國務院：支持貧困縣統籌整合使用財政涉農資金 有關部門不得幹擾資金用途
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-04-22/1000224.html
國務院今日發文稱，支持貧困縣統籌整合使用財政涉農資金，要求中央和省、市級財政要進一步向貧困縣傾斜，有關部門和地方不得限定資金在貧困縣的具體用途，幹擾統籌整合使用資金的，要嚴肅追究責任。
國務院辦公廳關於支持貧困縣開展
統籌整合使用財政涉農資金試點的意見
國辦發〔2016〕22號
各省、自治區、直轄市人民政府，國務院各部委、各直屬機構：
為貫徹落實《中共中央 國務院關於打贏脫貧攻堅戰的決定》精神，優化財政涉農資金供給機制，進一步提高資金使用效益，保障貧困縣集中資源打贏脫貧攻堅戰，經國務院同意，現就支持貧困縣開展統籌整合使用財政涉農資金試點提出以下意見。
一、總體要求
（一）指導思想。全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會精神，深入貫徹習近平總書記系列重要講話精神，緊緊圍繞“五位一體”總體布局和“四個全面”戰略布局，牢固樹立創新、協調、綠色、開放、共享的新發展理念，認真落實黨中央、國務院決策部署，堅持精準扶貧、精準脫貧基本方略，實行中央統籌、省負總責、市縣抓落實的工作機制，改革財政涉農資金管理使用機制，賦予貧困縣統籌整合使用財政涉農資金的自主權。
（二）試點目標。通過試點，形成“多個渠道引水、一個龍頭放水”的扶貧投入新格局，激發貧困縣內生動力，支持貧困縣圍繞突出問題，以摘帽銷號為目標，以脫貧成效為導向，以扶貧規劃為引領，以重點扶貧項目為平臺，統籌整合使用財政涉農資金，撬動金融資本和社會幫扶資金投入扶貧開發，提高資金使用精準度和效益，確保如期完成脫貧攻堅任務。
（三）基本原則。
——渠道不變，充分授權。對納入統籌整合使用範圍的財政涉農資金，中央和省、市級有關部門仍按照原渠道下達，資金項目審批權限完全下放到貧困縣。
——省負總責，強化監督。中央有關部門主要負責政策制定、資金下達、制度建設和監督考核。省級扶貧開發領導小組對試點工作負總責，重點抓好試點選擇、上下銜接、組織協調、督促檢查等工作。
——縣抓落實，權責匹配。貧困縣作為實施主體，根據本地脫貧攻堅規劃，統籌整合使用財政涉農資金，並承擔資金安全、規範、有效使用的具體責任。
——精準發力，註重實效。貧困縣財政涉農資金統籌整合使用要與脫貧成效緊密掛鉤，精確瞄準建檔立卡貧困人口，著力增強貧困人口自我發展能力，改善貧困人口生產生活條件。
二、試點範圍
2016年，各省（區、市）在連片特困地區縣和國家扶貧開發工作重點縣範圍內，優先選擇領導班子強、工作基礎好、脫貧攻堅任務重的貧困縣開展試點，試點貧困縣數量不少於貧困縣總數的三分之一，具備條件的可擴大試點範圍。2017年，推廣到全部貧困縣。
三、資金範圍
統籌整合使用的資金範圍是各級財政安排用於農業生產發展和農村基礎設施建設等方面資金。中央層面主要有：財政專項扶貧資金、農田水利設施建設和水土保持補助資金、現代農業生產發展資金、農業技術推廣與服務補助資金、林業補助資金、農業綜合開發補助資金、農村綜合改革轉移支付、新增建設用地土地有償使用費安排的高標準基本農田建設補助資金、農村環境連片整治示範資金、車輛購置稅收入補助地方用於一般公路建設項目資金（支持農村公路部分）、農村危房改造補助資金、中央專項彩票公益金支持扶貧資金、產糧大縣獎勵資金、生豬（牛羊）調出大縣獎勵資金（省級統籌部分）、農業資源及生態保護補助資金（對農民的直接補貼除外）、服務業發展專項資金（支持新農村現代流通服務網絡工程部分）、江河湖庫水系綜合整治資金、全國山洪災害防治經費、旅遊發展基金，以及中央預算內投資用於“三農”建設部分（不包括重大引調水工程、重點水源工程、江河湖泊治理骨幹重大工程、跨界河流開發治理工程、新建大型灌區、大中型灌區續建配套和節水改造、大中型病險水庫水閘除險加固、生態建設方面的支出）。教育、醫療、衛生等社會事業方面資金，也要結合脫貧攻堅任務和貧困人口變化情況，完善資金安排使用機制，精準有效使用資金。
各省（區、市）、市（地）要結合本地實際，明確本級財政安排的涉農資金中貧困縣可統籌整合使用的資金範圍，進一步加大統籌整合力度。
四、工作措施
（一）增強貧困縣財政保障能力。中央和省級財政優化轉移支付結構，明顯加大對貧困地區的轉移支付力度，擴大一般性轉移支付規模和比例，提升貧困縣財政保障能力。清理整合目標接近、資金投入方向類同、資金管理方式相近的專項轉移支付，推進部門內部資金的統籌整合使用。對具有地域管理信息優勢的項目，主要采取因素法分配相關轉移支付資金，便於貧困縣統籌安排使用。進一步加強預算執行管理，提高提前下達轉移支付預計數比例，按因素法分配且金額相對固定的轉移支付提前下達的預計數比例要達到90%，其他專項轉移支付提前下達的預計數原則上不能低於上年度執行數的70%，便於地方統籌編制預算。中央對地方一般性轉移支付在全國人大批準預算後30日內正式下達，專項轉移支付在90日內正式下達。省級政府接到中央轉移支付後，應在30日內正式下達到縣級以上地方各級政府。有條件的地方要進一步加快轉移支付預算下達進度。
