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里約之後，中國體育走向何方?丨奧運權威大數據報告

騰訊研究院 2016-08-23 12:00

文章授權轉載自微信公眾號騰訊研究院（ID：cyberlawrc）

里約之後，變革開啟。

從飽受質疑“最不靠譜的奧運”，到“一個新世界”被全球點贊，里約奧運給中國觀眾和中國體育帶來太多的不同。

在中國，我們看到金牌文化降溫，奧運人文崛起，運動員告別臉譜化，以及中國觀眾對非熱門賽事和奧運娛樂性內容投入更多註意力。

企鵝智酷聯合騰訊體育、京東大數據平臺、騰訊指數和QuestMobile大數據服務商，匯聚六維數據，以此來揭示中國體育產業的下一個風口。

在這份報告中，我們將根據里約奧運呈現出的新變化和數據，探索中國體育如何開啟新價值時代——

中國觀眾對奧運和體育的興趣發生了哪些變化？

如何評估一屆奧運會的價值？

體育與娛樂的結合會激發怎樣的想象空間？

中國體育產業的新風口有哪些？

哪些冷門賽事IP，將在未來變熱？

以下為報告全文：

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共享經濟下的眾包跑腿服務，前路何方？

簡傑 2016-09-26 17:32

共享經濟作為互聯網領域創業熱點，從去年一直火到今年，行業跨度至衣食住行各個領域。出行領域，外有UBER，Lyft，內有滴滴出行，嘀嗒拼車，不是獨角獸，便是行走在準獨角獸的路上。住房領域，外有airbnb，內有途家，作為投資行業的新星和熱門項目，他們的估值也高的令人咋舌。

隨共享經濟大潮來應運而生的各種服務項目如雨後春筍，龐雜繁多。其中不能讓人忽略的便是跑腿服務，那麽，該領域是否能孕育一家像模像樣的明星項目呢？我認為，有希望，但前路漫長，且行且珍惜！

一、眾包模式的好處

1、快速吸納閑置時間

作為1小時送達最強有力的支撐，是勞動力，而且是能夠自由支配時間的勞動力，最好是他們自由支配的時間出價可以不高，那麽在這種情況下，這些閑置的自由時間就可以達到一個相對合理的溢價。基於這點考慮，兼職從事眾包配送就變得相對合理。

作為普通白領，正常上班時間固定，加班情況較少，下班較規律，多數人不知如何支配空余時間，單純在打發時間中浪費過去。如果能夠通過某個平臺實現閑置時間變現，作為普羅大眾的我們還是具有較強的嘗試欲望。

作為藍領階層，全職工作薪資固定，收入相對較低，增加額外收入的意向較為強烈。如果能有渠道將其閑置時間變現，那麽，他們是再開心不過的事情。這部分群體是最容易吸納進入眾包體系中的階層，同時也會是眾包配送的中堅力量。

2、有效提高勞動力價值

之前只能有一份固定薪水，現在，在固定薪資外增加一份額外收益，原有的每天24小時固定不變，勞動時間增加，收入也隨之上漲，等於將原有的勞動力價值提升。當然，這個價值的提升，是在你付出相應勞動的基礎之上，等於提供機會，讓你拓展了自己的勞動範圍。

其實，最理想的狀態是，閑置時間的流動再生：今天，你不能去辦理業務，通過平臺，找到有空閑時間的勞動力，付出一定資金成本，幫忙辦理。明天，我有閑置時間，我幫別人辦理業務，拿回自己昨天付出的成本。等於是將整個社會體系內的時間通過金錢的形式，實現了更有效率的流動。

3、平臺付出成本低廉

平臺作為一種時間流動的中轉站，借助金錢為媒介，達到社會整體時間的合理配置。從這一點上說，平臺的作用，具有一定的社會公益性高度。它讓時間的使用變得更加合理，讓每個人的閑置時間能充分利用起來，讓社會協作通過貨幣媒介變得更加流暢，是一種更高效的資源配置。

同時，平臺所付出的人力成本較低，不需要提供全職勞動力進行任務完成，那麽便省去一大筆全職開支，只留部分維護人員便能運轉起數以百萬用戶的龐大系統。通過平臺抽取一定傭金的形式，維護平臺本身正常運轉，同時有益社會，早期的滴滴便是一個較為典型的例子。

二、眾包模式的缺陷

看似並無破綻的時間共享模式其實並非沒有缺陷，從理想到落地，中間其實差了好幾個骨幹的現實。在實際操作過程，眾包模式會遇到各種各樣的問題。

1、閑置時間難以管控

因為是閑置勞動力，同時這些勞動力並不屬於平臺，那麽管控他們就有較大的難度。他們可以選擇做或不做，挑容易的做或挑想做的做，甚至可以隨時不做。而作為平臺，本身對這樣一批出賣自己閑置時間的勞動力，沒有太大的約束力，如何進行有效的引導，管控，路可能還要走的挺長。

筆者曾親眼目睹多起某眾包平臺服務人員在公司大吵大鬧的情景，最後只尋求勞動仲裁，之所以對這種情況無能為力，就是因為他們不屬於平臺，沒有過多經濟上的捆綁，因而能夠隨時選擇棄之不做。

2、用戶體驗不好優化

基於第一點的管控薄弱，而產生隨之而來的問題便是，用戶體驗的把控。無論是用戶點評星級，還是好評有獎，抑或是較為嚴厲的懲罰措施，這些方式都不能從源頭上杜絕兼職配送對用戶的惡劣態度。

即便是已經成為恐龍級企業的淘寶，其本質上也還是一個類似眾包模式的平臺。對於這些小賣家的把控，淘寶同樣能力薄弱，因而才有了後續的天貓商城。

如何能讓眾包配送員在最短的時間內將服務做好，達到如題所說的1小時送達？超時罰款，或者準時獎勵是個不錯的方式。但實際操作過程，能夠在多大程度上優化配送流程，提高用戶體驗，不得而知。

3、潮汐效應影響顯著

所謂潮汐效應是指，工作時間人們在CBD區域大量聚集，下班後又向居民區大量遷徙的現象。那麽在這種情況下，眾包配送員也會隨之遷徙，導致相應地區形成配送真空。有些區域用戶下單，無人接單；有些區域，用戶下單，配送員過多，接到概率較低。

那麽，在這種情況下，會對用戶體驗產生較大影響，也會挫敗眾包配送員接單的積極性，隨之帶來更可怕的連鎖效應便是，用戶大量流失，無訂單，配送員大量流失。

解決方案不是沒有，那就是，借鑒滴滴模式，調整配送費用，讓高峰期配送費增加，讓低谷期配送費降低，教育用戶形成預約訂單的習慣，同時教育配送員在合適的時間接更多的單。

三、眾包模式的前景

眾包模式有市場嗎？有！市場有多大？未知！那麽，眾包模式下的1小時送達到底有著怎樣的前景？

1、中產階級崛起，催生市場容量擴大

中產階級的崛起，讓更多的消費者慢慢轉向消費升級，從以前的講求功能性轉向講求身份認同，附加值上來。同時，消費能力的提升催生了懶人經濟的發展。眾包模式就在這種時候，市場容量慢慢擴大。

想吃一家需要等很久的高檔餐廳，自己去排，時間成本高，轉換成金錢成本不劃算，怎麽辦？請時間價值更低的閑置時間去幫忙，花更低的金錢成本去達成無需技能的簡單勞動，何樂不為？就是在這種理念的帶動下，眾包市場將會進一步擴大。

2、規模化有難度，天花板效應顯著

眾包市場有多大潛力？筆者看來，有潛力，但，天花板效應顯著。市場縫隙過於狹小，不足以催生一家世界知名的獨角獸企業出來。眾包跑腿，並不高頻，也非剛需，同時也不是高客單價。

非高頻，便不能產生短時間內的重複消費，用戶忘記平臺的概率極大，那麽就會導致平臺產生大量沈默用戶，看似繁榮的千萬級平臺用戶總量數據，實則可能躺著聊聊幾萬用戶日活。

非剛需，更是要命，可替代性強，可用可不用。那麽就不能解決用戶痛點，在這種情況下，更會加速用戶活躍度的降低。用戶活躍一旦降低，再次喚醒的難度就會變大，平臺想要在該用戶身上收回花費的成本便會難上加難。

非高客單價，平臺盈利便會薄弱；抽成高，降低配送員積極性；抽成低，養活不了平臺。在這種情況下，必須有足夠規模的用戶體量支持，加之目前市場狀況，不可能形成千萬級用戶體量，那麽，想要養活一個像樣的大企業，著實有點難度。

