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劉強東說的“網店納稅”你真讀懂了嗎？他要的公平競爭又是什麽？
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0309/161770.shtml
人人有責，實質就是人人無責，最終法不責眾，事不關己。
本文由虎龍吟（微信ID: hulongyin8）授權i黑馬發布。
昨天可能是互聯網行業最熱鬧的一天，這個熱鬧倒不是因為哪家大網站又搞什麽大促活動，而是兩位互聯網產業的大佬——馬雲和劉強東先後在上下午公開發文，就當前社會各界都十分關註的電商行業敏感話題，表達了自己的立場和觀點。
整個事件最初的緣起，還是幾天前，兩會代表、馬可·波羅瓷磚的董事長黃建平公開發聲，痛批淘寶假貨橫行，淘寶上的這些假冒偽劣商品，給品牌企業帶來了巨大傷害。黃建平表示，類似淘寶這樣的虛擬經濟出現的問題，已經給實體品牌企業帶來堪稱釜底抽薪的麻煩。
隨即，阿里巴巴官方發表聲明：一方面強調，打假實幹難於作秀，讓我們呼籲像打擊酒駕一樣嚴打假貨；另一方面又嗆聲黃建平，指出“打假的責任我們承擔，但是管理好自己的渠道也要品牌方來承擔”。
緊接著，3月7日上午，幾乎很少發微博的馬雲突然撰文，就阿里巴巴被各方矛頭所指的“假貨”問題進行了公開回應。不過，馬雲的這篇回應，在內容上其實跟此前2月27日阿里巴巴官方發布的《像治理酒駕一樣治理假貨——阿里巴巴集團呼籲對制假售假者加重刑罰》一文意思大致相同。
文中，馬雲其實反複強調的無非兩點：一、當前假貨泛濫，主要是因為現在對制假售假的法律懲罰力度不夠，導致制假者有恃無恐；二、打假是大家的事情，所有人都有責任，尤其是制假工廠才是關鍵的罪魁禍首。
同一天下午，另一位互聯網大佬、京東的劉強東也公開發文，明確表達了自己對“電商假貨、沖擊實體經濟、納稅”等話題的觀點。
劉強東的發言字數不多，但其實是經過深思熟慮、字斟句酌的。然而，外界對於劉強東這篇博文的解讀，卻似乎更多是流於表面，以致於以訛傳訛。
比如，大家從劉強東的文字里，第一眼看到的恐怕就是“網店不納稅”幾個字，並就此解讀為：劉強東是在呼籲對網店進行收稅。一石激起千層浪，結果網上說什麽的都有。
其實，“此網店”非“彼網店”！劉強東的話其實說的再明白不過了：“我發現目前相當多所謂的個人網店都是成規模的公司化運作”，看到沒？劉強東說的是打著個人網店名義經營、但實質上卻是公司化運作的那種“假個人網店”，也就是企業網店，對這種網店，劉強東認為必須收稅！為什麽呢？因為“（這種假個人網店）享受到了比實體店更特殊的超級待遇！比如：可以無照經營、可以不繳納稅收、可以無固定經營場所……這些特殊待遇背後就是競爭的不公平和對實體經濟的事實傷害！”
說白了，劉強東反複強調的無非是在當今市場經濟環境下，企業之間最重要的一條就是“公平競爭”！沒有了這一條，說一千道一萬都沒有意義。
關於這一點，其實劉強東在第一段話里就已經講得明明白白了：“最近，有關電商假貨、沖擊實體經濟、納稅等話題被許多兩會代表委員所廣泛關註。我認為今天的虛實之爭，不應該是優劣對錯之爭，而是公平之爭！”
在這段話里，劉強東表達了他最想表達的關鍵意思，那就是：最近各界熱議的實體經濟和所謂的“虛擬經濟”，其實並不是簡單對立的，更沒有所謂“優劣對錯”，市場經濟發展到今天了，本身就應該允許和包容各種商業模式和業務形態的存在。但是，不管你是什麽形態什麽模式，一個根本前提必須是：公平競爭！
而現在不管是實體店也好，還是自營電商也好，其實都面臨被冒充“個人網店”的企業網店實施“不公平競爭”的問題！這種網店通過無照經營、偷稅漏稅、用低成本制售假冒偽劣產品、不給員工繳納五險一金等一系列違法手段，形成客觀上的“巨大成本優勢”，也就是“競爭優勢”，最終造成黃建平痛斥的“給實體品牌企業帶來堪稱釜底抽薪的麻煩”的惡果。
對此，劉強東其實也在撰文中解釋得很清楚了：無照經營、缺乏監管導致假貨橫行，不依法納稅導致過度價格競爭、劣幣驅逐良幣，不依法經營導致電商從業者的五險一金被大面積犧牲……
馬雲和劉強東，在同一天先後公開發聲，這在互聯網行業的歷史上似乎是很罕見的。不過，同樣都是談論電商行業當前存在的關鍵問題，兩個人的心態卻不盡相同。
劉強東的態度是，說幹就幹，因為“面對問題，選擇性的逃避比不作為更可怕”！
而馬雲的表態中，雖然強調阿里巴巴會一直堅持打假，但更多的，還是在反複強調立法的重要性，以及打假不是阿里巴巴一家的事，需要全社會的合力，“法治打假，行政打假，平臺打假，消費者打假，誰都不應該置身事外”。這不禁讓人想起那句聽了太多次的老話：“天下興亡，匹夫有責”。但人人有責，實質就是人人無責，最終法不責眾，事不關己。
時至今日，假貨問題以及不公平競爭問題確實已經成為制約中國電商健康持續發展的兩大頑疾，作為中國互聯網產業尤其是電商行業最具代表性的兩大人物，馬雲和劉強東能夠在這個關鍵當口公開表態，無論如何，這都是一件好事情。接下來，電商行業的假貨問題和不公平競爭問題到底能在多大程度上得以解決，我們且拭目以待吧。
匿名用戶
一文讀懂總理記者會：中國經濟“硬著陸”論可以休矣
3月15日上午十二屆全國人大五次會議閉幕後，國務院總理李克強在人民大會堂三樓金色大廳會見中外記者並回答記者提出的問題。
1、回應中美關系：兩國政治基礎非風雲變幻可動搖
李克強：特朗普總統當選以後，習近平主席和特朗普總統通了電話，兩國元首都表示要共同推進中美關系向前發展。特朗普總統和美國新政府的高官也都明確表示要堅持一個中國的政策。這是中美關系的政治基礎，不是風雲變幻能夠動搖的，也動搖不得，有了這樣一個政治基礎，中美的前景是廣闊的。
在就業崗位，匯率等問題上看法不一，或者安全問題上也有不同認識。但是我們都需要保持戰略定力，加強溝通，坐下來談，增進相互了解。現在兩國外交部門正就兩國元首會晤進行溝通。
我在兩會參加代表團討論時，有來自外貿企業的人大代表跟我說，雖然中方是貿易順差，但是企業生產的產品利潤90%以上是美國企業拿走了，中國的生產企業拿到的利潤最低只有2%—3%。
我們還有統計，光去年一年中美的貿易，投資，給美國創造的就業崗位近百萬人，當然統計方法可能不一，沒關系我們坐下來談，總是會有共識。
我想起前兩天看到國際上有一個權威智庫發表文章，他們統計如果中美發生貿易戰的話，首先受損的是外資企業，首當其沖的是美資企業，我們不願意看到打貿易戰，貿易戰帶不來貿易公平，雙方都受損。
2、談中國經濟增長目標：6.5%不低了，也很不容易
李克強：我們把經濟增速今年定在增長6.5%左右，其實增長6.5%這個速度不低了，也很不容易。我在中國少林寺陪同外賓曾經看過武僧表演，幾歲的小武僧翻十幾個跟頭不費勁，青年武僧要翻三五個跟頭就了不起了，塊頭大了。
如果今年中國實現經濟增長目標，增量比去年還要大，因為這是在我們經濟總量已經超過74萬億元人民幣，相當於11萬億美元基礎上的增長，而且可以帶動1100萬人以上的就業。我們這樣做符合經濟規律，也可以使註意力更多放在提高質量和效益上來，對於世界經濟的增長貢獻率不會低，中國仍然是在世界經濟複蘇乏力情況下推動增長的重要力量。
今年世界經濟、政治不確定的因素很多，這是很大的外部風險，對中國來講不發展則是最大的風險。我們保持中高速的穩定增長，本身就是在為世界穩定做貢獻。
當然我們自己也有一些不可忽視風險，剛剛講到像金融領域，對於這些風險點我們是高度關註的。發現了及時處置，靶向治療，不能讓它蔓延，當然我還必須要強調中國的金融體系總體是安全的，不會發生系統性風險，因為我們有很多應對的工具，儲備政策許多沒有用。
我們是有能力防範風險的，當然，我們在中高速行進當中也會系緊安全帶，不會讓風險“急性發作”，更不會發生區域性或者系統性的風險。
3、談自由貿易：維護經濟全球化，天下是天下人的天下
李克強：在全球化進程受到一些非議，或者在某些方面有挫折的情況下，中國始終堅持一貫的立場，那就是維護經濟全球化，支持自由貿易。這本身就表明中國是要推動開放，實際上全球化是各國都受益。
我們開放的大門會越打越大，當然開放是一個漸進的過程，你回過頭來看這幾十年來，我們的步伐一直是前進的。去年我們吸引外資在發展中國家仍居首位。
我們推動上海自貿區建設，已經逐步擴大到11個省市區，還會把普遍適用的經驗向全國推廣。我們還要在今年舉辦“一帶一路”高峰論壇，不斷推出擴大開放措施，我們也跟很多國家提議建立自由貿易區或者進行投資貿易協定的談判，這都是有利於雙向開放的措施。
我們就是要打造開放的高地，投資的熱土，和世界共享。
維護全球貿易的自由化，需要世界各國共同努力，因為天下是天下人的天下。
我們對已經達成或者希望達成的一些區域貿易安排一直持開放態度，我們也樂見其成，只要是有利於貿易自由化我們都會去參與推進。
中國人明白用開放抓住全球化機遇，不管有什麽挑戰都不能錯過。
關於區域自由貿易安排，涉及到中國有條件的我們持開放態度，願意進行推動，我們不會越俎代庖超越區域，做不是中國要做的事情。
4、談簡政放權：必須進行自我革命，刀刃向內
李克強：簡政放權核心是要轉變政府職能，處理好政府和市場的關系，這不是一朝一夕之功。
我們的確已經完成了本屆政府成立之初確定的任務，但是在推進的過程中發現這里面的名堂多了，不僅是審批權，還有名目繁多的行政許可、資格認證、各種奇葩證明，讓企業不堪重負的收費等等，這些都屬於簡政放權要繼續推進的內容。
政府確實管了一些不該管、也不應屬於自己管的事情，它束縛了市場主體的手腳，降低了行政效率，甚至影響了政府的公信力。因此，我們必須進行自我革命，刀刃向內，我一直說要用壯士斷腕的精神堅韌不拔地加以推進，不管遇到什麽樣的問題，甚至會有較大阻力，但是要相信我們有足夠的韌性。
對那些假冒偽劣、坑蒙拐騙、侵犯知識產權以及涉及食品、藥品、環保等群眾密切關註的違法違規問題要堅決查處。
要向依法依規的市場主體發出“前行、前行、再前行”的信號;向依靠勞動創業創新者亮起“可以、可以、再可以”的綠燈;對那些違法違規不良行為，就要及時亮出黃牌，甚至出紅牌罰他下場。
5、談朝鮮半島問題：誰也不願意自己的家門口整天鬧個不停
李克強：中國在朝鮮半島問題上的立場是明確的、一貫的，堅持實現半島無核化，堅持維護半島的和平穩定，堅持通過對話協商解決問題。
對於聯合國已經通過的相關決議，中國一直是態度鮮明，而且是全面嚴格執行。中國始終是核不擴散體系的堅定維護者。
的確，近來半島乃至於東北亞出現了一些緊張的氣氛，緊張很可能會導致沖突，會使相關各方都受損。
我們希望的是，各方共同努力，把緊張的氣氛降下來，使大家都回到對話的軌道上來，最終解決問題。
按常理說，誰也不願意自己的家門口整天鬧個不停。
6、談就業壓力：中國的就業崗位是靠自己創造出來的
李克強：今年我們要新增城鎮就業人口或者說崗位一千一百萬個。我們之所以要有6.5左右的增速，穩增長根本或者說最重要的，還是要保就業。
