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銀行理財“飛單”卷土重來 監管整治持續發力

曾經頻發的“飛單”問題——即借助銀行內部平臺，私自銷售非本行自主發行的或非本行授權和達成委托銷售關系的第三方機構理財產品，如今似又卷土重來。

隨著經濟下行，防範金融風險、抑制資產泡沫，央行貨幣政策轉向穩健中性，以及監管的全面加強，風險正在向理財產品等尤其是高收益、缺乏風控的“飛單”傳導，一些“裸泳者”開始浮出水面。

這些年銀行理財“飛”的“單”

3月2日，在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，據銀監會主席郭樹清介紹，截至去年年底，全國銀行業理財資金接近30萬億元，2016年為客戶創造收益9773億元。

與快速膨脹的銀行理財規模不相適應，銀行的管理、內控卻未能及時跟上。近年來銀行“飛單”事件可謂頻發。

2012年末，華夏銀行逾1億元“飛單”案發，轟動市場。2014年3月24日，兜售“飛單”的華夏銀行前客戶經理濮婷婷因非法吸收公眾存款罪被判有期徒刑四年零九個月。另有所涉“中鼎”系列理財產品發行方通商國銀資產管理公司和第三方理財銷售公司的三人分別獲刑。

據媒體報道，2011年11月起，投資者從華夏銀行上海分行嘉定支行購買了四期名為“北京中鼎投資中心(有限合夥)入夥計劃”的“理財產品”，募集期共半年，計劃籌資超過1.5億元，實際出售1.19億元。2012年11月，投資者得知項目管理方通商國銀已人去樓空，老板也被刑事拘留，該“理財產品”無法如期兌付。同年12月，憤怒的投資者湧向華夏銀行上海分行門口，華夏銀行當日股價放量下跌4.15%。2013年1月，購買“中鼎”產品的客戶與擔保公司簽訂轉讓協議，本金全部收回，但未獲得利息。而濮婷婷等人隨後被移交司法並最終獲刑。

自2012年起，廣發銀行北京分行多家支行工作人員推薦5位客戶購買大觀言基金發行的產品767萬元，因大觀言基金資金鏈斷裂無法兌付，員工“飛單”也被爆，後被開除。

平安銀行更是屢爆“飛單”。據統計，僅2016年平安銀行共計查處8件“私售事件”，涉及6家分行，金額超過1000萬元，涉及人數10人，有8人收到平安銀行的紅牌處罰。查處的這10人中，7人被辭退。

此前，平安銀行就有員工私自銷售非銀行理財的先例，最終理財產品無法兌付導致客戶資金受損。比如，曾有客戶在平安銀行朝陽門支行理財經理的推薦下購買了一款名為“同富愛晚”的理財產品，當時承諾保本保息，但到期後卻無法兌付;平安銀行北京分行三名前員工在2013年10月至2015年1月期間，曾利用朝陽門支行和天通苑支行營業場所，違規向投資者銷售北京同富匯融股權投資基金管理有限公司發行的部分私募基金產品。據不完全統計，共有31位投資人購買了該理財產品，金額共計高達4760萬元，其中未兌付金額4131.25萬元。

除了幾家股份行之外，一些國有大行亦曾卷入“飛單”。2014年由首譽光控設立募資5.06億元的“境外專項資產管理計劃”出現違約，該資管計劃由農行北京分行作為理財顧問收取理財顧問費，並推薦客戶認購，但客戶購買時並不與農行簽訂合同。2015年5月投資者向農行維權，農行北京分行副行長陳英順也因此“飛單”事件被免職。

從上述案例來看，一旦“飛單”事件發生，實踐中常見的是銀行馬上撇清自己，稱從未代理過相關理財產品，員工所為與本行無關，並將涉案員工開除了事。也有少數銀行，因顧及聲譽私下對客戶進行補償。還有部分進入司法程序，由法院審理確定包括產品發行方、擔保方以及銀行等各自的責任。

有分析稱，可以預見，在理財產品“剛性兌付”被打破之後，受損害的客戶將會更多針對有償付能力的銀行進行維權，要求銀行來承擔因監管不力帶來的賠償責任。

理財成監管重點領域

面對卷土重來的“飛單”等在內的銀行理財問題，近期監管部門已明顯加強了監管力度。

銀監會3月30日就向銀行下發了《關於開展銷售專區“雙錄”實施情況專項評估檢查的通知》(47號文)，稱為規範銀行自有理財及代銷業務行為，有效治理誤導銷售、私售“飛單”等問題，決定對銀行銷售專區“雙錄”實施情況開展專項評估檢查。

所謂“雙錄”，是指銀行通過營業網點開展代銷業務時，需通過錄音、錄像“雙錄”，記錄營銷推介、風險和關鍵信息提示、客戶確認和反饋等重點銷售環節，以保障客戶權益。

47號文指出，此次評估檢查工作主要從產品銷售專區管理、錄音錄像設備鋪設、內部管理制度建設等方面，評估“雙錄”工作成效。根據要求，相關檢查在5月底上報至銀監會消費者權益保護局，評估檢查將采取座談匯報、調閱資料、現場檢查等方法，采取定性考核方式，考核結果將分為優秀、合格、不合格三個等級。

4月10日，銀監會發布《關於銀行業風險防控工作的指導意見》(6號文)也指出，不得誤導客戶購買與其風險承受能力不相匹配的理財產品，嚴格落實“雙錄”要求，做到“賣者盡責”基礎上的“買者自負”，切實保護投資者合法權益。

此外，4月7日，銀監會還下發《關於集中開展銀行業市場亂象整治工作的通知》(5號文)，提出要對包括“飛單”等在內的十大方面、35項銀行業存在的金融亂象，進行集中整治。一位股份行理財人士對第一財經記者表示，最近一兩年“飛單”已經有所好轉，但還不乏銀行理財銷售承諾回報的情況，同時理財產品信息披露也還需要完善。

特朗普贏了 新醫改法案卷土重來獲眾議院通過

周四，美國國會眾議院以217-213票通過廢除和替換大部分奧巴馬醫保法的議案——修正版《美國醫療法案(American Health Care Act)》，共和黨為廢除奧巴馬《平價醫療法案( Affordable Care Act)》所作的七年努力還剩參議院“臨門一腳”，特朗普能否迎來當選後首次立法勝利在此一舉。如果失敗，特朗普總統和眾議院議長瑞恩的執政能力和政治資本將大打折扣，想推進影響面更廣的稅改就更難。

所有民主黨議員都投了反對票，特朗普在眾議院投票時不忘“搖旗吶喊”，他在推特上稱贊新醫改法案偉大，議長瑞恩則表示議員們將“終結”奧巴馬醫改失敗的嘗試。

功虧一簣，新醫改法案首次闖關折戟沈沙

今年3月6日，共和黨公布了首份旨在廢除奧巴馬醫改的替代性議案文本。3月25日，就在眾院投票表決前夕，特朗普突然宣布撤回表決程序，因無法獲得國會內共和黨人足夠支持，這也是執政以來特朗普遭遇的最大打擊，當天給人們留下最深刻印象的是眾議院議長保羅瑞恩在新聞發布會上落寞的表情和特朗普繼續“嘴硬”並揚言奧巴馬醫改將“爆炸”。隨後特朗普在推特上炮轟黨內保守勢力“自由黨團”，甚至將他們和民主黨一起列為“對手”。

美國國會眾議院擁有430席議員席位，民主黨籍議員已明確表態將全體投反對票，法案通過需要簡單多數，共和黨內部反對票不能超過22張。當時特朗普與共及黨內高層與“自由黨團”多次談判後未果，黨內“倒戈”的人數一直在30人左右。