3、商業化困難，市場教化需要時間

基於上述所說第二點，用戶規模難以形成千萬級體量的角度來看，加之客單價不高，想要實現商業盈利，市場遠景顯而易見。

同時，在用戶需求不剛的情況下，如何將這一時間共享概念普及出去，需要一定的時間。並不能立馬被中產階層接受，同時也並不能被普通消費者所認可。

總結起來12個字，剛需不剛，痛點不痛，高頻不高。那麽，眾包模式想要達成的1小時送達體驗，有市場，但同時也有難度。

如何引導配送員形成合理有效的調度從而避免潮汐效應；如何通過獎懲措施，讓眾包配送員提供更加優質的配送服務；如何教化用戶，讓跑腿市場像出行領域一樣高頻剛需，都是擺在想要進入這個領域的創業者面前亟待解決的問題！

前行有光，路且漫長！

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【周年特刊】從人口紅利到人口負債，經濟持續增長路在何方

2016年必然會在中國人口史上留下濃重一筆：這一年，實行了三四十年的獨生子女政策宣告終結，全面二孩政策在全國範圍內實施。這一歷史性轉變將如何影響中國人口的數量和結構，又將對中國經濟發展帶來什麽樣的影響？曾經有著耀眼光環的人口紅利，還能推動中國經濟列車快速奔馳嗎？

告別人口紅利

多年來，人口紅利成為中國學者津津樂道的話題。即使不懂人口與經濟的普通群眾，不少也有一個模糊的認知：人口紅利對於中國經濟發展影響巨大。

人口紅利指的是在一個時期內生育率迅速下降，少兒與老年撫養負擔均相對較輕，從而在老年人口比例達到較高水平之前，形成一個勞動力資源相對比較豐富，對經濟發展十分有利的黃金時期。人口紅利只是一個機會窗口期，能不能把紅利收割到自己籃子里還需要體制改革等多方面因素。

根據國內外學者的研究，中國的經濟發展的確受益於人口紅利，但是實際影響並沒有媒體廣泛報道的那麽大。

中國社會科學院副院長蔡昉曾測算，改革開放以來，中國人均GDP增長率中有27%的貢獻來自人口紅利。這一研究結果廣為傳播，但複旦大學社會發展與公共政策學院教授王豐與夏威夷大學教授安德魯·梅森的聯合研究發現，人口紅利對中國經濟的貢獻沒有這麽高，只有15%左右。

中國的人口紅利還有一個特點，由於嚴格的生育限制政策迅速壓低了生育率，中國用不到三十年的時間走完了發達國家需要上百年才能完成的人口轉變過程，使得人口紅利的窗口期大大變窄。

根據國家統計局的統計，2015年，中國人口總量為13.67億人，其中60歲以上的老人超過2.2億人，占總人口的16.1%。0~15歲的少兒人口2.4億人，占比為17.6%。中國雖然仍是一個人口大國，但是人口結構扭曲，快速老齡化與嚴重少子化並存，勞動年齡人口老化，遠遠算不上一個人口強國。

王豐認為，人口紅利是有效生產者與有效消費者年增長率之差，它並非取之不盡用之不竭。根據王豐的研究，2013年，兩者增長率水平相同，之後，有效消費者的增速快於有效生產者的增速。這意味著，從2013年以後，中國的人口紅利就已消失，不再存在了。

蔡昉的結論是，2013年到2015年前後為中國人口紅利的轉折點，從這時起，人口老齡化速度加快將使人口紅利轉為人口負債。

此外，人口學者陳衛、彭希哲、陳友華等認為，中國的人口紅利期可能到2025年或2030年結束。但是由於類似觀點主要是依據總撫養比（0~14歲少兒人口、65歲以上老年人口之和與15~64歲人口之比）來確定人口紅利期，還存在較多質疑。

質疑主要集中在，按15歲到64歲人口作為分母來計算總撫養比，沒有對其進行細分，導致結果在較大程度上偏離實際。從青年人口來說，由於高等教育普及，進入職場的年齡明顯推遲，大大超出15歲；而中國目前平均退休年齡只有54歲，比64歲小十歲之多。為數眾多的勞動年齡人口處於退休後未就業的狀態，這必然導致對總撫養比以及人口紅利期的推算不準確。

與推算不準確相比，更為關鍵的是對人口紅利認識存在誤區。人口學者黃文政認為，由於人口紅利是生育率從高往低降低過程中導致撫養比下降造成的，這很容易形成一種誤解，即生育率降低有利於經濟發展，事實上從長遠看來，恰恰相反。
第一財經記者在采訪中發現，越來越多的學者開始認同，所謂的通過降低生育率促進經濟只是暫時降低了撫養負擔，但這個效果與其說是人口紅利，不如說是人口高利貸，孩子減少在當前減輕了撫養負擔，會導致未來的勞動力減少，老齡化加劇，巨大的人口負債必然要還的。中國正在加速的老齡化就是一個明證。

過去幾十年間，中國已經享受了可觀的人口紅利，現在需要應對的新問題是，如何在人口負債期實現經濟的持續增長？

全面兩孩難改人口頹勢

2016年1月1日，中國開始正式實施全面二孩政策。在雙獨二孩、單獨二孩政策先後實施之後，全國近2億非獨夫婦也正式走進二孩時代。

根據中央及衛計委官員對全面兩孩政策的表述，實施這一歷史性生育政策調整主要來源於三大動力：滿足群眾生育意願、增加未來勞動力供應和緩解老齡化。

從理想的狀態來說，全面二孩政策實施之後，年出生人口增加，這些孩子未來成長為勞動力和納稅人，同時，新增加的出生人口又可以稀釋老齡化程度，並成為養老保險繳納者，減輕未來的養老負擔。

但根據不同學者對全面兩孩政策效果進行的測算，這一意在增加未來勞動力供應的改革措施，其效果可能並不樂觀。

此前，有學者預測，中國放開全面二孩之後，最高每年可增加出生人口數千萬。這一預測讓不少人陷入可能出現“巨大生育堆積”的恐慌。

按2015年10月29日全面二孩政策公布計算，目前新政公布已經一年有余。從各機構進行的二孩生育意願調查和各地匯總的出生人口數據看，形勢並不樂觀。
2016年3月，騰訊進行了10萬人的二孩生育意願調查，發現有二孩生育意願的僅有三成，絕大多數因為時間精力不夠、經濟壓力等原因表示不生二孩。

中國社科院人口學者鄭真真曾在江蘇省進行五年跟蹤調研，她發現，明確表示生育二孩的，後來只有三成左右真的生育了二孩；明確表示不生二孩的，則基本上都沒有生。

騰訊的調查跟官方調查發現的全國性生育意願走低相吻合。據衛計委調查，目前我國城鄉群眾的生育意願為1.93個孩子。這已經明顯低於全面二孩的政策生育率。考慮到生育意願和生育行為的落差，實際的生育行為更低。

人口學者陳友華認為，“調整政策就是盼望出現一個出生堆積，如果沒有明顯的出生堆積，反而不正常，就更需要反思和警醒了。”

今天出生的孩子如果低於預期，也就意味著未來增加的勞動力低於預期。同時，全面二孩減緩老齡化的程度可能也將低於預期。

根據衛計委的估計，到2050年，因為全面二孩政策，老年化的程度會降低2個百分點。一位不願意具名的人口學者告訴第一財經，這一預期過於樂觀。

他分析，老齡化的趨勢已然如此，全面二孩政策無法改變這種趨勢。至於能在多大程度上有所緩解，從全面二孩目標人群的年齡結構和生育意願綜合看，效果將十分有限。

三舉措應對人口新常態

王豐與安德魯·梅森在2006年合著的《中國經濟轉型中的人口因素》中判斷，在經歷了人為加速的人口轉變之後，中國將有很長一段時間面臨勞動力供給萎縮以及老齡人口迅速膨脹。而這種趨勢難以在短期內被扭轉。事實證實了他們的判斷。從2012年開始，中國的勞動力規模已經連續四年下降，與此同時，老齡化程度迅速提升。

伴隨著這一人口轉變的，是中國經濟發展速度的下降。今年前三個月，中國GDP增速為6.7%，繼續處於“L型”底部。

中央黨校國際戰略研究院副院長周天勇剖析了人口因素與經濟發展的關系：

人口增長率過快下滑，人口結構過快少子化、經濟主力人口規模(22到44歲)萎縮和老年化，由此形成了中國與其他國家中等收入陷阱不同的、特有的中等收入“人口坑”陷阱，並使中國經濟產生排浪式下行波動。人口變化影響了勞動力供應、消費、投資等多方面，再加上人口遷移中的梗阻，共同導致了中國經濟增長的持續下行。

在經濟下行壓力巨大的背景下，如何充分發揮人口對經濟發展的促動作用？多位人口學者提出，當前一方面是迅速出臺鼓勵生育的政策，使得全面二孩政策真正落地，有效增加出生人口。另一方面是盡快放開對三孩以上生育的限制，因為這批人口數量有限，對其繼續進行限制不僅減少了出生人口，而且耗費了巨大的行政成本。

