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拒「吃苦」18人小廠打進iWatch供應鏈

2014-07-14  TCW
  
 

 

沉寂年餘的蘋果（Apple）將捲土重來！先是九月以大尺寸iPhone籠絡「果粉」的心，接著第一款穿戴式裝置——iWatch也正蓄勢待發。

然而，外界所不知道的是，從最夯的iWatch到iPhone、iPad，甚至是宏達電手機、樂金（LG）電視採用的軟性印刷電路板油墨，全出自一家台灣資本額僅三千萬元的小公司──冠品材料。

創兩項技術第一未來三年營收年增率三成

規模雖小，冠品卻有兩項「第一」。一、亞洲首家開發出軟性印刷電路板油墨，目前台灣市佔率高達七成、穩居龍頭。二、亞洲首家開發出感光顯影覆蓋膜（PIC，Photoimageable Coverlay），這項關鍵材料正引領印刷電路板的生產革命，製造工序由十一道減為五道，材料成本大減三分之一。

這樣獨特的材料技術，讓美國《水星日報》（Mercury News）從矽谷追到台灣來一探究竟，然而走進冠品位在桃園的總部，卻看不到「第一名」企業的氣派與豪華，只有藏身在巷弄鐵皮屋裡的工廠。

兩岸只有十八名員工的冠品，如果不是這幾年為了開發新產品，持續投注三成營收在產品研發上，毛利率高達七成的冠品，其實去年可以賺進近半個資本額。

未來三年在新產品的挹注下，營收年增率至少三成，三年內將突破一億元。

更有趣的是，這家公司的人從上到下，天天準時五點下班。董事長葉嗣韜更是一下班就關手機，專心遛狗、游泳。輕鬆無壓力的工作環境，卻能屢屢開發出亞洲第一的產品，讓香港《南華早報》專文介紹。

冠品有這種完全不同於亞洲公司高壓、齊頭式的管理風格，葉嗣韜是關鍵；回台創業之前，他曾經在全球最大膠帶集團3M美國總部服務近七年。3M無痕膠開發改良時，他更是扮演了其中的關鍵人物。

打造低壓工作環境激發員工天馬行空創新

但其實無痕膠的開發是無心插柳柳成蔭，最初3M希望把它拿來做尿布或冷藏食品的封箱膠條，卻發現只要用力拉扯就沒有黏性，效果很差。後來葉嗣韜與團隊轉念一想，這不正好是黏在牆壁上的掛鉤不用時，可以輕鬆去除殘跡的好材料嗎？

歷史上這種陰錯陽差的例子不少：威而鋼本來是為了治療心臟病；抗生素是在疏忽被細菌污染的培養皿意外發現的青黴素；X光是科學家更換實驗器材時，意外發現自己的手骨被投影在牆上……。

發生在葉嗣韜身上，除了無痕膠的例子外，下一個主力產品──感光顯影覆蓋膜，也是在開發另一種異方性導電膠時，意外把熱壓合技術轉個彎運用而成功開發的。

「要發展一個材料需要好幾萬個實驗，這是科技最前端，沒有方向可以遵循，因此很多都是在錯的實驗裡，無意中找到對的方向，」葉嗣韜說，正因為如此，冠品採用3M開放自由的管理風格，重點是讓員工有靈活、不設限的頭腦，才能在關鍵時刻「轉對彎」，找到材料的最佳應用。

「傳統概念是吃得苦中苦，方為人上人，但是我覺得材料創新不是這個概念，創新應該是大家日子過得舒服。因為等你沒有壓力，你才會想東想西、創造出新的，如果你整天都是壓力很大，應付老闆，你就不會想要創新。」葉嗣韜說。

葉嗣韜也不給員工設目標、定計畫，反而留下大量空間讓他們自由揮灑，「台灣研發計畫是老闆定下來的，3M不是，他給你一個研發計畫，但不限制你只做這一個，」他分享，「3M很多新產品是員工做出來的，不是公司定的。」

此外，葉嗣韜還表示，「以製造來說，台灣（管理風格與環境）是對的，但是以研發來說，台灣是錯的。」

取代國際大廠打進醫療、穿戴式裝置

曾是華碩行銷總監的冠品總經理韓德行，就是被葉嗣韜的材料專業與自由的管理風格所吸引。以前在華碩每天工作到十一、二點才下班，很多人全是靠老婆拍下的影片來參與小孩的成長過程，讓老來得子的韓德行決定離開。

葉嗣韜給員工的廣闊空間，果然也獲得很好的回報，二○一○年後靠著智慧型手機的大起飛，冠品光是傳統軟性印刷電路板油墨就坐享高毛利。今年量產出貨的感光顯影覆蓋膜，是未來穿戴式裝置的關鍵材料，反倒是美、日大廠如杜邦、日立等陸續遭遇量產難關，或是產品特性不如冠品、正逐漸退場。

就在採訪的這一天早上，來自德國某重量級的客戶才剛緊急下單，要將冠品的感光顯影覆蓋膜應用在高端醫療與汽車電子上，另一家正與蘋果秘密開發下一代行動裝置的廠商，也打算使用冠品材料。

現在，蘋果的iPhone、iPad，和即將亮相的iWatch內，都使用冠品的軟板油墨。

穿戴式裝置與可撓式顯示器將會加快冠品取代國際大廠的趨勢，「我們如果最後能夠成功，也希望幫台灣產業建立一種不同的模式，不需要靠加班，讓情緒很緊繃，台灣很多不和諧的問題，就出在這個根源。」葉嗣韜在台灣打造的「小3M」，或許也能給台灣的高壓環境帶入一股清流。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106900

物流行業深度報告：互聯網和供應鏈催生物流網絡爆發

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=3096&page=1&extra=#pid6418

本帖最後由 Billy 於 2014-10-9 14:52 編輯

物流行業深度報告：互聯網和供應鏈催生物流網絡爆發
作者：瞿永忠、劉攀、王滔

投資概要：

互聯網技術發展推動供應鏈一體化融合：信息流、現金流、物流一直被認為是現代商務中的三個最重要的流程，而物流被公認為三個環節中發展最為薄弱的環節，其發展尤為迫切。供應鏈一體化的融合是物流發展的趨勢，互聯網技術發展將加快B-B和B-C供應鏈的大融合。

供應鏈一體化發展確定物流網絡化形態：縱觀第三方物流產業的發展，是圍繞生產制造領域的供應鏈重構及成品流通領域的供應鏈重構而不斷變化的。供應鏈的變化是第三方物流產業變革的驅動和主導力量。

需求驅動，物流網絡化大勢所趨：我國電子商務的迅速發展，對物流產生巨大需求，下一步的發展，物流網絡能力至關重要。去年5月，馬雲宣布打造世界級物流中心中國智能物流網（CSN），至少將投入數百億進入“地網”建設，引領現代倉儲物流發展。從消費端和生產端來看，我國目前的物流網絡格局已基本確定。

物流網絡具有成長價值：整體上在中國物流業“四化”建設過程中，物流網絡最具有成長價值。“物流網絡”長線投資組合為：1、普洛斯進入戰略變革的中儲股份（600787），2、消費渠道供應鏈整合平臺發展的怡亞通（002183）；3、鐵路特種箱發展代表（並且唯一）鐵龍物流（600125），4、跨境電商物流發展代表和地面物流網絡代。



一、互聯網下的供應鏈一體化，促進物流需求升級

（一）、供應鏈一體化的融合是大勢所趨，電商發展成催化劑


信息流、現金流、物流一直被認為是電子商務中的三個最重要的流程，而物流環節又被公認為三個環節中發展最為薄弱的環節（與國內整體物流體系的落後有關）。我們認為現代物流環節需要得到包括電子采購、定單處理、充分的供應鏈可見性、虛擬庫存管理以及必不可少的集成技術，能夠實質性的增加服務水平的多方面服務能力，而第三方物流企業的核心業務是物流業務（倉儲，運輸，配送等基礎環節）的運作，對供應鏈整體解決方案的操作能力還差很多，很難整合所有的資源去處理供應鏈上所有的物流項目，而這些集成服務則可以在電商（平臺）產業鏈中充分實施。參考國外物流發展路徑，供應鏈一體化的融合（即4PL）是物流發展的趨勢。


一條一體化的供應鏈至少包含三個方面的特征：1、柔性化：以顧客為中心，準確把握需求變化、以最小成本和最短時間完成對需求的快速反應；2、深度分工：產業鏈各環節企業專註於核心業務，外包非核心業務；3、高效協同：各企業緊密合作、共擔風險、共享利益。

而實施供應鏈一體化至少需要三個必備條件：1、對企業內部和企業之間的工作流程、實物流程、信息流程和資金流程有完整詳細的規劃；2、供應鏈背後有現代信息技術支持；3、利用現代物流技術降低運輸、倉儲、配送的成本和時間。


跟傳統的供應鏈相比較，電子商務的供應鏈對速度和種類要求更高，需要針對顧客的個性化柔性化的需求進行精準的服務，這需要整條供應鏈同步規劃與執行，因此，供應鏈的協調整合成為必須，而供應鏈的價值更加體現在無形的業務知識和信息上。


1、B-B的電商的融合核心在供應鏈整合

我們認為強大的電商將引領上遊生產計劃-下遊銷售對接，這種對接趨勢是上遊制造業外包供應鏈管理Supply-Chain，只專註於生產Manufacturing，ProductionChain（R&D）。物流外包上升到供應鏈外包是一個巨大的飛躍，體現了電商的強大競爭力和整合能力，海量數據支持和跨平臺、跨公司的對接成為可能。

2、B-C的電商融合的核心在多樣化產品-銷售鏈整合在一個物流平臺

B-C商業模式整合已經成為現實，但是物流執行平臺的建設是拖後腿的瓶頸。多樣產品的銷售供應鏈的整合有很大的技術難題，如供貨周期、庫存周期、配送時效、物流操作要求等，這樣的物流中心難度很大。因此必須多樣化產品-銷售鏈整合在一個物流平臺，這樣的平臺也正是B2C電商融合的核心所在。


（二）、智能物流技術的發展為供應鏈整合奠定基礎

智能物流是以物聯網廣泛應用為基礎，利用先進的信息采集、信息傳遞、信息處理和信息管理技術，通過信息集成、技術集成和物流業務管理系統的集成，實現物流全過程優化以及資源優化，完成包括運輸、倉儲、配送、包裝、裝卸等多項物流活動，並使各項物流活動優化、高效運行，為供方提供最大化利潤，為需方提供最佳服務，同時消耗最少的自然資源和社會資源，最大限度保護好生態環境的整體智能社會物流管理體系。


物聯網技術物流體系中的主要應用：

一是產品的智能可追溯網絡系統，產品追溯體系發揮著貨物追蹤、識別、查詢、信息采集與管理等方面的巨大作用；
二是物流過程的可視化智能管理網絡系統，這是基於GPS衛星導航定位技術、RFID技術、傳感技術等多種技術，在物流過程中實時實現車輛定位、運輸物品監控、在線調度與配送可視化與管理的系統。目前，初級的應用比較普遍。
三是智能化的物流配送中心，這是基於傳感、RFID、聲、光、機、電、移動計算等各項先進技術，建立的全自動化的物流配送中心。借助配送中心智能控制、自動化操作的網絡，可實現商流、物流、信息流、資金流的全面協同。目前一些先進的自動化物流中心，基本實現了機器人隊碼垛，無人搬運車搬運物料，分揀線上開展自動分揀，計算機控制堆垛機自動完成出入庫，整個物流作業與生產制造實現了自動化、智能化與網絡化系統。四是企業的智慧供應鏈，這是物聯網與物流體系結合最完美的階段，目前仍然還在實
現進程當中。

1、供應鏈管理促使RFID技術廣泛應用

通過在供應鏈全過程中使用RFID技術，從商品的生產完成到零售商再到最終用戶，商品在整個供應鏈上的分布情況以及商品本身的信息，都完全可以實時、準確地反映在企業的信息系統中，大大增加了企業供應鏈的可視性，使得企業的整個供應鏈和物流管理過程都將變成一個完全透明的體系。快速、實時、準確的信息使得企業乃至整個供應鏈能夠在最短的時間內對複雜多變的市場做出快速的反應，提高供應鏈對市場變化的適應能力。國家的一系列促進政策措施成為國內RFID產業發展的強大動力來源，在各RFID示範工程推動下智能電網、智能交通、金融服務、物流倉儲、醫療健康、食品安全等RFID相關重點應用項目數量明顯增加，範圍迅速擴大；商品防偽、資產管理、工業管理等企業市場需求開始升溫，RFID產業市場規模迅速增長，技術應用全面加快，產業鏈快速發展壯大。
隨著我國政府在不同應用領域的積極推動，加上技術進步和生產工藝的提升，導致標簽成本不斷下降，RFID應用領域將不斷拓展，應用需求更加廣泛、規模化應用層出不窮。未來智能倉儲，智能配送和分撥中心都將成為RFID持續爆發的應用。



2、大數據處理技術提升供應鏈一體化能力

由於互聯網的發展和大數據的產生，世界進入了一個大數據時代，其主要的驅動力有：

一、經濟的發展和收入的增長使得人們的個性化需求凸顯，企業要高效地滿足這些需求需要大數據的支持；
二、互聯網的發展使海量數據的獲得成為可能，網絡的特點又使得大數據可以得到高速而廣泛的傳播。
三、互聯網的數據生成是以用戶為源頭，其特征為多源頭、低成本、更及時。而且相對於傳統的零售數據更易獲得。網站內的搜索、收藏、購買行為，以及購買的商品間的關聯性都會被及時記錄與存儲。
四、人工智能、信息系統和決策科學促進了大數據的分析方法的發展，數據挖掘、模型開發、決策支持等各項應用得到發展。“智能物流”的關健是智能化，而智能化的關健是大數據。

阿里巴巴智能物流的優勢就是數據采集平臺的優勢，即由淘寶、阿里巴巴、天貓、阿里金融+支付寶等提供龐大數據的支持。大數據的應用過程大致可分為數據的產生、數據的傳播、數據的分類和存儲、數據的獲取和數據的利用（包括數據挖掘、規律發現、模型建立、決策支持等）。數據是零散和原始的，組織後成為信息，再整合和呈現就成為知識，如果可以升華就得到大的智慧，在這過程中，數據資產化將成為未來的大趨勢，未來物流企業的數據資源將成為最重要的財富。對於供應鏈而言，多樣產品的銷售供應鏈的整合有很大的技術難題，如供貨周期、庫存周期、配送時效、物流操作要求等，這樣的物流中心難度很大，大數據平臺建設將驅動整體銷售供應鏈整合。中國的還有的現實問題跨區域物流配送、城鄉差異等，政府的管制是一大難點，大數據平臺有助於政府職能調整到位。


（三）、電子商務市場蓬勃發展，促進線下物流優化升級

隨著信息化時代的來臨，互聯網應用於日常生活的各個方面，而其對於商業的滲透深刻地影響了傳統的商業，尤其在零售領域，電子商務的興起對傳統零售的沖擊使得行業的格局產生了天翻地覆的改變。應該來講，電子商務的出現是一個革命，其對企業的商業活動和居民日常生活的改變將是徹底而且顛覆的，這一方面體現在消費需求的變化，另一方面是運營效率和結構效率的改變。而且互聯網的平等、開放、透明的精神，將對整個商業文明產生巨大影響。電商未來至少還有十五年的紅利。未來十五年將是制造、電商、零售不斷激蕩、不斷沸騰的十五年。



電子商務的蓬勃發展無疑會極大地助推物流行業的成長。如今電商的競爭已越發明顯地表現為物流的競爭，諸如阿里巴巴、京東等企業打出物流牌，競爭已然成為一片紅海，為物流業的發展持續地註入新的動力。中國物流落後經濟20年，“小，散，亂，差”，鮮有亮點。傳統的物流根本無法滿足電商行業發展的需要。中國電子商務的發展為現代物流發展指明了方向，即標準化，智能化和信息化，未來物流行業的翹楚也必將是現代綜合物流企業（超強資源整合能力的平臺型企業）。電子商務帶領下的現代物流轉型升級趨勢凸顯。

二、供應鏈一體化確定物流網絡化形態

（一）物流網絡的定義及內涵
物流網絡，顧名思義就是通過點線的結合，將物流各結點之間通過線的無縫鏈接而構成的網狀物流服務系統。它是現代物流的新型結構體系，其實質就是通過點、線的組合，使任何物品出發地與目的地之間相互聯通，使物在流動過程中始終處於一種封閉式的網狀結構體系中，從而實現物品快速、準確、及時的傳遞。點和線是物流網絡的基本結構。

1.點。物流網絡的基礎或基礎構成首先是點，即物流園區、物流中心和配送中心。包括倉儲、包裝、流通加工、轉運、配送等的業務功能，這三種基礎模式構成了物流互聯網中的結點。

