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郵儲銀行H股IPO募資或超450億元 內銀股漸受南下資金青睞

最後一家未上市的大型商業銀行——中國郵政儲蓄銀行(下稱“郵儲銀行”)的H股IPO，或許選在了合適的時間窗口。

7月4日晚，郵儲銀行在港交所披露了其H股IPO的招股書初稿，投行人士透露，該行上周剛剛向港交所提交了上市申請，計劃募集資金80億美元。去年底，郵儲銀行已經引進了10大戰略投資者，包括螞蟻金服、騰訊、摩根大通、淡馬錫、國際金融公司以及瑞銀等。

根據郵儲銀行招股書，H股發行116億新股共計約451億元人民幣，平均每股價格約3.89元。

以資產總額計，郵儲銀行目前是中國第五大商業銀行，根據招股書，截至2016年3月31日，郵儲銀行的資產總額、存款總額和貸款總額分別達77076億元、67324億元和26658億元，截至同一時間，該行在全國的營業網點布局超過4億個。

在海外市場仍然對中國銀行業不良貸款問題持觀望態度時，郵儲銀行此次H股IPO具有一定優勢。該行招股書顯示，其大部分資產集中於低風險類別資產，產能過剩行業、地方政府融資平臺、房地產行業等高風險領域的敞口很低。截至2016年3月31日，郵儲銀行的不良貸款率為0.81%，顯著低於其他大型商業銀行1.73%的平均水平，而同時撥備覆蓋率為286.71%，顯著高於其他大型商業銀行154.73%的平均水平。

與其他銀行顯著不同的是，郵儲銀行是中國個人存款、個人貸款和個人銀行業務利潤占比最高的大型商業銀行，截至去年12月31日，郵儲銀行的個人存款和個人貸款分別占存、貸款總額的85.4%和49.4%，個人銀行業務對整體稅前利潤的貢獻高達46%，高於業內平均水平。資金成本也具備一定優勢，去年，郵儲銀行付息負債的平均付息率1.94%，低於已在香港上市的內銀股2.75%的平均水平。

一些投行人士表示，投資者對於銀行股仍有一些顧慮，包括資產質量惡化、內地債務違約問題對銀行的影響等，郵儲銀行也難免遭遇同樣的質疑，但對於IPO，最終還是落在定價水平上。野村證券近期對全球200名投資者的調查顯示，投資者對內地銀行股的看法已有改善，不過仍有約80%的投資者認為內銀股會跑輸大市。

過去幾年里，IPO發行價格一直是內地銀行在香港上市面臨的首要問題，由於二級市場上同業估值偏低，對後來者的定價造成壓力，對於海外投資者而言，大型商業銀行與城商行之間的差別也難以支持更高的定價。根據阿思達克的數據，目前大部分在港上市的內銀股市凈率仍不足1倍，僅鄭州銀行(06196.HK)、青島銀行(03866.HK)、天津銀行(01578.HK)和錦州銀行(00416.HK)的市凈率超過1倍。

不過，等到郵儲銀行通過港交所聆訊，正式開始路演時，情況可能又會有所改變。野村證券認為，內銀股當前的市凈率已經與股本回報不符，內地債務違約問題的增多實際上對內銀股的股價影響有限，內地銀行資產質量最壞的時候也已經過去。而二級市場上，南下投資者的參與，正令內銀股的命運發生一些改變。

在滬港通下，自6月以來，內銀股已經成為南下資金最為青睞的板塊，在港股通十大成交活躍股中，內銀股通常多達3~4個。港交所數據顯示，本周至今，建設銀行(00939.HK)和中信銀行(00998.HK)已經連續兩天上榜，其中建設銀行H股僅周一和周二就有15.7億港元流入，工商銀行(01398.HK)、招商銀行(03968.HK)和農業銀行(01288.HK)也在南下投資者的愛股榜單上，甚至同屬銀行股的匯豐控股(00005.HK)兩天內的資金流入規模也有10.7億港元。

南下持續的資金流入，也令內銀股在英國退歐造成市場動蕩時表現相對堅挺，對於即將展開上市進程的郵儲銀行來說，不失為一個好消息。摩根大通認為，英國退歐對內銀股來說有危也有機，但總體的直接影響不大。退歐之後，英國和其他歐洲國家的銀行可能面臨信貸增長放慢等挑戰，而內地銀行以外幣計價的風險敞口截至去年底僅占整體資產約1%，退歐可能產生的負面影響微乎其微。

外管局副局長方上浦：中國跨境資金流動已趨於穩定

去年下半年以來，中國面對的資金流出壓力逐漸增大。7月5日，國家外匯管理局副局長方上浦在出席博鰲亞洲論壇金融合作會議時表示，經過一系列綜合舉措，跨境資金流動正趨於穩定，今年上半年除了1、2月份資金進出較為波動之外，3、4月時已經逐步平穩。

“中國的資本流動發生變化是正常的，關鍵要看如何看待這個問題和如何應對。”

方上浦表示，去年下半年以來，中國在應對跨境資金流動方面采取了一些措施，主要是保持現有框架不變的前提下，在外匯管理方面加強經濟主體跨境資金流動的真實性和合規性審核，而這也是外匯管理條例下一直存在的要求。

2015年一年，中國資金流出壓力明顯增加，資本項目下出現逆差，外匯儲備規模從2014年6月底的3.98萬億元縮減至去年底的3.2萬億元。方上浦介紹稱，為了應對資金流出壓力，中國一方面在宏觀層面積極推進供給側改革，增強經濟自身活力並保持一定增速，讓國際市場對中國經濟的長期發展保持信心;另一方面，增加價格手段的運用，包括改革人民幣匯率中間價報價機制等，提升匯率市場化程度和透明度。除了價格工具以外，中國央行還采取一些宏觀審慎措施，包括去年推出的遠期結匯的存款準備金制度以及本外幣全口徑的跨境融資辦法，等等。

“(中國的)經濟基本面在穩定，結構性改革在推進。”方上浦認為，隨著匯率價格更多地發揮作用，加上一些逆周期調整手段的推出，以及預期管理的加強，中國面對的跨境資金流動狀況正逐漸穩定下來。

過去一年里，跨境資金流動不僅給中國帶來壓力，也是其他新興經濟體普遍面臨的挑戰。方上浦坦言，新興經濟體存在先天不足，多數國家經濟結構相對單一，結構性問題突出，缺乏經濟活力，價格自動調節作用發揮不夠充分，而銀行體系又存在貨幣錯配的問題。從外部因素來看，國際金融體系由發達經濟體主導，其貨幣政策的調整和變動容易產生外溢效應，對新興經濟體產生影響，尤其是資金流出時帶來的沖擊更大。

