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高盛：“安倍經濟學” 必敗！

高盛在最新的報告中指出，盡管通常都會認為日元疲軟將刺激出口，提高企業盈利，支撐日本經濟複蘇，但實際情況卻並非如此。

高盛指出，自上世紀90年來以來日本經歷了四次貶值後又升值的過程，但是沒有一次顯示出口量和日元匯率間有明顯的關聯。實際上很多人對日元貶值和出口複蘇間的關系存在誤解，見下圖：

左圖：美元/日元匯率    右圖：深色線代表有效日元匯率，淺色線代表真實出口

這是為什麽呢？

首先，日元貶值不一定直接導致出口價格降低（以本幣計算）。

因為本幣貶值會導致出口商在進口原料時的成本升高，所以出口價格下降的幅度或低於日元貶值的幅度。同時，價格對出口的影響也大大小於全球市場需求變化的影響，後者才是影響出口的決定性因素。

下圖顯示出口價格（以外幣計算）的波動（深色線）遠遠小於日元匯率的波動（虛線），也小於日元匯率的12個月均值（淺色線）：

此外，本次日元下跌帶來的出口價格降幅也不及以前幾次。由下圖可以看到2012年以來日元匯率（橫軸）與出口價格（縱軸）之間形成的分布基本在一條直線上（方塊），顯示日元貶值對出口價格影響並不大，不及前三次的正向關系那麽明顯：

高盛認為短期來看海外需求的強弱才是影響日本真實出口的關鍵因素。高盛的全球領先指標（GLI，深色線）和日本的真實出口量（淺色線）之間的關系反而十分一致：

所以，在當前全球經濟與需求都在放緩的大背景下，高盛並不認為日元貶值能夠振興日本的出口，而日本的經濟複蘇也就無從談起。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

內閣醜聞頻出 安倍晉三支持率暴跌

上周兩名內閣高層官員辭職後，名調顯示日本首相安倍晉三支持率大幅下滑。政府內部矛盾公開化，導致安倍晉三振興日本經濟的努力面臨更大的阻力。

日本最大的報紙《讀賣新聞》一項最新輿論調查結果顯示，安倍內閣的支持率大跌至53%，較10月份的調查下落9個百分點。

接受調研的1059個樣本中，37%的人表示不支持安倍政府，比10月10日的調查升高了7個百分點，當時安倍政府的“不支持率”為30%。

這是安倍晉三自2012年12月上臺以來，在民意支持率上最大打擊。上周安倍政府內閣兩名部長在同一天宣布辭職，這使讓日本政府在繼續提高消費稅，重啟核能等不受歡迎的改革上將面臨更大阻力。

上周一因為政治資金醜聞，小淵優子（Yuko Obuchi）辭去經濟產業大臣。作為日本政治世家，小淵優子的父親小淵惠三是日本第84任首相。

有73%的受訪者認為，小淵優子辭去經濟產業大臣是“必須的”。同時有76%的人要求小淵向國民解釋其政治資金醜聞。

同一天辭職的還有法務大臣松島綠(Midori Matsushima)，原因是此前有反對黨曾指控她違反政治捐贈法律，在她的選區向選民分發紙扇子。

小淵優子和松島綠是9月份安倍內閣大換血時，新進入內閣的閣僚。他們被視為是安倍晉三改革日本政壇，推動更多女性參與政治的重要政治籌碼。

安倍希望快速更換閣僚，把醜聞控制在盡量小的範圍內。但是其他內閣成員，包括防衛大臣江渡聰德（Akinori Eto），水產大臣西川公也（Koya Nishikawa），厚生勞動大臣鹽崎恭久（Yasuhisa Shiozaki）同樣面臨財務醜聞困擾。

安倍晉三2006-2007年第一個首相任期，就飽受閣僚財務醜聞的困擾，當時多名部長辭職，還有一人自殺。因為支持率暴跌，和他本人的健康原因，安倍晉三當時在上臺僅一年就宣布辭職。

事實上安倍政府還面臨內部分化的風險。路透報道稱，一名匿名日本政府高官最近曾對某團體表示，“我認為應該延遲一年半，即到2017年4月再上調消費稅。”

