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Google攜手雙A廠 打壓平板價格

201-8-1  TCW



日前，東京六本木君悅酒店大型會議廳，坐滿上百位亞洲各國媒體，Google執行董事長施密特（Eric Schmidt）特地從美國飛抵日本，親自揭開Google行動革命在亞太區的序曲。

因為接下來的一年是Google在行動市場的關鍵時刻！今年第四季Android最新版本作業系統Ice Cream Sandwich（冰淇淋三明治）即將上市，這個首度整合了智慧型手機與平板電腦兩大平台的版本，將正式考驗著Google能不能將Android作業系 統在智慧型手機市場的制高點優勢，向外擴張至其他裝置上。

Google軍團全面開戰！挾手機優勢擴大平板市占

根據市調機構Canalys預估，Android作業系統去年第四季在全球手機市占率已達三二∙九％，擠下諾基亞 （Nokia）的Symbian作業系統，坐上第一名的寶座。市調研究機構國際數據資訊（IDC）更預估Android作業系統在今年全球手機市占率將達 三九∙五％，首度拿下年度冠軍。Google統計，每天有五十五萬個Android裝置被啟用，累計全球已經賣出超過一億三 千五百萬個Android裝置。

從二○○八年十月第一台Android手機問世，到現在短短兩年多的時間，Google就打敗了曾稱霸手機市場多年的老大哥諾基亞，就連早它一年推出 iPhone的蘋果（Apple），也不敵Android的機海戰術。Google靠著快速研發能力和精準戰略，在手機市場後發先至，但在平板電腦領域， 卻仍一直被蘋果iPad壓著打。

搶先機！領先微軟統一使用者介面

顧能（Gartner）統計，去年蘋果iOS作業系統在平板電腦市占率達八三∙九％，遙遙領先第二名Android的一 四∙二％；預估iOS今年市占率有六八∙七％，仍可穩坐第一把交椅。

另一邊，微軟（Microsoft）大軍明年下半年即將捲土重來，而且微軟最新作業系統Windows 8，同樣整合了手機、平板電腦、個人電腦平台，更具威脅性的是，這次Windows 8還支援安謀（ARM）架構，將讓CPU（中央處理器）成本大幅下滑，使得平板電腦價格更親民；同時，微軟在手機市場還與諾基亞合作，IDC因此預 估，Windows Mobile市占率將從今年的五∙五％，在二○一五年將翻倍為二○∙九％，到時將一舉超越蘋 果，成為市占率第二大的智慧型手機作業系統，再加上微軟在個人電腦市場的主場優勢可望延伸到平板電腦市場，到時Windows就將成為Android最具 威脅性的對手。

Google的服務，在任何作業系統都可透過瀏覽器使用，但未來只要有類似服務的App（應用軟體）在其他作業系統平台上出現，消費者不需透過瀏覽器，就 可以直接使用，Google的服務和相關廣告收入將面臨威脅；而且像在蘋果iOS平台，Google的服務想要接觸消費者，得先經過蘋果審核成為App， 過去Google就曾有兩度被蘋果拒絕上架的經驗。

Google的服務想直達消費者，就得確保Android這條要道暢通；而現在的Google前有難纏敵手蘋果，後有微軟追兵，Google必須迅速用Ice Cream Sandwich突圍，統一手機、平板電腦、個人電腦介面，才能搶得先機。

「因為手機的使用經驗要能延續到（平板）電腦，讓同一個服務在不同平台都能使用，才能黏住消費者。」麥格理證券台灣區總經理兼研究部主管張博淇指出。

蘋果從iPhone、iPad到Mac連成一體的成功經驗，Google開始察覺到使用者介面統一的重要性，「我們當時（去年）要在短時間內做出平板電腦 作業系統（Honeycomb），沒想到整合手機平台。」Android全球合作夥伴關係總監雷格林（John Lagerling）坦白告訴記者。

今年底Google將推出新版Ice Cream Sandwich，相較於今年初的Honeycomb只著重多媒體體驗，新版的全圖像介面還加強通訊體驗，把過去主要在手機的功能，包括電話簿、即時通 訊、簡訊等服務都整合進去。更重要的是，這個版本，是要大小螢幕通吃，從手機到電視螢幕的尺寸，全都適用，也為未來Google TV的服務鋪路。

拚市占！把售價變現今三十分之一

為了在蘋果和微軟的夾擊下殺出一條路，Google只用不到一年的時間，就完成了手機與平板電腦兩大平台的整合，比微軟新平台的時間硬是早了一年，研發能量不容小覷，推出後下一步就是要如何搶攻市占率？

未來這一場3C裝置大混戰，勝出關鍵之一將是裝置的價格！Google已打算複製Android在智慧型手機市場成功攻城略地的機海戰術，透過硬體夥伴的 力量，Android可遍及更多通路，還會有更多品牌夥伴投入預算，為Android裝置行銷。而且增加Android陣營內部競爭，還可拉低平均售價， 提高消費者選擇性、購買能力和意願，因此擁有低價優勢的廠商，更是Google積極拉攏的對象。

Google陣營自去年由華為和中興等主打低價策略廠商陸續推出平價Android手機後，智慧型手機價格不再高不可攀。施密特更相信，未來十年手機和平 板電腦價格將是現在的三十分之一；且未來十八個月到兩年內，智慧型手機價格將會從現在的五百美元降至兩百美元，最便宜可能只要五十美元。

找夥伴！挑宏?痋B華碩與聯想製造

雷格林也透露，過去採用聯發科晶片的中國白牌手機廠，已開始轉向擁抱Android系統；另一方面，平板電腦的價格，很快的也會來到兩百美元（目前最低約四百美元）。

放眼全球科技業，能用那麼低的價格生產出平板電腦，非台灣筆記型電腦產業鏈莫屬，Google因此看上擁有台廠製造鏈做後盾的宏?痋]Acer）、華碩（Asus）和聯想（Lenovo）。

Google找上這三大品牌廠，除了因為它們的製造生產優勢，更因為它們擁有自己遍布全球的銷售網路，讓Android裝置可以不再受限於手機的電信通路。

野村證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師戎宜蘋也看好，非iPad陣營的平板電腦，明年銷售成長率將高達一三四％，而其中尤以Android陣營明年勝算最大。