這幾年一直在實施積極的就業政策，今年更是強調就業優先，就是要保證我們已經連續四年實現一千三百萬人以上新增城鎮就業崗位這樣一個目標，能夠實現就業比較充分，失業率控制在較低的水平。
這幾年一直處在新增勞動力就業的高峰，今年的壓力仍然比較大。光高校畢業生795萬，創歷史新高，還有500萬左右的中專畢業生，幾十萬去過剩產能職工要安置等等。
我們要創造環境，提供條件，而不是靠政府去提供“鐵飯碗”。讓人民群眾用勞動和智慧去打造“金飯碗”，這幾年我們就是通過創造崗位實現比較充分的就業。這里我還想請有關外國的記者能夠報道一下，中國的就業崗位是靠自己創造出來的。
我們完全有能力，不會也不允許出現大規模群體性的失業。對於一時不能就業，生計沒有著落的政府會負起責任，保障他們的基本生活。
7、談四年施政主要成果：中國經濟保持在了合理區間
李克強：如果說到四年來施政的主要成果，那就是在以習近平同誌為核心的黨中央領導下，全國上下共同努力，我們不斷的創新宏觀調控方式。中國經濟保持在了合理區間，始終是中高速。四年來降幅就是1個點，可以說是平穩的。
不僅如此，我們不是靠“大水漫灌”的強刺激來獲得的，而是推動了產業消費升級使經濟結構有新局面，通過加快新舊動能轉變，實現轉換，實現新的勢頭，更重要的是帶動了五千多萬人的新增勞動力就業。
這些年來我一直聽到中國經濟很快會硬著陸的聲音，可以說不絕於耳。去年在世界經濟和貿易增長，七年來增速最低的情況下，我們仍然保持中高速增長。這幾年的實踐可以證明，中國經濟硬著陸論可以休矣，實際上中國經濟不會硬著陸的。我們長期中高速增長，並邁向中高端水平。
我們要讓權力不能任性，就得把那些不應該有的權力砍掉，有些涉及到部門利益，要壓縮尋租的空間。這不是一個簡單的過程，從中央政府一直到地方、到基層，要打通“最後一公里”。
我到有的地方去看，在簡政放權中一次封了108個公章，用一個公章代替。中國太大，不知道類似的情況哪些地方還有。你們可能也都記得，在前幾年兩會上，曾有人展示了一個項目審批“萬里長征圖”，據說現在變成百里了，百里也不少啊，還要繼續推進。
不管有什麽樣的阻力，我們都有足夠的韌性推動改革。
改革就是要解放和發展生產力，調動廣大人民的積極性，讓群眾得到實惠，為政之要就是要舍小利、顧大義、順民心。
8、談雙創：雙創讓人獲得縱向上升的平等機會
李克強：三年多來每天有四萬個以上的市場主體註冊登記。相當於每年一千多萬，我和有一些外國的領導人，還並不是小國，談到這一件事兒他很驚訝，相當於他們國家這些年來中小微企業的總量。
雙創覆蓋了一二三產業、大中小企業，是有很強的生命力的。
(雙創)讓人的聰明才智和活力充分展現出來，讓大家有改變命運、獲得縱向上升的平等機會。它也創新了生產模式，像共享經濟、分享經濟、“互聯網+”等等，可以說層出不窮，這些新業態有的是新舊動能轉換過程當中產生的，新舊嫁接，有的是老樹開新花。但總的看它適應了市場的需求，適應了消費者個性化、多樣化的要求。
另外，新業態的成長也倒逼了政府職能轉變。確實，這些新業態很多是過去未知的，對此，我覺得有不同爭議是正常的，我們還是要以開放的態度、包容的理念審慎監管，促使它健康發展。
9、談“一國兩制”：要不動搖、不走樣、不變形
李克強：對“一國兩制”的方針要全面理解和執行，我在政府工作報告當中已經說了，“一國兩制”的實踐要不動搖、不走樣、不變形。
至於說支持香港發展，中央政府會不斷地加大力度，會繼續出臺許多有利於香港發展、有利於內地和香港合作的舉措。比如說去年我們出臺了“深港通”，我們要進一步探索開放債券市場，這是國家的需要，香港也有平臺。我們準備今年在香港和內地試行“債券通”，也就是說允許境外資金在境外購買內地的債券，這是第一次。
香港是近水樓臺先得月，這有利於維護香港國際金融中心的地位，有利於香港居民有更多的投資渠道，從而受惠，有利於香港的長期繁榮穩定。
10、談中俄關系：能源價格下跌對經貿造成了一些沖擊
李克強：去年兩國元首多次會晤，也達成許多重要共識，中俄總理會晤機制幾十年來，一直是如期舉行。這本身表明了中俄關系的穩定性。
這幾年世界經濟複蘇低迷，貿易增長乏力，確實中俄關系在經貿方面，由於能源價格下跌的因素造成了一些沖擊。
記得去年的記者會上，我曾經說希望中俄經貿關系當年能夠有轉折性變化，現在應該說這個預言實現了，當然是我們共同努力的結果。特別是今年前兩個月，中俄貿易大幅增長，這表明中俄雙方經貿合作的潛力很大，互補性很強，我們雙邊所達成的經貿關系要實現的目標是可以達到的。
11、談人民幣匯率：不希望通過人民幣貶值來促進出口
李克強：關於匯率。去年因為國際貨幣市場動蕩，特別是美元走高，許多貨幣尤其是主要國際貨幣對美元的匯率大幅度貶值，而人民幣匯率貶值幅度是比較小的。因為我們不希望通過貶值來增加出口，這不利於企業轉型升級。
我們也不希望打貿易戰，這不利於國際貿易和貨幣體系的穩定。我們堅持人民幣匯率形成機制的改革，實行以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度。可以說在人民幣匯率彈性加大的情況下，我們保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。當然，這也得益於中國經濟基本面向好。人民幣匯率的基本穩定是對國際貨幣體系穩定的重要貢獻。
中國是世界上外匯儲備最多的國家。合理的外匯儲備規模到底需要多少?這可能還有一個實踐探索的過程。總之，我們的外匯儲備是充裕的，是足以支付進口和滿足短期償債需要的，遠遠高於國際標準。
至於說到我們對於用匯進行真實性、合規性審查，實際上這是法律法規早就規定的。
我在這里明確，企業正常的用匯、居民到國外求學旅遊等的合理用匯是有保證的。
人民幣在國際貨幣體系中是有分量的，匯率會保持基本穩定。
12、談去產能職工安置：累計近百萬職工需要安置
李克強：去年推動供給側結構性改革的一個重要任務，就是抓住鋼鐵、煤炭一些過剩和落後產能進行淘汰，而我們最關心的就是在去產能過程當中，如何安置好職工，所以中央財政拿了一千億元的專項資金，並且要求地方政府配套。
去年72萬去過剩產能過程當中的職工，得到了妥善的安置。
當然還有一些職工沒有到新的就業崗位，這因為企業和他們之間還有著比較深的感情，留一段，但生活是有著落的。
今年我們還要擴大到煤電領域，加上去年一些職工，累計可能會近百萬需要安置。
我們繼續設立專項基金，也要求地方政府配套。
企業也要盡社會責任，如果你是一名煤礦工人，這個礦被淘汰或者暫時停產了，我倒是建議，我看你有很強的靈活的就業能力，到新動能去。或者到老動能當中產生的新職業當中去。而且中國很多這些煤炭等企業是有文化的。他們對於老職工有感情，去新崗位就業了，仍然還給一些補貼，“送上馬扶一程”，總而言之把職工安置好還是我們推進供給側結構性改革，推動化解和淘汰過剩產能當中最關鍵的問題。
13、談“房屋產權70年到期”：已責成相關部門就不動產保護相關法律研究提議案
李克強：中國有句古話“有恒產者有恒心”，網民們實際上也是群眾，對70年住宅土地所有權到期續期問題比較普遍的關心，可以理解。
國務院要求有關部門做了回應，就是可以續期，不需申請，沒有前置條件，也不影響交易。當然也可能有人說你們只是說，有法律保障嗎?
國務院已經責成相關部門，就不動產的保護相關法律抓緊研究提出議案。
14、談亞太關系：不希望也不願意看到“選邊站隊”的事情發生
李克強：亞太地區是所有國家共有的家園。我們不希望也不願意看到冷戰思維下，所謂“選邊站隊”的事情發生，有什麽事情按是非曲直說話，總的要維護亞太地區的和平穩定，而且亞太地區當中，我們把東盟始終作為中國周邊外交優先方向，支持東盟共同體建設，在區域合作當中發揮中心地位作用。
我們希望看到亞太地區是一個穩定、有秩序的地區。是一個可以協商一致、達成原則的地區，是一個有能力管控分歧的地區，也是一個用智慧解決爭端的地區。
中國和東盟正在推進《南海各方行為宣言》，已經取得實質性進展，我們還會積極的推進，我們希望維護南海和平穩定，有關爭端由雙方，當事方直接對話解決，共同維護地區的和平穩定與發展。
至於中美，在亞太地區合作多年，我們有許多合作的交匯點。像不少美國跨國公司把銷售的總部，亞太地區的銷售總部放在中國。我們希望中美合作的利益不斷擴大，使東盟國家從中能夠得到機遇，而不是讓你們感到麻煩。
15、談中國制造質量：考慮降低關稅，讓消費者有更多選擇
李克強：今年要推進更大力度的減稅降費，特別是那些名目繁多、企業不堪重負的行政事業性收費。這些收費是有用途的，有的是用來“養人”的，減少收費，那政府就要過緊日子。
我明確提出，中央政府要帶頭，一律減少一般性支出5%以上。我在參加代表團討論時，許多地方政府也都有這樣的表示。我們就是要用政府的“痛”換來企業的“順”，讓企業輕裝上陣，提高競爭力。
我們還要通過像降網費、電費、物流成本等措施，力爭今年減稅降費能夠達到萬億元人民幣。當然，根本上還要降低制度性交易成本。
至於消費者抱怨中國的一些產品質量不優，這說明我們的企業需要讓產品進入質量時代，這也是供給側結構性改革的重要內容。
我們實施《中國制造2025》，就是要提升企業產品和裝備的質量。
當然，國際上也有一種輿論，說是不是中國會減少進口，開放有所收縮，這是誤解。提高中國產品的質量，促進產業邁向中高端，必然要更大地打開開放的大門，更多地引進國外先進技術和產品，當然我們會嚴格保護知識產權，讓企業雙贏。
對於普通消費者所需要的一些優質產品一時供給不上，我們還可能考慮降低關稅、增加進口。
總之，要讓消費者有更多選擇，從中受惠，更重要的是讓我們的企業下決心，通過發揚工匠精神，使自己的產品贏得消費者的信賴。
16、談兩岸關系：對臺商來大陸投資是歡迎的，終歸是一家人
李克強：兩岸同胞是骨肉，血濃於水，可以說不管島內形勢如何變化，都改變不了或者割斷不了兩岸親情，改變不了兩岸同屬一個中國的歷史和現狀，也改變不了我們維護兩岸和平發展的決心和誠意。
我們對臺方針是一貫的，明確的，就是要堅持體現一個中國原則的“九二共識”這個政治基礎，堅決反對“臺獨”，堅決維護臺海和平，維護兩岸關系和平發展。增進兩岸同胞的福祉。
兩岸的和平發展，確實給兩岸同胞帶來了很多新的機遇。據不完全統計每年大概有五百萬人臺灣同胞往返大陸和島內，我們會出臺更多的政策，讓臺灣同胞在大陸就業、創業、工作、生活能夠享受一家人便利的條件。
對臺商來大陸投資我們是歡迎的。我記得去年在記者會上曾經有人提出，希望繼續保持對臺商投資的機會政策。我重申，我們會繼續提供優惠，讓臺商，臺灣同胞和大陸一起共享發展的機遇，終歸我們是一家人。
17、談歐盟對華貿易赤字：歐洲企業在中國不僅有錢賺而且賺大頭
李克強：我們中方從不刻意追求貿易順差，而且希望看到貿易平衡，否則不可持續。
如果說賺錢的話，我想歐洲企業在中國是不僅有錢可賺還是賺大頭，因為你們處於價值鏈高端，如果你們歐洲放寬對華高技術出口，那麽貿易不平衡的狀況會有明顯改善。