（二）加大對貧困縣傾斜支持力度。按照政府扶貧投入力度要與脫貧攻堅任務相適應的要求，中央和省、市級財政要在切實增加扶貧投入基礎上，進一步向貧困縣傾斜，將脫貧攻堅作為資金分配的重要參考因素。原則上用於貧困地區、貧困人口的資金增幅不低於該項資金的平均增幅，確保完成“兩不愁、三保障”（不愁吃、不愁穿，義務教育、基本醫療和住房安全有保障）的目標任務。有關部門和地方不得限定資金在貧困縣的具體用途，幹擾統籌整合使用資金的，要嚴肅追究責任。
（三）發揮貧困縣統籌整合使用資金主體作用。貧困縣要堅持目標導向和問題導向，編制好本地脫貧攻堅規劃，做好與全國脫貧攻堅規劃、各部門專項規劃的銜接，以規劃引領投入，凝聚扶貧合力。要結合各部門政策目標和工作任務，依據本地脫貧攻堅規劃，充分發揮貼近脫貧攻堅一線、管理信息充分的優勢，區分輕重緩急，確定好重點扶貧項目和建設任務，統籌安排好相關涉農資金，交由縣級相關部門具體落實。資金統籌整合使用要與脫貧任務掛鉤，按照脫貧效益最大化原則配置資源，將脫貧成效作為衡量資金統籌整合使用工作成果的主要標準。要加強脫貧攻堅項目儲備，加快相關涉農資金安排進度，項目成熟一個資金到位一個，年度計劃的建設任務應在接到上級轉移支付後一年內完成，確保不出現資金滯留問題。
（四）創新財政涉農資金使用機制。貧困縣要積極探索開展產業扶貧、資產收益扶貧等機制創新，借鑒易地扶貧搬遷籌資模式，通過政府和社會資本合作、政府購買服務、貸款貼息、設立產業發展基金等有效方式，充分發揮財政資金引導作用和杠桿作用，撬動更多金融資本、社會幫扶資金參與脫貧攻堅。在選擇扶貧項目時，要充分尊重貧困群眾的意願，積極推廣群眾民主議事決策機制，優先安排貧困人口參與積極性高、意願強烈的扶貧項目，有條件的可吸收貧困村、貧困戶代表參與項目評選和建設管理。各級有關部門要加強指導、服務和監督。
（五）構建資金統籌整合使用制度體系。中央和省、市級有關部門要及時修訂完善各項制度，取消限制資金統籌整合使用的相關規定。貧困縣要制定統籌整合使用財政涉農資金具體辦法，明確部門分工、操作程序、資金用途、監管措施。對統籌整合使用的資金，貧困縣要結合脫貧攻堅規劃和各部門專項規劃，在農業生產發展和農村基礎設施建設範圍（即統籌整合使用的財政涉農資金用途）內，提出包括主要目標和具體建設任務在內的資金統籌整合使用方案，認真組織實施。相關資金按上述辦法調整用途，各部門應予以認可。貧困縣資金統籌整合使用方案確定後，要及時報省級扶貧開發領導小組備案，省級扶貧開發領導小組向中央相關部門通報，各部門要將其作為加強指導、監督問責的重要依據。
五、組織保障
（一）建立溝通協調機制。在各級扶貧開發領導小組的統一領導下，建立有關部門廣泛參與的工作協調機制，確定部門職責分工，研究納入統籌整合使用的具體資金範圍，明確對貧困地區、貧困人口傾斜支持政策，取消限制資金統籌整合使用管理要求，定期或不定期召開會議交流情況，解決工作中遇到的實際問題。各級有關部門要加強對試點工作的指導，強化試點工作培訓，深入開展調查研究，總結推廣好的經驗做法。貧困縣要及時研究處理具體操作層面遇到的問題，註意積累可借鑒的經驗，發掘可複制的典型，並及時向上級扶貧開發領導小組和有關部門報告。
（二）加強規劃有效銜接。各級發展改革、扶貧部門要科學編制脫貧攻堅規劃，各有關部門要按照脫貧攻堅要求及時調整完善相關專項規劃，實現脫貧攻堅規劃與部門專項規劃的有效銜接，保障按計劃完成脫貧任務。部門專項規劃與脫貧攻堅規劃不一致的，應當區分具體情況研究處理，原則上以脫貧攻堅規劃為準。
（三）全面推行公開公示制度。推進政務公開，各級有關部門應將涉農資金政策文件、管理制度、資金分配、工作進度等信息及時向社會公開。貧困縣要在本地政府門戶網站和主要媒體公開統籌整合使用的涉農資金來源、用途和項目建設等情況，並實施扶貧項目行政村公示制度，接受社會監督。
（四）實行嚴格監督評價。各級政府要把納入統籌整合範圍的財政涉農資金作為監管重點。貧困縣對財政涉農資金管理監督負首要責任，貧困村第一書記、駐村工作隊、村委會要深度參與涉農資金和項目的管理監督。各級審計、財政等部門要加大對貧困縣的審計和監督檢查力度，並對貧困縣監管職責落實情況進行跟蹤問效，對地方探索實踐資金統籌整合使用、提高資金使用效益給予大力支持。探索引入第三方獨立監督，引導貧困人口主動參與，構建多元化資金監管機制。各級扶貧、財政、發展改革部門要加強對資金統籌整合使用的績效評價，並將其納入扶貧開發工作成效考核，評價、考核結果以本級扶貧開發領導小組名義通報。對試點工作成效好、資金使用效益高的地方，在分配財政專項扶貧資金時給予獎勵和傾斜；對不作為、亂作為等行為，嚴肅追究相關人員責任。
