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電競火爆的背後 泛娛樂+電子競技如何布局高校市場？

在南京新莊國際展覽中心場館內，由上海藍遊文化傳播有限公司主辦的創聯賽S3賽季總決賽正在舉行。電競賽區內，大屏幕上實時播放現場FIFA Online3比賽的同步畫面，兩位高校賽手正在進行總決賽的激烈角逐。電競比賽之外，場館內還開設了COSPLAY比賽表演、樂隊表演、SLAMBALL極限籃球運動、PC對戰互動區、街機區、VR體驗區、真人CS區等等。

隨處可見的cos玩家，搖滾音樂前high爆的人群，都讓這場電競比賽更具嘉年華的味道。這正是藍遊文化董事長兼CEO王玥想要營造的氛圍，“從S4賽季開始，這樣的嘉年華將在全球範圍內各大高校落地舉辦，不僅僅局限於全球總決賽。”王玥表示。

與以往不同，今年的創聯賽新增了美國、澳洲、韓國和CIS地區四大海外賽區，並吸引到Gameshow、Azubu TV、ECCA、Utral Media、NewEra等海外機構的合作。借助藍遊文化布局海外電競市場，這也是王思聰3000萬元投資藍遊文化背後的“野心”。

走入高校、泛娛樂、全球化恰巧代表了當下電競賽事的發展趨勢。

2015年，中國電子競技行業整體市場規模達269.1億元，較2014年增長了19%，而電競賽事和衍生收入增幅超過100%，中國電競選手共獲得1408萬美元獎金收入位居世界第一。

而高校市場更是電競愛好者的聚集區域，“高校電競其實是近年來升溫的投資界新寵‘電競’的細分領域，也是目前投融圈內為數不多的行業藍海。”弗若斯特沙利文全球合夥人兼大中華區總裁王昕博士向第一財經表示。

2015年遊戲行業未來峰會上的一份報告顯示，2015年國內共有910所高校設有電子競技社團，跨校之間的各類高校電競賽事超過40個。專攻高校電競的“創聯賽”今年報名參賽人數也突破5萬，兩天決賽期間進場參與人數約15510人。“無論是贊助商支持力度或市場需求而言，在細分市場，大學生群體對電子競技的參與度、活躍度和忠實度都更高。”藍遊文化COO顧琦蕓向告訴記者。

電競賽事舉辦投入巨大，成本包括獎金池、場地租賃、轉播設備、人員配備以及落地執行費用、推廣費用等。以創聯賽為例，獎金池就高達200萬元。以泛娛樂化手段運營電競賽事，在增加電競普及度與用戶粘度的同時，也有利於電競賽事擺脫贊助商單一盈利模式。

顧琦蕓坦言創聯賽轉型的背後確實存在單純電競賽事盈利較難的考慮，“做泛娛樂會有更大的市場。”以韓國電子競技產業為例，除去贊助商贊助外，更多依靠轉播、廣告以及電子競技視頻等衍生產品盈利，其中比賽的關註度格外重要。

電競的主流人群集中於18-24歲年輕一代，他們不僅習慣網上娛樂方式，且深受ACG文化的影響，其對於電競的需求並不僅僅停留於遊戲本身，而對於電競專業知識、行業資訊、幕後八卦、賽事解析有著更廣泛的需求。“加電競的泛娛樂，結合年輕人喜歡的方向一定是主流。”顧琦蕓說道。

自2014年亞馬遜以9.7億元收購遊戲視頻直播服務提供商Twitch，電競直播飛速發展，公開數據顯示，2015年電競直播平臺的受眾達4800萬人。當電競直播平臺競爭日趨白熱化，優質的原創內容和線下賽事既是平臺資源供給站同時也是線下互動出口。

這也是創聯賽之外，藍遊文化打造電競泛娛樂網絡電視臺BuleTV的重要原因。包含編導組、攝像組、主播組、後期組的內容制作團隊，將制作多檔原創直播娛樂節目，並通過精剪輯，制作成短片，上傳至各大視訊網站，供用戶點播。據悉熊貓TV已斥資千萬購入BlueTV的二十多檔節目直播版權，屆時將在全網獨家直播。

在比賽“深加工”方面，藍遊文化定制了一套類似NCAA的電競人才選秀機制，對比賽奪冠的學生進行培養，未來有望成為職業俱樂部的一員。同時通過“創新秀”電競職場選秀節目，來挖掘培養裁判、解說、節目制作、教練、戰隊及賽事管理專業人員等。

“通過對電競人才的精細化管理，培育的對象涵蓋產業的臺前幕後，讓各個環節得以均衡發展，行業將因此長期受益，無疑是一種更為有效的解決行業燒錢現狀的途徑。”王昕表示。

湖北GDP增8.2% 樓市火爆帶動粗鋼產量不降反增

湖北省經濟半年報19日出爐，房地產業本身呈現高增長，同時帶動湖北粗鋼、水泥產量不降反增，分別增長3.1%和4.3%。

19日上午，湖北省統計局和國家統計局湖北調查總隊聯合召開新聞發布會，湖北省統計局新聞發言人吳中誌對外通報了上半年湖北經濟運行情況。

上半年湖北省生產總值(GDP)14114.76億元，按可比價格計算增長8.2%，增幅比一季度提高0.1個百分點，高出全國平均水平1.5個百分點。其中：第一產業增加值1060.29億元，增長3.8%;第二產業增加值6538.41億元，增長7.7%;第三產業增加值6516.06億元，增長9.5%。

固投增速為13年最低

上半年，該省完成固定資產投資14135.42億元，增長13.3%。固定資產投資增速為13年來最低增速，比上年同期回落3.7個百分點。其中：第一產業完成投資409.89億元，增長35.1%;第二產業完成投資6012.04億元，增長14.4%;第三產業完成投資7713.50億元，增長11.6%。其中，基礎設施投資累計完成3984.51億元，增長28.5%。高技術產業投資累計完成536.53億元，增長16.4%。民間投資累計完成8899.42億元，增長1.4%。

上半年，全省共實現社會消費品零售總額7354.98億元，增長11.4%。限額以上企業網上商品零售額203.29億元，增長56.2%。

外貿進出口繼續保持中部首位。1~6月，湖北省外貿進出口總值1190.9億元，增長6.1%。其中，出口785.8億元，增長8.5%;進口405.1億元，增長1.7%。湖北省是上半年全國進出口保持正增長的10個省份之一，進出口增速均位列全國第4位，居中部地區首位。上半年，全省實際利用外資53.23億美元，增長17.4%。

上半年，湖北地方財政總收入完成2715億元，增長12.1%。其中稅收收入1200億元，增長12.7%。一般公共預算支出3313億元，增長24.1%。

截止6月末，全省金融機構各項存款余額為46728.17億元，增長14.3%，比年初增加5382.29億元。各項貸款余額為33453.91億元，增長21.8%，比年初增加3939.35億元。

粗鋼水泥產量不降反增

房地產行業庫存消化進程加速。上半年，湖北省商品房銷售面積為3021.21萬平方米，增長28.5%，高出上年同期22.2個百分點。全省商品房銷售額為2013.49億元，增長47.2%，高出上年同期37.0個百分點。

截至6月底，全省商品房待售面積為2470.58萬平方米，下降15.8%，環比下降3.4個百分點，低於比上年同期增幅35.8個百分點，其中：住宅待售面積為1631.59萬平方米，下降22.2%，低於比上年同期增幅44.3個百分點(上年同期為增長22.1%)。

同時，按照湖北省政府《省人民政府關於化解產能過剩矛盾的實施意見》，全省過剩產能主要集中於鋼鐵、水泥和平板玻璃等行業。上半年，湖北省高能耗、高庫存產品增速放緩。平板玻璃、中空玻璃、天然花崗石板材6月均為負增長，增速分別為-6.5%、-38.6%和-8.3%，六大高耗能產業增加值占規上工業比重為27.1%，比1~5月下降0.3個百分點。