2.線。在物流網絡中各個結點之間的鏈接主要靠支線運輸、幹線運輸等來實現。幹線運輸主要是指園區與園區之間、物流園區與異地物流中心之間的跨區域鏈接，包含公運、鐵運、水運、空運以及管道運輸等多樣形式。支線運輸是指在一定區劃範圍內實現物品周轉的運輸方式，與幹線運輸相比較，支線運輸運量小，運輸距離較短，一般都在100公里以內，物品的流向相對比較分散。


由物流園區、物流中心、配送中心所構成物流結點，在幹線運輸、支線運輸和最後一公里配送的鏈接下，形成了以物流園區、物流中心、配送中心為結，以幹線、支線和1公里配送為線的網狀結構，就是現代物流網絡的基本運輸模式。


物流網絡的主要作用是對資源進行整合並發揮配置作用，以提高整體效率。從整個物流鏈條上來看，其整合作用主要包含三方面

第一，需求整合：物流需求是物流網絡資源整合的原動力，物流需求的合理與有效整合關系到物流網絡的整體效率。物流需求網絡的整合要從時間、空間和運輸方式三個方面進行，即在某時間段、某區域內、某運輸方式的物流需求，以形成在某時間段內某範圍可以共同運輸的物流需求子網絡。

第二，功能整合：確定物流網絡上各要素的核心業務及能力，物流網絡功能的整合不僅是對物流網絡中所有節點及其周邊運輸線路、物流企業的位置、類型、功能和能量的整合,而且是對物流網絡中能夠滿足某物流需求的單個或若幹個要素的整合，我們把物流網絡中能夠滿足某物流需求的單個或若幹要素的集合稱為功能體，物流功能網絡就是若幹功能體的集合。物流功能網絡中實線組成的集合和虛線組成的集合分別是兩個針對不同物流需求子網絡的功能體。

第三，目標客戶整合：物流目標客戶網絡的整合是對貨物運送目標客戶在時間、空間和貨物數量等方面的需求整合，只有客戶目標明確，才能有效組織和合理分配網絡資源進行貨物的運輸與配送。在物流網絡中,若幹物流需求在物流功能網絡的作用下轉化為另外空間和時間的物流輸出,這便是物流網絡資源整合的可見效果之一。


物流網絡化主要包含三個層次的內容：物流基礎設施網絡化、物流組織結構網絡化以及物流信息網絡化。新興綜合型第三方物流企業在充分做好上述三大層次的網絡化之後，才能更好地整合物流資源，發揮自身優勢，從而輸出更高質量的物流服務。


現代物流通過統籌協調、合理規劃和優化產品的流動,以達到利益最大或成本最小。為滿足用戶不斷變化的需求,現代物流從服務內容上看已經從單純的運輸、倉儲等服務,擴展到以現代科技、管理、信息技術為支撐的綜合物流服務。

（二）供應鏈一體化演變趨勢決定物流網絡化形態

縱觀第三方物流產業的發展，是圍繞生產制造領域的供應鏈重構及成品流通領域的供應鏈重構而不斷變化的。供應鏈的變化是第三方物流產業變革的驅動和主導力量。


隨著全球化的發展，產業鏈上的不同環節因比較優勢逐步分散至全球各個地區，相互之間的溝通連接日趨複雜。由此導致產品的競爭已經轉換為供應鏈之間的競爭。企業的核心競爭力不再由個別企業或環節決定，而是由從原材料到產品完成的整個過程決定。因此，謀求供應鏈一體化以提升整條供應鏈的競爭力，成為產業鏈中的各個環節不同企業的主動或被動需求。

對於一個制造物流公司而言，融入產業鏈、一體化整合變成企業的核心競爭力。供應鏈上的采購、生產、運輸、倉儲等活動需要協調高效的完成。這不僅需要企業通過良好的品牌和周到的服務維護上下遊關系，還需要有現代化的信息技術和物流技術，更需要有統籌協調的能力。


從生產制造領域看，20世紀80年代以來，信息技術的發展和全球自由貿易的趨勢，推動了全球制造的廣泛實踐，也帶來了第三方物流需求的迅猛發展。因全球制造導致供應鏈的節點數呈幾何級增加、節點之間半成品的流量流向高度複雜，並涉及不同國家的各項管制要求，供應鏈管理難度倍增，企業依賴內部的物流支持體系很難高效組織供應鏈運作，在這個大環境下，依靠專業的第三方物流企業解決供應鏈物流的問題成為了各大制造企業的首選。沿著這一主線，帶來了國際海運、國際空運、進項運輸、VMI倉儲、控制塔管理等供應鏈運作層面和管理層面的物流需求。

案例：飛力達的VMI+DC模式

飛力達提供的主要業務，就是在筆電制造的過程中，提供VMI（供應商管理庫存）和DC（供應商配送中心）的服務，加上備品備件管理、重工、個性化分揀、貼標等輔助，在筆電零部件入庫、產品生產與成品分銷過程中主動參與到庫存管理。

所謂VMI（VendorManagedInventory）是一種以制造商和供應商雙方都獲得最低成本為目的，在一個共同的協議下由供應商管理庫存，而供應商通過第三方物流商在制造商附近設立集散倉庫（VMI），根據制造商的需求按需定制物料供給，由於倉庫距離制造商距離很近，可以方便的實現小批量的零擔運送。並不斷監督協議執行情況和修正協議內容，使庫存管理得到持續地改進的合作性策略。這種庫存管理策略打破了傳統的各自為政的庫存管理模式。體現了供應鏈的集成化管理思想，對於各方來講都大有好處。對制造商來說可以減輕庫存占用資金，對供應商而言小批量、多批次的配送也可以降低庫存。供應商DC（分撥中心）的庫存管理模式，即將供應商所需要的加工、理貨、配送等多種物流需求集中於統一的物流據點，在產業集聚區中心或附近地區發揮輻射功能。DC區域分布及功能直接影響到供應鏈響應速度、運作成本以及供應鏈的協同程度。

飛力達的VMI+DC模式，需要同多方的信息系統形成對接和匹配，以實現同各方之間信息的無縫交流，合理的把握需求變動和生產庫存的控制。


從成品流通領域看，流通渠道的變遷推動著第三方物流的業務形態和產業格局，大致分為三個階段。

第一階段，以批發渠道為主要銷售渠道的時代，物流專線是第三方物流業的主要形態。制造/品牌商、經銷商分段采購第三方物流，品牌廠商的第三方物流需求主要是從總倉到大型批發商倉庫的運輸，經銷商的第三方物流需求主要是從區域中心城市或省會城市到下一級經銷商倉庫的運輸。在這一背景下，品牌廠商的物流需求集中在幹線整車運輸，經銷商的物流需求集中在區域內和省內的整車或者零擔運輸。這催生了大量以經營專線運輸為主的物流企業，我國物流企業的數量曾一度達到幾十萬家。

第二階段，制造/品牌商普遍在加強對末端銷售的控制力度，制造/品牌商開始負責從工廠總倉到銷售店鋪全程的物流體系。對第三方物流服務的要求也從單純的運輸，拓展到標識及再包裝，產品回收，訂單處理，倉儲管理、末端配送等集運輸、倉儲、配送為一體的綜合型物流服務。

第三階段，制造商/品牌商為了進一步提高供應鏈運作效率，開始推行領導型物流服務，與專業性強的大型物流企業合作，借助物流企業的專業知識，幫助客戶對供應鏈進行持續優化。這一階段的物流服務需求呈現出戰略合作的形態和第四方物流服務的特質，物流服務商會與客戶實現信息系統的對接，並承擔承運商選擇、承運商結算、供應鏈體系優化、訂單管理、庫存管理等供應鏈層面的相關功能。我國目前大多數制造商/品牌商處於第二階段，部分行業領先制造商/品牌商已經開始向第三階段轉型，還有一部分仍停留在第一階段。


以第四方物流(4PL)為例，4PL代表供應鏈一體化整合的先進運營模式，通過對企業客戶所處供應鏈的整個系統或行業物流的整個系統進行詳細分析後提出一整套完善的供應鏈解決方案。第四方物流服務供應商本身並不能單獨地完成這個方案，而是要通過物流公司、技術公司等多類公司的協助才能將方案得以實施。第四方物流服務供應商的關註重點在於對於決策層的戰略進行操作，在實施和執行層面分析數據，檢測異常，並進行適當的調度。它並不進行第三方物流的實際倉儲運輸，關鍵的工作在於調度和整合。


4PL通過其對整個供應鏈產生影響的能力來增加價值。第四方物流服務供應商可以通過物流運作的流程再造，使整個物流系統的流程更合理、效率更高，從而將產生的利益在供應鏈的各個環節之間進行平衡，使每個環節的企業客戶都可以受益。如果第四方物流服務供應商只是提出一個解決方案，但是沒有能力來控制這些物流運作環節，那麽供應商所能創造價值的潛力也無法被挖掘出來。因此，第四方物流服務供應商對整個供應鏈所具有的影響能力直接決定了其經營的好壞，也就是說4PL除了具有強有力的人才、資金和技術以外，還應該具有與一系列服務供應商建立合作關系的能力。

供應鏈物流需求的變化，推動著物流行業的分層。具備供應鏈設計及優化能力、信息系統服務能力、物流全程控制能力、倉儲服務能力的物流企業，定位於第三方及第四方物流服務，專註於制造商/品牌商的整體物流需求的持續優化，深入把握供應鏈變革對未來物流體系發展的影響，為客戶提供供應鏈層面的物流服務；運輸商則通過精細化管理等手段專註於提高運輸過程的效率，呈現出行業平臺型的特點。部分管理水平低的小型專線公司業務發展受阻、利潤空間下降，正在被貨運平臺型企業整合。

三、需求引導，物流網絡化布局大勢所趨
（一）電商迅速發展帶動物流需求釋放

1、電商將繼續快速增長，物流需求將持續釋放
過去幾年國內電子商務呈爆發式增長，從阿里巴巴起步的B2B，到淘寶為代表的C2C，到天貓，京東，亞馬遜等百花齊放的B2C，再到B2B2C逐步呈融合發展趨勢的新模式，我們認為電子商務未來較長時間內仍將保持快速增長，且依然有廣闊空間。根據電子商務“十二五“規劃：到2015年，網絡零售交易額突破3萬億元，占社會消費品零售總額的比例超過9％。移動電子商務交易額和用戶數達到全球領先水平。

未來幾年，隨著傳統企業大規模進入電商行業，三四線城市的網購潛力將得到進一步開發，加上移動互聯網的發展促使移動網購日益便捷，中國網絡購物市場整體還將保持較快增長速度。電商的繼續快速增長，將進一步釋放巨量的物流需求。


2、自建物流風生水起，物流逐步成為核心競爭力

由於電商的爆發式增長，因此持續產生巨量物流需求（當前網購產生的快遞業務量已經占快遞業務總量的60%以上），第三方物流已經遠遠不能滿足其快速增長的需求，現有的物流體系難以支撐（重大節假日，店慶日屢現快遞爆倉現象），物流服務越來越成為電商巨頭的掣肘。因此國內電商龍頭們逐步開始大規模自建物流，阿里巴巴也不例外，只是自建過程相對坎坷，並沒有取得明顯效果，也是菜鳥網絡產生的主要原因之一。


對於電商而言，自建物流不僅是為了擺脫物流掣肘，提升客戶體驗同時打造核心競爭力，更可以加速周轉，節約成本，提升盈利能力，實現良性循環。當然在布局初期，會沈澱大量的資金，逐步變為重資產的“平臺型”電商，這也是普通“輕資產”電商不敢嘗試轉型的原因，也是京東銷售額超600億，卻仍然沒有盈利的原因。通過比較京東，當當，亞馬遜等國內排名靠前電商的周轉速度，物流費用率便可以較好證明，京東在自建物流方面近年來大大領先競爭對手當當和亞馬遜中國，後發先制效果可見一斑。


物流體系逐步成為電子商務龍頭們的核心競爭力。隨著用戶對購物體驗和服務質量要求的逐步提升，未來客戶體驗將擺在首位，如蘇寧轉型線下體驗線上購物，物流服務水平將逐步成為用戶選擇購物網站的主要因素之一，物流服務水平的落後將直接限制網購潛力的進一步釋放及互聯網經濟的進一步升級，好的物流將帶來較佳消費者體驗，增加粘性，提高競爭力，因此物流體系（信息化系統，倉儲，配送）將逐步成為電商的核心競爭力。

（二）中國智能物流網（CSN）打造世界級物流中心，引領現代倉儲物流發展
1、打造世界級物流中心的CSN

隨著中國網絡零售業的飛速發展，2012年淘寶網和天貓的交易額就已突破10000億元，日包裹量更是超過1200萬單，且僅2013年“雙十一”一天，天貓商城便實現了350.18億元的銷售額，再次創造新歷史。隨著電商的快速發展，傳統的依賴第三方的物流方式不能很好地滿足電商需要。在京東、當當、蘇寧等B2C企業自建物流建設的包圍下，阿里巴巴集團於2013年5月28日啟動中國智能物流骨幹網（CSN），與銀泰集團、複星集團、富春集團、順豐、申通、圓通、中通、韻達聯手組建菜鳥網絡科技有限公司。

“中國智能物流骨幹網（ChinaSmartLogisticNetwork，簡稱CSN）”，內部被稱為“地網”。包括8個全國性物流中心和全國幾百個城市通過“自建+合作”的方式建設物理層面的倉儲設施。我們來看馬雲的目標：日均300億的零售額相當於年度10萬億元的規模，而去年淘寶與天貓的銷售額已經超過1.35萬億元。現在中國內地電商每天發出的包裹約2500萬個，而十年後預計每天2億個，增長8倍。我們認為在這個遠大目標下的CSN（中國智能物流骨幹網），構建的將是世界級的物流中心。

為什麽地網的物流中心是世界級的？

（1）、我們可以看到中國2013年網絡購物交易額大幅超過美國，對於國土面積比美國廣，包裹量比美國多，而物流配送體系暫時遠遠落後的中國而言，美國當下的物流網絡已經是世界級，而UPS每天在兩百多個國家和地區範圍內遞送超過一千四百萬份包裹和文件，而未來5-8年支撐這張當前8倍規模的“菜鳥網絡”，每天處理2億個的包裹，尤其是未來全國2000個城市的消費者在網購後24小時內就能收到貨物，我們可以想象其強大，這個網絡必須是世界級的。


（2）在這世界級“地網”下的首先就是8個大倉儲節點，大倉儲節點將針對華東、華南、華中、東北、華北、西南、西北等大區，選擇中心位置進行倉儲投資。每個大的倉儲節點都是一個智能物流和配送中心，在8個大倉儲節點下延伸出若幹重要節點和更多城市節點。其中，華中區的大倉儲節點，已確認選址九省通衢的武漢。建成後的“地網”武漢智能物流和配送中心，包括外包服務、加工、金融中心、網商企業總部、數據中心後臺服務等，擬投資4億美元。

我們來看看京東商城亞洲一號：京東商城的“亞洲一號”應該可以說是國內目前最為先進，處理能力最強的超級物流中心，其占地面積通常在10萬平米，建築面積通常在10-20萬平，其上海的亞洲一號將有15-16萬平，而且是單體面積(亞洲當前單體面積最大的庫房為8700平米)，層高近27米。每個亞洲一號平均投資6-8億元，存儲能力平均120萬SKU/，平均日存儲商品3000萬件，訂單處理能力約35萬單/日，45萬個包裹，約100萬件的商品，日支撐的銷售額是3億人民幣。在亞洲一號里所有的托盤都是自動化的，所有的中型件，比如筆記本、電磁爐、微波爐，全部實現無人揀選，每個產品都存在一個格子里，自動進出，自動化程度是全國第一的。而在CSN下的每個超級物流中心，未來無論是日平均處理能力，單個中心的投資額，單個中心支撐的交易額都將大大的超越當下的亞洲一號，成為世界級的物流中心。

2、CSN將推動現代倉儲物流快速升級發展

1）CSN互生虛擬倉儲，倉儲物流思想全面升級

如果說菜鳥網絡的核心是基於線下的物理形態的實體倉儲（CSN），那麽其靈魂則是基於線上依托大數據支撐的虛擬倉儲，是由CSN互生出來的。在菜鳥網絡的開放平臺上，資源共享，平臺最優化的運轉使得虛擬倉儲成為可能，而虛擬倉儲思想的應用和推廣將大大提高倉儲物流的周轉速度和服務效率，為客戶節約周轉成本，同時也將快速的推動傳統倉儲物流模式蛻變升級。
虛擬倉儲概念即通過智能化（雲計算）的手段幫助電商管理自有的倉儲，電子商務網絡化的虛擬企業將散置在各地，分屬不同所有者的倉庫通過網絡系統連接起來，使之成為"虛擬倉庫"，進行統一管理和調配使用，服務半徑和貨物集散空間都放大了，這樣的企業在組織資源的速度、規模、效率和資源的合理配置方面都是傳統物流配送不可比擬的。虛擬倉儲模式下，電商企業的銷售狀況、倉庫存放的貨品信息全都倒入CSN平臺，最終由大平臺菜鳥網來控制。也就是說從銷售到下單，一直到入庫、送貨，菜鳥會幫助商家完成配送服務銷售全過程，並且實現全過程的最優化處理，大大提高周轉，提升效率，如果說建設實體倉儲更多的是一種籌碼和手段，那麽虛擬倉儲則是其在全國實現高效率周轉（24小時送達）的控制器。



