根據中國奶業協會信息，由恒天然主辦的環球乳制品交易網最新的一次拍賣交易中，價格指數大幅提升9.4%。其中，全脂奶粉平均中標價格較上一次增長19.6%，至2874美元/噸；脫脂奶粉也上漲6.7%，至2598美元/噸。

值得關註的是，全脂奶粉在該平臺上的拍賣價，自2012年12月2日以來已經連續4次上漲。

因為占據全球乳品交易1/3的份額，所以恒天然的乳品價格一直被視為全球乳業風向標。

“從2013年底原奶收購價平均2.7元人民幣/公斤，一路下滑到2014年底的1.97元人民幣/公斤，已經有關於新西蘭當地奶農不堪重負而自殺的報道。”王丁棉向《第一財經日報》記者分析稱，所以最近階段呈現的連漲，更多是做出來的一種“手法”，一來歐盟、美國市場沒有跟漲，二者此次拿出來招標的數量相對較少。

在2月3日第133次交易中，拍賣的供應量為2.8萬噸，較上一次下降10.6%，減少3326噸。

王丁棉介紹，根據公開信息，最近階段拍賣價連漲的理由無非是幹旱天氣以及恒天然此前宣布下調奶價的預期，進而導致新西蘭奶農原奶產量下降。“此次幹旱根本沒有2012~2013年那次嚴重，這次就一兩個州，不會帶來太大的影響。”

那麽，除了新西蘭國內的因素外，作為該國最大乳制品出口地的中國，市場有哪些變化呢？

乳業專家宋亮介紹，目前從國外進口的大包粉中，60%~70%的比例為乳企采購，但因為乳企庫存已經很高，所以在與新西蘭的進口配額（零關稅）以外，還需要按照最惠國繳納10%關稅，所以大幅增量的積極性並不如以往那麽高。

本報記者此前曾報道過，根據國內幾家乳企巨頭的最新財報，大部分企業的庫存都明顯攀高，增長幅度在15%~80%之間。其中，“主要是本期奶粉采購與產成品增加。”

對此，一位資深乳業專家分析稱，以廣州地區某個代理商為例，此前高價進口了大量大包粉，隨後新西蘭奶粉下跌就意味著代理商虧損，而目前在價格低谷的時候，趁機“補倉”就能夠盡量彌補一下損失。

數據顯示，2014年我國進口奶粉92.34萬噸，同比增長8.07%，進口額為44.38億美元，同比增長23.79%。中國海關數據顯示，2014年我國從新西蘭進口72.81萬噸，占比為79%。

對於接下來的價格走勢，宋亮認為，在國內政策沒有落地之前，國際原奶價格2015年第四季度有可能才會真正反彈，今年下半年新西蘭會出現緩慢上漲態勢。“如果我國針對倒奶事件出臺措施，國內與國際市場的聯動性會削弱，國內市場將主要取決於國內的供求。”

一個山東奶農向本報記者介紹，剛剛拿到的2014年12月奶價又下降了0.15元，至3.6元/公斤，“除去運費和人工水電等成本，基本無利可圖，甚至虧損。”當被問到會有哪些計劃時，該奶農稱“走一步算一步吧，對於合作的乳企，我們始終是敢怒而不敢言。”

“哦？原來你也在這里！”此前傳出2014年銷售額邁進“500億俱樂部”的伊利，看到老對手蒙牛率先發布的年報後，或許會有這樣的感慨。

3月26日，蒙牛乳業（02319.HK）在國內乳品加工企業中率先發布財報，2014年營收500.492億元（人民幣；下同），同比增長15.4%，不含雅士利，公司營收增長12.8%至472.328億元；2014年凈利潤為23.508億元，同比增長44.1%，其中雅士利貢獻1.215億元利潤。

《第一財經日報》記者查閱財報後了解到，僅就業績增長本身，蒙牛主要給出兩個方面的解釋：乳品結構升級，高端乳制品提升了公司利潤；自去年初以來全球原奶價格下滑，乳品加工企業生產成本下降，毛利率因此得到提高。