中國提出要和歐盟來談判投資保護協定，希望能夠得到積極的回應，有一個高水平的BIT必將會有助於雙方的相互開放、擴大。即便暫時沒有這個協議，我們還會不斷擴大歐盟企業對華的準入，讓歐盟企業在華投資和中國企業一樣，只要註冊了一視同仁。
中歐之間有貿易摩擦，我們有經驗去妥善的解決。
我這里特別要強調：中國始終支持歐盟成為團結、繁榮、穩定的歐盟。也支持強大的歐元，支持歐洲一體化進程，因為這有利於全球化，世界多極化和文明的多樣化，我對歐盟的前景是樂觀的，我們對中歐關系的發展前景也是看好的。
18、談霧霾治理：將不惜重金設立專項資金研究霧霾形成
李克強：霧霾問題的確是百姓痛點，因為藍天和空氣一樣，對每個人都是平等的，我們在座的各位都希望看到更多的藍天，但中國在發展過程當中，確實遇到了環保，特別是霧霾問題的挑戰。
我在《政府工作報告》當中講了五條措施，會堅定的向前推進，真正打一場藍天保衛戰。但是也坦率的告訴各位，這是需要有一個過程的。
我們治理霧霾重點對著燃煤、尾氣排放、揚塵等。但今年我參加兩會討論的時候，有科學家說除此之外還有很重要的因素，霧霾的形成機理，我們沒有完全搞透。他說中國北方冬季霧霾在全世界都是特殊的，當然這個因素我不便在這兒發表，科學家還要做充分的論證，但是我想明確國家為此將設立專項基金，不惜重金，組織最優秀的相關科學家攻關，抓緊把這個未知因素找出來，使我們治理霧霾更加有效。
大自然的陰晴風雨不是人類能支配的，但是我們可以支配我們的行為，可以轉變我們的發展方式，我和大家的心情一樣。
霧霾要治理，藍天在未來不會也不應該成為奢侈品。
談3·15：給優質產品點贊，給奸商拉黑
李克強：今天是3.15，我和大家都是消費者，都需要權益保護，用網絡語言來說，希望大家都給優質產品點贊，給奸商拉黑，大家共同努力，讓我們的優質產品一天一天多起來，讓我們的生活一年比一年好，謝謝各位。
東南亞遊省錢必看：一文讀懂東南亞廉航新航季中國航線
一年兩次的民航換季即將到來，特意梳理了東南亞所有低成本航空公司在中國定期航班，供各家航司和各位飛友、旅遊達人參考。
亞航篇
亞航集團的帶頭大哥馬來西亞亞航由於機型限制因素，中國航線多選擇在中國南方的城市，除了吉隆坡航線，就是沙巴航線了。
亞航的二弟泰國亞航 在杭州的航線最多，其次是武漢、重慶、長沙，主要目的地為曼谷、清邁。
亞航X的330飛得更遠，在中國選擇的城市均是“國家中心城市” 。泰國亞航X的中國航線僅有1條。
菲律賓亞航的廣州-馬尼拉是要新開的航線。
價值聯盟篇
酷航、虎航、飛鳥航空等都是低成本航空聯盟——價值聯盟成員。
飛鳥航空居然只有4條中國航線，並且銀川-曼谷每周1班僅在3月26日執行。
飛鳥航空的姊妹航空nokscoot使用777-200繼續深耕飛鳥航空機型無法飛及的航點，中國北方城市更多。
虎航被酷航收購後，與酷航如今已是一家子，對中國旅客而言，目的地雖然都是新加坡，但是經過新加坡中轉到澳大利亞、新西蘭、東南亞各城市。
捷星篇
捷星太平洋與捷星亞洲在中國的航線並不多，預料未來捷星太平洋的中國與越南間航線會不斷增長。
獅航篇
泰國獅航與印尼獅航都使用航程更遠、座位更多的737-900機型為主。
印尼獅航要新增多條中國航線，其中多條航線經停巴厘島後，最後目的地是雅加達。
泰國獅航在2016年進入中泰航空市場後，在中國的發展速度極快！
孤鳥篇
比基尼航空——越捷航空計劃在暑期開通富國島-杭州航線，富國島、大叻這些地方——您了解嗎？
宿霧航空機型都是319（備用320），去長灘島玩的朋友們可以關註。
目前印尼鷹航的子公司連城航空在中國航線並不多，但都是飛巴厘島的哦。暑期開通、加密中國航線。
結語：2017年夏秋季幾乎所有東南亞低成本航空都加大了對中國市場的投放力度，中國的航空公司，你們準備好了嗎？
【房地產】讀懂2017房地產：你可能不願相信，但房地產確實離哀嚎還很遠
來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11919&summary=
房地產開發投資重點就是拿地和建房
房地產開發流程主要包括拿地和建房
房地產開發按照階段分，主要包括土地開發和房屋建設這兩部分。 一個房地產項目的開發流程大體上包括 10 個環節，各個環節並不完全按照順序進行，某些有平行部分。從前期規劃開始到徹底竣工交付環節， 都計入到房地產開發投資範圍內。 土地購置和開發占比約23%，項目施工占比約 77%。
對於單個住宅類項目來說，通常土地成本能占到單位開發成本的 60%，而建安成本通常占比 40%左右，且土地成本近年來大幅提升，建安成本也會受鋼筋、 水泥、人工的價格影響，導致整體單位成本大幅提升。 2016 年住宅樓面價 4351 元/平方米，住宅建安造價約 1562元/平方米，通常樓層越高，建安造價越貴，但是樓面價也會降低，公寓和別墅類的建安造價也會比普通商品住宅要高。 工程造價通常比竣工造價低，因為竣工造價是結算造價，是建安工程的真正造價。 房地產開發投資中統計的是預算造價，而房地產開發新增固定資產中統計的是房屋竣工價值。
房地產項目的施工通常是承包給建設單位， 通常是通過招標的形式來確定， 以確保工程投資不超過預算、 質量符合設計要求、 工期達到預期目標。 合同計價方式主要有 3 種：總價合同、單價合同、成本加酬金合同。 工程款的支付一般按時間分為 4 個階段： 1）預付款，支付承包商初期費用； 2）工程進度付款，按月支付； 3）結算付款，工程完工的最終付款；4）退還保留金。 房地產開發以形成工程實體為準，通常以工程預算價格計算，工程預算來自於工程造價，這部分體現在簽訂的承包合同金額中。房屋的建設工程造價由建築安裝工程費用、設備和工器具購置費用、工程建設其他費用、預備費組成。 其中不僅包括直接費用，還包括企業管理費、措施費、規費、利潤及稅金等。這部分可以通過建築業中簽訂的合同測算，房屋建築業和建築安裝業在固定資產投資占比約 37%。 2016 年前三季度，建築業新簽約合同約 13.7 萬億元，那麽房屋建築業和建築安裝業約為 5.1 萬億元。 而房地產開發中的建安工程和設備購置費用合計為 5.7 萬億元。從歷史數據看，這兩個數據差別不大。
房地產開發投資包括 4 部分：建築、安裝、購置、其他
房地產開發投資完成額里，主要包括 4 個部分：建築工程、安裝工程、設備工具器具購置、其他費用。其中，占比最大的是建築工程和其他費用。建築工程與安裝工程均直接與施工環節相關，其中建築工程占比約 69%，安裝工程占比約 10%。同時這部分施工里，包括的是房屋及建築物面積，也就是說除了房屋還有配套設施工程，例如小區設施建設等。 通常情況下，房屋的建設部分占比 77%，土地的購置 18%，配套設施的建設和土地開發合計 5%左右。
統計局公布的土地數據有兩個，一個是土地成交價款，一個是土地購置費用。兩個數據都包括交易環節的費用，例如劃撥款、招拍掛價格、出讓金。但是土地購置費是分期按照實際發生記入，而土地成交價款是合同金額。 土地成交價款與土地購置面積是同一口徑，可以計算土地的平均購置價格。 土地購置費按當期實際發生額計入投資， 分期付款的，應分期計入房地產開發投資。土地購置費用記入房地產開發投資的其他費用項目，占比約 76%。
房地產開發投資主要由房屋建設組成，房屋建設主要是建安工程，需要有實際項目施工才行，有三個相關的指標：房地產開發計劃總投資、房地產開發投資完成額、房地產開發新增固定資產。 計劃總投資是在建的建設工程按照總體設計規定全部建成而計劃需要的總投資，開發投資完成額是當期房屋和配套設施建設、土地開發和購置的費用；新增固定資產是已經完成建造和購置過程並已交付使用的價值， 以劃撥和“招拍掛”方式取得土地所支付的資金在房地產項目竣工後計入新增固定資產，以出讓方式取得土地所有權所支付的出讓金不計入。 從工程階段看， 計劃總投資對應的是施工，開發投資完成額對應的是當期投資的施工，新增固定資產對應的是竣工。
房地產開發投資是固定資產投資的組成部分， 但是並不完全計入到固定資本形成中。固定資產投資包括單純的土地購置費用，不包括無形資產的形成。然而固定資本形成正好相反，不包括單純的土地購置費用，但是包括無形資產的形成。所以固定資產投資與固定資本形成有大部分的交叉，但是又不完全一樣，所以房地產開發投資並沒有完全包括到固定資本形成中。
當房屋竣工完成後記入新增固定資產，同時還有對應的以劃撥和“招拍掛”方式取得土地所支付的資金，而以出讓方式取得土地所有權所支付的出讓金不計入新增固定資產。 房地產新增固定資產在 2013 年達到頂峰，但是整體上與竣工房屋價值趨勢大體上是一致的。
銷售和新開工到底是不是房地產開發投資的先行指標
在這里我們主要用四個指標來判斷開發投資的邏輯：新開工面積、銷售面積、竣工面積和拿地金額。 從統計指標上看，當期房地產開發投資額是跟新開工面積有關。 統計指標里的建安是根據工程造價，工程造價是根據承包合同簽約而來，通常情況下簽合同就意味著要開工，並進入施工狀態，只是取決於是新開工還是後續施工。大約以 2013 年左右為分界線， 2013 年前開發投資與新開工增速大體上是同步的，但是 2013 年以後同步路線破壞。銷售大概領先開發投資 2 個季度左右，且近期有拉長的趨勢。從同比增速圖來看，竣工與開發投資看似沒有關系，同時拿地費用與開發投資高度一致。所以我們重點以新開工和銷售為主來討論，且以 2013 年為分界線。
從實際情況出發，開發投資額主要是跟銷售類型和進度有關，歷史數據看，銷售領先開發投資 2 個季度左右。 開發投資的最重要的直接影響因素是資金來源，因為銷售回款和定金是資金來源的重要組成部分，所以銷售情況會領先開發投資。 銷售回款會直接作用到開發投資的全部部分，即新開工、後續施工和拿地，但是至於是哪部分多一點取決於當時的行業背景，也就是房企開發投資邏輯的切換。
2013 年左右是開發投資與新開工同步被破壞的分界線， 2013 年同時也是商品房銷售達到的第二個頂峰。 如果把 2013 年以前看做是地產銷售的上行期， 2013~2016 年看做房企的糾結期， 房企所處階段的變化意味著房企開發邏輯的切換。 我們發現， 2013 年以前投資主要作用於新開工， 因為處於地產銷售的上行期，只要有開工就會有銷售，所以房企已處於新開工的最大力度。所以新開工邊際上的變化主要來自於資金來源的大幅增長，也就包括銷售的大幅增長帶來的大量回款。所以會形成銷售帶動新開工，新開工帶動投資。 而2013-2016 年，房企尋求轉型和退出，形成一邊銷售一邊新開工，預售後持續施工到竣工是重點，所以銷售帶動後續施工，後續施工帶動投資。
2013 年以前：地產銷售上行期，貨幣政策決定銷售，銷售回款決定資金來源，資金來源決定投資
