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當然，根據看跌期權的協議，向賣方支付一定數額費用後，看跌期權的買方在期權合約有效期內，有權按事先約定的價格向賣方出售一定數量的特定資產，但並沒有必須賣出的義務。即使並未跌至執行價，交易者也可以獲利。看跌期權的價值隨著油價下跌而增加。虛值看跌期權未平倉合約大增之所以值得關註，是因為它體現了市場看空油價的心理。

這會不會意味著市場情緒已經達到看空的巔峰，將為油價反彈奠定基礎？

Schork認為，石油市場的任何規律都已“土崩瓦解”，驅動價格的工作留給了“心理因素”。以技術指標來看，石油市場過去三個月都在超賣。他說：

“我們可能看見油價回漲到每桶70美元，但在那之前可能油價會跌至每桶30美元。那為什麽交易者不去押註每桶20美元，那還能賺個20美元。所以，現在不是選擇哪個才是底部的時候。”

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小米增持金山：雷軍在下什麽樣的一盤棋？

本帖最後由 三杯茶 於 2015-1-27 10:35 編輯 小米增持金山：雷軍在下什麽樣的一盤棋？ 作者：天成 金山軟件自去年4月份以來至今，因獵豹分拆上市以及金山軟件營銷、研發費用的大增導致利潤大幅下滑等原因已令股價完全腰斬。不少持有金山股票的死忠粉絲含淚提出疑問：為啥我一直看好的金山軟件（3888）跌成這樣？還能持有嗎？這個問題先放一邊，讓我們來看看最近金山股價的表現：1月20日那天，金山股價漲幅8.17%，竟然創了自去年最高價下跌到現在的單日最大漲幅！而今日金山又大漲6.48%。這一表現多少讓持有金山股票的粉絲喜出望外，尤其遙想當年（11年7月6日）雷軍回歸金山，騰訊入股後金山股價一路從3元漲到30元暴漲10倍，這次小米增持，金山會否重現往日輝煌？帶著這個疑問，讓我們來探索金山近日大漲背後的原因。 1月20日金山的大漲與下面的公告有關：1月19日，金山軟件發布公告稱，小米科技將通過其全資附屬公司，從騰訊全資子公司TCH Saffron Limited手中收購金山軟件2.98%的股份。雷軍表示：“我將持有金山 29.9% 投票權（包括我個人持股、求伯君及張旋龍持股，還有小米持股），此舉表達了我個人及小米科技對金山雲服務戰略的強烈信心。”此外，金山軟件2014年12月對外宣布將在3年內對雲業務投資10億美元，執行“All in 雲”戰略，希望通過5-10年的發展，成為一家基礎雲服務提供商。此前，雷軍系的金山和小米合計向世紀互聯投資2.2億美元，入股之後，雷軍間接控制了世紀互聯15%的股份並擁有29.9%的投票權，成為除管理層之外最有影響力的股東。 從雷軍的此番動作和表態可以看出：金山雲已經成為整個金山軟件的的戰略未來了。那麽，為何金山此時要執行“All in 雲”戰略，這背後隱藏的邏輯又是什麽呢？ 總結起來，有以下幾點： 1、業績下滑和獵豹分拆上市令股價腰斬，“雷軍溢價”正在減弱。 2010年9月，雷軍回歸金山軟件，帶著對移動互聯網極深的感悟，啟動金山軟件改革。由於騰訊火速入股、確立互聯網和移動互聯網戰略和“3+1”的業務框架、主要子公司相繼MBO，在“雷軍”溢價的不斷催化下，最後以金山軟件股價暴增10倍，以及獵豹移動的分拆上市為完美收官。然而，在2013年以移動互聯網戰略為起點的第二階段改革中，體現在金山軟件身上的“雷軍溢價”正在減弱。 首先，金山移動化戰略投入期拖累凈利潤率。2011-2013年，金山軟件的凈利潤率均維持在32%以上，而到2014年中期，其凈利潤率下降到26.62%。