📖 ZKIZ Archives

虛擬偶像分羹千億二次元市場 入局者何止騰訊

騰訊動漫的第一個虛擬偶像塗山蘇蘇（圖片來源：狐妖小紅娘官博，已獲授權使用）

每經記者 許戀戀 每經編輯 張海妮 文多

面對二次元千億市場“蛋糕”，即便目前虛擬偶像盈利的仍是少數，資本已被其吸引。在虛擬偶像的投資方中，不僅出現了騰訊、奧飛娛樂（002292，SZ）這些互聯網巨頭、上市公司的身影，也有啟明創投這樣的投資人。

這些涉足虛擬偶像行業的公司，同樣各有策略。資源豐富如騰訊，以自身的動漫IP為基礎，正打造自有的蘇蘇這一虛擬偶像形象。而純粹以投資見長的啟明創投，則選擇了更為純粹的虛擬歌手洛天依。

●啟明創投：看好虛擬偶像頭部IP

會唱會跳有活力，能聚集粉絲，能帶來經濟回報……對標初音未來，國內的虛擬偶像也有一定的關註度。投資方里不乏上市公司和知名投資機構的身影，例如奧飛娛樂和啟明創投都曾經投資洛天依背後的上海禾念信息科技有限公司（下簡稱上海禾念）。

不過，《每日經濟新聞》記者註意到，雖然公開信息顯示多家從事虛擬偶像開發的公司獲得了融資，但是投資金額並未明確公布。資本方雖然看好虛擬偶像的未來，但在行動上依然比較謹慎，也比較理性。

投資方最為關註的是什麽？

啟明創投執行董事周淩霏接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從投資上來看，啟明創投更多關註的是每一個細分領域里的頭部IP。洛天依是二次元里有代表性的一個虛擬偶像，這樣的頭部IP有自生長的潛力，而且洛天依背後是一個家族的概念，不止洛天依一個。

更深層次的投資邏輯在於，投資了虛擬偶像，等於投資了虛擬偶像背後的二次元粉絲。周淩霏坦言，看好二次元領域，也看中90後和00後的市場，“00後都已經18歲了，有了一定的經濟基礎。”

二次元人群的核心粉有一個共性就是喜歡動漫。在一次動漫展會上，記者曾和一位動漫迷溝通，雖然還在上學，但是他為了看“初音未來”演唱會，坐了很久的硬座。攢錢買周邊、看演唱會，他直言喜歡虛擬偶像和喜歡真人偶像沒什麽不同，因為喜歡，所以願意為偶像花錢。

艾瑞咨詢統計，2016年，二次元市場規模達1000億元，預計未來有望達到5000億元，而二次元核心用戶已從2014年的4984萬人升至2017年的8000萬人，以90後、00後占主體的二次元用戶群體對遊戲、社交和文學內容付費意願較高。

國海證券在關於二次元行業的分析報告中也指出，隨著核心二次元用戶穩增，泛二次元用戶規模日益龐大，且可支配資金數額的不斷提升，用戶消費能力持續提升。二次元商業模式從2016年的探索，到2017年資本的扶持，ACGN（指遊戲、動畫、漫畫、小說）文化中沈澱了重度粉絲和優質內容，2000年ACGN群體的消費市場不足100億元，2014年已突破1000億元，其消費主要集中於漫畫、動畫、遊戲、周邊手辦、音樂等，而且國產動漫內容逐年攀升，二次元產業有望迎來1000億美元的市場規模。

不過，虛擬偶像需要長時間的打造，已實現盈利的洛天依，外表雖仍是15歲的少女，但她正式出道已差不多6年了。周淩霏表示，虛擬偶像市場整體來看處於發展的早期階段，說競爭還為時尚早。

央視人氣節目《經典詠流傳》官網微博截圖：洛天依與王佩瑜、撒貝寧同臺錄制節目

●騰訊入局：對未來收益有信心

手握大把IP的騰訊動漫也入局了虛擬偶像，騰訊動漫版權運營高級經理徐誌薇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，去年開始推出的蘇蘇（即塗山蘇蘇，下同）形象，是騰訊動漫推出的第一個虛擬偶像，而騰訊動漫早在2015年左右就有考慮這一市場的機會。

蘇蘇，也就是動漫《狐妖小紅娘》的女主角。選擇她也有原因，這部動漫打破了嗶哩嗶哩網站（下簡稱B站）上國漫的播出紀錄，擁有強大的粉絲基礎。徐誌薇表示，圍繞《狐妖小紅娘》的虛擬偶像開發，還處於很前期的嘗試和測試階段，“不希望隨便把她推出來、賭她會不會紅，我們在制定一整套關聯的打造計劃”。同時徐誌薇也透露，騰訊對虛擬偶像的規劃不是只做蘇蘇。

和本身已經是“演員”的蘇蘇不同，不少虛擬偶像是“白手起家”。比如洛天依的形象就是一個UGC的產物。就像一個演員被觀眾評價的標準是演技，粉絲對虛擬偶像也有訴求。周淩霏也和記者分享她對於虛擬偶像的思考：從投資人的角度，她認為虛擬偶像內容的優勢和差異化最為重要，虛擬偶像要有內容（舞蹈、歌曲等），這些內容是他們的血和肉，這和人們記住真人偶像唱了什麽歌，演了什麽角色是一樣的道理。

但虛擬偶像逐漸成熟，多才又多藝以後，圍繞商業化的“吸金”就十分關鍵。徐誌薇坦言，對騰訊動漫來說，投入不是問題，關鍵是要求做最好的品質，給用戶最好的體驗。“我們對收益有信心，虛擬偶像的商業化路徑也很清晰，IP的孵化都不是說三年五年的事情，但一旦它長成IP，相信未來能帶來的收益不可估量。我們會不斷嘗試跟一些大眾娛樂形式結合。2018年大家肯定會看到更多嘗試。”徐誌薇說道。

●二次元行業的吸金能力不是問題

除了騰訊外，《每日經濟新聞》記者梳理天眼查相關信息發現：與“洛天依”緊密相關的上海禾念，不僅獲得了奧飛娛樂的投資，更獲得了啟明創投的青睞；“高月公主”背後的玄機科技，也是投資方的寵兒，不過投資人看好的或許還是《秦時明月》這個大IP ；而現身浙江春晚的蘇蘇則由凱漫文化和騰訊動漫聯手投資打造；And2girls安菟背後的蜜枝科技，在2017年12月也宣布獲得A輪融資，但投資方和數額均未披露。

對此，虛擬偶像安菟的創作者劉勇向《每日經濟新聞》記者解釋道：“蜜枝科技已經拿到了第一輪投資，投資數額大概數千萬元。公司就安菟這一個項目。”劉勇還介紹說，蜜枝科技現在已經單獨去市場上融資了。

在《每日經濟新聞》記者的采訪中，多位業內人士、投資方表示看好虛擬偶像未來的發展潛力。投資了洛天依的啟明創投在被問及為什麽投資洛天依時表示：“非常看好二次元領域，也看重90後和00後的市場，二次元人群中的核心粉非常喜歡動漫。”

在被問及二次元“虛擬偶像”的未來發展時，無論是推出“虛擬偶像”的制作方還是投資方，多名業內人士對《每日經濟新聞》記者的回答和啟明創投都幾乎無二：看好二次元領域、看重90後和00後的市場。再詳細一點說，“一方面二次元是虛擬偶像發展的基石，另一方面虛擬偶像也會介入音樂市場、娛樂產業等，市場前景非常好”。

恒大欲造百年老店 投千億入局高科技領域

繼斥資百億、投入千人大手筆參與貴州畢節扶貧後，4月9日，恒大董事局主席許家印宣布：未來10年，要投資1000億元，在生命科學、航空航天、集成電路、量子科技、新能源、人工智能、機器人、現代科技農業等重點領域與中國科學院共建“三大基地”。

