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95元向國泰提購7.5%證監不豁免全購 太古增持港機觸礁


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090119/LTN20090119217_C.pdf


2009-01-20 AppleDaily



【本 報訊】證監會收購委員會昨公佈一項裁決,披露太古(019)為了鞏固在港機工程(044)的控股權,去年底有意以每股95元,向國泰航空(293)收購港 機7.46%股權,涉資約11.8億元,作價較港機當時股價溢價達36%。但收購委員會不豁免太古因收購而觸發的全面收購責任,太古最終決定不提收購。記 者:高淑嫻

港機屬基金愛股,交投不活躍,昨收67.9元,跌2.5%。正由於交投不活躍,07年大牛市時,港機曾見241.6元高位,之後持續回落,去年10月低見49.8元。

證監會去年底處理太古的全購豁免申請時,港機股價在70元或以下,太古提出以95元,或最高180日加權平均價106.56元,向國泰收購港機部份股權,較市價出現36至52.2%溢價。換言之,太古放棄收購,國泰亦失去一個套現及賺取特殊收益的機會。

國泰失套現機會

太 古是次並非直接收購,而是與國泰成立一間新公司,分別佔50.5%及49.5%,國泰把港機16.6%注入新公司,太古只注1.9%。太古透過新公司增持 港機,持股量由33.52%,升至50.12%,以鞏固控股權,並變成附屬公司入賬,但此舉會觸及大股東持股量增至逾35%的全購觸發點。國泰的持股量則 由27.45%降至10.84%。雖然太古、國泰與港機同屬一系,但國泰仍有中信泰富(267)與中國國航(753)兩個主要股東,若港機是「會生金蛋的 雞」,太古要加強控制權屬無可厚非。若太古要提全購,以每股95元計算,要額外支付61.6億元,資金成本高,令太古放棄收購。但市場將留意太古未來會否 增持港機,並發掘港機的潛在價值。

 

 

提全購需另付62億

收購委員會不批准太古申請的豁免,其 一是因國泰只是太古的聯營公司,不是附屬公司;根據收購合併守則,當「取得該等投票權的人是一公司集團的成員,該公司集團是由一間公司及其附屬公司組 成」,執行人員才通常批准豁免。此外,證監早於01年10月實施新例,強制全購的觸發點由35%降至30%,此前持股量介乎30至35%的股東有10年過 渡期,觸發點仍是35%。太古直接持有港機33.52%,持股量升越35%,便要提出全面收購。
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振华港机80%高溢价增发 大股东预立股价标杆


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090324/00396013778.shtml


  在各家上市公司纷纷因股价缩水修改增发价格之际,振华港机(11.22,0.05,0.45%)(600320)大股东却选择了坚守。

  3月19日,振华港机(600320)发布公告,公司非公开发行股票购买大股东资产的相关工作已完成,发行价格维持不变:17.78元/股,这一价格较该股18日收盘溢价超过80%。

  之所以能够选择坚守,是因为该次增发的对象唯一,且为控股股东中交股份;而之所以选择坚守,在众多业界人士看来,是大股东有意维护投资者对公司的信心,提振股价。

  当日,振华港机开盘不久即告涨停,成为盘中亮点。但是,截至20日收盘,增发价格较该股市场价仍有60%溢价,大股东此举真为二级市场树立了一个价值标杆么?

  高价增发

  振华港机3月19日发布的公告称,公司本次共发行16979.47万股,发行价格为17.78元/股,向唯一的特定对象控股股东中交股份购买手持的评估值约30亿元的上海港机100%股权及江天实业60%股权。

  大通证券研究员肖江峰表示,本次增发有助于提升振华港机港口机械生产能力,并进入轨道交通建设设备市场及铁路建设设备市场,将进一步拓展公司产品线,实现资源的合理配置,进而实现1+1>2的协同效应。

  此次非公开发行酝酿已久,其间,股票方案曾经历调整。

  2008年4月9日,振华港机发布公告称,拟非公开发行不少于1亿股、不超过1.4亿股A股,发行价格为17.78元/股购买上述资产。 2008 年9 月3 日,振华港机召开董事会,审议通过了修改后的非公开发行股票方案,修改的主要内容为将非公开发行A 股股票的数量变更为169794680 股,发行价格维持不变,仍为17.78 元。