中國人民大學人口與發展研究中心教授、亞洲人口學會副主席顧寶昌認為，中央對少子老齡化的人口大勢認識得很清晰，繼續追罰三孩以上其實是有悖於人口大勢，應該盡快加以改變。

黃文政認為，人口影響經濟不僅僅在結構，更在規模。根據他的測算，人口規模萎縮對經濟的影響遠遠高過人口結構。他通過對遼寧等地區經濟人口數據的計算發現，當人口相對減少時，人均GDP是下降，而不是上升。

統計數據顯示，從1980到2015年，遼寧的人口增長大大低於全國水平，其人均GDP增速也比全國平均速度低20%。

過去幾十年間，中國經歷了世界上最大規模的人口遷移流動。規模巨大的勞動力轉移在中國式經濟奇跡中起到重要作用。學者認為，下一步通過進一步打通城鄉勞動力流動的障礙，加快農民工市民化進程，將可以提升人口對於經濟的促動作用。

蔡昉認為，過去人口紅利的主要實現手段是借助城鎮化，特別是農民工從農村、農業這些生產率低的部門轉向生產率高的城市和非農產業。目前看，城鎮化趨勢下的新移民，其年齡構成上更具生產力人口性質，所以，通過戶籍制度改革加快“以人為核心”的新型城鎮化將可以有效推動生產力的提高。

提高勞動參與率和勞動力質量是發揮人口促動經濟正向作用的第三個對策。《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》明確提出，“十三五”期間要達到的主要目標包括就業比較充分，教育現代化取得重要進展，勞動年齡人口受教育年限明顯增加。如果這些目標可以順利達到，將可以充分挖掘勞動力資本的創富源泉，推動經濟增長。

從人口紅利到人口負債，中國正在經歷這一無法逆轉的重大轉變。與其無奈嘆息人口紅利的消逝，不如立即采取行動，通過相關改革，努力釋放人口作為消費和生產主體的潛力，實現人口與經濟的良性互動。

從人口紅利到人口負債，經濟持續增長路在何方

2016年必然會在中國人口史上留下濃重一筆：這一年，實行了三四十年的獨生子女政策宣告終結，全面二孩政策在全國範圍內實施。這一歷史性轉變將如何影響中國人口的數量和結構，又將對中國經濟發展帶來什麽樣的影響？曾經有著耀眼光環的人口紅利，還能推動中國經濟列車快速奔馳嗎？

告別人口紅利

多年來，人口紅利成為中國學者津津樂道的話題。即使不懂人口與經濟的普通群眾，不少也有一個模糊的認知：人口紅利對於中國經濟發展影響巨大。

人口紅利指的是在一個時期內生育率迅速下降，少兒與老年撫養負擔均相對較輕，從而在老年人口比例達到較高水平之前，形成一個勞動力資源相對比較豐富，對經濟發展十分有利的黃金時期。人口紅利只是一個機會窗口期，能不能把紅利收割到自己籃子里還需要體制改革等多方面因素。

根據國內外學者的研究，中國的經濟發展的確受益於人口紅利，但是實際影響並沒有媒體廣泛報道的那麽大。

中國社會科學院副院長蔡昉曾測算，改革開放以來，中國人均GDP增長率中有27%的貢獻來自人口紅利。這一研究結果廣為傳播，但複旦大學社會發展與公共政策學院教授王豐與夏威夷大學教授安德魯·梅森的聯合研究發現，人口紅利對中國經濟的貢獻沒有這麽高，只有15%左右。

中國的人口紅利還有一個特點，由於嚴格的生育限制政策迅速壓低了生育率，中國用不到三十年的時間走完了發達國家需要上百年才能完成的人口轉變過程，使得人口紅利的窗口期大大變窄。

根據國家統計局的統計，2015年，中國人口總量為13.67億人，其中60歲以上的老人超過2.2億人，占總人口的16.1%。0~15歲的少兒人口2.4億人，占比為17.6%。中國雖然仍是一個人口大國，但是人口結構扭曲，快速老齡化與嚴重少子化並存，勞動年齡人口老化，遠遠算不上一個人口強國。

王豐認為，人口紅利是有效生產者與有效消費者年增長率之差，它並非取之不盡用之不竭。根據王豐的研究，2013年，兩者增長率水平相同，之後，有效消費者的增速快於有效生產者的增速。這意味著，從2013年以後，中國的人口紅利就已消失，不再存在了。

蔡昉的結論是，2013年到2015年前後為中國人口紅利的轉折點，從這時起，人口老齡化速度加快將使人口紅利轉為人口負債。

此外，人口學者陳衛、彭希哲、陳友華等認為，中國的人口紅利期可能到2025年或2030年結束。但是由於類似觀點主要是依據總撫養比（0~14歲少兒人口、65歲以上老年人口之和與15~64歲人口之比）來確定人口紅利期，還存在較多質疑。

質疑主要集中在，按15歲到64歲人口作為分母來計算總撫養比，沒有對其進行細分，導致結果在較大程度上偏離實際。從青年人口來說，由於高等教育普及，進入職場的年齡明顯推遲，大大超出15歲；而中國目前平均退休年齡只有54歲，比64歲小十歲之多。為數眾多的勞動年齡人口處於退休後未就業的狀態，這必然導致對總撫養比以及人口紅利期的推算不準確。

與推算不準確相比，更為關鍵的是對人口紅利認識存在誤區。人口學者黃文政認為，由於人口紅利是生育率從高往低降低過程中導致撫養比下降造成的，這很容易形成一種誤解，即生育率降低有利於經濟發展，事實上從長遠看來，恰恰相反。
第一財經記者在采訪中發現，越來越多的學者開始認同，所謂的通過降低生育率促進經濟只是暫時降低了撫養負擔，但這個效果與其說是人口紅利，不如說是人口高利貸，孩子減少在當前減輕了撫養負擔，會導致未來的勞動力減少，老齡化加劇，巨大的人口負債必然要還的。中國正在加速的老齡化就是一個明證。

過去幾十年間，中國已經享受了可觀的人口紅利，現在需要應對的新問題是，如何在人口負債期實現經濟的持續增長？

全面兩孩難改人口頹勢

2016年1月1日，中國開始正式實施全面二孩政策。在雙獨二孩、單獨二孩政策先後實施之後，全國近2億非獨夫婦也正式走進二孩時代。

根據中央及衛計委官員對全面兩孩政策的表述，實施這一歷史性生育政策調整主要來源於三大動力：滿足群眾生育意願、增加未來勞動力供應和緩解老齡化。

從理想的狀態來說，全面二孩政策實施之後，年出生人口增加，這些孩子未來成長為勞動力和納稅人，同時，新增加的出生人口又可以稀釋老齡化程度，並成為養老保險繳納者，減輕未來的養老負擔。

但根據不同學者對全面兩孩政策效果進行的測算，這一意在增加未來勞動力供應的改革措施，其效果可能並不樂觀。

此前，有學者預測，中國放開全面二孩之後，最高每年可增加出生人口數千萬。這一預測讓不少人陷入可能出現“巨大生育堆積”的恐慌。

按2015年10月29日全面二孩政策公布計算，目前新政公布已經一年有余。從各機構進行的二孩生育意願調查和各地匯總的出生人口數據看，形勢並不樂觀。
2016年3月，騰訊進行了10萬人的二孩生育意願調查，發現有二孩生育意願的僅有三成，絕大多數因為時間精力不夠、經濟壓力等原因表示不生二孩。

中國社科院人口學者鄭真真曾在江蘇省進行五年跟蹤調研，她發現，明確表示生育二孩的，後來只有三成左右真的生育了二孩；明確表示不生二孩的，則基本上都沒有生。

騰訊的調查跟官方調查發現的全國性生育意願走低相吻合。據衛計委調查，目前我國城鄉群眾的生育意願為1.93個孩子。這已經明顯低於全面二孩的政策生育率。考慮到生育意願和生育行為的落差，實際的生育行為更低。

人口學者陳友華認為，“調整政策就是盼望出現一個出生堆積，如果沒有明顯的出生堆積，反而不正常，就更需要反思和警醒了。”

今天出生的孩子如果低於預期，也就意味著未來增加的勞動力低於預期。同時，全面二孩減緩老齡化的程度可能也將低於預期。

根據衛計委的估計，到2050年，因為全面二孩政策，老年化的程度會降低2個百分點。一位不願意具名的人口學者告訴第一財經，這一預期過於樂觀。

他分析，老齡化的趨勢已然如此，全面二孩政策無法改變這種趨勢。至於能在多大程度上有所緩解，從全面二孩目標人群的年齡結構和生育意願綜合看，效果將十分有限。

三舉措應對人口新常態

王豐與安德魯·梅森在2006年合著的《中國經濟轉型中的人口因素》中判斷，在經歷了人為加速的人口轉變之後，中國將有很長一段時間面臨勞動力供給萎縮以及老齡人口迅速膨脹。而這種趨勢難以在短期內被扭轉。事實證實了他們的判斷。從2012年開始，中國的勞動力規模已經連續四年下降，與此同時，老齡化程度迅速提升。

