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搶灘印度，模式對決，小米和OV的血拼將再次上演

騰訊科技 2017-04-12 10:31

本文由騰訊科技（微信ID：qqtech）授權i黑馬發布，作者蔔祥 郭曉峰。

兩周前，小米公司創始人雷軍時隔兩年後再次來到印度，與小米印度負責人馬努•占恩（Manu Jain）一起受到印度總理莫迪的接見。

雷軍此次所獲殊榮，源自小米過去兩年在印度取得的突飛猛進的成績。2016年，小米在印度全年收入超過10億美元。IDC印度市場去年第四季度數據顯示，小米在整個印度市場上已經排名第二，在電商領域居第一，年銷售量超過1000萬臺。

兩則關於小米印度業務的最新消息，一是25萬臺紅米4A在上市後4分鐘即銷售一空，巨大的訪問流量一度造成印度亞馬遜網站宕機；二是小米在印度與富士康合作開設了第二家工廠。

不過，印度整個手機市場在2016年第三季度已經發生變化，價格戰呈現疲態，線下銷量在快速上漲——而小米最大的競爭對手，不是別人，正是中國市場近一年風生水起的OPPO、vivo。

與小米當初把互聯網模式引入印度相似，OPPO、vivo正在印度全盤複制其中國的模式和管理（詳見中國手機決戰印度第一期），投資建廠、重金砸入廣告、擴張線下渠道等等。

在中國，引領一時風潮的小米互聯網模式被OV超越，現在OV全力進攻印度，印度市場會重演中國手機市場歷史嗎？

去年印度第四季度手機市場數據顯示，OV的整體份額已經迅速攀升到第二，僅次於三星。顯然，小米必須跑得更快才安全。此前， 雷軍已經提出印度市場更高目標，要求小米短期搶占印度線上手機市場一半的份額，而未來幾年，小米手機銷量做到50% 線上 和50%線下的比例。

當然，主打性價比、發力電商渠道的，不只小米一家，還包括魅族、一加、聯想等等，一直走中高端路線的一加手機在印度甚至賣到400美元。而經過4年疾奔，中國的互聯網手機模式在印度已走到關鍵節點，一方面要從三星手中搶奪更多份額，一方面要應對國內強勁對手OV的競爭。這次，小米和OV誰能笑到最後？

小米旋風

馬努•占恩是一位內裝了小米思維系統的印度人，他身材壯實，光頭，膚色趨白，顯得精力充沛。在印度南部城市班加羅爾小米總部，與騰訊科技交流的兩個小時過程中，小米所擅長的互聯網模式、性價比打法、線上線下的策略等等，全部化作他口中小米的“philosophy”（哲學）源源流出。

小米印度負責人馬努•占恩（Manu Jain）

今年初，馬努的上司、小米全球副總裁Hugo Barra離職，他成為小米在印度市場的實際負責人。過去幾年，小米海外整體未有跨越，巴西市場已經退出，很多市場進展緩慢，獨印度地區表現驚艷。常駐印度的馬努，每個季度都會飛去北京向雷軍匯報業務進展。

諸如“我們是印度用時最短達到年銷售額10億美金的公司”、“小米不僅是手機公司，而是一家互聯網公司”、“過去15年來，從來沒有哪一家偉大的公司是靠營銷宣傳實現”等等表述，與小米在國內的話語表述體系高度一致。只有在被問到一些敏感問題，馬努才會先咧嘴微笑，思索一會兒再回答，呈現出典型的印式風格。

2014年7月，小米在國內如日中天的時候，小米遠赴印度，帶去了中國互聯網手機玩法。

“首批小米3手機發布的時候，好多人說我們在印度不能成功。原因有二，第一，當時所有其它手機90%以上是線下銷售；第二，別的廠商都花好多錢去做市場營銷。”馬努對騰訊科技說，“但是小米當時在營銷上只花很少的錢，堅持只做線上銷售。”

在Facebook上，小米有1萬個粉絲，首批小米3進貨1萬臺貨。這款在小米系列中存在時間很短的手機，在印度電商Flipkart上以14999盧比（約1556元人民幣，國內售價1499元）39分鐘賣完。1萬部手機，35萬人來搶，首次把“饑餓營銷”也帶到了印度。

此後，過硬的性價比和互聯網人口紅利，成就了小米在印度的一系列新紀錄。2014年12月份，紅米1S發布，售價約100美元，雖然售價比Micromax的手機貴，性能配置卻高了許多，4萬部手機在3.4秒內售罄。

嘗到甜頭的小米印度團隊，不斷追求本地化，將粉絲經濟融入印度文化中。員工開玩笑稱，當小米收獲100萬粉絲的時候，將把馬努推進遊泳池來慶祝。

紅米Note  4G版發布時，是整個印度第一次在1萬盧比的價位下面支持雙頻4G，其他同類產品都是兩萬盧比以上。2015年，紅米2高配版，首次單款賣到100萬臺的手機。2016年3月份，發布紅米Note3，成為整個印度線上最暢銷手機，總共賣了360萬臺。

2016年，小米還發布了紅米3S，線上加線下，45天內小米售量超過100萬臺，“印度任何品牌從沒有過這個創舉”。

馬努告訴騰訊科技，他會經常去拜見有印度李嘉誠之稱的塔塔先生。塔塔在印度上層政商資源雄厚，通過馬努的介紹和牽線，塔塔投資了小米公司。塔塔給小米在印度的發展有何建議和支持？面對騰訊科技這個問題，馬努沒有具體回答。不過，不久前雷軍受到印度總理莫迪接見，有分析人士推測這是馬努個人資源和能力的體現。

面臨OV和傳音等對手夾擊

小米互聯網模式在印度一路高歌，早已經引來跟風者。

聯想主要在線上追趕小米。在中國市場被擠出前五的聯想，在印度銷售了數量不少的中低端機器，緊緊追趕著小米；另外，小米在中國的線上老對手榮耀，在印度逐漸加大投入，一些商業區、手機銷售區甚至還投放了戶外廣告；印度的Micromax，也在亦步亦趨地學習線上玩法，先後推出YU和Spark的互聯網品牌手機試水。

線上之外，還有OV的強勢線下進攻。據IDC數據，2016年第三季度印度智能手機廠商市場份額上，三星第一，聯想第二，小米第四，第三名是Micromax，第五名是Reliance Jio；到2016年第四季度，雖然IDC數據顯示小米是第二，不過，市場研究機構Counterpoin Research報告顯示，印度智能手機市場出貨量的前五名中，三星仍然是第一，但vivo、OPPO已經擠走Micromax和Reliance Jio，超過了聯想和小米。

正如馬努所觀察到的，OV的打法是通過高調品牌推廣15000盧比至20000盧比，甚至30000盧比以上的手機，出貨量大的卻是10000盧比以下的手機。另一方面，OV這種策略可以很容易地實現中低端向中高端實際品牌提升，未來進入換機市場，OV仍可有所作為。相比之下，打下“性價比之王”烙印的小米，拉升品牌時要吃虧。

而在更低廉的手機市場，另外一家拿下非洲大多數市場的中國手機公司傳音，已經掉轉炮口朝向印度，功能機、智能機一起發展，出貨量在激增，從中低端手機逆流而上。

長遠來看，小米面臨OV、傳音和聯想等公司的夾擊，無論在中國還是印度，小米都需要想出破解此困局的策略。

小米和OV線下布局差異

印度移動互聯網在普及過程中，互聯網紅利尚有很多待挖。比如，3月9日、10日在新德里里拉酒店舉行的AD Tech展會，是當地互聯網廣告、營銷方面的一個重要會議，最後一天下午仍然人頭攢動。

來自中國的百度、獵豹和APUS等等在這里尋找著流量生意上的合作夥伴，推銷加速器、文件搜索器和廣告平臺等等過渡期移動互聯網服務。這些在中國已經是邊緣性業務。三家公司中最年輕的APUS公司，稱有4.5億活躍用戶，可以幫助當地客戶通過AI獲取有效流量。這表明獲取線上用戶的成本還比較低。

2016年11月，印度經歷了莫迪政府為打擊黑錢、洗錢和假鈔而一夜之間廢除500元舊盧比的強硬措施。好處是，紙幣匱乏，間接地推動了當地線上支付工具PayTM的大爆發，支付又促進了電商。

小米當前銷售90%來自線上，10%來自線下。

現在留給小米的問題是，要趕在互聯網人均用戶成本上漲之前，提前做準備。在中國，線上獲取一個用戶的成本超過200元人民幣之後，互聯網手機模式達到天花板，線上銷售量與線下銷售量之比，很難突破3：7。這時，靠廣告轟炸和線下店面密集攔截的OV模式反超小米。

面對來勢洶洶的線下進攻，馬努稱小米當前主要有三個策略，第一，繼續跟亞馬遜合作，發布新產品；第二，繼續做印度小米網。目前每天的流量差不多100萬，手機銷量在電商渠道中排名全國第四；第三，小米打算積極拓展線下渠道。

線下渠道的傳統做法是三層模式，經銷商分區，再分城市，到門店；小米是D2R模式，直接進門店銷售，以省去中間商的方式節省渠道費用。

D2R模式目前進入印度六個大城市，包括海得拉巴，金奈等等。2016年1月份小米通過這種方式進入1500家；一年後，2017年1月份，達到8500家。中國的小米之家模式，馬努打算先在印度最大的一兩個城市實驗一番，放入生態產品小米手環、移動電源等等。

在馬努看來，傳統銷售模式與小米線下模式，最大的不同是前者靠推廣，所以花錢借助寶萊塢明星、板球明星和各種娛樂、體育節目影響力；小米的模式靠口碑和米粉來拉，讓利於消費者。

馬努通過 Google搜索整理了一個表格，展示給騰訊科技。“我們任何一個搜索指數都比寶萊塢明星或者棒球最紅的明星還要高。”馬努說。在表格中，藍色是紅米Note 3，紅色表示一個印度當紅女星阿莉雅布哈特（金立手機代言人Alia Bhatt），黃色是印度板球國家隊隊長（Virat Kohli），而藍色線條在最高處。

馬努堅持認為，贊助板球短期看有效，長遠沒有太大幫助。"比如金立贊助了一個加爾各答板球隊，這家俱樂部之前諾基亞也贊助了很多年；德里的球隊，Micromax也贊助很多年。花錢在營銷和分銷上，最終還是要用戶買單,小米不會花這筆錢。”馬努用語克制，但一些情緒激烈者直接批評OV賣“高價低配”手機。

