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危险的扩张：紫金矿业环保顽疾调查


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7月15日，从下午就传言要召开的紫金矿业污染事件新闻发布会，直到23点45分左右才突然召开。

出席发布会的 有福建省上杭县人民政府副县长梁八生、上杭县公安局政委温松兴以及一位环保部联合调查组代表，记者看到紫金矿业负责环保事务的高管亦现身会场，但只是在台 下听取信息。

梁八生在发布会上称，“此次事件是一起由于企业污水池防渗膜破裂导致污水大量渗漏，后通过人为设置的非法通道，溢流至汀江而引 发的重大突发环境事件。”

温松兴在会上宣布，上杭县司法机关将对紫金矿业铜矿湿法厂污水渗漏事故进行立案侦查。同时，发布会还宣布对紫金矿 业铜矿湿法厂厂长林文贤、副厂长以及环保车间主任等3人刑事拘留。本报记者了解，林文贤等3人已于当天上午被带走。

另外，温松兴还透露，鉴 于紫金矿业污染事件的严重性，上杭县环保局局长陈军安已经引咎辞职，上杭县经贸局局长黄仲华已停职检查。

实际上，紫金矿业酿成此次重大污染 事件并非“一日之功”。本报记者从当晚发布会获得的新闻通稿中得知，2009年9月，福建省有关环保部门检查时，就已发现紫金矿业湿法厂排洪洞有超标污水 排入汀江，并要求企业立即进行整改，但直至本次事件发生，仍未整改到位。

而从国家环保部数次通报可知，紫金矿业屡次出现在环保整治名单中， 但并没有引起紫金矿业的高度重视。

7月15日，一直备受媒体质疑未露面的紫金矿业董事长陈景河终于出现在了紫金矿业上杭总部——紫金大厦 12层，并接受了本报记者独家专访。

“对股民、渔民及其它受影响的人表示非常深的歉意。”陈景河说，环境污染事件原本可以避免，“也就是几 个亿的投资，但太晚了”。

湿法厂污染事件回放：人为打通排洪洞

“暴风雨”来自7月12日，紫金 矿业（02899.HK；601899.SH）在事先并无信息披露的情况下，A股和H股突然停牌。当天晚上，紫金矿业发布公告称，停牌缘起一项重大污染事 故——紫金山铜矿湿法厂污水池7月3日发生渗漏，导致约9100立方米含铜酸性污水排入闽西最大河流之一的汀江。紫金矿业执行总裁罗映南说，7月3日15 时50分左右，铜矿湿法厂岗位人员发现污水池内的污水水位异常下降，疑似发生渗漏。得到汇报后，公司派人检查，但当时既无法判断渗漏的具体数量，也无法判 断渗漏的原因。

紫金矿业还称，事故发生后，公司展开了抢救，不过，由于流量太大，近两百号人在汹涌的污水中几无计可施，“当时只能用沙袋 堵，但放一个冲走一个”。

尽管如此，罗映南在接受记者采访时仍然说：“最初只是以为发生了局部渗漏。”这种侥幸心理使得紫金矿业面对污染可 能发生的事态扩张，并没有立即向有关部门汇报。

事态的发展显然也超过了紫金矿业的预计。“3日晚，县环保局接到当地汀江沿岸养鱼户报告，说 养殖的鱼出现异常死亡。当晚9时，县环保局顺流追查至紫金矿业公司，发现了渗漏事故，并判断事故严重，于是向上杭县政府及相关部门进行了汇报。”上杭县副 县长蓝富雁在接受采访时说。

根据紫金矿业的表述，至2010 年7月4日14:30分，污水渗漏事件得到了控制。上杭县政府7月12日发布的信息也称，到7月8日，“汀江各取水点水样PH值大部分已回升到 6~7.22之间，铜离子含量全部符合国家Ⅲ类地表水环境质量标准”。

不过，流入汀江的污水已致使下游网箱鱼死亡，给沿岸渔民带来严重损 失。据本报记者调查，周围水市场生意受到影响，相当多的市民不敢吃鱼，甚至有酒店拒绝提供鱼类菜。

新华社随后的报道表示，此次重大污染事 故，造成汀江流域和位于永定县境内的棉花滩库区出现了大面积的死鱼和鱼中毒浮起现象。初步统计，棉花滩库区死鱼和鱼中毒约达378万斤。

7 月15日晚间的新闻发布会还透露了污染事故更深层的内幕：事件原因之一“是人为非法打通6号集渗观察井与排洪洞，致使渗漏污水直接进入汀江”。

在 此前的7月12日，紫金矿业所在的上杭县政府已召开了第一次发布会，对污染事故进行了通报，并表示已采取积极措施应对了污染扩大化，同时勒令紫金山铜矿停 产整改。

但此举并没有停止坊间关于紫金矿业及相关监管方的质疑和争议。

其中，紫金矿业迟迟未发布污染信息，是最受争议的地方 之一。

按照紫金矿业的公告，污染事件发生在7月3日，到直到9天后的7月12日，作为上市公司的紫金矿业才发布公告。

关于9 天的“时间差”，罗映南解释说，公司“想在发布公告前对社会和股民有一个负责任的表达，并集中精力先处理事故”。

而稍早之前，紫金矿业曾表态说，未及时发布污染事件情况，是为了配合地方政府维稳。

7月15日，罗映南在接受本 报记者采访时对上述表态改了口：“信息披露上，我们肯定错了，应该及时发布。”

边整改边出事：污染隐患去年9月已发现

事 实上，虽然趸拥中国最大黄金企业和第二大铜生产企业的称号，紫金矿业这一明星一直不缺少环保“黑账”。

2010年5月14日，国家环保部颁 发了环办[2010]67号文件《关于上市公司环保核查后督查情况的通报》，针对11家问题公司予以过通报批评，紫金矿业亦赫然在列。

其 中，在环保部下发的该文件里提到，紫金矿业下的紫金山金铜矿中，“下田寮渗滤液污水处理系统未经环保部门批准，自2009年9月停运，现场检查时仍处停运 状态；尾矿渣渗滤液经收集池收集后，未经处理直接排入后库”。

