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換4G划算嗎?四族群費率大配對

2014-06-16  TCW
 
 

 

吃到飽掰掰!4G開台,電信三雄不像過去3G主打上網吃到飽,而是傾向設使用上限,推各種資費方案,從傳輸量、通話費到簡訊則數,優惠各不同,到底哪家最好康?

《商業週刊》找來3C資訊社群網站比價王主編許嘉偉,以及手機王網站總編輯張利安兩位達人,為學生、粉領族、商務人士與重度3C使用者等四大族群,挑選最適合的4G方案,讓你盡情飆網時,也能看緊荷包。

在此之前,請先評估自己的上網需求,你真的需要4G嗎?「不太care(在意)上網速度的話,其實3G就夠用了。」許嘉偉說。接下來,如果你還是想體驗4G的上網快感,面對三大業者眼花撩亂的費率方案與廣告攻勢,請先用五步驟自我釐清,再來才挑選最適合自己的方案。

學生:千元以下就夠用

生活形態:以學校、家庭為主,重視同儕互動與社交,喜歡新鮮事物。

行動上網需求:通勤、課餘時上網,最常使用臉書、Line與朋友聯絡感情,看YouTube短片或聽音樂。

達人解析:根據台灣大去年底統計,平均每位用戶每月行動上網傳輸量約二.四Gb,以此判斷,申辦4G時,若非經常下載影音內容,月租費千元以下方案便很夠用。

許嘉偉認為,學生可支配所得不多,如果只在閒暇時間上網,滑臉書、傳Line,偶爾看短片、聽音樂,而非每天大量收看影音內容,學校、家中也有固網或Wi-Fi可用,其實每個月不會使用太多傳輸量,一到兩Gb差不多。

因此,建議此族群可以挑選三家電信業者中最低價的方案,例如,同樣以新辦手機門號、綁約兩年為例,台灣大、遠傳月租費五百九十九元,每月可使用一.五Gb,中華電則貴了三十七元,用戶花六百三十六元享有約一.六Gb傳輸量。

此外,如果是3G用戶升級4G,還可考慮中華電「學生方案」,每月付不到六百元,卻可以使用五Gb傳輸量,堪稱最划算。

除了上網需求,如果常打網外語音電話,台灣大也提供前三十分鐘免費服務,比中華電多十分鐘;網內互打部分,則是遠傳加贈二百五十分鐘最大方。

粉領族:千元+通話優惠

生活形態:以職場、家庭為主,工作之餘重視休閒娛樂,尤其常看電視劇或電影。

行動上網需求:主要在通勤時上網,有些人喜歡追韓劇或影集,休假則愛下載電影,偶爾會用購物App買美妝品。不只上網,還常打電話和姊妹淘聊天。

達人解析:「如果每天都會用手機看影音,選中偏高資費比較保險。」張利安建議,最能感受到4G差異的,還是看電影、電視劇,不只上網速度快五倍以上,未來,若業者推出高畫質節目,視覺效果也比3G好。

因此,如果是有重度影音需求的粉領族,可以考慮月租費一千元以上的方案。例如,同樣是新辦手機門號、綁約兩年,中華電月租費一千一百三十六元,享有七Gb傳輸量,比遠傳便宜六十三元,又多了○.五Gb可用。

不過,當超過使用上限,業者會自動降低上網速度,中華電、遠傳降到比3G還慢,只剩下瀏覽網頁、傳文字訊息功能,下載一首歌需要約五分鐘;而從千元以上方案開始,台灣大雖然也降速,卻比另外兩家業者稍快一些,網內互打也全面免費,適合常講電話的粉領族。

商務人士:千元+漫遊優惠

生活形態:以職場為主,常到海外出差,較少休閒娛樂。

行動上網需求:收發e-mail、看新聞,訂閱電子書,出差時須使用漫遊,或開視訊會議。

達人解析:許嘉偉表示,如果只是每天收發e-mail、上網看新聞,一個月傳輸量頂多十到二十Mb,因此,若是沒有影音等娛樂需求的商務人士,平時網路用量並不高。對此族群來說,比較重要的是出差時使用國際漫遊,與視訊會議需求。

目前三家業者中,僅遠傳與國際電信業者伏德風(Vodafone)合作,主打漫遊優惠,可考慮申辦遠傳月租費一千一百九十九元方案,不只傳輸上限達六.五Gb;出差時,也有日付三百九十九元上網吃到飽方案。