通常來說， 地產銷售上行期，開發商都走高周轉路線。 從資金層面來說，新開工達到了自己最大的能力，最大的刺激來自於資金來源的大幅增長，這也是前面提到的新開工與資金來源的關系。資金來源中銷售類的回款和定金是第一大來源，占比約 46%，自籌資金為第二大來源，占比約 35%，國內貸款而第三大來源，占比約 19%。而銷售、自籌資金和國內貸款都取決於貨幣政策。特別是在早些年，房企的融資渠道主要是銷售回款、銀行的開發貸款、信托等渠道， 定增和公司債監管都較嚴。當時的房地產行業還是受國家管制，並沒有完全市場化，同時資金監管也沒有堅決執行， 整體上來說，當時的房地產市場還是處於野蠻生長的市場。
2013 年以前，房地產銷售處於上行期，銷售領先新開工 6 個月左右。 盡管上行期，新開工的量決定了後續的銷售量，但是實際情況來說， 真正帶來邊際上改變的是資金來源，而資金來源最主要的就是銷售回款。所以通常是貨幣政策的寬松帶來銷售小周期的複蘇，而且先加緊銷售手上的存貨， 大量資金回籠後開始帶動新開工的複蘇。 銷售平均領先 2 個季度左右，但是自 2009 年後趨勢逐漸在同步，新開工在 2013 年達到了歷史最高， 20.1 億方，隨後便開始回落， 2016 年僅為 16.7 億方。 開發投資在這個階段主要是由新開工影響的，又因為新開工受銷售回款影響，所以就形成了銷售領先開發投資約 6個月左右的時間。
註*：2005 年銷售的統計口徑發生變化，所以剔除 2006 年前的數據。 2005 年 8 月份以前的商品房銷售面積和銷售額為實際銷售統計口徑； 2005 年 8 月份以後的銷售面積和銷售額包括期房和現房。
除了新開工部分外（體現在建安工程），其他費用（主要是土地購置費）也表現出相同的走勢，這就意味著，在 2013 年前，銷售不僅帶動新開工，同時還帶動了拿地，所以建安和拿地兩方面都拉動了開發投資。 2013 年後開始，銷售增速與建安增速趨勢相同，然而其他費用開始下滑，開發投資邏輯發生了轉變。
2014~2016 年：房企的糾結期， 新開工不再與投資同步， 投資向後續施工轉移，加大投資是為了退出，所以投資取決於前期的銷售
2013 年達到第二個地產銷售的頂峰， 也是新開工的歷史最高峰。 之後新開工不再與開發投資同步，新開工逐漸開始與銷售同步。 新開工與房地產開發投資不再同步也意味著其中的開發邏輯有所轉變。 2011 年房企毛利率開始下行， 同時居民剛需逐漸滿足，房企開始面臨是離開還是留下的抉擇。 這個階段新開工不與開發投資同步，也不與建安工程同步，意味著開發投資的拉動不再來自於施工的前半段，而是施工的後半段，即預售後繼續施工達到竣工交房， 沒有土地的房企選擇完成退出行業。 這段期間，融資渠道也開始拓寬，包括定增和公司債的發行等， 所以竣工出現小高峰， 建安工程與竣工的走勢相同。 雖然從開發投資完成額看與竣工關系不大，但是從結構上看，建安工程開始與竣工趨勢相同。
銷售在 2014 年左右開始與新開工同步，2014 年 11 月降準降息是本輪地產小周期的開始，隨後 2015 年多次降準降息， 2016 年進入“十三五”規劃，從貨幣和行政兩方面鼓勵去庫存，整體都在利好銷售，而土地的收緊和監管的加強在催著房企在轉型，加速行業整合。這個階段房企手上結余資金較多，“去庫存”要求去的是房企手上的房屋和土地，所以新開工與銷售大體上同步。拿地的增加不再取決於房企有沒有資金，而取決於政府有沒有供地。 一二線熱點城市只要一出地必成“地王”。 新開工與開發投資的同步關系破壞，新開工與銷售開始同步， 一邊銷售一邊開發， 開發投資已開始往後續施工轉移，所以銷售依然是開發投資的領先指標。 2016 年是銷售和開發投資繼續創新高的一年。
以萬科為例， 高杠桿高周轉帶來的迅速擴張
萬科（ 000002.SZ） 是一個典型的走高杠桿、 高周轉路線的公司， 一方面體現在工業化住宅的生產方式， 提高施工效率； 另一方面體現在資金流， 公司應收賬款的周轉天數從 2002年的 27 天下降到 2015 年的 4 天。 萬科銷售的周期大概在 4 年左右， 新開工的周期大概在 3 年左右，而竣工的周期在 5 年左右。 從萬科的年度數據看，拿地領先新開工 1 年，而2001-2007 年新開工領先銷售 1 年，之後與銷售大體上同步，直到 2012 年左右時間。
對於萬科來說， 2002 年開始加杠桿，做大銷售搶占市場份額。 2013 年 ROE 階段性到頂，並首次進入海外市場， 2014 年開始往物流地產轉型。 銷售增速的高峰分別為 2002 年、2007 年和 2010 年；而 2007 年和 2012-2013 年是萬科 ROE 最高的幾年。對萬科進行杜邦分析可以發現， 2002 年公司開始加杠桿，體現為公司權益乘數開始增長， 公司通過提高負債的方式增加資金來源，資產周轉率雖然開始降低，但是銷售凈利率在逐漸提高， ROE和 ROA 開始大幅增長。 2007 年是萬科 ROE 第一次到頂， 21.9%，公司銷售增速達到歷史最高，因為走的高杠桿路線，公司總資產大幅增長，特別是在 2006 年和 2007 年連續兩年翻倍，所以公司的資產周轉率持續下降。公司持續加杠桿，直到 2013 年， ROE 達到第二個頂峰， 21.5%，隨後開始回落。 隨後，公司進入海外房地產市場，住宅方面開始註重社區服務，轉型方面是進入物流地產，尋找新的利潤增長點。
模型說話：辯投資邏輯變化和投資無憂
在選用模型和變量的時候， 盡量註意幾項原則，①避免樣本量少情況下的多自變量情況，因為盡管自變量多會增加模型看起來的解釋力（ R 方檢驗），但模型變得不可外推，也就是各個變量無法自身通過檢驗；②避免變量之間的自相關性，這是回歸的大忌；③註意自變量的可預測性，可以通過兩方面來解決，一是變量本身預測誤差小，二是變量本身為先導指標；④註意模型的可解釋性，由於研究的是經濟問題，則需要透過模型得到背後的經濟規律；⑤盡量用簡單模型，越簡單的模型假設越少，對於非複雜問題的解釋度更直觀且更可靠。
我們從兩個角度來看對投資增速的回歸預測， 一種是直接從投資增速出發， 去匹配與之相關的變量， 進行外推預測， 挑選的變量也為增速口徑， 做一個統計上的外推， 這樣能夠一定程度上有更好的預測結果，但指標解釋度稍弱於絕對量的回歸預測；第二種就是從投資絕對值出發，去匹配。
在模型選擇方面， 我們選用最簡單的線性回歸， 因為其相對簡單， 而且可解釋度高， 我們會從帶殘差的強預測和不帶殘差的強解釋出發， 進行兩種不同的模型檢驗。我們挑選 4 組變量，考慮年度數據的可得性和可靠性，挑選 2001 年以來的歷史數據，備選 4 個自變量，分別是新開工面積（ x1）、銷售面積（ x2）、竣工面積（ x3）、拿地金額（ x4）。
開發投資完成額（ y） =α1+β1*新開工面積（ x1）
開發投資完成額（ y） =α2+β2*銷售面積（ x2）
開發投資完成額（ y） =α3+β3*竣工面積（ x3）
開發投資完成額（ y） =α4+β4*拿地金額（ x4）
我們可以看出來，若用增速預測，則總樣本量為 16 個，若用絕對量預測，樣本量為 17 個，所以從原則①看，我們選取不超過 2 個自變量做預判， 這 4 個指標本身之間有很強的相關性，且基本上為正相關，從原則②看，我們需要避免新開工、銷售、竣工這 3 個指標在同一模型中出現。比較有意思的是，原則③和④盡管為挑選原則，但我們後面會發現，原則③是模型出來的結果，也就是說，我們發現了，變量的相關性變化極大，那麽模型的可解釋性也需要變化。
我們先用一個圖來印證我們此前的一個觀點， 就是說在 2013 年前後，是邏輯的一個分水嶺，也就是說，相關性會出現極大的變化。 比較有意思的是竣工面積增速，從 2010 那邊之前的負相關，到 2016 年的極度正相關，相關性系數達到 0.8，是所有指標中最高的，超過了新開工的 0.7。 同時，新開工、銷售和拿地面積增速的相關性逐漸減弱，而竣工增速的相關性逐漸提升。 這樣的變化，就是我們強調的原則④，就是如果用一個模型進行預測，由於背後的經濟邏輯出現變化，會導致模型的可解釋性大幅下降。
基於此， 我們的解釋是， 新開工面積從邏輯來看， 是傳統的領先指標， 在於先有開工、 再有銷售、再有拿地，所以有了開工就有了投資。 所以若從同一時間不做平移的變量來看，新開工面積相關性下降、而竣工面積相關性突然上升，說明了之前的傳統邏輯出現了改變。我們更傾向於認為， 竣工面積代表的當年投資更反映了投資，而原來新開工反映的投資意願就不成為真正的投資。
得知以上結論， 我們就需要修改模型， 因為邏輯的變化， 導致無法用 2001~2016 年的數據來直接做預測， 這將得出錯誤的結果。我們就用 6 年的數據來做預測，這樣的好處在於，可以進行回溯檢驗。
對於檢驗結果的滿意程度，要從自身需求出發，例如，我們為什麽要預測地產投資？拿什麽做參考系？就當前而言，我們認為是在於得出， 2017 年的經濟增長，地產是否會起拉動作用，若地產投資可能太差， 則可能還會刺激，若投資不差，則不用擔心經濟失速，而基建作為替代會根據地產投資的情況來做一個組合拳。 若我們以 6.5%為 GDP 中值，則需要知道 2017 年的地產投資是大概率超過 6.5%、還是落在附近、還是低於 6.5%。這樣，引入統計學中的置信區間的概念，若我們通過模型能夠大概率讓預測結果落在一個包含或者不包含 6.5%的區間，就有助於我們做出對結論的判斷。
在此之前，我們先做一個回溯，有助於看模型的邏輯性是否正確，因為若邏輯正確，則可以根據 2sigma（雙尾的 90%置信區間 Z-value 為 1.96） 原則得出小概率事件是否發生，然而，很不幸的是，用新開工和竣工面積對投資進行 2010~2015 年總計 6 個樣本的回溯，再套用 2016 年的數據，盡管模型本身通過了檢驗，但是最終的結果均不理想，實際的地產投資增速為 7%，然而用新開工面積預測出來的結果是， 90%的概率落在[17%， 21%]的區間，竣工面積預測的結果是， 90%的概率落在[13%， 19%]區間。有意思的是，盡管如此，但根據我們之前的結論，這樣的結果是有效的，也就是說，我們可以基於 2015 年的數據，得出 2016 年的投資大概率將超過 GDP 增速的結論，而且，也確實得以驗證。
那麽，我們沿用這個模型，就需要對新開工面積和竣工面積增速分別做預測， 這個就是原則③所強調的。 從這兩個變量的預測來說，我們認為新開工面積預測難度較大，而竣工面積的預測難度相對較小，可以通過銷售情況來推測，一般來說，銷售好，因為要交房，竣工就好，然而竣工會比銷售更加平滑，原因在於交房周期長於施工周期，這里的時間安全墊就是開發商平滑資金和平滑利潤（也就是稅收）的重要手段。