2010年4月25日，紫金矿业一处回水系统发生泄漏，引起当地居民坚决取 缔该矿的强烈呼吁。

1999年，山洪冲垮了紫金矿业拦截废矿渣的大坝，带有氰化钠残留液的矿渣呼啸而下，冲毁了当地农民的庄稼，引起了农民 与紫金矿业驻村赔付人员的激烈冲突。

……

实际上，发迹于上世纪90年代的紫金矿业，2003年在香港上市后，一直谋划回归A 股市场。2008年，紫金矿业刚折回内地股市就遭遇了“环保坎”。

根据环保部信息，2008年，环保总局首次发布对37家上市公司的环保审 查结果，对其中10家不予通过或暂缓通过上市核查，紫金矿业就是其中一家。当时，紫金矿业新收购的湖南衡阳尚卿矿业有限公司等5家企业环保基础较差，曾存 在环保问题，为此被环保总局卡住，被要求整改。紫金矿业将这5家公司停产整顿，并补办了环保手续，同时承诺进行整改，最终才得以上市。

但两 年后2010年5月，当环保部核查时，紫金矿业当时的承诺宛如一纸空文，并未完成所有的整改。

针对环保部5月份的通报，陈景河接受记者采访 时说：“我们企业的环保标准在行业内一直处于上等水平，这次被通报批评我很意外。”

紫金矿业副总裁李四德当时接受本报采访时还称，污水处理 系统停运是因为没有污水需要处理，“在被处理前已经被循环利用了”，“环保法规对于无污可排而停用污水处理系统没有明文规定”。

比辩解更严 重的是，这一系列环保事故，并未引起紫金矿业实质性的警醒。

针对1999年的溃坝事故，陈景河表示，“主要是山洪引起的，是自然灾害”。陈 还强调，相关政府部门以“自然灾害”的说法进行了认定。

不过，一位了解紫金矿业的环保人士告诉记者，溃坝发生后，紫金矿业发现过去的清污分 离系统存在问题，紫金矿业为了防止地表水进入生产系统，即“挡着”，这种处理方式在降水量过大的情况，可能无法及时处理生产系统里的地表水，进而再次引发 类似溃坝的事故。

而据上杭县发布的信息显示，此次紫金矿业湿法厂污染事件早有先兆，但紫金矿业并没有引起足够重视。

梁八生透 露，早在2009年9月，相关部门便检查发现，紫金矿业铜矿湿法厂排洪洞存在隐患，并要求整改，但直至此次严重事件发生，仍未得到修缮。

国 家环保部调查组则认定，紫金矿业铜矿湿法厂污水监测设备早已损坏，但该厂并未及时发现，导致事故进一步扩大。

而在更早的今年6月，《新世纪 周刊》报道称，高考前不久，上杭县20多所中学收到了当地教育局发出的一则临时紧急通知：参加高考的学生不要随意吃鱼。

上述报道援引知情人 士的说法称，原因是紫金矿业大量含有重金属物质的渗漏液流入汀江，造成大量鱼类死亡。不过紫金矿业相关负责人否认了这一说法，表示那一次死鱼事故与该企业 无直接关系，“当地老百姓养鱼，下大雨将鱼塘里的鱼冲到旁边的沟里面，然后有人发现沟里有鱼，就将其毒死的鱼拿回去卖。但是还有一些被毒死的鱼沉在水底没 捞起来，又被人发现，就传说紫金矿业有问题，但其实没关系”。

“资源为王”失却的环保意识：融资、收购或受阻

7月12日上杭 县政府发布的公告称，其获知事故发生后，“立即向紫金矿业发出通知，责令紫金山铜矿（湿法厂母公司）立即停产整改”。

罗映南称，被停产的湿 法厂每年约1.3万吨铜产能，下半年湿法厂要恢复生产的可能性不大。湿法厂停产的损失可以预估。但由于事故的应急处理以及下游处理还没有结束，因此还没办 法估计总的损失。

据湿法厂厂长助理张耀珉透露，紫金山金铜矿湿法厂本身产值并不大，年利润在1亿元左右，“停产对紫金矿业应无太大影响”， 但由于其上游铜矿采选，以及相邻的金矿的采选均受波及，因此对紫金矿业“可能会有较大影响”。

除了表观的损失情况，目前还没有机构对紫金矿业此次污染事故造成的损失进行评估。不过陈景河似乎已经意识到，其近年来赖以高度 发展的资源扩张，阴霾已来。

陈景河说，环保原是紫金矿业的助推器和“品牌”，但现在这个品牌“一夜坍塌”。因此，此次事故可能引发的更大风 险是未来包括市场融资、收购资源等行动计划的受阻。

近年来，紫金矿业一直在资源并购上风驰电掣。

仅就最近的收购项目来 看：2009年11月，紫金矿业宣布斥资近34亿元要约收购澳洲矿企Indophil，Indophil主要在亚太地区探索金矿和铜矿，拥有菲律宾 Tampakan铜金项目37.5%的股份。有分析人士称,如收购成功，紫金矿业将成为我国最大的黄金上市公司，并且铜储量可抗衡江西铜业，成为我国铜矿 双雄。

2010年3月15日，紫金矿业将向主要股东新华都实业集团间接持有的新疆咯纳斯增资4887万元人民币，增资完成后，紫金矿业将拥 有新疆咯纳斯约25.234%的权益。

此外，据福建省上杭县相关部门还曾经透露，紫金矿业集团和贵州瓮福集团将共同投资15.5亿元开发 20万吨磷酸项目，该项目是20万吨铜冶炼的配套项目，拟于今年6月动工，2011年年底投产。

陈景河说：“环保优势一直是紫金矿业快速扩 张的重要支撑。”现在，紫金矿业的金字招牌没了。

就在深陷环保污染事件的同时，紫金矿业已经“收获”一个“坏消息”。紫金矿业 （02899.HK）7月12日宣布，公司全资子公司金蕴矿业要约收购Indophil股权的期限于墨尔本时间7月9日下午7时届满，“有关合同已无 效”。但公告无内容显示收购终止与污染事件有关。

不过，紫金矿业执行董事、副总裁黄晓东接受记者采访时称：“事故造成的紫金矿业的企业形象 的损失是不可估量的，对海内外项目会产生负面影响。”

相关信息显示，黄晓东负责紫金矿业海外业务并长驻香港。他说：“总体上，国外的矿山环 保要求比国内更高更严格。”

陈景河还坦言，在过去紫金矿业的发展速度有些过快，相对于比较完善的生产措施，配套的环保措施没有及时跟上来， “基层环保工作相对薄弱”。尤其是紫金矿业在发展的过程中，环保系统的建设落后于生产系统的建设，公司对此类事故（环保事故）认识不够，“现在想得很透也 很清楚，但太晚了”。

据一不愿透露姓名的业内人士称，国内企业的环保系统，一方面标准比较低，另外，建设时只重结果不重过程也间接降低了环 保系统的标准。事实上，紫金矿业亦可能存在环保系统的建设问题，环保部联合调查组的报告就指出要依法追究防渗系统设计施工单位的责任。

