[狂賀]趁反彈沽港股買日股 盧志威
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GS(14)@2016-02-09 03:08:162016-02-02 Metro
與一班久未見面的朋友聚會，其中一位已是近乎財務自由的狀態，目前在家從事自營交易，雖然不用打工，但談起香港的職場、生意與投資前景，跟自己一樣感到很悲觀。
作為商業城市，香港可以說處處機遇，以自己從事的資產管理業為例，上一輩香港人如果持有物業，不少「中產」擁有的淨資產超過一千萬，如果得到客戶信任，建立信譽，很多都願意拿八十萬出來投資，有一百名中產客戶，管理資產起碼有八千萬，再加數名大客戶，已經算能生存，以上不計算外資和內地客可能出現的大額投資。
近年由於貨幣政策經常轉，導致資產價格大幅波動，如果捉中一兩個大趨勢，投資回報已有所交代，所以雖然近月環境稍差，做金融業尚算有境，只要有能力還能賺錢。
不過，作為生活、退休城市，香港絕對不合格，要中等收入人士不吃不喝十九幾年才能買樓，且港鐵(066)車費年年加，政府又狂起蝕錢基建，推高住宅建築費，導致某些行業變成必賺，費用要由普通市民埋單，引致錢賺得快，使得更快，加上內地經濟放緩，大部分公司失去大客關照，業績低處未見底，將來無論是環境、經濟和治安都會變差，各位應感同身受。
目前樓價貴，大部分人在想跌到幾多就撈，我們就在想一個沒前景的地方，到底值得用多少年不吃不喝去換取一間屋？這個答案自己實在說不上，唯一知道是香港和中國公司絕對買不過，趁近港股反彈，應逐步清理蟹貨，轉到有前景的地方，上星期日本實行負利率，對日圓資產應是大利好。
（逢周二見報）
豐盛資產管理組合交易經理
日股挫5% 歐美股未止瀉
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GS(14)@2016-02-10 13:33:45■日股昨跌918點，收報16085點，為三年以來最大單日跌幅。 美聯社
【跌跌不休】低油價後果終於浮現！有油企疑似爆煲，觸發環球小股災，日股昨承歐美股市急瀉，日經指數最多跌979點至16025點水平，而歐美股市不少已跌逾20%，已經步入熊市水平。日經指數昨收報16085點，跌918點或5.4%，為三年以來最大單日跌幅。受圓滙上升影響，出口外銷的汽車股沽壓較大，豐田、日產及本田汽車跌幅介乎6至7%。日本銀行股同被拋售，三菱日聯及三井住友跌約9%；SONY跌7%。歐美股市前晚急跌後，昨晚跌勢未止。本港時間昨晚10點40分，道指跌穿萬六關，跌81點或0.51%，報15945點。納指跌57點或1.35%，報4225點；標普500指數跌13點或0.75%，報1839點。歐股前晚急跌後，昨晚仍未止瀉，英股、法股及德股尾段跌幅介乎1.5%至2.5%。資源股沽壓較大，其中一個原因是高盛下調各種金屬的價格預測，主要是因為中國及環球需求減弱。
多國股市步入熊市
事實上，全球大部份股市均已步入熊市，滬綜指及恒指分別從高位下調46.63%及32.53%，熊絕全球，截至昨日，德國DAX指數、法國CAC指數、英國富時指數亦從高位調整近兩成，美國道指高位下調近13%，科技股為主的納斯達克指數回吐約18%，MSCI環球指數亦調整逾17%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160210/19485459
企業信心降 日股1個月新低
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GS(14)@2016-04-02 17:42:11【明報專訊】日圓近期升幅超出預期恐影響出口企業業績，日本央行昨公布的企業短期經濟觀測調查(短觀)結果惡化，拖累日經指數昨下跌594點，收報16,164點，跌幅達3.55%，見1個月新低。截至3月底的2015/16財政年度，日經指數下跌逾2400點，新財年首個交易日再次急挫。
3月短觀結果顯示，大型製造企業的景氣判斷指數(DI)為6，比去年12月的調查結果大減6點，遠差於分析師預期的8點。大型製造企業的信心跌至3年低位，主要由於中國等新興市場經濟增長減慢，以及今年初以來日圓升值。消費也持續低迷，令非製造業和中小企業也受到拖累。
