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【《證券市場週刊》記者 秦穎】9月8日下午，閩東電力（000993.SZ）訴愛建信託、愛建證券有限責任公司上海復興東路證券營業部（下稱「復興東路營業部」）、愛建證券有限 責任公司（下稱「愛建證券」）三方要求返還1億元客戶交易結算金舊案再次在上海市第二中級人民法院開審。
早在2004年4月12日，閩東電力就向福建省高級人民法院提出訴訟請求，要求上述三方返還自己早年存入的1億元證券交易結算金及利息。
案件移交上海後，2005年1月20日，上海市第二中級人民法院裁定，因愛建信託原法定代表人涉嫌刑事犯罪且其涉嫌犯罪事實與本案事實有關聯，鑑於上述刑事案件的處理結果可能對本案的審理有影響，故本案應中止審理。
這 一停就是5年多，直至2010年11月11日重審該案。可此時被告方卻拋出「原告早在存入1億資金的次日，就已經提走了該筆資金，原告的訴訟請求是一場 『賊喊捉賊』的『陷阱』」論調，頓時讓案件陷入撲朔迷離。由於當時原、被告雙方都缺乏足夠證據，故法庭要求休庭，等待下次繼續開庭。
時隔10個月，在有了新的證據之時，法庭調查卻也給案件帶來了另一場「衝擊」。這次，法庭調查請來了案件的經手人之一，原上海愛建信託投資有限責任公司證券總部總經理陳輝。陳輝的說法不但和原、被告之前所希望印證的事實均不相符，而且還提出了一種全新的說法。
到底什麼才是真相？哪個說法更接近現實呢？
糊塗賬始末
閩東電力與愛建證券的訴訟糾紛起因，可追溯到10年前的一紙開戶協議。2001年12月27日，閩東電力與復興東路營業部簽訂了《開戶協議書》，並存入1億元證券交易結算資金。
2004年，因愛建證券拒絕閩東電力提取該筆保證金，閩東電力遂於當年4月12日將愛建信託、復興東路營業部、愛建證券告上法庭，要求被告返還1億元客戶交易結算資金及其利息162.8萬元。
閩東電力的問題是，要確認該開戶協議書存在，以及資金至案發前仍在賬戶中。為此，閩東電力的代理律師著重強調了兩組證據。一組是關於第三方天健會計師事務所（前身為「廈門天健華天會計師事務所」）提供的審計相關的證據。
2002 年7月，天健華天會計師事務所對閩東電力公司2002年會計報表進行預審時，因為閩東電力的財務上顯示有1億元在愛建證券賬上，故曾發函給愛建證券。愛建 證券經過查證後回覆事務所，並把利息都寫得一清二楚，且有蓋章確認。此外，2003年7月，根據審計的相關要求，該所審計人員還前往愛建證券進行現場查 實。現場打印出的單子，也是經過愛建證券蓋章確認的。因為回覆的對賬單和現場查實的情況是一致的，所以閩東電力認為，直至2003年7月，閩東電力賬戶中 的錢還在愛建賬上。
第二組新增的證據就是針對愛建證券的反咬。閩東電力的律師提出，在2011年8月29日，在福建省龍岩市監獄服刑的、原閩東電力董事長翁小巧做的筆錄顯示，翁小巧本人從未來愛建證券取過這筆資金，且也沒有委託任何人來取過這筆資金。
此 外，閩東電力方面還強調，天健會計師事務所人員於2004年3月再次去愛建證券進行過現場取證。3月15日，愛建證券向閩東電力出具了一份情況說明，稱： 「貴公司財務總監等同志前來我司聯繫提取客戶保證金事宜，由於上述資金已被劉順新等涉案人員挪用，而劉等已被刑事拘留，此案正在調查之中，根據先刑後民的 原則，該筆資金暫無法提取。待司法調查明確之後，我司將儘量與貴公司協商解決。」閩東電力認為這一點也能證明該筆資金的客觀存在。
愛建喊冤
然而，對於原告拿出的看似頗能證明該筆資金存在的證據，被告卻以原告或許是「將錯就錯」來反駁。而這裡的所謂「錯」，被告代理人解釋是「我們工作人員沒有經過嚴格的審計，忙中出錯」導致。
事實上，被告也拿出了一套證據來解釋。
2001年12月26日，被告承認原告在復興東路營業部存入了1億元的資金，但是當天並沒有簽署協議或者辦理開戶的手續。
次日，被告稱原告就派人來取走了這一筆錢。但當時因為被告作為金融機構本身的要求，需要完善手續。於是在27日，原告來取款的同時，補辦了開戶手續。於是到最後看到的結果就是：資金是27日進來的，開戶也是27日。但事實上，被告強調，取款也是27日。
被告代理律師強調，在原告取款的當天，有一份證據上次庭審時還沒有出來，即取款時所使用的印鑑，經過法庭主持的鑑定確認，和前後9份相關材料的印鑑都是同一枚。
此外，愛建證券方面也指出，錢取走後閩東電力就將錢打到了閩東持股45%的關聯公司上海東溟投資有限公司（下稱「上海東溟」）的賬上，最後再由東溟投資劃到閩東電力的賬上。
但閩東電力代理律師則指出，當時公司有2億元資金用於理財投資，其中1億元委託給了上海東溟，另外1億元則給了愛建證券。閩東電力方面堅稱當年12月28日接收到上海東溟的1億元是之前投資給它的，而不是愛建證券那部分。
且 第三方上海東溟為證實自己交給閩東電力的1億元不是來自愛建證券，還拉入了一家名叫上海文昌的投資公司。上海東溟表示，當年股市投資不理想，到下半年7月 份的時候，上海東溟曾將1億元委託給上海文昌做投資。而這1億元是由文昌投資後返還，跟愛建證券無關。然而當天的庭審文昌公司並未到庭。
愛建證券方面不接受這種說法。一方面，他們提供證據證明了上海東溟當年公司業績虧損1600多萬元，根本沒有償還1億元資金的能力。另一方面，他們拿出了銀行方面的一些轉賬證明，發現這筆資金的金額和時間節點基本吻合。
第三種說法
控辯雙方的說法似乎都有一定道理，但是控辯雙方所主張的事實卻相差甚遠。究竟哪個才是真相？
第一被告代理人質疑閩東電力：「會計師事務所所謂的詢證函是手寫的，誰寫的，我們不知道。」
上海東溟質疑愛建證券提供的劃款憑證，稱該憑證無日期無公章，十分隨意，很難相信是出自規範金融企業對大額資金的處理方式。
為了查明事實，法庭又傳喚了一名證人，原上海愛建信託投資有限責任公司證券總部總經理陳輝。
按照陳輝的說法，閩東電力曾打給愛建2億元資金，期間又拿回去1億元，剩下的1億元要求愛建配資給他們。
「閩 東電力於2001年在愛建的營業部做股票，有1億元資金。當時閩東電力提出，希望以一比一的方式融資，即他們在愛建證券有1億元市值的股票，希望以此為質 押，讓愛建證券融1億元資金。而愛建證券拿出的這1億元資金，是屬於愛建證券自己的錢，是放在由愛建證券控制的賬戶上，由閩東電力方面操作。」陳輝表示， 「所以閩東電力的1億元是作為抵押放在我這裡。如果市值縮水，是不能拿回的。」
同時，陳輝還談道，其實當時來和陳輝簽配資協議的人叫陳光輝，是閩東電力的高層，同時也是上海東溟的負責人、法人代表。所以，當時其實是和上海東溟簽的配資協議，而沒有跟閩東電力簽。
「開 始的時候簽過一次配資協議。到2002年愛建信託的信託和證券業務分離，這些籌碼就給了愛建證券的資產清理小組，之後還重新簽了份配資協議。」陳輝談道， 「直到2004年2月我離開愛建證券，當時融資的1億元，一直都沒有出過這個賬戶，是由愛建證券控制的。而閩東質押的股票，也還在賬戶裡」。
而對於原告出具的開戶協議書和由會計師事務所提供的詢證函、對賬單等，陳輝都表示不清楚，並表示「配資歸配資，開戶歸開戶，是不同的協議。」
陳輝還強調：配資的賬號是由愛建證券控制的賬戶，上海東溟是不能把錢從這些賬戶中拿走的。這似乎又從側面反駁了愛建方咬定閩東電力把錢取走的事實。
雖然陳輝提出的說法似乎對原被告的訴辯都不具有支撐性，但是他的證詞似乎漸漸地在接近真相。
事實上，閩東電力的代理人也承認，雙方的往來不是2001年開始的。早在2000年，閩東電力就曾存入1億元在愛建信託。而這筆錢在之後是連本帶息地取了回去。這說法與陳輝稱「存入2億元取走1億元」相吻合。
而之後為什麼閩東電力一直未取走那1億元呢？按照陳輝提供的線索，只要市值縮水，不但融資的1億元賺不到錢，連保證金都拿不回去。