陈景 河称，以后会“全面提高企业环保标准，不仅是要结果达标，建设过程也要完全标准化”。相对于过去的发展速度，“以后会更稳一点”。

陈景河还 透露，在湿法厂事故发生前，紫金矿业就计划投入2.6亿对包括湿法厂在内的紫金山金铜矿环保系统进行封闭整改。

另外，紫金矿业在端午节前已 决定兴建新的污水坝，但上述改善防洪能力的措施未能在湿法厂污水事故发生前投入建成使用。

陈景河说，上述项目完工后，公司“防洪能力等会有 大幅度提高”。

环保利剑再舞：紫金矿业并非孤例

值得注意的是，紫金矿业并不是惟一面临环保问题 的企业。

7月6日，环保部新闻发言人陶德田称，2010年3月至5月，环境保护部对河北、辽宁、黑龙江、安徽、山东、河南、湖南、广东、广 西、四川、云南、贵州、陕西、宁夏14个省（自治区）53个地市的461家制浆造纸企业污染状况进行了督查。结果显示，461家企业中存在环境违法行为约 占21%，312家正常生产的企业超标率约为20%。

这是环保部最新的一次环保问题企业公告，共有9家环境违法问题突出，被挂牌督办。

此 前5月份发布的环保通报批评名单中，国电电力、宝钢股份、青岛啤酒、江西铜业、中国建材、燕京啤酒、中材股份、中国神华、五矿发展、中国石油等知名上市企 业赫然在列。

而在2009年，环保部也曾通报了多家企业存在环保问题，其中不乏央企和知名企业。甚至有的企业因同样的环保问题被反复通报。

环 保部分析指出，这些环保问题既存在政府监管不力、司法机关执法不严、地方政府刻意保护的问题，也存在企业不重视、不整改的情况。

北京市问天 律师事务所主任合伙人张远忠接受媒体采访时曾表示，企业环保的违法成本低是环保问题屡禁不止的重要因素之一。张还建议，由于民事赔偿制裁力度不够，希望能 用刑法加以配合。

据本报记者了解，为了加大环保整治力度，环保部此前已经宣布将对环保不达标企业停止信贷等措施。

另外，7月13 日，环保部还下发了针对上市公司环保核查的最新文件。这份名为《关于进一步严格上市环保核查管理制度加强上市公司环保核查后督查工作的通知》要求，各省级 环保部门须督促辖区内上市公司发布年度环境报告书。

除推出上市公司环境年报制度外，环保部还将建立上市环保核查公告制度，每季度公开通过 部、省环保核查的企业名单，每年公布环保后督查结果。各省级环保部门须在每季度第一个月份的15日前将上一季度本省直接出具核查意见的情况报告环保部。







紫金矿业董事长陈景河：教训深刻，悔之已晚


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核心提示：陈景河说，围墙内的事情，企业自己负责。之外的事情，政府负责。这事后来就是政府主导了，就是 围墙外面的事情了。


针对紫金矿业污染事件，紫金矿业董事长陈景河7月15日晚7点，在紫金矿业位于上杭的总部——紫金大厦接受了本报记者独家专访。

《21 世纪》：你如何看紫金矿业此次事故？

陈景河：紫金矿业这几年作为中国的一个环保品牌，可以说一夜之间就坍塌了。损害最大的就是一个品牌的形 象。而且这个也不是短时间三五年能够恢复的。

《21世纪》：刚才你说紫金矿业重视环保，但为什么会出现这次事故？

陈景河：还 是重生产、轻环保。我们的环保设施，没像生产系统做得那么正规，这是很大的一个欠缺，也为事故发生埋下了一些隐患。

《21世纪》：谁为此次 事故负责呢？

陈景河：对这个事故，我们应该承担我们应该承担的责任。这点我们不回避。从经济上来说，该需要我们补偿的，我们肯定会做。

《21 世纪》：公司是否能平稳渡过这次危机？

陈景河：这次事故有影响但不会很大。公司自我的调节能力还是很强的。这个团队不会垮，这个团队不是共 富贵不能共患难。

《21世纪》：事故对居民的影响如何？

陈景河：在供水上没有什么问题。它出现的后果主要就是对下游养殖。作 为农民，他为了生计也是非常不容易的。对他们真的是非常大的歉意。

《21世纪》：事故由地下水的暴涨引发，这个工程对地下水的考虑是否有缺 陷呢？

陈景河：原来就没有预料到会有那么多的地下水，其实要解决那个问题并不难，工程都能解决，也就是几个亿。现在看会很清楚了，但是这个 教训就太深刻了，太晚了。

《21世纪》：外界质疑你们与当地环保部门的关系过于亲密？

陈景河：媒体上好像说，环保部门要跟我 们合伙穿一条裤子，对我们监管不严，绝对不是这么回事，现在盯得很紧很紧的。

《21世纪》：郑锦兴在获任监事辞去公务员后，他为什么还能够 回去做副县长？

陈景河：当监事就得辞掉公务员的资格，他任期满了之后，可以留下来，也可以做其它工作，后来政府要他回去。这些都符合法律规 定的。

《21世纪》：外界怀疑你拿公司股票来拉近政府的关系，比如出售股票给原监事郑锦兴。

陈景河：那是我卖给他的，我个人 卖给他的。那当时九块钱卖给他，他现在不是亏掉了。

《21世纪》：此次事故7月3日发生，为什么到12日才报？

陈景河：围墙 内的事情，企业自己负责。之外的事情，政府负责。这事后来就是政府主导了，就是围墙外面的事情了。

《21世纪》：紫金矿业快速发展是不是引 起这次事故的原因之一？

陈景河：发展比较快的话，在基础管理方面就存在一些薄弱环节，有些方面就相对粗化一点。

紫金矿业“环保门”遭瞒报9天 污染严重


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深陷铜矿污染事故的上市公司紫金矿业，7月13日复牌后大跌5%。紫金矿业昨日停牌披露了9天前发生的铜矿污染事件，该公司铜矿厂9100立方米废 水外渗对福建汀江流域造成重大污染。

紫金矿业今日复牌后，曾一度领跌黄金股，盘中最大跌幅7.69%，截至午盘，紫金矿业报5.70元，跌 幅4.68%。整个黄金板块昨日大涨后，今天也处于弱势，进行深度调整。

