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東北特鋼“債轉股”不買賬 投資人：破產清算

“很失望，仍沒有任何進展，只能通過法律訴訟了。”東北特鋼已經違約的三期短融債第三次持有人大會舉行之後，一位參會的債券持有人對《第一財經日報》記者表示。

7月20日上午，15東特鋼CP001、CP002、CP003第三次持有人大會在大連舉行，這三期債券的主承銷商為國開行，前兩只分別於今年3月28日、5月6日宣告違約，第三只已經宣布兌付存不確定性。目前聯合資信已經將這三只債券的債券評級降至D，主體評級降至C。

此前網傳的《省政府東北特鋼工作協調領導小組會議精神傳達提綱》指出，7月5日下午，由遼寧省常務副省長組織召開了東北特鋼工作協調領導小組會議，並形成了東北特鋼重組脫困方案。其中主要涉及四方面內容：一是對金融債務實施重組。對金融債務按70%比例轉為股權，30%保留，債轉股完成後，原債權人可通過東北特鋼整體上市或資產註入上市公司後再資本市場退出;二是對經營性債務進行協商。通過談判協商可能轉為股權，退出機制與金融債務相同;三是加強企業經營管理;四是引進產業投資人。五是整體上市或資產註入撫順特鋼上市。

不過，參加會議的持有人告訴本報記者，會議現場討論的核心還是“債轉股”，對於文件中的很多內容，發行方並沒有提及，“發行人都不承認有這份東西在”。而7月21日東北特鋼多只債券召開了債券持有人會議。

《第一財經日報》記者從參會的持有人處了解到，這三只債券的持有人包含了銀行、券商、基金等各類型機構總共50家左右。出席當天持有人大會的除了持有人代表，還有主承銷商國開行人士、銀行間市場交易商協會後督中心有關負責人，發行方東北特鋼的董事長也在多次呼籲之下首次出席持有人大會，不過投資人一直希望出現的遼寧省政府代表並沒有露面。

持有人大會的中心內容是東北特鋼向投資人正式提出了“債轉股”的解決方案，不過並未獲得投資者認可，交易商協會有關負責人現場也表態“不支持”。

這份“債轉股”方案此前已經在互聯網流傳，具體內容是“對金融債務按70%比例轉為股權，30%保留，債轉股完成後，原債權人可通過東北特鋼整體上市或資產註入上市公司後在資本市場退出”。

“這一方案和我們想要的相差太遠。”上述參會投資人告訴《第一財經日報》記者，持有人希望“還錢，不管能還多少。”而以東北特鋼目前的經營狀況，如果遼寧省政府不進行實質性的救助，那麽還錢或許只能通過破產清算來解決。但是，債轉股則意味著企業要重新上市。

今年5月，東北特鋼還發布公告說承諾不進行債轉股、不逃廢債、保證債券本息兌付。為什麽轉而極力主張“債轉股”?這也是持有人大會現場被問及最多的內容。東北特鋼的回答是“形勢變了”、“債轉股不可能單方面搞”等。

在債權人看來，東北特鋼本身不是上市公司，這些債轉股後，債權人投資的成本如何收回是一個很大的問題，同時將來退出的渠道是什麽?特別是這些產能過剩的企業，中國未來也不可能對它們大規模投資擴張，帶動這些企業利潤大幅度增長，對於債權人來說，一旦接受這個方案，幾乎意味著實實在在的損失。“董事長全程陪坐，跟大家玩文字遊戲。”上述投資人說。

此外，在這次持有人大會上，還有兩個關鍵議案被提出，即《關於要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責的議案》;二是《關於提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券的議案》。

理論上，議案應由投資者提出，持有人會議議案通過與否，還看會議表決與發行人答複。

不過，上述投資人告訴本報記者，這兩個議案只是表達了作為債權人的訴求，並不一定有多少約束力，“但是我相信市場會用腳投票”。

Wind資訊顯示，違約高峰之後，6月1日至今，遼寧省總共發行的信用債僅106只，其中絕大多數為銀行的同業存單，少數房地產企業債，傳統的工業企業發債僅有16鞍鋼SCP002、16沈化工CP001、16鞍鋼股MTN001三只。

“東北特鋼是省屬第二大企業，其他省之前大企業出問題很少有政府不會出面救助，當時有一定賭的心態在里面，現在肯定不會了。”一位持有該債券的基金人士對本報記者表示。在他看來，這次大會並沒有任何進展，對企業本身的經營狀況已經不抱希望，遼寧省政府也遲遲不肯露面，只能通過法律訴訟的方式解決。據了解，已經有券商投資人提起訴訟，目前發行人並沒有公告此事。