陳 輝印象比較深的是，因為當時上海東溟操作賬戶都要向愛建方面徵詢意見，所以當時1億元的保證金和1億元的融資資金主要都用來從二級市場購買了江蘇索普 （600746.SH）。而事實上，從2001年4月開始，江蘇索普就開始一路下跌，從最高位35元開始，一路跌至2005年五六月間的2元（除權後）左 右。雖然他們的賬戶不可能一直持有該股票，但該股的弱勢也說明，當時上海東溟的賬戶確實可能是虧損狀態。
如果閩東電力提供的說法成立——即 當時有2億元的資金委託理財，1億元委託給愛建信託，1億元委託給上海東溟，則整個事情的邏輯基本可以理順——原告閩東電力俗稱的1億元錢確實未拿回，但 卻可能與愛建的配資捆綁著，無法拿回；而被告辯稱的閩東電力早拿回了1億，則可能跟愛建融資給閩東電力1億元有關。
高管之禍
如閩東電力提供的「開戶協議書」，事實上與上海東溟和愛建簽的配資協議完全是兩回事；而愛建提供的閩東電力的取款證據，也不可能和配資的協議等同。
其實不管是閩東電力還是愛建證券，當時都存在很多問題，特別是兩家公司的原高管翁小巧、劉順新等人先後入獄，讓兩家公司的誠信度都大打折扣。
閩東電力本是家以小水電為主的地方性電力公司，2000年新股上市時，原計劃募集4億-5億元資金，卻一下子募集11個億元。「一下子多了這麼多錢，他們確實不知道錢怎麼用。」閩東電力的代理律師談道。
之後的4年，閩東電力肆意變更募集資金使用範圍，大舉投資房地產開發、火力發電、鋼鐵、公路建設、船舶製造、酒店建設經營和農產品加工等數個陌生領域；4年間，它花光上市圈來的11億元。
事實上，1億元資金到愛建證券，閩東電力的董事會是沒有通過決議的。當時擔任公司董事、副總經理的楊立功曾對媒體表示：「愛建證券的事情董事會沒有通過。錢是怎麼進去的，我目前還不清楚，但這個錢和董事會沒有關係，董事會沒有通過這項決議。」
2004 年底翁小巧被「雙規」。翁出事後不久，原閩東電力14位董事會成員有13名跟著下課。中國證監會行政處罰決定書（證監罰字[2007]9號）對包括翁小巧 在內的12名高管做出了「披露的信息存在虛假記載、信息披露存在重大遺漏」等行為的認定，其中也提及：公司將存放在上海愛建信託投資公司上海復興東路證券 營業部（後更名為愛建證券公司上海復興東路營業部）的募集資金披露為銀行存款。截至2002年12月31日、2003年6月30日，閩東電力均有募集資金 1億元存放於復興東營業部，而閩東電力在2002年年度報告、2003年半年度報告中均披露尚未使用的募集資金為銀行存款，直到2003年年度報告才披露 上述事項。
這甚至也成了被告抗辯的理由之一：原告要提起訴訟的目的就在於，他們是上市公司，信息都是要公開的。而閩東電力投資到上海東溟的1億投資是虧損的，為了彌補虧損，閩東電力設置了這樣一個「局」，就是為了年報能夠漂亮一些。
同樣地，愛建證券原董事長劉順新、愛建證券前董事陳輝等高管，也因犯違法發放貸款罪於2011年6月17日被判刑。這也成為了原告強調的把柄之一：閩東電力的資金可能跟上述高管挪用資金用於違法發放貸款有關……
事實上，不管是閩東電力還是愛建證券，反映的問題都同樣尖銳：上市公司的信息披露問題、規範治理問題、高管的監管問題，以及上市公司的誠信問題,等等，都刻不容緩。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-3/4ONDE5XzM3Njg4OA.html
自2010年成功坐上了全球經濟的第二把交椅，並成為全球最大的出口國和進口國時，中國製造業的產值也超過了美國，成為世界第一大製造業主體。入世以來，中國裝備製造業取得了跨越式發展。
隨著經濟全球化浪潮席捲全球，企業面對的是各國同類企業的競爭，市場範圍的擴大，帶來了更多的市場機會，同時也帶來更大的市場風險，這對中國的製造業來說無疑是嚴峻的挑戰。
製造業喜憂參半
作為輕工業領域的支柱產業，入世10年來，我國家電業取得了跨越式的發展，中國成為了家電製造大國，為促進中國的經濟發展發揮了積極的作用。
一位長期從事家電行業研究的專家向記者提供了一組數據：「2001年，中國家電規模不到2000億元，到去年已經達到9642億元，10年的時間，增長達到了400%；家電業出口也由2001年的70億美元上升到2010年的1500億美元，翻了20倍。」
美的集團副總裁黃曉明表示，「衡量一個國家的產業是大還是強，不是某個產業鏈條上某一個企業或者某一個品牌能夠實現的，而是整個價值鏈競爭力的充分體現。」黃曉明預計，2020年，中國從家電大國到家電強國的夢想可以實現。
中國商務部副部長王超表示，加入世界貿易組織十年來，中國在全球分工體系中的地位正發生深刻變化。
王超表示，一方面勞動密集型產業仍是中國的比較優勢所在，另一方面新興產業的競爭力日益增強，中國在全球產業鏈中佔有的環節不斷擴展，同時國內市場日益龐大，成為中國企業在世界市場上競爭的優勢來源。
長 期以來，中國勞動力等商務成本的相對低廉，造就了中國低成本製造業的主導地位。但伴隨人力資源低成本的是相關技術的落後，這已經成為制約中國製造業發展的 瓶頸。數據顯示，中國製造業的核心問題是勞動生產率及附加值偏低。目前中國製造業勞動生產率約為美國的4.38%、日本的4.37%和德國的5.56%。 在質量上與發達國家仍存在較大差距。
同時，近年來不斷爆出的「血汗工廠」、「壓榨工人」等事件，說明勞動密集型產業為主導的中國製造業，分享機制仍然處於劣勢。中國製造業要發展，就必須解決人才問題。
「空心化」現象凸顯
一直以來，我國製造業發展狀況呈現出「兩高一低」的特點。即製造業增長速度高、佔國內生產總值的比例高，而人均製造業增加值低。這種現狀，一方面說明我國製造業還有很大的發展空間，另一方面也說明我國下一步發展面臨的結構性矛盾將是一個突出的制約因素。
業內專家普遍認為，儘管我國製造業前進步伐舉世矚目，但在融資成本、勞動生產率、研發投入、原材料成本、工資成本等方面均呈現「軟肋」，這將導致「空心化」現象顯現。
溫 州中小企業發展促進會會長周德文表示，產業「空心化」有三個明顯標誌：第一，大量資本逃離實業；第二，大量企業外流外遷，甚至到國外發展；第三，很多企業 利用實業平台取得銀行的貸款，卻沒有專款專用，而是投資礦山、房地產等。目前產業「空心化」有擴大的趨勢，前幾年在溫州出現的從實體經濟抽調資金投資房地 產、放高利貸現象，正在向內陸省份轉移。
數據顯示，2007—2010年中國企業500強中，製造業營收總和佔40%以上，利潤額只有30%左右；而「工農中建交」五家國有商業銀行營收總額只有6%左右，利潤總和卻佔27%。
「這表明實業企業融資成本高企。如此下去，讓人擔心資本繼續流出實業部門，流向金融部門。」中企聯研究部繆榮表示，實業企業與商業銀行、房地產企業存在懸殊過大的利潤差距，長此以往，我國製造業將可能出現「空心化」趨勢，這尤為值得警惕。
開放和規則是出路
長期以來，製造業都作為強勢產業，成為我國經濟的重要支撐。
2008年金融危機，使我國的外貿出口曾經大幅度下降。幾個月後，正是勞動密集型產業、家電產業、服裝產業、鞋和其他勞動密集型產業支撐了中國外貿出口的恢復，在很短時間裡面，重新回到10%、20%的增長速度。
「一 定要看到我們從事的這樣一個產業永遠是個朝陽產業，只要我們不斷地更新技術，不斷地打造品牌，我們的製造業肯定是永遠具有活力的朝陽產業。所以我一直堅持 一個觀點，沒有夕陽的產業，只有夕陽的技術、夕陽的管理。」中國入世談判首席代表、博鰲亞洲論壇諮詢委員會委員龍永圖說。
有專家指出，「製造業擔負了穩定中國經濟、創造就業機會的使命，所以在中國製造業面臨各種壓力下，政府要考慮在稅收政策方面給予傾斜。過去講利潤大戶，現在應該倡導就業大戶，就業多的企業應該給予一些免稅指標。」