但應引起關註的是，由於受到下遊房地產行業回暖影響，湖北的粗鋼、水泥產量不降反增，分別增長3.1%和4.3%，產能化解壓力較大。

武漢增速低位運行引憂

上半年，武漢市規上工業增加值增長4.3%，低於全省規上工業增速3.7個百分點;固定資產投資增長3.4%，低於全省投資增速9.9個百分點，投資總量占全省比重比上年同期下降1.8個百分點。

全省限額以上批發零售住宿餐飲行業統計中，武漢市批發業銷售額下降6.7%，對全省批發業銷售額造成了較大的下行影響。

經濟總量占全省比重超過35%的武漢市經濟發展持續低位運行會對全省經濟發展造成不利影響。

全省民間投資則持續乏力。上半年，湖北省完成民間投資8899.42億元，增長1.4%，占全省投資比重為63%，同比下降7.4個百分點。

民間投資的主體是工業和房地產業。上半年，全省工業民間投資同比增長8.4%，增速低於全部工業投資4.1個百分點，房地產民間投資同比下降1.7%。

究其原因，一是在“去產能、去庫存”的政策背景下，一些產能嚴重過剩行業民間投資下降明顯。二是信貸資源匹配失調、融資成本居高不下，銀行等金融機構的風險評估愈加偏緊，中小企業拿到貸款的綜合利率在15%左右。三是在人民幣貶值預期影響下，民營企業加大海外投資力度，出現“內冷外熱”現象。四是投資風險大、盈利空間小及改革不到位等嚴重阻礙了民間投資熱情。

新增長引擎成長快速

當前雖然經濟回升基礎尚不牢固，下行壓力依然較大，但隨著供給側結構性改革的不斷推進，湖北的新經濟成長勢頭正在加快，經濟增長新動能正在形成。

裝備制造業增速回升。上半年，該省通用裝備制造業增加值增長10.3%，快於規上工業增速2.3個百分點。汽車制造業增加值增長12.2%，較上年同期加快5.8個百分點。

高技術產業較快增長。全省高技術制造業增加值增長11.5%，高出全部規上工業增速3.5個百分點，占比達到8.2%。高技術產品產量實現較快增長。上半年，全省光纜產量增長30.9%，鋰離子電池產量增長16.4%，手機產量增長38.6%，汽車儀器儀表產量增長29.6%，光學儀器產量增長34.4%，工業機器人產量增長31.9%，醫療儀器設備及器械產量增長82.2%，信息化學品產量增長90.3%。

重點服務業中，互聯網和相關服務業實現營業收入3.79億元，增長141.4%;軟件和信息技術服務業營業收入增長47.9%;研究和試驗發展、專業技術服務業、科技推廣和應用服務業共實現營業收入229.80億元，增長12.8%，比上年同期加快10.5個百分點。

投資結構逐步向新經濟轉變。上半年，湖北第三產業完成投資7713.50億元，增長11.6%，第三產業投資占全部投資比重為54.6%。全省高技術產業投資累計完成536.53億元，增長16.4%，高於全省投資平均增速3.1個百分點，其中：電子及通信設備制造業完成投資241.95億元，增長25.6%，電子計算機及辦公設備制造業完成投資25.04億元，增長49.8%。

Pokemon Go火爆後的反思，中國AR創業者出路何在？

VR相對論 2016-07-28 11:12

隨著Pokemon Go火爆全球，AR（增強現實）概念在創投圈也持續走熱，大有蓋過VR（虛擬現實）之勢。

在美國，Pokemon Go（中文名為“口袋妖怪 Go”）上線5個小時就登上了手機遊戲排行榜首，一周之後，日活用戶就超過了Twitter，用戶停留時間也超過了Facebook，創造了手遊市場的傳奇。

而作為這個爆款遊戲的締造者任天堂、Pokemon Go公司和谷歌的Niantic Labs公司也大有收獲，其中任天堂自Pokemon Go發布後，股價飆升約75%，市值暴增120億美元。

在A股市場，AR概念板塊也隨之水漲船高，同花順數據顯示，GQY視訊、恒信移動、佳創視訊、奧飛娛樂等股價都有不同幅度的增長。

東風之下，市場也傳來諸多疑慮，為何AR內容的第一個爆款會出現在遊戲領域？國內AR創業的瓶頸是什麽？未來AR和VR誰會是市場主流？

01

市場：“AR首個爆款誕生於遊戲領域是必然”

AR技術強調與現實的互動，適用場景也比VR更廣泛。很多投資人和創業者都認為，AR第一個爆款應用誕生在遊戲領域是一種必然。

其實，在Pokemon Go之前，AR技術也曾在其他場景中有過小規模應用，但並未引起強烈的市場反應。

對於中國人而言，大多應該對2013年春晚震撼的舞臺布景和炫麗的虛擬場景有印象，其實其中很多場景，如空中飄浮的十二生肖、歌曲《風吹麥浪》中的麥浪、熱氣球等都是通過AR技術實現的。

2013年底，谷歌發布的AR遊戲Ingress，也是將AR技術與遊戲結合，玩家在真實的世界里展開虛擬的戰爭，基於地理位置搜集能量、購買武器，以此來占領“入口”擴大勢力。到2015年初，Ingress在Android平臺的下載量已經超過400萬，算是一份不錯的成績單。

通過以上兩個例子，不難理解，AR其實是一種將虛擬和現實結合的影像技術，用戶可以通過AR技術擴展自己的真實世界，直接看見真實世界所看不見的虛擬物體或信息。

和VR技術不同，AR技術強調與現實的互動，而非簡單的立體顯示。

集結號資本合夥人範黎認為，AR的技術要求比VR更複雜，涉及與真實環境的融合，傳感器和數據的融合等技術。但是AR技術的適用場景也更廣泛。

業內普遍認為，增強現實技術最核心需要解決“是什麽”和“在哪里”的問題，換言之，需要技術首先能夠判斷理解實際生活場景是什麽樣的，然後能將實際場景結構化分析，實現定位追蹤與場景重構。

基於AR這些技術特點，很多投資人和創業者都認為AR的首款爆款應用誕生在遊戲領域是一種必然。

中搜創投副總裁王歡透露，幾年前，他曾見過一批做AR近景導航的項目，用戶可以在短距離步行時，看到周圍街道、門店的AR場景，但最後都沒有做起來。“遊戲往往是技術的嘗鮮場景，能帶來不錯的視覺沖擊和視覺體驗，就個人消費領域而言，AR技術落地到遊戲是一種必然。”

腦穿越是一家專註於VR遊戲開發的創業公司，在其創始人黃莊看來，AR領域出現爆款是一種必然，而這個爆款出現在遊戲領域也是一種必然。

具體而言，因為Pokemon Go使用的LBS、部分AR、谷歌地圖定位技術都已成熟，同時還符合用戶經常拿出手機的使用習慣，“所有東西都不陌生，除了那個新應用。”

在黃莊看來，網絡世界很難找到一種跨國、跨地域的“放之四海而皆準”的東西，但是遊戲可以做到，比如前幾年的憤怒的小鳥、切水果等遊戲就可以風靡全球。“視頻雖然可以做到，但是卻是單向溝通，缺乏互動性和多樣性。”