峰回路轉，黨內大佬轉向支持

相較於三月，本周多名此前對醫改表示反對的共和黨人轉變了態度，表示將對醫改投出贊成票，他們改變態度的一大原因是醫改的部分條款進行了修訂。

周三特朗普還特意會見了共和黨兩位重要議員厄普頓(Fred Upton)和朗(Billy Long)，獲得了他們的支持。如果新醫改法案最終獲得通過，密歇根州共和黨大佬厄普頓(Fred Upton)功不可沒，這位前美國眾議院能源和商務委員會主席提出包括在未來5年內提供80億美元減少一些患有先天疾病的受保人保險費用等支出在內的修正案獲得了不少中間派共和黨人的支持。

荊棘密布 參院表決前途難料

即使過了眾院表決，要想通過參議院這關難度同樣不小。目前至少有八名共和黨參議員對新醫改法案部分細節有所不滿，可能成為潛在的威脅因素。新醫改法案遞交參議院表決前將繼續對細則作出調整，共和黨方面最多可以接受兩名議員“倒戈”。如同2010年民主黨通過奧巴馬醫改那樣，共和黨這次也準備使用“預算和解程序”繞過民主黨阻撓通過新醫改。

此外在參議院，共和黨人的多數派優勢較眾議院更小(52-48)。無論能否在眾議院阻礙新醫改方案，民主黨人一直將參議院視為主戰場。眾議院民主黨領導人佩洛西周四炮轟新醫改法案“愚蠢”，毫無改進。“共和黨人讓特朗普醫改變得比上次更危險、更具毀滅性。”多名民主黨參議員周四早間在推特上集體發聲，表達對新醫改法案的反對，相對而言共和黨人更多選擇了沈默。

簡化稅改 新醫改方案意義重大

新醫改方案的通過對共和黨政府下一個目標意義重大——稅改方案。

醫改直接牽扯上萬億的稅收征用和使用，一旦新醫改法案生效，原先奧巴馬醫改所涉及的醫療設備消費稅，保險公司運營稅等費用將被取消。相關新稅法將得到簡化，同時將有利於推動稅收中性，不過共和黨內部就如何達到稅改計劃中的稅收目標依然存在分歧。

“浪尖”市值：泡沫的卷土重來OR新舊經濟的重構

這是科技巨頭們的一場瘋狂的“你追我趕”。

2017年以來，騰訊和阿里分別以36.95%與41.24%的漲幅(年初至今，下同)，先後沖破了3000億美元的市值大關。而在全球市場中，目前市值前五名均為科技巨頭——蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook，分別以35.37%、21.73%、12.38%、28.83%、30.19%的漲幅，繼續領跑全球。這五家公司的總市值已經超過了2.7萬億美元。

本次科技行業的大爆發，是繼2000年互聯網泡沫破滅之後的又一次價值泡沫，還是市場對於科技行業的價值重估？脫離了市盈率、市銷率等傳統衡量指標，如此之高的資本市值的背後，賦予科技企業們的真正實力與動力的源泉又是什麽?

但無論如何，顛覆正在發生。

“瘋狂”的市值

走過了2000年互聯網低潮，走過了中概股回潮，騰訊殺入了全球市值前十。從發行價3.7港元，到截至記者發稿時的259.8港元，上市十余年，騰訊股價已經上漲近70倍。當初上市時，時任CFO對員工預言的那句“怎麽都要漲到10港元再賣”已經成為茶余飯後玩笑談資。而在騰訊之後，市值一樣沖破3000億美元的阿里巴巴，也創下了其歷史新高。

“因為投入市場的總資本在一定時間內是維持等量的，‘互概股’上漲反映資本市場對於互聯網行業看好的同時，也反映傳統經濟產業里缺乏更好的活力。”艾媒咨詢CEO張毅告訴記者。

放眼美股市場，其三大股指在過去的幾周內都創下了新高。4月25日，納斯達克指數一路狂飆，歷史上首次站上6000點高位。標普500和道瓊斯指數也節節攀升。標普信息科技板塊今年以來的漲幅超過了14%，好於金融、醫藥和能源等板塊。美國科技公司最大的受益者——蘋果、亞馬遜、Facebook、谷歌、特斯拉等股價更是輪番創新高。

全球市值第一的蘋果公司，本月公布財報後，成為了首個市值過8000億美元大關的公司。蘋果CEO庫克表示，今年年內蘋果市值有望突破1萬億美元。與此同時，蘋果的現金流也已經超過了整個美國通用電氣GE的市值。巴菲特曾表示：“蘋果是一家非常非常具有價值的公司。”其旗下的伯克希爾公司披露的第一季度財報中顯示，該公司所持蘋果股票從去年年底的價值71億美元增持至3月31日的價值192億美元。

而亞馬遜和谷歌正在爭奪誰的股價將率先突破1000美元的競賽。截至記者發稿時，兩家公司股價分別為966美元和943美元。最新數據顯示，亞馬遜從上市以來，市場回報率已經超過49000%。但華爾街著名交易員ToddGordon認為，谷歌比亞馬遜更有可能率先觸及股價1000美元大關，因為從走勢來看，亞馬遜幾次有希望的突破嘗試都沒有成功，而谷歌的走勢更加穩健。

此外，納斯達克的另一個明星公司是特斯拉，其市值今年已經接連超越福特和通用汽車，成為美國最大的汽車制造商。特斯拉CEO馬斯克甚至揚言稱，用不了多久，特斯拉的市值就會超越蘋果。

在這些股票價值上漲的背後是互聯網技術對於傳統行業的顛覆。“互聯網的模式自身在不斷升級，同時對於主體經濟的改造和顛覆還在繼續深化。”雲九資本董事總經理邱諄表示。

未來這些模式將進一步跟傳統行業相結合：雲計算則正在顛覆傳統公司整個IT架構;無人駕駛技術將要顛覆傳統汽車行業;而更廣泛的人工智能也極有可能顛覆傳統的醫療、金融、教育、安防等各個行業。“以此邏輯來看，互聯網巨頭公司的上漲還有很大空間。”邱諄對第一財經記者表示。

泡沫還是價值

此番科技企業市值瘋狂的表現，讓人聯想到2000年互聯網泡沫破滅前夕的科技股盛宴：20世紀末，美國處於低息周期，資本市場的繁榮帶動對於互聯網行業的投資，以技術股為主的NASDAQ(納斯達克綜合指數)一路攀升，一度超過5100點。

但這種繁華的景象並沒有持續太長時間，隨著美元加息，流動資金變少，企業利潤削減導致廣告投放量減少，互聯網企業現金流被瘋狂蠶食，一度賴以生存的盈利模式受到挑戰。

曾經的狂歡演變成災難。資本市場的投資者、基金和機構紛紛開始清盤。僅僅6天時間，NASDAQ就損失了將近900點。不少互聯網企業因為資金鏈斷裂而陷入困境。

美夢忽然驚醒。這讓大眾對互聯網高市值現象具有一定警惕，在互聯網公司紛紛占據市值高地時，質疑的聲音也同時響起：千禧年事件是否會重演?

