地供應2.32萬公頃，同比減少6.6%。

國土部調控和監測司人士表示，從結構來看，住宅用地占房地產用地比例呈現趨穩態勢，最近5年我國住房用地占房地產用地比例一直穩定在66%-68%之間，反映我國房地產用地比例正在由市場化配置趨於合理。

從目前的現狀來看，2016年的房地產用地供應量可能將連續第三年下跌，甚至有可能創下2010年以來的新低。考慮到房地產開發的周期性，2016年的房地產用地供應量的下降將影響到明後年的新增房源供應。

下面為近年來全國房地產用地供應情況：

2015年全國房地產用地供應12.0萬公頃。

2014年全國房地產用地供應15.1萬公頃。

2013年全國房地產用地供應20.32萬公頃。

2012年全國房地產用地供應16.56萬公頃。

2011年全國房地產用地供應為16.91萬公頃。

2010年全國房地產用地供應15.42萬公頃。

2009年全國房地產用地供應 10.91萬公頃。

今年9月底至10月初，一些熱點城市紛紛出臺樓市調控措施，其中重要一項就是要增加土地供應。

中國人民銀行參事盛松成近日撰文表示，提高土地利用的效率、增加城市住宅用地的供給，不僅可以從供給端緩解我國熱點城市房價過高、增速過快，而且有助於穩定公眾的預期。