7月19日，聯想就對外透露，計劃與聯想樂基金參投的樂逗遊戲共同開發一款國產AR手遊，預計今年年底或明年初正式推出。

02

產品：談大眾消費級AR產品仍很奢侈

國內互聯網巨頭在AR領域還處於觀望的態度,國內AR大潮目前還是由創業公司引領。

口袋妖怪 Go的火爆無疑給AR遊戲公司打了一針雞血，也撩撥了國內AR公司的創業熱情。

幾天前，一款名為《城市精靈：GO》的遊戲搶先上架。作為一款精靈養成類的手機遊戲，這款明顯是模仿Pokemon Go的遊戲。

但環顧國內外的發展現狀，情況並不是很樂觀，對於短期能否產生AR爆款，仍有些現實的問題擺在面前。

首先，從AR技術層面來看，無論從起步時間還是發展水平來看，國際上的科技巨頭一直處於領先地位，這也源於AR基礎技術研發對資金、開發人員、技術的高要求。從2011年開始，美國的科技巨頭便頻頻向AR技術拋出橄欖枝。

如今市面上出現的現象級AR頭顯設備谷歌眼鏡、Hololens、Meta2等，也都來自於谷歌、微軟以及美國Meta等國際巨頭。

相比之下，除了百度、聯想，國內互聯網巨頭在AR領域還處於觀望的態度，至少在公開信息中，並未發現大的行動，國內的AR大潮還是由創業公司引領。這就使得目前國內的AR創業更偏向於部分成熟技術的行業應用，而疏於對基礎技術的研究突破。

集結號資本合夥人範黎也註意到了這一趨勢，他分析：“在硬件上，創業公司和國際巨頭的差距太大，所以創業公司的機會可能真的在於行業應用方向。”

當然，就算是對於現在處於領先水平的國際巨頭，談大眾消費級AR產品還是一件很奢侈的事情。谷歌眼鏡停售，Magic Leap還停留在概念階段，微軟HoloLens也只發布了開發者版，消費者版本遙遙無期。Meta的消費者版本最快也要等到2017年才能推出，AR離我們並沒想象的那麽近。

03

技術：許多關鍵技術沒得到有效解決

國內從事AR硬件及內容研發的多為初創型企業，硬件、軟件應用、內容都處於起步階段。

從技術角度而言，AR領域還有許多關鍵技術節點沒有得到有效解決。比如硬件上面臨的交互、顯示、遮擋、渲染黑色、延遲等多種挑戰。

以顯示技術為例，中搜創投副總裁王歡介紹稱，目前光學透視和視頻透視是兩種不同實現AR場景的手段。

光學透視式頭盔相對來說結構簡單，分辨率更高、真實感和安全性更強，但在室外強光條件下顯示效果會受影響。

而視頻透視技術，雖然不受強光的幹擾，具有比較大的視場，但由於真實環境的數據來自於攝像頭，因此會造成顯示分辨率較低等不利因素。

關於兩種顯示技術的發展趨勢，目前業內尚未形成統一結論。

巨頭如此，國內創業公司的處境也不算樂觀。

成立於2015年的靈犀微光科技，是一個專註於增強現實顯示技術與硬件平臺的公司。在其創始人兼CEO鄭昱看來，目前國內基於AR的創業主要有三種，第一種是研發AR整機，第二種是突破某一個技術方向，例如軟件算法的研究，第三種是將基本成熟的AR技術應用到行業場景中。

鄭昱認為，行業應用技術含量較低，更多考驗的是一個團隊的營銷能力，而整機的生產受限於硬件水平，也很難和國際巨頭相抗衡，基於某一個細分方向的AR技術研究有較大的市場潛力。

整體而言，國內從事AR硬件及內容研發的多為初創型企業，無論是從硬件、軟件應用還是內容方面都處於起步階段，增強現實尚處於萌芽狀態。

以2014年發布的Baidu Eye為例，主要是基於對眼前的視覺信息進行圖像分析，結合自身數據分析能力可以實現簡單的人機交互。但基本只是圖片識別加搜索功能的集合，與真正的AR還是有很大的差距。

04

前景：未來市場將超越VR？

業內普遍認為早教、制造、醫療、軍工等領域或許能率先叩開AR商業化的大門。

雖然硬件、軟件應用、內容都處於起步階段，但可以預見，未來會有更多的巨頭和創業公司入局，AR技術深入日常的時間周期也會日益縮短。

投資銀行 Digi-Capital的一組統計數據顯示，到2020年，VR/AR的市場規模將達到1500億美元，其中AR可能占到80%，也就是1200億美元，而VR只占剩下的20%。易觀智庫的統計數據認為，在2016年至2018年，將有大量的AR硬件被推向市場，電子商務、廣告、O2O等也將和AR技術相結合，市場表現出了對AR前景的看好。

業內普遍認為是因為在技術層面AR的技術要求比VR更複雜，涉及與真實環境的融合，傳感器和數據的融合等技術。

那麽，未來AR的應用市場是否真的能超過VR？

王歡對此深信不疑，他的理由是：“人不可能完全放棄現實生活，永遠沈浸在虛擬世界，而AR是現實與虛擬的疊加。”

雖然目前VR市場確實比AR市場更加成熟，AR仍需5-10年的技術醞釀，才能成為主流。但AR技術發展的土壤基礎也在逐漸變得肥沃。

隨著谷歌開放AR平臺API、Unity等支持AR開發，以及智能手機上屏幕、攝像頭、GPS定位功能的普及，AR開發難度將大大降低；與此同時，可穿戴設備在中國的急速發展，也極大地利好VR和AR領域。

具體到應用領域，未來幾年，VR可能布局的產業主要集中在遊戲、硬件、電影、主題公園等方向。相較之下，AR則在這些基礎上增加了廣告媒體、電商、數據服務、消費應用和企業應用等，比如在電商方面，增強現實的虛擬試穿功能顯然是VR很難做到的。

對於國內來說，在行業應用上，創業公司一直有不俗的表現。

其中，業內普遍認為早教、制造、醫療、軍工等領域或許能率先叩開AR商業化的大門，例如AR技術在國內已催生了一大批AR早教玩具廠商，其中包括小熊尼奧、奧迪雙鉆、神卡王國等公司。

範黎認為，目前的AR技術更適合一些必須運用AR技術的工業化場景。“從To B切入可以讓項目更好地活下來，對於團隊成熟、技術積累都有很大的好處。”

基於這個邏輯，集結號資本投資了牛視科技，這是一家AR領域的To B企業，專註於為AR智能設備開發提供全套解決方案，為客戶提供軟硬件解決方案。

王歡認為：“如果VR是下一代計算平臺，AR其實是下下一代計算平臺，未來，我們不需要任何可觸摸的介質就能承載AR。”

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旅遊市場到底有多火爆？上半年總收入達2.25萬億

國家旅遊局1日發布的2016年上半年旅遊統計數據報告顯示，2016年上半年，我國旅遊市場規模穩步擴大，繼續領跑宏觀經濟。其中，國內旅遊22.36億人次，比上年同期增長10.47%；入出境旅遊1.27億人次，增長4.1%；上半年實現旅遊總收入2.25萬億元，增長12.4%。

報告顯示，2016年1-6月，入境旅遊人數6787萬人次，比上年同期增長3.8%。其中：外國人1347萬人次，增長9.0%;香港同胞4003萬人次，增長2.2%;澳門同胞1158萬人次，增長3.5%;臺灣同胞279萬人次，增長5.8%。2016年1-6月，入境過夜旅遊人數2887萬人次，增長4.3%。其中：外國人1036萬人次，增長6.8%;香港同胞1369萬人次，增長2.3%;澳門同胞236萬人次，增長3.5%;臺灣同胞246萬人次，增長6.0%。2016年1-6月，國際旅遊收入570億美元，比上年同期增長5.3%。中國公民出境旅遊人數5903萬人次，比上年同期增長4.3%。