2）CSN下節點物流將飛躍式前進

節點物流是菜鳥網絡延伸出的連接動脈和毛細血管的節點，將獲得飛躍式發展：電商-物流環節中，倉儲是兩者連結的中心，菜鳥網絡每個大的倉儲節點都是一個超級智能物流和配送中心，但僅僅依靠這8個大倉儲節點來實現全國2000個城市的24小時配送，是完全不可能的，在這8個超級物流中心下將延伸出若幹重要節點和更多城市節點，這些節點是現代物流的分撥中心和配送中心，配有相應的中轉倉儲，應該是數以百計的規模。如果說菜鳥網絡8個大的超級物流中心構成的網絡是動脈血管，那麽由這些二線三線甚至四線的節點物流則是大動脈血管延伸出的毛線血管，因此菜鳥網絡進程將大大推動節點物流的發展。

以UPS為例：UPS的運輸網絡分為三層即航空集散中心、航空通達機場、處理中心。航空集散中心在美國國內的物流樞紐僅有肯塔基州路易斯維爾市(全球主要空運樞紐)賓夕法尼亞州費城；德克薩斯州達拉斯；加利福尼亞州安大略；伊利諾斯州羅克福德；南卡羅來納州哥倫比亞，美國以外的僅有加拿大的安克雷奇，澳大利亞悉尼，中國的上海，德國的科隆等少數城市。但是支撐其450億營業額，日均1600萬分包裹的是二層的通達機場，三層處理中心（機場附近或內部），這樣的全球營業設施有1900個，此外UPS全球還運營店鋪4709個，特許經營店13000個來支撐這個強大的物流帝國。




（三）生產與消費端物流區域格局已基本成型
1、消費型產品物流體系以市場需求為導向

當前我國消費型產品物流中心體系仍處於初級階段，呈現以沃爾瑪、家樂福等傳統銷售企業與京東、淘寶等電子商務企業，以及“四通一達”、順豐、EMS、聯邦快遞等第三方物流企業三足鼎立的主導局面，發展快速且布局模式粗放。
這些企業的配送中心（或分撥中心）布局完全是按照市場經濟原則建立的，能夠真實反映出消費型產品物流中心體系的布局特征。
從這些企業配送中心的布局來看，主要集中在北京、上杭、廣深、成都、武漢等各大經濟區的中心城市。這種布局模式似乎顯示“空間”因素在起主導作用，但這顯然屬於物流中心體系發展過程中的短時“逆回歸”現象，主要原因在於當前中心城市自身物流發展嚴重滯後，區域服務功能只是順勢而為，加之中心城區（或外圍郊區）尚存大量土地發展空間，土地、人工等綜合成本尚未上升到“驅趕”物流業的地步，再憑借長期行政導向建立起來的交通樞紐體系，中心城市的綜合優勢要顯著強於周邊地市。


2、交通樞紐主導生產型物流體系布局

不同於消費型產品的物流中心體系，生產型產品的物流中心體系體現出絕對的交通樞紐主導局面，這主要是因為生產型產品的物流組織更依賴於交通樞紐自身的技術條件。整體來看，生產型物流中心呈現國家中心城市主導與沿海沿邊複合布局的特征，北京、上海、廣深無疑占據主導地位，尤其是在航空、遠洋航運方面。昆明、烏魯木齊、哈爾濱、廈門等沿邊城市依托鐵路與航空網絡及沿邊區位成為進出口貨物轉運樞紐；杭州、無錫受益於上海虹橋機場的運力瓶頸溢出效應及與電商、第三方快遞企業的聯合策略，發展迅猛；成都逐漸鞏固其西南航空樞紐地位。由於目前全國整體經濟布局仍然集中於東部，中西部地區航空需求較低，航空與公路聯合轉運發展滯後，鄭州、武漢等機場的中部樞紐功能尚
未得到發揮。


四、物流網絡化打造細分行業龍頭

（一）網絡優勢構築核心競爭力的典範：利豐集團
利豐集團於1906年在廣州創立，至今已有100多年歷史，現已發展成為一嫁大型跨國公司，主營出口貿易、經銷批發和零售三大業務，業務網絡遍布全球40個經濟體系。在全球40個經濟體系已建立260多個辦事處及倉庫，聘用員工超過35000名，全球供應商超過15000家,網絡遍布全球。



利豐的主要是在供應鏈管理基礎上經營貿易、經銷和零售三大業務。利豐貿易主要專註於供應鏈的上遊段落，即以美國、歐洲和日本為主要出口市場，以亞洲為主要采購基地，與全球客戶直接簽訂供貨合約並提供產品。利豐負責統籌管理整個以產品為中心的合作網絡。利和經銷主要專註於供應鏈的中遊段落，即立足於亞洲，為進軍亞洲市場的消費品及保健產品品牌擁有人，提供包括營銷、物流及制造三項核心業務的綜合分銷服務。利豐零售主要專註於供應鏈的下遊段落，即負責將產品交送最終客戶的過程，主要包括產品與零售服務，而其背後的物流管理是重要的支撐。利豐零售利用顧客相關數據，設計和制定滿足客戶的銷售與服務策略，並通過整個流程的相互配合，提高效率並降低成本。


利豐在發展過程中對供應鏈發揮了巨大變革和整合作用。傳統的供應鏈模式中，每一個節點所管理並完成的都是“段落供應鏈”，沒有一個節點能夠統攬全局並與所有的節點相聯系，整條供應鏈的價值正是散落在這樣一個複雜關系網中的各個環節。而利豐則跳出了這種典型的供應鏈模式，站在一個全局的角度對整條供應鏈進行管理，進而形成自身的核心優勢。如果我們選取利豐的任何一個客戶和利豐為之提供的供應鏈系統，我們會發現在這個系統中利豐成為了一個集合點，發出訂單的客戶的任務被極大地簡化了，通常只需要和利豐進行點對點的聯系。不真正擁有任何一家實體工廠的利豐則通過對其他所有環節的整合，管理一條“虛擬”的供應鏈和“虛擬”的價值鏈，將散落在各個環節的價值收歸於一身。


積極拓展全球性的采購經銷網絡，對產品供應鏈進行優化管理，並實現供應鏈各節點上的企業的緊密合作，以爭取“零售價里的軟三元”。所謂的“軟三元”：即一件商品在美國的零售價是4美元，其生產成本僅為1美元，要再減已經非常困難，但另外3美元則是供應鏈各個環節的價值，包括產品設計、原材料采購、物流運輸、批發零售、信息和管理等，在這方面企業有很多機會節省獲利。利豐的思路是註重供應鏈上的3美元增值。即使商品售價不變，來自於供應鏈上的收益，就可直接增加經濟利益。因此，利豐積極拓展全球性的采購經銷網絡，通過不斷改善供應鏈管理賺取這“軟三元”。


利豐的模式創新對公司的發展起到巨大推動作用。利豐通過對價值鏈進行分解，並在全球範圍內合理安排價值活動。在新的模式中，利豐不再是一個中介人或代理采購者，而是客戶的供貨商，利豐會直接和海外買家簽訂合同，利豐依舊不擁有工廠，把生產任務外包給有實力的工廠，而利豐會負責統籌並密切參與整個生產流程，從事一切產品設計、采購、生產管理與控制、以及物流與航運等支持性工作。


我們認為，利豐供應鏈能夠為客戶實現價值，歸根到底在於其遍布全球的網絡，利豐作為供應鏈企業，其真正的核心競爭力也在於此。利豐的全球采購網絡和規模經濟為客戶提供了比競爭對手更低的成本和更靈活的選擇。通過與上萬家專業生產企業建立一種“市場＋管理”的關系，所有這些供應商匯集在一起就具備了極高的生產彈性和豐富的技術資源，使得公司幾乎可以滿足所有客戶的需求。遍布全球的分支以及對設計環節的介入，將會為客戶在產品設計和時尚流行等方面給予很大幫助。


利豐集團充分利用其全球供應鏈網絡為客戶提供高質量的供應鏈服務。以澳大利亞服飾商PacificBrands為例，利豐將分銷中心移至中國，減少庫存，並減低倉儲和運輸成本，在中國進行分貨和包裝，在澳洲交叉配貨，將貨物直接送到零售商手上，該計劃實行後，可減少庫存、減低倉儲和運輸成本，每年可為客戶節省約150萬美元成本。


從利豐的發展路徑來看，上世紀90年代以後，利豐逐步由無疆界生產者轉變為虛擬生產商。在整個1980年代，利豐一直采用這種交付生產計劃的戰略，但那10年給利豐帶來了新的挑戰，亞洲小龍的出現使香港的生產成本增加而喪失了競爭力，於是利豐公司開始進行全球分散生產。1995年利豐集團收購天祥洋行，成為亞洲最大的非耐用型和大眾市場型的消費品貿易商，1995年開始拓展全球網絡，廣設跨國辦事處。自此公司收入進入爆發增長階段，1995年公司收入規模僅7.93億美元，到2013年末，公司營業收入規模已超過200億美元。


（二）國內細分行業物流網絡化經營龍頭
1、快消品供應鏈整合存在巨大空間

1）下線城市快消品市場表現好於上線城市
快消品市場在我國以外資巨頭如寶潔，聯合利華，歐萊雅等為主導，其在國內一、二線城市的快速消費品市場，分銷渠道已經十分完善，各巨頭的滲透率幾乎已經沒有可提升的空間，競爭劇烈程度也達到頂峰，已經成為快消品行業的紅海，因而普遍面臨增長瓶頸。數據顯示，寶潔在中國一、二線城市的滲透率達到97%，聯合利華也有85%的滲透率，隨之而來的是增速的見頂。以寶潔為例，2002-2007年寶潔中國的銷售額從9.1億美元左右增長至26億美元，複合增速高達23.5%，這一過程是一二線城市滲透率快速提升的階段，從原有的40%-50%，提升至70%-80%，2012年寶潔中國的銷售額為70億美元，複合增長放緩至21%，而2012年同比僅增長14%左右，此階段寶潔公司在一二線城市的滲透率已經提升至90%以上。

雖然快消品市場整體增速有所放緩，但是下線城市快消品增長率顯著高於一二線城市。一線城市增速降幅最大，其複合增長率由2012年的8.6%降至3.5%；三線城市2013年增長率為8.4%，在各線城市中表現最好。


此外，電商對快消品領域沖擊有限，實體渠道在2013年仍占據了快消品市場約97%的零售份額。從實體渠道內部來看，現代渠道（主要指大賣場、超市、便利店等）占據日益重要的地位，傳統渠道（包括雜貨店、獨立小店、專賣店、批發、直銷等）市場占比約為33%，同樣具有具足輕重的作用。分城市等級來看，一到五線城市中，各類實體渠道在家庭購物年度支出的金額占比呈現出很強的規律性，即：城市等級越低，傳統渠道的作用愈發重要，五線城市傳統渠道占比高達48%，現代渠道占比約40%。


相對而言，電子商務渠道在經濟發達的一二線城市滲透率更高，2013年電商渠道在一線城市的滲透率達到47%，在五線城市滲透率僅20%，還不到一線城市的一半。長期來看，電商渠道在各等級城市的滲透率必將逐步提高，但短期內其在下線城市的滲透率仍將大大低於一二線城市；從每戶家庭年均網購快速消費品的頻率來看，2013年一線城市家庭平均網購頻率為6次，五線城市的網購頻率僅為2.8次，尚不及一線城市的一半。電商渠道吸引了更多收入水平較高、居住在上線城市的年輕家庭。其中，居住在一線至二線城市的家庭、貢獻了電子商務渠道銷售額的52%。



2）怡亞通構築起380供應鏈網絡平臺，已步入高成長通道從怡亞通發展的階段來看，公司目前已步入網點規模迅速擴張階段，公司將在未來幾年繼續推進這一平臺建設，力求最短時間內覆蓋中國10億消費人口。目前公司380深度平臺已覆蓋全國100多個城市。


380平臺自2009年開始啟動，目前已成功導入上遊品牌客戶近千家，其中寶潔、中糧、聯合利華、雀巢等在內的世界500強企業品牌和細分行業前三名客戶共計60多家。截至2013年底，380平臺服務涵蓋大賣場（KA）、中型超市（BC）、藥店、母嬰店、批發商等在內的各種終端門店系統共計55萬多個，已經實現了重點業務區域的全渠道覆蓋，並為京東商城、唯品會等電商客戶提供產品。


怡亞通正是利用380平臺以構築起的供應鏈網絡優勢，實現資源整合。為客戶提供更好的服務，包括渠道扁平化、整合營銷，總成本領先等。有數據顯示，供應鏈管理的實施可以使企業總成本下降10％，供應鏈節點上的企業按時發貨率可以提高15％以上，訂貨——生產的周期時間可以縮短25％—35％，供應鏈節點上的企業生產率增值提高10％以上。企業采用了供應鏈管理模式，可以使企業在最短的時間內尋找到最好的合作夥伴，用最低的成本、最快的速度、最好的效益贏得市場，而且受益的不只是一家企業，而是一個企業群體。


2012-2014年是深度380業務的成長期，2013年深度380業務導入項目數450個，新成立分銷平臺45個（2013年底達到165個，比原計劃少40個左右），實現營業收入44億元（僅指深度380業務）。預計2014年底預計平臺建設數量將達220個，實現營業收入100億元，2015-2017年為深度380業務的高速發展期，預計2017年底深度380平臺的網絡建設將基本完成，屆時供應鏈整合的網絡優勢將得以更為充分發揮。


2、倉儲網絡物流將推動現代倉儲物流快速發展

1）CSN將促進倉儲物流網絡需求增長

上文所提及的CSN雖然目前仍未有定論，但項目一旦成功，將使整個物流體系發生翻天覆地的變化：首先它將通過自建、共建、合作、改造等多種模式，在全國各大地方布局物流設施平臺和節點，建立倉儲平臺；其次它利用大數據、雲計算、物聯網等新技術，將為B2B、B2C、C2C企業提供開放式服務平臺，提升現有物流企業的倉庫利用率與運作效率，為現代電商發展鋪平道路。在CSN下節點物流的飛躍發展，將引領現代倉儲物流的快速發展，這一引領不但是只有CSN，而包含以CSN為競爭對手的各類電商，同樣我們所說的節點物流的迅速發展一方面是量的增加，而更多的是質的蛻變。量的需求來看，日均支撐300億的銷售額，日均處理2億個包裹，我們初步測算下來需要1500-3000萬平的現代化倉儲設施來支撐，這是現有現代化標準倉儲設施的1-2倍，同時需要1000-2000萬平的倉儲用地需求。


質的提升來看，可能原有二三四線節點本來已有許多基礎設施，這一部分基礎設施一是老舊，達不到高效率周轉的要求，因此需要重新升級，並且這部分設施各自獨立，沒有串聯成網而形成一個體系內的資源，而CSN將其納入節點體系，共同發展。
CSN對高質量的現代化倉儲需求較大，而國內現代化倉儲仍缺，CSN將加速傳統倉儲的轉型升級，可提升空間很大。而這一轉型升級則是全社會物流成本降低，物流效率提升的必要所在：根據仲量聯行統計的數據中國人均物流倉儲面積僅為美國的1/14（09年），11年估計在1/11左右。現有物流倉儲設施中，超過70%建於90年代之前，不能滿足現代化需求，中國目前6.4億平米的物流倉儲設施的供應量中，達到國際化標準的，不超過1500萬平米，僅相當於美國波士頓一個城市的水平。而美國則有約16.7億平方米的現代倉儲設施，每個單位GDP所攤到的倉儲設施面積來看，中國是美國的二十分之一。如果要達到美國四分之一，還有5倍的空間。預計2015年，符合國際標準的倉庫總體量有望提升到2000萬平方米，但這些增長將主要來自於現有的主要物流中心城市。





