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全民退休保障（二） 止凡

信托保障基金在醞釀

十多省市借定向工具“輸血”保障房 規模達800億元

在房地產市場下滑的背景下，保障房建設目標的完成正面臨著近萬億的資金缺口。《經濟參考報》周三報道，據不完全統計，北京、上海、青海、南京、蘭州等十多個省市已經通過定向工具為保障房輸血，共計規模達800億元。

業內人士表示，在單靠財政資金難以滿足現階段建設的背景下，保障類項目正試圖引入市場化資金得以補充，而這其中，融資模式創新帶來的保障房定向工具正在補充資金中扛起大梁。

去年7月《國務院關於加快棚戶區改造工作的意見》印發以來，新一輪棚改明顯提速。2013年改造各類棚戶區320萬戶以上，2014年計劃改造470萬戶以上。然而，目前棚改的進度與改造約1億人居住的城鎮棚戶區和城中村的要求相比，還有較大差距，資金是明顯的短板。住建部總經濟師馮俊在今年6月份國務院新聞辦舉行的新聞發布會上便指出，棚戶區改造目前面臨最大的困難是資金壓力。據測算，2017年完成1000萬戶的棚改目標，需要大約2.5萬億的資金支持。

住建部部長陳政高明確表示，對於保障房建設，要確保完成全年目標任務不動搖，集中研究解決存在的問題，保開工、保建成，未開工的9月份必須全部開工。

在數量高壓、財政資金不足的背景下，發債融資正扮演關鍵角色。近日，浦發銀行大連分行相關人士向《經濟參考報》記者透露，該行已分別為鞍山城投和營口城投成功發行30億元和15億元保障性住房定向工具。

據介紹，鞍山城投保障性住房定向工具30億元資金用於鞍山市共計12個保障性住房的項目建設，本次30億 元 募 集 資 金 ， 占總缺口的81.3%。營口城投首次發行的15億私募債主要用於營口市16個保障房項目建設，占總缺口的47%，剩余資金缺口亟待包括定向融資工具等在內的各種直接融資方式填補。

定向工具指在銀行間債券市場以非公開定向發行方式發行的債務融資工具。其發行主體一般是具有法人資格的非金融企業，產品發行利率、所涉費率遵循自律規則、按市場方式確定。

浦發銀行大連分行投資銀行部總經理劉寧寧表示，未來還將引導當地企業與浦發銀行在其他業務領域展開戰略合作。以鞍山城投和營口城投為例，還將為企業註冊發行短期融資券、中期票據、超短融等。“雖然融資方式一直在創新，但當前全國私募債在保障房融資中，還是扛大梁的。”

中國房地產研究會房地產法規政策委員會秘書長康俊亮在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，“現階段棚戶區改造資金缺口較大。”由於部分棚戶區改造地區難以實現商業運作，資金平衡難，社會資金進入意願度較低，資金難做補充。因此利用私募債募集資金是較好的選擇。

今年2月份，福建省首次發行此類專項支持保障房債務融資工具。由興業銀行主承銷的福州市城鄉建設發展總公司非公開定向債務融資工具融資5億元。2月28日，中國建行銀行與國家開發銀行承銷的保障房專項私募債，債券融資55億元。5月交行浙江分行與國開行承銷發行溫州市名城建設投資集團有限責任公司發行的36億元保障房非公開定向債務融資工具，專項用於溫州地區15個保障房建設項目。6月30日，由中國工商銀行主承銷、國家開發銀行聯席承 銷 發 行 貴 州 省 首 支 保 障 房 私 募債———貴陽市公共住宅投資建設(集團)有限公司20億元保障房私募債。陜西省今年也以省保障性住房建設工程有限公司為發行主體，已經成功發行了24.775億元私募債。

不過，某商業銀行相關負責人也表示，對於投資回報，特別是公租房等依靠租金回籠資金的租賃型保障房，投資回收期長達20年以上，不僅本身風險較大，也需要長時間占用銀行信貸資金。而對於債券來講，其投資者把賺錢奉為天職，收益率定是首位。

對此，浦發銀行大連分行投資銀行工作人員也坦言利率與風控一直是發行機構最關註的問題。就浦發來說，專門成立後續服務管理團隊，指導發行人合規使用募集資金，並定期回訪償債保障措施，監測風險。“比起上述問題，我們認為迫在眉睫的是發債相關各方要盡快設立牽頭部門，完善溝通機制。”上述浦發銀行相關人士直言。

