最近傳媒也闡述到港股強者越強、弱者越弱的情況，以主流指數作參考炒弱勢股者，可以全面崩潰！我貓王以前亦記述過，今天金融市場的對沖基金及私募基金多的是，操作策略五花八門，舉一個十分簡單的對沖策略為例，那就是在組合裡沽空弱勢股、買入強勢股，例如它們可以沽空中移動(0941)、買入中聯通(0762)， 由於弱者會在跌市時跌得更多，強者會在升市中升得更多，所以，組合可以做到升跌都賺而湊效的！又有些私募基金更十分進取，只炒單邊！它們策略就是找尋趨 勢，以宏觀經濟變化為藍圖，以趨勢技術分析為入市依據，當越來越多同一策略的操作充斥市場時，使得趨勢更明顯！我現在重申一點，就是中國的高速增長期漸 過，過去十年傳媒鼓吹的「價值投資」，的確使到很多投資者受惠！事實上，在過去的若干年間，在港股市場找得的廉價股遍地皆是，無奈隨著經濟發展，加上市場 的醒目，好景己不常！但正正因為有了上述風格的操作，每每把好端端的股份無理壓抑，使得市場又零星落索出現好些廉價股，只要我們帶眼識股，也能偶爾發掘出三、數隻廉價股吧！
老實說，我貓王自己操作的時候，膽大者未能心細，心細者又未能膽大，說時容易做時難！像我們這般天天在股市魚虹打滾的傻炒家來說，更經常會被噪音打擊信心！所以，傻炒家冇錢是有理的！亦因為這樣我要寫作保持清醒！事實上，股市充斥著各式各樣的參與者，各有各的操作方法！現在我只是站在愛買廉價貨的投資者一方考慮，從而制定投資策略，我亦是典型散戶一名，自然喜愛廉價貨，現在我已經身體力行了！而當策略一實行後，最好再不要懷疑自己了！若仍要找尋金融經紀討論，又或仰慕日日上落數球的炒家而求教之！這只會磨滅自己的志氣！還有一點我必須指出，當以下描述的情況發生的時候，我們正留意的股份可能並不是在一個終極端低位、或歷史低位之中，大概它們只是站在一個相對低位之上，如果投資者這時仍要惦記著最低的價位，又或因股價繼下瀉而退縮，因而錯過機會則太可惜了，我是有很多這樣苦不堪言經歷！我想我們投資時，要幻想只自己是基金經理，操作該是依據時局的變化而進行的，非僅僅的看著股價而反應！當然，我們亦可以借助技術走勢去優化入市的價位，同樣也應考慮訂立「止蝕」價位點。
始終要找尋個別股份從弱勢傳強勢的拐點，那是一項極富挑戰性的工作，不過我們切記被勝利沖昏！我貓王認為要留意技術走勢及消息之餘，亦要心細的續層剖析！首先，我提議必須要在基本面分析作為考慮基礎，之後，才找尋入市的理據。我大膽的羅列各點以作參考，雖然這些都是比較膚淺的考慮，我老人家人較為愚昧，這是搜集了大量案例才得出研究結論，相信很多行家比我掌握更多資料，不過沒有哪個願意詳盡告知？事實上，縱是依照這樣簡陋的設想去找尋入市機會，可能使投資者等待很久、很久，才找到入市機會：
……>伴隨著整體的底部
簡單來說，正如杜氏理論(Dow Theory)的演繹，眾多股票的股價是群羊式運行的，我們最好具有計算股市指數本領，從中找尋投資機會。事例如匯豐控股(0005)在宣佈業績後拾級而下，它在3月17日日本核災的恐慌氣氛下築了底。每一個整體跌浪，都有跌得太過份的個別股份，又或因跌浪影響，完成某些股份的長期跌浪，倘若我們要追求更大回報，可以選擇這些股份。又例如日本核災使中國有關核能發電設的股份急挫，其中上海電氣(2727)股價重傷的下跌，之後反彈也提供了點利潤！另中國燃氣(0384)亦於當日走完我之前記述過的「之」字形態，漫長的下跌浪結束了，反彈力度也不錯！
……>發生重大消息之後的啓動
之前，我記述了匯豐控股(0005)於2009年3年公佈供股後數天，其股價完成最後的跌浪後拾級而上。很多時候，業績公佈的前後相約的日子，每每亦是相關股票價格改變趨勢的時間表。日本核災後，風電股大升，實則上風電龍頭的代表龍源電力(0916)在3月15日宣佈了一個相當亮麗的業績，股價隨後都有相當的升幅。管理層或改動，都亦可以提供股價改變趨勢的一個台階！內地國企老總的換位，早已屢見不鮮，有市場人士曾質疑，這些行政手段讓人感覺公司的管理不夠市場化，但是國家作為大股東的權利，有些改動是顯示國家對某些效益低的企業改頭換面！2007年1月中國人壽(2628)總裁吳焰過檔中國財險(2328)，而當時中國財險一直落後於其他國企股，自這管理層改動後，它的股價瘋狂的上升，不僅追過其國企，更是在這牛市末期熱爆的股份！還有併購的消息，案例太多不能盡述！不過，當這些重大消息出現，有時不是好事，那亦可能是從頂部回落的一個台階。