報告分析，下半年，旅遊業將繼續領跑宏觀經濟。國內旅遊繼續保持兩位數的增速，入境旅遊有望達到4%的良好增長勢頭，出境旅遊將維持4%左右的增速。

(綜合自國家旅遊局網站)

App Store七月營收創紀錄 Pokemon Go火爆成主因

據外媒報道，蘋果公司CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)周三披露App Store今年7月的單月營收和支付給開發者的分成刷新歷史記錄。他同時表示，App Store為開發者提供的收入分成超過500億美元。

業內人士分析該現象的原因之一是Pokemon Go的暢銷可能發揮了一定的作用。蘋果此前就曾宣布這款遊戲創下了新應用上市第一周的最高下載記錄。

根據市場研究公司App Annie發布的數據，《口袋妖怪Go》每天通過iOS和Android創收逾1000萬美元，安裝量可能已經超過1億次。而App Store則獲得其30%的收入。

蘋果公司表示，App Store將成為一個日益重要的業務的一部分。去年12月,蘋果任命市場部負責人、前任CEO史蒂夫•喬布斯(Steve Jobs)的高級助手Phil Schiller負責App Store業務。

空前火爆：委外定制基金一日售罄

“最嚴”銀行理財新規無法阻擋委外資金入市的步伐。相比以往，進入8月份委外大潮下的基金定制化現象更為分明。

得委外者得規模。如今，整個公募行業都在大力拓展委外業務。8月2日-5日短短的四天時間里，作為中國第二大公募的華夏基金一口氣發行了華夏新錦源、華夏新錦福、華夏新錦安、華夏新錦程四只混合配置型基金。值得註意的是，這四只“新錦系”基金發行沒有配備任何代銷渠道，但每只基金都在華夏基金直銷平臺上募集了6.01億份的天量。不過，這並非是發生在華夏基金身上的行業特例，幾乎在同一時期銀華通利、融通通優兩只基金也是單單依靠直銷平臺募集成立。除了直銷途徑之外，另有多只基金依靠天天基金等單一代銷渠道募集成立，且其中不乏一日售罄的情況發生。

顯而易見，如果正常發行，直銷能力再強大的公募基金，也不可能短短數日募資億元。在銀行等機構委外資金潮湧之際，以上種種均為委外大潮下定制基金新特征。

異常火爆的公募發行

在剛剛過去的7月份，一份《商業銀行理財業務監督管理辦法(意見征求稿)》震驚業內。其規定，商業銀行不得發行分級理財產品，不得直接或間接投資於除貨幣基金和債券基金之外的證券投資基金;銀行非標資產只能走信托通道，券商、基金子公司的資管計劃不能繼續扮演通道類角色。對此，銀監會表示正在研究制定《商業銀行理財業務監督管理辦法》，旨在推動銀行理財業務規範轉型，促進銀行理財業務健康、可持續發展，並有效防範風險。

雖然新規對券商、基金公司通道業務構成了“滅頂之災”，但對這些機構承接委外業務的影響顯然並不大。公開數據顯示，8月份剛剛過去幾天，又有一大批定制基金成立。

據Wind資訊統計，截至8月11日，8月以來共有24只基金發行，累計募集資金155.12億元，其中混合型發行數量占半，12只基金合計募集83.39億，8只債券型基金募集金額58.70億。

24只基金中，承接銀行、保險等委外資金的定制基金儼然成為“主流產品”，均輕松、快速完成募集。14只基金發行任務均在7天時間里完成。其中匯添富盈穩保本、長盛盛裕、信誠穩利、長盛盛景純債四只基金一天售罄，募集規模分別為29.75億、10億、10億、10億。8月至今，匯添富盈穩保本無疑最受熱捧。公告顯示，該基金認購金額超過了30億的上限，最終按照63.25 %的認購比例配售，23781戶投資者最終的認購金額為29.75億元。“保本基金本來就好賣。”有接近匯添富基金的業內人士對《第一財經日報》記者稱，匯添富這只基金並非定制基金，由於保本基金發行資源的稀缺性，它一經發行就進入了多家銀行的主推名單中。相比匯添富新發的保本基金，其他三只一日售罄的10億規模的基金簡直為大資金而生，認購的投資者數量僅為388、316、415戶，平均下來，每戶投資者認購的金額超過250萬。當然，若無意外，三只均為委外客戶量身定制的公募基金。

上海一家公募基金內部人士對《第一財經日報》記者稱，定制基金通常是基金公司為銀行、保險或者財務公司等機構量身定制的。“它們身上有幾個顯著特征，比如投資者認購金額為上億的整數數量級外加個零頭數字、基金公司內部員工參與認購、發行時間期限短。”

除了上述幾只一日售罄的基金外，銀華通利發行只用了3天，華夏新錦源、華夏新錦福、華夏新錦安、華夏新錦程、中銀頤利、融通通優、中歐強利7只基金4天售罄。

從發售公告來看，這些熱銷基金的持有人中均出現了基金公司的內部員工。在一些業內人士看來，內部員工起到的作用是，保證基金持有人數量超過200戶的成立門檻。上海一家中型公司內部人士稱，參與認購的基金公司內部員工多為渠道銷售和市場部員工以及其他後臺員工。高管和投研可能是由於監管審核的問題，少有認購。“認購是有獎勵的，且相關的員工每人保底要完成2～5個認購戶數的指標。”

由此可見，在定制基金的投資人中，如果減去基金公司員工和他們“貢獻”的戶數，那很大一部分基金的持有人數量將少於200戶。

定制基金新特征

一日售罄頻現。若光從數據來看，公募基金銷售似乎回到了鼎盛期。但實際情況確與此截然不同。對於公開發售的基金來說，現在仍是基金發行的困難期。之所以會出現以上情況，還是歸因於銀行等委外資金蜂湧入資管行業，引發定制基金發行熱潮。據《第一財經日報》記者了解，當前，承接委外資金的定制基金又有新特征:基金公司通過直銷渠道或者單一的代銷渠道便能熱賣基金。

華夏基金一口氣在8月2日-8月5日四天時間里發行的華夏新錦源、華夏新錦福、華夏新錦安、華夏新錦程四只“新錦”基金，在沒有任何代銷渠道前提下，每只基金募集金額達到6.01億元。根據華夏基金的發售公告，四只基金均在華夏基金本部、分公司及投資理財中心業務、電子交易平臺的直銷平臺進行銷售。四只基金的投資者認購戶數分別為288戶、304戶、340戶、314戶。也就是說，平均下來，每戶投資者在華夏直銷平臺上認購了約180萬元。這樣的級別的大資金跨越了基金專戶甚至是私募基金100萬的門檻。

銀華通利、融通通優發行業務代銷取消，分別在3天、4天時間里募資2億。另外，中歐強利、新華恒穩添利、長盛盛裕、長盛景純、信誠穩利、國金及第七天理財、中銀頤利幾只基金僅配置了單一的代銷渠道。

除了零或者單一代銷渠道的情況外，定制基金發行還有新情況，其中的很大一部分基金分成了A、C份額。如果說，公募發行打的是委外牌，那成立之後它們還希望受到FOF的青睞。FoF(Fund of Fund)是一種專門投資於其他基金的基金。FoF並不直接投資股票或債券，其投資範圍僅限於其他基金，通過持有其他基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。

隨著證監會對《基金中基金指引》征求意見的結束，公募FOF年內開閘被寄予厚望。為此，大批基金公司開始從費率方面著手備戰FOF，截至目前已有42只股票型開放式基金增設了C類份額。Wind數據統計顯示，截至7月8日，全市場共有42只股票型開放式基金增設了C類份額，其中廣發基金11只、天弘基金17只，這些指數基金基本上全面覆蓋了包含上證50、滬深300、中證500以及各類行業在內的ETF基金