伴隨著這一人口轉變的，是中國經濟發展速度的下降。今年前三個月，中國GDP增速為6.7%，繼續處於“L型”底部。

中央黨校國際戰略研究院副院長周天勇剖析了人口因素與經濟發展的關系：

人口增長率過快下滑，人口結構過快少子化、經濟主力人口規模(22到44歲)萎縮和老年化，由此形成了中國與其他國家中等收入陷阱不同的、特有的中等收入“人口坑”陷阱，並使中國經濟產生排浪式下行波動。人口變化影響了勞動力供應、消費、投資等多方面，再加上人口遷移中的梗阻，共同導致了中國經濟增長的持續下行。

在經濟下行壓力巨大的背景下，如何充分發揮人口對經濟發展的促動作用？多位人口學者提出，當前一方面是迅速出臺鼓勵生育的政策，使得全面二孩政策真正落地，有效增加出生人口。另一方面是盡快放開對三孩以上生育的限制，因為這批人口數量有限，對其繼續進行限制不僅減少了出生人口，而且耗費了巨大的行政成本。

中國人民大學人口與發展研究中心教授、亞洲人口學會副主席顧寶昌認為，中央對少子老齡化的人口大勢認識得很清晰，繼續追罰三孩以上其實是有悖於人口大勢，應該盡快加以改變。

黃文政認為，人口影響經濟不僅僅在結構，更在規模。根據他的測算，人口規模萎縮對經濟的影響遠遠高過人口結構。他通過對遼寧等地區經濟人口數據的計算發現，當人口相對減少時，人均GDP是下降，而不是上升。

統計數據顯示，從1980到2015年，遼寧的人口增長大大低於全國水平，其人均GDP增速也比全國平均速度低20%。

過去幾十年間，中國經歷了世界上最大規模的人口遷移流動。規模巨大的勞動力轉移在中國式經濟奇跡中起到重要作用。學者認為，下一步通過進一步打通城鄉勞動力流動的障礙，加快農民工市民化進程，將可以提升人口對於經濟的促動作用。

蔡昉認為，過去人口紅利的主要實現手段是借助城鎮化，特別是農民工從農村、農業這些生產率低的部門轉向生產率高的城市和非農產業。目前看，城鎮化趨勢下的新移民，其年齡構成上更具生產力人口性質，所以，通過戶籍制度改革加快“以人為核心”的新型城鎮化將可以有效推動生產力的提高。

提高勞動參與率和勞動力質量是發揮人口促動經濟正向作用的第三個對策。《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》明確提出，“十三五”期間要達到的主要目標包括就業比較充分，教育現代化取得重要進展，勞動年齡人口受教育年限明顯增加。如果這些目標可以順利達到，將可以充分挖掘勞動力資本的創富源泉，推動經濟增長。

從人口紅利到人口負債，中國正在經歷這一無法逆轉的重大轉變。與其無奈嘆息人口紅利的消逝，不如立即采取行動，通過相關改革，努力釋放人口作為消費和生產主體的潛力，實現人口與經濟的良性互動。

唐家三少過億版稅收入的背後，由BAT主導的網絡文學產業鏈條將走向何方？

分享投資 2016-11-24 09:51

本文由分享投資（微信ID:fxtzvc）授權i黑馬發布，作者曹衍真。

著名網絡作家唐家三少去年版稅收入達1.1億元，2012年至今，其收入4年內增長了16.6倍。著實讓人驚嘆！以唐家三少為代表的網絡作家們為什麽收入暴漲？網絡文學市場在過去幾年發生了怎樣的變化，支撐了高速增長？

為什麽BAT等資本紛紛大手筆布局網絡文學市場？在泛娛樂產業鏈里，網絡文學平臺為何如此重要？BAT分別構建了怎樣的泛娛樂產業鏈版圖？

分享投資享投就投投資經理曹衍真對網絡文學市場進行了充分的調研，以下是他的分享：

2015年中國網絡作家富豪榜，大神白金級網絡作家“唐家三少”版稅收入已高達1.1億元，成為作家榜發榜十年以來首位年收入過億的作家，遠超我們熟知的郭敬明、韓寒等傳統作家。

▼而對比唐家三少幾年前的版稅收入，在4年增長達到了16.6倍，著實讓人驚嘆！

以唐家三少為代表的網絡作家們為什麽收入暴漲？網絡文學市場在過去幾年發生了怎樣的變化，支撐了高速增長？

版稅暴漲的背後是網絡文學市場的繁榮

以我們熟知的起點中文網為例，網絡作家一般分為普通作家-A簽作家-大神白金作家，普通作家上傳3000字的稿件就可成網站的普通作家，占作家總數的90%左右；10萬字就可以申請成為網站A簽作家，A簽的作品上架後，就有稿酬，並會有打賞和催更業務並參與分成。

等級最高的是大神白金級作家，目前起點中文網有15個左右，比如唐家三少、我吃西紅柿、貓膩、天蠶土豆等等。作家收入主要包括網站支付的稿酬、版稅、網站獎勵、粉絲打賞等幾個部分，當然稿酬也是網站根據寫手的等級來決定的。

他們的作品到底能值多少錢？以天蠶土豆的《大主宰》為例：2015年《大主宰》光遊戲改編權就賣了2600多萬，這里還不含遊戲上線後的流水分成；除此之外還可以改編成手遊、影視、動畫、實體出版、有聲小說等等。可見一個優質IP的價值。

再來看網絡文學背後的受眾群體，以2006年開始在網絡上流行的《鬼吹燈》為例：

以上數據來源於：易觀智庫 2015

核心的受眾群體是男性、青壯年、中高學歷！而絕大部分網民聽到《鬼吹燈》應該也是去年上映的電影《鬼吹燈之九層妖塔》《鬼吹燈之尋龍訣》，其實《鬼吹燈》早在2007年-2016年先後改編成了漫畫、遊戲和網絡劇等。

另外網絡文學其實早已滲透到網民中，據CNNIC統計，2015年網絡文學在用戶規模已經達到2.97億人，在網民滲透率達43.3%，2016年上半年達43.3%。

龐大的粉絲群體，網民滲透率的提高，影視遊漫聯動，以及國家推行正版化，網絡文學已成為IP中最令人垂涎的金礦，備受資本矚目。

BAT的進入導致網絡文學市場格局迅速發生變化

市場格局在幾年內劇烈變化，已經進入了充分競爭的階段：

在2012年以前我們聽到最多的是起點中文網，以及盛大文學，占據了70%的市場份額；2013年盛大文學創始人吳文輝核心團隊出走入駐騰訊文學；同期中文在線也開始興起，市場形成了三強爭霸的局面，而同年完美世界以1.9億元的價格將旗下縱橫中文網賣給了百度；2014-2015年，騰訊收購盛大文學，形成閱文集團，百度、阿里、掌閱等介入，市場也呈現了閱文集團一家獨領風騷，其他幾家多元鼎立的局面。

IP/網絡文學是泛娛樂產業鏈的起點和核心！

是什麽原因促使BAT等資本紛紛大手筆布局網絡文學市場？在泛娛樂產業鏈里，網絡文學為何如此重要？

如上圖所示，IP/網絡文學其實是產業鏈的根源，起點和核心！其作為“一次元”產品具有不可多得的低廉試錯成本、強大的想象延伸空間和巨大的衍生和持續價值。而BAT所稱的“泛娛樂”也就是以IP（知識產權）粉絲經濟為核心，以傳統媒介、互聯網和移動互聯網為渠道，實現文學、動漫、音樂、影視和遊戲、衍生品等多產業互動的生態戰略。目前互聯網+文化產業融合發展是當前市場的主流趨勢之一。

為什麽BAT大手筆布局投資網絡文學網站而不選擇自建？網絡文學平臺留存的作家及讀者以及其所配套的渠道導致了它具有不可複制的稀有屬性：

▲與傳統文學核心環節是出版社不同，網絡文學平臺是核心環節

網絡文學網站/APP主要通過“付費+廣告+IP版權運營增值”獲取收入，並且IP版權運營增值具有巨大的想象空間，當然也有“硬件銷售+圖書出版發行+用戶打賞”等周邊收入。

而IP對於下遊的運營有多大的促進作用呢？我們以遊戲為例：

據艾瑞咨詢調查，59.3%的用戶玩過網絡小說改編的遊戲；另外用戶未來玩網文IP遊戲的意願也比較高，43.9%的用戶明確表示會玩，42.9%的用戶可能會玩；當然目前用戶為網文周邊花費金額在百元以內的接受度高（據易觀千帆調查，網文IP改編成手遊主要玩家是男性，90後、00後、學生，以及初中學歷、月收入2000元以下為主）。