值得注意的是，此次污染事件发生在7月3日，但紫金矿业一直未对此 做出公告，期间股票继续正常交易。直到被媒体曝光后，才在7月12日发出公告，称因重大事项未公告而停牌。而在7月5日至9日这5个交易日里，紫金矿业A 股连续上涨，从7月5日的最低价5.64元一度上摸至7月9日的最高价5.99元，最大涨幅为6.2%。

业内人士指出，虽然该涨幅与此期间 大盘上涨有一定相关性，但在出现如此恶劣的环保事故之后，公司未正常公告且停牌，是对投资者不负责任的表现。

事发后，紫金矿业旗下的紫金山 铜矿已被当地县政府责令立即停产整改。该公司承认，本次事故将对紫金山铜矿湿法厂铜的生产产生重大影响。

据紫金矿业给出的说法，受近日福建 境内持续强降雨影响，该公司所属的福建上杭县紫金山铜矿湿法厂污水池处于高水位运行，7月3日下午该厂污水池水位异常下降，池内酸性含铜污水出现渗漏，部 分通过227地下排水排洪涵洞进入汀江。汀江是福建省五大江之一，也是闽西最大河流之一。

福建省有关部门初步认定此次污染属重大突发环境事 件。据新华社报道，目前汀江流域和位于永定县境内的棉花滩库区出现了大面积的死鱼和鱼中毒浮起现象，据初步统计，仅棉花滩库区死鱼和鱼中毒约达378万 斤。

福建省龙岩市上杭县12日下午还召开新闻发布会，通报此次事故。上杭县副县长蓝富雁说，事发后，上杭县有关部门已砌筑三道围堰围堵渗漏 废水，并安装抽水泵回抽渗水，至7月4日14时30分，渗漏废水未再流入汀江。初步统计，本次废水渗漏量为9100立方米。

经检测，渗漏废 水主要为含铜酸性废水，没有剧毒物质。上杭县环保局副局长陈利羊说，大量污水排入汀江河，对河水造成了污染，水质污染主要是PH 值超标，超过国家III类水标准，水质偏酸；铜离子未超过国家III类水标准，但超过国家渔业用水标准。

据南方周末报道，上杭县防疫站副站 长傅卫国在接受媒体采访时表示，鱼对水中铜含量的要求比较高，当达到0.1毫克/升时，鱼就会出现中毒甚至死亡的现象。而铜是人体必须的微量元素。

根 据紫金矿业昨日的最新通报，经过紧急处置，截至7月8日10时30分，对受影响水域10个监测点每小时取样检测结果显示：水质逐步好转。目前，紫金山铜矿 仍保持对受影响水域持续监测。该突发渗漏事件对上杭县及下游生活用水未产生影响，但下游网箱鱼出现一定数量死亡，造成了一定的经济损失。

这 不是该公司第一次被卷入环境污染的风暴中。今年5月，环保部发文严厉批评11家存在严重环保问题的上市企业，名列榜首的正是紫金矿业，此次发生渗漏的紫金 山铜矿湿法厂也在通报之列。

而在今年高考前不久，有媒体报道称，上杭县20多所中学收到了当地教育局发出的一则临时紧急通知，要求参加高考 的学生不要随意吃鱼。该报道援引知情人士的说法，称原因是紫金矿业大量含有重金属物质的渗漏液流入汀江，造成大量鱼类死亡。不过紫金矿业相关负责人否认了 这一说法。

上杭县是福建省的矿产基地，有着丰富的铜矿资源，正发力打造“海西铜都”。其中紫金山铜矿可开发储量达205万吨，是目前中国华 东地区蓄量最丰富的铜矿。

紫金矿业水污染事件：采选矿已停工


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当汀江鱼群死亡的原因逐渐浮出水面，紫金矿业（601899.SH）却被卷入了深深的漩涡。

7月12日，福建省环保厅正式通报了紫金 山金铜矿湿法厂水污染事件：2010年7月3日下午，紫金矿业紫金山铜矿湿法厂污水池发生渗漏，污染了汀江，部分江段出现死鱼。

按照紫金矿 业的说法，约有9100立方米含铜酸性污水进入汀江，导致汀江部分河段水质受到一定污染。

随着事件的逐步公开，紫金矿业的生产已然受到影 响。紫金山金铜矿湿法厂厂长助理张耀珉向本报记者表示，“工厂及相关上游采选矿已停止运作。”

惊心三小时

按 照紫金矿业的说法，事故源自一个意外。

“污水池防渗膜垫层被撕裂是一个非常意外的情况，之前并没有估计到。”张耀珉称，引发此次污染事件的 污水池，每年冬季都会对干池进行检修，曾认为可能会点渗漏，但“后面的环节可以处理好”。

这些天，张耀珉每天要工作16小时以上。他不仅见 证了整个污染事件的发生，也参与了具体的处理工作。

但据紫金矿业介绍，经省、市专家初步核查，由于前阶段持续强降雨，使污水池区域内地下水 位迅速抬升，超过污水池底部标高，造成上下压力不平衡，形成剪切作用，导致污水池底垫多处开裂。

汹涌的污水随后迅速流入6号井——这是一个 收集井，周围污水和雨水会汇聚至此。工厂在6号井安装了自动抽水泵，当井里水位上升到一定水平，抽水泵自动开始抽水，把井里的水抽至专门的池子里。

不 过，此次流入的水量远远高于6号井抽水泵的抽水能力，这导致通往应急池的涵洞先被填满，污水最终从227地下排水排洪涵洞（以下称排洪涵洞）奔腾而出，直 入汀江。

7月3日15点50分，张耀珉接到同事报告——排洪涵洞有大量液体流出，初步判断为酸性含铜污水。“（我在）现场一看水质不对，马 上就组织人员去封堵，同时向上报告。”张耀珉介绍说。不过，由于流量太大，工厂虽然组织了近两百号人，但无法有效封者污水入江，“当时只能用沙袋堵，放一 个冲走一个”。

随后，现场有抢险人员建议打穿另一污水涵洞来争取时间，但被现场最高指挥否决。

事实上，工厂在污水排放设计上 曾有过应急预案的考虑，即在6号井旁边建了一个应急池，并通过一个涵洞与其相连。

不过，在去年的一次检查中，政府环保部门出于对偷排污水的 担心，下令紫金矿业封死了应急池与6号井相连的涵洞。“对于打开这个涵洞的提议，现场最高指挥担心，这违反政府命令”。