國務院辦公廳
2016年4月12日
（此件公開發布）
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“大師之味”宣布倒閉：盈利未現，資金已竭
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0429/155505.shtml
“大師之味”宣布倒閉：盈利未現，資金已竭
i黑馬
外賣O2O品牌大師之味宣布倒閉。大師之味創始人兼CEO範新紅含淚寫下告別信，宣布項目正式停止。
i黑馬訊4月29日消息今日晚間，外賣O2O平臺“大師之味”因融資失敗宣布倒閉。大師之味創始人兼CEO範新紅在告別信中表示，“還沒有實現盈利，我們的資金已經枯竭。”
範新紅歷數了創業之艱辛，告別信中表示，800平米的中央廚房動不動停水，不是因為管道壞了，而是因為給物業小哥少送了一包煙，動不動停電，不是因為線路燒了，而是因為沒有請工程部吃飯，餐品加工間被檢查，不是因為食品衛生而是因為過節少備了兩張卡......
以下是範新紅的告別信全文：
我們已經找到了最經濟的配送模式，只要我們的產品組合再優化一下，再導入更多的流量，再拓展更多的眾包配送站，我們就可以盈虧平衡、就可以盈利、就可以生存下去，我們就可以把這個名師精品外賣模式真正建立起來，但最終時間和資金沒有站在我們這邊，我們已經沒有能力去優化產品、導入流量、拓展配送站，當嘗試拯救項目的所有努力都被證明失敗之後，我們不得不選擇放手。
回顧這一年來走過的歷程，我和我的夥伴們從idea到demo，到落地運行，從融資到快速發展、得到用戶認可；我們曾經為了項目名字爭論不休，曾經為了餐盒造型無數次往返包裝廠，曾經為了產品標準化專人盯每一份餐的出品，曾經為暴增的訂單發愁，加工方廚師集體罷工要求我們嚴格限量，曾經為了用戶體驗在每一個配送箱內放置暖水袋，曾經……
我們一群餐飲的門外漢，像升級打怪一樣一關一關的往前打，冬天沒有暖氣的辦公室，夥伴們穿著厚厚的棉衣辦公，人手不足，就一個人兼市場、運營、客服、產品、配送員；我們曾經如此辛苦而快樂的一起戰鬥！
我們渴望有一個自己的中央廚房，那將是我們的加工中心、研發中心、用戶體驗館和第一個大師主題餐廳，當800平幹凈整潔的中央廚房呈現在我們面前的時候，卻成為了噩夢的開始。動不動停水，不是因為管道壞了，而是因為給物業小哥少送了一包煙，動不動停電，不是因為線路燒了，而是因為沒有請工程部吃飯，餐品加工間被檢查，不是因為食品衛生而是因為過節少備了兩張卡......
我發現我們在踏入一個陌生又熟悉的環境，並且這種不合邏輯卻又符合邏輯的事情開始越來越多、層出不窮。直到有一天，房東通知我們房子要賣了，這距離我們接手還不到兩個月，裝修還未最後完成，賣房意味著我們購置的設備、裝修、數十萬的轉讓費總計一百萬多萬的投入都將化為烏有，所有的付出和努力都將前功盡棄。
我和我的合夥人，拿著不到原來二十分之一的工資，單位需要而家里有的東西就拿來用，節省著每一分錢的開銷，卻遭遇到自項目運行以來最大的損失，也成為對我們最致命的打擊。
這時候擺在我面前的是要盡快完成三項任務：資金上要盡快完成新一輪融資、業務上要盡快找到新的加工方、模式上要盡快調整到位。
上天眷顧，有資本主動找到我們，這是一家創業有成的金融公司成立的初創基金，同為創業者，第一次與其老板見面就有知己之感，雖然估值不高，但無任何附加條件，甚至不需DD，然而最終卻因為我們內部原因擦肩而過。
業務上，我們也很快找到了更有實力的加工方，一切看似都很順利，新的產品規劃、更合理的產品組合，然而這一切都是設想，實際執行起來步履維艱；
模式上，我們很快在全北京市建立了24個眾包配送站，覆蓋範圍、配送效率和配送成本都按照我們的預期在實現，如果我們建立30個、50個、100個配送站，我們的交付將不再是瓶頸，如果我們再啟動美食網紅計劃，導入更多的流量......然而這一切都只能是計劃了，我們還沒有實現盈利，我們的資金已經枯竭。
我裁掉大部分人員，希望能夠做最後的掙紮。
站在樓道里，我和我們的技術總監溝通離職的事情，他說範總，你不要有太多壓力，誰也不是神仙，再找工作就是了；在咖啡館里，我和我們的市場總監溝通離職的事情，他說範總，其實這一年，做市場、幹物流、做產品，什麽都幹，我還是學到了很多；半夜和投資人通完電話，正式確認了項目停止的共識。在微信上我和我的美女合夥人說發條停止運營的公告吧，她說最後你寫兩句吧，虧了多少錢你算一下一起攤，我說說好的我來擔；早上，我們已經離職的新媒體運營專員在微信上問我，範總我們是要發一條停止運營的公告嗎，後面附帶的哭泣頭像，讓我終於再也無法控制的淚流滿面......