有了這個判斷， 我們可以進一步修訂模型，就是如何預測自變量的模型，盡管可以通過無數次調試，去測驗最能預測竣工的自變量，但我們依然去選用領先一期的銷售面積去預測竣工面積，因為只有這樣，才能符合原則④。我們將領先一期的銷售面積去預測竣工面積，這里加入拿地，因為，拿地和竣工都是消耗資金的，非此即彼。所以模型就成為了用領先一期的銷售和拿地去預測竣工。
但是， 很不幸的是， 幾乎沒有任何一個指標和竣工有強相關性， 所有模型都無法通過檢驗，同樣的情況發生在新開工上， 所以， 盡管我們很不想用更複雜的模型， 但是卻只能再引入spearman 相關系數的概念，原因在於，我們做模型的時候發現，竣工面積和領先一期的銷售面積具備驚人的同向性，在結果上，我們也可以看到，其 spearman 相關系數高達 0.7（這是秩相關系數，減少了異常值的幹擾，但使相關系數的使用變得極其困難，往往只能表達其在方向和排序上的相關性程度，所以是秩相關系數的一種）。
那麽， 以此做推測， 我們可以看到 2016 年的銷售面積增速 22%，在 2010 年來排名第 2，那麽按照相關性推測，其大概率將落到第 2~第 3 名的區間，也就是說，再差的區間應該也在 8%以上的增速，並低於 18%。 就此， 我們將這樣的結果應用到之前的模型當中， 得出一個“模糊”的結果，就是大概率投資增速將超過 6.5%。 為什麽說模糊的結果， 就是因為， 高的相關性出現了邏輯錯誤（原則④），低的相關性卻樣本量過小，模型的確定性不強。但至少有一點可以說明的是， 2017 年的地產投資無憂。
附錄： 統計指標解釋
全社會固定資產投資： 以貨幣形式表現的在一定時期內全社會建造和購置固定資產的工作量以及與此有關的費用的總稱。全社會固定資產投資按登記註冊類型可分為國有、集體、聯營、股份制、私營和個體、港澳臺商、外商、其他等。
房地產開發投資： 指各種登記註冊類型的房地產開發法人單位統一開發的包括統代建、拆遷還建的住宅、廠房、倉庫、飯店、賓館、度假村、寫字樓、辦公樓等房屋建築物，配套的服務設施，土地開發工程（ 如道路、給水、排水、供電、供熱、通訊、平整場地等基礎設施工程） 和土地購置的投資； 不包括單純的土地開發和交易活動。
房地產開發投資完成額： 從本年１月１日起至本年最後一天止完成的全部用於房屋建設工程、土地開發工程的投資額以及公益性建築和土地購置費等的投資。 是以貨幣形式表現的房地產開發企業（單位）在一定時期內進行房屋建設及土地開發所完成的工作量及有關費用的總稱。房地產開發投資額是完成的實物量指標，一般以形成工程實體為準。只是發生財務收支或沒有用於工程實體的材料和未安裝的設備，都不能計算投資完成額。房地產開發投資額原則上以市場交易價格作為計算依據。在實際工作中， 一般以工程的預算價格計算投資額，但在預算價格之外發生的工程價差、量差，應視同修改預算價格， 投資完成額按修改後的預算價格計算。 實行招標投標的工程，按中標價格計算投資完成額。 房地產開發投資包括房屋開發投資和土地開發投資，以及應分攤計入投資的各項費用。房地產開發投資按構成：
① 建築工程： 指各種房屋、建築物的建造工程，又稱建築工作量。 這部分投資額必須興工動料，通過施工活動才能實現。
② 安裝工程：指各種設備、裝置的安裝工程，又稱安裝工作量。在安裝工程中，不包括被安裝設備本身價值。
③ 設備工具器具購置：指報告期內購置或自制的，達到固定資產標準1的設備、工具、器具的價值。
④ 其他費用： 其他費用指在固定資產建造和購置過程中發生的，除建築安裝工程和設備、工器具購置投資完成額以外的費用，不指經營中財務上的其他費用。
*其他費用包括土地出讓金、大市政費、四源費（ 煤、熱、自來水、汙水）、不可預見費、舊房屋購置，基本畜禽支出，林木支出，退耕退牧還林還草、土壤改良、城市綠化，辦公生活用家具、器具購置，建設單位管理費，土地征用、購置及遷移補償費，政府收費，勘察設計費，研究實驗費，可行性研究費，臨時設施費，施工機械轉移費，設備檢驗費，負荷聯合試車費，土地占用、使用費，建設期應付利息，包幹結余，企業債券發行費，合同公證費及工程質量監測費，國外借款手續費及承諾費，匯兌損益，調整器材調撥價格折價，壞賬損失，固定資產虧損及損失等。
土地購置面積：指房地產開發企業在本年內通過各種方式獲得土地使用權的土地面積。土地成交價款：指房地產開發企業進行土地使用權交易活動的最終金額。在土地一級市場，是指土地最後的劃撥款、“招拍掛”價格和出讓價；在土地二級市場是指土地轉讓、出租、抵押等最後確定的合同價格。 土地成交價款與土地購置面積同口徑，可以計算土地的平均購置價格。
土地購置費： 指房地產開發企業通過各種方式取得土地使用權而支付的費用。土地購置費包括：（1）通過劃撥方式取得的土地使用權所支付的土地補償費、附著物和青苗補償費、安置補償費及土地征收管理費等；（2）通過出讓方式取得土地使用權所支付的出讓金； （3）通過“招、拍、掛”方式取得土地使用權所支付的資金。以劃撥和“招拍掛”方式取得土地所支付的資金在房地產項目竣工後計入新增固定資產，以出讓方式取得土地所有權所支付的出讓金不計入新增固定資產。土地購置費按當期實際發生額計入投資。土地購置費為分期付款的，應分期計入房地產開發投資。
房屋施工面積： 指報告期內施工的全部房屋建築面積。包括本期新開工的面積、上期跨入本期繼續施工的房屋面積、上期停緩建在本期恢複施工的房屋面積、本期竣工的房屋面積以及本期施工後又停緩建的房屋面積。多層建築應填各層建築面積之和。
房屋竣工面積： 指報告期內房屋建築按照設計要求已全部完工，達到住人和使用條件，經驗收鑒定合格或達到竣工驗收標準，可正式移交使用的各棟房屋建築面積的總和。
新增固定資產：指已經完成建造和購置過程，並已交付生產或使用單位的固定資產的價值，包括已經建成投入生產或交付使用的工程投資和達到固定資產標準的設備、工具、器具的投資及有關應攤入的費用。該指標是表示固定資產投資成果的價值指標，也是反映建設進度，計算固定資產投資效果的重要指標
土地開發投資額： 指房地產開發企業完成的前期工程投資，即路通、水通、電通、場地平整等（ 也稱七通一平） 所完成的投資。一般指生地開發成熟地的投資。在舊城區（ 老區拆遷） 的開發中，如果有統一的規劃，如政府有關部門批準的小區建設的前期工程中，有場地平整，原有建築物、構築物拆除，供水供電工程等工作量也可計算。未進行開發工程、只進行單純的土地交易活動不作為土地開發投資統計。土地開發投資額在房屋用途分組中能分攤的部分就分攤，不能分攤的全部計入其他。
房地產開發企業計劃總投資： 指在建的建設工程按照總體設計（ 或按設計概算或預算） 規定的內容全部建成計劃需要的總投資。
固定資產投資的實際到位資金： 根據固定資產投資的資金來源不同，分為國家預算資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金。
房地產開發企業本年到位資金： 指房地產開發企業報告期內實際可用於房地產開發的各種貨幣資金及來源渠道。具體細分為國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金。
①國內貸款： 指報告期固定資產項目投資單位向銀行及非銀行金融機構借入用於固定資產投資的各種國內借款，包括銀行利用自有資金及吸收存款發放的貸款、上級主管部門撥入的國內貸款、國家專項貸款（包括煤代油貸款、勞改煤礦專項貸款等），地方財政專項資金安排的貸款、國內儲備貸款、周轉貸款等。
②利用外資： 指報告期收到的境外（包括外國及港澳臺地區）資金（包括設備、材料、技術在內）。包括對外借款（外國政府貸款、國際金融組織貸款、出口信貸、外國銀行商業貸款、對外發行債券和股票）、外商直接投資、外商其他投資（包括利用外商投資收益在國內進行固定資產再投資活動的資金）。不包括我國自有外匯資金（國家外匯、地方外匯、留成外匯、調劑外匯和國內銀行自有資金發放的外匯貸款等）。各類外資按報告期末的外匯牌價（中間價）折成人民幣計算。
③自籌資金： 指固定資產投資單位在報告期收到的，由各企、事業單位籌集用於固定資產投資的資金，包括各類企事業單位的自有資金和從其他單位籌集的用於固定資產投資的資金，但不包括各類財政性資金、從各類金融機構借入資金和國外資金。
④其他資金： 指在報告期收到的除以上各種資金之外的用於固定資產投資的資金，包括社會集資、個人資金、無償捐贈的資金及其他單位撥入的資金等。（對於房地產還包括定金及預收款、個人按揭貸款等）
商品房銷售面積： 指報告期內出售商品房屋的合同總面積（ 即雙方簽署的正式買賣合同中所確定的建築面積）。由現房銷售建築面積和期房銷售建築面積兩部分組成。
商品房的種類主要包括住宅、辦公樓、商業營業用房，以及其他：
①住宅： 指專供居住的房屋，包括別墅、公寓、職工家屬宿舍和集體宿舍（ 包括職工單身宿舍和學生宿舍）等， 但不包括住宅樓中作為人防用、不住人的地下室等。住宅按照用途可以劃分為經濟適用住房和別墅、高檔公寓等。按照戶型結構可以劃分為 90 平方米以下住房， 144 平方米以上住房等。
別墅、高檔公寓： 指建築造價和銷售價格明顯高於一般商品住宅的商品住宅。別墅一般指地處郊區，獨立成棟的商品住宅；高檔公寓一般指地處市內高檔社區，高層或多層的商品住宅。別墅、高檔公寓的確定標準：一是經有房地產投資計劃審批權的主管部門審批建設的別墅、高檔公寓開發項目；二是銷售價格高於當地同等地段商品住宅平均銷售價格一倍以上的別墅、公寓開發項目。
②辦公樓： 指企業、事業、機關、團體、學校、醫院等單位使用的各類辦公用房（ 又稱寫字樓）。
③商業營業用房： 指商業、糧食、供銷、飲食服務業等部門對外營業的用房，如度假村、飯店、商店、門市部、糧店、書店、供銷店、飲食店、菜店、加油站、日雜等房屋。
④其他： 凡不屬於上述各項用途的房屋建築物，如中小學教學用房、托兒所、幼兒園、圖書館、體育館等。（完）
股市有風險，投資需謹慎。本文僅供受眾參考，不代表任何投資建議，任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出，造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。
讀懂三國也是一種成年禮
來源: http://www.infzm.com/content/124222
《三國誌》中的《倭人傳》是世界上現存最早的有關日本的文獻，對日本人影響很大，許多關於三國的遊戲，都是日本人研發的。（資料圖/圖）
（本文首發於2017年4月20日《南方周末》，原標題為《既然讀“三國”等於成人禮 戴燕談《〈三國誌〉講義》》）
對好多中國人來講，閱讀《三國演義》這一類講史的小說，就等於在接受“成人禮”，接受一種成年的教育，從這里頭去認識人、人際關系、社會、政治等。今天很多人對人生的態度，特別是談論政治的方式，也還受到這類小說的影響。