該工作人員表示，因為保障房任務指標是層層分解，國家分解至各省，再由各省分解到各市、區的建設企業。然而從融資角度來講，如果由建設主體獨立融資，由於其資質一般，融資能力非常有限。為此，他認為各省應至少通過市一級的融資主體進行統籌融資，因其良好的資質能得到投資人的認可，也可降低融資成本，提高融資能力。

總投資超萬億 中國9個月基本完成全年保障房目標

在一系列政策的強有力支持下，今年前九月保障房的新開工項目已經超過原定的年度目標，建成的項目數接近完成目標額，而總投資已經超過了1萬億。

住建部網站今日發布數據，2014年，全國計劃新開工城鎮保障性安居工程700萬套以上（其中各類棚戶區470萬套以上），基本建成480萬套。截至9月底，已開工720萬套，基本建成470萬套，分別達到年度目標任務的103%和98%，完成投資10700億元。

今年以來中央對保障房的支持力度可謂空前。4月初，中國打響了“微刺激”的第一槍，鐵路、減稅和棚改的支持措施陸續放出。

隨後，媒體報道稱，國開行獲得了央行的1萬億PSL（抵押補充貸款），資金主要投向棚戶區改造等保障性住房項目。

截至9月末，據《經濟參考報》的不完全統計，北京、上海、青海、南京、蘭州等十多個省市已經通過定向工具為保障房輸血，共計規模達800億元。

在十一假期的前一天，央行銀監會發文松綁樓市，放寬“首套房”認定標準的同時也強調要加大對保障性安居工程建設的金融支持：

對公共租賃住房和棚戶區改造的貸款期限可延長至不超過25年。進一步發揮開發性金融對棚戶區改造支持作用；對地方政府統籌規劃棚戶區改造安置房、公共租賃住房和普通商品房建設的安排，納入開發性金融支持範圍，提高資金使用效率。

北京保障房，十五年保障了誰

從經適房、限價房，到自住房，再到合作型保障房，從保障戶籍人口到非戶籍人口，北京的保障性住房政策十年來經歷多次調整，背後是政府與市場之間的永恒博弈。

搭上兩限房的末班車

北京在試圖切斷沿襲了16年的保障房與商品房市場之間的通道，消除套利和尋租空間。

2014年10月26日，北京西城區德勝門內四環胡同廢棄的潤得立菜市場內，瞿磊花了15分鐘圓了長達4年的京房夢。

瞿磊是一名擁有北京戶籍的普通工薪階層，2010年他申請了一套“兩限房”（一種限房價、限套型的保障房），經過漫長的審核、輪候、複核、搖號，他終於等到了選房這一天。此次北京西城區共有九百多套限價房配售，分布在位於回龍觀、昌平、通州、亦莊和順義的五個樓盤。進入設在菜市場的選房現場後，瞿磊直奔回龍觀融澤嘉園選房區“搶”得了一套八十多平米的兩居室，辦完手續一看，前後僅花了不到一刻鐘。

“速度慢一點就搶不到中意的戶型。”瞿磊對南方周末記者說，他看中的融澤嘉園是這些“兩限房”中均價最高的，但其14000元一平方米的價格還不到旁邊的商品房樓盤——萬科金域華府售價（每平方米35000元）的一半。

現場大部分選房人都擠在回龍觀和亦莊兩個項目的銷控板前，而位置較偏、價格更低的另外三個項目則無人問津。人們考慮更多的，是五年後房屋再上市時自己的收益前景。

瞿磊慶賀自己搭上了“末班車”，他聽說從明年起，北京市將不再配售兩限房。

據媒體報道，兩限房和經濟適用房將統一由配售型保障房所取代，實行封閉式運行，不得轉讓、出租，申購家庭退出時只能將房屋按規定價格賣給政府。這意味著北京將切斷沿襲了16年的保障房與商品房市場之間的通道，試圖消除之前經適房、兩限房的套利和尋租空間。

“配售型”保障房的提法最早見於2014年3月國務院法制辦關於《城鎮住房保障條例》公開征求意見的通知中，後來北京市把配售型明確為合作興建型，並在9月底宣布試點，由政府無償提供建設用地，需要保障的家庭則承擔房屋建設費用。此外，北京市法制辦5月份還表示擬將非京籍人群納入保障房範圍，且不再審核申請人收入，而以有無房產作為申請依據。