小米模式聯軍的玩法

在印度市場，互聯網模式搭上普通消費者接受的價位，若是產品品質有保證，就會出現一波熱銷。最初，小米運到印度試水的小米3，首批萬臺規模的貨在Flipkart上很快銷售，這像是一個號角，吸引了很多廠商的跟進。

這些手機品牌，包括小米在國內的老對手魅族、聯想和一加等，也包括印度本土的手機公司Micromax。“印度網民已超過4億，印度有13億人口，互聯網模式遠未到飽和。”Micromax公司市場部高管Lily告訴騰訊科技。

2015年開始，聯想調整結構後，Moto品牌在國內走中高端追求品質，Lenovo在印度走中低端追求銷量。8月份，聯想與偉創力達成合作，開始在印度金奈組裝手機；隨後，聯想又整合了聯想和摩托羅拉在印度的銷售團隊。

聯想在印度線下門店門口，會掛上一塊門質紋理門牌，並在右下角標上電子零售店，以此方式推動線上、線下融合。

魅族也於2015年在印度啟動了攻勢，形勢一度向好。不過，魅族國內主戰場2016年出現波折，在主流廠商全部集中精力改走精品戰略的時候，魅族機海戰術最終累倒了自身，印度市場一些人員撤回國內，恢複元氣靜待時機。

這些公司與小米模式本質上一致，以中低端手機在線上售賣，省去渠道中間環節費用，獲得網上銷售價格競爭力。

印度本土兩大電商網站是Flipkart和Snapdeal，外來電商亞馬遜為主，中國手機互聯網品牌在印度的發展，伴隨著印度電商自身成熟的過程。早期印度電商物流缺乏有效管理，通過本土電商購物出現過雞蛋變石頭的鬧劇，誠信不足嚇得一批潛在網購者駐足不前。亞馬遜將美國的做法複制到印度，慢慢地取得了一些消費者信任。

另一家中國互聯網手機品牌一加，通過與亞馬遜的合作，與小米走出不一樣的路。在小米集中一二百美元產品時，一加主打400美元以上產品。2016年第4季度，Oneplus 3T發布後，400美金以上價位在當季市場份額攀升至第二名，接近20%，第一名則是三星。

一加手機印度負責人徐蕾娣介紹，中高端電商品牌樹立過程中，使用過一段時間邀請碼。邀請碼“能夠把我們的產品給到最熱情、最需要的用戶”，同時有利於針對需求，安排產能。”徐蕾娣告訴騰訊科技，“從營銷策略來講，這種儀式感把我們的用戶區隔出來了。”這些用戶以中高學歷、高收入者居多；然後再通過這些人口碑營銷，一加逐漸在印度獲得一批鐵桿用戶。

一加手機印度負責人徐蕾娣（左二）

在印度，一加邀請碼做法後來進入一些商業學校的MBA課程。海外很多用戶把Oneplus叫做“旗艦殺手”，定義為三星、蘋果的挑戰者角色，從配置、工藝和體驗等方面，一加追求較高。

不過，高端市場里有三星和蘋果，一加的壓力可想而知。比如蘋果，把其它市場已經不作主流的產品iPhone 6在印度出售，仍然有人下單。蘋果3月初在印度做了一次力度相當大的打折，便宜了1萬盧比。夾在OV、小米和三星、蘋果之間，還處在創業期的一加面臨一個抉擇：耐住寂寞等待時機，或參與灼熱競爭。

為此，一加2016年做了一些市場營銷，機場外的大幅廣告、簽約娛樂節目《百萬富翁》里明星，趁新品發布時在一些國際化大城市和印度本地進行Popup閃店活動：邀請一兩千人到某個線下手機店，實地體驗真機，作為積聚口碑傳播力一種方法。

因為售價便宜，品質一直是線上銷售隱痛，有些品牌退貨率居高不下（有些超過10%），售後服務跟不上，備件短缺，都需要體系化解決。

“個人對小米2017年的目標其實不是銷售，而是用戶滿意度。”馬努說。今年，無論小米，還是一加，都在加強投入售後服務體系建設。小米正在加強售後服務，包括客服，送貨和產品質量等等。

2016年第三季度以後，市場格局變得越來越清晰。”用價格戰術博弈的廠商會從市場里面逐漸淡出。”一加手機印度負責人徐蕾娣告訴騰訊科技。

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專訪鵬潤黃秀虹：搶灘牌照布局金控 要市場化不做“內循環”

“閱歷在不斷增加，但我覺得各方面都越來越年輕。” 談及從國美控股轉戰鵬潤控股這幾年的感受，黃秀虹如是表示。近日，在參加完一個女性企業家相關活動之後，黃秀虹匆匆走進咖啡廳落座，接受第一財經等媒體的專訪。

圖為鵬潤控股集團董事長黃秀虹

2014年10月，黃秀虹正式出任鵬潤控股集團(下稱“鵬潤控股”)董事長，於她而言，這更像是一次創業，她表示，“自己更喜歡有一些挑戰的事情”。

目前，鵬潤控股業務主要分兩個模塊：地產和金融。地產方面主要是鵬潤地產，目前有商業項目、住宅項目等，近期也在積極推進特色小鎮項目。金融板塊則是有鵬潤金控與鵬潤資本兩大業務板塊。

2013年互聯網金融在國內興起，鵬潤控股也在悄然打開金控布局，2015年9月上線美美理財，目前“種子計劃”已經開始試運營。同時，財富管理、基金、保險等板塊在籌備當中，各種金融牌照也在積極申請。不過在當前互金強監管的背景下，對於此前預期3年內鵬潤金控估值超500億元的計劃，黃秀虹也坦言“壓力變大”。

發力金融布局：合規與風控是核心

今年年初，黃秀虹在接受媒體專訪時表示，希望未來3年鵬潤金控能成為市場估值超過500億的互聯網金融服務集團，交易規模突破1000億。同時，在3到5年內，幾部分業務最少有一個能進入其所在市場的前20名。

“當我發布完這個目標以後，覺得壓力變大了。”黃秀虹笑著表示。現在的壓力，首先就是來自於互金市場監管趨嚴。3年500億元的估值，黃秀虹直言，原來覺得低，現在覺得不低，因為現在市場的幹預比想象的要嚴峻得多。

鵬潤金控是鵬潤控股旗下的金控集團，其自己的定位是“穩健型”，不踩紅線堅持合規。鵬潤金控旗下的互聯網金融業務美美理財交易規模已經超過80億元，隨著監管趨嚴，美美理財的業務也在不斷整改。

對於互聯網金融做風控這件事，黃秀虹堅持“風控必須是線下的，現在沒辦法完全做到線上”，並親自來抓。

鵬潤控股對風控的把控，從一個例子可以看出。背靠國美具有零售“基因”的鵬潤控股，並沒有將觸角深入消費金融領域，盡管此前的商業模式已經非常清晰。出於對“目前信用秩序比較弱、業務風險比較大”的考量，鵬潤金控將消費金融按下了暫停鍵。

據介紹，美美理財主要扶持一些把資金放在實業里的企業。黃秀虹表示，不能內循環，否則就沒有辦法市場化了。

“我們要把這個平臺、這個產品作成一個市場化的業務，而且要把風控作為核心能力，這樣以後才能進入資本市場去估值，因為關聯交易在資本市場是不值錢的。”黃秀虹告訴第一財經。

近年來，無論電商還是產業巨頭都相繼紮進金融領域布局金控，搶灘金融牌照成為比拼競爭力的一個重點。據第一財經了解，目前，鵬潤金控已經有了保理、保險代銷等牌照，還有一部分牌照正在申請當中，希望做成民營金融控股集團。

對於未來是否會申請民營銀行的牌照，黃秀虹表示目前有關註，但是還是要看發展、看機會。“看不好的事情或不理解的事情，先不要去趕時髦或者趕這個風口。”

除了互聯網金融，投資業務也是鵬潤金融的一個重要板塊。目前已經有私募股權投資公司鵬潤資本-，主要做股權投資、財務投資顧問、二級市場定增等。

“種子計劃”突破口

隨著行業集中度提升、以及產品同質化與大型平臺間激烈競爭趨勢呈現，如何在垂直領域進行創新、深耕，成為了鵬潤金融的一個突破口。

“投資人的投資有收益是正常的，但我們總覺得僅僅只有收益比較浪費，如何為投資人做更好的增值服務是我們一直在考慮的問題。”黃秀虹稱。

這個增值服務其中之一就是鵬潤金控一直在推進的“種子計劃”。其模式主要是，投資人在平臺投資一款理財產品的收益，可以提前到與平臺有合作的商家去消費。

黃秀虹談到，鵬潤金控之所以要做“種子計劃”，主要是基於其美美理財現有投資客戶的需求。據了解，美美理財投資額在10萬左右的客戶占比較多，也有一定比例投資額超過千萬的客戶，而這些群體是目前消費市場的中堅力量。

“市場非常大，種子計劃在美美理財的客戶群里發出來以後，我們也沒想到大家會的反饋會這麽好。”黃秀虹稱，“盡管未來需要拓展更多的消費場景來推進這項創新業務，但是給客戶提供更好的增值服務是鵬潤金控一直在努力的方向。”

美國對沖基金越來越難做，國際玩家搶灘上海金融市場

幾乎所有市場人士都有一個共識——中國金融市場進入了大發展時代，即使是不成熟之處也存在著厚積薄發的潛質。上海，則位於這個黃金時代的中心。

“在美國做了十多年的對沖基金，發現越來越難做了；相反，中國金融市場如今進入了大發展階段，尤其是2014年開放了私募基金註冊後。”上海某私募證券投資經理Justin對第一財經記者表示，他於兩年前回到了中國。

“中國資產已經日漸成為全球投資者重要的投資組合成分，我們希望通過設立WFOE(外商獨資企業)和中國研究團隊，從而擴大在亞太區的據點。”荷寶中國首席投資總監繆子美對第一財經記者稱。荷寶是荷蘭的老牌基金，其中國代表處位於上海陸家嘴。而在不久前，全球最大的對沖基金橋水也已在上海自貿區註冊了投資管理公司，辦公地點同樣位於陸家嘴。