重3C族:兩千元+高傳輸量

生活形態:工作、娛樂都離不開網路,除了臉書和Line,也收看影音節目、玩遊戲,各種新科技工具都會搶先使用。

行動上網需求:幾乎全天候掛網,回家也把4G當固網用。

達人解析:不同於一般使用者只在通勤、空閒時滑手機,此族群把行動上網當成基本人權,生活離不開網路,不管走到哪,經常打開Google搜尋各類資訊,甚至協助工作進行。

此外,張利安也舉自己為例,他的住家並未申請固網,而是使用3G熱點分享,提供筆電、平板上網,目前也是用吃到飽方案,不用計較每月傳輸量。

因此,升級4G時,最好選擇最高用量上限。而在兩千元以上的方案中,屬中華電的月租費二千六百三十六元方案最划算,雖比台灣大貴了三十七元,卻多四Gb可用,也比遠傳的二千六百九十九元方案便宜,還多了一.五Gb,可說是網路重度使用者的首選。

【延伸閱讀】你真的需要4G嗎?——5步驟自我釐清

第1步:評估自身需求經常下載影音內容,或把3G當固網使用,才適合升級4G

第2步:把握7天試用期4G覆蓋範圍還不普及,最好向電信業者申請試用服務,確保住家、工作所在地收得到訊號

第3步:挑選業者與手機現在只有中華電信推出的1800MHz頻段,幾乎所有4G手機都能用,台灣大、遠傳的700MHz頻段搭配手機較少,如果你是iPhone5、5S使用者,想升級4G,只好先攜碼轉到中華電信

第4步:注意優惠期限三家業者都提供9月30日前申辦,可享一定期間上網吃到飽、不降速;但過了之後,速度則會降到比3G還慢,過去無條件上網吃到飽的好康已不存在

第5步:目前只開放新辦門號NCC剛修正相關辦法,讓2G、3G用戶攜碼升級4G,但業者尚未開放,還是只能辦新門號

整理:康育萍

 
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投保時間至少綁六年、報酬率比舊版優 新版利變型保單 養老划算嗎?

2014-10-13  TWM
 
 

 

保險局規定,所有利變型保單前十年的回饋金只能用來增購保障或抵繳保費,無法直接回饋給保戶靈活運用,保險公司因此改推出新版利變型保單。對於靠保單補強退休金的民眾來講,這樣的保單到底有沒有賺頭?

撰文‧劉育菁

王媽媽最近到銀行辦理定存單展期,理財專員向她推薦了一張號稱能夠兼顧壽險保障與退休理財的「新版」利變養老險。

重點來了,這張保單比起九月中旬剛停售的「舊版」利變養老險,投資報酬率還更高!

聽到「高報酬」,王媽媽難免心動了一下,不過她很快就冷靜下來,心想半個月前保險公司業務大軍才不斷訴求「即將停賣、不買可惜」的利變型保單,如果改款後的利變壽險報酬率很誘人。

「要不就是半個月前『不買可惜』的說法是騙人的;要不就是舊版保單的某些優點,在新版保單裡已經消失了,只是銷售人員沒說出口而已。」她振振有詞地說。

王媽媽想得沒有錯,一個月前,金管會出手,要求業者大幅修改利變型保單的解約條件及利差回饋辦法等,無論業者如何「變形」,新版保單都不容易再保有舊版利變型保單的許多優點。

在此,必須先回顧舊版利變型保單有哪些好康?首先是「增額回饋分享金」機制。

台大保經總經理張翔傑表示,九月十五日之前銷售的舊版利變型保單,因為保險業者可以把宣告利率與保單利率間的差額,當成「增值回饋金」回饋給保戶,甚至有保單訴求月月配息並包裝成「現金回饋」保單,而就算保戶不領回,也可選擇「儲存生息」,以利滾利,這項機制讓定存族及高資產保戶趨之若鶩。

其次,由於舊版保單的主流多為四、六、七年期,再加上三年後解約即不必支付解約費,因此保戶不必讓資金長期「鎖死」。換言之,舊版利變型保單不僅報酬率優於定存,也讓保戶保有一定程度的資金靈活度。