自今年3月28日，15東特鋼CP001違約以來，截至目前，東北特鋼已經有7只近48億元債券違約。根據中國貨幣網公告，7月21日東北特鋼的多只債券將召開債券持有人會議，其中包括了中國銀行作為主承銷商召開“12東特鋼MTN1”中期票據第三次持有人會議;渤海銀行作為主承銷商召開“15東特鋼SCP001”超短期融資券第三次持有人會議;農業銀行作為召集人召開“13東特鋼MTN2”中票的第3次持有人會議，不過，上述持有人大會尚未有實質性解決方案傳出。

中國近半數省份投資提速 東北短板效應明顯

中國國家統計局投資司司長賈海21日撰文表示，如果不計算東北，上半年中國投資增速將會提高3.3個百分點。賈海同時透露，進入6月後，中國近一半省區市投資增速有所加快。

2016年上半年，中國完成城鎮固定資產投資258360億元(人民幣，下同)，增長9%，增速比1-5月份、一季度分別回落0.6和1.7個百分點，投資增速的放緩引起各方普遍關註。而東北地區滑落尤其嚴重，其中遼寧1—6月民間投資為58.1%的負增長。

對此，國務院總理李克強表示，許多中西部地區、尤其是東北一些省份民間投資回落“叫人揪心”。

賈海稱，中國投資增速回落在一定程度上是受部分地區投資大幅下行的影響。上半年，東北地區完成投資12195億元，下降32%，降幅擴大2個百分點。

相較而言，東部地區投資增11%、中部地區投資增12.8%、西部地區投資增13.5%。如果不計算東北地區，上半年全國投資增長12.3%。

賈海指出，盡管投資增速總體回落，但今年以來新開工項目計劃總投資一直高位運行，上半年增速高達25.1%，表明各部門、各地區加大了有效投資的工作力度，預示著未來投資增速將會出現一些積極變化。

他透露，上半年，全國31個地區中，有15個地區投資增速較1-5月份有所提高，近半數省份的投資都在提速。

賈海強調，盡管這輪投資增速趨緩有結構調整因素的影響，但也不能任由投資增速持續下滑，在經濟下行壓力較大的情況下還必須發揮好投資的關鍵引領作用，要努力鞏固投資領域出現的積極變化，盡快扭轉投資增速持續下行的趨勢。

他表示，要繼續加大基礎設施和公共服務投資力度，加快推出一批穩增長、調結構、惠民生的重大項目，以重大項目帶動穩投資、促轉型、上水平，發揮好投資在發展中的關鍵作用。

（綜合中國新聞網、新京報報道）

東北因國有經濟而塌陷？東北學者稱國企是優勢而非劣勢

日前，在接受《第一財經日報》專訪時，遼寧大學經濟學院院長謝地圍繞東北經濟形勢和國有企業改革等問題談了自己的想法。

在本月初，習近平總書記召開經濟形勢座談會，謝地受邀參加。作為學者參加這次座談會，上層希望聽到關於整個東北地區振興的意見，包含國企改革。

國企是東北的優勢而不是劣勢

謝地有一個很鮮明的觀點，國有經濟比重大，國有企業數量多，是東北經濟的特點。這應該成為東北的一個優勢而不是劣勢。

他告訴《第一財經日報》，要通過深化改革、產融結合、並購重組、國家政策支持，使東北的國有企業在研究開發(R&D)技術進步、裝備制造業轉型升級、實施“走出去”戰略等方面有新的突破。應該讓東北經濟的振興將與東北地區國有經濟的發展形成合力。東北經濟振興要與東北地區國有經濟的發展交相輝映。

謝地說，東北地區的經濟形勢確實比較嚴峻，今年一季度的經濟增長與去年相比繼續呈現下行態勢，甚至出現了負增長。但謝地同時也認為，由於下降最快的主要是重化工業、資源型產業，均為我國產能過剩的主要領域，也可以說是東北地區,特別是遼寧為國家供給側結構性改革做出的一種貢獻。

謝地說，東北是國家老工業基地，重化工業、能源、資源產業發展時間長、沈澱成本高，受地理環境影響大，掙脫原有的結構束縛並不容易。而投資刺激政策卻很容易使東北傳統的“重型”結構不斷被複制、放大，按照既有的慣性向前發展。東北國有企業數量多、規模大，國有經濟比重高，主要分布於重化工業、裝備制造業、能源及資源等產業領域，與“重型”結構具有高度相關性。

上一輪東北老工業基地振興，解決了很多東北國有企業由計劃經濟向市場經濟過渡環節碰到的棘手問題，但又產生了若幹市場經濟條件下必須直面的新問題。所以，東北的供給側結構性改革必須與國有企業的改革發展問題通盤考量。

東北要全面振興、走出困境，國有經濟必須起到“定盤星”的作用。東北的國有經濟占比很大，過去是東北的優勢，如果任由這個優勢垮掉，那就談不上東北振興。正是因為國有經濟占比很大，民營經濟也就成了配角。面對國有企業存在主要領域的經濟下行，東北的民營經濟當然也就撐不起來、接不住。東北當然要創造條件大力推進民營經濟發展，但絕不能以喪失國有經濟的優勢為代價。把國有企業改沒了，恐怕不是我們改革的初衷。而把國有企業做大做強，同時大力發展非公有制經濟，實現各種所有制經濟的共同發展才是改革的方向。

