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孤獨的王亞偉:那些關於他的讚美與質疑

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-12/3MMzE5XzQzMTg3Mw.html

5月10日,告別晚宴上,王亞偉又再度被華夏員工圍繞在身邊,他們一次又一次的走到了王亞偉身前,與他碰杯話別,許多人在晚宴結束後都仍然久久不能平靜。

就在不久前,類似的一幕剛剛在華夏基金位於北京金融街通泰大廈12層的會議室中上演,用兩個半小時與在場40多家媒體告別的王亞偉,在發佈會結束後,也被記者們圍在了人群中索要簽名合照。

有一個細節耐人尋味,在當時的現場,有一個華夏基金研究部的員工,也擠入了人群,走到了王亞偉面前,介紹自己的身份,同時表達自己對於他的敬佩。

同一天晚上,經王亞偉自己認真修改直到晚間10點鐘才完成的發布會實錄,由華夏基金官方微博在網上公開,當晚的輿論幾乎被他的離別淹沒。

從華夏人,到媒體輿論,再到整個市場的參與者,多年來,王亞偉總是被圍繞在人群的中心,猶如一個山峰上的神話,孤獨地被大多數人仰望,讚美的同時卻又被不斷地質疑。

質疑:重組股與小基金

經得起多大的讚美,就要承受得了多大的質疑,這點在王亞偉身上體現無遺。

毋庸置疑,王亞偉的投資業績得到了絕大多數人的肯定,在中國A股裡有公開記錄的產品裡,傳奇基金華夏大盤的業績迄今仍傲視群雄。

然而,市場對他的質疑良多,首先是重組股和封閉式基金的投資操作模式。在前者上的多次押寶成功,使得市場質疑他涉嫌內幕交易、引導了重組股投機的市場氛圍;後者封閉式的小規模基金操作,成為同行質疑王亞偉「神話」的主要論據。

對於前者,王亞偉在5月7日面對記者時指出,「從14年的時間來看,投重組股是我投資生涯中一個很短的階段,而且我投重組股,無論是從數量上,還是說從我投資的比例上,都只佔很小的一部分。重組股對於我基金的整體業績影響不大。」

他一再強調自己的組合投資,實際上,這在業內人士中也得到了同感。一位公募投研人士就對記者指出,實際上觀察王亞偉的組合,他的業績是通過分散持股而實現的,很多個股的持倉量都不超過總資產比例的3%。

數據也印證了這點,以2010年王亞偉與他當年最主要的對手孫建波做對比。

2010 年年報中,華夏大盤共持有103只股票。其中,ST類股票4只,佔資產淨值的比例最高僅為1.66%,最低的只有0.23%,四者加起來也不夠資產淨值的 4%。而當年王亞偉在基金年報和上市公司年報中呈現出來的持股是103只,而孫建波的持股是85只。但是前者規模為77億,後者為126億,也就意味著以 公開數據計算,王亞偉每隻股票上建倉僅為0.75億,後者則為1.48億。

如果把時間線拉得更長一點,從2007年到2011年每年公開 數據呈現出的王亞偉在華夏大盤精選基金的持股數量來看,依次是115家、60家、82家、103家和95家,平均數為91家。而這些年,華夏大盤的年底規 模依次為56億元、30億元、63億元、77億元和63億元。

這意味著,從2007年到2011年,以華夏大盤為例,王亞偉在每隻股票上的平均持股市值為0.49億元、0.5億元、0.77億元、0.75億元和0.66億元。而這僅僅是基於其在公開資料中所能查找到的數據而得出的結論,「非常了不起」前述人士指出。

而對於小基金的質疑,前述投研人士就認為,王亞偉是個交易感覺很好的基金經理,實際上小規模、封閉式的基金更適合他。他指出,王亞偉其實是業內很早就開始採用批量組合下單方式交易的基金經理,而且這方面的能力突出。

孤獨:王亞偉的「擠出效應」?