在迎接FOF時代，定制基金業在C基金份額上推出了費率“優惠”。以華夏上述四只新錦系基金為例，C類份額銷售服務費降至了0.1%。相比此前業內約0.2%的費率，大致降低了0.1個百分點，這樣的費率優勢固然不高，但對於數億級別的追求穩健收益的資金來說，也是幾十萬元的一筆支出。同時，C類沒有申購費，只要持有期限滿30天即可享受零贖回費。這也方便了機構或者FOF資金的進出。

理財新規難阻定制熱潮

有別於過去定開債基金撐起定制基金大半筆江山，眼下靈活配置的混合型基金也成為了定制基金的熱門品種。這出乎了眾多市場人士的預料。

“最嚴”銀行理財新規一度震懾業內，A股市場聞聲大跌，上證綜指調整幅度超過百點。《第一財經日報》記者從一家國有大行上海分行處了解到，目前銀行委外業務基本處於休整期。該行分管委外業務的同業業務部門人士稱，現在在等總行通知，目前很大一部分委外業務都暫時不做了。

相比新規對基金資管通道業務構成的“滅頂之災”，委外資金定制公募基金的勢頭並未發生改變。在剛剛過去的7月份及8月份上旬，多家公募基金推出定制化基金。其中，有公募基金甚至推出了7年期的定開債基。
眼下，混合型基金正在成為委外資金的新寵。8月至今，24只新發基金中12只為混合型基金，其中的多數則是定制基金。上海證券創新發展部總經理劉亦千對《第一財經日報》稱，銀行理財新規對委外資金投向公募基金影響不會太大。雖然新規明確指出，基礎類業務不能投資貨幣基金、債券基金以外的證券投資基金，但實際上基礎類業務投向權益類資產的規模本身就很小，影響不會太大。

“綜合類的才是委外的大頭，他們還是能投權益類的產品。債券類、貨幣類、權益類都可以。但銀行資金對風險偏好極低，所以即便是投偏權益類產品也是定增或者混合型偏債基金。” 劉亦千續稱。

而本報記者了解到，最近上海一家公募基金正在著手發行定制化的定增和打新基金。而這部分委外資金來源於保險資金，暫時不限於銀行理財新規。

無論如何，委外資金對於公募基金行業是一場弱市中的及時雨。未來一段時間，極有可能會有一些在委外業務上發力的基金公司脫穎而出，行業排名大幅上升。

國家級PPP示範項目申報火爆 總投資額破2萬億

用”火爆”形容第三批PPP(政府和社會資本合作)示範項目申報情況再合適不過。

自財政部聯合20個部委於6月初啟動第三批PPP示範項目申報後，一個多月時間，財政部PPP中心最終收到1070個申報項目，計劃總投資額2.2萬億元，這占全國PPP綜合信息平臺項目庫總投資額(10.6萬億)比重為20.8%。

8月12日，財政部PPP工作領導小組辦公室，聯合20家行業部委相關司局，召開第三批PPP示範項目工作協調會，通報第三批示範項目申報情況及評審工作方案，並部署推進下一步評審工作。

一位了解評審工作的PPP專家告訴第一財經記者，第三批PPP示範項目正式評審會在8月20日以後開展。

財政部PPP中心消息稱，按照評審工作計劃，9月初要形成第三批示範項目清單並正式對外公布。

申報”火爆”

PPP示範項目目的在於推出一批可複制、可推廣的示範案例，來助推更多PPP項目落地。

2014年和2015年財政部分別推出了兩批部級PPP示範項目，而今年財政部則聯合交通部、國土資源部、教育部、水利部、農業部等20個部委，推出了第三批PPP示範項目，這次項目定位不再是財政部示範項目，而是全國示範項目。

近兩年來，PPP項目本就呈現爆炸式增長，在全國示範項目的美譽和背後掛鉤的獎補政策推動下，第三批國家級PPP示範項目申報情形火爆。

6月3日，財政部印發了《關於組織開展第三批政府和社會資本合作示範項目申報篩選工作的通知》，正式啟動了第三批PPP示範項目申報工作。隨後各地積極提交申請資料。

財政部PPP中心數據顯示，截至7月25日，共收到各地申報項目1070個，項目計劃總投資約2.2萬億元，涉及能源、交通運輸、水利、環境保護、市政公用事業、農業、林業、科技、保障性安居工程、教育、文化、醫療、衛生、養老、旅遊、體育等公共服務領域。

這些數字遠高於前兩批，顯示了此次申報情況火爆。

2014年和2015年申報項目數量分別是120個和782個，而今年這一數字首次突破千個。截至2016年6月30日，全國PPP綜合信息平臺項目庫入庫項目總投資額約為10.6萬億元，而這次申報項目投資額就高達2.2萬億元。

如果此次申報時間延長，這一數字還會增加。有地方咨詢人士告訴第一財經記者，有些市縣官員在項目申報結束後，還在打聽如何能繼續申報項目。

財政部也擔心地方申報項目過多，所以給地方劃了條紅線，即每個省市申報項目數量原則上不超過50個。

地方申報積極與當前PPP項目需求不斷加大相關。根據財政部PPP中心數據，今年上半年，入庫PPP項目月均增加457個，總金額0.5萬億元。

入選國家級PPP項目將直接獲得百萬級獎勵資金，誘人的獎補政策也讓項目更容易獲得銀行等金融機構資金支持。

去年底財政部出臺的PPP項目獎補政策明確，對中央財政PPP示範項目中的新建項目按照投資額不同給予300萬元~800萬元的項目獎勵支持。而目前出臺獎補政策的12個省，也對入選國家級PPP示範項目給予幾十萬至幾百萬的獎勵。

審批嚴格

想入選PPP示範項目並非易事，去年申報的782個第二批示範項目中，最終只有206個項目入選，約74%的申報項目遭淘汰。

與前兩次對示範項目評審不同，此次評審條件全公開。

根據第三批示範項目評審標準，評審分為定性評審和定量評審。

定性評審有幾條紅線不得觸碰。比如，運作方式不得采用建設-移交(BT)方式實施;合作期限原則上不低於10年。對采用建設-移交(BT)方式的項目，通過保底承諾、回購安排等方式進行變相融資的項目，將不予受理。

通過定性評價後，申報項目進入定量評價，總分100分，其中項目實施方案和項目示範推廣價值各為25分。

上海市財政局涉外經濟處紀鑫華表示，第三批示範項目篩選的重心傾向項目的創新和示範作用。

此次審批專家也更加公開、透明、多元。

第三批示範項目將按行業領域被歸為五個組，分別是交通運輸、市政公用事業、綜合開發、農林水利與環境保護，以及社會事業與其他。每個專家組由7名專家組成，與此前項目審批由財政部直接聘請不同，此次評審專家由行業部委商財政部相關支出司局推薦3名行業專家。另外，通過PPP專家庫隨機抽取選定1名財務專家和1名咨詢專家。

財政部此前稱，通過優化申報篩選方式，公開評審標準，進一步提升示範項目申報篩選的全面性、科學性和時效性，實現從財政部示範到全國示範的升級。

在上述第三批PPP示範項目工作協調會上，會議要求在後續的專家推薦、集中評審等工作中，相關部委要全程參與，嚴格把關，確保示範項目的優質性和引領性。評審全過程要透明公開，確保評選結果客觀公正，經得起社會檢驗。

