黑色星期五再度上演 滬指大跌7.4%段子手都“失聲”了

黑色星期五再度上演 滬指大跌7.4%段子手都“失聲”了

一財網 霜月 2015-06-26 20:32:00

今日，A股市場再次上演“黑色星期五”，上證指數早盤即大幅跳空低開收盤時下跌334.91點，跌幅7.40%，勉強守住4100點。

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一只黑色漢堡背後的商業戰略

一只黑色漢堡背後的商業戰略

一財網 琳達 葛慧穎 2015-07-03 19:00:00

漢堡王(Burger King)在日本市場門店少預算也少。面對麥當勞這樣強大的競爭對手，近期推出一款全黑色和全紅色漢堡。雖然顏色略倒胃口，但引起了消費者和媒體的廣泛關註。

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中國電商追逐美國“黑色星期五”

中國電商追逐美國“黑色星期五”

一財網 關健 2015-11-23 21:46:00

美麗說HIGO、天貓國際、洋碼頭、亞馬遜中國、小紅書，今年各跨境電商平臺對黑五的追逐空前熱烈。而社交化手段在跨境電商中的分量越來越重。

期交所嚴控下“黑色系”行情降溫 空頭葛衛東松了一口氣

在交易所連續出臺調控政策之後，今日"黑色系"投機終於回歸理性。市場出現大幅調整，其中焦炭、焦煤、鐵礦石出現跌停，截至27日中午收盤，焦煤仍然封在跌停板上。

“這樣大幅提升手續費的做法在期貨市場極為罕見，調控政策的力度遠超市場預期。因此焦煤、焦炭也成為了今天行情的重災區。”一位資深投資者接受第一財經采訪時表示。

近期由於商品市場行情火爆，各大交易所聯手出臺調控措施，期望給市場降溫。初步統計顯示，至今三大交易所已經連下了九道通知，內容包括調整有關品種的手續費標準、保證金水平標準、漲跌停板幅度以及對會員單位的風險提示，涉及熱軋卷板、螺紋鋼、石油瀝青、焦炭、焦煤、鐵礦石、玉米、棉花、動力煤等主要交易品種，其控制風險的決心可見一斑。

而其中以焦炭、焦煤等近期漲幅較大的品種調控力度尤為強勁。周五，大商所剛剛宣布，自2016年4月26日起將焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的萬分之0.6調整為成交金額的萬分之1.8。

而今日大商所又將手續費標準上調，焦炭和焦煤品種手續費由成交金額的萬分之1.8調整為萬分之3.6；鐵礦石品種手續費標準由成交金額的萬分之1.8調整為萬分之3；聚丙烯品種手續費標準由成交金額的萬分之1.8調整為萬分之2.4。在短短兩個交易日內監管層將手續費翻了6倍。

一位投資者在微信朋友圈算了這樣一筆賬，焦炭的總持倉才37萬手，保證金一共32億。若以每天成交200萬手計算，手續費將高達8000萬。40個交易日，也就是兩個月，這個池塘的水就幹了。

與大商所一起出臺抑制投機政策的還有鄭商所和上期所，其中鄭州商品交易所發布公告棉花品種交易手續費標準由4.3元/手調整為6元/手。PTA期貨合約交易保證金標準由5%調整為6%，漲跌停板幅度由4%調整為5%。

上期所也宣布，自5月3日當晚連續交易起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青期貨品種的連續交易時間由每周一至周五的21：00至次日1：00調整為每周一至周五的21：00至23：00。

至此，多頭行情熄火，踩踏行情出現，多殺多導致前期龍頭黑色系商品出現崩盤。而此前倍受關註的空螺紋鋼的期貨大佬葛衛東也松了一口氣，數據顯示，截至昨日收盤，混沌天成席位仍有近9萬手螺紋鋼rb1610空頭頭寸，他可能最終會笑到最後。

“黑色系”期貨接力棒將傳遞給誰？ 玉米或是下個風暴眼

過度恐慌、低庫存、旺季補庫是這波黑色系行情的主線，相同的邏輯正在玉米市場上上演。旺季即將來臨的玉米能否成為下一個風暴眼?近日中國玉米網總裁馮利臣接受第一財經專訪時表示：“玉米庫存結構發生了很大的變化，糧源集中在國家手中，我個人感覺未來的市場可能會出現一段結構性行情。”