王亞偉投資的秘密,也許只有他自己深得奧妙,但是市場對於他的質疑,還緣於他巨大的明星光環下的「擠出效應」。

一是對於公募基金乃至整個市場,除了重組股之外的投資模式的擠出。對此,王亞偉則直言,他的風格是「尊重市場、挖掘市場中被低估的投資機會。」過去的重組股投資僅僅是他發掘了當時市場未被發掘的機會。

更為重要的是,「一哥」在他離開的封筆之作中,已經詮釋了他對於「投資強調與時俱進」的說法,華夏大盤一季度的重組投資特色已經大幅度減弱。

王亞偉說,這是因為「重組股現在整體來看沒有超額收益」,「調整背後是我對市場投資機會發生變化的判斷。」

另一方面,他對於華夏團隊其他明星投研人士的「擠出效應」也多年來一直存在爭議。有人質疑公司市場宣傳中對他的傾斜,是導致日後多個華夏出色投研團隊的離開主因。有人指出王亞偉擁有從券商到內部投研的單獨小組支持,別人無法比肩。

「除了業績出色,王亞偉在公司中表現出來其實就是一個普通的基金經理。」有華夏基金人士對記者指出。而他更是辭去投委會主席,徹底離開投研團隊人士管理工作,實際上只管自己的兩隻基金,具體投研部門的行政事務,由投資總監劉文動主管。

而或許更為重要的是,華夏本身投研體制決定了王亞偉實際上在資源上能否得到超公平待遇的傾斜。

和部分投資總監擁有絕對權威的基金公司不同,華夏基金的基金經理在自己管理的基金上擁有較大話語權,華夏基金的投資決策委員會負責判斷一段時間內證券市場的基本走勢,決定基金資產在資產類別間的分配比例範圍,基金經理只有少數重大單項投資決定需經投委會審批。」

而投委會對於基金經理個人的影響只有為數不多的幾次。

其中讓人印象深刻的是在2007年11月,大盤已經呈現瘋狂的時候,華夏基金投委會做出了歷史上第一次「強制性集體減倉」的決定,要求公司所有基金將股票倉位降低,積極抵禦市場系統性下跌的風險。同時,投委會對旗下各只基金不再考核在此期間的業績排名。

而事實上,這或是王亞偉在2007年成為「最賺錢基金經理」後,在2008年成為「最抗跌基金經理」背後的華夏團隊決策給予的支持。


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讚美澳科控股!3.44港元的股票2012年中期每股派息1.168港元! 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401015x32.html

當看到香港上市公司澳科控股(2300.HK)公告的那瞬間,我不敢相信自己的眼睛,以為自己看錯了?!澳科現在股價3.44港元,2012年中期業績報 告宣佈中期每股派息0.088港元及特別股息每股1.08港元合計1.168港元!股息率高達33.95%!初看還以為位數錯了,然後就是開心,真的是第 一次看到這麼慷慨的公司!

 

公司公告是這樣說的:
「我們預計競爭對手將更積極採用招標策略以贏取市場份額,令我們的產品價格及利潤持續受壓。有見及此,我們預計會投放更多資源及人力,以助擴大銷量及市場份額。」
「本公司現階段將會擱置收購計劃。有見及此,董事會認為向股東退還剩餘現金比較適合。故此,除派付一般中期股息每股0.088港元之外,董事會亦建議宣派特別股息每股1.08港元。向股東退還剩餘現金不僅可通過減少資本加權平均成本以收優化本集團資本結構之效,同時亦可提高本集團的股權回報。」

 

在此特別表揚澳科控股的董事會!主要表揚的有兩點:

1,公司在現金需求不大時,將多餘現金派給股東,體現了公司以股東利益為導向!
2,股價沒有異動。公司股價在公佈這樣的消息之前,沒有異常的變化,這在內地股市是難以想像的。

 