對於普洛斯，嘉名，豐樹等外資而言，大多在10來年前就開始布局國內物流地產，而國內除了老牌的中儲，中外運，寶灣物流等隨業務拓展的老牌企業外，真正意識到物流地產未來價值還是從電商受制物流發展而大規模尋求自建之路開始，而這第二輪接力，無論是從需求規模還是對物流土地價值的推升都將是空前的。對於普洛斯，嘉名，豐樹等外資而言，大多在10來年前就開始布局國內物流地產，而國內除了老牌的中儲，中外運，寶灣物流等隨業務拓展的老牌企業外，真正意識到物流地產未來價值還是從電商受制物流發展而大規模尋求自建之路開始，而這第二輪接力，無論是從需求規模還是對物流土地價值的推升都將是空前的。

2）中儲股份坐擁倉儲網絡稀缺資源，積極轉型

公司本身資源優勢極為明顯，坐擁650萬平米物流土地資源（集團仍有200多萬平未註入），受益巨大。公司所擁有的倉儲網絡資源優勢，為公司推動戰略轉型奠定堅實基礎。


公司戰略轉型方向之一是在物流土地擴張基礎上，將在商業地產上做戰略性發展，後三年將持續投入，在2015年（及以後）將持續不斷投入市場，成為公司主要業務收益之一。目前公司進入模式主要有自主開發和總公司開發兩種，兩種模式特征都是成本較低，因為回報較高，目前商業地產項目最快明年產出，十分值得期待。公司另一個戰略轉型方向是傳統生產型倉儲物流轉型消費型倉儲物流，由於宏觀經濟的持續下滑，生產資料（鋼材和鐵礦石）的周轉和貿易需求下滑明顯。但目前公司主業正在積極謀求轉型，12年快消品的吞吐量同比增長33%後，13年公司已開始加大引進生活資料客戶的力度，公司倉儲主業將逐步向生活資料和快消品。作為擁有250萬平倉庫的倉儲物流龍頭，無論采取何種戰略轉型方式，均具有明顯的先發優勢。

3、鐵路特種集裝箱具備網絡化條件，鐵龍物流最受益

我國鐵路特種罐箱經過近10年的發展，目前已經擁有弧形罐箱、框架罐箱、水泥罐箱、不銹鋼罐箱、瀝青罐箱等多種罐箱產品。特種罐箱具有安全環保、高效、經濟效益好等特點，同時鐵路具有站點覆蓋面廣、安全性強、運輸規模化等優勢，順應現代物流發展要求，鐵路特種罐箱正處於高速發展期，過去10年複合增速高達57.8%。因此，鐵路特種罐箱在液體物流，包括食品和化工等物流份額將逐步加大，成為除散裝船、公路槽車、液袋、包裝桶等以外的另一種新型運輸方式。目前，鐵路正積極規劃和發展特種罐箱物流網絡，網點基本覆蓋全國範圍，以體現其操作安全、換裝便捷和快速準時的優勢。

鐵路集裝箱中心站運營網絡將成為鐵路集裝箱多式聯運網絡的骨幹和主體，通過鐵路站場共享搭建基地網絡。根據《中長期鐵路網規劃(2008年調整)》，鐵路將建18個大型集裝箱中心站，形成信息服務等功能完善、技術裝備先進、管理現代化的全國性鐵路集裝箱運輸中心和物流中心。目前已經建成投入運營9個鐵路集裝箱中心站，未來還將有48個集裝箱專辦站覆蓋主要城市和區域，鐵路特種罐箱已經進駐鐵路集裝箱中心站，
今後需要在場站劃分罐箱專業區域，配備專業裝備和人員，向集約化、規模化和現代化物流方向發展。





鐵路特種集裝箱具有一定周期性，近年受宏觀經濟環境影響，鐵龍物流特種集裝箱業務發送量表現較為低迷，連續兩年多時間呈同比下滑之勢，主要是由於木材箱、水泥罐箱等傳統箱型發送量大幅度減少，但不銹鋼罐箱、冷藏箱等高端箱型發送量增速較快，其中不銹鋼箱同比增速達42.3%，高端箱型迅速增長導致該項業務收入不降反增，其同比增長率達23.96%。未來幾年，隨著9大鐵路集裝箱中心站點以及48個集裝箱專辦站的建設完成，鐵路集裝箱網絡將覆蓋主要城市和區域，公司特種集裝箱業務將大幅受益，有望再度迎來快速增長的態勢。


4、跨境電商帶來巨大發展機遇，外運發展全球網絡布局優勢顯現

1）跨境電商迎來黃金發展期

近期中國民用航空局發布的《2013年民航行業發展統計公報》顯示，民航主要運輸指標繼續保持平穩較快增長。我國航空貨郵運輸已有改善跡象，2013年貨郵運量結束了連續兩年的負增長，全行業完成貨郵運輸量561萬噸，同比增長3.0%。航空貨郵周轉量同實現正增長，2013年全年實現周轉量170.29億噸公里，同比增長3.9%。根據全球航空運輸協會發布的統計數據顯示，2013年全球航空貨運周轉量較2012增加1.4%。我國增長速度明顯快於世界平均水平。


近年來，隨著貿易全球化的不斷深入和信息技術的高速發展，跨境電子商務在我國對外貿易中的地位日益凸顯。據艾瑞咨詢統計，2012年中國跨境電商進出口交易額為2.3萬億元，同比增長32.0%，但相較於中國整體進出口貿易市場規模，占比仍處於較低水平，僅9.6%。中國跨境電商交易規模將持續高速發展，電子商務在中國進出口貿易中的比重將會越來大，預計到2016年將會達到19.0%，跨境電商交易規模將達到6.5萬億元。從跨境電商貿易結構來看，進口貿易占比近年來迅速攀升，2008年跨境電商進口貿易占比尚不足5%，到2013年這一比例達到近12%，預計到2016年，進出口占比將進一步提升至15%以上。整體而言，我國跨境電商未來市場空間巨大。


跨境電商的快速發展，除了收益於需求迅速增長之外，政策方面的扶持同樣功不可沒。2012年，國家首批跨境電子商務試點城市在鄭州、上海、重慶、杭州、寧波5個城市開展。通過先行先試，實現外貿電子商務企業與口岸管理相關部門的業務協同與數據共享，優化通關監管模式，提高通關管理和服務水平。隨後深圳、蘇州、青島、長沙、平潭、銀川、牡丹江、西安、煙臺、哈爾濱等陸續成為試點城市，跨境貿易電商試點規模快速壯大。今年8月，綏芬河市獲批成為全國第16個試點城市。

近段時期，跨境電商政策發布進入較為密集時期。去年8月，國務院辦公廳轉發商務部等部門聯合制定的《關於實施支持跨境電子商務零售出口有關政策的意見》，提出了六大扶持政策；去年12月，上海自貿區啟動跨境貿易電子商務試點平臺；今年1月，財政部和國家稅務總局頒布了《關於跨境電子商務零售出口稅收政策的通知》，更加明確在退稅政策上對跨境電商的支持。上述政策的制定實施，對跨境電商的發展起到良好的扶持作用，同時規範了跨境電商運營並營造了良好的政策環境。


2）跨境電商興起，外運發展將憑借全球網絡優勢拔得頭籌

外運發展是國內從事航空貨運代理和速遞業務的領軍企業。其主要業務包括國際航空貨運代理、國內貨運物流以及快件等。2014年上半年三大業務分別實現營業收入13.38、4.27和1.48億元。



公司最大的優勢在於遍布國內及全球的運營網絡。全國擁有4大區域，近百家分、子公司和300多個物流網點，運營網絡輻射全國。憑借完善的國內服務網絡，通過與DHL等國際物流巨頭結成戰略夥伴，目前國際上服務範圍已覆蓋全球200多個國家和地區，在歐美、澳洲、亞洲等主要地區通過與海外代理緊密合作或是成立辦事處等方式完成海外網點建設。2006年9月以來，公司通過與國航、東航、南航等航空公司及多家機場建立戰略聯盟，跨進了航空承運領域和機場核心作業領域，逐步發展成“天地合一”的整合物流供應商。


第三方服務模式是跨境電商的重要發展方向

從運營模式上看，目前我國跨境電商的主要有第三方服務平臺、小宗B2B或C2C、大宗B2B和獨立B2C這四種模式構成，未來有可能會出現O2O或C2B模式的企業。


跨境物流相對於境內物流更複雜，在跨境存儲、運輸和關稅等方面，由於交通基礎設施的不完善導致物流成本高，會嚴重制約跨境電商的發展。對此，首先必須不斷完善基礎設施建設，建立一個較完整的國際物流體系。例如，通過海外倉、保稅虛擬倉、直航貨機、綠色通關渠道以及海外保稅工廠等措施，可以在一定程度上降低跨境電商的交易成本。隨著跨境電商政策的完善和新型電商出口海關監管模式、信用體系的建立，跨境電商模式將從傳統提供信息服務的平臺，向交易、營銷、支付和物流等綜合服務的方向轉變。外運發展的經營模式屬於專業第三方服務模式，遍布全球的運營網絡為其在跨境電商業務的發展過程中奠定堅實的基礎。

5、農產品網絡化戰略打造國內農批市場龍頭企業

農批市場是農產品物流體系的樞紐：這是由我國農產品生產和消費的基本特點決定的。我國的農產品特別是生鮮類產品主要由分布在廣大農區的農戶家庭進行小規模生產經營,需要在主產區形成集貨場所即產地批發市場,把商品農產品集中起來,經遠距離運輸到大中城市銷區,經城市的銷地批發市場再將這些商品擴散到社區的菜市場或集貿市場、超市和其他零售網點。因此作為供應端的產地批發市場和作為消費端的銷地批發市場是農產品完成流轉最重要的兩環，是農產品物流體系的樞紐環節。



從經由量指標看，農批市場作用突出：農產品批發市場在流通中的地位是農產品的經由量來決定的，即農產品經過批發市場進行流通的比率。據美國經濟分析局官網顯示，美國模式的經由量為20%；歐洲模式的經由量為50%；日本模式的經由量60%～70%；根據北京市數據及經驗數據所得，中國模式的經由量則高達70%～80%。對比發達國家，我國農批市場的優勢地位更加明顯。


從總體上看，批發市場不可替代：據全國城市農貿中心聯合會統計，到2008年底，中國農產品批發市場約4150家，億元以上專業市場721個。2007年，中國億元以上農產品批發市場交易總額約9300億元，占農業生產總值37%。全國經由農產品批發市場交易的農產品比重高達70%以上，並且這一比例仍在提高。在北京、上海、廣州、深圳、成都、沈陽等大城市經由批發市場提供的農產品比例在80%以上。對於構建農產品流通網絡，批發市場起到了不可替代的作用。


正是因為農批市場在我國農產品流通體系中占據重要地位，近年我國農產品市場發展得如火如荼。截止2012年底，我國農產品市場個數達到1759個，攤位個數112.55萬個，營業面積6327.27萬平方米，貿易總額超過2萬億元。



公司積極推行“網絡化”戰略目標，在全國20多個城市拓展了30多家批發市場和大宗農產品網上交易市場，其中實體市場28家，網絡遍布全國，為國內最大的農產品批發市場網絡。同時公司在成都、南昌、上海等城市農批市場二期項目處於建設過程中，優勢將得以鞏固。


公司農批市場的網絡化經營，相比同類市場存在著較大的成本優勢和較好的競爭地位，同時，公司農批市場一直品牌建設放在最重要的位置，規範的管理，高效的經營，交易量和交易額處於領先位置。近兩年公司農批市場業務增長較為顯著，且在公司業務結構中占據越來越重要的地位。隨著公司運營網絡不斷擴張，預計公司農批市場業務擁有很大成長空間。


五、重點公司推薦

（一）、中儲股份：轉型加快推進，持續成長前景可期

1）投資要點：
公司增發加快商業物流地產和消費品倉儲物流轉型，巨大隱形土地價值顯性化邏輯穩步驗證，未來幾年非經常損益常態化和商業地產開發收益將推動公司業績快速成長，而傳統物流的新經濟轉型（互聯網，物聯網和供應鏈金融）等將助力公司後續持續成長，公司作為物流行業龍頭，引入普洛斯後，戰略變革值得期待。給予“買入”評級。

2）核心內容
電商快速發展導致物流倉儲用地“饑渴”加重，對應公司“向消費物流轉型”戰略：現代電商物流處於變革發展期，尤其現代倉儲物流中心需求陡然上升。縱觀阿里和京東，物流倉儲用地“饑渴”加重。中儲股份設立“向消費物流轉型”戰略以來，轉型一直比較緩慢。公司正在逐步推進與電商倉儲物流合作力度，以加快公司戰略轉型。傳統鋼鐵物流將恢複將康發展態勢：考慮中國現實，在鋼貿物流上，公司龐大倉庫基礎將很快打破“鋼貿網絡神話”，實現物流-交割-金融服務一體化的良好發展勢頭，在調整整頓年度後，傳統鋼鐵物流業務將走向良好發展態勢。在集團確定性的整體上市戰略規劃下，公司商業地產具有重大發展前景：公司和集團所有在國內主要城市中心土地都可能因“市政規劃”而改變土地用途，近年來公司改變只收政府補貼做法，改為接受政府郊區“鋼貿物流土地”基礎上在在原有土地投資商業地產，博取“一箭雙雕”之效。目前公司“南京中儲國際廣場”如期推進；若整體上市推進順利，到2015年公司將有30萬平米商業地產項目可入市銷售。

引入普洛斯，堅定邁出變革步伐。今年8月，公司發布公告，由普洛斯以現金19.92億元認購公司發行的全部股份。普洛斯的引進，有助於公司引進國際物流巨頭的先進管理經驗，提高運營效率，加速現代物流戰略發展進程。由於公司非經常性損益波動較大，且未來幾年可能常態化，小幅調整公司業績，預計公司14-16年EPS分別為0.27元,0.33元和0.45元，目前股價對應33x14PE和，我們依舊看好公司戰略雙轉型下隱形資產價值顯性化的核心邏輯，維持“買入”評級。

（二）、怡亞通：傳統渠道供應鏈革命先鋒

1）投資要點：
公司是國內領先的綜合供應鏈管理龍頭，順應快消品渠道變革趨勢，公司打造380平臺深耕渠道下沈，完成深度二次轉型，已開始逐步進入收獲期，怡亞通380平臺經歷探索期和系統建設期，目前已經進入快速爆發期。我們預計3年內380平臺業務量將達到120億、200億和300億元。今年8月公司公布非公開發行預案繼續加碼380業務，彰顯公司對未來業績快速增長的信心，維持“增持”評級。

2）核心內容
和電商發展平行的是傳統消費渠道整合空間巨大，即供應鏈一體化：。在驚嘆於電商業務飛速發展的同時，不能忽略的現實是：傳統零售還占據90%以上市場空間，並且電商發展有極限。我們研究表明-傳統渠道整合具有廣闊市場空間，在中國，渠道整合升級換代的速度正在加快。怡亞通正是消費渠道整合領軍企業。

380平臺擁有供應鏈管理的巨大優勢，即將迎來爆發式增長：380平臺目前在全國20多個省份建立了100多個實體業務網點，業務覆蓋城市近200個。380平臺2013年實現營業收入44.67億元，預計2016年收入可達300億元，成長空間巨大。380平臺聚焦快消品業務，其客戶主要是各行業排名居前的大型品牌供應商。公司380平臺能夠幫助客戶實現渠道扁平化、整合營銷、實現總成本領先等，其商業價值日益為客戶所認知。宇商網（Esunny）依托公司供應鏈能力，具有較大發展空間：公司的宇商網既有B2B也有B2C功能。B2B方面能夠提升客戶服務價值。B2C方面，具有巨大平面電商發展空間。

非公開增發繼續加碼380業務：近期公司發布公告，擬發行股票1.5億股，募資凈額12億元，用於增資深度供應鏈公司。本次募集資金的主要用途包括：提升物流基礎設施建設（5.85億）、信息系統和電商平臺追加投入（2.98億）、業務網點新建與擴建（0.50億）以及補充業務流動資金等。本次非公開發行是實現公司戰略目標的重要舉措，投資完成後，公司將形成以380平臺業務流轉為基礎，遍布全國骨幹城市的自有物流基礎設施、構建完成高效的現代倉儲配送體系，競爭優勢進一步加強。

預計公司14-16年EPS分別為0.26、0.31和0.38元，對應當前股價為52x14PE。考慮到在消費升級和快消渠道下沈加速推進下，公司380平臺未來有望超預期爆發，同時公司繼續加碼380平臺建設，未來有望超預期爆發，維持公司“增持”評級。

（三）、鐵龍物流：業績築底，特種集裝箱加快轉型

1）投資要點：
作為國內鐵路特種集裝箱唯一運營企業，公司業務資源的稀缺性可為公司帶來壟斷性優勢。未來隨著我國鐵路集裝箱運輸的基礎設施完善，公司液體危險品化工物流和海鐵多式聯運將逐步發力，有10倍以上空間。鐵龍物流當前是前後3年重大拐點，未來看多3年以上發展。此外，目前公司股價處於相對低位，安全邊際較高，建議積極關註。