與此同時，研發費用和營銷費用猛增。尤其是營銷費用占總收入的比例一路飆升，從2011年的12.33%升至2014年中期的22.69%。研發費用占比一直穩定在將近30%。西山居副總鄭可表示，2014年單單在手遊研發上資金投入就將過億元。在10月23日發布的盈利預警中，金山軟件表示，因研發成本、營銷費用、期權費用大幅增加，凈利潤大幅下降。 金山軟件研發和營銷費用飆升，大幅拖累凈利潤率 1.png (62.67 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:23 上傳 其次，受獵豹移動的分拆上市影響。獵豹移動分拆上市後，金山軟件對獵豹移動仍然有控制權，只是持股比例從54%降到47%，仍然是合並報表。表面上，從收入和利潤來看，金山軟件沒有受到分拆的任何不利影響，反而因此獲得了發展資金並提升了市值。但是從市盈率的角度，則有不同的解讀。金山軟件將上升勢頭最好的獵豹移動分拆上市，相當於把高PE業務分拆出去，而留下低PE業務，那麽母公司的PE也會拉低。反映在股價上，自然是獵豹移動股價上漲，而金山軟件股價下跌。尤為明顯的是，在關於獵豹移動分拆上市的首個公告出來的前一天，即2014年4月2日，金山軟件創下歷史新高33.5港元/股，此後則一路下跌。 2、金山遭遇成長困境，需要新的增長引擎。 目前金山有4大子業務：獵豹移動、西山居、金山辦公和金山雲，收入大部分來自獵豹移動和西山居（網遊）。 金山業務結構 2.png (38.84 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:23 上傳 從近年來金山各子業務收入來看，明顯依賴於獵豹移動的快速增長。14 年三季報顯示：公司實現銷售收入8.52億元，同比增速54.62%，環比增長13.55%。分業務來看，網絡遊戲、獵豹移動、辦公軟件及其他三大業務同比分別增長了12.2%、155.3%、-3.2%，獵豹移動的強勁增長依然是帶動公司收入增長的主要動力。 金山近年來整體收入增長及分業務增速情況 3.png (66.04 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:24 上傳 但對於向移動化轉型的獵豹移動而言，活躍用戶中有66%位於海外，雖然還在持續增長，然而，擺在獵豹移動面前的任務是，如何將這部分用戶變現。無論是清理大師，還是金山毒霸，抑或電池醫生，都不能直接變現，需要依賴於瀏覽器、網站導航和網絡遊戲來變現，海外業務貨幣化仍處於早期階段，過往也沒有成功先例，獵豹移動的未來存在很大的不確定性。 對於向手遊全面轉型並宣布不再開發端遊的遊戲業務而言，有13款手遊處於研發期，目前遊戲收入嚴重依賴於其旗艦遊戲《劍網3》的增長，而在一片紅海的手遊領域金山能否保持其在端遊市場的成功，依然是個問題。此外，金山辦公（WPS）雖然長期來看將受益於軟件國產化和正版化的影響，但目前來看由於政府采購市場畢竟不如企業市場大且易受政策影響，14年3季度WPS同比收入也出現下滑。而金山雲目前處於燒錢期，未來能否成為金山軟件新的增長引擎，則需要來仔細考量了。 因此，面對股價的腰斬，也難怪不少人質疑：金山軟件是否已經淪為小米生態鏈的一顆棋子？獵豹移動雖手握海量用戶，但海外市場移動端貨幣化能力面臨考驗。而金山軟件手中現存的西山居、WPS和金山雲三大業務，誰又能成為下一個“獵豹”？是的，從現階段金山軟件各業務的疲軟表現來看，確實是需要一個新的增長點了。 3、雷軍的判斷：第三方獨立的雲服務企業會一步一步興起。 