許家印在現場說，布局高科技產業，是恒大打造百年老店的重大戰略決策。

2010年，許家印進軍足球，許下承諾：五年內奪亞冠。輿論一片嘩然。但恒大俱樂部三年內就奪取亞冠，給億萬球迷留下多少難忘記憶。

2017年，許家印說，恒大今年要完成凈利潤243億。輿論又是一片嘩然。但在去杠桿背景下，恒大實現凈利潤370.5億，比2016年增長110%。

簽約儀式現場

恒大創立22年，從0到1，從1到數百城市上千項目，無論是和資本對賭上市、還是進軍全國地產市場，以及力戰空頭，總是能出人意料地創造奇跡。此次千億元投資科技產業，能否鑄就一座新的里程碑？

站在1000億上看百年老店

所謂百年老店，不是百年不變，而是在不斷創新升級中保持旺盛生命力、活到超過100年的企業。

所有企業都夢想打造百年基業，但有多少企業能夠基業長青呢？盛極一時的諾基亞手機，自1996年起連續14年全球銷量第一，但2011年被三星和蘋果超越後便一蹶不振。成立於1928年的摩托羅拉，創造了無數個行業“第一”，例如全球第一款商用手機、第一款GSM數字手機、第一款雙向式尋呼機、第一款智能手機、第一個無線路由器，最後也幾經易手，走上下坡路。

日本擁有世界上最多的長壽企業，全國260萬家公司中，經營超過100年的有25000多家，超過1000年的企業也有21家，建於公元578年、專門建造木質結構建築的金剛組更是世界上歷史最悠久的企業。日本長壽企業如此之多的一個原因就是在企業經營中，堅持“長程思維”，用一位長壽企業經營者的話就是，“短期10年，中期30年，長期100年”。

在日本長壽企業看來，“長程思維”的關鍵是堅持正確的價值觀，利他為先；其次是當變化出現的時候，有能力適應或者能化解危機。

做企業難，做頂尖企業更難，做百年老店難上加難。

恒大過去的22年，先是在1996年成立後打基礎，練內功；經過11年發展，到2006年實現全國知名、行業領先；2007年後，開始大跨越大發展，到2017年成為行業龍頭。寬廣的格局、不斷開拓的視野、強大的執行力，這都是百年老店之需。

此次投資1000億，與代表中國科技界最強水平、牽頭完成“兩彈一星”、載人航天、探月工程、“天眼”、“悟空”、“墨子”、“慧眼”、海翼等技術和工程的中科院強強聯手，表明恒大深諳“科技是第一生產力”，堅持“要做就做第一”的風格。

以責任感做百年老店

茍日新，日日新。“發展是第一要務，人才是第一資源，創新是第一動力。”

在中國從站起來、富起來到強起來的飛躍中，科技扮演著“頂天”“立地”“惠民”的重要角色。

從“天眼”“墨子”“悟空”探索科學前沿，到煤制油、先進核能、高性能計算服務國家需求，再到“渤海糧倉”、幹細胞與再生醫學等惠及民生，建設世界科技強國的步伐正在加快。

國務院不久前印發的《積極牽頭組織國際大科學計劃和大科學工程方案》明確了我國牽頭組織國際大科學計劃和大科學工程的“三步走”發展目標，其中提到，要圍繞物質科學、宇宙演化、生命起源、地球系統、環境和氣候變化、健康、能源、材料、空間、天文、農業、信息以及多學科交叉領域的優先方向、潛在項目、建設重點、組織機制等，制定發展路線圖，明確階段性戰略目標、資金來源、建設方式、運行管理等，科學有序推進各項任務實施。

|恒大與中科院簽署全面合作協議

在這一過程中，通過吸收社會資本參與，形成更有激勵性和符合市場化方向的科研主體，是加快實現階段性戰略目標的一條可行之道。全國政協委員、中國航天科工集團三院院長張紅文在接受新華社采訪時說，“在當前科學、技術、應用三者緊密融合、快速轉化的大趨勢下，企業不僅是科技成果轉化的承接者，更是原創性、基礎性、前沿性科學技術創新的主體。”

許家印也是看到了企業在科技強國中的獨特作用，才與中科院強強聯手。要實現“到2020年時使我國進入創新型國家行列，到新中國成立100年時使我國成為世界科技強國”的目標，就必須構建以企業為主體、以科研機構為核心、以市場為導向、產學研深度融合的創新體系，大力推進科技研發及成果轉化。

恒大是一種使命

科技強國的強，既是形容詞，也是動詞。不僅要推動科技創新發展，更要以科技創新強大國家。國家如此，恒大也如此。

在許家印帶領下，恒大一直帶著民族責任感實現企業發展，為社會創造價值。恒大用110億元真金白銀和2000余名員工常駐的投入，幫助貴州省畢節市100多萬貧困人口，爭取在2020年實現全部穩定脫貧。

許家印致辭

2010年，許家印進軍中國足球，8年勇奪16冠，成為亞洲足壇舉足輕重的豪門隊伍。2012年創建恒大足球學校，6年來為中國國少隊輸送了67人，為中國國青隊輸送了173人，成為振興中國足球的先鋒。

“恒”是一種立足長遠、堅忍不拔、不畏困難的精神，“大”是誌向，是目標。

現在，恒大希望通過對科技產業的長期大力投資，實現企業在新時代的轉型，這是一種新的責任與使命。

無恒心，成不了大器。無大誌，也走不了太遠。恒大這一步，是新的一步，也是屬於未來的一步。

（來源：秦朔朋友圈頭條號）

千億增量資金靜候門外，3000點隱現跌出來的機會

A股市場總是變幻莫測，在MSCI約千億增量資金靜候門外的前幾個月，這個市場就上演了兩波風格明顯的行情。

農歷狗年春節後，A股市場演繹小票反彈行情，短短1個多月時間里，創業板指數反彈20%以上；與此同時，大盤藍籌揮別過去兩年的結構性牛市，短短兩個月時間里上證50指數下跌了18%。進入4月份，上證50、滬深300、中證500、中小板等A股市場主要指數全部步入跌途，而創業板成了領跌先鋒。

截至4月17日收盤，上證指數跌至3066.8點，逼近3000點整數關口。“過去一段時間，該發生的都已經發生過了，不該發生也會發生。”上海一位大型公募的投資經理對第一財經稱，眼下正值年報、一季度披露的時間窗口期，市場最為看重的指標是真實業績。接下來沒有必要在糾結於買大買小，未來整個市場可能會表現為整體均衡、各板塊內部因為業績差異而分化明顯。

風格切換成行

A股市場上的風格切換還是來了。在此之前的1月31日至於2月5的4個交易日，上證50指數連漲4日，累計漲幅超過3.3%。與此同時，弱勢已久的創業板指數則還在繼續尋底。

一些聰明的資金借道ETF市場實現了精準布局。據Wind統計，截至4月17日，易方達創業板ETF場內份額為62.4945億份，遠高於一季度末的52.2345億份和去年末的30.7345億份。若按照4月17日的二級市場收盤價格估算，今年以來易方達創業板ETF光場內流通份額的規模就足足增長了50億以上。另一只創業板ETF的規模增長幅度更為明顯。華安創業板50ETF場內流通份額去年末的2.8829億份直接增長到了52.5779億份，短短4個多月增長了近50億份。按照4月17日二級市場的0.67元的價格來看，其間規模增長超過了30億元。與此同時，雖然以上證50及滬深300等指數為掛鉤標的多只ETF雖然規模也在增長，但變動幅度並不明顯。

這一次，大小票之間的估值差再一次被拉大。據Wind資訊統計，截至2月5日，創業板、上證50、滬深300三者的市盈率分別為43.9279倍、13.3054倍、15.6302倍，當日上證50估值為創業板的三成左右。到了3月31日，創業板與上證50的估值分別為55.3813倍、10.9098倍，也就是說此時上證50的估值水平只有創業板的兩成不到。