第一財經：最近玉米市場好像有企穩的跡象，你是怎麽看的？

馮利臣：主要玉米庫存結構發生了很大的變化，由於臨儲價格比較高，大部分的糧源都流向了國儲庫。截止到4月底，臨儲收購期就要結束了，入庫已經入進去1.2億噸以上。大部分糧源現在都集中在中儲糧手里，整個的市場的流通環節庫存、消費環節庫存以及社會庫存基本上處於一個歷史的最低點，甚至可能大部分都是零庫存。

未來市場的現貨結構，可能會發生一個很大的變化，這就取決於國家去庫存的力度、速度以及價格。近期國內的一些農產品的價格、期貨價格也出現了不同程度的上漲。

現在國家的庫存壓力是比較大的，但是由於前期的大家對市場過度悲觀期貨價格也出現大幅的下挫。整體如果說大部分糧源集中在國家手中的話，我個人感覺未來的市場可能會出現一段結構性行情。

這種結構行情到了5月中旬，整個的生產消費企業，庫存很低，就得要從國家去買。現在的目前市場價格，又普遍偏低。如果說需求企業，如果集中備庫的話，現貨價格可能會出現不同程度的漲幅。

第一財經：那麽玉米的消費情況如何？今年旺季消費會否有亮點？

馮利臣：進入5月份以後，也是玉米進入消費旺季的時候。不管是玉米澱粉也好，還是養殖業也好，都是需求高峰的開始。進入夏季澱粉需要多了，啤酒也需要多了，澱粉行業可能會有一個需求小高峰。對於養殖業來講這個生豬價格這麽高，預期到年底出欄的話， 這段時間也是補欄的高峰， 因此養殖業的需求也比較旺盛。

而與此同時這段時間又是糧食的生長期，處於青黃不接的階段，新糧供應不上只能從庫存中去購買。現在大部分糧源又集中在東北，如果說一旦價格上漲，就可能出現一個堰塞湖，所有的糧源集中在東北，但是全國各地都有需求，那可能大部分都得到東北來采購。一旦要需求都集中到東北采購的話，就要考驗一下東北出戶的能力和裝卸能力和港口的裝卸能力。一旦物流跟不上的話，那麽這種階段性的行情和區域性的行情隨時可能會爆發。

第一財經：前期恐慌過度、社會庫存低、進入消費旺季，從這個邏輯鏈來看，是否和之前黑色行情的啟動初期很像？

馮利臣：農產品和工業品也有不同的地方，工業品跌的周期比較長，農產品的這個周期還是要根據當年的糧食年度，因為它一年一季。因此這波行情還要結合一下新一年的國內玉米播種面積，單產，天氣等等因素。

如果後期天氣不配合，播種面積再下滑，單產再下滑，那麽可能對農產品價格會造成較大影響。我們現在雖然是庫存壓力大，但是新一年的新季作物的產量，對未來的市場的影響也會起到一定的作用。

我們可以從兩方面看，第一方面就是看新季作物的預期，第二就是看看整體的大宗商品包括農產品工業品，能不能起到一個聯動的作用。

畢竟我想農產品的特點，就是說跌得快實際上反過來漲得也快。近期農產品尤其玉米受臨儲政策的托市的影響，前幾年一直維持高位。但是從去年的10月份開始，短短半年的時間，玉米價格就下跌了40%以上。這個價格就是把預期全部已經釋放出來了。

所以現在玉米市場還有很多不確定因素，畢竟農產品還是靠天吃飯，如果今年糧食減產了，那麽這個價格可能會就一個上漲的一個預期，去庫存的壓力可能就減輕了。

全球股市“黑色星期五” 砸坑正好布局“吃飯”行情?

英國公投382個投票區全部公布結果，脫歐留歐比例為52:48。其中支持脫歐17,410,742人，占比51.9%，支持留歐16,141,241人，占比48.1%。

英國脫歐“黑天鵝”肆虐全球市場——英鎊、歐元慘遭拋售，相對美元分別大幅貶值接近10%和4%，避險品種黃金、日元均上漲5%左右。股票市場方面，日本、韓國、香港一度大幅下挫7%、4%和5%。A股市場承壓，上證綜指下跌逾1%。

面對全球“黑色星期五”，受到退歐風險和企業盈利壓力雙重夾擊的歐美股市前景不容樂觀，日元飆升也將打擊日本股市表現。與中國投資者最為相關的A股、港股究竟將何去何從?當前是否是抄底布局的好時機?