新興市場放緩 製造業不景氣
大型非製造企業的DI為22，下跌3點。中小企業所有行業的DI為1，下跌2點。兩者時隔5個季度下滑。DI由回答景氣狀?「良好」的企業比例，減去回答景氣狀?「不佳」的企業比例計算出來。調查於2月25日至3月31日進行，以逾萬家企業為訪問對象。
按行業來看，鋼鐵業受中國供過於求影響出現大幅惡化，汽車和電氣機械等出口行業也表現低迷。非製造業方面，外國遊客的消費有所減弱，零售業和住宿、餐飲服務業等景氣惡化。
顯示3個月後情?的先行指數也趨於黯淡，大企業和中小企業的前景都有惡化的?[象。大型製造企業和非製造企業分別下跌3點和5點，中小企業所有行業也下跌5點。共同社指出，日本經濟發展明顯減速，推出經濟對策的必要性增強，或影響首相安倍晉三決定明年4月是否上調消費稅。
日央行或加推刺激措施
共同社表示，大中小企景氣度均出現惡化，反映安倍經濟學正走入僵局。企業信心下滑預計今後仍將持續，安倍政府的經濟政策亟待重新做出調整。日本經濟迄今一直由央行的大規模貨幣寬鬆所帶來的日圓貶值和股市上漲支撐，今年以來日圓升值、股市回落，使情?開始逆轉，增加了央行本月加推刺激措施的壓力。
新興市場經濟增長放慢，暴露日本經濟面對海外衝擊的脆弱性。股市上漲雖能令投資者和企業獲利，但經濟增長策略未真正落實，。
(綜合報道)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/ec_eco1.htm
日股大升 英保守黨魁選舉漸明 港股先升後回 夜期再升157點
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GS(14)@2016-07-12 08:02:41【明報專訊】環球市場好消息不絕，上周五美國經濟數據較預期好，日本執政聯盟於周六的參議院選舉報捷，昨晚則傳出英國敲定下任首相人選。投資者暫時放下「脫歐」疑慮，日圓急速回落、日股大升600點，帶動恒指昨日一度升逾400點。但分析普遍認為，上述消息只能短暫冲喜，港股成交並不配合，投資者仍有戒心。
明報記者 廖毅然、顧冷冰
早已控制眾議院的日本執政聯盟，周六於參議院選舉報捷，首相安倍晉三隨即宣布，將籌備新一輪刺激經濟措施。日圓應聲下跌，日經平均指數升600點，帶動亞太區股市普遍上揚。昨晚傳出文翠珊將出任英國保守黨黨魁，帶動歐洲股市升幅擴大，美股早段亦見上升，標普500指數盤中再創新高，昨晚恒指夜期收市較日間再升157點。
市場避險情緒仍高 21068料見阻力
大華繼顯（香港）策略師李惠嫻認為，日圓下跌並非避險需求下降，昨日入市的都是「短錢」，事實上金價跌幅不大、部分國債的息率仍然下跌，反映市場仍然避險。昨日恒指出現陰燭，她估計在21,068點會有阻力。
恒指昨開市升387點，最多升408點，但未到21,000點關口即掉頭回落，收報20,880點，升316點，成交602億元。騰訊（0700）再創新高，升1.7%，收市報180元。
瑞銀：看好新經濟板塊
京華山一研究部主管彭偉新估計，美國經濟數據會反覆，持續好壞參半，加息依舊未明，歐洲局勢隨時觸動市場神經。他估計恒指將約繼續在20,300點至21,300點之間徘徊。
瑞銀首席中國經濟師胡一帆表示，將繼續看好美元和美股表現。她預計美國企業今年盈利可反彈3%，明年反彈有7%。此外，該行執行董事霍慧敏亦稱，看好中港股市表現，尤其看好新經濟板塊。她指中國新經濟板塊受全球壓力小，MSCI中國指數當中，與英國和歐元區市場掛鈎的收入只有1%，也是基於此，脫歐之後，A股反而反彈，表現穩健，昨日上證綜指微升0.23%至2994點。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4838&issue=20160712
市場看好新措施 日股周漲9% 安倍會伯南克 料發永久債券