抢险现场最终决定从 中打穿排洪涵洞，来缓解流量，从而实现对其的封堵。但要打穿涵洞必须用专业设备，抢险现场并没有具备这一条件，必须从别处运来。

时间一分一 秒过去了，所有的人都在焦急的等待着。直到一个多小时后，专业设备终于来了，通过把排洪涵洞从中打穿，从而把污水引流到污水池。至次日7点左右，污水外流 终得到控制。次日14:30，污水渗漏事件得到控制。

教训与遗憾

虽是天公不作美，但在污 染事件中，紫金矿业污水处理系统和应对措施的缺陷却也显露无遗。

“大意”是张耀珉总结的一条主要原因。“由于年年对污水池防渗膜垫底进行检 查，（我们）因此放松了对防渗膜撕裂情况警惕。”

另外，对暴雨关注不够也是原因之一。今年6月，张耀珉的同事注意到，2天内降雨量已经超过 270毫米，而平时一个月也就250毫米左右。“这个情况虽然促成了兴建污水坝的决定，但我们没有采取其它的应对措施。而污水坝从设计到建造花费的时间太 长，直到污染事件发生也没能发挥作用。”。

污染事件发生后，张耀珉有两个遗憾：“如果设计的时候能让污水处理系统远离汀江水域，或许污染就 不会这么大。”另外，如果当初能打开封堵的涵洞，让污水进入应急池，那也许这次事故就只是“一个企业事故”。

现在，紫金矿业也只能尽力想办 法弥补。据本报了解，该公司正计划垫高污水池，减少甚至避免污水池防渗膜垫层被地下水影响的风险，不过，“现在主要按环保部门的要求做，毕竟这次也不是简 单的企业问题”。

污水渗漏事件得到控制，只是张耀珉高强度工作的开始。随后，张所在工厂逐步停止了生产，“原本再循环利用的水，现在也必须 入池进行处理。由于天天在增加处理设备，在新的污水坝建好之前，大家都会很忙”。

扩散的影响

此次事故最为直接的后果，是造成了当地渔民的重大损失。目前，污染事件的后续影响仍在 继续扩大。

一项初步统计显示，仅棉花滩库区死鱼和中毒的鱼总量就约达378万斤。

紫金矿业称，截至2010年7月8日上午 10:30，对汀江受影响水域10个监测点每小时取样检测结果显示：水质逐步好转，总铜浓度下降、PH值上升，总铜浓度和PH值符合《地表水环境质量标 准》III类水的标准。

不过，据当地民众反映，7月8日仍有新鱼死亡。

对此，张耀珉解释说，“进入汀江河道的污水一边扩散一 边随波而下，其箭头部分污染物含量较大，另外，在扩散的过程中，某些地区会形成污染物滞留，从而引起鱼类死亡。”

张耀珉特别强调，由于汀江 现在处于洪期，为防止洪水溃坝，各处水坝和电站均在开闸放水，因此污水一路而下，所处污染扩散的面积较广。虽然整体水质好转，但仍不排除部分地区污染物超 标。

至于紫金矿业，亦难以从污染事件的漩涡中脱身。

事实上，这并非该公司首次被卷入这样的漩涡。今年5月，环保部曾发文严厉 批评11家存在严重环保问题的上市企业，紫金矿业名列榜首，此次发生渗漏的紫金山铜矿湿法厂身处通报之列。

据本报了解，紫金山金铜矿湿法厂 本身产值并不大，利润约为1亿。张耀珉认为，“停产对紫金矿业应无太大影响”。但由于其上游铜矿采选，以及相邻的金矿的采选均受波及，因此对紫金矿业“可 能会有较大影响”。

资料显示，紫金山金铜矿湿法厂所在的上杭县是福建省的矿产基地，有着丰富的铜矿资源，正发力打造“海西铜都”。其中紫金 山铜矿可开发储量达205万吨，是目前中国华东地区蓄量最丰富的铜矿。

事件发生后，紫金矿业副总裁刘荣春对受影响的居民和投资者一再表示抱 歉，并称“我们一定会负责任”。

目前，紫金矿业已经向渔民提出了初步的赔偿方案——死鱼按每斤6元进行回收，鱼苗按每斤12元回收。

对 于全国第一大黄金企业——紫金矿业来说，这样的赔偿并不会伤筋动骨。但业内人士担心，由于受污河水顺汀江而下，死鱼事件只是一个开始，未来汀江生态所受影 响不容乐观，这或许将成为紫金矿业的不可承受之重。

紫金矿业参与投资建新水厂 欲打消民众用水顾虑


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中新社上杭7月14日电 (张羽) 受紫金矿业污水泄漏事件影响的福建上杭县将在紫金铜矿上游再修建一个新水厂，以确保民众用水安全。这个新水厂总投资约2.5亿元人民币，其中紫金矿业公司 投入1亿元。

7月3日下午15时50分左右，紫金矿业集团股份有限公司所属福建上杭紫金山铜矿湿法厂约9100立方米含铜酸水自污水池下方 的排洪涵洞流入汀江，导致汀江部分河段水质受到污染，下游出现大量网箱鱼死亡。此前媒体报道称，死亡的鱼类在378万斤左右。

出现如此大规 模的鱼类死亡，当地群众不由得为汀江流域的饮用水安全担忧。上杭县副县长蓝富雁接受媒体采访时表示，目前上杭城区的水源都是安全的。他说，上杭有4个水 厂，有2个涉及从汀江取水，而紫金公司恰恰位于这2个水厂取水口上游。据介绍，这两个水厂都是县里的备用水厂，其中只有东门水厂有供水任务。

记 者14日来到东门水厂。水厂负责人陈文锋表示，3日晚东门水厂取样检测发现，水质PH值明显偏酸，铜离子含量也明显偏高。县里决定东门水厂暂停取水，但全 县并未因此影响水供应。

水厂化验所主任李丽香对记者称，截至8日，东门水厂取水点水样PH值已回升至6至7.22之间，从自来水厂出产的 水完全符合居民饮用水标准。目前水厂每隔3小时就将对水源水样进行一次检测，检查项目主要包括PH值、金属含量等9项。

尽管如此，当地群众 依旧担心紫金铜矿影响饮水安全。据了解，上杭县已决定在距目前紫金铜矿约10公里的汀江上游处再修建一个新水厂。这个新水厂总投资约2.5亿元，其中紫金 矿业公司投入1亿元。




紫金矿业污染比墨西哥湾漏油还可怕


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福建紫金矿业污水致龙岩地区的汀江流域大量鱼类中毒死亡，并在渗漏事件发生9天后才向外公布。目前，当地居民几乎已经不再饮用自来水，而是到市面上 买水喝……