一年以來，辜負了多少人的信任與付出，辜負了多少用戶的鐘愛與支持；一年以來，多少次夜不能寐，多少次半夜驚醒；一年以來的歡笑、艱辛、卑劣、狗血，並肩戰友、忠誠下屬、無良員工、商業陷阱，各色人性浮現眼前。
一年以前，一位獵頭朋友給我打電話推薦職位，我說我可能會創業，時隔一年，她又給我打了一個電話，我說我的項目要結束了，她說給你推薦職位吧，我說我先想想。
我有點累了，
我想陪陪孩子，
我女兒得了抽動癥。
希望大家記得陽光萬里，內心有愛，取悅自己，走到哪里都是鮮花開放。
——大師之味CEO範新紅
[本文作者i黑馬，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。題圖來自123RF圖庫。]
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打機要遊戲攻略，投資須資金控管
過去一星期，恆指由最高21,061點，下跌至昨天最低19,962點，相差1099點。筆者不知道早前升浪是否稱作反彈完成，但大市一星期跌幅5%，幅度不算小。本欄向來少談大市，尤其是短線大市，因為不懂得如何運用媒體資訊作出複雜分析估算升跌，倒是某些個股在此段期間的上落值得注意。
本欄曾多次分析合生元(1112)的財務狀況和市場前景，以及大股東拿捏時機的準繩度。股價由最高約$75 下跌至最低約$12，期間股票流通量大增，而且業績未有保持高增長。幸好大股東在股價高位時發行2019年2月到期的零利率可換股債劵，集資31億港元，致財力雄厚可以收購在澳洲和紐西蘭經營成人營養品公司Swisse Wellness Group。
內地的嬰兒奶粉市場競爭激烈，合生元去年的嬰兒奶粉銷售收入下跌16%，但加上新收購的Swisse Wellness Group 貢獻的收入，令2015全年的營運收入錄得1.8% 增長，但年內溢利 倒退~64%。週一集團公佈第一季營運數據，嬰幼兒營養品銷售收入，相比去年第一季錄得13% 跌幅，但成人營養品成為新的增長動力，產品銷售收入增長48.8%，致整體銷售收入增加約5%。公告又指Swisse 在澳洲的VHMS市場 (VHMS 為 "vitamins, minerals, and nutritional and herbal supplements" 的簡稱）屬第一品牌，市佔率在過去一年上升4.7%。而其成人保健品在天貓和淘寶銷售亦維持在首位。
上述的最新資訊，顯示集團找到新的業務增長動力。除此之外，另一吸引筆者眼球之處，是年初大市從約21,970點下跌至最低約18,660點期間，合生元的股價由每股約$15 升至4月初最高約$31，足足一倍。然後大幅回落至$20邊緣，近兩日市況不佳時，股價又出現上升動力。早前股價升勢未有實質數據支持，現在看到新的增長動力，加上股價僅是債券換股價26%（現時股價約$23.5，債券每股換股價$90.84)，值得投資者留意。不過由於股價波幅大，投資者也需注意市場出現獲利回吐的情況。
選股之外，本欄不時提及風險管理的重要性。風險管理幫助投資者保留資本實力和鎖定利潤，提升在市場的壽命和戰鬥力。講到似打機過關升level，但連遊戲都需要攻略，更何況投資。策略不單止包括選股和離場時機、以及風險管理，坊間很少提及的是資金控管。大部份人也許認為勝率(win rate)最重要，其實投資回報的期望值，除了勝率，亦要考慮預期回報。這好比風險創投和基石投資者。風險創投主力投資高增長的初創公司，每每投資10個項目，只有1－2個項目賺錢。勝率只有10%－20%，但一兩個成功項目的回報，足夠彌補虧蝕的8－9個項目。至於基石投資者，一般都是上市前入股，不確定性較低，唯一疑問是上市後的股價升跌。不管如何計算，回報率不及成功的風險創投項目（回報以倍甚至數十數百倍計算），但勝率較高（一般超過50%）。要比較兩者的投資風格和回報，絕不能單以勝率為準則。套用在長線投資，時間長自然期望較高回報。但勝率不可能是100%，所以可向風險創投學習，除了分散投資，是優質的股票（或已經獲利) 可以加碼，失敗的項目就放棄。
資金控管是值得花時間了解的範疇。
《網上加料版》
關於資金控管，Van Tharp 的書都極具參考價值。若然時間不足想偷懶，或者想簡易明瞭資金控管的重要性 (其重要性遠遠高於押對股票)，可參看牧清華的文章：
【獨家】上億資金一夜消失？一場精心布局的炒匯騙局
來源: http://www.yicai.com/news/5012921.html
“想想當時應該懷疑的，看到他們那麽高的利潤就信了，還是太貪心。”擁有金融碩士學位的海歸王先生萬萬沒想到，有一天自己也會在熟悉的領域一步步落入騙子的圈套。
