瑞信提仲裁 控瑞銀挖角
1 :
GS(14)@2015-12-24 02:15:04http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151223/news/ec_ecn1.htm
【明報專訊】《華爾街日報》引述知情人士稱，瑞信(Credit Suisse Group)向美國金融業監管局(FINRA)提交仲裁申請，指摘瑞銀(UBS Group)從其美國經紀團隊挖角。
知情人士稱，被挖的金融顧問原本在瑞信的美國私人銀行部門任職，不過瑞信正收縮這部門，最近數月這部門300名經紀當中，約70人轉往瑞銀任職。
經理離職 礙業務轉移計劃
今年10月，瑞信稱將收縮美國私人銀行部門，推動經紀把業務轉到富國的經紀部門。不過這些經理離職，妨礙了瑞信把相關業務轉到富國的計劃。富國正尋求擴大高淨值投資者的業務。
跳槽者還收到來自瑞信的律師信，警告可能因帶走客戶信息而受罰。一般來說，經紀在跳槽時可帶走部分客戶信息，毋須擔心法律後果。但如瑞銀被認定從瑞信挖角，對經紀的上述保護可能失效。Burr & Forman LLP合伙人Kip Nesmith稱，公司作出挖角指控時，須證明人員離職為公司造成嚴重經濟影響。Kip Nesmith曾參與數宗經紀商挖角的訴訟。
(華爾街日報)
瑞信裁員 亞太不受影響
1 :
GS(14)@2016-02-08 02:25:18【明報專訊】瑞信昨公布2015年業績，去年全年錄得淨虧損29.4億瑞郎(約29.2億美元，約228億港元)，公司管理層表示將大幅削減開支並進行裁員，惟不會波及亞太區。
受減值拖累 去年虧損228億
瑞信於去年第四季錄得虧損58億瑞郎，其中包括一項高達38億瑞郎的商譽減值，成為自2008年後七年來單季最大虧損。公司行政總裁Tidjane Thiam表示公司正面臨「十分具有挑戰性的環境」，並將於全球裁員4000人，同時減少花紅11%。而亞太區則成為公司去年唯一亮點，瑞信去年於該區錄得稅前利潤3.77億瑞郎，扣除7.56億瑞郎商譽減值後，經調整稅前利潤達11.42億瑞郎，按年升27%。
瑞信亞太區行政總裁Helman Sitohang表示，公司對亞太區發展非常投入，包括香港與內地在內的亞太區將不會受到此次全球員工與薪資削減衝擊。該行去年於亞太區增聘70名客戶經理(Relationship Manager)至590人，目標2018年底達到800人。瑞信早前於前海取得經紀業務牌照，Sitohang稱不便透露進展，但表示將會在中國大量投資並積極發展在岸市場。
(綜合報道)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160205/news/ec_ecz1.htm
瑞信料恒指兩年內四千點上落
1 :
GS(14)@2016-05-19 02:30:00【本報訊】大行估政策陰霾濃罩下，港股中長線均難有運行。瑞信昨發表報告指，預期2017年底至2018年初的內地政治交替完成前，內地政策方向反覆，恒指會受制於19000點至23000點的區間，意味未來兩年料只在4000點波幅間上落。十九大及全國人大將於2017年底至2018年初舉行，中共及中央政府高層職位屆時會有定案，完成政治交替。瑞信認為，現屆政府在政治交替完成前最重要任務是要保持經濟增長在6.5%及避免人民幣顯著貶值，為免分薄預防硬着陸及滙率大跌精力，內地現時並無意欲過度刺激經濟，直至明年底至後年初政治交替完成後權力鞏固，才有更大空間改革。
里昂：亞股次季見頂
瑞信因而預料，恒指及H指的底部似乎分別處於19000點及8000點，而該行目標價、即23000點及10000點，或已是兩個指數未來兩年的見頂水平。另里昂分析師Laurence Balanco指，亞洲多隻主要指數都已跌穿4月份低位，技術上確認自1月及2月的反彈經已見頂，預料亞股自1月及2月份的低位反彈料於次季見頂，並於第三季遭到拋售。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160517/19615195
瑞信：高成數按揭 反映買家質素差
1 :