並不是說這間公司有多好,投資價值有多高,畢竟公司面對的行業競爭日益激烈,而且2012年中期業績倒退了32%。

 

只是分享喜悅,在當今的大中華股票市場要找到一間管理層以股東利益為導向,大股東也厚道的公司並不容易。

 

忍不住把以前寫的一首歪詩回顧一下:

栽下果樹是為了收穫果實,播撒稻種是為了收穫糧食,而買入股票是為了收穫股息!
種瓜得瓜,種豆得豆,買入股票就是為了股息!
沒有派息的公司怎能證明賺了真金白銀?
買入股票就要得到股息!


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讚美不是「多多益善」的禮物

2014-07-14  TCW
 
 

 

「日本讚美達人協會」代表理事西村貴好先生,是我敬如兄長的對象。西村先生日前積極在全國各地舉辦「讚美達人檢定」,並透過該活動培育出超過九千人的「讚美達人」。說句題外話,我也是那九千人的其中之一。

據說,西村先生曾經和同志社大學的太田肇教授合作,針對某大型企業的一千名員工進行一項研究。

他們讓其中一半的員工跟隨西村先生培育出來的「讚美達人」上司工作半年,另一半的員工則安排在其他上司底下工作。結果,「讚美達人」上司所率領的團隊,明顯在企畫等提案力上的表現較佳。

這證明了上司讚美部屬能夠帶來「正面效果」,讓員工感覺自己獲得肯定,進而提高工作的動力。還有一點很有趣的是,這個效果對三十五歲以下的員工特別有用。

當今的主管要提攜的後進主要都是三十五歲以下的人。所以跟過去相比,現在的主管更需要培養讚美部屬的能力。

話雖如此,但讚美也不是多多益善就好。

別一味誇讚加班員工小心!可能是他浪費時間

前一陣子某公司發生了這樣的一件事。管理部的某男性員工總是獨自加班到深夜,同部門的其他三名員工一個月加班時數大約是十小時,而他一人的加班時數就超過三十小時。主管看到加班時間的統計結果後,隨即在其他員工面前稱讚那位男性員工:「其他三人的加班時間加起來也沒有你多,看來你真是我們團隊的支柱啊。有你真好!」

當時在旁邊聽到這句話的其他員工,全都無言的愣在一旁。

進一步向其他員工打聽之後才知道,原來這名經常加班的員工總是在上班時間開始的最後一分鐘才衝進辦公室,遲到的情況也時有所聞。進公司後還會立刻溜去廁所,遲遲不回到位置上。從廁所回來以後,又繼續上網瀏覽新聞,等到正式開始工作,通常已經是一個小時以後的事了。

而且即使開始處理公事,他的速度像烏龜一樣慢,要是他起身說:「我去抽根菸。」接下來八成又是半個小時之後才會回到辦公室。

回到辦公室後,時不時的把玩他的智慧型手機,偶爾跟朋友通電話,都是討論晚上的聚會活動,旁若無人似的說道:「那我們先約晚上八點吧,你要是會晚到的話再跟我聯絡。我?沒問題啦,我會在公司隨便找事情打發時間的。」

在其他三人的眼中,不論怎麼看,這名男性員工的加班都只是「無意義的加班」罷了。光是用那種無意義的加班領取加班費就已經夠讓人看不下去了,更別提主管還在他們面前讚美他。

由於這名主管為了接見客戶、開會或是處理來自其他部門的諮詢,大部分時間都不在座位上,所以才會搞不清楚實際狀況。也因為這個原因,他才會光憑加班時間,就認定他對公司盡心盡力。