近日，《第一財經日報》記者獨家獲悉，香港恒豐環球集團是一家打著被摩根士丹利收購的旗號、從事黃金外匯代理操盤保本業務的平臺，今年4月7日，在投資者QQ群中宣稱因一次黃金重倉交易市場異常波動，導致所有賬戶爆倉變為負值，雖然該集團信誓旦旦稱會賠償本金，卻突然在4月8日連夜宣告破產並將所有投資者踢出群組，人間蒸發。至此投資者才意識到，這並非一次簡單的投資失敗，可能是一場長達1年、精心策劃的騙局。
“爆倉”當天，香港恒豐環球集團在投資者QQ群發布的公告顯示，此次受損賬戶多達2萬個，按每個賬戶至少5000美元的投資門檻，總金額高達1億美元(約合6.5億元人民幣)，雖然目前賬戶數量真實性無從考證，但僅從本報記者取得聯系的幾十位投資者來看，人均投資額已超過20萬元人民幣。
與全民炒股相比，目前黃金外匯投資仍屬小眾，此次受騙投資者中不乏從事金融相關行業、擁有黃金外匯實戰經驗的專業人士。是怎樣一家公司能夠獲得如此多投資者的信任?“黑平臺”常用伎倆有哪些?我國外匯交易仍屬灰色地帶，投資者該如何自保與尋求法律保護?
布局一年 一夜消失
回國後在北京某外企工作的王先生，兩年前開始接觸外匯交易，他向本報記者講述了整個受騙過程。
2015年4月，王先生經人介紹得知有一個香港公司在做黃金外匯保本理財投資，並被拉入了“恒豐環球精準分析策略”QQ群。
入群後，每天會有集團“首席分析師”進行“喊單”，如“做空歐美，目前1.0570左右，止損1.0577，止盈1.0530”等，其他投資者據此進行實盤跟單。
“首席分析師”在群里不斷強調：“只要嚴格按照群指令設置止損止盈，並嚴格執行每個指令，保證每周利潤不會低於5%，月利潤穩定在20%~30%。”
按照群里指示操作幾日後，王先生發現“首席分析師”十分專業，對於市場判斷頗為準確，而且整體投資風格較為謹慎，禁止投資者擅自“加倉重倉”，這一點令王先生更加放心。
在香港恒豐環球集團向投資者的描述中，幾位“首席分析師”大有來頭。
據香港恒豐環球集團官網(www.huqn.com，目前已經無法訪問)介紹，該集團成立於 2012年5月2日，是一家致力於為財富投資者提供專業化、綜合性理財服務的財富管理集團。該集團專業從事商品期貨、金融衍生品投資理財業務，主營外匯、 黃金、信托、債券、股票、基金、期貨等金融理財項目。集團聘任曾在華爾街高盛、摩根士丹利任職12年之久的李澤宇為“首席分析師”，聘請原“瑞銀”分析師Alston Jensen為集團“聯席首席分析師”，並聘任銀行、證券、期貨、基金公司等金融機構資深從業人員組成核心專家分析團隊。
然而，其所謂的華爾街投行背景首席分析師並無從確認。
(香港恒豐環球集團官方網站)
高大上的集團背景，專業的操作團隊，王先生逐漸放下戒心，用自己原有的KVB昆侖國際外匯交易賬戶與香港恒豐環球集團簽署了代理操盤保本合同，初始投入約20萬元人民幣。
合同規定，王先生的賬戶交易將由恒豐集團全權代理，盈利雙方六四分成;王先生可以每天登陸賬戶1次，在空倉狀態時觀看;可接受的最大風險為本金的20%，虧損達到20%時，王先生有權要求該集團停止操盤並賠償本金損失。
自合同簽署直至2015年7月期間，在香港恒豐環球集團的代理操盤下，王先生連續獲得盈利，最高時每月收益高達90%，於是他介紹兩位朋友加入。
但2015年8月1日至10日，香港恒豐環球集團的代理操盤出現連續虧損並達到了20%的虧損上限。8月27日，香港恒豐環球集團答應賠償並與王先生簽署了賠償合同，這一舉動讓王先生更加相信自己幸運地找到了一家靠譜的投資公司。
然而，香港恒豐環球集團提出將賠償全部放到名為SWIS的外匯黃金交易平臺，王先生未曾想到，此時自己才真正落入了早已準備好的圈套。
據香港恒豐環球集團介紹，SWIS平臺(www.mtsnh.co，網站現已無法訪問)屬於英國五大投行之一、世界領先的金融服務機構史密斯(Smith & Williamson Investment Services Limited)，香港恒豐環球集團是SWIS的鉆石級代理商，通過該集團在SWIS平臺進行外匯交易可以獲得一定優惠。據投資人反映，經SWIS英國總部確認，香港恒豐環球集團提供的SWIS平臺信息為假冒，涉嫌欺詐。
(偽造的SWIS平臺網站)
基於香港恒豐環球集團在出現虧損後如實履行保本合同的信任，王先生以新註冊的SWIS平臺賬戶與該集團再次簽署了黃金外匯代理操盤保本合同。
此後，在盈利不斷增加的情況下，截至今年3月31日，王先生累計追加投入資金逾120萬元人民幣，提取利潤54萬元。當時，像王先生一樣被拉入“恒豐環球精準分析策略”群的人數已達到834人，而香港恒豐環球集團類似的QQ群還有多個。