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GS(14)@2016-07-17 15:24:51【明報專訊】日本首相安倍晉三本周初帶領執政聯盟在參院選舉大勝，承諾推出新的財政刺激措施，加上市場避險情緒降溫，令日圓高位回落，昨兌美元處106水平。由於日圓回軟及有迹象顯示中國經濟回穩，日經指數本周升9.2%，是6年半以來表現最好的一周。安倍新的一籃子刺激方案料於本月底完成起草，各方揣測刺激措施的內容。聯儲局前主席伯南克本周訪問東京時曾向日本財金官員獻計，安倍顧問否認雙方討論過「直升機撒錢」等問題，但透露伯南克之前曾提出發行永久債券的想法。
安倍顧問本田悅朗稱，與伯南克4月會面時，對方警告日本有重返通縮的風險，並提出「直升機撒錢」的措施，由政府發行沒有到期日的非流通永久債券，由日本央行直接購買，作為對抗通縮的最強工具。
經本田穿針引線，伯南克本周赴日，周一與央行行長黑田東彥會面，周二又與安倍及濱田宏一等經濟顧問會談。濱田宏一引述伯南克向安倍稱，日本應繼續推行安倍經濟學，輔以貨幣政策及財政刺激措施。伯南克表示，日本央行仍有工具擴大寬鬆，不過央行未披露黑田和伯南克的討論內容。
伯南克﹕仍有工具可擴寬鬆
日本內閣府本周表示，須採取全面的經濟措施增加未來投資。市場預計刺激計劃的規模可達10萬億日圓（約7336億港元）。日本媒體稱，安倍晉三已指示經濟財政大臣石原伸晃和財務大臣麻生太郎在本月內制訂經濟刺激計劃，包括貸款等在內的刺激計劃，全面提振經濟。內閣官房長官菅義偉澄清，政府並未考慮「直升機撒錢」。
本田悅朗稱，「直升機撒錢」的定義因人而異，央行的買債計劃和政府的財政政策也可被視為「直升機撒錢」的一種，盼政府明白連伯南克也認同「直升機撒錢」。
克魯明呼籲大增開支
日本引入外國顧問的意見由來已久。本田更進一步，把海外知名經濟學家引入政策制訂的核心圈。2014年本田亦曾促成諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）與安倍會晤，游說政府延遲上調消費稅。
克魯明周四又呼籲日本政府「大幅增加開支，可能包括現金捐贈」，但不一定要採取「直升機撒錢」的政策。他把日本央行的寬鬆成效不顯，歸咎於通脹目標不夠高，建議將高脹目標提高至4%，並開展大規模的臨時財政刺激計劃。
日本央行目前將通脹目標訂2%，但剔除生鮮食品的日本核心CPI已連續3個月下滑，對本月底議息的日本央行構成壓力。克魯明稱，在很多議題都極不同意安倍的做法，不過他在經濟政策方面果斷堅決，其他地區領袖有所不及。日本央行今年初出乎意料推出負利率政策，政府上月又宣布押後上調消費稅，但未能令日本擺脫通縮。
《日經新聞》昨引述消息人士稱，除準備推出10萬億日圓的刺激計劃，政府還考慮擴大基礎設施出口，為日本國際協力機構（JICA）和日本貿易保險（NEXI）等負責基建出口的國家機構，加強財政基礎，讓它們短期內提供大量貸款。
擬擴基礎設施出口 改善勞工條件
消息人士稱，政府的一籃子刺激方案包括修訂法例，在英國「脫歐」事件的影響蔓延前，搶先由國家向地區銀行注入資金。政府又計劃增加開支，助4月地震災區熊本縣重建。此外，政府將投入更多資金重建日本東北的地震災區。政府還會改善勞工條件，例如限制加班工時、增加育兒假期，並計劃降低失業保險的供款，刺激消費。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8566&issue=20160716
任天堂單日成交352億 日股史上最勁
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GS(14)@2016-07-17 15:28:15【明報專訊】日本任天堂授權予Google AR內部創業公司Niantic Labs製作的擴增實境遊戲《Pokémon GO》，在美國及澳紐首發大受歡迎，股價因而水漲船高。其股價不單創下6年新高，到剛過去的周五，該公司的總市值更達到3.93萬億日圓（約2911.87億港元），晉身成日本上市公司20大市值之列。其市值一舉超過優衣庫的母公司迅銷之3.46萬億日圓。
任天堂在獲得投資者熱烈追捧同時，其在周五單日錄得成交額高達4760.32億日圓（352.2億港元），根據《華爾街見聞》報道指，該股已經打破東京證券所創立逾百年單一隻股份的成交紀錄。此前成交排名第二最多的為東京電力，於2013年5月21日創下4460億日圓巨額成交。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2256&issue=20160717