不論是個人還是機構，上海的金融吸引力似已令人難以抗拒。上海擁有包括股票、貨幣、債券、期貨、外匯和黃金在內的基礎要素市場，其基礎市場要素的齊備性已不斷向倫敦和紐約看齊。近年來，上海自貿區以及各大新興交易中心的建立，外加雙向金融開放度的不斷提升，使得交易的便利性進一步提升。

外資金融機構搶灘上海

到2020年，將上海建成真正的國際金融中心——這是中國政府多年前就確定的目標。對於一個國際金融中心而言，中外市場玩家、足夠的市場深度和流動性、金融市場基礎設施則是必不可少的要素。

如今，外國市場玩家正在蜂擁而來。像Justin這樣的資深海外金融人士，近年來正不斷“回歸”到上海這個未來的國際金融中心。

“我回國後就到了上海，當時正好看到股指期貨正式推出的消息。對比美國，我覺得中國市場的成熟度類似於美國上世紀90年代時期，接下來中國金融市場會有一個大發展的時代，上海將會是主戰場。”Justin告訴第一財經。

有幾方面原因證實了中國和上海金融中心的地位不可忽視。Justin分析稱，首先，中國作為世界第二大經濟體、第一大貿易國，其經濟體量以及在國際貿易中的地位已接近於美國;第二，人民幣國際化已是大勢所趨，在正式納入特別提款權(SDR)後，人民幣不斷向國際儲備貨幣方向邁進，這意味著會有雙向資金流動，同時提升了資金管理的需求;同時，中國的廣義貨幣仍在快速增加，人口富裕程度提升，這也提升了資管的需求。此外，中國政府深化金融改革的決心也起到關鍵作用。

2016年，一個政策的出臺也令諸多看準中國機遇的外資機構聞風而動。同年6月，中國明確了境外金融機構可以通過在中國境內設立WFOE的方式開展私募證券投資基金管理業務。中國基金業在發展了19年之後，終於向海外基金打開了大門。

不少外資機構抓住了這個歷史性的機遇。富達國際旗下的WFOE，即富達利泰投資管理(上海)有限公司，也將在中國境內推出第一只人民幣基金。該公司成立於2015年9月14日，在上海自貿區註冊，選址在陸家嘴，註冊資本200萬美元。

“從1月3日至今，我們與監管機構就細節不斷地溝通，畢竟這是第一次全外資的基金進入中國私募基金。”富達國際中國區董事總經理李少傑對第一財經表示，目標並不是在今年之內募集到多大規模的資金，最重要的是理清產品戰略。這將是外商獨資基金發行的第一只在中國境內募資、可投資A股市場的產品。

而在早前，外資投資於A股的資金只能在境外募集。此前，資產管理機構已經擁有QFII(合格的境外機構投資者)、QDII(合格境內機構投資者)、QDLP(合格境內有限合夥人)等多種渠道來連通境內外資本市場，不過WFOE無疑錦上添花。上海的機遇吸引了“富達”這個全球最老牌、最有影響力的基金品牌之一。

此外，2016年9月6日，摩根資產管理宣布獲批在上海自貿區成立摩根資產管理(上海)有限公司，成為首家獲批在上海自貿區成立外商獨資資產管理公司的企業。

“之前的主要關註點，是以境內中國投資人的海外投資為主，現在我們的另類投資團隊也開始參與中國內陸的投資，我們的投資咨詢業務將都加入WFOE。”摩根資管中國區總裁王瓊慧對記者表示，“包括基建、地產的投資團隊，也都在積極關註中國市場。在我們一些區域性的投資產品里，亞太區、中國都是很重要的投資市場。”

此外，不少以上海和北京為主要根據地的外資行今年也頻頻出招。2017年初，摩根士丹利增加合資券商摩根士丹利華鑫證券股份至49%監管上限，瑞銀的類似動作也在協商之中。

“我們在中國布局已久，相信中國的增長潛力，以及金融行業對外開放的可能性。”瑞銀投行部總裁奧塞爾(Andrea Orcel)對記者表示。

核心交易中心相繼建立

當然，有市場玩家還不夠，金融市場的基礎設施也仍在升級。為了承接更多的投資需求，也為了對標成熟的國際金融中心，近幾年來幾大核心交易中心相繼在上海建立。

例如，上海保險交易所宣布於去年6月正式開業，重點搭建國際再保險、國際航運保險、大宗保險項目招投標、特種風險分散的“3+1”業務平臺。保交所將為超十萬億的保險資產提供交易平臺，其意義在於盤活存量資金、增加保險市場流動性，以提升我國保險行業在國際保險市場上的定價權和話語權。在此之前，上海已經具有股票、債券、黃金、期貨、鉆石、貨幣、外匯、航運、產權等多個各類要素市場，唯獨保險沒有要素市場。

緊隨其後，上海石油天然氣交易中心於去年11月正式投入運行，之後完成了原油期貨產品設計和配套細則制定等。中國作為全球最大的能源進口國，此前還尚未形成有影響力的油氣交易和定價中心。

不久之後，票交所於2016年12月成立，將打破目前票據市場的格局，形成基本以法人為參與主體、紙質票據托管電子化、信息集中透明的集約化市場組織形式，並重塑票據市場交易規則，對銀行間市場發展、利率市場化改革、降低實體經濟融資成本等產生深遠意義。

除了交易中心之外，境內外互聯互通的各項機制也越發成熟。例如，在銀行間債券市場，大幅放開境外主體參與投資，已有320多家境外機構投資銀行間債券市場。

外匯市場不斷與國際接軌。先後允許境外央行、符合一定條件的人民幣購售業務境外參加行參與銀行間外匯市場。目前，參與銀行間人民幣外匯市場的境外機構逾40家。

同時，在股市的“滬港通”和“深港通”順利推出後，兩地“債市通”的預期也不斷升溫，中國債市和A股也有望在1~2年內被納入主要的全球指數。

邁向國際金融中心

盡管上海金融市場的發展成績斐然，但相比於老牌的國際金融中心——紐約、倫敦、新加坡甚至是中國香港，仍有一些短板需要補足。

全球最具影響力的國際金融中心排名——由英國Z/Yen公司編制的全球金融中心指數(GFCI)2016年的排名顯示，倫敦、紐約、新加坡、中國香港位列全球金融中心前四名，上海以全球第16位成為中國內地排名最高的金融中心城市。2007年開始，GFCI指數開始對全球46個金融中心進行評價，指數著重關註各金融中心的市場靈活度、適應性以及發展潛力等方面，評價體系涵蓋人員、商業環境、市場準入、基礎設施和一般性特征等指標。

美國智庫布魯金斯學會有報告表示，對於習慣歐美金融市場玩法的市場人士而言，中國市場使用複雜金融產品的能力仍有限。

其認為，許多較為複雜的金融產品，特別是金融衍生品，在中國境內禁止交易。這使得發揮上海主導中國金融衍生品交易的潛力較為困難。反觀海外，各大全球金融中心的繁榮得益於其提供全面複雜的金融產品和服務的能力。

不過，近年來中國已經推出了股指期貨、股指期權等，豐富了對沖產品。今年2月，由於此前股災而停滯的股指期貨正式松綁，下調交易手續費、降低保證金比例、放寬持倉數。

此外，全球範圍內對人民幣的使用仍然有限，人民幣也尚未實現可自由兌換。布魯金斯學會認為，盡管這並非硬性需求，但在全球交易中使用本幣對於一個金融中心而言受益良多。例如，美元的全球地位就使得紐約從中受益多年。

國際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民對第一財經記者表示，人民幣匯率正變得更加靈活和市場化，未來幾年間將向自由浮動匯率過渡。“在中國經濟轉型中，匯率起到了價格作用，如果能讓其接近市場價格，就能幫助中國經濟轉型接近世界經濟結構，因此這是極為有利的。”

不過他認為，在這一過程中仍需謹慎，主要還是在岸市場需要設立基礎設施，包括強化清算系統、進一步擴大資金流向、提供更多樣化的產品。

同時，法律制度也是全球各界考慮的核心。“金融合同中廣泛使用和尊重英國法，外加英國央行的統一監管、倫敦有利的時區，這使倫敦受益匪淺。”倫敦金融城前市長茅傑飛此前對記者表示。目前，國外金融界人士還不能完全適應使用中國法律從事全球性交易。

在未來，吸引更多金融人才、強化法制建設、擴大市場準入、提升綜合金融服務、完善利率和匯率市場化等，將是帶動上海真正邁向國際金融中心的“軟實力”。

智能手機對AMOLED需求持續釋放 國內企業搶灘打破日韓壟斷

每經記者 王晶

一直以來，AMOLED面板主要由三星顯示器一家主導，雖然華為、OPPO、VIVO以及金立等智能手機等終端產品對AMOLED面板表現出強勁的需求，但國內面板廠商在這方面產量偏小卻是不爭的事實。不過，隨著智能手機對AMOLED屏幕需求的持續釋放，國內面板廠商也開始加大生產規模。

《每日經濟新聞》記者註意到，目前，國顯光電、和輝光電、華星光電、天馬微電子、信利光電等廠商均已興建AMOLED生產線且發布了產品。近日，BOE（京東方）也宣布其成都第6代柔性AMOLED生產線正式投入生產。

在手機中國聯盟秘書長王艷輝看來，智能手機等終端產品采用AMOLED面板將是趨勢，越來越多國內企業宣布AMOLED產線實現量產，這對智能手機市場來說無疑是利好消息。

京東方柔性AMOLED生產線投產

5月12日，京東方A（000725，SZ）在其官微上披露，BOE（京東方）成都第6代柔性AMOLED生產線正式投入生產。據了解，該生產線總投資465億元，於2015年5月開工建設，2016年7月主體廠房封頂，設計產能為每月4.8萬片玻璃基板（玻璃基板尺寸為1850mm×1500mm）。值得註意的是，該生產線采用的是柔性封裝技術，實現了顯示屏幕彎曲和折疊，可廣泛應用於智能穿戴、手機、平板電腦、車載顯示等高端及新興移動顯示產品。

事實上，作為國內液晶面板“老大哥”，BOE（京東方）在OLED顯示領域布局已久。早在2013年，其鄂爾多斯第5.5代AMOLED生產線就已能提供應用於智能手機和智能手表等可穿戴產品的AMOLED高分辨率顯示屏。除了此次成都第6代柔性AMOLED生產線外，BOE（京東方）在面板方面的布局仍在繼續。據BOE（京東方）方面透露， 2016年12月在四川綿陽投建一條6代柔性OLED生產線，計劃產能為每月4.8萬片玻璃基板，預計2019年實現量產。