阿里雲與12306鐵道部火車票訂票網站合作，令雲計算在2015年伊始就開始火熱起來，阿里雲負責承接12306網站75%的余票查詢流量，幫助往年備受詬病的12306挺住春運關，而近日小米首次收購金山軟件股份，無疑也是看重了中國雲計算行業的巨大前景。 同樣看重中國雲市場發展的不止雷軍，李彥宏曾在公開場合表示：“我們覺得未來的移動互聯網，真正的重要性體現在雲端，就是能夠提供什麽樣的雲服務，目前各種各樣的應用都是從終端向雲端搬的趨勢，未來幾年這個趨勢會更明顯，應用在雲端實現要比操作系統端實現要好的多，而百度也更看重雲計算服務能力。” 曾幾何時炒的火熱的雲計算概念已經真真切切進入到產業化階段。隨著移動互聯的白熱化發展，智能移動產品、可穿戴設備、智能家居等技術不斷完善，用戶需求強勁增長，雲計算將迎來高速增長期。市場研究公司IDC表示，未來五年全球公共雲服務增速預計將是傳統IT行業增速的6倍，雲計算進入黃金期，未來四年複合增長率將達22.8%。自2007年起步後，中國雲計算產業也在不斷發展。特別是過去3年，中國雲計算產業迎來高速增長，但目前我國公共雲計算服務市場仍處於低總量、高增長的產業初期階段。據計世資訊（CCW Research）數據顯示，2014年中國雲建設市場規模為383.6億元，同比2013年增長達44.1%；2014年中國雲服務市場規模達到1645.8億元，同比增長28.0%。 中國雲建設市場規模變化 4.png (103.54 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:24 上傳 中國雲服務市場規模變化 5.png (107.37 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:25 上傳 4、服務小米生態鏈，金山雲任重道遠 目前，金山雲仍處於燒錢階段。2012年前三季度，金山雲凈虧1800萬元左右，2013年虧損6100萬元。雲服務是一個重資產投入的行業，雷軍此番宣布10億美元的資金投入，遠不止簡單只為做大雲服務市場，其背後更多考慮的是為小米生態鏈服務。 “以手機為中心連接所有智能設備”，按照雷軍的構想，智能設備有三大痛點：手機連接複雜，每個設備都需要App，雲服務投入大。因此，小米希望通過“智能模塊+控制中心+雲服務”的模式來解決這些問題。小米此前有意布局智能家電生態鏈，小米手環、小米手機都能操控並應用其智能家居並服務用戶。包括小米之前布局的小米電視、空氣凈化器和入股過的美的空調洗衣機等白電，都會產生大量用戶數據、用戶喜好、用戶需求等，如果再有一個很好地雲存儲空間，基本上就形成了一個完美的閉環。在小米生態圈中，金山在雲端架構中起到了至關重要的作用。去年12月小米入股世紀互聯之後，世紀互聯負責雲架構的網絡基礎構建，而金山對小米提供數據備份和雲計算服務，所有的應用在小米手機和小米手環中體現並操作，這樣小米的生態圈就形成了一個閉環。未來，不僅小米的智能手機等終端可以將數據同步上傳至金山雲，而且金山雲也可以為小米的視頻內容以及更多小米生態系統中的企業提供雲計算服務，等到數據積累到一定程度，還可以借助大數據技術對智能終端的用戶數據進行分析和挖掘，這樣一來無疑會將小米帶向一個新的藍海市場：物聯網、雲計算、大數據…… 6.png (47.31 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:25 上傳 5、挑戰BAT，金山雲必不可少！ 如今“雷軍系”，包括小米、金山軟件、迅雷等已經逐漸成為除阿里、騰訊、百度BAT之外的中國互聯網第四極。