2）核心內容
鐵路改革尤其是鐵路貨運市場化改革將推進公司特種箱業務發展和全程物流發展：目前鐵路整體運能將從“運力緊張”逐漸過渡到“供需平衡甚至略有富裕”，對此鐵路貨運發展的主要方向之一是“大物流”；基於危險品液體化工箱的特箱業務將逐漸獲得“審批松綁”，全程物流發展方向將為鐵路系統的楷模。

鐵道部整合專業物流資產進程加快，鐵龍物流的平臺價值日漸突出：目前鐵總專業物流公司有三個：中鐵集裝箱、中鐵特貨和中鐵快運，其後者在2012年年底分解到各個路局，其他兩者面臨整合機會。按照鐵道部“大物流戰略”和“貨運市場化改革”戰略方向，我們認為鐵道部專業物流資產將整合為一體，成為鐵路物流公司，旗下鐵龍物流的平臺價值日漸突出。

平臺價值凸顯，值得長期看好：我們依然看好鐵總改革中後期公司平臺成為鐵道部專業物流資產整合唯一上市平臺的潛在巨大價值，屆時特箱業務的再次爆發將使得公司進入真正成長軌道。

預計公司14-15年公司EPS分別為0.30和0.34元，對應當前股價為22x14PE，我們依然看好鐵總改革中後期公司平臺成為鐵道部專業物流資產整合唯一上市平臺的潛在巨大價值，屆時特箱業務的再次爆發將使得公司進入真正成長軌道。維持“增持”評級。

（四）、外運發展：跨境電商帶來巨大發展機遇
1）投資要點：

外運發展是國內從事航空貨運代理和速遞業務的領軍企業。其主要業務包括國際航空貨運代理、國內貨運物流以及快件等。公司最大的優勢在於遍布國內及全球的運營網絡。全國擁有4大區域，近百家分、子公司和300多個物流網點，國際上服務範圍已覆蓋全球200多個國家和地區。跨境電商在我國對外貿易中的占據日益重要地位，發展空間巨大，預計到2016年，我國跨境電商交易規模將超過6萬億元。外運發展憑借全球網絡優勢，將極大程度受益於跨境電商發展。

2）核心內容
中外運敦豪穩定增長，未來投資收益穩定：公司過去幾年凈利潤主要來源於與DHL成立的合資快遞公司所貢獻的投資收益。中外運敦豪是中國第一大國際快遞運營商，市場份額為34%。我國國際快遞發展空間巨大，預計未來三年外運敦豪快遞業務為公司貢獻的投資收益將保持10%以上的增長，公司業績增長有保障。

打造貨代電商平臺，提升自身競爭力：公司組建電商團隊，打造貨代物流電商平臺。公司的物流電商平臺將貨代層級扁平化，節約交易成本。目前華北地區國際貨代業務已經全部進入電商平臺。預計公司今年開始將與珠三角地區海關口岸合作，競爭優勢日益顯現。海淘市場高速增長，公司作為跨境電商平臺空間巨大：2012年國內消費者海淘消費規模同比增長117%，遠高於國內網購規模增速。預計未來海淘市場仍將維持高速增長。公司在多個大型城市機場均布有倉儲貨站，同時與海關形成數據對接，實現貨運進出口流程可視化，可有效節約成本，提高效率。整體而言，公司作為跨境電商平臺，未來成長空間巨大。

預計公司14-15年EPS分別為0.72和0.98元。當前股價對應19x14PE。考慮到公司遍及海內外的運營網絡，以及跨境電商即將來臨的發展大潮，我們認為公司作為跨境電商平臺將極大程度受益於這一進程，給予公司“增持”評級”。

（五）、農產品：農批市場龍頭，網絡節點持續完善
1）投資要點：

由於公司煤炭業務90%利用鐵路運輸，加上煤炭清洗參配等增值服務，傳統物流業務毛利潤率將逐漸穩定在10%水平，並保持30%以上告訴增長。公司在供應鏈服務上銳意進取，2013年開始供應鏈金融-保理業務發展迅猛，並進一步在電商平臺、供應鏈金融、期貨交割服務等方面蓄勢進取。

2）核心內容：
農批主業逐步進入利潤釋放期，公司業績拐點已現：公司今年業績仍有所下滑。但農批主業仍有顯著增長，廣西和深圳海吉星、部分成熟普通農批市場全面進入業績釋放階段，今年開始非經常性損益影響減弱，農牧公司分立後將不再導致虧損，此外還有部分成熟市場如南昌等還有部分商鋪可以繼續出售，我們認為公司業績拐點基本出現，高成長可期。

線上電商平臺業務逐步形成燎原之勢：公司近年來加大農產品電商平臺建設力度，公司已構建起農產品流通環節的B2B和B2C線上交易平臺。農產品流通交易市場容量巨大，未來農產品交易存在線上線下互聯的趨勢，公司作為農產品線下批發交易的龍頭，有望受益於這一進程。

巨大隱形農批土地價值將逐步顯性化：目前公司在全國擁有自有土地面積達492萬平米，權益面積358萬平米。農批市場、物流中心通常處於較為距離市中心較為偏遠位置，但隨著近年地價的持續攀升，公司土地價值水漲船高，根據深圳市政府規劃，部分農批市場的搬遷或改建，將促進公司農批土地價值逐步顯性化。

預計公司14-15年EPS分別為0.06和0.10元。當前股價對應188x14PE。農批市場是農產品物流體系的樞紐，在我國農產品流通體系中起到了不可替代的作用。公司積極實施“網絡化”發展戰略，在全國20多個城市拓展了30多家批發市場和大宗農產品網上交易市場，，為國內最大的農產品批發市場網絡，未來農批市場業務有較大成長空間。維持公司“增持”評級”。
（本文作者供職宏源證券）


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那些罵雷軍的手機廠商 小米的成功為他們踏平了供應鏈障礙

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0105/148746.html

i黑馬：網絡上從來不缺小米的評論，主要還是因為小米的新聞足夠多。這些新聞或者傳聞或者見解不管是黑的還是白的，似乎已經挑動不了大家的神經，無論怎麽說大多都是千篇一律的東西。霍炬 的這篇寫小米的文章，有些不一樣，視角算不是獨特，但是頗有一些與常人不一般的見解。

\兩周前我說寫寫小米，在朋友圈里面受到了一致歡迎。有朋友表示看小米的新聞已經看膩了，但還是願意看看我寫出來有什麽不一樣。希望本文可以不辜負他們的期望。

2014年最後一周，小米公布了新一輪的融資，估值達到450億美元的天價。我開這個帳號之後，寫的都是幾百億美金估值的未上市公司。為什麽願意寫這些?因為這個估值基本代表了他們會對我們的生活，甚至社會，造成巨大影響。上市不上市並不是一個界限，很多上市的中國互聯網公司也就10億20億美金的估值，他們的規模對於其創始團隊的個人生活會有巨大影響，對社會的影響還遠遠不夠。


言歸正傳，我們這次來聊聊小米。
 

就在去年12月(2014年)，當媒體和網友對著小米的空氣凈化器算不算抄襲爭吵的時候，幾天之後通過小米互娛發行的手機遊戲MU上線並沒引起太多普通用戶的重視，這款遊戲制作方天馬時空也是小米投資的公司。據小米的官方數字，這款遊戲上線13小時充值達到了2600萬，通過小米遊戲中心下載的下載量高達130萬。這兩個數字對於遊戲行業是非常誇張的，以至於引發了遊戲圈子和發行渠道們的一輪口水戰。
 

如何解讀數字各有看法，不可忽視的事實是，小米已經擁有了自己的一個發行渠道，保守估計，這個渠道規模應該不會低於BAT這3家自有渠道。
 

再看硬件。無論是空氣凈化器還是更早的移動電源、電視、手環、插座…小米推出過一系列的硬件，每一款硬件都延續這小米手機特有的銷售模式瞬間搶光。至今仍然有很多人質疑銷量數字真實性，同樣不可忽視的事實是，小米僅靠自己的發售渠道，在前面幾年里面已經發售了多款完全不同，價格遠低於同行的硬件，並且在極低的利潤率下仍然盈利不錯，根據這個估算，認為小米擁有一個流量巨大的獨立電商平臺是不過分的。這應該是中國流量最大的獨立電商平臺。
 

結合這兩點，可以得出一個結論，即小米有了電商流量入口和軟件分發流量入口。通過這兩個渠道，軟件和硬件都可以以較低的渠道成本分發出去。同時，小米通過研發或者投資，已經獲得了能支持這些系統的各種基礎資源，比較明顯的是支付和雲計算。
 

如果只看這些，會覺得小米是一家蘋果類似的公司，實際上完全不同。小米在軟件方面不掌握編譯器、開發平臺、操作系統之類的底層技術，在硬件上也不像蘋果那樣掌握CPU設計能力。但小米有更強的線上運營能力，而且通過這種能力滲透進了更多的領域。這恰恰說明了小米不是一家硬件公司，而是一家互聯網公司。雷軍幾年來一直在強調小米和蘋果不同，他說小米是一家互聯網公司，如果比較的話更像亞馬遜而不是蘋果。這些話說了好幾年，似乎觀眾並沒真正相信他在說真的。隨著2014年的結束，這個大局終於若隱若現的展現出來了。
 

說到這里，我特別想說一下互聯網思維這個詞。這個詞被用的過於泛濫，甚至開始有了負面色彩。這並不妨礙它本身包含的道理。可能很多人不知道，今天這個幾乎變成了煎餅果子和牛腩們專用的詞，實際上是雷軍原創。

2008年，雷軍寫過一篇文章《關於互聯網的兩次長考》，這篇文章里面提到了2004年他總結的一些結論，那是互聯網行業最重要的基礎理論，10年過去了，互聯網變成了移動互聯網，這些理論仍然是基礎。原文比較長不摘錄了，這里只說比較重要的部分。雷軍在那篇文章中寫道：互聯網公司利潤來自於推廣產品的邊際成本低，而帶來毛利上升。互聯網公司要靠服務來賺錢，服務決定了業務穩定增長。今天的小米完全符合這個模式。如果對照一下原文，你會驚奇的發現，小米完全符合這篇文章的描述。

 

如前文所說，小米已經有了一個銷售實體商品的渠道，所以就算是賣硬件，在推新品時候也可以獲得極低的邊際成本。在談到互聯網公司產品的時候，人們經常因為互聯網的免費模式，而誤以為互聯網公司沒有成本。實際上互聯網公司成本並不低，只是相對於用戶增長和收入的陡峭上升，成本上升比較緩慢而已，無論如何，一個用戶一定可以對應到一份成本。

所以，如果通過用戶為硬件本身的成本付費，那麽同樣可以看作成本上升比較窄。要做到這一點，首先要讓價格足夠低，低到擊穿用戶心理底線，讓用戶掏了錢，還覺得是撿了便宜，這時候的用戶心態就非常接近使用免費的互聯網服務了。

從這個角度看，小米的硬件是可以看作是免費的，小米在硬件上獲得的利潤是來自邊際成本降低所帶來的毛利上升。小米主要通過互聯網建立了軟件和硬件銷售渠道，據此降低了邊際成本，所以小米的確是一家互聯網公司。而其他那些樂於使用互聯網思維標榜自己的企業，往往只能叫做互聯網營銷，而非互聯網思維。
 

在讓硬件產品價格足夠低這件事上，中國企業有得天獨厚的優勢。一方面是因為靠近制造業基地，另外一方面是因為中國企業可以在利潤率更低的環境下生存。後面這一點，在中國未必能感受的太深刻，當站在北美回望中國的時候，這種感受就會變得非常明顯，低利潤幾乎遍布了中國所有行業。

小米是一家只能產生在中國的公司，它在沒有太多積累的情況下，靠行業整合，利用上下遊來完成產品，並且在極低的利潤率下生存很長時間(整合上下遊這也是雷軍那篇文章中提到過的互聯網公司特點)。通常我們會覺得歐美用戶樂於付費，對於公司成長很有幫助，不過最近我開始改變一些看法。中國用戶樂於使用免費和低價產品，未必是一個缺點，這種習慣反而幫助了中國公司不得不去看更遙遠的未來，並且淘汰了大量競爭力不夠強的企業，這個觀點我將來會另寫一篇文章，這次先按下不表。
 

通過整合帶來的低價產品，比蘋果這種開創性的行業巨頭肯定有差距。但智能手機發展到今天，已經不是當年iPhone對非智能手機的時代了，如果以iPhone做為100分標準，小米至少可以做到80分，當它的銷售價格竟然跟其他40分產品差不多低。這麽大的價格差距足夠讓人們接受產品上的差距。這是一種非常聰明的做法，最後那20分所需要花費的代價遠遠大於前面的部分，與其為了滿足一部分人極高的要求，不如省下來這些成本，就可以讓更多願意接受產品差距的人，以更容易承受的的價格用上智能手機。
 

提供一個價格更容易承受，質量遠超過平均水平但並不追求業界第一的產品，是小米的每一款硬件產品的產品和定價策略，這並不是小米的獨創，而是商業競爭中的常見模式。看看美國的西南航空，或者中國的春秋航空，幾乎每個行業，都有通過這種模式運營的企業。但和西南航空比起來，小米的目光更長遠，沒有停留在低價賣出手機這一步。
 

對於賣硬件的互聯網企業，這種模式的試錯成本很低，是一個很大的優勢。小米每年推出的硬件種類和範圍，遠遠超過了蘋果，這不是說小米研發能力超過了蘋果，而是因為蘋果要花很多年去仔細研磨一款產品，才能推向市場，小米不需要這樣。就像Google推出一個失敗的產品影響不會太大，而蘋果推出一款不好用的產品就會影響整個品牌口碑，因為Google大部分服務是免費的。79元的小米手環，39元的小米插座…這是互聯網式硬件產品的試錯模式。
 

這些便宜到僅僅為了嘗鮮就可以隨手可以買一個的產品竟然都是可以聯網的，這是傳統硬件廠商不可能做到的。把這麽多不同種類、這麽大總量的硬件設備產生的數據收集到一起，世界範圍內，還沒有一家公司做到，Google也僅僅收購了溫控器Nest，數據還比較單一，雖然那個好的開始。蘋果直到最近的ihealth也才算進入這個領域。

被Google收購之後，從來不降價的Nest開始有了比較一些促銷活動，可惜就算促銷價格仍然比較貴。數據必須要足夠多才有用，有足夠多的數據，才能幫助決策，賣出更多的增值服務或者更多的產品。2014年下半年，美國連續幾家大數據領域的公司上市，市值都不錯。大數據已經不再是幾年前那樣靠忽悠的概念，終於開始實際產生利潤。當然，最終獲得利潤的方法，還是互聯網公司這個邏輯，通過邊際成本下降帶來毛利上升，達到盈利。
 

小米用更便宜的價格普及智能硬件，從而獲得更多的數據，樂觀一些看，小米很有可能在這條路上跑的更遠更快，硬件+數據這個方向上，甚至有可能跑到Google前面。因為就算是Google也很難承受海量發售這麽便宜的硬件產品，這也是中國公司才能做好的事。在低利潤+增值這個思路下，中國公司創造過很多模式，比如盛大創造了遊戲免費，道具收費的模式，暴雪精雕細琢的魔獸世界卻始終要靠賣點卡賺錢，騰訊、阿里也是如此。

中國企業善於在更低的利潤率下生存，而中國的互聯網企業因此變得更善於利用增值服務賺錢。和過去那些只會往北美出口廉價中國制造產品的傳統制造業企業很不一樣，中國互聯網企業能按照自己用戶群創造盈利模式，價格便宜只是其外表，依靠服務和規模賺錢才是內核。按照這個辦法衡量，小米甩開其他賣手機的同行太遠了。不說國內同行，就算是三星、LG、索尼之類的行業巨頭，他們本來無論在發貨量還是硬件種類上，都遠遠超過小米，可惜至今這些公司也沒能建立起統一的後端服務，把硬件產生的數據匯集到一起。
 

電子產品中，有太多高毛利而低技術的產品了，這些產品未來都是小米會侵蝕的領域，按照小米現在的做法，在這些領域幾乎不會有像樣的競爭對手，小米進入一個行業，就會顛覆一個。這些設備都會和其他小米設備鏈接起來，形成越來越大的合力。人們可以指出小米在任何一個單獨的產品上缺乏創意和山寨，但從頂層看下來，整個小米模式是獨一無二的。
 

小米模式並不是最近被熱炒的歐洲工業4.0，我更願意把小米稱為中國制造2.0。靠組裝、低工資降低生產成本，設計一個新外殼就可以賺錢的制造業模式已經可以看到盡頭了。
 

最後一件事，我知道很多業內同行是看不起小米的，但如果仔細想想，會發現中國手機市場規模快速擴大，和小米有直接關系。小米把智能手機從5000以上的高價拉到了2000塊錢，規模的擴大直接帶來了手機上軟件和服務產品的用戶量暴漲，給了移動互聯網公司更快的爆發機會。