手機中國聯盟秘書長王艷輝對《每日經濟新聞》記者表示，之前AMOLED一直被日韓企業所壟斷，中國面板企業的市場份額為零。如今，越來越多的中國企業實現了在該領域的突破，打破了日韓企業的壟斷。

手機廠商對AMOLED的需求旺盛

作為新型顯示發展方向之一，AMOLED在高端智能手機及可穿戴設備等智能終端市場的應用前景廣闊。根據群智咨詢數據顯示，從移動終端面板發展來看，到2020年，柔性AMOLED在整個AMOLED產能中占比可達65%。

值得註意的是，相比傳統的液晶面板，AMOLED具有反應速度較快、對比度更高、視角較廣等特點，而具備超寬的可視範圍甚至可以被制作成完全透明或柔性的面板，因此這種技術非常適合用在曲面手機上來吸引消費者。

事實上，我國的智能手機市場早已是一片紅海，手機廠商為了搶占更多的市場份額，紛紛尋求新的產品亮點。市場銷量結果表明，手機廠商在采用AMOLED屏幕後的銷量表現較為強勁。根據市場調研機構CINNOResearch中國市場智能手機月度銷量監測統計分析報告顯示，2016年國內市場中，消費者累計購買的AMOLED類型手機銷量已達9900萬部，較2015年增幅達到144%。

基於此，手機廠商方面均對AMOLED表現出旺盛的需求，目前，三星、華為、中興、金立、OPPO、VIVO等中高端手機都已陸續采用AMOLED顯示屏。此外，有消息傳出，蘋果與三星新增了6000萬塊OLED面板的供應合同，加上去年底的供應數量，總計供應達到1.6億塊。

王艷輝指出：“蘋果的舉動，一方面會引發其他廠商跟進，另一方面也使得OLED面板更加緊俏。越來越多國內面板企業宣布AMOLED產線實現量產，這對智能手機等終端產品無疑是利好消息。”

隨著需求的持續釋放，面板廠商不得不加大生產規模，以滿足龐大的市場需求，並從中分取一杯羹。事實上，除了BOE（京東方）外，國顯光電、和輝光電、華星光電、天馬微電子、信利光電等廠商，均已興建了AMOLED產線且發布了產品。

不過， AMOLED生產良率仍難以提高，導致其成本居高不下。王艷輝表示，“目前AMOLED面板主要用於滿足出貨量大的中高端手機，短期內來看，中低端手機（采用AMOLED面板）還為時尚早，並且其盈利也難以覆蓋AMOLED的高成本。即便今年和明年AMOLED可以大量生產，也會被蘋果、三星等大廠商搶走。”

王艷輝告訴記者，AMOLED顯示產業如今備受關註，隨著國內面板廠商積極擴充AMOLED產能以及在研發技術上的投入，預計未來5年AMOLED年複合增長率將超過40%，智能手機等終端產品采用AMOLED面板會是趨勢。

搶灘新零售：阿里與京東的終極對決

騰訊科技 2017-05-17 14:54

來源 | 騰訊科技（ID：qqtech）

文 | 孫宏超

曾經將電商視為洪水猛獸的傳統零售渠道玩家們發現，彼此攜手才是贏得這場遊戲的終極密碼，而圍繞著“新零售”進行的這場暗戰或許將決定中國零售行業下一個十年走勢。

今年年初，在馬雲拋出“五新”概念之後，圍繞“新零售”、“實體經濟虛擬經濟”之間的爭論達到了高潮。兩會上，以宗慶後、董明珠為代表的實體經濟企業家甚至斥責虛擬經濟為“犯罪”。

爭論的背後，是各方都不願拱手讓出自己的咽喉命脈，試圖把產業鏈上下遊牢牢掌握在自己手中，但這並不容易，尤其對於那些在多元化服務領域已布局多年的傳統零售渠道們來說更是如此。

關於新零售的定義眾說紛紜。在國內某老牌百貨公司高層看來，近幾年來無論是團購、全渠道還是O2O、互聯網+，一直到最新的新零售，萬變不離其宗，就是零售業轉型的一種不同說法。“如何對消費者進行數據分析、定位，從而更有效率地進行銷售，在零售渠道中並不罕見。區別是，現在的計算能力更強，數據更完善。”

而在曾經投資京東的創世夥伴資本主管合夥人周煒看來，新零售根本就不存在。“電商的本質是‘有效的零售、運營加便宜流量’，而零售這個行業就是供應鏈和渠道為王，現在市場上談到的所謂新零售，基本都還是在談怎麽用技術更有效率，這不是新零售，只是一個循序漸進的提升過程。”

不過，無論是傳統渠道還是電商，都將遭遇更多的生存挑戰和發展瓶頸，新零售對於它們的意義，在於幫助其重新找回增長的空間。

觸摸到天花板的電商平臺

新零售之戰的起源是，電商平臺在高速增長了十幾年後發現已經觸摸到了天花板。

最直觀的表現是，曾經最願意用GMV來衡量增長速度的阿里巴巴在2017年第一季度財報公布時表示這是最後一次公布GMV，未來將轉變成每年一次在年報中披露。

在2015年以前，中國電商的發展就像是一部童話，從2011年的6萬億元增至2015年的21.8萬億元，連續三年成為全球規模最大的網絡零售市場。

但在交易規模增加的同時，中國電商增速已開始放緩。國家統計局數據顯示，中國網上零售額增速從2014年的49.7％，到2015年的33.3％，到2016年的26.1％，一路下滑。

目前國內電商平臺主要面臨兩大困境，首先是兩極分化嚴重，數據顯示國內絕大多數電商平臺仍處於零利潤甚至負利潤，依靠資本輸血的尷尬狀態。阿里巴巴和京東這樣的電商雙極已經壟斷了電商行業利潤，上一個財年阿里巴巴3.6萬人創造了427億人民幣凈利潤；而在最新的財報中，京東也實現了大幅度盈利。目前，處於第一梯隊的電商平臺優勢非常明顯，各主流電商市場份額基本維持穩定，新進入者門檻非常高。

在這樣的數字背後，是電商的成本優勢隨著流量成本的增加而不複存在。有數據顯示，線下租金從2015年開始就已經趨於穩定，甚至有所回落，而線上流量成本則從2012到15年幾乎增長了三倍。

第二個困境則是增速瓶頸。隨著互聯網大面積普及，來自PC端的增量不多，而曾經被視為電商下一個世代重要渠道的移動購物人口的紅利也基本耗盡。

中國電子商務研究中心數據顯示，截至2016年上半年，我國網購用戶規模達4.8億人，增長率為8.3%，其中手機網絡購物用戶規模達到4.01億，手機網絡購物的使用比例由54.8%提升至61.0%。整體來看，隨著網購滲透率的增加，網購用戶增速呈遞減的趨勢，據統計，2016年上半年我國的網購用戶凈增量比2015年和2014年分別減少了33.5％和42.1％。

對於電商巨頭而言，尤其是上市公司迫切需要尋求挖掘新的增長點來刺激業績、維持高股價與股東利益。在此背景下從過去搶線下零售業的飯碗，到互補合作、開發共享無疑是國內電商的明智選擇。

2015年8月，阿里283億元戰略投資蘇寧雲商，成為其第二大股東，雙方打通電商、物流、售後服務、營銷、金融、大數據等。同年10月，蘇寧雲商全資子公司蘇寧雲商集團南京蘇寧易購投資有限公司與阿里共同出資10億元設立“貓寧電商”，雙方分別占股51%和49%；2016年1月，原京東物流總監侯毅在滬創辦盒馬鮮生，後獲得阿里高額投資。

阿里的最重要競爭對手京東也在線下持續發力，2016年先後入股永輝超市，收購1號店，和沃爾瑪達成合作等都彰顯著劉強東的野心。

統計顯示，2015年全國連鎖零售企業從業人員近250萬，3萬多家營業場所，營業面積達1.69億平方米，這是任何一家電商企業都渴求的優質資源。

傳統渠道的逆襲

2012年12月，在CCTV經濟年度人物頒獎盛典上，阿里巴巴集團主席馬雲與萬達集團總裁王健林就“電商能否取代傳統的店鋪經營”展開辯論。兩人打賭，到2020年如果電商在中國零售市場份額超過50%，王健林將給馬雲一億元人民幣，反之馬雲輸給王健林一個億。這就是轟動一時的“一億賭局”，也被外界視為是傳統商業跟互聯網電商之間的正式宣戰。

一年後，王健林曾公開表態稱當時打賭只是開個玩笑，活躍現場氣氛，賭局就此作罷。

2016年10月在杭州雲棲大會上，馬雲也更新了自己的認知，“純電商時代已經過去，未來十年、二十年沒有電子商務這一說，只有新零售這一說，也就是說線上線下和物流必須結合在一起，才能誕生真正的新零售。”既然未來沒有純電商，那麽賭局也沒有了實質意義。

和賭局建立時相比，近年來線下零售渠道正在展現出銷售商品以外的活力。

以目前最典型的銷售終端——便利店為例。現在國內的連鎖便利店都在向海外的711等便利店進行學習，餐飲、複印打字甚至演出票銷售都成為了他們拓展用戶數量提高用戶粘性的利器。現在大多數便利店里提供的飲食，都是重要利潤來源。

而以往相對依賴第三方品牌的大型百貨，則將目光瞄向了影院、親子、餐飲等線下服務機構，這一部分的活躍度甚至帶動了品牌門店的銷量。

一些更超前的傳統賣場則在提供服務以外，開始將自己的門店改造成展示場，在消費者獲取了品牌品質方面的認知後，從線上進行下一步銷售。

據華安證券統計，去年前三季度，40家重點百貨上市公司，2016年前三季度共實現營業收入2517.85億元，同比微降0 .16%。而第三季度同比提升3.77%，呈現逐季回升的態勢。

不過抓住機會逆襲的傳統渠道依然還是少數，讓傳統零售憂心忡忡的是，居民消費也逐步走向平穩。數據顯示，去年全年社會消費品零售總額33.2萬億元，同比增長10.4%，與2015年增速10.70%相比略有下滑。從2010年以來，社會消費品零售總額同比增速從20%的高位持續回落，目前已逼近10%。