從大眾視野來看，創業板與上證50風格切換之所以發生是“跌多必漲和漲多必跌”的道理。上證50的牛市維持了2年之久，實現了65%左右的反彈幅度，相關個股翻倍或者增長數倍者輩出。反觀同期，創業板指數整體跌幅超過40%，股價腰斬者眾多。一漲一跌之間，創業板與主板之間的估值剪刀差得到了大幅縮減。

不過在一些業內人士看來，若把時間周期拉長，主導A股市場走勢的因素始終是業績。眼下正值A股財報披露期。從已披露的2017年年報、一季報及預告的情況來看，創業板近期的反彈行情與業績的改善休戚相關。

財通證券分析師姚玭稱，市場風格變化的背後，是主板藍籌和創業板之間的相對業績表現變化。2018年一季報創業板業績增速大幅回升；大概率2018年主板和創業板業績增速的剪刀差會收窄。

據興業證券統計，從已披露一季度業績預告的617 只可比的創業板標的情況來看，一季度業績預計增速為 29%。剔除盈利和收入規模對板塊有較大影響的溫氏股份之後，預計增速為 32%，較 2017 年一季度的增速有較大回升。

姚玭又稱，藍籌股下跌的主要因素在於市場對經濟的擔憂，對需求下滑的擔憂仍在發酵。直接受到影響的是金融地產及黑色系周期股，後周期的消費也將面臨越來越大的壓力。

盤面再變

進入4月份，創業板的反彈行情出現了戛然而止的跡象。與前些時日快速反彈不同的是，創業板指數超越大盤和上證50的跌勢。4月至今，創業板指數、上證綜指、上證50三大指數的跌幅分別為6.14%、3.22%、3.18%，其中光4月17日一日，創業板指數跌幅就達到2.99%。與此同時，A股上證綜指最新點位為3066.8點，距離3000點關口僅有約2%的下跌幅度。

在市場整體往下的大背景下，反彈中的創業板顯然難以獨善其身。海通策略分析師荀玉根稱，

以創業板為代表的中小市值公司雖然一季度業績增速強勁反彈，但是我們應該看到，大部分業績增速貢獻來自於少數醫藥、通信和傳媒領域，大部分創業板業績增速仍面臨較大壓力。2018 年，2015 年並購的公司業績承諾期已過，業績下滑的概率提升，在7月創業板半年度業績預告落地之前，市場對於創業板公司業績不及預期的擔憂始終存在。

另有券商人士稱，今年的A股市場像去年年初一樣對經濟充滿擔憂，但是3 月以來，部分高頻數據的改善讓部分投資者重新燃起了對經濟的信心，但是由於今年中國在去杠桿的大背景下，地產融資和地方政府的融資收到較大限制，因此，對經濟的擔憂仍然揮之不去。3 月進口數據和社融再次低於預期，將會進一步打擊對經濟的信心。

不過，市場的調整似乎也是布局真正有業績的上市公司的好機會。摩根士丹利華鑫基金稱，短期的波動不會改變中國產業升級和大國崛起的大趨勢。隨著年報和一季報的陸續發布，又到了進一步甄選和跟進優質公司的階段。事件沖擊帶來的劇烈市場震蕩，正是中期布局優質成長股和白馬股的好時點。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺稱，再有幾周MSCI主要指數即將把A股納入其中，在納入比例為5%的情況下，或許吸引185億美元流入中國。重要的是，隨著流入的管制減少，A股在MSCI指數中的權重未來也可能逐步從現在的5%上調到20%，屆時全球投資者將對A股產生較大的影響，例如藍籌和低風險高質量股票可能會受到青睞。

農行千億定增獲銀保監會通過，7家參與方全額認購，不存“抽血”效應

4月17日晚間，中國農業銀行發布公告稱，該行非公開發行A股方案獲得中國銀保監會核準，募集資金總額不超過人民幣1000億元，用於補充資本金。

據第一財經記者梳理，中國平安曾在2008年初公布過一項1600億元的境內市場再融資計劃，最終未能成行。此次農行千億定增預案獲得監管核準，將成為A股歷史上最大規模的再融資。

根據農行此前公告，發行前農行核心一級資本12310億元，發行後核心一級資本13310億元，1000億元定增相當於農行發行後核心一級資本的7.5%。

有機構認為，本次定增由7家參與方全額認購，並未從二級市場融資，不存在所謂的“市場抽血”效應。

農行公告顯示，非公開發行價格為定價基準日前20個交易日（不含定價基準日，下同）農行A股股票交易均價的90%，與發行前農行最近一期末經審計的歸屬於母公司普通股股東的每股凈資產值的較高者。

股東方面，農行此次非公開發行的發行對象共7名，分別為匯金公司、財政部、中國煙草總公司、上海海煙投資管理有限公司、中維資本、中國煙草總公司湖北省公司、新華保險。

其中，匯金公司（400億）、財政部（392億）、中國煙草總公司（100億）、上海海煙投資管理有限公司（50億）、中維資本（30億）、中國煙草總公司湖北省分公司（20億）、新華保險（7.6億）。

申萬宏源分析認為，本次定增由7家參與方全額認購，並未從二級市場融資，不存在所謂的“市場抽血”效應。

穿透股權來看，中國煙草總公司100%持有上海海煙、中維資本和中國煙草總公司湖北省公司的股份，匯金公司持有新華保險31.1%的股份。申萬宏源指出，因此農行此次定增的主要參與方為匯金公司、財政部和中國煙草總公司。7家機構均為農行的原股東，未從二級市場上融資，不存在所謂的“市場抽血”效應。

事實上，隨著去年銀監會對銀行業市場進行重點整治，銀行同業、理財、表外等影子銀行亂象收斂，但資本壓力凸顯。此外系統性重要銀行由於新的考核要求即將來臨，補充資本也迫在眉睫。

五家大行2017年年報顯示，去年資本充足率均滿足監管要求，但核心一級資本充足率與一級資本充足率呈現出“增減不一”的態勢。此外，資本充足率方面，除中行下降，四大行均出現增長。

截至2017年末，農行核心一級資本充足率10.63%，在五家大行中處於最低水平，同比上年增長了0.25個百分點。

對於農行千億定增補充資本的原因，農行行長趙歡在2017年業績發布會上詳解了資本補充計劃，他稱，一是由於歷史的原因，農行的核心資本充足率比其他三大行要低一些；其次，農行現在的資本充足率雖然符合監管的要求，但資本緩沖的空間不夠大，尤其是G20提出銀行關於總損失吸收能力（即系統重要性銀行吸收損失的總體能力）的要求，農行還有一定的差距。

3月12日，銀監會、人民銀行、證監會、保監會和國家外匯局聯合發布《關於進一步支持商業銀行資本工具創新的意見》，支持銀行補充資本工具創新。

金科曲線入深圳，從百億到千億還差什麽

深圳，一座開發商戰圖上的堡壘，被金科（000656.SZ）悄悄撕開了一個口子。近年，恒大、碧桂園等外來房企也這樣闖進深圳。

4月中旬，金科在華南舉辦了一場盛大的戰略發布會，試圖在一個新市場建立起“金科”的招牌，並宣布已在深圳拿下兩個項目，2018年將重點拓展廣州、深圳、珠海、江門等10個城市，圍繞粵港澳大灣區布局。3月底，金科在華北也舉辦了同樣隆重的發布會。

銷售之前，品牌營銷先行，其背後，是金科布局擴圍、進軍全國的決心。截至2017年底，金科已進駐全國22個省(市)，基本完成“八大城市群”的戰略布局。

在2017年賣出658億的金科，今年的目標是突破1000億元銷售金額，到2020年，規模達2000億元。

而2015年，金科的銷售金額僅為238億元、2016年為341億元。貨幣寬松和三四線城市去庫存的兩年，不少房企抓住機會突飛猛進。實際上，討論金科能否成功沖刺2000億，等同於討論金科能否在余下的3年延續2017年業績爆發的勢能。