這位高層官員稱，在4月份已經上調消費稅背景下，過快繼續增稅可能令經濟複蘇脫軌。

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安倍三支箭射向了誰？日本中小企業破產率飆升140%

在今天日本央行宣布擴大QQE規模之後，日元的跌勢得到了進一步的擴大。美元對日元刷新自2008年以來新高至111.01。日元在過去幾年的大幅貶值導致日本企業破產率大幅走高，2014年為止，日本中小企業破產率大增140%。

首相安倍晉三所提出的三支箭到目前為止尚未見到十分明顯的效果。雖然政府官員反複安撫市場日本正在“正軌”之上，但是日元貶值所帶來的原材料成本增長壓力，對於日本企業來說似乎是難以承受之重。

根據TSR的數據，汽車行業受到的影響最大，制造業和零售業以及服務行業也是重災區。日本貶值導致這些企業盈利水平大降。

此前彭博曾報道，美元對日元在110上方對於很多企業有較大影響。相對“舒服的”日元匯率應該在100左右(對美元)。對於大型出口企業來說，日元不斷的貶值也可能負面影響。根據彭博的調查，經濟學家預計到2015年末，美元對日元將升值114。

即便是安倍晉三和其內閣似乎也意識到了日元貶值的壓力。日本首相安倍晉三10月7日在國會講話時稱，日元貶值已傷害到小企業和日本家庭。日本政府正在努力減少這種傷害。

瑞典的北歐聯合銀行在今天最新發布的研究報告里將美元對日元3個月目標價上調至115，6個月目標價120。

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安倍尋求與習近平會面 新華社潑冷水

隨著APEC峰會的臨近，關於中國國家主席習近平與日本首相安倍晉三舉行正式會面的期待與日俱增，但是新華社周一的評論給這一預期潑了盆冷水。

習近平與安倍的會談具有象征意義，意味著世界第二大經濟體與第三大經濟體之間的關系取得突破性進展。過去兩年，兩國在領土問題、歷史問題等方面的糾紛令雙邊關系陷入冰封。

新華社英文評論中稱，安倍晉三不遺余力地尋求與習近平會面。

他的願望會得到滿足，因為盡管存在領土糾紛和歷史問題，中國作為會議的東道主，無疑將對日本領導人以禮相待。

但是，這並不意味著安倍一直尋求與習近平舉行正式會面的願望在APEC會議期間一定會實現，這需要安倍拿出誠意，采取實際行動創造合適的條件。

但日本尚未在雙邊關系方面做出這樣的努力，反而一直試圖掩蓋侵略歷史。

新華社的評論並非政府的官方公告，但是這背後透露出高層對這一問題的看法。

在10月22日哥倫比亞大學舉行的“世界領袖論壇”上，安倍表示期待在11月APEC會議期間與習近平會面。更早以前，安倍還曾罕見提及“與中國建立友好關系”，希望盡快實現首腦會談，通過對話發展“戰略互惠關系”。

APEC峰會將於11月5日至11日在北京召開，不少人認為，此次會議是中日關系轉向的重要契機。

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安倍、普京時隔八個月首度會面 雙方期待改善關系

北京APEC期間，日俄兩國領導人8個月來首度正式會面，旨在修複烏克蘭危機以來破裂的關系。兩國領導人承諾繼續二戰以來的和平談判。

俄羅斯總統普京和日本首相安倍晉三近日皆出席在北京召開的亞太經濟合作會議（APEC）峰會。9日晚間雙方進行了約1個小時的會面。普京在會面上對安倍表示：“（兩國）經濟和政治領域的關系發展相當成功，這里的‘政治領域’包括雙方恢複關於簽署和平條約的談判。”

俄羅斯總統發言人Dmitry Peskov向媒體表示，在普京和安倍的會面中，雙方首先就烏克蘭問題交換意見，普京也向安倍詳述俄國的立場，希望能讓日方充分理解。

普京和安倍也討論到日俄後續交流計劃，包括準備重新展開2003年因為南千島群島（日稱北方四島）所有權沖突而中止的和平條約談判，以及推動日俄在經濟、貿易領域的合作項目，這是安倍今年2月和普京在索契（Sochi）會面時達成的共識。