另外，雖然在提供多元化服務方面傳統零售渠道找回了自己獨有的殺手鐧。但隨著電商在雲計算、大數據分析甚至產業鏈金融方面布局更深，電商的利潤來源渠道也會逐漸增多，線下門店的根本困境依然無法解決。這意味著，傳統銷售渠道依然需要進一步變革來尋找出路。

新零售是什麽？

從電商的發展歷程來看，並不存在所謂的“純電商時代”，倉儲、物流、配送，都跟傳統行業離不開關系，所謂的“純電商”根本無從談起，也談不上電商和實體零售的互相替代。

近年來，電商平臺布局線下（阿里收購銀泰、京東收購永輝等）以及傳統零售渠道進軍線上（蘇寧、國美等）動作幾乎從未停息，一些評論也就此認為，所謂“新零售”只不過是噱頭。

騰訊科技近日走訪多家線下零售渠道，同時征詢了一些中小電商平臺的意見，發現行業對“新零售”的理解的確千差萬別，有的從業者認為新零售就是線上和線下的融合，另一些則認為是新零售是數據和營銷體系的打通。

在阿里巴巴CEO張勇看來，新零售就是利用互聯網和大數據驅動，重構傳統商業要素中的“人貨場”。張勇認為，在新零售上面有很多的討論，但阿里巴巴對於新零售是非常認真的去構想和實踐，絕對不是虛無縹渺。

張勇回複騰訊科技采訪稱，過去十幾年電子商務把虛擬世界和實體世界分割，這是階段性的產物，未來虛擬世界和實體世界就是一個世界，電子商務和實體商業也是一個世界。

在阿里和百聯合作的發布會上，張勇表示：如果雙方能探索出一個之前沒見過的、似是而非的商業形態，成為吃喝玩樂的中心、連接消費者的中心，那麽這條路就走對了。而馬雲對“新零售”的解讀是：從2017年起，阿里巴巴將不再提電子商務，純電商時代會很快結束，必須打造新零售，讓線上、線下與物流結合，將物流公司從“比誰做得更快”向“消滅庫存，讓企業庫存降到零”轉變。

阿里投資的盒馬鮮生，采用“線上電商+線下門店”經營模式，門店承載的功能較傳統零售進一步增加，集“生鮮超市+餐飲體驗+線上業務倉儲”為一體，業界普遍認為盒馬鮮生將成為阿里新零售的1號工程。

“無論是最初的賣場時代、後來的電商時代還是現在的融合時代，企業的收入方式和模式並沒有產生根本改變，依然是靠差價獲取利潤。我們的調查數據顯示，用戶根本不在乎商品的來源，更看重的是商品的質量和價格。”某家樂福大區銷售渠道經理對騰訊科技表示，”此前電子商務對實體零售造成沖擊的本質是價格優勢和客戶體驗，而當雙方沒有本質差別之後，未來的零售業態是渠道、客戶體驗以及運營效率的競爭。”

此外，在一些傳統銷售渠道的眼中，新零售是傳統渠道電商化的另外一種說法。但在張勇看來：“傳統零售渠道電商化僅僅是第一階段。”

具體而言，第一階段是，傳統零售渠道和品牌紮堆觸網，標誌是2008年左右的淘品牌集中湧現，和2012年左右的家電企業紛紛電商化；第二階段則是企業內部開始進行重構，電商和線下門店在企業之間的關系開始走向合作，利用互聯網爆發商業新的力量；

在張勇看來新零售就是電商的第三階段，“整個新零售下一個階段是不僅把互聯網看成銷售通路，而是線上線下一體化考慮、一體化經營。全渠道只是新零售的一個組成部分，在營銷上，要探索品效合一的全域營銷、娛樂化營銷；在物流上，不僅要追求送得快，更要考慮用大數據讓貨物的運轉更有效率。”

阿里的主要競爭對手京東並不認可“新零售”的概念。京東內部人士對騰訊科技表示，線上與線下的融合是大勢所趨，線上渠道的優勢是可以讓消費者省心、省力、省錢，利用互聯網平臺在空間和接口的無限延展性，可以讓消費者方便地買到心儀的產品，滿足消費者對品質和便利的需求；與線下渠道合作，可以更精準的觸達消費者，消費者通過線下體驗店能擁有更優質的用戶體驗，同時雙方也能實現品類及客群的互補，從而可以為雙方實現用戶拉新以及提升品牌影響力。

以京東和其合作夥伴沃爾瑪為例，據京東方面提供的數據顯示，2016年，深圳、廣州、北京、上海、成都及武漢等地的沃爾瑪門店陸續入住京東到家，今年，南京、重慶等地的部分門店也正式上線。今年4月，沃爾瑪在京東到家上的門店總單量，比上月環比增長30.4%，GMV也增長42.5%。而與去年10月相比，今年4月的單量是當時的7.7倍，而GMV更是直接達到了10.6倍。

達達-京東到家CEO蒯佳祺對騰訊科技表示，“大型零售巨頭本身就有管理經驗、供應鏈、實體門店等多方面的優勢，這些優勢經過多年積累，不會被輕易替代。”而在沃爾瑪中國大賣場電子商務副總裁博駿賢看來，“在與京東到家的合作中，沃爾瑪能夠深化線上線下無縫連接全渠道零售，從而不斷提升用戶體驗，為更多顧客提供優質的商品和服務。”

從市場已有的各方信息，騰訊科技梳理了新零售目前3個最重要的特征：

1、線上和線下數據的密切結合和分析處理，將線下的會員體系和線上的會員體系的數據全線打通；

2、渠道之間不僅僅是銷售方式的融合，而是從生產、物流、庫存一直到售後的全面融合；

3、打破服務和銷售的邊界，將線下獨有的服務也視為一種商品進行銷售，將服務包含在商品銷售的所有過程中。

而新零售這個領域，最重要的玩家依然是阿里京東，以及蘇寧、沃爾瑪、優衣庫等傳統零售商，此外還包括白鴉、小米之家等創業公司等。

和阿里京東等巨頭相比，一些線下門店仍對“新零售”甚至全渠道銷售抱有警惕之心。

“如果傳統零售渠道僅僅是熱衷於炒作’新零售’這樣的概念，淪為電商平臺的線下提貨機，未來依然是死路一條。”一位來自國內傳統零售商唐久的中層管理人員對騰訊科技表示，對於傳統零售渠道來說，改造自身遠比擁抱電商更加重要。未來的線下銷售渠道必須在服務領域更加多元化，能夠提供更高的利潤來源，而在實體商品銷售方面，必須要有更強的供應鏈控制能力，這樣才能有和電商平臺 進一步合作的空間。

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歐司朗搶灘植物照明

自去年將燈泡業務出售給中國企業木林森後，照明巨頭德國歐司朗(OSRAM)正向科技企業轉型。

5月18日，歐司朗宣布收購德國一家初創公司Agrilution的部分股份，搶灘植物照明。歐司朗此前已為溫室植物研發了照明解決方案，而Agrilution開發的智能家電設備在應用歐司朗的這項LED照明技術後，可分辨出箱體內種植的種子，並通過自動調節溫度、澆水量和照明條件，使用戶可不受天氣的影響隨意種植花草果蔬。

事實上，隨著中國LED照明企業的崛起，歐司朗、飛利浦、GE等跨國照明巨頭紛紛調整策略。西門子把歐司朗分拆上市，飛利浦也把照明業務分拆上市，GE照明則關閉了中國分公司。上市之後，歐司朗進一步調整業務，去年把利潤較低的光源(燈泡)業務出售給木林森。

業界紛紛猜測，這些老牌的跨國照明巨頭是否已經“廉頗老矣”。歐司朗卻用業績證明，“甩掉包袱”之後公司成長更健康。

2017財年第二季度，歐司朗按可比計算，即調整產品組成和貨幣影響後，1月~3月實現營業收入10.5億歐元，同比增長約10%。而去年同期可比增長率約為6%。

“出售光源業務將加速歐司朗的成長並獲得更大利潤。”歐司朗CEO Olaf Berlien表示，“我們第二季度的增長率幾乎翻了一番。我們看到光電半導體和特種照明等高科技業務實現了強勁增長，這說明我們的戰略是可行的。”

目前，歐司朗有三大戰略支柱，包括特種照明、照明解決方案和系統，以及上遊的光電半導體業務。而這次歐司朗增加投入的植物照明，正是屬於特種照明的業務板塊。

根據計劃，歐司朗將在 2020 年前投資約 30 億歐元，其中 20 億歐元用於研發投資以開拓新市場，10 億歐元用於在馬來西亞建設新的 LED 芯片工廠。到2020年，歐司朗的年收入將超過50億歐元，利潤(EBITDA)達到10億歐元。

LED 芯片是光電半導體領域最大的細分市場，目前全球市場一年的銷售額約 57 億歐元，至 2020 年，預計將以 7.5%的年平均增長率增長。

歐司朗希望，到2020年，其在馬來西亞居林的新工廠，將成為全球最大的6英寸LED芯片生產基地，成為公司新的增長點。歐司朗位於德國雷根斯堡的LED芯片廠也正在擴產。通過協同效應，歐司朗的汽車照明等業務也有望降低成本。

公司在中國也有擴產計劃。歐司朗無錫工廠二期增資擴產項目今年8月將啟動建設，預計2019年初將投入生產。

除了加大LED芯片的投入，歐司朗正在拓展LED照明在高科技領域的應用，如，植物照明、工業4.0的智能照明、智能汽車照明、光通訊，及手勢識別和虹膜識別技術等。

LED照明行業分析師張宏標向第一財經記者表示，歐司朗的光源業務仍然是賺錢的，但由於中國LED照明企業快速成長，競爭加劇，歐司朗如果要進一步做大LED光源業務規模，需要下調價格，將拉低凈利潤率，這不符合其做高附加值的定位，所以選擇出售。

張宏標認為，出售光源業務後，歐司朗要保持成長，一方面需加大在LED照明解決方案上的投入，增強設計師力量;另一方面要擴張新業務，如植物照明、車燈照明、特種照明等。而目前植物照明的市場並不大，主要在一些大城市的高檔餐廳。

不只歐司朗，許多德國的百年企業都在謀求轉型。比如，機器人巨頭庫卡被美的收購後，雙方將共同拓展家用機器人市場;博世集團也在加快數字化轉型，旗下的博世熱力與萬和成立合資公司“萬博”，承擔起博世電熱水器的生產功能。這些德國企業或與中國企業合資，或被中國企業收購，或將低利潤的業務轉售給中國企業，自己則更多地聚焦研發和高附加值領域。