舊版保單能靈活運用資金

今年以來,利變型保單能夠拉出三千億元以上銷售額的好業績,除了傳統保單賣不動、預期未來升息的心態之外,更多的就衝著這種「短期就能創造高於定存收益」的特性。

然而,目前各業者陸續推出的新版利變型保單,雖然主要訴求為「高報酬」,但「資金靈活度」這一個重要優點,幾已不復存在。

九月十五日後市場銷售的「新版」利變型保單,必須符合金管會的兩項規定。

第一是前十年的宣告利率與保單預定利率的「差額」,過去可回饋給保戶或放在帳上生息,但現在只能提供保戶增購保障或抵繳保費,以避免保戶將保單當成定存。

第二,解約費用至少收取六年,且每年至少收一%,一方面可以減少保險公司帳上的流動準備資金,也讓保戶流進來的錢能夠放久一點。

這兩項規定,讓「變種」的利變保單不再能夠訴求十年以下的短天期,而是主打終身壽險或繳費二十年的養老險。

但不可否認的是,儘管新版利變保單被金管會下了「緊箍咒」,但投報率仍然不遑多讓。

業者表示,前一波熱賣的利變型保單,若是提前出場,年化報酬率約一.○四%至二.一四%之間。但改版後的新保單,就算過了六年閉鎖期、在第七年解約,報酬率還能維持在二.一九%至二.二%,由於「報酬數字表現沒有比較差」,因此仍被壽險公司視為主力商品。

然而,宏觀財務顧問平台總經理邱正弘提醒保戶,千萬別因為報酬率較高而衝動購買。他表示,正因為投保的時間拉長,高額的報酬率「更容易被其他商品取代」。

買美國公債利率也不低

邱正弘以某家壽險公司的二十年養老險為例,目前宣告利率為二.八%,若投資人七年後解約的年化報酬率約二.二三%,二十年滿期後的年化報酬率約二.五八%,現在看起來比一%多的台幣定存還要高,「但保戶要付出的是時間價值」。

他進一步解釋說,全球預期美國明年可望升息,美國二十年期公債殖利率目前已來到二.九%。也就是如果此時購買美國公債,二十年後將可擁有二.九%的報酬率,比新版利變型養老險還高。就算投保時間只有十年,並在十年後解約,那麼美國十年期公債殖利率目前也有二.四%以上,仍然比提前解約情況下的利變型保單來得高。

不過,目前各家的新版利變型保單仍在「陸續推出」的試水溫階段,保險專家、《投資型保單六十個該懂問題》作者李雪雯指出,不同的保單其所設計的不同年度解約金及報酬率,都會不一樣,很難一概而論;最好的方式是請業務員算出每一年解約的IRR(內部投資報酬率),然後再針對不同家保單進行比較。

整體而言,過去利變型保單往往被視為「屆退族或退休族短期補強退休金的工具」,但就目前已釋出風向的新版利變型保單來看,這類族群已不適合購買。

相對而言,或許是「高資產、已具有足夠保障者」,較宜以此作為「守住財富」的配置工具。

高報酬率訴求仍待考驗

新版利變型保單訴求高報酬率,但因時間拉長,專家認為若與美國十年期公債等低風險理財工具相比,誘因恐不算大。

新版利變型保單類型繳費方式第七年提前解約報酬率20年養老險(新台幣)躉繳2.19% 終身增額壽險(美元)繳費兩年六年1.64%、10年2.40% VS.

美國十年期公債持有10年到期報酬率2.42% 註:美國十年期公債到期報酬率為2014/10/6殖利率

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中國土豪在曼哈頓的投資劃算嗎?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4581712.html

中國土豪在曼哈頓的投資劃算嗎?

第一財經日報 周佳 2015-03-05 06:00:00

中國企業購買紐約地產的最大好處是規避了人民幣匯率貶值的風險,同時由於地產價格的不透明性,投資地產不必擔心價格波動造成的投資盈虧變化。

位於曼哈頓西53街20號的現代藝術博物館(MoMA)對面的水晶宮(Baccarat)酒店,雖然門口還有些細節沒有最後完成,但是充滿現代藝術氣息的玻璃波紋墻面,已經在燈光下閃閃發光。酒店網站的信息顯示,酒店將在3月9日開始公開營業。

水晶宮酒店雖然還沒開門,陽光保險集團已經同意以2.3億美元的價格購買這家由喜達屋資本(StarwoodCapital)出資建造的新酒店。酒店的經營通過長期合同繼續由喜達屋資本管理,酒店的名稱也將繼續使用喜達屋資本擁有的Baccarat商標。

2月紐約創紀錄的嚴寒,也不能阻擋中國人投資美國商業房地產的步伐。2月20日,私募基金巨頭黑石集團同意將在曼哈頓第五大道上717號建築中的22層辦公樓部分出售給來自之前已經購買華爾道夫酒店的安邦保險,價格約為4億~5億美元。

那麽,連連“攻克”紐約地標的中國保險業土豪,能夠通過曼哈頓的地產投資獲得多少回報?