除此之外，普京和安倍在本次會面中確定普京訪問日本行程。Peskov說，目前已將此事排入普京2015年的行程。

會中普京還與安倍分享他於9日在莫斯科出席日俄武道交流大會的心得，他認為武道不僅是一種運動，也是日俄交流的重要管道。

安倍則表示，普京深諳柔道，必能對日本有更多的了解，這對於發展日俄關系有加分作用。

Peskov表示，為了表示雙方友誼，安倍直呼普京名字，並以“你”相稱。

此外，俄羅斯經濟發展部部長阿列克謝·烏柳卡耶夫（Alexei Ulyukayev）在與自己的日本同行、日本經濟產業大臣宮澤洋一早些時候已經在APEC論壇上進行了雙邊會談。烏柳卡耶夫稱，盡管有制裁背景，日本仍在尋求發展與俄的投資與貿易前景。

據烏柳卡耶夫介紹，各方指出，制裁對雙邊關系造成負面影響，尤其是在貿易方面，雙邊貿易在去年達到了歷史最高水平，而今年則呈現出下降趨勢。他認為，“俄羅斯認為這是制裁的直接影響”。烏柳卡耶夫補充稱，“我提醒日本同行註意，應尋找擺脫該局勢的解決方案，這樣的局勢對任何一方都沒有好處”。 

日俄雙邊貿易十年間翻了六倍，去年為370億美元，推動日本成為俄羅斯第六大貿易夥伴，2003年時為第12位。

能源安全方面，日本約10%的天然氣進口來自俄羅斯，尤其是2011年大海嘯以來核電站關閉導致俄羅斯的角色重要性提升。

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【專欄】安倍的QQE能取得勝利嗎？

本文作者為浦發銀行金融市場部彭松、曹陽，首次發表於證券時報，授權華爾街見聞發表。

過去一個月中，各國央行無疑站在了國際金融市場舞臺的聚光燈下，經濟、金融環境的不同使各國央行采取了不同貨幣政策，其中以10月31日日本央行擴大QQE規模最令市場吃驚。當日，日經指數大漲4.8%，日元在最近幾個交易日大幅貶值至115以上。雖然，我們認為總量型貨幣政策難以解決經濟的結構性問題，但央行的政策決策函數已經偏向成本最小化選擇。如果未來政策效果與現實出現偏差，則將在今後大幅提升匯率、商品和股票市場的波動率。

日本央行（BOJ）10月31日議息會議中以5：4的微弱比例擴大了QQE規模，具體包括：將年度基礎貨幣增量提高到80萬億日元，使其占GDP比重從原先的42%提升至56%；增加資產購買和拉長日本國債購買的久期，年度購買量增加至80萬億日元，拉長持有國債平均期限至7-10年；分別增加ETF和房地產信托J-REIT的年增加額至3萬億和90萬億日元，其政策目的主要防止消費稅上調、油價下跌帶來的物價下行壓力。

觀察日本經濟，事實上通貨緊縮和周期性經濟下滑趨勢並不明顯。一方面，從物價水平來看，日本9月CPI達到3.2%，扣除食品和能源的核心通脹亦達2.3%，後者在4月後已經持續在2%以上，顯示日本目前的通縮風險並不大。僅就油價下跌而言，對日本經濟也可能是正面的，11年日本福島核電事故後，日本對外能源依存度大幅上升，進口原油占比達到20%以上，貿易逆差在14年最高達到1.7萬億日元，而油價下跌將在一定程度降低貿易逆差；另一方面，從增長方面數據來看，盡管消費稅上調使日本2季度GDP環比折年率下滑了7.1%，但近期數據表現並不差，如10月制造業PMI指數依然達到52.4，相比2季度大幅反彈，同時短觀指數中的大型企業同比增速達8.6%，亦處於較高水平，因此日本仍將處於周期性複蘇階段。因此從以上兩方面來看，QQE加碼的理由可能並不充分。

我們理解日本的QQE加碼更多在於政策成本較低、央行也試圖引導私人預期。第一，日本國內通脹依然穩定，寬松政策加碼風險不大。盡管日本10年通脹保值債券在11月初大幅跳升20個基點，達到1.21%，但仍低於年中的1.38%，顯示通脹預期依然穩定，同時以M2+CD衡量的貨幣增速僅為3%，相比4月的4.4%增速回落明顯，貨幣擴張乏力使通脹上行風險有限；第二，QQE的推出可能更多對沖2015年的消費稅上調的影響，從今年來看，2季度上調消費稅至8%後，個人消費和投資出現明顯回落，當季GDP環比折年下滑7.1%，因此日本央行試圖通過先發式的貨幣寬松，增加寬松政策可信性，來引導投資者預期，緩沖財政緊縮影響。