從經適房、兩限房，到自住型商品房，再到合作型保障房，從保障戶籍人口到非戶籍人口，北京的保障性住房政策十年來經歷多次調整，背後是政府與市場之間的永恒博弈。

難解套利問題

在經適房的制度設計中，5年後可流通上市的規定是最大的漏洞。

實際上，北京兩限房已停建數年，“現在供應的限價房都是前幾年開工的，後來就沒有開工新建了。”中國房地產研究住房保障委員會秘書長、原住建部政策研究中心處長趙路興告訴南方周末記者。而作為兩限房前身的經適房，4年前連審批和供應也停止了，對於之前已經審查合格、正在輪候的十多萬戶家庭，北京住建委住保辦內部還在研究解決辦法。

截稿前，北京市住建委未回複南方周末記者的采訪約請。

1998年中國啟動房改，同年10月北京在回龍觀、天通苑等地段開發經適房。當時政府的目的之一是拉動因東南亞金融危機而下滑的國內經濟。

第一批經適房並不好賣，因為房改伊始經適房與商品房價差不大。“當時有北京戶口就能買，不審對象，房子能賣出去就不錯了。”趙路興說，第一批購買經適房的大量是有錢人。

2003年，政府提出經適房應該面對低收入者，開始限制購房對象的收入水平。當時也是北京集中投放經適房的時期，2003年一年就新開工項目24個，開工面積約為300萬平方米，竣工面積200萬平方米。

隨後房價飛漲，在巨大的利益誘惑下，經適房暴露出大量的騙購、倒號、出租和審批尋租、腐敗，“開著寶馬買十幾套經適房”的新聞時常見諸報端。

在經適房的制度設計中，5年後可流通上市的規定是最大的漏洞。上海易居房地產研究院發展研究所所長李戰軍認為，很多人去買經適房，是為了財產保障而不是住房保障。

這導致了後來經適房政策的多次調整，以及多種形式對經濟適用房的替代，包括封閉運行的廉租房、共有產權的兩限房以及貨幣補貼。

“一般人不知道，同是經適房，但各個城市搞的不一樣，同一個城市的不同時期，政策也不一樣。”趙路興介紹說，北京的經適房再上市時須補繳的土地出讓金，不同時期分10%、30%、70%、80%等好幾檔，而2013年之後則完全封閉不得上市，之前還曾有過經適房轉成商品房的短暫窗口期。

到2008年底，各地陸續停建經適房。2014年3月，時任住建部部長姜偉新宣布，允許取消經適房。

在趙路興看來，停建經適房一方面是因為社會各界對它的詬病，另一方面因為政府不願再費力不討好：損失掉無償出讓的土地收入，且耗費了巨大的行政成本去審查對象、管理出租和再上市環節，還管得漏洞百出。

作為經適房的替代，2007年下半年兩限房應運而生，廣州是第一個吃螃蟹者，而北京推出限價房，主要是為了應對高房價，“那時候還沒限購，北京幾個月就漲一次，本地中高收入的戶籍人口都買不起房，兩限房是為了給他們提供一個通道。”趙路興說。

兩限房與經適房的差別在於，經適房政府無償劃撥土地，而兩限房的土地出讓方式是“限房價，競地價”，即政府限定房屋售價，開發商對土地競價，價高者得。此外，兩限房5年後再上市時要向政府繳納35%的收益金。

由於為了解決突出矛盾而匆忙推出，兩限房的制度設計並不完善。比如兩限房並沒像經適房、廉租房那樣明文規定“不得出租”。後來很多限價房被用於出租的情況反映到國務院，國務院領導還做了相關批示。北京市在討論時也覺得很難辦，“完全不管吧，於情於理不合適。很強硬地不允許它出租吧，好像也找不著法律依據，因為你給人家的合同里沒有約定。”趙路興說。

兩限房仍然沒有解決上述經適房存在的供需錯配、套利和尋租漏洞，兩限房的價格低於周邊商品房四成以上，到可以上市時一般價格可翻數倍。

開發商承建兩限房的積極性也不高，其最大的顧慮是不確定性。舉例來說，從開發商拿地到供房需要3年時間，若這3年行業人工成本和融資成本上漲幅度超過預期，就很可能無利可圖。“我聽一些開發商說，這種情況下拿地都拿得哆哆嗦嗦的。”北京大學房地產法研究中心主任樓建波對南方周末記者說。

