陳德豪﹕低位入了匯控 可續持有收息
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GS(14)@2016-08-31 08:08:29【明報專訊】期指昨日結算，恒生指數繼7月升過千點後，8月又再下一城，至昨日為止，指數再升1100多點。 回顧這兩個月的升市，主要的推動因素是國外的資金回流，不管你是否同意這種邏輯，市場認為美國加息的條件下降，可見未來兩年也不會加息，所以資金回流，尤其對息口敏感的股份如香港地產股，在這段時間也有強勁的表現。
美國加息預期下降 息口敏感股強勢
根據大摩的報告，流入新興市場的資金已經連續8個星期，累計流入量高達165億美元，這些是可以被統計的數字，當然還有統計不了的。幾星期前，筆者提過資金市是不可亂估的，舉個例子，在2014年時累計流入的資金有277億美元，流入時段長達14個星期。
上星期美國聯儲局又出口術，市場又開始擔心加息，筆者一直認為今年會加息一次，加幅0.25%厘，以現時的環球經濟狀况及汲取了2015年的教訓，美國應不會希望大幅度加息。就算加，很有機會也是一年一至兩次，不會是世界末日。
加息周期 需留意市場流動性
回顧2004至2007年的加息周期，股市也是在加息的情况下上升。最重要的是分析市場的流動性，如果加息使到各國央行的balance sheet下降，或導致如上年美元上升致油價暴跌，使到中東資金班師回朝，影響全球資產價格，有這些因素出現時才值得擔心。 以現時市場流動性十分充裕的情况下，小幅度加息並沒什麼可怕。
上星期花了大部分的篇幅談及日圓，估唔到受美國加息預期的影響，美元兌日圓轉眼就升到102，這個應該只是開端。我研究過好幾隻在美國上市的日本股票指數ETF，但表現也未如理想，因為日本股市上升，但匯率下跌，對海外投資者而言賺不了最大的升幅，所以我始終認為最直接的方法，是用孖展買入日經指數期貨，就大體上解決了日圓下跌的問題。
孖展買日經期貨 免受匯價影響
今年初，筆者開始在各媒體分享看好渣打（2888）的觀點，在5和6月開始看到匯控（0005）的股價跌得夠殘，而且市場滿是不看好的觀點，所在6月中寫了一篇有關匯控的文章，當時有很多朋友不同意我的觀點。回想起來，那時也有一點壓力。但不知不覺匯控的股價已上升到56元，加上最近的派息，等同升至已接近57元，從低位計起已反彈了近30%。有朋友在低位買了，問我是否應在60元賣出，我的建議是，如果買入的成本在50元左右，股息率高達7.8厘，十分吸引，大可不理股價上升下跌，持有股份收息。 我認為匯控股息率能在5厘以上，股價仍然吸引。
（筆者管理帳戶沒持有渣打和匯控財務權益）
太平基業 首席投資總監 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4681&issue=20160831
內地基金2月低位早作部署
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GS(14)@2016-09-02 05:19:21【明報專訊】內地投資界人士表示，今年2月港股處於低位時，內地資金早就部署南下，除一眾中資股外，以匯控的知名度最高，加上其估值低迷，故受資金追捧。
市帳率股息率勝內銀
深圳摩根投資管理有限公司董事長李偉斌認為，北水既來自「大媽」散戶，也有來自基金公司，「深港通憧憬下，基金也要先做好配置，必然尤其偏好質優股，如匯控、騰訊（0700）等。」况且匯控股息率仍然高企，近日回購亦給予市場信心，故短期吸引不少內地資金追捧。
內地英大證券研究所所長李大霄亦坦言，明白香港投資者對匯控的印象不佳，但內地投資者看法有所不同，首先內地資金看重市帳率及股息率，而匯控早前的市帳率低見0.6倍，甚至比內銀股更低，加上股息率達6厘至7厘，高於一般A股，故內地投資者普遍認為吸引。
早前景順長城基金經理鮑無可接受訪問時亦表示，流動性是內地機構投資者關注的重點，因為許多港股的流動性不足，以致大手買入的成本太高。因此，即使日後內地投資者買港股的範圍可擴大至恒生小型股指數，內地基金仍會集中買入流動性高的藍籌股。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8300&issue=20160902