楊書健﹕日股ETF具投資潛力
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GS(14)@2016-08-09 06:42:58【明報專訊】日本政府在2013年4月推行的量化及質化量鬆（QQE）計劃，其中一項是由日本央行購買日股ETF以穩定股價。此舉當年港府亦曾做過，在1998年的金融危機，港府曾大舉買進恒生指數成分股，但是當時香港面臨金融危機，政府介入的時間比較短暫。但在日本，3年來政府仍然未能出貨，反而愈買愈多，已經成了九成日本公司的十大股東之一。
日政府倘不沽貨 勢變四成上市公司大股東
高盛研究預期，日本政府最終或要將計劃，由現時的3萬億日圓（約2304億港元）擴展成7萬億日圓（約5377億港元），才能穩定形勢。若日本政府不先行處理現階段的持股，到時候日本政府或會變成四成上巿公司的大股東，勢將完全改變日本的經濟結構。
當年港府的策略是在情况穩定後，將約一半的持股在巿場逐步出售。剩下的一半，則在15個月之後，成立盈富基金（2800），將股票「還民」。以盈富基金為載體，能有效減低政府需要出售的股票供應，從而穩定股價。另一方面，盈富基金亦成為了本港第一隻ETF，開拓了香港的金融業務，亦為民眾製造了更多的投資機會。以整體巿場為資產的投資工具，相對個股風險較低。對於未有時間研究個股的民眾，是長期投資的好工具。
日央行可將持股於海外上市
日本央行這3年來的干預，直接投資當地的ETF，因此不能直接效法港府的做法，將持股打包上巿。但是日本卻可選擇將持股在海外巿場上巿。香港現有的日本ETF一共有3隻，巿場上亦有數隻日本公司股票。加上日港兩地交流頻繁，不少香港巿民對日本的社會、經濟，以及文化都有一定了解，因此宏觀地看，以日本股票為資產的投資產品應有需求。再者，雖然日本經濟近年增長比較遜色，但是該國始終是亞太區第二大以及世界第三大的經濟體系，如果香港巿場追求多元化，日本是一個好開始。
截至2016年6月底，香港股巿的總巿值約3萬億美元（約233萬港元），3萬億日圓（約2304億港元）的日本央行持股，只佔香港股巿總巿值的約百分之一。要吸納部分甚至全數的現有持股，打包成ETF，巿場的吸收能力，應該完全沒有問題。日本的幾家大型銀行，都有駐港分部；由他們充當中間人，成效或許較高。
日本央行將持股轉售香港或其他海外巿場之後，持股量自然減少，直接提升他們再次入巿的能力。如果打好上巿時候的公關仗，或者可以重燃海外投資者對日本巿場的興趣，對穩定經濟有正面影響。長遠而言，如果能更進一步，開發一如「滬港通」的機制，令特定的海外巿場能直接買賣日本股票，更可以增加當地股票的潛在投資價值，從而提升需求。
對香港而言，吸引海外的優質股票及工具上巿，能增加巿場的多樣性，有利整體巿場發展。我們長期在各項世界金融中心排名之中名列前茅，是有足夠能力，更上一層樓。下一個台階，就是效法紐約及倫敦，海納百川，成為整個區域的金融中心。
[楊書健 泓觀亞太]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8178&issue=20160808
亨德利日本股票投資經理﹕日股應選股不選巿
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GS(14)@2016-08-10 04:46:09【明報專訊】亞洲股市在英國脫歐後開始吸引資金流入，亞洲貨幣亦回穩。其中本月市場焦點之一是日本經濟刺激方案令人大失所望，首相安倍晉三未有推出更多經濟措施，亦無市場預期公布「直升機派錢」方案，因而被認為雷聲大雨點小，在消息公布後日股隨時回落，日圓急升。至於日本大型股票基金過去3個月平均回報為4.73%，與其他個別亞洲地區的表現相比只屬一般，未來可否繼續看好？亨德利全球投資日本股票投資組合經理Yun Young Lee認為，現時是選股不選市之時，其中較看好小型股。