我不想無限放大這件事的意義，但至少，2014年雙11各大電商企業移動端滲透率暴漲，小米應該有一份功勞，那些3年可以上市的移動互聯網企業，也應該記得這麽多手機用戶從哪來。至於那些罵雷軍土的手機廠商，如果沒有小米在前面開路，恐怕到今天，元件供應商們也不會相信一個中國企業能夠在做手機上取得成功，是小米的成功為他們踏平了供應鏈上的障礙。

估計雷軍也不會奢望整個行業因此而感謝或者尊重小米，但至少這些因果應該被人們知道。

【作者：霍炬  公共帳號：wxieshuo（歪理邪說）】

百麗國際（1880）：強大的供應鏈管理體系，積極的渠道管理

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1046

百麗國際（1880）：強大的供應鏈管理體系，積極的渠道管理
事件：
我們於12月29日與百麗集團投資者關系總監汪振漢交流了公司最新的經營狀況。


主要觀點：
阿迪耐克領先行業複蘇，爭取更多市場份額：由於阿迪耐克庫存結構較好，且經銷商的大規模洗牌後，行業在一定程度上完成了整合，在消費升級的背景下，因此一線的國際品牌會不斷增加市場份額。2014財年上半年，運動、服飾業務銷售規模相比去年同期增長16.8%，其主要原因，是同店銷售增長較快，達到15%的水平。



百麗多品牌策略能更有效的抵抗行業風險：公司在中高檔女鞋領域有30%左右的市場份額。進入百貨公司時相對於競爭公司有談判優勢。除了公司最大的品牌百麗超過2000家門店，其他品牌都只有1000家，仍有很大的上升空間。

不斷開拓新渠道，積極完善銷售模式：優購平臺一直做得很不錯，雖然目前對於公司來說體量還很小，但是會是公司對未來有備無患的準備。銷售模式上嘗試服裝和鞋一起出售，為客戶帶來更好的消費體驗

強大的供應鏈管理體系：補單時間15天，而同行為40天。兩萬家門店分大區進行管理，未來門店的管理會由大區下沈到重點城市，在各區域分品牌管理保證品牌差異性；公司將改善POS系統，做到數據的實時更新以及更有效的幫助訂單管理。

估值：目前股價對應2015財年市盈率15.4倍。


會議要點:
1. 百麗從零售公司轉型為品牌公司的原因？
公司經營上並沒有發生本質上的變化。這兩年強調品牌建設主要是由於市場狀況的變化以及消費者行為的變化：消費者對差異化消費的需求增強，公司基於市場競爭的角度要強化品牌意識、加強品牌事業部經理的決策權。公司經營的店面覆蓋360個左右的城市，計劃將其中80-100個作為管理城市（即一個地域相對中心的城市）管理其周邊區域。

2. 百麗如何做到15天補單時間？
供應鏈管理做得好主要是由於垂直一體化的模式，將決策和交易關系內部化以方便溝通，對提高效率有很大的幫助。在備料環節上，工廠可以通過信息的及時傳遞預先得知需要處理的原皮數量。公司80%的產品都在自己工廠生產，而其他競爭對手將45%-50%產品外包。公司的架構是零售驅動型，這將做到對終端消費信息 的快速反映。


3. 中國女鞋市場將來的趨勢如何？
保持單位數的增長。


4. 當品牌店達到1000家後，是否還有上升空間？
目前鞋的銷售渠道90%在百貨，中國有4000多家百貨公司，其中有2300家左右適合百麗開店。百貨在未覆蓋的3、4線城市還有一些發展空間。單品牌的天花板是2000多家店，所以這些品牌仍有上升空間。


5. 購物中心渠道的制約在哪里？
由於在中國購物中心是新興的商業模式，招商的目標比較平面化，開發商更註重大品牌的品牌效應促進物業升值，而對消費者具體需要什麽樣的品類，考慮不足。而鞋子這一品類的特點在於沒有大品牌，因此在購物中心中占比不高。國內購物中心目前客流量消費重心並不在購物。


6. 為什麽耐克、阿迪能夠領先行業複蘇？
庫存結構較好。經銷商的大規模洗牌一定程度上完成了整合。公司一直以來看好耐克、阿迪。管理層認為一線的國際品牌會不斷增加市場份額。


7. 運動服飾的經營利潤率增長的驅動因素在哪里？
主要來自於出貨折扣率的下降和同店增速的提升。如果能做到82%以上的出貨折扣，基本可以做到40%-42%的毛利，如果同店增長保持在健康的水平，費用率會保持在34%-35%。目前零售出貨折扣在82折左右，成本在50折左右。


8. 如何看待國外專業運動品牌的興起以及如何看待迪卡儂品牌公司，是否有一些借鑒作用？
迪卡儂有自己的目標市場和針對的人群，但不是公司所覆蓋的消費群體。公司未來會發展多品牌店，未來一兩年會加快鋪開進度。目前在做的Top Sports 2運動店會以產品、以類別來排列貨品而不是品牌。功能性必然會成為更重要的考慮因素。


9. 類似安德瑪等專業型消費品是否會對耐克阿迪造成較大沖擊？
會有競爭，但是耐克阿迪的競爭能力也很強。單一品類的品牌公司面臨的競爭風險有比較大，例如Lulu Lemon近年來逐漸下滑，可持續性不如耐克阿迪。


10. 公司在品牌設計、推廣、研發上的支出水平？
我們要將錢花對地方，例如廣告開支，有些品牌並不適合做廣告。一般低端品牌適合做大眾媒體的廣告。但公司以後確實會增加廣告開支，廣告預算為銷售額的1%。研發以自主研發為主。


11. 女鞋品牌的核心競爭力，運動服飾品牌的核心競爭力是什麽？
渠道是很重要的，在運動服飾方面更多地是品牌，女鞋品牌里更多的是產品。


12. 在租金方面，扣點是否比競爭對手有優勢？
優勢並不明顯，但在促銷多的地區有談判優勢。包括各項費用在內的平均扣點，女鞋為23%-24%，運動品牌為17%-18%。


13. 現有的購物中心，有多少適合公司開店？
幾百家。


14. 優購的定位是什麽？
是一個積極介入，有備無患的考慮。優購虧損去年8000萬，今年大幅減虧。


15. 將近兩萬家的門店如何進行管理？
分大區做，希望將來進一步下沈到各大城市，而不是省份。在區域內，分品牌管理，保證品牌的差異性。正在開發第二代pos系統，是未來線上線下一體化的必要條件。


16. 未來會把服裝作為新的增長點嗎？
在嘗試，時裝市場空間是鞋類的7倍左右，在商業模式的變化上會嘗試品類上的結合。


17. 鞋子基本款的占比多少？
50%多。


18. 是否利用POS零售系統的數據幫助訂單管理？
在用。目標是利用系統更有效的使用數據。未來會成為更強大的CRM系統。


19. 隨著成本的上升，渠道優勢可能的下降，經營利潤率變化趨勢會如何？
若市場狀態持續，會有下降風險，但風險不大。雖然上半年同店負增長，但對經營利潤率也就幾十個BP的影響。從整體來說，公司更擔心的是topline，增長乏力的問題。相比同行公司垂直一體化，品牌零售都是自己在做，在零售里也沒有很多的分銷環節。因此公司的高利潤率不是取決於更高的價格而是高效率和全鏈條投資。


20. 對鞋子質量的把關？質量的差距會與生產工藝相關嗎？
公司用的皮是25-30塊的優質皮。質量會和工藝相關。


21. 補單和首單比例？
補貨單和首單比例是6成補單4成補單。


22. 賬上的現金有什麽規劃？公司的派息政策？
派息維持在50%-60%的水平，會加大經常性派息比例。特殊紅利不排除以後沒有，但近期不會有。


23. 公司的股權結構是怎樣的？
內部人持有大概占50%。家族持股比例在25%多。管理層團隊包括吸納的經銷商占25%以上。管理團隊的持股沒有流通限制，但是是以持股公司形式持有的，需一致行動。（來自興證香港）
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寶一從小工廠熬進飛機引擎一線供應鏈 波音空巴的心臟 不能沒有它

2015-01-19  TWM  
 

 

曾經虧損連連，遭往來銀行紛抽銀根，寶一科技卻深信能當上台灣的航太界奇兵，從不間斷開發、擴產，從一根冷卻片做到高難度的組合件，成功打入飛機引擎（發動機）一線大廠Snecma和P&W的供應鏈，公司更預計在一月底掛牌上市。

撰文‧鄧 寧

即將成為航太族群新兵的寶一，其實到一九八○年才介入航太業，剛開始只是間台南的小工廠，接一些空軍零件維修的生意，直到九七年，現任董事長曾煥明接手改名「寶一科技」，才正式啟動轉型。

他說：「維修市場賣一個賺一個，但訂單有就有、沒有就沒有，企業家想擴大規模就該做ＯＭ（原廠）！但飛機引擎都是國際大廠，台灣小廠要怎麼打入供應鏈？」而在九一一事件後，航空公司業績全面下滑，在成本控管策略下，亞洲的新興廠商終於盼到打入一線的機會。

在台南打底許久的寶一科技抓住小量試單，苦撐兩年餘，才接到一筆正式訂單，惟航太業是所有業種中進入障礙最高的產業，大從結構材料，小至螺絲、墊片，成千上萬個零件都必須符合認證規範，且不僅是對產品規格、精密度認證，連生產人力也有所規範。

精密航太門檻高

每位師傅須層層認證

記者參訪工廠時，發現每位焊接技士的工作區域上各自掛著自己的證書，分別印著「手動銀硬焊」、「鈷基合金」、「鈦合金」等不同的焊接執照，每個人都有不同的專業。工廠副理鍾易全表示，三個月內師傅若沒有焊接同一種合金，執照就會被取消，必須重新認證。航太工業對精熟度要求嚴格可見一斑。

寶一副總經理胡淑賢形容：「汽車的引擎停了，還能停靠路邊；飛機引擎如果在高空中停了，可以停在哪裡？」絕不能出一點差錯，就是飛機零件必須吹毛求疵的理由。而小小台廠要通過這段考驗並不容易，數年的時間裡，寶一都處於虧損狀態，直到○六年才由虧轉盈，成為Snecma和P&W的一線供應商。

一旦跨過門檻，訂單就源源不絕而來，且打進一線供應鏈的最大好處就是長期、穩定，一簽即五年、十年的單。回想過去虧損的苦日子，曾煥明笑說：「看到訂單真是好快樂啊！壞處大概是備貨很高，像現在已經在備後年的料了。」

不怕被市場淘汰

砸錢買設備、擴產能

值得注意的是，航太發動機零組件的年出貨量並非如電子業動輒上億萬個，寶一的零組件更是少量多樣化，「有的一年只交件一千六百顆，一個月做一百多顆，自動化反而不容易。」曾煥明最自豪的是工廠內的設備都有不同技術含量，同樣是薄鈑加工製程，就兼具冷作、熱作、液壓、油壓成型等各類車床，「以前寶一很外行，客戶說買什麼我們就做什麼，也沒多餘的設備拿來做開發，但我堅持要走航太的路，就算虧錢，還是一直買設備、擴產能，現在才有能力做特殊製程。」法國賽峰集團SAFRAN（為Snecma的母集團）台灣區總經理張新光清楚記得：「我是在○一年四月四日，與漢翔、寶一同一天簽的約。」漢翔原本是國營廠，寶一則靠自己穩紮穩打，張新光強調，特殊製程的高難度組合件是寶一獨到的價值，「他們現在握有的技術，已經可以與新型發動機接軌，不會被市場淘汰。」所謂高難度的組合件，就是寶一近年的開發成果「法蘭類（Front Flange）」產品，一顆要價七、八千美元，從分件成為總組合件至少要經過五十道以上的工序，也是波音七三七客機一○○％使用的零件。寶一更為此保了二‧五億美元的最高級產品責任險，「在上萬公尺的高空，引擎出問題就會影響飛機安全，我們是以最高保額來取得信任。」胡淑賢強調。

參與新引擎開發

連三年壓低獲利表現

寶一目前的發動機零組件，最終供應給空中巴士三二○、波音七三七客機使用，曾煥明透露，約在三年前，客戶告知新一代引擎的開發計畫，要寶一參與。而為了新世代的引擎開發，寶一連續三年的折舊費用都新增一千多萬元，「這確實壓抑了獲利表現，但如果不投資，未來怎麼跟得上？」曾煥明說，「歐美發動機廠商開發一顆引擎，至少要二十年才會回收，上一代機型就用了四十年！我根本不愁未來的訂單。」審視一四年前三季財報，寶一合併營收五‧八億元，稅後淨利三千萬元，每股盈餘○‧四九元，獲利不特別突出。法人指出，寶一在二○一七年以前將處於認列攤提費用高峰，但目前航空公司正處換機潮，獲利爆發只是較晚看到，並非沒有機會。

復興航空已在一四年十二月底宣布新購四架空中巴士三三○─八○○neo型飛機，預計一八年底交機。復航將會是亞洲第一家購入此新機型的航空公司，並印證了寶一「獲利將會爆發」的說法。復航總經理吳滬生指出，新飛機換了新世代引擎，更省油且環保，其他航空公司也將陸續汰舊換新，零組件廠勢必得提前準備。

寶一科技從一根冷卻片做到高難度的航太組合件，這家位於台南新營的小廠成功自谷底翻身；未來坐上飛機前，不妨先欣賞一下機身旁轟隆作響的引擎，裡面可能就有來自台灣的精密工藝。

寶一科技

創立：1974年

董事長：曾煥明

資本額：6.22億元，預計增資到6.82億元主要業務：航太發動機零組件

員工人數：206人

2014年前三季營收：5.8億元

獲利：3005萬元

EPS：0.49元

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台南稻田邊工廠攻進雙B、賓利供應鏈

2015-01-22  TCW
  
 

 

這一站，商周團隊來到台南永康，探訪稻田旁發跡的家庭工廠，靠著等待十年、挑戰技術研發和服務極限打進國際奧運賽，翻身為僅次於德國BOS、全球第二大汽車窗簾廠傳奇。

別以為這間鄉下公司沒沒無聞，台灣第一家成功賣進德國BMW原廠的企業就是皇田，它並獲選《富比世》（Forbes）二○一四年「亞洲兩百最佳中小企業」（Asia's 200 Best Under A Billion），是巴克萊（Barclays）、瑞銀（UBS）、美林（Merrill Lynch）等外資券商頻頻登門造訪的公司。

不只如此，它早在十二年前就到美國紐約州設生產基地，英國、荷蘭、德國都有分公司，今年四月，還要跟著德國客戶奧迪（Audi）汽車到墨西哥設廠；現在，德國雙B、福斯、戴姆勒、英國賓利、美國通用、日本豐田、日產、韓國現代、起亞汽車都和皇田共同開發各式遮陽簾，光今年就有五十一個客製化開發案。

路燈下土法煉鋼，做遮陽簾起家突破：代夫出征跑展覽，奪BMW訂單

「我們是提大包小包樣品拜訪客戶慢慢、慢慢開始，真正得到車廠認同，也是最近這十年，」這一天，首次受訪的皇田董事長兼總經理周幼珊一身黑色褲裝，只以丹麥百年品牌Georg Jensen銀飾簡單點綴，從不化妝的她，一如公司般低調不張揚。

三十六年前，周幼珊婚後一個月，先生林永清就決定在汽車遮陽簾領域創業。最早，夫妻倆把租來的透天厝廚房當工廠，晚上還把打洞機搬到路燈下趕貨，土法煉鋼做出一支支遮陽簾。幾乎沒有技術門檻的產品，很容易打進美國沃爾瑪（Wal-Mart），但也很快變成市場禿鷹搶食的一塊肉，報價硬是從每支一‧九八美元的出廠價，砍到兩支才○‧九九美元，相當於原本價格的四分之一，這才決定要走一條不和對手貼身肉搏的路。

剛好，當時中華、裕隆跟著全球汽車配窗簾增加高級感的潮流，成了皇田攻入原廠練兵的機會。出身自車燈廠——大億交通研發的林永清從技術上下功夫，並導入ISO認證，改善生產流程，至少三年才拿下國內車廠認證；同時，曾是大億外銷部第一位員工的周幼珊則負責業務，她最高一年出國十二趟就為了拜訪客戶，甚至歐洲、美國一趟一待就快一個月。

勤跑各大小展覽，讓她找到第一個客戶：英國頂級休旅車品牌Land Rover的曳引機，也結識了德國中間商，讓她在一九九九年接到BMW五系列車窗簾訂單，成了初期關鍵突破點。