財報發布後，已經閉關三天的蒙牛公關一大早就陸續傳出新聞通稿，標題為“500億，我來了”，而“500.492億元”的這個數據也剛好踏進“500億俱樂部”的大門。

對此，中國乳業俱樂部發起人雷永軍向本報記者分析稱，“業界應該冷靜去看待這事，有望雙雙突破500億的乳業兩巨頭，意味著今後要承擔更多產業責任，同時兩企業之間競爭火藥味也將更濃。”在他看來，各行各業第一名體量至少比第二名大30%，這樣前者則無後顧之憂，後者則望塵莫及。

顯然，兩巨頭之間如今貼得更緊，據一位熟悉伊利經營的人士預計，2014年伊利營收在550億元左右，較上一年也有15%的增長。

女掌門孫伊萍“馴牛”三年
2012年4月12日這一天，對蒙牛來說是關鍵的一天，因為來了一位新掌門：具有中糧工作背景的孫伊萍。

至此，距離2008年三聚氰胺事件已近四年，距離中糧入主蒙牛也快三年，距離剛剛發生的黃曲黴素M1超標僅4個月的時間。彼時，外界質疑聲越來越大，不知道大股東中糧究竟能否幫助蒙牛走出品牌危機，正是在此關頭，食品專業出身、國企和外企歷練多年的孫伊萍，被寧高寧欽點執掌蒙牛。

如今，已過三年，她究竟給蒙牛帶來了哪些變化呢？

熟悉蒙牛、並跟孫伊萍有過接觸的乳業人士介紹，過去蒙牛給人的印象是“硬朗”，但她接手後，有意識地去柔化這家企業的棱角，通過內外轉變給外界傳遞陽光、透明的形象。

不過，對企業文化形象的溫柔“整形”之外，在企業組織建構方面，孫伊萍則展現出了她的魄力。低溫業務方面，2014年3月底，達能增持蒙牛乳業股權至9.9%；2014年6月，蒙牛與達能合資公司進入全面運營，整合雙方在中國的低溫產品業務，其中蒙牛持股80%。

通過引進達能的質量管理技術和產品創新能力，同時依托蒙牛分銷實力，合資公司進一步挖掘了國內低溫酸奶市場。財報顯示，蒙牛旗下酸奶產品營收74.14億元，同比增長36.69%，占公司液奶總收入的17.2%，占比較2013年提高2.9個百分點。

事實上，蒙牛本身就具備酸奶基礎，但自從2010年底控股君樂寶以來，後者對蒙牛酸奶業務的貢獻也不小。據了解，目前君樂寶營收在50億左右，其中85%以上來自於酸奶產品收入。

在孫伊萍上任三年里，對雅士利的收購和整合尤為關鍵一步，因為此項目承載著完善蒙牛業務短板、與伊利在利潤率最高的奶粉領域一決高下的使命。繼2013年6月收購雅士利以後，2014年10月，蒙牛、達能和雅士利聯合簽署認購協議，達能通過參與雅士利定向增發，進而以25%的股份晉升為雅士利“二當家”。

隨後，整合中的雅士利又做出了人事調整的大動作：2015年1月，達能嬰幼兒營養品業務大中華區高管盧敏放接替張利鈿，成為雅士利新總裁。

財報顯示，2014年蒙牛在奶粉業務上營收39.61億元，同比增長81.95%，占蒙牛總營收的比重為7.9%，同比提高2.9個百分點。2014年，雅士利為蒙牛貢獻收入28.16億元，可見雅士利對蒙牛奶粉業務的貢獻舉足輕重。

不過，雷永軍認為，如今雅士利和蒙牛本身都處於轉型調整過程中，雅士利雖然高層更叠頻繁，但是市場銷售團隊還算穩定，且在乳業都具有較好的職業素質，因此隨著達能進入和管理層穩定下來，接下來的兩年有望看到雅士利的增長潛力。

而蒙牛旗下有君樂寶、雅士利和現代牧業等多個品牌矩陣，在面臨外部環境風雲變幻的背景下，蒙牛需要做的工作還有很多。“現在說調整到位還為時尚早，蒙牛需要在孫伊萍的帶領下，天天調，時時調。”雷永軍如是稱。