“如何面對這種跨境資金流動的沖擊，對各新興經濟體都是一個難題，一定要綜合施策。”

方上浦指出，新興經濟體首先要練好內功，增強經濟內部活力，對經濟結構進行改革，保持適度增長從而令海外投資者的信心增強;其次，要發揮價格杠桿的作用，讓市場決定供求和匯率水平，讓匯率自動調節外匯供求和平抑資金進出;第三，在匯率和市場幹預工具之外，可以考慮新的方法，比如金融危機後，面對跨境資金流動頻繁的問題，一些國家采取了宏觀審慎的管理辦法;第四，要管理好預期，跨境資金流動頻繁的情況下，相互之間風險傳染，更要引導好預期。

從國際角度來說，方上浦認為，發達國家要更多地承擔責任，更好地與新興經濟體溝通合作，利用全球多邊或雙邊合作機制，共同應對跨境資金流動問題。

“維穩”增持萬科見效：寶能資金鏈卻藏隱憂

7月6日複牌第三天，萬科A盤中股價雖劇烈震蕩，但總體趨穩，全天成交創下天量，金額達到201.6億元，占到深市當日成交總額的近5%。盤後消息顯示，繼前一日寶能系持股萬科的主力鉅盛華股份有限公司(下稱“鉅盛華”)7月5日增持萬科A7529.3萬股之後，7月6日繼續通過資產管理計劃在二級市場增持萬科A股約310萬股，合計持萬科總股份的25%。

寶能系連續兩天增持，讓各方爭奪的關註焦點，又再次回到寶能系資金實力上來。此前，坊間就已傳出鉅盛華手握近300億元現金，並大規模發債逾300億元的消息。

究竟寶能系還能拿出多少資金增持萬科?公開資料並不能找到確切數據。而目前資金充沛的前海人壽，在第二次舉牌萬科之後也一直鮮有動作。

鉅盛華聲稱手握近300億元資金。而《第一財經日報》記者梳理掌握的資料顯示，鉅盛華截至2015年末260余億元的賬面貨幣資金，主要來自股東增資以及前海人壽合並報表。作為不同的主體，前海人壽體現在合並報表中的貨幣資金，鉅盛華並不能直接動用。

計劃中的310億元債券發行計劃，似乎也是遠水難救近火。大部分為尚處於交易所受理、反饋狀態的發行計劃，不但資金並未到手，甚至能否順利發行也是未知數。

“如果手握300億資金，完全可以自己去買，根本不用發債，何況用了那麽高的杠桿。”業內人士向《第一財經日報》記者分析，寶能系的資金狀況，可能並不如其宣稱的充裕。

300億資金虛實

7月6日，萬科毫無意外的打開跌停，當天以19.1元開盤，並一度直線拉升逾5%，全天成交量達到201.6億元，創下歷史新高，換手率也達到10.59%。

萬科權益變動提示公告顯示，7月5日至7月6日，鉅盛華通過資管計劃，共計增持783923000萬股，占其總股本的0.71%。此次增持後，鉅盛華及其一致行動人共持有萬科27.59億股，持股比例達到25%。

這是寶能系在萬科複牌後第二次增持，並第五次觸及舉牌紅線。在此之前，寶能系就通過多種方式“秀肌肉”。繼此前聲稱手握近300億元現金之後，鉅盛華在7月5日出手增持萬科7529萬股。據此計算，鉅盛華當日增持了萬科310萬股。

“萬科複牌昨天的行情，基本屬於‘韭菜’行情，可能也有部分機構自救行為。”前投行人士、上海師範大學副教授黃建中向《第一財經日報》分析，於寶能系持股比例接近第五次舉牌紅線，萬科7月6日的行情，主要是遊資、散戶在充當主力。

寶能系7月5日出手，也是迫不得已。萬科A7月5日的收盤價、7月6日的開盤價，已經擊穿了鉅盛華增持萬科資管計劃中的最高成本。根據萬科2016年12月16日披露，鉅盛華通過泰信基金發行的泰信1號、西部利得基金發行的西部利得金裕1號、西部利得寶祿1號，買入萬科的最高價為19.8元、19.5元、19.8元。7月5日的收盤價，而萬科7月5日的收盤價，已低於其買入價。7月6日的19.8元的收盤價，恰好回到西部利得寶祿1號、西部利得金裕1號的最高成本線。

而上述三個資管計劃買入萬科A的價格區間為18.56元-19.8元、19.2元-19.5元、19.34元-19.8元，均價則為18.88元、19.1元、19.57元。7月6日集合競價階段，萬科股價再次跌停，為17.71元。據此計算，萬科昨日若跌停，這三只資管計劃將虧損6%、6.1%、9.2%左右。即便是當天19.1元的最低價，亦已擊穿其最高成本價。

根據披露，上述資管計劃均將份額凈值的0.8，設置為平倉線。當份額凈值低於或等於平倉線時，鉅盛華需要追加保證金。若萬科繼續下跌，其要拿出更多資金。

“寶能系說自己有300億，是給市場鼓氣，但本質還是為了救自己。否則，萬科股價繼續下跌，就會存在被搶平的風險。”黃建中說，由於寶能系的持股比例，目前 不能賣出，但如果萬科繼續下跌，其資金壓力將會更大。

“萬科複牌昨天的行情，基本屬於‘韭菜’行情，可能也有部分機構自救行為。”黃建中向《第一財經日報》分析，寶能系持股比例接近第五次舉牌紅線，萬科7月6日的行情，主要是遊資、散戶在充當主力。

對於寶能系宣稱鉅盛華手握近300億元資金，黃建中則提出質疑。他認為，寶能系之所以有此舉，主要是為了給市場維穩，避免繼續下跌，造成自己的杠桿資金出風險。

根據鉅盛華向深交所提交2016年債券募集說明書，2015年年末，鉅盛華擁有的賬面貨幣資金達到267.8億元。而在去年10月底，其貨幣資金僅為22.3億元，分別比上年底、去年10月底增加了81.8倍、12倍以上。

盡管手握近300億元資金，但鉅盛華卻並不意味著隨時可以動用。數據顯示，截至2015年年末，公司共計獲得金融機構91.2億元授信額度，但已使用額度達已占89.1億元，僅有交行、工行、農行三家銀行的2.05億元剩余額度沒有使用。

鉅盛華在債券募集說明書解釋稱，公司貨幣資金大量增加，主要是去年底股東增資，以及前海人壽納入合並報表範圍。去年底，鉅盛華受讓了31%股權，持股上升到51%後，將前海人壽納入其合並報表範圍。