對此，55Captical市場策略師MaxWolff對第一財經記者表示了擔憂，他認為，股價要繼續漲，需要巨大的增長和市場信心，但是這兩者目前看來都沒有完全的保障。“事實上市場上只有那一小部分名字耳熟能詳的科技公司的股價在瘋長。不過債券市場的表現告訴投資者要非常謹慎，因為現在的基本面可能無法支撐股價的持續上漲。市場已經表現出過度買入的跡象。”

不過，大多數業內人士仍然持有樂觀態度。IPO咨詢師、ClassV集團創始合夥人LiseBuyer對第一財經記者表示：“投資人對市場的樂觀情緒，主要是因為一季度財報顯示公司的基本面非常健康;此外，特朗普減稅政策的樂觀前景也助推了市場資金的不斷湧入。”她預計市場仍會繼續上漲，而且今年IPO的數量也會大幅增加。“投資人尤其看好科技領域的企業，這也反映了人們對數字經濟的信心。”Buyer對第一財經記者稱。

究竟是重新估值還是價值泡沫?判定的標準在於這些互聯網企業是否都有抗受風險的能力。這種能力主要表現在兩個方面：多元的業務架構和有效的盈利模式。

“2001年大家對互聯網能有多大作為是沒有信心的，當時大部分互聯網企業主要是門戶網站，比如說雅虎、網易都是作為信息分發平臺，這類門戶網站創造的價值不明顯。而現在大部分的互聯網企業與傳統產業去結合，走向實踐。騰訊以前就是社交，而現在已經切入到移動支付金融而且發展得不錯，之後可以想象的空間很大。”張毅對記者分析道。

從騰訊來看，從單一的QQ社交產品，衍生出文娛、雲業務等能夠對應傳統產業的業務，同時通過收購，擴大業務範圍，收入來源廣泛。經過十多年的發展，當初的互聯網初創公司已經成長為巨頭，在不斷試錯中發展出有效的商業模式：除了上千億元的營收外，截至2016年底，騰訊集團還有181.4億元人民幣的現金凈額。

“股價永遠是前瞻的，對未來的預期肯定不能保證百分百的準確性。按照目前的價格來看，市場對未來是大致樂觀的，這種樂觀能否變為後來的現實，要看很多技術和模式的演進和實施的進度，比如人工智能能否在主流的商業應用上面獲得具體落地的模式，規劃的技術突破能否按期實現，這些當然存在不同程度的風險，但是機遇也是空前的，長期來看很難講究竟是泡沫還是低估。”邱諄說道。

稱重機之辯

對於科技企業市值高點的價值判斷，亞馬遜全球高級副總裁RussellGrandinetti也提出了自己的看法。他在接受第一財經記者采訪時表示，市值短期看是投票機，但長遠看它應該是一個稱重機，亞馬遜團隊關註的不是短期市值，而是未來5~7年的事情，“你看到的亞馬遜現在的表現實際上是5年前計劃的。”據悉，亞馬遜當前市值超過4500億美元，股票價格正處於它1997年5月上市以來的最高值。

據業內人士稱，“投票機”與“稱重機”這句話的原始出處是巴菲特的老師格雷厄姆。可以理解為，一家公司的當前市值就像是由很多人投票表決出來的，比如華爾街的那些分析師，對某家公司該值多少錢“品頭論足”;但公司的長遠價值應該著眼於不斷增加自身的分量，而不是為拉到更多投票去投其所好。

市值不能被看作一家公司當前各項業績的加總，更重要的應體現對其未來價值的預判。貝索斯在“稱重機”上所做的事，以及那些矽谷巨頭對新領域的探索，恰好抓住了投資人和華爾街分析師的憧憬興奮點。

舉例說，在亞馬遜投資的電影《海邊的曼徹斯特》不久前獲得奧斯卡獎後，貝索斯在內部開了一句玩笑說：“拿到這個獎會讓亞馬遜賣出更多的廁所紙和狗糧。”投資和自制影視劇看似和亞馬遜的電商無關，但背後的邏輯是：一方面，影音服務會進一步提升亞馬遜的品牌效應，進而影響用戶的網購黏性;另一方面，影音服務是亞馬遜Prime會員權益中很重要的一塊，但出於版權因素，亞馬遜無法做到每進入一個國家或新市場，都能像在美國本土那樣獲得豐富的影音內容，它仍然要靠大量第三方內容供應商，因此自制成了一個突破口。這也是為什麽它在印度大手筆投資寶萊塢，做原創電影，並將Prime引入到印度。

不斷有新的權益被添加到Prime服務體系，會吸引更多用戶成為付費會員，促進亞馬遜的電商與其他新業務發展，進一步擴充Prime的豐富度，如此循環下去。亞馬遜會員服務Prime全球負責人GregGreeley對記者說，這就是Prime的飛輪效應。

更大的飛輪是由亞馬遜不斷進入新領域構成的，比如已經在營業利潤中占主要分量的AWS雲服務、Alexa人工智能語音助手、解決市郊送貨成本與效率的無人機配送、改變線下零售業未來形態的AmazonGo技術等，這些都是環環相扣對亞馬遜未來價值的一個個填充物。

同理去看BAT中以生態布局著稱的阿里巴巴，目前市值突破3000億美元。在外界驚訝於阿里不斷拿下各行業並購標的背後，實際上是馬雲對公司整個業務構想的一個梯隊化戰略。從起家時的電商，到現在的互聯網金融，接下去是雲計算，然後是物流，最後是文娛業務。在老業務增速放緩前，會有新增長點冒出來承擔營收支柱。螞蟻金服現在的估值已經達到750億美元，阿里雲5年後的估值也將達到700億美元左右，這些梯隊成員的成長性是推高阿里巴巴股票價值的一個重要因素。

在新技術、新領域之外，新市場也是未來價值的增長空間。比如現在阿里巴巴和亞馬遜都在大手筆布局的印度電商市場。印度和東南亞的電商環境大致相當於中國7~8年前的水平。當美國、中國這些電商成熟市場人口紅利衰退，進而增速下降時，新市場的用戶貢獻將帶動新一輪增長。當一家公司業務的邊界放到全球時，價值空間就會被加速放大。

數據革命

今年一季度，谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook和微軟五家公司的凈利潤總和達到250億美元。去年，亞馬遜幾乎壟斷了美國一半的電商市場，而谷歌和Facebook幾乎占據了美國數字廣告的全部份額。

可見，在新一輪的互聯網經濟發展中，龐大的數據流的湧入給了科技公司前所未有的實力。數據正在成為一種新型的“大宗商品”，改變石油革命時代的經濟版圖。

20世紀初，洛克菲勒憑借一盞免費的煤油燈控制了整個石油經濟的命脈。一個世紀後，歷史又開始重演。谷歌的搜索引擎、亞馬遜的當日送服務和Facebook的新聞推送都憑借著免費服務獲取了數以億計的用戶，這也意味著它們將獲得從這些用戶身上產生的更為驚人的數據信息。正是這些數據給了科技公司巨大的實力。

石油經濟時代的競爭思維已經被顛覆，數據經濟時代里，參與者們的競爭武器是無形的，這是一個從量變到質變的過程。智能手機和互聯網誕生了無窮無盡的數據，數據無處不在，而且更具價值。無論你是在跑步、看電視、開車還是逛街，你所有的活動都在虛擬世界中被數據追蹤，並且能夠被分解和提煉。

所以競爭的本質就變成了數據的循環。Facebook的用戶數量越多，產生的內容就越多，數據庫就會不斷擴大;同樣道理，特斯拉的用戶數量越多，無人駕駛自主學習的知識庫就越強大。背後都是由數據所推動的，這也似乎解釋了為何一年只賣7萬多輛車的特斯拉市值能超過賣好幾百萬輛車的通用。

無論是新興科技企業，還是傳統制造業，都無法逃避洶湧而來的數據革命。正如風險投資家J.B.Pritzer所說：“如果你不像科技公司一樣展開行動，那麽就意味著可能已經落伍，或很快就會退出歷史舞臺了。”

而如何用數據資源產生價值，成為數據革命中最核心的部分。

“從數據中獲得洞察”已經被很多技術公司的高層提及。為零售物流行業提供數字化支撐的企業斑馬技術首席技術官TomBianculli對第一財經記者表示：“如今我們擁有能夠感測來自任何設備數據的能力，這種設備與設備之間連接的本身並不值錢，值錢的是商業。因此只有‘看得見的’，並能為之‘付出行動’的數據才具有價值。”

