萬科A複牌歸來，寶能系霸氣護盤。複牌首周，寶能系豪擲千金，先是用一連串8787(“霸氣霸氣”的諧音)撬開萬科A的跌停板，接著繼續買入達到25%的總持股休兵兩日。接下來，寶能系還有新的籌碼。
來自安信基金專戶的30億杠桿資金極有可能是寶能系的新籌碼。據基金業協會信息，7月7日，一個名為“安信信心增持2號”的15億資管計劃通過備案，即將進入二級市場護盤萬科A的行列。而在去年12月18日，也就是萬科停牌前的最後一個交易日，另一個名為“安信信心增持1號”的15億資管計劃也通過了備案。
目前尚無公告顯示30億資金“隸屬於”寶能系。1號資管計劃的成立正趕上萬科A因重組而停牌。而複牌首周，寶能系增持所用的20多資金是否包含這部分資金目前亦不得而知。不過，兩個資管計劃30億資金對於寶能系來說無疑是重要護盤援軍。
眼下的萬科A走勢正處於大資金博弈階段。短期而言，新增資金無疑大大增強了寶能系護盤的底氣。但當資本力量潮水退去之後，萬科A將如暴風科技般弱勢整理還是貴州茅臺般長牛，恐怕還是得依仗其自身的力量——業績。
30億杠桿資金乍現
據基金業協會數據，由安信基金擔任管理人、浦發銀行深圳分行擔任托管人的“安信基金信心增持2號資產管理計劃”於7月7日完成備案。“安信信心2號”起始投資規模15億元，期限為24個月。該資管計劃在投資範圍中明確說明：主要投資於萬科A二級市場流通的A股普通股。
而早在半年前的2015年12月18日，另一份名為“安信基金信心增持1號資產管理計劃”成立。1號資管增持計劃除了名稱與2號計劃存在數字上的差別外，其他均無差異。均是15億的規模、杠桿結構化產品、投資期限24個月、投資者數量兩位，即單一的劣後端與單一的優先端。
巧合的是，2015年12月18日正值萬科A停牌前的最後一個交易日。而萬科2015年年報也未顯示，寶能系通過安信基金的專戶平臺進行過增持。寶能系通過安信專戶計劃增持的唯一可能的最早時間點是在複牌後的第一周。當時，萬科發公告稱，萬科A股東鉅盛華於2016年7月5日至2016年7月6日通過資產管理計劃在二級市場增持公司A股股份78392300股，占公司總股份的0.710%。也就是說，寶能系最快通過安信安心增持1號增持的時間點將是萬科複牌的前兩個交易日。
無論如此，寶萬之爭還在繼續推演。7月11日起，寶能系將重回萬科股價保衛戰的現場。對於短期的走勢，接受《第一財經日報》的多位機構人士表達了樂觀的看法。“該減的都減了，公募被動減持完了幾十億，短期的走勢更多取決於寶能系的操盤水平。”重倉萬科A的指數基金經理張華(化名)如此稱。
從當前的情況來看，寶能系確實不是單兵在作戰。從上周的成交量來看，除了寶能系的增持另有大量資金選擇了進場。上周在暴跌中萬科A完成了380.73億的成交額，而寶能系總共增持不到16億，以不到16億撬動近400億的買盤，寶能系追隨者並不少。
公募減持告一段落
另一方面，公募基金被動減持宣告結束。
據萬科A年報顯示，截至2015年末，233只公募累計有萬科A31490.46萬股，持倉總值達到76.78億元。其中，國泰國證房地產基金、鵬華中證800地產、華安中證細分地產ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、建信深證基本面60ETF、嘉實深證基本面120ETF、博時深證基本面200ETF、交銀深證300價值ETF等多只基金重倉了萬科A，持倉市值占基金凈值比分別達到20.07%、20.03%、19.44%、18.17%、18.01%、13.97%、11.59%、11.19%。
盡管指數型基金對某一股票的重倉比重並不受“雙十規定”的限制，但指數型基金對股票的配比是依據指數來配置，一旦某一成分股的持倉占比與指數出現一定偏離時，基金經理就會及時進行調整頭寸。
正因如此，萬科A上周成了多只基金減持的對象。張華稱：“按照停牌前一交易日的收盤價，我的基金對萬科A的持倉占基金凈值比重控制在15%；但萬科A停牌期間，地產板塊是跌的。到複牌時候，持有它的權重升到19%。嚴重超標，所以必須得減。在上周出現流動性恢複正常的時候，我把萬科A的倉位降到了11%-12%。”正是這樣的情況，張華上周減持了1億多元的萬科A。與之類似，由於萬科占指數的比重超限，指數型基金紛紛被動減持萬科。
除了指數型基金經理，主動型基金也在砍殺萬科A。一家大型基金經理稱，7月6日的時候，萬科集合競價時候跌3個多點，但盤中一度漲幅超過3%。“這個時候當然是一個絕好的賣點。當時逢高賣掉，肯定是一個好選擇，寧可再買回來。公募不能當日雙向交易，但下一交易日就可以反向操作了。”
按照張華管理的基金減倉約40%萬科倉位來推算，公募基金對萬科A76.78億元(年報數據)的持倉規模，減倉規模約為30億元。
而今的二級市場，公募基金對萬科A的殺戮已經告一段落。但投資者對地產股的配置正在提升。《第一財經日報》獲悉，近日多只房地產指數基金獲得高比例申購。以地產B為例，份額從萬科A複牌7月4日的8703.6萬份增長至7月8日的1.8億份;地產B端從7月4日1.5799億份增長至7月8日的1.795億份。
上海證券創新發展部總經理劉亦千對本報稱，這是一個事件驅動行業配置的表現。當前中國市場仍然是一個流動性寬松的環境，大量資金無處可取，在萬科事件之後，一些投資者看到了地產行業的機會。
開源證券首席分析師田渭東稱，A 股不缺資金缺的是信心。目前從大環境上看，資金面總體依然相對寬松，剛剛公布的貨幣數據顯示，盡管5月M2增速繼續回落至11.8%，但M1同比增速繼續上行至23.7%，再創歷史新高，當月新增信貸9855億元，環比多增4299 億元，企業存款活期化特征非常明顯，流動性總體格局相對充裕。
寶能系護盤第二周
7月11日，進入萬科A複牌後的第二周。萬科A當前的股價正在逼近寶能系部分結構化產品的成本線，倘若萬科繼續走低，寶能系能做的恐怕只能是補倉。
但在一些機構人士看來，寶能系重振旗鼓給了投資者向上的預期，萬科A短期繼續下跌引發寶能爆倉的風險並不高。田渭東稱，萬寶能系在萬科停牌前斥資百億購買，其資金實力雄厚不會坐以待斃。
但真正能左右萬科A長期走勢的還是它自身的基本面。業績，最終決定了資本潮去之後，萬科A成為強勢的貴州茅臺還是弱勢整理的暴風科技。