金科暗收深圳兩舊改

2017年2月、5月，金科在深圳出資成立數家公司，並在此期間收購一些本地項目公司的股權，冠上金科之名，曲線進入深圳。這是外來房企進入新市場的常見方式。

按照此前金科公布的信息，金科在深圳拿下兩個項目，均位於深圳龍華，其中一個是代建，一個是舊改。

4月18日，金科在深圳舉辦的華南區域戰略發布會中，金科股份聯席總裁方明富介紹，金科已於2017年11月2日，拿下深圳龍華民治項目，規模約為9萬平方米。關於深圳在金科的項目，除此外，官方不願公開更多信息。

高亢是金科派駐到深圳區域的一把手，此前他曾擔任金科湖南和雲南公司的總經理，他擔任金科在深圳成立的數家子公司的法定代表人。

高亢告訴第一財經，“在深圳的兩個舊改項目中，本來有一個是代建的，但是現在調整了，金科成為了兩個項目的大股東了。”金科把此前代建的項目收入麾下。

高亢表示，目前金科還在做拆遷等前期工作，不便透露其他信息。在華南從事土地、項目投資的人士告訴第一財經，目前這兩個項目資料都在保密期。

金科在華南的野心當然不止深圳一個城市。粵港澳大灣區承載了許多房企的希望，金科也不例外。

方明富表示，2018年，金科計劃加大華南地區投資開發力度，布局大灣區，計劃重點拓展廣州、深圳、福州、佛山、肇慶、惠州、東莞、中山、珠海、江門等10個城市。

目前，金科在華南除了進入深圳外，已進入了廣州、佛山等城市。金科並無公布，期末華南區域能作出的業績貢獻量，但顯然，深圳兩個項目短期內無法入市。而金科在佛山的項目將成為其第一個在華南入市的項目。

2017年，金科還新進杭州、南京、南昌、福州、石家莊等城市，新項目土地總投資約460億元，同比增長約120%，共計獲取79宗土地，計容面積約1245萬平方米，同比增長約103%。

根據金科年報，截至2017年底，公司已進駐全國22個省(市)，開發項目主要分布在重慶、北京、成都、蘇州、南京、合肥、鄭州等主要一二線城市。而在2016年，金科進駐省(市)數據是14個。

金科已明確發展以重慶為核心的成渝城市群、以鄭州為核心的中原城市群、以武漢為核心的長江中遊城市群、以上海為核心的長三角城市群、以廣深為核心的珠三角城市群、以北京為核心的京津冀城市群，以及山東半島城市群、北部灣城市群。

金科在2017年年報中稱，“八大城市群”戰略布局基本完成。

從百億到千億

金科在全國範圍內的廣布局來自於對規模的渴求。

根據金科此前發布的《發展戰略規劃綱要》要在2017年至2020年三年間銷售規模力爭實現500億、800億、1100億、1500億，並在2020年力爭沖擊2000億。

不過日前，金科已宣布，2018年力爭實現銷售金額1000億元。顯然，金科的實際步伐要比原計劃快。

1998年5月，金科成立。2011年，曾經的ST東源，轉變成主營房地產業務的金科。金科借殼上市的這一年，銷售金額為145億元。一年新增的土地項目10個，那時地價尚低，一年的投資總額僅46億元，到年底總土儲面積為1280萬平方米。

2012年，金科全年實現銷售金額約175億元，同比增長20%。金科趁低吸納，通過招拍掛、收購等方式新增20個項目，土地款約92.6億元，同比增長101.3%，占當年銷售簽約金額約56%，至年底土儲面積約1840萬平方米，足夠公司維持3～5年的開發。

2013年，金科的銷售金額約225億元，同比增長29%，全年新增19個土地項目，土地總投資約94.3億元，至年底土儲面積約2700萬平方米。

2014年，金科提出升級轉型，布局新能源和產業地產，在傳統的房地產開發方面慢了下來，銷售金額約230億元，同比增長僅2%。在投資方面，幾乎無增長，新獲17個土地項目共19宗土地，土地價款共計102億元，同比增長8%，土地儲備回落至1750萬平方米。

到了2015年，金科的銷售金額為238億元，銷售同比增長僅4%，新增9宗地，土地儲備下探至1699萬平方米。

2016年，金科增速有所改善，全年實現銷售金額341億元，銷售同比增長43%，創下上市來的最高增幅，新獲取34宗土地，土地儲備上升至1846萬平方米。

由此可知，金科2014年、2015年規模增長停滯，2016年開始步伐加快，在2017年實現規模爆發。

只是金科求量的路上，毛利率表現得不夠理想。2012年～2017年，其房地產銷售業務的毛利率分別為：35.15%、25.17%、22.96%、27.37%、19.70%、20.51%。

金科的野心是毋庸置疑的，作為渝派房企的代表，金科在立足重慶的基礎上，正走向全國，攻城略地。2018年，金科的銷售目標是突破千億，據金科2018年一季報，金科銷售金額達241億元，同比增長約142%。

如果金科能順利從百億房企進化成千億房企，便有了在2020年實現2000億銷售的底氣。

縱觀行業，如今行業排名靠前的房企，做大規模各有各法。萬科靠均勻布局和回款，碧桂園靠三四線城市和高周轉，恒大靠承接許家印的朋友圈項目，融創靠買買買，那金科靠什麽？

觀察金科自上市以來的規模增速、投資布局可知，公司規模的增長與其在土地市場的動作呈正相關關系。作為一個各方面優勢均不突出的普通房企，與資本市場相處、融資，再進行投資拿地，小心翼翼地作決策，抓住每一個窗口期，是金科實現階層上升的機會。

而金科在2014年才完成上市以來的首次資本市場融資，後又因實際控制人黃紅雲家族的減持惹來融創孫宏斌對金科股權的覬覦。金科這一路走來不算順風順水，映照了二線房企進階之難。

因為在土地市場上的進取和回款跟不上銷售，金科的現金流稍顯緊張。2017年，公司經營活動產生的現金流量凈額為－84.85億元，同比下滑235.9%。好在，2018年一季度情況有所改善，經營活動產生的現金流量凈額為－10.06億元，同比增加83.53%。

MSCI選中234只A股,千億資金能否提振市場信心

5月15日對大A股來說，是一個激動人心的時刻。

當天淩晨5點多，摩根士丹利資本國際公司官方公布了半年度指數審查結果，同時披露了6月1日起首批234只將納入MSCI指數的A股名單。這意味著，半個月後部分跟蹤MSCI指數的國際資金，比如境外ETP等指數基金將被動買入相關A股標的，這給予了股市迎來千億增量資金進場的預期。

“入摩”消息公布後的首個交易日，A股盤面一度呈現“利好出盡”的畫面。截至上午收盤，主要股指紛紛沖高回落；隨後，午盤再度翻紅。

“由於A股納入MSCI事前預期十分充分，近期北上資金已經體現出布局的特點，因此單純從資金面的角度分析，A股入摩對行情的支撐力度或較小。”有機構人士分析稱，不過，基於企業盈利及估值情況等基本面多方面因素考量，A股市場已經顯現了一定的投資價值， A股正式納入MSCI事件對市場風險偏好的正面影響以及帶來的潛在長期配置機會值得重視。

“入摩”成真

“MSCI將是 2018年上半年市場重要航標。外資持股飛速增長和A股的投資風格發生的巨大轉變，之間具有非常關鍵的聯系。外資在A股市場過去一年的風格轉變中起了至關重要的作用，並且對A股市場的影響也會越來越多， MSCI成份股中的行業龍頭市場關註度將進一步提升。”對於A股入摩事件之於股市的意義，上海一家本土券商給出了高度評價。