三大陣營搶天下！台灣筆電產業鏈將是關鍵

野村證券估計，手機加上平板電腦，Android作業系統市占率將從今年的四五％成長到五一％，而蘋果iOS作業系統則將從今年的二一％略降至二○％。不過，二○一三年微軟的Windows 8將重新改變這個市場的樣貌。

戎宜蘋表示，微軟Windows 8優勢包括，微軟可以提供較完整的技術支援，品牌廠不須再投入大量研發資源。估計未來品牌廠為了開發Android作業系統的平板電腦，每台還得再付出十五至二十美元的成本，而且這還沒計算未來可能會產生的專利金問題。

先前蘋果控告宏達電侵權的判決出爐，這也是蘋果對上Android手機的第一個專利訴訟案判決。而其中兩項專利，宏達電被判敗訴，雖然被裁定侵權的專利都 與Android無關，Google暫時毫髮無傷，但Android陣營未來可能要付出的權利金數字，讓Android的夥伴不再認為，這是一個免費的平 台。

Android開放式平台，給予開發商產品客製化空間，但Android硬體夥伴手上沒有專利，面對可能衍生的權利金問題，「讓Android夥伴開始要 分散風險，今年底將問世的Windows 7手機，除諾基亞外，宏達電和宏?痐]都加入，後續市場反應是重要觀察點，」麥格理證券下游硬體分析師張家福指出。因Windows 7手機就是未來Windows 8搶進手機市場的先鋒大將。

不過Google自認有時間優勢。「我們還沒看到微軟的產品，到時我們也已在市場上卡好位了。」施密特一派輕鬆的說。Google亞太區營運總裁阿萊格里（Daniel Alegre）則認為，「行動市場不會是贏者全拿的局面。」

因此不論蘋果、Google和微軟的戰爭最後是誰勝出，可以確定的是，今年已經沉寂多時的台灣筆記型電腦產業鏈，接下來將扮演舉足輕重的角色。

【延伸閱讀】Google挑台灣筆電廠，組平板軍團

Android版本（推出時間）：Ice Cream Sandwich（2011年Q4） 重要硬體合作夥伴與產品：與華碩、宏?痋B聯想等推出行動裝置 戰略意義：迎戰iOS

Android版本（推出時間）：第3.0代Honeycomb（2011年） 重要硬體合作夥伴與產品：與華碩、宏?痋B聯想、三星、LG等推出平板電腦戰略意義：迎戰iPad

Android版本（推出時間）：第2.0代Éclair Froyo Gingerbread（2010年）重要硬體合作夥伴與產品：與華為、中興推出首款Android低價手機戰略意義：使出機海戰術，開拓低價智慧型手機市場

Android版本（推出時間）：第1.5代Cupcake（2008年） 重要硬體合作夥伴與產品：◆'09年與三星、摩托羅拉、索尼愛立信推出首款Android手機◆'08年與HTC推出首款Android手機 戰略意義：迎戰iPhone資料來源：Google


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價格頻繁震盪 貿易商無奈謀轉型

http://www.yicai.com/news/2011/08/1014736.html

「今年生意特別難做，現在已經有一些鐵礦石貿易商開始尋求轉型。」知情人士昨天向《第一財經日報》透露。據他介紹，貿易商被迫轉型的原因，一方面是因為今年鐵礦石價格頻繁震盪，另一方面是部分貿易商進口資質被取消了。

天津一家鐵礦石貿易企業管理層也告訴本報：「雖然大部分貿易商還在堅守，但是已經有一些人萌生退意。我的一個好朋友以前在貿易企業做，現在去一個公司做文案了。」

進口企業減至105家

上述知情人士透露，從8月1日開始，中國具有鐵礦石進口資質的企業已經被削減至105家，被取消資質的企業包括上海上實國際貿易（集團）有限公司等。據介紹，被取消進口資質的公司都是年進口量低於100萬噸的。

過去幾年，中國鋼鐵工業協會（下稱「中鋼協」）對鐵礦石貿易企業頗有微詞，認為是貿易企業的「倒礦」推高了鐵礦石價格。

2005年以後，通過「倒礦」牟取的利潤越來越高，市場上出現了500多家進口礦企業，市場投機蔓延日益嚴重。

2005年2月28日，一項旨在規範中國鋼鐵行業自身經營行為的行業自律措施——《鐵礦石進口企業資質標準和申報程序》（草案）在中國五礦化工進出 口商會和中鋼協共同召開的「落實鐵礦石自動進口許可管理措施緊急會議」上被全行業審議通過。經過此次審核，最終具有鐵礦石進口資質的企業數量由此前的 523家一下子減至118家，其中包括70家鋼廠和48家貿易商。

此後兩年，由於炒作現象愈加嚴重，國家對於鐵礦石進口秩序重新進行了審核。2007年，《鐵礦石進口企業資質標準》提高了門檻，如企業註冊資本應達到2000萬元人民幣(含)以上、2005年度企業按海關統計進口鐵礦石總量必須達到70萬噸及以上等。

經過最終審核，國家只進行了微調，從118家調至112家。此輪調整雖在標準上有所提高，但帶來的影響與第一次並沒有本質的區別。

上述知情人士透露，112家公司後來被削減成108家，從今年8月1日開始，伴隨鐵礦石代理制的推行，進口資質企業又被削減了3家，「此次資質削減並沒有進行公佈，只是內部推行。」

儘管具備進口資質的企業數量有所削減，但是目前鐵礦石代理制仍然非常艱難，執行者寥寥。

貿易商無奈轉型

「最近，我們也瞭解到，也有一些貿易商開始改變態度，願意執行代理制。以前這個行業，如果採購時間點把握好，幾乎是暴利，但是自從鐵礦石指數定價推行以後，生意越來越難做。還不如代理制，每噸穩賺幾個美元。」中國聯合鋼鐵網鐵礦石分析師徐光劍昨天告訴本報。