籽言

一场大雨如同打开了“潘多拉魔盒”，将污水引到江里，鱼死了，水不敢再喝……这 不由得令人想起了两个月前的墨西哥湾漏油事件。

两个多月前，作为污染责任方的英国石油公司制造了美国历史上最大的环境与生态灾难，也为之付 出了惨重的代价。目前该公司清理墨西哥湾漏油的支出已升至35亿美元，并且还要不断出售资产来堵“窟窿”，几乎走到了破产的边缘。然而美国国民仍认为罚得 太轻。

漏油之初，美国政府的处置不力和监管不到位，引起民众洪水般的责难。愤怒的民众要求政府冻结英国石油公司的资产。反对和质疑，将政府 推到舆论“前台”，逼美国政府果断做出回应。

美国随即修改了一系列相关法律，总统奥巴马发表电视讲话谴责BP造成这场环保灾难，并强硬表示 一定让英国石油公司为漏油事件的所有支出埋单。强大的“发力”，反映美国政府在环保上的用心和作为。

相比而言，就在墨西哥湾漏油事件发生的 5 月份，我国环保部曾发文通报批评11家存在严重环保问题的上市企业，紫金矿业就是第一家，可为什么一直不整改？尤其让人难以理解的是，7月3日发生的事 故，为什么9天后才通报呢？9天，9天的时间，可以改变多少东西？

类似的事件也许还会发生，从标本意义上，我们对此更为关注。墨西哥湾漏油 事件的“罪与罚”昭然于世，那么同犯此“罪”的紫金矿业污染事件呢？该如何给民众一个满意的交待呢？

紫金矿业深陷环保原罪 记者还原“污染门”真相


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紫 金矿业部分矿区 韦黎兵/图


早在一个月前的6月5日，闽西最大河流之一的汀江就遭受严重污染， 然直至汀江污染一个多月后的7月12日，紫金矿业公司股票才紧急停牌，随之发布污水渗漏事故公告。这是中国证券市场为数不多的因环境事故申请停牌的事件， 也是环保部和证监会加强对上市公司环境违法信息披露要求的另一注脚。

本周一，7月12日，中国最大黄金和第二大铜生产企业 ——紫金矿业A股和H股突然停牌，事先并无任何信息披露。当天晚上，紫金矿业发布公告称，停牌缘起一项重大污染事故——紫金山铜矿湿法厂污水池7月3日发 生渗漏，导致约9100立方米含铜酸性污水排入闽西最大河流之一的汀江。

就在这一天下午，紫金矿业所在的上杭县政府召开发布会，对污染事故 进行了通报，副县长蓝富雁称，渗漏废水7月4日未再流入汀江，同时已勒令紫金山铜矿停产整改，并密切关注事故对民生造成的危害。

公告发出 后，外界普遍质疑紫金矿业信息披露滞后，瞒报事故近十日，紫金矿业的解释是“为避免引起恐慌”。

南方周末记者调查得知，污染事故第一次发生 时间为6月5日。屡屡趟过“环保门”的紫金矿业在事发一个多月后，最终选择紧急停牌，公告污染情况。从6月5日到7月12日，一个多月的时间里，上杭县政 府、紫金矿业以及受灾渔民（主要是上杭县下都乡璜溪村等）之间展开了一场戏剧性的博弈。

本周二，紫金矿业复牌，受污染事故和大盘的影响，其 A股和H股当日分别下挫3.68%和8.42%。

“毒水”来袭

对于上杭县下都乡璜溪村村 民来说，养鱼是其主要生计。在这个176户人家的村里，近半人家以渔业养殖为生，璜溪村也是下都乡公认的“首富村”——早在2007年其网箱养殖商品鱼产 值就超过了1000万元。

丘立根是璜溪村村民，2005年开始，他投资近50万元，购买网箱和饲料，成为汀江上的一名养殖户。一年净赚约 10万元，虽然辛苦，但养活一个六口之家并非难事。然而，所有这一切在2010年6月5日这天彻底改变了。

这一天，渔民们发现汀江水开始变 绿，从一开始的浅绿变为深绿。成片的鱼开始死亡，“毒水来了”，这是丘立根的第一反应。“毒水”是他们对排入汀江中的液体污染物的通俗称呼。随之，渔民们 向上杭县政府求援，不过，政府部门取了水样之后，并未公布化验结果，也未说明污染源来自哪里。

随后几天，江水并没有进一步受污染的迹象。不 过，端午节前一天（6月15日）的一场特大暴雨，使渔民们再次受灾，许多网箱被冲走。

渔民们还没有从接受的霉运中缓过神来，“毒水”于6月 21日卷土重来。渔民们再次向上杭县政府“求救”。像上次一样，上杭县水产局一边过来取了水样，一边安慰村民们称这只是“洪水过后，蓝藻爆发”。

显 然，渔民们无法认同这样的判断。他们决定派代表自己拿水样到广州化验，同时希望上杭县水产局能够签字，证明水样乃从汀江里现场提取，结果遭拒。不得已之 下，璜溪村渔民们拉了两车死鱼到上杭县政府抗议。

6月25日，上杭县政府告诉村民们，江水铜离子超标，但水质正常。直到7月13 日，上杭县副县长蓝富雁接受南方周末记者采访时，仍表示彼时汀江水“ph值正常”，但他承认详细的水质化验结果自始至终没有公布。

让渔民们 没有料到的是，在没有搞明白污染源的情况下，一场补偿谈判的拉锯战就此开始。

6月27日一大早，璜溪村的渔民们不约而同收到下都乡党政办发 来的一条手机短信，内容是“请各网箱养殖户今天上午前将各自死鱼打捞送住填埋场处理（上午结束任务），下午填埋场工作人员撤离。”补偿费用是：每斤死鱼6 元，12厘米以下鱼苗计重后按市价标准，打捞工资每100斤15元。

“下都乡政府显然不希望事态扩大，急于清理死鱼现场。”丘立根说。

这 种补偿，在损失巨大的渔民们看来就是杯水车薪。他们坚称，必须按每平米死鱼的公斤数和市场价计算补偿额，若按政府部门则以每平米40元简单计算，“也就是 说，我的 700平米的养殖面积，只能获得2.8万元的补偿。”丘立根说。

谁是“罪魁祸首”

事 发一个月后，7月4日下午，渔民们收到下都乡政府发来的另一条短信，短信称“现已明确水质污染责任主体属紫金矿业集团公司”，并称若对之前的转产补偿标准 不满意“可协商解决”。