其中，谷歌在2014年成功收購英國人工智能公司DeepMind，此次收購也表明了谷歌在數據時代下搶先一步的意圖與決心。谷歌首席經濟學家HalVarian曾表示：“算法就好像一種配方，數據是成分。谷歌成功的秘訣是它的配方。”這意味著讓數據發揮價值的關鍵因素，是軟件工程師們所開發的算法的質量。而現在最有效的算法就是使用機器學習和人工智能。

谷歌首席科學家、斯坦福大學計算機科學院教授YoavShoham對第一財經記者表示：“雖然DeepMind可能無法簡單地通過利用AI程序解決複雜問題的方式創造大量營收，但DeepMind的AI軟件通過分析數據所獲取的有用信息才是谷歌在與其他科技公司競爭中的最大優勢。”

中國車企組團出擊法蘭克福 卷土重來背後暗藏風險

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-09-17/1148511.html

9月12日，世界五大車展之一的德國法蘭克福車展拉開序幕。這個創辦於1897年的汽車展覽會是世界最早舉辦的國際車展，也是業界公認的全球規模最大的車展。盡管已經舉辦了66屆，法蘭克福車展作為一個技術展示交流的專業展會的初衷並未改變。在這個有世界汽車工業“奧運會”之稱的競技場上，只有靠實力才能贏得尊重。

今年的法蘭克福車展部分延續了兩年前的主題。在2015年第66屆上，參展的汽車企業大多聚焦兩大新技術趨勢——新能源汽車技術與汽車智能化、互聯網化。當時正處巔峰的大眾汽車集團CEO文德恩表示“在2020年前，大眾將把每一輛汽車發展成行駛的智能手機。”，該公司有三大戰略方向，新能源、數字化和新技術。戴姆勒公司董事長兼首席執行官蔡澈則表示，未來汽車的數字化將涵蓋從設計、生產到銷售等每一個環節。

與兩年前有所不同，今年幾乎所有參展車企的參展主題都是圍繞“未來出行”這個話題，包括更環保的動力（新能源汽車）、更多元化的出行選擇（共享汽車）、更輕松的乘坐駕駛（汽車智能化）。例如，在今年法蘭克福車展的演講中，德國大眾集團新董事長穆倫在介紹大眾未來戰略時，增加了兩項內容：自動駕駛和零排放的移動出行。

但未來究竟會如何，車企心中一樣沒底。“我們不知道未來的出行方式會是怎樣的，所以我們準備了多種方案，讓消費者自己選擇。”以“重新發明汽車”推動集團變革、帶領奔馳重奪全球豪華車銷量冠軍的蔡澈對經濟觀察報記者表示。

與此同時，因為今年歐洲諸多國家相繼宣布了燃油車禁售的最後時間表，傳統燃油汽車的關註度被電動汽車大幅取代。但政府的目標顯然與車企並不一致。在車企看來，電動車並不是環保的代名詞，特別是電力來源問題至今沒有得到解決的情況下。如果不能保證整個產業鏈的環保低排放，電動車取代燃油車則毫無意義。而高效的燃油發動機以及柴油機仍然是汽車行業努力的方向。而大眾集團高管甚至毫不客氣地表示，禁止燃油車銷售的計劃是“政客的陰謀”。

但不論如何，新能源汽車已經成為各大汽車廠商展臺上最重要的產品。在法蘭克福車展展館一角，一輛燃油車被倒立車頭埋入地面——這個設計的意味是告別燃油車。傳統汽車廠商對未來並不是沒有危機感，但至於被顛覆，隨著時間的推移，已被證明越來越難以實現。

值得註意的是，盡管新技術、新想法在法蘭克福車展上依舊層出不窮，充滿創新，但就整體規模而言，車展已經出現了縮水。不論是奔馳、寶馬這些豪華車集團，還是諸如大眾、PSA等大集團，在展館面積等方面，已經比以前明顯縮水。

不過，2017法蘭克福車展上更令中國社會關註的是，中國自主品牌的再次出擊。在2015年集體缺席之後，這一屆的法蘭克福車展上，出現了多家“中國面孔”。整車陣營中，奇瑞和長城汽車旗下的WEY品牌均來參展並發布重磅新車，由中國資本控制的寶沃汽車也來到法蘭克福；零部件企業中，北汽集團的海納川、寧波的均勝電子、福建的電池廠商寧德時代等企業也直接參加了此次車展。

但要說最引人註目，還是奇瑞與長城WEY。這兩家自主品牌車企都是第一次參加法蘭克福車展。非常巧合的是，二者不約而同選擇在同一個展館參展。

奇瑞汽車攜旗下4款重磅車型和3大動力總成首次亮相法蘭克福車展，並在車展上正式發布了其按照全球標準開發的全新高端產品系列“EXEED”，以及該系列首款車型、奇瑞3.0戰略的開山之作EXEEDTX。

此次參展，奇瑞還高調喊出了“下一站、歐洲！”的口號，公布了其進軍歐洲市場的計劃，並開始籌備建立歐洲研發中心。

長城旗下的高端品牌WEY共攜6款產品參展，其中四款為新能源車型，VV5sHi4/VV7sHi4為非插電混動車型，P8為WEY首款插電混動車型，而XEV概念車則為純電動車型。一向在新能源汽車方面不顯山露水的長城汽車，在2017法蘭克福車展上借助WEY品牌的幾款新車盡顯其在新能源汽車方面的實力。

可以說，無論是從參展企業實力還是從參展陣容來看，今年都堪稱2005年以來中國車企在法蘭克福車展上最為出風頭的一次。2005年，吉利汽車、華晨汽車和江鈴陸風分別以廠家和經銷商的名義，首次出現在德國法蘭克福車展上，引發國內外媒體廣泛關註。但這股勢頭並未延續，此後12年中，中國自主品牌整車企業中，僅有浙江永源汽車、長安汽車(13.760, -0.09, -0.65%)等品牌參展，其中長安汽車是兩次參展。

大多數中國自主品牌在法蘭克福的亮相都屬於“曇花一現”。對於中國企業而言，法蘭克福車展有著獨特的意義。制造業強大的德國，有著世界上最為嚴格的汽車安全、環保法規，而法蘭克福車展也以固執般的嚴肅認真而聞名。登上這種國際A級車展的展臺，一直被自主品牌視作樹立“自信”、品牌“鍍金”的手段之一，如果能在這個車展上獲得認可，將是進入歐洲市場的最佳踏板。

因而在法蘭克福車展上，也從來不缺“蹭紅毯”的專業演員。2015年法蘭克福車展，樂視汽車僅在展館附近酒店開了一個簡單采訪，卻在國內大肆宣傳樂視汽車亮相法蘭克福車展。實際上，從2005年吉利展出其“美人豹”遭受嘲笑開始，中國車企在法蘭克福上從來不是主角，或者說並未進入主流的視線之中。即便是12年後的今天，不論是吉利還是奇瑞，在展館現場的熱度或者受關註度，都遠不及周邊的品牌。

但要崛起，首先需要面對的就是冷眼。這也是長城汽車董事長魏建軍下定決心來法蘭克福車展“班門弄斧”的原因。“要做一個高端品牌，就必須走國際化這條路，歷史的經驗告訴我們，只局限在本土市場，不可能打造出一個豪華品牌。”魏建軍認為“這是一種國際化的預熱。”魏建軍計劃在2021年進入北美市場，並透露說有三個自主品牌正在籌劃聯合在美國建廠。