事 實上，伴隨著中國製造業的快速發展，全球化運營已經成為一種必然的趨勢和重要的戰略選擇。面向未來，中國的製造業仍然面臨著諸多的發展課題，如產業的轉型 升級、上游核心技術的自主研發以及企業的國際化發展等等。而龍永圖表示，今後中國的製造業發展道路無非兩條，即按照世貿規則，一個是開放，一個是規則。
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粵商文化具有崇商、重利、低調、務實、自強、知足等特質。這些特質具有濃厚的嶺南文化特色。但這樣的特質也造成了該群體過於重戰術性短期利益，而忽略戰略性長期運作，使他們在新一輪的產業升級當中，面臨著新的瓶頸。
作 為中國歷史上古老的通商口岸，廣州向來都是商品云集、出口繁榮的地區。明嘉靖之後，政府實施「海禁」政策，廣州相當長時期內是中國唯一一個通商口岸。當時 以廣州十三行為代表的廣東商幫初步形成了以外向型經濟為特色的經濟形態，將當時西方領先的貿易模式、結算方式率先引入。
外向型經濟的歷史一直延續到改革開放。1979年，中央批准廣東「特殊政策、靈活措施、先走一步」，開創了「前店後廠、三來一補」的模式，形成了包括澄海的玩具、東莞的鞋業、服裝業等規模龐大的產業集群。
多年來，粵商憑藉廣東的地理優勢和靈活善變的思維，一次又一次地走在了產業的前端，但是在新一輪的國際產業轉移的浪潮中，卻面臨著新的瓶頸。
廣 東商學院流通經濟研究所所長、粵商研究中心主任王先慶談及過去，表示「如果在十多年前，那個時候大家都很自豪，一片陽光。但是，30多年過去後，我們重新 審視和反思粵商的優勢和不足，他們面對的機遇和挑戰已經發生很大變化。面對如此多的挑戰，我們還沒有意識到或者說自身還沒有找到一個方法去突圍，現在整個 粵商群體的競爭壓力越來越大，尤其是面對華東等其他區域的競爭，許多優勢在漸漸消失，而粵商的不足，卻在短期內無法彌補。」
路徑依賴
以製造業為主的珠三角，云集著一群經營靈活的小型企業，它們圍繞產業鏈的上下游，製造出物美價廉的商品。
根 據《粵商發展報告》的統計，在廣東經濟發達的珠江三角洲地區的400多個建制鎮中，以產業集群為特徵的專業鎮佔了1/4強，經濟規模達到20億元的有 130多個，大的達到100億—150億元。例如中山古鎮，擁有燈飾企業至少在2500家左右，是世界上四大燈飾專業市場之一；西樵紡織企業則近2000 家，年交易額近200億元。而以深圳、東莞、惠州和廣州為主體，形成了著名的電子信息產業走廊，經濟規模近4000億元，成為全國規模最大的電子信息產業 集群區。
以 中山市小欖鎮的制鎖業為例，一把小小的鎖，看上去並不起眼，但它卻要求多種小五金與之配套，涉及到制鎖業的整個價值鏈，而小欖鎮五金產業集群的主體均是中 小型企業，企業資源薄弱，倘若某一企業涉足整個價值鏈的每個環節，該企業將面臨很大的壓力和經營風險。因此，集群鎮的概念誕生。
這些產業集群區的產品多數以外銷為主，上下游各中小企業的相互合作，使得集群內的廣東企業最先獲得市場信息，採購成本、生產成本長期以來在全國處於優勢地位。「十五」期間，廣東外向型民營經濟成為全省實施外向帶動戰略的生力軍，成為拉動全省外貿尤其是一般貿易出口的增長點。
30多年來，廣東外貿的成績有目共睹。不過，由於其外向型的特點，廣東的外貿商人並不看重國內市場，不做廣告宣傳，不將產品內銷，而將目光盯在廣大的國際市場上。絕大多數廠家都實行訂單式生產。
客觀來說，廣東製造產業集群區又普遍存在問題，比如依靠低端產品、技術水平低、專業化分工程度不高、行業協會和中介組織的凝聚力不強等等。 此外，粵商普遍單打獨鬥、很少合作，使粵商中很難找到積極主動的戰略聯盟式的併購或合作案例，也很難找到大兵團作戰式的對外擴張經驗。幾乎所有粵商都信奉 艱苦的個人奮鬥，憑藉個人或家族的實力而打拚。由於粵商這種合作稀少、孤軍奮戰式的風格，企業最後都做不大。「小富即安」這個詞就經常用來形容粵商的決策 保守和安於現狀。
由於這種個性使然，粵商大多敢於進行從無到有的嘗試、開拓，但發展成長到一定階段和程度後，就十分茫然，進退維谷，停滯不前。
轉型「大考」
「三 來一補」一直都是廣東省的外貿特色，大量的低附加值產業走進廣東，給廣東帶來活力的同時，也使廣東的產業結構以低附加值的勞動密集型企業為主。除此之外， 大量的貼牌生產，讓廣東企業雖然成為眾多知名品牌的生產基地，卻並未帶來更多的實惠。反而隨著內部競爭的加劇，利潤空間逐漸縮小。產業結構依賴性強，產業 內單個企業競爭力不足，利潤在內部競爭中流失，這些問題日益突出。
相 比之下，浙商做生意從小處著手，往往可以在服裝皮衣、建材、陶瓷、燈具、印刷、電器甚至汽車、房地產等任何行業發現商機，逐步擴張。如今以寧波、義烏、杭 州、溫州等區域為代表的浙江商幫，其在全國乃至全世界的皮鞋、服裝、化纖、輕紡、低壓電器等輕工產品製造業佔有重要地位。例如，萬向集團已成為美國三大車 企的配件供應商，還有很多浙商走出國門，設立自己的品牌。
王 先慶認為，如今粵商轉型，應從原來的大工廠主變成大商人、大資本家。廣東有很多動輒就達10萬工人的大工廠，但是銷售型、做品牌的很少，多以生產為主， 「我們應該把過去那種善於管理工廠、善於建工廠、善於製造產品的能力，進一步擴張、提升，自己學會賣東西，將銷售能力和製造能力相匹配，帶動周邊的生 產。」在王先慶看來，粵商此前的模式習慣於訂單式生產，被動地根據訂單來安排生產計劃，現在需要培養出一批商人，懂得如何打開市場，同時善於資本運作，能 通過併購等資本手段，實現產業升級。
而資本運作一直是粵商較為薄弱的環節。廣東省社會科學院企業管理與決策科學研究所所長林平凡認為，「面對轉型升級，現代企業運營最關鍵的一項工作是怎麼樣配置資源來獲得商機，謀求成功，當一個企業積累到一定程度以後，要形成的一個良好的運營系統，但在這塊，粵商就顯得不足。」
在 很多人看來，無論是企業，還是整個粵商群體，尚缺乏足夠的現代市場運作的觀念。王先慶認為，「我們現在的製造業應該是建立在先有市場，後製造的基礎上，要 改變過去原來依賴的兩頭在外的狀態。因為現在是擴大內需，因此要聯合建立我們的產品銷售渠道，然後我們還要搶佔在國際市場上的銷售渠道，我們不能總是讓別 人來幫我們賣東西。」的確，發展現代服務業首先就是要發展現代流通業，因為只有流通業才能解決工業化過程中存在的問題。即你的產品賣不出去，只要你的渠道 暢通，再把這個渠道建立成一個網絡體系，問題就能迎刃而解。
林 平凡認為，市場經濟要用新的市場觀念、新的市場運作模式，而這種模式一定建立在對市場構建的理解之上。粵商要控制市場，佔領市場的主導權就必須要有自己的 渠道。渠道為王，用渠道說話。相比之下，「浙商就非常暢通了，因為它有自己的網絡體系和渠道，粵商經濟轉型是否成功，這是一個最基本的標誌，當我們有自己 的商品渠道，有我們自己的控制權以後，我們粵商的轉型就成功了。」
總結來說，要能順應升級轉型之潮流，新粵商所要具備的有以下四點：一是要有戰略思維，務實須理性，眼光放長遠；二要適當包裝、宣傳、推廣，要有品牌意識，並貫穿到企業的全流程裡面去；三要有現代資本理念，在現代條件下進行資本運作；四要有現代市場運作的觀念。
呼喚「批判精神」
廣東人知足常樂，小富即安。王先慶表示，這種特點導致出現「有訂單就生產，沒訂單就關門」的現象，「我們在思想上還沒有真正認識到轉型的困難 」。
對 此，林平凡也頗為認同。在他看來，現代的粵商身上缺乏了反思精神與自我批判的勇氣。「首先，粵商經營理念創新不足，只遵循原來的營商理念；其次，戰略謀劃 的底氣不足，這和粵商精神的底蘊有關。變革的時代，粵商有善於抓住機遇的那種靈氣，或者是經營的靈活性，但相對缺乏長期戰略謀劃的文化底蘊。」
林平凡在對粵商的研究當中發現，嶺南文化跟中原文化有很大的差異，嶺南文化偏於精細靈巧，缺少中原文化的雄渾厚重，而戰略謀劃本身需要一個大氣的文化來做支撐。粵商要認識到自身在這一點的不足。