中華汽車前總經理蘇慶陽觀察，皇田的窗簾做到可以符合頂級車要求，取得信任，就是難度所在。

「汽車產業這東西，沒辦法讓你一下變得很有知名度，」周幼珊坦言，以前提著樣品去，都不曉得，就算樣品做得再好，車廠也不見得接受，有可能你這樣品只是一時做出來，未必有穩定量產能力，所以當BMW還未完全信賴自己時，只先給少量訂單照圖生產，其後才敢讓皇田跨入新車窗簾設計到製造。

儘管如此，轉換的過程，很辛苦。

龜毛客戶當練功，砸錢達到零瑕疵優勢：一旦建立信任，顧客非你不可

當原廠客戶和皇田共同開發的專案啟動時，皇田工程師必須到國外駐廠一個月，最長甚至到達九個月，開發階段，每週研發、品保、生技或模具開發人員固定要和客戶開會，討論公差或角度等在內的每一個數字，至少歷時一年，才進到試做試產階段。

「客人來就給你戴白手套這樣刮，只要卡卡，這就是毛邊，」皇田研究發展部經理楊國誠形容，原以為豐田夠嚴，直到做到德國客戶，才知道人家貴在哪。

為了檢查皇田的窗簾有沒有瑕疵，德國客戶嚴格到從各種角度檢視，其中甚至包括把車子翻過來才能看到的角度。

不僅如此，還指定材料、模具供應商，就連貼紙位置這樣的細節都有講究，「雙B講，我們賣的是藝術品，台灣叫產品，」楊國誠說。舉例來講，BMW窗簾表面沒用噴漆，要求用咬花（編按：texture，增進外觀質感的加工技術）讓模具表面經特殊處理，呈現出霧面卻光滑的花紋質感，射出成型時有一點亮點或色差都不行。

第一年，光產品修毛邊和亮點的重工費，不算報廢品，砸了近兩千萬元。

「不管人海或錢海，一定要把問題解決！」周幼珊很霸氣的說，德國頂級車廠訂單是她跑國外十幾年才換來，「你要出問題，我看二十年都接不到。」

團隊不只從南到北拜訪台灣模具廠和模具工程系教授，花了兩年、前後重開模具共花了上千萬元才解決問題，「我有個個性，看到有什麼問題就會一直去挖，直到找到問題點。」周幼珊說。

這也反映在皇田對研發的投入。翻開皇田的年報，二○一三年研發費用逾一億五千萬元，占當年營收近六％，比一般產業合理的水位至少多一倍，現在，皇田共擁有全球車廠超過千種不同的生產規範，居台灣同業之最，也等於構築了某些對手難以跨越的門檻。

不斷挑戰技術研發、管理和服務極限，甚至布局垂直整合策略，她要再構築他人難以複製的障礙。

以汽車窗簾布材為例，過去全由歐洲客人指定，但從下單生產、運輸到交貨歷時一百四十天；現在她再投入上千萬元整合台灣紡織業各領域強項，從紡紗廠、織布、染整、貼合等製程，從無到有開發出適合汽車窗簾用的面布、裡布和夾層等三層布材，交期可降至一半，現已獲通用、福特認證，BMW和豐田的則正在開發。

不等客人挑毛病，自己亮出弱點哲學：解決問題，就要一次處理乾淨

她不諱言，「要說皇田有什麼特別飛天鑽地的本事，我不認為，但是皇田非常穩健，」當客人不認識你、對你沒有建立信任的時候，他心裡已經決定，根本不可能給你機會，「像現在是我們不想做，客人就是一定要給我們做！」

「皇田的技術輸給BOS，成本輸給中國競爭者，但我們總體加分總分絕對比他們都高。」除了產品技術本身，包括設計能力、品質管理系統在內，汽車產業要求的是全面性，甚至，皇田的服務還能做到，當自家汽車窗簾和其他供應商產品組合發生問題時，用大量累積的經驗替客戶分析問題所在，這是她的本事。

等客戶來挑毛病，這是次等企業，自己赤裸裸亮出自己的弱點，才能真正有自信的獲得改善。皇田就是這樣一步步被要求來的，背後還有一套「清糞坑」哲學。周幼珊把問題形容成糞坑，如果沒本事就不要去清，因為糞坑久了，臭味反而不會出來，如果有決心就要清乾淨，否則清不徹底，比沒清更臭。

秉持清糞坑哲學，近四年，她把公司一年開發失敗成本設定在三千萬元，同時每年要下降三成，要求員工檢討過去失敗作品，找出改善方法，按部就班落實，一次次挖深進入障礙。

「人家問我，你們公司產品到底有什麼關鍵技術、到底有什麼樣門檻？其實這就是門檻。」字句間看似狂妄，其實，周幼珊的語氣中充滿了謙遜。

路，是人走出來的，「踏踏實實、勇往直前，去實現預先設定好的目標！」正如周幼珊持續拉高與對手的距離，先行者，就會一直先贏。

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蘋果供應鏈重新洗牌　 誰會是新的一軍？

2015-03-09  TCW
  
 

 

二○一五年，誰，將扮演台股衝萬點火車頭？答案，依然是蘋果（Apple）。

一年內股價成長超過七成，一度衝破一百三十美元，市值來到破天荒的七千七百億美元（約合新台幣二十四兆五千二百億元），足以買下整個俄羅斯股市，或是全球最大石油公司艾克森美孚（Exxon）兩次。這是蘋果在新春創下的驚人成績。

蘋果，還會繼續發威產品全面出擊，股價喊出再漲二五％

去年 iPhone 6 創造史上最大換機潮，華爾街一度認為蘋果的利多隨其問世而出盡，沒想到熱潮不僅持續延燒，甚至不斷突破極限。外資在跌碎一堆眼鏡後終於調整了目標價，摩根大通證券認為蘋果的合理價位至少在一百四十五美元以上，《霸榮》（Barron's）更預測，蘋果股價未來一年有望再漲二五％，至一百六十美元。

理由，就在三月九日，蘋果春季發表會「Spring Forward」上。

這一天，將是全新穿戴式裝置Apple Watch宣布開賣的日子。根據權威科技網站AppleInsider的消息，當天蘋果還將同步推出十二吋MacBook Air，以及改版後的iTunes與音樂串流服務。

事實上，這只是掀開蘋果二○一五年產品布局的一角，若攤開整個藍圖（見上表），可以發現，今年，將是蘋果有史以來推出最多款軟硬體產品的一年。

「如果說去年是 iPhone 獨領風騷，今年就是（蘋果產品）全面出擊，」一位負責蘋果代工的高層說。

做為全球消費性電子龍頭霸主，蘋果一出手，其規格、功能與外觀設計，往往就定調業界標準。舉凡過去的全觸控螢幕、一體成型鋁鎂合金外殼、指紋辨識等，皆能引爆非蘋陣營大跟風，帶動相關零組件廠業績水漲船高。

以今年的布局藍圖來看，全新產品 Apple Watch 所用的新材料藍寶石螢幕，預估將成為所有穿戴式裝置的基本配備，未來有可能全面應用到手機與平板上。新增的 Apple Pay、Health Kit 等軟體功能，則透露出蘋果跨足金融與醫療產業，欲全面打造生態系統的野心。

新款的 iPhone 6S ，則可能增添 3D 壓力感測器功能。透過這項新技術，手機可以偵測到按壓的力道，從而開發出偵測心跳、血壓、脈搏等新應用。

至於平板電腦與筆電兩大成熟產品線，則持續挑戰輕薄、快速與電池續航力的極限。

對台灣電子產業來說，蘋果幾乎等同於衣食父母，光是一支 iPhone 6 ，就牽動台股二○％的產值，若將所有的硬體產品全部計入，占比更是高達三○％以上。換句話說，只要能透析蘋果的產品布局與策略，就能預測相關台股今年的表現。

德盛科技大壩基金經理人廖哲宏分析，今年要投資蘋概股，主要看兩種類型，一種是 new feature（新功能），一種是 gain share（市占增加率）。後者比前者更具股價爆發力。

贏家，將上演大風吹可成訂單成長，宸鴻可望回 iPhone 之列

二月十二日，蘋果公布了最新的供應鏈名單，緯創、仁寶首度入榜。若加上原本的鴻海、和碩與廣達，代工五哥全部入列，一場供應鏈大洗牌的賽局隱然成形。

對蘋果來說，長期依賴單一供應商會對營運帶來高度風險，最好的策略，就是將訂單分散，使其互相箝制，既避開生產風險，也能控制價格。因此每隔一段時間，就會納入新的供應商，重新調配訂單比重。

「這是一手胡蘿蔔，一手鞭子的手法，」一位台中光學大廠高層說，蘋果常常在談判初期開出逼死人的條件，看你做不做得到，如果成了，立刻增加訂單，若不成，就轉頭投資二線廠商。

和碩就是一個極佳範例。在經過兩年多的艱苦學習後，去年業績大爆發，從鴻海手上搶下超過兩成的 iPhone 6 訂單，股價隨即翻身上漲，今年二月股價一度超過鴻海。摩根士丹利證券預估，和碩今年的 iPhone 訂單占營收比重，將進一步提升到三○％以上，股價未來還有一○％的成長空間。

反觀鴻海，雖然穩坐代工老大位置，握有最主流的產品，訂單營收比率達七成，但在蘋果分散供應鏈的策略下，慘遭和碩瓜分，反而成為股價受害者。

這就說明了，今年的蘋概股，要挑的不只是純度，更重要的是低基期、具備成長爆發力者。

可成與鴻準的機殼王者之戰也是同樣的邏輯。鴻準是 iPhone 金屬機殼最大供應商，擁有六萬多台 CNC 機台（電腦輔助數值控制機），產能與規模比可成高逾一倍，但空有一身武藝，卻仍得受制蘋果的分散策略，眼睜睜的看著訂單流入可成口袋中。

巴克萊資本證券分析，目前全球 iPhone 機殼訂單，可成僅占五％，在去年 CNC 機台有效擴充，生產良率改善的狀況下，今年可望大幅提升到一二％，成長超過一倍。在需求及供給面互相配合下，營收、獲利都能穩定成長。

至於一度被踢出iPhone供應鏈的觸控面板廠宸鴻（F-TPK），今年頗有捲土重來的態勢。它曾是iPhone熱賣大功臣，也是蘋果在手持式裝置最重要的關鍵零組件合作夥伴，但當蘋果為讓 iPhone 更輕薄，它一夕之間失去iPhone 5訂單。

不過，對蘋果的供應鏈策略來說，只要你有持續創新的利用價值，永遠有機會翻身。宸鴻持續協助 Apple Watch 的觸控面板開發，以及 iPhone 6S 的3D壓力感測新功能研發，大和證券預估，如果蘋果採用這項解決方案，宸鴻不只能重回 iPhone 供應鏈，還可拿下五○％市占率，預估平均出貨單價達八美元，貢獻一四％毛利。二○一五年每股獲利可望達十五．九三元。

另一檔可望受惠於蘋果產品新功能的股票，正是當前的股王大立光。業界認為，蘋果的相機畫素停留在八百萬已有兩代之久，今年勢必要有所提升，且Android陣營早將前後雙鏡頭列為標準配備，蘋果極可能也在今年跟進。一旦成真，做為第一供應商的大立光，業績至少再翻一倍。

這就是為什麼儘管股價已經來到了二千六百元的新高天價，九大外資還是同步將目標價調到三千元以上。

然而大立光也不是完全沒有風險。一位光學產業高層就透露，其實蘋果對大立光的報價「越來越失望」，認為成本太高。若iPhone6 S將前後雙鏡頭列為標準配備，在節省成本與分散風險的策略下，很可能讓玉晶光接手。「即便玉晶光技術能力不到位，蘋果也會用軟體功能去彌補硬體不足。」該高層分析。

入榜，未必跟著蘋果賺緯創拿到蘋果屑，獲利挹注有限

事實上，隨著蘋果產品越賣越多、量越出越大，現在的供應鏈產能已經過於集中，蘋果這種「扶植老二打老大」的手法，已經要提前布局到栽培老三上，好讓手上多幾張牌可打。原本是蘋果絕緣體的緯創與仁寶，現在就因此而入選。

雖然外資界認為，緯創拿到的是量少又低毛利的 iPhone 5C，今年了不起再增加一款四吋的iPhone mini，占其營收不到五％，不只獲利挹注有限，還可能為了迎合蘋果要求，投入大量設備與人力，反倒侵蝕本業獲利。

而仁寶更辛苦，接手從去年第四季就開始衰退的 iPad mini，被認為是這連蘋果皮都稱不上，只吃到蘋果屑。

事實上，對於內功不夠的廠來說，蘋果單是毒藥，不是補藥。過去群創想做，卻搞不定良率，弄到虧損連連。另外一家觸控面板廠勝華，更是弄到公司破產，可以說沒有三兩三，不要想登蘋果山。

但對這兩家緯創、仁寶來說，接蘋果單不只是面子之戰，更是要趁此機會趕快蹲馬步練功，一旦像和碩一樣熬過了成長期，順利轉大人，營收、獲利、股價都能一飛沖天。

站在投資的立場，緯創與仁寶雖然都打上了蘋果光，但要享甜美果實恐怕還要再等上一、兩年時間，長線可以布局，今年可能很難有好的收穫。

看透了蘋果的產品策略布局，才能掌握投資二○一五年蘋概股的投資契機。

【延伸閱讀】搶先看蘋果2015產品布局，新款史上最多！

● iPhone系列iPhone 6S˙新增3D壓力感測器iPhone 6mini˙4吋簡化機種（主打低價市場）

趨勢1：壓力感測成為主流配備趨勢2：4吋成為低價手機主流規格

● 穿戴式裝置 Apple Watch˙全新介面˙外觀設計˙搭配Apple Pay行動支付

趨勢3：藍寶石螢幕成穿戴式裝置標準配備趨勢4：手表成為手機功能的延伸

● 機上盒Apple TV˙4K高解析度˙智慧錄影˙家電控制

● iPad系列iPad Air˙3 9.7吋˙高速A9晶片（主打消費娛樂市場）iPad plus˙12.9 吋大螢幕˙新增觸控筆（主打教育商用市場）iPad mini 4˙7.9吋小螢幕（主打低價市場）

趨勢6：小尺寸平板恐遭淘汰

● App軟體Apple Pay 2.0˙行動支付，付費方式與金融創新iTunes ＋ Beats˙行動音樂結合線上音樂與高品質收聽體驗HealthKit˙行動醫療平台，搭配手機與手表

趨勢7：手機取代信用卡趨勢8：個人健康管理時代來臨

● MacBook系列 12吋MacBook Air˙高畫質Retina螢幕˙10小時電池續航力

資料來源：AppleInsider、鉅亨網整理：林俊劭

【延伸閱讀－圖表】
 
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火爆背後的故事:Apple Watch供應鏈大揭底！

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2257

火爆背後的故事:Apple Watch供應鏈大揭底！
作者：陳冉





Apple Watch終於在千呼萬喚始出來中如期而至，第一批用戶已經於4月24日拿到了真機。小編的朋友圈也一度被Apple Watch刷屏。在拿到手表的那一刻，大家瞬間被它精致的做工所吸引，成為了裝逼必備工具，而作為Smart Watch的功能貌似已經無人在意，而每18小時一充電的缺陷似乎也銷聲匿跡了。


市場調研機構 Think Big Analytics 在一份最新的報告中表示，Apple Watch 在前兩周的銷量很有可能會達到 300 萬，其中 180 萬為運動版、120 萬不銹鋼版、4 萬 18K 金定制版。Think Big Analytics 旗下分析師 Carl Howe 認為，這 300 萬銷量將會帶來將近 20 億美元的收入，而且 Apple Watch 將以 60% 的毛利率成為蘋果史上最賺錢的產品。


然而兩周銷量300萬的預期，雖然比不上iPhone 6上市時創造的奇跡，卻已經超出了迄今為止其他所有智能手表出貨量之和。被稱為“智能手表鼻祖”的Pebble在2013年的出貨量為40萬塊，三星曾公布Galaxy Gear在2013年銷售了80萬塊，曾被評為‘最驚艷智能手表’的摩托羅拉MOTO 360，每個月的產量也不足40萬塊，2014年全年不到500萬塊。


蘋果拒絕提供首周Apple Watch的預定量，但估算Apple Watch的產能和銷量是目前分析師們的主要目標之一，各國行業分析師都紛紛大膽預測。日本大和資本市場公司的分析師黃凱麗在研究報告中預測說，2015年全年交付量將是2000萬只。一家科技市場研究公司“戰略分析”（StrategyAnalytics）發布報告稱，2015年蘋果手表的全球銷量將達到1500萬只，蘋果將成為全球最大的智能手表制造商，將會占據全球智能手表市場55%的市場份額。該機構預測，全球2015年智能手表銷量，將是2810萬只。