因此兩限房行之未遠。南方周末記者在北京住建委網站上查到的6個“限價商品房新建樓盤”中，最近的項目建築年代是在2011年。同期全國其他城市搞的限價房也陸續偃旗息鼓，第一個吃螃蟹的廣州還遭遇了限價房滯銷的尷尬。

說不清性質的自住房 搞不清供需的保障房

“地方要建多少保障房，憑什麽是中央定，而不是地方人大根據當地的需求來定。”

2010年，中國的城市房價開始新一輪的淩厲上漲，其中以京滬深為甚，政府出臺限購政策。與此同時，北京這樣的國際大都市是否應該解決非本地戶籍常住人口的住房保障，議題被提上日程。

自住型商品房（簡稱自住房）此時登場。2013年北京推出2萬套自住房，2014年達到約5萬套。

自住房，是“帶有一定住房保障性質的政策性商品房”。“這句話很繞口，也很難解釋，富有中國特色。”趙路興評論說。南方周末記者訪問的多位專家都難以說清自住房是否屬於保障房，但客觀上，兩限房停建以來，2013年大規模推出的自住房起到了替代作用。

對購房者來說，自住房的門檻大大低於兩限房，它不限戶籍，不看收入，只要具有商品房購房資格者即可申購。它也須持有5年才可上市，並將收益的30%交給政府，政府有優先回購權。

對開發商來說，自住房定價方式是交房時比周邊商品房均價低30%，解決了上述兩限房的時滯風險問題，拿地的積極性更高。

但推出一年來，自住房又暴露出新的問題。一是中簽戶大量棄選，北京最便宜的自住房項目采育MOM首日棄選率達到了驚人的84%。原因一是房價步入下行通道使其價格不具吸引力；二是項目周邊交通、基建配套不完善。

之後又出現自住房業主維權事件。2014年10月21日，上百位金隅匯景苑的業主到北京市住建委門前維權，抗議開發商北京金隅把該自住房項目的窗戶設計成1.1米高，而非1.5米高。一位業主告訴南方周末記者，金隅旗下其他商品房的窗戶標高是1.5米，而1.1米是其兩限房的標準，“我們不能接受按兩限房的標準來建商品房。”她說。

自住房目前采用配建方式，即在商品房項目中劃出一塊蓋自住房。開發商的拿地方式是，商品房土地價格競標至封頂價後，再競標自住房占比，占比高者得。因此理論上存在一種可能：開發商願意以高出盈虧平衡點的自住房占比，去競得一塊地，而在建設過程中壓低自住房的建設成本，以保證商品房的品質。

北京金隅置業婉拒了南方周末記者的采訪約請，但在公開回應維權業主時指出，它並沒有違反合同約定。

自主型商品房開始在北京大規模上市的同時，新一屆政府已經不再層層分解2011年提出的“3600萬套”保障房建設目標，轉為提出“到2017年本屆政府完成棚改1000萬套”。

多位專家認為，事後看當時3600萬套的目標定得太高了，缺乏依據。大躍進的結果之一是，各地保障房尤其是公租房、廉租房階段性過剩。據李戰軍介紹，上海提出建30萬套經適房，後來配售出不到5萬套，大量空置。北京也曾把5000套公租房轉為配售型保障房。

問題更突出的是市縣級城市。趙路興和樓建波都曾在多個縣城見過空置的公租房，“指標層層分解，縣城也蓋起四棟公租房，租給誰去？”趙路興說。

另一結果是套牢了開發商。由於保障房配售配租不足，地方政府大量拖欠開發商建設款，造成企業財務困境，其代表企業有“兵敗保障房”的央企中冶置業等。

“地方要建多少保障房，憑什麽是中央定，而不是地方人大根據當地的需求來定？”樓建波說，“這是計劃經濟時代自上而下的做法。”

（應被訪者要求，瞿磊為化名）

存款保險制度破冰在即 保障上限或為50萬元

國內多家媒體獲悉，近期很可能出臺全國存款保險制度，將由多個部門協調制定，存款保障的上限可能是50萬元。醞釀二十余年的存款保險制度有望近期破冰。業內人士認為，該制度出臺對儲戶的日常金融活動並無實質性影響，對商業銀行短期也不會有很大影響，在利率市場化後將影響銀行獲利。