據MSCI公告，此次MSCI將引入MSCI中國指數及相關全球和地區性綜合指數（如MSCI新興市場指數）中的A股公司，共計234家將按照自由流通調整因子（ Foreign Inclusion Factor，FIF）分兩步納入MSCI新興市場指數，每次納入因子均為2.5%。基於總計為5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.78%的權重。第一步，將在2018年5月半年度指數評審時實施，並於2018年6月1日生效；調整後市值的2.5%計入指數，約占MSCI中國指數權重1.26%，MSCI新興市場指數權重0.39%。第二步將在2018年8月季度指數評審時實施，於2018年9月3日生效，屆時A股納入因子將提升至5%。

“主要是基於中國內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及中國各證券交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制。此兩項進展對提升中國A股市場的準入水平起到了積極的影響。” 摩根士丹利資本國際公司在回應將A股納入其指數時如此表示。

在A股進駐MSCI指數大家庭後，很多跟蹤MSCI指數的機構資金，比如ETF等指數基金將會被動買入A股以複制指數走勢。上海證券分析稱，今年按5%納入預計將帶來1215 億人民幣增量資金。按照兩步走的流程，預計6月和9月分別有約 600 億資金流入。

相較海外跟蹤MSCI指數的ETP進場預期，國內正在批量湧現的MSCI主題投資基金也將為A股入摩標的提供支撐。據上海證券統計，2017 年 6月宣布A股納入MSCI 後，國內公募基金陸續布局MSCI相關產品，截至目前共有14 家基金上報了合計32只MSCI 產品，其中的15只是MSCI中國A股國際通指數基金。國泰君安也表示，國內MSCI主題基金密集發行，3月以來批複數量爆發式增長，1、2月批複3只，3月、4月批複11只，增幅267%。

MSCI增量資金預期效應下，哪些板塊或者標的將受到提振，成了A股投資者最關心的事情。根據MSCI官方公布納入因子，納入樣本中權重排名前五依次為：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、海康威視、美的集團。分行業來看，屬於銀行、非銀金融、醫藥生物等3大行業的公司數量最多，分別為30家、20家、18家。從公司市值占比來看，最高的屬於銀行業，占比高達31.47%、其次是非銀金融，占比達13.04%，食品飲料排第三，占比為6.74%。

相較此前市場預期的232只擬“入摩”標的名單，本次最終納入標的出現了一定的變化：新增了海瀾之家、納思達、完美世界、步長制藥、上海電氣、科倫藥業、深天馬A、通化東寶、通威股份、片仔癀、世紀華通；剔除了陸家嘴、 必康股份、太平洋、百聯股份、中遠海能、皖新傳媒、國海證券、東北證券、貴州百靈。

博時基金宏觀策略部認為，近期外部貿易摩擦和國際局勢有所緩和，市場流動性和宏觀經濟形勢有所好轉，A股“入摩”能夠進一步帶動短期市場情緒的修複，風格上利好大金融、大消費和一些大藍籌。此外，投資者需要關註這一次公布的成份股名單與3月擬定的成份股名單之間的差異，調整的公司可能會形成短期直接利好或利空。

資金進場效應如何

盡管市場人士對於A股納入MSCI指數存有較高期待，不過15日的股市盤面並沒有因為“入摩”消息而出現躁動。上證綜指、滬深300、上證50、白馬股指數等涵蓋入摩標的較多的指數早盤紛紛高開低走。

博時基金宏觀策略部分析稱，從資金面的角度來看，A股納入MSCI預計給相關指數基金帶來的配置資金或在1000億～1300億人民幣左右。如果按照步驟，資金分兩次進入的話，單次資金在600億左右。由於A股納入MSCI事前預期十分充分，近期北上資金已經體現出布局的特點，因此單純從資金面的角度分析，A股入摩對行情的支撐力度或較小。

諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲稱，MSCI公告基本符合預期。由於跟蹤MSCI可以分為“參考跟蹤型”和“掛鉤跟蹤型”，前者並非硬掛鉤，不一定在入摩時間點進入A股，實際上增量資金不會有那麽多。以A股數十萬億的體量而言，入摩資金利好本身就不值一提，1000億和幾百億差別有限，糾結於增量資金意義有限。

盡管如此，境外資金進入A股市場的意願已然非常強烈。相比5月15日A股市場投資者的反應平淡，過去一段時間，在A股弱勢震蕩的過程中，大量境外資金紛紛進場。據央行公布的《境外機構和個人持有境內人民幣金融資產情況》，外資持有A股規模自去年三季度突破1萬億、四季度站上1.1萬億後，今年一季度超過了1.2萬億元。

截至目前，境外資金主要通過QFII、RQFII以及滬深港股等渠道買賣A股。今年4月，證監會、香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告稱，擴大互聯互通，將滬股通及深股通每日額度分別調整為520億元，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調整為420億元。此額度相較此前，分別擴大了4倍。在業內看來，監管機構此舉是為了6月A股正式入摩、境外資金進場做好準備。

滬深港通數據顯示，外資北上積極加倉A股，4月日均凈買入額為26.36億元，較3月4.86億元，增幅442%。5月14日滬股通北上資金凈流入33.99億元，本月以來合計凈流入134.12億元；深股通同日凈流入22.87億元，5月至今凈流入87.12億元。而相較外資北上情緒高昂，南下資金方面深港通下的港股通5月以來凈流入46.02億元，滬港通下的港股通凈流出11.14億元。

總體而言，上述境外資金北上之際，正值A股積弱之時。4月18日，上證綜指創出了11個月的低點3041.63點。弱市一方面說明A股市場投資者情緒趨弱，但同時也表明境外資金逢低布局信心十足。

國泰君安策略組稱，外資流入預期驅動A股短期主題投資，長期更重企業價值。“入摩”短期存在事件驅動效應，初次納入與納入比例大幅提升時效應更強。參照中國臺灣、韓國等經驗，初次納入當周股指顯著跑贏MSCI新興市場，但隨著時間的推移，跑贏幅度下滑，甚至跑輸。其次，對比納入進程，中國臺灣初次納入比例為50%，後續納入比例邊際降低，效應弱化；韓國初次納入比例為20%，後續納入比例逐次提升，效應強化。

李懿哲稱，MSCI公告基本符合預期，“入摩”是新鮮事件，是A股被國際機構認可的標誌事件，而且是史上第一次。情緒面的邊際效應是可以把握的。從韓國股市歷史看，A股“入摩”事件存在中度級別的做多機會。

長期投資機會

隨著A股市場納入MSCI大家庭，市場對於相關題材的關註度升溫。有私募人士對第一財經稱，受益MSCI消息的題材應該是白馬股。在經歷一段時間的調整後，白馬股的投資價值已經顯現，近期二級市場表現顯著強於大市。

據Wind統計，自今年1月下旬白馬股指數觸及1713.85點高點後的3個月時間里，指數累計調整了15%，估值最低跌至11倍。而按照最新季報顯示，2018年一季度40只成份股凈利潤（算術）平均增幅達到29.85%。從這一角度而言，這些個股整體上依然是低估值、成長性較好的標的。

受A股納入MSCI預期刺激，白馬股指數近日接連反彈，累計漲幅超過了8%。趣時資產總經理兼投資總監章秀奇在接受第一財經采訪時表示：“無論是從資金流入，還是從國際化角度，我們都認為入摩對中國股市是有積極正面影響的。在當前時點，不少白馬股從中長期已經具備較好的投資價值，但是否抄底，要看對具體公司的理解。”

章秀奇進一步稱，總體看，目前A股市場機遇大於風險。風險可能主要集中在貿易戰和去杠桿，機會則在經濟仍保持平穩增長、轉型和升級等。

博時基金宏觀策略部則強調，盡管A股“入摩”遵循的是此前已確定的節奏，但在明確進一步加快開放中國金融市場的大背景下，中國與全球金融市場互聯互通力度會越來越大。回顧近期，5月1日起，滬股通、深股通和港股通額度均大幅提高，中國近期也同意給予日方RQFII2000億元人民幣的配額，這些都或意味著資金的全球配置可能性正日益提高，國內外資產配置的理念、偏好和能力的碰撞也會更加激烈。