小米從最初手機發展到由電視、路由、電視盒子等家具大件，再到智能家具和穿戴設備在雲端的硬件產品布局上已經領先互聯網3巨頭一步。雷軍想要打破BAT三巨頭的中國互聯網格局，同樣也需要做這樣的布局，依靠智能手機搞單點突破的目標已經實現，如何在此基礎上擴大戰果才是能否趕上甚至是超越BAT的關鍵所在。 雲服務是雷軍系互聯互通的重要棋子 7.png (79.39 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 19:26 上傳 而從另一個層面講，雷軍頻頻“燒錢”的背後，其實也是小米原有業務天花盤漸漸明顯的結果。以智能手機起家，經過幾年強勁增長並做到450億美金市值的小米公司，其智能手機出貨量的爆發式增長將不可持續：基數越大，增長就越困難;而且，中國的智能手機市場已經是一片紅海，繼續依靠爆款產品打天下已經不太現實。登上巔峰之後的小米必須尋找新的盈利點，以支撐公司業務的繼續高增長，這也是小米在電視、路由器、平板電腦，甚至是房地產領域不斷探索的核心原因所在。 小米450億美金的估值顯然不是雷軍的終極目標，上市同樣不是，整合雷軍系企業的業務和資源，打造一艘航空母艦，甚至超越BAT估計才能真正讓雷軍滿意。正如雷軍在一封寫給公司全體員工內部信中所說的那樣：我們將全力為理想與使命而戰，我們的夢想在全球，我們的征途是星辰大海。 關於投資金山軟件：信則有 金山軟件作為雷軍的“四駕馬車”之一，其位置不可撼動。金山軟件是雷軍用情最深的地方。1992-2007年，雷軍一直奮戰在金山，由於無法真正施展抱負而選擇“退隱”3年。2010年4月，他帶著對移動互聯網的深刻感悟，創立了移動互聯網最重要的總入口——智能手機，即小米，而後又在求伯君和張旋龍的說服下，回歸金山以移動互聯網的基因改造金山軟件。過往雷軍成功改造金山，創立小米的經歷讓我們由衷佩服，現在，雷軍能否再次揚帆起航，成功實施金山雲戰略呢？ 宗教哲學有一句話叫做：信則有，不信則無。講的是你拜神求佛是無意識的把自己置身與那個你想要的世界，你相信佛教，那麽佛就存在，你不信佛教又怎麽會相信世界上有佛的存在。很多人批判這是唯心主義，其實這沒什麽不對，信仰的力量就是這樣，“信”本身就是有的一部分，你不信何來“有”？ 對於股市來說，何嘗不是這樣：公司基本面並未發生任何改變，但股價卻一直往上漲；價值投資者們看好某家公司，買入放著幾年不動，卻遭致短線投機客鄙夷的目光。有時候，“信”的人多了，買的人多了，股價也就往上漲了。對於金山軟件來說，其實也是如此：如果你看好金山、小米的未來，如果你相信雷軍將成功登頂中國互聯網第四極，那麽你就買入吧。 小米增持金山是標誌性事件，一言以蔽之是金山雲的戰略價值使金山進入了小米體系的中心，這是自獵豹移動分拆上市後，金山軟件又一次重要的投資契機。可以說，如果金山雲戰略真的成功了，那就不僅僅是成為下一個“獵豹”這麽簡單了。 可以肯定的是，金山雲成功與否必須有小米硬件與雷軍系其他業務部門的支持，形成一個完整的雲生態閉環，小米與金山雲之間的互動也將更加頻繁。在進一步確定金山軟件的定位之後，雷軍對其的投資力度還將陸續加大，同時也許金山的凈利潤率還會下滑，但轉型期的互聯網企業哪家不是這樣呢。正如李彥宏在2015年極客公園創新大會中所稱：在轉型中思考關於錢的問題，“我不在乎股價跌一半。不在乎短期利潤的犧牲是為了長期的發展”。 雷軍上次回歸金山，市場讓金山從3元漲到30元，這一次小米增持金山，市場將如何演繹，我們拭目以待。關於投資金山也許你會說沒必要目前進去啊，等金山雲有些起色再入也不遲，可是真的到那時候恐怕機會也少了許多。其實我想說，如果你真的看好金山，現在買入，“信則有”，畢竟好公司是不怕等的。

