開易控股坐和望贏 周顯
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GS(14)@2014-09-15 10:23:18http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】星期五吃飯時，線人A向我提供了一隻股票貼士——開易控股(2011)。
我問﹕「理由是？」
線人A言之鑿鑿地說﹕「賣殼！」
我問﹕「單料有幾近線？」(按﹕「近線」是專業名詞，意即接近消息來源，當然是一手消息最為可靠。)
線人A說﹕「hear-say。」(按﹕「hear-say」即是中文的「道聽塗說」，聽回來的消息。)
我略看了一看資料，說﹕「這公司的業務穩定，老闆74%，的確是一隻絕妙好殼。不過，它的股價突然在今天升了少許，成交卻大增了。」
線人A問﹕「照你的專業意見，這隻股票賣殼的機會率究竟有幾多呢？」
最多只蝕時間成本
我說﹕「坦白說，只有一半一半。不過，它的市值只有三億幾，殼價折讓四成，而且有資產、有實質業務，年年有錢賺，年年有息派，買了它去博賣殼，最多只是蝕了時間成本，錢卻是不會輸的。」
線人A說﹕「你的意思是不是說，有和無輸，坐和望贏？」
我說﹕「大概就是這樣吧。」
線人A說﹕「太好了，我馬上去買番十零廿萬，去傍下身先。」
我補充說﹕「剛才的說話，without prejudice！」(按﹕即是他輸了我不負責的意思。)
[周顯 投資二三事]
黃國英：內地股債 坐和望輸
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GS(14)@2016-12-19 06:29:42【明報專訊】美國終於加息，但市場卻有點出乎意料之外。A股變得荏弱不堪，國內的債券市場充斥着恐懼。其實外圍債券市場早已下挫，但中國市場卻好像反應遲鈍，直到揭盅才開始反應，因此跌况才格外顯眼。中國市場的投資者向來都是勇者無懼，因此現在一反常態才會令人注目。債券市場的殺傷力，在於高槓桿的大額投資，如沒有這個前提，其實是不必過慮。現在中國的債券和股票在環球美元轉強下，其實沒有任何值得憧憬的地方，只有坐和望輸的格局。
現在的市况是「跌得慢，冇得彈」，令大部分的投資者卻步。每天的微跌，令投資者有不用驚恐的錯覺，但一段時間後驀然回首，卻發現「回頭已是百年身」！想止蝕平倉，但卻連「死貓彈」也沒有；想狠下心來引刀成一快，卻又怕給市場挾倉。正是想生難、想死也不易！每天壓抑着情緒，正面的看法和動力很快就會消失殆盡，雄心壯志變成了市場的笑柄，投資者又怎會輕易重臨這個傷心地？你靜我又靜、你等我又等、你守我又守、你不攻我又不攻！最終變成了你眼望我眼，就是很自然的事了。
回購近尾聲 匯控難撐大局
別的新興市場還有一批金融股去支撐大局，但香港的匯控（0005）回購已是尾聲，再不能挽頹唐於既倒。因此香港的情况是比其他的新興市更不忍卒睹！稍前A股升時，港股卻不跟升；現在A股下跌，港股卻跌到足！好的東西冇份，壞的東西卻不離不棄！只有仰天長嘆，一個黑字了得！
明年美國預期會再加息3次，市場對港股的評價是不用太驚，但原因竟然是港股太廉宜了！就是跌得太殘而跌無可跌！但不要忘記，低處可以未算低，用這種貪平的投資方法，最終多會是得不償失，甚至是可遭沒頂！歷史上來看，廉宜並不等如抵買，投資者宜格外留神！
外資北水 可望而不可即
投資者現在總是期待着有外資入市、北水可以南來。但願望歸願望，現實歸現實，好夢很多時都是南柯一夢！想像可以很美好，現實卻是很骨感。夢中情人的倩影總是令人回味再三、總是期待着可以比翼雙飛。但情人也有可能倏然變成了仇人，可以令你傾家蕩產、萬劫不復！夢中人是情人抑或是仇人？現階段不得而知，一切只能看北水會否南來，當有天「水淹金山」，「水鬼升城隍」也並非沒有可能，成敗就要看個人的造化了。
市場長期息率早已跟債息飛升，甚至已預先反映了加息數次的效果。市場的過分反應因此就造成了債市的風急雨驟，更造成了股市的風雨飄搖。投資者置身其中，想披風擋雨前行是主觀願望，但能否全身而退則是要望天打卦，一切要期待祖先的積德和家山是否有福了。
槓桿透明度低 內地債市殺傷力大
債市除非是高槓桿，否則是難以致命，但國內的槓桿透明度太低，因此不應以為是低風險！况且現在市場中，謀取巨利的因素有如鳳毛麟角，看得太好就有若癡人說夢。投資者變得進退失據，再沒有天長地久，只想曾經擁有；不求風雨同路，只求見好即收；不想前世，只念今生！即食文化的氾濫，令長期投資的王道變成功利充斥的只爭朝夕。在這種氛圍下，香港的情况是每况愈下，衰弱之勢甚至冠絕同儕，無出其右了。
現在香港投資者仍戀棧舊經濟股份，對一些國內的新經濟股份卻顧慮重重，總是「船頭驚鬼，船尾驚賊」！但當一切都囿於個人成見，又怎能有新思維的指引來走進投資的康莊大道？當這種變態變成常態，市况又怎會好轉？積重難返之下，投資者「升市」就冇份乘順風車，「跌市」就不顧一切去跳車，造成了市况不單不好，而且連篇累牘地變壞，是可以理解的了。
市道混亂，正適合那些有理想的投資者去沙裏淘金，但要忍受市場中的冷嘲熱諷、忍受市場中的長期等待。忍受特立獨行的孤寂，其實是對投資者殘酷的考驗，很多不旋踵就敗下陣來，能和自己的理念來同生赴死的人實在稀缺！但正因有重重磨難，才可能鑄造出不世奇才。勝利的路總是孤獨而艱險的，能走到最後的，總是有準備的人。
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6321&issue=20161219