現金流難估計

很少有酒店在開門營業前就轉手。“這只在非常強勁的市場中出現。”酒店咨詢公司LodgingAdvisors的CEO、紐約大學旅遊和酒店中心助理教授亨尼西(SeanHennessey)對《第一財經日報》記者表示,“酒店的估值有好多方法,最可靠的是現金流估值。但是酒店不像辦公大樓,不可能有長期租賃合同,所以沒有開門就很難估計現金流。”

酒店管理公司Hotelguru的主席勞奇(RobertA.Rauch)對記者說:“紐約市去年酒店客房入住率為85%,平均每晚的價錢為263美元。鑒於去年全紐約市酒店客房新增5%,再加上超級碗的影響,入住率和每晚的價錢可能已經在去年達到高峰,今年最多與去年持平。鑒於水晶宮酒店優良的地理位置,盡管每晚價格高於平均水平,入住率還是預期能達到平均水平。”

根據酒店的介紹,水晶宮酒店占據總共50層大樓的1~12層,擁有114間客房。其中便宜的為開價729美元一晚的單間,超過1/3的為高級套房,更有多間每晚收費1.8萬美元的豪華套房。

按照這麽高的單價和高入住率來看,水晶宮酒店的總收入看上去很好。但是一些專家表示,運營一家酒店的成本也不低。雖然陽光保險集團和喜達屋資本達成的具體協議沒有公開,並不清楚陽光保險支付給喜達屋的酒店管理費會如何計算,但是按照業內平均水平,管理費約占房費的1/3。由於尚未開業,擁有酒店產生的房產稅、酒店運營造成的營業稅,以及各項維護性開支也都無從知曉,現金流很難估計,整體價值也很難計算。

短期回報有限

雖然現金流很難估計,但是豪華酒店的每年現金凈回報通常在3%~4%之間,與30年房屋貸款利率相似。至於酒店本身價格上升帶來的資本收入,則取決於進出市場的時機。

這次陽光保險集團平均為每一間房間支付了202萬美元,根據酒店業數據供應商STRAnalytics的數據,陽光保險這筆交易的價格締造了歷史最高紀錄。雖然2012年印度撒哈拉集團5.7億美元收購紐約市地標建築廣場飯店(PlazaHotel)75%所有權的交易平均每間房間的單價表面上更高,但是該價格實際包含了用作零售商店的面積和75%的土地權益,同時房間中也包括價格更高的公寓房。

而陽光保險此次購買的全是占據1~12樓的酒店部分。12樓以上的公寓目前正在由喜達屋發售,平均價格為每間房600萬美元。

亨尼西告訴記者:“具體的協議不清楚,通常酒店和公寓的所有者共同享有大樓所在的土地權益。”土地是地產價值中隨著時間推移可能增值的部分。如果按照面積來劃分,水晶宮酒店僅占整棟樓不到四分之一的樓層,將擁有不到四分之一的土地權益,遠低於印度撒哈拉集團在廣場飯店交易中買下的比例。

對於酒店未來的回報,勞奇告訴記者:“曼哈頓的酒店價格已經超過2007年~2008年達到的高峰。入住率和平均每晚價格也超過了之前的高峰。”

對於未來的價格走勢,亨尼西認為:“曼哈頓酒店價格從2009年3月觸底反彈後一路走強。但是目前有很多新酒店將逐步投入市場,我認為價格可能在2014年下半年達到了本輪的頂峰。短期來看投資酒店的回報會相當低。希望酒店的價格在下次危機來臨的時候能夠實現軟著陸。”

由於價格太高,紐約房地產價格如果不能一路走高,僅僅憑借租金收入,回報率可能相當低。據媒體報道,去年買入華爾道夫酒店的安邦保險在2月末完成交易後打算重新裝修華爾道夫酒店,並把部分客房轉為公寓出售,以提高回報率。

在一家大型美國銀行從事利率研究的學者告訴本報記者,紐約的房地產市場從投資回報角度來說,與其他美元資產相比難有吸引力。他認為,中國企業購買紐約地產的最大好處是規避了人民幣匯率貶值的風險,同時由於地產價格的不透明性,投資地產不必擔心價格波動造成的投資盈虧變化。

編輯:一財小編
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沃爾瑪甩包袱,七問京東100億接盤1號店劃算嗎?