同樣想進入美國市場的，還有廣汽傳祺，其已經連續數年參加北美底特律車展並且是唯一參展的中國自主品牌，底特律車展同樣也是一個自主品牌缺席多年的國際A級車展。

但不管是奇瑞長城在法蘭克福，還是傳祺在北美底特律，實際受到的關註度都不如國內媒體報道的那般熱鬧。個中滋味，也只有自己才能體會。

在中國本土市場，自主品牌正在進行著一次新的高端突圍，這次突圍的路線有新設立的高端品牌，比如長城的WEY，吉利的領克，奇瑞的觀致等，也有長安、上汽、廣汽的原品牌下推出高端車型的方式，盡管勢頭不錯，但不少人認為中國自主車企以高端形象走向國際的機會還不夠成熟。

“論研發、論技術或者論制造，自主品牌和國際車企的差距還是存在的，這兩年SUV的火熱讓自主的信心增強了很多，但我們認為以高端形象走向國際，時機還不夠成熟。”一位合資車企高管表示。中國自主品牌汽車又一次在法蘭克福的組團出擊，是一個積極的信號，但同時也潛伏著危險。

十年前，吉利、江鈴在法蘭克服亮相後，迎面而來的是嘲諷與打擊，如今，歐洲媒體對奇瑞與長城WEY的態度更為肯定，但這並不意味著，歐洲市場就歡迎這些中國新面孔，當年日本品牌在美國市場站穩腳跟，花了20多年時間。而無論是技術還是品牌目前都遜於日本品牌的中國汽車，要想在汽車發明地、豪華品牌雲集的歐洲市場站穩腳跟，恐怕需要更長時間。

周期股卷土重來，滬指漲近1%

周四（4月19日）滬深股指早盤雙雙高開後高位震蕩，滬指重返3100點上方；創業板指低開後震蕩翻紅。午後，5G、區塊鏈等概念股紛紛跳水，創業板指震蕩翻綠；鋼鐵、煤炭等板塊小幅回調，滬指漲幅有所收窄。至今日收盤，滬深兩市股指雙雙收漲，滬指漲近1%，創業板指微幅收跌，兩市成交量較前一交易日縮量。

截至滬深股市全天收盤，上證綜指收報3,117.38點，上漲25.98點，漲幅0.84%，成交額1,962億元；深證成指收報10,598.35點，上漲107.20點，漲幅1.02%，成交額2,869億元；創業板指收報1,820.28點，下跌1.98點，跌幅0.11%，成交額1,038億元。

盤面上，有色金屬、大飛機、鋼鐵等板塊漲幅居前；數字中國、無人零售、知識產權保護等板塊跌幅居前。

資金方面，滬股通凈流入35.09億元，深股通凈流入18.67億元。另外，央行今日開展1900億元逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現凈投放1900億元。

熱點板塊：

有色金屬板塊今日表現強勢，中國鋁業、麗島新材、鼎盛新材、眾源新材、貴研鉑業、雲鋁股份漲停，神火股份漲逾8%，寶鈦股份、和勝股份漲逾7%。

大飛機概念今日表現活躍，天津普林、新研股份、中航電子漲逾6%，航天電子、中航光電、鋼研高納、四創電子漲逾4%。

跌幅榜上，數字中國、無人零售、知識產權保護等板塊跌幅居前。

 

個股監控：

消息面：

1、央行上海總部制定了《上海總部深化金融改革開放　優化營商環境工作方案》。方案就上海總部深化改革開放、優化營商環境提出二十條具體要求，主要包括推進金融市場和金融服務業開放、人民幣全球服務體系建設、外匯管理改革、提升賬戶開立等行政許可與審批效率、推進信用體系建設、提升融資便利性和可得性、金融消費權益保護、防範金融風險等方面，旨在通過簡政放權與優化服務，有效提升金融服務效率，改善營商環境。

2、近日三大運營商均已獲批準，將在部分城市試點建設5G網絡。聯通將在北京、天津、青島等16城市開展5G試點；移動將在北京、成都、深圳等12城市進行5G業務應用示範；電信試點城市暫定雄安、深圳、上海等。專家指出，未來5G網絡手機網速至少快10倍。

機構觀點：

國都證券指出，過去兩個半月A股大盤指數三次探底後，前期擔憂的風險因素得到較長時間、較為充分的釋放；而在一季度宏觀開局平穩、房地產投資超預期、民間投資回暖緩沖基建投資下行等支撐下，經濟緩中有穩韌性足，基本面下行擔憂有限，且在中微觀的量穩質升、結構分化及擴大開放深化改革新舉措等支撐下，股指連續下挫後的結構性機會逐步顯現。四月底前大盤指數或反複磨底、緩慢修複情緒期，可深挖結構性機會。

網信證券指出，滬指金針探底後有2至3天反彈預期，但目前滬指仍處於弱勢，3100點附近或有窄幅震蕩，若不能有效站穩3100點註意逢高減倉，盤中關註藍籌個股逢低介入。創業板指若守住支撐，可跟隨市場熱點把握輪動節奏，尋找調整到位的科技股高拋低吸。建議逢低適當關註智能交通、職業培訓、芯片、有色金屬、環保、冰雪裝備、石墨烯、物聯網、螞蟻金服等板塊。

土耳其里拉一夜暴跌20%，強美元卷土重來，新興市場“流感”不斷

機構早已準備好了土耳其里拉會“隨時崩”，但沒想到暴風雨來的如此之疾——8月10日，美國總統特朗普揚言將對土耳其進行大規模制裁，市場恐慌下大舉拋售當地貨幣，里拉一夜暴跌近20%。

截至北京時間8月11日收盤，美元/里拉收盤報6.4032，日跌幅高達15.38%，盤中跌幅最大擴至22%，當日振幅5.5397~6.7596；同時，由於擔憂歐元區銀行對土耳其的風險敞口，歐元大跌近1%；前一日，俄羅斯盧布也在制裁壓力下大跌。美元指數在恐慌情緒和強勁的數據支撐下大幅攀升，不但站穩了95的重壓阻力位置，並當日一舉突破96，漲幅近0.76%，當日美元指數區間95.38~96.31。

從4月底開始，眾多機構就開始期待新興市場深跌反彈，然而反彈遲遲未至，一個個出乎意料的風險事件不斷打擊新興市場。

此前遲疑不決的美元多頭終於伺機突破95大關後，美元動能可能會進一步積聚，導致新興市場繼續承壓。“如果歐元／美元周線跌破1.145，就意味著回調將要加劇，這也意味著歐元／美元會持續下行至1.1389的位置，甚至不排除會跌至1.1354。”法興銀行首席外匯技術分析師埃姆斯（Stephanie Aymes）對第一財經記者表示。

 

土耳其里拉一夜崩盤

里拉暴跌主要是因為特朗普揚言將對其進行大規模制裁，導致市場大規模拋售。

即使5月土耳其央行放松銀行準備金要求上限，將基準利率從13.5%大幅上調至16.5% ，跌勢依舊。

美國制裁的原因在於，土耳其將美籍牧師布倫森從2016年10月拘押至今，美國多次要求釋放無果。8月初，美國財政部宣布對土耳其內政部長和司法部長采取制裁措施，之後土耳其方面也宣布將采取同等報複措施。美土外交危機加劇，最終引發了里拉的最新一輪暴跌。

新興市場的基金經理似乎也早就準備好了里拉的隨時閃崩。“新興市場已經跌出了機遇，部分市場企業盈利不錯，但是土耳其是我們唯一避免配置的國家，因為政治風險導致的‘二元事件’對投資組合造成的風險過大。”荷寶 (Robeco)新興市場基金經理菲德麗(Fabiana Fedeli)對第一財經記者表示。

“今年以來，土耳其里拉跌了30%（不計入8月10日的跌幅）。如果該國沒有改善和美國的關系，那麽就不得不進行資本管制，那麽投資者必須要撤出，屆時跌幅會更大。”她稱。