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新租房時代（上）：賠本賺吆喝 資本搶灘五萬億租房市場

棱鏡 2017-08-31 09:53

來源 | 棱鏡（ID：lengjing_qqfinance）

文 | 孫春芳 

編輯 | 張慶寧

編者按：隨著中央的力推，或許，租購並舉將重構中國樓市。郁亮評價說，此舉的意義不亞於1998年房改。據此，騰訊財經《棱鏡》推出上下兩篇重磅報道，全面解讀“新租房時代”。上篇講述市場化主體入局後的模式與困局，下篇將解讀政府主導下的房屋租賃市場，敬請期待。

劃重點：

1. 隨著各方機構勢力湧入，並且優質項目有限，類似房企“地王”那樣的“樓王”開始出現，這導致拿房成本極高。擴張要虧本，不擴張又可能在行業競爭中出局。

2. 融資，成為長租公寓市場市場參與者的命脈。不過，租賃行業的金融創新，無非是兩個門道，一是將未來的收益提前收回來，二是把此前的成本轉嫁給別人。

3. 即使是在北京等一線城市，租賃市場同樣很難爆發式增長，這其中一個內在因素是，租金的漲幅剛性地受制於收入的漲幅，收入漲幅是既定的，那麽租金漲幅就是既定的。

也許是以前在美國華爾街混過的緣故，王戈宏渾身透著一股精明勁兒。

正是這股精明勁，讓他對長租公寓這個行業的賬算得特別清：“如果是二房東模式，也就是公司自己長租下物業再零散租給客戶的模式，加上拿房成本、營運成本、各種稅費，再加上攤銷、折舊，一個長租公寓需要5到7年才能實現現金流平衡。這還是出租率高的核心地段公寓，如果是空置率高的公寓，成本回收期更長。”

王戈宏是新派公寓創始人和CEO，也是國內較早進入這個行業的人。

對於這個行業，他沒有護犢子，也沒有王婆賣瓜，而是直指這個行業的真相：“很多人說長租公寓這個行業利潤微薄，只有2-3%的利潤率，完全是胡扯。這個行業根本就沒有利潤，大部分是虧損的。”

近期，中央和地方政府接連出臺鼓勵租房的文件，租賃行業似乎要憑這股好風，直上青天。

不過，包括王戈宏在內的行業人士深知，長租公寓這只“豬”，早在行業東風來臨之前，就已經跑了很久。由於行業本身有著不可承受之重，即便風口來了，“豬”想飛起來也並非易事。

眾大佬湧入，行業洗牌開始

按照華菁證券的估算，十年之後，租賃市場規模將達5萬億元。

除卻個人房東之後，打算分享這個大蛋糕的機構運營商，目前有如下幾個派系：以華住城家、鉑濤窩趣為代表的酒店系，以萬科鉑寓、招商蛇口壹棧為代表的開發商系，以我愛我家相寓、鏈家自如為代表的中介，以及以魔方公寓、新派公寓為代表的創業公司。

按照面對的客戶群，長租公寓可分為如下幾檔：月租金500-1000元的藍領公寓、1000-2000元的小白領公寓、2000-4000元的白領公寓、4000-8000元的高級白領公寓、8000-15000元的金領公寓和15000元以上的高管、涉外公寓。

來源：騰訊財經《財看見》

按獲取房源的方式，長租公寓可分為整體拿下一棟樓或其中一層、數層的集中式承租和分散拿下個人房源的分布式承租。

王戈宏進入長租公寓行業的時間較早，眼見不斷有人跳進這個坑里。

一開始是鏈家的人找他談合作，後來萬科也來找他談合作，但最後都不了了之，“因為他們看了我的項目之後，發現這玩意太簡單了，不就是拿個樓把它租出去做個二房東嘛。”

而今，在市場稍有地位的中介、酒店，以及地產行業中60%以上的開發商，均進入長租公寓行業。

“大家都進來玩，這是好事，說明行業有‘錢途’。”王戈宏話風一轉，“眾大佬紛紛進來，說明行業的洗牌要開始了。”

洗牌並不是量大者勝，王戈宏認為長租公寓是個精細活，受地域、區位、人群各種因素影響，市場細分化了，各種體量、類別的參與者都有機會，也各有自己的獨特優勢。

財大氣粗的開發商在土地、物業和融資上獨占鰲頭；無孔不入的中介在獲客、零散拿房上優勢明顯；輕巧靈活的創業公司在運營、服務上頗有口碑……

“賠本賺吆喝”的買賣

在長租公寓市場單獨掘進的各個派系，步履維艱。

這個行業飽受利潤太低甚至無利可言之苦：一是資產價格高企導致租金回報率長期較低，使得長租公寓拿房成本高，並且企業很難在起步階段自持物業；二是過低的資產收益率和高企的融資成本，很大程度上限制了企業加杠桿快速做大的可能性。

“做長租公寓，如果你好好做手頭的兩三個項目，經營得道的話，幾年之後是能夠掙錢的，但一旦攤子鋪開，鋪得太大，虧損無疑。”王戈宏這麽說的原因很簡單——長租公寓的成本中，拿房成本占到大頭，營運成本只占小頭。

簡言之，攤子鋪開之後，營運成本可以攤薄，但拿房成本不會降低，多鋪一個攤子就多出一份拿房的錢，這個成本不會減少，只會增多。

由於拿樓成本極高，因此大規模擴張很考驗入局者的資金實力。

隨著行業虛火燃起，各大軍團殺入，長租公寓出現類似房企拿地一樣的“樓王”。“核心城市核心地段可供出租的物業就那麽幾個，開發商想拿，中介也想拿，拿了大風投的創業公司也想拿，這拿房成本能不漲嗎？”王戈宏說，擴張要虧本，不擴張又可能在新一輪的行業競爭中出局，“兩難。”

對於開發商和大中介而言，這種虧本買賣做得下去，因為他們的業務多元化，可以拿別的部門的盈利來彌補長租公寓的虧損。

對於小本經營的創業公司而言，最好的辦法是拿別人的錢來擴張。融資，由此成為長租公寓市場中的創業公司的命脈。

除找PE、VC投資之外，各家創業公司八仙過海，各顯神通。

2017年1月10日，魔方公寓ABS設立，募集資金總額35億元，系國內首單長租公寓ABS。2017年1月24日，魔方公寓聯合中航信托成立藍山資產，該資金用於在北上廣深等一線城市，擇機逐步大量購入性價比高的存量資產及不良資產，改造為長期自持的中高端長租公寓。2016年3月，YOU+國際青年社區與P2P公司懶投資達成合作，以房屋租約產生的現金流為標的，將其變成若幹個固定收益產品，在懶投資官網上投放產品。

王戈宏的新派公寓則與賽富成立“賽富不動產基金”，低價買下北京CBD整棟森德大廈，改造成新派公寓CBD店。此後，賽富不動產基金將新派公寓CBD店分拆份額，以基金方式發行給32名LP投資人。

除此之外，創業公司嘗試跟銀行合作，租戶每月連本帶息將租金交給銀行，銀行則一次性將全年租金打給長租公寓公司。

租賃行業的金融創新，無非是兩個門道，一是將未來的收益提前收回來，二是把此前的成本轉嫁給別人。

另外，租房市場還將出現的一個新生事物——房企競拍土地時被要求自持的物業。這對開發商來說資金壓力巨大。比如，2016年底，萬科在北京市海澱區西北旺拿下兩宗地，全被要求100%自持物業。目前這種案例在北京的其他地段和全國的其他城市開始蔓延。

王戈宏又有了新的生意——一些開發商想找他合作運營這些自持物業。

開發商的訴求是這樣的：“比如這塊地開發成租賃物業之後，新派公寓幫它運營，一年能賺2.5億元的租金，做到5%的租金回報率。

之後，開發商找金融機構溝通，希望將這個樓賣給金融機構，同時承諾上述租金回報率。金融機構給予這個樓50億元的估值。金融機構自己出25億元，另外25億元，由金融機構設計成資產證券化產品，賣給投資人。

最終，金融機構返還50億元給開發商，開發商套現成功。”

收入上不去房租咋上去

雖說長租公寓行業目前還處於虧損階段，但各家機構之所以蜂擁而上，肯定是看到了它的前景。問題是，這個行業何時才能迎來曙光?

對此，鏈家研究院院長楊現領的判斷是在十年以上。鏈家同樣是長租公寓的先行者，旗下長租公寓——自如，擁有7000多名員工，管理著50萬間房子。

楊現領的判斷基於四個條件——

第一，該城市有持續的人口凈流入，且凈流入人口以年輕人為主；

第二，服務業占比超過50%且持續上升。因為在制造業占主導產業的地方，這些流動人口、新市民，居住的主要方式是在工廠里面，不需要租房；

第三，房價收入比偏高，這使得居民很難在短期內進入購房市場，進入交易市場，所以需要在租賃市場停留更長的時間。

第四，租金有上漲空間，而且當前的租金水平絕對值不要太高。

與買房不同，租房對地段有著更苛刻的要求。

在楊現領看來，目前僅一線城市和部分熱點二線城市可滿足上述四個條件。即使是在這些城市，租賃市場同樣很難爆發式增長，這其中另一個內在因素是，租金的漲幅剛性地受制於收入的漲幅，收入漲幅是既定的，那麽租金漲幅就是既定的。

楊現領舉例說：“在北京工作的年輕人，月收入水平一般1萬左右，那麽他能夠接受租金上限就是30%，即月租金3000塊錢，3000塊錢是收入剛性約束條件。在北京，3000塊錢能租一個不錯的單間，所以市場需求目前以單間為主。再觀察2017年上海市場，我們發現，一些高端公寓出現大面積空置，原因就是客單價太高，月租金超過5000塊錢。”

房屋租賃市場不僅受制於居民收入水平，還受制於城市地段。

楊現領稱，大城市二、三環租金的溢價明顯高於六環租金的溢價。租金會隨著通行條件和配套條件，呈現出比較明顯的租金梯度。

“很多開發商之所以要搞租賃，是因為它的房子賣不出去，這些庫存一般是在比較偏遠的地方。這是一個悖論：越是偏遠的地方，房子越租不出去，租金越上不去。”王戈宏表示，相對買房，租房對地段有著更苛刻的要求。