從產業鏈來看，蘋果公司目前的備貨需求極其旺盛，Apple Watch今年的銷售額有望達到70億美元以上，相關產業鏈也將受益匪淺。A股上市公司產能已開足，只待Apple Watch的放量，希冀於在與蘋果的緊密合作中，給業績再添一把動力。集微網也為大家整理出了史上最全蘋果供應鏈名單，供大家參考。


Apple Watch具有的六大獨家新技術亮點——醫療傳感器、無線充電、壓力傳感器、觸覺反饋、藍寶石和SIP封裝，也使得一大批概念股橫空出世。經過市場一輪輪的洗滌和篩選，一批“貨真價實的”Apple Watch概念股漸漸浮出水面，詳情請見下圖：



而來自臺灣的《經濟日報》稱，蘋果已經將Apple Watch的原始訂單攔腰砍半，從300萬只銳減到150萬只，據說這跟Apple Watch的良品率僅有30%到40%有關。以下為除了大陸以外其他地區的Apple Watch供應商：



組裝方面，獨攬Apple Watch代工訂單的廣達過去以組裝電腦為主，Apple Watch是高精密度的裝置，要在狹小空間裝進太多零組件，組裝困難度很高，良品率曾一度低於30%。據悉，目前廣達組裝良率問題已經逐步解決，已經提高至六成。


但現階段主要問題是觸覺回饋元件與AMOLED顯示面板良率仍不高。其中，AAC為觸覺回饋元件供應商，面臨的技術挑戰在於 Watch對觸覺回饋元件的震動頻率精確度高。關於AMOLED屏幕，有傳言稱， LG無法制造那麽多AMOLED面板，LG公司原本預計將可每個月生產500萬塊AMOLED面板，但由於良品率只有30%至40%，無法生產足夠多的面板來跟上需求。


凱基證券分析師郭明池表示，蘋果正計劃擴大AppleWatch的供應鏈，將每個月的產能提高到200-300萬部。但截至3月至5月總出貨量僅230萬部，明顯低於預期，意味供應鏈已出現生產瓶頸。


從Apple Watch的供應商中可以看出，絕大部分廠商也都是iPhone的供應商。來自臺灣供應鏈的消息也證實了這一點，蘋果希望在第三季度通過調整上遊合作夥伴的 iPhone 6 和 Apple Watch 零部件訂單，來達到降低擴大生產達到需求所帶來的風險。有消息指出，蘋果已經邀請仁寶電子和緯創資通來加入其供應鏈，生產部分產品並借此調整兩家主要的 FPC印刷電路板合作夥伴臻鼎科技和臺郡科技的訂單比例。


與蘋果其他新品一樣，Apple Watch上市初期出現了無法避免的供貨緊張的問題，產能問題的解決也的確需要持續一段時間。有國外分析機構認為，雖然AppleWatch很有可能成為一件暢銷品，不過客觀來說，現在購買智能手表的時機還不成熟。因為智能手表產品現在還處在初期，未來幾年可能會有快速的技術進步，現在消費者買到的，還只是技術並不成熟的雛形產品。之前大家所期待的血糖監測功能，以及被炒的火熱的NFC功能的“跳票”未免讓人覺得有些遺憾，但Apple Watch最成功的地方在於，讓可穿戴設備回歸了“裝飾”的原始屬性。試想一下，一款可穿戴產品，具備了大量實用的功能，但是醜陋的外表卻無法讓人恭維，會有人買嗎？作為嘗鮮，小部分人可能會買，但是長期戴著的人恐怕少之又少。Apple Watch將引領越來越多的可穿戴設備走向高顏值。


（來自集微網）


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國產手機火拼高端 最後發現拼的是供應鏈

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4615218.html

國產手機火拼高端 最後發現拼的是供應鏈

一財網 李娜 2015-05-07 22:21:00

“而在智能手機叠代速度加快的情況下，往往一個保守的銷量預期會讓手機廠商失去一次市場機會，但一個過於樂觀的銷量預期可能會讓手機廠商失去未來競爭的機會。”業內人士對記者說。

一直以來，3000元是一個頗為微妙的分水嶺。在它之上，是以跨國品牌為主的中高端市場，在它之下，是國產手機再熟悉不過的“走量”市場。

盡管有著“跨界者”的心，但像今年以來如此密集的向中高端發起猛攻，對於國產手機來說還是首次。在最近幾個月的手機“機皇”爭奪中，不管是聯想的Moto X Pro還是酷派的鉑頓，抑或是華為的P8、小米的Note頂配、努比亞的Z9，無一不把定價放在了過往不敢企及的檔位。

“如今國內智能手機市場正在從增量時代步入存量替換時代，消費者對手機品質和價格更加挑剔。”努比亞總經理倪飛對《第一財經日報》如是說。言外之意，高端市場所帶來的不僅在於消費者的追捧，更在於品牌溢價所產生的市場機會。

但也有業內人士對記者表示，雖然追趕三星蘋果對於中國國產手機廠商已經不是紙上談兵，但如何讓營銷不再依靠“吹牛”，產能不再常常“饑渴”，也許是目前所有廠商最需要思考的問題。

聯想Moto X Pro

火拼“機皇”

中高端手機市場的玩家們也許不再那麽孤單了。

“從目前市場數據來看，我國手機廠商在2000~3000元的占比在上升。”倪飛昨日在接受記者采訪時如是說。而就在前一天，努比亞推出了定價在3000元以上的Z9機型，其中 Z9經典版售價3499元、精英版售價3999元、尊享版售價4499元。

而在此前，不管是聯想的Moto X Pro還是酷派的鉑頓，抑或是華為的P8、小米的Note頂配，無一不把定價放在了過往不敢企及的檔位——3000元。

要知道，從2002年國產手機第一波熱潮至今，中國制造的手機品牌盡管有時會占據相當的市場份額，但一直是“低價”的代名詞。而在目前的智能手機定價體系中，3000元是國產手機微妙的分水嶺。在它之上，是以跨國品牌為主的中高端市場，在它之下，是國產手機再熟悉不過的市場。

酷派鉑頓

“如今國內智能手機市場正在從增量時代步入存量替換時代，消費者對手機品質和價格更加挑剔。”倪飛對記者說。在他看來，高端市場所帶來的不僅在於消費者的追捧，更在於品牌溢價所產生的市場機會。

有多少國產品牌手機廠商在此輪“機皇”大戰中獲得更多的市場機會我們不得而知，但可以看到的是，在這輪中高端機型發售潮中，一些上遊元器件廠商已經成為了最大受益者。

小米科技創始人、董事長兼CEO雷軍在日前Note頂配版發布時戲稱該款手機是“史上成本最高的手機”，所使用的高通驍龍810芯片比驍龍801芯片約貴90%，LPDDR4比LPDDR約貴35%，前置相機比小米4800萬前置約貴40%。

事實上，雷軍所提及的高通810是目前最主流的高端芯片，幾乎95%的旗艦產品都使用了該芯片，包括HTC One M9、索尼Z4、LG G Flex2等，可以看到盡管受到反壟斷等因素的影響，高通仍然在高端芯片領域從國產手機中獲得巨大的收益。

而目前上遊產業鏈“爭搶貨源”也已經成為常態。手機中國聯盟秘書長王艷輝表示，除了芯片還有攝像頭，四月份中國手機品牌沒有一家能夠獲得充足貨源。在缺貨的環境下，攝像頭主要提供商之一索尼還是力保了華為、小米、OPPO、VIVO等的貨源，上述公司占據四月索尼向中國供貨的九成以上份額。

華為P8

產能平衡術

“最近索尼攝像頭對整個行業的影響很大。”倪飛向記者坦言，當前很多手機競爭體現在供應鏈上，尤其是高端手機，供應鏈對手機品牌發展很有影響。

而雷軍也在接受記者采訪時坦言，截至今年1月份Note良品率只有24%，因此成本非常高。但對於外界一直評論小米Note是饑餓營銷，雷軍認為並不正確。他表示，2014年底，他親自拜訪了全球兩家手機零部件主要供應商，這也是蘋果的兩家主要供應商，截止到4月中旬，小米Note已經可以做到現貨供應。

盡管“紅衣教主”周鴻祎也調侃雷軍是中國營銷第一人，開創了互聯網+手機這個模式，但他也同時認為產能不足是小米總是缺貨的最重要原因。

這不禁揭示了一個尷尬的現象：盡管國產手機廠商在供應鏈環節努力追趕，但對市場與產能的把握能力依然需要時間去完善。

“每次產品定價都是一個非常痛苦的問題，要保證熱銷，還要不虧損，定價的範圍非常小。”華為Mate7設計者李小龍此前告訴記者，在Mate7之前，從來沒有一款國產手機在3000元以上的，哪怕只比2999元多1元錢，銷量都沒能夠超出50萬，都是賣得非常非常慘淡的。這個大膽的決策，需要相應的渠道管控能力才能支撐。

小米Note

縱觀手機生產的各個環節，從下單到走下生產線，一般需要耗費三到五個月的時間，這里面包括廠商與各個零部件廠商的溝通和協作，生產商需要聯系自己的手機屏幕供應商，手機屏幕商再去聯系背光板、濾光片、玻璃、IC等更上遊的供應商。

“而在智能手機叠代速度加快的情況下，往往一個保守的銷量預期會讓手機廠商失去一次市場機會，但一個過於樂觀的銷量預期可能會讓手機廠商失去未來競爭的機會。”業內人士對記者說。

但也可以看到，這兩年國產手機在高端供應鏈上已經大大前進了一步。

曾經有這麽一個段子：蘋果一“饑渴”，其他手機品牌就要挨餓，說的是由於高端芯片供應有限，在芯片廠商選擇客戶時，國產手機廠商只能“稍等片刻”。但現在很多國際廠商都會優先考慮為國產手機供貨。

倪飛對記者表示，高端供應鏈本身關註“量的銷售”，但現在國際合作夥伴也開始關註國產手機廠商夥伴帶來的幫助。“國產手機也在利用我們的創造力和技術表現，贏得了更多供應鏈夥伴的支持，包括像索尼攝像頭這樣的廠商。”

努比亞Z9

而另一個進展來自於產品定價思維的變化，過去很多國產廠商都是先設定好價格目標，根據這個價格目標倒推成本，然後分解你能買多少錢的屏、多少錢的電池、多少錢的外觀結構件、多少錢的射頻處理器等，再來設計。但現在越來越多的廠商開始關註產品性能，在精簡機型的情況下保證每款“機皇”的產能。

盡管和三星蘋果依然具有差距，但這看上去還算是個不錯的進展。

編輯：於百程

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「奈米級」南投紙廠 打進蘋果供應鏈

2015-05-04  TCW
  
 

 

南投埔里手工紙業沒落多年，從最盛時期超過五十家紙廠，到現在不到十家。如今，這裡竟出了一家蘋果供應商！每支iPhone的電波屏蔽紙（編按：阻隔電磁波干擾人體），就產自這裡。

成立於一九五八年的長春棉紙廠，眼見手工紙業式微，加上日本廣瀨製紙有意合作，於是在一九六八年合資創立中日特種紙廠。如今從Prada的紙袋、微熱山丘鳳梨酥的包裝、建材防火紙，到紅極一時的故宮「朕知道了」紙膠帶，都有中日的身影，在台灣市占率達七成，為國內最大特種紙廠。

中日和民生紙業大廠正隆、永豐餘走完全不同的路，後者大量生產，以規模取勝，中日產品少量多樣，靠技術、機能墊高價格，客戶橫跨逾十種產業，超過一萬家企業，品項超過五千種，「只要是紙，他們家就能做！」中日客戶、國內最大木皮板製造商科定副總經理林大政說。

和正隆相較，中日年營收只有其七十三分之一，但毛利率不但較高，淨利率甚至高出一倍。即使是最便宜的產品都比正隆貴兩成到三成，一張一平方公尺大的特種紙，依薄度、強度等計價，最貴可賣超過兩百元。

但，要賣比別人貴並不容易；尤其，要跟上更新速度快的科技業客戶，即使是紙廠，同樣必須加入「奈米」級的競賽。

以iPhone使用的電波屏蔽紙為例，因智慧型手機日漸輕薄，紙張厚度○．○一公厘、重量一公克的差別，都可能丟掉生意，「我們光要讓這張紙從○．○五公厘，降到○．○一公厘，就花了十八年！」長春紙廠第二代、中日特種紙廠董事長陳濤聲拿著只有六公克，是一張衛生紙三分之一重的成品說。

排列組合找參數做四年白工，成本難以估算

這一場長期抗戰，不是每個同業都能做、敢做，因為這○．○四公厘的路，最大挑戰，是紙張除了要比衛生紙更薄更輕、還要夠強韌、不會被扯破，才能轉交下游電鍍加工。這十八年來，中日做的唯一一件事，就是排列組合。

七個生產階段中，各有超過二十個影響成品的控制點，相當於這一百五十關，都要找到最正確的參數，否則一步錯，就回到原點。最初四年，中日毫無成果，只能任由機器空轉，為此耗費的成本，陳濤聲以「難以估算」來形容。

以原料為例，因目前特種紙市場為日本廠商主導，從源頭開始壟斷，光要取得製作屏蔽紙的聚酯纖維，都要靠關係。接著，為追求極致的薄，光纖維的「長相」都是學問。

勇氣成勝出關鍵年營收才六億，四億買設備

紡織產業綜合研究所產品部陳述亨博士分析，短纖維易斷，但長纖維，有韌性，又容易打結；只要有結塊就會產生高低不平，要找到最適長度，需要時間。何況中日做的不只科技業用紙，吸油面紙必須摻麻、作畫的宣紙要混鳳梨葉等，要讓不同纖維「和平共處」，都是長年苦功換來的經驗。

中日執行副總經理蔡文斌解釋，紙張要有拉力，重點在縱橫比，即纖維的排列方式，如縱向纖維太多，很可能橫拉就斷裂。但是，要做到縱橫比接近，必須靠特殊設備協助。

因此，現在的中日有兩台單價近兩億，機台長十公尺、高三公尺的特殊抄紙機，能達成陳濤聲期望的縱橫比。

這四億，在外人眼裡可能只是一般的設備投資金額，但對年營收不到六億、淨利僅五％的中日來說，是不成比例的鉅額投資。陳濤聲說，台灣特種紙業年產值也不過就十億，「只剩我們還有勇氣做這種事。」

後來，中日從液體的水量，流入時機點、速度、水溫等，慢慢測試，在十度到四十多度間來回實驗，找到讓幾百萬支纖維均勻分布的參數，再調整最後成型、壓製成紙的輪軸壓力與溫度。終於，在試生產二十多種原型後，製成現在iPhone裡使用的、六公克重的原料用紙。

這樣辛苦的流程，每研發一項新產品，就要重來一次。也因為中日接觸的產業多、產品雜，但受限於機器就三台，製造完帶有精油的吸油面紙後，下一個任務可能就是食品用紙，轉換過程的機台清洗特別重要，但其中的管路長數百米，光清洗效率，都是競爭力的一環。

搶「又小又雜」生意最重要研發人員也最缺

陳濤聲的長子、中日營業處協理陳禹仲說，現在，透過專職人員監工，他們已經能將清洗時間從四小時，降到兩小時，讓一台機器做到一天生產四輪。但他也感嘆，人越來越難找，畢竟哪個年輕人願意翻山越嶺，到深山裡的紙廠工作？

面對整個埔里紙業的困境。中日不選擇就此屈服，近十年，成立海外辦公室開始接單，要把小紙廠做成國際事業，並開始翻新公司門面，讓年輕人不會因外觀卻步。

這是與大環境抗衡的勇氣，當所有人都認為產業已到盡頭，陳濤聲加碼投資，把「又小又雜」生意做到精，埔里到矽谷，就不再是天差地別的距離。

【延伸閱讀】它家的特種紙，生活處處可見—中日特種紙廠搶攻5大產業

科技業● 產品1.電波屏蔽紙：手機廠使用2.膠帶基底紙：面板貼合用● 功夫：厚度多0.01mm就被淘汰(電波屏蔽紙獲蘋果、三星、HTC青睞)

食品業● 產品1.包裝紙2.襯紙：直接接觸糕點的紙張3.脫氧劑指示卡：顯示氧氣含量、反映包裝完整度● 功夫：經潔淨室，以可食用標準製作(微熱山丘包裝紙、一之鄉襯紙都指定它)

美妝業● 產品1. 吸油面紙2. 腮紅紙● 功夫：摻麻提高吸油度(蘭蔻、資生堂的吸油面紙來自它家產品)

建材業● 產品1. 木皮板襯紙：用於裝潢用木皮板2. 防火蜂巢紙：用於裝潢輕隔間、天花板、保險箱中 ● 功夫：遇火膨脹5倍可阻隔攝氏2,000度高溫

醫療業● 產品1. 醫療膠帶2. 牙科器具消毒紙● 功夫：於潔淨室生產，人工檢查後出貨，手續最繁複(提供3M醫療膠帶原料)

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