亞特蘭大聯儲Lockhart：仍會在下半年加息

亞特蘭大聯儲主席Dennis Lockhart在強勁的非農數據後重申，預計美聯儲會在今年年中或下半年加息。

據《華爾街日報》，他表示：“我依然相信加息的環境將在今年年中或者晚一些時候成熟。不過我無法對具體時間做出預測，因為這主要取決於數據。”

昨天公布的美國非農就業數據異常強勁。1月新增非農就業人口25.7萬，遠超預期。失業率略微上升至5.7%，不過勞動者的薪資增速大漲0.5%，創七年新高。

就業市場的回暖再次引發了市場對於加息的猜測。如今，以耶倫為主的幾乎所有美聯儲官員都認為應該在今年年內加息，年中是最有可能的時間。

不過，受國際油價下跌影響，通脹率持續維持在2%的目標以下，又為加息增加了很大的不確定性。

據彭博，Lockhart同時還表示，在加息之前，“我們希望看到通脹好轉的確鑿證據。”

Lockhart今年在FOMC擁有投票權，他常被視為美聯儲官員意見的風向標。最近一段時間，他對於加息的觀點一直沒有變化。

在上周的FOMC聲明中，FOMC表示對加息要“保持耐心”。耶倫在12月的講話中曾明確表示：“至少在未來兩次FOMC會議中，美聯儲不會采取緊縮政策。”

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走進上海：阿嬤帶孫、九○後滑手機 都是在下單

順豐牽手Uber，他們在下一盤什麽棋？ 0

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分级基金遭重创 业内人士：问题不在下折而在溢价

http://www.yicai.com/news/2015/07/4646383.html

開發遠東，普京在下一盤很大的棋

普京總統向中國展示的遠東是一幅誘人的情景：在伊爾庫茨克有俄羅斯最大的金礦產地——蘇霍伊；在克拉斯諾雅爾斯克有龐大的鐵礦藏——烏道榮格斯克和下安哥拉斯克，以及石油產地——洛道奇諾伊；在圖瓦有很有價值的煤礦藏。

俄羅斯在制定“東傾”政策時，中國一直是舉足輕重的因素。在普京總統的“東傾”決策進程中，隨著俄羅斯國內和國際形勢的發展，尤其是在“烏克蘭危機”發生、歐盟和美國對俄羅斯的制裁不斷強化之中，中國因素的分量越來越重、越來越關鍵。但是，我們也絕不能認為，俄羅斯把自己擺脫制裁造成的困境、把開發這一地區的全部希望都押在了中國的身上。

2015年7月10日，在俄南部城市烏法總結金磚國家峰會和上合組織峰會成果的記者招待會上，俄羅斯總統普京說，為促進遠東和西伯利亞地區開發，俄羅斯政府采取了若幹措施，其中包括建立為投資者提供部分稅收優惠的跨越式開發區、為初創企業減稅、在遠東地區建立自由港，為那些決定在遠東地區投資的企業提供一系列優惠。

普京說，俄羅斯將很快在符拉迪沃斯托克市舉辦首屆東方經濟論壇，他已邀請中國夥伴參與這一論壇。普京表示，中國企業可以參與遠東和西伯利亞開發，相信中國企業在開發這一地區方面可以做出重要貢獻。

此外，普京建議，俄羅斯要和中國夥伴討論歐亞經濟聯盟和“絲綢之路經濟帶”之間的合作問題。普京對俄羅斯國內因將遠東的土地出租給中國而出現的不安情緒作出了表態：“讓中國臨時利用外貝加爾湖地區的11.5萬公頃土地是很好的投資方案。”

普京究竟在想什麽

俄羅斯現在最迫切的是要一條通往太平洋的通道，避開被歐盟和美國封鎖住的西向之路。而能協助它打開這條通道的中國是最佳的、最可靠的夥伴。

普京的這一講話發出了3個實質性的信號。

首先，普京的講話表明，俄羅斯遠東開發政策有了實質性的進展。俄羅斯國策的“東傾”意圖是從普京擔任第一屆總統時開始的，只是到了2007年才把對遠東的開發作為一個現實問題提出來。這一年，俄羅斯政府提出了《遠東和貝加爾湖地區經濟社會發展戰略》。但直到兩年後，即在2009年離開總統職位擔任總理的普京才批準了《2025年前遠東和貝加爾湖地區經濟社會發展戰略》。這可以算是俄羅斯關於國策“東傾”的意向性階段，這一階段的實質就是“戰略”還停留在設計師們的紙筆上，因意見相左而蹣跚前行。