複旦大學教授戴燕把《〈三國誌〉講義》寫成了書。書的內容脫胎於戴燕為複旦大一新生開的一門《三國誌》通識課。每期都有不同專業的大約一百名學生選修此課。戴燕為自己設定的最低目標是“不要講得學生都跑光了”。她希望自己能夠逃離開權謀、打仗、君臣父子、恩義情仇，講出一個不一樣的“三國”。
傳統“三國”歷史敘事中一帶而過的人物，往往會成為戴燕專門的一講。曹操的夫人卞氏就是一例。卞氏本是倡女（歌舞藝人），卻可以在董卓威逼利誘的危難之時，攔住曹操要四散的部下，在兒子曹丕被立為太子之後，也並沒有喜形於色，忘乎所以。曹操稱贊她“怒不變容，喜不失節”。曹操殺死楊修後，給楊修的父親楊彪寫了一封信，講“不得不”的理由。夫唱婦隨，卞氏給楊彪的夫人寫了一封信，動之以情。
華佗也是一例。戴燕分析了他的醫案，發現這位神醫的治愈率其實只有百分之五十，三國時期人們對於生命、疾病和醫術，有比今天更達觀的態度。
時間的線索在《〈三國誌〉講義》中極為靈活；史料之外，理解力和想象力常起到勾連的作用。寫魏明帝一章，戴燕用了心理分析的方法。“魏明帝時代是曹魏的鼎盛時期，什麽都好，蜀、吳簡直都不在話下。可是這個黃金年代很快就過去了。魏明帝的爺爺曹操活了66歲，他爸爸曹丕活了40歲，他才活了36歲，他的兒子生下來就夭折。這個人的內心應該是什麽樣的？他死以後，司馬氏的力量越來越大。文學上面，阮籍、嵇康特別是阮籍那種隱晦的詩風也取代了建安時代明朗的風格，為什麽會有這樣的轉變？”帶著這些問題，戴燕把魏明帝曹叡的材料和他母親甄氏的材料、何晏贊美魏明帝的《景福宮賦》對讀，試圖分析曹叡的心理創傷。
《〈三國誌〉講義》里似乎沒有作者的態度，但寫誰不寫誰，怎樣寫，已是剪裁。曹操和諸葛亮跟慣常印象就不大一樣。諸葛亮，有擔當也有局限，並不一味是千古完人。曹操有權謀一面，同時也是心胸開闊的文藝青年，“雖在軍旅，手不釋卷”，與文人寫詩唱和，開創“全在氣象，不可尋枝摘葉”的建安一派。
《三國誌》水平究竟高不高？
南方周末：書的前言部分交代了陳壽的歷史觀：他認為漢魏晉之際的更替是“天經地緯，理有大歸”，這跟過去“漢賊不兩立”的講法很不一樣。
戴燕：對陳壽寫魏蜀吳三國的方法，差不多從東晉以來就有討論，也有不少批評。當我們回到歷史中，會發現陳壽需要處理的問題其實很棘手，不是那麽簡單的黑白分明。
我在書中引用了小林春樹的說法。他是以《漢書》和《三國誌》做比較，認為為了維護漢代的正統性，班固的辦法，是拼命強調漢是一個永不衰落的神聖王朝，可是陳壽已經見過漢代的衰落，他知道魏也好、蜀吳也好，必定是與漢一樣，有興就有衰，不可能不朽。
陳壽是在西晉寫《三國誌》的，那時距離蜀亡國已經過去了二十年，在這二十年中，魏、吳也亡了，西晉一統天下。作為一個晉人，他可以認為晉的歷史從司馬懿就開始了，如果這樣算，魏就比蜀亡國亡的還要早一點。在這種情況下，他又怎麽來看三國呢？
以前人認為在“前四史”里，《三國誌》不算水平高的。但是，南朝宋時的裴松之選它來做註，卻說它“銓敘可觀，事多審正”，評價並不低。當時還有名士說：“往年有意於史，取《三國誌》聚置床頭。”也把它看成史書的典範。我自己讀《三國誌》，常常想到陳壽面臨的困難是司馬遷、班固都不曾遇到的。
南方周末：從講義看，魏國占了很大篇幅，對曹氏父子的評價也比對另兩個國家的主事者高很多。你應該是認同陳壽的歷史觀的？
戴燕：因為我講的是《三國誌》，只能老老實實按照陳壽寫的內容講。《魏書》的篇幅本來就比《蜀書》《吳書》多很多，《魏書》還有《方技傳》《東夷傳》，涉及的面也比較廣，我選它就多一點。
在日本，幾乎無人不知邪馬臺
南方周末：關於《東夷傳》和《倭人傳》的一講很有意思。我們都知道日本人對《三國誌》很感興趣。是因為《三國誌》里有《倭人傳》嗎？
戴燕：當然，《倭人傳》是世界上現存最早的有關日本的文獻。日本人對自己的歷史記錄要到八九世紀才有，所以在日本，研究《倭人傳》的學者好多並不是研究中國史的，而是研究日本史的。《倭人傳》的內容在日本的普及程度也很高，他們不一定知道《三國誌》這本書，可是幾乎無人不知邪馬臺、卑彌呼女王，我還看到過一種“卑彌呼”牌的鞋子。《三國演義》傳到日本以後，對一般日本人的吸引力更強，好多三國遊戲就是他們開發的吧。有一位研究中國史很有名的日本學者谷川道雄，十幾年前有一次我跟他聊天，他就說三國的歷史是那麽精彩，在日本從來沒有過那樣一個波瀾壯闊的時代。
南方周末：《三國誌》認為高句麗人“性兇急”“習戰鬥”，頑強不屈，屢戰屢敗，而倭人很恭順。對高句麗的判斷，今天還適用；對日本，似乎是根本的誤讀。
戴燕：當時，高句麗和魏、吳的關系錯綜複雜，又有複雜的歷史淵源，不像日本，在一個比較遠的海島，受自然條件的限制，來往不便，相互之間的認識也不深。從陳壽的記載看，高句麗人當時住在朝鮮半島北部的大山深谷，愛幹凈，擅長歌舞，可是急脾氣，很強悍，與漢魏政府打交道頗有自尊心，不光不肯屈服，還時不時主動出擊。所以王莽就氣得喊他們“下句麗”，到了魏的中後期，也是跟他們打了好幾仗。
文學史里的三國時代多麽精彩
南方周末：書中寫諸葛亮喜歡自比戰國策士。就整個時代風貌來說，三國和戰國是不是真的可以比較一下？
戴燕：實際上這也正是我在複旦開《三國誌》這門課最想講的一點。我是研究文學史的，就整個中國歷史而言，三國時代並不長，還分裂，好像沒有什麽可說的，但是我們文學史一講到三國，就會說這個時代有多麽精彩。從曹氏父子和建安七子到阮籍、嵇康，這是大家都熟悉的，也是對後世文學影響至深的。同時在思想史上，我們也知道三國是一個重要的轉折期，融合了儒學與老莊思想的玄學就在這時興起，至少延續到了唐代吧。佛教也是從東漢以來，在這個時期越來越多地傳入中國。
如果我們不拘泥於傳統政治史的講法，不只關心成王敗寇的一面，就會看到三國歷史的另外許多面相，知道它在思想史、文學史上都開了一個頭，帶出很多新東西。我們都知道戰國時有諸子百家爭鳴，是那樣一個盛況，那麽三國時代這方面的變化，是不是也值得去講一講？
南方周末：我讀這本書的感受是，三國時代的文采風流主要還是在魏國，另兩個國家在文化上不太強。
戴燕：可能是我在寫講義時，比較突出了以中原為中心的思想文化脈絡，漢魏之間有哪些延續、哪些改變。魏占據了中原，以兩千年的中原文化為基礎，自然基礎雄厚。實際上蜀吳在那時文化水平也不低了，蜀在漢代就出過司馬相如、揚雄那樣的學者和作家，吳也有自己的學者作家，現在吳出土的很多竹簡和器物，證明吳的政治、經濟、文化都相當發達。可是與魏相比，又因為陳壽是在繼承了魏的西晉洛陽編寫《三國誌》吧，他筆下的蜀吳還是相對邊緣。所以，我也沒有太想好怎麽才能把蜀吳的文化特點更突出起來。
南方周末：陳壽就曾經是蜀國人。他的老師譙周號稱是“碩儒”，門人弟子很多。
戴燕：可是你看《蜀書》中記載的蜀地學者包括譙周，他們的歷史觀、意識形態還是漢代式的，也就是術數讖緯、五德終始那一套。吳也有在漢代很主流的經學傳統，它的民間文化里面則好像娛樂成分較多，大概因為經濟比較發達。佛教的傳來有一支從海上，所以應該在吳也有影響，但是《三國誌》記載得很少。總的來看，要等到西晉大一統之後，原來蜀和吳的人才迎來文化上的大爆發。
士人有一種錯覺
南方周末：書中呈現的曹操和知識分子的關系很有意思：你強調建安風骨，強調曹氏父子與知識分子的良性互動，同時也寫到曹操殺掉了孔融、楊修、華佗。
戴燕：曹操剛起來的時候，還是一個平常人。在漢末的風氣里頭，士人也就是知識分子還是挺有輿論力量的，他知道也要得到輿論的幫助。可是當他得到帝王般的權力時，一旦士人妨礙到他的政治，那他是不容的。這就是傳統士人和帝王的關系，從來如此。有時候，士人會有一種錯覺，以為自己真能載舟覆舟，那還是高估了自己。
南方周末：書中描述的建安風骨很讓人向往：一代文士受曹操父子的激勵，“慷慨以任氣，磊落以使才”，——實際上這種美好的局面只是曇花一現嗎？
戴燕：“建安”是東漢最後一個皇帝漢獻帝的年號，慷慨任氣，那也就是漢末的事情，到了魏的中期，阮籍就開始寫他是如何在苦悶中自我放逐了。不過話說回來，你可以看到從曹操他們開始，文學的風氣大大改變，不僅僅是自信開朗的風格占據主流，他們寫得最多的五言詩也逐漸變成中國文學的一種最重要體裁。“建安風骨”就像一個特別的符號，代表歷史上一種理想的文學狀態、文學典範，從此在文學史上不斷被提起，過一段時間就有人要求回歸到建安文學。應當說，這個典範是由曹操父子及其同時代的士人共同造就的。
南方周末：被曹操殺掉的三個大知識分子里，華佗很特別。你在書中不厭其煩地分析了華佗的病案，統計他的治愈率。
戴燕：研究華佗的人太多了。我不懂醫學，可是註意到陳壽記載的好多病案。別人不當回事，我就做了簡單的歸納，結果就發現他的治愈率其實只有大約50%。我們知道華佗是歷史上最有名的神醫，那麽要來怎樣解釋這件事情？
這樣我才去關心古代的“良醫”究竟是個什麽概念。《左傳》中寫到大約公元前六百年，秦國有兩位著名的醫生緩與和，受邀去給周成公看病。頭天晚上，成公夢到自己的病在膏之下、肓之上，第二天一聽診斷，果然如此。可是醫生又說“攻之不可，達之不及，藥不至焉”，已經不治。周成公並沒有怪緩告訴他真相，反而稱贊緩是個好醫生。這是不是說明在《左傳》的時代，所謂“良醫”就是能做出正確診斷的醫生。《史記》里記載的另外兩位名醫扁鵲和倉公，也是類似情形。倉公說“敗逆者不可治，其順者乃治之”。可見從春秋到漢代，很多人都知道好的醫生不一定能起死回生，而是能看到生死的門限。
古人對“良醫”的界定，是不是比我們現代人還要聰明？我弟弟就是一個很好的醫生，責任心極強。有時候我們聊天，他就說哪有職業醫生不想治愈患者的，就像你們不會故意寫一個很差的論文吧？只是論文可以有錯，醫生犯個錯就不得了了。醫學本身也有局限，因此不能保證百分之百成功，而醫學也正是在失敗中取得進步的。
南方周末：華佗對生命的態度曹操似乎不大能接受，所以他殺了他？
戴燕：曹操希望華佗長期為他禦用，可是華佗不願意，便請假不回，曹操一怒之下，把他拷打致死。按照當時人的看法，醫生屬於方技之士，還不算士儒，但陳壽在《華佗傳》里強調，華佗“本作士人，以醫見業，意常自悔”。我以為這才是華佗和曹操沖突的根本，華佗的自我期待是一個堂堂正正的士人，有自己的信念和獨立人格，而曹操需要的只是一個保健醫生。
戰爭年代一定會產生很多大英雄，三國的故事因此格外吸引人，被寫成小說、拍成各種影視劇。戴燕想逃避這種“英雄史觀”，於是以“討論現實”的方式完成講義。（資料圖/圖）
諸葛亮打來打去總不成功
南方周末：前不久央視紀錄片《中國通史》給諸葛亮非常高的評價，幾乎就是一個完人。但你似乎認為諸葛亮有很多局限性。
戴燕：諸葛亮是歷來被表彰最多的人物，在他身上，幾乎找不到什麽新鮮的話題。可是我又必須講一個蜀國的代表，想來想去還是選了諸葛亮。那麽就還是回到陳壽的立場，看陳壽這樣一個蜀人，是怎麽評價諸葛亮這個“外地”來的蜀國丞相的？