粵商尤其要警惕的是，重戰術性短期利益，忽略戰略性長期運作。長久以來，粵商普遍重戰術、輕戰略，重眼前利益、輕長遠利益，往往過於關注眼前所能實現的利益，至於企業形象、品牌宣傳、戰略佈局、階段推進、資本運作等戰略性考量則不夠重視。粵商往往以為戰略思考「太虛」，不夠務實，不如把眼前的事辦好，走一步看一步，進而對行業和企業的發展缺少理性思考和戰略關懷，導致出現全局性的行業短視。
廣東的發展模式延續至今，可謂根深蒂固。如今處於艱難的轉型期，需要將內源與外源結合發展，內銷與外銷結合，這些都不會一蹴而就。王先慶認為，「過去幾十年，我們沒有把內地銷售渠道建立起來，突然要在這樣一個沒有網絡的基礎上去銷售就很有難度，轉型的基礎已經偏弱。」
而當下，粵商首要的是正視現實，鼓起勇氣，堅定轉型的決心。然而，相當部分粵商諱疾忌醫，王先慶對此直言不諱，「整個粵商的文化基因中缺少一種批判精神，講究寬容，多說好話，缺少批判和反思的精神，把一些問題掩蓋了，缺少集體反思的力量。」
可 以說，這些問題不是短期內形成的，部分問題甚至根植於數千年來的嶺南文化，其中需要理性的批判與反思。而今正是大轉型的時候，社會轉型、經濟轉型與文化轉 型結合到一起，如果不應時而變，粵商將面臨更嚴峻的挑戰。百舸爭流千帆競，粵商們又將經歷新浪潮的洗滌，假使沒有及時進行觀念「升級」，興盛百年的粵商概 念一樣可能會日漸消殆。
（特別感謝廣東商學院流通經濟研究所所長、粵商研究中心主任王先慶、廣東省社會科學院企業管理與決策科學研究所所長林平凡接受採訪並提供寶貴資料，文章部分內容援引自《粵商發展報告》）
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http://www.eeo.com.cn/2012/0208/220387.shtml
經濟觀察報 記者 於盟 王芳 與往年不同，龍年伊始，國內大型零售商們最忙碌的不是與供應商簽訂新一年的購銷合同，而是自查自糾，他們需要對過去兩年間向供應商收取的費用進行逐筆核實。
出口疲軟，國內銷售渠道變得更加擁擠，零供關係進一步惡化。「有個別供應商向超市交了費用沒有賺到那麼多錢，就去政府告狀，說是零售商推高了物價。」2日，某外資零售企業人士向本報透露，但他拒絕透露具體供應商名稱。
去年年底，商務部等五部委對大型零售企業發出清理整頓向供應商違規收費通知，並提出新的規定。本報記者獲悉，新規定中有新的要求，卻沒有具體細則， 這已影響到零售企業擬定2012年的購銷合同。不少零售企業表示自身在通道費問題上並無太多過錯，對五部委發佈新規中的部分條款也頗有質疑。
在零售商看來，監管部門不可聽信供應商的一面之詞，他們認為供應商懷揣的是「愛哭的孩子有奶吃」的心態。「如果照某些供應商的推理下去，零售企業虧 損是不是要跟地產開發商算算賬？他們把租金越漲越高，每年有不少零售店因為不堪重負高額租金而血本無歸。」北京一家本土零售企業副總表示。
零售企業的抗辯
2011年12月19日，商務部、發改委、公安部、稅務總局、工商總局等五部委聯合印發了關於《清理整頓大型零售企業向供應商違規收費工作方案》。 方案稱，要清理整頓主要針對利用市場優勢地位向供應商違規收費的超市、百貨店、電器專業店等大型零售企業及其下屬門店，從2011年12月開始一直持續到 2012年6月。
在本次方案下達之前，商務部等五部委曾在2006年發佈了《零售商供應商公平交易管理辦法》。相較於2006年的規定，上述北京本土零售企業副總2 月1日向本報表示，本次下發的新規措辭更加嚴厲，「向供應商收取的合同費、搬運費、配送費、節慶費、店慶費、新店開業費、銷售或結賬信息查詢費、刷卡費、 條碼費（新品進店費）、開戶費（新供應商進店費）、無條件返利等均屬於違規收費」。
以他的理解，2006版的規定強調的是雙方自願，而這一次卻是明令禁止。此外，禁止收費項目中也增加了搬運費、配送費等。該副總認為，通知提出了大 概的框架，卻並沒有具體細則。在這種情況下，他們無法也不敢擬定2012年的購銷合同，因為先擬定合同不能保證是否有悖於日後可能出台的細則。而在往年， 年後一個月內基本會敲定購銷合同。
對於新規中禁止收取配送費一項，該副總表示，零售企業花錢建立自己的物流配送中心為供應商服務，為什麼費用卻要零售商單獨承擔？中國連鎖經營協會會 長郭戈平2日在接受本報記者採訪時也表示，不少零售企業反映對新規看不明白，「比如配送費被要求取消，但很多零售企業反映，其投入建立的配送中心真正節省 了供應商的成本，能夠集中統一配送也是對社會資源的節約，這個大方向是正確的，如果不收取費用的話，零售企業的投入怎麼辦？這並不符合市場運作規律。」
在五部委通知發出後，2012年1月11日，中國連鎖經營協會即在北京組織了一場「零售業行業政策溝通會」，華潤、步步高、物美、蘇寧、國美、沃爾 瑪、家樂福、特易購、聯華、北京華聯、武漢中百等十餘家零售企業的代表均前來參與溝通。當時，商務部、工商總局有關處室負責人與企業進行了交流。郭戈平 稱，在那次溝通會上，參會企業提出，文件中提到的收費項目解釋要細化，以便操作。
製造業困境波及流通領域？
郭戈平向本報表示，下一步協會將彙總企業反饋的情況，向商務、工商、發改委等部門反映，具體瞭解研究零售商哪類收費違規，哪類合規。目前協會正在向上級部門反映企業提出的具體情況，是否會有更進一步的細則出台，還需等政府部門的指示，目前尚未接到通知。
業內人士指出，與以往相比，本次監管部門清查通道費態度更加強硬。「這次動真格了，政府整治通道費問題從沒有像這次這樣強勢，很有決心。」長期關注零供關係問題的商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍向本報表示。
清查的對象——大型零售企業不敢怠慢，上述外資零售企業人士便告訴記者，目前他們從上至下都異常重視此次部委整頓，如五部委有下一步的指示，一定積 極配合。趙萍稱，通道費問題雖然在過去幾年屢被提及，但多個部委聯合行動、持續半年時間等都是以往沒有出現過的。按照方案要求，此次整頓將有自查自糾、聯 合檢查、嚴肅整改、建章立制四個步驟。
對存在多年的零供矛盾中的通道費問題，政府緣何突然發力？
在去年5月的商務部例行新聞發佈會上，彼時的商務部發言人姚堅還曾表示，進場費等零售商向供應商收取的通道費用的存在有一定的合理性，是中國零售行 業、百貨行業持續存在的現象。「中國製造業能力不斷擴張，生產能力遠遠大於消費能力，使供過於求的現象較為突出。進場費是在這種背景下出現的。」
上述外資零售企業人士稱，由於國際經濟環境惡化，外部需求不振，很多中國製造企業的出口下滑嚴重，便隨之轉向國內市場，因此導致國內渠道變得更加擁 擠。激烈的競爭和生產製造企業現實存在的生存困難，促使部分供應商向監管層反映零售企業「不好進」、「渠道推高了物價」等說辭，這至少對五部委的聯合行動 起到了推波助瀾的作用。
另一個現象是，在外需不振的情況下，擴內需成為必然選擇。家電下鄉、以舊換新等刺激消費政策退出後，目前還沒有新的刺激政策出台。種種跡象表明，如何通過減少流通環節障礙正成為決策層促進消費的主要任務。
本報記者獲悉，12月下旬由16個部門的部級領導帶隊的8個調研組已赴上海、江西、河南等多地調研流通業，主要任務是尋找流通環節中的障礙，進一步 搞活流通以促進消費。目前調研已接近尾聲，各個調研組正處於彙總階段。此外，由溫家寶總理主持的全國流通工作會議已經敲定於3月進行，這是歷史上規格最高 的一個流通工作會議。在此背景下，被詬病多年的通道費問題被擺上砧板也就不難理解。
關於「暴利」的爭執