東北地區國有經濟塌陷了，不但是影響東北，對整個國家也會產生重大影響。謝地告訴《第一財經日報》，把國有企業做強、做優、做大，不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力、抗風險能力。這在東北地區尤其重要。

東北地區國有企業改革的任務很重。采訪中，謝地透露的一個信息令記者有點詫異。謝地說，現在東北國企中，還有“大集體”身份的員工。這些“大集體”的員工，既不同於國企員工，也不同於私企員工，是計劃經濟時代的遺產。謝地說，東北地區的國企可以在混合所有制改革、整體上市、引進職業經理人、管資產向管資本轉換等方面采取一系列有針對性的支持措施。東北設立了很多改革試驗區，是否可以設立一個國有企業改革試驗區，爭取在涉及國有企業改革關鍵性問題上盡快取得進展。

新動能、新結構開始呈現

謝地認為，雖然東北地區的經濟形勢仍然很困難，但產能過剩相關行業的衰退，已經產生一種倒逼機制，迫使東北地區加快供給側結構性改革的步伐，也為創新驅動，尋找新動能創造了條件，這是東北振興的希望所在。這種積極的變化，一是“無中生有”，二是“有中生新”。

“無中生有”的諸如遼寧在高速智能芯片、新能源儲能技術等領域取得的突破性進展;“有中生新”的諸如沈陽機床、新松機器人自動化有限公司等取得的巨大進展。根據新松機器人自動化有限公司網站的介紹，新松機器人自動化有限公司隸屬於中國科學院，是一家以機器人技術為核心,致力於數字化智能制造裝備的高科技上市企業，是全球機器人產品線最全的廠商之一，國內最大的機器人產業化基地。沈陽機床歷史上在國內地位很高，過去是生產傳統機床，後來生產數字化機床，現在生產智能化機床。智能化機床已經做到了全國第一位，也是全球最大的智能化機床生產企業之一。智能機床銷售額是傳統機床產品的數倍。

謝地認為，東北的裝備制造業具有傳統優勢，目前“無中生有”、“有中生新”雖然體量還不是很大，但絕對是東北經濟穩定增長的新生動力，也是東北地區全面振興的希望。

中國社科院工經所研究員、中國區域經濟學會秘書長陳耀在接受媒體采訪時也表示，東北在制造業方面有著良好的基礎，但如今東北經濟喪失了最核心的動力要素，要走出經濟困局，要轉型升級，要再創新優勢，東北地區必須把基點放在創新上，重點在科技創新上下大功夫。

謝地告訴記者，推動傳統行業在轉型升級中培育新動能，努力將東北地區打造成為實施“中國制造2025”的先行區，東北有能力，也有條件。

國家戰略項目還是需要向東北傾斜

謝地告訴《第一財經日報》，東北的經濟結構及體制、機制經過了建國後六十多年的沈澱，靠出臺振興規劃短期內是很難奏效的，東北振興需要一個比較長期的，甚至是痛苦的過程。

他同時說，東北要走出困境，自身努力很重要，但還是需要國家政策方面的支持。

資金支持很重要。現在很多企業失去了造血功能，員工的各種險金都成了問題。解決這個問題需要國家的扶持。

項目支持也很重要。謝地說，國家戰略性的投資項目在一定程度上要向東北地區傾斜。

“十三五”期間，國家確定了100多項戰略性投資項目，東北地區要盡力爭取這些項目在當地落地。一個項目可以帶動一個產業集群。東北地區的內生動力是一個方面，大項目的帶動可以起到“四兩撥千斤”的效果。

“沈陽在飛機制造方面是具備優勢的，但‘大飛機’項目並沒有落在沈陽。這當然有各方面的考量。但在軍民融合、發展通用航空產業方面沈陽應該有自己的角色和空間。這也會帶動一個龐大產業集群的發展啊。”謝地說。

債權人要求東北特鋼盡快進入破產程序

債權人會議開始前，與會人員魚貫入場。（馮葉/圖）

2016年7月20日上午，大連陰雨綿綿，東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會議，在大連心悅酒店召開。這是東北特鋼連續債務違約後，召開的第三次債權人會議。會議由主承銷商國開行和招商銀行共同主持，約100家債權人到場參會。特鋼工作人員嚴密把守著會場大門。

“我們從上海飛到北京又飛到大連，又白跑了是吧？”會議現場，一位債權人對東北特鋼提出的“債轉股”提案堅決表示不同意。多位債權人向南方周末記者確認，東北特鋼此前制定了重組脫困預案，其中就包括債轉股——對金融債務按照70%的比例轉為股權，30%保留。“債轉股只是一個預案，希望跟我們債權人溝通一下，看看債權人有什麽態度，但從我們今天會場來看，都不同意。”另一位債權人說。