鉅盛華債券募集說明書顯示，2015年，其主營業收入為88.4億元，但其中絕大部分來自於對前海人壽的合並報表。

《第一財經日報》記者獲得的資料也顯示，2015年鉅盛華主營業務收入中，保險業務收入85.4億元，占比92.84%，物流業務收入僅為2.16億元，占比2.35%。

在很大程度上，鉅盛華貨幣資金大幅增加，得益於前海人壽納入合並報表。另外，股東增資成為鉅盛華最為主要的資金來源。2015年11月，鉅盛華兩次進行增資，註冊資本從56億元增加到163億元。其新增的註冊資本，由於沒有披露定價情況，實際到位資金不得而知。

而相對去年末的賬面額，目前實際的資金可能也已經消耗了不少。去年12月，保監會批準前海人壽增資，註冊資本由45億元增加到85億元。該公司至今沒有披露鉅盛華及其他股東的持股比例。此外，2015年12月16日，鉅盛華曾通過萬科披露，其通過七個資管計劃買入萬科股份，使用了1：2的杠桿，其自身出資32.17億元。

310億發債計劃背後

如果自身資金並不充裕，要繼續搶籌，如何籌措資金，是擺在鉅盛華面前的首要問題。但有業內人士向記者透露，由於公司資產已被大量抵押，其融資渠道、工具可能會受到影響。

鉅盛華2016年債券募集說明書顯示，截至2015年年末，其受限的投資性房產、長期股權投資賬面資產達到425.6億元，占總資產的16.35%。其中包括已抵押的66.07%的投資性房產，質押的前海人壽、萬科10.69%、8.04%的股權。

進入2015年，鉅盛華持有的股權投資繼續被大量質押。工商登記資料顯示，繼續去年質押前海人壽17.52億股之後，今年1月28日、3月7日，深圳粵商物流有限公司、鉅盛華又將所持前海人壽5億股、21.25億股，分別質押給上海信托、華福證券。目前，前海人壽已質押股份占其總股本的51%。

同時，鉅盛華自身的股份，也已被大量質押，數量多達47億股，出質方均為深圳寶能投資集團有限公司。其中，2015年質押30.97億股，今年3月質押16.3億股，質權方分別為華福證券、江蘇銀行深圳分行。

在此情況下，寶能系將目光瞄準了發債。深交所網站信息顯示，寶能系近期計劃密集發債，除了鉅盛華，還涉及到寶能地產股份有限公司(下稱“寶能地產”)、深業物流集團股份有限公司(下稱“深業物流”)，合計規模多達310億元。

募集說明書顯示，鉅盛華計劃在深交所發行小公募債券150億元、私募債50億元，主承銷商均為海通證券。寶能地產、深業物流發債規模則分別為60億元、50億元。其中，寶能地產計劃發行的60億元，小公募、私募各30億元。

寶能系上述擬發行的債券，部分與其增持萬科有關。根據募集說明書，鉅盛華發行的150億元小公募債，其中78.59億元計劃用於償還鵬華資產管理公司的借款。此前10月15日至11月9日，鉅盛華7.28億股萬科股票，質押給了鵬華資產，該部分股份共計占萬科總股本的6.59%。

而募集資金的剩余部分，則用於補充營運資金。鉅盛華稱，其目標是打造金控平臺，通過構建品牌、資金、資產、風險管理、資本運作在內的金融生態圈，因此需要保持一定規模的營運資金，滿足自身經營需要。

《第一財經日報》記者獲得的資料顯示，目前，寶能系的發債計劃中，只有深業物流完成了首期26.2億元發行，但剩余的23.2億元發行並不順利。而鉅盛華計劃發行的200億元，6月27日、6月29日才獲得深交所受理。寶能地產的60億元發行計劃，有30億元在去年12月17日獲得受理，但目前進展不明。另外30億元，深交所7月1日才反饋意見。

“受理了並不一定就能發，後面還有合規審查，但可以借這個向市場放風。”黃建中說，完成發行之後，如果將資金用於增持、炒股，似乎有些不太合適。

廣東環宇京茂律師事務所律師劉華浩認為，即便是將資金用於股票投資，也只是存在市場爭議，法律並無明確的禁止規定。具體要看在發行文件是否約定用途，而用於償還借款，其性質和股權質押類似，並不存在太大問題。

融資計劃雖然龐大，但寶能系上述發債計劃，大多數仍在路上，並沒有到手多少現金。對寶能系來說，如果沒有其他資金來源，在萬科股價出現大幅波動的情況下，僅依靠發債融資維穩股價，似乎已經緩不濟急。

“發債計劃報到交易所之後，交易所會先做齊備行檢查，檢查通過後會送去報審。證監會收到報審後出具反饋性意見，發行人再根據反饋性意見進行解答。”某券商人士告訴《第一財經日報》記者，最理想的狀況是沒有反饋意見，但至少也要一個月時間才能發行。如果有反饋意見，交易所受理後要多久才能發行就很難說了。

沈默的前海人壽

寶能系的成員企業中，現金流最為充沛的前海人壽，在一定程度上充當著錢袋子的角色。令人不解的是，自去年前兩次舉牌後，前海人壽在萬科爭奪戰中一直沒有出手，而是改由鉅盛華出面。

前海人壽數據顯示，截至今年一季末，該公司保費收入合計453億元，總資產為2096億元，保費收入同比增加123.1%。但進入二季度，受制於高現價產品新政，其保費收入明顯下滑。

根據保監會統計，今年前五個月，前海人壽原保險保費收入140億元，保護投資款新增交費415億元，兩者共計555億元，比一季度末增加102億元，增幅為23%左右，平均每月保費只有不足52億元。

保監會的統計口徑，與前海人壽存在一定差異。根據前海人壽披露，截至今年一季度末，其傳統險規模保費129.1億元，萬能險規模保費328億元，與保監會統計數據雖然差異，但總量基本一致。由此可見，如果不出意外，前海人壽今年二季度的報廢收入不超過200億元。如果不考慮其他因素，僅以保費計算，截至6月底，其總資產大約在2300億元左右。

根據前海人壽披露，截至3月底，其可運用資金余額569億元，萬能賬戶可運用資金余額290億元。而一季報顯示，其3月底的貨幣資金為285.8億元。在二季度，其又向寶能系兩個項目輸送了了超過96億元資金。因此，如果不考慮其他資金支出外，加上二季度保費收入，其手持資金約有370億元。

2015年7月，保監會將險資權益類投資比例上限，由上一季度末總資產的30%，調整到40%。但問題在於，即便手握大量資金，前海人壽增持空間也非常有限。保監會同時規定，險資投資單一權益類的比例，上限為10%，而目前前海人壽直接持有的萬科A股份，占比已達到6.7%，距離上限約3.3個百分點。

“目前在合規上不會有什麽問題，如果不能直接增持，可以走通道層層穿透，穿透之後就沒有問題了。”一位接近寶能系的人士對《第一財經日報》稱，寶能系對於萬科控制權誌在必得。