不僅僅是遊戲，網絡文學IP全版權運營在國內外不乏一些經典案例：

例如我們熟知的《哈利波特》，其所形成的全版權產業鏈總產值已超過220億美元，其中77億美元主要來源於電影票房收入：

國內也不乏類似的案例，如《花千骨》：

改編自《花千骨》的遊戲半年總流水超8.5億人民幣，單月流水最高達2億元。據初步估計，《花千骨》衍生領域產值已超20億元。

隨著IP的價值日益凸顯，網絡文學產業過去單純依靠用戶付費的商業模式正在逐漸向“創造優質IP為其他易變現的內容產業輸血”過渡，作為IP生產的最上遊，BAT先後在網絡文學的布局，也體現出他們在內容產業的競爭中想獲得優勢地位。

BAT在泛娛樂產業鏈戰略布局的版圖

以下是BAT在泛娛樂戰略布局的全面梳理：

騰訊：

騰訊主要依托其在QQ和微信的用戶連接先天條件，通過閱文集團在IP庫強大的優勢，目前已經形成了IP+影視（騰訊影業、企鵝影業、騰訊視頻、騰訊電影+）+音頻（QQ音樂、企鵝FM、懶人聽）+遊戲（騰訊遊戲、GAD）+動漫的泛娛樂戰略布局。

百度+完美：

幻想縱橫前身為縱橫中文網，2013年完美世界以1.9億元賣給百度，2013年7月百度斥116億元收購91無線，91熊貓看書歸入旗下，2014年百度文學宣布成立，包括縱橫中文網+91熊貓看書+百度書城+多酷書城。與完美進行資產重組後，形成IP+影視（完美影視、愛奇藝影業、百度視頻、PPS）+音頻（千千靜聽）+遊戲（完美世界）+動漫（百度動漫）+教育圖書（洪恩教育）的泛娛樂生態。

阿里：

阿里文學於2015年剛成立，阿里雖然占有渠道優勢，但是幾乎沒有自己的IP版權內容。不過其也形成IP版權渠道（書旗小說、淘寶閱讀、UC瀏覽器、神馬搜索）+影視（阿里影業、合一影業）+音頻（天天動聽、蝦米音樂）+遊戲（UC九遊）等生態營。

A股上市公司-中文在線：

2000年成立於清華大學，旗下平臺有17K小說網、四月天、湯圓創作和中文書城。目前主要推行“文學+”戰略和“教育+”戰略。昨天中文在線也宣布戰略投資A站，布局二次元。

移動市場當然還有掌閱文學，掌閱文學目前基於其移動端優勢力爭建立遊戲、動漫等業務戰略合作。

大家都在進行自己的泛娛樂戰略布局，目的直指打造一個閉環的商業生態模型：

網絡文學業務及IP版權運營作為泛娛樂行業上遊的重要性日益顯著，而良好的IP也需要下遊的影視、遊戲公司資源的搭建和開發，越深度運營的IP越能夠吸引優質的簽約作者入駐，影視和遊戲也可反向定制網絡文學，這是一個相互循環的商業生態。

未來的內容產業市場我們認為是基於內容，利用平臺，打造一個生態；而網絡文學平臺的不可複制性，也決定了它是一個稀有標的；當然未來市場也可以打造綜藝、體育等IP平臺；而縱觀整個泛娛樂產業鏈，影視和遊戲通過一款爆品來占領一定市場份額仍然有可能，但不一定可持續，而泛娛樂產業鏈條隨著直播、二次元等新物種的崛起，也會增加一些新的商業模型，豐富泛娛樂的生態。

本文作者曹衍真為分享投資享投就投投資經理。武漢理工大學法學學士；武漢大學經濟學學士；擁有律師職業資格；曾負責大型國企國際仲裁與索賠事務，某公司文化產業投資事務。加入享投就投後投資領域包括智能硬件、TMT、新型服務等領域。歡迎聯系[email protected]。

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創業板指數暴跌5.5% 大盤走向何方？

“16年基本上就這樣慘淡收場了。”12月12日，資深市場人士李鷹桂這樣告訴記者。當天，上證指數下跌2.47%，而創業板指更是驚天一跌，跌幅達到了5.5%，刷新半年來的新低。深港通的到來被市場寄予厚望，而在IPO加速、限售股解禁、險資入市趨緩、人民幣貶值等多重利空的打壓之下，原本已經疲弱的創業板難扛壓力。那麽，如此大幅的下挫之後，創業板接下來將會怎麽走呢?

創業板緣何大跌？

今天早盤一開盤，創業板就開啟了下跌模式，沒多久就破位下行跌穿2100點。一開始，上證指數尚且艱難上行，但是沒多久，就被創業板拖累失守3200點。

從盤面上來看，創業板上的白馬品種如網宿科技、華宇軟件等也出現了破位下跌。之前大張的新股紛紛跌停，同花順新股與次新股指數下跌了8.13%，新股中頗有代表性的絲路視覺也出現了跌停，而在之前公司還處於延續漲停的狀態。

早在上周五的時候，市場就已經開始出現了分化，銀行、保險等權重板塊大幅拉升，而部分新股和近期漲幅較大的品種紛紛遭遇重挫。“該漲的時候沒漲，所以就該跌了。本來深港通開通，照理說應該是要漲一漲的，但是沒漲，所以就跌了。利好兌現都不漲，那說明沒有上漲動力，只能向下拓展了。”李鷹桂說。

事實上，今天對市場而言，可謂利空不斷，也是推動創業板大跌的重要原因。

中金公司策略分析師王漢鋒分析認為，以創業板為代表的中小市值高估值股票近期表現不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回贖三個因素的共同打壓。一方面12月份的解禁高峰對這些成長股壓力更大;另一方面新股發行近期明顯加快，對於中小市值股票的稀缺性也帶來一定影響。

另外，受個別創業板權重股影響，短期重倉小市值成長股的基金可能會面臨贖回壓力，也會帶來流動性上的擾動。目前按照創業板的整體估值雖然已經回到了歷史均值水平(基於盈利一致預期)，但很多個股仍不便宜。

創業板止跌信號仍未出現？

事實上，趨勢的形成在短期內恐怕難以改變。今年下半年以來，盡管有一些熱點主題的小市值股票，但是由於創業板權重股的表現不佳，難以帶動板塊整體出現趨勢行情。

久盤必跌的背景下，再疊加利空，就容易出現大幅度的下跌。那麽，重回“1時代”的創業板接下來到底會怎麽走呢?

“等創業板真正砸出坑來的時候會反彈，目前可能還沒到位。”李鷹桂表示，對上證指數來說，估計跌到3000點處會停住，然後再反彈，越彈有可能越低。

國元證券分析師王明利則認為，近期風險釋放期仍未結束，控制倉位仍然是首要任務，隨著股價的下跌和管理層對保險資金態度的明確，市場風格有望在風險釋放完畢後轉化到成長股。對此，需要關註創業板止跌信號。

被劉士余怒斥的新華大慶是何方神聖

近日，證監會主席劉士余在大連商品交易所第六次會員大會上再發“強音”，稱全國各地商品現貨交易機構相當部分違規變相隱蔽開展期貨交易。“新華(大慶)商品交易所搞了三年多賺了幾十億，你們不知道，你們知道為什麽不舉報，今年對黑龍江的期貨公司就得減分，你們臥榻之側豈容他人酣睡啊。”他怒斥道。

再次語驚四座，這家被劉士余怒斥的新華(大慶)是何方神聖?

據《第一財經日報》記者梳理，目前在全國有“新華”字樣的此類現貨交易平臺至少有5家，包括已經被暫停營業的浙江新華大宗商品交易所。

對於劉士余的表態，中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心主任常清在接受記者采訪時表示，這至少說明了監管者對場外現貨交易的態度。

上月以來，由證監會牽頭的部際聯席會議辦公室正在部署各地證監局會同當地政府部門對地方各類交易場所進行新一輪的摸底調查，以掌握各類交易場所的基本情況和違法違規問題，其中對投訴舉報、輿情關註較多的貴金屬、原油、郵幣卡交易場所進行重點調研。

12月3日，證監會副主席方星海也在深圳表示，近期非法和變相期貨活動在全國各地有蔓延的趨勢，證監會將配合公安等部門予以嚴厲打擊，決不手軟。這是近兩年來監管者首次對猖獗的場外非法期貨交易發出強烈監管信號。

新華大慶是何許人

公開資料顯示，新華(大慶)商品交易中心(下稱“新商所”)2013年4月正式開始運營，同時年7月通過了清理整頓各類交易場所部級聯席會議審核驗收。

今年12月2日，新商所暫停了全部現貨即期業務，從其交易軟件中看，目前新商所仍在按照期貨模式交易的品種只剩下的聚丙烯和陰極銅，而精礦粉、“慶油”等產品已悉數下架。

不過，10月剛剛上線的聚丙烯與國際原油價格走勢基本一致。來自河北的新商所投資者姜先生告訴《第一財經日報》記者，這個聚丙烯就是“慶油”，沒有實物現貨交割，仍然是虛擬標的，可能是為了規避監管而改名。