除了債轉股，在今年6月份召開的電話會議中，還有另外兩個方案：一個是銀行兜底，為東北特鋼提供流動性。這一方案需要遼寧省政府提供擔保。但據債權人說法，截至目前，遼寧省政府沒有對東北特鋼事件進行過任何表態，“政府不出面，國資委都沒參會”。

還有一個方案則是引入新的戰略投資人，但特鋼並沒有公布任何意向機構，“到目前為止，不知道誰會來接這個攤子。”一位債權人說。

會議的另一項議程是，債權人要求東北特鋼公布2015年和2016年的財務報告，但是他們未能如願。東北特鋼方面表示，財務報告還沒有做，因為遇到了違約這個特殊事件。

眼下，債權人十分焦灼。債權人大多是銀行理財、券商資管、基金專戶以及私募等，他們身後是成千上萬的個體投資人。據南方周末記者了解，這些債權人賣向大眾的產品許多都是剛性兌付產品，也就是說，債權人主要承受特鋼違約帶來的資金損失。

一位債權人告訴南方周末記者，東北特鋼預測未來三年的利潤是135個億，但現在債務負擔是445億，缺口很大，“我們已經有到期的理財產品，等不了三年，等三年的話我們可能就死了”。

為此，多位債權人向南方周末記者表示，實在不行只能走最後一步，就是讓東北特鋼盡快進入破產清算程序，“不能再拖了，今年如果過不了冬的話，會很難過”。

值得一提的是，東北特鋼董事長董事今天首次出席了債權人會議，在會議進行了大約1小時左右試圖離場，被債權人阻止。不過，他最終還是以打電話為由率先離場。現場一位債權人告訴南方周末記者，董事在現場有一些簡單的發言，意思要保持大局穩定，但沒有任何實質性進展。

【獨家】國開行修改東北特鋼債持有人會議議案 要求承諾不進行債轉股

周二，第一財經記者獲悉，東特鋼三期短融持有人第三次會議議案經過主承銷商國開行的修改，最終形成了新的版本。

新議案共計七條，對比會議前的版本，增加三條議案，其中包括了“再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告”。

不過，經過修改也刪除了此前“要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責”和“提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券”的議案。

該債券投資人稱，25日（周一）晚間接到國開行新修訂議案，並要求在26日下午下班前表決，否則視為棄權。“對於新的內容當然接受，但是刪除了最重要的兩條，投資人並不滿意，這是一個態度問題。”該持有人告訴本報記者。

接近國開行的人士周二中午向《第一財經日報》確認此事，並表示，刪掉這兩條主要的考慮還是從整個國家以及東北地區的金融生態安全的角度考慮。從目前這個階段來看，這樣的處理結果比較妥當。不過，他也透露，這一決定並非是國開行能夠決定的。

新增議案包含：《關於對東北特鋼提起破產訴訟的議案》、《關於要求東北特鋼部分清償債券本息的議案》、《關於再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告的議案》。

不過，投資人告訴《第一財經日報》，令人遺憾的是，此前議案中最重要的兩條經國開行修改，已經刪除。這就是：一、《關於要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責的議案》；二、《關於提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券的議案》。

接近國開行的人士對本報說，遼寧省政府和東北特鋼已經感受到了各界的壓力，目前不希望看到危害地方區域金融安全的行為。不過，這只是一個階段性的處理結果，下一步如果持有人還有其他訴求和意見，國開行作為主承方也會繼續搜集資料向監管部門匯報。

“現在只能走一步看一步，如果遼寧省後續解決方案還是沒有進展，肯定還會有第四次會議。”

不過，在開會之前，國開行曾發公告表示，作為主承方並不具備提出議案的職權。而對於此次修改議案，該人士對本報表示，“這也不是承銷銀行能夠決定的。”據了解，議案如果通過實際並不具備法律效力，主要還是起到呼籲的作用。

15東特鋼CP001、CP002已分別於2016年3月28日及5月5日構成實質性違約，至今仍未兌付，15東特鋼CP003兌付存在不確定性。

國家開發銀行股份有限公司作為持有人會議召集人根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》（2013年版）相關規定，已於2016年4月、5月以及7月20日先後召開了三次持有人會議。發行人曾提出東北特鋼脫困方案，持有人在第三次會議上表示，並不接受。

附：15東特鋼CP001、CP002、CP003第三次持有人會議議案（新版本）

尊敬的債券持有人：

按照《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》相關規定，以及15東特鋼CP001、CP002、CP003三期債券投資人有關提議，現提出第三次持有人會議議案如下：