GS(14)@2016-05-25 05:16:20http://property.mpfinance.com/cf ... 0525/paa01/laa2.txt
【明報專訊】金融管理局總裁陳德霖日前開腔，明言對高成數樓宇按揭及銀行對地產商的融資風險，表示關注，大行瑞信發表報告跟進指，包括嘉里建設（0683）等提供進取的按揭計劃吸客，未必可以持續，卻反映出買家質素轉差。該行建議避開投資高庫存及財務狀況較弱的發展商，並對整體地產股給予「差於大市」評級。有會計界認為，發展商運用旗下財務公司提供進取的按揭計劃促銷，若碰到買方出現還款問題，則受制於承造一手按揭方面如何處置，處境較被動。
避投資高庫存財務狀况弱發展商
瑞信的報告指，最近嘉里因應新盤滿名山方面推出最進取的5年期八成免壓力測試按揭計劃，已售出38個單位，其按揭計劃更獲九成買家採用，但是該行認為，該等進取的按揭計劃未必能夠持久，同時買家的質素亦轉差。會德豐（0020）旗下新盤SAVANNAH的銷售亦轉弱。在今年首季，15個發展項目共建有7290個住宅單位，按年增加12%，聯同今年4月尾準備預售的1.3萬個單位計，其預期發展商銷售樓盤的競爭在第三季加劇。由於近期加息的潛在性正在增加，因此建議投資者要避開投資高庫存而財務狀況較弱的發展商，並且給予嘉里及恒基地產（0012）差於大市評級，但是在市場出現調整後，其會較為喜好長實地產（1113），給予優於大市評級，並且給予新鴻基地產（0016）及新世界（0017）中性評級。
德銀則指，即使最近發展商為買家提供「財仔」融資催谷銷情，散貨情况仍然不算理想，就算有指樓市在5月份的銷情已經比3、4月為佳，會德豐旗下新盤SAVANNAH至今亦只去貨85%。
長實財仔應收款按年飈5倍
事實上，發展商成立財務公司為買方提供融資，由來已久。例如長實旗下的附屬公司Winchesto Finance，便為世宙提供二按服務。該公司的股本金為1500萬元。在截至2015年度的年報顯示，該集團的資產部分分列長期應收貸款為18.92億元，比2014年度大增5.28倍。
倘買方無力供款 提供二按方被動
立信德豪審計服務董事林鴻恩指出，發展商最近透過旗下財務公司，為買家提供二按促銷及實現銷售，但是若然買方欠缺財務能力完成供款，致其購入的單位變成銀主盤，發展商的財務公司，則要待提供一按的財務機構或銀行決定如何處置有關資產，才能夠取回資金，因此相對會較為被動。
瑞信：北上資金有限 深創遲早調整
1 :
GS(14)@2016-08-18 05:40:23【明報專訊】市場普遍認為深港通對港股較為有利，瑞信董事總經理及中國研究部主管陳昌華（圖）就指出，深港通難以推升A股，反而深圳創業板的泡沫遲早都要調整；安本資產管理則認為，深港通更會促使資金由內地流向香港。
反映當局對市况回復信心
陳昌華接受本報專訪認為，深港通細則最讓市場意外是取消總額度，這是中國政府第一次做出不封頂又無資格審查的安排，是資本開放的重要一步。
陳昌華認為，今次深港通內容及推出時機，反映監管機構已認同人幣已經穩定、走資趨勢放緩，以及毋須擔心港股會拖低深股估值。陳昌華認為，深股昂貴估值能否保持仍不確定，但深圳創業板不少股份盈利並無增長，目前估值無論如何都要矯正，不排除監管部門認為這個泡沫破滅也未必是壞事。
A股兩市的市值近50萬億人民幣。陳昌華指出，去年牛市期間，A股成交量更是不正常的大，一度超越美股；因此外圍資金是難以推動。他認為，無論是MSCI納入A股，還是開啟深港通，都不可能推升A股。從宏觀經濟來看，內地7月數據差勁；美國加息機會則比之前增加。從企業盈利角度，A股公司去年是零增長，今年目前為止則僅約1%。但他相信，由於外資較喜歡大型股票，深股中的藍籌股，仍然有可能會受益。至於深圳中小板的部分優質股票，的確很多外資行都在研究，但由於估值昂貴，「研究和買入之間仍然有很遠的距離 。」
安本資產管理中國香港股票投資主管姚鴻耀表示，深港通會導致資金由內地流向香港：「我們不認為外資會於一夜之間大舉湧入深圳股市」。他指，深圳股市的估值高於香港，相反國內投資者仍在積極尋求資金出口，因此資金很大可能是由內地流向香港。
[深港通開車]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1363&issue=20160818