2012年應該是俄羅斯國策“東傾”發生實質性變化的一年。普京責成經濟發展部制定《東西伯利亞和遠東發展法》。俄羅斯試圖成立一個國家公司——“遠東和西伯利亞國家發展公司”，統管該地區的發展。這家公司的主要任務是“吸引投資來開發西伯利亞和遠東的領土並有效地利用自然資源”。它直屬總統，其他國家機構無權過問。

這一地區包括：阿爾泰、布里亞特、薩哈（雅庫特）、圖瓦、哈卡斯、外貝加爾湖、勘察加、克拉斯諾雅爾斯克，濱海區，哈巴羅夫斯克區，阿穆爾、伊爾庫茨克、馬格丹、薩哈林和猶太自治州以及楚科奇自治區。

2012年，普京就此法揭示了俄羅斯國策“東傾”的實質。他說：“俄羅斯——世界上領土最大的國家。我們的空間我們不僅應該保存，免於外來的威脅，而且要安排好它，形成一個適合於人生活、適合於在我國各地區工作的現代環境。當然，我們應該特別要註意發展東西伯利亞和遠東。這是最重要的地緣政治任務。”他還進一步強調：“我相信，俄羅斯向太平洋的轉向、我國東部全部領土日新月異的發展不僅能給我們提供經濟的新機遇，而且也為實施積極的外交政策增添了手段。”

為了實施開發遠東的戰略計劃，普京於2014年對領導層的人事安排作出了重大調整。其中最引人註目的是，由內務部內務軍的司令員來擔任西伯利亞和北高加索聯邦區的總統特命全權代表：西伯利亞聯邦區總統特命全權代表——內務部內務軍總司令尼古拉·羅戈什金；北高加索聯邦區——北高加索內務部軍隊聯合集團軍司令員謝爾蓋·梅利科夫。

回顧一下歷史，就會發現普京在第一屆總統任期內，打贏了車臣戰爭後，派往各聯邦區的總統全權代表都是大軍區司令員。現在，內務軍總司令掌管西伯利亞和遠東的事務，與其說是出於經濟方面的考慮，不如說是政治和安全方面的決策。其指向性更為明顯：保障國土的安全和保證西伯利亞、遠東、北極地區在俄羅斯控制下。普京總統下令讓國防部建立一支北極地區集團軍，以保衛俄羅斯在這一地區的利益。

其次，普京總統在講話中提出了俄羅斯的“歐亞經濟聯盟”和“絲綢之路經濟帶”的合作問題。普京強調了俄羅斯國策的一個主要基點——“歐亞經濟聯盟”，並且將其與“絲綢之路經濟帶”並列。

普京所透露的意思是：俄羅斯東西伯利亞和遠東開發政策是為俄羅斯的利益服務的。普京向中國展示遠東的潛力和商機，是有著特定前提的——那就是一切不得損害俄羅斯的利益。俄羅斯現在最迫切的是要一條通往太平洋的通道，避開被歐盟和美國封鎖住的西向之路。而能協助它打開這條通道的中國是最佳的、最可靠的夥伴。

再次，出租遠東的土地。這一政策是作為遠東開發的實際措施提出來的。2015年1月19日，當時的遠東聯邦區總統全權代表特魯特涅夫向普京提出了出租的具體建議：“建議向遠東的每個居民或者想來到遠東的每個人提供1公頃土地，他可用來從事農業、經商、林業和狩獵業，用期為5年”。隨後，普京簽發總統令批準了這個建議。它標誌著“東傾”國策的深化。這一深化是由兩個因素決定的，一是遠東土地太多，二是居民卻太少。特魯特涅夫在給普京的報告中說：“今天在我們那里國有土地為6.14億公頃。”而遠東地區的面積為俄羅斯全部領土的36%。至於人口，那是另一番情景：該地區的總人口為640萬人，居民的密度在全俄羅斯是最低的：每平方公里為1.1人。