上述天津鐵礦石貿易企業管理層表示：「今年鐵礦石價格頻繁波動，而且震盪幅度又不大，很難把握採購時機。」

「今年1~7月中國進口鐵礦石現貨價格可謂異常平穩，價格波動區間很小。」徐光劍說，以63.5%印度粉礦為例，今年價格最高時為春節期間的198 美元/噸，而最低時為170美元/噸，相差不過28美元/噸，2011年已經過去的7個多月中，價格絕大多數時間，圍繞在180美元/噸±10美元區間窄 幅波動。

過去幾年，2010年63.5%印度粉礦價格最高時候188美元/噸，最低時124美元/噸，相差64美元；2009年最高和最低差距63美元/噸；2008年為132美元/噸；2007年為123美元/噸。

早前曾有預測，由於經濟發展不確定性，和鐵礦石市場金融化影響，2011年鐵礦石價格將有較大波動，實際情況正好相反，今年市場表現平穩，現貨鐵礦石價格波瀾不驚。

「震盪幅度較小，而且過於頻繁，使貿易商難以把握時機，降價的時候，覺得還會降，但是沒過多久又漲上來了，低點的時候都沒時間採購到。」徐光劍說。

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蘋果砍價 宸鴻價格、良率兩頭燒 好光景不再 觸控面板淘汰賽正式開跑

2011-8-29  TWM



每年蘋果新品面市的九月又要來 臨，蘋果迷一樣滿懷期待，全球也一樣高度矚目，但蘋果供應商卻笑不出來，首當其衝的，就是觸控面板大廠宸鴻遭到蘋果砍價。宸鴻董事長江朝瑞面對降價、新品 良率兩頭燒，一場淘汰賽才正要開始。

撰文‧賴筱凡

當蘋果變成毒蘋果，到底該大口咬下去、還是吐出來？這是最近 蘋果供應鏈的首要思考課題，最頭疼的當屬蘋果概念股純度最高的宸鴻。

八月十一日，宸鴻總經理孫大明才剛公布上半年每股稅後盈餘（ＥＰＳ）二 五．三一元的好成績，可是宸鴻股價卻禁不起全球股市重挫，像自由落體般，從七百元一路向下墜落到六百元不到。

縱使有好業績，宸鴻卻因全球股 市遭狙殺，護不了體、擋不住賣壓直湧。但據市場消息人士指出：「其實是大客戶蘋果砍單又砍價，一砍就是二○％，根本就是刀刀見血又見骨。」毒蘋果砍價，誰 敢說不？

九月，向來是蘋果迷最引頸企盼的月分。從二○○九年以來，蘋果每年都會在九月推出新產品，搶攻第四季的聖誕節買氣，今年沒有意外 地，iPhone 5也將在九月面市，新舊產品交接期之際，就是客戶、供應商重新議價之時，但這對每個月都有降價壓力的蘋果供應商而言，也不是什麼大新聞。

然 而，任哪一家供應商都沒料到的是，在這次重新議價中，蘋果相中成本相對高的面板下重手，力道之大，出乎預料，「二○％，就像是要你把過去賺的都吐出來一 樣。」宸鴻上游供應商聽到數字時，先是愣了三秒，「那我們可能也要回去準備因應。」據了解，蘋果這次砍價，底線非常硬，幾乎沒有商討空間，「大客戶態度很 清楚，不降價的話，他就找別人做。」業內人士透露，供應商與客戶議價，本來天經地義，「可是，蘋果一開口就要少兩成，比他們原先估的一○％至一五％還 多。」這對原本就競爭激烈的觸控面板業，幾乎是雪上加霜。過去兩年，蘋果供應鏈靠著iPhone、iPad大賣，吃香喝辣，獲利成績好不用說，股價也跟著 狂飆，尤其是占iPhone、iPad成本最高的觸控面板，更讓宸鴻董事長江朝瑞嘗到暴富的滋味。

只是，高興的時間總是過得特別快，宸鴻半 年報甫公布，蘋果降價壓力隨之而來，「你覺得，大客戶看他賺這麼多，不會眼紅嗎？連我們供應商都覺得，ＴＰＫ這麼賺的話，還要我們配合降價，誰會願意 呢？」宸鴻供應商話講的直接。

因為，同樣都接蘋果單，一個宸鴻上半年大賺二．五個股本，一個勝華卻在第二季慘虧三．一一億元，上半年ＥＰＳ 縮水僅剩○．○二元。以iPad為例，一片觸控面板成本要八十美元，遠比所有零組件高出許多，就連成本次高的機構件，成本也僅觸控面板的一半不到，只有三 十五．三美元，iPad觸控面板三家供應商裡，撇開奇美電大虧不說，勝華也難敵虧損，大賺的宸鴻自然成為蘋果砍價標靶。

對此，宸鴻財務長劉 詩亮一口否認，「每個產品周期更迭本來就會重新議價，降價幅度如預期在一○％至一五％，絕對沒有二○％。」儘管如此，蘋果要求觸控面板降價，卻是不爭的事 實。另一方面，新產品良率遲遲無法提升，才是觸控面板廠難關的開始。

目前智慧型手機、平板電腦所使用的觸控面板，都是由兩片玻璃所組成，一 片是貼合感應器的感應玻璃，一片是保護玻璃，但為了將成本降到更低，觸控面板廠積極投入「單片玻璃觸控解決方案（One Glass Solution，簡稱ＯＧＳ）」，「成本馬上少三○％，但難度很高。」觸控面板廠主管說到ＯＧＳ，也是搖頭，因為有能力量產的人實在不多，更別提多數廠 商都還停留在小量試產階段。

「兩片玻璃要變一片，真的不容易。」上游玻璃廠正達總經理江嘉斌，一談到ＯＧＳ，也是多所保留，連良率都是最高 機密。

面板廠受迫，誰將出局？

身為蘋果最大觸控面板供應商，江朝瑞的壓力比任何人都大，「蘋果砍價不手軟，他們當然急著要用 新技術來降低成本。」業內人士說，宸鴻合併達鴻（原名為達虹），有助推進ＯＧＳ，因為達鴻在併入宸鴻前，就已積極開發ＯＧＳ，惟獨良率還是不高。