正當王先生慶幸自己找到了一條安全穩定的生財之道時，今年4月1日，王先生與其他很多投資者突然發現，SWIS平臺無法正常轉出資金，香港恒豐環球集團“高級助理”在QQ群里解釋稱：“因SWIS銀聯資金轉出系統接口在4月1日~5日進行升級，導致轉入或轉出資金有延遲”。
然而到了4月6日，王先生發現自己的SWIS平臺賬號已無法登陸;4月7日，令所有投資者沒有想到的是，香港恒豐環球集團“首席分析師”在QQ群里表示，由於眾多客戶反映最近連續4個月盈利未達到預期，該集團分析師團隊決定在4月6日時110%重倉做多黃金，由於黃金走勢出乎意料導致全部爆倉。
香港恒豐環球集團給出的理由是，4月6日在美聯儲會議紀要公布前夕，包括集團的分析師團隊以及大多數國際機構及市場都認為美聯儲對於加息態度將繼續溫和“鴿派”，導致黃金大幅度上漲，然而實際情況是美聯儲會議紀要公布後，黃金突然逆向暴跌再拉升，使得集團遭遇“洗盤爆倉”。
4月7日，香港恒豐環球集團工作人員表示將按照合同規定在3個工作日內完成對所有投資者的本金賠償。由於2015年8月27日集團曾如約進行過賠償，王先生等投資者抱著一絲希望，等待賠款。
4月8日，香港恒豐環球集團的客戶經理不斷在投資者QQ群中留言稱，本金賠償已完成90%，但實際上，沒有任何人收到賠款。
直到4月8日晚間，香港恒豐環球集團與SWIS平臺突然同時在官網宣布破產，隨後網站停用，所有工作人員失去聯系。至此，王先生才意識到，事情已經脫離自己掌控，只能尋求警方幫助。
“從去年4月份與香港恒豐環球集團簽合同到今年4月他們跑路，整整一年時間，突然就消失了，到現在還和做夢一樣。”王先生對本報記者說道。
“專業的”金融詐騙 監管困難
以王先生為代表的眾多投資者原本以為香港恒豐環球集團僅僅是因為操盤失敗無力償還而跑路，但隨著調查的深入，一場處心積慮、專業的金融詐騙終於浮出水面。
香港恒豐環球集團原名“華訊通信科技有限公司”，2012年於香港成立，2015年3月12日，更名為“香港恒豐環球集團”。事實上，所謂的香港恒豐環球集團只是通過中介公司註冊的空殼公司，該集團官網上介紹其位於香港中環的環球總部以及北京中關村的客服中心經證實均為虛假地址，客服接線人員均外包給了中介公司。
更令投資者大為吃驚的是，他們從香港恒豐環球集團提供的SWIS平臺官網上下載的、被國際市場廣泛使用的MetaTrader4(MT4)交易軟件為盜版，有投資者發現MT4軟件在安裝時為聯網安裝，並且連接到河北唐山市的一個IP地址，安裝後運行該交易軟件，發現其連接香港Simcentric網絡公司服務器，而非交易中心服務器，這意味著投資者每日看到的行情與交易並未與真正的市場連接。
“我們的錢根本沒有拿去做投資，只是放在他們手上原封不動，每天虛構數據，假裝有贏有虧，月底從我們的本金當中拿出一部分當做盈利來分成，最後一次爆倉可能都是他們為了卷款跑路編造的莫須有的理由。”來自鄭州的投資人李小姐氣憤地對本報記者說道。
“這應該是一個典型的金融詐騙案。”英國年利達律師事務所(Linklaters LLP)大中華區管理合夥人方健律師在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。
方健分析稱，在香港恒豐環球集團策劃的這場騙局中，其實存在很多漏洞。
作為一個自稱在香港註冊的公司，投資者首先應該確認該公司是否受到香港證監會(SFA)或金融管理局(HKMA)的監管。其次，香港恒豐環球集團一直聲稱的“保本合同”存在很大問題。“通常情況下，作為第三方理財機構不會承諾保本，一般只有政府特許、受到嚴格監管的機構才可以提供保本。”方健指出。
此外，在資金轉入方式上，王先生通過銀行賬戶將資金轉入境內第三方支付平臺，再由香港恒豐環球集團將資金轉至境外，這一過程中涉及我國有關外匯管理的規定，有套匯及逃匯的嫌疑。
目前，香港恒豐環球集團投資者已經向各地警方報案，但除個別地區立案外，大部分報案未被受理。
對此，方健認為，從我國監管角度來講，確實存在很大難度。
由於香港恒豐環球集團在香港註冊及在香港開展經營活動，投資者最直接的方法是向香港當地監管機構報案、尋求幫助。由於主要交易行為都發生在境外，所以境內的監管機構只能通過與境外對應監管機構進行溝通，通過雙邊合作渠道提請對方妥善處理有關案件以保護境內投資者。最終要境內司法機關通過司法協助去調查取證，從實際操作來講非常困難。
騙子常用三件“寶”：偽專業 找靠山 畫大餅
是什麽樣的伎倆讓成百上千的投資者在1年時間里對香港恒豐環球集團從未產生懷疑並不斷追加資金、拉親戚朋友一起投資?