他寫得很正面，還引了一些來自魏國人的評價，在這些人眼里，蜀國就這麽一個諸葛亮厲害。可是你也會發現，陳壽還是藏了一點微詞。他也寫到蜀國一直有人嘀嘀咕咕，不過礙於諸葛亮權力太大，並且一意孤行，大家都沒辦法。你看陳壽寫譙周在蜀亡之前，反對後主逃往南中的計劃，指出諸葛亮南征，是以“兵勢逼之”，並不代表當地人就真心服從，因此那並不可靠。從這些記述中，大概可以看到陳壽雖然是相當肯定諸葛亮對蜀國的貢獻，可是也委婉地道出了他的局限。
南方周末：按照傳統政治倫理，功高蓋主，敵國提到蜀國只知有諸葛亮，是很犯忌的。可是後世提到諸葛亮，都說他是賢相，鞠躬盡瘁死而後已。
戴燕：陳壽評價劉備，說他了不起，主要說的就是他創造了一種特別的君臣關系。所謂“舉國托孤”，就是把權力大大地交給諸葛亮，讓他來做決定。而諸葛亮呢，陳壽評價他是“識治之良才”，不過“應變將略，非其所長”，所以打來打去，總不成功。《呂乂傳》寫到“諸葛亮連年出軍，調發諸郡，多不相救”。諸郡多不配合，算是一種消極抵抗吧。陳壽對在他出生不久便去世的諸葛亮“用兵不戢，屢耀其武”是有異議的。但有意思的是，他在寫給晉人看的《諸葛氏集序》中又解釋這是由於“天命有歸，不可以智力爭也”，還是對諸葛亮的形象有所回護。
南方周末：“三國”的故事講了幾千年，不斷被拍成電影、電視，做成遊戲，它的“配方”是什麽，為什麽可以吸引一代代人？
戴燕：戰爭年代一定會誕生很多英雄，以非常之人做非常之事，當然有吸引力。這也就是我說的“英雄史觀”。但是這一次，我想要逃避這種英雄史觀。
我常說對好多中國人來講，閱讀《三國演義》這一類講史的小說，就等於在接受“成人禮”，接受一種成年的教育，是從這里頭去認識人、人際關系、社會、政治等等。你不覺得，今天很多人對人生的看法、對政治的態度，特別是談論政治的方式，也還受到《三國演義》這類小說的影響嗎？
在有名的古典小說里，我本來是不大喜歡《三國演義》的，主要是不喜歡它那種談論政治和人際關系的方式，也不喜歡它對女性的描寫。歷史是與現實的對話，談論歷史的方式有時候就是談論現實的方式，談論歷史上政治的態度也跟我們認識現實政治的態度有關。因此，當我有機會來跟年輕一代討論三國歷史的時候，我就想，是不是可以換一個方式？首先讓我們逃離開那種君臣父子、恩義情仇的模式？這也是我寫作這本講義的目的。
一圖讀懂快遞江湖：順豐、“菜鳥”在爭什麽？
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-04/1113412.html6月1日，順豐和菜鳥物流突然“決裂”，相互“拉黑”！在雙方幾個回合激烈交鋒後，國家郵政局強勢介入調停。最終，雙方暫息戰火，由3日12時起，全面恢複數據傳輸。順豐與“菜鳥”積怨已久，他們到底在爭什麽？
（來源：央視新聞移動網，編輯 王元 李婷婷）
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（來源：央視新聞移動網，編輯 王元 李婷婷）
深度|內含重要監管信號的年報問詢函，你是否真正讀懂？
5月最後一個交易日，上海證券交易所（下稱“上證所”）官網針對某上市公司年報下發了二次問詢函。在過去的幾個月里，類似的上市公司年報事後審核，上證所已累積發出了近200余封問詢函、4000多個問題，創歷年新高。
王屹（化名）是上海證券交易所年報審核小組的組長。每年年底12月至次年5月底期間，是他和組員最為繁忙的階段。自2015年交易所實行分行業監管以來，上市公司年報審核機制形成了“行業小組為審核主體、年報小組提供專業支持”的雙線運作流程：在全面覆蓋的基礎上，劃出重點關註的風險公司名單，行業組對其年報進行重點審核和問詢；年報組進行全面把控和跟進，並提供法律、會計等專業支持。
年報是上市公司經營、業績、治理情況最綜合全面的一次呈現。年報的真實、準確、全面，對投資者做出投資決策影響深刻。每一份年報問詢函背後，都是一場看不見的博弈。
“有的問題經過問詢和回複，上市公司甚至能讓市場更好地了解到自身價值。但審核中發現的問題和線索，我們會繼續重點關註，部分公司可能還會提請有關部門核查。”上證所監管部門有關負責人沈浩（化名）告訴第一財經，對於類似年末突擊交易而保殼等“合規不合理”的現象，盡管交易所不能越界處理，但通過持續地不斷問詢，能夠讓投資者認識到交易實質，進而對上市公司真正價值做出準確判斷。
問詢只是一種手段，引導和教育市場才是更深的用意。跟著問詢函重新認識公司，已成為一種新的解讀方式。沈浩強調說，上證所的年報問詢函采取全部公開的方式，就是要讓好公司的信息披露更有效，讓問題公司的風險暴露得更充分。
年報審核兩道關：風險公司名單和智囊團
近兩年來，交易所一線監管力度不斷提升。尤其是年報審核，不斷被市場人士和投資者感慨“問詢函的角度越來越專業，提問越來越細”。年報問詢中所發現的問題和線索，也不斷牽出隱匿的違法違規案件。年報審核正成為上市公司監管的重要窗口。
日前，第一財經記者通過現場走訪上海證券交易所，實地體驗一份問詢函的生產過程。在這其中，一份風險公司名單和一個內部專業智囊團，是影響年報審核的核心與關鍵。
在5月一個交易日的收盤後不久，易偉（化名）工作的信息操作平臺里，上市公司陸續披露的公告開始增多。易偉是上證所公司監管部行業監管組的組長。盡管目前多數上市公司都已利用信披直通車直接發布公告，但他的組員依然需要閱讀完當天所有的上市公司，完成事後審核。組員會及時反饋需要監管跟進的公告，易偉進行複核，並在組內討論和明確具體的跟進方案。如果遇到可能對市場和交易產生重大影響的公告，交易所問詢函當晚就會發出，並可以采取臨時停牌等措施來控制影響。
自從2015年起，上海證券交易所對上市公司實行分行業監管，審查公告就成了每一名公司監管工作人員最基礎的工作內容。滬市有超過1400多家上市公司，目前被劃至7大行業組內，每一家上市公司都責任到人。以上證所公司監管部為例，每位監管員目前有25家左右的上市公司。
而到了每年的年底，在繼續保證日常公告的審核之外，上證所行業組還將迎來一份持續數月的重要工作，即年報審核。
與外界理解所不同的是，盡管審核對象是公司的一期年報，但監管員所要掌握和驗證的信息卻不止於此。以往年份定期報告、當年度其他公告、公司經營和治理實際情況、行業整體與競爭對手情況、二級市場股價表現、交易數據和信息等，都是年報審核中拿來對比和審核的重要依據。
在每一年的年報審核工作開始之初，有一項至關重要的工作。基於對所監管公司的掌握，各個行業組都會牽頭制定一份“名單”，即此後年報審核中將被重點關註的公司。名單的確定，需要結合此前的業績表現、公司治理情況、股東情況、市場輿情等多種情況而確定，判斷標準來自於行業組對所監管公司的深入掌握和長期跟蹤。
與行業組一起最終敲定這份名單的，還有上海證券交易所公司監管部門的年報審核小組。在年報審核工作中，這是重要的“專業智囊團”。
所謂年報審核小組，其實並非是交易所專職、獨立的工作部門，組員都是來自公司監管部門行業組的公司監管員。根據專業背景的不同，在年報審核小組內兼職法律、會計等專業組組員。
“行業組是日常監管常態化的結構，年報審核小組是橫向支持部門。每年的年報審核，先在所內討論形成具體的工作方案， 包括審核的重點和目標、怎麽審、審什麽、措施有哪些。具體實施中，以行業小組為審核主體，在組內完成年報的初審、複核。而年報小組則對年報審核進行全面把控，同步進行總結和反饋，並提供會計、法律等專業支持。”沈浩介紹道。
在年報開始披露後，行業組與年報組的這種協同和聯動變得更加緊密。
具體來看，當一家“在榜”的上市公司披露年報後，行業組內分管的監管員先進行審核。就需要進一步跟進的問題，提交行業組組長複核，組內討論並明確要問詢的內容，按照流程完成函件的撰寫。對於重要函件，年報小組也需要進行把關。而當公司回複後，行業組和年報組同時進行審核和把關。
在審核期間，年報組還會每天匯總年報審核情況，及時總結並提交風險線索，同時還會關註每天的輿情和市場動態，隨時發送給行業組進行提示。年報組還要同步總結典型案例和審核問題。
在年報密集發布的三、四月份，這種工作機制的運轉速度驚人。
“年報審核和日常公告審核都不能落，每天加班加點是必須的。”易偉回憶道。年報審核小組的一位組員透露，為了提高審核效率並及時向市場做風險提示，針對部分高風險上市公司的問詢函，在其年報披露後兩三天內就會發出；函件的問題經常多達四、五十個，內容達數千字。此外，4月27日晚是年報披露的最後期限，許多上市公司選擇當晚紮堆發布年報，其中更不乏劣跡斑斑的高風險公司。為了能第一時間完成審核並提示風險，多位監管員加班至次日清晨。
問詢函的另一種解讀方式
對於市場來說，問詢函還有另一種新的解讀方式。“審核和問詢，不僅僅是讓公司把年報說清楚，更重要的是讓公司把那些不想說的事情說出來。”易偉概括道。
年末“保殼”在市場上運作已久，幾乎是ST股每年必做功課。近兩年，強化監管年末突擊交易開始成為年報審核的重要一環。一方面，上海證券交易所在年報披露前約談30多家中介機構，明確規則要求、強調審計紀律、督促審慎履職。另一方面，對於隱瞞關聯關系、利用資產置換等手段來粉飾財務報表的交易，交易所也連續問詢。
“對於一些‘合規不合理’的交易，交易所就是要通過問詢向市場揭露‘殼股’的本來面貌，讓投資者認清風險。監管層對殼公司、僵屍企業是態度是堅決的，風險是必須揭露的。部分公司已經終止了動作，有的公司交易所還會繼續關註。”沈浩稱，交易所後續可能對數家上市公司實施紀律處分，另有部分上市公司可能將提請相關部門現場核查。
沈浩還強調，投資者在閱讀上市公司回複內容時，除了閱讀的具體內容，更要學會看公司在回複時的邏輯。交易所問詢內容已經覆蓋到業績、經營、治理等各方面，一旦公司回複出現邏輯上的紕漏，難以“自圓其說”時，市場應認識到其中可能存在風險和問題。伴隨A股市場化程度的不斷提高，能夠理性識別風險的市場和投資者，是對高風險上市公司最有效的懲戒。
在機制和效率的保障下，上證所年報審核效果明顯。
在盡可能全面、真實地反映市場上市公司整體質量情況的前提下，也更準確地發現潛在風險隱患，及時加以規範和處理。沈浩介紹，上海證券交易所目前對滬市1419家公司披露的2017年年報進行了全面審閱。從整體情況來看，滬市公司業績表現創近幾年新高，2017年合計實現營業收入27.97萬億元，同比上升14.46%；合計實現凈利潤2.62萬億元，同比上升18.55%，呈連續增長態勢。
其中，實體類公司的增長質量明顯提升，扣非後的凈利潤為0.90萬億元，同比增長49.27%。而在股東回報上，滬市公司現金分紅總額也創下歷史新高，達8463億元。在承擔社會責任上，滬市公司支付的各項稅費共計2.38萬億元，合計支付職工薪酬2.42萬億元。
沈浩還介紹，上證所還重點審核了560多家公司2017年年報，發出年報審核問詢函近200余份，提出各類問題4000余個。本次年報審核的重點目標，是提高質量、防控風險。經過“刨根問底”式，諸多上市公司風險隱患被發掘，交易所及時采取應對措施。