美非製造業指數6年低位 本月加息機率降 美元急挫
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GS(14)@2016-09-07 07:58:11【明報專訊】繼上周的非農新增職位遜於預期，昨公布的美國非製造業數據也顯示經濟增長有放慢迹象。美國供應管理協會（ISM）昨公布，美國8月ISM非製造業指數跌至51.4，遠低於分析師預期，是2010年2月以來低位，較7月的55.5大幅下滑。
數據公布後， 芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示，交易員估計本月加息的機率由21%降至15%。交易員預期，肯定加息的時間為明年6月。美匯指數跌約1%，跌穿95。美元兌日圓跌1%，跌至102.3水平，創上月底以來低位。黃金升逾1%，高見每盎司1345美元水平，道指和標指先跌後回穩。
就業指數跌 新出口訂單收縮
ISM非製造業指數調查零售、建築、醫療、金融等行業。在分項指數方面，新訂單指數為51.4，遠低於7月的60.3，創2014年1月以來新低。就業分項指數為50.7，按月跌0.7個百分點。新出口訂單更跌至46.5，陷入收縮。美國ISM非製造業調查主席Anthony Nieves表示，服務業增長放慢，但仍然穩定，調查結果與1%的GDP增長呼應，須關注未來2至3個月的情况，若聯儲局此際加息是過於鹵莽。ThinkMarkets首席分析師Naeem Aslam表示，若再有更多數據差強人意，就不用指望短期內加息。
8月製造業指數意外遜預期
上周公布的美國8月ISM製造業數據也出乎意料遜於預期。8月ISM製造業指數只有49.4，陷入收縮，是ISM製造業指數2月以來首次萎縮。《華爾街日報》稱，美元強勢、全球增長放緩，以至美國本土的不確定性，影響到美國製造業的前景。今年上半年美國經濟增長疲弱，首季GDP增長只有0.8%，次季亦只有1.1%。
高盛：本月加息機率達55%
不過，高盛認為聯儲局官員早前故意為9月加息釋出鷹派信號，因此即使近期數據未如理想，也不排除本月加息的可能。高盛認為，強烈的鷹派信息令人驚訝，但並非完全在預期之外，聯儲局早在春季已準備在6月至7月加息，但5月疲弱的非農數據，加上英國在6月「脫歐」不確定，令聯儲局按兵不動。現在兩大憂慮消退，而美國就業市場持續改善，金融狀况好轉，沒有新的威脅影響聯儲局加息。高盛料聯儲局在本月加息機率達55%，而12月加息達80%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2912&issue=20160907
人民幣逼近6年低位
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GS(14)@2016-09-07 08:07:14【本報訊】人民幣直逼6年低位。由於市場揣測人民銀行或於20國集團（G20）杭州峯會減少對外滙市場的干預，人民幣在岸價昨日曾低見每美元兌6.6872水平。人民銀行昨日將人民幣中間價定於每美元兌6.6676，較前日上調197點。
日圓受壓 英鎊受捧
人民在岸價昨日收市報每美元兌6.6803，較前日下跌51點子；傍晚6時，報6.6774。另外，人民幣離岸價昨日曾見每美元兌6.7，而於傍晚6時，人民幣離岸價則報6.6895。中銀香港（2388）牌價顯示，每百港元昨日可兌86.73人民幣現鈔。澳洲央行昨日宣佈維持利率不變，澳元兌美元曾升0.99%至0.7657，澳元兌港元報5.9383。美滙指數昨日曾跌0.28%至95.576點。另外，美元兌日圓昨日曾升0.37%至103.81，每百日圓兌港元報7.4714。大行法興表示，由於市場已消化美國就業數據，及日本央行行長黑田東彥講話，美元兌日圓於103至104之間徘徊。美國聯儲局及日本央行均於本月20日至21日舉行議息會議。另外，英鎊兌美元昨日曾升0.4%至1.3362，英鎊兌港元報10.3624。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160907/19762901