美龜速加息 衝擊日圓微 瑞信邵志銘：3個月可見96
1 :
GS(14)@2016-09-06 04:51:54【明報專訊】雖然上周五美國非農就業人口變動未如預期，但市場多認為12月聯儲局加息幾乎成定局，美元兌日圓匯率由103最高升穿104至104.27水平。與上輪加息周期每月或每兩月加息一次相比，若9月美聯儲局未能加息，則該輪兩次加息時隔整整一年。由於2004年美元長期處於弱勢，日圓曾於2004年第3次和5次加息期間不貶反升，由112升至102，並於第12至16次加息期間由121升至110。現時美國已脫離當初弱勢狀態，經濟亦見復蘇，但隨着大選臨近，以及各國央行對貨幣的干預，多家大行認為美元兌日圓上升空間有限。
香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山表示， 現時市場對美國聯儲局加息的預期經常改變，準確度低，美元兌日圓走勢令市場很難判斷。另外，亦需考慮日本經濟狀况，11月份美國大選，以及市場動盪時日圓的「避險」作用。至於2004年開始的上一輪升值周期，由於2008年前美國資金在全球尋找投資機會，資金流入日本等其他國家，令美元兌日圓較弱。
量寬作用減 日央行難令日圓貶值
美國上個加息周期由2004年中開始，動作頻密，每個月或每兩個月即加息一次。當時美國正經歷「雙赤」（即經常性項目赤字和財政赤字），加息4次後美元仍然持續弱勢，當時市場認為美國經濟並未為加息做好準備，油價雖由高位回落但仍然高企，不利經濟，令資金到高息貨幣避難，令美元失去支持。
瑞信亞太區投資策略邵志銘表示，不同於此前2004年加息，此次步伐「特別慢」，這就導致日圓貶值的壓力相應減小。他認為，現時美元兌日圓處在100上下，不貴亦不平，較能反映日圓價值，在此階段，日本央行很難動用工具令日圓貶值。另外，量寬（QE）等貨幣政策對實體經濟增長以及通脹影響愈來愈小，相信日本會將焦點從貨幣政策轉移至財政政策，加上安倍晉三獲得上議院控制權，相信其更有能力有效推動財政政策的實施，這均將減少對日圓的干預。同時，日圓作為避險貨幣，現時波動環境則對日圓有支持。因此瑞信維持日圓兌美元仍會走強看法，預期將來3個月及12個月美元兌日圓匯率分別為96和93。
上周五美國非農就業數據不及預期，冲淡了耶倫在上月底Jackson Hole透露的鷹派觀點，市場對9月美聯儲局加息的預期隨即下跌。邵志銘表示，仍然相信美國聯儲局待美國大選結束後，最早於12月加息，但仍需注意9月份日本央行動作，預期有進一步寬鬆，屆時會出現暫時拋售，但無論寬鬆是通過減息還是QE，日圓都會回升。因為，雖然減息短期內可幫助日圓貶值，但實施負利率之後，日圓息口未低過歐元區，令套利交易（Carry Trade）選擇增加，沽日圓的干預效果未如以往明顯。
摩根：大選未明朗 美元升值空間有限
摩根資產管理日本貨幣研究主管Junya Tanase在其報告中表示，預期本月20日至21日的日本貨幣政策會議，超額準備金利率將降低20點子至-0.30%，並增加國債和日本房託購買量分別至每年90萬億日圓和2000億日圓。預期美元兌日圓匯率在9月日本貨幣政策會議前，維持現時區間波動，預期今年12月和明年7月，美元兌日圓分別為103及101，但受美國大選不確定，以及美元估值過高，令美元升值空間非常有限。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9233&issue=20160906
黃金周推限購立竿見影 瑞信：大肆擴張買地公司或陷財困
1 :
GS(14)@2016-10-10 16:03:42【明報專訊】國慶假期，內地短短7天內，21個城市宣布推出住宅限購調控措施。昨日央視、一財等官媒更第一時間報道各地限購令已有成效：深圳現劈價，北京現違約，其他多個城市成交量急跌。瑞信指，密集調控可見中央調控樓市的決心，預計樓市成交下跌，大肆擴張買地的公司，或可能陷入資金困局。
明報記者 顧冷冰
綜觀從9月30日至10月8日短短9天，北京、天津、上海、成都等21個城市陸續出台限購、限貸及加強土地市場及銷售監管政策，成效立竿見影。
南京國慶假期成交5年低位