從中長期來看，我們對日本經濟前景仍是謹慎的。首先，居民收入滯漲、產品競爭力不足制約經濟增長。具體來看，其一，年初以來國內勞工工資平均漲幅僅為0.7%，遠低於通脹，這意味著居民實際收入下降，對於消費增長不利；第二，我們對於日元貶值對企業競爭力的改善仍持保守看法。一方面，諸如消費電子、平板電視、汽車等日本傳統優勢領域受到韓國、中國企業挑戰。以電視市場來看，三星和LG的全球份額從31%上升至41%，中國創維、TCL、海信的份額上升4個百分點至15.8%，而同期索尼、松下、東芝和夏普的市場份額從28%下滑至20.6%，我們理解從成本、市場和消費體驗來看，中、韓產品均有優勢；另一方面，以科技類產品來看，QE帶來日元貶值對企業盈利提振的效果可能不大，因為全球化後，日企生產外包增加，比如電子產品生產者的外包比例高達70%，貨幣貶值後進口成本可能提高，反而擠壓毛利。概而言之，市場理解通脹走升、匯率貶值對於日本經濟的實際拉動效應可能並不大。

短期內我們對日本股票市場看法中性，預計指數難以錄的很大漲幅。在2013年4月日本央行第一次采取QQE宣布將基礎貨幣投放增加至70萬億日元時，日經指數在3個月內的最高漲幅接近26%，本次操作中日本政府影響股票市場的意圖亦較為明顯，政府養老基金委員會（GPIF）將國內股票配置比例從17.3%上調至25%，這意味著其將購買9.85萬億日元股票，占Topix自由流通市值的2.7%，但是今非昔比，我們預計日本股市難以複制13年漲幅，具體原因包括：其一，從TOPIX指數估值來看，價格/EBITDA比例達到5.96倍，處於金融危機後較高水平；其二，日本企業投入資本回報率較低，汽車及零部件、資本品和科技硬件類企業的ROIC均在7—8%之間，低於全球其他同類公司，盈利較低使投資者買興不高；其三，我們認為政策的突然性，投資者對政策效果的高預期是提升市場估值的重要因素。從日本來看，與13年4月第一次寬松政策不同，目前政策效果遞減，投資者對安倍經濟學效果質疑增加均抑制估值提升。

此外，日本貨幣政策再寬松對於全球金融市場的影響可能更大，這體現在以日元為融資貨幣的“套息交易”增加，但也會階段性放大整體風險資產市場的波動性。第一，在中國經濟放緩、美聯儲加息預期升溫時，預計本次日元“套現交易”並非惠及所有風險資產，我們相對看好有增長和盈利支撐的美國股市、但考慮增長與資本流動的不確定性，我們對諸如高息的澳元、新興市場貨幣看法中性，而在數據方面摩根大通的新興市場貨幣指數從年中以來的跌幅累計達到8%；第二，目前日本債務率達到226%，安倍需要上調消費稅，維持財政可維持與保持經濟增長間取得平衡，這無疑是相當困難的。此外如未來日本經濟增長不達預期，政策有效性下降會打擊市場信心，投資者單方向的交易平倉會加劇資產價格波動率，這可能是引發2015年全球金融市場動蕩的重要因素。

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【專欄】安倍的QQE能取得勝利嗎？

本文作者為浦發銀行金融市場部彭松、曹陽，首次發表於證券時報，授權華爾街見聞發表。

過去一個月中，各國央行無疑站在了國際金融市場舞臺的聚光燈下，經濟、金融環境的不同使各國央行采取了不同貨幣政策，其中以10月31日日本央行擴大QQE規模最令市場吃驚。當日，日經指數大漲4.8%，日元在最近幾個交易日大幅貶值至115以上。雖然，我們認為總量型貨幣政策難以解決經濟的結構性問題，但央行的政策決策函數已經偏向成本最小化選擇。如果未來政策效果與現實出現偏差，則將在今後大幅提升匯率、商品和股票市場的波動率。