資金繼續押寶避險板塊 茅臺領銜20股股價創新高

近日，一些基金經理與賣方分析師又喊出“吃飯行情”，而實際上，計算機、傳媒等板塊5日來實為凈流出，可見不乏殺小票者，基金經理更願意配置防禦類板塊。

“可以看到，現在主要是在配置消費類和有色，以防禦為主。下來我們更傾向於防禦性配置消費。”滬上一家上市券商策略分析人士表示。

盡管目前大盤在3000點上下震蕩，但仍不乏大牛股出現。統計顯示，剔除新股及今年上市的次新股，在前複權後便有21只股票的股價在7月7日創下歷史新高，其中又有3只個股上市至今漲幅超過10倍。

萬科事件之外，投研的另一個關註點便放在了其中一只個股身上。

白酒回暖

2016年7月7日，貴州茅臺(600519.SH)股價再一次創下歷史新高。與之相對應的是，白酒板塊及食品消費領域等防禦性板塊在近幾日的大紅大紫。

對消費板塊行情的偏好，在年初時便有基金經理提出。特別是白酒行業，今年來出現了多個熱點，白酒企業紛紛提價，1月至今郎酒、劍南春、洋河、五糧液、口子窖等紛紛提價，其中郎酒紅花郎在1月全線提價15%;五糧液普5出廠價在3月從659元上調至679元;口子窖的出廠價和零售價也都上調了10元∕瓶。

毫無疑問，提價措施有助於提升上市酒企的估值水平，同時能帶動行業估值的提升。

經過連日來的上漲，白酒的估值已經較此前有所上升。放大到整個食品飲料板塊，目前該板塊PE為31.05倍，為全部A股的1.48倍;這兩個指標的歷史平均水平分別則是35倍和1.75倍。

賣方研究員們更多地是從行業基本面來分析，普遍的邏輯是，2012年底，受到反腐的政策影響，酒類行業尤其是高端白酒進入行業調整期，庫存與價格在4年後進入到谷底。而隨著個人消費的崛起以及供給端的收縮，白酒行業正逐步回升，白酒龍頭率先提價是行業尤其是高端白酒回暖的關鍵信號。

2015年年報和2016年一季報顯示，白酒龍頭企業收入和預收賬款方面有較大改善，其中貴州茅臺2015年的預收賬款同比增長459.64%，2016年一季度同比增長206.11%，五糧液在2016年一季度預收賬款同比增長777.02%。

因此，國海、國金、中原、中泰等多家券商研究人士都認為，白酒將是下半年值得配置的一個板塊。

有基金經理則從微觀角度來進行解讀。北京一位基金經理指出，制造業上市公司2016年一季度毛利率上升至歷史高位，在收入同比微幅增長的前提下，營業利潤大幅增加了15%左右。

“下個階段仍看好白酒。馬上就中秋了，白酒的消費又進入高潮期。”上海一家私募的投資總監如是表示。

5日來，食品飲料(中信一級行業)上漲7.84%，金徽酒(603919.SH)、老白幹酒(600559.SH)的漲幅則都超過了20%。

偏向防守

“現在取得絕對收益的主要是建材有色、白酒醫藥、新興產業這幾個行業，下半年我們更多認為應重點在防禦性板塊上。”上述滬上上市券商策略分析人士表示。

這與一些基金經理或賣方喊出的“吃飯行情”有所不同。其認為，在目前存量消耗的行情下，解禁減持以及基金發行低迷都無法支持“吃飯行情”的出現。

而在震蕩行情下，避險資金更願意尋找具有較高安全邊際的資產，從目前來看，計算機、傳媒、通信等也沒有與鋼鐵、煤炭一道實現普漲。

“白酒相對來說估值優勢較大，同時處於逆轉拐點，行業去庫存情況較好，白酒有望進入下一輪提價周期。白酒板塊的低估值和估值修複促成較高的安全邊際，在震蕩行情中吸引了避險資金的加入。”一位白酒行業分析人士指出。

在茅臺股價連創歷史最高背後，是眾多券商的力推。本報記者註意到，多家賣方分析師力挺茅臺，邏輯基本上是茅臺上半年完成了近7成的銷量，下半年配額很難滿足需求，因此渠道普遍呈現囤貨惜售的心態，加劇了供需矛盾推動近期茅臺出現了有價無量、價格持續攀升的局面。

“我們近期一個關註的點便是大健康、大消費這種處於低谷的價值型股票，著重關註半年報超預期的品種。”深圳一位公募基金經理則表示。

事實上，在當前的結構性行情下，亦有一些個股股價同茅臺一樣創下了歷史新高。Wind統計顯示，僅僅在7月7日，剔除新股N豐元及今年上市的次新股有21只股票創下歷史新高的股價，而六月份以來則有88只個股股價創下歷史新高。其中，頗受市場關註的貴州茅臺上市15年來股價上漲了近61.45倍。

本報記者註意到，上市至今兩市共有224只個股的漲幅超過了10倍，其中漲幅最高的是遊久遊戲(600652.SH)，上市至今漲幅高達405倍，漲幅在百倍以上的個股亦然有7只。這些個股，上市日大多在1990年至1995年。

統計進一步顯示，上述224只股價漲幅在10倍以上的個股股價新高大多發生在去年“股災”前，只有貴州茅臺、蘇泊爾(002032.SZ)、興業礦業(000426.SZ)、方大集團(000055.SZ)、中通客車(000957.SZ)、國軒高科(002074.SZ)等六只個股股價歷史新高發生在今年，而且除貴州茅臺外，興業礦業和中通客車的歷史新高都是出現在7月7日。

國務院：各地整改審計問題 破部門利益推動財政資金統籌

國務院總理李克強7月7日主持召開國務院常務會議，部署各地各部門整改審計查出的問題，通過改革完善制度提高公共資金績效。

會議指出，發揮審計監督作用，是規範行政權力運行、建設現代政府的重要基礎。日前向社會公布的2015年度中央預算執行和其他財政收支審計結果，有力推動了穩增長、調結構、惠民生等各項政策落實和重點領域風險防範，也揭示了公共資金資源使用和管理中存在的突出問題。

據了解，此前的6月29日，審計署審計長劉家義向全國人大常委會作了《國務院關於2015年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》(下稱《報告》)，《報告》點出了問題之一就包括財政資金統籌整合相關政策措施亟需落實。

為了充分發揮財政資金效益，近些年國務院多次要求加大財政資金統籌整合力度，財政部等中央部門和地方積極采取措施，出臺一系列政策法規，審計部門也對此加大審計力度。

不過，《報告》發現在制度方面，有關影響專項資金清理整合規範、要求重點事項支出掛鉤安排等法律法規未及時調整，支出的領域間、結構性失衡較為突出，預算執行中資金缺口大與部分資金趴在賬上“睡大覺”並存的矛盾仍然存在。