在這一點上，孫伊萍上任兩年的時候曾坦承，“蒙牛的轉型只完成了30%”，如今又到了三周年時間點，在部分乳業專家看來，蒙牛轉型路只走了一半，至少在2018年才能看到一頭嶄新的“蒙牛”。

“兩巨頭”的新征程
盡管伊利、蒙牛多次出現在“全球20強”榜單中，但“500億俱樂部”則是乳企夢寐以求的目標，伊利去年底曾為進入“全球10強”隆重慶賀，並隨即著手描繪邁進5強的路徑。

2013年伊利營收478億元，蒙牛營收434億元，兩巨頭差距在44億元。即便2014年雙方差距仍保持在40多億，但雙雙步入500億俱樂部則給業界留下太多想象的空間；尤其是國內乳業兩巨頭合計1000億的體量，更是左右著行業的發展節奏。

“如果說光明、新希望和三元在十年前還有追趕伊利、蒙牛的規劃，五年前還有這樣那樣的想法和目標，但今天看來，其他乳企在三五年內都很難趕超這兩個乳業巨頭了。”一位長期研究中國乳業的人士分析稱，隨著產品結構和品牌矩陣日趨成熟，走在後面的很難跟上，外來者進入門檻將逐步提高。

但在雷永軍看來，突破500億銷售額後，蒙牛、伊利兩巨頭需要承擔更多產業責任。“2014年因奶荒轉為過剩引發的倒奶事件，並非不可以避免的。從國際貿易的角度來講，未來乳業兩巨頭需要從過去的那種單一競爭走向競合，有競爭更要有合作，這樣中國乳制品行業才能良性發展。”

從各自發展路徑來看，蒙牛通過收購雅士利、君樂寶和現代牧業等兼並方式，來實現旗下多品牌陣營發展，而伊利則主要以參股的方式來進行產業鏈布局，比如參股輝山乳業等。此外，在國際化進程道路上，雙方更是步調一致，紛紛到海外找奶源、建工廠。

本報記者了解到，去年11月底伊利位於新西蘭的工廠舉行落成儀式，聽聞國家主席習近平到場參觀後，蒙牛方面也積極部署，不甘落後。隨後，在新西蘭頗具當地特色的農業科技展覽會上，習近平主席與新西蘭總理共同見證了蒙牛、雅士利在新西蘭系列合作項目的簽約，鼓勵兩國乳企進一步全球化。

這個細節足以看出乳業兩巨頭之間的競爭激烈程度。“根據對各行業的研究，一般來說，第一名應該與第二名有至少30%的差距，即前者規模比後者大三成以上。如果差距來開，後者很難趕超，如果差距很小，雙方都面臨著‘危’與‘機’的考驗。”雷永軍認為，進入“500億俱樂部”對蒙牛的挑戰更大，接下來將成為伊利的重點防禦目標。

而除了面對伊利等“外敵”的進攻，靠兼並做大的蒙牛還需要處理好旗下各小夥伴之間的關系。

以酸奶為例，蒙牛和達能聯合開發的低溫酸奶產品，在市場上會遇到君樂寶酸奶的競爭，雙方是各退30里，還是狹路相逢勇者勝呢？“如果各退30里，那麽這30里就有可能被伊利或光明搶占；如果打得你死我活，那就是兩敗俱傷。”上述乳業人士認為，蒙牛旗下各品牌之間不可避免存在競爭，但需要是良性的，究竟消費者喜歡哪款產品，讓他自己來選擇。

孫伊萍對此曾強調：“蒙牛下一步將致力於打造生態圈——讓更多外部公司與蒙牛形成利益共同體，一起做事。”

不過，在乳業產業鏈上，奶牛養殖企業利潤高，就意味著下遊乳品加工企業成本高。在利益和效益面前，旗下的每個企業都是獨立的經濟個體，也都需為投資者負責。所以，想整合成一盤棋，並做大“蒙牛系”，留給孫伊萍的工作顯然還有很多。