日本央行（BOJ）10月31日議息會議中以5：4的微弱比例擴大了QQE規模，具體包括：將年度基礎貨幣增量提高到80萬億日元，使其占GDP比重從原先的42%提升至56%；增加資產購買和拉長日本國債購買的久期，年度購買量增加至80萬億日元，拉長持有國債平均期限至7-10年；分別增加ETF和房地產信托J-REIT的年增加額至3萬億和90萬億日元，其政策目的主要防止消費稅上調、油價下跌帶來的物價下行壓力。

觀察日本經濟，事實上通貨緊縮和周期性經濟下滑趨勢並不明顯。一方面，從物價水平來看，日本9月CPI達到3.2%，扣除食品和能源的核心通脹亦達2.3%，後者在4月後已經持續在2%以上，顯示日本目前的通縮風險並不大。僅就油價下跌而言，對日本經濟也可能是正面的，11年日本福島核電事故後，日本對外能源依存度大幅上升，進口原油占比達到20%以上，貿易逆差在14年最高達到1.7萬億日元，而油價下跌將在一定程度降低貿易逆差；另一方面，從增長方面數據來看，盡管消費稅上調使日本2季度GDP環比折年率下滑了7.1%，但近期數據表現並不差，如10月制造業PMI指數依然達到52.4，相比2季度大幅反彈，同時短觀指數中的大型企業同比增速達8.6%，亦處於較高水平，因此日本仍將處於周期性複蘇階段。因此從以上兩方面來看，QQE加碼的理由可能並不充分。

我們理解日本的QQE加碼更多在於政策成本較低、央行也試圖引導私人預期。第一，日本國內通脹依然穩定，寬松政策加碼風險不大。盡管日本10年通脹保值債券在11月初大幅跳升20個基點，達到1.21%，但仍低於年中的1.38%，顯示通脹預期依然穩定，同時以M2+CD衡量的貨幣增速僅為3%，相比4月的4.4%增速回落明顯，貨幣擴張乏力使通脹上行風險有限；第二，QQE的推出可能更多對沖2015年的消費稅上調的影響，從今年來看，2季度上調消費稅至8%後，個人消費和投資出現明顯回落，當季GDP環比折年下滑7.1%，因此日本央行試圖通過先發式的貨幣寬松，增加寬松政策可信性，來引導投資者預期，緩沖財政緊縮影響。

從中長期來看，我們對日本經濟前景仍是謹慎的。首先，居民收入滯漲、產品競爭力不足制約經濟增長。具體來看，其一，年初以來國內勞工工資平均漲幅僅為0.7%，遠低於通脹，這意味著居民實際收入下降，對於消費增長不利；第二，我們對於日元貶值對企業競爭力的改善仍持保守看法。一方面，諸如消費電子、平板電視、汽車等日本傳統優勢領域受到韓國、中國企業挑戰。以電視市場來看，三星和LG的全球份額從31%上升至41%，中國創維、TCL、海信的份額上升4個百分點至15.8%，而同期索尼、松下、東芝和夏普的市場份額從28%下滑至20.6%，我們理解從成本、市場和消費體驗來看，中、韓產品均有優勢；另一方面，以科技類產品來看，QE帶來日元貶值對企業盈利提振的效果可能不大，因為全球化後，日企生產外包增加，比如電子產品生產者的外包比例高達70%，貨幣貶值後進口成本可能提高，反而擠壓毛利。概而言之，市場理解通脹走升、匯率貶值對於日本經濟的實際拉動效應可能並不大。

短期內我們對日本股票市場看法中性，預計指數難以錄的很大漲幅。在2013年4月日本央行第一次采取QQE宣布將基礎貨幣投放增加至70萬億日元時，日經指數在3個月內的最高漲幅接近26%，本次操作中日本政府影響股票市場的意圖亦較為明顯，政府養老基金委員會（GPIF）將國內股票配置比例從17.3%上調至25%，這意味著其將購買9.85萬億日元股票，占Topix自由流通市值的2.7%，但是今非昔比，我們預計日本股市難以複制13年漲幅，具體原因包括：其一，從TOPIX指數估值來看，價格/EBITDA比例達到5.96倍，處於金融危機後較高水平；其二，日本企業投入資本回報率較低，汽車及零部件、資本品和科技硬件類企業的ROIC均在7—8%之間，低於全球其他同類公司，盈利較低使投資者買興不高；其三，我們認為政策的突然性，投資者對政策效果的高預期是提升市場估值的重要因素。從日本來看，與13年4月第一次寬松政策不同，目前政策效果遞減，投資者對安倍經濟學效果質疑增加均抑制估值提升。