2015年10月，商務部發言人表示，尚未批準任何一家交易市場從事原油、成品油交易。交易市場從事原油交易必須具備法律資質，取得相關部門經營許可。地下炒原油行為，實質是打著現貨交易名義進行電子期貨交易。

根據國發【2011】38號文、國辦發【2012】37號文和證監發【2013】74號文，除依法經國務院期貨監管機構批準認定從事期貨交易的場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。

姜先生今年8月至10月在新商所參與的正是這種標準化合約交易，據透露，他在這種交易中前後共計虧損了約32萬元。他介紹稱，新商所交易品種“杠桿最高有50倍，比股票刺激得多，一分鐘里能賺很多，也可能損失很大。除非自控能力很強，不然基本上是要把所有錢都虧在里面。”

中銀律師事務所上海所律師郝大海在接受《第一財經日報》記者采訪表示，這類交易在模式上與期貨接近，但是沒有實質的交割環節，交易標的都是虛擬的，只是軟件上的一個符號，與實物資產無法結合，對社會沒有任何正面效益，實際上是賭場合法化。

他指出，國內此類交易都是照搬境外的價格走勢，交易平臺上的做市商可以事先知道價格，平臺也能夠通過調整匯率參數改變價格曲線。在巨大利益誘惑下，做市商可能會做手腳。因此，這種交易模式具有很大風險，不建議投資者參與。

記者在調查中了解到，像姜先生這樣的投資者為數眾多，絕大多數都損失慘重。今年12月，有部分新商所投資者在大慶當地公安局報案。

“新華系”對賭平臺多地開花

記者梳理發現，目前在全國有“新華”字樣的違規現貨對賭交易平臺至少有5家，全部是近幾年成立的。

在新商所同一棟樓里就有新華(大慶)產權交易所(以下簡稱“新華產權”)。新華產權也在現貨原油品種，並且還推出了原油指數衍生品種。資料顯示，新華產權的唯一股東新華(大慶)國際石油資訊中心有限公司，同時也是新商所的大股東。

據新華產權人士介紹，這是綜合了兩種國際原油價格數據加上大慶原油價格研制而成。

不過，今年12月8日，黑龍江省金融辦發布的各類交易場所備案信息表顯示，新華產權沒有一個備案的產品。黑龍江金融辦表示，從未批準任何交易所以任何形式開展原油、成品油、天然氣、瀝青、原油現貨或指數類交易產品。

有業內人士向記者透露，新華產權和新商所是同一家團隊運作，新華產權起步較早，但是因為客戶投訴較多，所以將業務註入新商所，會員公司由兩家平臺共享。

另外，今年4月在浙江杭州，浙江新華大宗商品交易中心(下稱“新華大宗”)下線了“新華油”、“新華銀”等全部品種，交易業務被暫停。

還有兩家現貨交易平臺冠以“新華”字樣，即新華上海貴金屬交易中心(下稱“新華上海”)和新華商品現貨合約交易中心，公開資料顯示，這兩家平臺的董事長均由同一人擔任。

記者經過調查還了解到，新華上海與中鑫石油化工交易所(下稱“中鑫石化”)為同一辦公地址，且兩家公司的法人和總經理為同名自然人。

有業內人士向記者介紹，新華上海的“滬貴油”與中鑫石化“中鑫油”一脈相承，現在已分別改名為“新華BTX”與“中鑫BTX”，交易規則仍包含保證金交易、做市商機制等，價格走勢與美國WTI原油價格指數基本一致。

近年來，炒白銀、炒原油等違規變相期貨交易模式在全國湧現，處於金融監管的真空地帶。

據生意社不完全統計，截至今年3月，全國大宗商品電子交易市場共有1570家，其中交易較為活躍的約有70家。另據國信證券統計，去年我國大宗商品現貨市場總交易量接近29萬億元，預計今年總交易量將突破43萬億元。

郝大海對記者表示，國內違規現貨平臺泛濫的主要原因是采用與場內證券交易極為類似的交易模式和交易軟件，地方監管部門也難以辨別。同時，這類平臺通常是當地的納稅大戶，容易得到當地的保護。

中國經濟，怎樣走來又去向何方？

對經濟學學生而言，沒有一個不知曉鄒至莊老先生的，而每一位在中國受教的經濟學學生，沒有一個不感恩鄒老的。這不僅僅是因為他著名的“鄒檢驗”(Chow test)，還因為鄒老將經濟學教育引入中國，同時在他的促成下，國家教委與美國多所名校達成合作，將中國的優秀研究生推薦至美國深造，攻讀博士學位。這些學生，有的開辦了企業，有的在為政府效力，而更多的人，日後成為了中國重點大學經濟學院的院長或教授，推進了中國經濟學的教育和研究。可以說，鄒老是老師們的老師，是經濟學晚輩們的師祖。

雖然知曉鄒老已久，但此前未曾得見本人。初見他還是在近期的分享活動上。當日，鄒老帶著由其最新主編的《中國經濟指南》來到上海，再次坐到了講臺上為大家解讀中國經濟。雖已是85歲高齡，但講堂上的他依舊神采飛揚。

鄒老帶來的這部力作不只是一家之言，而是匯聚了包括他在內的多位國內外知名經濟學者、經濟實踐者的智慧與經驗。他們中有中國經濟學界泰鬥吳敬璉，經濟學家林毅夫、黃亞生、李稻葵等;有中國經濟政策決策者易綱、郭凱;有潛心鉆研中國經濟的國外經濟學者雅科·迪萊爾、理查德·弗里曼等人。

本書囊括了中國經濟的18個主題：經濟制度史;清朝與中華民國;中國計劃經濟;經濟改革歷程;經濟增長與發展;人口;勞動力;消費與投資;宏觀經濟政策;收入分配與貧窮;農業;國有和非國有企業;對外貿易;外國投資與中國對外投資;銀行與金融制度;法律制度;能源與環境政策;以及未來增長前景與經濟制度。

從本書的作者陣容上，我們看到的是最專業的經濟學人士對中國經濟各領域發展所做的最貼近現實的梳理與分析。從主題選擇上，我們看到的是既有縱向的經濟發展脈絡圖，又有橫向的經濟領域全覆蓋。

本書開篇，從地域文化、生產方式、意識形態、經濟制度及時間變化的相互關系，展現了與中國現代發展相關的傳統經濟特點，回顧了自清朝以來中國經歷的數次制度變遷，中國經濟由計劃體制向以市場力量為主導模式的轉變，並於20世紀末確立市場經濟基本框架的改革歷程，以及其間出現的問題。吳敬璉指出，中國的改革並未完全成功。國有部門依然占據國民經濟主導地位。實際上，中國實行的是“半指令、半市場”的體制。在這種體制下，經濟與社會問題增加，中國再次面臨一個有關未來方向的歷史性選擇。

中國經濟發展堪稱奇跡，自1979年開始從計劃經濟向市場經濟過渡以來，年均GDP增長率9.9%，貿易增長率16.3%。林毅夫在隨後的章節中解答了其中的奧秘。他指出，中國在過渡期內非凡的發展成就是依據其比較優勢來發展經濟的結果。該比較優勢讓中國占據了“後發優勢”，而過渡期前的不良表現正是因為作為一個資本短缺的農耕經濟體，中國試圖去發展違背比較優勢的資本密集型重工業的結果。至於為何其他過渡經濟體並未出現相似成就，是因為它們采取的陣痛治療方法導致了經濟體的崩潰，而中國采取的是漸進的雙軌制方式，從而達到了穩定性和動態增長的共存。但中國也因這種過渡方法而付出代價，即收入差距的擴大以及其他社會經濟問題。不過，未來如果雙軌制所遺留的扭曲問題能夠消除，中國仍具有維持動態增長的潛力。

對於包括人口結構變化、勞動力市場問題、收入不平等趨勢、對外貿易等影響經濟發展的重要因素，對於中國銀行業改革、金融業改革、資本市場改革，以及時下熱議的能源與環境問題等內容，本書也都獨辟章節，一一進行了闡述。

最後，李稻葵概述了當今中國經濟主要特點，剖析了到2012年底新一屆中央領導集體所面臨的最根本挑戰，並大膽預測了中國經濟未來幾十年的發展藍圖。李稻葵認為，中國經濟將很可能繼續以合理的高速度增長，同時受到勞動力相對短缺以及更高工資的制約，將進行深遠的結構調整。更重要的是，中國的社會經濟制度將繼續發展，方向不太可能是現代市場經濟的英美模式，類似於德國、新加坡的模式更接近中國經濟的未來。

本書集數位頂級專家學者之合力，用平實的語言展現了中國經濟的概貌，是一部厘清中國經濟發展脈絡、描繪中國經濟整體面貌的翔實指南。

(本文作者系第一財經研究院研究員)