6月8日晚間，光明乳業(600597.SH)公布了非公開發行(定向增發)預案。擬收購其母公司光明食品集團旗下全資子公司Bright Food Singapore Investment Pte. Ltd. 100%股權，從而間接持有以色列乳業公司Tnuva Food Industries Agricultural Co-Operative Association in Israel Ltd(簡稱“TNUVA”) 76.7%控制權。

據悉，今年3月末光明食品集團收購了TNUVA大部分股權，此次光明乳業的收購相當於母公司將剛收購來的TNUVA註入上市公司光明乳業，這也是光明食品集團國企改革中加大資產的證券化的舉措之一。同時，光明乳業將引入多個戰略投資者，有望增強多方在全球乳業領域內的戰略合作。與此同時，在國資改革背景下，光明乳業與兄弟公司上海牛奶集團的整合重組也在進行中。

預案顯示，此次非公開發行A股股票合計不超過5.59億股，發行價格16.10元/股，募資總額不超過90億元。扣除發行費用後將全部用於Bright Food Singapore Investment 100%股權收購以及補充流動資金。Bright Food Singapore Investment 100%股權預估值約為44.07億新謝克爾，合計人民幣約68.73 億元。

此次發行對象為信晟投資、晟創投資、益民集團、上汽投資、國盛投資和浦科源富達壹等6家特定對象。其中信晟投資、晟創投資的控股股東分別為中信並購基金和弘毅投資。本次非公開發行後光明食品集團直接持股37.37%，通過全資子公司益民集團間接持股3.47%，合計持股40.84%，因此，本次發行不會導致光明食品集團對光明乳業的控制權發生變化。

值得註意的是，今年3月大股東光明食品集團正式完成了對TNUVA的收購。這也是中國乳品行業海外最大規模的一次並購。市場此前已有預期，TNUVA可以與光明乳業在技術研發、市場營銷、渠道通路等方面形成協同;也可以汲取以色列高效現代農業的經驗，促進光明食品集團全產業鏈的精細化發展。

公開資料顯示，TNUVA成立至今已有超過85年歷史，最初以農業合作社形式創辦，現今已成為以色列最大的食品公司，銷售額占以色列全國乳制品市場份額超過50%，除在本土市場銷售外，還外銷至中東、歐洲和美國等地。資產方面，根據未依照中國會計準則進行審計的數據顯示，2015年3月31日TNUVA公司資產總計達71.57億新謝克爾，歸屬於母公司的所有者權益達29.12億新謝克爾。

光明乳業方面稱，以色列是農業牧業技術非常發達的國家，TNUVA作為以色列最大的食品公司，雙方的合作可以互換優勢資源，在產品創新、技術研發、牧業科技等方面展開合作。

具體而言，光明乳業將利用TNUVA公司在酸奶奶酪、黃油等新品類以及奶牛飼養方面的先進技術和市場培育經驗，發力原料控制和奶酪“藍海”。同時，光明乳業及其子公司可為TNUVA供應工業奶粉等相關原材料，從而使TNUVA公司在以色列本土奶源淡季等情況下擁有充足的原材料保障，逐步增強內部資源調配和協同效應。

除了布局海外市場，光明乳業與母公司光明食品集團旗下其他子公司的業務整合也在進行中。同日，光明乳業發布公告稱，下屬子公司上海光明荷斯坦牧業有限公司(下稱“荷斯坦牧業”)擬向股東光明食品(集團)有限公司(下稱“光明集團”)全資子公司上海牛奶(集團)有限公司(下稱“牛奶集團”)收購其持有的上海鼎健飼料有限公司100%股權、天津市今日健康乳業有限公司30%股權，擬向光明集團下屬上海泰傑實業公司收購其持有的上海冠牛經貿有限公司100%股權。

荷斯坦牧業是光明乳業旗下主攻乳業上遊的公司，已成為國內最大的奶牛業綜合型服務公司之一，該公司成立於2003年，包括了牧場管理、奶牛專用飼料、奶牛凍精和胚胎、奶牛專用易耗品四大板塊核心業務。1月27日，光明乳業總裁郭本恒向《第一財經日報》記者透露，荷斯坦牧業已經獲得RRJ下屬全資子公司Chatsworth Asset Holding Ltd註資。RRJ將以等值於15.25億人民幣的美元增資荷斯坦牧業。註資後，荷斯坦牧業將成為合資公司，增資方RRJ持有註資後的合資公司45%的股權，而光明乳業以荷斯坦牧業現有全部資產出資持有合資公司55%的股權。郭本恒還表示，光明乳業計劃推動荷斯坦牧業三年內IPO。