蓝富雁告诉南方周末记者，“7月3日之前一直没能查清楚污染源，这一天污染突然变严重了，我们才发现源头在紫金矿业。”

紫 金矿业7月12日晚发布的公告中提到了三个时间点，一是自称紫金山铜矿的工业污水，是7月3日15时50开始出现渗漏并部分进入汀江；一是自称7月4日下 午2时30，污水渗漏事件即得到控制；三是自称7月8日上午 10时30的抽样检测结果是“水质逐步好转，总铜浓度下降、ph值上升，总铜浓度和ph值符合《地表水环境质量标准》Ⅲ类水的标准”。

这一 公告与这一天下午蓝富雁在新闻发布会上对渗漏事故的通报高度一致。

更值得关注的是，上杭县政府所强调的7月4日汀江水质恢复“符合Ⅲ类水的 标准”，是由“环保部门” 监测的，而紫金矿业公告中，“符合Ⅲ类水的标准”的结果则是由紫金矿业公司的“应急处理小组”发布的。

蓝富雁告 诉南方周末记者，从福建省到龙岩市，再到上杭县和紫金矿业，针对事故成立了调查组，“各自有各自的环保专家”。不过，福建省环保厅7月12日下午对紫金矿 业污染事故的通报，与上杭县政府的口吻完全一致。

事实上，早在今年6月25日，紫金矿业的一位中层即给南方周末记者打电话，询问最近动向。 而当时，正值渔民准备前往广州鉴定江水污染情况。

紫金环保原罪

紫金矿业并不是第一次受污染困 扰。

十年前，紫金矿业的拦砂坝在暴雨中崩溃，就曾使得下游农民一夜之间失去了自己的土地而被迫转行。彼时紫金矿业金、铜矿储量尚未探明，受 灾的同康村民被迫拿到一张紫金矿业股权证做补偿，未料到10年后财富翻了600倍。截至去年底，紫金矿业总资产近 300亿元。

十年间，上 杭县国内生产总值（GDP）也从25亿元跃升至百亿元。紫金矿业作为当地政府的宠儿，多次因环保问题引发争议。

2008年初，中国证监会出 台 “绿色证券”新规，一个多月后，国家环保总局也发布了《关于加强上市公司环境保护监督管理工作的指导意见》，并于3天后公布首轮上市环保核查“黑名单” ——紫金矿业赫然在列。

今年5月，环保部又一次发布未按期完成环保整改的上市公司名单，其中紫金矿业仍然位列其中，包括紫金山铜矿在内的旗 下7家企业被点名。不到一个月，6月5日，紫金山铜矿即发生本次重大污水渗漏事故，官方公布的外渗量高达9100立方米。

相比紫金矿业海外 并购屡屡碰壁，国内的铜矿正在成为紫金利润的新摇篮。

紫金矿业前十大自然人股东之一的谢福文去年6月对南方周末记者说，铜矿或将是紫金矿业 未来业绩的一大引擎。紫金矿业2009年财报显示，其铜矿业务销售收入在总收入中占比约11%，净利润占比则高达近22%。

2009年3月 11日，投资逾26亿元的紫金铜业公司20万吨冶炼项目开工，开工仪式上各级领导济济一堂，这是福建省2009年重点建设项目，也是建国后福建龙岩市最大 的工业投资项目。今年春节，紫金矿业员工回家过年时带着一个任务，“像工业间谍一样挖人才”。

虽然这一大型项目并不在紫金山上，而是位于上 杭县蛟洋工业园。但有声音认为，紫金矿业在铜生产上有“大跃进”之嫌，并容易导致安全生产和环保意识弱化。

尽管屡遭“环保门”，紫金矿业却 似乎是个幸运儿，皆有惊无险。譬如它虽然登上了2008年2月环保总局的黑名单，但两个月后顺利回归A股，以招股价计，募资近百亿元。

这一 次紫金是否再次得到幸福之神的眷顾，现在还是未知数。

上杭县政府已明确对外宣布紫金山铜矿已经全面停产，而紫金矿业公告并未提及“停产”二 字，只是在最后一句称“本次事故将对紫金山铜矿湿法厂铜的生产产生重大影响”。

“因为我们要等各级调查小组的结果和后续的整改验收，”7月 13日晚，紫金矿业证券部总经理赵举刚在接受南方周末记者采访时称，“所以无法对复工时间及业绩影响做出预测。”

上市公司惩污契机

紫 金矿业停牌是中国证券市场为数不多因污染事故申请停牌的事件之一。此前，几起上市公司紧急停牌事件中，虽外界怀疑事涉环境违规行为，但是公告并未证实。与 此同时，这次停牌也是环保部和中国证监会加强对上市公司环境违法信息披露要求的另一注脚。

早在2003年，国家环保总局就首次表态称污染环 境、牺牲公众利益换取利润的上市公司将面临环保部门和证监会的双重处罚；第二年，川化股份污水处理系统出现故障，造成沱江水域重大污染事件，公司高层及当 地环保局负责人亦受刑罚。

过去几年内，之所以没有大规模展开对上市企业环保信息的核查，一方面是上市企业本身环境信息披露不完善，其次，则是众监管部门环保法律法则的凌乱和 交叉，以及地方政府的保驾护航。

以紫金矿业为例，去年底其曾收到福建证监局的整改要求，称其在信息披露及公司治理和规范运作方面存在问题。 今年2月，紫金矿业发布“社会责任制度”，其中专门提及“充分履行信息披露制度，提高信息披露质量”以及“不得进行选择性信息披露”，然而5个月后的今 天，紫金矿业在新“污染门”事件中再次被指信息披露不力。

2010年7月8日，环保部发文称将进一步严格上市环保核查管理制度，同时再一次 提到完善上市公司环境信息披露机制和加大上市环保核查信息公开力度的重要性，并称将发布2005年至今年6月30日的上市公司环保核查报告。

“紫 金矿业需对汀江污染事件进一步进行详尽的信息披露。”招商证券(香港)投资银行董事总经理温天纳对南方周末记者称，他认为，中国证监会和环保部或可以紫金 矿业污染事件为契机，借鉴海外证券市场的做法，出台上市公司环保信息披露细则。

（应采访对象要求，文中丘立根为化名）




紫金矿业为何在事故发生9天后才披露相关信息？


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紫金矿业集团股份有限公司(601899)昨日公告，该公司于2010年7月14日接到中国证券监督管理委员会福建监管局《关于对紫金矿业集团股份 有限公司进行专项核查的通知》，对该公司紫金山铜矿湿法厂污水池突发渗漏环保事故信息披露问题进行专项核查。