一、《關於要求東北特鋼披露2015年財務報告、2016年一季度財務報表，最新資產受限、抵質押、凍結及訴訟等相關情況的議案》

根據相關自律規定要求，東北特鋼應於2016年4月30日前披露上一年度經審計財務報告及2016年一季度財務報表。2016年4月29日東北特鋼發布公告稱由於企業財務報告尚在編制無法按時披露，將延遲至6月30日對外公布，但至今仍未披露。15東特鋼CP001、CP002、CP003債券持有人希望全面了解企業生產經營及最新財務情況，並要求東北特鋼披露2015年經審計的財務報告、2016年一季度財務報表、最新的資產受限、抵質押、被凍結及訴訟等情況。

二、《關於提請中國銀行間市場交易商協會對東北特鋼開展違規自律調查的議案》

東北特鋼至今未向市場公開披露2015年度財務報告及2016年一季度財務情況，對於債權人起訴股權凍結等重大事項未按協會自律規定按時、如實對市場公開信息披露。15東特鋼CP001、CP002、CP003債券持有人要求協會按照自律處分等相關規定盡快啟動對東北特鋼違規調查及自律處分程序。

三、《關於向東北特殊鋼集團有限責任公司派駐進駐組的議案》

派駐組擬由債券投資人和相關中介機構選派代表組成，以便全面了解東北特鋼生產經營及真實財務情況。

四、《關於各期債券投資人成立債權人大會，選取債權人代表開展後續法律訴訟等相關工作的議案》

債權人大會擬設5名常任代表，其中3名由當期債券持有份額排名前三的投資人組成，主承銷商選派一名代表，其他債券持有人可自願或以共同推選方式選擇一名代表。後續法律訴訟、債務追償等相關工作主要由大會常設代表具體負責，重大事項須經債權人會議討論並三分之二以上份額持有人通過後方可執行。

五、《關於對東北特鋼提起破產訴訟的議案》

由於東北特鋼近期擬推出的債務脫困方案可操作性差，部分投資人提出應盡快啟動對東北特鋼提請破產訴訟清償的法律程序。

六、《關於要求東北特鋼部分清償債券本息的議案》

東北特鋼稱目前生產經營正常，投資人要求東北特鋼在可承受範圍內部分清償債券本息。

七、《關於再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告的議案》

以上議案，請各持有人審議。

東北特鋼債務違約困局：債權人堅決不要“債轉股”

7月26日，《第一財經日報》記者獲悉，東特鋼三期短融持有人收到主承銷商國家開發銀行股份有限公司反饋的最新修改議案，並要求表決。

新議案共計七條，對比會議前的版本，增加三條議案，其中包括了“再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告”。

不過，議案經過修改也刪除了此前“要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責”和“提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券”的議案。

東北特鋼債券投資人稱，25日晚間接到國開行新修訂議案，並要求在26日下午下班前表決，否則視為棄權。“對於新的內容當然接受，但是刪除了最重要的兩條，投資人並不滿意，這是一個態度問題。”該持有人告訴《第一財經日報》記者。

接近國開行的人士26日向《第一財經日報》記者表示，刪掉這兩條主要還是從整個國家以及東北地區的金融生態安全角度考慮。從目前階段來看，這樣的處理結果比較妥當。

有業內人士透露，這一決定並非國開行能夠決定的。此議案的修改方案或許將對所有的東北特鋼違約債券適用。

要求承諾不會進行“債轉股”

目前，15東特鋼CP001、CP002已分別於2016年3月28日及5月5日構成實質性違約，至今仍未兌付，15東特鋼CP003兌付存在不確定性。

國開行作為持有人會議召集人根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》(2013年版)相關規定，已於2016年4月、5月以及7月20日先後召開了三次持有人會議。發行人曾提出以債轉股為主的東北特鋼脫困方案，持有人在第三次會議上表示並不接受。

據了解，26日的新增議案包含《關於對東北特鋼提起破產訴訟的議案》、《關於要求東北特鋼部分清償債券本息的議案》、《關於再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告的議案》。

不過，有投資人告訴《第一財經日報》記者，令人遺憾的是，此前議案中最重要的兩條經國開行修改，已經刪除。這就是：一、《關於要求交易商協會全面暫停遼寧省企業發行債務融資工具並對東北特鋼公開譴責的議案》;二、《關於提請證監會、銀監會、發改委暫停遼寧省政府及企業融資並倡議所有金融機構全面停止購買遼寧省政府及遼寧地區債券的議案》。

接近國開行的人士對本報記者說，遼寧省政府和東北特鋼感受到各界的壓力，不希望看到危害區域金融安全的行為。不過，這只是一個階段性的處理結果，下一步如果持有人還有其他訴求和意見，國開行作為主承銷商也會繼續搜集資料向監管部門匯報。“現在只能走一步看一步，如果遼寧省後續解決方案還是沒有進展，肯定還會有第四次會議。”

不過，在開會之前，國開行曾發公告表示，作為主承方並不具備提出議案的職權。而對於此次修改議案，該人士對本報記者表示：“這也不是承銷銀行能夠決定的。”據了解，議案如果獲通過，實際並不具備法律效力，主要還是起到呼籲的作用。