6月23日大選臨近之際，里拉就已經出現過閃崩，24小時暴跌5.2%。7月9日，土耳其總統任命其女婿為財長，土耳其里拉應聲急跌3.6%。

更令人擔憂的是，不僅僅是內政外交的不確定性，脆弱的經濟也使得里拉的前景“深不見底”。國際貨幣基金組織（IMF）統計顯示，土耳其的外債占GDP比重高達53.4%，是新興市場經濟體中負債水平最高的國家之一，經常賬戶赤字占GDP比重也超過6%。國際收支平衡狀況的惡化也使得里拉幾乎沒有上漲的理由，且面對外部風險時也會體現出極端的高波動性。

新興市場“流感”

盡管多個新興市場基本面強勁，但在外部風險持續傳染的背景下，一場“流感”似乎難以避免。

在過去一周，縱觀全球匯市，除了日元，幾乎所有貨幣對美元都在跌。就新興市場而言，除了土耳其里拉，盧布本周跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾也對美元大跌近3%~5%。就G10貨幣而言，除了日元，其他貨幣均下挫。

盡管俄羅斯是今年眾多機構的寵兒，但似乎制裁也使得做多的動機遲遲無法落實。此前，特朗普與俄羅斯總統普京會面，制裁緊跟其後，起因是5個月前的一樁“中毒案”。美國政府於8月8日宣布對俄羅斯施加新制裁，稱俄方對俄前情報人員謝爾蓋·斯克里帕爾及其女兒“使用化學武器”，美方認定俄方“違反國際法使用生化武器或針對本國公民使用致命生化武器”。

8月9日，盧布急挫1.5%，跌至2016年11月以來的最高點，突破66盧布關口。美方表示，此輪新制裁依據1991年制定的《管制生化武器與消除戰爭法》, 分為兩輪。

第一輪，在8月22日前後生效，包括禁止美國企業向俄方出口一系列對國家安全構成威脅的敏感設備。第一輪制裁生效後90天內，如果俄方無法保證不再使用生化武器，那麽將啟動“ 更嚴厲”的第二輪制裁。

第二輪制裁包括，降低外交關系級別、禁止俄航執飛美國航線，以及幾乎全面停止美國對俄出口等措施。

強美元卷土重來

本輪強美元周期始於年初美元指數的最低點88.2，美元多頭在6~7月時開始遲疑觀望，不論美國經濟數據出現何種利好，美元指數始終徘徊在95上下。

此次，受到土耳其里拉引發的又一輪新興市場暴動，美元多頭似乎看到了方向，新一輪強美元攻勢可能卷土重來。

光看美國經濟本身，早前機構的觀點是“無通脹、不美元”，而如今通脹數據在不斷攀升。8月10日的最新數據顯示，美國7月CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.9%，符合預期；不考慮食品和能源的核心CPI同比增長率為2.4％，是自2008年9月以來的最大增幅，超出6月份的2.3％的增長。

早前，美國公布二季度實際GDP年化環比初值高達4.1%，是2008年金融危機以來第三高增速，2018年一季度前值由2%上修為2.2%。

匯率是相對的，美元的強勁也和新興市場的疲軟以及歐元、英鎊的脆弱息息相關。

隔夜，地緣政治的恐慌局勢導致十年期美債收益率進一步走低至2.89%。歐元跌幅持續加劇，尤其是外媒報道歐洲央行開始擔憂歐洲銀行業將受到土耳其里拉跌勢的影響，因為歐元區銀行業對土耳其風險敞口較大。

此外，本周歐洲經濟數據較為疲軟，尤其是工廠訂單、建築和工業生產。盡管英國沒有新消息，但是“無協議脫歐“的風險愈發加劇，這也導致英鎊此前暴跌，且近期風險並沒有徹底釋放的可能。

埃姆斯也對第一財經記者表示，美元指數此前在95.6的點位形成了“雙頂”，顯示上升動能減退，“但一旦出現極端事件，導致美元指數上破96，下一個關鍵點位就是97和100。”

下一步強美元究竟會如何演繹？機構都在緊密觀察此輪新興市場波動將如何演化，對歐元區造成何種沖擊。同時，英國脫歐進展，以及美聯儲是否會在通脹加速下大幅超出市場預期地加息，都對美元至關重要。

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責編：林潔琛

真實的印度：35美元平板電腦捲土重來

1 : GS(14)@2012-11-11 10:45:37

http://finance.sina.com.cn/world/yzjj/20121106/171413593717.shtml
35美元平板電腦印度造
　　免費上網，免費派發手機，低價用電用油，低價派發糧食……印度政府喜歡鼓吹向民眾派發各種免費或低價「午餐」。以35美元(約220元)的補貼價向學生銷售平板電腦是這些午餐中比較吸引世界眼球的一項，它瞄準教育公平，同時又打著高科技「價格創新」的口號。
　　本月，作為當任聯合國安理會輪值主席國，印度決定在聯合國展示這台升級版的平板電腦，由於它是從失敗的第一代「太陽」(Aakash)牌平板電腦升級而來，所以人們稱它為「太陽2.0」。「太陽2.0」搭載安卓4.0操作系統，7吋電容觸摸屏，1Ghz的處理器並擁有續航4小時的電池容量。
　　負責對產品進行測試的印度理工學院(孟買)帕塔克(DB Phatak)教授在對1500台太陽2.0進行測試後說：「我不但有信心，還肯定『太陽2.0』將會在這裡使用」。
　　在本月10日，帕塔克教授將對來自250個工程學院的老師進行「太陽2.0」的使用培訓，並計劃在下個月讓1000位老師使用「太陽2.0」學習熱力學。如果所有試用進展順利，印度政府就可以向廠家訂購近600萬台平板電腦，再以35美元的補貼價格賣給學生。雖然還未能實現印度政府早在2006年就提出的10美元一台電腦的計劃，但至少與印度學生「人手一本」的夢想更近了一步。
　　從「100美元一本」到「10美元一本」
　　2005年，麻省理工媒體實驗室推行了一項名為「每個小孩一部筆記本」(One Laptop Per Child ,OLPC)的工程，目標是把筆記本的價格降低到100美元一台。
　　據《霍布斯》印度版報導，隔年，受此項目影響，印度人力資源部聯合秘書辛哈(NKSinha)與OLPC針鋒相對，提出了一個更加超乎想像的設想，政府宣稱將聯合印度各研究院開發出價格低至10美元的電腦。不過，經過幾年的開發後，此計劃不了了之，大部分研究院也認為此計劃不切實際而拒絕參加。
　　善於在低價上進行「創新」的印度人並沒有就此偃旗息鼓。10美元的電腦看似無望，但近來興起的廉價平板電腦又給他們帶來了機會。
　　2010年，印度人力資源發展部部長思伯爾(Kapil Sibal)公佈了一項新計劃，政府將購買近600萬台的平板電腦，並向學生補貼130億盧比(約15億元)，讓他們能買得起平板電腦。
　　隔年，由一對印度兄弟創建的Datawind公司中標，與印度政府簽署了合同，並承諾將製造出49美元一台的平板電腦。減去印度補貼之後，印度學生僅需支付35美元即可購得一台平板電腦。雖然還是沒達到10美元的目標，但是憑著35美元的售價，「太陽」已經被冠為「全球最便宜的電腦」了。
　　在去年10月首批500台太陽牌平板電腦免費發放給學生試用之際，Datawind公司即宣稱將推出價格稍高的市場版，並希望通過努力，在未來達到每台售價10美元的目標。
　　不過，俗話說，便宜沒好貨，首批「太陽」的試用就遭受惡評。負責測試的印度理工學院(焦代布爾)認為大部分產品都不合格。印度媒體報導稱，電池用不到一個小時，觸摸屏觸不動，同時打開多幾個程序時系統會支撐不了，而且產品不堅固。Datawind和測試方互相推諉，互打太極，經過無休止的爭吵後，印度人力資源開發部在今年4月份宣佈將「太陽」升級到「太陽2.0」，並把測試方轉移到印度理工學院(孟買)。就這樣，帶著來自全球的關注，印度人「人手一本」的夢想再次拖延了。
　　「太陽」推動印度平板電腦興起
　　不過失敗的「太陽」卻被不少印度行家解讀為印度平板電腦市場的開闢者。印度IDC的研究主管裡迪(VenuReddy)認為，「太陽」創造了印度的平板電腦市場，受到此事件的影響，平板電腦已經成為印度家庭在討論購買電腦時的中心話題。
　　據印度硬件工業組織MAIT統計，2011-2012年平板電腦在印度的銷量為35萬台，而今年將增長6倍，超過200萬台。這種幾何級的增長得益於價格低於1萬盧比(低於1200元)的低價平板電腦的大量銷售，其佔有量將從去年的8%上升到50%。
　　目前印度平板電腦最大的銷售廠家是本土品牌Micromax，今年二季度市場佔有率達到18%，超過三星和蘋果。其系列產品最低價為4999盧比，最高為9999盧比。Micromax的CEO梅何羅特拉(Deepak Mehrotra)認為，「太陽」改變了印度平板市場的景觀。它使得平價平板電腦在印度火熱起來。
　　據印度CyberMedia Research的數據，目前已有近90家平板廠商在印度市場上銷售平板電腦。今年第二季度，接近50%的銷售量都被市場的新進者奪得。
　　不過「太陽」可能也只是一個導火線，印度市場能夠興起與一年來平板電腦硬件的大降價有莫大的關係。在過去的12個月裡，平板電腦的部件如微處理器、觸摸屏和內存卡的價格下降了一半，目前還在下降之中。
　　越來越低的成本降低了市場的准入門檻，也加劇了競爭。這使得平板電腦在提高了性能之餘，還大大地降低了價格。僅2012年第一季度，印度市場上平板電腦的平均售價就比前一季度下降了50%。
　　黯然失色的「太陽」也抓住了這波降價機會，即將在聯合國展出的升級版「太陽2.0」。其處理器從原來的366Mhz升級到1Ghz，操作系統也從安卓2.2升級到安卓4.0，觸摸屏質量和電池容量都進行大幅提升，而最終的定價保持不變，這讓印度政府的「低價午餐」項目得以再次推進。印度學生啥時能夠實現「人手一本」，我們拭目以待。
　　不過，這款平板電腦的大多數部件採購自中國大陸、台灣和韓國，它真的能成為全球最便宜的平板電腦嗎？當印度人還在討論幾百台「太陽2.0」到底有沒有開始測試時，類似規格的產品已經在中國成千上萬地生產出來了。
　　在京東商城上，筆者就看到了兩台比「太陽2.0」配製高的平板電腦，售價僅為299元，與未來「太陽2.0」未受補貼的市場價接近。而印度購物網站Flipkart上與京東相似配製的平板電腦的售價，最便宜的也要4250盧比(約490元)。或許印度人直接從中國採購成品實現「人手一本」會來得更加方便些吧？
　　本文來自於新浪財經原創專欄集《全球新聞眼》如需轉載請務必標明文章來源和欄目鏈接，歡迎媒體洽談落地合作。意見建議請@全球新聞眼2012 (微博)