港7月人幣儲備跌至3年低位
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GS(14)@2016-09-09 05:17:33【明報專訊】據金管局最新數據，本港7月份人民幣儲備跌穿7000億元（人民幣‧下同），市場預期短期內人民幣仍會持續貶值；本地4間銀行先後提升人民幣定存息率，高見3.4厘其他銀行的人民幣定存息率亦由2.3厘至3厘不等。
早前金管局公布數據，本港7月份人民幣儲備跌至3年低位，按月再跌6.2%至6671億元，創下3年新低；而昨日在港人民幣隔夜拆借利率亦升至5.45厘。
部分銀行調升人幣定存息
本報查詢本地銀行人民幣定存息率，當中以中銀香港（2388）的定存利率較為吸引，一旦已選用「綜合理財服務」的個人客戶，以新資金或兌換資金2萬元或以上，1年期人民幣存息達3厘。至於工商（亞洲）的定存利率就由1.9厘至2.6厘不等，視乎年期及存款額而定；而東亞銀行1年期人民幣存息利率達2.75厘，但起存額由20萬元起跳。
另外，據恒生銀行（0011）網站資料顯示，由即日起至今個月月底，其半年期及1年期的人民幣定存息率分別為2.2厘及2.7厘。
此前有本地媒體報道，指本地4間銀行先後提升人民幣定存息率，富邦1年期人民幣存息增至3.4厘，較上商的3.2厘高出0.2厘；而建行亞洲、星展及大眾亦紛紛上調息率。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4358&issue=20160909
嘉湖細戶384萬沽 低位彈24%
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GS(14)@2016-09-09 05:25:28【本報訊】市民關注樓市是否癲了，樓價反彈速度已超越想像。新界上車樂園之一的天水圍嘉湖山莊，一日內兩破頂，兩房戶短短三個月反彈逾70萬元，低層戶賣特色戶價。不夠一個月前，380萬元已夠買嘉湖連天台特色戶，但今日只能買低層。代理表示，景湖居2座低層E室，實用446方呎，剛以383.8萬元易手，呎價高達8,605元，創屋苑兩房戶今年呎價新高。樂湖居8座F室頂層連天台單位，實用449方呎，上月中以381萬元售出，呎價8,486元一度是今年屋苑兩房最貴，但這紀錄不夠一個月便被低層戶打破。最誇張的是，景湖居同座一個高三層的E室單位，面積相同，今年6月僅售310萬元，即相差僅三個月，樓下比樓上單位貴近74萬元，幅度24%。另樂湖居6座中層F室，實用面積449方呎，亦售381萬元，呎價8,486元。消息指，沙田希爾頓中心D座高層6室，實用412方呎，成交價518萬元，呎價12,573元，創同類貨今年新高。
溱柏三年賺百萬
元朗溱柏辣招貨鬆綁後，三年賺「一球」。代理指，9座高層B室，實用557方呎，剛售528萬元，原業主2013年9月以418萬元買入，賬面賺110萬元或26.3%。樓市瘋癲再誕夾屋王。中原陳廸豪稱，沙田晴碧花園1座高層A室，實用601方呎，7月放盤叫價750萬元，日前放匙兩日內即有買家洽購，最終反價20萬元至770萬元手。單位呎價高達12,812元，貴絕新界夾屋王。買家為同區客，曾認購新盤，但抽籤結果未如理想，才轉投二手。紅磡都會軒2座高層21室售850萬元，呎價18,519元創屋苑歷史次高。另外，何文田半山壹號半山徑9號高層戶售3,750萬元，原業主2008年6月以3,172萬元買入，8年賺578萬元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160909/19765100
高盛唱淡Burberry 股價見六周低位