對 靠著蘋果暴富的江朝瑞來說，三年多的好光景，眨眼般就過去，現在眼前有蘋果硬砍兩成報價，後面還有新技術良率遲遲無法拉升，在在都顯示出，觸控面板的進入 門檻已大幅拉高。

宸鴻的問題點出事實，那就是「觸控面板的淘汰賽，正要開始。」觀察面板的外資分析師說，而最先在這輪淘汰賽被判出局，莫過 仁寶與統一集團合資的時緯。

○一年才成立的時緯，在觸控面板業算新兵，○七年多數觸控面板廠轉進電容式面板，時緯始終沒跟上腳步，眼看著其 他二線面板廠介面、熒茂、富晶通一一浮上枱面，時緯卻怎麼也走不出虧損泥淖，今年淨值更逼近負數。

「我們進來的有點晚，所以也正在努力改善 它的體質。」仁寶集團董事長許勝雄話說得保守，但其實時緯大換血的行動才正要開始，先是經營階層更動，再減資瘦身四五％，甚至不得不從興櫃下市。

仁 寶在面板領域動作頻頻，不論是入股華映，或是與韓廠樂金電子（ＬＧＤ）合資，成立樂寶，都凸顯出仁寶集團在面板領域的企圖心，但繳的學費也不低，先是不堪 虧損的統寶賣給鴻海，如今時緯又下市，成了這輪觸控面板淘汰賽最先出局的一個。

由此可見，山雨欲來的觸控面板紅海殺戮戰，勢必殘酷不堪。當 蘋果光環不再，金蘋果變毒蘋果，新技術良率又低迷，連觸控面板龍頭宸鴻都深感壓力，江朝瑞也兩頭燒，其他觸控面板廠可能很難笑得出來。


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找幾個對的企業﹐用對的價格買入 一只牛的投資日記

http://feigan.blogspot.com/2011/10/blog-post_10.html

組合的績效要趕上股市整體表現﹐方法是﹕

  • 把資金全部投入盈富(2800)﹐是的﹐必需全部。理論上﹐盈富的績效和恆生指數同步。
  • 以便宜的價格買入的各種各樣企業的股票﹐形成又便宜又多樣化的組合。
  • 找幾個對的企業﹐用對的價格買入


我想探討的概念是找幾個對的企業﹐用對的價格買入。這概念的產生﹐是因為﹕

  • 過 去﹐在市場氣氛良好的時候﹐能找到一些價格便宜的企業。但是﹐當市場氣氛轉壞了﹐它們的價格卻越來越便宜了﹐甚至比不上股市整體表現。這種企業﹐雖然能以 便宜價格買入﹐但是在氣氛悲觀的時候﹐同行業的強者卻以合理或便宜的價格出售﹐實在是讓我的心理不平衡﹐實在是不能繼續以有益心態持有下去﹐而產生轉換的 念頭。
  • 為何不要在一切開始之前﹐就應該堅持以便宜的價格﹐買入行業中的強者﹐避免中途轉換需付出的成本﹐以及縮短等待價格回升的時間成本。


如果已經知道以下三毒﹐

  1. Inadequate or Incorrect data
  2. Uncertainties of the future
  3. The irrational behavior of the market


通常都是在氣氛最悲觀的時候﹐產生最大的殺傷力。那麼﹐就應該在一切開始之前﹐選擇對的企業﹐它們具備了﹕

  • 良好的企業管制
  • 優秀的管理團隊
  • 強悍的生存能力
  • 股東的績效趕上股市整體表現


找幾個對的企業﹐用對的價格買入。


這個概念的確是老生常談。但是有兩個關鍵﹐不能忽略了

  • 必須在你想清楚要投資達到什麼績效之前﹐先找到適當的企業﹐以符合價值法的價格買入
  • 必須精挑細選﹐非常嚴格


“公司將面臨非常艱難的挑戰﹐我希望你好好的想一想﹐未來的工作將變得非常嚴格。如果你不喜歡改變﹐沒有關係﹐沒有人會因此怪你﹑恨你。”


“我的態度是﹐公司需要的是A級人才﹐能力程度則必須是A+﹐如果你不打算這麼做﹐那麼最好趁早離開﹐另謀他就。”


“你可沒辦法做假”

打工的朋友應該聽過這些話吧。

是老闆的朋友應該很想說這些話吧。

那麼﹐投資人更應該對組合中的企業﹐說得出做得到。
(組合中的企業﹐就是你的工人)

找對了企業﹐用對的價格買入﹐我就能淡然面對非常悲觀的氣氛﹐我也能堅信對它們的投資﹐最後將帶來卓越的回報。

我有全世界最努力的工人。我僱用5個工人﹐讓他們發揮10個工人的生產力﹐然後付他們八個人的酬勞。


如果組合中的企業像我這般平庸﹐我只能預測組合的表現平庸﹔如果它們比我強大﹐組合的表現將打敗大盤。

我的組合摟攬了X1﹑2﹑3﹑4﹑5的企業﹐我能淡然面對非常悲觀的氣氛。

我只要專著以下的工作就可以了﹕

  • 檢驗它們的績效
  • 繼續找對的企業﹐用對的價格買入
  • 最佳的資本分配
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廠佬賣零食　反抗大財團操控價格

2011-10-27  NM

日版卡樂B薯片、季節限定綠茶味百力滋……電子線圈大王林偉駿，投資千萬，上年中以自己上市公司CEC國際的冧把做生招牌，開設「759阿信屋」， 轉型與本業風馬牛不相及的日本進口零食糧油百貨，連開四十六間，專攻屋邨。不過，這間被網民評點為「平霸」的人氣店，卻因定價太低，辣㷫同行，鬧出封殺風 波。 上星期，供應汽水飲品的太古集團及維他奶公司，先後拒絕向他供貨，「一罐可口可樂，要賣$3.8！一pack維他奶，要跟超市至抵價！」阿信屋定價低過兩 大超市，成為莫須有死罪。原來，我們的日常生活，由一罐汽水到一排朱古力，大財團抬高價錢，集體議價，無處不在。廠佬力抗霸權，戰事一觸即發！