園區開發PPP火爆 項目支出與財政匹配難題待解

在PPP模式推廣眾多領域中，園區開發類PPP項目受地方熱捧。

8月19日，濟邦咨詢聯合園區中國發布了《園區開發PPP模式藍皮書》，該藍皮書對園區開發領域應用PPP模式的現狀、問題、面臨的挑戰及解決之道做了系統地分析。

濟邦咨詢董事長張燎告訴第一財經記者，早在去年財政部就對園區開發類PPP項目很重視，隨後財政部PPP中心也將園區開發PPP項目納入重點研究項目。

濟邦咨詢總經理徐玉環介紹，目前園區開發PPP模式很受地方歡迎。截至今年6月底，地方相繼推出了片區開發類PPP項目高達552個。僅在財政部第二批PPP示範項目中片區和園區相關PPP項目數量為10個，投資額約574億元。這些項目特征是涉及行業多，投資金額大，項目周期長，建設內容以基礎設施建設為主，涉及運營環節少。

園區中國控股執行董事梁椿表示，園區PPP也是一種新的革命性機制，能夠把產業園區應有的公共屬性和服務效應更好地解放和體現出來，讓產業園區能夠真正納入到一種可估值、可定價、可持續、可退出的良性框架之中，是一個極大的利好驅動。

徐玉環告訴第一財經記者，園區類PPP項目運作複雜，目前存在項目實施與現行財政可承受能力不匹配等難題。

財政部明確PPP項目需要進行財政可承受能力評價，每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過10%，以保證地方政府能夠履行PPP項目的支出責任。

不過，徐玉環告訴記者，由於園區類PPP項目前期投資額巨大，投資周期長，政府財政支出很容易突破上述10%紅線，這也限制了PPP模式在園區開發類項目上運用。

她建議，可以考慮用全口徑財政預算來區分一般公共預算和政府性基金，將土地出讓金定向支付部分從10%的紅線統計口徑中核減。同時考慮園區PPP項目前期投入大，能產生的一般公共預算收入少的特點，探索跨年度的綜合財政預算， 以中長期財政支出責任評估替代年度預算評估 。

張燎告訴記者，這些具體建議已經提交相關政府部門，相關政府部門表示願意討論研究，也意識到目前的財政承受能力評價方法和指標具有一定的局限性。

PPP專家、中倫律師事務所合夥人周蘭萍表示，目前片區開發PPP項目的特點與現行PPP模式的財政承受能力評估體系要求之間的不一致，以及片區開發的綜合性、複雜性對於PPP項目運作提出的更高要求，引起業內關註。

徐玉環認為，園區類PPP項目成功實施離不開土地、金融、稅收等配套政策的有力配合，包括土地使用權的獲得、融資渠道的拓展、金融產品創新、稅收優惠等。

NewGen 張璐：“國內 VR、AR 的火爆程度讓人驚訝”

深藍DeeperBlue 2016-09-13 18:24

推薦人：黑馬哥

推薦星級：☆☆☆☆

閱讀時長：本文近 4479字，閱讀需要4分鐘。

推薦理由：據說矽谷的投資人現在更願意來中國看項目了。開在斯坦福門口的新銳基金 NewGen 也不例外。在本文中,矽谷NeGen Capital的創始合夥人張璐將為大家講述，為什麽我們來到了技術創新的歷史節點？要做中美跨界投資先要做好哪些事？矽谷投資人看好哪些賽道？還有未來投資主題猜想。本文由深藍DeeperBlue（ID：deeperbluetech）授權i黑馬發布。

導師：張璐，矽谷NeGen Capital的創始合夥人，同時，張璐老師曾為矽谷管理資本10億美金的的Fenox Venture Capital的投資合夥人。

專註於前沿科技投資的 NewGen Capital 風投正勁，這家位於美國矽谷斯坦福大學校門口的新興基金，正在穿梭與中美兩國，尋求跨境合作的機會。

這幾年，創始人合夥人張璐沒少跑中國。

中國市場成了矽谷 VC 的 “香餑餑”，這緣起於 2014 年 9 月阿里巴巴在紐交所上市。“如果不是身處美國，可能很難感受到阿里上市對美國的沖擊和震動。” 張璐在接受媒體采訪時描述，當時無論從華爾街，還是時代廣場，甚至到矽谷，阿里巴巴像場龍卷風席卷一切。

“我在美國常給人講中國故事，也非常希望回國感受最新發展方向。”作為遷徙於北京矽谷的“候鳥”，張璐這一次來到北京，講的是 “矽谷故事”。

她曾是矽谷管理資本 10 億美金的 Fenox Venture Capital 的合夥人，參與過 20 多個項目的投資。她同時也是一個創業者，曾創立了 Acetone，專門為 II 型糖尿病病人提供呼吸檢測儀器。

張璐喜歡說一句話 “To good to be true"。 她不相信所謂的 “熱點” 與 “風口”。曾估值一路飆升到 90 億美元的新型血液檢測創業公司 Theranos，盡管苦苦掙紮仍擺脫不了正走向泡沫破裂的道路：執照被收回、宣布檢測報告作廢、卷入監管和法律糾紛。

Theranos 曾宣稱其擁有的 “一滴血” 血檢技術能對化學、生物醫藥領域形成革命性沖擊，但學界普遍質疑 Theranos 存在數據造假。

而在 2016 年上半年異常火熱的 VR、AR 市場，張璐的評價是：“國內 VR、AR 的火爆程度讓人驚訝。”

2015 年開始的資本寒冬，張璐則認為 “高興看到市場進入像這樣健康的資本調整期”：“其實這種泡沫的破滅，矽谷發生過很多次。” 她說到，“如果沒有這樣的泡沫經濟，VC 怎麽賺錢？如果沒有一輪輪的起起伏伏，怎樣打破壟斷？這種起伏反而促進了創新的發展。”

中美跨界的投資機會一定存在，但前提是 “如何建立信任”。“美國人更喜歡真實的故事，而不是拍著胸脯的保證和空談，中美合作的隔閡也可能只有通過不斷的實踐和嘗試才能夠慢慢消除。 ” 在張璐看來，中美對接與合作的時候，最重要前提是相互理解、尊重對方的遊戲規則。“將來，也許全世界公司不以在美國上市為傲，反而更願意在中國上市。”

過去幾年，國內創新大潮中湧現出很多商業模式的創新。模式創新確實創造了更大的市場，但如今成功的模式創新是在既得利益者中崛起，初創公司成功的難度越來越大。

因此，最近一兩年，創業者和資本家的關註焦點都逐漸轉向了技術。

不同的創新需要踩在不同的歷史節點上，現在的我們正處於技術創新的節點。創業者和 VC 都應該順勢而為。全球經濟下行，很多系統性的參數，比如人口架構，老齡化，整個國家負債率，杠桿率都，我們無法改變。技術創新可以提高生產效率，是拯救經濟下行的唯一出路。近幾年人工智能、大健康等有關技術已經成熟，應用窗口也在逐漸打開，資本開始積極布局。

矽谷人都在追逐哪些熱點？

一、生物技術

生物技術創新具有巨大的風險性。大多數創業者或者投資者，需要在五到十年之後，才能了解這個技術是否真能成功。

雖然生物技術具有天然的風險性，但不代表沒有巨大的市場機會。

例如，隨著基因測序成本越來越低，普及度越來越高，人們可以獲得大量的人類樣本信息。將每個人離散的生物信息匯聚到一起，就是生物信息化，具有很大的市場機會。

在未來，無論是數據本身，還是生物信息本身，會變得越來越像 “氧氣”，也就是越來越關鍵、是必須品。同時又是無處不在的。但從另外一個角度看，“氧氣” 也會爆炸，產生巨大的破壞力，生物信息也同樣。如何保證生物信息只掌握在合適的人手里，這是我們重點關註的。

二、人工智能

人工智能代表一個非常廣泛的領域，其中並不是每個領域都到了適合商業應用的階段。在這麽多應用領域中，哪些方向是未來 5-10 年，最具有發展機會的呢？我們認為，一共有四個方向。