萬家基金經理高源對第一財經稱，從估值和盈利兩個角度來講，市場存在向上反彈的動能。最近股市下跌主要緣於市場的悲觀情緒，比如對中美貿易摩擦的憂慮，我們將這歸於短期擾動因素。但中長期來看，投資者不用太過悲觀。一方面，市場估值跟著利率走，2月至今，國內無風險收益率持續下降，而估值是利率的倒數，利率下降利於股市估值上升。另一方面，今年二季度末或者下半年，企業盈利水平或將經歷中短期周期的小幅回升。

沿海大省紛紛加快高鐵建設 江蘇已組建千億級鐵路集團

隨著人口向大都市圈和城市群的集聚，高鐵、城際軌道發揮著越來越重要的作用，東南沿海的江蘇、廣東等大省紛紛在加快高鐵、城際軌道的建設。

江蘇成立千億級鐵路集團

江蘇省政府日前發布《關於組建江蘇省鐵路集團有限公司的通知》顯示，為探索高鐵自主規劃建設運營模式，江蘇省日前將現江蘇鐵路投資發展有限公司通過增資方式改建為江蘇省鐵路集團有限公司（下稱“江蘇鐵路集團”），註冊資本在原有70億元的基礎上逐步增資到1200億元，近期按註冊資本950億元到位。江蘇鐵路集團為國有全資有限責任公司，由江蘇省委管理領導班子，由江蘇省國資委列名監管。

《通知》指出，江蘇鐵路集團作為以省為主投資鐵路項目的投融資、建設、運營管理、沿線綜合開發主體和國家幹線鐵路項目的省方出資主體，主要負責全省鐵路建設項目省級資本金籌措和相關債務融資；負責相關鐵路項目公司的組建，參與鐵路建設項目的前期工作，負責組織開展以省投資為主鐵路項目的初步設計、施工圖設計及相關報審工作；負責自主建設鐵路項目建設管理；負責鐵路項目產權管理和運營管理，充分發揮出資主體職能，積極探索自建鐵路項目的自主運營模式；負責鐵路沿線土地等相關資源綜合開發，探索多元化經營路徑；負責鐵路建設發展基金的設立和管理運作。

此間的一大背景是江蘇交通運輸中長期存在鐵路發展不均衡的問題，尤其是高鐵資源的不均衡發展，已經對江蘇區域協調發展帶來不利影響。目前江蘇省高鐵集中於滬寧通道，基本為東西向，高鐵網尚未形成;過江通道不足，僅有兩處跨江鐵路橋，跨江能力嚴重不足。

根據媒體報道，江蘇鐵投公司人士表示，江蘇希望通過江蘇鐵路集團的成立，鐵路建設面向社會資本開放，以融資等方式籌措資金，自主建設鐵路，自主運營，采用多元化的形式加速鐵路網尤其是高鐵在江蘇的覆蓋，解決鐵路發展不均衡的問題。

數據顯示，自2017年開始，江蘇已經開始大手筆投入鐵路建設。當年，江蘇投入1015億元，密集建設14條鐵路，構築“三縱四橫”快速鐵路網。2017年初江蘇全省集中開工的210個省級重大項目中，鐵路建設項目有10項。

另一方面，城市群是區域經濟一體化的空間布局體現，其發展程度決定了一個區域參與全國甚至全球競爭的能力。目前江蘇正在大力打造揚子江城市群，作為城市群發展的基礎，高鐵、城際軌道將是未來城市群建設的一大重點。尤其是，相比公路運輸，高鐵、城際軌道交通具有運量大、準點和安全性高等特征，是一個城市群發展的基礎框架。

相關數據顯示，目前江蘇沿江八市內部交通，近六成是公路，鐵路分擔占23%。可見鐵路設施建設仍有很大的提升空間。

江蘇省社科院區域現代化研究院副研究員王樹華認為，以前沒有高鐵的時候，因為長江天塹等原因的限制，人員、要素的往來十分不方便，因此才形成了蘇南、蘇中、蘇北相對塊狀的梯次發展格局。現在通過加快高鐵網絡的建設，人員可以在1到2個小時內在城市群內部實現快速通達，從時空距離上為一體化提供了可能。

尤其是揚子江城市群產業結構在優化升級的過程中，高端資源要素的流通對大運量、快捷、準點、安全性高的交通需求更高，因此揚子江城市群是在順應產業升級情況下，依托高鐵環的框架，推進區域經濟的一體化的過程。

沿海大省鐵路投資漸超公路

除了江蘇，包括廣東、浙江等沿海大省也在加快鐵路投資建設。

國家發改委近日已批複廣東省上報的《海峽西岸城市群粵東地區城際鐵路網規劃》。粵東城際鐵路網規劃目標為：形成以汕頭、汕尾、潮州、揭陽為主要節點、覆蓋粵東地區主要城鎮的城際鐵路網絡，實現汕潮揭地區中心城市“半小時通勤圈”和粵東地區“一小時交通圈”，為粵東地區提供公交化的快捷城際旅客運輸服務。

按照批複，規劃項目總投資約1002億元。項目資本金比例為50%，由廣東基礎設施投資基金（含鐵路發展基金）等出資建設，並按市場化原則積極吸引社會資本參與投資。

其中，近期規劃建設“一線一環一射線”，即汕尾—汕頭—饒平、汕頭—潮州東—潮汕—潮汕機場—汕頭、潮汕機場—揭陽南城際鐵路，總里程320公里，總投資約691.9億元。遠期規劃形成“一線兩環兩射線”為骨架的城際鐵路網，總里程460公里。“一線”為汕尾—汕頭—饒平城際鐵路，“兩環”包括汕頭—潮州東—潮汕—潮汕機場—汕頭、汕頭—潮汕機場—揭陽南—普寧—汕頭城際鐵路，“兩射線”包括潮汕機場—揭陽南—揭陽北、普寧—惠來城際鐵路。

潮汕地區是我國人口最為密集的區域之一，三市（汕頭、揭陽和潮州）常住人口合計達到了1432萬。長久以來，潮汕地區因為潮汕商幫而揚名海內外，不過潮汕本土的經濟發展卻一直較為緩慢。這其中，交通基礎設施發展相對滯後是一個重要原因。而加快打造粵東地區軌道交通網絡，是促進汕潮揭城市群建設，同城化發展的重要舉措 ，有利於加速推進三市的一體化進程。

業內人士指出，粵東城際鐵路網規劃的編制和實施，是促進粵東地區一體化發展，支撐區域新型城鎮化發展規劃和空間發展戰略的需要；是補齊城際交通短板，完善粵東地區綜合交通體系，適應城際客流增長、旅客運輸需求多元化的需要；是提升粵東地區資源集約利用水平，發揮交通引導效應，滿足粵東地區經濟社會發展的需要。

按照廣東省鐵路建設投資集團今年2月公布的數據顯示，去年廣東省鐵路建設共完成投資額超過410億元，其中完成城際鐵路建設投資176.51億元、國鐵幹線項目234.49億元。廣東省今年鐵路建設投資額將超過500億元，比2017年增長約25%。

鐵路尤其是高鐵、城際軌道建設對廣東加快發展至關重要。今年全國“兩會”上，廣東省省長馬興瑞在廣東省代表團審議政府工作報告的分組討論會上直言“廣東省的高鐵已經落伍了”。他表示，廣東地區時速在350km以上的高鐵線路只有廣州—深圳—香港，以及武廣高鐵。但是廣東人口密集地區比如湛江和茂名等地，目前尚未通高鐵。

馬興瑞說，要建立更加有效的區域協調、城鄉統籌的機制，促進全省一體化發展，一是要優化區域格局，第二就是加快現代化基礎設施體系的建設，要加快推進廣州到汕頭、深圳到茂名、贛州到深圳、廣州到湛江等高鐵項目的建設，優化全省高速公路骨幹網絡。