正是如此，楊現領判斷未來新增房源占整個租賃市場的比重不會超過20%，因為一線城市核心地段已經無地可供，新增加的土地供給集中在偏遠地區，而這些地方的租賃市場需求並不強勁。

“所以說，房屋租賃還是個草根行業，需要時間培育。”楊現領如是總結。

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在印度親歷騰訊阿里搶灘

2014年上任以後，印度總理莫迪推出“印度制造”(Make in India)計劃，宣布放寬對外國直接投資（FDI）的限制。（視覺中國/圖）

2017年3月8日，阿里巴巴移動事業群總裁、UCWeb聯合創始人何小鵬在新德里演講。阿里巴巴在印度的投資，主要致力於營建自己的“生態圈”。（東方IC/圖）

（本文首發於2017年10月26日《南方周末》）

中國科技企業的崛起，使班加羅爾的創業者和投資人將目光轉向喜馬拉雅山脈另一側的鄰居，而不再局限於大洋彼岸。

兩大巨頭在印度的投資風格迥異，騰訊更多專註於晚期投資，所投的領域繁多；而阿里巴巴則致力於營建自己的“生態圈”。

班加羅爾的“中國通”

拉胡爾在分析印度企業時，在每一張幻燈片上，都列出了相應對標的中國公司。

科爾曼加拉區（Koramangala)和英迪拉格爾區（Indira Nagar）是印度的“矽谷”班加羅爾創業的心臟地帶，孵化器、共享空間、天使基金，還有數不清的創業者在這里紮堆。連接這兩片“心室”的主動脈叫中環路。

接近午夜，驟雨初歇，中環路沈寂，在行駛中的Uber里，筆者收到一位印度天使投資人拉胡爾的郵件。他最近春風得意，之前投資的雜貨電商Big Basket剛獲得了2.8億美金的融資，其中2億美金來自阿里巴巴和“印度支付寶”Paytm。

“哥們，最近我們打算投一家裝修企業。想看看中國的這個市場怎麽樣。你知道to8to嗎？它們盈利模式是怎樣的？交易量有多大？市場容量到底有多大？”拉胡爾急切地在郵件中發問。

類似郵件，筆者接到不少，通常是在做投資決策前。他們想看看中國的對標企業發展得怎麽樣。而因為來自中國，筆者無意中成了免費投資顧問。

認識拉胡爾，還是在科爾曼加拉區的一家孵化器，印度“矽谷”的一家在線教育企業正等待路演。那時，中印邊境對峙的新聞每天都占據著印度報紙的頭版。

但是，拉胡爾在分析印度企業時，比如語言培訓、課外輔導、職業教育類的，他在每一張幻燈片上，都列出了相應對標的中國公司。

中國科技企業強勢崛起，這已是無可爭議的事實。根據2017年6月有“互聯網女皇”之稱的華爾街證券分析師瑪麗·米克爾(Mary Meeker)發布的2017年互聯網趨勢報告，全球最有價值的前二十家互聯網公司中，中國公司占據七席。騰訊和阿里巴巴更是躋身全球最有價值企業前十位。這改變了中國企業以往在國際上的形象。

“數字巨頭之間未來的競爭很可能發生在全球舞臺上。中國和印度的互聯網市場都達到了一定的規模，這將對兩國的經濟產生強大的有益影響。”米克爾團隊在報告中寫道，中國和印度的移動支付基礎設施使得這兩個國家“處於令人羨慕的地位”，印度處於數字服務行業爆發的邊緣。

中國科技企業的崛起，使班加羅爾的創業者和投資人將目光轉向喜馬拉雅山脈另一側的鄰居，而不再局限於大洋彼岸。就人口規模和經濟發展水平，中國和印度更接近，這也讓班加羅爾的創業者越發重視中國企業。

印度投資機構500Startup的一位投資人就向筆者解釋，“這里的創業者，還有投資人，很多都有矽谷背景，以前想著的就是把美國的東西搬到這里來。但逐漸發現行不通了。”

2017年年中，在英迪拉格爾區一家臨街的5樓會客室，薩提希一頭亂發，向筆者演示如何使用他創立的在線醫療平臺。

他直言不諱，說他們就是要做印度的“春雨醫生”。他嘴里不停蹦出的“微醫”，令筆者驚訝不已。原來，他在矽谷專門雇用了一位斯坦福大學畢業的中國留學生，追蹤、分析中國在線醫療行業的動態，把中文資料翻譯成英文供他參考。

在“天貓雙十一”開鑼前大約一個月，印度版“雙十一”——大富翁日（Big Billion Day）鳴鑼，活動從9月20日到24日。

顯然，印度電商們借鑒了阿里巴巴的促銷經驗。為了備戰印度的“雙十一”，本土電商Flipkart獲得1.56億美元貸款。據該公司透露，“雙十一”的前20個小時，該平臺上的手機銷量就達130萬臺。

印度的“AT之爭”

除了美國資金外，印度創投市場正在分化成兩個陣營：騰訊－納斯貝和阿里巴巴－軟銀。

對更多班加羅爾創業者來說，中國企業最吸引他們的，還是深不見底的錢袋子。

2017年10月21日下午，在班加羅爾科爾曼加拉區的一家咖啡館內，迪帕克和筆者會談時表示，如果有中國資本對他的公司感興趣，“不妨將他們介紹過來”。

迪帕克是一家現金貸公司的創始人，客戶主要是在校學生。他透露，客戶數量已達10萬人。中國資本對這個行業很感興趣，包括晨興資本等，都和他的公司接觸過。

顯然，兩家中國互聯網巨頭阿里巴巴和騰訊，將印度創業者的胃口吊起來了。

10月11日，印度最大的叫車平臺Ola宣布獲得11億美元的新一輪融資，這是該公司成立六年來規模最大的一輪融資。其中，騰訊通過其下屬公司向其註資4億美金。此前，騰訊在印度已做了多筆投資。

根據公開數據，從2016年到2017年6月，中國企業已向印度創投企業投入23.7億美元資金，阿里巴巴和騰訊是最主要的貢獻者。

傳統上，印度創投市場幾乎完全依賴美國企業提供的資金。而不缺錢的中國資本玩家正在改變遊戲規則。

除了美國資金外，印度創投市場正在分化成兩個陣營：騰訊－納斯貝(Naspers Group)和阿里巴巴－軟銀(SoftBank)。

南非的納斯貝集團是騰訊的早期投資者，也是後者的最大股東。納斯貝在印度市場非常活躍，而騰訊順理成章地成為他們的跟投者。

阿里巴巴－軟銀陣營的形成，也是源自相同邏輯。軟銀是阿里巴巴的早期投資者，同樣在印度頻頻出手。

不過，兩大巨頭在印度的投資風格迥異。騰訊更多專註於晚期投資，而且所投的領域繁多，從電商、出行、社交媒體到在線醫療。

而阿里巴巴在印度則有的放矢，致力於營建自己的“生態圈”。“我們並不是很主張去買買買，我們看重的是，被投企業能否融入阿里的整個生態系統。”阿里巴巴旗下公司的一位內部人士透露。

阿里巴巴2016年8月斥資6.8億美元，投資印度最大移動支付和商務平臺Paytm，就折射出其投資哲學。入股後，阿里派出自己的技術人員，幫助改造其後臺。而在莫迪實施“廢鈔”政策後，這筆投資回報頗豐。2016年11月，印度總理莫迪宣布，為了打擊貪汙和洗黑錢，決定廢除500和1000盧比兩種最大面額紙幣的流通，發行新的500和2000盧比面值的鈔票。移動支付平臺無疑是這一政策的獲益者。

高估值門檻

70億美金主要投向了幾家獨角獸企業，而更多嗷嗷待哺的初創企業難以在市場上獲得資金。

但是，印度人對中國資本的期待不止於此。

印度正成為外資爭相進入的熱土。2014年上任以後，印度總理莫迪推出“印度制造”(Make in India)計劃，宣布放寬對外國直接投資（FDI）的限制，允許外國資本進入包括航空、制藥和國防在內的大部分領域，並將通過改革勞動法和稅收，簡化審批，吸引外資企業在印度投資建廠，將印度打造成為全球制造業中心。

除了美的、小米、華為、騰訊和阿里等中國企業，富士康、三星、特斯拉等全球領先的科技公司也先後宣布在印度投資設廠。英國《金融時報》旗下的外國直接投資情報部（FDI Intelligence）發表的2017年外國直接投資報告顯示，2016年，印度繼續領先中國和美國，成為全球綠地外國直接投資額最高的國家，吸引外國投資額共計623億美元，涉及809個項目。

會計師事務所安永（Ernst &Whinney）發布的一份調查報告也稱，市場巨大、勞動力成本低以及勞動者技能提高成為印度吸引外國直接投資的最重要三個因素。

水漲船高，資本大規模進入背景下，最近數年印度創投市場也持續火爆。2017年上半年，創投市場總交易額就已接近70億美元。

不過，亮眼的數據背後，也有危機潛伏，比如市場分化越來越嚴重。以2017年上半年為例，70億美金主要投向了幾家獨角獸企業，而更多嗷嗷待哺的初創企業難以在市場上獲得資金。

障礙之一，便是印度初創企業的高估值。不止一次，在班加羅爾，筆者聽到幾名中國投資者抱怨：不是我們不想投印度公司，實在是太貴了。

10月中旬，在新德里的一個路演大會上，一位在線保險的創業者分享了項目後，和筆者聊起來。

“你們打算融多少錢？”筆者問。

“1100萬美金。”

“那不少啊，你們現在的年收入有多少？”

“30萬美金左右。”

如此高的估值當然會嚇退不少中國投資者。而在印度創投企業協會主席馬亨德看來，過高的估值是印度企業高度依賴美國資金的惡果，“美國的投資者和機構在決策時，對標的公司都是美國的。印度的創業者也這麽想”。

在新德里的使館區和筆者聊天時，馬亨德正準備帶一批印度創投公司於11月7日到8日去北京路演。“我們也希望印度市場的資金更多元化，特別是中國的資本進入，這樣能把估值降下來，更多企業會獲利。”馬亨德說。