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2 : GS(14)@2012-11-12 22:47:08

但通常最成功就是呢種

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3 : GS(14)@2012-11-12 23:45:52

3樓提及

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但通常最成功就是呢種

咁通常最成功就是呢種?

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4 : GS(14)@2012-11-13 00:10:05

5樓提及

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唔易成功果d 點叫優勢 唔知你想補充d 乜

我淨是想講後來者會成功過第一個做呢樣野的人

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5 : GS(14)@2012-11-13 00:13:15

7樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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唔易成功果d 點叫優勢 唔知你想補充d 乜

我淨是想講後來者會成功過第一個做呢樣野的人

呢個係另一個話題, 做呢樣野佢係先行者

本月，作為當任聯合國安理會輪值主席國，印度決定在聯合國展示這台升級版的平板電腦，由於它是從失敗的第一代「太陽」(Aakash)牌平板電腦升級而來，所以人們稱它為「太陽2.0」。「太陽2.0」搭載安卓4.0操作系統，7吋電容觸摸屏，1Ghz的處理器並擁有續航4小時的電池容量。

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6 : GS(14)@2012-11-13 00:14:00

8樓提及

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後起優勢係國際黎講係後發展地區所持有的優勢, 同公司企業個概念係唔一樣的

但是市場發展通常都是後來會勁過之前的

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7 : abbychau(1)@2012-11-13 00:21:04

你完全唔明應該點去展開一個討論, forum 唔係一個諗到都可以講出口ge 地方, 係有方向性的
我要講幾多次你先可以認真對待一個topic

9樓提及

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7樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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唔易成功果d 點叫優勢 唔知你想補充d 乜

我淨是想講後來者會成功過第一個做呢樣野的人

呢個係另一個話題, 做呢樣野佢係先行者

本月，作為當任聯合國安理會輪值主席國，印度決定在聯合國展示這台升級版的平板電腦，由於它是從失敗的第一代「太陽」(Aakash)牌平板電腦升級而來，所以人們稱它為「太陽2.0」。「太陽2.0」搭載安卓4.0操作系統，7吋電容觸摸屏，1Ghz的處理器並擁有續航4小時的電池容量。

我淨是想講後來者會成功過第一個"做呢樣野"的人
佢山寨平板係後來者, 但後成咁已經係紅海
"做呢樣野"係呢篇文個主題: 係資助學費使用平板電腦

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8 : abbychau(1)@2012-11-13 00:21:51

10樓提及

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8樓提及

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後起優勢係國際黎講係後發展地區所持有的優勢, 同公司企業個概念係唔一樣的

但是市場發展通常都是後來會勁過之前的

就算你所講ge 係正確, 但同推論係一d 關係都無

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9 : GS(14)@2012-11-13 00:23:54

11樓提及

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你完全唔明應該點去展開一個討論, forum 唔係一個諗到都可以講出口ge 地方, 係有方向性的
我要講幾多次你先可以認真對待一個topic

9樓提及

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7樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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唔易成功果d 點叫優勢 唔知你想補充d 乜

我淨是想講後來者會成功過第一個做呢樣野的人

呢個係另一個話題, 做呢樣野佢係先行者

本月，作為當任聯合國安理會輪值主席國，印度決定在聯合國展示這台升級版的平板電腦，由於它是從失敗的第一代「太陽」(Aakash)牌平板電腦升級而來，所以人們稱它為「太陽2.0」。「太陽2.0」搭載安卓4.0操作系統，7吋電容觸摸屏，1Ghz的處理器並擁有續航4小時的電池容量。

我淨是想講後來者會成功過第一個"做呢樣野"的人
佢山寨平板係後來者, 但後成咁已經係紅海
"做呢樣野"係呢篇文個主題: 係資助學費使用平板電腦

咁我應該去解釋他點解成功是咪，但我覺得應該亂講野? 睇下是咪咁，咁更易想到野，不易好快個topic 走左入死胡同

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10 : GS(14)@2012-11-13 00:25:00

12樓提及

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10樓提及

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8樓提及

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後起優勢係國際黎講係後發展地區所持有的優勢, 同公司企業個概念係唔一樣的

但是市場發展通常都是後來會勁過之前的

就算你所講ge 係正確, 但同推論係一d 關係都無

咁我個推論真是同個結論無關，但我都是想講下呢樣野同乜野可以相關，你向綜向去想，我打橫去想

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11 : abbychau(1)@2012-11-13 00:26:21

14樓提及

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12樓提及

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10樓提及

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8樓提及

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後起優勢係國際黎講係後發展地區所持有的優勢, 同公司企業個概念係唔一樣的

但是市場發展通常都是後來會勁過之前的

就算你所講ge 係正確, 但同推論係一d 關係都無

咁我個推論真是同個結論無關，但我都是想講下呢樣野同乜野可以相關，你向綜向去想，我打橫去想

我最不希望是看到主題橫向發展, 這主題就不能完結了

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12 : GS(14)@2012-11-13 00:28:30

15樓提及

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topic 的開啟就是為了完結, 只要達到這個目的就是正確了
比起以前, 可以利用人類積蓄的知識; 後起優勢係呢度係開發成本同物質成本極大下調。

我看來認同你的意思，但是如果topic 得單向會有點不好玩嘛。

你在想的已經是智庫的問題，咁網絡是咪一個唔錯的資料池呢?