  公司修改非公开发行规模的主要原因在于,2008 年5 月22日,中交股份以人民币十亿元现金对上海港机增资,由此上海港机的净资产规模发生了变化。以此为原因进行修改,这也就意味着,尽管股价缩水,大股东对初始价格并无调整之意。

  今年2月份,证监会核准了公司以每股17.78元/股的价格向控股股东中交股份定向增发A股股票。是次非公开发行价格17.78 元/股远高于定价基准日(2008 年9 月5 日)前二十个交易日公司A 股股票均价10.64 元/股。

  在当前市况下,修改增发价格的先例都有,修改幅度也都不小,程序上也并不麻烦,振华港机的增发只涉及控股大股东一家,所以不存在协调问题,肖江峰对记者表示,大股东选择坚守,应是出于提振信心的考虑。

  提振效果

  大股东旨在提振信心的效果似乎已然显现。

  3月19日,振华港机在开盘后不久即封死涨停。原因之一就是,增发价与公司3月18日9.74元/股的股价差价巨大,引发市场资金追捧。

  对此,天相投资认为,相对于目前振华港机的股价,高溢价增发显示出大股东对于公司未来发展的信心。另外,中交股份承诺其所持有公司所有股份自2008年4月8日起36个月内不予减持。使公司三年内不会面临大股东减持的压力。

  尽管大股东未调低增发价以获得更多股份,表面上吃了亏,但在肖江峰看来,此举对上市公司好,对大股东自然也不会错。

  控股股东中交股份非公开发行后,其直接及间接持有股份增加到1557385498 股,占发行后总股本的46.12%。

  肖江峰称,国家鼓励装备制造业的重组,此次增发后,内部竞争没有了,有利于减少内耗,长期来看偏正面的。1

  而从公司基本面看,其业绩提升也有限。振华港机2008年前三季度实现主营收入172.05亿元,比上年同期增长18.48%;实现净利润17.38亿元(基本每股收益0.54元),比上年同期增长15.48%。

  据各家机构的预测,2008年度净利润相比上年增长,增幅为15.11%。

  作为集装箱起重机市场的绝对领导者,振华港机依靠继续扩大市场份额实现收入增长的空间已非常有限,张微认为,从这个角度看,振华股价要想在短期内僭越60%的溢价空间,似乎不容易实现。

  从持仓数据看,wind资讯显示,至2008年12月底 ,共4家主力机构(基金4家)持有振华港机,持仓量总计6255万股,占流通A股4.11%。而3月17日的数据显示,公司A股前十名中的2-9名全部为基金占据,总持股数超过1.7亿股。

  值得注意的是,2009年3月29日,将是振华港机的又一股改限售股解禁日,解禁股数将达到4.37亿股,以20日收盘价计算,市值高达47亿元。
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舊文 - 港機與港發 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=195601

港發(香港航空發動機有限公司) 係港機工程(#44) 同Royce Rolls joint venture, 負責維修所有Royce Rolls 設計的飛機引擎, 亦即係成個repair process 最專業既部份, sharholding 係#44 佔45%, Royce Rolls 45%, 新航10%.

 

2005 年港機sales  同profit 分佈如下(HK$m):

               港發    PRC  Operations    HK others    Total

Sales        2,124       1,029            2,193          5,346

Profit         248         102              268             618

Margin       11.%        9.9%           12.2%

宜家市場淨係留意到佢個新機庫係 2005 年4Q, 原來貢獻佢盈利4成, 本來已經爆sai capacity 既港發亦增建廠房, 由於港發唔係listed co , 冇係HKEX 做annoucement, 只係集團website annouce, 所以冇人留意到。

新廠房2007 4Q 投產, 生產容量可增加25%, Cathay 食埋CX, 同埋#753 結親家之後好快又會用盡個capacity, 照宜家個數, 佢個新廠房起完之後成個group 個profit 再增加10%

http://www.haesl.com/ch_expansion_press_release.pdf

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港機工程系列 –狐假虎威 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280678

成日有人話佢係獨市生意,究竟係咪?

首先解下咩叫獨市,獨市即係在間公司operate 既市場上, customer 只可幫襯佢,別無選擇。由於唔怕係唔幫襯有好大定價能力,可以賣得好貴總之以maximize profit 為大前提,通常都係賣得好貴,好似煤氣就係最典型既monopoly.