觀乎南京10月5日調控「加碼」後，每日網簽數量由300至500套，急跌至約30套；「十一」長假期間（1—7日），南京住宅類商品房共計認購1308套、成交905套，見5年最低。
蘇州市住建局網站數據則顯示，10月4日蘇州限購升級後首日，蘇州市區（不含吳江區）住宅成交量僅95套，較前一日減少63套，較前4日200套的日均銷量減少105套。《第一財經日報》報道，北京限購後已經出現買方解約案例。
北京出現買方解約個案
房地產經紀公司《我愛我家》的分析報告預計，北京將有兩至三成客戶取消或延緩換房計劃；央視則報道，深圳限購後二手市場驟然冷清，有業主降價20萬元（人民幣，下同）求售樓。
瑞信內房研究主管杜勁松指出，調控的初步效果是「量跌價不跌」，目前未見擠出樓價泡沫。
杜勁松：量跌價不跌 未見泡沫
他相信此輪內地樓市密集調控，反映中央嚴控房價的決心。媒體宣傳調控見效，也可促成社會對房價轉勢的預期；但目前大城市樓價上漲仍然是整個市場的想法。他指出，一旦成交縮水，今年大肆擴張買地的公司，可能資金流不足，陷入困境。
本報翻查各家內房資料顯示，融創（1918）搶地十分積極，年初至今最少買了36幅地皮，當中最少20幅為「地王」，近日又以138億元購聯想控股（3396）旗下地產業務；恒大（3333）9月30日以25.4億元在威海拿下當地新「地王」，目前其高總債務升至4972億元，淨負債率達432%；碧桂園（2007）上月以5.6億元拿下東莞石排地塊，再現「麵粉貴過麵包」，樓面價每平方米14,217元，較當地新房均價每平方米10,051元為低。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9436&issue=20161010
地產股狂跌一成 瑞信料樓價跌22%
1 :
GS(14)@2016-11-08 05:20:53【明報專訊】港府上周五再「加辣」，大幅提高向非首次置業人士置業徵收的「雙倍印花稅」，由原先的1.5%至8.5%劃一上調至15%。包括瑞信等大行認為，新「辣招」影響細價樓銷售，致坐擁較多細價樓庫存待售的發展商恒地（0012）等受壓。一眾地產股全面捱沽，新地（0016）股價昨日更重挫近一成（見表）。麥格理預期，樓市由現時到年尾跌價6%。
美國大選前夕，聯邦調查局表明不會就「電郵門」事件起訴希拉里，帶動港股昨日回升158點，成交維持600億元水平，不過樓市措施「加辣」效應影響，地產股股價普遍插水，除新地跌幅多達9.88%，新世界（0017）亦跌逾9%，長實地產（1113）亦跌8.8%。
麥格理：可趁機撈底
不過麥格理中國及香港研究部主管吳嘉俊表示，在發展商中，他認為新地仍然有能力在市場最壞的情况下售樓，另長實則在出售上海世紀匯提供賣方融資收息，相當於收租幾年的做法可取，加上仍有物業待售，他相信可以趁新地及長實股價跌至近100及50元左右撈底。另他亦看好收租股領展（0823）。
在一眾大行中，以瑞信看法為全城最「熊」。該行表示，今次政府在預售供應有待出籠，加上息率有機會抽高之際「加辣」，預期樓市到2018年底時，售價會下跌22%。短期內，新措施會令中下價的大眾樓市場需求下跌25%，亦會令二手成交「乾涸」。地產股股價將會反映政策風險，在售樓速度減慢、定價能力轉弱及盈利可視性降低下，估計地產股跑輸大市，並對新地及恒地看法較為保留，同時明言要避免沾手地產代理商美聯集團（1200）。
料發展商提供優惠予準買家
市場正觀望，發展商會否在政府「加辣」後，推出優惠措施，以降低新樓買家入市成本方面，瑞銀認為，在預期2017至18年度新地及長實的邊際利潤率可以維持約22%，相信兩者會有空間為買家提供更多優惠驅動銷售，反而恒地及嘉里建設（0683）在邊際利潤率只有約7%，可以提供的優惠彈性較少。
美銀美林則稱，即使根據過往的經驗，提高印花稅不會對樓市的方向帶來改變，只會增加購樓成本，影響成交量，其估計短期內樓市交投量會有25%的影響。該行會選擇那些在香港擁有較少土儲及涉足樓市的發展商作為首選，當中包括長實及信和置業（0083）。
[地產]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6988&issue=20161108
瑞信：新興市場料成輸家
1 :