安倍晉三的內閣通過規模達28萬億日圓的刺激經濟措施，以支持當地經濟增長，日本央行行長黑田東彥在早前維持買債規模也是令人失望，故投資者追捧日圓沽售日股。Yun Young Lee則認為日本企業其實也繼續受安倍晉三及其內閣推出經濟措施中受惠。里約熱內盧奧運正在巴西舉行中，下屆會由日本主辦，他稱基建股會受惠2020年奧運會，另亦看好醫療服務的投資機會，因為人們壽命長及更關心健康。
日本小型企業聚焦內需 外圍影響小
日本央行行長黑田東彥擬向安倍施壓，迫使其採取更多行動，以推進「第三支箭」的經濟及結構改革，市場仍期待日本政府會推出「直升機資金」。但近日安倍政府沒有宣布市場期望刺激經濟方案，令日圓急升。有分析報告指日圓顯著轉強會削弱日本央行在過去三年，透過調高進口價格推高核心通脹的僅有進展。但另一方面，經濟增長將於2017年略為加快，但日本宏觀經濟狀况仍然面對不少挑戰，但機會仍然存在。現時，不少於東京證券交易所上市的行業估值廉宜，這些企業亦有能力於本地及海外市場擴展利潤。
Yun Young Lee表示，日本受到英國脫歐公投影響，日圓成為避險的貨幣，日圓在公投結果公布後呈強。惟日圓急升令不少有利潤的企業會有負面影響，部分企業利潤出現4年以來首次下降。他指出強日圓對日本企業有大小程度負面影響，但其中日本的小型企業負面影響較大型企業為低，因為其政策及管理彈性較大，主要因為不少國際大型企業的銷售額約60%來自海外。日本小型企業是較聚焦日本本土，海外銷量佔整體業務不足20％。
東京奧運帶動基建股
他認為，日本的基建行業定位正確，正受惠安倍晉三的經濟策略，好像當中推出約6萬億日圓提高基礎設施項目。這包括港口設施建設，新的磁懸浮鐵路線在2020年夏季奧運會的準備連接東京及名古屋站將加快落實。希望奧運會將會帶動當地旅遊業而促進日本的國內生產總值增長，故日本股票基金組合也增持了基本建設股，如東京製鐵造（TOKYO STEEL MANUFACTURING），該公司為建築和土木工程項目中使用的H型鋼的主要生產商本，所以成為很大受益者。
長壽令護理服務需求增
另一個看好的行業是健康護理服務。其他國家繼續受高失業率困擾，日本則擁有幾乎達到充分就業的水平。不過，就業市場仍經歷嚴重的勞動力短缺問題，政府正試圖通過婦女更多地參與解決。由於鼓勵婦女就業，當然會促進老人和小孩護理服務的需求急增。他認為護理服務的需求將繼續強勁增長，例如Nichii Gakkan為養老院營運商。其受惠政策及環境外，該公司目前提供的近3％的股息收益率，高過TOPIX 小型指數收益率2%。
投資組合還持有Japan Senior Living Investment Corporation，該股屬一隻房地產投資信託（REIT）。他看好主要因固定租金收入穩定。他認為租金收入受經濟衰退影響較少，首相安倍繼續推動經濟增長，再加上2020年奧運會會對經濟有刺激作用，現是發掘有質素公司的時候。
明報記者
[龍彩霞 基金特區]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4956&issue=20160810
央行刺激不及預期 日股宜選高科技企業
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GS(14)@2016-08-16 06:19:00【明報專訊】今年來，東證股價指數（TOPIX）共下跌15%，彭博顯示美國上市最大兩隻日股ETF已錄得近100億美元的凈流出，上月底日本央行的決議亦不及市場預期，有損市場對安倍經濟學和日本央行的信心。業界認為，雖然日本股指並非最吸引，但仍有投資機會，惟選股相比指數愈來愈重要。
日本央行7月底決議決定，指數型股票型基金（ETF）購買規模從120億美元擴大至240億美元，為尋求海外投資的日本企業提供的貸款額度提高一倍，但未調整利率和基礎貨幣目標，刺激力度遠遠差於市場預期。
對於此次日本央行決議，瑞銀認為這很可能是日本央行為應對政府的壓力而採取的行動，央行並未增加日本政府債券的購買規模，表明其目前尚不考慮「直升機上撒錢」，但下一步行動可選擇的傳統政策工具日益減少。政府購買ETF的規模已佔日本ETF總市值一半以上，額度已近極限；進一步降低利率則可能令銀行業不堪重負；從貨幣供應看，進一步購買國債對經濟亦無太大裨益。