「罐 裝可樂同雪碧，幾時先有貨？」在火炭穗禾苑分店，客人向店員查詢，正在執貨的售貨員回答：「賣埋啲貨尾，唔會再賣本地飲品，不如試嚇日本汽水吖！」客人問 得多，轉行做進口零食的CEC國際（0759）主席林偉駿，索性在全線分店張貼停售告示，「我想話俾人知：唔係你唔供貨，係我停售！」自言「好鬥」的林偉 駿，廠佬出身，見慣風雨，面對操控價格的行業現實，誓不低頭。 「原本相安無事，太古提供各類汽水，供應好穩定，每罐來貨價唔使兩蚊，我哋賣兩個七，毛利都有三成幾，但自從九月初，有傳媒報導我哋汽水賣得平，太古嘅營 業代表，就打電話通知我哋，話超市同便利店投訴影響佢哋生意，要求我哋加到$3.8！」兩大超市減價，可以死跟，加價呢，就唔可以定價低過龍頭大佬，林直 言「咁嘅行規」，無得做！ 「電話、面談多次，都無結果，之前上嚟再傾，佢哋仲講緊要跟佢哋個價，唔可以定價太低，我當時已決定停售，豁出去，索性好寸咁當面同個太古嘅sales 講，你叫我賣廿蚊一罐都無問題，如果我拜緊山，渴到死，一定幫襯！」林說。


記者到兩大超市和連鎖便利店「格價」， 發現可口可樂，百佳定價$23.9八罐，每罐貼近三元，單買一罐要$4.2。兩間便利店七十一及OK，定價為六元。反觀林偉駿旗下零食店，貨尾可樂每罐定 價$2.7，加上可以分拆購買不同味道，與超市一pack八或十二罐，硬性規定同一款，更有彈性，定價更具競爭力。 事實上，除了太古率先發難，停止供應旗下飲品，上週五下午約三時，維他奶公司的營業代表，親自上林位於觀塘的公司，相約會面，同樣叮囑他要「跟行規」， 「佢哋話六包裝定價唔好低過十七蚊，仲教我同破抵價（百佳）看齊，買兩pack送375毫升檸檬茶。我當時就駁佢，點解要搞到咁複雜，人哋明明想飲維他 奶，你點解係要塞支檸檬茶俾人呢？」 「之前試過同超市一樣賣十四蚊，後來維他奶批俾我嘅價就愈搞愈貴，由最初十蚊，加到十三個幾一pack，迫你唔可以賣得平！」高峰期時本地飲品足佔營業額 達一成半，林寧願壯士斷臂，停售本地汽水和紙包飲品，「做廠投標落價，競爭大，但做好件貨就得；呢一行唔同，你入嘅貨俾曬錢，人哋有權干預你賣幾多錢、點 樣擺貨，有啲人硬係要個市場所謂受控，先有安全感，好畸形！」 連洋名都叫Coils（線圈）的林偉駿，大坑木屋區長大，身為長子，十三歲就外出闖天下，廿一歲開電子山寨廠，在中山自設廠房，從事設計、開發、製造及銷 售一系列之線圈製品，包括變壓器、電感器，以及線圈製品之相關元件，如鐵氧體磁性材料及電解電容器等。二千年公司主板上市，客戶包括新力及CANON。近 年業務稍微收縮，截至今年四月底，公司賺二千八百萬元。

半途出家為舊伙記
線圈老本行做足三十年，卻半途出家學人搞食 品百貨，林偉駿說緣於一個舊伙記。○八年金融海嘯，中港兩地近八千員工，裁剩五千，包括財務分析員，也是他的得力助手張茗壹（阿壹）。「那一役，傷得好 重！」 「佢係我搞上市後，返中山接受培訓嘅首批香港大學生，跟咗我近十年，港大財務系畢業，負責寫年報，上年見番佢，轉咗行賣衫。當時我就諗，電子線圈的核心業 務，內地上曬軌道，中山、廈門南京及高州，仍然有廠房，員工人數達四千多人。香港剩二、三百人，可以穩守，已經萬幸，係時候轉型。當時無咩頭緒，自己鍾意 食日本嘢，有時公司團購日本醬油，日本嘢出名質素高，受歡迎，就試嚇有無得做。」 上年七月，林在葵湧廣場開了第一間鋪，找阿壹回巢打理，負責聯絡本地代理商入貨，租鋪採購一腳踢。原本負責公司電腦程式的鍾偉健，中大電腦工程系畢業，就 充當阿信屋新界區分店店長。線圈公司一夜間轉做零售，人人門外漢，變身「奇兵」，「我成日同佢哋講，政府嘅AO都會做唔同部門，我哋由電腦工程、電子工 程，轉做飲食工程，有何不可？」 大情大性的林偉駿，化身「阿信」打不死，火速行軍再創業，三個月內連開了六店，小本經營試業，卻遇上同行封殺，反而成為他日後「大搞」的催化劑！「香港主 要代理進口日本零食嘅，基本上只有一間（編按：林不願透露代理名稱，但根據資料，本港最大日本零食代理為四洲集團），我哋十一月訂貨，點知個代理商臨時話 唔供貨俾我哋，當時佢係最大代理，佢唔供無人敢供，有鋪無貨賣，死得！」同行如敵國，供應商兼營連鎖零食零售店，見林定價低，又有上市公司背景，擴張速度 驚人，實行截貨源，先發制人。 「當時真係好徬徨，好在咁啱會展有個美食博覽，有間日本小型超市過嚟做展銷，我嗰時諗無可諗，就同佢入住啲貨頂住，佢喺日本做超市零售，賣俾我嘅價，仲平 過香港代理，嗰時我先知，香港代理無人同佢爭，做獨市，食水好深！」重擊下僥倖未被打殘，林偉駿深知，要突圍，便得越過香港代理商，搞直接進口！