要求披露真實財務情況

議案中還包括，要求東北特鋼披露2015年財務報告、2016年一季度財務報表，最新資產受限、抵質押、凍結及訴訟等相關情況。以及提請中國銀行間市場交易商協會對東北特鋼開展違規自律調查、向東北特殊鋼集團有限責任公司派駐進駐組，以便全面了解東北特鋼生產經營及真實財務情況。

在業內人士看來，東北特鋼發債的信息披露存在一定的瑕疵，導致在定價方面未能完全體現風險。也有人表示，如果按照東北特鋼在募集說明書中披露的財務狀況，很多財務狀況並不如它的企業都沒有發生違約，那麽，就有惡意違約、逃廢債的嫌疑。

公開數據顯示，15東特鋼CP001的當期票息為6.5%、CP002為5.88%、CP003為6.3%。一位業內人士對本報記者稱，從票息率來看，相關責任主體對風險有一定的認識，只是認識的程度不夠全面。這是所有發生違約的國有企業債券普遍存在的問題。

2014年8月12日，聯合資信將東北特鋼的主體評級為AA，其含義代表償還債務的能力很強，受不利經濟環境的影響不大，違約風險很低。

按照15東特鋼CP001募集說明書中的信息，債券募集資金全部用於償還發行人集團公司本部銀行貸款。償債資金來源主要有兩方面，一是通過經營資金積累償還部分金額，二是加大出口引入外資貸款，部分用於償還本期債券。

從東北特鋼在募集說明書中披露的財務數據可以看出，該企業自2011年以來，負債連年增長。截至2014年6月末，負債合計超過440.5億元。而每年的營業利潤卻遠遠不及負債，2013年全年不到一個億，2014年1月~6月僅4486萬元。

根據相關自律規定要求，東北特鋼應於2016年4月30日前披露上一年度經審計財務報告及2016年一季度財務報表。2016年4月29日，東北特鋼發布公告稱，由於企業財務報告尚在編制無法按時披露，將延遲至6月30日對外公布，但至今仍未披露。

15東特鋼CP001、CP002、CP003債券持有人希望全面了解企業生產經營及最新財務情況，並要求東北特鋼披露2015年經審計的財務報告、2016年一季度財務報表、最新的資產受限、抵質押、被凍結及訴訟等情況。

截至目前，東北特鋼已經有7只債券將近48億元的本金違約，其中甚至包含了只有3個月期限的超短融15東特鋼SCP001。7月21日，中國銀行作為主承銷商召開“12東特鋼MTN1”中期票據第三次持有人會議;渤海銀行作為主承銷商召開“15東特鋼SCP001”超短期融資券第三次持有人會議;農業銀行作為召集人召開“13東特鋼MTN2”中票的第三次持有人會議。

有接近渤海銀行人士對本報記者稱，按照持有人規程，召開首日之後三個工作日內是表決日，目前正在表決。最終會以決議公告出具。

東北特鋼短融持有人大會通過《關於對東北特鋼提起破產訴訟》等七項議案

中國貨幣網28日公告稱，7月20日的東北特鋼短融持有人大會表決通過《關於再次要求東北特鋼不會進行債轉股及不會惡意逃廢債》與《關於對東北特鋼提起破產訴訟》等七項議案。

其余五項議案分別為： 《關於要求東北特鋼披露 2015 年財務報告、2016 年一季度財務報表，最新資產受限、抵質押、凍結及訴訟等相關情況的議案》、《關於提請中國銀行間市場交易商協會對東北特鋼開展違規自律調查的議案》、《關於向東北特殊鋼集團有限責任公司派駐進駐組的議案》、《關於各期債券投資人成立債權人大會，選取債權人代表開展後續法律訴訟等相關工作的議案》與《關於要求東北特鋼部分清償債券本息的議案》。

東北特鋼連發兩公告：不惡意逃廢債 不單方面債轉股

8月2日，東北特殊鋼鐵集團有限責任公司(下稱“東北特鋼”)連發兩公告，對2015年度第一期、第二期、第三期短融以及第一期超短融的第三次持有人會議決議給以答複。

瀏覽公告內容發現東北特鋼對持有人此前的多項訴求給以答複，其中包含了不要“債轉股”、要求“部分償還本息”等。歸結重點：

一、承諾不會惡意逃廢債。

二、債轉股：國家政策未明，不會輕舉妄動。

三、破產訴訟：不同意。不停產才是還債的前提和保障。

四、還錢：暫時靠自身無能為力。

五、披露財務信息：可以，但要在債務結局方案最終確定後。

六、派駐進駐組：歡迎。

在兩份公告中，都提到了包含了《關於再次要求東北特鋼書面承諾債券不會進行債轉股及不會惡意逃廢債並掛網公告的議案》，這也是持有人最關心的問題之一。

東北特鋼對此表示，再次重申,發行人作為大型國有企業，將竭盡全力承擔應盡之社會責任,不會采取惡意逃廢債行為。同時,目前國家政策層面對於債務融資工具轉股權未有明確定論。發行人不會單方面對未兌付的債務融資工具采取債轉股行為。發行人願就債務融資工具償付問題與各方債券持有人機構進行協商謀求根本解決債券違約問題。