2016新三板盤點：市場分層啟動制度創新 萬家時代向何方

與A股市場板塊相比，2016年的新三板市場顯得尤為安靜，在臨近年底時，悄然邁過了一萬家大關，成為全球掛牌公司數量最多的基礎性資本市場。

今年初，有關上證所設立“戰略新興板”的表述被從十三五規劃中刪除，這讓新三板服務創新型創業型和中小微企業的市場地位進一步得到鞏固。

但是由於改善流動性的配套政策遲遲未能兌現，今年以來市場流動性整體低迷，行情持續下行。在融資變難和監管加強的雙重力量下，部分企業開始對掛牌持觀望態度，已經掛牌的企業中，也有越來越多的企業試圖通過轉板、被並購甚至主動摘牌離開新三板。

隨著2016年市場分層正式實施，新三板拉開制度創新的序幕，先後出臺私募做市評審方案、摘牌征求意見和掛牌準入負面清單等，公募入市也在醞釀之中。不過，市場期待的轉板試點、降低投資者門檻、競價交易等政策紅利，監管者還沒有給出明確的說法。

市場分層首度實施

2015年，在新三板最火爆的一段時期，每月都有400只以上的基金產品進入新三板，期限大多為三年期“2+1”，甚至是“1+1”，相當的一部分基金產品將很快進入到期高峰。

然而，和2015年4月市場行情最高點相比，如今三板做市指數已經跌去了六成。市場曾經預期新三板能夠在2015年內實現投資者門檻降低、競價交易等政策紅利的落地，不過，如今監管者對這兩項政策已經絕口不提。

股轉公司監事長鄧映翎本月在公開演講中表示，市場不應期盼新三板明年有大的政策變化，以“政策市”看新三板有違市場化導向的初衷，也不符合新三板的歷史地位和功能，只有搞清楚新三板的國家定位，投資才不會出現失誤。

盤點既有政策，2016年新三板最重要的政策當屬分層制度落地。6月27日，市場分層正式實施，953家企業從7000多家掛牌公司中脫穎而出，通過了盈利性、成長性和流動性三套獨立指標的篩選，進入創新層，成為新三板上優質企業的代表。

按照股轉公司最初的方案，創新層將以提高市場效率為核心持續推進制度創新，優先進行融資制度、交易制度的創新試點。不過，目前，創新層企業在政策待遇上與基礎層公司並無二致。

周二，股轉公司副總經理隋強在蘇州表示，單一的服務和監管無法滿足萬家掛牌公司的差異化需求，2017年將以市場分層為抓手，加大制度供給，為不同公司的不同發展階段提供與其相適應的制度供給，使新三板既能包容早期創業企業，又能滿足發展壯大的企業的需求。

針對新三板流動性萎靡現狀，隋強呼籲市場要耐心，“今年很多人對新三板的信心不是很足，預期不是很明確，企業來還是不來，投資者投還是不投，很多人都很猶豫。相對於主板、中小板和創業板，新三板還很年輕，對於新三板的制度改革，大家應該要多一點耐心。”

私募做市火速上線

在創新層政策預期落空的背景下，私募做市制度出臺可謂出人意料。12月23日，深創投、山東省高新投、中科招商等十家私募機構入圍評審，將成為新三板首批私募做市商。

記者了解到，私募做市的具體方案已經形成，目前正在征求意見階段。在監管者看來，私募機構參與做市能夠增加新三板做市商的數量，打破券商壟斷，增加做市商之間的競爭。引入私募機構做市，還能發揮私募對企業價值挖掘的特長，起到穩定市場的作用。

不過，有分析人士指出，如果私募機構也必須和券商一樣，使用自有資金做市，並且跟自營業務嚴格隔離，那麽私募做市給市場帶來的增量資金可能有限，難以激發二級市場的交易熱情。

記者在采訪中了解到，不少私募機構對做市更多是抱著探索學習和獲取牌照的態度，對於投入多少真金白銀仍較為謹慎。

實際上，由於流動性不足，新三板做市商正處於尷尬的境地。最近5個月來，做市轉讓成交金額已經持續低於協議轉讓。做市商正在越來越頻繁地退出為企業報價，做市企業將交易方式改回協議轉讓的數量也日益增多。

目前，新三板上有88家券商做市商，1653家做市企業。做市業務曾經是券商新三板業務中盈利最好的業務，做市商以較低的價格參與企業定增後，就能在二級市場以更高的價格賣出，被稱為“類股權投資”。但是由於今年以來新三板市場買盤萎縮，做市商即使調低報價也面臨著有價無市的局面。

在增量資金上，明年公募產品入市值得期待。公募產品能夠大大降低普通投資者投資新三板股票的門檻，並且增強市場的投研能力。記者了解到，目前，公募入市已有初步的方案，監管者正在與市場積極溝通。

不過，有公募基金新三板業務負責人告訴本報記者，以目前現狀，公募進場的條件未必成熟。另有公募基金負責人認為，公募基金即使投資新三板，也會以定增為主、二級市場買入為輔。由於新三板掛牌公司信披、監管和研究覆蓋程度較低，公募投資團隊不能依賴傳統股票池模式，必須加強對個股調研，要求比A股業務更高。

萬家以後向何方

截至本周三，新三板掛牌公司數量達到10129家，較2015年底的5129家增長了接近一倍。然而，監管部門和中介機構的人力卻未能同步增長，一些證券公司甚至開始裁撤新三板業務人員，縮減業務量。

無論是對監管部門，還是中介服務機構，萬家掛牌企業的規模和過快的擴容速度都已經成為沈重的負擔。不過，2016年，新三板市場企業準入和退出規則順利出臺，試圖通過提高掛牌準入門檻和加大退市力度，實現市場規模的平衡。

在進入年報審計期的兩個月前，股轉公司及時發布了終止掛牌實施細則的征求意見稿，規定了十一條強制摘牌條件，企業如果被發現存在信息披露嚴重失信、欺詐掛牌、持續經營能力存疑和公司治理不健全等情形之一，就會面臨無情的退市。

實際上，新三板企業摘牌數量比2015年有了大幅增長，今年以來新三板退市企業數量已達56家，是前一年的近5倍。其中12家公司因未按期披露定期報告被強制摘牌，44家是因為轉板上市、被並購或者其他原因主動摘牌。

在市場準入方面，股轉公司發布了掛牌負面清單，企業掛牌不再是“想來就來”，許多初創早期階段的企業和傳統型企業都被拒之門外。按照負面清單，科創類企業掛牌需要最近兩年及一期營業收入累計不少於1000萬元，而傳統型企業最近兩年累計營業收入不得低於行業同期平均水平。

東北證券新三板研究總監付立春對《第一財經日報》表示，新三板掛牌將從單一維度的企業數量擴容，過渡到更加註重質量提高。一方面，隨著門檻提高，未來新增掛牌企業的數量將會下降;另一方面，隨著退市制度推出實施，部分相對較差企業會逐漸淘汰，結果是整個市場質量的提高。與之相對應，新三板參與者千差萬別、參差不齊的狀況也有望改善。

豆瓣、貓眼評分事件後，投入王健林懷抱的時光網會走向何方?

李曉霞 2016-12-30 09:00

因為《長城》《擺渡人》等電影評分的不盡人意，引發了一場圍繞影評人、豆瓣和貓眼影評社區的滾燙輿論。時光網這時已躺在萬達的懷抱，新商業野心正加速展開。

侯凱文變了。

最近，他開始置身於舞臺中央，聚光燈之下，周轉於媒體間。這些對於互聯網公司的boss而言十分普通的行為，在侯凱文那里卻很不普通。

從2005年的電影資訊起家，到2016年含納媒體、電影推廣、會員社區、直播的電影生態閉環，時光網十一年，關於其締造者侯凱文這一名字，外界卻知之甚少。

低調神秘如他，拒絕一切曝光，以至於網絡上的公開資料稀松寥寥到加州大學舊金山分校教育學畢業、前微軟高管，再無其它。另一方面，時常被媒體拎出來，和他進行參照比對的是豆瓣的阿北。

往前數，侯凱文最早的一次公開亮相是在2016年5月，一場主題為時光網衍生品的發布會上，名字叫《電影遇見生活》。在媒體的描述中，現場區隔於傳統互聯網公司的發布會，LED屏上沒有密集排列的數據，也沒有乏味的技術詞匯，而是經典繪畫、電影片段交映相成的文藝氣質。

7月27日，萬達院線發公告稱，以2.8億美金全資收購時光網。

四個月後 ，轉變由此而開。

萬達院線聯手時光網推出Mtime專業版APP和時光直播，侯凱文再次站到臺前，“（時光網）上億用戶（PC用戶6000萬、移動端用戶8000萬）”、“擁有20萬部電影資料及130萬人影人資料”,他已經適應數字驅動的presentation。同時，接下來很長一段時間，他的日期都被媒體訪問塞得滿滿當當 。