然而未經查證就讚美員工的「無意義加班」,等於是把其他認真盡責的員工當成笨蛋。

他們不僅沒有讓公司額外支付加班費,上班時間也充分發揮了高度的生產力。所以我不得不說,主管的這種讚美方式簡直是大錯特錯。

如同前述,西村先生對「讚美」的定義是「以獨特眼光發掘『人』、『事』、『物』的價值,然後傳達給對方知道。」

根據他的定義,讚美一個人之前首先要做的,就是找出他的真正價值。光憑表面或單方面見解,絕無法深入理解本質。

懂「抄襲」才能事半功倍摸透技巧,帶出高績效團隊

我曾經為某公司的主管舉辦過一場研討會,不過,我要講的是在會後茶敘中發生的事。由於我在研討會中列舉出許多「黑字業務員和赤字業務員在推銷話術上的差異」的案例,因此,社長便針對這個主題進一步提出他的疑問。

社長:「老師說的那些內容,確實讓我有恍然大悟的感覺,不過,我到底該如何檢驗業務員談話內容呢?如果我或主管跟著業務員去拜訪客戶,然後在旁邊聽他們說話,感覺會很沒有效率;但如果命令業務員說:『你對著我講一遍看看』,他們也會講得很不自然。請問其他公司都是怎麼做的呢?」

我:「我知道有一家公司的方法是讓所有業務員隨身攜帶錄音筆。該公司為了避免與客戶產生糾紛,明言『嚴禁誇大不實』,而且為了防止這一點,內部稽核還會全面檢查簽約時的談話內容。不過,錄音的內容不只可以用在內部稽核,還可以用來分析黑字業務員和赤字業務員的不同。所以,該公司各團隊的主管都在聽過錄音內容後,一一指導赤字業務員哪個部分需要改善。」

社長:「這方法不錯!老師,我決定抄襲你提到的方法了!」

聽完社長的發言後,A主管也加入了我們的談話。

A主管:「社長,就算我們現在不是在正式場合,你也不能這麼明目張膽的說要『抄襲』吧?(笑)」

社長:「原封不動的抄襲有專利權的商品或是有著作權的書,那才叫犯法;『抄襲』商場上的做法或管理技巧可是一點問題也沒有。現在的大企業都是一路抄襲上來才能擁有這麼大的規模。記住,你也一定要懂得透過各種門路磨練『抄襲的技巧』才行!」

所謂的「抄襲」通常含有剽竊之意,但社長在此處想表達的就是「發掘其他公司或其他團隊優秀之處,然後儘量模仿!」

越是優秀的黑字主管,通常越是懂得這個道理。這一點我自己也感同身受。

有些主管會像剛才的社長一樣,積極向我打聽其他公司的運作狀況,並且截取好的部分來改善公司的營運;有些主管則會從私人的用餐或購物經驗當中,觀察店員的待客方式、店面的裝潢、商品的陳列等等,然後再學習對方的優點,以提高營收。

以黑貓宅急便聞名的大和運輸,主要業務是提供「宅配」服務。據說,這項服務最初的構想是仿自專賣牛丼的吉野家。創辦人小倉昌男在他的著作《小倉昌男的經營學》中提到,當時他就是因為模仿吉野家以「牛丼一筋 」為關鍵字的成長模式,才會全力投入宅配事業。

世界最大零售企業沃爾瑪的創辦人山姆.沃爾頓也曾經說過這麼一句話:「學習其他企業才是成功捷徑。我的大部分工作都是在模仿他人。」

在我近期拜讀的《創新第一課:模仿——成功者的逆轉關鍵,星巴克、7-11、豐田、黑貓宅急便、鄉村銀行等知名企業都從這裡開始》一書中,作者論及兩種類型的創造性模仿。

「??一種是為了提高自我,從遙遠的另一個領域進行學習的模仿,也就是從優秀的範本中獲取靈感,建構出獨創架構的模仿。另外一種創造性模仿是為了顧客的利益,從不良的範本中挑出優點來模仿。其中也包括把業界惡習當成負面教材。也就是所謂的見賢思齊、見不賢而內自省。」