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GS(14)@2016-09-10 13:49:46【本報綜合報道】英國高級奢侈品牌Burberry在中、港兩地調低出售皮包價格最多兩成，高盛周五將Burberry由「焦點股」名單剔除，看淡公司業務前景。受消息影響，Burberry最多曾跌逾3%。高盛昨日發表研究報告指Burberry業務增長引擎持續轉差，拖累公司銷售增長。與此同時，公司策略投資成本上漲，包括開拓網購和社交媒體推廣等全渠道銷售。報告預期Burberry面臨逆風持續，料本財年公司複合年均增長率為6%。高盛報告預期Burberry業務前景轉淡，關注能否回復過往盈利水平，故將公司從「焦點股」名單剔除。Burberry於倫敦周五開市早段最多曾跌3.04%，低見1,246便士，創六周最低外，亦是今年5月中以來最大單日跌幅。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160910/19766235
麗晶個別新估價 比4月低位高24%
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GS(14)@2016-09-27 07:02:49【明報專訊】除私人屋苑外，部分主要居屋屋苑的最新估價，亦升穿去年水平；以九龍灣麗晶花園一伙高層單位為例，最新估價為443萬元（已補地價計，下同），除比去年9月估值高2.8%外，更較今年4月低位大幅回升近24%。
本報近日追蹤兩大按揭銀行，包括匯豐銀行、中銀香港（2388）對10大居屋屋苑估價，涉及40宗單位估價個案，發現今批個案中，有4宗已升穿去年高位水平、即佔整體一成，另有1宗個案追平去年高位，餘下之35宗估價個案，最新估值與去年高位仍有一段差距，個別最多相差逾一成。
40宗個案 一成估價超越去年
今批估價個案中，以麗晶花園14座一伙實用407方呎高層B室，反彈力度最大，匯豐最新估值為443萬元，折合實呎10,885元，比去年9月估值431萬元高2.8%，更較今年4月低位358萬元大幅回升23.7%。
另受月前同區新盤開售影響，位於馬鞍山的錦豐苑，估價亦回升至超過去年高位；中銀香港對屋苑F座低層15室的估值，最新報376萬元，以實用436方呎計，實呎8624元，對比去年9月估值368萬元，已高出2.2%，而比較今年4月低位估值325萬元，高出15.7%。
康山估價與去年高位仍有一成差距
此外，匯豐對將軍澳廣明苑一個D座中層11室單位之估值，最新為521萬元，比去年高位520萬元輕微高出0.2%，並較今年4月低位461萬元更回升13%。不過，「居屋王」如鰂魚涌康山花園，最新估值對比去年高位仍有超過一成差距。
[地產]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6117&issue=20160926
劉思明：大市乏焦點 少數內房低位彈
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GS(14)@2016-09-29 07:52:36【明報專訊】期指結算前夕，恒指先跌後回升，或受衍生工具影響，整體大市跌多升少，市况以偏軟牛皮為主，焦點欠奉。
港股或趨向上落橫行
恒指低開過百點後，最多跌201點至23370點喘定，午市進一步收復失地，並以全日高位收市，收報23619點，升47點或0.20%；國指則跌26點或0.27%。大市成交616億元，包括中國郵儲銀行（1658）首日掛牌貢獻46億元成交，總成交仍低於60天平均成交一成。走勢上，恒指有機會轉向橫行，參考保歷加通道，或在23000點至24000點之間上落。
行業表現牛皮 跌多升少
據《明報》港股數據庫，升跌比率41比59，升逾3%、跌逾3%分別佔上升及下跌股份半成，而升幅或跌幅少於1%佔整體超過六成，反映大市普遍表現牛皮並略帶偏淡。陽燭對陰燭為45比55，逾半跟不上恒指收復失地。