A股布局“吃飯”行情?

興業證券首席策略分析師王德倫表示，砸坑正好布局“吃飯”行情。“我們認為脫歐事件對A股造成的短期風險情緒的沖擊調整將有利於7、8月份“吃飯”行情的空間。脫歐對中國的實質影響較小，英國的出口也僅占中國出口的不到3%，外商直接投資有限。風險情緒釋放後更應布局。”

渣打銀行中國財富管理投資策略總監王昕傑對第一財經記者表示，英國脫歐後，英國方面大概率將進一步拉攏中國，在英國的中國企業受到的影響可能較小。

王德倫表示，7、8月份看好“吃飯”行情的原因：G20會議是未來一段時間影響行情的關鍵因素：1. G20之前人民幣匯率將維持穩定;2. 政策“蜜月期”，環境相對2Q溫和;3.改革預期(供給側改革)逐步明朗修複風險偏好;4. 經濟L型不悲觀，中報或超預期;5.大類資產配置角度A股相對吸引力提升。

興業策略團隊指出，行業配置三個方向：1)景氣向上。電子、航空、化工等;2)高性價比。家電、白酒、機場、環保等;3)核心資產。處於先導性行業、成長早期、具備核心競爭優勢的公司，股票中的“京滬學區房” 。 4)風險偏好邊際改善彈性最大行業：券商。

其表示，主題投資則關註“超級業績+重磅催化”雙保險：新能源及智能汽車、OLED產業鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應鏈。

“深港通”預期利好港股

此外，受到全球影響最的港股前景是喜是憂?

似乎各界對此仍較為理性，“即時脫歐成真了預計也不會馬上火燒連營，(就港股而言)估計跌一跌就反彈了。” 招商證券(香港)首席策略師趙文利此前對第一財經日記者表示，深港通開通以及滬港通擴容的預期可能利好港股，對沖英國脫歐的沖擊。

他分析稱，6月以來，美聯儲加息、英國脫歐公投等海外不確定因素使得市場避險情緒上升，聊靴子落地後或與歐一輪以空頭回補、情緒修複為主的反彈;7月中央金融工作會議或公布一系列金融改革方案，指明未來發展方向。值得註意的是，深港通已經在討論開通監管細則問題，料今年再次失約的可能性較低。滬港通額度即將用盡，擴容勢必提上日程，港股資金面或改善。

“市場進一步分化，部分行業，如互聯網，整車，節能環保，消費等盈利預期持續改善，8月中報季料帶來市場結構性機會。季節因素排除後，5月宏觀數據顯示經濟整體企穩，結構改善穩步推進，下行風險可控。”趙文利表示。

不過，四季度外圍或添變數，最大風險來自於美股。他表示，美股盈利已經連續6個季度出現同比下跌，而周期性的調整市盈率(CAPE)處於08年來的高位，回購活動減弱並集中在部分大公司。美國經濟複蘇動力減弱，衰退風險或在1-2年內顯現。

商品期貨夜盤開盤 黑色系領漲

商品期貨夜盤開盤，黑色系領漲。當中，鐵礦石漲3.6%領漲；螺紋鋼、熱軋卷板均漲約2%；焦炭、焦煤、動力煤分別漲2.7%、2.3%、1.8%。

唐山市政府辦公廳昨日印發《唐山市七月份環境空氣質量改善強化措施》，從7月12日到31日，對全市采礦企業、建築工地、軋鋼廠、鋼鐵廠和焦化廠等企業實施限產、減排或停產措施。

其它產品，滬銅上漲1.19%，黃金下跌0.65%，豆一下跌0.24%，白糖下跌0.05%，棉花上漲0.49%。

快訊：黑色系午後漲停潮 焦炭鐵礦石漲停

黑色系商品王者歸來，午後掀漲停潮，鐵礦石、焦炭、動力煤、玻璃漲停，螺紋鋼、焦煤漲逾5%。

唐山市政府辦公廳昨日印發《唐山市七月份環境空氣質量改善強化措施》，從7月12日到31日，對全市采礦企業、建築工地、軋鋼廠、鋼鐵廠和焦化廠等企業實施限產、減排或停產措施。