「抄襲」的對象不見得非得是其他同業,也不一定只能倣傚優秀的範本。有時候,抄襲其他業界,或是抄襲不良的範本再採取背道而馳的策略,同樣有事半功倍之效。

對數字要有想法拿不懂當藉口,是不負責任

我經常遇到說自己「對數字很頭痛」的人。雖然其中難免有自謙之詞,不過,應該也有人是真的碰到數字就沒轍吧。然而,即使是對數字很頭痛的人,也很少有人會搞錯薪資條上的數字,不光是底薪的增減變動,很多人就連對所得稅或勞健保費等扣除額的增減變動,都會出現敏感的反應。

此外,有的人嘴巴上說對數字頭痛,實際上,碰到自己有興趣的事物,卻不是這麼一回事。

一切都只是因為對數字的「關心程度」不同罷了。

有一位經營者總是把這句話掛在嘴邊:「不把團隊數字放在心上的主管,是不負責任的主管!」

我認為有沒有把數字(尤其是商場上的數字)「放在心上」,是一名主管對該數字是否具備「責任感」的判斷依據。

(本文摘自第二十五、第四十三章)

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Lunch with the FC:「香港人批評自己叻過讚美自己」

1 : GS(14)@2012-02-25 15:41:51

http://www.zkiz.com/news.php?id=11433
在投資圈子打滾一段時間,性格會變得犬儒,對許多事都存懷疑,投資界永遠充滿險惡,越成功的投資者遇到越多不誠實個案,越成功的投資者越犬儒,這是成功投資者的職業病。投資者不願意自己變成一個自己未必喜歡的人,但想深一層,工作佔人生的時間太長,工作難免無聲無息的改變我們,我們不容易把自己的性格從工作中抽離。能接受自己的種種不是,同時教曉自己去發掘身邊人和事的美麗,已經是不容易培養的特質。
「我說這麼多無非想說一件事,我所做的毫不特別。投資要有過人的自信,我很幸運,上天賜予我在投資方面的一點天份,做出一點成績,但如果我做人不懂得處處顯出謙卑,我會好嬲自己。」
地下故事 考古掘出動人歷史

之前我說雷剛只接受了我的兩個訪問,嚴格上是不對的,因為雷剛最近在投資以外領域成為新聞人物。他是軍事考古發燒友,最近在赤柱發現戰時遺留的手榴彈,報警後被記者訪問,故事刊登在《壹週刊》。雷剛告訴我多個感人故事,關於香港人在兩次大戰的英勇事迹,這些不是人云亦云,雷剛以考古驗證,全部有憑有據。他說考古過程中,走遍新界遍遠村落,這些村民跟其他香港人同樣美麗,話匣子一打開,可衝破語言障礙,講出一個個動人故事。
港義勇軍 以寡敵眾

其中一個關於香港義勇軍,一隊由中國人組成的機槍團,這些軍人以寡敵眾,在日軍猛烈攻擊下,誓死不投降,最後全軍覆沒。雷剛指英軍在戰後不大高調表揚中國軍人的貢獻,英方史料記載不全,反而日軍有詳盡記載。雷剛走去靖國神社翻查資料,日方資料指日軍攻了 15次才攻破。日軍對義勇軍的英勇心存敬意,動手把屍體埋葬,地點在陽明山莊附近。
雷剛最近成為了父親,我問他還有沒有時間考古,他說時間的確少了,不過最大改變不是時間。「以前拿起一枚炸彈,我不會驚,但現在心境不同了。」

投資民主化 餘生專注做一件事

「我 99%肯定我餘下四分之一的人生,會專注做一件事。」這件事是雷剛二十多年投資生涯累積的精華,他希望用來服務香港人,他說的是退休投資計劃。香港人談起強積金,大都咬牙切齒,都知道二三十年之後,一部份的強積金會去了基金公司的口袋,這些每年收取高昂管理費的基金公司,是強積金的唯一肯定贏家。香港人都知道問題所在,但不知道解決方法,因為彷彿這是唯一一條路。