來源: http://www.iheima.com/top/2016/0627/156978.shtml

沃爾瑪甩包袱,七問京東100億接盤1號店劃算嗎?
李成東李成東

沃爾瑪甩包袱,七問京東100億接盤1號店劃算嗎?

這次戰略合作重點,還不是京東收購1號店,而是沃爾瑪戰略入股京東。

在近日剛宣布的沃爾瑪和京東戰略合作協議上,首要被提及的戰略就是“京東將擁有1號商城主要資產,包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務,並入駐1號商城。”那麽,1號店到底在這個跨國聯姻中意味著什麽?它能給京東帶來多少價值?

京東收購了1號店了嗎?並沒有

實際上是收購了,但嚴格意義上並沒有。如果完全收購了,大家就應該看到披露的1號店營收和GMV數據——要並入京東財報。所以,這完全吻合東哥入股前的判斷:京東不會主動收購1號店。即使是,也是沃爾瑪戰略入股京東,1號店資產被打包給京東。

如果沒收購,還有必要談京東接盤的1號店值多少錢嗎?實際上,1號店最核心的資產就是用戶和品牌,所謂的沃爾瑪繼續自營是不可能的。用戶流量都是京東的,員工也讓京東合並了,倉儲配送也給京東整合了,讓沃爾瑪繼續維持1號店自營無從談起。1號店值多少錢,當然要談。

所以,這只是一種處理手法。2014年騰訊戰略入股京東,把騰訊電商(ECC)打包送給了京東,但並購條款里面,並沒有包含易迅網。京東只是易迅網的少數股東,所以此後京東財報里面,也並沒有計入易迅網的收入。這次並購的處理手法,和易迅網類似,原因自己猜。此後的資產商譽減值主要是拍拍、QQ網購,並沒有針對易迅網的資產商譽減值,因為,易迅網就從未並入京東。所以,應該不用擔心京東並入1號店後,又要做坑爹的資產商譽減值拖累盈利了。

沃爾瑪為何甩掉一號店?虧得太厲害

目前,1號店一年營收100億不到,假設虧損率10%,一年就虧掉了10億。不只是業務虧損,業務規模還在萎縮,準確說是斷崖式下跌,在市場上越來越被邊緣化。從規模上也完全無法滿足沃爾瑪中國的戰略訴求,甚至整體拖累了沃爾瑪在中國業績。

事實上,一號店核心管理團隊很早就離開了1號店,準確地說,於剛和劉俊嶺離開前就沒什麽骨幹了。財聚人散,圈內八卦的消息是,從1號店創立到被打包處理,除了於剛和劉俊嶺賺了錢,跟著的兄弟沒有一個發財的,即便是從零開始跟隨創業,最後做到了CXO級別的。

顯然,缺少核心骨幹的1號店已沒了凝聚力,外聘的職業經理人,無力扭轉困局,沃爾瑪當然得甩包袱。再不甩,資產價值就要歸零了!

5%股權就能綁架沃爾瑪?不綁架,利益共同體

沃爾瑪甩包袱是事實,但京東不傻。2014年,京東接盤騰訊電商(ECC)時,或許早知道會把拍拍和易迅網冷藏。拍拍當時已經完全沒有了市場地位,連騰訊電商當時也沒有把重點放在拍拍上。另外,易迅網不只是業務完全和京東重疊,用戶也完全重疊——價格高度敏感的用戶。所以騰訊電商業務被冷藏一點都不奇怪。

京東接盤ECC有兩個訴求,首先,獲取騰訊流量資源、資金和上市背書。其次,只有接盤了,騰訊不做電商了,京東才能放心,騰訊才可能把流量給京東,求個安全。說白了,這也是京東想綁架騰訊的電商策略之一,因此合同里是有相關的明確規定要求。當然,騰訊此後就沒怎麽投B2C零售電商了,倒是投了很多微信服務商,O2O,生活服務電商,京東只是騰訊大電商生態的一部分而不是全部。半年前,東哥聽聞唯品會在聯系騰訊,希望騰訊入股,解決流量困境,然後傳聞就沒有然後了!