其中，《報告》分析專項資金趴在賬上“睡大覺”的深層次原因時稱，由於專項資金管理權限分散在不同部門，按項目下達、分條線考核，主管部門對統籌整合存在“三不願”。即主管部門擔心失去行政管理權不願整合、擔心職能被調整不願整合、擔心機構人員編制縮減不願整合，基層政府存在“三不敢”：怕失去專項支持不敢整合、怕得罪主管部門不敢整合、怕影響業績不敢整合，導致財政資金統籌整合要求難以完全落實，也使大量財政資金無法發揮效益。

對於這個問題，7日的國務院常務會議要求，要以整改審計查出的問題倒逼改革。針對一些年年審、年年存在的“頑疾”，抓住體制機制深化改革，從根子上解決問題，把行政審批、財政體制、國有資產管理等改革推向縱深，打破部門固有利益格局，整合各類專項，推動財政資金統籌使用，使公共資金資源更好服務經濟發展和民生改善。

關於地方防範地方債務風險反彈和強化地方財政使用績效的問題，此前審計署的《報告》曾發現，至2015年底，浙江、四川、山東和河南等4個省通過違規擔保、集資或承諾還款等方式，舉債余額為153.5億元；同時，至2015年底，中央財政出資設立的13項政府投資基金募集資金中，有1082.51億元(占30%)結存未用。

上述問題也被此次國務院常務會議關註到。

會議要求，要改革完善財政資金績效管理，從制度上促進盤活存量資金，推動重大決策部署落實和重大項目加快落地。更好發揮政府投資基金引導社會資金支持創業創新的作用。要完善監管機制，嚴格規範國有資產、“三公經費”和扶貧等民生資金管理，密切關註可能增加政府債務的潛在風險點，對以各種方式騙取財政資金、違反財政收支規定等行為嚴肅問責追責，鏟除滋生腐敗的土壤。規範金融業務創新、防範金融風險。

為落實審計督查效果，上述會議強調，要強化對整改工作的督促檢查，有關地區和單位要對照審計查出問題，倒排時間表，按時限按要求逐項、逐條整改，整改結果要於10月底前報告國務院，並在向全國人大常委會報告後向社會公開。

寶能系護盤援軍來了：30億杠桿資金浮出水面

萬科A複牌歸來，寶能系霸氣護盤。複牌首周，寶能系豪擲千金，先是用一連串8787(“霸氣霸氣”的諧音)撬開萬科A的跌停板，接著繼續買入達到25%的總持股休兵兩日。接下來，寶能系還有新的籌碼。

來自安信基金專戶的30億杠桿資金極有可能是寶能系的新籌碼。據基金業協會信息，7月7日，一個名為“安信信心增持2號”的15億資管計劃通過備案，即將進入二級市場護盤萬科A的行列。而在去年12月18日，也就是萬科停牌前的最後一個交易日，另一個名為“安信信心增持1號”的15億資管計劃也通過了備案。

目前尚無公告顯示30億資金“隸屬於”寶能系。1號資管計劃的成立正趕上萬科A因重組而停牌。而複牌首周，寶能系增持所用的20多資金是否包含這部分資金目前亦不得而知。不過，兩個資管計劃30億資金對於寶能系來說無疑是重要護盤援軍。

眼下的萬科A走勢正處於大資金博弈階段。短期而言，新增資金無疑大大增強了寶能系護盤的底氣。但當資本力量潮水退去之後，萬科A將如暴風科技般弱勢整理還是貴州茅臺般長牛，恐怕還是得依仗其自身的力量——業績。

30億杠桿資金乍現

據基金業協會數據，由安信基金擔任管理人、浦發銀行深圳分行擔任托管人的“安信基金信心增持2號資產管理計劃”於7月7日完成備案。“安信信心2號”起始投資規模15億元，期限為24個月。該資管計劃在投資範圍中明確說明：主要投資於萬科A二級市場流通的A股普通股。

而早在半年前的2015年12月18日，另一份名為“安信基金信心增持1號資產管理計劃”成立。1號資管增持計劃除了名稱與2號計劃存在數字上的差別外，其他均無差異。均是15億的規模、杠桿結構化產品、投資期限24個月、投資者數量兩位，即單一的劣後端與單一的優先端。

巧合的是，2015年12月18日正值萬科A停牌前的最後一個交易日。而萬科2015年年報也未顯示，寶能系通過安信基金的專戶平臺進行過增持。寶能系通過安信專戶計劃增持的唯一可能的最早時間點是在複牌後的第一周。當時，萬科發公告稱，萬科A股東鉅盛華於2016年7月5日至2016年7月6日通過資產管理計劃在二級市場增持公司A股股份78392300股，占公司總股份的0.710%。也就是說，寶能系最快通過安信安心增持1號增持的時間點將是萬科複牌的前兩個交易日。

無論如此，寶萬之爭還在繼續推演。7月11日起，寶能系將重回萬科股價保衛戰的現場。對於短期的走勢，接受《第一財經日報》的多位機構人士表達了樂觀的看法。“該減的都減了，公募被動減持完了幾十億，短期的走勢更多取決於寶能系的操盤水平。”重倉萬科A的指數基金經理張華(化名)如此稱。

從當前的情況來看，寶能系確實不是單兵在作戰。從上周的成交量來看，除了寶能系的增持另有大量資金選擇了進場。上周在暴跌中萬科A完成了380.73億的成交額，而寶能系總共增持不到16億，以不到16億撬動近400億的買盤，寶能系追隨者並不少。

公募減持告一段落

另一方面，公募基金被動減持宣告結束。

據萬科A年報顯示，截至2015年末，233只公募累計有萬科A31490.46萬股，持倉總值達到76.78億元。其中，國泰國證房地產基金、鵬華中證800地產、華安中證細分地產ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、建信深證基本面60ETF、嘉實深證基本面120ETF、博時深證基本面200ETF、交銀深證300價值ETF等多只基金重倉了萬科A，持倉市值占基金凈值比分別達到20.07%、20.03%、19.44%、18.17%、18.01%、13.97%、11.59%、11.19%。

盡管指數型基金對某一股票的重倉比重並不受“雙十規定”的限制，但指數型基金對股票的配比是依據指數來配置，一旦某一成分股的持倉占比與指數出現一定偏離時，基金經理就會及時進行調整頭寸。