此外，日本貨幣政策再寬松對於全球金融市場的影響可能更大，這體現在以日元為融資貨幣的“套息交易”增加，但也會階段性放大整體風險資產市場的波動性。第一，在中國經濟放緩、美聯儲加息預期升溫時，預計本次日元“套現交易”並非惠及所有風險資產，我們相對看好有增長和盈利支撐的美國股市、但考慮增長與資本流動的不確定性，我們對諸如高息的澳元、新興市場貨幣看法中性，而在數據方面摩根大通的新興市場貨幣指數從年中以來的跌幅累計達到8%；第二，目前日本債務率達到226%，安倍需要上調消費稅，維持財政可維持與保持經濟增長間取得平衡，這無疑是相當困難的。此外如未來日本經濟增長不達預期，政策有效性下降會打擊市場信心，投資者單方向的交易平倉會加劇資產價格波動率，這可能是引發2015年全球金融市場動蕩的重要因素。

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安倍或推遲加稅並提前選舉 日元刷新7年新低、日股刷7年新高

本周二歐市盤中，美元/日元刷新7年新高115.79，日本股指日經225指數同樣刷7年新高17124點，因支持寬松政策的安倍晉三可能提前舉行眾議院選舉。此外美元再度全線上漲，非美貨幣、貴金屬、大宗商品普跌。

午間，路透消息稱，日本首相安倍晉三若決定延後預定於明年10月上調消費稅的措施，他可能在年底前提前舉行眾議院選舉。國會眾議院2016年之前無需舉行選舉。

安倍政府執政盟友公明黨周二表示，該黨應該為可能提前選舉做準備。

這個消息令金融市場感到意外，各界長久以來預期安倍將會推動第二輪消費稅調升，盡管4月首度調高消費稅對於經濟的沖擊大於預期。

路透社援引消息人士稱，消費稅上調很可能被推遲。日本政府或將對此展開全方位的考量。

今年4月，安倍將日本的消費稅從5%上調至8%，將這個全球第三大經濟體在二季度送入金融危機以來最嚴重的萎縮。

路透社援引消息人士稱，安倍將在下周一GDP數據公布後決定日本經濟是否能夠承受加稅。根據原計劃，日本將在明年10月將消費稅上調至10%。部分安倍的顧問建議安倍將上調消費稅的時間推遲至2017年4月。

提前大選可望鞏固安倍晉三的低位，盡管安倍支持率下滑，因為反對黨過於分裂而無法勝出。安倍提前可以確定自己下一個四年任期無疑為其寬松政策的延續做了保證。日元受此消息刺激大幅下挫，日股大漲。

“無法想像反對黨會勝選。因此這意味著安倍政府將有再多出四年的執政時間，”三菱UFJ摩根士丹利證券資深策略師Norihiro Fujito表示。

“近期財政及貨幣政策都將支持經濟成長，今日市場正在反映此一題材，”他補充稱。

此外，還有日本政府的消息人士稱，規模1.1萬億美元的日本政府養老基金（GPIF）在官方改變資產配置前，就開始拋售日本國債，且拋售還在繼續。

綠線為美元/日元，白線為日經225指數：

黃金上周觸及1130美元/盎司的四年半低位後，於周五借力不及預期的非農數據大幅反彈達45美元/盎司，但本周金價未能守住上周五漲勢，持續回落至1150美元一線：

歐元/美元周二下跌0.17%，至1.24整數關口：

美元走強帶動原油價格今日小幅走低：

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支持率大跌 安倍真的敢提前選舉嗎？

日本媒體周二報導稱，安倍晉三若決定延後預定於明年10月上調消費稅的措施，他可能在年底前提前舉行眾議院選舉。眾所周知，日本國會眾議院2016年之前無需舉行選舉。

雖然安倍本人予以否認，但日本各黨均已著手準備可能在年內舉行的眾院選舉。可見這個消息並非空穴來風。而且安倍提前鞏固自身政權的可能性使得寬松貨幣政策的延續性預期得到加強，金融市場上今天日股出現大漲，日元大跌。