1.機器人

這個概念已經火了很多年。工業上，已經有許多工業級機器人開始出現，加速智能工業的發展。家庭應用上，現在有很多新興智能機器人，可以提升人們的生活效率。

在老齡化越來越嚴重，人口結構正在變化的當下，這些機器人將扮演更加重要的角色。

雖然機器人的應用前景樂觀，但也應該保持理性判斷。家庭用機器人是創投者應該慎重考慮的方向。任何技術都有一個應用的時機，用戶心理接受度是衡量時機是否成熟的關鍵標誌。試問，如果有一臺成本兩萬美金一臺的機器人，到你家每天和你朝夕相伴，你能接受嗎？

2.自然語言處理

語音交互是一個新的信息端口。對於智能手機來說，觸摸屏技術就是一種信息端口，可以將我們的想法通過觸摸的方式反映到手機上。所謂的語音交互，不僅是理解語意，還有理解語境。不僅要知道這句話什麽意思，還要知道說這個話時候是開心還是諷刺。

目前，自然語言處理已經可以把準確率做到 92%以上，下一步就是進行各個不同的分支系統的切入。但我在美國投的語音處理公司，主要應用的語言當然是英語，西班牙語以及法語。中文作為世界上第一大語言，應用人口最多的語言，相應的語言處理技術非常關鍵。

3.計算機視覺

技術潛力巨大。和我們緊密合作的斯坦福人工智能實驗室，現在的研發重點就是計算機視覺。現在計算機視覺已經可以識別一副抽象畫，並用一句話總結畫的內容。這聽起來簡單，但細思恐極。人類視覺系統是人腦最複雜的系統之一，有一半的腦細胞都參與視覺系統的運作。人類經歷幾千年的演化，而計算機視覺這個技術只發展了二十年，潛力非常大。

應用場景明確。除了讀抽象畫之外，還可應用到無人駕駛、安防等等領域，同時也需要更多的資本註入幫助尋找最合適的應用場景。

4.機器學習

機器學習之所以關鍵，是因為它是一個技術基礎。在未來，機器學習將成為一個任何行業都能應用的技術。現在，很多矽谷的大公司已經開始布局。微軟有內部開源的機器學習平臺 CNTK，已經吸引了許多開發者的關註，匯集了更多好的應用場景。谷歌有希望成為這個行業標準制定者的野心，不僅有 AlphaGo，也還有一個開源平臺 Tensor Flow，傳播範圍很廣。

除美國之外，中國對 AlphaGo 博弈過程關註度最高，說明國內對於新興技術的熱情很高。國內有很多人關註的領域是智能醫療，而機器學習開發出的平臺可以對接在相應的應用場景里，產生的效益是巨大的。

為什麽網絡安全還沒形成藍海市場？

萬物互聯正在發生。很多人家里已經有智能的電視盒子，溫度調控器，安防系統。甚至有些朋友購買的汽車，可以看到車在哪里，充電多少。

但萬物互聯帶來的是可怕的安全隱患。黑客可以黑進你家的電視盒子，控制播放的內容；可以黑進智能空調，控制你家的溫度；甚至可以黑進安防攝像頭，看看你每天在做什麽。萬物互聯給我們帶來了便利，但也讓我們的生活更加不安全。

這個時候網絡安全變得異常關鍵。但為什麽網絡安全系統安全現在還沒有形成巨大的藍海市場？

黑客技術還沒這麽可怕。就像殺毒軟件一樣，沒有病毒，這個軟件就不會流行。

很多人還在猶豫要不要安裝防黑客的安全系統。

一方面，安裝安全系統會犧牲一定的方便性。另一方面，現在很多安全解決方案需要重新做系統，而不是直接嵌入，這也讓很多人都在猶豫。不過，已經有越來越多優質解決方案出現，包括一些即插即用、低成本的安全系統。還有的安全技術將信息虛擬化，黑客攻進去發現根本就是空的。

市場成熟度不夠。網絡安全在智能工業時代將得到大範圍的應用，而這個時代還未完全到來。目前，傳統行業還在苦苦掙紮。大家可以聽到很多新聞，比如傳統半導體公司彼此合並，這就是苦苦掙紮的信號。這些關鍵行業不可能像雅虎一樣突然沒落，它們勢必要尋找技術解決方案。這個方案就是智能工業。

用戶網絡安全意識不夠，所以涉及用戶級別的安全應用還需要一段時間。雖然我剛剛描繪了大家在智能時代面臨怎樣可怕的安全隱患，但你回家想一想可能還是覺得沒事兒。我們還需要一段時間，甚至一些病毒出現，大家才會意識到網絡安全有多重要。

例如，美國有個網站是幫每個用戶尋找合適的婚外情對象。去年，這個網站被黑客侵入，大量數據在網上泄露。非常不幸，有很多用戶用自己公司的郵件註冊這個網站。由此發現，原來有不少政府官員、軍方人員在使用這個網站。這件事發生後，機構和用戶開始關註自己的隱私信息，他們開始積極尋求網絡安全的解決方案。

關於火爆的VR、AR

國內 VR、AR 火爆程度讓人驚訝。大家樂於追求 VR、AR，是因為每個人都在尋找下一代信息載體。智能手機就是一種新型的信息載體，徹底改變了我們的生活。

但 VR、AR 真的是下一代信息載體嗎？我相信這個行業的巨大潛力，但大家對它的期待程度可能高過技術本身能發展的程度。

未來兩到三年內，還有哪些領域會蓬勃增長？

除了上述方向，還有幾個方向也是我們重點關註的，但不一定在接下來一兩年內會蓬勃增長，可能在兩到三年內有很大的市場機會。

1.納米機器人

現在已有許多技術公司開始探索。比如，我們合作的創新中心，前段時間宣布可以做藥丸機器人。一個藥丸里放一個特殊材料制成的機器人，進入胃里膠囊殼融化，小材料延展開。機器人開始活動，可以在胃里走來走去，做簡單的微創手術。

正如《三體》里提到的維度的概念，納米機器人生活的維度比我們小得多，到那個維度各種技術的應用，市場規模是無法想象的。現在講到醫療中的靶向治療，關鍵就在於可不可以把藥品推送到想推送的細胞上。納米機器人就有望實現真正的靶向治療。

2.腦功能修複

人腦功能一旦損傷不可修複，通過納米機器人可以重建信息的傳遞過程，甚至可以進一步加速信息的傳遞，讓人腦變成 “超腦”。再進一步，讓人腦信息和外在機器互聯。這部分難題在於人的大腦是多線程同時進行運作的，通過納米機器人的輸入輸出，在將來可能可以實現人腦和機器互聯。這不是只在講概念，我們投資了一家相關公司，已經做出來了初步的產品。

3.超級人類

如何釋放人類的潛能，這是未來技術一個非常看好的方向。通過技術發展讓人類在腦力、體力層面獲得更大的提升。對於單個個體，每個人腦力有限，體力有限。但如果可以通過技術和網絡，把每個人像因子一樣連接到一起，形成巨大的網絡，這時候人類整體的腦力資源將會非常可怕。這是我們非常期待的人類未來。

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獨家 |迪士尼火爆：米老鼠越來越會“撩漢”

一年可以銷售3200萬個書包和水壺、一個中秋節可以賣出400萬個月餅！

這是迪士尼在中國兩大樂園的消費品業績數據。雖說迪士尼的電影、消費品、各類演出、主題樂園甚至是教育都是其掘金法寶，但說到最賺錢的業務，當數消費品。

在迪士尼樂園，遊客的二次消費——包括餐飲、售賣各類商品在內的營業額，遠遠超過門票收益，二次消費占迪士尼樂園總收益的至少50%以上。曾有公開數字顯示，一件普通的衣服一旦被打上了迪士尼系列形象的“烙印”，售價可達同類普通商品的3~5倍。