業界人士認為，能否持續上漲仍待觀察，畢竟是需求淡季，不同於3月份那次唐山限產炒作，當時有春季需求複蘇，同時有房地產市場火爆的支撐。

唐山限產首日 黑色系大漲

唐山市政府辦公廳昨日印發《唐山市七月份環境空氣質量改善強化措施》，從7月12日到31日，對全市采礦企業、建築工地、軋鋼廠、鋼鐵廠和焦化廠等企業實施限產、減排或停產措施。

唐山市政府分兩階段實行強化措施。第一階段為7月12日到31日，一般強化措施要求唐山市采礦企業和建築工地全部停產、停工；使用煤氣發生爐的軋 鋼、鍛 造等企業對加熱爐實行停產，鋼鐵企業燒結工段減少排放汙染物50%等。第二階段是從25日至月底，在一般強化措施基礎上實行重點強化措施，全市所有鋼鐵企 業燒結機實施停產，所有焦化企業停止裝煤、出焦。

從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為874.05萬噸，環比減少14.1萬噸，降幅為1.59%。總體來看，全國鋼材市場庫存連續第七周下降，目前全國鋼材庫存水平較去年同期下降32.07%。

業界人士認為，能否持續上漲仍待觀察，畢竟是需求淡季，不同於3月份那次唐山限產炒作，當時有春季需求複蘇，同時有房地產市場火爆的支撐。

截至期貨早間收盤，焦炭漲5.88%，焦煤漲4.24%，螺紋鋼漲4.13%，熱卷漲3.49%，鐵礦石漲4.21%；大豆、雞蛋、玉米、黃金等品種跌幅居前。

期貨早間收盤：黑色系農產品競相發力 黃金走下“神壇”

期貨早間收盤，黑色系與農產品競相發力。鐵礦石漲5.45%，焦炭漲3.92%，螺紋鋼漲3.25%，熱卷漲2.83%，動力煤漲2.39%，菜粕漲4.92%，棉花漲4.9%；黃金回吐前日漲幅，跌1.38%。

黑色系“王者歸來” 得益供需改善還是向好的預期？

近日，發改委主任徐紹史部署了煤炭行業去產能下階段重點工作，要求各地在15日前將目標任務分解到市縣和企業等。國資委則在日前部署中央企業化解鋼鐵煤炭過剩產能工作，明確從今年開始，用5年時間壓減中央企業鋼鐵煤炭現有產能的約15%，爭取兩年時間壓減現有產能約10%，電煤一體企業資源優化配置，其他涉煤央企原則上退出煤炭行業。

業內人士認為，隨著供給側改革各項配套措施落實，煤炭產量將有效減少。環評、安全生產及審批等政策同時趨嚴，未來幾個月內，庫存將維持向下趨勢，而需求側相對平穩，煤價存在進一步上漲空間。

宏源期貨金屬研究中心高級分析師王瀲表示，近期螺紋鋼上漲並不是實際的供應端收縮過快或需求的大幅上漲，而是得益於對減產題材的炒作及遠期去產能向好的預期。目前國內處於供給側改革的大背景下，相繼出臺的出產能力度都非常大，加上河北等地環保的需求，對黑色產業鏈的限產管控措施比較嚴厲。“去產能只是停留 在預期上的變化，並沒有實現從去產能到去產量的轉變，如要實現，肯定是一個產能、產量、利潤螺旋式交替變化的長期過程。”

華泰期貨研究員徐軻表示，目前來看，唐山限產政策是助推黑色系上漲的主要因素。供給側改革、前期唐山舉辦的世園會等因素，都會對我國鋼鐵廠開工率及鋼鐵產量造成一定影響，從而有利於黑色系價格走高。

避險情緒降溫 黃金短期走下“神壇”

繼COMEX黃金走下1360美元/盎司的高位後，內盤黃金也隨之走軟，截至早間收盤， 滬金跌1.38%，領跌期貨市場。

由於英國的緊張局勢已經緩解，新首相也將上任，全球風險情緒回歸股市大漲，對黃金的避險需求也隨之減少。 市場預期日本執政聯盟也將會出臺更多的刺激政策，而英國央行降息的決定最快可能會在本周四的月度政策會議上決定。

九州證券認為，黃金價格將顯著回調。目前黃金價格對全球貨幣寬松預期已經充分反映，同時過度反映了經濟下行風險。結合近期全球風險資產價格上升，全球風險偏好回升，避險情緒高點已過，黃金價格大概率回調。