行業表現亦明顯牛皮，本報數據庫追蹤的31個行業，除了博彩及消閒升1.80%，及航運物流、農業及水務、內房跌約1%，其他行業變幅少於1%。博彩升勢主要由勵駿（1680）急升近兩成帶動，另有仍處於去年10月高位之下的澳博（0880）、新濠（0200）表現較突出。航運物流、農業及水務偏軟，全線反彈乏力；內房股跌勢未止，但個別在低位有買盤支持，中國海外（0688）、潤地（1109）、碧桂園（2007）從即市低位回升逾3%收市，前兩者獲成交配合向上。
個股方面，本地醫務所盈健（1419）剛公布截至6月底止全年業績，純利按年倒退18%，撇除有關上市開支，純利約4300萬元，按年增長約半成。期內毛利率改善至47.5%，派息比率約三成。
盈健短線料2元築底
公司上市集資擬用作今年增設專科醫務中心，並計劃在內地一線城市建立綜合醫務中心，為未來增長帶來動力，但對短期業務幫助不大。若今年業績可以保持平穩，以全年賺4000萬元及現時市值8.1億元計，預測市盈率約20倍，不算吸引。走勢上，該股自上市急升後輾轉回落，跌至2元找到支持，短線有望該水平築底，反彈料於2.5元有阻力。
[劉思明 數據尋寶]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2526&issue=20160929
太古城兩房升破千萬 呎價1.8萬 低位反彈43%
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GS(14)@2016-10-18 08:13:34■太古城明宮閣兩房戶以1,050萬元成交，為同類單位的歷史新高。 黃耀興攝
【本報訊】二手樓價反彈力強勁，指標屋苑鰂魚涌太古城兩房突破千萬，一個高層實用582方呎「兩房則王」，以1,050萬元成交，刷新整個太古城兩房造價史上新高，比今年最低位反彈43%。其他兩個細價樓屋苑天水圍嘉湖山莊及沙田第一城呎價進一步上升，比去年高位分別高5.06%及1.48%。記者：陳家雄 陳東陽
太古城整屋苑伙數近1.3萬伙，現在美其名有368個放盤，但有樓睇、交吉盤屈指可數。美聯物業吳肇基指，目前鎖匙盤僅10個，挾到兩房則王越升越有。中原地產莊素娟表示，屋苑金殿台明宮閣高層B室，實用582方呎「兩房則王」，原叫價1,080萬元，減30萬元以1,050萬元沽出，實用呎價1.8萬元，刷新整個太古城兩房銀碼及呎價紀錄。她補充，兩房則王對上最高銀碼成交為毗鄰的夏宮閣高層F室，面積相同，去年7月以995萬元成交，當時是造價紀錄，是次被明宮閣打破。
業主賬面賺695萬
中原趙鴻運指，是次為太古城首宗逾千萬元分層兩房則王，過往逾千萬元兩房成交，一律連天台出售。如去年4月，北海閣頂層F室，便屬兩房則王，成交價1,055萬元，實用呎價1.81萬元，惟單位附連天台，而是次明宮閣乃普通分層戶，為「則王」奠下歷史新高紀錄。原業主1994年3月以355萬元買入，持貨22年，是次沽售，賬面賺695萬元，升近兩倍。今年4月，太古城鳳山閣極低層G室，實用582方呎，以735萬元成交，呎價12,629元，半年反彈43%。若比較高層兩房則王成交價由780萬至800萬元，亦反彈逾三成，例如明宮閣高層F室，實用582方呎，今年3月以805萬元成交，呎價為13,832元。
3藍籌屋苑呎價破頂
反彈勢頭滿全城，根據前線代理報價，昨日十大屋苑有3個屋苑實時均價突破去年高位，除了鴨脷洲海怡半島平均呎價15,200元，較去年高位高1.18%，新界細價樓天水圍嘉湖山莊昨日實時均價錄8,300元，較去年高位7,900元，高5.06%，比起本月6月8,150元，進一步上升150元或1.8%。另一個新界上車盤沙田第一城昨日均價13,745元，亦較去年高位13,544元，高出1.48%。其他一線屋苑一齊癲，美聯物業麥國良表示，大角嘴柏景灣7座高層D室，實用737方呎，以1,480萬元成交，呎價20,081元，為今年同類單位新高價。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161018/19804347
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