正因如此，萬科A上周成了多只基金減持的對象。張華稱：“按照停牌前一交易日的收盤價，我的基金對萬科A的持倉占基金凈值比重控制在15%；但萬科A停牌期間，地產板塊是跌的。到複牌時候，持有它的權重升到19%。嚴重超標，所以必須得減。在上周出現流動性恢複正常的時候，我把萬科A的倉位降到了11%-12%。”正是這樣的情況，張華上周減持了1億多元的萬科A。與之類似，由於萬科占指數的比重超限，指數型基金紛紛被動減持萬科。

除了指數型基金經理，主動型基金也在砍殺萬科A。一家大型基金經理稱，7月6日的時候，萬科集合競價時候跌3個多點，但盤中一度漲幅超過3%。“這個時候當然是一個絕好的賣點。當時逢高賣掉，肯定是一個好選擇，寧可再買回來。公募不能當日雙向交易，但下一交易日就可以反向操作了。”

按照張華管理的基金減倉約40%萬科倉位來推算，公募基金對萬科A76.78億元(年報數據)的持倉規模，減倉規模約為30億元。

而今的二級市場，公募基金對萬科A的殺戮已經告一段落。但投資者對地產股的配置正在提升。《第一財經日報》獲悉，近日多只房地產指數基金獲得高比例申購。以地產B為例，份額從萬科A複牌7月4日的8703.6萬份增長至7月8日的1.8億份;地產B端從7月4日1.5799億份增長至7月8日的1.795億份。

上海證券創新發展部總經理劉亦千對本報稱，這是一個事件驅動行業配置的表現。當前中國市場仍然是一個流動性寬松的環境，大量資金無處可取，在萬科事件之後，一些投資者看到了地產行業的機會。

開源證券首席分析師田渭東稱，A 股不缺資金缺的是信心。目前從大環境上看，資金面總體依然相對寬松，剛剛公布的貨幣數據顯示，盡管5月M2增速繼續回落至11.8%，但M1同比增速繼續上行至23.7%，再創歷史新高，當月新增信貸9855億元，環比多增4299 億元，企業存款活期化特征非常明顯，流動性總體格局相對充裕。

寶能系護盤第二周

7月11日，進入萬科A複牌後的第二周。萬科A當前的股價正在逼近寶能系部分結構化產品的成本線，倘若萬科繼續走低，寶能系能做的恐怕只能是補倉。

但在一些機構人士看來，寶能系重振旗鼓給了投資者向上的預期，萬科A短期繼續下跌引發寶能爆倉的風險並不高。田渭東稱，萬寶能系在萬科停牌前斥資百億購買，其資金實力雄厚不會坐以待斃。

但真正能左右萬科A長期走勢的還是它自身的基本面。業績，最終決定了資本潮去之後，萬科A成為強勢的貴州茅臺還是弱勢整理的暴風科技。

廣州銀聯備付金被曝無故扣款 回應稱未挪用資金

日前，有媒體報道指出，以代客戶理財為名來吸引投資者的一家公司，8個月狂卷10億元，隨後徹底消失。記者調查發現，上述資金並未直接流向該公司，而是通過一家名為廣州銀聯網絡支付有限公司(簡稱“廣州銀聯”)的備付金賬戶，最終又以購買商品的名義消失不見。

投資者表示，自己並未進行網上購物，資金就這樣消失，顯然無法解釋。有律師指出，第三方支付公司當然應該向支付人透露將向誰付款，以及數額、方式等。如果未接到指令就撥付，顯然已經侵害了支付人的財產權。

不過廣州銀聯發布澄清聲明稱，公司從未截留、侵占、挪用任何客戶資金，也從未涉及任何違 法犯罪活動。關於相關文章反映的當事人糾紛，經查詢系當事人通過互聯網進行操作，並主動通過網銀使用本人數字證書(Ukey)發起支付，使用數字證書可以 準確確認本人身份及交易金額，具有不可抵賴性，相關交易資金也已全額支付給商戶。

廣州銀聯網絡支付有限公司成立於2001年12月，是中國銀聯旗下、銀聯商務全資控股的高新技術企業，專業從事銀行卡收單及專業化服務、互聯網支付、預付卡受理等主營業務。2011年5月，獲得央行頒發的全國首批《支付業務許可證》。

據悉，廣州銀聯因備付金賬戶扣款問題，屢屢被用戶投訴。據《廣元晚報》報道，關女士銀行 卡中3000元被莫名劃入廣州銀聯客戶備付金的賬戶中，然後購買了基金。此外，在聚投訴網站，搜索一欄輸入“廣州銀聯”，出現了52條搜索記錄。陸續有用戶投訴“帳號被廣州銀聯網絡支付有限公司客戶備付金無故扣款”的事件。

針對此事，中國經濟網記者致電廣州銀聯，客服表示會把信息反饋給相關同事，盡快回複。截至發稿，並未收到回複。

用戶資金去向成謎 廣州銀聯：從未截留、侵占、挪用任何客戶資金

《中國經營報》報道稱，廣州銀聯賬目糾紛，用戶資金去向成謎。據悉，一家名為匯邦資本的企業，8個月狂卷10億元，隨後徹底消失。投資人趙海表示， 該公司以代客戶理財為名(以代炒貴金屬為主)，吸引投資者。不過，記者調查期間卻發現，上述資金並未直接流向匯邦投資，而是通過廣州銀聯的備付金賬戶，最 終又以購買商品的名義消失不見。

趙海等多名投資者向本報記者講述稱，他們於2015年10月通過一家網站購買了匯邦資本的“智贏天下”貴金屬交易理財投資產品，該平臺要求投資者最 少以1萬美元開戶，運用自動化交易軟件，通過國際外匯現貨黃金交易獲得收益，並通過MT4(市場行情接收軟件)可以看到投資者對應的賬號信息的變化，投資 者無法進行操作。

值得註意的是，部分投資者無意中在銀行的回單中發現詭異之處。根據趙海提供的一份電子銀行回單顯示，這是一份網上購物回單，收款人為“廣州銀聯網絡支付有限公司客戶備付金人名稱”，商品名稱為“中匯商務網上支付”，支付金額約××萬元。

趙海認為，自己並未進行網上購物，也並未得到名為“中匯商務網上支付”的產品或者服務，資金就這樣消失，顯然無法解釋。“即便是我投資了匯邦資本的理財產品，那也應該顯示我們的資金被劃撥給了與匯邦資本相關的企業公司，而不是以購買商品的形式流入到其他公司。”

上海融孚律師事務所律師張烽指出，廣州銀聯網絡支付目前已經涉嫌違約。“第三方支付公司當然應該向支付人透露將向誰付款，以及數額、方式等。如果未接到指令就撥付，顯然已經侵害了支付人的財產權。第三方支付公司與支付人之間有賬戶協議，所以，更確切來說，算是違約。”