赴日叩門　打破缺口
今 年二月，林就透過做線圈生意結識多年的舊客戶日立公司，輾轉引薦認識位於東京崎玉縣的日本食品總代理，成為轉捩點，「日本零食糧油市場好大，代理喺崎玉嘅 廠房有十八幢香港工業大廈咁大，老闆八十幾歲，見我五十幾，當我細路仔，見我盲舂舂過去，覺得有誠意，唔介意我創業初期貨量少。」誤打誤撞打開缺口，林偉 駿深知，要爭取具競爭力的批發價，來貨要多，快速擴張，事在必行。 「半年間，多開咗三十幾間，向領匯、地鐵租鋪，要上去講解你盤生意同財力，有錢交租都要過關斬將，七仔（便利店7-11）隔籬又話唔得，一個商場三幾間， 點避？你話無霸權就呃人！」先是零食供應商打壓，再有兩大本地飲品供應商先後停止供貨，林不諱言只怪行業太多「行規」陋習，避無可避。 「明明一罐日本咖啡，來貨價五蚊，賣六個半都已經有三成幾毛利，點解要賣到十五蚊先得？」統一將毛利定為三成半，被同行視作「頂爛市」，林直言匪夷所思， 「呢一行好奇怪，佢哋mark價有自己一套，認定日本嘢係奢侈品，多人搵就可以mark高兩、三倍，定價上已嚇走好多人，我喺屋邨開咁多分店，就係認為只 要價格合理啲，啲日本進口嘢，唔一定放喺崇光、太古城，先有人會買！」 上月，他就將台灣進口米麻糬重新包裝出售，「我哋喺台灣採購米麻糬返香港，一盒一百八十克，賣$6.9，農曆年期間，被優之良品投訴到台灣供應商，話我哋 定價太低，結果又無得賣，咁我哋咪又諗橋，聯絡台灣方面，自己印紙盒重新包裝推出市場，成本貴六毫子，賣$7.5，都係優之良品嘅三分之一。講真，可樂無 得笠個紅紙上去咋，如果得，我都好想試嚇！」 成與敗，未知，林謂現時每店每日的營業額平均達萬元以上，扣除成本、人工及租金開支只勉強達收支平衡，但起碼贏得自主權，「日本食品成日要賣到好貴，搞到 奇貨可居，我就係想打破呢種局面，賣平啲，合理利潤就得，唔好話多啲人受惠咁偉大，起碼個市場大啲，搞活個市場，有咩唔好？」入行一年平價「頂爛市」，被 同行狂轟擾亂市場的林偉駿反問。五十三歲，仍然有火。

競爭法無用
針對操縱價格及圍標等違反公平競爭行為的競爭法， 醞釀多年，卻因商界大力反對，立法過程一波三折，港府上週向商界再次作出讓步，建議取消獨立私人訴訟權，即消費者無權向涉違反公平競爭者直接興訟。消委會 不滿修訂，認為有損消費者利益；立法會競爭法草案委員會副主席湯家驊則擔心，日後成立的競爭事務委員會會偏袒商界。 林偉駿也認為立法實際作用不大，「供應商要操控定價好易，賣貴啲俾你已經得，舉例一pack維他奶，佢賣俾你十六蚊，賣俾超市十四蚊，你嘈佢，佢話人哋大 批要，可以平啲，咁又係喎，你來貨貴啲，無理由做蝕本生意，結果唔使議價，你都要賣十七蚊，佢哋一樣焗你賣貴嘢！」

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「合理」的價格與「驚訝」的價格

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100x620.html

「合理」的價格與「驚訝」的價格

作者：王海平

「出價」這個問題對投資者來說是個很頭痛的問題。因為它關乎到：1、未來的收益率——能否達到預期收益率？2、深幅回撤後的心態——會不會陷入加倉與不加 倉的糾結之中？為了避免上述惡果的產生，並且把「快樂投資」這一理念落地成為現實，我把價格進行解構，劃分為「合理」的價格與「驚訝」的價格。

那麼，什麼是合理的價格？什麼是驚訝的價格？又如何應用？

合理的價格

合理的價格，即略低於「內在價值」的價格。也就是說，有「一般」的安全邊際便可，無需苛求「極大」的安全邊際。進一步問，什麼樣的股權有如此的魅力以至於令保守的投資人願意支付「合理」的價格？可以用一個極其重要的標準來衡量，那就是「買入之後，渴望它繼續下跌，並且願意持續加倉直至超配的股權」。

於是，我們可以進一步思考，什麼樣的股權讓我們渴望被「套」？

我認為，必須要滿足以下幾點：

1、剔除增發、配股等因素影響外，ROE持續五年大於15%以上，當然，某一年的非經常性損失導致ROE略低於15%是可以接受的；

2、中等偏低的盈餘再投資率（80%以下），要想實現利潤的增長，適度的資本支出是很有必要的；過高的資本支出必須與極高的成長性相匹配。

3、較好的成長空間。注意：找到公司實現營業額及利潤增長的可行性措施。（見前文：利潤增長之源）

4、「產品或服務」經久不衰，10年前和10年後，不會發生太大的變化；

5、非價格管制型壟斷或寡頭，細分市場龍頭，市場佔有率相對較高；

6、核心產品或核心技術具有同心多元化或相關多元化的能力，即具有現實的或者潛在的成長能力；

7、上市必須滿三年以上。

只有滿足以上7個條件，我們可以以合理的價格出手（最多進行標配，絕不能超配），並且在股價上漲的時候輕鬆的實現盈利，而在股價下跌後快樂的補倉直至超配。

驚訝的價格

除了同時符合上面7條要求的股權之外，絕對沒有理由為某家企業的股權支付合理的價格，成功的資本家沒有不是保守的。只有出現「驚訝」的價格才有必要進行標配或低配。所謂「驚訝」的價格，即對股權進行估值後，發現價格極具安全邊際，並且滿足以下條件中的一條或幾條：

1、管理層持續購買或增持企業的股權並且被套牢；

2、價格跌破了企業回購的成本價；

3、增發或配股的股東被套牢；

4、著名的價值投資人或奉行價值投資的機構被套牢，並且信心滿滿。

市場上偶爾會出現以「驚訝」的價格出售的企業，並且這些企業往往出現在「人人棄之如弊履」或者「無人問津」的行業或板塊。所以以「驚訝」的價格出手的投資者基本有點「逆向投資」的味道。