“愛說”，“豪爽”，“有戰略眼光”。這是乳業圈對郭本恒的印象，他剛剛辭去幹了8年的光明乳業總裁職務。

1996年，郭本恒放棄東北農業大學食品學院副院長的職位，坐車火車從哈爾濱來到上海，當時面試他的是有“乳業鐵娘子”之稱的王佳芬。“半年以後見，如果不行我走人。”郭本恒當時這麽回答面試官。

此後，他在光明一幹就是19年，從當初管6個人的乳品培訓中心主任，直到接任王佳芬成為光明乳業新舵手。2007年“衰勢”接班的他，在隨後的八年時間里突破“三重門”，帶著光明尋找“光明”，終於在2011年實現百億目標。

從“聚焦新鮮”到“聚焦乳業”，再到如今國際化，光明乳業曾試圖走自己的路，但後來不得不跟著別人走。那麽，離開郭本恒的光明，今後怎麽走，又會走向哪里?

8年任期突破“三重門”

接任光明乳業總裁之前，郭本恒一直在跟著王佳芬“打天下”，期間作為產品部經理，他開發了很多新品，但在他上任總裁後卻不得不忍痛割愛。

這也是2007年前後光明乳業戰略乾坤大挪移的一個縮影。跟著鐵娘子，更多需要的是執行，而當郭本恒親自掌舵後，他面臨的則是更多的考驗。

上任伊始，他就迎來了第一次不能輸的挑戰，即合作多年的達能另覓新歡，並帶走了年銷售額2個億的明顯產品“碧悠”。這對於當時全軍士氣低迷的光明而言，猶如失去了精神支柱，尤其是公司團隊上下還對這位技術型領導心存疑慮：他是否懂營銷?

2007年3月，光明推出一款包裝與碧悠相似但菌種是自主研發的新品——暢優。趁著達能帶走碧悠，因生產基地尚無著落還處於斷檔期，郭本恒要求經銷商20天內將暢優鋪向每一個角落，當然他也給經銷商承諾：銷售增長率越高，折扣越多。

到年底，暢優賣了2億多，2009年，賣了5個多億。

時至今日，跟郭本恒有過接觸的乳業人士介紹，“他思維敏捷，愛說但更能做，更難得的是一位知識性專才卻有企業家魄力。”對此，郭本恒曾對外稱，一個厲害的領導者，絕對不能跟著群眾的想法走。“他們想得都很短，你跟著他走你就死路一條。”

事實上，在國企且還是上市公司，一把手要想有自己的堅持，還真不是容易的。而這也是郭本恒在光明面臨的第二大挑戰。

尤其是王佳芬制定的戰略是：發力低溫產品+全國化。郭本恒接任後，把全國十幾個省縮減成五個地區部，並設計了先收縮後擴張的路，即先紮根上海，再取華東，然後再造“第二華東”，繼而全國“一片光明”。

有知情人士向本報記者稱，郭上任後，光明從王佳芬以前在全國收購的那些企業中迅速撤離，收縮至華東大本營。這在當時業內看來是極其果敢的行為。

如今看來，他做的這個決定也是理性的，要知道當時伊利、蒙牛正在靠常溫奶打天下，雖然光明以低溫產品推進全國化看起來是差異化策略，但是消費者產品培育卻需要長時間去做，且低溫產品需要配套奶源和人力物力，這種巨大投入對於當時光明來說是很難持續的。

對於郭本恒來說，他在光明面臨的第三大挑戰就是如何說服董事會。當他們都已經形成了慣性思維，那麽，郭的每一次創新都會面臨著質疑。

董事會當時認為“新鮮”是行業發展趨勢，而“常溫”沒有未來。在郭本恒看來，“現在常溫奶還沒有滅亡，而且方興未艾，你們為什麽不去順應?”他認為，丟掉常溫奶市場，對光明來說，並不是戰略錯誤，而是戰術上的失敗。