對於商戶信用審核風險方面，業內人士分析稱，第三方支付平臺不會主動去對接口企業進行風險審核，甚至包括企業的真實性。作為第三方通道來說，支付平臺可能會基於道德壓力進行資金追回，但是絕對不會承擔法律風險。

7月4日上午，廣州銀聯在官網刊登聲明，就此事特此澄清。聲明中表示，“廣州銀聯網絡支付有限公司從未截留、侵占、挪用任何客戶資金，也從未涉及任 何違法犯罪活動。關於相關文章反映的當事人糾紛，經查詢系當事人通過互聯網進行操作，並主動通過網銀使用本人數字證書(Ukey)發起支付，使用數字證書 可以準確確認本人身份及交易金額，具有不可抵賴性，相關交易資金也已全額支付給商戶。”

聲明繼續指出，目前，公安機關已對相關當事人及其交易對象機構的糾紛事項展開偵查，公司將積極向公安機關提供相關線索和證據。

銀行卡中3000元被莫名劃入廣州銀聯賬戶 然後購買了基金

2015年3月，據《廣元晚報》報道，關女士突然收到銀行發來的短信，提醒其卡中的3000元錢被劃入了廣州銀聯網絡支付有限公司客戶備付金的賬戶中。關女士立即到銀行進行查詢，發現卡內的錢的確被劃走了。

3月18日上午11：33，正在上班的關女士突然收到了銀行發來的提醒短信，稱她的一張儲蓄卡里支出0.38元，短信中說是基金費用。還沒等她反應 過來，手機又收到了一條短信，稱其卡中又以同樣的項目扣款3000元。因為扣房貸的時間還沒到，自己也沒有進行任何支付或提現的操作。關女士立即跑到銀行 網點查詢，發現錢的確被劃入廣州銀聯網絡支付有限公司客戶備付金的賬戶中。

關女士隨即致電對方賬號所屬公司的客服中心，得知這兩條短信扣款其實並不是一家公司所為，而是被平安銀行旗下兩家北京的基金公司轉走。而且在她之 前，客服中心也接到過類似投訴情況，但由於是商戶直接與申訴人解決，所以她們也不清楚最後的解決情況。不過，客服中心表示會將申訴意見轉達，讓對方盡快回 複。

針對關女士的情況，開卡銀行個人客戶部的工作人員稱，他們已經在積極與第三方平臺聯系解決問題。而市民可以先在附近網點工作人員的協助下，先按“三步走”的方法進行申訴。

第一步，便是到附近網點打印銀行卡客戶交易查詢單，再撥打銀行人工客服，對其說明情況，告知查詢單上交易時間、對方戶名、賬號等信息，等待人工客服 查詢後發來短消息。第二步，撥打短信內容所提供的對方賬號所屬公司的客服中心號碼進行申訴，表示之前沒有任何交易，對被“扣”資金申請賠付，等待客服查 詢。第三步：到派出所報案，拿受理回執，以及準備客服要求的相關材料。

因備付金賬戶扣款問題 廣州銀聯商譽受損

廣州銀聯網絡支付有限公司成立於2001年12月，是中國銀聯旗下、銀聯商務全資控股的高新技術企業，專業從事銀行卡收單及專業化服務、互聯網支付、預付卡受理等主營業務。2011年5月，獲得央行頒發的全國首批《支付業務許可證》。

客戶備付金，是指支付機構為辦理客戶委托的支付業務而實際收到的預收待付貨幣資金。支付機構應當在收到客戶備付金或客戶劃轉客戶備付金不可撤銷的支付指令後，辦理客戶委托的支付業務，不得提前辦理。

廣州銀聯因備付金賬戶扣款問題，頻遭網民非議。《中國經營報》報道稱，據中國電信旗下聚投訴網站的投訴信息顯示，今年5月份，曾有用戶反映，自己銀行賬戶的錢通過廣州銀聯主動劃撥至平安人壽保險，而該用戶並未購買平安任何理財產品。

中國經濟網記者登錄聚投訴網站，在搜索一欄輸入“廣州銀聯” ，出現了52條搜索記錄。陸續有用戶投訴“賬號被廣州銀聯網絡支付有限公司客戶備付金無故扣款”的事件。投訴人劉先生反映，發現銀行卡在3月31日被廣州 銀聯網絡支付有限公司客戶備付金劃走5448元。吳女士於3月13日發布投訴稱，“本人在不知情的情況下，收到銀行扣費短信，該資金流向為‘廣州銀聯網絡 支付有限公司客戶備付金’。”

但中國經濟網記者未收到廣州銀聯相關人士回複，劉先生與吳女士投訴信息真實性有待進一步確認。

農信社改制之困：資金互助模式受阻 轉“商”後經營承壓

今年是國務院啟動農村信用社(下稱“農信社”)全面深化改制的第6個年頭。銀監會數據顯示，截至今年3月末，全國農村商業銀行數量達到1000家。目前，全國還有1300余家農信社改制的任務亟待完成。

而現行農信社通行的資金互助模式在中國試點屢屢受挫，依舊困擾著當前農村金融服務無法覆蓋小額貸款和農戶的現實需求。未來，這一波農信社將面臨著改制為商業銀行的蛻變考驗——不僅是改制的考驗，更是來自轉型為商業銀行後的涅槃重生，經營管理的全面挑戰。

不能將“三農”需求同質化

“農村的生產組織方式也開始走向分層化。以前農村金融好像是金融是為所有的農民、為‘三農’服務的，但是現在看起來簡單的把‘三農’作為一類服務對象已經過時了。”國務院發展研究中心金融所所長張承惠，在出席“農信銀杯”第六屆中國農村金融品牌大典暨2016中國農村金融品牌建設論壇時發表了主旨演講。

在張承惠看來，未來農村生產組織方式至少有三層：第一層是工廠化的經營，農業現代化，以標準化生產為特點;第二是規模化，通過各種方式組織起來實現規模化經營的最終的生產組織方式。通過經營權的轉移，通過設立專業合作社或者農民單戶聯合起來實現規模化經營; 第三是小農生產方式，未來相當長的時間內這種方式仍存在。

在張承惠看來，當前問題在於簡單把“三農”需求同質化，要求所有的金融機構為“三農”提供同樣的金融服務。在當前實體經濟的架構之下，中國農村金融應該也是分層的，不同層次的發展階段所需要的金融機構和金融工具不一樣。

據《第一財經日報》記者觀察，當前在農村金融信貸市場，已經形成了以商業銀行、政策性銀行、資金互助社以及涉農互聯網機構為主體的機構格局。其中在商業銀行主體中，又進一步細分為以農行、郵儲銀行為代表的大型涉農機構，位居涉農服務對象的頂層，主要服務於縣級以上的農林牧漁龍頭企業；城商行、農商行為代表的區域機構，聚焦縣鄉層級，服務於當地的涉農小型、微型企業；農信社，以龐大的組織體系深入農村和農民底層開展服務。

農信社不是真正意義上的資金互助模式

“現在最大的問題在於小規模和單個的農戶。”張承惠說。

從國際經驗來看，農村具有大量小規模的農戶，形成了一定涉農服務路徑。但為什麽資金互助社的模式在中國行不通呢?