昨日華爾街見聞文章援引新浪財經消息稱，中國央行昨日下午召開系統內的全國存款保險制度工作電視電話會議，各省級分行領導到京參會，研究部署於明年1月推出存款保險制度。

對此，《經濟參考報》由接近監管層的權威人士處獲悉，存款保險制度將由央行、銀監會、保監會、財政部、發改委等多個部門協調制定，

“很有可能根據監管評級制度實施差別化費率，賠付額度上限可能是50萬元，並且會成立專門的存款保險托管機構。”

《經濟參考報》報道稱，業內專家和監管層人士對目前是否為推出存款保險制度的合適時間窗口依然存在爭議。有來自監管層的分析人士認為，

“目前銀行業的風險主要是表外業務資產包延伸出的資金期限錯配風險，再就是一些不良貸款，但並未形成較大的系統性風險，目前已經出臺了針對銀行同業業務，以及包括推進信貸資產證券化盤活資產的一系列政策，因此存款保險制度現在出臺意義不是太大。”

靠近央行的人士對《南方都市報》表示，“近期會出臺征求意見稿”，何時正式推出得看征求意見稿進展情況。存款保險制度將采取限額保障的方式，目前討論的意見稿大致也是50萬元保障上限。

50萬元保障上限意味著，萬一銀行倒閉，儲戶得到保障的銀行存款最多為50萬元。超過50萬元的部分，有可能得不到賠付，或按一定比例賠付。

有知情人士向《經濟參考報》表示：

實際上，只有銀行破產倒閉才能觸發賠償的條件，對儲戶日常的金融活動而言沒有實質性作用，並且如果存款保險制度落地，很可能會改變當前投資者的資產配置方式，更多的人會選擇投資股市等高收益市場。

銀行業人士認為，一旦存款保險制度實施，短期內商業銀行將會為存款保險的費率買單，其運營成本略增，影響不會太大。但長期來看，沖擊最大的是在利率市場化後，利差進一步收窄將影響銀行利潤。申銀萬國分析師認為：

“如果從2015年起開始實施存款保險制度，對上市銀行盈利的靜態影響為-3.5%。退出機制和存款保險制度對銀行業流動性的影響溫和。不過，在存款保險制度建立初期，可以通過對出資行差別化下調1到2次法定準備金率來對沖對銀行間流動性的影響。”

《南方都市報》報道還提到，已參與多輪意見稿討論的中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，近期有關部門確實再度開會討論征求意見稿情況，目前準備已較為充分，存款保險制度框架已較為成熟，短期推出的可能性非常大。

所謂存款保險制度，就是銀行按一定比例向存款保險機構繳納保費，一旦發生經營危機或破產倒閉，存款保險機構可向其提供財務救助或向其存款人支付部分或全部存款。

自1993年首次提出後，存款保險制度已醞釀21年，呼聲一直很大。十八屆三中全會和2014年中國政府工作報告都明確提出“建立存款保險制度”。昨日上午，中國央行副行長胡曉煉就在“《財經》年會2015：預測與戰略”上表示，央行將加快建立存款保險制度。

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可懲罰惡質廠商 無法保障消費者 食管法三年修五次 仍有三大缺憾

進步觀念4．同性戀仍受歧視 法律更毫無保障 「同性結婚」是基本人權

整改三月後網銷大戶回歸天貓 國華轉型保障、珠江再推萬能險

每經記者 塗穎浩 發自上海

時隔3個月後，保險網銷大戶陸續重返天貓。

《每日經濟新聞》記者留意到，11月28日，國華人壽宣布天貓旗艦店和官網全新亮相，意味著暫停三月之久的國華人壽電子商務業務正式恢複運營。今年8月底，天貓網銷保險“大戶”——國華人壽、珠江人壽和弘康人壽三家保險公司線上產品被叫停，知情人士稱叫停原因包括“網銷理財型產品宣傳、風險提示不規範等”。該平臺同類產品在隨後一周時間內減少至個位數，萬能險也受此影響而缺席天貓“雙十一”理財產品銷售盛宴。

記者註意到，此次回歸天貓保險平臺，保險公司的網銷策略出現分歧。國華人壽一改理財保險大戶形象，首批上線三大類純保障產品；幾乎同期回歸的珠江人壽則堅守萬能險，一款6.5%預期收益率的產品成交頗顯“王者歸來”的氣勢。一位珠江人壽內部人士表示，目前還沒有保障型產品上線，但理財型和保障型產品並舉是按照監管要求，優化產品結構的大方向。截至12月3日，弘康人壽的天貓旗艦店和官網尚未恢複產品銷售。