按照持有人的想法是“提起破產訴訟”、“部分償清債券本息”。

對此，東北特鋼答複稱，不同意破產訴訟。“目前發行人勉力維持生產經營但暫無力承擔如此高額的債務,發行人正在努力爭取包括政府股東在內的各方支持措施,發行人希望債權人保持理性克制。”

而對於償還本息，東北特鋼表示，在當前發行人陷入債務危機情形下,生產經營勉力維持,發行人認為不停產是解決債務融資工具本 息兌付的前提和保障,以現實情況來看 ,發行人自身暫無力償付債務融資工具本息。

此前，持有人也提出要求東北特鋼披露2015年財務報告、2016年一季度財務報表,最新資產受限、抵質押、凍結及訴訟等相關情況。

發行人回複稱，受債券違約事件影響,發行人當前面臨的內外部環境存在較大不確定性。發行人將在債務解決方案最終確定後組織審計機構依照企業會計準則編制並披露相關財務信息。

對於最新資產受限、抵質押 、凍結及訴訟等相關情況,發行人將按照中國銀行間市場交易商協會的相關信息披露規則進行信息披露工作。

目前，15東特鋼CP001、CP002已分別於2016年3月28日及5月5日構成實質性違約，至今仍未兌付，15東特鋼CP003兌付存在不確定性。

國開行作為持有人會議召集人根據《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具持有人會議規程》相關規定，已於2016年4月、5月以及7月20日先後召開了三次持有人會議。

“15東特鋼SCP001”於4月5日違約，渤海銀行作為該債券的主承銷商於7月21日召開了第三次持有人會議。

截至目前，東北特鋼已經有7只債券將近48億元的本金違約。

東北特鋼拒絕破產議案：不會逃廢債 不會債轉股

東北特鋼：不同意債券持有人提出的對東北特鋼提起破產訴訟的議案。發行人自身暫無力償付債務融資工具本息，不會采取惡意逃廢債行為，也不會當單方面采取債轉股行為，歡迎持有人向公司派進駐持有人工作組。

東北特鋼8月2日在上海清算所發布答複債券持有人會議決議答複的公告，稱不同意短融券持有人提出的對東北特鋼提起破產訴訟的議案。發行人自身暫無力償付債務融資工具本息，不會采取惡意逃廢債行為，也不會當單方面采取債轉股行為，歡迎持有人向公司派進駐持有人工作組。

公告主要內容：

一、 《關於全體或部分投資人對東北特殊鋼集團有限責任公司共同采取法律救濟措施及聘請律師事務所等相關事項的議案》

二、 《關於各個投資人分別對東北特殊鋼集團有限責任公司采取法律救濟措施及聘請律師事務所等相關事項的議案》

發行人對上述兩項議案的答複:已知悉。發行人希望各方債務融資工具持有人能夠本著根本性解決債務問題和保持克制的態度，協商解決債務問題。

三、 《投資人要求發行人及其控股股東書面承諾不進行債轉股、不逃廢債務並掛網公告的議案》

發行人答複:發行人再次重申，發行人作為大型國有企業, 將竭盡全力承擔應盡之社會責任，不會采取惡意逃廢債行為。同時,目 前國家政策層面對於債務融資工具轉股權未有明確定論。 發行人不會單方面對未兌付的債務融資工具采取債轉股行為。發行人願就債務融資工具償付問題與各方債券持有人機構進行協商, 謀求根本解決債券違約問題。

四、 《投資人要求發行人建立投資人與遼寧省國資委定期溝通機制的議案》

發行人答複:發行人將及時就債務融資工具持有人的意見訴求轉達給發行人大股東。

五、 《投資人請求中國銀行間市場交易商協會對發行人開展違規自律調查的議案》

發行人答複: 已知悉,發行人尊重中國銀行間市場交易商協會依據有關自律準則所開展的工作。

六、 《關於向發行人派進駐持有人工作組,全面了解企業生 產經營及財務情況的議案》

發行人答複:發行人對此表示歡迎，發行人願就相關事宜以及派駐組的相關構成、派駐方式進行洽商。

七、 《關於要求發行人披露 ⒛15年及 ⒛16年一季度財務信 息,生產經營情況以及資產抵質押、凍結和訴訟情況議案》

發行人答複：受債券違約事件影響，發行人當前面臨的內外部環境存在較大不確定性。發行人將在債務解決方案最終確定後, 組織審計機構依照企業會計準則編制並披露相關財務信息。對於最新生產經營、資產受限、抵質押、凍結及訴訟等相關情況，發行人將按照中國銀行間市場交易商協會的相關信息披露規則進行信息披露工作。