所以,京東接盤沃爾瑪爛攤子,1號店或許還有一些價值,但主要還是要讓沃爾瑪中國的電商押註在京東身上,這樣,沃爾瑪供應鏈資源才能給到位。說實話,沃爾瑪在中國,的確已無更好策略了。並非京東要綁架沃爾瑪供應鏈,而是,1號店已經給了京東,沃爾瑪的中國線上業務只能把希望押註於京東身上。雙方是利益共同體,做大業務規模符合彼此的利益,就不存在誰要綁架誰!

沃爾瑪為什麽不資金入股?彼此都不差錢

有人在說,沃爾瑪甩了個大包袱,還能白拿京東5%的股份,真是天上掉餡餅。京東想拿5%的股權就置換沃爾瑪的供應鏈等各方面的資源,也是癡心妄想了吧。

首先,對沃爾瑪來說,5%,也就15億美元,沃爾瑪不是沒見過錢,僅2015年第四季度就盈利45.7億美元(相當於302億人民幣),直接秒殺BAT。財務投資和戰略投資不同,後者在乎的就不是財務上的直接回報。沃爾瑪當然有更多的錢可以直接投資,除了控股之外,多持5-10%的股份並不能太多改變戰略合作本質。

另外,也得問京東是否需要更多的錢,2016年第一財季結束後,京東賬上還有差不多350億,經營現金流也是正的,在股價最低時,拿更多錢稀釋自己的股份,老劉不會幹,高瓴資本、老虎基金也不幹。

1號店的結局?會冷藏但不是馬上

會被冷藏嗎?可能性很大,但肯定不是馬上。

此前,京東做過大量投資並購,目前為止,還無成功整合案例。2010年3月,收購韓國SK集團旗下電子商務網站千尋網(qianxun),2011年5月重啟千尋網,上線運營,然後就沒有然後了。

2012年1月 “迷你挑”被京東正式收購,運營一年後,因交易糾紛就沒有然後了。

再然後是2014年1月完成對今夜特價酒店的收購,創始人鄧天卓和任鑫加入京東,酒店業務也不了了之了。鄧天卓還在京東到家管戰略,任鑫Mars離開京東自己創辦了get融資數千萬。

再再然後是2014年騰訊戰略入股京東,京東合並了騰訊電商的QQ網購、拍拍網和易迅網。前面兩個網站就算是關閉了,易迅網算是基本冷藏了。

那麽,1號店會怎樣?冷不冷藏是一回事,估計京東自己也未必有信心運營兩個獨立品牌。並購時,東哥還微信咨詢了好友京東無線事業部的老大徐雷,接下來如何接管1號店的用戶和品牌?當然,公司機密,徐雷啥都沒有說。有內部消息,徐雷這兩周就重返掌管京東市場部替代熊青雲,回到2007年開始他一手搭建的部門。收購1號店不是京東的核心訴求,但絕不等於說白白浪費1號店千萬活躍用戶和在華東地區的口碑影響力。

品類上,1號店只是京東的一個子集,完全重疊,但根據1號店的數據,大部分用戶和京東並不重疊。1號店的活躍用戶規模,用戶質量(粘度)要比易迅網高一個數量級,所以,不榨盡1號店最後一滴血,京東是絕不會冷藏它的。現在讓徐雷重返掌管市場部,也是要再度特別重用的節奏,或許,和這次沃爾瑪戰略入股,整合1號店不無關系!

1號店能榨出多少油水?200-300億

去年7月,沃爾瑪表示以7.6億美元從少數股東手中收購了該公司當時未持有的1號店的49%股權。當然,15億美金估值,已是過去時,當下的1號店千萬活躍用戶值多少錢?

只是註冊購買用戶,按照自己做營銷推廣成本要花20億左右,由於這些用戶粘性和忠誠度更高,可以給到30億的市場價值,賣出去也就這個價。如果京東真100億收購1號店,真的太貴了。當年易迅網作價給京東的時候,也差不多是0.3倍PS,30億的估值。那麽對京東,1號店能榨出來多少油水?能夠給京東帶來多少價值,或貢獻多少銷售額?