網銷大戶演繹“王者歸來”

此次在天貓保險率先恢複銷售的，是珠江人壽此前的人氣產品“匯贏1號新版”萬能險。該產品恢複銷售之後再現火爆局面，粗略統計成交記錄可知，12月1日成交2000余份，按每份1000元計算，單日成交額逾200萬元。

在天貓保險平臺目前銷售的5款萬能險產品中，“匯贏1號新版”以6.5%的預期年化收益居首，其他四款分別為6%、5.9%、5.3%、5.25%。但《每日經濟新聞》記者註意到，此次珠江人壽在產品宣傳上和其他萬能險有所不同，在保險簡介中重點提及了“建議最低持有時間1年起”、“10月歷史結算年化收益率6.5%”，並告知了“猶豫期退保免工本費”、“身故賠付賬戶價值105%”等產品特征，整改了監管層此前存在異議的“過分宣傳預期收益率”、“將萬能險產品的保險期間宣傳為1年”、“沒有向消費者充分提示投資風險”等情形。

此外，珠江人壽官網目前恢複銷售的兩款萬能險也在宣傳用語上發生明顯變化。如產品名稱加上“終身壽險（萬能型）”，產品的預期年化收益率體現為“保單10月份結算利率”，並且沒有突出顯示收益率。

網銷大戶恢複銷售後，或將帶動部分險企重新在天貓保險推出萬能險。記者註意到，民生人壽一款萬能險產品正在預熱狀態，產品名為“民生金元寶（一年期）”，為聯手螞蟻微貸全網首發，打出了6.2%的預期年化收益率。值得關註的是，也有不少險企早已轉移網銷陣地——在其他理財產品網銷平臺上銷售萬能險產品。

經歷一輪監管調整後的高收益萬能險還能實現“王者歸來”嗎？除了此次監管層直指網銷宣傳用語不規範，今年5月份，保監會副主席陳文輝還曾發文警示高收益保險產品風險。他指出，保險負債業務呈現短期化和高收益傾向，帶來較大的資產錯配和流動性風險隱患。為追求高收益率，大多配向收益高、流動性低的另類資產，比如不動產、基礎設施、信托等，形成了“短錢長配”的新情況，存在較大的流動性風險。

而監管層早前已就短期高收益產品提出資本金約束。保監會2月19日出臺的《關於規範高現金價值產品有關事項的通知》規定，“銷售高現金價值產品年度保費收入應控制在公司資本金的2倍以內”，超過的部分“其最低資本要求將予以提高。”《每日經濟新聞》記者了解到，政策出臺後，一些中小型保險公司因資本金約束而陸續暫停了高現金價值產品銷售。

國華人壽首期上線全保障

一位珠江人壽內部人士表示：“目前還沒有保障型產品上線，但理財型和保障型產品並舉，是我們按照監管要求，優化產品結構的大方向。”而國華人壽此次電商業務恢複運營采取的是純保障策略。記者註意到，新版國華人壽旗艦店首批上線的幾款保障產品，分為少兒保障、駕乘保障和意外險三大類，細分出 “熊孩子”系列、“愛出行”系列兩個不同的細分市場。其中，“熊孩子”系列包括重大疾病保險和門診住院險，“愛出行”系列包括駕乘類保險和交通工具意外險。記者註意到，國華人壽網上商城劃分為綜合保障、健康醫療、養老無憂、少兒成長和旅遊意外幾大保障門類。

據悉，國華電商還與第三方專業機構合作，為客戶提供各類差異化的增值服務。國華人壽方面透露，國華的客戶還將享受到7*24小時專業電話醫生服務，通過具有醫師資格的在線醫生，接受客戶的個性化健康咨詢和常見疾病咨詢；專業門診預約掛號服務，提供全國指定地區、指定醫院的專家門診服務安排；緊急醫療救援服務，具備急救資質的專業醫護人員24小時待命；道路救援服務，服務內容包括：緊急接電、緊急送油、緊急加水、更換輪胎、現場搶修、拖車牽引、吊裝救援等。

國華人壽電子商務部相關負責人坦言，中國互聯網金融的發展仍然處於探索期，因此在保險電商快速發展的過程中難免存在不完善之處。國華人壽也用兩個月的時間對系統及服務進行了升級與優化，信息披露更加全面，風險提示更加充分。