GS(14)@2016-11-10 07:43:44【明報專訊】特朗普意外當選，瑞信昨日下午舉行電話會議，亞太區首席投資官John Woods指，目前市場在情緒驅使下過度反應，但新興市場受到特朗普當選的衝擊最大，投資評級由超配轉為中性。
預計12月儲局仍會加息
他指出，特朗普當選，加上共和黨控制參眾兩院，這將誕生一位非常強大的總統。另一方面，對於特朗普的激進措施，他相信，國會將會產生平衡和掣肘的作用。John Woods對於未來形勢看法樂觀。他認為目前股市的調整是過度反應，美國經濟狀况本身不會再一夜之間發生變化。也正因為對於經濟前景樂觀，瑞信相信12月聯儲局仍然會加息，與市場看法迥異。瑞信將風險資產的配置評級由低配改為中性。但瑞信相信，新興市場受到特朗普當選的衝擊最大，投資評級由超配轉為中性。他指出，拉美尤其是墨西哥將會受到較大衝擊，墨西哥披索仍會下跌。
亞太股市方面，他相信電訊股和醫療股仍然會跑贏大市，繼續看好印度和中國。他又相信投行將會針對目前股市的高波動性佈局投資機會。
摩通﹕國會將制衡特朗普過激舉措
摩根大通昨日報告指出，特朗普的勝利引起了國際社會對於貿易戰和其他激進措施的擔憂。但該行指出，目前美國和全球經濟形勢良好，美國12月加息機會減小，而共和黨的國會將制衡特朗普過於激進的舉措，不必過於悲觀。
該行指出，中長期來看，特朗普的政綱，對於全球和美國經濟的影響都是負面的。貿易保護主義，對於新興市場、歐洲和日本的影響都很大，美國市場反而會跑贏這些地區。
另外，法興銀行的策略報告則提示投資者在特朗普當選後，重整投資組合，例如由股票轉入債券，買入避險資產，但美元不會受益，因為聯儲局將不會加息，支持市場（見表）。
[黃展翹 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1072&issue=20161110
四投行一周炒300人瑞信香港有份 裁員潮恐持續
1 :
GS(14)@2016-12-03 04:37:59【本報訊】市況不景，年尾分花紅前夕，一星期內有4間投行炒人！繼本周渣打、星展唯高達、瑞信倫敦接連傳出裁員後，昨日市傳法巴、瑞信香港亦出手裁員，一星期起碼300名投行員工失業，業界相信裁員潮延續至明年。記者：黃翹恩
昨日本報獲悉瑞信裁減約80名員工，據知被裁員工涉及多個部門，惟窩輪及牛熊證部門已稱無人事變動，買賣亦一切如常。而日前彭博亦引述消息人士指，該行本周於倫敦裁員約175人，多屬投行部門，早前宣佈全年裁6,000人、縮減全球市場業務的目標逐步完成。昨日下午瑞信香港發言人回覆本報查詢時，拒絕評論市場消息。
年尾裁員不必發花紅
除了瑞信在倫敦及香港兩地傳裁逾200人之外，據知法巴上周亦辭退至少3名股票銷售部主管及中層人員，加上本周較早時傳出的渣打削數十人、星展唯高達於亞洲區裁減至少12人，單計本周，已有4家國際投行裁員至少300人。至於去年7月上任的瑞信行政總裁譚天忠（Tidjane Thiam），今年初曾經表示拓展亞洲區業務仍為長遠策略，不會削減對亞洲區資本投放，其中私人銀行及資產管理業務將會繼續增聘人手。他自己年初亦曾自願要求大幅削減花紅。有瑞信前員工表示，早前已聽聞該行進行小規模裁員，「以為完咗，點知今次先係大件事」，年尾前裁員的好處在於不必分發花紅，而且年末調整人手之後，「出年可以重新出發。」
大市成交低兼經濟差
瑞信傳統強於投行業務，今年內擔任新股保薦人計有中國物流資產（1589）、瑞慈醫療（1526）、周黑鴨（1458），但只有醫思醫療（2138）為獨家保薦，另外三新股的佣金須與其他投行瓜分。四新股合共集資76.2億元，尚未達到全盛時期國際大行保薦新股的集資「門檻」10億美元（78億港元）。另有現職中資基金的前投行人士表示，成交低落、經濟前景不穩，令投行經營環境受壓，除大規模裁員受公眾注目之外，「時不時都逐少炒人，獵頭公司個個禮拜都收到一堆（求職者）名，股票部係重災區」，被裁者多屬高薪一族，大市淡靜之下難以維繫，他認為「炒咗咁多高人工嘅賓架出嚟，對消費、樓價一定有影響。」至於明年環球經濟普遍疲弱，他認為裁員潮延續至明年早已「預咗」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161203/19853423
Next Page