不過，有些東西始終未變。

侯凱文還是每天6點左右起床、跑步，夜里11點之後停止工作。他依然西裝領帶，像《唐頓莊園》里的紳士貴族，衣著考究。他保持著西方思維方式，習慣用英文短句表達情緒，並不忘予以記者“great question”的稱贊。當然，未曾變化過的還有侯凱文，即使50歲，時光無痕的凍齡長相。

市場不允許你慢了

說起“慢”公司，近的有知乎，往遠了講，十幾年如一日的，豆瓣算一個，再就是時光網。

“慢”體現在幾個方面，商業化速度上，媒體、資訊、票務、衍生品……時光網的每一步在當時都首當其先，另外一層意思則是——離錢太遠。如你所見，時光網連年處於虧損狀態。業務上，只要是侯凱文堅持的，往往會投入數年打磨，而不管周圍風聲響動，就拿衍生品開發來講，前前後後花費4年時間。

無可否認，“慢”也為時光網搭起了高聳堅實的護城墻。它創建了全球除IMDb之外的第二大影視數據庫，Mtime PRO擁有十幾萬實名的專業用戶，衍生品實現了4到5倍的增長。可謂在萬木逢春時嫁作了他人。

“時光網是不是遇到了一些難以跨越的瓶頸，只能通過合並這種方式來解決？”創業家&i黑馬問。

“十一年都做下來了，沒有什麽不可跨越的。”侯凱文給出了解釋：好的機遇來了，借此你可以把公司規模擴大，當然要去做。“你跟著商業機遇走，到那個時間點上了，正好，天時地利人和。”

《長城》公映之後，四面八方的熱鬧相繼而至，其中女主角的背景、“張藝謀已死”的論調最為洶湧，夾雜在內的還有樂視影業CEO張昭與影評人的口水戰，期間，電影票房突破三億、五億、八億（截止發稿前為8.96億）。

時光網與這些熱鬧所構成的關系是衍生品和直播。《長城》點映當天，時光網下的時光直播聯合全國42個城市100家影院進行了“百城聯動”活動，據悉，一系列直播為時光網APP帶來了超100萬下載。如果並購沒有發生，侯凱文需要和一家家影院去談，難度可想而知。現在萬達院線一個命令下來，速度、規模都能跟上。

“不管我們願不願意，市場、技術、用戶變得太快。直播的出現不是說它形式好，而是它快，（用戶）看完就完了。我們都是做新聞的，大新聞基本就是24小時（的熱度），很難有超過3天的。”

將時間翻轉到時光網伊始，車馬，互聯網都慢。視頻網站正小荷尖尖，補貼、燒錢遠未演變成慣性。侯凱文說，“我們創業11年，和豆瓣一起走來，那是商業里給你最後一次這麽長時間，（現在）再也沒有這個時間了。”

侯凱文發現“市場不允許（慢）了”，他希望時光網更快一點，而萬達正好。

互補

侯凱文對於萬達的感情讓人難以捉摸。

一方面，他將兩者的結合形容為“最理想”，並慶幸有這樣的機遇。但另一方面，他又忌諱聽到“時光網抓住萬達”或“時光網抱上萬達大腿”諸如此類的表述。

也許，在侯凱文眼里，兩者門當戶對，說誰委身下嫁、攀附與誰都不太妥帖。事實也是如此，萬達院線深耕線下，時光網紮根線上，雙方各具優勢，90%皆為互補。

萬達院線總裁曾茂軍在接受創業家&i黑馬采訪時曾表示，過去，時光網是做傳統票務平臺，電影衍生品，還有媒體，未來則希望做成平臺型公司，包括直播、視頻，以及下載專區等等。

如今雙方正在對衍生品業務進行整合，據侯凱文透露，明年1月份，除了自有的衍生品品牌“影時光”外，萬達的衍生品專賣店也將由時光網接手經營。

海外布局同樣在緊鑼密鼓的準備中。“春節過後，衍生品就要進軍海外了。”侯凱文告訴i黑馬。未來，時光網衍生品將紛紛在澳洲、美洲院線生根發芽。

質疑

“時光網作為親生孩子，轉入他人之手會不會有一種失落感？”

“沒有。”

如果你想從中窺探到侯凱文的挫敗消沈，抱歉，那你看不見臆想中的賣身後可能有的心不在焉、貌合神離。

“孩子也得上大學。你做一件事情，是有夢想的。當遇到一個機會說，如果不改變夢想，不改變我追求的，只不過讓這個規模更大，我當然要去做。”在侯凱文的世界觀里，萬達的加入並沒有改變事情的本質。這讓他鬥誌如初。

人們還是免不了擔心萬達會影響時光網的基因，左右電影評分。質疑聲來自於傳奇影業（被萬達收購）作為聯合出品方的《長城》在時光網上的評分遠高於豆瓣（截止發稿，該影片時光網評分為7.0，豆瓣評分5.2）。

對侯凱文來說，堅持真實的電影評分，一直是讓他頗為自豪的。

《小時代》上映那會兒，片方在時光網上砸了大把銀子做推廣，網站上的評分不受丁點兒影響，還是三四分。回到《長城》上，侯凱文一邊希望“大家再給點時間，看未來我們怎麽評分”，一邊表達了自己的想法：“如果你心平氣和去看這部片子，不考慮張藝謀，它確實給了你娛樂，沒有必要把它罵成那樣，也沒必要賦予那麽高期待。那個分數很合理。我個人評的話，就是7分上下。”

只是侯凱文無暇顧及於此，他需要將大把的精力都投入到萬達與時光網的業務整合上，采訪結束，就匆匆奔向另外一個會議室，在那里他要和衍生品團隊就設計和創意進行溝通，頻率一般維持在每周四次。CEO與設計師的角色，他更偏愛於後者。而明天，還有《星球大戰》的直播等著他們。

記者一直沒有說出口的關於“會不會套現離開”的疑問似乎也有了答案。在采訪間層層列列的手辦、玩偶衍生品中，恍若看到了時光網的下個十年。

Q&A

以下為創業家&i黑馬采訪侯凱文節選：

創業家&i黑馬：時光網和“六大”都有衍生品上面的合作嗎？

侯凱文：3年前就全簽了。我們簽的最早，最全，最多，但都沒有對外公布，天天開發布會不是我們的做事風格。

創業家&i黑馬：會在海外萬達的影院鋪設衍生品的渠道嗎？

侯凱文：我們賣所有片商的衍生品，鋪所有的院線，不僅僅服務於萬達。而萬達也認識到，時光網想要發展更好，必須保持其原來的品牌服務，這也是我們合作的基點。另外，春節過後，衍生品就開始布局海外了。

創業家&i黑馬：國內和國外觀眾的口味會存在差異，時光網怎麽解決這個問題？

侯凱文：所以我們（衍生品）成立第一天，就要求設計師一定要來自五湖四海，里邊包括法國人、美國人、日本人……everyone。好的電影可以跨越文化障礙，好的衍生品也一樣。

創業家&i黑馬：在國外，衍生品收入已經超過票房，但在國內還處在早期階段嗎？

侯凱文：這說明成長空間很大。只不過你比人家起步晚，紮紮實實做下去就是了。如果你做得好，市場將會是全球最大的。而在工藝技術方面，給一些時間，我們也會成熟的。

還有就是，一個電影，往往到了第二部、第三季才可以出衍生品。你看國外都是非常成熟的電影才做，《蝙蝠俠》已經做了多少期了？

創業家&i黑馬：合並前後，您的工作重心發生了哪些變化？

侯凱文：唯一的變化就是花在技術整合上的時間多了。因為你的銷售渠道擴大了，接觸的片子比以前多了，推廣的形式也變化了。要把萬達線下系統和時光網線上系統對接起來，這需要團隊的協同效應。但這兩塊怎麽做都很好玩，我自己非常喜歡。

創業家&i黑馬：回顧10年發展，像票務平臺崛起的時候，你有沒有覺得錯過了一些機遇？

侯凱文：我錯過了使我掉進巨大深淵里的機遇（笑）。

我們一直不相信，補貼票，對行業及公司有任何的好處。我們是唯一一家不做那些1塊9，9塊9補貼的公司，這對片商和影院都是很大的傷害。你今年再看，付出了多大代價！

所以當時我們把所有資源和錢砸到了衍生品上，現在回頭看，多令人欣慰。

創業家&i黑馬：如果您所喜歡的東西和市場的需求發生了沖突，會妥協嗎？

侯凱文：看用戶需要什麽、有什麽變化，這才最重要。做自己相信的事，盡量不妥協，成功的幾率還是很大的。隨波逐流，那我還不如去做外賣了。

創業家&i黑馬：在商業社會里，如果你先考慮自己喜歡的事，或情懷的東西，是否想過可能存活都是個問題？

侯凱文：我們做了喜歡的、正確的事，不也活得很好？

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