日前，在五部委聯合整頓通道費伊始，《人民日報》一則《超市亂收費：一筒薯片六成利潤被拿走》的報導再次將零供關係推向輿論焦點。2日，上海一家超 市供應商楊文飛向本報表示，他一年向超市繳納的通道費佔貨款的35%左右，其中包括23%的銷售返點、1%的年終返點、10%的各種節日促銷費及部分退貨 損耗等。此外，進入超市的一家店面要交8000至10000元的進場費，一家連鎖超市有幾十家分店則意味著進場費需要一次性繳納數十萬元。
楊文飛主要經營文化、體育用品，向樂購、易初蓮花、世紀聯華等多家超市供貨，每年向每家超市供應300萬元左右貨品。「也就是說，我向超市供100 萬的貨，自己最終能拿到的也就65萬左右。」楊文飛說，而100萬元的貨品超市最終的銷售額可以達到130萬元，獲得30萬元銷售差價。照此計算，超市的 收入便獲得了來自供應商與消費者的雙重暴利，而楊文飛自己的淨利潤只有3%~4%左右。
零售這個充分競爭的行業是否真有如此高的毛利？
去年7月，商務部曾向部分零售企業發放了名為《當前有關通道費調查的問題》的問卷。在本報記者獲取的一家北京零售企業的完整回答中，該企業2010 年毛利為18.5%，費用佔銷售收入為19.5%，稅前淨利潤為3%。與2009年相比，毛利同比增長11%，而費用則同比增長20%。在該企業的經營成 本構成中，佔比最高的為人事費用與租金，分別佔銷售收入的5%、4%，其中人事費用同比增長高達35%。超市發連鎖股份有限公司總裁李燕川也告訴記者，他 們的店面租金2011年同比上漲超過30%，「前些年一平米一天2元，但現在3元多也拿不下來」。
湖南步步高商業連鎖股份有限公司黨委書記、副總裁陳志強向本報表示，目前零售行業上市公司淨利潤大約為3%，隨著費用的不斷攀高，利潤空間在不斷下 滑。中國連鎖經營協會會長郭戈平則稱，中國零售企業的毛利率，這麼多年來並沒有得到提高，以超市為例，毛利潤基本維持在14%至18%之間，近年來增長率 微乎其微，主要因為成本上漲嚴重，而國外大型超市毛利率一般保持在20%~30%的水平。
零售企業人士據此認為，向供應商收取通道費是維持其生存的必要條件。上述北京本土零售企業副總告訴記者，目前超市前後台毛利的比例約為6:4，所謂 前台毛利是商品的銷售差價，後台毛利是通道費。在他看來，零售行業的資源要付出巨大成本，從高額的場地租賃費用到巨大的人力成本都是作為超市行業內難以消 化的經營成本。
再者，超市的資源有限，就好像媒體的報紙報眼，頭版是廣告費最貴的。有些市場推廣期的新品，因為這些商品並不是市場成熟品牌，缺乏市場認知和品牌知 名度，這類商品進入終端市場的核心工作之一，就是通過賣場貨架做展示推廣。零售終端是最好的商品展示和推廣的平台，因為這樣的推廣方式與其在投入高昂的電 視、平面等廣告費，獲取市場知名度後，再進入終端市場相比，成本較低，這也是目前大多數非成熟、知名商品生產企業和代理商，寧願將更多的市場推廣費投入終 端運作市場的首選模式。
該副總還稱，有些中小生產廠家或代理廠家不能把自己的虧損全部歸結於超市的某項收費，確實他們是在向超市供貨，但是經營的主動權在企業。買賣雙方達成協議，雙方遵守協議，盈虧自負這是多年來大家遵從的商業規則。
「如果照某些供應商的推理下去，零售企業虧損是不是要跟地產開發商算算賬？因為他們把租金越漲越高，無論經營成敗他們都是旱澇保收，每年有不少零售店因為不堪重負高額租金而退出市場，血本無歸。」該副總說。
各子行業中主要股票：
中高端白酒：貴州茅台、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、沱牌捨得
啤酒：青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒
乳業：伊利、皇氏乳業、光明乳業、貝因美
紅酒：張裕、莫高股份
肉製品：雙匯股份、得利斯、金字火腿
休閒食品：恰恰食品、好想你、黑牛食品
飲料：維維股份、承德露露
旅遊：麗江旅遊、黃山旅遊、桂林旅遊、宋城股份、峨眉山A
服裝：七匹狼、報喜鳥、搜於特、九牧王、森馬服飾、美邦服飾、朗姿
日化：上海家化、兩面針、索芙特、廣州浪奇
速凍食品：三全食品
食輔料：雙塔食品、恆順醋業、加加食品、涪陵榨菜
餐飲：全聚德、湘鄂情
戶外用品：探路者
文化傳媒：華誼兄弟、奧飛動漫、光線傳媒、華策影視、華錄百納
黃酒：古越龍山、金楓酒業
保健品：東阿阿膠、湯臣倍健、健康元、海南椰島
珠寶首飾：老鳳祥、潮宏碁、明牌珠寶
假髮製品：瑞貝卡
家紡：羅萊家紡、富安娜
嬰幼兒用品：群興玩具、星輝車模
家電連鎖：蘇寧電器
百貨綜超：步步高、永輝超市、王府井、大商股份、廣州友誼、天虹商場、廣百股份、銀座股份
梁軍儒20120319
當我發現實際庫存和盤點表上有很大出入時，立刻打電話給項目負責人，他說，「先不管差異，讓客戶在盤點表上籤字拿回來，盤點另一個倉庫的同事手上的盤點表已經被客戶搶走撕掉了……」
這一幕，是一位前四大員工的親身經歷。
企業財務的造假行為，正在給上市鏈條上的會計師事務所和投行帶來巨大壓力，平衡控制風險和增加收入之間的難度也越來越大。
「一般不是四大審的公司，我們都不會接。」一位香港外資銀行投資銀行部門的人士告訴本報記者，儘管四大並不能代表100%沒問題，還是相對安全一些。
不過，讓人頭疼的是，即使是四大這塊金招牌，現在也不能讓人徹底安心。揭露「中概股」財務造假的風波已經從美國刮到了香港，然而指責審計、投行失職的同時，卻鮮有人看到他們的無奈。
造假手段五花八門
去年，一場「渾水風波」，讓眾多赴美上市的中資企業深陷造假漩渦。
多元印刷、空中網、中國高速頻道、東南融通、嘉林漢業、數百億、多元水務，這些曾經輝煌一時的公司，紛紛成為投資者做空的對象。隨著美國證監會（SEC）對其調查的深入，四大作為審計服務的提供者，也被捲入其中。
東 南融通賬面上的一些交易，在往來銀行處無相應記錄，早前收到的銀行詢證函也是偽造的。當德勤華永提出要進行額外的審計工作時，管理層阻止並強行奪走了部分 審計資料。「（去年）5月20日，東南融通的（審計委員會）主席向德勤華永承認，該公司偽造了營業收入和賬面現金餘額。」在最近提交給美國法院的一份文件 中，德勤華永再次描述了辭任前的部分細節。
「審計一方面依賴於客戶提供的財務資料和發票之類的支持文件。」一名四大員工小李向記者解釋，另一方面靠詢證函核對客戶賬面數字是否正確。
所謂詢證函，是審計人員以被審計公司的名義向與其有往來的對象（被詢證人）發出，用來獲得被詢證人對於被審計公司相關信息或現存狀況的聲明。詢證函必須由審計人員親自寄發，是審計工作底稿的一個重要組成部分。
「對審計來說，詢證函是來自獨立第三方的證據，比客戶本身提供的資料更具有可信度。」小李說，但在整個審計程序中，詢證又是最簡單的，只需填妥客戶賬面數據寄給相應對方就行，所以往往由初級員工完成。
然而，隨著客戶越來越「聰明」，這項審計程序中最簡單的工作風險也在逐漸提高。東南融通並不是唯一想到偽造詢證函的公司。
「曾 經有家公司高層承認，上一年度，他們的總經理和財務總監串通，偽造了一份採購合同，今年，他們把這項採購支出轉做壞賬處理了。但諷刺的是，上一年度，我們 審計這家公司時，曾經就這項採購給供應商發過應付賬款詢證函，對方不僅回覆，且金額確認無誤。」上述前四大員工說，原來是兩個高層串通，從外地寄回來的。 「遇上這樣的事情，作為審計真的很無奈。
一些四大的員工說，為此，越來越多的詢證函只好採用「人肉快遞」的方式。審計人員親自拿著詢證函去銀行，看著對方確認蓋章。
但這畢竟不是解決方法。「忙季一個人可能一週就要做二三個項目，根本沒那個時間。」四大員工小王告訴記者，當客戶的供應商或者開戶行在外地時，這種做法就更不現實，即便審計有時間，客戶也不願意承擔那麼高的費用。
審計人員的差旅費用是由被審計公司承擔，而經濟狀況不好的情況下，公司已經在盡力削減審計支出了。