摩根資產﹕日企管治有改善
摩根資產管理則認為，此次量寬雖缺力度，但並非壞事，相信這將幫助緩解量化及質化寬鬆（QQE）、負利率政策對經濟帶來的負面影響，尤其對於銀行業。另外，日本央行已表示將在下一次貨幣政策會議上，重新審視QQE以及負利率對經濟活動及價格帶來的影響，這意味着當局將更加清楚其政策目標，以及在實體經濟中的傳導機制，屆時可更好引導市場。
雖然市場還未見到安倍經濟學帶來的經濟成效，但摩根資產管理的報告指出，日本的企業管治已經有所改善，同時， 股票回購以及股息派發亦已逐年增加，企業對股東的關注正在加強。日本現時並非最具吸引力的股市，但仍有一些具有尖端科技，並切合新興市場結構改革需求的企業，惟對選股要求增加。
龐寶林﹕只要產品好 日圓毋須貶值
東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，日股雖然好番少少，但弱日圓始終只有短期刺激，中長線仍將會是強日圓。因此，日本應該借鑑瑞士模式，「賣靚嘢，唔好賣平嘢」，品質好就毋須減價，甚至毋須令本國貨幣貶值，這與中國和其他新興市場有顯著差別。」瑞銀預期日圓近期將在美元兌日圓100至105區間波動，中信里昂證券亦認為，日圓將繼續保持強勢，預期美元兌日圓一年平均值約為105。
瑞銀現時對日股持中性立場，更看好美股和新興市場。其報告指出，令市場失望的貨幣政策之外，安倍晉三公布的財政刺激力度亦不足夠，雖然總體刺激方案規模為28.1萬億日圓，但新增支出僅7.5萬億。相對日本的日經225指數，更看好標普500指數及MSCI新興市場指數。
報告並表示，金融危機後，歐元區、英國、日本及新興市場股市在過去幾年表現均落後美國，因企業獲利未能像美國一樣實現V形反彈。雖然此前美國企業連續三季錄得下降，但瑞銀研究顯示，近期的企業利潤下滑已接近尾聲：第一季標普500每股盈餘（EPS）下降6%，第二季則達到持平至略下降2%的水平，預計企業利潤將在下半年持續改善。若剔除能源股的影響，則企業利潤第一季僅跌1%，第二季更錄得改善，上升2%至3%。此外，瑞銀認為標普500指數中，大型科技股獲利大超預期，將於第三季延續漲勢。
新興市場看好東協國家
對於新興市場，龐寶林較看好東協國家，受「一帶一路」帶動，而且美國在經濟等層面重返亞洲，這些國家將有較大成長潛力。惟東協金融市場仍然比較落後，因此不建議投資ETF，應選擇主動管理的基金，因為基金經理可以發揮成熟市場的投資技巧，很多基金的表現可跑贏指數。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7406&issue=20160816
宏利：日股估值平可低撈
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GS(14)@2016-09-28 04:58:25【本報訊】上半年市場避險情緒升溫令日圓升值，拖累日股受壓。不過，宏利資產管理駐倫敦執行總監兼高級投資分析師Edward Ritchie認為，目前日股估值便宜，是低撈時機。即使美國大選再度上演「黑天鵝」，市場亦已消化消息，日股中長線始終受惠於企業盈利持續改善。日本央行上周議息後維持利率於負0.1厘不變，短暫刺激日本股市造好。Edward Ritchie認為，雖然日央行的貨幣政策已耗盡彈藥，但隨着美國加息步伐趨近，日圓兌美元的貶值壓力增加，將有效壓抑日圓升勢，日股有望於低處反彈。他續指，上半年日圓成為投資者的「避險天堂」，日圓升值打擊日本出口，令企業盈利受損，日股因而受壓。不過，他認為日股跌幅過大，且相比美國等主要市場，日股無論以市盈率或市賬率計，亦相當便宜，故中長線具反彈空間。受累日圓升值，目前日股企業盈利較該行年初預期低約5%，但Edward Ritchie認為，若日圓能保持現水平，日股企業仍至少錄高單位數盈利增長，其中建築及電訊業等亦有望受惠於2020年開辦的東京夏季奧運會。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160928/19784098
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