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超配：佔總倉位的20%－30%

標配：佔總倉位的10%－20%

低配：佔總倉位的0%－10%


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轉（wjmonk）：價格投機的年代 豹豹

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59b90d8f0100njqm.html

（這是wjmonk老師寫於2007年初的文章，一轉眼快4年過去了，至今讀來仍是很耐讀。市場的浮躁與短視是這個社會浮躁的一個縮影，賺快錢的衝動會讓很多「聰明人」去玩火，想投機的人會找出一切理由來投機，然後重複一幕幕從亢奮到崩潰的老路）
 
現在市場參與者非常浮躁，包括機構投資者，對股票的價格過於敏感，已經將企業內在價值的研究放在一邊，最多是利用EPS增長的噱頭和各種花裡胡哨的所謂成長預期來進行擊鼓傳花的遊戲。這與當年市場瘋狂追捧方正科技、清華同方、天津磁卡等等沒有本質的區別。其實我們淨下心來想想，清華同方的核磁檢驗項目、人工環境項目，帶來了什麼利潤呢？天津磁卡從事的行業當時看起來前途遠大，現在這個公司又是什麼狀態呢？


 
 價格投機每過一段時間，總會以不同的方式捲土重來，面貌好像每次都不一樣，實質卻是那麼的相像。 每一次，投機客們總會說些新鮮、無法準確看清楚、好像很有邏輯性的故事，好像每一次都是千載難逢的大機會，錯過了一生都會後悔。這種活劇每隔那麼5-10 年就會在世界不知道什麼地方重新開演。看看現在的有色金屬，多麼滑稽，連這種在網絡泡沫時期被新新人類認為應該扔到歷史的垃圾堆裡的東西，也能說出讓新新 新人類激動的渾身發抖的故事，真是可笑啊。人性是最難改變的東西，追漲殺跌的本質就在於肯定別人肯定的東西，否定別人否定的東西，觸手可及的利潤總是那麼的誘人，近在眼前的虧損是那麼令人厭惡，做一個市場趨勢的追隨者心理壓力是最小的，誰能抵禦這樣的誘_惑呢？

當然，如果你能每次都具有前瞻性的把握市場投機的潮流，估計也可以週期性的獲得利潤，但這些利潤更多是來自於對其他類似投資人的掠奪，或者說類似於食肉動物的取食方式，我不是特別喜歡。我還是喜歡在一個合理的價格，買入能夠為社會提供持續、質優價廉的商品和服務的公司的股權，獲得合理的利潤，這種利潤是正常合理的，也是可持續的。在目前的市場上，符合這種標準的公司隨處可見，因為他們都不是這次投機活劇的主角。中國的全流通運動，為大小股東和管理層利益一致奠定了初步的基礎，這是我們這些價值投資者夢寐以求的，中國價值投資的黃金年代已經到來。（註：事實上，理性投資的時代並沒有到來，現在的基金經理還遠不如2003-2004年那批基金經理，這些人已經赤裸裸的參與投機，現在基金的投機心態比普通散戶還要嚴重，而一些游資、私募更是樂於與部分上市公司勾結來演繹坐莊、操縱的遊戲）
 
價值投資是要求高安全邊際 的，即要低價格。原因很簡單，世界是不確定的。我們的推測很有可能出現偏差。為了保證在預測出現偏差的時候還能獲得本金的安全甚至一定的利潤，就一定要合 適的價格買入。這樣，在出現一些小的不確定事件的時候，才不會驚慌失措，而這種小的不確定事件在長期投資中幾乎是必然發生的。


當股票市場整體上漲的時 候，雖然很多公司有明顯的瑕疵，應該給予更大的折扣，但是由於股票本身的商品屬性，在一段時間內，主要矛盾將集中在這些公司亮麗的一面。而忽視它的風險。 表現在股票價格上，就是持續上漲。這與熊市是對應的。在股票持續下跌的時候，公司的瑕疵會被放大到不合理的狀況。當然，我們非常歡迎這种放大帶來的低價格 和安全邊際。


但是，作為價值投資者，討論公司本身的情況是更重要的事情，遠比價格本身重要，因為，只有搞清楚公司的基本狀況，才可能判斷出大概付出何種價格是比較合理的，下面的事情就非常簡單了，等待，買入並持有。
 
在股票上漲的過程中，討論 這些正在上漲的股票對應公司基本面上不好的東西，是在討論非主要矛盾問題，因為這種時候實際上是股票的商品屬性佔主導地位的問題，所以就會出現你提示的風 險與股票價格短時間內不相關的情況。這種時候，持有該股票的投資者往往認為自己的判斷是非常正確的，所以在這種時候提示公司經營方面的風險是一件費力而沒 有作用的事情。


當然，與此對應，在股票價格的低點討論公司的亮點也是一件同樣不會引起大家興趣的事情。但是，畢竟後者大家都沒有，至多是不感興趣，不會特別反感。但是在股票上漲的過程中討論公司的瑕疵，是注定不會被持有該股票的投資者認同的事情。畢竟，烏鴉嘴是大家都不喜歡的，在當與自身利益相衝突的時候，更是如此。良藥苦口利於病，但不順耳的話不招人喜歡幾乎是必然的事情，呵呵，這就是人性啊。


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豬肉雞肉價格跳水 養殖戶擔心虧本加速「拋售」

http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-3/0MNDIwXzM3Njc0MA.html

10月份以來，豬肉價格持續下滑，雞肉出現了同樣的降價趨勢，部分地區雞肉價格甚至已跌至成本線以下。

「現在只要有出欄的機會，就會立刻賣出去，一般不會再等後期價格上漲。上次賣豬是在9月，10月份又賣了40多頭。」北京市昌平區西崔村養豬戶周立成對記者說。

同村的紀文來對記者說，「9月份賣豬的時候價格大概是10塊錢/斤，而在10月份賣豬的時候價格是8.7~8.8元/斤。」

豬肉雞肉價格齊跌

商 務部數據顯示，10月份以來，全國豬肉價格呈下降走勢，特別是10月下旬以來，豬肉價格降速加快，截至11月1日，已連續11天下降。11月1日與10月 1日相比，豬後臀尖肉、豬五花肉價格分別下降4.8%、4.9%。分省區市來看，31個省區市豬肉價格全部下降，降幅多在4%-7%。