眾多企業搶灘布局 無人駕駛成主流還遠嗎

前日，深圳高交會開幕，同日開幕的還有同樣引人關註的互聯網盛事。在當天舉行的2017百度世界大會上，百度公司董事長李彥宏指出，目前無人駕駛技術已經成熟，預計明年7月，百度與金龍客車合作生產的無人駕駛小巴將實現量產。此外，百度也計劃與江淮、北汽等合作夥伴聯合推出更多款車型的無人駕駛汽車。

當車輛遇到危險自動剎車、車道偏離輔助、自動泊車、無人駕駛……這一項項曾經只在電影中才會出現的黑科技，近年來一直是全球關註的熱點，智能駕駛的實踐近乎火爆，智能化與汽車行業正在醞釀一場前所未有的“聯姻”。

大數據助力

汽車智能化

在雲端，智能汽車有一顆聰明的“大腦”：通過大數據來思考，會越來越懂你。行駛路上，智能汽車會不斷更新和記憶用戶的駕駛路線和習慣。未來，在道路關閉或擁堵時，用戶還能提前收到通知，並及時獲得新路線。

走進6號展館，華為一款紅色賽車十分吸引眼球。華為要造汽車了？華為EBG中國區智慧城市業務部總裁張延德介紹，這輛賽車不代表華為進軍造車領域，這輛車運用了華為的技術，能讓市民模擬駕駛賽車並實現後臺數據傳輸和整合。

這款搭載了華為技術的賽車通過模擬駕駛，將車速、油耗、定位、開車習慣、轉彎次數、產生罰單等多個信息實時送到華為大數據中心，實現駕駛的大數據分析，該技術將實現身份識別、車內零件監控、智能感應、車隊管理等多方面應用。

記者在現場看到，展臺現場的大屏幕呈現了包括城市日常狀況下的總體態勢與預警預測，應急狀態下的聯動指揮以及大數據決策支持等內容，城市管理者可一目了然洞悉城市的“運行指標”，並為管理決策提供支撐。

業內人士表示，目前無人駕駛技術已經成熟，但由於某些原因還沒有真正投入商用。但可以預見的是，自動駕駛技術將在不久的將來出現在大眾生活中，帶來的或許不僅僅是駕駛形式的變化，而是一種更廣闊的服務形式。

眾企業搶灘研發無人駕駛

無人駕駛汽車正發展為新的“淘金潮”。本屆高交會上，無人駕駛汽車系統吸引觀眾眼球。在1號館，星行科技工作人員展示了無人駕駛level 4的解決方案。該解決方案使用多個傳感器來進行測量和感知，從而更好地提高自動駕駛算法的穩健性和自動駕駛的安全性，可應用在自動駕駛卡車、自動駕駛物流車等上面。比如，在高速公路上如果采用自動駕駛技術，多輛車在同一車道行駛，前車發現障礙物，可在剎車的同時將狀態傳遞給後車，大大提高車輛運行效率。

在2號館航空航天科技展的展區，一輛酷似飛行器的汽車醒目顯眼，引發市民圍觀。在星思科技展場，一款可分離式汽車亮相，它有地面駕駛和空中飛行兩種模式。有意思的是，這款分離式汽車在地面駕駛模式下是一款智能無人駕駛電動汽車，啟動飛行模式後變形為四旋翼飛行器，飛行器脫離汽車底盤，垂直起飛。

無人駕駛成為主流

最快要等到2027年

在這里，無人駕駛汽車看似並不遙遠，但實際情況真的如此嗎？一位長期研究智能汽車行業、欲找尋投資機會的深圳某創投企業總經理表示，由於無人駕駛技術難度太高，研發周期太長，投入太大，目前國內主要是百度、華為這些大的巨頭在研發無人汽車。“目前這個行業基本是巨頭玩得很high。另外，還有的都是營銷概念，基本是車企主導的，但主流還是輔助駕駛不是全自動駕駛。”

他的這個說法在前日發布的《2017年數字化汽車報告(中文版)》中得到了證實。《報告》指出，完全意義上的無人駕駛車輛成為主流的時間不早於2027~2028年。也有報告指出，數字出行服務業2030年市場規模預計達2.2萬億美元，遠超今天的智能手機，可與電子商務一較高下，未來增幅是智能手機增長的5倍。

記者觀察

無人汽車跑起來不易

與去年風頭正勁相比，今年的高交會上無人汽車、無人駕駛的參展企業寥寥。

無人駕駛汽車看似並不遙遠，實際上卻還存在太多不確定的因素。與此同時，企業打造汽車互聯網生態平臺或智能生態圈等也存在諸多變數，更深不可測。未來，當汽車產業進入新能源和智能化時代，機遇和挑戰並存，如何重新定義汽車，這存在無限的可能性。一位業內人士坦言，智能汽車需要將智能化與汽車實現連接，才能達到與外界信息的交互，才有大數據分析的可能，有了這形形色色的大數據分析，編織出的未來才有可能實現。“實現連接不是難事，如何實現安全的連接才是關鍵。”他指出，無人駕駛技術已經成熟，但真正放在路上跑又是另外一回事。隨之而來的信息安全問題、道路安全問題、公眾認知程度、技術水平不完善，甚至道德領域的難題等多方面的因素，都將成為無人汽車商用路上需要跨越的門檻。“當然，就像當初汽車普及一樣，這只是時間問題，目前這個行業最需要的是政府部門出臺相應的政策、標準來進行規範。” 

房企搶灘長租市場 碧桂園加快布局品牌公寓

4月21日晚，央視《深度財經》欄目播出專題報道——“長租公寓的租客們”，深度解讀“租售並舉”住房制度會給樓市帶來怎樣的變局。

欄目組實地探訪了碧桂園在上海、深圳兩地的長租公寓，試圖用碧桂園案例說明品牌長租公寓的大量興起如何一改傳統租賃市場小、散、亂等現象。

作為龍頭房企，碧桂園涉足長租，在其總裁莫斌看來，不僅是為國分憂的企業社會責任感的體現，更是未來碧桂園實現新利潤增長的前瞻之策。

碧桂園布局長租步伐加快

每周六早晨，朱迪總是出現在公寓的健身房。這位來自江蘇的90後姑娘，大學畢業到上海工作，跑遍上海灘也沒找到合適租住的房子，這套虹橋機場附近的長租公寓，是朋友推薦給她的。

朱迪的家在BIG＋碧家國際社區里，精裝修，家電家具齊全，直接拎包入住。“我以前也住過老公房，水管爆掉、燈泡壞了都要自己修，尤其是晚上，壞了只能等到第二天，搬到這里，反正只要找到管家，都可以幫你修好。”朱迪說。

央視報道稱，在碧桂園旗下長租公寓——BIG＋碧家國際社區，像朱迪一樣的租客比比皆是。從一應俱全的生活配套，到定期組織社區活動加強租客交流，BIG＋碧家國際社區吸引了許多對生活品質有要求的年輕人。

以碧桂園第一家門店上海西虹橋店為例，通過大客戶銷售等方式，克服春節前淡季等不利因素影響，開業當天簽約量120間，滿租率達到31％，開業不到3個月，滿租率已實現95%。客戶群體以虹橋商務區和臨空園區白領為主，到店轉化率超過50%。

事實上，自2017年底發布長租公寓品牌以來不到半年，碧桂園在上海、武漢、深圳、廈門、廣州等一、二線城市落地門店數達到10余家。前不久，碧桂園在廣州的首個集中式長租公寓——BIG+碧家國際社區·廣州人和店隆重開業，隨後深圳西鄉再添新枝，5月5日，BIG+碧家國際社區將首度聯手小米智能家居，在東莞兩店齊開，碧桂園布局長租公寓的步伐正在加快。

整合全產業鏈打造長租城市

“碧桂園的長租公寓跟其它的有什麽區別呢？”碧桂園集團副總裁兼營銷中心總經理程光煜認為，碧桂園是一家上下遊完全整合的開發企業，有非常多的外部合作方和內部子公司，各個環節都能有效控制成本，充分發揮規模化、集約化采購等方面的優勢，在保證長租公寓精品質的同時，降低資產持有的成本。

“以前我們的訂單90%都是辦公家具，2016年地產行情不好，辦公家具賣不出去了。從2017年開始，我們大部分訂單都以長租公寓的定制家具為主。”付水印是上海天彧家具有限公司董事長，央視報道稱，2017年僅為碧桂園長租公寓他就供應了2000多套定制家具，這讓一直在房地產下遊產業撲騰的他，看到了一線生機。

目前，碧桂園已經聯合居住、物業、金融、商娛、健康等領域20個行業500家供應商，共同打造BIG+寓樂圈。對內，BIG+碧家國際社區已與鳳凰優選、旺管家、創喜邦盛、博實樂、碧桂園酒店等在內的多家合作單位戰略簽約並逐步開展各項合作；對外，圍繞租客的衣食住行娛，攜手e袋洗、24°橙園、豐巢、ofo共享單車等豐富壯大BIG+寓樂圈規模。

“長租公寓僅僅是我們一個試水。”莫斌表示，未來碧桂園要打造“長租城市”，通過整合公寓、酒店、寫字樓、商業等資源打通上下遊產業鏈，引進零售、娛樂、健康、出行、教育等優質社會資源打造一個全新公寓品類和城市綜合體，是產、城、人融合發展的城市生活生態圈，為人民美好生活提供完整的閉環體驗。

REITs助推長租盈利點

眾所周知，長租領域是重資產模式，運營商持有物業將產生大量資金沈澱，資金長期沈澱將大幅增加企業成本，若項目長期不盈利，勢必影響其生命周期。

“REITs給了我們非常好的一種模式，將資金快速回籠，它的成本也相對較低，因此我們用有效的資金做長租業務的發展，可以在價值鏈上形成新的盈利點。”莫斌說。

據悉，由碧桂園和中聯基金共同實施的“中聯前海開源-碧桂園租賃住房一號資產支持專項計劃”此前已獲深交所審議通過，這是國內首單達到百億級規模的租賃住房REITs，也是租賃住房領域最大規模的證券化產品。

為了穩步推進長租業務發展，碧桂園積極與金融機構探索銀企合作的新路徑，先後與江蘇銀行、中信銀行、中國建設銀行、中國銀行等簽署戰略合作協議。

“我們現在一條腿售，一條腿長租，一個是快速回籠，一個是長期持有，這兩者走下去之後，企業的發展可能會更加平穩。”莫斌相信，在長租方面，堅持走下去，跟租戶形成非常好的黏性之後，產業鏈附加值未來可能會帶來意想不到的價值。