“在所謂的香港恒豐環球集團里面，確實有懂金融、懂外匯的高手，”王先生表示，除最後一次重倉黃金導致爆倉外，前4個月，該集團嚴格執行穩健與安全的交易原則，使用投資行業較為認可的“輕倉交易”，即每次交易大約僅使用5%的本金，將每次交易最大虧損控制在 5%以內，而且持倉不隔夜，當天平倉。
2015年11月6日，香港恒豐環球集團名為“點金勝手”的分析師在投資者群里表示“今晚美國非農數據公布，我們不做單，以穩健為主。不賭數據，遠離風險!”
今年3月，該名分析師還主動表示，如果當月未能實現最低20%的利潤目標，香港恒豐環球集團將在下次利潤分成時，向投資者讓利10%。
除投資策略穩妥、持續高收益外，很大一部分投資者選擇相信香港恒豐環球集團，源自一條至今仍在網上廣泛傳播的新聞通稿。
2015年8月12日，一則“摩根士丹利收購香港恒豐環球集團20%股權”的新聞在網上迅速傳播，據投資者介紹，當時有十幾家知名媒體進行了報道。
巧合的是，這一時點正是香港恒豐環球集團首次出現連續虧損並主動向投資者進行償付期間。“當時集團嚴格遵守保本協議，並且客戶經理告訴我們有摩根士丹利這樣國際知名的投行作為靠山，完全不用擔心，我上網一搜真的看到這條收購的新聞，更加相信了。”鄭州投資者李小姐對本報記者說道。
而事後有投資者向摩根士丹利求證才得知，所謂的“收購”並不存在。本報記者從摩根士丹利官網上也並未找到任何相關公告。
此外，香港恒豐環球集團也非常善於向投資者“畫大餅”，一方面聲稱其虛假合作平臺SWIS將在美國、澳大利亞、新西蘭成立分公司，同時表示集團規模在不斷擴大，將力爭2017年上市。
去年底，該集團還主動提出邀請投資者免費遊香港，“參觀集團總部暨2015年度總結表彰大會”，此後又以總部裝修為借口一拖再拖。
在香港恒豐環球集團消失前，該集團地區總代理已增加至上海、深圳、江蘇、廣東(不含深圳)、浙江、安徽、福建、湖南、河南、北京、山東、山西12家，投資者隊伍迅速擴大。
目前我國外匯交易仍處灰色地帶，隨便點開一個外匯資訊平臺，各種炒外匯、炒黃金的廣告映入眼簾，其中不乏一些不具備基本資質與保障的“黑平臺”，盡管屢有詐騙事件曝光，但仍有投資者上當受騙。
根據國際清算銀行(BIS)外匯委員會三年一次的外匯報告估算，截至2015年底，全球日均外匯交易量達到5.3萬億美元。面對如此龐大規模的資金流動，一個未受監管的場外外匯交易市場十分容易滋生花樣繁多的詐騙。不僅在中國，世界各地因外匯詐騙而損失慘重的案件時有發生。
對於投資者而言，切勿輕信高回報與所謂的專家策略，夯實自身交易技術，提高鑒別黑平臺、詐騙公司的能力，才是保護自身財產安全最直接有效的方法。
劣後資金難覓 委外資金投資股市信心下降
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-05-21/1006690.html
2015年下半年以來瘋狂的銀行委外，近期似乎有些冷卻下來，進入一個相對膠著的階段：理財規模要擴張，但無論是債市還是股市，投資風險居高，委外風險增大。銀行理財產品的收益率下降，遠沒有投資資產的收益下降得快，有的銀行不得不選擇加大通過權益類投資，拉高純債委外的收益。
2015年下半年以來瘋狂的銀行委外，近期似乎有些冷卻下來，進入一個相對膠著的階段：理財規模要擴張，但無論是債市還是股市，投資風險居高，委外風險增大。
銀行理財產品的收益率下降，遠沒有投資資產的收益下降得快，有的銀行不得不選擇加大通過權益類投資，拉高純債委外的收益。
銀行理財資金流入股市，一般都是通過認購結構化產品優先級，來獲得一個類固收。不過，不同市場機構人士均向21世紀經濟報道記者表示，比起去年，私募機構跟投，或者認購劣後級的能力，大大下降，這也就意味著對於銀行理財資金而言，安全墊不足。
另一方面，一些銀行和其他投顧機構也開始反思委外過於粗放的問題。僅就投後管理的數據分析，目前市場普遍采用excel表格對底層數據進行手工反饋，在數據加工方面所做的功課極少。
多策略選擇
銀行理財委外，從投向上來看，絕大部分是債券委外，股票二級市場相關規模較小。