在東部沿海發達地區，公路投資日漸飽和，相比之下，隨著城市群、大都市圈的建設，高鐵、城際軌道建設更為密集，鐵路投資甚至超越了公路投資。去年4月《廣東省綜合交通運輸體系發展“十三五”規劃》顯示，“十三五”時期全省共安排交通運輸重點建設項目投資約14600 億元，其中軌道交通約 6800 億元、公路約 6200 億元。軌道交通投資額超過了公路投資。

今年3月12日，山東省政府網站發布批複，確定組建山東鐵路投資控股集團有限公司。註冊總股本暫定為460.54億元。批複文件指出,組建山東鐵路投資控股集團有限公司,打造省級國家鐵路投資運營平臺,是落實國家鐵路投融資體制改革、深化國有企業改革部署要求,提高鐵路建設運營管理專業化水平,加快實施山東高鐵規劃建設的重要舉措。

此前2月24日，山東省政府常務會議原則通過《山東鐵路投資控股集團有限公司組建方案》，確定整合山東鐵投公司、濟青高鐵公司、魯南高鐵公司、鐵路基金公司等四個公司組建山東鐵路投資控股集團有限公司。今後五年，山東將投資5550億元、新建高鐵3400公里。

在浙江，根據浙江省發改委發布的《鐵路2018年十大建設項目攻堅任務書》，今年該省將重點建設杭紹臺、杭溫高鐵等十大鐵路項目。

廣東省體改研究會副會長彭澎對第一財經分析，近幾年沿海大省鐵路投資如火如荼，占比不斷提高，有些甚至超過了對高速公路的投資，主要原因在於，一方面，高速公路建設發展較早，像一些人口稠密區域如長三角和珠三角，高速公路已日趨飽和。

另一方面，相比公路運輸，軌道交通具有運量大、準點和安全性高等特征，在沿海地區城市群加快建設的過程中，軌道交通重要性日益凸顯。高速公路以私家車為主，而軌道交通則是大運力的交通形態。在人口加快向城市群和都市圈集聚的過程中，高鐵、城際軌道將發揮越來越重要的作用，這也正是沿海大省加快鐵路建設的關鍵所在。

投資八千億發力海洋經濟，山東要造一個“北方灣”

“當前，在粵港澳大灣區上升為國家戰略、滬浙謀劃環杭州灣大灣區的背景下，灣區經濟正成為我國區域經濟發展的一大熱詞。我省（山東省）具備發展灣區經濟的巨大空間和潛力，（要）立足打造具有山東特色、彰顯山東優勢的灣區經濟。”

日前，山東省政府召開新聞發布會，就《山東海洋強省建設行動方案》（下稱“方案”）介紹情況，該省海洋與漁業廳二級巡視員王仁堂的上述這番話顯示出山東要在北方再造一個“灣”的規劃。

投資8000億

海域面積與陸域面積相當，海洋資源豐度指數全國第一，海洋高級科技人才占全國的50%以上；2017年全省海洋生產總值達到1.48萬億元，約占全省GDP的20.4%，持續保持全國第二位。這些都是山東省在建設海洋強省方面的優勢所在。

雖然擁有這樣的自然和人才稟賦，但山東還遠未成為海洋強省。“山東省海洋科技人員承擔了近50%的海洋領域‘973’、‘963’計劃項目，但海洋高新技術企業僅有300多家，不到全省高新技術企業數量的10%，海洋戰略性新興產業僅占全省海洋經濟總量的18%左右，強大的海洋科研優勢遠未發揮出來。”王仁堂介紹說。

而“方案”的出臺為山東省建設海洋強省繪就了一幅“三步走”的藍圖。

第一步，到2022年，海洋科技創新能力明顯提升，海洋研究與試驗發展經費占海洋生產總值比重提高到3.1%以上；海洋經濟新舊動能實現接續轉換,海洋戰略性新興產業增加值年均增長20%以上，海洋生產總值年均增長9%以上，占地區生產總值的比重達到23%左右；海洋生態文明建設取得顯著成效,近岸海域水質優良面積比例達到90%左右，海洋強省建設取得重大突破。

第二步，到2028年，全省海洋生產總值突破3.87萬億元，占地區生產總值的比重達到26%左右，海洋創新動力強勁，市場主體活力充沛，海洋生態良好，核心競爭力全面提升，實現海洋大省向海洋強省的戰略性轉變，在海洋強國建設中發揮示範引領作用。

第三步，到2035年，基本建成與海洋強國戰略相適應，海洋經濟發達、海洋科技領先、海洋生態優良、海洋文化先進、海洋治理高效的海洋強省。

僅就海洋生產總值方面來說，未來10多的時間就需要實現2.5倍以上的增長。

“每個行動都有階段性目標、具體措施、推進時間表。精選部分重點平臺、基地、示範園區等，形成了11個專欄。建立了由360個項目組成的項目庫，總投資8000多億元。”山東省新舊動能轉換重大工程推進辦公室副主任王海林介紹說。

第一財經記者獲悉，山東省已經決定成立海洋產業基金。目前，省海洋與漁業廳已受理3支基金的申請，山東省新舊動能轉換重大工程推進辦公室將與省財政廳、省海洋與漁業廳、省引導基金管理公司加強溝通對接，組織開展好基金篩選、答辯和審查工作，盡快成立海洋產業基金。同時，做好投資項目推薦和篩選工作。

海洋產業與港口整合

“以海洋產業配套協作、海洋科技協同創新、海洋資源開發利用為重點，以世界一流的海洋港口群為依托，開辟對外合作海上大通道，深度融入‘一帶一路’建設，面向全球範圍優化海洋資源配置，拓展海洋強省發展空間。”王海林說。

根據“方案”，山東將打造具有國際先進水平的海洋新興產業發展策源地，重點發展海洋高端裝備制造、海洋生物醫藥、海水淡化及綜合利用、海洋新能源新材料、涉海高端服務、海洋環保等新興產業。到2022年，省級海洋新興產業園區達到50個，海洋新興產業增加值占海洋生產總值的比重提高到25%。

在濱海旅遊方面，將加快海島旅遊與郵輪、遊艇、直升機等新型交通載體結合，開展煙臺郵輪無目的地公海遊試點，培育一批宜居宜業宜遊濱海特色小鎮(海島)；海洋漁業方面，到2022年，本土水生生物資源養殖規模擴大，全省國內海洋捕撈總產量壓減25%以上；海洋食品方面，建設威海榮成、煙臺開發區、青島西海岸新區、濰坊濱海區、日照高新區水產品精深加工和冷鏈物流5大集群。

山東將加大力度促進港口資源的整合。“方案”提出，“成立（山東）省海洋港口發展委員會，適時組建山東港口投資控股集團，提升山東省港口整體效能和綜合競爭力，打造成具有國際競爭力的一流跨國投資經營集團。”

此前，山東曾經設想整合全省的港口資源成立一個“大港集團”。現在的進展是環渤海的濰坊、濱州、東營正在實現整合。

山東擁有青島、日照、煙臺等7個沿海港口，其中，濰坊、濱州、東營位於不到800公里的海岸線上，存在同質發展、無序競爭問題。上個月，由山東高速集團控股、註冊資本135億元的山東渤海灣港口集團掛牌成立，開始對渤海灣港口進行整合。

整合後渤海灣上述3港將實現規劃建設管理“一盤棋”，港航交通、物流、信息“一張網”，港口岸線、航道等資源開發保護“一張圖”，分工合作、協調發展。

營收五年沖擊千億  康佳混改加速

正值改革開放40周年，康佳集團混合所有制改革步伐加速。

5月21日，康佳提出五年內沖擊1000億的新戰略，希望轉型為科技創新驅動的平臺型公司。

國企混合所有制改革，以及大股東華僑城集團的大力支持，使康佳處於難得的戰略機遇期。康佳集團董事局主席劉鳳喜表示，康佳的科技產業是華僑城城鎮化發展戰略中的重要一極，康佳正在迎接新一輪產業騰飛。