前述前四大員工回憶說，而另一些造假手段，讓會計師事務所更加無奈。銀行水單都可能造假，只有一些有經驗的高層才能發現圖章的形狀有問題。
中概股企業造假技術升級 香港審計、投行吐槽「也很無奈」
精益求精的時間悖論
風險評估是審計過程中的重要一步。「理論上說，風險增加審計工作就得增加，比如多抽取憑證，這就需要客戶提供更多資料。」四大員工小陳向記者解釋。
「我們使用基於風險評估的審計方法，審計人員會對高風險領域特別關注。」接受本報記者採訪時，德勤中國解釋稱，這也使得德勤能夠發現客戶賬務問題並向監管者、投資者和股東及時拉響警報。
如果審計師認為一家企業風險提高，在核對費用、盤點庫存等環節會增加樣本數目，擴大覆蓋面，以發現可能存在的問題。
「但是在忙季，很難完全做到。」小陳坦言，四大審計一家公司的週期一般為一週，但忙起來的時候，一家公司可能只有2-3天，在做一個項目的時候，還要同時被幾個前面已經完成的項目「追殺」。「經理看了底稿會提出問題，往往一邊做新項目，一邊還得處理舊項目的問題。」
「如果是整理得好的會計憑證，抽起來可能還比較快，但如果整理得比較亂，光是抽憑證就要加班。」提起抽樣，小陳顯得很無奈。
事實上，除了簡單的增加樣本，在經歷了去年的中概股風波後，四大對其客戶的風險評估似乎業已趨緊，今年以來，多家上市公司因無法提供規定資料，被迫延遲發佈業績。
今年3月底，歲寶百貨（0312.HK）公告稱，由於需要更多時間提供規定資料，使負責審計的畢馬威事務所就其在2011年進行的若干交易實施及完成審計程序，全年業績將延遲公佈。
4月，澳優乳業（1717.HK）表示，已經收到負責其審計的安永信函，其中提及審計過程中，出現一些有關其在中國境內主要附屬公司澳優乳業（中國）公司的銷售未解決事宜。此外，問題還涉及存貨和應收賬款。安永已在3月29日暫停對該公司的審計工作。
「如果客戶不能提供一些資料，或者提供的資料有問題，就可能出現無法出具意見或者需要提供更多資料以完成審計工作的說法。」小陳稱，現在其所在的會計師事務所對有些項目已經增加了對客戶內部控制的審計或增加了審計內容。
對一些問題更嚴重的客戶，四大也有選擇辭任。
今年3月，德勤·關黃陳方（德勤香港）先是辭任博士蛙國際（1698.HK）審計師一職，因其未能積極提供相應的審計文件配合工作，同時對一筆金額為3.92億元的預付款和部分經銷商交易的實質存在性表示懷疑。
同 在3月，德勤·關黃陳方再辭任大慶乳業（1007.HK）的審計工作，在給管理層的信函中稱，大慶乳業的牛奶採購交易存在舞弊； 2月在審計工作中所目睹的銷售單據，與進行稅務局調查後於3月交回的文件之間的差異未作解釋；收購擠奶站、牧場及荷斯坦種乳牛的有效性及商業實質。
投行也尷尬
在中國企業上市的鏈條中，投行依賴於會計師事務所的成果開展工作，而會計師事務所的無奈，也讓知名投行陷入尷尬。
東南融通團隊曾是「全明星」陣容——高盛和德意志銀行為主承銷商，德勤華永為審計師，上市前又曾兩度獲得老虎基金投資總計4800萬美元。
名牌包裝並不鮮見，翻看近期爆發問題的上市企業，博士蛙國際上市時，由中國交通銀行、瑞士信貸集團和瑞士銀行擔任聯席承銷商；大慶乳業的兩大承銷商則為麥格理和建銀國際；澳優國際的承銷商包括麥格理和中銀國際。
「高盛和德意志已經很謹慎了。」上述外資銀行投行部人士坦言。在某些投行，對於IPO可以松到初級員工寫完的文件不經高層審核就可以直接送交港交所。
近日，港交所總裁李小加在回應上市公司「素質下降說」時稱，港交所的上市委員會在審查新股時，會關注其是否符合規定、資料是否充分披露，如果申請公司沒有問題，港交所並無理由阻止其上市。
過程中，上市委員會對IPO的保薦人也僅是循例提問，儘管上市委員會可能對於某些保薦人有「偏愛」，但也僅限於多問幾次問題。
激烈的市場競爭和隨之而來的內部激勵機制，誘發了投行作為保薦人職責的扭曲。
前述投行人士稱，在一些投行裡，升職標準過多依賴於員工拉客戶的能力，有些靠拉客戶升值的高層雖然有客戶，但執行力可能不足，難以意識到客戶風險的嚴重程度。「有的投行索性把拉客戶和執行分開進行。」
此 外，對於投行來說，一個IPO項目可能持續近一年，一個人又要同時身兼多個項目，這讓投行在完成盡職審查時與四大完成審計工作時面臨相似的無奈。另一方 面，一個IPO項目通常有多個保薦人參與，不同保薦人對於嚴謹的定義也會不同，面對一個寬鬆的合作夥伴，嚴謹的作風可能不見得獲得對方的認可。
不過，去年，美國證監會已經開始對部分在美上市的中國公司進行調查。作為審計師的德勤華永已經被要求提供東南融通的有關審計底稿。
按美國證券法，如果上市文件造假，承銷商要承擔過錯推定責任，審計公司承擔過錯責任等民事責任。一位不願透露姓名的法律界人士稱，如果之後的披露文件造假，審計公司需對審計部分承擔過錯責任，如果審計公司與企業合謀或參與造假，則為串謀造假，屬故意犯罪。
4月，香港證券及期貨事務監察委員會宣佈撤銷兆豐資本（亞洲）公司的上市申請保薦人牌照，因其對洪良國際控股公司上市申請事宜的盡職審查不足且未達標。同時，香港證監會還表示正在計劃就對上市保薦人執行更嚴格的監管新規徵求市場意見。
英特爾似乎越來越接近它的消費者。一個極微妙的變化是，在這家傳統意義上的絕對上游公司，如今被提及最多的詞條竟是「用戶體驗」!
這當然是拜移動終端所賜，去年的超極本以及今年的X86架構智能手機，讓它瞬間成了和蘋果、Google一樣酷的公司。在今年的CES和MWC上，英特爾和高通看起來完全是兩個行業的公司。一個五彩斑斕，滿眼都是超極本的各種應用場景;而另一個同樣人頭攢動，但它的展台僅僅是幾塊前沿技術的展板。
這實在是兩家公司的真實寫照啊。英特爾構建的生態鏈使得它不得不去費力地討好消費市場，的確不是它擅長的;而在ARM的蔭蔽下，高通成了各大手機廠商的座上賓，悶聲發著大財。
從某種角度上講，重歸移動芯片領域的英特爾選擇了一條最靠譜卻又最冒險的路徑。ARM和Android天生的適配性，以及各種在移動互聯上的先發優 勢，看起來牢不可摧，英特爾另闢蹊徑肯定不是個壞主意;但即便是相對成熟的ARM陣營，其主導權也掌握在更接近消費需求的蘋果和Google手中，而諸如 超極本這樣一個全新的品類卻是由一個上游廠商推動的，它的可擴展性又如何呢?
英特爾已經「遲到」了兩年，不得不說，一個如此重要的player的缺失是整個產業鏈的遺憾。但同樣不可否認的是，不缺技術和資源的英特爾，缺的是時間。
戰爭升級
即使英特爾發佈的代號為 IvyBridge的第三代酷睿處理器以及針對移動終端的Medfield處理器好評如潮，但依然入不了ARM的法眼。
其CEO伊斯特的反話充滿了挑釁：「我試用了英特爾在印度推出的智能手機，這是一款好手機。在瀏覽速度、用戶界面等方面，和2008年的蘋果iPhone3G有些類似。」言下之意，英特爾的智能手機比ARM至少落後了三代。
「英特爾會在智能手機市場上獲得一些份額。不過，我們認為份額不會太大，因為它只是向此領域供應芯片的20家企業中的一家。其他企業都在使用ARM 架構，並且圍繞著我們建立了強大的生態系統，顯然更具優勢。」他甚至開始覬覦英特爾的「大後方」——PC芯片，「PC和智能手機功能越來越相似，芯片基本 相同。我認為我們能獲得這個市場的10%，甚至20%。」
伊斯特的話絕對不是危言聳聽，因為他此前已經鬆動了所謂的「Wintel聯盟」：微軟將在Windows8中支持Arm架構，順帶著 WindowsPhone平台自然也會選擇高通的芯片。ARM也在試圖推出更多基於Windows系統的平板電腦，這看上去像是要切斷英特爾和PC之間的 「臍帶」。要知道，Wintel聯盟兩家的關係已經遠遠超出合作夥伴的性質。但當ARM架構的芯片組帶來的更低功耗可以輕鬆地讓一部筆記本電腦待機時間長 達3天之時，微軟是否會索性連筆記本芯片也換成ARM授權的廠商了呢?