新華社全國農副產品和農資價格行情監測系統的監測，截至10月30日，全國生豬收購周均價已經連續第六週下降，累計降幅達到9%，近三成的省區市生豬收購價跌破每斤9元。

華夏養豬網數據顯示，截至昨日（2日），國內豬肉價格的降速有所加快，已回落到7月初水平。以大連地區為例，零售市場上，大連地區的豬肉價格已經從高峰時的每斤16.8元左右，降了2元多。

河南省商務廳監測機構分析，目前育肥生豬大量出欄，豬肉供應量穩步增加，是豬肉價格回落的主因。

另外，從全國範圍來看，儲備肉蛋供應量增加，國家生豬進口量增加，在一定程度上緩解了國內市場豬肉供應不足的形勢。對此，中國生豬預警網分析稱，豬價持續下跌尤其是國慶後的快速下挫，令養殖戶信心大受打擊，拋售加劇，同時亦拖累補欄行情。

不僅豬肉價格在下跌，10月中旬以來，雞肉價也呈一路走跌之勢。部分地區雞肉價暴跌，甚至直接跌入成本線以下。記者從多位雞肉批發商處瞭解到，雞肉價格前期高價運行，許多養殖戶增加了投入，近期市場上雞肉供應量大增，導致價格一路下跌，已經接近了養殖成本。

CPI回落預期增強

中 國社科院農業發展研究所研究員李國祥認為，價格下降主要有三個因素，第一，今年我國氣候條件整體上比較好，動、植物的疫情相對來說也比較輕，給農業生產帶 來了有利的條件；第二是國家的宏觀調控，把穩定物價總水平放在首位，這對於市場穩定發揮了積極的作用；第三，農產品價格的週期性波動。

李 國祥向記者指出，在我國，居民消費價格當中，農產品價格、食品價格漲幅比較大，一直對居民消費價格CPI起到一個帶動的作用，貢獻應該在60%以上，如果 明年農產品價格仍然按照現在這種態勢運行，春節後價格的回落可能會進一步顯現，那麼明年的價格回落，很可能反映到我國的CPI上。

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今日爽報YY好似講錯了新世界(0017)的上市日期及價格

今日YY稱新世界發展(17)的上市日期為1999年7月6日，上市價是9.5元。

但是筆者認為應把新世界中國的上市日期和上市價格搞錯了。根據小弟手上的資料，新世界是在1972年11月9日開始招股，11月24日上市，上市價是2元，當日上市最高升了50%，至3元，收市價則為遠東交易所2.875元，金銀交易所2.95元，分別上升43.75%及45%，市值為11.13億至11.42億間。

下星期四就是它們上市第39年，假設這公司不計除權、沒有派息，公司的股價只是上升了133.56%至139.65%，對比其他主要地產發展商來說，表現真的非常差。

以下是當年的上市公司廣告及報導:




 


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LED燈價格每年減一半

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/1993182362011101510501630/

作為中國照明界第一位海外光環境博士，北京工業大學城市照明規劃設計研究所所長李農對於我國白熾燈淘汰路線圖充滿了信心。他在接受《中國產經新聞》記者採訪時表示，到2016年淘汰白熾燈應該不成問題。

　 　首先，淘汰白熾燈並非一蹴而就，而是分批淘汰。2012年10月1日起禁止進口和銷售100瓦及以上普通照明白熾燈；2014年10月1日起禁止進口和 銷售60瓦及以上普通照明白熾燈；2016年10月1日起禁止進口和銷售15瓦及以上普通照明白熾燈，或視中期評估結果進行調整。這樣的淘汰路徑，給白熾 燈企業留下了轉型的時間，也給消費者留下了逐步適應的空間。

　　其次，淘汰白熾燈，採用節能燈是我國的大趨勢。白熾燈在使用時僅有5%的電能用於照明，其餘95%全部由熱量消耗。使用壽命通常不會超過1000小時。使用白熾燈已被業界認定不環保，尤其是在全球變暖的今天。氣候變暖要減少二氧化碳的排放，白熾燈的淘汰是其中一項措施。

　　我國電力缺口也是越來越大。中國電力企業聯合會於10月27日發佈2011年前三季度全國電力供需分析預測報告指出，今冬明春全國最大電力缺口將達3000萬-4000萬千瓦。這一結論超出了此前電監會的預計2600萬千瓦。

　　而白熾燈的替代品具有非常強的節能優勢。據測算，如果實施淘汰白熾燈路線圖，採用高效產品替代白熾燈，預計可形成年節電480億千萬時、相當於三峽水庫一年的發電量。

　　最後，我國LED燈的價格有望出現大幅度下滑。李農表示，按照近幾年的發展規律，我國LDE燈的價格正在以每年減一半的速度下滑。如今我國球泡型LED燈的價格已經基本控制在了100元/只以內。到2016年LED燈的價格將下降至20元左右，基本與現在的節能燈價格持平。調查顯示，LED燈的價格處在節能燈2倍左右時，城市居民就會接受。所以，按照我國居民的消費水平，LED燈的民用市場前景廣闊。

　　到2016年，我國LED燈的技術有可能取得較大的突破。我國的LED技術僅比西方國家落後3年左右。經過多年的發展，LED行業將有很多的行業積累、技術積累、人才積累和財富積累。這些積累將在未來幾年內顯現，並且出現一個爆發期。屆時，我國的芯片技術將會出現較為明顯的進步，光效的自主研發生產不再是浮云。

　　節能燈方面，我國是最大的節能燈生產國，大部分用於出口。我國的節能燈價格基本與國際接軌。「5年內下降的幅度不會太大，大約在10%-20%之間。這樣的價格更加適合於我國廣大的農村市場。」李農說。

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