供應鏈不足,倉配物流覆蓋限華東,在沒人才,運營等各方面管理極度混亂情況下,1號店在經歷了斷崖式下跌之後依然做到了年流水百億。2015年京東的GMV是4627億,活躍用戶數是1.691億,1號店一千多萬活躍用戶,按照京東的標準,1千萬活躍用戶可以創造的GMV是273億到300億左右。如果按照0.3-0.5PS算,資本價值可以做到100-150億。

那麽,接管1號店的自營業務會擴大經營虧損嗎?假設此前1號店的虧損率10%,營銷預算6億,京東采取榨幹策略,營銷預算砍到2億,虧損率可以收窄到6%。另外,1號店的倉配履單成本比京東高,每單差不多17-20元左右。1號店的訂單以上海等城市為主,按京東的標準可以控制到12元左右,又可以減少三五個點的虧損。重疊人員大部分可編入京東,所以,還可省下行政管理成本,至少2個點。1號店在京東手里,如果不想擴大1號店的業務和用戶人群,當然,是有很大可能賺錢的,至少不虧錢。

至於整合中,什麽中外企業文化融合都是扯淡?1號店就沒有什麽沃爾瑪文化,1號店自己的文化都不複存在了。往簡單的說,相當於京東前端多了一個流量入口,商品後臺切換給京東,倉庫該關的關,人員該裁的裁,該合並的合並。京東此前已經整合了一個更複雜的ECC(騰訊電商),今天再收拾一個小一號的1號店而已。內部消息,京東CEO沈皓瑜負責牽頭整合1號店,一時半會兒應該不會離開京東,而此前有八卦傳言沈皓瑜離職。上周五沈皓瑜去上海1號店的倉庫考察了,估計接下來的關停整合也是很快了吧。簡單的事情,不必複雜化。

1號店還有哪些價值?強化品類話語權提升毛利

京東收購1號店,從此,自營商超B2C,京東就再無對手了,雖然天貓超市試圖開始增加自營的品類。京東收購1號店的價值,除了潛在可能的給京東消費品事業部帶來超過200-300億左右的收入,同時,也消滅了一個競爭對手。強化了京東在商超品類(快消品)的話語權!

2015年,京東消費品事業部的銷售額差不多500億,2016年800-1000億,算上1號店200億,就是1000-1200億。而2015年中國零售排行榜,華潤827億,聯華680億,大潤發615億。京東現在不只是線上最大的商超,也是中國線上線下最大的商超。規模就是話語權,有話語權才有資格談毛利潤率和盈利!

以前,供應商還拿1號店制衡京東,現在自營采銷類型的商超電商,實質上只剩下京東一家,強化了京東在該品類的話語權,最終有助於快速提升京東整體在商超品類的毛利潤率,盈利能力。收購,會提升盈利,而不是導致虧損。從這個層面來說,品牌供應商,將是這次收購的利益受損者。沒有品牌供應商喜歡渠道一家獨大,線下線上都一樣,因為渠道都一個德行。

昨天和一國際奶粉品牌電商boss聊,目前線上奶粉已經占到整體的30%左右,其中京東的市場份額已經接近一半,1號店和天貓的市場份額差不多,現在京東合並了1號店,就更加強勢了。換句話說,阿里不要欺人太甚,今年雙十一再比服裝品牌搞二選一,京東也不是沒有反制手段。以其人之道還之彼身。東哥的看法是,渠道壟斷一家獨大總不是什麽好事情,於消費者不利,於品牌商也不利。

然而,東哥再強調一遍,這次沃爾瑪戰略入股京東,重點絕不是1號店。100億的戰略合作,1號店最多占20-30%價值就差不多了。別把所有聚焦點放在1號店上。

別低估了沃爾瑪和京東的智商,就如2014年,京東肯定不會單純去收購騰訊電商一樣,主動收購1號店這樣的事,還花100億,京東是絕對幹不出來的。

關於作者:東哥李成東,電商天使投資人,前騰訊、京東戰略分析師。可關註公眾號(dgjdds),直接評論、回複與東哥互動!創業者、投資人可加WX:787977470,請備註信息。

沃爾瑪1號店京東接盤
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