八、 《關於同意縮短“15東特鋼 sCPO01”第三次持有人會議公告期限等事項的議案》

發行人答複:同意該議案。

發改委：上半年東北地區主要經濟指標逐步趨穩

據發改委網站消息，發改委政研室今日發文稱，今年上半年，地區經濟運行總體保持平穩、穩中有進，區域發展新亮點不斷湧現，呈現出“東部企穩趨好，中部基本平穩，西部穩中有升，東 北下行趨緩”的特征。

(一)東部地區經濟企穩趨好。上半年，東部地區地區生產總值、規模以上工業增加值、固定資產投資同比分別增長 7.6%、6.4%、11.0%，分別高於全國平均水平0.9、0.4、2個百分點。分省份看，天津地區生產總值同比增長9.2%，工業增加值同比增長 8.9%，增速處於東部地區領先水平。福建地區生產總值同比增長8.3%，外貿出口實現逆勢增長，月出口值連續3個月同比、環比“雙增長”。上海地區生產 總值同比增長6.7%，三產保持了10%以上的增速。

(二)中部地區經濟基本平穩。上半年，中部地區地區生產總值增速為7.8%，工業 增加值增速為7.3%，固定資產投資完成6.8萬億元，增速為12.8%。分省份看，江西上半年地區生產總值同比增長9.1%，工業增加值同比增長 9.0%，增速在中部地區居於首位。河南、安徽、湖北、湖南增長勢頭總體較好，地區生產總值增速均超過全國平均水平。山西經濟逐步企穩，地區生產總值增速 較一季度明顯提高，6月當月工業增加值增速走出負增長區間。

(三)西部地區經濟穩中有升。上半年，西部地區地區生產總值增速為 8.0%，繼續處於“四大板塊”首位;工業增加值增速為7.2%，固定資產投資增速為13.5%，均較一季度有所提高。分省份看，重慶、西藏、貴州上半年 地區生產總值分別同比增長10.6%、10.6%、10.5%，增速仍然處於全國前列。資源型省份經濟增速普遍提高，寧夏地區生產總值、工業增加值增速分 別為7.9%、7.4%，分別較一季度提高1、5.4個百分點，新疆地區生產總值增速較一季度提高1個百分點以上。

(四)東北地區經濟 下行趨緩。東北地區主要經濟指標逐步趨穩，地區生產總值同比增長2.2%，較一季度提高0.3個百分點，工業增速降幅較一季度收窄1個百分點。分省份看， 吉林企穩態勢相對明顯，地區生產總值增速為6.7%，與全國平均水平持平，主要經濟指標趨近合理區間。遼寧、黑龍江地區生產總值增速均較一季度有所提高。

在地區經濟平穩運行的過程中，各地大力發展新經濟培育新動能，動能轉換步伐持續加快，區域發展新動能新亮點不斷湧現。

一是新經濟新業態加速發展。浙江市場采購貿易和跨境電子商務成為外貿新動能，帶動全省連續3個月出口保持兩位數增長。河南5月當月新能源汽車產量同比增長2.4倍。遼寧沈陽機器人產業在國產機器人市場占有率超過20%。

二是大眾創業萬眾創新持續前進。江西上半年互聯網等創新類投資增長267%。重慶豬八戒網匯聚了1000萬余名創業者和300萬家中小微企業，成為全國 最大的眾包服務平臺。江蘇無錫在物聯網、新材料、電機電氣等領域建立了32個產業研究院，形成了“一鎮一院一產業”的特色模式。

三是供給側結構性改革深入推進。20多個省份簽訂了去產能責任書。廣西、河南對農民進城購房進行補貼。吉林建立政府債務風險預警機制。黑龍江今年以來兩次降低一般工商業電價，降低企業用電成本2.6億元。全國22個有易地扶貧搬遷任務的省份全部開工建設。

四是部分地區民營經濟加快發展。廣東上半年民間投資增速達到19.6%，超過全省固定資產投資增速6.1個百分點。福建1—5月民營企業出口值占到全省的6成，拉動全省出口7.3個百分點。

五是多點多支撐格局不斷增強。國家級新區等重點功能平臺在區域經濟中持續發揮示範引領作用，大部分國家新區經濟增幅高於所在省份平均水平，預計上半年濱 海新區、舟山群島新區、兩江新區、南沙新區、湘江新區、江北新區等的經濟增速都將超過10%，蘭州新區經濟增速將超過20%，貴安新區經濟增速將超過 30%。

總的看，東部地區和中部地區在發展新經濟方面勢頭強、亮點多，新的發展動能不斷形成，東中部地區占到我國經濟總量的3/4，只 要穩住這個基本盤，全國經濟形勢就能保持總體平穩;西部地區和東北地區也在積極探索新的發展路徑和模式，要為地方轉型升級、結構調整留出空間和余地。