「我們絕不會讓對方的版本兼容我們的應用程序!」負責軟件業務的英特爾高級副總裁詹瑞妮此前的態度很強硬。但微軟也沒示弱，在它發佈的公告中稱： 「我們認為英特爾的表態從事實和道理上都是有錯誤的。」甚至有媒體稱，Win-dows8將更適配ARM，因為能耗是該平台應用評價維度中極重要的一環。
能耗成了英特爾老生常談，但又不得不面對的尷尬話題，這幾乎封死了英特爾進入移動領域的大門。移動應用不像桌面應用，面臨的資源約束非常嚴酷，尤其 是對能耗的要求,以至於到了如果不能做到省電，系統開發者可以捨棄功能的地步。但從另一個角度講，能耗的差距也意味著有足夠的市場彈性，英特爾有大把的機 會。
在剛剛推出的X86架構的智能手機上，能耗問題得以緩解：待機14天、3G通話8小時，音樂播放45小時，這些參數已經超出了市場大部分基於ARM架構的智能手機。
用戶體驗
但這依然不是英特爾熟悉的領域。如果說PC產業鏈的難度係數是1的話，英特爾中國區總裁楊敘則認為移動終端產業鏈的難度係數至少是5。「PC領域是 非常標準化、橫向化的產業，而到了手機上，完全是垂直整合的。從最底層的芯片開始，整合到上層的軟件，最後才能做成一個服務。這種開發的複雜程度遠遠超出 我們的想像，稍微改一個東西，就要做很多的測試。」
英特爾不得不改變原有的合作方式，從橫向的標準化模式轉向了量身定製。「為了達到最佳的體驗效果，硬件軟件就必須做到最好的垂直整合，這樣的集成是完全不一樣的。」楊敘告訴本報記者。
英特爾看起來遠離消費市場，但實際上為了定義超極本，它做了極其謹慎的前期調研。在英特爾的總部，有一個30多人的團隊，他們的職責就是做前瞻性的 市場調研。在超極本推出之前，他們在全球調研了3萬個用戶，瞭解各種設備在各種場景下的應用瓶頸。「這經歷了一個非常長的醞釀時間，他們會在整理之後的信 息上加上我們的技術，看看能夠實現到什麼程度。」英特爾消費品牌與市場策劃部經理張愛玲稱。
這並不是一個簡單的調研過程，因為時下的用戶體驗已經被放在多個維度的坐標系中，使用場景等因素代替了產品形態對一個產品的定義。正如聯想把台式機和智能家居的營銷團隊放在一起，而超極本和筆記本則共用一個團隊。
英特爾的過程則更複雜。畢竟它無法像OEM廠商那樣把一些個性化的需求轉化成商品，它需要從碎片化的需求中提煉出共性的東西。「所以，英特爾的角色 是給行業提供一個願景和方向，它不可能給出具體的產品。當然更具體的工作就是幫助廠商理清不同硬件架構、不同品類的處理器所帶來的完全不同的體驗。」張愛 玲稱。
這個變化甚至影響到了英特爾產品規劃的過程。首先是反應速度變快，面對著瞬息萬變的需求點入口，英特爾的產品週期大幅縮短。而且正如楊敘所說，高度 定製化的產品成為常態，據英特爾市場部某人士透露，英特爾會為一個擁有足夠需求量的手機設計去改變芯片的形狀，「這在之前是根本不可想像的。」
英特爾對產品的感覺越來越好，它在CES上展出的很多參考設計都被OEM廠商採用，印度手機廠商LAVA前段時間推出的全球第一款X86架構手機就英特爾范兒十足。
這個看似比ARM封閉的生態鏈卻很好地平衡了標準和創新。它對產品的定義大多侷限在產品尺寸和芯片性能上，這使得每家OEM廠商都有足夠的創新空間。
以聯想的Yoga為例，這個在今年CES上獨攬多項大獎的產品被業內當做是第二代超極本的雛形。當英特爾和微軟在兩年多前提出這個產品理念時，並沒有太多的限制。「它們都很強調極簡的設計，而這和我們的出發點完全契合。」聯想消費筆記本及平板電腦業務總經理徐正表示。
有一段時間，聯想的研發人員把自己關在「小黑屋」裡，不停地開會。據徐正回憶，「我們很明確未來的趨勢是跨界，所以就嘗試著去窮盡各種產品形態。」 他們在牆上寫滿了自己的想法，然後一個個去論證和淘汰。「最後實在沒靈感了，就讓每個人說一個物品，而另一個人去聯想它和超極本的聯繫。青蛙、蝴蝶……什 麼動物都有。」最後在至少10個方案裡面，選擇了現在的這個「蝴蝶形」。「其實做270度旋轉毫無意義，當時已有的資源已經足以完成了。而只有360度旋 轉，才能真正實現四種主要的應用場景。」聯想團隊定義的這款產品形態也在今年台北國際電腦展上被大多數廠商採用。
實際上，英特爾已經設計了超極本最基本的演進路徑。第一階段實現輕薄，給沉悶的PC以活力;第二階段加入觸控和插拔、旋轉等設計，促成PC和平板的 平滑結合;而第三階段，就是實現語音、手勢和肢體語言的控制，讓消費者的體驗趨近完美。伴隨著不同的階段，就會有相應的創新需求被加上去。而諸如聯想這樣 的OEM廠商也會有自己的演進路徑，「我們先要把它做得足夠便宜，然後Windows8上市之後，人機交互方式將會極其豐富，再往後，就是如何讓多場景和 多種人機交互更好的融合了。」徐正稱。
產業鏈之惑
所以，英特爾如此在意成本，因為這是超極本和X86架構智能手機的生死線。最新的消息是英特爾將在7月與部分台灣廠商協調成本問題，而它也宣佈了與 TPK宸鴻、達鴻、和鑫光電及勝華科技等四家台灣觸控面板供應商擴大產能3-5倍的協議。英特爾此前曾設立了總值3億美元的基金，用以構建產業鏈，這將在 下半年大規模使用。
其實英特爾和ARM兩個公司本身並不具備可比性。自1992年起，英特爾一直在半導體廠商中排名第一，而ARM根本不算是一個半導體廠商，也就從來 沒有進過排名。英特爾一年的銷售額是幾百億美元，而ARM僅為幾億美元。單獨的ARM顯然沒有辦法與英特爾抗衡，但ARM陣營所積累的勢能卻足以匹敵 X86。
這就是英特爾現在的當務之急，如何爭取更多的合作夥伴，並充分激發它們的積極性。一個堅固的ARM陣營：底層是高通、德州儀器、英偉達等芯片廠家， 中間有三星、蘋果、HTC、亞馬遜等OEM廠商，而上層是蘋果、Google和微軟這樣的OS提供商和龐大的應用開發者群體。這就形成了一個完整的「硬 件+API接口+APP」的產業鏈條，這與時下互聯網最主流的商業模式有異曲同工之處。
而英特爾有什麼?K800是聯想MIDH智能手機研發合作經理王正定義的，「最初經歷了一年多的演進期，那時候的生態系統顯然不夠好。」他所指的生態系統甚至是最底層的硬件生態系統，「配套的成本很高，英特爾的一些元器件電壓很高，它們還是在用PC的角度去思考手機。」
即便是如今英特爾已經聚合了一眾PC廠商，但依然屢屢受到ARM陣營的質疑。「英特爾控制了一切，會讓所有產品都變成一樣的，廠商很難有更多創新，當然你可以用不同的顏色給產品做外殼。」ARM全球總裁布朗如此調侃英特爾。
其實英特爾也曾嘗試過ARM授權的那種商業模式，但事實證明，比起PC或者服務器業務的利潤率，ARM芯片的利潤率實在太低了。甚至ARM陣營裡幾個重量級玩家都不能完全靠自己的ARMCPU賺錢，它們都有利潤率更高的業務：高通有3G，而英偉達有圖形芯片。
「你的平台上最終需要更多的開發者，而對於他們來說，ARM顯然太碎片化了。」張愛玲表示，「這麼多基於ARM的內核，最後出來了不同廠商的芯片，然後是不同OEM廠商的產品。而碎片化讓每一個參與者佔的份額非常小，尤其是開發者，他賺取的商業效益也很低。」
這反而形成了一個極妙的組合，ARM是Android陣營的天堂，而英特爾則是老牌PC廠商的避難所(它們很顯然錯過了移動互聯的第一波)。「業內 有點低估英特爾的號召力了，它們總會認為英特爾在這個生態鏈中，有太多無法掌控的環節。」張愛玲稱。也難怪，尤其是在更新的超極本領域，英特爾甚至需要去 和做轉軸和外殼材料的廠商溝通。
「而你看看我們去年8月開的那個合作夥伴的閉門會議，深圳和台灣各一場。」張愛玲頓了頓，「完全超出我們的想像，它們太需要英特爾了。」但她同樣清楚，市場留給英特爾的緩衝期，時間並不多了。
「如果說360是『免費』，金山毒霸則是『倒貼』。光腳不怕穿鞋的。收費時代，周鴻禕和360光著腳，我們穿著鞋，現在正好換過來。」金山網絡CEO傅盛說。金山網絡去年8月率先推出「網購敢賠」，又於今年7月聯合中國人保將其升級成為「網購敢賠險」。
這一倒貼模式引起了殺毒軟件行業「集體恐慌」。7月11日晚上，金山網絡最大的競爭者，奇虎360宣佈推出與之類似的「網購先賠」服務。
記者採訪獲悉，江民科技亦將推出網購敢賠。相關人士透露：已提交內部審批，正走流程。另一殺毒軟件廠商瑞星則持觀望態度：瑞星集中解決事前風險，事後賠付暫不考慮。
互聯網「暗網」
殺毒軟件走上倒貼之路，是安全環境演變的必然結果。
三年前，大二學生安迪（化名）在某個聊天室偶遇一個人招網頁設計，按項目付費，活兒很簡單，就是仿造正規淘寶店或機票銷售網站。
幾單之後，那人發現安迪交活速度快效率高，就把他拉到一個QQ群。群裡有人會分配任務，像安迪這樣能做網站的人只需按時交出網站代碼，每單能掙到80-100元。