根據中債登2015年銀行理財年度報告，理財資金投向債券和貨幣市場工具總占比超過50%，而據多名銀行資管業內資深人士的估算，單單直接投向債券市場的，占比約在三分之一。根據銀監會的相關規定，只有面向機構和高凈值客戶的銀行理財可以直接投向股市，因此直投股市的規模占比很小。
不過，隨著2016年債券市場違約風險不斷暴露，債券收益走低，在銀行理財大類資產配置大策略中，權益類投資受到更大重視。
多名中小銀行資管人士及私募機構人士亦向21世紀經濟報道記者表示，由於純債投資的收益無法覆蓋銀行理財資金的成本，目前不少機構從純債轉向“債+股”的策略。“我們最近加大了股票質押的規模。”有某華北地區城商行資管人士表示，不管是股票質押、量化對沖還是定向增發，銀行理財資金還是作為優先級資金進入。“平層投股票風險太大了。哪怕不是結構化分級產品，也可能會要求投資機構自己跟投一部分，相當於劣後資金對理財優先級資金起到安全墊作用。”
不過，該人士還表示，最近在談的幾家私募機構，在銀行要求的跟投，類似劣後資金的比例上，沒辦法達成共識。“他們出不了一定比例的劣後，對我們來說，安全墊厚度就不夠。”
另有華南地區基金子公司人士告訴21世紀經濟報道記者，明顯感到私募機構出資能力弱化。“有私募機構劣後的錢自己提供不出來，需要我們幫他們募集，或者再包裝讓銀行來推薦給私銀客戶。但我們覺得風險太大。”該基金子公司人士表示。
3月華夏銀行資產管理部李岷在接受對話資管30人專訪時就判斷稱，2016年，隨著高收益資產的匱乏，信用利差的進一步降低以及信用風險的暴露，加之股指期貨限制等因素，銀行委外需求中保本產品、多策略產品、FOF（基金的基金）和MOM（管理人的管理人）產品、投資海外和商品的產品將會成為主流，輔以對沖、CTA（商品交易顧問，包括期貨）等策略組合。
“CTA策略之前主要是投資結構化優先級，目前也在考慮投資平層。不過整體規模較小。”李岷表示。
投後數據加工能力明顯不足
資本市場波動，也進一步讓銀行委外投資投後管理的問題暴露出來。投資後，如何監控投顧是不是根據其承諾的投資策略進行投資，如何監測風險，如何根據市場變化進行投資策略的調整，都需要數據來做基礎。
鉅陣資本高級合夥人龍舫向21世紀經濟報道記者表示，從MOM的模式來看，最基礎的準備就是數據庫。所謂底層數據庫，除了各類子管理人的可追溯的業績數據，還包括風險收益、持倉記錄、投資行為等多項分析指標。
“所有原始基礎數據，也就是交易流水，實際上托管機構都有，關鍵在於數據的加工。目前實際操作中，機構普遍采用的是excel手工計算管理方式。”上海一家金融科技公司相關產品經理表示。
僅就資產凈值這一項，手工計算凈值，如果每天算，相當繁瑣；如果定期算，實際上也會產生小問題，比如最大回撤可能不準確。
所謂回撤率，即在選定周期內任一歷史時點往後推，產品凈值走到最低點時的差值。這個指標可以用來描述買入產品後可能出現的最糟糕情況，是一個重要的風險指標。
目前，在投後日常管理中，銀行作為委托人，一般會要求委托的投顧機構每周或每月提交報告說明投資情況。在這過程中，其實投顧機構對於反饋結果有一定彈性操作空間。比如，對凈值的反饋，可能會在一定期限範圍內選擇最高值，而非報告截止時點的凈值；在計算回撤率時，通過調節時段減小回撤值。
另外，缺乏數據的精細化加工，也就意味著難以在此基礎上分析“錢從哪兒賺出來”的問題。
這就涉及到投後管理中，一個非常關鍵的步驟，叫“業績歸因”。簡單來說，就是最後賺了這麽多錢，分析具體是通過哪些渠道和方式實現的。分拆這個結果，可以為投資策略的進一步優化提供依據。
以債券投資為例，“基本上委托人每天從管理人那收到excel，只計算全價浮動盈虧，並沒有拆分資本利得和票息收益，”前述某金融科技公司相關產品經理告訴21世紀經濟報道記者，“也就是說，委托人其實沒有辦法將通過不同債券投資方式的盈利剝離開來，但委托人其實還是想知道錢究竟是怎麽賺出來的，到底是交易波段做得好，放杠桿能力強，還是久期管理比較到位。”
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