國泰同港龍都係幫襯#44,依個係肯定既,不過#44 唔係淨係做佢地生意,跟據2006 interim report note 15, HAECO HK + TAECO’s sales to CX = 621m,即係對佢地既sales 32%,條數冇計HAESL,因為佢係associate。淨番個68%, 係要同其他航空維修公司競爭的。

2005 AR P15HAESL 主要客戶為CX, KA, Emirates Royce Rolls, 斷估HAECO TAECO 都係差唔多掛。

可以想像到既係航空維修業唔係only price competition, 第一係鬥cert, 間航空公司要飛果道你冇果個國家既cert就即刻rule out 第二鬥安全整完都係唔掂整黎做咩航空公司一唔安全機票個價就唔同哂華航就係好例子。第三係鬥價錢,第四係鬥速度如果起貨快維修費貴可能都抵。有時如果有production bottleneck, 我估會有好多subcontract 既情況出現因為唔可以為左兩件貨仔推遲出廠日。

HAECO site 話今年renewal airlines  Swiss, UPS, Valueair, Ocean, Continental, Turkish, Qatar, Hainan, South African, New Zealand, Lufthansa, Eva, Fin, Thai….. 依道好多間個size 都同CX 差唔多,但好明顯唔係間間都主要幫襯#44, 唔係每間x 30%#44 sales 就係宜家既倍了。

Aero Cert 我唔識,價錢速度我都唔知佢同人比時係點但係安全方面睇唔到佢比其他維修商好。起碼係依個website 唔見CX  accident rate 低過其他航空公司。http://www.airsafe.com/airline.htm 

Price setting 既能力呢坦白講,航空公司深受油價上升影響,我覺得加價好難因為神早簽哂contract,同埋如果加到價capacity就唔會爆成咁,唔好話獨市,係個world market 入面真係唔見佢有特別既競爭優勢,所謂獨市,只係分析員見佢做野咁專冇做功課吹出黎既概念。

或者咁講, #44 60%係增長股, 40% 係週期股但市場上既馬評人式財演冇人睇到佢既巨額aero part trading profit 同金屬價格下跌對佢既風險將成隻#44 assign左增長股既PE, 仲要亂比個獨市概念佢。

剛才用左好多篇幅講佢既material sales, 應該主要係HAESL buys from Royce Rolls, sells to airlines  material sales. Rolls Royce 係真正既monopoly (老虎), #44 只係狐假虎威,當老虎開天殺價或加價時,狐狸亦可撈油水,老虎唔掂時,狐狸亦會衰埋一份。不過,好在依隻狐狸同隻老虎結埋婚生埋仔,狐假虎威既關係在可見將來都唔會改變。 

時間關係,寫住一半先,有時間再寫,今期寫左好多HAESL,下期寫番多d TAECO,畢竟大家應該對大陸市場有興趣d.

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港機工程系列 – 航空零件銷售篇 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280648

以下既最終目的係想計有幾多sales material revenue, 希望大家跟到。

由於2004 時TAECO 既shareholding 只係49.6%,佢既staff cost 同 depreciation 都未包入total staff cost 同total depreciation條大數,只係用associates 既一條大數將個TAECO 既end profit lump 入去 group 既 P&L, 所以04 既depreciation 同staff cost 應該差唔多只係反映HAECO HK operations (excluding HAESL) 既 results。搞咁多野, 係因為廈門TAECO同HAECO HK 既cost structure 好唔同, 我唔想year to year comparison 時有大既distortion,唯有估HAECO HK operations 04至06年既cost structure 冇大變。

2004 年,HAECO HK既可售工時既成本係幾多?1151 staff cost /total headcount 3343/ 90% estimated production headcount proportion* heavy maintenance division headcount 1010 + 126 depr) / heavy maintenance division manhours 1.42 mhrs = $370/mhr

大家可能會以為,港機d capex 最貴係d 機器,其實唔係,根據05 A/R P.51,佢有土地192m,現有及興建中機器390m,樓宇及樓宇設備1847m,樓先係最貴, 依d 數據,係未計將軍澳HAESL 97摸項買既地同佢既其他fixed assets. 因為樓同地攤好耐,所以depreciation 咁細。