比如，在此次年報審核中，上證所發出的有關並購重組類的問詢函件占到四分之一。審核發現，部分上市公司前期並購重組“後遺癥”開始凸顯。不少重組公司業績承諾難以完成，前期高估值導致的高商譽面臨巨額減值風險。多家上市公司商譽占總資產比例甚至超過50%，存在重大風險隱患；還有不少公司的並購標的，業績剛好“踩線”或遠低於承諾業績，標的資產經營質量堪憂。
而對於部分長期不專註主業、喪失持續經營能力的“僵屍企業”“殼公司”，交易所也進行了全面排查。還有一些公司財務報告表面正常，但經交易所的審核後發現其現金流持續為負、長期債務金額巨大、後續持續經營存疑。對於這些情況，上證所督促公司加強風險揭示；對於滿足撤銷*ST條件、但持續經營能力明顯偏弱或存在重大不確定性的公司，也被要求繼續被實施ST處理，以加強風險警示力度。
6個問題讀懂小米發行CDR
6月14日下午，中國證監會官網披露了小米集團（下稱小米）公開發行CDR招股說明書（預先披露更新稿）。
和此前小米公開披露的信息相比，這次招股書新增披露了哪些內容？小米的CDR比例如何確定以及定價？小米上市的主戰場在CDR還是港股？目前各大機構對小米的估值幾何？第一財經梳理了相關問題。
問題1：小米CDR比例如何確定？
根據您小米CDR招股書最新披露，本次擬發行B類普通股股票，作為擬轉換為CDR的基礎股票，“占CDR和港股發行後總股本的比例不低於7%”。但招股書中並未披露CDR融資金額。
不少於7%到底是融資多少錢？要看小米的市值多少。如果以目前市場預計的700億美元至800億美元市值來算，CDR融資額度在49億美元至56億美元之間。
問題2：CDR如何定價？
對於CDR如何定價，此前業界有三種分析。一種認為，監管層會進行窗口指導，引導企業發行參考23倍市盈率，來發行CDR；另一種認為，CDR本質上是基礎證券在異地上市的存托憑證，只需要按照正股價格進行轉換即可；還有一種是CDR應該在正股價格基礎上，稍微打折後在境內發行。
小米CDR招股書披露，CDR發行采用詢價方式確定價格，CDR發行按與港股孰低的原則定價。這說明小米CDR發行價格肯定不會高於港股定價。
從過去小米融資情況來看，2010年8月，小米A輪融資，增發價格為0.1美元/股；2011年9月，小米C輪融資，2.0942美元/股；2012年6月，D輪融資，8.1882美元/股；2014年12月，F輪融資，增發價格20.1682美元/股。過去的融資情況和現在上市定價關系不太大，小米的情況比較特殊，無論是港股和A股上市，幾乎都是史無前例的案例。投資者不論投資一級市場還是二級市場，未來都需要用股權投資基金的方式來評估定價的高低，單純看PE（市盈率）的方式需要改變。
問題3：小米上市的主戰場在CDR還是港股？
CDR招股書披露，本次發行CDR所對應的基礎股份占本次CDR和港股發行總規模（含老股發行規模）的比例不低於50%。
小米上市的主戰場是選CDR還是港股，據說雙方圍繞創新經濟的“超級獨角獸”展開了激烈競爭，預計小米上市將形成“示範效應”。
此前，接近小米IPO項目的中介人士對第一財經記者獨家透露，小米基石投資者之間的競爭尤其激烈，雷軍內心里希望兩地的投資者都能通過小米賺到錢。
問題4：小米究竟值多少錢？
作為小米IPO的承銷商之一，高盛分析師認為小米的市值在700億美元至860億美元之間。摩根士丹利在報告中表示，小米當前的公允價值最高可達到848億美元。
摩根大通銀行分析師在報告中表示，因現金流增速強勁，小米公允價值是710億美元至920億美元。中信里昂證券分析師在報告中指出，小米的市值在800億美元到900億美元之間。
瑞信分析師在報告中指出，小米適合“冰山理論”，互聯網服務利潤是冰山下面的90%，小米的市值在710億美元到940億美元之間。
此前據接近小米IPO項目的中介人士對第一財經記者獨家透露，目前基石投資者的入圍競爭激烈，目前大家普遍給出的估值在750億至850億美元之間，其中有一批機構給出了超過800億美元的估值，不過小米目前尚未敲定任何基石投資者。
還有一個比較粗略的估值辦法，按照市銷率來計算，蘋果（AAPL）在2017年營業收入為2292.3億美元，市值9500億美元左右，市銷率是4.1倍多；小米在2017年營業收入為1146.25億元，按照4倍左右市銷率，大約是4600億元人民幣的估值，對應在700多億美元。
問題5：小米成長路徑如何？
小米究竟是一家硬件公司還是互聯網公司，外界爭議不小。
雷軍曾在上市前表態，整體硬件業務的綜合稅後凈利率不超過5%。說明了硬件構築了小米最初的底盤，提供了大量的營收流水，但小米的追求卻不在硬件的利潤上，而是通過控制硬件利潤帶來的性價比來迅速積累、擴大用戶基數，帶來高活躍度、高轉化和持續高留存率的互聯網用戶群體。這一模式類似於互聯網常常說的“羊毛出在豬身上”。
小米未來的成長要看三個圈層，一是建立在以手機、電視、生態鏈等智能硬件； 二是MIUI及其所構建的移動互聯網內容和服務生態， 三是線上線下新零售。
小米在CDR招股書強調了自己的“鐵人三項”商業模式：硬件+新零售+互聯網服務：產品緊貼硬件成本定價，通過線上線下零售渠道將產品交付到用戶手中，持續為用戶提供互聯網服務。這也是小米的主要三大收入來源，包括“智能手機”、“IoT和生活消費品”、和“互聯網服務”。
小米硬件生態鏈起步於2013年底，4年後開始進入了產品品類和營收的爆發期，而小米的互聯網變現其實從2016年才開始正式試水，眼下看來還在發展前期。
從招股書來看，2018年第一季度，小米互聯網服務收入為32.31億元，毛利21.19億元，毛利率達到了65.58%，毛利占比達到40%，已經超過了智能手機，互聯網服務成為重要獲利來源。
在布局新零售方面，小米采用了“高效線下直營和直供模式”，直接給終端零售商供貨，跳過傳統的多級代理制度。截至2018年3月底，國內小米之家零售門店數量達到331家，與小米合作的線下分銷商1593 家。在用戶數據上，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶超過了1.9億，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時。
麻省理工學院新媒體行動實驗室主任王瑾不久前發文指出，小米是在實踐“無邊際的產業生態圈”（Sectors without Borders）的模式。“與亞馬遜相似，小米建立的是多個夥伴共同形成的開放的生態圈，搭建了一個樞紐型（hub）的生態系統。”
問題6：CDR戰略配售基金情況如何？
小米作為申請發行CDR的首單，也成為投資者參與戰略配售基金的主要評估標的。但是由於監管層會嚴格控制今年CDR發行的數量和節奏，接下來還有哪些企業會發行，以怎樣的價格發行，目前還不確定。
在今年5月發布的《證券發行承銷與管理辦法》征求意見稿中規定，在境內發行CDR的，可以向戰略投資者配售股票。此前招商證券分析師鄭積沙解釋稱，戰略配售類似香港市場上“基石投資者”的“基石”概念，戰略投資者以不參與網下詢價和限售期換取優先獲配權利。
根據機構的普遍預測，相關試點標的未來還將有兩類，一類是已在境外上市、滿足2000億市值要求的紅籌企業，包括百度、騰訊、阿里、網易、京東；另一類是尚未在境外上市、滿足200億市值30億收入的企業，包括華為、滴滴、阿里雲、美團、今日頭條、菜鳥網絡、大疆創新、口碑、餓了麽、威馬汽車、蔚來汽車、北汽新能源等。
【一周薦書】從19世紀的鐵道之旅，讀懂工業文明巨變
《鐵道之旅：19世紀空間與時間的工業化》
[德]沃爾夫岡•希弗爾布施 著
上海人民出版社•世紀文景2018年7月版
英國著名歷史學家霍布斯鮑姆曾經在他的名著《資本的時代》中指出，19世紀下半葉資本主義大發展最視覺化的標誌，便是大城市的急速增加和擴張，以及令前者成為可能的鐵路里程的急劇延長。鐵路完全改變了19世紀人類的時空感，正如20世紀末，網絡完全改變我們的時空感。鐵路出行令人們對於時間、速度、距離、危險、精神傷痛等的感受與此前迥然不同，也徹底重塑了城市與鄉村、沿海與內陸、中心與外省等之間的關系。德國歷史學家希弗爾布施在本書中便是以鐵路的發展為切入點，試圖告訴我們，工業文明不僅給技術、建築、生產生活方式帶來巨大的變遷，與之相應地，人們身處這些變化中，也發展出了更多的設備、條例、思維等，去適應由工業革命帶來的新規則、新秩序。
《發現東亞》
宋念申 著
新星出版社2018年7月版
讀過《想象的共同體》，你就會知道，很多我們今天習以為常的概念，其實是近現代的“發明創造”，包括現代意義上的“中國”、“東亞”，都是很晚近的產物，前者在清代才逐漸定型，後者更是只有不到130年的“歷史”。“東亞”的重心，其實是“東北亞”，也就是中日韓三國，但是對於日韓，我們卻總有一種似曾相識卻又觸不可及之感。極端的民族主義者常常以小國、附庸視之，天然戴著不平等的大國沙文主義有色眼鏡。這反過來又激發被輕視者對自身獨特身份的強調。所以我們身處其中、自以為熟得不能再熟的東亞世界，其實充斥了神話與偏見，有待重新發現和認識。本書正是以全球性、連續性的眼光，探討了從16世紀以來的現代世界史，是如何在東亞這片土地上展開的。
《唐物的文化史》
[日]河添房江 著
商務印書館2018年7月版
所謂“唐物”，在日語語境中，其實就是“來自中國的舶來品”的意思。在日本文化史上，通過長期的貿易和文化往來，輸入到日本的唐物，占據著8世紀至近世日本政治、經濟和社會文化生活的重要位置。東京學藝大學教授河添房江是一位《源氏物語》專家，此前已有一本細致描述《源氏物語》中出現的種種唐物的《源氏風物集》有了中譯本。本書的時空跨度要大得多，從正倉院的王朝寶物、《枕草子》《源氏物語》中的宮廷奢侈品、武士時代的舶載品，到江戶時代市井時尚的唐物屋、逐漸取代“唐物”的“南蠻物”“荷蘭物”等，細致還原了文獻及傳世美術品中的唐物世界，追溯往世唐物的繁華與盛世，分析日本文化中的漢文化與外來因子，展現了東亞交流史中溢彩流光的生動面相。
《石筏》
[葡]若澤•薩拉馬戈著
作家出版社2018年6月版
20年前獲頒諾貝爾文學獎的若澤•薩拉馬戈，已於8年前去世。在一眾諾獎得主中，薩拉馬戈不算耀眼，或許因為他來自彈丸小國葡萄牙，又或許他始終堅定的歐洲共產黨人身份令很多人敬而遠之。其實他的小說品質在90年代以來的諾獎得主中是第一流的，獨創了一種熔怪誕的想象、有力的政治隱喻和犀利的諷刺於一爐的文體，已有中譯本的《修道院紀事》《失明癥漫記》《複明癥漫記》《雙生》《所有的名字》《大象旅行記》等，豆瓣評分全部在8分以上甚至9分。此次或許是為了紀念他獲獎20周年，作家出版社一口氣新出了他的4部小說，分別為《石筏》《洞穴》《里卡爾多•雷耶斯離世那年》和《死亡間歇》，也全部是8～9分的高分作品，西葡文學愛好者不可錯過。
責編：李剛
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