對此，張承惠分析，第一個原因是資金互助和農業生產“兩張皮”，金融服務沒有緊密的嵌入到農業生產的產業鏈中去，資金互助社是一個組織，農村專業合作社又是一個組織，不能和生產產業鏈結合在一起。

另一個原因在於，農業專業合作社深耕的資金互助模式本身存在問題。在地方政府政策鼓勵引導下，農業生產合作社掛牌成立，獲取政府補貼和優惠政策，並不是真正的專業合作社，或者專業化程度相對較低，有些地方70%的農業生產合作社沒有運轉起來。

對於農信社開展互助資金的模式，張承惠直言：“中國主要是依靠機制，農信社並不是真正意義上的資金互助，其早已經變成商業機構，而不是真正的合作性組織。”

農信社改制困境與出路

早在2010年，銀監會表示，未來五年農信社股份制改革將全面完成，為此銀監會將不再組建農村合作銀行，現有農村合作銀行也要改制為農業商業銀行。

自此，農信社實行股份制改造、華麗蛻變為農商行的大幕打開。銀監會數據顯示，截至今年3月末，全國農村商業銀行數量達到1000家，北京、天津、上海、重慶、江蘇、安徽和湖北等7個省(市)已全面完成農村商業銀行組建工作;農村商業銀行數量占農合機構(農村信用社、農村商業銀行和農村合作銀行的統稱)的44.4%，資本、資產和利潤分別占農合機構的66.7%、63%和70.5%。

目前，全國還有1300余家農信社改制為農商行的亟待完成。未來，這一波農信社將面臨著改制為商業銀行的蛻變考驗——不僅是改制，更是來自轉型為商業銀行後的涅槃重生，經營和管理的全面挑戰。

農商銀行發展聯盟執行副理事長、秘書長吳紅軍表示，當前供給側改革下的去產能步伐將推動銀行業主動暴露風險，卸下存量不良包袱的銀行將輕裝上陣，有助於未來的資產質量向好的方向演進。而如何更快更好地優化市場結構，進而帶動營業收入的快速增長，是農商行普遍關心的焦點。

吳紅軍表示，農商行由於歷史原因在資產結構、尤其是不良資產方面，有著自己特殊的情況。當前農信社改制進入中後期，探索農商銀行不良資產的新途徑已經刻不容緩，農信社改成農商行以後，市場化程度將進一步的提高，各種政策不再延續，而農商行經營管理能力並未顯著提高，所以在新常態下顯得適應能力有點不足。如何在解決不良資產處置周期長、操作不專業等問題的同時，進一步加快處置不良資產、清除壞賬將成為今後面臨的首要任務。

“農信改農商的過程，首先是一個提高成本的過程。”信永中和集團管理咨詢合夥人、北京普信管理咨詢有限公司總裁汪健豪表示，資本金要求提高，管理資本加大，監管要求提高，在這種情況下如果只是增加成本，而其盈利模式、業務流程、以及最賴以生存的利潤來源——信貸留存並沒有改變，那麽成本提高了，改制後紅利失去，“還不如不改”。

張承惠也表示，農信社改制之後將面臨著商業銀行的經營壓力，很難解決信息不對稱、經營成本高、風險大的問題。

在汪健豪看來，農信社由合作制改為公司制，由信用社模式轉為銀行模式，這種體制的改變背後，挑戰來自於農信社的盈利模式、運營模式、風控模式和績效考核模式的轉變。最重要的一點在於重新認識自身經營管理模式，對金融機構自身使命、市場定位、資金留存、產品服務設計、風控能力的提升，人才隊伍和科技運用等方面重新規劃，才能實現由信用社向商業銀行轉型的產業升級。

中央財政緊急撥付應急救災資金8億元

財政部網站消息，針對中國南方部分地區強降雨導致的洪澇災害，7月11日，財政部會同有關部門緊急撥付應急救災資金8億元，其中特大防汛抗旱補助費5億元，支持江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、湖南、廣西、四川、重慶、貴州等省(自治區、直轄市)做好防汛搶險救災、修複水毀水利工程; 農業生產救災資金3億元，支持江蘇、安徽、江西、湖北、湖南、四川等省開展改種補種，恢複農業生產等。

財政部要求受災地區財政部門嚴格按照有關規定，管好用好資金，加快資金撥付和預算執行，全力支持做好應急救災工作。

財政部：將下達人工影響天氣補助資金1.99億元

近日，財政部會同中國氣象局下達2016年人工影響天氣補助資金1.99億元，支持各地開展抗旱增雨、防雹減災等工作。

受超強厄爾尼諾事件影響，今年全球暴雨、洪澇、高溫、幹旱等極端氣象災害頻發。氣象預測結果顯示，今年我國氣候狀況總體較差，降水偏多，澇重於旱，西北地區可能有氣象幹旱發生。

為支持各地開展人工影響天氣工作，積極應對今年頻發的極端天氣事件，財政部會同中國氣象局按照《中央財政人工影響天氣補助資金管理暫行辦法》(財農〔2012〕21號)的有關規定，根據今年氣象災害發生的嚴重程度、天氣氣候預測情況、各地人影作業需求以及省級財力狀況等因素，及時下達2016年人工影響天氣補助資金1.99億元，支持各地開展抗旱增雨、防雹減災等工作，為減輕氣象災害對國民經濟和社會發展的危害、增強糧食主產區抗旱防雹能力建設、改善群眾生產生活條件等方面提供了堅實保障。

根據《中央財政人工影響天氣補助資金管理暫行辦法》，人影作業是指利用飛機、高炮、火箭等設備開展的人工增雨、增雪、防雹、消雨、消霧等作業。人影補助資金是指中央財政預算安排的，用於補助各省(含自治區、直轄市、計劃單列市、新疆生產建設兵團，下同)開展人工影響天氣作業(以下簡稱人影作業)的專項資金。

財政部有關負責人表示，人工影響天氣工作在服務農業生產、緩解水資源緊缺、防災減災、保護生態以及保障重大活動等方面具有重要作用。各級黨委、政府高度重視人工影響天氣工作，在中央財政大力支持下，地方各級政府不斷加大投入力度，有效推動了人工影響天氣工作的開展，以及跨省區作業協調機制的建立，大大提高了開發利用空中雲水資源的統籌化、規模化和集約化。

（綜合財政部網站、人民網報道）