不過，最近的數份民調都顯示安倍政權的支持率出現了大幅下降，對於想提前舉行選舉的安倍來說並不是個好消息。

日本廣播協會（NHK）最新民調顯示，安倍內閣支持率較上月下降8個百分點，至44%，創2012年12月上臺以來最低；而不支持率上升4個百分點，至38%。其中近半數認為安倍內閣的政策不值得期待，另有15%的人認為安倍內閣不值得信賴。

此外，只有10%的受訪者感到經濟有所複蘇，54%的人感到沒有改變33%的人表示不確定。

朝日新聞最新民調顯示，安倍內閣支持率降至42%，與僅兩周前的調查相比下降7個百分點；不支持率上升6個百分點至36%。

安倍所在的自民黨支持率也下降3個百分點至33%，不過下降的這幾個百分點並沒有轉化成其他黨派支持率的上升，顯示民眾對日本政黨普遍不滿，有48%的受訪者稱他們不支持任何政黨。

此外，在被問到安倍執政期內生活是否有改善時，只有4%的受訪者認為改善，28%稱狀況惡化，66%認為沒有改變。

幾乎所有民調都顯示絕大部分民眾反對或認為應該推遲上調消費稅。

分析指出，在支持率下降，民眾對政治不滿的呼聲越來越高的節點上，安倍若突然提前舉行大選將是非常糟糕的選擇。因為安倍目前還無法拿出像樣的政績，而且未來安倍計劃中的提高消費稅和開啟核電站都是廣受批評的舉措。

最重要的是，根據民調，有三分之二的民眾不僅不支持自民黨，也不支持任何政黨，作為日本第二大黨的民主黨只有6%左右的支持率，這意味著民眾根本沒有真正可選的余地，若真的舉行選舉也無疑是自民黨勝出，這樣轉一圈下來恐怕只會讓民眾對自民黨的反感有增無減。

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支持率大跌 安倍真的敢提前選舉嗎？

日本媒體周二報導稱，安倍晉三若決定延後預定於明年10月上調消費稅的措施，並可能在年底前提前舉行眾議院選舉。眾所周知，日本國會眾議院2016年之前無需舉行選舉。

雖然安倍本人予以否認，但日本各黨均已著手準備可能在年內舉行的眾院選舉。可見這個消息並非空穴來風。而且安倍提前鞏固自身政權的可能性使得寬松貨幣政策的延續性預期得到加強，金融市場上今天日股出現大漲，日元大跌。

不過，最近的數份民調都顯示安倍政權的支持率出現了大幅下降，對於想提前舉行選舉的安倍來說並不是個好消息。

日本廣播協會（NHK）最新民調顯示，安倍內閣支持率較上月下降8個百分點，至44%，創2012年12月上臺以來最低；而不支持率上升4個百分點，至38%。其中近半數認為安倍內閣的政策不值得期待，另有15%的人認為安倍內閣不值得信賴。

此外，只有10%的受訪者感到經濟有所複蘇，54%的人感到沒有改變33%的人表示不確定。

朝日新聞最新民調顯示，安倍內閣支持率降至42%，與僅兩周前的調查相比下降7個百分點；不支持率上升6個百分點至36%。

安倍所在的自民黨支持率也下降3個百分點至33%，不過下降的這幾個百分點並沒有轉化成其他黨派支持率的上升，顯示民眾對日本政黨普遍不滿，有48%的受訪者稱他們不支持任何政黨。

此外，在被問到安倍執政期內生活是否有改善時，只有4%的受訪者認為改善，28%稱狀況惡化，66%認為沒有改變。

幾乎所有民調都顯示絕大部分民眾反對或認為應該推遲上調消費稅。

分析指出，在支持率下降，民眾對政治不滿的呼聲越來越高的節點上，安倍若突然提前舉行大選將是非常糟糕的選擇。因為安倍目前還無法拿出像樣的政績，而且未來安倍計劃中的提高消費稅和開啟核電站都是廣受批評的舉措。

最重要的是，根據民調，有三分之二的民眾不僅不支持自民黨，也不支持任何政黨，作為日本第二大黨的民主黨只有6%左右的支持率，這意味著民眾根本沒有真正可選的余地，若真的舉行選舉也無疑是自民黨勝出，這樣轉一圈下來恐怕只會讓民眾對自民黨的反感有增無減。

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