……>股權變動中的底部
中投入股中心國際(0981)的消息見報了，這刺激了股價大升，例如當年巴菲特(Warren Buffet)入股比亞迪(1211)10% 的消息於2008年10月27日見報，其股價當然在假後大升，後來股價隨著金融海嘯的下跌趨勢而回吐，風暴過後則股價狂升！當今的明聲股保利協鑫(3800)，它於去年５月尾試底了，當時中投持有20%的主要股東，更重要的消息是其管理層底部附近的一月期間，不斷購股份，距今一年，股價已從這底部上升了４倍！每天回到公司，我第一時間就是登入經濟日報的網站，如果我們不是天天看，不會對這些資訊有感覺，像人和商業(1387)，往績市盈率只6倍多，看到它近月不斷回購，可以留意！
……>當企業改變派息的策略的時候
一段非古舊的歷史告訴我們相關的案例，香港上市的"H"國企股最早於1993年已出現，上市經年都未被接受，可是，我們待到2001年、2002年熊市時，它們的強勢突然顯現。事實上，在這些期間，"H"國企股們齊齊改變了風格；首先，它們改變了派息策略，派息比率妣美藍籌股。此外，它們更主動改變了業績宣佈日期，即每季都會宣佈業績，透明度可比藍籌股！有關派送消息的刺激，我可以舉出很多案例，當企業宣佈了派出紅股後，很多時股價會順勢上升一段，但那是強勢之中再顯更強勢，今要舉出從弱雖的股份！像一些上市一、兩年的半新股，上市一段時間後仍未有派送的股份，投資者自然對它們缺乏信心，最近我見到花樣年(1777)的走勢轉強了，這隻於2009年9月以$2.18上市的股票，長年潛水！去年月3月20日宣佈的上年度未期息只象徵式派$0.0175，今年3月14日宣佈的未期息則大幅提升到$0.04，這是一個好現象！中國海澱(0256)以前是光大系下的一隻小型股，2008年前它偶爾有批股，去年初後再發行新股，很多是行使認購權的，次外亦批過兩次股，使我留它是2009年4月17日公佈的上年度未期息，自此啓動了慷慨的派息，然而，此股業務並不突出，升到今天價位就有所保留了。
……>國策改動對應個別行業
我們這輩老股民，其實並不善長捕捉個別行業的轉變，以前在港上市的股票不多，可以選擇的行業亦有限。舉個較為遠的例子，2003年香港莎士事件以後，中央開通了CEPA的優惠，使得以香港零售為主的莎莎國際(0178)啓動了一個長升長有的局面，卓悅控股(0653)只在同年7月才上市，所以，它的升勢輸給前者一點！金融海嘯後，國內的汽車股於金融海嘯後勁升，這是受惠於國策催促內部消息的指令。事實上，每天打開報章時，有關國策出台的消息多如牛毛，我們必須理解一樣，中國是一個行政主導的國家，她可以非貫徹的推行國策，除非遇上重大事件，否則她不會輕易作出修改。我留意到國策的拐點通常會出現在一個新的五年計劃的開始，這也剛好一屆領導人更換的時候，重大的金融事故也可能加速了其改變，要深入探討箇中問題，可以長篇大論，有關資料，我尚在搜集中。關鍵是中國金融歷史短，有關勢頭不容易察覺。
無可置疑，股票價格底部結構還有千頭萬緒的現象，例如行業週期分析亦是一個好工具，但是，這是比較深入及學術性的討論，有空才再探討。但是我們絕對無法掌握所有資訊，若言有些資料無法瞭解，膚衍的設計買賣的策略，風險極高。必要時，唯有減省一點投資欲望，待時起動！是的，等待投資的竅門！等！對於情緒商數(EQ)高的投資者！不是一個問題！也許學炒股與學做人一樣，這才是玄機！等不到的，又是什麼孽障啊！
上述資料並非推介股份，它只是探討找尋弱勢拐點的方法。我貓王作為持牌人士，交代清楚好一點，我剛購入了入和商業(1387)。