三季度壽險網銷大幅增長

來自中保協的統計顯示，2014年1~9月，人身險網銷實現年化規模保費273.4億元，在上半年保費剛剛突破百億的基礎上，三季度的保費收入近170億元，為上半年的1.7倍。其中，7月和8月的網銷規模保費均突破60億元，僅單月就超過2013年54.5億元的全年水平。網銷保費收入占人身險行業1~9月保費總收入（10592.3億元）的比例達到2.58%，較上半年的1.33%提升了1.25個百分點。開展網銷經營業務的人身險公司從2013年的44家增長到目前的51家。

據介紹，保險網銷渠道方面仍呈現出以第三方渠道為主，自建官網比重逐步上升的態勢。1~9月，通過第三方渠道實現保費收入257.7億元，占網銷總保費的94.3%，承保件數達7160.9萬件。而1~9月行業官網渠道流量近3.8億次，與上半年相比翻了近一倍，實現保費收入15.7億元。

從保險網銷產品的銷售類型看，今年三季度保險公司網銷結構調整明顯。中保協的上述數據顯示，今年上半年萬能險占到了網銷壽險產品的90%，到了三季度末萬能險在人身險網銷壽險產品中占比下降到66.7%，意外險和健康險的保費占比上升比較明顯。由於監管機構對網銷萬能險主力軍解禁時間拉長至11月底，且萬能險銷售恢複還需假以時日，料今年四季度萬能險占網銷壽險產品的比例將較三季度末的66.7%進一步下滑。

業務結構單一的保險公司還需主動調整產品結構，以適應市場環境的變化。據了解，較早發力網銷理財險的國華人壽早已做好轉型準備，從2013年開始，公司就加大了對長期期繳型產品的研發與推廣；從2014年1季度開始，長期期繳型產品已經占據國華天貓旗艦店和官網所有產品數量的80%，並在今年4月達到了長期期繳產品月百萬標保平臺。上述國華人壽內部人士還建言互聯網保險監管相關辦法早日出臺，以使保險電商的發展有章可循。

信托保障基金辦法出臺 否認默許強化“剛性兌付”

銀監會與財政部近日正式發布《信托業保障基金管理辦法》，但對於此前市場認為的該機制推出是在默認並強化行業內的剛性兌付潛規則，《辦法》予以了否認。

《辦法》第五條明確指出，“信托業風險處置應按照賣者盡責、買者自負的原則。而在信托公司履職盡責的前提下，信托產品發生的價值損失，由投資者自行負擔。”

那麽如何衡量信托公司是否“盡職”？據21世紀經濟報道，監管部門目前也已開始擬定《信托公司盡職指引》，或將在明年上半年對外發布。

何為信托保障基金？銀監會有關部門負責人以答記者問的形式透露：

保障基金是主要由信托業市場參與者共同籌集，用於化解和處置信托業風險的非政府性行業互助資金，由信托公司或融資者等利益相關人認購，基金權益也歸信托公司或融資者等利益相關人享有。

目的是建立信托業的市場化風險化解方案，維護穩健運行的長效機制。通過保障基金的介入，換取風險緩釋和化解的“時間窗口”，將單體項目和單體機構的風險消化在行業內部，是逐步釋放存量風險、減少對金融市場乃至社會負外部沖擊的關鍵手段。

他還介紹了保障基金的市場化運作：

針對信托公司的風險，原則上按照“債務重組-外部接盤-履行恢複與處置計劃-動用保障基金”的順序進行風險處置。保障基金作為最後的手段參與對信托公司的有償救助，而不是損失賠付。保障基金作為構建信托業的“安全網”，可將行業風險與政府有效隔離。通過保障基金的介入，換取風險緩釋和化解的“時間窗口”，將單體項目和單體機構風險消化在行業內部，是逐步釋放存量風險、減少對金融市場乃至社會負外部沖擊的關鍵手段，是信托行業的一項重要基礎設施建設。

考慮到保障基金公司專司信托業風險處置的現實需要，賦予其市場化運營機制，日常運營基金公司的自有資金，更便於對信托公司進行流動性救助以及化解信托產品的流動性風險，更好地協同保障基金化解和處置信托業風險。 

保障基金可在五種情形下進行救助：

一是信托公司因資不抵債，在實施恢複與處置計劃後，仍需重組的；二是信托公司依法進入破產程序，並進行重整的;三是信托公司因違法違規經營，被責令關閉、撤銷的；四是信托公司因臨時資金周轉困難，需要提供短期流動性支持的；五是需要使用保障基金的其他情形。

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