Recovery rate(即係d 人做幾個鐘先可bill 客一個鐘)又如何? 1.42m/ 250days /1010 persons / 9hrs per day = 62%

網上見到佢請維修員,要有mechanic cert,F5 with English pass,連OT 月入過萬,工頭萬多,engineer around 2萬,我唔熟其他行業,但同account 比,人工同charge out rate 同 non-big four 既中小型audit firm 應該差唔多,條數應該係計得合理的。

佢地每個manufacturing staff 個 charge rate per working hour = 370 * 0.62 = $230, 即係話如果以成本價bill 客, sales – staff headcount *effective holding %* 90% estimated manufacturing headcount proportion * HK$230/mhr * 250days/year *9 hrs/day得出黎既結果差唔多就係material revenue + subcontract fee + other revenue. 

                      Mhr revenue            Remainder                Total                                   HK$M                HK$M                       HK$M                     HAECO HK            890                    259                          1149

如果用去到最盡既unrealistic assumption, assume HAECO HK material sales = 0, 即係所有sales 都係manhour sales, 平均every incurred manhour (not billable manhour) charge rate 可以去到 $297/mhr, 我相信一定冇咁高。

如果我地用$297/mhr 依個charge rate 去計, 06 年interim 既manhour revenue 同 material revenue breakdown 如下:  

                                     Mhr revenue         Material revenue     Total                                              HK$M                    HK$M       HK$M

  • HAECO HK              1149                  0                      1149
  • HAESL                     103                 1048                   1151
  • TAECO                     560                 244                      804
  • Total exclude others  1812                 1292                   3104
  •  

HAESL 既shareholding % = 45%, TAECO = 54.6%, 因為sales 已經adjust holding proportion, headcount 冇,所以計material revenue 時要人手乘番shareholding %.

Material sales 即係件part cannot be repair/ too costly to repair 幫客買番件新part, 或者repair 過程既miscellaneous consumables charge 番個客, 依舊錢就係最無本生利既profit.

計算結果說明: HAESL有好大舊material sales, 大HAECO好多, 成個#44 group 既material sales proportion 至少有total revenue 既41%, 實數一定唔止, 因為我將個manhour 推到好高。 解釋係: 每日高速轉動既引擎損耗率高過機皮機翼好多,好大proportion 都醫唔番,或醫番既cost 同買過一件新既差唔多, 咁不如要件新既。

再睇番個net profit margin, 06 interim HAECO HK 係12.4% (143/1149), HAESL 係11% (126/1151),睇黎依d material sales 既margin 一d 都唔低,分分鐘比repair margin唔係低好多,所以,在未有TAECO 之前,HAESL果六百人一向都contribute 左#44 60-70% profit 就係咁解。

再睇埋#44 2004 stock, 34m, material sales 409m計,即係stock turnover days 30 days(hold stock 但唔計放入架機道但未整好既日子,依high tech 既野,我唔信佢夠膽hold 好多stock,如果一有 空難d specialist 話邊隻part 以後唔用得,或者客次次都唔駛換果件part 咪死再者依幾年既年報都冇見過佢做過stock provision,佢果34m stock 應該係常用既low risk野或low value consumables, 其他要換邊樣就買邊樣,全部按 based on contract % cost plus 計算。依個推論好重要,因為係佢同一般工業股最唔同既地方,一般工業股如果原材料如果漲價,會squeeze manufacturer  margin#44 因為業務獨特,好有可能係以cost plus 形式charge customer,如果原材料漲價佢個material margin 亦會水漲船高,如果鋼材跌價,英國通縮或歐洲航空業(計埋廉價航空急凍而令aero parts 跌價,#44 (主要係HAESL) 亦會受影響。同時,d repair parts 越貴, repair 相對買件新野就越抵,所以, #44 業績其實好受aero parts 價錢影響。

又要講下HAESL, 佢網業話佢係將軍澳工業村,TVB附近,係#44, 英國 Rolls Royce hold 45%, SIA 10%, 負責維修Rolls Royce design engine, 即係material part 買自designer Rolls Royce