雷剛很用心向我解釋他的主意,重點是他懂得怎樣做,而且金融產品日新月異,以前不可能的今日變得可能。我一聽就明白大意,但執行上非常複雜。詳情我不說了,我會考慮多花時間去幫他實行這件事。雷剛的條件很清晰:這件事不牟利,利益歸於香港人。
「香港人壽命越來越長,大部份人對退休後財務安排無甚認識,包括一些所謂投資有道的人。」
「我不是想認叻,過去十多年我建立了一個往績,證明我有能力為投資者在一個較長的時間框架中,以極低的管理費用,為退休人士製造不損購買能力的長期投資回報。」

蔡東豪
2 : GS(14)@2012-02-25 15:42:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=29042
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日男最討厭的讚美 「你是一個好人」

1 : GS(14)@2012-04-04 18:07:05

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16219700
1.「你是一個好人」
男生認為是譏諷他是濫好人

2.「你真可愛」
男生寧願女生讚他「很有男子氣概」

3.「你長得很漂亮」
讚男生英俊,最好用「帥」字

4.「你的腰真纖幼」
這令男生自覺瘦弱

5.「你真受歡迎啊」
男生覺得女生其實是說:「你眼中沒有我。」

6.「你很認真啊」
男生會想「她是不是嫌我沒意思呢?」

7.「你將來定是好爸爸」
男生第一個反應是:「好爸爸?難道作為男友或丈夫不合格?」

8.「覺得你很沉穩」
男生會解讀成女生跟他一起很悶蛋

9.「你很會跟女孩子打交道啊」
男生認為是在諷刺他花花公子

台灣東森新聞網
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278614

黎明金句讚美安全車4分鐘揸走BMW

1 : GS(14)@2016-10-10 16:14:32

■黎明(右)昨日似乎很愛坐着的安全車,未坐上車前摸了又摸。



黎明昨日重返中環海濱,以嘉賓身份出席電動方程式賽車(Formula E)活動,戴皮cap帽、黑超襯恤衫的黎明,在台上拋金句:「一陣我會盡量好安全咁揸車,因為跑道要留返畀嚟緊參賽者使用,加埋呢架係safety car,我會更多safe。」司儀叫他講解3個E代表甚麼,黎明指E等於Energy、Environment和Entertainment:「好環境會帶出有能量娛樂,代表呢個地方係香港。」



■黎明昨日以嘉賓身份出席Formula E活動,現身不足4分鐘即快閃。

表現很有興趣

之後黎明坐上BMW I8的safety car,左摸右摸表現得很有興趣,而同行的F1賽車手Bruno幫黎明扣好安全帶,之後兩人讓傳媒拍照後,黎明即關門開車,前後現身不足4分鐘快閃。另同場還有劉嘉玲、溫碧霞夫婦、王祖藍和老婆李亞男、何猷啟、何超盈、余文樂、張敬軒等,霍啟剛和老婆郭晶晶更拖手恩愛到場。記者問樂仔有否興趣參與盛事?他耍手說:「唔想,覺得有啲危險,平時揸車喺街上有凹凸位,自己都試過差啲出事,又試過架車差啲跣親,覺得唔係賽車場,就唔係咁好,對我嚟講個人就有啲驚。」



■余文樂試過駕車遇凹凸位差點出事,坦言對賽車怕怕。

■霍啟剛和郭晶晶拖手恩愛到場,大晒幸福。


樂仔避談買車

有傳樂仔早前豪擲650萬購入香港僅10部的「McLaren675LT」限量超跑,他避答:「唔講呢啲。」更扯開話題跟軒仔談新碟,又說將開拍新戲《春嬌救志明》,但發生少少事故:「劇本未到手,因為本來計劃去外地三個地方拍攝,不過中間遇上一啲問題。」採訪:卓寶花攝影:仇志德




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161010/19795951
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