即便到今天，液態奶市場主流產品依然是常溫奶，雖然近兩年來國內關於發展巴氏奶的呼聲越來越高，但是受制於奶源和冷鏈配送以及消費者意識等因素，低溫奶發展依舊緩慢。

全國“一片光明”還有多遠

一紙人事調整公告過後，本報記者從業界和輿論中聽到最多的詞是“突然”。

正常情況下，郭本恒這個級別的公司高層應該在60歲退休，而他今年才52歲。另外，他最新一屆總裁任期應該到2016年4月19日，提前10個月卸任，並且只提到“個人原因”，實在無法消除外界的困惑。

值得關註的是光明乳業6月9日才剛剛複牌，停牌三個月，主要是在籌備90億元定增計劃。根據公告，募資中的68.73億元用於收購Bright Food Singapore Investment 100%股權，從而間接持有以色列乳業公司TNUVA 76.7%股權，其余補充流動資金。

這也是光明國際化進程中重要一次跨越。公司表示，以色列是農牧業技術非常發達的國家，TNUVA作為以色列最大的食品公司，雙方的合作可以互換優勢資源，在產品創新、技術研發、牧業科技合作等方面取得雙贏結果。

其實，在光明戰略收縮、以退為進的這幾年，並非向外界有些分析所說的“甘心被動防守”，光明的戰略一直沒有停止創新。2010年，光明幾經周折終於收購新西蘭新萊特公司，從並購到生產，新萊特當年就實現了扭虧為盈，三年後在當地成功上市。

但收購新萊特並非光明的資本運作，布局海外奶源才是其主要意圖。2012年8月在杭州召開的中國乳制品工業協會第18次年會上，郭本恒說，“中國乳品工業水平應該說是世界最高水平，我們唯一的差距就在於奶源。”

光明收購新萊特，也是國內乳企第一次“出海”，隨後越來越多企業走出去，到新西蘭、愛爾蘭布局奶源。

不過，不管到哪兒折騰，終究還要靠中國市場來銷售產品。根據光明乳業財報，2011年突破百億目標後，2012~2014年營收分別為137.75億元、162.91億元和203.85億元，均呈現兩位數增長。

光明方面介紹，2014年，公司以市場需求為導向，以明星產品為核心，以渠道開拓為主要手段，實現鮮奶、酸奶、常溫酸奶等明星產品的較快發展。其中莫斯利安常溫酸奶實現銷售收入59.6億元，同比增長85%;優倍鮮奶實現銷售收入11.6億元，同比增長29%;暢優系列產品實現銷售收入14.1億元，同比增長18%。

此前三年，莫斯利安常溫酸奶也是一路高歌猛進，銷售收入同比增長分別為350%、123%、106.5%。值得一提的是，莫利斯安2009推向市場的第一個月銷售過千萬元，當年銷售就達到1.6億元。

郭本恒曾說，這個產品將來(年銷售)要沖破10個億。顯然，神話締造者也低估了這個爆款的爆發力。

當光明正在向全國“一片光明”目標邁進的時候，掌舵者突然宣布離去，這艘巨輪會因為這個人事調整而改變方向嗎?

對此，乳業人士看法不一。一位曾與郭本恒的學生做過同事的某區域乳企負責人介紹，因為在乳業圈弟子眾多，且這幾年在光明幹得不錯，郭本恒在公司內部和業界都很有威望。

另有多位乳業專家分析稱，目前正處於乳業發展的關鍵期，這麽大的企業的掌舵者突然辭職，且外界猜測紛紛，可能會在短期給公司帶來一定影響。但也有長期關註中國乳業的分析人士稱，對於國企而言，換帥影響不大，離開誰都一樣轉。

對於接任者以及光明未來走向，光明集團相關負責人並沒有向本報記者回應更多，只表示“目前還沒定，具體人選需要由集團黨委考慮。”

截至6月26日收盤，光明乳業報收20.34元，跌幅為7.88%。