可以想像到既係個客一買左架機如果係用Rolls Royce  engine, 一定要幫襯番Royce Rolls, RR  好大既定價能力,佢份年報話: ‘We are a leading power-systems company, operating in the civil and defence aerospace, marine and energy markets. We manufacture in 20 countries and serve customers in 150 countries.’ (http://www.rolls-royce.com/about/default.jsp原來佢係world market leader 黎。

依幾年鋼價係咁升,英國通脹又勁,以佢既price setting power, 冇理由唔不斷加價,既然佢唔怕你搵第間,歐洲果面 d 廉價航空又發展咁好唔襯勢賺多d就勢係假。 由於Rolls Royce 以無上權威年年加價,HAESL material margin 咪年年順勢上升law. 波音同Airbus  case, 應該都係大同小異。

 

有幾樣野可support aero parts 年年升價既估計:

1) HAECO HK最大既供應商唔係波音唔係Airbus, 而係Aero Inventory Plc,
http://ww7.investorrelations.co.uk/aero/FinancialReports.jsp 從既2005年報你會見到佢既Sales GBP 21M 升到43.6M, GP 就由1.9M 升到7.9M, GP ratio 9%升到19%

2) Royce rolls sales Aero Inventory  100 可見Aero Inventory 只係做簡單既野真正複雜既應該Royce Rolls, Boeing, Airbus 原廠設計者肥水不留別人田會自己做番d part 應該升得仲勁。 

不過Royce Rolls, Boeing 條數太大, group 左好多segment, 例如military 仲要分initial sales aftermarket sales, 無法好清楚咁睇到Civil aircraft engine aftermarket parts trend. 

3)Rolls Royce, Beoing, Airbus佢既巨無霸size, bargaining power 遠高過你d小客仔加價唔駛怕你

4) 航空業以安全行先,絕大部分航行公司會傾向幫襯原廠行貨,更加增強佢地既bargaining power

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港機工程系列 – 集團架構及數據 會計仔筆記

 http://accountboyhk.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=280564

一般人對佢既印象應該離唔開依幾個 : 1) 做既野好專, 獨市生意 2) 有同門師兄弟國泰同港龍照 3) 維修能力飽和 

 

我地首先看看佢既集團架構:

HAECO 既大股東係太古,直接加間接hold 佢60.3%,其中國泰直接hold 27.45%. HAECO 下面的公司結構圖並不複雜,可從集團網頁睇到:http://www.haeco.com/haeco_group.html# , 其實主要要知既得兩間, 一間係廈門太古飛機工程 , 管理廈門既4個工場, HAECO hold佢 56.5%, 國泰再另外再hold 佢9%, 日航9%, 波音9%。 另一間係香港航空發動機維修服務有限公司 , 負責修理飛機引擎,HAECO hold佢 45%, UK Rolls Royce hold 45%, 新航10% 。依 d shareholding 對分析佢既年報好重要,遲d 會講。

集團結構好簡單, 不似地產公司動輒幾百間subsid JV, 因為佢要考航空牌照,越多子公司越煩。同埋要個客信你,比十億八億既貨比你維修,你一定要show 到你係同佢d 機共存亡,如果接貨做維修既係d不知名既ABC Co Ltd, 突然間執左點算? 唔駛旨意有人會比生意你做。

下面係一d extracted data, 會用黎計下數, 所以請唔好關依個window 住:

Revenue (包左Associates 既revenue)                                                                                         2006 1H                2005                    2004

                                           HKDm         %       HKDm       %       HKDm

  • HAECO HK                 1149         +5      2193        +12        1966
  • HAESL                        1151         +8      2124       +18        1800
  • TAECO and others          804       +42      1129       +88         599
  • Total                            3104         +14     5446       +25         4365

Profit attributable to shareholders                                                                      

                                     2006 1H                2005            2004                                    HKDm          %       HKDm       %     HKDm

  • HAECO HK            143         +11      256        +53           167
  • HAESL                   126         +10      229        +46           157
  • TAECO                   110         +8       102        +21             84
  • Other JV                   19         +22       31         +3             30
  • Total                      398          +29      618        +41          438

 Other data :    

                                        2006 1H                2005                2004                                                       HKDm                 HKDm            HKDm
  • HMD mhr                   0.89                  1.64                1.42
  • HMD headcount          NA                   1200                1010
  • HAECO HK headcount 3819                3757               3343
  • HAESL headcount       764                  750                  689
  • TAECO headcount      3410                 2945               2250
  • Total staff cost             778                  1425               1151
  • Total depreciation        113                    126                108