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前恒商「A工廠」校長捲土重來　 盼籌兩億　辦基督大學

1 : GS(14)@2013-07-22 23:49:07

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130722/18343681

高中明年9月招生

                                      恒管前身為恒生商學書院，有高考「A工廠」美譽，最擅長高中商學、語文「奪A」，他指首年開辦的學科必須讓家長、學生等有信心，書院先以優質的高中教育打出名堂，最快2014年9月收生。
新校下月入伙城大專業進修學院（SCOPE）在石硤尾的校址，預計高中學費約每年4萬元，而副學士約5萬元，學士課程為6萬元。
崔康常指，暫時已有善長捐出約2千萬元，供首兩年營運，他指「學校一日未賺錢，我一日唔收正常薪金」。他計劃借用現有一些神學院的圖書館、課室等資源，減少開支，但未來若申請自資專上院校註冊，需要1至2億元的儲備，期望有心人捐款，3年後申辦學位課程，包括社工、傳理、神學等。

修讀基礎神學思想

                                      崔康常指，基督教大學目標是讓學生學習基礎的基督教信念，包括關愛、誠實等，在不同的專業上展示應有的人格質素，也修讀基礎神學思想，培育品格。
崔康常現時為戒毒學校正生書院校監，也任該校校董多年，他認為不少邊緣學生因為教育制度死板而無法在公開試考取好成績，被拒諸大學門外，他希望在宏恩重現恒管的成功經驗，讓學生成績及品德「增值」。

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農場餐廳老闆﹕要開100店 金融風暴破產 捲土重來

1 : GS(14)@2014-06-09 18:24:56

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140609/news/ec_gol1.htm


【明報專訊】農場餐廳創辦人陳興濤曾擁有48間分店，家住西半山最貴的豪宅，但花無百日紅，1997年一場金融風暴令他破產收場，餐廳全線結業。不過今年55歲的他沒有死心，捲土重來再開店，誓言「有生之年要開100間」，為達成理想，他說做到90歲才考慮退休，更不惜向高利貸借錢開分店。他不諱言自己心急，因為「要跟時間和壽命競賽」。


上水石湖墟街市一角的「農家意粉」，每天總可看到陳興濤的身影。55歲的他滿頭白髮，受訪時桌上擱一罐啤酒，「我每日都飲8罐，紓緩一下疲勞」。他說過去4年只休息了4天，即使手臂被滾油燙傷，也只是自行包紮便繼續工作，坦言「個心唔」。

當年成功後獨裁 埋失敗伏線

陳興濤未有多談對於以往的風光日子，資料顯示在1987年開設農場餐廳後，全盛時期分店達48間、身家逾億，卻埋下失敗伏線。陳回想當年成功令他驕傲，開清水灣分店時，「所有股東同管理層反對」，但他一個人講了要開，結果該店成功半年回本，之後開始無人敢給意見，終令「權力無制衡」。

1997年爆發的亞洲金融風暴，成為農場餐廳的催命符。當時陳以為危機只屬一時，冒險以私人擔保向銀行借錢應付營運開支，可是經濟持續低迷，一年後資金耗盡。2001年，農場餐廳被高院頒令清盤，陳興濤亦被頒令破產。事後回想，陳認為自己定力不夠，應不要理會業主的加租續約催促。

與時間壽命競賽 90歲才考慮退休

生意失敗後，陳興濤試過在街邊擺檔賣書，但心繫飲食業的他2008年禁止擔任董事的法庭命令解除後，即在上水石湖墟街市開設「農家意粉」，主打牛扒餐。起起落落，陳興濤「無改變」可開100間分店目標，「我要同時間、壽命競跑。我想快，我想分店開快」，更重要的是在陳興濤的眼中，「我睇唔到一個要放棄原因，睇唔到有乜解決唔到困難」。

明報記者 黃建邦

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2 : GS(14)@2014-06-09 18:25:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140609/news/ec_gol2.htm



與子女棲貨倉睡紙箱 感情更融洽


2014年6月9日





【明報專訊】陳興濤的事業歷盡起跌，試過窮到「聽日僅僅夠200蚊畀屋企做家用」，不過患難見真情，逆境中他得到家人的支持，與他一起渡過難關。


他憶述，生意失敗後曾安排家人搬到內地居住，自己則於香港的街頭擺檔賣書，住在火炭工廠大廈的貨倉。港大讀歷史畢業的他，因不滿內地的中史教育，不久便把其中一子一女接回本港讀小學，與他同住貨倉。

雖然物質條件極為匱乏，但陳興濤形容這是與子女「感情最融洽的時候」。每天一放學，子女便會到攤檔幫手賣書，當時陳沒錢購置家俬，只好用裝滿書的紙皮箱疊起來，「上面舖塊板就當係」，子女曾試過半夜「反」，令整張「」塌了下來。後來陳與子女搬到上水，但起初仍要用裝滿書的紙皮箱充當和書，陳當時就指「」向子女說：「賣晒呢批貨就買張」，然後又指「書」說：「賣晒佢就買書」。結果陳和子女齊心合力工作，「大家都好努力做搵錢，當時好開心，有目標」。

擺檔賣書 公園飲啤酒賞花自娛

另外，文科出身的陳興濤，困頓時刻總會寄情詩詞花草。他憶述破產後經濟拮据，餘暇時只能買一罐啤酒到公園，「睇花、睇個月亮」來自娛，同時間細味杜牧的詩：「六朝文物草連空，天淡雲閑今古同。鳥去鳥來山色裏，人歌人哭水聲中」，感受人世變易，但風景古今依舊的感慨。

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澳至尊捲土重來 申上市

1 : GS(14)@2016-06-05 16:14:17

【明報專訊】繼去年12月遞交主板上市申請後，健康及個人護理產品零售商澳至尊，上周五再向港交所提交上市申請。據其初步招股文件顯示，是次集資將用作拓展網絡，包括於2017年及2018年間增設最多3至7間專門店。

擬增專門店及銷售專櫃

澳至尊未有在招股文件中披露集資額，只表示上市集資所得將用作維持、拓展及改善其銷售網絡，包括於2017年3月底前增設1至3家專門店，及於2018年3月底前增設4至7家專門店。此外，公司亦希望拓展寄售覆蓋範圍及改良設於代售商零售店的銷售專櫃及專架，計劃於2017年9月底前及2018年3月底前，分別增設一至三個及三至五個銷售專櫃。

健康補充品收益近2億

澳至尊表示，目前已開發及管理主要3個來自澳洲的品牌，包括「Organic Nature」、「Top Life」及「Superbee」，涵蓋健康補充、蜂蜜及花粉，及個人護理產品。其中，健康補充產品截至今年3月底止，收益為1.97億元，佔總收益93.3%，其次則為蜂蜜及花粉，收益720萬元，佔總收益3.4%；而個人護理收益則為626萬元，店總收益3%。

截至今年3月底止，澳至尊總收入為2.1億元，較2015年減少6.7%，主要受到健康補充品收入下跌7.5%影響。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6642&issue=20160605

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