在科技創新驅動下，康佳為自身設定了兩條發展主線，一是構建“科技+產業+城鎮化”的發展方向，以科技為驅，以產業為本，以城鎮化為發展載體；二是構建“硬件+軟件”“終端+用戶”“科技+投控”發展模式。

圍繞兩條主線，康佳還制定了改革、轉型、升級三項發展策略，包括“圍繞業務形態，實施混改聚力發展”，“圍繞新興產業，打造新產業賽道”，“圍繞智慧家庭，升級現有業務模式”，以實現設定的戰略部署。

作為國內第一家中外合資的彩電企業，今年康佳恰逢38周歲。與以往不同，康佳已不再是單純的彩電企業，而是發展為家電、互聯網運營、供應鏈管理、金融投資、產業園五大產業齊頭並進的投控型產業平臺。2017年康佳的營業收入首次突破300億元。

為了適應新的產業布局規劃，康佳內部組建了全新的四大業務群組，包含科技園區業務群、產業產品業務群、平臺服務業務群和投資金融業務群。

康佳稱，到“十三五”規劃末期，公司將完成年營收目標600億元，到2022年完成營收目標1000億元。

康佳集團總裁周彬告訴第一財經記者，產業產品業務是主體和根基；平臺服務業務、科技園區業務是“兩翼”，豐富盈利模式；投資金融業務是助推器。在康佳千億藍圖中，產業產品業務將貢獻600億~700億元，平臺服務業務將貢獻300億~400億元，科技園區業務將貢獻200億元。

目前，在科技產業園區、多媒體、白電、互聯網等方面已經相對成熟，康佳接下來將重點圍繞節能環保、半導體、新材料領域集中發力。5月21日，康佳集團宣布成立環保科技事業部和半導體科技事業部。

據了解，國家“十三五”規劃末期，節能環保產業將培育為國民經濟的支柱產業，全國節能環保產業將保持年均15%左右的增長率，到2020年產值將超過8萬億元，市場潛力巨大。

目前，康佳在環保領域，已經投資了武漢天源環保公司，該公司主要從事垃圾滲透液的處理和運營，預計2018年實現產值6億元；同時，公司並購了毅康科技，該公司主要從事環保工程的技術服務、技術開發、工程施工、固廢物汙染處理、大氣汙染治理、土壤汙染治理與修複服務，預計2018年實現產值12億元。

經過一年多的積累，康佳環保事業部已儲存了幾十個投資標的企業，幾乎涵蓋環保所有領域；同時，未來三五年，環保事業部儲備了300億的工程項目，預計未來兩三年可貢獻約100億元產值。

積極發展半導體已提升為國家戰略，康佳本身對半導體元器件有巨量需求，還有中康供應鏈公司半導體銷售平臺，將以此為基礎，做大做強半導體產業。康佳規劃用五至十年時間，躋身國際優秀半導體公司行列，預計每年為集團貢獻100億以上的產值。

康佳集團副總裁、半導體科技事業部負責人李宏韜告訴第一財經記者，康佳2017年采購半導體的金額超10億美元，預測2018年達100億元人民幣。康佳做半導體有市場、技術和資金優勢。康佳未來在芯片領域的發力重點：一是存儲器，每年康佳電器銷量3000萬臺；二是物聯網芯片，如有生物識別功能的芯片；三是半導體設計。未來，希望的目標是做成國內前十大的半導體公司。

混合所有制改革，為康佳新一輪的擴張註入活力。在華僑城集團的指導下，康佳今年將積極推進國企混合所有制改革。5月21日，負責康佳多媒體業務的“深圳康佳電子科技有限公司”正式掛牌，這將促使康佳的彩電業務在股權多元化的新機制下進一步煥發生機。

周彬向第一財經記者透露，康佳彩電業務將引入戰略投資者；白電業務的運營公司，將實行員工參股；手機公司已完成混改，管理團隊持股49%。同時，新興業務也大多實行混合所有制。

中鋁集團千億整合雲南冶金資源，涉及三家上市公司

時隔數年，中國鋁業（601600.SH）再次參與國企改革。

5月27日，中國鋁業控股股東中鋁集團與雲南省人民政府簽署合作協議，以進一步擴大與雲南省戰略合作的深度和廣度。

作為合作的另一方，雲南省的三大冶金行業上市平臺——雲南銅業（000878.SZ）、雲鋁股份（000807.SZ）、馳宏鋅鍺（600497.SH）5月28日早間同時發布公告稱，雲南省政府與中鋁集團於2018年5月27日簽署了《合作協議》，雙方擬以中鋁集團全資子公司中國銅業為平臺進行合作，合作方式包括但不限於增資、劃轉等。根據合作安排，雲南省國資委與中鋁集團於同日簽署了《關於雲南冶金集團股份有限公司過渡期管理協議》。

第一財經記者從中鋁集團內部獲悉的文件註意到，中鋁集團將本次千億級的戰略合作視為我國有色金屬供給側結構性改革的重大舉措，是我國有色金屬行業最重大的戰略性重組整合，將對全球有色金屬行業產生重大的格局變化。

目前看來，雲南省三家上市平臺一季度的經營狀況有較大的分化。2018年一季度，馳宏鋅鍺實現營業收入49.07億元，歸屬凈利潤4.05億元，同比增長38.83%，雲南銅業一季度營業收入92.92億元，歸屬凈利潤達到1.178億元，同比增長75.73%。而雲鋁股份一季度在營業收入增長8.32%達到51.24億元的情況下，歸屬凈利潤則為-1.047億元，同比增長-188.80%。

市場對於此次合作抱持謹慎態度。其中雲鋁股份、雲南銅業和馳宏鋅鍺開盤漲幅皆未超過1%，而中國鋁業開盤則翻綠。

據公告所述，合作完成後，最終中鋁集團和雲南省政府在中國銅業的持股比例原則上分別為58%、42%，雲南省政府納入合作範圍的資產主要是雲冶集團等股權。中鋁集團納入合作範圍的資產主要是中國銅業等股權。

馳宏鋅鍺和雲鋁股份公告顯示，如果上述合作事項順利完成，公司實際控制人將由雲南省人民政府國有資產監督管理委員會變為國務院國有資產監督管理委員會。這意味著，中鋁集團繼成功拿下雲銅集團後，將再次把雲南冶金集團收入囊中。截至目前，公司控股股東及實際控制人未發生變更。

記者向中國鋁業相關方面求證得知，本次簽署的合作協議不會導致公司實際控制人發生變化，不會對公司的日常生產經營產生重大影響。

其實，中鋁集團在雲南大展拳腳早有苗頭。自2015年上半年，中鋁集團和雲南省就合作問題進行了多次深入會晤。2015年12月，雙方又在北京共同簽署了戰略合作協議，達成了攜手做強做大銅、鉛鋅及稀貴金屬產業的合作共識。016年，作為中鋁集團旗下銅板塊的重要平臺企業，中國銅業將其總部放在雲南省會昆明市。

去年4月，中鋁集團與冶金集團簽署戰略合作協議，此後中鋁集團高層更是兩次與雲南省領導會談，雙方就多項合作達成共識。2017年8月，雲南省省長阮成發在昆明會見中鋁集團董事長葛紅林，雙方就進一步發揮各自優勢，擴大合作範圍，加強在有色金屬研發、資源整合、產業轉型升級及交通基礎設施建設、特色小鎮建設、脫貧攻堅等方面的合作進行了交流。

今年1月31日，雲鋁股份、馳宏鋅鍺先後發布公告，稱雲南省國資委擬將以對雲南冶金集團的控制權與中國鋁業集團進行合作。雲南銅業也發布公告，稱中鋁集團與省國資委進行深化合作事項。