現在，普京總統把出租遠東的土地特別提出來，顯然是想解決那里的人口過少、資金太缺，而土地又太廣闊的問題。當然，還遠不止是這些問題，更讓普京關註的是：這些土地對俄羅斯國家安全所起的至關重大的作用。在特魯特涅夫匯報時，普京曾警覺地提問：“這6.14億公頃土地”是國防和安全用地嗎？"

從普京總統的一系列講話可以看出，俄羅斯的遠東開發政策具有對俄羅斯的利益須臾不可偏離的指向性。

俄羅斯最缺什麽？

俄羅斯國內的大公司、大的潛在資金來源尚處於觀望等待階段，而來自西方國家的投資卻是愈益收縮。所以，俄羅斯期望來自東方的投資。

在對東西伯利亞和遠東的開發中，俄羅斯目前最需要的是投資和勞動力。俄羅斯國內的大公司、大的潛在資金來源尚處於觀望等待階段，而來自西方國家的投資卻是愈益收縮。所以，俄羅斯期望來自東方的投資。盡管俄羅斯政府鼓勵居民遷到這里來，但是習慣於大城市和現代生活的俄羅斯人卻不可能舍棄他們已經擁有的一切的，這也是俄羅斯開發這一地區難以解決的難題。

向遠東移民，甚至用強迫手段遷移居民，是俄羅斯歷史上曾經出現過的沈重一頁。當然，現在的俄羅斯政府不可能重走此路。但俄國的歷史因素顯然對普京“東傾”決策有相當深刻的影響。

在這個國家的歷史進程中，對西伯利亞和遠東的開發，國策的“東傾”都曾使處於激變甚至衰敗進程中的俄羅斯 “中興”起來。在沙俄，最突出的例子是沙皇亞歷山大二世的“東傾”政策。1855年，登基不久的亞歷山大二世面對的是這樣一個俄國：在國際舞臺上的威信嚴重受損，地位從一個強國淪落為二流的國家。此時的俄國面臨歐洲強國（英國、法國、奧地利、普魯士，後來還有統一起來的德意誌帝國）的包圍、制裁和孤立。亞歷山大二世決定重振雄風，改變國策，給外交大臣提出了4點指示：一、擺脫俄國在國際舞臺上被孤立的狀態；二、恢複俄國作為一個大國強國的地位；三、取消巴黎和約的屈辱性條款（禁止俄國擁有艦隊和在黑海有軍事要塞）；四、鞏固俄國與鄰國，以及中亞和遠東國家的邊界。這大概是俄國歷史上最明顯的一次國策“東傾”。

在末代沙皇尼古拉二世時，他的重臣斯托雷平為了挽救俄國的衰敗，也把目光轉向了遠東。其“土地改革”的重點就是鼓勵居民移民遠東，期望對這塊土地的開發能拯救奄奄一息的皇權。

在蘇聯時期，斯大林工業化時期的一個重大標誌就是向西伯利亞和遠東地區大量遷移人口，采用各種手段（包括強迫的）全力高速開發荒涼的遠東地區，最終在那里形成了一個重工業和國防工業群集的地區。而到了上世紀70年代，蘇聯執政者在貝加爾湖的北端建造了橫貫東西的第二條大鐵路——貝阿鐵路。在東部濱海區修建了一系列海港。“東傾”國策所做出的成果在蘇聯解體後逐漸淡漠，有的甚至化為烏有。

普京總統非常崇拜斯托雷平，並且高度贊賞上世紀30年代的工業化決策。如今，俄羅斯的“東傾”國策除了一系列現實因素外，歷史的因素和影響顯而易見。

盡管如此，普京總統向中國展示的遠東是一幅誘人的情景。這一點，從幾個例子就可看出端倪：在伊爾庫茨克有俄羅斯最大的金礦產地——蘇霍伊；在克拉斯諾雅爾斯克有龐大的鐵礦藏——烏道榮格斯克和下安哥拉斯克，以及石油產地——洛道奇諾伊；在圖瓦有很有價值的煤礦藏。