根据该公司此前公告，今年7月 3日，紫金矿业所属福建上杭紫金山铜矿湿法厂约9100立方米含铜酸水自污水池下方的排洪涵洞流入汀江，导致当地棉花滩库区大量死鱼，并严重影响了居民生 活，被有关部门认定为重大污染事故。但直至7月12日晚，紫金矿业才对此事进行了公告披露，比事故发生时间足足晚了9天，这也引发了媒体的不断质疑。

紫金矿业为何在事故发生9天后才披露相关信息？此前该公司总裁罗映南在接受中央人民广播电台记者采访时表示：“一开始以为这是个小问题、小事故，把事情想 简单了，最后发现是大问题时，已经来不及了。”罗对人民日报记者进一步解释说，公司“想在发布公告前对社会和股民有一个负责任的表达，并集中精力先处理事 故”。他说，7日下午抽水完成后，初步分析出渗漏的原因。到了9日，相关专家也基本认定了事故原因。但当时已是周末，考虑到即使当天将公告传到上交所，因 周末休市，公告也要到下周一才能公布，所以就拖至12日才公布。

据中国青年报报道，紫金矿业证券部总经理赵举刚14日晚坦陈，未及时公布事故信息， 是考虑到“维稳为重”，担心引起当地民众的恐慌。

赵举刚表示，我们当然知道“真实、准确、完整、及时地向所有投资者公开披露信息是上市公司应当履行的法定义务”，但是，对于敏感事件，我们 又不能不考虑 到中国的国情。“选择什么时机公布信息，董事们经过了慎重而痛苦的考虑”，赵透露说，不及时披露，显然不符合《上市公司信息披露管理办法》的有关规定;如 果及时披露，又涉及地方的稳定大局。最终，董事们权衡利弊，认为宁可承担违规的风险，还是要以维稳大局为重。

不过，知情人士在接受时代周报采访时透露，早在6月5日，汀江已出现死鱼现象，疑似与紫金矿业污染有关，尽管紫金矿业总裁罗映南称与紫金矿业无关，但诸多 疑点难消，若情况属实，紫金矿业整整将污染事故隐瞒了38天，而非媒体质疑的只是9天——这已不是紫金矿业第一次遭遇环保危机。

紫金矿业的“维稳”是瞒报污染的遮羞布


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紫金矿业证券部总经理赵举刚14日晚坦陈，未及时公布事故信息，是考虑到“维稳为重”，担心引起当地民众的恐慌。（7月15日 《中国青年报》)

紫 金矿业为何在事故发生9天后才披露相关信息？现在倒是给出了一个答案：是考虑到“维稳为重”，担心引起当地民众的恐慌。据说，“选择什么时机公布信息，董 事们经过了慎重而痛苦的考虑”，不及时披露，显然不符合《上市公司信息披露管理办法》的有关规定；如果及时披露，又涉及地方的稳定大局。最终，董事们权衡 利弊，认为宁可承担违规的风险，还是要以维稳大局为重。

看起来，我们是错怪了紫金矿业，你看人家多体贴，宁愿自己受罚，宁可承担违规风险， 还要以维稳大局为重。这是多么“可敬”的表现，理应受到“表扬”才对。可这是怎样的“维稳”？这是在拿老百姓的生命不当回事的“维稳”；是在草菅人命的 “维稳”，根本就不是我们想要的“维稳”。

当污染发生时，最应该做的事就是及时公布事故信息，让老百姓能够做到及时避免受污染，这不仅仅是 法律的要求，更是对生命负责的要求。什么样的 “维稳为重”都比不上老百姓的生命健康重要。事实上，只有及时公布事故信息，才是真正的“维稳”，而隐瞒污染信息，却根本是在破坏“稳定”。

诚 然，及时公布污染信息，可能会引起恐慌，但只要相关部门做好疏导工作，就能够很快使民众的情绪稳定下来，退一步说，即便是真的会引起恐慌，也是很正常的。 不过，不及时披露真的是以“维稳为重”吗？恐怕不是这样，估计打的是在维护自己利益的“算盘”，毕竟这是上市公司，迟一天公布事故信息，就能够使利益减少 到最低。这是谁都知道的道理。

紫金矿业渗漏事故将显著影响2010年业绩


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紫金矿业于 2010年7月12日在港交所网站发布公告，公告称：2010年7月3日下午，该厂污水池水位异常下降，池内酸性含铜污水出现渗漏，部分通过227地下排 水排洪涵洞涌进汀江。至2010年7月4日下午，污水渗漏事件得到控制。该突发渗漏事件造成下游网箱鱼一定数量死亡。事件发生后，紫金已停止铜矿堆场入堆 新的矿石。本次事故将对紫金山铜矿湿法场铜的生产产生重大影响。鉴于我们对公司2010年业绩的担忧以及2010年下半年黄金价格的担忧，我们将紫金的评 价下调至“中性”。

渗漏事故将显著影响2010年业绩根据我们的估算，湿法场铜的产量约占紫金山矿产铜产量的一半，即1.2万吨/年。因为 该矿的停产期还没有具体的时间表。我们估计至少在3个月以上，甚至有可能达到6个月至1年。按照停产6个月来计算，将损失产量6000吨，约损失净利润 1.5亿元，约占2009年净利润的5%。如果我们考虑到公司对环境污染的赔偿以及有可能导致的其他矿山的检修，损失可能比我们估算的要多。

黄 金价格在2010年下半年承压据国际结算银行(BIS)披露，有银行抵押380吨黄金，向其换取140亿美元的外汇，引起各种猜测。BIS在年报一个小脚 注中，披露今年持有大量黄金，而去年则不曾持有任何黄金，情况极为罕见。市场担心抵押方若违约，BIS会出售这笔相当全球黄金年产量近20%的黄金，将严 重冲击黄金市场。

估值与评级我们认为，紫金的高速成长期已过，未来业绩的拉动主要依靠其铜、锌等矿种的产量扩张，而黄金产量增长幅度有限。 由于近一段时间，紫金矿业频现污染门，引发市场对紫金矿业公司治理的担忧。再加之，我们对2010年下半年黄金价格的担忧。我们调低对紫金矿业 2010-2012年的业绩预测，预计2010-2012年紫金矿业净利润分别为42.5亿元、51.8亿元、59.2亿元，每股EPS为0.29元、 0.35元、0.41元，对应 2010-2012年市盈率分别为15X、12X、11X。以2010E15倍市盈率为该股估值，估得目标价为HK$5.00,下调该股至“中性”评级。
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