HMD = heavy maintenance division in HAECO HK

 

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港機工程的收購 艾薩Isaac Sofaer

2013-10-31  NM
 
 

 

香港及中國企業在海外收購方面往績甚差,主要原因是收購的標準,很大程度受貪念及盡職調查不足影響。我沒有信心說,港機工程以3.9億美元收購TIMCO最終會成功,但至少我覺得貪婪和知識不足都不存在。

港機工程和太古一定會對TIMCO做徹底的盡職調查,港機工程是香港其中一間最優秀的企業,有獨特、高門檻及一直在增長的業務,現在它有機會將這些優勢,延伸至熟悉的業務。TIMCO是港機工程一個完美的收購對象,它的策略符合港機工程,兩間企業甚少有重疊的地方,它能提升機身技術、提供引擎服務、機艙改造及製造內部產品,港機工程都明白以上的優勢。上述收購價大約是1倍營業額、6.5倍資產淨值、20倍EBITDA、20倍每股盈利,這似乎可行,因為3.9億美元收購價的利息,大約等於TIMCO預期2013年的淨利潤,即1,600萬美元。我仍然假設港機工程2014/2015年度的盈利會被「溝淡」,而且需求下跌,技工短缺都會在未來18個月影響每股盈利。不過,沒有人因短期利益而買港機工程,只會為它的將來而買──在美國這全球最大的航空市場、在中國的龐大潛力,以及太古私有化的可能。

中國銀行競爭更激烈

除非你親眼看見,否則中央的說話不能當真。有證據顯示,中國存貸利率自由化,對普羅大眾有好處,但對銀行一般都較負面,因為這代表四大銀行及貸款機構的競爭更激烈,而且可望有資金及裝備更強的外來者,進入中國銀行業。即使中央至少兩次重組中國銀行業的資本,但他們仍做得不好,我相信中央提倡的利率自由化,最終因為銀行惡劣的管理和不透明而結束。人壽保險企業是下一個激烈競爭的行業,最終它們學會不能只從承保中賺錢,更要管理好龐大的保費,讓資產與負債匹配。

樓價已見頂

美聯集團是香港其中一間最大的地產經紀商,但它的股價由2010年的高位$10,跌至現時的$3,跌幅達66%,這清楚反映香港的樓價及租金在什麼時候見頂。看看美聯集團的長期股價圖,你可以看到樓價的走勢。細讀滙源果汁截至今年六月的中期報告,我承認我對它的企業管治問題、準確性和公司性存疑。我認為它最近的收購,與銀行的報告有所不同,並非對少數人最有利。或許,你用你的方法細讀,可得出自己的結論。祝君好運!艾 薩[email protected]

艾薩Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。[email protected]

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港機工程(0044)前董事林光宇被控內幕交易

1 : GS(14)@2011-07-01 16:15:11

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=11PR77

證券及期貨事務監察委員會(證監會)對香港飛機工程有限公司(港機工程)前獨立非常務董事林光宇(男)展開刑事法律程序。林涉嫌在2010年6月4日進行港機工程股份的內幕交易(註1)。

林今天在東區裁判法院應訊,否認一項內幕交易控罪。裁判官杜大衛(Magistrate David Dufton)將案件押後至2011年8月9日進行審前覆核。

證監會指林獲悉一項交易建議,據該建議港機工程的大股東──國泰航空有限公司──可能會向太古股份有限公司悉數出售所持有的港機工程股份,林其後於2010年6月4日通過網上證券交易戶口買入4,000股港機工程股份。上述交易建議觸發全面收購要約,有關方面以每股105元的價格全面收購所有港機工程股份,較市價高出大約25%。港機工程於2010年6月7日向市場公布是項要約。

證監會並指林在港機工程作出上述公布後出售該公司股份,獲利80,000元。

林的律師曾向證監會發出一封函件,林在該函件表示自己不慎買入有關股份,事先並未取得港機工程董事局主席的同意,有違港機工程的內部政策規定。證監會其後作出調查。



備註:
1.  林於2010年6月6日辭任港機工程獨立非常務董事職位。
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