從文具、服飾、家居用品甚至是汽車模型，為什麽迪士尼的授權商品可以熱銷？一個個其實並不存在的虛擬人物，如何可以“從無到有”地成為消費品呢？

華特迪士尼公司中國區消費品與互動副總裁及總經理林家文日前接受《第一財經日報》記者獨家采訪，揭秘了一件迪士尼商品如何用12~18個月的時間，從一張二維原圖成為商品並發揮商業價值的過程。

虛擬人設的"心機”

制作一個娃娃很簡單，為什麽是這個角色而不是那個？這些都要經過嚴格的篩選。

“我們今年在中國市場上映了6部電影，很多消費品都是和電影同步投放市場的。這就要追溯到最初，也就是電影剛剛開始制作的時候，我們就要設定哪些電影角色可以用來制作消費品，制作什麽樣的消費品。”林家文告訴《第一財經日報》記者。

在采訪中，記者了解到，迪士尼的模式是一切從內容開始，然後基於電影內容來開發衍生品，一部電影可能要耗時三到五年制作，劇本改了又改，比如經典動畫電影《獅子王》、《瘋狂動物城》等。

一部電影作品中，往往涉及數百個角色，但並非所有角色都可以用來開發衍生商品。在確定了劇本和人設（人物設定）後，劇組人員就需要和消費品部的負責人進行溝通，從一部電影的數百個角色中選定未來可用於開發商品的角色，通常最終開發成商品的角色會在10個左右。

選擇制作消費品的角色是有訣竅的。

在林家文和其團隊看來，具有主角光環、獨特個性與能夠還原線下場景，是被用於開發衍生品的幾大要素。

比如在《汽車總動員》中，主角跑車“麥昆”肯定是需要被大量開發商品的人設，而一部老爺車“板牙”雖然是配角，但其萌蠢卻不失可愛的個性在主角“麥昆”身邊形成鮮明對比，非常吸引粉絲，因此這類配角也是制作商品的不錯選擇。

此外，可以還原場景的人設也是重點開發對象，比如《加勒比海盜》系列中的傑克船長，其服飾和海盜鬥爭等場景可以在線下被高度還原，制作成服飾，甚至套用在米老鼠玩偶身上，做成“海盜版米奇”等。

長期研究動漫制作的盛世龍行副董事長陶卓彬表示，開發後期消費品必須在最初制作電影和人設時就要提前有“心機”，要考慮到線下還原度。在美國市場，不僅僅是迪士尼，環球影城等業者也非常熟諳此道，比如《哈利·波特》系列電影中的一對超級大配角——韋斯萊家族中的雙胞胎兄弟，原著對雙胞胎的描述很少，可在電影中，制作團隊特意給他們加戲，並有一段約80秒的對於雙胞胎兄弟的搞怪戲法描述。

“這段80秒的鏡頭，劇組用了15個設計師，耗時1年！因為他們的雙胞胎戲法可以被高度還原成魔法工具，而這些工具就是實體商品，可以在環球影城內熱銷。”陶卓彬說。

向高客單價年輕群體靠攏

“兩年前，迪士尼大中華區的消費品客戶中，年輕人的占比是25%，現在該數字上升到34%，年增長率高達50%。” 林家文顯然對此很滿意。

“在迪士尼內部，消費品會被分為迪士尼、皮克斯、漫威和星球大戰四大核心品牌。”林家文告訴《第一財經日報》記者，這四大系列都有各自主打的客戶群，比如迪士尼可以全覆蓋各類客戶，其中女孩客戶居多；而皮克斯則以三維動畫為主，比如《汽車總動員》系列，主打男孩市場；收購而來的漫威，則是《複仇者聯盟》系列；盧卡斯影業主推《星球大戰》系列。後兩者主要針對的是成年男性市場。

“通過細分，可以看到迪士尼的客戶群覆蓋面變廣了。”林家文表示，“以前很多人覺得迪士尼好像就是針對女性或小孩子的，但經過我們這兩年的努力，我們已經在年輕人群尤其是男性客戶群中打開了市場。”

既然確定了人設和商品所面對的客戶群，那麽具體的消費品開發就至關重要了。

迪士尼內部對於人設及其關聯商品有嚴格的定位，這一形象應該制作食品、另一個應制作服飾；針對成年男性市場的形象如美國隊長，則可用於開發汽車等。

女孩的興趣在不斷變化。只有性感與美貌、缺少新故事的芭比娃娃2012年開始銷量不斷下滑，2012年降幅3%，2013年降幅6%，2014年則高達16%。而2013年迪士尼的《冰雪奇緣》上映之後，兩位公主Elsa和Anna迅速成為了女孩們最喜愛的玩具。

《第一財經日報》記者在采訪中發現，迪士尼、環球影城等這幾年越來越多地熱衷於開發突出男性特色的剛強形象IP (Intellectual Property,知識產權)，這是非常聰明的一著。

“男人內心永遠是孩子”，成年男性粉絲的消費力非常高——2014年，南京的一位男性發燒友曾花了近100萬元人民幣，將迪士尼科幻電影《創：戰紀》中的道具摩托車買下來，並驕傲地宣稱全國僅此一輛。

迪士尼順應潮流，打造“大朋友的玩具”。借助《鋼鐵俠》電影的成功，該系列的消費品一直是迪士尼最受歡迎的產品線之一；而“美國隊長”同款的奧迪汽車、《創：戰紀》中的雪佛蘭轎車等，也深得玩家追捧。

從開發和拓展IP中，迪士尼獲得了巨大的消費品收益。

倒推18個月的生意

近日，華特迪士尼在中國啟動了2017年的相關開發會議，來自全國各地的品牌授權生產商（下稱“授權商”）齊聚一堂。

“我們初步統計，大約來了2500位授權商。我們會和他們溝通未來一年的商品開發計劃。”林家文向記者透露，迪士尼會根據上述制定好的人設，以及所針對的客戶群來選擇授權商，比如是服飾還是食品。“迪士尼在中國一共有約600家授權商，覆蓋各個品類，包括服飾類、家居類、電子用品、玩具、美容食品和出版等，其中銷售額占比較大的是服飾。”

林家文和他的團隊會一直與授權商們進行溝通，在確定了角色和商品品類後，迪士尼會在電影上映前的12~18個月先給授權商“搶先看”，因為只有讓授權商了解電影人物個性和劇情，他們才能生產出符合人設的商品。當然，授權商必須對電影內容保密。

“授權商了解人設後，就要根據人設來打造商品，從最初的圖紙設計到建模型、開模具等直至大量投產，這個過程需要12~18個月時間。“林家文告訴記者，“迪士尼所有的人物原型都來自迪士尼美國總部的圖庫，所有的造型設計的原版圖必須得到美國總部的認可。”

不要小看這個圖庫造型的確認過程，非常耗時且需精細化運作。

《第一財經日報》記者多方采訪了解到，為了高度還原電影人物形象，有時候一件玩偶，其服飾的尺寸或尾巴、眼睛的位置連一毫米都不能有出入，因為這一毫米的差別，都會讓人看著有“山寨感”——這是迪士尼、夢工廠或環球影城這類企業絕不允許發生的。

經過反複確認修改，圖紙和模具獲得最終認可後投入生產，而成品還要經過打磨和確認。由此，迪士尼基本保證相關消費品可以和電影等同步面世，在觀眾看完電影後，自然願意掏腰包購買商品。

“2016年，預計迪士尼消費品在中國市場的業績同比增長33%。我們在中國市場銷售3200萬個迪士尼系列書包和水壺，中秋節可賣出400萬個迪士尼系列的中秋月餅。迪士尼消費品在中國每秒鐘可售出38件商品，迪士尼出版的書籍和雜誌在華銷售量可達1500萬冊。”林家文自豪地說。