這個QQ群由釣魚網站經營者組織，群裡人都很低調，交流僅限做站付錢。安迪慢慢瞭解到，這樣的QQ群和其他類似的組織數量龐大，分工明確。他們通過聊天室、論壇、微信、陌陌等工具招人，形成一個封閉的外包平台。這樣的團夥，多則數百人，少則十數人，共同點是：不差錢。
安 迪上學時，家裡很窮，但他不花家裡一分錢，每個月還能請宿舍的哥們兒吃火鍋，沒人知道面前的火鍋來自中國互聯網「最黑暗的角落」。一年前，安迪大學畢業， 認識到這樣做「違法」。安迪回憶說，一位女同學在網上被釣魚，求告無門，向「很懂技術」的他傷心傾訴，讓他「很有負罪感」，加上警方也加大了打擊釣魚詐騙 的力度，臨近畢業的他決定「金盆洗手」。
再後來，安迪成為了一名「反釣魚義務工作者」：給各個安全廠商提交自己發現的釣魚網址。他說：後來只向金山網絡提供，因為其對釣魚網站最感興趣，攔截速度最快。
安迪回憶說，「這是互聯網上最黑的角落，這潭水『深不可測』。」
據艾瑞諮詢提供的《2012年中國網站可信驗證行業發展報告》顯示，截至2012年6月底，約有31.8%的網購用戶遭遇過釣魚網站或詐騙網站，保守估算，每年因此損失的資金不低於308億。
但對這個鏈條究竟每年能掙多少錢、怎麼分贓、怎麼洗錢等等，安迪說他不是特別清楚，他說自己在這個食物鏈的最底層，只知道上面在吃魚，不
知道具體能吃多大的魚。
安迪的故事只是一個縮影。網絡釣魚產業鏈已經成型，並將成為影響計算機安全、互聯網安全的第一大威脅，殺毒軟件廠商的角色，也必須發生變化。
金山網絡CEO傅盛接受本報記者採訪時表示：互聯網安全的核心問題，過去是丟信息，丟虛擬裝備；現在已經變成丟現金。原因是互聯網的影響已經從online覆蓋至「online+offline」，隨著B2C、團購、LBS的發展，O2O給安全廠商提出了新課題。
「倒貼」PK「免費」
奇虎360憑藉「免費模式」，徹底改寫了桌面安全市場的格局，金山、瑞星、江民在360免費軟件的壓強下，一潰千里，頹勢難免。
免 費對金山的影響巨大。2010年金山集團包括金山WPS office、金山毒霸在內的應用軟件業務收入約8100萬元人民幣，較2009年下跌16%，而網絡安全產品線上訂購用戶僅為370萬人，與2009年 相比減少58%。除了複製360「免費」模式，傅盛別無選擇。
複製「免費」兩年，金山網絡的狀況是「打不死」，也「活得不好」。要超越老大，得發現新的市場機會，推出新的產品，以及新的模式。
安全威脅從「丟信息」到「丟現金」，黑客的目的從「好玩」到「偷錢」，傅盛認為「這就產生了新的用戶需求」，誰能解決好這個需求，就可能實現行業革命。
是「行業革命的目的」，使金山網絡首推「倒貼」模式，即「網購敢賠」：用戶因釣魚網站、網購木馬造成的財產損失，金山毒霸承諾給予每年1000元的賠付基金。
360隨後也推出了模式一樣的「網購先賠」，且每年最高賠額為8000元。
今年8月，金山網絡另闢蹊徑，推出「網購敢賠險」，目的是使倒貼名實相符。
金山網絡擔心「競爭對手再次跟進網絡敢賠險將水攪渾」，但360僅宣佈提高「網購先賠」賠付金額，而沒有推出「網購敢賠險」，這讓包括傅盛在內的金山高層「鬆了一口氣」。
但360選擇了另外的道路：進軍搜索引擎。近日，搜索引擎營銷提供商，艾德思奇CEO唐朝暉預計，奇虎360下半年就會推出搜索引擎。因為搜索引擎投入大，競爭門檻高，360希望構築一個「更高的門檻」遏制來自金山網絡的競爭。
無論如何，中國殺毒軟件市場由奇虎360的「獨角戲」時代進入奇虎360、金山網絡的「雙雄會」時代。誰成為贏家，得看雙雄還有什麼牌可出。
新工場CEO李開復和美國機構香櫞（Citron）負責人安德魯·來福特（Andrew Left）之間的「口水仗」，因為近日雙方連續公開發表文章論戰火速升級，持續逾一週的「隔空戰火」也吸引了眾多市場關注。
「鬥士」李開復
一週前開始撰文批判香櫞的李開復，說了很多、寫了很多、也做了很多。
在回應安德魯·來福特近日提出的四點質疑時，李開復反駁「沒有持股任何中概公司」、「奇虎沒有投資創新工場」等涉嫌存在衝突利益的說法，稱這次「揭竿而起」純粹是因為香櫞針對互聯網搜索引擎方面的最新報告，恰好是他擅長精通的領域，「香櫞錯得太離譜」。
事情緣起李開復一篇名為「China Short Sellers: Exposing Fraud or Practicing Fraud」的英文文章，其中他指出香櫞出具的調查報告漏洞百出，對中國互聯網和搜索引擎市場缺乏基本認識，依靠杜撰和扭曲信息欺騙投資者牟取利益，並一 併質疑其他類似的中概股做空機構打假還是造謠。
從8月27日至9月4日，在其新建的「香櫞打假」網站（Citronfraud.com）上刊登了四封李開復致信安德魯·來福特、香櫞和機構創始人的經歷身世、《華爾街日報》的報導等共八篇英文文章。
隔夜中國商業界共61位高管聯名發出抗議，指責美國做空機構香櫞惡意誹謗抹黑在海外上市的中國公司，簽字代表包括創新工場董事長兼CEO李開複本人、賽富亞洲閻焱、華興資本董事長兼CEO包凡、京東商城董事長兼CEO劉強東、奇虎360董事長兼CEO周鴻?等，均來自創業類基金和上市公司主體，且都受益或受損於海外IPO上市產業。
一位業界人士對《第一財經日報》記者表示，帶頭揭竿而起質疑、反擊做空機構的行為本身值得讚賞，也是中國企業家和投資人在海外市場生存需要具備的技 能。「大多數時候的市場是公正的，有人說公司不好，就需要公司拿出證據來反駁，過去很多在美國上市的中國公司高管都缺乏這樣的意識，即便明明是做空機構在 造謠誹謗，被攻擊公司的沉默會被視作默認」，美國Tocqueville基金經理黃一波對《第一財經日報》記者表示，李開復能夠抓到香櫞報告中的確鑿漏洞 進行及時有力批判，從某種程度上，有助於改變此前中國公司在海外市場「任人魚肉」的被動形象。
李開復在新浪微博中稱，「我希望有三個正面效果，出現一個就算成功：給予中國未作假公司信心，決定反擊，在法院訴訟作假打假機構；作假打假機構名聲滑落，回報下降，被投資者摒棄；作假打假機構學了教訓，繼續打假但是不作假了。」
那麼，剩下來的事情，就交給美國資本市場和投資者來判斷吧。
禿鷲還是鯰魚
在過去的紀錄中，香櫞成功獵殺過中國生物、東方紙業、中國高速頻道、東南融通等財務數據造假的問題公司，也曾折戟落敗於質疑泰富電氣私有化、奇虎360的業務模式、分眾傳媒和新東方，與此同時，他同樣也獵殺過不少美國的貓膩公司。
成敗各半，香櫞、渾水等做空機構，到底是擅長啄出資本市場中腐肉的禿鷲，還是渾水摸魚造謠謀利的鯰魚？專業人士認為，撇開發布研報內容的專業性和理解性，是否具備「第三方獨立性」是關乎「是否涉嫌道德風險」的要點之一。
在欺詐調查和盡職調查方面擁有豐富經驗的風險管理公司Kroll亞洲區高級董事何越接受《第一財經日報》記者專訪表示，真正能夠算是第三方獨立調查 的盡職調查，不管結果正面或負面，都不應該會對公司或個人產生直接的經濟影響，而做空者做出的類似調查，由於存在做空成功後的利益影響，可能存在利益衝 突，直接影響報告的獨立性和客觀性，「第三方獨立調查報告是不會給投資者做出投資建議的」。
事實上，在過去渾水、香櫞針對中國公司的報告中，「建議強烈賣出」、「估值低於1美元」等具有煽動性的投資決策建議屢見不鮮，定居在美國加州的香櫞 創始人安德魯·來福特也曾在越洋電話中對記者直言，「我是做空中國公司」——這無疑承認在此背景之下出具的調查報告，其獨立性和公允性是需要投資者自行判 斷，懷疑甚至否定，換而言之，一開始就披露自己可能做空股票，和外面自己擁有股票再吆喝的人並無區別。
另有資深業內人士表示，「很少有絕對獨立的調查，關鍵是通過研報發表立場觀點的時候，有沒有先聲明自己存在利益衝突，繼而讓投資者自行判斷，而不是事先三緘其口，等到被質疑了才事後被動表態澄清。」
「香櫞的報告並非全沒道理，美國投資者也並非傻到根據一份報告就輕易改變對上市中國公司的看法和投資策略。」在黃一波看來，正是一開始少數中國公司 財務缺乏內控等醜聞給了空頭機會在投資者業界積攢「信譽」，才會有後來即便沒有造假的中國公司也會遭到做空攻擊，結果也體現了投資者的判斷力。
「一方面香櫞、渾水等機構擅長利用不對稱的信息壁壘，另一方面有了之前連贏戰績，其做空失敗成本被大幅降低，從這個角度理解，他們既是禿鷲也是鯰 魚。對於中國公司來說，攘外更需安內」，他認為，就算香櫞這次被打敗，華爾街還有很多類似機構會嗅到問題中國公司給出的「做空機會」，李開復盯住香櫞猛批 的根本意義，應該是警示海外上市中國公司抓住機會「安內」。