東西伯利亞和遠東確實是個寶地，那里無限的潛力孕育著無窮的商機，遠不是租種一些土地就能概括的。而那里的商機又是和現代科技緊密聯系在一起的，僅僅靠手耕勞作不能挖掘那里的潛力。投資新產業、新技術、投資自然資源的開發和利用、投資勞動力的管理和使用，投資基礎建設，無疑會是有價值的商機選擇。

中國人要當心什麽

對於外來投資者，俄羅斯人一直懷有戒心，那種不信任感和生怕外來者拿走了俄羅斯利益的習慣勢力很強大。

但面對遠東的商機，投資者仍會碰到一系列潛在的不利因素。

首先，可能是俄羅斯的安全和利益問題。對於外來投資者，俄羅斯人一直懷有戒心，那種不信任感和生怕外來者拿走了俄羅斯利益的習慣勢力很強大（尤其是在東西伯利亞和遠東這些交通不便、人際交往不暢、現代生活影響淺的地區）。比如說，在俄羅斯上下兩院中，就有人擔心將土地出租給中國，會造成中國對這些土地的兼並。但也有清醒的頭腦，比如上院主席馬特維延科針對此議就表示：“在出租土地的協議中，我們會寫清下述問題：我們的利益應該得到嚴格的保障，我們出租多少土地，以什麽樣的條件出租，我們準備引進多少外國工人，要保證給當地人創造多少就業位置。”普京讓內務軍司令擔任在遠東的全權代表，加強這一地區的安全保衛工作並不是無的放矢。

其次，可能是各國在這一地區的競爭。有些中國人已經習慣於把普京總統示好的話語看成是唯一的標尺，把在俄羅斯受到制裁的困難時期我們所提供的幫助過分誇大了。

事實上，普京總統展示遠東的商機並不完全是針對中國的。在烏法峰會的同一次講話中，他還說過這樣的話：“我們將利用所有的手段來與所有國家——與美國，與歐洲國家，與亞洲國家進行合作。但是，當然我們將積極地發展首先是那些想和我們合作的國家的關系。”

因此，這里我們要搞清兩個誤讀：一是，認為俄羅斯與美國是解不開的死對頭的觀念。事實上，在當今世界上，國與國的關系早就不是那種非友即敵的僵化狀態了，有時是友，有時是敵，全看自己國家的利益需要了。而在普京總統的眼中，俄羅斯利益卻是永恒不變的標準。二是，似乎中國是俄羅斯的唯一選擇。對俄羅斯來講，似乎並不完全是這樣。俄羅斯把中國看成是“想和我們合作的國家”，而想和俄羅斯合作的潛在國家有的是。面對遠東這塊大蛋糕，美國難道不想嗎？只不過是在等待合適的時機而已。事實上，即使因“烏克蘭危機”引發俄美對抗，這兩個國家之間的經濟甚至軍事合作也並沒有完全中斷。

第三，可能是利用遠東商機者之間的不協作和不正規化操作。在新俄羅斯聯邦存在的近二十幾年中，這種情況時有出現，嚴重影響了中俄之間的正常合作。因此，在新時期，以公司、集團的力量、以新科技的手段開發遠東地區應成為中俄合作的主流。

此外，必須預防在中俄合作史上曾經出現過俄羅斯軍警肆意沒收華商財物的“莫斯科大市場事件”，或遠東地區“炮打中國船只”的事件。

總之，中國參與遠東的開發，將會引起整個東北亞格局的變化，對太平洋地區以至整個世界的戰略動向產生深刻的影響。俄羅斯在制定“東傾”政策時，中國一直是舉足輕重的因素。在普京總統的“東傾”決策進程中，隨著俄羅斯國內和國際形勢的發展，尤其是在“烏克蘭危機”發生、歐盟和美國對俄羅斯的制裁不斷強化之中，中國因素的分量越來越重、越來越關鍵。但是，我們也絕不能認為，俄羅斯把自己擺脫制裁造成的困境、把開發這一地區的全部希望都押在了中國的身上。